Ejercicios Capítulo 12 La contabilidad nacional y la balanza de pagos 1- Se sabe que para evitar la doble contabilización, se incluye solamente en el PNB el valor de los bienes y servicios finales vendidos en el mercado. ¿Deberían entonces definirse las importaciones consideradas en la obtención del PNB como aquellas que incluyen solamente bienes y servicios finales? ¿Qué se puede decir de las exportaciones? El componente exportaciones e importaciones del PNB no hace distinción entre bienes y servicios finales e intermedios. 2- La Ecuación (12-2) nos dice que para reducir el déficit de la balanza por cuenta corriente, un país debe incrementar su ahorro privado, reducir su inversión o recortar su déficit presupuestario. Hoy en día algunas personas recomiendan que se impongan restricciones a las importaciones provenientes de China (y de otros países) para reducir el déficit por cuenta corriente de Estados Unidos. ¿Cómo cree usted que unas barreras más elevadas a las importaciones afectarían al ahorro privado, a la inversión y al déficit presupuestario? ¿Está usted de acuerdo con que las restricciones a la importación reducirán necesariamente el déficit corriente de Estados Unidos? CC = Sp – I – (G-T) CC = Balanza de cuenta corriente Sp = Ahorro privado I = Inversión (G-T) = Déficit presupuestario Las barreras a las importaciones deben aumentar el ahorro por cuanto la parte de este que se iba a utilizar en importaciones, queda disponible y como las importaciones disminuyen entonces la inversión debe disminuir porque disminuye la adquisición de bienes y equipos importados en la industria. También como el ahorro aumenta entonces el déficit presupuestario disminuye.
3- Explique cómo cada una de las siguientes transacciones origina dos anotaciones (un crédito y un débito) en la balanza de pagos, y describa cómo se debería clasificar cada anotación: a) Un residente de Estados Unidos compra una acción de una empresa alemana, y paga mediante un cheque con cargo a su cuenta en un banco en Suiza. Existe un débito en inversión extranjera de Estados unidos porque compra activos. El crédito va a la cuenta de capital en posición propia porque el pago lo hacen entidades financieras. b) Un residente de Estados Unidos compra una acción alemana, y paga mediante un cheque con cargo a una de sus cuentas en un banco estadounidense. Existe un débito en inversión extranjera de Estados unidos porque compra activos. El crédito va a la cuenta de capital en posición propia porque el pago lo hacen entidades financieras. c) El Gobierno coreano interviene en el mercado de divisas utilizando dólares depositados en un banco estadounidense con el fin de adquirir moneda coreana de sus residentes. Existe un crédito en la inversión extranjera de Estados Unidos porque vende activos. El débito va a la cuenta de capital en posición propia porque el pago lo hacen entidades financieras. d) Un turista de Detroit paga con Traveler Check una comida en un restaurante de Lyon, Francia. Existe un débito en la cuenta de servicios de Estados Unidos porque compra servicios. El crédito va a la cuenta de capital en posición propia porque el pago lo hacen entidades financieras e) Una empresa vitivinícola de California despacha una caja de cabernet sauvignon a una tienda de degustación en Londres. Existe un crédito en la cuenta exportación de mercancías. El débito va a transferencias por cuanto no se recibe efectivo. f)
Una fábrica en Gran Bretaña, propiedad de estadounidenses, utiliza ingresos locales para comprar maquinaria adicional.
Existe un crédito en servicios financieros de Estados Unidos porque la inversión produce utilidad. El débito va a inversión porque se compran activos del exterior 4- Un residente en Nueva York se desplaza a Nueva Jersey para comprar un contestador automático cuyo precio es de 100 dólares. La compañía que le vende el contestador deposita el cheque de 100 dólares en una de sus cuentas en un banco de Nueva York. ¿Cómo se anotaría esta transacción en la balanza de pagos de Nueva York y Nueva Jersey? ¿Qué pasaría realmente si el comprador pagase el contestador en efectivo?
5- La nación de Pecunia tenía en 2002 un déficit por cuenta corriente de 1.000 millones de dólares y un superávit en la balanza de capital de 500 millones.
a) ¿Cuál fue la balanza de pagos de Pecunia en dicho año? ¿Qué ocurrió con los activos exteriores netos del país? La Balanza de Pagos o saldo de la Balanza de Pagos = Cuenta corriente + Cuenta de capital BP = -1000 + 500 = -500 La balanza de pagos fue deficitaria. Los activos exteriores netos del país disminuyeron debido a que hubo más importaciones que exportaciones, por lo tanto se generó un déficit en cuenta corriente. Se debe resaltar que a pesar que la cuenta de capital haya tenido un superávit por 500 dólares esto no refleja mayor estabilidad comercial pues el déficit en cuenta corriente dobla este monto, por lo tanto el país debe mejorar sus políticas de exportación para manejar y saber sobrellevar el déficit mediante políticas restrictivas y de control de importaciones y por otro lado políticas que incentiven las exportaciones del país para lograr el equilibrio. b) Suponga que los bancos centrales extranjeros ni compran ni venden activos de Pecunia ¿Cómo variaron en 2002 las reservas exteriores del banco emisor pecuniano? ¿Cómo figurarían estas intervenciones oficiales en la balanza de pagos de Pecunia? Si los bancos extranjeros no compran ni venden activos de pecunia, las reservas exteriores del banco emisor pecuniano perderían valor, es decir su valor en pesos pecuniano disminuiría, debido a que no son transadas en el mercado. Lo anterior sería lo más parecido a tipo de economía cerrada debido a que no se generaría oferta ni demanda, por lo tanto no habría una variación, la balanza se mantendría igual. En este caso las reservas de Pecunia disminuyen en 500 para compensar el déficit de la Balanza de Pagos. c) ¿Cómo modificaría su respuesta del apartado b) si supiera que los bancos centrales extranjeros han adquirido 600 millones de dólares de activos de Pecunia en 2002? ¿Cómo se anotarían estas intervenciones oficiales en las balanzas de pagos extranjeras? En las Balanzas de Pagos Extranjeras se debe anotar 600 en el débito por compra de activos y un crédito de 600 en las reservas porque el pago lo hicieron los bancos centrales. Esto sería una situación positiva para Pecunia pues habría más flujo de dinero en el exterior, lo que generaría una mayor demanda de su moneda y un flujo de capitales para la economía local. Además se tendría un respaldo en la moneda extranjera bastante fuerte que ayudaría a aumentar sus reservas internacionales. Por lo anterior aumentarían los activos radicados en el exterior en 600 millones de dólares. Las reservas de Pecunia disminuyen en 500 y aumentan en 600 para quedar un saldo positivo de 10. Las anotaciones se harían de la siguiente forma: Activos de Pecunia radicados en el exterior DÉBITO: Aumentan debido que los bancos centrales extranjeros adquieren activos de pecunia lo que generaría un aumento de las reservas de Pecunia en el exterior, y por ende una disminución de las reservas internacionales. Reservas nacionales CRÉDITO: Disminuyen las reservas internacionales en el momento en que interviene un banco central extranjero para tomar dinero de las reservas de Pecunia.
d) Redacte la balanza de pagos pecuniana de 2002 bajo el supuesto de que en dicho año ocurrió lo expuesto en el apartado c. Balanza de cuenta Corriente – 1000 Balanza de capital +1100 Variación de las reservas -10 La balanza de pagos de Pecunia es deficitaria. Primeramente es importante anotar que en el momento en que los bancos centrales intervienen en las reservas Pecunianas ya había un déficit en la balanza comercial por 1000 millones y un superávit en la cuenta de capitales por 500 millones Teniendo en cuenta lo anterior, al intervenir los bancos extranjeros y adquirir 600 millones se genera un aumento en las reservas internacionales de Pecunia por 600, sin embargo hay una disminución en las reservas internacionales por 600 6- ¿Puede usted pensar en las razones por las cuales un gobierno podría estar interesado en obtener un importante déficit o superávit por cuenta corriente? ¿Por qué debería un gobierno estar interesado en su balanza de pagos? Las transacciones internacionales de activos llevadas a cabo por los bancos centrales son incluidas en la cuenta de capital. Cualquier transacción de un banco central en el mercado privado de divisas es denominada intervención oficial en el mercado de divisas. Una razón por la que las intervenciones oficiales son importantes, es que el banco central las utiliza para alterar la cantidad de dinero en circulación. Un país tiene un déficit en su balanza de pagos cuando disminuyen sus reservas internacionales o se endeuda con otros bancos centrales, en el caso contrario hay superávit. 7- ¿Ofrecen realmente las cifras de nuestra balanza de variación de reservas una descripción detallada del grado en que los bancos centrales extranjeros compran y venden nuestra moneda en el mercado de divisas? No 8- ¿Es posible para un país tener un déficit por cuenta corriente y al mismo tiempo tener un superávit en la balanza de pagos? Explique su respuesta utilizando la balanza corriente y la de capital con cifras hipotéticas. Asegúrese de analizar las posibles implicaciones sobre las variaciones en las reservas exteriores Si es posible, es necesario tener en cuenta la siguiente igualdad: Cuenta corriente + Cuenta de capital = 0
