INTRODUCCIÓN La Bolsa de Valores Valores es un término relativamente relativamente importante importante y mencionado mencionado en el ámito econ!mico de cual"uier pa#s$ sin emar%o muc&os desconocen lo "ue es en s#$ y los ene'icios "ue pueden otenerse de este mercado ursátil$ asado en ello y considerando "ue la %loali(aci %loali(aci!n !n es un 'actor in&erente "ue se &a enmarcado en las empresas y pa#ses del mundo$ es necesario conocer su 'inalidad$ 'uncionamiento$ instrumentos y operatividad) *ste *ste es un mercado mercado$$ en el cual se ne%ocia ne%ocian n una serie de product productos$ os$ se ponen ponen en cont contac acto to comp comprad rador ores es y vende vendedo dores res "ue "ue o'rec o'recen en las las 'aci 'acililidad dades es nece necesa sari rias as para para "ue "ue sus sus part partiicip cipant antes int introdu rodu(c (can an !rde !rdene ness y real realiicen cen ne%ociaciones ne%ociaciones de compra y venta de valores$ valores$ tales como acciones acciones de sociedades sociedades o compa+#as an!nimas$ onos p,licos y privados$ certi'icados$ entre otros) La compra y venta de los valores se reali(an teniendo como ase precios conocidos y 'i-ados en tiempo real$ donde el mecanismo de las transacciones está tota totalm lmen ente te re%u re%ula lado do$$ esto esto para para %ara %arant nti( i(ar ar la le%a le%alilida dad$ d$ la se%u se%uri rida dad d y la trans transpar parenc encia ia de tal tal proces proceso$ o$ al mism mismo o tiem tiempo po "ue 'ort 'ortal alec ece e al merca mercado do de capitales e impulsa el desarrollo econ!mico y 'inanciero en la mayor#a de los pa#ses del mundo$ de a&# la importancia "ue se le &a dado desde inicios del si%lo .VII y por lo cual se &ace necesario necesario la elaoraci!n elaoraci!n de éste *nsayo cuyo o-etivo o-etivo primordial es conocer aspectos %enerales$ /ersonas "ue intervienen en el medio$ "ue &alando espec#'icamente de la Bolsa de Valores son tres0 Los Demandantes de capita capital$l$ Los o'erent o'erentes es de capita capitall y los intermedi intermediari arios$ os$ as# como tamié tamién n los principales Instrumentos ne%ociados$ todo ello encaminado para tener un me-or desenv desenvolvi olvimie miento nto como como pro'esi pro'esional onales es del ramo 1inanc 1inancier iero o $ consid consideran erando do la necesi necesidad dad de otenc otenci!n i!n de dinero dinero de las empresa empresas$ s$ "ue e'ect, e'ect,an an di'ere di'erente ntess mecanismos "ue le ayudaran a conse%uirlo para el cumplimiento de sus o-etivos y meta metas$ s$ menc mencio iona nand ndo o dent dentro ro de los los más más comu comune nes0 s0 la vent venta a de acti activo voss 'inancieros$ acciones$ onos$ oli%aciones$ etc)
Tamién mién se &ace &ace necesar necesario io conside considerar rar a los a&orrado a&orradores res "ue desean desean ote otene nerr rent renta aililid idad ad de sus sus e2ce e2ceden dente tess y entr entre e las las muc&a muc&ass alte alterna rnatitiva vass de invers inversi! i!n n "ue "ue e2is e2iste ten$ n$ puede pueden n deci decidi dirr la compra compra en Bols Bolsa a de los los produc producto toss emitidos por las empresas "ue utili(an la captaci!n de estos 'ondos para reinvertir$ e2pandir o simplemente reali(ar modi'icaciones "ue coadyuvaran para su me-or posicionamiento) La Bolsa De Valores De 3adrid$ *spa+a 45$6789 nos dice "ue la Bolsa de Valores Valores es una or%ani(aci!n or%ani(aci!n privada privada "ue rinda las 'acilidades 'acilidades necesarias necesarias para "ue sus miemros$ atendiendo los mandatos de sus clientes$ introdu(can !rdenes y realicen ne%ociaciones de compra y venta de valores$ tales como acciones de sociedades o compa+#as an!nimas$ onos p,licos y privados$ certi'icados$ t#tulos de participaci!n y una amplia variedad de instrumentos de inversi!n) *n ésta descripci!n cae resaltar "ue la ne%ociaci!n de los valores en los mercados ursátiles se &ace necesaria de acuerdo a la o'erta y demanda de Capital "ue tienen las empresas e inversionistas$ y el monto "ue re"uieren u otienen respectivamente) Consid Considero ero "ue para las empres empresas as es import important ante e re"uer re"uerir ir e'ecti e'ectivo vo para para su'ra%ar %astos o reali(ar inversiones$ mientras "ue para el inversionista "ue el e2cedente de capital pueda producir dividendos derivados de acciones$ de esta transacci!n pueden resultar más ene'iciados$ pero la laor se vuelve necesaria y se ori%ina por lo antes mencionado) Tamié mién n la Bols Bolsa a de 3adr 3adrid id de *spa *spa+a +a$$ nos nos dice dice "ue "ue el *sta *stado do es ene'iciado por"ue dispone de un medio para 'inanciarse y &acer 'rente al %asto p,lico$ as# como adelantar nuevas oras y pro%ramas de alcance social$ es lamentale "ue si en al%,n momento el estado &ace uso de la Bolsa de Valores$ para otener los recursos y 'inanciar oras p,licas$ estos no son utili(ados adecuadamente$ si ien es cierto los *stados pueden verse 'inanciados de 'ondos$ pero pero las las necesi necesida dade dess por por parte parte del del pue puelo lo son son mayore mayoress "ue los los ene' ene'ic icio ioss proporcionados$ :uatemala por e-emplo podr#a 'inanciarse pero lamentalemente
no ver#amos materiali(ados a caalidad esos recursos$ por la corrupci!n y mala utili(aci!n de 'ondos) ;e%,n
venta de acciones$ deuda p,lica$ divisas$ materias primas y derivados entre otros muc&os activos$ es tamién importante resaltar "ue para ser inversionistas es sumamente importante poseer conocimientos$ los cuales son ad"uiridos de di'erentes maneras$ ya "ue una mala decisi!n de inversi!n puede ocasionar serios prolemas para la empresa o persona individual "ue ad"uiri! acciones de determinado ente u otuvo onos a una tasa superior a la del mercado$ se dee recordar "ue a mayor tasa$ mayor es el ries%o "ue se corre en cuanto al cumplimiento de dic&o t#tulo o valor) La 1ederaci!n *uropea de olsas 45$6789$ estalece ciertas caracter#sticas al invertir en la Bolsa de Valores$ siendo al%unas de ellas0 7) Rentailidad0 ;e%,n el diccionario de la Real ?cademia *spa+ola (R?*) de'ine la la rentailidad como la condici!n de rentale y la capacidad de %enerar renta 4ene'icio$ %anancia$ provec&o$ utilidad9) La rentailidad$ por lo tanto$ está asociada a la otenci!n de %anancias a partir de una cierta inversión) *s muy importante tener en claro "ue cuando se invierte en Bolsa se pretende otener un rendimiento$ este se puede otener de dos maneras0 la primera es con el coro de dividendos y la se%unda con la di'erencia entre el precio de venta y el de compra de los t#tulos$ el inversionista dee procurar tomar la me-or elecci!n dentro de las di'erentes opciones en Bolsa para "ue de esta manera pueda multiplicar su inversi!n a ase de dividendos otenidos)
5) ;e%uridad0 Cant,$ L) 45$66@9 Indica "ue La Bolsa es un mercado de renta variale$ es decir$ los valores van camiando de valor tanto al al(a como a la a-a y todo ello conlleva un ries%o) *ste ries%o se puede &acer menor si se mantienen t#tulos a lo lar%o del tiempo$ con lo "ue la proailidad de "ue la inversi!n sea rentale y se%ura es mayor) /or otra parte$ conviene diversi'icar la compra de t#tulos$ esto es$ ad"uirir de más de una empresa) *n ase a lo "ue se+ala el autor es muy importante la diversi'icaci!n en la ad"uisici!n de valores en las di'erentes empresas$ este mercado es muy volátil y el precio de las acciones puede variar en cuesti!n de instantes$ por lo "ue una persona "ue tiene todo sus 'ondos invertidos en una empresa corre muc&os más ries%os "ue los "ue diversi'ican$ una mala decisi!n puede conllevar la pérdida de e'ectivo en %ran manera$ de a&# la importante tarea de seleccionar de acuerdo a ciertos criterios las me-ores opciones para poder ad"uirir e invertir nuestro dinero$ el ries%o al e-ercer esta tarea minimi(a pérdidas y rinda la se%uridad necesaria al inversionista) A)
Li"uide(0 Orte%a) 1) 45$6769 *stalece la 'acilidad "ue o'rece este tipo de inversiones de comprar y vender rápidamente) Una de las caracter#sticas de este mercado es la 'acilidad con la "ue pueden ad"uirirse y colocarse los t#tulos$ valores y acciones en Bolsa$ estos pueden colocarse a lar%o pla(o$ pero re%ularmente "uienes participan en este mercado lo &acen con el prop!sito de otener 'ondos de 'orma inmediata$ por lo "ue el &acerse l#"uidos en cual"uier momento es un punto a 'avor de este mercado)
/articipantes0 La Bolsa de valores al i%ual "ue cual"uier mercado necesita de persona-es "ue le den vida$ La 1ederaci!n Ieroamericana de Bolsas &ace menci!n de al%unos$ siendo estos0 Intermediarios0 casas de olsa$ a%entes de olsa$ sociedades de correta-e y
•
olsa$ sociedades de valores y a%encias de valores y olsa) Inversores0
•
Inversores a corto pla(o$ "ue arries%an muc&o uscando altas
•
rentailidades) Inversores a lar%o pla(o$ "ue uscan rentailidad a través de
•
dividendos$ ampliaciones de capital y otras estrate%ias) Inversores adversos al ries%o$ "ue invierten pre'erilemente en
•
valores de renta 'i-a del *stado$ en muc&os casos de a-a rentailidad como por e-emplo letras del Tesoro o onos) •
*mpresas y estados$ empresas$ or%anismos p,licos o privados y otros entes)
*s muy importante notar "ue la participaci!n en el mercado ursátil puede reali(arse de distintas maneras$ por una parte intervienen los Intermediarios "ue no son más "ue los encar%ados de relacionar o poner al alcance toda la in'ormaci!n pertinente para el proceso de inversi!n) Tamién se encuentra el inversionista cuyo o-etivo primordial es la colocaci!n del e2cedente de e'ectivo para otener dividendos$ a corto$ mediano o lar%o pla(o$ dependiendo del intervalo al "ue es invertido depende el ries%o "ue corren)
/or ,ltimo se encuentra el estado o cual"uier tipo de *mpresas y entidades p,licas y privadas "ue uscan la manera de 'inanciarse$ para el cumplimiento de proyectos y metas) La Bolsa de Valores como tal considero "ue es muy importante$ puesto "ue su Li"uide( y su pronta otenci!n de e'ectivo representan una oportunidad de 'ondos$ "ue pueden ser utili(ados en un momento oportuno y por otro lado representa un uen lu%ar para acrecentar el dinero a través de la otenci!n de dividendos) Cae resaltar "ue un elemento importante en la Bolsa de Valores es el ?%ente de Bolsa "ue de a cuerdo con el sitio di%ital 3i3i *conom#a un a%ente de olsa$ casa de olsa o corredor de olsa 4Stockbroker en in%lés9 es una persona -ur#dica o natural "ue previo encar%o tiene autori(aci!n para asesorar o reali(ar directamente inversiones o transacciones de valores en los mercados 'inancieros)
La 'ormaci!n de los a%entes o corredores de olsa deen reali(ar un e2amen de aptitud y demostrar solvencia patrimonial para re%istrarse en las comisiones o superintendencia de valores de cada pa#s$ y as# poder llevar a cao su actividad) Tamién pueden dele%ar sus 'unciones en mandatarios$ pero la responsailidad es siempre a car%o del a%ente Los
a%entes
o
corredores
coran
mediante
comisiones$
reciiendo
un porcenta-e del montante transado$ pero siempre asándose en aranceles) ? veces tamién coran tari'as 'i-as por sus servicios) La asistencia de pro'esionales en Bolsa es muy importante puesto "ue el uen 'uncionamiento de una empresa o uena marc&a de cual"uier proyecto$ re"uiere de personal apto y con'iale "ue ten%a el conocimiento necesario respecto al tema o-eto de estudio$ es muy importante "ue al momento de ele%ir un ?%ente de Bolsa se tomen en consideraci!n sus antecedentes e &istorial$ as# como su desenvolvimiento y el rol "ue &a tenido en el campo$ si ien es cierto e2isten uenos pro'esionales $ pero tamién e2isten personas "ue saen aprovec&arse de
la situaci!n y pueden mal in'ormar a un inversionista para otener ene'icios de terceros)
1unciones econ!micas0 Las olsas de valores cumplen entre otras las si%uientes 'unciones dentro de la econom#a de un pa#s$ esto en ase a lo "ue especi'ica 1ederaci!n 3undial de Bolsas) •
Canali(an el a&orro &acia la inversi!n$ contriuyendo as# al proceso de desarrollo econ!mico)
•
/onen en contacto a las empresas y entidades del *stado necesitadas de recursos de inversi!n con los a&orradores)
•
Con'ieren li"uide( a la inversi!n$ de manera "ue los tenedores de t#tulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros valores con 'acilidad)
•
Certi'ican precios de mercado)
•
1avorecen una asi%naci!n e'iciente de los recursos)
•
Contriuyen a la valoraci!n de activos 'inancieros)
Considero "ue cada uno de los ene'icios econ!micos "ue pueden %enerase de este mercado contriuyen a la econom#a en %eneral$ una uena utili(aci!n de los 'ondos ,nicamente es posile si se tiene ien de'inido el destino "ue se le dará$ as# como tamién de la in'ormaci!n pertinente$ por lo "ue la tarea de relacionar a los o'erentes y demandantes y de proporcionar la in'ormaci!n viale y oportuna &acen de este mercado un lu%ar id!neo para la inversi!n)
;upervisi!n$ re%ulaci!n y 'uncionamiento0 *n la mayor#a de los pa#ses es necesaria la aproaci!n de la Comisi!n o ;uperintendencia Nacional de Valores$ se%,n sea el caso$ para "ue t#tulos o certi'icados privados puedan ser ne%ociados en la olsa) :eneralmente los t#tulos p,licos$ emitidos por los %oiernos$ no re"uieren tal autori(aci!n) La Or%ani(aci!n Internacional de Comisiones de Valores nos dice "ue estos or%anismos cumplen 'unciones de supervisi!n$ re%ulaci!n y control de olsas de valores$ ca-as de valores$ corredores de valores$ asesores de inversi!n$ empresas emisoras de valores$ contadores y cali'icadoras de ries%o$ entre otras entidades y personas) ;in emar%o$ cuando los mecanismos de control 'allan$ pueden producirse desastres 'inancieros como el de 75) Conviene se+alar "ue las crisis de los mercados ursátiles$ 'inancieros y de crédito llevan a promul%ar nuevas leyes y normativas para lo%rar un 'uncionamiento más se%uro de los mercados) ?l i%ual "ue cual"uier empresa o entidad p,lica o privada los altos mandos son necesarios para el uen 'uncionamiento de la misma$ es muy importante contar con una comisi!n "ue vele por la veracidad y autenticidad de Los t#tulos y acciones$ puesto "ue si estos no se encuentran soportados$ en cual"uier momento personas inescrupulosas pudieran 'inanciarse$ sin reiterar nin%,n ene'icio a 'uturo $ esta tarea es sumamente importante puesto "ue a través de ella se ase%uran los 'ondos del inversionista) Botero 3) 45$6759 re'iere "ue La Bolsa es un mercado en el "ue se ne%ocian una serie de productos y se ponen en contacto compradores y vendedores) *'ectivamente$ en primer término$ la Bolsa es punto de encuentro entre dos 'i%uras muy importantes en una econom#a0 empresas y a&orradores) La Bolsa de Valores de 3adrid 45)6789 menciona "ue el primer e-ercicio "ue deer#a plantearse un a&orrador$ a la &ora de decidir el destino de su inversi!n$ ser#a de'inir con precisi!n "ué ries%o está dispuesto a asumir$ o dic&o de otro
modo$ "ué nivel de ene'iciopérdida espera aplicar a dic&a inversi!n) *n el per'il ries%orentailidad a'ectan$ entre otros 'actores$ la edad$ la psicolo%#a de la persona$ el periodo decidido para la inversi!n y la cantidad de renta disponile para el a&orro) *s importante de'inir el pla(o de vi%encia de la inversi!n) Como se &a demostrado en distintos estudios sore distintos mercados$ incluido el espa+ol$ la Bolsa a lar%o pla(o es una inversi!n rentale y se%ura) /ara periodos su'icientemente lar%os$ de 76 a+os en adelante$ una cartera diversi'icada de acciones o'rece rentailidades superiores a las de cual"uier otro activo 'inanciero) *s muy importante "ue se tome en cuenta el ries%o "ue puede correrse al reali(ar una inversi!n$ los ene'icios o pérdidas esperadas responden al nivel de se%uridad o inse%uridad "ue pudieran presentar los 'ondos colocados$ tamién es importante estalecer el periodo en el "ue se invertirá$ puede variar de corto a lar%o pla(o) La olsa de Valores Nacional De :uatemala menciona entre la ne%ociaci!n y ?lternativas de Inversi!n a través del 3ercado de Valores las si%uientes opciones0 7) Bolsa de valores0 3ercado ;ecundario de acciones y onos 3ercado or%ani(ado de intermediarios • •
5) 1lu-o y tipos de operaciones en olsa0 Operaci!n de contado Operaci!n de reporte 4ries%os9 • •
A) 3ecanismos
de
protecci!n
al
inversionista)
Cada una de las personas "ue se encuentran interesadas en invertir deen tener conocimiento sore el campo de acci!n en el "ue trataran de desenvolverse$ sino se tiene in'ormaci!n al respecto dee uscar la ayuda de un ?%ente de Bolsa "uienes son los pro'esionales del ramo y "ue le ayudaran a tomar las me-ores decisiones$ se dee tener presente "ue la decisi!n en cuento y donde invertir puede acarrear ene'icios o costos al momento de participar$ tamién dee ser una prioridad conocer las venta-as y desventa-as de cada una de las 'ormas en las cuales reali(ar operaciones de inversi!n puesto "ue se%uramente una di'iere dela
otra por los ene'icios$ cualidades$ venta-as o comple-idad en el "ue se reali(an)
/uedo concluir "ue la Bolsa de Valores no solo es primordial para la econom#a individual$ empresarial$ o de un pa#s sino para la estailidad econ!mica de la econom#a mundial$ si no e2istiera este mercado la venta de acciones y t#tulos se dar#a de diversas 'ormas y de una 'orma desordenada sin "ue &aya al%uien "ue controle la estailidad y la transparencia de los procesos)
La olsa de valores se encar%a de canali(ar el a&orro &acia la inversi!n y de esta 'orma contriuye al desarrollo de empresas y por ende del pa#s puesto "ue son utili(ados ampliamente de una 'orma productiva %enerando valor econ!mico tanto para el demandante como para el o'erente de recursos) La olsa de valores no puede darse por s# sola$ necesita la intervenci!n de personas o entes "ue re%ulen su 'uncionamiento$ este es un lu%ar "ue canali(a 'ondos "ue son utili(ados de di'erentes maneras por el *stado$ empresas del ;ector /,lico o /rivado "ue tienen %ran li"uide( y "ue pueden darse a corto o lar%o pla(o$ atendiendo tasas de interés y ries%o)
Mecanismo
de
Rueda
negociación
de
Bolsa
La Rueda de Bolsa es la sesión diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el mecanismo tradicional de negociación de valores. Acciones Son t!tulos nominativos "ue representan una participación en el capital
de
Acciones
lassociedades
#omunes
o
anónimas de
capital
Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades Anónimas, y representan una parte al!cuota del capital de una empresa dedicada al ejercicio de una actividad económica. Estos valores otorgan el derec$o a recibir utilidades, a votar en las %untas de Accionistas y eventualmente, al patrimonio resultante en caso
de
li"uidación.
Asimismo, estas acciones conceden a su titular la calidad de socio, d&ndole el derec$o
a
participar
en
las
decisiones
de
la
empresa.
Acciones
del
'rabajo
(ueron creadas en )*++ con el nombre de acciones laborales, al establecerse el Rgimen de #omunidad Laboral, con el -n de darle a cada trabajador una participación
en
el
patrimonio
de
la
empresa.
En octubre de )**), se publicó el ecreto Ley /0 1++, el cual disolvió la #omunidad Laboral y modi-có la naturale2a de las acciones laborales. Se estableció la participación de los trabajadores en el capital de la empresa. Al mismo tiempo, las acciones laborales, a$ora denominadas acciones del trabajo, otorgan a su titular los mismos derec$os "ue las acciones comunes en lo "ue se re-ere a la distribución de utilidades as! como, as! como el derec$o a suscribir nuevas acciones del trabajo en caso de un incremento del capital de la
empresa.
#erti-cados
de
Suscripción
3re4erente
Representan el derec$o de pre4erencia de los accionistas de empresas registradas en Bolsa a suscribir nuevas acciones en caso de aumentos de capital poraportes en e4ectivo. Si bien el derec$o de suscripción se da tanto para los accionistas del capital como del trabajo, sólo los primeros obtienen este #erti-cado pudiendo negociarlo y trans4erir ese derec$o a terceras personas. El n5mero de acciones "ue cada accionista tiene derec$o a suscribir, se determina en 4unción a la tenencia registrada en la 4ec$a de corte para los #erti-cados
de
Suscripción
3re4erente.
6bligaciones Son valores representativos de deuda "ue pagan un inters "ue se calcula usando
un
Bonos
son
procedimiento obligaciones
determinado con
tiempo
desde
la
mayor
emisión al
de
del un
t!tulo. a7o
Bonos de 'esorer!a. 6bligaciones emitidas en moneda nacional por el 'esoro 35blico, e8tendidos al portador y de libremente negociables, con el -n de -nanciar
operaciones
del
gobierno.
Bonos de Arrendamiento (inanciero. Son a"uellos emitidos por un banco o empresa especiali2ada con la 5nica -nalidad de -nanciar las operaciones propias de arrendamiento -nanciero. 'ienen un pla2o de redención no mayor de
tres
a7os.
Bonos Subordinados. Son obligaciones emitidas por empresas bancarias y -nancieras "ue pueden ser incorporadas para el cómputo de su patrimonio e4ectivo
9:;<=.
Adicionalmente, su vida 5til no debe ser in4erior a : a7os, deben ser emitidos por 64erta 35blica, no pueden ser pagados antes de su vencimiento, ni proceder a su rescate por sorteo. En caso de situaciones de insolvencia son convertidos 3ueden
en ser
acciones
emitidos
en
para dólares
capitali2arla y
en
empresa. soles
VA#.
Bonos #orporativos. A"uellos "ue son emitidos por empresas para captar 4ondos "ue les permitan -nanciar sus operaciones y proyectos. Son emitidos a un valor nominal, "ue en la mayor!a de los casos es pagado al tenedor en la 4ec$a de vencimiento determinada. Asimismo, el monto del bono devenga un inters "ue puede ser pagado !ntegramente al vencimiento o en cuotas periódicas.
#onclusiones La bolsa de valores no solo es primordial para la econom!a de un pa!s sino para la estabilidad económica de toda la econom!a mundial. >a "ue si no e8istiera la bolsa de valores la venta de acciones ventas entre otros se dar!a de diversas 4ormas y desordenadas sin "ue $aya alguien "ue controle la estabilidad y la transparencia del proceso. La bolsa de valores se encarga de canali2ar el a$orro $acia la inversión y de esta 4orma contribuyendo al desarrollo de empresas y por ende del pa!s.
Importancia
de
las
Bolsas
de
Valores
Los recursos invertidos por medio de las olsas de valores permiten tanto a las empresas como a los %oiernos$ 'inanciar proyectos productivos y de desarrollo "ue %eneren
empleos
y
ri"ue(a
para
un
pa#s)
Los aportantes de estos recursos recien a camio la oportunidad de invertir en una
canasta de instrumentos "ue les permite diversi'icar su ries%o$ optimi(ando sus rendimientos) *s importante destacar "ue las olsas de valores son mercados complementarios
al
sistema
'inanciero
tradicional)
La Bolsa de Valores es un a%ente primordial y determinante en la estailidad de la econom#a
del
mundo)
De no e2istir la olsa de Valores la compra y venta de acciones$ onos o cual"uier otro valor ser#an transacciones "ue no contar#an con la deida transparencia y la determinaci!n de los precios ser#a un 'actor "ue solo depender#a de la voluntad de los %randes industriales lo cual ser#a una %ran desventa-a para la econom#a en el mundo$ y
en
especial
para
los
consumidores)
La Bolsa reali(a un importante aporte a la econom#a y sirve de ar!metro o %u#a a la misma
*conom#a
OBJETIVO DE LA BOLSA DE VALORES
En Colombia la bolsa de valores es una sociedad, con accio nistas, junta directiva, gerente (que en se denomina Presidente y es el Dr Juan Pablo Córdoba ) y administración interna. Tiene or objeto restar el servicio de oner en contacto a emresas que necesitan caital, ( demandantes de dinero ) con ersonas y emresas que disonen de !l, (o"erentes de dinero ) ara que las rimeras lo obtengan de las segundas y estas se lo entreguen a cambio de recibir una retribución reresentada en la arte que les corresonda de las utilidades de la emresa. #nicio $ Econom%a y "inan&as.
Por
'anuel ntonio otero $ (*+ - /-*/ )
La importancia 'undamental de la Bolsa radica en "ue o'rece en un solo lu%ar in'ormaci!n completa y actuali(ada sore la o'erta y demanda$ lo "ue permite a compradores y vendedores tener la satis'acci!n de reali(ar sus ne%ociaciones al me-or precio del mercado) *n ésta se centrali(a y di'unde in'ormaci!n respecto a la compra y venta de valores$ %aranti(ando pure(a y transparencia en las operaciones) *n torno a los valores privados$ las empresas emisoras deen de suministrar peri!dicamente al p,lico in'ormaci!n sore &ec&os relevantes "ue pudieran a'ectar de manera ne%ativa su situaci!n 'inanciera$ in'ormaci!n "ue es dada a conocer a través del Bu(!n Bursátil emitido mensualmente por la Bolsa) La Bolsa veri'ica "ue los ?%entes de Bolsa cumplan con los re%lamentos$ reali(ando a través del Departamento de ;upervisi!n y Vi%ilancia las auditor#as respectivas) La Bolsa es un participante activo en la moderni(aci!n del sistema 'inanciero "ue se dedica a o'recer mayores posiilidades y oportunidades a todo es'uer(o productivo$ tanto para la inversi!n de personas individuales o -ur#dicas$ como para el 'inanciamiento de empresas) Una inversi!n a través de olsa puede o'recer un rendimiento atractivo ya "ue lo%ra$ de una manera e'iciente$ conectar a los demandantes y o'erentes de dinero)
#omo invertir
*l inversionista dee contactar a cual"uiera de los ?%entes de Bolsa$ miemros de Bolsa de Valores Nacional$ ;)?) *l asesor 'inanciero$ com,nmente llamado corredor$ le rindará una orientaci!n mostrándole todas las opciones de inversi!n disponiles y los ries%os "ue cada una conlleva) ?ntes de invertir$ es importante in'ormarse del curso "ue se%uirán sus inversiones$ al i%ual "ue el nivel de ries%o "ue cada opci!n de inversi!n puede tener) De tratarse de inversiones en valores privados$ se recomienda "ue el inversionista estudie el prospecto de la emisi!n de su interés$ anali(ando con suma atenci!n la secci!n de ries%os) *l inversionista deerá llevar a cao una investi%aci!n inicial sore0
*l ?%ente de Bolsa "ue le asesorará en lo relativo al mane-o de las inversiones
Las opciones "ue dic&o ?%ente de Bolsa le podrá o'recer
Las opciones de inversi!n "ue e2isten en el mercado
*s valioso mantener una estrec&a comunicaci!n con el ?%ente de Bolsa ele%ido$ ya "ue éste dee poner a la disposici!n del inversionista la in'ormaci!n sore la naturale(a de la inversi!n durante y después de la vi%encia de la misma) Una ve( ele%ida la opci!n de inversi!n$ el cliente deerá trasladarle por escrito las instrucciones para "ue el ?%ente pueda reali(ar la operaci!n en Bolsa en su nomre) Las ne%ociaciones pueden reali(arse a través del sistema electr!nico o a viva vo($ dentro del &orario estalecido para cada mercado) Los ?%entes tienen acceso al sistema electr!nico$ directamente desde sus o'icinas$ por lo "ue pueden concretar operaciones sin estar presentes en las instalaciones de la Bolsa)
*l corredor deerá mantener in'ormado a su cliente de cual"uier eventualidad) Una ve( reali(ada la operaci!n$ el ?%ente deerá in'ormarle por escrito al inversionista sore el detalle de la operaci!n "ue &a concretado y deerá acordar los puntos espec#'icos para llevar a cao la li"uidaci!n de la operaci!n) La Bolsa -ue%a un papel muy importante ya "ue controla toda operaci!n$ con el 'in de "ue se cumplan las condiciones pactadas al inicio de cada una)
#omo -nanciarse o capitali2arse /ara re%istrar una emisi!n en Bolsa$ la empresa emisora deerá acudir a un ?%ente de Bolsa el cual le asesorará en la evaluaci!n del proyecto$ la estructuraci!n de la emisi!n$ su%iriéndole el porcenta-e de deuda yo capital a emitir$ as# como las caracter#sticas para ésta$ de acuerdo a las necesidades de la empresa) ?simismo$ el ?%ente de Bolsa deerá contriuir a la recopilaci!n de la in'ormaci!n con el 'in de elaorar el prospecto de la emisi!n$ el cual de 'orma o-etiva$ completa y vera( deerá contener datos relevantes de la empresa$ situaci!n 'inanciera$ ries%os principales de la empresa y de la emisi!n$ dentro de otra in'ormaci!n) /osteriormente$ el prospecto se presenta -unto con los documentos le%ales y 'inancieros$ para su aproaci!n en la Bolsa y en el Re%istro del 3ercado de Valores y 3ercanc#as) Una ve( aproada la emisi!n$ el ?%ente de Bolsa desi%nado es responsale del mane-o de la colocaci!n de la emisi!n dentro del p,lico inversionista) Durante la vi%encia de la emisi!n el ?%ente de Bolsa tamién puede prestar el servicio de administraci!n de la deuda$ el cual consiste en0 recepci!n de los 'ondos provenientes de las inversiones$ el traslado de los 'ondos a la emisora$ el traslado de 'ondos provenientes de la emisora para pa%o de capital e intereses a los inversionistas y$ si se da el caso$ la reinversi!n de los vencimientos) Las comisiones coradas por los ?%entes de Bolsa son lires$ no están estaleci
La olsa de Valores Nacioanal II) N*:OCI?CIÓN *N BOL;?$ ?LT*RN?TIV?; D* INV*R;IÓN ? TR?VE; D*L 3*RC?DO D* V?LOR*;) 7) Bolsa de valores) 3ercado ;ecundario de acciones y onos 3ercado or%ani(ado de intermediarios FC!mo 'unciona el mercado ursátilG
Reuni!n de representantes de compradores y vendedores para comprar y vender acciones al me-or precio) FC!mo se 'orma el me-or precioG /or el lire -ue%o de la o'erta y demanda$ interactuando compradores y vendedores FHué se ne%ocia en la Bolsa de ValoresG ?cciones ?cciones Comunes 4dividendos$ =:?9 ?cciones de inversi!n 4dividendos9 ?cciones pre'erentes 4dividendos plus9 Oli%aciones Bonos Corporativos 4deuda de empresas9 Bonos ;oeranos 4deuda del %oierno9 5) 1lu-o y tipos de operaciones en olsa) a) Operaci!n de contado0 La orden se e-ecuta en el *L*. J Rueda de Bolsa La ;?B tiene A d#as de Rueda para li"uidar J pa%ar la operaci!n o entre%ar los valores) La ;?B emite /!li(a$ C&e"ue y Comproante de e%reso) *l cliente recie p!li(a y c&e"uesi es venta) ;i es compra recie p!li(a$ los valores se re%istran a su nomre en Cavali ICLV ) Operaci!n de reporte 4ries%os9 /ara el reportado> 1luctuaci!n de precios a la a-a oli%a a curir már%enes$ puede ser diariamente) ;i no cure los már%enes re"ueridos puede ser rematados sus valores 4 principal y %arant#as9) /ara el reportante> Hue el remate de los valores componentes del reporte no cura el monto de la operaci!n a pla(o) A) 3ecanismos de protecci!n al inversionista) *l Invertir en Bolsa Identi'icar "ue tipo de inversi!n desea &acer) Contar con un capital e2cedente) ;aer invertir se puede %anar o se puede perder) *2iste ries%o de perder la inversi!n) *le%ir una ;ociedad ?%ente de Bolsa) ?sesorarse e in'ormarse sore actos o &ec&os "ue pueden a'ectar al valor )4 &ec&os de importancia$ estados 'inancieros$ noticias de la empresa$ sector$ entorno$ econom#a local y e2terna9) Recomendaciones *n Bolsa se invierten e2cedentes de e'ectivo)
*l inversionista dee saer "ue no deerá invertir dinero o activos "ue puede necesitar en el corto pla(o) *star ien in'ormado sore el valor y su entorno) ?l invertir en olsa se toma ries%os) Tomar la me-or decisi!n en el momento adecuado) 8) *ntorno Internacional :loali(aci!n) Inte%raci!n de procesos productivos Lierali(aci!n de 'lu-os de capitales ?pertura comercial Tecnolo%#a y comunicaciones 7) Inte%raci!n de 3ercados>3odelos) Listado y ne%ociaci!n de valores en secciones espec#'icas de cada Bolsa) 3ercado centrali(ado) Canali(aci!n de !rdenes$ del intermediario local a los intermediarios del mercado de ori%en del valor) Intermediaci!n local con valores listadosen otro mercado) III) INDIC?DOR*; BUR;?TIL*; 7) Kndice de Li"uide() Calculo previo a todos los valores de los ponderadores necesarios para el cálculo de la li"uide() Determinaci!n de la Cartera de Valores ;e determina la participaci!n de cada valor respecto del total$ se ponderan porcentualmente) ;e ordena los valores de mayor a menor participaci!n$ se selecciona los valores "ue ten%a una participaci!n acumulada del 6M) ;e suman valor por valor uno a uno &asta lle%ar al 6M$ se elimina el resto) ;e identi'ican los valores con presencia de intermediarios menos de 8 ;?Bs$ muestra valores con a-a ursatilidad se retiran del cálculo) ;e recalcula las participaciones de los #ndices de Li"uide( de la cartera seleccionada) *stas nuevas participaciones representan las ponderaciones de cada valor dentro de la cartera) Los resultados son revisados por el Director de 3ercados de la BVL) ;e determinan los valores "ue con'orman el #ndice :eneral de acuerdo a su peso ordenado de mayor a menor &asta lle%ar a 766M) 5) Kndice ;electivo de la BVL 4I;BVL9) 3ide las variaciones de 7 acciones más representativas su ase es 766 ;elecci!n de la Cartera0
/rocedimiento similar al del I:BVL se seleccionan los 7 valores con mayor Kndice de Li"uide() ;e identi'ican y retiran los valores con presencia de intermediarios menos de 5 ;?Bs 4a-a ursatilidad9 A) Kndice Nacional de Capitali(aci!n 4INC? Con'ormado por 56 acciones más li"uidas) *l peso de cada acci!n se determina por su capitali(aci!n) ;e considera ,nicamente la porci!n del total de acciones "ue es susceptile de ser ne%ociado 4'ree 'loat9)
$ttp??@@@.bvnsa.com.gt?bvnsa?glosariobursatil.p$p
7)5)
OB=*TIVO;
7)5)7)
OB=*TIVO;
Los
o-etivos
%enerales
:*N*R?L*; de
la
Bolsa
son0
1acilitar el intercamio de 'ondos entre las entidades "ue precisan 'inanciaci!n y los inversores
/roporcionar
li"uide(
a
los
inversores
en
Bolsa
1i-aci!n de precios de los t#tulos a través de la ley de la o'erta y la demanda Dar in'ormaci!n a los inversionistas sore la empresas "ue coti(an en Bolsa) /ulicar los precios y cantidades ne%ociales para in'ormar a los inversores y entidades 7)5)A)
interesados) OB=*TIVO;
*;/*CK1ICO;
7) /restar en materia de valores y operaciones de olsa$ as# como rindar a sus clientes un sistema de in'ormaci!n y procesamiento de datos)5) Reali(a operaciones de compra y venta de moneda e2tran-era con arre%los a las re%ulaciones camiaras A) Reali(a operaciones con el mercado internacional con instrumento de deuda p,lica
e2terna
del
pa#s)
8) Otor%a crédito con sus propios recursos ,nicamente con el o-eto de 'acilitar la ad"uisici!n de valores por sus comitentes y estén o no inscritos en la olsa y con las %arant#as
de
tales
valores)
7)A
=U;TI1IC?CIÓN
*
I3/ORT?NCI?
La Bolsa de Valores es importante por"ue nos rinda se%uridad$ li"uide( y transparencia)
;e%uridad)
*s un mercado or%ani(ado con arre%lo a la Ley del 3ercado de Valores$ DL No @$ la cual re%ula$ entre otros temas$ la protecci!n al inversionista y la transparencia del mercado)
Li"uide(
/ermite el 'ácil acceso al mercado en donde el inversionista puede comprar y vender valores en 'orma rápida y a precios determinados de acuerdo a la o'erta y demanda)
Transparencia
/ermite a los inversionistas contar en 'orma oportuna y vera( con in'ormaci!n re'erente a los valores coti(ados y transados en ella$ y de las empresas emisoras a través de las diversas pulicaciones y sistemas electr!nicos de in'ormaci!n "ue rinda de esta manera$ los inversionistas pueden contar con los elementos necesarios para
tomar
adecuadamente
sus
decisiones
de
inversi!n)
3?RCO
T*ORICO
7)7)
PI/ÓT*;I;
5)7)7
PI/ÓT*;I;
:*N*R?L*;
Un mercado or%ani(a dentro de los l#mites %eo%rá'icos de un pa#s donde se ne%ocian t#tulos o valores$ 'acilitan el intercamio de 'ondos entre las actividades "ueprecisan
FCon
'inanciaci!n) "ué
mecanismos
de
ne%ociaci!n
cuenta
la
olsaG
La Bolsa de Valores de Lima tiene como mecanismo tradicional de ne%ociaci!n de valores a la rueda de olsa) ;in emar%o$ con el o-eto de centrali(ar y or%ani(ar un se%mento 5)7)5
importante
del PI/ÓT*;I;
mercado
e2tra
ursátil) *;/*CK1IC?;
FCuáles son las nuevas alternativas de inversi!n "ue viene desarrollando la BolsaG
La Bolsa de Valores de Lima viene desarrollando diversos proyectos con la 'inalidad de rindar nuevas alternativas de inversi!n$ destacando las operaciones con productos derivados como son los mercados de 'uturo y los mercados de opciones
FC!mo
invertir
en
la
BolsaG
/ara invertir en la Bolsa de Valores de Lima se dee acudir a las sociedades a%entes y a%entes de Bolsa "uienes son los ,nicos autori(ados para actuar como intermediarios en el mercado Bursátil$ las mismas "ue tienen como o-etivo promover el
mercado
L?
de
BOL;?
valores D*
peruanos) V?LOR*;
INTRODUCCION Los participantes en el mercado de valores son los "ue se e2plican en el si%uiente dia%rama0 QpicS
Q
De manera sucinta podemos descriir las 'unciones de cada uno de estos participantes0 Inversionista0 es "uién dispone de recursos "ue no necesita para s# de momento$ y los o'rece para 'inanciar las oportunidades de a&orro o inversi!n "ue se le o're(can) Constituye el e-e de atenci!n del mercado) Los inversionistas "ue representan ve&#culos de inversi!n con-unta o colectiva se denominan inversionistas institucionales) Intermediarios0 act,an de 'acilitadores para acercar a "uienes o'recen recursos 4inversionistas9 con "uienes necesitan captar esos recursos 4emisores u otros inversionistas9) *l intermediario t#pico es la ?%encia de Bolsa$ "uién rinda sus servicios
por
una
comisi!n)
Bolsa de valores0 proporciona los medios y condiciones necesarias para la reali(aci!n de transacciones 4compra y venta9 de valores) *n ella participan sus miemros$
"ue
son
usualmente
los
intermediarios)
*ntidad de dep!sito0 es una entidad "ue cure dos 'unciones esenciales) /or un lado
se encar%a de posiilitar de manera ordenada la li"uidaci!n 4pa%o y entre%a de los valores9 de las transacciones "ue se reali(an en el mercado$ especialmente en la Bolsa y por otro lado$ custodia los valores "ue se ne%ocian en este mercado) Cali'icadora de ries%o0 se encar%a de evaluar con métodos especiali(ados el ries%o de "ue los emisores de valores incumplanlas oli%aciones "ue asumen al colocar sus valores) La cali'icaci!n se reali(a normalmente sore valores representativos de deuda
o
de
contenido
crediticio)
*misor0 es "uién necesita disponer de recursos adicionales a los "ue viene %enerando$ a 'in de aplicarlos a sus proyectos o actividades) /ara tal 'in emite valores para
captar
esos
recursos)
Re%ulador0 este tiene la 'unci!n de estalecer las re%las "ue ordenan el 'uncionamiento del mercado$ y además veri'icar "ue las mismas sean cumplidas) *n la práctica e2iste mas de una entidad$ de di'erente especiali(aci!n$ con laores de re%ulaci!n
769
"ue
mantienen
/RINCI/?L*;
in%erencia
BOL;?;
en
el
3UNDI?L*;
;istema
;U;
1inanciero)
INDIC*;
3undialmentee2isten 3ercados Bursátiles en los "ue se puede entrar al mundo de las 'inan(as y e2perimentar satis'acciones y 'rustraciones con los camios de la econom#a en los principales mercados de valores del mundo) Los mercados de valores cuentan con di'erentes #ndices o promedios 'inancieros) *ste comple-o sistema 'inanciero$ aparentemente$ procura dar una muestra del comportamiento en el tiempo de los movimientos de las del valor de los t#tulos valores "ue están inscritos en el
mercado
Ne orW ;tocW *2c&an%e0 es la olsa de valores más %rande y anti%ua de los *stados Unidos) *ste %ran mercado es el "ue com,nmente vemos en televisi!n$ con cientos de asistentes e-ecutando transacciones para los corredores) La N;* es un e-emplo de mercado asado en las !rdenes de los inversores$ "ue 'unciona con un sistema de suasta continua llevado a cao a viva vo( en un lu%ar de contrataci!n) Las !rdenes de compra y venta de los inversores se env#an a un lu%ar centrali(ado 4el punto de operaciones9 donde se i%ualan) La lon-a de contrataci!n de la olsa de Ne
orW tiene una super'icie de 75$666 m y 7@ punto de operaciones) La olsa no controla los precios de los valores sino "ue e2iste para ase%urar a los inversores la e2istencia de un mercado ordenado y -usto) *n la N;*$ cada uno de los valores "ue coti(an se asi%na a un solo punto de operaciones en el "ue se pueden reali(ar las compras y ventas) Cada valor coti(ado tiene un lu%ar ,nico en un punto de operaciones$ por encima del cual &ay una pantalla o monitor "ue proporciona los datos 'inancieros de los
valores)
Do =ones0es el auelo o el %ran padre de los #ndices ursátiles) *s muc&o más "ue cual"uier otro indicador de Xall ;treet y del mundo) *l #ndice Do =ones vio por primera ve( la lu( el 5Y de mayo de 7Y$ estaa constituido por 75 compa+#as y su precio de cierre 'ue de 86)8 puntos) ?&ora el #ndice Do comprende apenas A6 acciones$ sore un universo de alrededor de 76$666 empresas "ue coti(an) /or esta y otras ra(ones) ? más de 766 a+os es$ por muc&o$ el mas anti%uo y renomrado de los #ndices ursátiles de todo el mundo *l Do =ones cuenta con tres promedios di'erentes0 el Industrial$ el de Transporte y el de Utilidades$ y cada uno mide el desempe+o de di'erentes sectores empresariales) Lo con'orma un diversi'icado porta'olio con los t#tulos de A6 empresas de valor 'i-o alto 4lue c&ips stocWs9$ es por esto "ue se lo considera como un medidor del desempe+o del mercado en %eneral) Los promedios del Do tienen la particularidad "ue se calculan sore la ase del precio y no de la capitali(aci!n) /or ende$ el peso de los componentes var#a de acuerdo al precio de las acciones$ a di'erencia de otros #ndices "ue son a'ectados no s!lo por el precio sino tamién por el n,mero de acciones en circulaci!n) La capitali(aci!n de los valores "ue lo componen supone apro2imadamente la cuarta parte de Xall ;treet y se comprende "ue sea una re'erencia oli%ada para conocer la tendencia de otras olsas) De &ec&o$ el #ndice Do =ones Industrial marca en su salida la tendencia "ue si%uen las %randes olsas$ entre ellas la espa+ola) Nasda"0 *l mercado de valores Nasda" se cre! en 7@7$ y 'ueel primer mercado de valores electr!nico$ convirtiéndose en el modelo para los mercados en desarrollo en todo el mundo) ;e trata de una estructura virtual "ue permite la compra venta de acciones y activos 'inancieros a través de computadores) *l Nasda" es un #ndice accionario "ue reco%e a los t#tulos valores$ del sector tecnol!%ico$ inscritos en la Bolsa
de Valores de Nueva orW 4N;*9) Poy en d#a$ casi )666 sociedades > entre las "ue se cuentan tanto pe"ue+as empresas en v#as de crecimiento como muc&as %randes sociedades cuyos nomres &an lle%ado a ser universalmente conocidos > ne%ocian sus valores a-o este es"uema electr!nico) *l empleo por parte de Nasda" de la tecnolo%#a más avan(ada en comunicaciones e in'ormaci!n y su sistema de Z3arWet 3aWersZ o creadores de mercados competitivos$ lo distin%uen de una olsa convencional) Los inversionistas ya no necesitan encontrarse cara a cara para ne%ociar valores$ y la competencia entre los Z3arWet 3aWersZ ene'icia a los inversores) *stos Z3arWet 3aWersZ son 'irmas "ue pertenecen al Nasda"$ las cuales compran y venden acciones de 'orma instantánea a los me-ores precios de compra y de venta disponiles mediante una vasta red in'ormática a la "ue están conectadas las
empresas
de
valores
de
todo
el
mundo)
Otras Bolsas de Valores0 *2isten alrededor del mundo muc&os mercados ursatiles$ "ue en esencia traa-an de la misma manera para llevar a cao sus transacciones irsatiles$ al%unos a viva vo($ mientras "ue otros de manera electronica$ con di'erentes nomres y 'unciones de sus inte%rantes[ en 'in$ cada 3ercadoBursatil alrededor del mundo traa-a a-o condiciones propias y es respaldado por el tipo y cantidad de compa+ias "ue tiene inscritas) *l cuadro "ue se detalla a continuacion muestra las olsas mas importantes mundialmente y sus respectivos indices0
