RENOVACION DE EQUIPO Costo de modificación Costo de instalación Inversión inicial Método de depreciación Periodo de recuperación Ingresos por la renovación Gastos operativos 40% de las ventas Tasa impositiva
1,900,000.00 100,000.00 2,000,000.00 MACRS 5 años 1,200,000.00 480,000.00 40%
a) ¿Qué utilidades incrementales antes de la depreciación, intereses e impuestos result de la renovación? Depreciación del activo nuevo por el método de MACRS Año % para 5 años 1 20% 2 32% 3 19% 4 12% 5 12% 6 5% 100%
Ingresos ( - ) Gastos ( = ) UADI
Año 1 1,200,000.00 480,000.00 720,000.00
Año 2 1,200,000.00 480,000.00 720,000.00
b) ¿Qué utilidades operativas incrementales netas después de impuestos resultarán de ( - ) Depreciación ( = ) UAI ( - ) Impuestos ( = ) UNODI
400,000.00 320,000.00 128,000.00 192,000.00
640,000.00 80,000.00 32,000.00 48,000.00
C) ¿Qué entradas de efectivo operativas incrementales resultarán de la renovación? FEOI
592,000.00
688,000.00
592,000.00
688,000.00
(flujo de efectivo operativo incremental)
(2,000,000.00)
Costo de capital
18.6% (se estima según conocimiento de la tasa d
Periodo de recuperación Valor Actual Neto Indice de Rentabilidad Tasa Interna de Rentabilidad
2,392,000.0 2,000,000.00 3.3 años ($161.14) $1,999,838.86 18.6%
0.999919428
intereses e impuestos resultarán
Monto a depreciar Depreciación 2,000,000.00 400,000.00 2,000,000.00 640,000.00 2,000,000.00 380,000.00 2,000,000.00 240,000.00 2,000,000.00 240,000.00 2,000,000.00 100,000.00 2,000,000.00
Año 3 1,200,000.00 480,000.00 720,000.00
Año 4 1,200,000.00 480,000.00 720,000.00
Año 5 1,200,000.00 480,000.00 720,000.00
Año 6 1,200,000.00 480,000.00 720,000.00
240,000.00 480,000.00 192,000.00 288,000.00
240,000.00 480,000.00 192,000.00 288,000.00
100,000.00 620,000.00 248,000.00 372,000.00
584,000.00
528,000.00
528,000.00
472,000.00
584,000.00
528,000.00
528,000.00
472,000.00
s de impuestos resultarán de la renovación? 380,000.00 340,000.00 136,000.00 204,000.00
ultarán de la renovación?
ma según conocimiento de la tasa de interes promedio de la banca)
Identificación del riesgo
Caradine Corp., una empresa de medios de comunicación que registró utilidades netas de $3,200,0 año pasado, está considerando varios proyectos. Proyecto A
Inversión Incial Detalles 35,000 Sustituir el mobiliario actual de las oficinas
B
500,000 Comprar equipo de edición digital para usarlo en varias cuentas e
C
450,000 Desarrollar propuestas para competir por un contrato de $2,000,0 años de duración con la Marina estadounidense, que no es una cu
D
685,000 Comprar los derechos de exclusividad para comercializar un progr educativa en mercados locales en la Unión Europea, como parte d actuales de la empresa
El negocio de medios de comunicación es cíclico y altamente competitivo. El consejo directivo solic gerente financiero, que es usted, hacer lo siguiente: a) Evaluar el riesgo de cada propuesta y clasificarlo como “bajo”, “mediano” o “alto”. b) Explicar los motivos de cada clasificación. Proyecto
Clase de Riesgo
Motivo de la clasificación
A Bajo
Debido a que se trataria de un reemplazo del mobiliario ya existen
Medio
Debido a que sería una renovación al equipo de edición el cual im existente
B
C Alto D Medio
Con ese proyecto se espera la expansión
Aunque es un proyecto que demanda una mayor inversión, la acti y manejada por la empresa
stró utilidades netas de $3,200,000 el
Detalles s oficinas para usarlo en varias cuentas existentes
etir por un contrato de $2,000,000 anuales y 10 tadounidense, que no es una cuenta actual
dad para comercializar un programa de televisión la Unión Europea, como parte de las actividades
petitivo. El consejo directivo solicitó al
bajo”, “mediano” o “alto”.
vo de la clasificación
emplazo del mobiliario ya existente
n al equipo de edición el cual impactará a clientes
pansión
nda una mayor inversión, la actividad ya es habitual
TIR, vida de la inversión y entradas de efectivo
Oak Enterprises acepta proyectos que ganen más del costo de capital de 15% de la empresa. Oak años que garantiza entradas de efectivo anuales de $10,000 y requiere una inversión inicial de $61 (Nota: Todos los montos son después de impuestos) Costo de capital Plazo Ingresos anuales Inversión inicial
15% 10 años 10,000.00 61,450.00
a) Determine la TIR de este proyecto. ¿Es aceptable? Año 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 TIR
10%
Ingreso (61,450.00) 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
No es aceptable porque la rentabilidad que se obtendría es men
b) Si suponemos que las entradas de efectivo siguen siendo de $10,000 anuales, ¿cuánt tendrían que continuar los flujos de efectivo para que el proyecto fuera aceptable, es de tuviera una TIR del 15%?
Año 11 12 13 14 15 16 17 18 19
TIR
9 años más 15.2%
Ingreso 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
c) Con los datos indicados acerca de la vida de la inversión, el desembolso inicial y el co ¿cuál es la entrada de efectivo anual mínima que la empresa debería aceptar? $12,244.04
al de 15% de la empresa. Oak está considerando actualmente un proyecto a 10 ere una inversión inicial de $61,450.
lidad que se obtendría es menor al costo del capital
de $10,000 anuales, ¿cuántos años adicionales ecto fuera aceptable, es decir, para que
l desembolso inicial y el costo de capital, debería aceptar?
VPN y TIR
Benson Designs elaboró las siguientes estimaciones para un proyecto a largo plazo que está considera $18,250, y se espera que el proyecto genere entradas de efectivo después de impuestos de $4,000 an empresa tiene un costo de capital del 10%.
Inversión inicial Ingresos anuales Plazo Costo de capital
18,250.00 4,000.00 7 años 10%
a) Determine el valor presente neto (VPN) del proyecto. Año 0 1 2 3 4 5 6 7 VNA
Ingreso (18,250.00) 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00 4,000.00
Una inversión será:
Realizable cuando el VNA Indiferente cuando el VN Inviable cuando el VNA s
$1,223.68
b) Determine la tasa interna de rendimiento (TIR) del proyecto. 12%
c) ¿Recomendaría que la empresa aceptara o rechazara el proyecto? Explique su respuesta El proyecto debe de aceptarse Ya que el Valor Actual Neto es mayor a cero y la Tasa de Rendimiento es mayor a la tasa de costo de capital
o que está considerando. La inversión inicial es de uestos de $4,000 anuales durante 7 años. La
nversión será:
zable cuando el VNA sea mayor que cero. erente cuando el VNA sea igual a cero. ble cuando el VNA sea inferior o menor que cero.
ique su respuesta.
