EJERCICIOS CAPITULO 6 LIBRO DE FINANZAS CORPORATIVAS DE ROSS, WESTERFIELD & JAFFE 1. Cálculo del periodo de recuperación y del VPN Fuji Software, Inc., tiene los siguientes proyectos mutuamente excluyentes:
a) Suponga que el punto de corte del periodo de recuperación de Fuji es de dos años. ¿Cuál de estos dos proyectos debería elegir la empresa? Debería elegir el Proyecto A, porque en 2 años recupera la inversión inicial, en cambio el Proyecto B la recupera después de 2 años. b) Suponga que Fuji usa la regla del valor presente neto para clasificar estos dos proyectos. ¿Qué proyecto debería elegir la empresa si la tasa de descuento apropiada es de 15%? Proyecto A
VPN =−7,500+
4,000 3,500 1,500 + + 2 1.15 1.15❑ 1.15❑3
VPN =−$ 388.97
Proyecto B
VPN =−5,000+
VPN =$ 53.83
2,500 1,200 3,000 + + 2 1.15 1.15❑ 1.15 ❑3
(Es el proyecto que se debería elegir).
2. Cálculo del periodo de recuperación Un proyecto de inversión proporciona flujos de ingreso de efectivo de 840 dólares por año durante ocho años. ¿Cuál es el periodo de recuperación del proyecto si el costo inicial es de 3 000 dólares? ¿Y si el costo inicial es de 5 000 dólares? ¿Y si es de 7 000 dólares?
Periodo de recuperación = 3,000 / 840 = 3.57 años
Periodo de recuperación = 5,000 / 840 = 5.95 años
Periodo de recuperación = 7,000 / 840 = 8.33 años (esta alternativa no tiene sentido, ya que el periodo de recuperación es mayor al tiempo de vida del proyecto que son 8 años)
3. Cálculo del periodo de recuperación descontado Un proyecto de inversión tiene flujos anuales de ingreso de efectivo de 7 000, 7 500, 8 000 y 8 500 dólares, y una tasa de descuento de 14%. ¿Cuál es el periodo de recuperación descontado de estos flujos de efectivo si el costo inicial es de 8 000 dólares? ¿Y si el costo inicial es de 13 000 dólares? ¿Y si es de 18 000?
VP flujos efectivo=
7,000 7,500 8,000 8,500 + + + 2 3 1.14 1.14❑ 1.14 ❑ 1.14 ❑4
VP flujos efectivo=6,140.35+5,771.01+5,399.77+5,032.68
Periodo recuperación1 ra opc 1=1+
8,000−6,140.35 =1.32 años 5,771.01
Periodo recuperación2 da opc=2+
13,000−6,140.35−5,771.01 =2.20 años 5,399.77
Periodo recuperación 3 ra opc=3+
18,000−6,140.35−5,771.01−5,399.77 =3.14 años 5,032.68
4. Cálculo del periodo de recuperación descontado Un proyecto de inversión cuesta 10 000 dólares y tiene flujos anuales de efectivo de 2 100 dólares durante seis años. ¿Cuál es el periodo de recuperación descontado si la tasa de descuento es de 0%? ¿Y si la tasa de descuento es de 5%? ¿Y si es de 15%?
Periodo de recuperacióntasa0 =
10,000 =4.76 años 2,100
Valor presentede los flujos de efectivotasa 5 :
2,100/1.05=2,000 2,100/(1.05)❑2=1,904.76 2,100/(1.05)❑3=1,814.06 4
2,100/(1.05)❑ =1,727.68 2,100/(1.05)❑5=1,645.40 2,100/(1.05)❑6=1,567.05
Periodo de recuperacióntasa5 =5+
10,000−9,091.90 =5.58 años 1,567.05
Valor presentede los flujos de efectivotasa 15 : 2,100/ 1.05=1,826.09
2,100/(1.05)❑2=1,587.90 3
2,100/(1.05)❑ =1,380.78 2,100/(1.05)❑4 =1,200.68
5
2,100/(1.05)❑ =1,044.07 2,100/(1.05)❑6=907.89
Esta opción no tiene recuperación ya que la suma de los flujos de efectivo descontados es $7,947.41 que es menor a la inversión inicial de $10,000.
EJERCICIOS CAPITULO 6 LIBRO DE FINANZAS CORPORATIVAS DE BERK & DEMARZO
