Exercícios Resolvidos
1. Em qual dos dois investimentos deve-se aceitar, levando em consideração os índices do VPL, TIR e PAYBACK? Justifique sua resposta. Taxa mínima de atratividade é de 6% Períod íodo 0 1 2 3 4
Inve Invesstim timento A -80.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00
Investim stimeento ntos B -100.000,00 30.000,00 30.000,00 30.000,00 40.000,00
Resolução
VPL (Investimento A) 25 .000 25 .000 25 .000 25 .000 = + + + − 80 .000 1 2 3 4 1 , 0 6 1 , 06 1 , 0 6 1 , 0 6 ( ) ( ) ( ) ( )
VPL
VPL = $ 6.627,64
VPL (Investimento B) 30 .000 30.000 30.000 40.000 000 100 .000 = + + + −100 1 (1,06 ) 2 (1,06 ) 3 ( 1,06) 4 (1,06 )
VPL
VPL = $ 11.874,11
TIR (Investimento A) VPL VPL
0
25.00 000 0 25.00 000 0 25.00 000 0 25.00 000 0 = + + + − 80.00 000 0 1 2 3 4 (1 + TIR (1 + TIR (1 + TIR TIR ) TIR ) TIR ) TIR ) (1 + TIR 25.00 000 0 25.00 000 0 25.00 000 0 25.00 000 0 = + + + − 80.00 000 0 1 2 3 4 (1 + TIR (1 + TIR (1 + TIR TIR ) TIR ) TIR ) TIR ) (1 + TIR
TIR = 9,56 %
TIR (Investimento B)
VPL
0
30.000 30.000 30.000 40.000 = + + + −100 .000 1 2 3 4 ( ) ( ) ( ) ( ) + + + + 1 1 1 1 TIR TIR TIR TIR 30.000 30.000 30.000 40.000 = + + + −100 .000 1 2 3 4 ( ) ( ) ( ) ( ) 1 + 1 + 1 + 1 + TIR TIR TIR TIR
TIR = 10,85 %
PAYBACK (Investimento A) Anos (t)
0 1 2 3 4 Payback =
3
Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Liquido Acumulado (80.000,00) (80.000,00) 25.000,00 (55.000,00) 25.000,00 (30.000,00) 25.000,00 (5.000,00) 25.000,00 20.000,00
+
(5.000 / 25.000)
= 3,20 anos
PAYBACK (Investimento B) Anos (t)
0 1 2 3 4
Payback =
3
Fluxo de Caixa Fluxo de Caixa Liquido Acumulado (100.000,00) (100.000,00) 30.000,00 (70.000,00) 30.000,00 (40.000,00) 30.000,00 (10.000,00) 40.000,00 30.000,00
+
(10.000 / 40.000)
= 3,25 anos
Justificativa:
Deve-se aceitar o investimento B, pois ele apresenta o maio VPL, e a maior TIR. Em relação ao PAYBACK, a diferença de prazo é muito pequena. Porém, mesmo que o
tempo de retorno do investimento B fosse muito maior, ele continuaria sendo a melhor opção de investimento. Em termos do PAYBACK, nessa situação hipotética, ele só serias aceito se o investidor tivesse uma grande asserção ao rico, e neste caso, o investimento A poderia ser aceito pois, a TIR dele ainda supera a taxa mínima de atratividade (6%).
Exercícios Propostos
1. Determinada empresa possui três (03) opção de investimentos, você como gerente desta empresa faria qual dos investimentos, levando em consideração os índices do VPL, TIR e PAYBACK? Justifique sua resposta. Taxa mínima de atratividade é de 10% Período 0 1 2 3 4 5
Investimento A -100.000,00 25.000,00 25.000,00 30.000,00 30.000,00 40.000,00
Investimentos B -100.000,00 40.000,00 30.000,00 30.000,00 25.000,00 25.000,00
Investimentos C -100.000,00 30.000,00 30.000,00 30.000,00 30.000,00 30.000,00
