COSTOS MINEROS Introducción Todo negocio, como la minería y la metalurgia consiste en satisfacer la demanda del mercado vendiéndole vendiéndole un producto o servicio por más dinero de lo que cuesta su producción, de manera que permita obtener una utilidad. Conocer los costos de la empresa es un elemento clave de la correcta gestión empresarial, empresarial, para que el esfuerzo y la energía que se invierte en la empresa den los frutos esperados. Por otra parte, no existen decisiones empresariales que de alguna forma no influyan en los costos de una empresa. Es por eso imperativo que las decisiones a tomarse tengan la suficiente calidad, para garantizar el buen desenvolvimiento de las mismas. Como se ve, el cálculo de costo es uno de los instrumentos más importantes para la toma de decisiones y se puede decir que no basta con tener conocimientos técnicos adecuados, sino que es necesario considerar la incidencia de cualquier decisión en este sentido y las posibles o eventuales consecuencias que pueda generar. El cálculo de costo, por ende, es importante en la planificación de la producción y procesos de producción, la dirección y el control de la empresa y para la determinación de los precios.
Los objetivos empresarios Uno de los objetivos objetivos empresariales más importantes a lograr es la "rentabilidad", sin dejar de reconocer que existen otros tan relevantes como crecer, agregar valor a la empresa, etc. Pero sin rentabilidad no es posible la permanencia de la empresa en el mediano y largo plazo. Cuando se analizan los Costos, ambos temas - costos y rentabilidad - tienen muchos puntos en común. Rentabilidad es sinónimo de ganancia, utilidad, beneficio y lucro. Para que exista rentabilidad "positiva", los ingresos tienen que ser mayores a los egresos. Lo que equivale a decir que los ingresos por ventas son superiores a los costos. Sin rentabilidad es imposible pensar en inversiones, mejorar los ingresos del personal, obtener préstamos, crecer, retribuir a los dueños o accionistas, soportar situaciones coyunturales difíciles, etc.
Aplicaciones del cálculo de costos El conocimiento adecuado de los costos de una empresa permitirá:
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Sirve de base para calcular el precio adecuado de los productos y servicios. Conocer qué productos o servicios producen utilidades utilidades o pérdidas, y en que magnitud. Se utiliza para controlar los costos reales en comparación con los costos presupuestados. Permite comparar los costos entre: Diferentes departamentos de la empresa Diferentes empresas Diferentes períodos Localiza puntos débiles de una empresa. Determina la parte de la empresa en la que más urgentemente se debe realizar medidas de racionalización y correctivas. Diseñar nuevos productos y servicios que satisfagan las expectativas de los clientes clientes y, al mismo tiempo, puedan ser producidos y entregados con un beneficio. Guiar las decisiones de inversión. Elegir entre proveedores alternativos. Negociar con los clientes el precio, las características del producto, la calidad, las condiciones de entrega y el servicio a satisfacer. Utilizar como instrumento de planificación y control. o o o
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Concepto de costo Costo es el esfuerzo económico que se debe realizar para obtener un producto o servicio. Los objetivos son aquellos de tipo operativos, como por ejemplo: pagar los sueldos al personal de producción, comprar materiales, producir un producto, venderlo, prestar un servicio, obtener fondos para financiarnos, financiarnos, administrar la empresa, etc. Si no se logra el objetivo deseado, decimos que tenemos una pérdida. pérdida. La producción de una mala calidad es una pérdida; porque, a pesar del esfuerzo económico no tiene un objetivo determinado. También es necesario precisar algunos conceptos relacionados con el tema como por ejemplo: Desembolso, Amortizaciones e Inversión. El costo es fundamentalmente un concepto económico, que influye en el resultado de la empresa. El desembolso es un concepto de tipo financiero, que forma parte del manejo de dinero, está relacionada con los movimientos (ingresos y egresos) de caja o tesorería. Uno puede comprar un insumo mediante un pago en dinero, pero hasta que ese insumo no sea incorporado al producto que se elabora y luego se vende, no constituye un costo. Es un desembolso. Hay bienes que se compran y que se utilizan en el sistema productivo, pero que no se incorporan al producto como insumo, sino que se utilizan durante un tiempo para
ayudar en su elaboración. Por ejemplo: maquinarias, equipos, instalaciones, bienes de uso, etc. A estos bienes se les aplica lo que se denomina amortización o depreciación, por un importe que está relacionado con su vida útil, el desgaste, la obsolescencia técnica, etc.; y se carga dicho importe en forma proporcional al producto. Esto constituye un costo, aunque el desembolso se hizo en el pasado. La compra de una máquina o de una herramienta de trabajo generalmente demanda un fuerte desembolso inicial que, si fuera tenido en cuenta en ese momento para calcular los costos produciría una fuerte distorsión en los mismos. El método de la amortización evita ese problema, porque distribuye el gasto inicial a lo largo de todo el período de vida útil del equipo. Por ejemplo: Valor de compra de una máquina: $ 30.000 Vida útil estimada: 5 años Si queremos averiguar cuál es la amortización mensual para el cálculo de costos, tenemos: Amortización anual (30.000 ÷ 5 años), igual a: $ 6.000 por año En la práctica la amortización es el dinero que debemos ir reservando para la renovación de la máquina cuando se agote su vida útil. La inversión es el costo inicial que permitirá que una actividad productiva o de servicios empiece a funcionar. Las inversiones en Equipos, Instalaciones, edificios, Muebles y Utiles, etc.; tendrán su incidencia en los costos mediante el cálculo de las depreciaciones que se realicen a lo largo de su vida útil.
Tipos de costos Es necesario clasificar los costos de acuerdo a categorías o grupos, de manera tal que posean ciertas características comunes para poder realizar los cálculos, el análisis y presentar la información que puede ser utilizada para la toma de decisiones. 1. Clasificación según la función que cumplen a. Costo de Producción Son los que permiten obtener determinados bienes a partir de otros, mediante el empleo de un proceso de transformación. Por ejemplo: Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el proceso productivo Sueldos y cargas sociales del personal de producción. Depreciaciones del equipo productivo.
Costo de los Servicios Públicos que intervienen en el proceso productivo. Costo de envases y embalajes. Costos de almacenamiento, depósito y expedición. b. Costo de Comercialización Es el costo que posibilita el proceso de venta de los bienes o servicios a los clientes. Por ejemplo Sueldos y cargas sociales del personal del área comercial. Comisiones sobre ventas. Fletes, hasta el lugar de destino de la mercadería. Seguros por el transporte de mercadería. Promoción y Publicidad. Servicios técnicos y garantías de post-ventas. c. Costo de Administración Son aquellos costos necesarios para la gestión del negocio. Por ejemplo: Sueldos y cargas sociales del personal del área administrativa y general de la empresa Honorarios pagados por servicios profesionales. Servicios Públicos correspondientes al área administrativa. Alquiler de oficina. Papelería e insumos propios de la administración d. Costo de financiación Es el correspondiente a la obtención de fondos aplicados al negocio. Por ejemplo: Intereses pagados por préstamos. Comisiones y otros gastos bancarios. Impuestos derivados de las transacciones financieras. 2. Clasificación según su grado de variabilidad Esta clasificación es importante para la realización de estudios de planificación y control de operaciones, son de uso gerencial. Esta referido a la variación de los costos, según los niveles de produccion.
a. Costos Fijos Son aquellos costos cuyo importe permanece constante, independiente al volumen de producción de la empresa. Se pueden identificar y llamar como costos de "mantener la empresa abierta", de manera tal que se realice o no la producción, se venda o no la mercadería o servicio, dichos costos igual deben ser solventados por la empresa. Por ejemplo: 1. Ventilación de mina 2. Servicios de vigilancia externo 3. Alquileres de servicios para uso administrativo 4. Amortizaciones o depreciaciones 5. Seguros 6. Impuestos fijos 7. Servicios Públicos (Luz, TE., Gas, etc.) 8. Sueldo y cargas sociales de encargados, supervisores, gerentes, etc. b. Costos Variables Son aquellos costos que varían en forma proporcional, con el nivel de
producción o actividad de la empresa. Son los costos por "producir" o "vender". Por ejemplo:
Mano de obra directa (a destajo, por producción o por tanto). Materiales e Insumos directos ( explosivos, llantas, aire comprimido, energía etc). Impuestos específicos. Transporte, Comisiones sobre ventas.
3 Clasificación según su asignación, son de uso contable. b. Costos Directos Son aquellos costos que se asigna directamente a la actividad de producción. Por lo general se refieren a los costos variables. c. Costos Indirectos Son aquellos que no son asignados directamente a la actividad de producción o servicio, pero que son necesaria para la producción. Se distribuyen entre las diversas unidades productivas mediante algún criterio de reparto. En la mayoría de los casos los costos indirectos son costos fijos. 4 Clasificación según su comportamiento a Costo Variable Unitario Es el costo que corresponde a cada unidad de producción producido. Como ejemplo: Costo por cada tonelada de mineral producido, costo por FCM de aire producido, costo por metro de avance, etc. La formula del costo unitario: Costo unitario = Costo producción total / Cantidad de producción
b Costo Variable Total Es el costo que resulta de multiplicar el costo variable unitario por la cantidad de mineral producidos o servicios vendidos en un período determinado; sea éste mensual, anual o cualquier otra periodicidad. La fórmula del costo variable total es la siguiente: Costo Variable Total = Costo Variable Unitario X Cantidad
Para el análisis de los costos variables, se parte de los valores unitarios para llegar a los valores totales. En los costos fijos el proceso es inverso, se parte de los costos fijos totales para llegar a los costos fijos unitarios. d. Costo Fijo Total Es la suma de todos los costos fijos de la empresa e. Costo Fijo Unitario Es el costo fijo total dividido por la cantidad de produccion o servicios brindados. Costo fijo Unitario = Costo Fijo Total / Cantidad
f. Costo Total Es la suma del Costo Variable más el Costo Fijo.
Se puede expresar en Valores Unitarios o en Valores Totales Costo Total unitario = Costo Variable unitario + Costo Fijo unitario Costo Total = Costo Variable Total + Costo Fijo Total
COSTO HORARIO Y DE PROPIEDAD
PUNTO DE EQUILIBRIO ES EL PUNTO EN QUE LAS GANANCIAS SE IGUALAN CON LAS PERDIDAS . ES EL PUNTO DONDE LAS VENTA SE IGUALAN CON LOS COSTOS. PARA DETERMINAR EL PUNTO DE EQUILIBRIO ES NECESARIO CONOCER: COSTOS FIJOS, COSTOS VAIABLES, PRECIO UNITARIO.
FORMULA DEL PUNTO DE EQUILIBRIO DE LA PRODUCCION:
PE = COSTO FIJO TOTAL /(COSTO VARAIBLE UNITARIO – PRECIO UNITARIO DE VENTA)
ELEMENTOS NECESARIOS PARA DETERMINAR EL P.E.
1.-PERIODO U HORIZONTE DEL PY 2.- COSTOS FIJOS Y VARIABLES ( F,V) 3.- PRECIO UNITARIO DE VENTAS (p) 4.- COSTOS UNITARIOS DE VENTA (c) 5.- ESTIMACIÓN DE PRODUCCIÓN (Q) 6.- NUMERO TOTAL DE UNIDADES (n) 7.- COSTO UNITARIO VARIABLE (v)
DETERMINACIÓN ANALÍTICA DEL P.E
EL P.E. ES EL PUNTO EN QUE LOS INGRESOS SON IGUALES A LOS COSTOS.
INGRESO (I) = volumen de producción (Q) x precio unitario( p) I = Qp COSTOS TOTAL (CT) = COSTO Fijo (F) + COSTO Variable (V) CT =
F
+
V
INGRESOS (I) = COSTOS TOTALES (CT) ---- ---> Qp = F + V Qp=F+Qv Factorizando Q:
CT = F + V
Q = F / ( p – v)
CT/Q = F/Q + V/Q
De las condiciones señaladas: Q = PE PE =
c = f + v Si v = V/Q ----> V = Qv
F____ (p - v) Q
DETER EL P.E. EST RECTAS D
LA CONTABILIDAD La contabilidad es la disciplina que se encarga de medir, registrar, comunicar e interpretar los actos y hechos susceptibles de cuantificación dentro de una empresa. la contabilidad es de gran importancia, para los agentes vinculados directa o indirectamente a la empresa. La contabilidad de costos es la parte de la ciencia contable dedicada al estudio racional de los gastos efectuados para obtener un bien de venta o de consumo, ya que sea producto o servicio.es impoprtante para la evaluacion de los inventarios y en la determinación de los beneficios del periodo. ES una herramienta necesaria para planificar, controlar y evaluar las operaciones. Podemos decir que la contabilidad de los costos comprende: la determinación, acumulación, registro, análisis, información e interpretación de los costos de producción, distribución y administración. Tipos de sistemas de costos: sistemas de costos por órdenes específicas: en este sistema se necesita una orden numerada de los productos que se van a producir y se van acumulando la mano de obra directa, los gastos indirectos correspondientes y los materiales usados. Este sistema es aplicado en las industrias que producen unidades perfecta identificadas durante su período de transformación, siendo así más fácil determinar algunos elementos del costos primo que corresponden a cada unidad y a cada orden.
2)sistema de costos por procesos: Este sistema utiliza en las empresas cuya producción es continua y en grandes masas, existiendo uno ó varios procesos para la transformación de la materia. Este tipo de sistemas se diferencia con el de orden específica en que en este no se identifica los elementos del material directo y la mano de obra directa, hasta que no esté terminada la producción completa. 3) Sistema de costos por departamento: es muy parecido al sistemas de costos por procesos, pero con la diferencia que este sistema depende de los departamentos por lo cuales ha tenido que pasar el producto.
Importancia de los costos en la toma de decisiones Los costos constituyen un ente muy importante, ya que son una herramienta de la gerencia en las grandes, medianas y pequeñas empresas, en cuanto se refiere a la toma de decisiones. Los costos son empleados en las tomas de decisiones para: 1)Determinar los precios de los productos, lo cual constituye un proceso muy complicado, puesto que involucra consideración, como son la naturaleza. Generalmente el gerente de la empresa de venta emplea los costos del producto para determinar en que
artículo obtiene mayor ganancia bruta o en cuáles se pierde. Además, los costos le facilitan al gerente de ventas poder presentar presupuesto a los clientes en base al costo estimado del trabajo. También existen ciertos factores ajenos al costo en la toma de decisiones, tales como la necesidad del producto, las condiciones económicas, la situación financiera de la empresa y los costos de producción o venta de un artículo, debiendo estos ser seleccionados con miras a resolver un problema específico que se esté considerando. Permitir a la gerencia medir la ejecución del trabajo, es decir, comparar el costo real de fabricación de un producto, de un servicio o de una función con un costo previamente determinado, este último puede obtenerse realmente en fecha reciente o puede ser un cálculo de que el costo debe representar cuando el trabajo se ejecuta bien.
Evaluar y controlar el inventario; la valorización del inventario tiende a ser más complicada en las empresas manufactureras, puesto que están, generalmente, requieren de tres tipos de inventarios: materiales o sustancias, de los cuales se fabrica el artículo, el trabajo en proceso, o sea, el producto en distintas etapas de terminación. A la fecha en que se toma el inventario y el de artículos terminados listos para su venta. La valorización del artículo terminado comprende la combinación de los materiales, mano de obra y gastos de fabricación, en proporciones adecuadas para cada producto que forma el inventario; el trabajo en proceso sigue los mismos principios usados para los artículos terminación.
El control de inventario se refiere a mantener en existencia las cantidades adecuadas de los distintos productos en la proporciones necesarias para la venta, pues, si las cantidades resultan demasiado reducidas, pueden perderse ventas o interrumpirse la producción; si por el contrario, el inventario es muy elevado, resulta que tendremos capital de trabajo inmovilizado surgiendo la necesidad de gastarlos de una u otra forma. la inversión del capital y de selección de posibles inversiones, lo cual implica conocer las alternativas de producción, pronóstico de mercado y determinar los precios de los productos para la toma de decisiones y financiamiento.
ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros son informes contables estandarizados que ponen en evidencia la situación financiera y contable de la empresa, ya sea durante un periodo determinado o en un momento específico en el tiempo. Los estados financieros permiten que los usuarios tomar decisiones racionales sobre inversiones, préstamos, compra de inventarios, reducción de costos, etc. Los estados financieros principales son: -
el estado de ganancias y pérdidas el balance general el estado de cambios en el patrimonio el estado de flujo de efectivo.
-
EL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS El estado de ganancias y pérdidas describe la gestión económica que ha tenido una empresa durante un periodo de tiempo específico. Este reporte, también conocido como estado de resultados o estado de ingresos y gastos, resume todos los ingresos y gastos que se han generado y producido, respectivamente, durante un periodo, ejercicio, o ciclo contable, independientemente del momento en que ocurrió la entrada o salida efectiva de dinero. El estado de ganancias y pérdidas nos indica, al comparar ingresos y egresos, el resultado de las operaciones mediante la rentabilidad contable de la empresa: Si los ingresos son mayores que los egresos entonces, en el periodo en mención, existirá utilidad. de lo contrario, existirá una pérdida en dicho ejercicio. Ingresos Operacionales (-) Costos Operacionales Utilidad Bruta (-) Gastos Administrativos (-) Gastos Venta Utilidad Operativa (-) Gastos Financieros (Intereses) (-) Otros gastos Utilidad antes de impuesto a la renta y participaciones (-) Participación Trabajadores (-) Impuesto a la Renta Utilidad Neta Gastos Operacionales Gastos de Ventas Gastos de Administración Provisión por pérdidas por desvalorización de activos Otros Gastos/Ingresos No Operacionales - Ingresos Financieros - Gastos Financieros - Participación en los resultados de subsidiarias y afiliadas - Ganancia o pérdida por instrumentos financieros derivados - Otros ingresos - Otros Gastos - Efecto acumulado por cambio en las políticas contables - Resultado por exposición a la inflación
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (+) (-) (-) (-) (-) (-) (-) (-)
Ventas Costo de Ventas Depreciación Utilidad Bruta Gastos Administrativos Gastos Venta Utilidad Operativa Gastos Financieros (Intereses) Otros gastos Utilidad antes de impuesto a la renta Impuesto a la Renta Utilidad Neta
SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A. ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (miles US$) EL BALANCE GENERAL
2005 358.928
2004 260.782
Gastos de Venta Gastos Administrativos
135.630 223.298 1.295 0
119.482 141.300 1.089 0
Utilidad Operativa
222.003
140.211
Gastos Financieros Otros Gastos Participaciones Impuesto Renta
395 -7.613 229.221 19.139 -23.348
1.975 -1.117 139.353 11.332 40.358
Utilidad Neta
233.430
87.663
Ingresos Operacionales Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Utilidad antes de Impuesto y Partic.
EL BALANCE GENERAL El propósito del balance general, es presentar la situación financiera de la empresa en una fecha determinada. El balance muestra los bienes, derechos y deberes que la empresa tiene en ese momento. La frecuencia con que se elabora el balance depende de las necesidades de la empresa, la gerencia puede solicitar este reporte quincenal o mensualmente con la finalidad de evaluar la tendencia de las relaciones entre el activo y el pasivo.
BALANCE GENERAL ACTIVOS
PASIVOS Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE Caja y Bancos Ctas por Cobrar Inventarios
PASIVO CORRIENTE Deuda Corto Plazo
ACTIVO NO CORRIENTE Activo Fijo Neto Activo Intangible Neto
PATRIMONIO Capital Social Utilidades Acumuladas
ACTIVOS
=
PASIVO NO CORRIENTE Deuda Largo Plazo
PASIVOS + PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE - Caja y Bancos - Valores negociables - Cuentas por cobrar comerciales - Cuentas por Cobrar a vinculadas - Otras cuentas por cobrar - Existencias - Activos por instrumentos financieros derivados - Gastos pagados por anticipado ACTIVO NO CORRIENTE - Cuentas por cobrar comerciales a largo plazo - Cuentas por cobrar a vinculadas a largo plazo - Otras Cuentas por Cobrar a Largo Plazo - Existencias - Inversiones Permanentes - Activos por Instrumenmtos Financieros Derivados
- Inversiones en Inmuebles - Inmuebles, Maquinaria y Equipo neto de depreciación - Activos Intangibles Neto de Amortización - Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Activo - Crédito Mercantil - Otros Activos PASIVO CORRIENTE - Sobregiros Bancarios - Préstamos Bancarios - Cuentas por Pagar Comerciales - Cuentas por Pagar a Vinculadas - Otras Cuentas por Pagar - Parte Corriente de la Deuda a Largo Plazo - Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados PASIVO NO CORRIENTE - Deudas a largo plazo - Cuentas por pagar a vinculadas - Pasivos por Instrumentos Financieros Derivados - Ingresos Diferidos - Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos PATRIMONIO - Capital - Capital Adicional - Acciones de Inversión - Resultados no realizados - Excedentes de Revaluación - Reservas Legales - Otras Reservas - Resultados Acumulados - Efecto acumulado por reexpresión a moneda extranjera
MINERA BARRICK MISQUICHILCA S.A.
BALANCE GENERAL (miles US$)
2005
2004
160.381 185.522 54.741 309.291 355.005 5.301 46.462
140.482 27.826 18.606 75.280 312.108 17.523 162.532
1.116.703
754.357
Pasivo Corriente Pasivo No Corriente
81.738 232.923
20.298 131.453
TOTAL PASIVO PATRIMONIO
314.661 802.042
151.751 602.606
ACTIVO Caja y Bancos Cuentas por Cobrar Comerciales Existencias Otros Activos Corrientes Activo Fijo Neto Activo Intangible Neto Otros Activos No Corrientes
TOTAL ACTIVO PASIVO
FLUJO DE CAJA DE UN PROYECTO MINERO
FLU
PRE-INVERSIO
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS VS FLUJO DE CAJA el flujo de caja de un proyecto es un estado de cuenta que resume las entradas y salidas efectivas de dinero a lo largo de la vida últil del proyecto, por lo que permite determinar la rentabilidad del proyecto. el estado de ganancias y pérdidas se rige por el principio del devengado, es decir los ingresos, costos y gastos se reconocen a medida que se ganan o se incurre en ellos; independientemente si se han cobrado o pagado. la utilidad neta del estado de ganancias y pérdidas incluye el efecto de la depreciación o de la amortización de los activos del proyecto. la depreciación y amortización al no ser salida real de dinero, sólo se consideran en el flujo de caja de manera indirecta, a través del impuesto a la renta. porqué se utiliza el flujo de caja y no la utilidad neta contable de un periodo para realizar la evaluación económica? debido a que para la evaluación de la rentabilidad de una inversión, resulta relevante conocer las cantidades efectivas que el inversionista podría retirar del negocio sin alterar el funcionamiento del mismo, y no la utilidad estimada bajo ciertas normas contables que no permiten conocer la disponibilidad efectiva de dinero. EL ESCUDO FISCAL DE LA DEPRECIACIÓN Definición del Escudo fiscal
VENTAS
(Ingresos
COMPONENTES DEL FLUJO DE CAJA DE UN PROYECTO El flujo de caja de un proyecto, muestra en el periodo en que ocurren, los ingresos, egresos e inversiones del proyecto, que representan salida real de dinero. ESTRUCTURA: 0
1
2
3………N
(+) Ingresos del periodo (-) Inversiones del periodo (-) Egresos del periodo (=) Saldo del periodo FLUJO DE CAJA ECONÓMICO Y FLUJO DE CAJA FINANCIERO Flujo Caja Económico (1)= Flujo de inversión +Flujo operativo Flujo Caja Financiero (2) = Flujo económico + Flujo de financiamiento (1) También llamado flujo de caja libre (2) También llamado flujo de caja disponible para el accionista
MÉTODOS PARA ELABORAR EL FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA LIBRE - El flujo de caja libre, es el flujo de caja operativo del proyecto, esto es es el flujo de caja generado por las operaciones después de impuestos. - Es el dinero que queda disponible para el proyecto después de haber cubierto sus necesidades de inversiones en activos fijos, capital de trabajo y sus costos y gastos operativos, suponiendo que no existe deuda y por lo tanto no hay cargas financieras. - Representa el dinero que queda disponible para todos los suministradores de fondos del proyecto, es decir para los accionistas y los suministradores de deudas.
MEDIDAS DE RENTABILIDAD DE PROYECTOS MINEROS VAN y TIR 1) 2) 3) 4) 5)
valor actual neto (van) tasa interna de retorno (tir) relación beneficios-costos (b/c) de recupero de la inversión valor anual equivalente (vae)
VALOR ACTUAL NETO n VAN = - Io + Bj - Cj i=1 (1+k)n • • • •
el van es el valor de los flujos de ingresos y egresos futuros, actualizados a una tasa de descuento (k) el proyecto es rentable, si el van >0 en decisiones de rankear proyectos es un mejor criterio que la tir todos las demás medidas de rentabilidad serán aceptadas (tir, b/c, etc), en la medida que sean coherentes con el van.
FLUJO DE CAJA ㌌㏒ 좈 琰茞 ᓀ AÑO 0
Inversión Ingresos
AÑO 1
AÑO 2
AÑO 3
AÑO 4
4000 FLUJO DE CAJA 2000
4000
5000
7000
2000
2000
2000
7000
2000 7000
-10000
Egresos Valor recupero Flujo de caja -10000
6000
6000
㌌㏒ 좈 ㌌㏒ 좈 ㌌㏒ 좈 ㌌㏒ 좈 ㌌㏒ 좈 琰茞 ᓀ 琰茞 ᓀ 琰茞 ᓀ 琰茞 ᓀ 琰茞 ᓀ
Ü
Ü
Ü
Ü
Ü
10%
좈 ESTADO DE ㌌㏒ GANANCIAS Y PERDIDAS
Ü
Ü
S/. 9,503.20 Ü
A O0 Inversion Ingresos Egresos UTILIDAD BRUTA Gasto ventas Gastos administrativos
㌌㏒ 좈 琰茞 ᓀ Ü
VAN
㌌㏒ 좈 ㌌㏒ 좈 琰茞 ᓀ 琰茞 ᓀ
㌌㏒ 좈 琰茞 ᓀ Ü
TASA
琰茞 ᓀ Ü
㌌㏒ 좈 ㌌㏒ 좈 琰茞 ᓀ 琰茞 ᓀ
Ü
㌌㏒ 좈 琰茞 ᓀ
Ü
A O1
㌌㏒ 좈 琰茞 ᓀ Ü
EMPRESA XYZ A O2 A O3
(S/. 15,000.00) 20000 10000 10000 1000 500
22000 11000 11000 2000 700
24000 12000 12000 3000 900
Ventajas y desventajas del VAN VENTAJAS: • es un indicador que toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, es decir, considera el costo de oportunidad del capital del inversionista • en el caso de proyectos mutuamente excluyentes, el van permite seleccionar efizcamente cual ejecutar. DESVENTAJAS • es necesario una tasa de actualización, que es el costo de oportunidad, el cual no es fácil obtener • el van es mal entendido, ya que no es una tasa sino un valor absoluto. TASA INTERNA DE RETORNO n 0 = - Io + Bj - Cj i=1 (1+TIR)n • • •
la tir es la tasa de descuento que hace que el van = 0 previamente es necesario definir una tasa de descuento mínima (k) el proyecto será rentable si la tir > k
A O0 Inversion Ingresos Egresos UTILIDAD BRUTA Gasto ventas Gastos administrativos URILIDAD OPERATIVA
A O1
EMPRESA XYZ A O2 A O3
(S/. 15,000.00) 20000 10000 10000 1000 500 8500
22000 11000 11000 2000 700 8300
24000 12000 12000 3000 900 8100
METODO ALGEBARICO PARA EL CALCULO DE LA TIR TEA(%) x 20 10
VAN
0 1282.67 5476.01
X - 10 20 – 10
=
0 – 5476 1282.67 – 5476.01
X = 24 %
METODO GRAFICO PARA DETERMINAR LA TIR
Ventajas y desventajas de la TIR VENTAJAS: • PROPORCIONA UN PORCENTAJE DE RENTABILIDAD POR LO QUE ES FÁCILMENTE COMPRENSIBLE. • COMPLEMENTA LA INFORMACIÓN PROPORCIONADA POR EL VAN DESVENTAJAS
• •
NO ES APROPIADO PARA PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES SI ÉSTOS TIENEN DISTINTA ESCALA O DURACIÓN, O DIFERENTE DISTRIBUCIÓN DE BENEFICIOS. UN MISMO PROYECTO PUEDE TENER DIFERENTES TASAS DE RETORNO PORQUE EXISTEN MUCHAS SOLUCIONES A LA ECACIÓN (TIR MÚLTIPLE).
