Capital Propio Inicial

p     

|

p
 


|

p   

p      ˜       
      ! "# $  %
 
 

 

     
 &'  (

  )               '               *) +     
    
 %
  
 

     
     $  
   (     
   '   



p      ˜        
     % &         

  '  ' 

    '!    
   '    '    



  
  
   
       

    ,   
  
 

       % 
    
   

         



*˜˜-+ p+*˜p   +p       
 

            )      

           )

  )          
 
 

  )
  
       # .-    
 .-    


-˜*$*˜ p0 p    
     
   


       (   ''  

   
 
       
   
        / ((     %           !  


-˜**˜ -+     
 
        (    ''    
 



      

    
     

   


 ) 
       
 
  

  
       


    )



 




    
        ( 


   



-˜*$*˜ p0 .$    1111. $˜*˜*2p˜# | $
         ( 
    
    
  
      #

p 3*
 )  341111. 0  + 41111.  '            
     
 
#

-˜*$*˜ p0 0   ' +  41111. 5 ˜  )  (   

  
  ) ) 
       
          
5   

 




-˜*$*˜ p0 0     41111. 5 $       
   
                '    %   
5 ˜       
    


  

*  
  41111. 5 p    
     




-˜*$*˜ p0 p

  41111.

$        
     
   )       
      

 )  
 


 
   



 

     '  ! '  
     



      '  '         
       &        6    / )             
 &'       &           ' '6    
 




-˜*$*˜ p0    '  ' 


  '!    
   '  '        
    
* &        



  '  ' 

  p '!   
   '   '    
      

(   %    )  
 

              
  


-˜*$*˜ p0 

 
41111.

-   
  )     

   ' 4   /  
)  
   
  
 

     
 .
- $ 4-˜+$. 72$˜$ 2 $ ˜    (           



      
 
       


-˜*$*˜ p0

     ' 
p       %       '     
˜        & 

 
         






 )



- $

 
 '      ' / ) 
    (
   p   ˜˜p0

 '





-˜*$*˜ p0 -˜+$ $0˜18˜   &'     

   




  
  
'
   &'    '
 /
 

  &   (
     
     (      
   '   
     %
  
 




    


 &'


-˜*$*˜ p0 -˜+$  )
 1111.  )
 
'      
   
    
'  
 
 
 '      
   
    '   
$   


    


p '



 



'



 





-˜*$*˜ p0 p '



'


 $0*˜2 * p  +p 2 

-˜*$*˜ -+  -+#1111 p
 
'    / ) 
 


  
 )    
    

    
2   

-˜*$*˜ -+ -˜+$41111. *   
    
   

  


 
      
    
  -+ -  
 ) 
-     
 
 )      
p  2 

-˜*$*˜ -+

   
- $ 4-˜+$. - $ 1111


  
    
   
     



 ' 

˜         
 4
  &'.
 
 

(       
  
˜  )   

   

 & 
 ) 
 

 


-˜*$*˜ -+ -˜+$ 41111.  
  
 

       
     )    %  '      '   %


  '   

         
. p   '

8   ' / ) 
    (     


-˜*$*˜ -+

   
- $ 4-˜+$. - $ 1111


  
    
   
     



 ' 

˜         
 4
  &'.
 
 

(       
  
˜  ) & 




 

 ) 
 

 




  



-˜*$*˜ -+ -˜+$ 41111. '   )    '     
)   )      !     
  
  
  
    9    '6  ! 9" +: ";
  
 


 6 



 



-˜*$*˜ -+          
  
       

 )  
˜    
     
           



     
  %        )  
            '   


p2˜+ $<2˜+p+$2=˜+ p   . p2˜+ $8 * $ ˜$˜+˜ *˜ $$p$
˜  
    '      
    
   
    
 %     &    
  ( 
/      6 4p  +: ";;  ">
;?
.

p2˜+ $<2˜+p+$2=˜+ p   . p2˜+  pp+$ $
˜  
    '    $

 &    
  ( 
/      6  
   
      
    
'  4  +: ";; *˜ ">
;?
.


p2˜+ $<2˜+p+$2=˜+ p   .˜+˜$˜p*$˜+p-*  +
       
 '   
 

       p
p       !      '  ' 
    
     
         /   
       


p2˜+ $<2˜+p+$2=˜+ p      
    
        '   
      
 

      

 )           



   

 



  

p2˜+ $*˜ p0$˜+˜ $+8        '            /  
)  
   
  
 

     
       &'      


'      
  
˜  


'         '  
 
 



    !


    p '! 
     
   '   
     

  


p2˜+ $*˜ p0$˜+˜ $+8   

 



˜ 
 

  
           
    ) 
*  &


   

 
      )  
 

  


p2˜+ $*˜ p0$˜+˜ $+8  

  
 
       

 )  
 

   
 

   %    %             


     

! " +:            
     / ) %       

      )  
˜           
  
  '6    4p  +: ";;  @ , ">  ">.


˜0 A p+*˜p   +p  . 2 /   (    p   /
  p        
  

  
  
    

 


    
p
 

   &   ' 

". p      p '  
  )   
    

  

  ,   
 
 


˜0 A p+*˜p   +p  ˜ '    p
    
 
   &  
 

   
  
    
  (  
   
        
     
    
    
    '  / )    
    
 

 4p  @ , ">.


˜0 A p+*˜p   +p 

˜0 A p+*˜p   +p 

p˜**˜ *˜ p07  '  ! 99  *

?@
      
     '!    

'6   
  % (              ! 

  / 

            



       % (            )  
 )    


p˜**˜ *˜ p07  
 % (     
    
  (       
 &      

   
      &     
   '
˜              %

 
  
  '!  
'  
  

     

 )       )  
    &   % ( )


p˜**˜ *˜ p07                  %
     /           

 ! "           
 ) 
 
˜ '6         
 % &   ;;                       

     


p˜**˜ *˜ p07 ˜          !  
 %  


 ˜     
     ˜    '    
   
  '  

)   
  ;  
 
 
 
 % (   
      
 '     
)  



p˜**˜ *˜ p07       
     !   %   
   !  /    
      
      
)  

˜           %        



p+2=˜+˜$<2˜˜+˜+ *˜˜pB p˜*       
    p '!     



'6   

       , 

  +: " 9     ! @;   
*  ( '
  
       '     "              % ' 

      '6   

   ! @;   


p+2=˜+˜$<2˜+˜+˜+ *˜˜pB p˜*     &  
  
  '!              
   
  
  '!     
  6       

%        '6        ! " +: ?     @@

     


p+2=˜+˜$<2˜+˜+˜+ *˜˜pB p˜*   
  '!                  
   
 
  '! '    ' 
 )  

      '        )


p+2=˜+˜$<2˜+˜+˜+ *˜˜pB p˜*   '  '!               (  '!  &
    
   
  &   

  !
    (   
 
         


  '! 

        


 
     !
            ' 


p+2=˜+˜$<2˜+˜+˜+ *˜˜pB p˜*  &



 )  ! 99   
  (     


 ˜     
    ˜    '    
  
  '  

)   
  ;  
 


p+2=˜+˜$<2˜+˜+˜+ *˜˜pB p˜* $ &     
  '     
)  
  !    /           '  
          
)  
 ( 
    (     )
 


˜+˜$<2˜* +*˜˜pB p˜* 2  ) %          
  
 
        &     ' 
    
    &     
             
   
        '  
     


˜+˜$<2˜* +*˜˜pB p˜*    %       !    /    
            
   
   
 


%   %   
   !  /    
      
      
)  



-+=˜- 1-*˜p˜* ˜              !    /              
˜                
 )   


 / 

˜        ' %            /  (     
˜ '6         
 % &   ;; 2-    


˜+˜$<2˜+* +*˜˜pB  p˜* 
        % (              
 )    
 
 % (    

       
    
  (       

$ &    6 '
     

   
      &     
   ' 
     !
      
      )    ) 
    / 
      
  


 


˜7˜pp˜+<2˜$˜2A ˜ p˜* $ 
  # ) 



/

     

 )   


$ )  


 )  

$      

'




 

˜7˜pp˜+<2˜$˜2A ˜ p˜* $    $ 
        
   )  (         


        

         
  
 
    )       ) '6 




% (         


˜7˜pp˜+<2˜$˜2A ˜ p˜* *    

  
    ,  (   
      


                &  , '   ( 

0  p+$*˜   p p2  ˜p˜* $ %      

  / 
     /      '6     " +C @
  '      # 

  

 

'

        

0    ) '6    ) &&&& D   '          
      (  



0  p+$*˜   p p2  ˜p˜* D

D D D

D

  '      +  
   (   

 

 &&&& 0  
 &&&& 8       &&&& - 6 (             /  &&&&    '  (   (   &&&& $2 &&&&