Kumpulan Soal EPS (Beberapa Dilengkapi dengan Pembahasan) Disusun Oleh : Siwi Eka Wati NPM : 114060017959 Kelas 8A / Absen 29 D-IV Kurikulum Khusus
Kumpulan Soal EPS Soal 1 PT ALAM PERKASA memiliki ekuitas pada awal tahun 2010 sebagai berikut: 5% Saham preferen konvertibel Rp10.000 (par) sebanyak 100.000 lembar, syarat konversi 5:1 Saham Biasa, Rp1.000 par, sebanyak 1.000.000 lembar Berikut transaksi yang berkaitan dengan ekuitas selama tahun 2010 : 1) Tanggal 3 Maret menerbitkan 200.000 lembar saham biasa secara tunai 2) Tanggal 4 Mei, menerbitkan saham biasa karena 40% pemegang saham preferen konvertibel mengkonversi ke saham biasa. 3) Tanggal 1 Juli, mengumumkan sekaligus membayar 20% deviden saham biasa. 4) Tanggal 1 Nopember, membayarkan, deviden tunai ke pemegang saham preferen 5) Laba bersih tahun berjalan Rp2,5 milyar 6) Tarif pajak 30% 7) Harga pasar rata-rata sepanjang tahun Rp5.000 Saudara diminta menghitung : a) Laba per Saham Dasar b) Laba per Saham Dilusian Soal 2 PT Ordinary memiliki struktur modal pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010 sebagai berikut 2011 2010 Jumlah lembar saham biasa : Saham Biasa $1 ? 400,000 6% Saham Preferen konvertible $100 12,000 20,000 10% obligasi konvertible $1,000,000 $2,000,000 Informasi tambahan yang tersedia sebagai berikut: a. Syarat konversi pada tanggal 1 Januari 2011 : 1) Saham preferen :5-for-1 2) Obligasi: setiap $1,000 bond dikonversi ke 40 lembar saham biasa Syarat konversi disesuaikan jika perusahaan melakukan pemecahan saham (stock-split) dan dividen saham (stock-dividend) b. Pada 1 Mei 2011, Ordinary menjual tambahan 200.000 lembar saham biasa dan awal Agustus 2011 membagikan 5% dividen saham. c. Pada tanggal 1 Oktober 2011, 8,000 lembar saham preferen dikonversi ke saham biasa (lihat syarat konversi berikut penyesuaiannya). d. Pada tanggal 1 Desember 2011, sebagian obligasi konvertible dikonversi ke saham biasa. Obligasi ini diterbitkan sejak 1 Januari 2010. e. Pada tanggal 31 Desember 2011, PT Ordinary membayarkan $6-per-lembar dividen tunai untuk saham preferen. f. Laba bersih tahun 2011 sebesar $1,200,000 g. Perusahaan telah menerbitkan opsi saham dan belum dilaksanakan, sebanyak 60,000 lembar saham biasa seharga $25. Harga rata-rata sepanjang tahun $48. h. Waran saham untuk membeli 40,000 lembar saham biasa dengan harga $46 per lembar telah diterbitkan bersamaan dengan penerbitan saham preferen. Waran kadaluwarsa pada tanggal 31 Desember 2011 dan sudah beredar sejak 31 Desember 2010. i. Tarif pajak penghasilan 30% Saudara diminta menghitung: 1) Jumlah lembar saham biasa pada akhir tahun. 2) EPS Dasar dan EPS Dilusian.
Soal 3 PT. Setia Menanti mempunyai struktur permodalan per 1 Januari 2010 sebagai berikut: Saham preferen konvertibel kumulatif 5%, par Rp 10.000 sebanyak 50.000 lembar beredar, yang dapat dikonversi menjadi 10 lembar saham biasa setiap lembarnya Saham biasa par Rp 1.000 sebanyak 1.000.000 lembar beredar Opsi(untuk membeli saham biasa) sebanyak 100.000 lembar dengan harga exercise Rp 1.500 Keterangan Tambahan: 1 April 2010, opsi sebanyak 50.000 diexercise pada saat harga pasar saham biasa sebesar Rp 2.000 (Sama dengan rata-rata harga pasar saham biasa tahun 2010) 1 Mei 2010, perusahaan menerbitkan saham biasa sebanyak 1.050.000 lembar 1 Juli 2010, menerbitkan obligasi konvertibel 8% nominal Rp 1.000.000 setiap lembar sebanyak 100 lembar, yang dapat dikonversi menjadi 1.600 lembar saham biasa per lembarnya 1 Agustus 2010, membeli kembali saham yang beredar sebanyak 300.000 lembar Tarif pajak penghasilan sebesar 40% Laba dari operasi berlanjut (bersih dari pajak) tahun 2010 Rp 80.625.000 Kerugian dari operasi yang dihentikan (bersih dari pajak) tahun 2010 Rp 625.000 Laba bersih tahun 2010 Rp 80.000.000 Diminta: a. Hitunglah rata-rata tertimbang jumlah lembar saham biasa yang beredar untuk basic EPS tahun 2010 b. Hitunglah Basic EPS untuk; laba dari operasi berlanjut; kerugian dari operasi yang dihentikan; laba bersih c. Hitunglah rata-rata tertimbang jumlah lembar saham biasa yang beredar untuk Diluted EPS tahun 2010 d. Hitunglah Diluted EPS untuk; laba dari operasi berlanjut; kerugian dari operasi yang dihentikan; laba bersih.
Pembahasan Soal 3 a. WA-OS Outstanding for basic EPS Dates Outstanding Event 1 Jan – 1 April Jumlah Ordinary Share awal April 1 April – 1 Mei 50.000 opsi diexercise menjadi 50.000 saham biasa 1 Mei – 1 Agustus Asumsi bukan stock split. Perusahaan kebetulan menerbitkan saham dengan jumlah yang sama dengan yang beredar 1 Agust – 31 Des Membeli saham biasa 300.000 lembar WA-OS to compute basic earning
b. Basic EPS =
Share Outstanding 1.000.000 1.050.000
Fraction 3/12 1/12
WA-OS 250.000 87.500
2.010.000
3/12
502.500
1.710.000
5/12
712.500 1.552.500
= Income Information (A)
Income from continuing 55.625.000 operations available to ordinary shares Loss on discontinued operation 625.000 (net of tax) Income available to ordinary 55.000.000 shareholders *Net Income – Preference Dividend
Weighted Shares (B) 1.552.500
EPS (A/B)
1.552.500
0.4
1.552.500
35.43
35.83
80.625.000 - (5% x 10.000 x 50.000) 80.625.000 – 25.000.000 = 55.625.000 c dan d, langsung masuk perhitungan di bawah. Langkah 1 : Menghitung dilutive security yang potensial Saham Preveren Konvertible. Dividend requirement on cumulative preference share (5% x 10.000 x 50.000) Income tax effect (dividend bukan bagian dari pengurang pajak) Dividend requirement avoided Jumlah Ordinary Shares jika diasumsi Preference share dikonversi semua (10 x 50.000)
25.000.000 – + 25.000.000 500.000
Per share effect: Incremental Numerator Effect_ = 25.000.000 = 50 (Antidilutive) lebih besar dari Incremental Denominator Effect 500.000 basic EPS (35,43)
Opsi Number of shares under option: Still Outstanding (50.000 x 12/12) Converted {50.000 x 3/12 (karena di bulan April diexercise)} Total Number of share under option Option price per share Proceeds upon exercise of options Average 2010 market price ordinary shares
2.000
Treasury shares that could be acquired with proceeds (93.750.000/2.000) Excess of shares under option over treasury shares that could be repurchased (62.500 - 46.875) Per Share Effect: Incremental Numerator Effect_ = __ 0___ Incremental Denominator Effect 15.625
50.000 12.500 + 62.500 1.500 x 93.750.000
46.875 15.625
= 0 (dilutive)
Obligasi Konvertible. Interest expense on bonds (8% x 1.000.000 x 100) Income tax reduction due to interest (40% x 8.000.000) Interest expense avoided (net of tax)
8.000.000 3.200.000 + 4.800.000
Interest expense avoided in a year (Jul-Dec) (4.800.000 x 6/12) Number of ordinary shares issued assuming conversion of bonds (100 bonds x 1.600 shares x 6/12)
2.400.000 80.000
Per Share Effect: Incremental Numerator Effect_ = 2.400.000 = 30 (dilutive) Incremental Denominator Effect 80.000 Langkah kedua, merangking semua dilutive securities yang dilutive, abaikan yang antidilutive. Rank*
Effect Per Share
1. Opsi 0 2. Obligasi Konvertibel 30 *Saham preferen konvertibel tidak dirangking, karena antidilutive. Langkah ketiga, Menghitung kembali EPS dengan menggunakan Incremental Effect dari dilutive securities. Opsi Income Applicable to ordinary shareholders 55.000.000 Add: Incremental number effect of options + Total 55.000.000 WA-OS Outstanding Add: incremental denominator effect of option (lihat perhitungan sebelumnya) Total Recomputed EPS (55.000.000/1.568.125)
1.552.500 15.625 + 1.568.125 35,074
Obligasi Konvertibel Numerator from previous calculation Add: Interest expense avoided (net of tax) Total WA-OS Outstanding Add: Number of ordinary shares assumed issued upon conversion of bonds (100 x 1.600 x 6/12) Total Recomputed EPS (57.400.000/1.648.125)
55.000.000 2.400.000 + 57.400.000 1.568.125 80.000 + 1.648.125 34,83
c. WA-OS for Diluted EPS 1.648.125 Untuk saham preferen konvertibel, karena termasuk antidilutive, maka tidak termasuk perhitungan Diluted EPS, maupun WA-OS for Diluted EPS Diluted EPS Income from continuing operations 34,83 Loss from discontinued operations 0,38 Net Income 34,45 d. Diluted EPS 34.45
Soal 4 PT Le Muye mempunyai struktur modal per 31 Desember 2011 dan 2010 sebagai berikut: 2011 2010 Common Stock (lembar) 756.000 600.000 Preferred Stock, Convertible (lembar) 10.000 20.000 Bonds 10%, 10 tahun, Convertible Rp 1.500.000 Rp 2.000.000 Stock Option (lembar) 60.000 60.000 Stock Warrant (lembar) 40.000 40.000 Informasi tambahan yang tersedia : 1. Syarat konversi untuk Saham Preferen dan Convertible Bond adalah Saham Preferen : 5 lembar untuk setiap satu saham preferen. Convertible Bond : 40 lembar untuk setiap Rp 1.000 2. Pada tanggal 1 Mei 2011, PT Le Muye menjual 50.000 lembar saham, dan pada tanggal 1 Agustus 2011, diumumkan adanya 20% stock dividend. 3. Tanggal 1 Oktober 2011, 10.000 lembar saham preferen dikonversi ke dalam saham biasa (52.500 lembar). Saham Preferen dikeluarkan sebesar nilai nominalnya (Rp 100). 4. Pada tanggal 31 Desember 2011, PT Le Muye membayar dividend untuk saham preferen yang beredar sebesar Rp 6 per lembar. Net Income untuk tahun tersebut Rp 1.400.000,00. 5. Stock option yang beredar pada awal 2011 sebanyak 60.000 lembar. Masing-masing stock option bisa digunakan untuk membeli satu saham dengan harga Rp 25. Harga rata-rata saham selama Rp 40. 6. Ada stock warrant yang bisa digunakan untuk membeli 40.000 lembar saham biasa seharga Rp 46. 7. Tarif pajak 25%. Diminta: Hitunglah Basic EPS dan Diluted EPS pada PT Le Muye.
Pembahasan Soal 4 Menghitung Basic EPS (tahun 2011) Untuk menghitung Basic EPS yang dihitung pertama kali adalah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar (Weighted average number of stock outstanding): Share Fraction of Weighted Shares Dates Outstanding Restatement Outstanding Year 1 Jan – 1 Mei 600.000 1,2 4/12 240.000 1 Mei – 1 Agt 650.000 1,2 3/12 195.000 1 Agt – 1 Okt 682.500* 2/12 113.750 1 Okt – 31 Des 756.000 3/12 189.000 Total 737.750 jumlah saham preferen yang dikonversi adalah sejumlah 10.000 lembar dan diketahui bahwa 5 lembar saham biasa untuk 1 lembar saham preferen, tetapi diketahui dalam soal bahwa jumlah saham yang beredar dari konversi tersebut adalah 52.500 (bukan 50.000), itu artinya rate konversi menyesuaikan secara otomatis setelah terjadi stock dividend atau stock split (saya ulangi: hanya untuk rate konversi). Soal sejenis dapat dilihat pada Buku Kieso Problem 16-6. Karena pada tanggal 1 Agustus terdapat stock dividend, maka rate konversi (setelah tanggal pengumuman dividend) menyesuaikan dengan presentase stock dividend, bukan lagi 1 : 5 tetapi 1 : 5,25 (jadi jumlah saham yang beredar 10.000 x 5,25 = 52.500). Angka 5,25 berasal dari perubahan rate karena stock dividend sebesar 5%, artinya setelah stock dividend telah diumumkan, setiap 1 lembar saham biasa akan bernilai sama dengan 1,05 lembar – mendapat tambahan 0,05 lembar pada setiap lembar saham biasa ( jumlah aktual), apabila terdapat 5 lembar saham biasa (sebelum pengumuman), setelah terjadi pengumuman stock dividend nilai tersebut akan sama dengan 5,25 lembar (yaitu: 5 x 1,05). Jadi jumlah saham biasa setelah konversi adalah 10.000 x 52,5 = 52.500 lembar saham biasa. Begitu juga dengan convertible bond yang diasumsikan dikonversi pada tanggal yang sama dengan konversi saham preferen. Sehingga rate yang digunakan untuk mengkonversi bukanlah 1 : 40 tetapi 1 : 42 yang berasal dari 40 lembar x 1,05. Jumlah c/s yang beredar berasal dari konversi bonds adalah Rp 500.000 : Rp 1.000 x 42 = 21.000. Jadi total saham biasa yang beredar dari konversi saham preferen dengan bonds adalah 52.500 lembar + 21.000 lembar = 73.500 lembar. Jumlah tersebut apabila ditambahkan dengan jumlah saham yang beredar sebelumnya (682.500 lembar) akan menghasilkan jumlah saham sebanyak 756.000 lembar – sesuai dengan yang diketahui dalam soal. Basic EPS
=
Net Income – Preferred Dividend . Weighted average number of stock outstanding = 1.400.000 – (Rp 6 x 10.000) 737.750 = 1,73
Diluted EPS EPS adalah data yang digunakan oleh investor atau pihak yang berkepentingan dengan perusahaan untuk mengukur profitabilitas perusahaan, sehingga data yang disajikan harus mencakup keadaan potensial yang akan terjadi pada perusahaan – hal terburuk pada perusahaan (sesuai dengan prinsip konservatisme). Uji dilusi stock option: Market price – Option price x number of option = number of shares Market price Rp 40 – Rp 25 x 60.000 = 22.500 (diluted) Rp 40 Earning = 0 . Shares 22.500 Diluted securities: 0 Uji dilusi stock warrant: Market price – Option price x number of option = number of shares Market price Rp 40 – Rp 46 Rp 40
x 40.000
= -6.000 (anti–diluted)
Uji dilusi Convertible bond: dikonversi 1 Oktober 2011 Earning = Interest (1 –Tax) . Shares Shares = 187.500 (1-25%) . 78.750 = 1,786 Uji dilusi < Basic EPS -> (diluted) Perhitungan: Pengaruh terhadap income Interest (seolah-olah bond dikonversi di awal tahun), jadi beban bunga yang tidak perlu dibayar perusahaan;belum dikonversi: -
Rp 1.500.000 x 10% Rp 500.000 x 10% x 9/12 Total
= Rp 150.000 = Rp 37.500 = Rp 187.500
Pengaruh terhadap jumlah saham yang beredar -
Rp 1.500.000 : Rp 1.000 x 42 Rp 500.000 : Rp 1.000 x 42 x 9/12 Total
= 63.000 lembar = 15.750 lembar = 78.750 lembar
Uji dilusi Convertible Prefered Stock: 1 Oktober 2011 Earning = 60.000 Shares 91.875 = 0,653 Uji dilusi < Basic EPS -> (diluted)
Perhitungan: Pengaruh terhadap income -
Rp 10.000 x Rp 6
= Rp 60.000
Pengaruh terhadap jumlah saham yang beredar -
Rp 10.000 x 5,25 Rp 10.000 x 5,25x 9/12 Total
= 52.500 lembar = 39.375 lembar = 91.875 lembar
Untuk menghitung Diluted EPS, kita harus mengurutkan effect per share terlebih dahulu, mulai dari yang terkecil hingga yang terbesar (hanya untuk dilutif)
Stock Option Convertible Preferred Stock Convertible Bonds
Effect per Share 0 0,653 1,786
Penghitungan Diluted EPS: Basic EPS Stock Option Convertible P/S
Income 1.340.000 0 1.340.000 60.000 1.400.000
Shares 737.750 22.500 760.250 91.875 825.125
EPS 1,816 1,763 1,64
Jadi Diluted EPS adalah 1,64. Convertible Bonds tidak dimasukkan dalam penghitungan Diluted EPS. Jika dimasukkan dalam penghitungan akan meningkatkan Diluted EPS, sehingga convertible bonds merupakan anti-dilutive, meskipun berdasarkan penghitungan adalah diluted EPS. Bukti: Basic EPS Stock Option Convertible P/S Convertible Bonds
Income 1.340.000 0 1.340.000 60.000 1.400.000 140.625 1.540.625
Shares 737.750 22.500 760.250 91.875 852.125 78.750 930.875
EPS 1,816 1,763 1,64 1,65
Soal 5 Berikut ini adalah data tentang common stock FAUZY Co. : 1 Januari 2007 FAUZY Co. mempunyai 60.000 lembar common stock yang beredar. 1 Januari 2007 terdapat 20.000 lembar stock option yang beredar, exercise price Rp 4.500/lembar. Pada tanggal 1 Mei 2007 semua stock option di exercise, pada saat itu harga pasar Rp 5.000/lembar. Harga pasar rata-rata saham selama 2007 adalah Rp 5.500/lembar. Pada tanggal 1 Agustus 2007 perusahaan menerbitkan kembali common stock-nya sebanyak 30.000 lembar. Net income 2007 Rp 90.000.000,00. Berdasarkan data di atas, Hitunglah basic EPS dan fully diluted EPS yang akan disajikan dalam income statement 2007. Pembahasan Basic EPS C/S basic Stock Option (asumsi exercise 1 Jan 2007) Issued on assume exercise of options Less: assume repurchase (20.000 x 4.500/5.000) Weighted average (2.000 x 4/12) Weighted average number of shares for diluted EPS Diluted EPS = 90.000.000/86.500
85.833,33 20.000 18.000 – 2.000 666,67 86.500 1.040,46
Soal 6 Data untuk SALSABILA Inc. pada akhir 2007 adalah sbb: Common stock yang beredar per 31 Desember 2007, 350.000 lembar (tak berubah sepanjang tahun). Net Income 2007 adalah sebesar $ 2.275.000,00. Tax rate 40%. Dalam struktur modalnya, perusahaan mempunyai convertible securities sbb : Jenis Sekuritas 10-th, 10% convertible bond
Jumlah ($) Tanggal Terbit 10.000.000 1 Januari 2002
Syarat Konversi 10 c/s untuk setiap $ 1.000 bond
15-th, 12,5% convertible bond 11% preferred stock 10.000 lembar 25-th, 10% convertible bond
1.000.000 1 Januari 2003
50 c/s untuk setiap $ 1.000 bond
1.000.000 1 Januari 2004
2 c/s untuk setiap 1 lbr p/s
2.500.000 1 Januari 2005
20 c/s untuk setiap $ 1.000 bond
Berdasarkan data di atas, tentukan besarnya basic EPS dan fully diluted EPS yang akan disajikan dalam laporan keuangan 2007. Pembahasan Basic EPS = (2.275.000 – 110.000) 350.000 = 6,19 Diluted Surat Berharga Dampak laba bersih Convertible Bond 10 th 600.000 Convertible Bond 15 th 75.000 Preferred Stock 110.000 Convertible Bond 25 th 150.000 Item Basic EPS Convertible Bon 15 th Convertible Bond 25 th
Laba Bersih 2.165.000 75.000 2.240.000 150.000 2.390.000
Jumlah lbr saham 100.000 50.000 20.000 50.000 :
EPS tambahan
Peringkat
6 1,5 5,5 3
4 1 3 2
Jumlah Saham 350.000 50.000 400.000 50.000 450.000
EPS 6,19 5,6 5,311 (diluted EPS)
