Contoh soal Leverage
Perusahaan A,B dan C laporan keuanganannya keuanganann ya tahun 2009 sbb: Laporan laba-rugi perusahaan A,B dan C ($ 000) Keterangan
Perus.A
Penjualan
Perus B
Perus C
$ 60.000
$ 90.000
$ 120.000
Biaya variable
12.000
54.000
30.000
Marjin kontribusi
48.000
30.000
100.000
Biaya tetap
28.000
15.000
60.000
EBIT
20.000
15.000
40.000
100
100
100
Sales volume/unit
600/u
900/u
1.200/u
Biaya variable/unit
$20/u
$60/u
$,25/u
Harga/unit $
Jawaban: Q(P-V)
600(100-20)
> DOL A = ------------- =-------------------------- =2,4 Q(P-V)-F 600(100-20)- 28.000
900( 100-60) >DOL B = ----------------------- --------900( 100-60) – 15.000
= 1,74
1.200 ( 100 – 25) >DOL C=------------------------------------- = 3. 1.200 (100 – 25) – 60.000 Berapakah Degree of Financial Leverage (DFL) PT A, B dan C, bila diketahui PT A menanggung biaya bunga sebesar $ 5.000 PT B $ 3.000 PT C $ 7.000 dan beban pajak untuk semua perusahaan 40%? Jawab: % perubahan EAT / EPS DFL = ----------------------% perubahan EBIT atau Degree of Financial Leverage (DFL) DFL= EBIT EBIT-I
=
Q (P - V) – F
Q (P - V) – F - I Dimana:
Q= jumlah unit produk
P= harga jual per unit
T= biaya tetap
V= biaya variabel per unit
I= biaya bunga Jawaban:
A EBIT
B
C
20.000
15.000
40.000
5.000
3.000
7.000
EBT
15.000
12.000
33.000
Tax 40%
6.000
4.800
13.200
Interest
EAT DFL
9.000
7.200
19.800
1,33
1,25
1,21
EBIT DFL = --------EBIT - I Jawab: seandainya EBIT PT A naik 10%, berapa DFL PT A tersebut? A
EBIT naik 10%
EBIT
20.000
Interest
5.000
22.000 5.000
EBT
15.000
17.000
Tax 40%
6.000
6.800
EAT
9.000
10.200
DFL
1,33
% perubahan EAT
13,33%
DFL = ------------------------ = ---------------- = 1,33 % perubahan EBIT
10%
DFL A= 1,33 artinya apabila EBIT perusahaan A naik 10% maka EAT akan naik 1,33 x 10% = 13,3%. Sebaliknya , bila EBIT turun 10% maka penurunan tersebut berakitbat EAT juga turun sebesar 1,33 x 10% = 13,3%. Kondisi ini juga berlaku pada perusahaan B dan C Kalau di masing-masing perusahaan,terjadi perubahan kenaikan atau penurunan atas EBIT, maka DFL ini akan berubah juga. Perusahaan A lebih besar resikonya ketimbang perusahaan B dan C karena kontribusi laba yang diperoleh digunakan untuk menutup bunga yang lebih besar atau $ 5.000 atau 25% dari EBIT. B = 20% dan C = 17,5%
Total leverage menunjukkan perubahan dalam penjualan yang menyebabkan perubahan dalam EAT/NI
% perubahan dlm laba bersih (EAT)
DTL = ---------------------------------------------
% perubahan dlm penjualan
atau
CM
DTL = DOL x DFL = ------- x ----------
EBIT
EBIT
EBIT – I
CM = ----EBIT - I
Hitung DTL PT A, PT B dan PT C
DTL (PT A) = DOL x DFL
= 2,4 x 1,33
= 3,192
DTL (PT B) = 1,74 x 1,25
= 2,175
DTL (PT C) = 3 x 1,2 = 3,63 Soal latihan
Berikut ini adalah data dari PT Tauladan dan PT Amanah th 2009
Penjualan
20.000.000
50.000.000
Biaya variabel
12.000.000
25.000.000
Margin kontribusi
8.000.000
25.000.000
Beban Tetap
4.000.000
8.000.000
EBIT
4.000.000
17.000.000
Interest
1.000.000
EBT
5.000.000
3.000.000
Tax 30%
12.000.000
900.000
EAT
3.600.000
2.100.000
8.400.000
Hitunglah : a. DOL, DFL, DTL PT Tauladan dan Amanah b. Jika penjualan naik 20% hitung kembali poin a Jawab:
Penjualan
Rp. 20.000.000
24
Biaya variabel
12.000.000
14,4 jt
Margin kontribusi
8.000.000
9,6
Beban Tetap
4.000.000
4
EBIT
4.000.000
5,6
Interest
1.000.000
1
EBT
3.000.000
4,6
Tax 30%
900.000
1,38
EAT
2.100.000
3,22
PT Tauladan
jt
PT Amanah
% perubhn EBIT
DOL =-------------1,47
% perubhn sales 40% = -------------=2 2 0% % perubhn EAT
DFL =--------------
1,42
% perubhn EBIT 53,33% = ------------- =1,33 4 0% % perubhn EAT
DTL = ----------------
% perubhn penj 53,33% = ----------- =2,67 20%
2,08
