MANAJEMEN KEUANGAN PENILAIAN SAHAM
Disusun oleh : Anggit Wahyuningsih
8335132482
Fathia Rofah
8335132520
Halimah
8335132402
Puji Rochmani
8335132515
Siti Ranita Sainah
833513251!
"la #iny S$%tianing&um
8335132550
Akuntansi Reguler B 2013 Kata Pengantar
Puji 'an syuu& ami %anjatan $ha'i&at Allah SW( a&$na )$&at &ahmat 'an hi'ayah*+ya tugas %$m)uatan maalah ini 'a%at ami s$l$saian '$ngan )ai, P$nulis juga ti'a lu%a m$nguca%an t$&ima asih
s$)anya*)anyanya
$%a'a
%iha*%iha
t$&ait
yang
t$lah
m$m)antu ami 'alam m$ny$l$saian tugas ini, P$nyusunan maalah ini )$&tujuan untu m$m$nuhi tugas yang 'i)$&ian ol$h -)u .unia /u&'ayanti s$lau 'os$n manaj$m$n $uangan, Ha&a%an ami a'alah s$moga maalah yang ami )uat 'a%at )$&manaat 'an 'a%at m$nam)ah aasan %$m)aca, ami mohon maa a%a)ila t$&'a%at $salahan 'alam %$nyusunan tugas ini, "ntu itu ami sangat m$ngha&a%an sa&an 'an &iti 'a&i %$m)aca '$mi t$&ca%ainya %$&)aian 'alam tugas*tugas mau%un maalah )$&iutnya,
aa&ta +o$m)$& 2014
P$nulis
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang
$&)ica&a t$ntang in$stasi saham s$a&ang ini su'ah m$nja'i hal yang lum&ah, -n$stasi saham )uan lagi mono%oli o&ang aya atau %a&a %$ja)at
$s$uti,
6$ngan
)$&)agai
$mu'ahan
s$)agai
)$&ah
%$&$m)angan t$nologi in$stasi saham ini 'a%at 'ilauan ol$h sia%a saja t$&masu %$laja& mahasisa %$tani P+S a&yaan sam%ai i)u &umah tangga, 6$asa ini %$nanaman in$stasi 'alam )$ntu saham juga m$nunjuan %$&$m)angan yang cuu% %ositi, u&sa 7$ -n'on$sia 7-9 t$&us )$&$m)ang s$i&ing )$&tam)ahnya usia 'an $a'aan %un s$main m$nunjuan )aha saham s$main )anya %$minatnya 'ilihat 'a&i a%italisasinya yang t$&us )$&tam)ah 'a&i tahun*tahun s$)$lumnya, 6$ngan
m$njual
saham
$%a'a
%u)li
%$&usahaan
'a%at
m$m%$&ol$h 'ana yang )$&tujuan untu m$)iayai $%utusan*$%utusan manaj$&ial
s$%$&ti
$s%ansi
m$lauan
&is$t
'an
%$ng$m)angan
t$&ha'a% %&o'u %$&usahaan m$luncu&an a&ian atau%un %&o'u )a&u 'an lain*lainnya, P$nanaman saham m$munginan %a&a shareholder m$m%unyai )$&)agai %ilihan in$stasi yang s$suai '$ngan %&$$&$nsi &isio m$&$a, 6i sam%ing itu in$stasi saham m$m%unyai 'aya ta&i lain yaitu %a'a liui'itasnya yang m$ngha&usan %$&usahaan untu m$lauan aloasi 'ana yang $fsi$n, A'a %$n'a%at yang m$ngataan )aha salah satu ci&i n$ga&a maju 'ilihat 'a&i tingat %a&tisi%asi masya&aat 'alam in$stasi saham, $iuts$&taan masya&aat 'alam in$stasi saham m$nunjuan %$&an masya&aat untu m$n'anai %$&usahaan t$&utama %$&usahaan loal9 s$hingga ti'a %$&lu m$nggantungan nasi) t$&ha'a% in$stasi atau %injaman asing, -n$stasi saham m$&u%aan salah satu inst&um$n in$stasi yang )$&%ot$nsi m$m)$&ian $untungan yang l$)ih tinggi in$stasi lain,
ahan m$&$a yang ati m$lauan jual )$li saham (trader) 'alam janga %$n'$ )isa m$ncatat $untungan yang l$)ih tinggi t$ntu '$ngan m$m%$&hitungan s$gala &isio yang a'a, S$hingga %atut 'iingat )aha 'alam s$mua j$nis in$stasi high risk, high return 'i)ali &isio yang tinggi t$&'a%at %ot$nsi $untungan atau tingat %$ng$m)alian yang tinggi )$gitu %ula s$)alinya, $n'ala utama masya&aat 'alam )$&in$stasi saham a'alah u&angnya %$ng$tahuan s$&ta %$mahaman aan &isio i$ntasi )$&)$ntu saham,
Pa'ahal
%$nanaman
saham
ha&us
'ilauan
'$ngan
%$&tim)angan yang c$&mat 'alam %$ngam)ilan $%utusan, 6$ngan m$milii saham )$&a&ti ita t$lah iut m$milii suatu %$&usahaan, 6$ngan ata lain ita iut m$milii %$&usahaan tam)ang %$&usahaan %$n$&)angan atau %$&usahaan a&masi yang t$&$nal 'an m$n'a%atan $untungan )$&u%a '$i'$n 'an $untungan $naian ha&ga saham (capital gain) yang sangat mungin t$&ja'i 'alam janga %anjang, Pa'a maalah ini ami ingin m$nj$lasan l$)ih jauh m$ng$nai )$&)agai
macam
j$nis
saham
s$&ta
)agaimana
ca&a
m$lauan
%$nilaiannya aga& masya&aat 'a%at l$)ih m$ng$tahui l$)ih 'alam s$%uta& saham, S$lain itu maalah ini )$&tujuan aga& %a&a shareholder 'a%at l$)ih as%a'a 'alam m$milih %$&usahaan yang aan m$&$a tanaman sahamnya s$&ta 'a%at m$nilai &isio 'a&i saham t$&s$)ut s$hingga )isa m$ngam)il $%utusan yang t$%at,
B. Rumusan Masalah 1, 2, 3, 4, 5,
A%a itu saham : A%a saja a&at$&isti saham : A%a saja j$nis*j$nis saham : A%a saja %$&)$'aan anta& j$nis saham : agaimana %$&hitungan %$nilaian saham :
BAB II PEMBAHASAN
1. Pengertian Saham Saham
'a%at
'i'$fnisian
s$)agai
tan'a
%$ny$&taan
atau
$%$milian s$s$o&ang atau )a'an 'alam suatu %$&usahaan atau %$&s$&oan t$&)atas, A'a%un %$ng$&tian lain 'a&i saham yaitu satuan nilai atau %$m)uuan 'alam )$&)agai inst&um$n fnansial yang m$ngacu %a'a )agian $%$milian s$)uah %$&usahaan, Saham 'ijual m$lalui Pasa& P&im$& (Primary Market) atau Pasa& S$un'$& (Secondary Market).
2.
Jenis perusahaan ang mener!itkan saham
Saham 'it$&)itan ol$h suatu %$&usahaan atau P$&s$&oan ($&)atas P(9 yang t$&'i&i 'a&i 'ua j$nis yaitu ; P(, ($&tutu% P$&s$&oan t$&)atas t$&tutu% a'alah %$&s$&oan t$&)atas yang %$mili sahamnya )$&asal 'a&i alangan t$&t$ntu saja s$%$&ti $&a)at 'an $lua&ga 'an ti'a 'ijual $%a'a umum, i%%o '$ngan %$mili %$&usahaan /ochta& Ria'y,
P(, ($&)ua P$&s$&oan t$&)ua a'alah %$&s$&oan t$&)atas yang m$njual sahamnya $%a'a masya&aat m$lalui %asa& mo'al (go public) s$hingga saham yang 'i$lua&an %$&usahaan j$nis ini 'itaa&an $%a'a umum 'an 'i%$&jual)$lian m$lalui )u&sa saham, Go Public a'alah $giatan %$naa&an saham atau 7$ lainnya yang
'ilauan ol$h $mit$n %$&usahaan yang aan go public9 untu m$njual saham atau 7$ $%a'a masya&aat )$&'asa&an tata ca&a yang 'iatu& ol$h "" Pasa& /o'al 'an P$&atu&an P$lasanaannya,
Salah satu ci&i %$&usahaan go public a'alah %$nam)ahan singatan () t$&)ua9 %a'a nama %$&usahaan t$&s$)ut,
3.
Man"aat #an risiko ang #iperoleh #ari kepemilikan saham
6$ngan m$milii saham suatu %$&usahaan )$)$&a%a $untungan yang 'i%$&ol$h in$sto& anta&a lain ;
Ha $%$milian (control of the rm), in$sto& m$m%unyai ha sua&a 'alam m$n$ntuan a&ah 'an $)ijaan %$$&usahaan, /ain )$sa& $%$milian maa main )$sa& %ula ha %$m$gang saham untu m$ngont&ol %$&usahaan, 6$i'$n yaitu )agian 'a&i $untungan %$&usahaan yang 'i)agian $%a'a %$mili saham, Capital gain, a'alah $untungan yang 'i%$&ol$h 'a&i s$lisih jual
'$ngan ha&ga )$linya, Capital gain t$&)$ntu '$ngan a'anya atiitas %$&'agangan saham 'i %asa& s$un'$&, /isalnya -n$sto& m$m)$li saham A< '$ngan ha&ga %$& saham R% 3,000 $mu'ian m$njualnya '$ngan ha&ga R% 3,500 %$& saham yang )$&a&ti %$mo'al t$&s$)ut m$n'a%atan ca%ital gain s$)$sa& R% 500 untu s$tia% saham yang 'ijualnya,
6i sisi lain s$)agai inst&um$n in$stasi saham m$milii &isio s$)agai )$&iut ; •
Capital oss
/$&u%aan $)alian 'a&i Capital Gain yaitu suatu on'isi 'imana in$sto& m$njual saham l$)ih &$n'ah 'a&i ha&ga )$li, /isalnya saham P(, ?.@ yang 'i )$li '$ngan ha&ga R% 2,000* %$& saham $mu'ian ha&ga saham t$&s$)ut t$&us m$ngalami %$nu&unan hingga m$nca%ai R% 1,400* %$& saham, a&$na taut ha&ga saham t$&s$)ut aan t$&us tu&un in$sto& m$njual %a'a ha&ga R% 1,400* t$&s$)ut s$hingga m$ngalami $&ugian s$)$sa& R% 00* %$& saham,
•
Risio >iui'asi Hal ini t$&ja'i a%a)ila %$&usahaan yang sahamnya ita milii 'inyataan
)ang&ut ol$h %$nga'ilan
atau %$&usahaan t$&s$)ut
'i)u)a&an, 6alam hal ini ha laim 'a&i %$m$gang saham m$n'a%at %&io&itas t$&ahi& s$t$lah s$lu&uh $aji)an s$%$&ti hutang %$&usahaan 'a%at 'ilunasi 'a&i hasil %$njualan $ayaan %$&usahaan9, ia masih t$&'a%at sisa 'a&i hasil %$njualan $ayaan %$&usahaan t$&s$)ut maa sisa t$&s$)ut 'i)agi s$ca&a %&o%o&sional $%a'a s$lu&uh %$m$gang saham, +amun jia ti'a t$&'a%at sisa $ayaan %$&usahaan maa %$m$gang saham ti'a aan m$m%$&ol$h hasil 'a&i liui'asi t$&s$)ut, on'isi ini m$&u%aan &isio yang t$&)$&at 'a&i %$m$gang saham, "ntu itu s$o&ang %$m$gang saham 'ituntut untu s$ca&a t$&us m$n$&us m$ngiuti %$&$m)angan %$&usahaan,
6i %asa& s$un'$& atau 'alam atiitas %$&'agangan saham s$ha&i*ha&i ha&ga*ha&ga saham m$ngalami Butuasi )ai )$&u%a $naian mau%un %$nu&unan, P$m)$ntuan ha&ga saham t$&ja'i a&$na a'anya %$&mintaan 'an %$naa&an atas saham t$&s$)ut, 6$ngan ata lain ha&ga saham t$&)$ntu ol$h %$naa&an (supply) 'an %$&mintaan demand) atas saham t$&s$)ut, Supply 'an demand t$&s$)ut t$&ja'i a&$na a'anya )anya ato&
)ai
yang
siatnya
s%$sif
atas
saham
t$&s$)ut in$&ja
%$&usahaan 'an in'ust&i 'imana %$&usahaan t$&s$)ut )$&g$&a9 mau%un ato& yang siatnya ma&o s$%$&ti tingat suu )unga inBasi nilai tua& 'an ato&*ato& non $onomi s$%$&ti on'isi sosial 'an %oliti 'an ato& lainnya,
$. Jenis % &enis saham -,
$nis saham )$&'asa&an ca&a %$&alihan ha Saham atas unju bearer stock 9 Saham
yang
'it$&)itan
tan%a
'is$&tai
%$ncantuman
nama
%$m$gangnya s$hingga %$mili sangat mu'ah untu m$ngalihan atau m$min'ahannya %a'a o&ang lain a&$na siatnya mi&i% '$ngan uang, S$ca&a huum sia%a yang m$m$gang saham t$&s$)ut maa 'ialah 'iaui s$)agai %$mili yang m$m%unyai ha atas %$m)agian 'ii'$n 'an 'a%at m$ngha'i&i s$&ta m$m)$&ian sua&a 'alam R"PS Ra%at "mum P$m$gang Saham9,
Saham atas nama registered stocks9 Saham j$nis ini m$&u%aan $)alian 'a&i saham atas unju, Saham ini m$muat nama %$milinya 'an nama ini aan t$&cantum 'alam )uu %$&s$&oan s$hingga a%a)ila t$&ja'i %$min'ahan saham atas nama maa ha&us m$n$m%uh %&os$'u& t$&t$ntu yang ha&us 'i%$nuhi, Saham ini m$m%unyai tingat $amanan yang l$)ih tinggi s$)a) su'ah t$&cantum 'alam )uu %$&s$&oan s$hingga a%a)ila saham ini hilang maa cuu% m$m)$&itahuan $%a'a %$&usahaan untu m$minta %$nggantian, --, 6itinjau 'a&i in$&ja %$&'agangan
lu$
m$nghasilan
%$n'a%atan
yang tinggi
'$ngan t$&atu&
m$m)$&ian %$n'a%atan tunai, Saham 'a&i suatu $mit$n yang m$milii $mam%uan m$m)aya& 'ii'$n l$)ih tinggi 'a&i &ata C &ata 'ii'$n yang 'i)aya&an %a'a tahun s$)$lumnya, 7mit$n s$%$&ti ini )iasanya mam%u m$nci%taan %$n'a%atan yang l$)ih tinggi 'an s$ca&a t$&atu& m$m)agian 'ii'$n tunai, 7mit$n ini ti'a sua m$n$an la)a 'an ti'a m$m$ntingan %ot$nsi, #&oth stoc $ll non9 ia $mit$n m$&u%aan %im%inan 'i 'alam in'ust&inya 'an s$lama )$)$&a%a tahun t$&ahi& )$&tu&ut*tu&ut mam%u m$n'a%atan hasil 'i atas &ata*&ata $mit$n saham ini )iasanya m$m%unyai &$%utasi tinggi 'an gaya %u)lisitas yang tam%a glamou& 'alam m$m%$&)aii %$ningatan atau %$nu&unan ha&ga sahamnya, #&oth stoc l$ss$&*non9 .aitu saham yang umumnya %$milinya ti'a m$nja'i %$mim%in 'alam in'ii'unya, +amun s$lama ini t$ta% m$milii ci&i*ci&i s$%$&ti g&oth stoc $ll*non9 yaitu mam%u m$n'a%atan hasil yang l$)ih tinggi 'a&i %$nghasilan &ata*&ata tahun t$&ahi&, S%$culati$ stoc saham s%$ulati
.aitu
saham
yang
$mit$nnya
ti'a
)isa
s$ca&a
onsist$n
m$n'a%atan %$nghasilan 'a&i tahun $ tahun namun m$milii %ot$nsi untu m$n'a%atan %$nghasilan yang )ai 'imasa yang 'atang,
%$nghasilan
yang
tinggi
%ula
'$miian
%ula
s$)alinya 6$$nsi$ atau
$nis saham t$&)a&u yang 'i%$&'agangan 'i 7- yaitu 7(F 7Dchang$ (&a'$ Fun'9 a'alah ga)ungan &$sa'ana t$&)ua '$ngan saham 'an %$m)$lian 'i )u&sa s$%$&ti halnya saham 'i %asa& mo'al )uan 'i /anaj$& -n$stasi /-9 7(F 'i)agi 2 yaitu; 1, 7(F in'$D ; m$ngin$stasian 'ana $lolanya 'alam s$um%ulan %o&toolio $$ yang t$&'a%at %a'a satu in'$s t$&t$ntu '$ngan %&o%o&si yang sama, 2,
---,
6itinjau 'a&i s$gi $mam%uan 'alam ha tagih atau laim Saham 'a%at 'i)agi m$nja'i 'ua j$nis yaitu ;
1, Saham iasa (Common Stock) Saham )iasa a'alah su&at )$&ha&ga 'alam )$ntu %iagam atau s$&tifat yang m$m)$&ian %$m$gangnya )uti atas ha*ha 'an $aji)an m$nyangut an'il $%$milian 'alam suatu %$&usahaan, Saham )iasa m$aili $%$milian 'alam %$&usahaan, a&at$&isti Saham iasa
laim P$n'a%atan S$)agai %$mili %$&usahaan %$m$gang saham )iasa m$m%unyai ha la)a s$t$lah m$m%$&hitungan %$m)aya&an ha
$%a'a
%$m$gang
o)ligasi
'an
saham
%&$$&$n,
P$m)aya&an t$&s$)ut 'a%at 'ilauan 'alam )$ntu 'ii'$n atau la)a 'itahan yang 'iin$stasian $m)ali $ %$&usahaan, 6$ngan m$masuan $m)ali %$n'a%atan $ %$&usahaan aan
m$ngai)atan
%$&usahaan
)ai
suatu
%$&tam)ahan
$mam%uan
untu
nilai
'a&i
m$nghasilan
%$n'a%atan mau%un %a'a $untungan saham 'i masa '$%an, (in'aan ini %a'a gili&annya nanti aan m$ngai)atan nainya nilai saham, Ha t$&ha'a% sisa %$n'a%atan m$milii $untungan
'an
$untungannya
$&ugian
a'alah
ti'a
)agi
%$m$gang
t$&)atasnya
saham,
%$ng$m)alian
%ot$nsial, Su&at*su&at )$&ha&ga s$nio& o)ligasi 'an saham %&$$&$n9 t$lah 'i%$nuhi %$n'a%atan &$si'u 'i'ist&i)usian s$ca&a langsung %a'a %$m$gang saham 'alam )$ntu '$i'$n atau s$ca&a ti'a langsung 'alam )$ntu $untungan mo'al $naian ha&ga saham9 %a'a saham )iasa m$&$a, $&ugiannya a'alah a%a)ila laim o)ligasi 'an saham %&$$&$n m$ngha)isan s$lu&uh $untungan yang 'i%$&ol$h %$m$gang saham )iasa ti'a m$n$&ima a%a*a%a,
laim t$&ha'a% atia S$lain m$milii laim t$&ha'a% sisa %$nghasilan saham )iasa juga m$milii laim t$&ha'a% sisa atia 'alam asus liui'itas,
Ha Sua&a P$m$gang saham )iasa m$milih '$an 'i&$si 'an s$ca&a umum m$&u%aan satu*satunya %$m$gang su&at*su&at yang m$milii ha sua&a, P$m$gang saham )iasa ti'a hanya m$milii ha untu m$milih '$an 'i&$si t$ta%i m$&$a juga
)$&$nang
m$m)$&ian
%$&s$tujuan
t$&ha'a%
angga&an 'asa& %$&usahaan, P$m$gang saham 'a%at m$nggunaan hanya s$ca&a %&i)a'i atau%un yang s$ca&a umum 'ilauan a'alah m$lalui %$&ailan (pro!y). P$&ailan m$m)$&i ha $%a'a %iha yang 'itunju untu m$m)$&ian sua&a %a'a &a%at tahunan %$&usahaan, Pa'a masa $sulitan $uangan atau $tia t$&ja'i usaha %$ngam)ilan manaj$m$n P$&ang %a&a ail %$&ang pro!y 9 yani %$&ang 'i anta&a $lom%o* $lom%o yang )$&saing untu m$milih ail 'alam &anga m$ng$n'alian $%utusan yang 'i)uat 'alam %a&l$m$n %$m$gang saham $&a% t$&ja'i, ($&'a%at %$&)$'aan %&os$'u& %$mungutan sua&a anta&a satu %$&usahaan '$ngan %$&usahaan lain alau%un masing* masing )agian saham m$m%unyai jumlah sua&a yang sama, $nis %&os$'u& %$&tama a'alah m$lalui %$m)$&ian sua&a mayo&itas
'imana
s$tia%
l$m)a&
saham
m$m)$&ian
%$m$gang saham satu sua&a 'an %$ngam)ilan sua&a untu s$tia% %osisi %a'a '$an si&$tu& 'ilauan s$ca&a t$&%isah, Ai)atnya sua&a mayo&itas saham m$milii $uasaan untu m$milih s$lu&uh '$an 'i&$si,
$nis %&os$'u& %$mungutan sua&a yang $'ua a'alah m$lalui %$m)$&ian sua&a umulati, S$tia% l$m)a& saham m$m)$&i %$milinya s$jumlah ha sua&a yang sama '$ngan )anyanya 'i&$tu& yang 'i%ilih, P$mili saham $mu'ian 'a%at m$n$ntuan s$lu&uh sua&anya untu satu an'i'at atau m$m)aginya 'i anta&a )$)$&a%a an'i'at, "ak
#idahulukan (Preempti$e %ight) Ha in$sto& saham 'i'ahuluan 'alam %$m)$lian Esaham
)a&u yang 'it$&)itan %$&usahaan untu m$lin'ungi ha ont&ol in$sto&,
(anggung jaa) t$&)atas Walau%un %$m$gang saham )iasa m$&u%aan %$mili %$&usahaan s$sungguhnya tanggung jaa) m$&$a 'alam asus
$)ang&utan
hanya
t$&)atas
%a'a
)$sa&nya
in$stasi m$&$a, 2, Saham P&$$&$n (Prefererred Stock) Saham ini m$m%unyai a&at$&isti ga)ungan anta&a o)ligasi 'an saham )iasa a&$na 'a%at m$nghasilan %$n'a%atan t$ta% t$ta%i 'a%at %ula m$n'atangan hasil s$%$&ti yang 'i$h$n'ai in$sto&, Saham P&$$&$n ini m$&u%aan saham yang m$milii )anya $utamaan 'i)an'ingan
saham )iasa, Pa'a %&insi%nya
saham %&$$&$n ham%i& sama '$ngan saham )iasa 'imana saham %&$$&$n
'iangga%
s$)agai
inst&um$n
fnansial
'a&i
s$)uah
$%$milian saham %$&usahaan yang m$n$&)itan sahamnya, Saham %&$$&$n a'alah s$)uah su&at )$&ha&ga hybrid '$ngan a&at$&isti saham )iasa 'an o)ligasi, Saham %&$$&$n s$&u%a '$ngan saham )iasa 'ia&$naan ti'a m$milii tanggal jatuh t$m%o
'$i'$n
ti'a
'i)aya&an
ti'a
aan
m$ny$)a)an
$)ang&utan 'an ti'a 'a%at m$ngu&angi %$m)aya&an %aja, 6isam%ing itu saham %&$$&$n juga s$&u%a '$ngan o)ligasi yang m$m)$&ian '$i'$n %a'a jumlah t$ta%, •
1, /$m%unyai tingatan atau l$$l Saham P&$$&$n )isa 'it$&)itan '$ngan ci&i has t$&t$ntu, 2, /$milii tunggaan 'a&i %$nghasilan 'an atia untu %$n'a%atan '$i'$n saham %&$$&$n m$mili %&io&itasnya s$n'i&i, 3, 6$i'$n yang 'i'a%at siatnya ol$ti a&tinya saham j$nis ini )isa m$n'a%atan '$i'$n yang t$&aumulasi jia s$)$lumnya ti'a m$n'a%atan '$i'$n sama s$ali, 4, Saham P&$$&$n "mumnya )isa 'ija'ian m$nja'i saham )iasa $m)ali '$ngan %$&sya&atan 'an %$&s$tujuan 'a&i %iha %$n$&)it saham s$&ta %$m$gang saham itu s$n'i&i, •
a&at$&isti Saham P&$$&$n a, P&$$&$n ($&ha'a% 6$i'$n 1, P$m$gang Saham P&$$&$n m$m%unyai ha untu m$n$&ima
'$i'$n
t$&l$)ih
'ahulu
'i)an'ingan
'$ngan %$m$gang saham )iasa, 2, Saham P&$$&$n umumnya m$m)$&ian ha '$i'$n umulati yaitu m$m)$&ian ha $%a'a %$m$gangnya untu m$n$&ima '$i'$n %a'a tahun*tahun s$)$lumnya yang
)$lum
'i)aya&an
'an
'i)aya&an
s$)$lum
%$m$gang saham )iasa m$n$&ima '$i'$nnya, ), P&$$&$n Pa'a Watu >iui'asi Saham P&$$&$n m$milii ha t$&l$)ih 'ahulu atas atia %$&usahaan 'i)an'ingan '$ngan ha yang 'imilii ol$h saham )iasa %a'a saat t$&ja'i liui'asi, Saham %&$$&$n l$)ih aman 'i)an'ingan '$ngan saham )iasa a&$na m$milii
laim
($&ha'a%
$ayaan
%$&usahaan
'an
%$m)agian '$i'$n t$&l$)ih 'ahulu, 6an %$milinya aan m$milii ha l$)ih 'i)an'ing ha %$m$gang saham )iasa,
Penilaian Saham
P$nilaian saham m$&u%aan suatu %&os$s %$$&jaan s$o&ang %$nilai 'alam
m$m)$&ian
o%ininya
s$ca&a
t$&tulis
m$n$g$nai
nilai
$onomi atau )isnis atau $uitas %a'a saat t$&t$ntu, (ujuan P$nilaian Saham (ujuan P$nilaian Saham a'alah m$m)$&i gam)a&an %a'a •
manaj$m$n atas $stimasi nilai saham suatu %$&usahaan yang aan 'igunaan s$)agai &ujuan man$j$m$n s$)agai )ahan %$&tim)angan $)ijaan atas saham %$&usahaan t$&s$)ut, •
$nis* j$nis P$nilaian Saham 1, +ilai uu +ilai uu a'alah +ilai Ass$t yang t$&sisa s$t$lah 'iu&angi $aji)an %$&usahaan yang t$lah 'i)agian, +ila uu hanya m$nc$&minan )$&a%a )$sa& jaminan atau s$)$&a%a )$sa& atia )$&sih untu saham yang 'imilii in$sto&, 2, +ilai Pasa& +ilai Pasa& m$&u%aan ha&ga yang t$&)$ntu
'a&i
%$&mintaan 'an %$naa&an saham 'i%asa& mo'al atau 'is$)ut juga '$ngan ha&ga %asa& s$un'$&, 3, +ilai -nt&insi +ilai -nt&insi a'alah +ilai saham yang m$n$ntuan ha&ga aja& suatu saham aga& saham t$&s$)ut m$nc$&minan nilai saham yang s$)$na&mya,
Penilaian Saham Biasa Penilaian Saham Biasa' Pero#e Pemegang (unggal
agi in$sto& yang m$m$gang saham )iasa hanya untu satu tahun nilai saham ha&us sama '$ngan nilai s$a&ang 'a&i '$i'$n yang 'iha&a%an yang aan 'it$&ima s$lama satu tahun,
=
Vcs
D1
P1
+ ( 1 + Kcs ) (1 + Kcs )
Vcs=
[
NilaiSekarang dari deviden yang diterima pada 1 tahun ( D 1)
][ +
Nilai sekarang dari harga Pasar yang diterima pada satutahun ( P1)
]
Penilain Saham Biasa' Perio#e )epemilikan Bergan#a
a&$na saham )iasa ti'a m$m%unyai tanggal jatuh t$m%o 'an s$&ing 'i%$gang
s$lama
)$&tahun
tahun
maa
multi%l$
hol'ing
%$&io'
'i$%&luan, /o'$l ini m$&u%aan %$&samaan yang 'igunaan untu nilai saham yang ti'a m$milii tanggal jatuh t$m%o t$ta%i )$&lanjut %a'a anuitas a)a'i s$lama %$&usahaan masih )$&'i&i9 Vcs=
Vcs=
D1 Kcs − g
deviden padatahun 1 Tingkat pengembalian yangdiinginkan −tingkat pertumbuhan
Penilaian Saham Pre"eren (ingkat Pengem!alian *ang Diharapkan +leh Pemegang Saham
6alam m$nghitung tingat %$ng$m)alian yang 'iha&a%an %$m$gang saham 'a%at 'igunaan %$&samaan %$nilaian untu saham %&$$&$n,
D 1 +g K cs = P0 ^
K cs = ^
devidentahun ke 1 + tingkat pertumbuhan Harga Pasar
(ingkat Pengem!alian Saham Pre"eren Vps=
D Kps
$t$&angan ; G%s +ilai S$)uah saham %&$$&$n 6
6$i'$n (ahunan
%s (ingat P$ng$m)alian yang 'iinginan
BAB ,,, )-S,MPLA/ Saham m$&u%aan tan'a %$ny$&taan mo'al %a'a suatu %$&usahaan atau P$&s$&oan ($&)atas P(9 saham juga 'i i'$ntifasian s$)agai su&at )uti $%$milian 'alam suatu P( yang 'i%$&ol$h m$lalui %$m)$lian atau ca&a lain yang $mu'ian m$m)$&ian ha atas '$i'$n 'an lain*lain s$suai
'$ngan )$sa& $cilnya in$stasi mo'al %a'a %$&usahaan t$&s$)ut, P$nilaian saham )ai untu saham )iasa mau%un saham %&$$&$n )$&guna )agi %a&a in$sto& 'alam m$nguu& tingat %$ng$m)alian saham yang m$&$a tanaman,
DA(AR PS(A)A htt%;II,i'D,co,i'Ii'*i'I)$&an'aIino&masiI)agiin$sto&Isaham,as%D htt%s;II,aca'$mia,$'uI5883!J8IP$ng$&tianKSahamK'anK$nis htt%;II,ajian%ustaa,comI2012I12I%$ng$&tian*'an*j$nis*j$nis* saham,html $on A&thu& , ohn 6, /a&tin , William P$&&y 6ai' F, Scott &, Mana&emen 'euangan Prinsip dan plikasi. 7'isi S$%uluh, P&$ntic$ Hall
-nc, 2005,1
