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Analyser le bilan • Définition du bilan fonctionnel • Présentation du bilan fonctionnel développé • Retraiter l'actif du bilan comptable • Retraiter le passif du bilan comptable • Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement • Utiliser les ratios pour analyser le bilan
Définition du bilan fonctionnel
L'analyse fonctionnelle classe les éléments de l'actif (les emplois) et du passif (les (les ressources) selon les fonctions auxquelles on peut les rattacher : rattacher : 1- L' investissement et le financement 2- Le cycle d'exploitation
les éléments durables
les éléments circulants
Ces fonctions correspondent à des cycles : 1- Cycles longs investissement et le financement 2- Cycles courts d'exploitation. L'analyse fonctionnelle du bilan est donc une analyse structurelle de l'entreprise, de type économique. économique.
Définition du bilan fonctionnel
L'analyse se réalise à partir du bilan comptable avant répartition (c'est-à-dire avec le résultat de l'exercice dans les capitaux propres). 4 grandes masses dans le bilan fonctionnel condensé : ACTIF Actif immobilisé
Emplois stables ou Actif stable
Fonction d'investissement
Actif circulant ou emplois cycliques
Fonction d'exploitation Stocks Créances circulantes Trésorerie actif
PASSIF Ressources propres Ressources empruntées
Ressources stables ou Passif stable
Fonction de financement
Passif circulant ou ressources cycliques
Fonction d'exploitation Dettes circulantes Trésorerie passif
Définition du bilan fonctionnel
Le bilan fonctionnel qui présente également les éléments du bilan en fonction de leur degré de liquidité ou d'exigibilité. Qu'est ce que le degré de liquidité ? C'est la capacité d'un actif à être immédiatement disponible pour financer une dépense ou payer une dette. Exemple : un billet de banque est un actif parfaitement liquide car il permet d'honorer immédiatement une dette alors qu'un immeuble est presque "illiquide" en ce sens sa transformation en disponibilités est très longue.
Qu'est ce que le degré d'exigibilité ? Il mesure le temps nécessaire à une dette pour devenir remboursable. Exemple : un découvert bancaire devra être remboursé en quelques semaines maximum, une dette fournisseur en quelques mois, un emprunt à long terme en plusieurs années.
Présentation du bilan fonctionnel développé
Liquidité croissante
Bilan fonctionnel
Exigibilité croissante
ACTIF Emplois stables (en valeurs brutes) Immobilisations incorporelles (retirer les frais d'établissements, de recherche et de développement en valeur brute)
PASSIF Ressources stables Capitaux propres
Immobilisations corporelles
Amortissements, dépréciations et provisions (dont risques et charges)
Immobilisations financières
Dettes financières à long terme (emprunts à plus de 5 ans) Retirer les frais d'établissement, de recherche et développement en valeur brute
Emplois cycliques :
Emplois d'exploitation
Stocks et en-cours Ensemble des créances clients Charges constatées d'avance Effets escomptés non échus Autres créances d'exploitation
Ressources cycliques :
Ensemble des dettes fournisseurs Dettes fiscales et sociales Produits constatés d'avance Autres dettes d'exploitation Effets escomptés non échus
Trésorerie actif
Disponibilités (VMP, caisse) Soldes bancaires débiteurs
Dettes d'exploitation
Trésorerie passif
Concours courants bancaires Soldes bancaires créditeurs
Retraiter l'actif du bilan comptable
1. Déterminer les emplois stables Ils regroupent les immobilisations c'est à dire les éléments qui restent pour une longue durée dans l'entreprise puisqu'ils ne sont pas directement consommés durant leur première utilisation. Les immobilisations sont évaluées à leur valeur brute - hors amortissement (c'est à dire leur coût d'achat) afin d'estimer leur coût réel de renouvellement. Les emplois stables rassemblent : Les immobilisations incorporelles Qui ne sont pas des biens matériels acquis par l'entreprise mais elles constituent des dépenses engagées par l'entreprise pour une longue période. Exemples : fonds de commerce, brevets, licences Les immobilisations corporelles Qui sont les biens acquis par l'entreprise pour exercer son activité et qui servent au cours de plusieurs cycles d'activité. Exemples : terrains, constructions, matériels ... Les immobilisations financières C'est-à-dire l'ensemble des sommes engagées pour acquérir des participations dans d'autres entreprises, faire des dépôts, des cautionnements ou accorder des prêts.
Retraiter l'actif du bilan comptable
2. Déterminer les emplois d'exploitation Il faut rassembler les éléments d'actif en fonction de leur degré de liquidité qui sont directement liés à l'activité courante de l'entreprise. Ces éléments se renouvellent périodiquement au cours du cycle d'exploitation. Les emplois d'exploitation regroupent : Les stocks et en-cours L'entreprise stocke des matières premières et des autres approvisionnements qui ne sont pas consommés en une seule fois. Les créances clients L'entreprise accorde des délais de paiement à ses clients c'est à dire un crédit qui lui sera remboursé dans une relative brève échéance. Les charges constatées d'avance puisqu'à ce titre, l'entreprise dispose de créances en nature sur l'exercice suivant. Les effets escomptés non échus Ce sont les effets escomptés auprès des banques, qui ne sont pas arrivés à échéance mais dont l'entreprise est responsable (jusqu'à leur encaissement par les banques) - leur présence résulte d'un ajustement technique afin de pouvoir comparer des entreprises qui ont des politiques de financement à court terme différentes. Les autres créances d'exploitation Ce sont les créances diverses d'exploitation nées de l'activité.
Retraiter l'actif du bilan comptable
2. Déterminer la trésorerie actif
Elle est constituée de l'ensemble des éléments d'actif très ou parfaitement liquides. La trésorerie actif regroupe :
Les valeurs mobilières de placement Ce sont les actifs financiers acquis par l'entreprise afin de réaliser des plus-values. Les soldes bancaires débiteurs Ce sont les disponibilités déposées sur les comptes bancaires de l'entreprise. La caisse C'est l'ensemble des billets et des pièces détenus par l'entreprise (fond de caisse par exemple).
Retraiter le passif du bilan comptable
1. Déterminer les ressources stables Elles listent l'ensemble des éléments du passif dont le remboursement est le plus éloigné dans le temps. Les ressources stables regroupent : Les capitaux propres Ensemble des ressources non empruntées dont dispose l'entreprise pour exercer son activité : capital, réserves, subventions d'investissement (...) Les amortissements et dépréciations Charges calculées pour faire face aux dépréciations des éléments d'actif. Y ajouter les provisions pour risques et charges. Les dettes financières à long terme Dettes contractées par l'entreprise auprès des établissements de crédit à plus de 5 ans.
Retraiter le passif du bilan comptable
1. Déterminer les dettes d'exploitation Il faut regrouper les éléments du passif ayant un degré d'exigibilité plus rapproché et qui sont directement liés à l'activité courante de l'entreprise. Ces éléments se renouvellent périodiquement au cours du cycle d'exploitation. Les dettes d'exploitation regroupent : Les dettes fournisseurs Les fournisseurs ne sont pas nécessairement payés à la livraison, l'entreprise contracte alors des dettes qui ont des échéances de quelques semaines (90 jours en moyenne). Les dettes fiscales et sociales L'entreprise ne paye pas ses impôts, taxes ou autres charges sociales au jour le jour (la TVA par exemple), elle contracte alors des dettes auprès de l'Etat ou des organismes de protection sociale. Les produits constatés d’avance puisqu'à ce titre, l'entreprise a des dettes en nature envers l'exercice suivant. Les autres dettes d'exploitation Dettes diverses d'exploitation nées de l'activité.
Retraiter le passif du bilan comptable
1. Déterminer la trésorerie passif
Elle est constituée de l'ensemble des éléments du passif très ou parfaitement exigibles. La trésorerie passif regroupe : Concours courants bancaires et autres facilités de caisse Prêts à très court terme par les établissements bancaires pour financer de brefs besoins de trésorerie. Soldes bancaires créditeurs Situations bancaires négatives autorisées (découverts) qui seront à combler le plus rapidement possible. Effets escomptés non échus Effets escomptés auprès des banques, qui ne sont pas arrivés à échéance mais dont l'entreprise est responsable (jusqu'à leur encaissement par les banques). Une dette potentielle existe donc vis à vis des banques.
Exemple simplifié Bilan comptable ACTIF
PASSIF Amortissements et provisions
Brut
Terrains
2 000
Net
Net
2 000
Capital
50 000
Réserves
25 000
Résultat de l'exercice
15 000
Constructions
80 000
20 000
60 000
Installations techniques, matériels et outillages
20 000
13 000
7 000
102 000
33 000
69 000
TOTAL I
90 000
94 000
500
93 500
Emprunts *
32 000
118 000
10 000
108 000
TOTAL I
Stocks Créances Disponibilités
15 000
15 000
TOTAL II
227 000
10 500
216 500
TOTAL GENERAL
329 000
43 500
285 500
Dettes
163 500
TOTAL II
195 500
TOTAL GENERAL
285 500
* Dont 3 500 de concours bancaires courants et soldes créditeurs de banque Bilan fonctionnel condensé ACTIF
PASSIF
ACTIF STABLE
102 000
RESSOURCES DURABLES (90000 +43500+32000-3500)
162 000
ACTIF CIRCULANT (94000+118000)
212 000
PASSIF CIRCULANT
163 500
TRESORERIE ACTIF TOTAL
15 000 329 000
TRESORERIE PASSIF TOTAL
3 500 329 000
Le bilan fonctionnel ainsi obtenu permet alors d’analyser l’équilibre financier de l’entreprise en faisant apparaître : - le fonds de roulement ; - son besoin en fonds de roulement.
Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement
L'entreprise doit pouvoir financer ses emplois stables (actif immobilisé) avec ses ressources durables (capital, emprunts à long terme). L'entreprise achète et vend à crédit. Alors le cycle d’exploitation doit dégager des liquidités grâce aux emplois d’exploitation avant que les dettes d’exploitation ne viennent à échéance. Dans la réalité, cette situation est quasiment impossible car il existe toujours des clients insolvables, de mauvaises rotations des stocks par exemples. Aussi, l’entreprise doit faire face à ses dettes sans avoir encore obtenu les recettes prévues. Elle doit soit : • disposer d’une marge de sécurité : le fonds de roulement • s’endetter à court terme.
Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement
1. Déterminer le fonds de roulement net global (FRNG) ACTIF
Bilan fonctionnel en masses
Emplois stables
PASSIF
Ressources stables Fonds de Roulement net Global
Actif circulant
Passif circulant
Le F.R.N.G. représente la partie de l'actif circulant qui est financée par les ressources stables. Il va permettre de répondre aux besoins de financement générés par l'activité de l'entreprise.
Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement
1. Déterminer le fonds de roulement net global (FRNG) Le FRNG peut être calculé de deux manières. Par le haut du bilan fonctionnel
Ressources stables - Emplois stables
Par le bas du bilan fonctionnel
Emplois d'exploitation + Trésorerie Active - Dettes d'exploitation - Trésorerie Passive
Pour assurer une sécurité financière à l’entreprise, le FRNG doit toujours être supérieur à zéro.
Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement
2. Analyser la structure du FRNG Évaluer le besoin en fonds de roulement L’activité de l’entreprise s’organise autour du cycle : Achats
Stockage
Ventes
Le besoin en fonds de roulement est la résultante du décalage entre : • l’achat et la vente des biens (existence de stocks) • les ventes et leur encaissements (constitution de créances sur les clients) • les achats et leur décaissements (constitution de dettes envers les fournisseurs).
Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement
2. Analyser la structure du FRNG Évaluer le besoin en fonds de roulement ACTIF
Bilan fonctionnel en masses
PASSIF
Emplois stables Ressources stables FRNG
Stocks et créances circulantes Trésorerie nette
BFR
Dettes circulantes
Stocks + Créances circulantes - Dettes circulantes
Analyser le bilan fonctionnel par le fonds de roulement
2. Évaluer la trésorerie nette Lorsque le FRNG est insuffisant pour couvrir l’intégralité du BFR , la trésorerie est insuffisante. L’entreprise ajuste ce déséquilibre en ayant recours aux concours
bancaires.
La situation de trésorerie n'est pas bonne.
Inversement, si le FRNG est supérieur au BFR , la trésorerie de l’entreprise est positive. L'entreprise a des disponibilités. BFR + Trésorerie nette = FRNG
FRNG - BFR = Trésorerie nette
Exemple simplifié Bilan fonctionnel condensé ACTIF
PASSIF
ACTIF STABLE
102 000
RESSOURCES DURABLES
162 000
ACTIF CIRCULANT
212 000
PASSIF CIRCULANT
163 500
TRESORERIE ACTIF TOTAL
15 000 329 000
TRESORERIE PASSIF TOTAL
FRNG = Ressources stables – Actif stable FRNG = 162 000 – 102 000 FRNG = 60 000
BFR = (Stocks + Créances circulantes) – Dettes circulantes BFR = Actif circulant – Dettes circulantes BFR = 212 000 – 163 500 BFR = 48 500
3 500 329 000
Le FRNG est supérieur au BFR , la trésorerie de l’entreprise est positive. L'entreprise dispose de suffisamment de trésorerie. Trésorerie nette = FRNG- BFR Trésorerie nette = 60 000 – 48 500 Trésorerie nette = 11 500
Vérification
Trésorerie nette = Trésorerie actif – Trésorerie passif Trésorerie nette = 15 000 – 3 500 Trésorerie nette = 11 500
Comment améliorer la trésorerie nette ?
Une trésorerie négative traduit une situation de déséquilibre pour l’entreprise.
Les concours et découverts bancaires qu’elle sera contrainte de solliciter représentent un mode de financement coûteux et risqué (la banque peut les annuler à tout moment…).
Comment améliorer la trésorerie nette ?
Si la trésorerie est négative, le FRNG est inférieur au BFR. Il faut mettre en œuvre une politique financière qui augmente le FRNG ou diminue le BFR . Augmenter le FRNG c’est agir sur les éléments stables de l'entreprise : • Augmenter le capital pour augmenter les ressources stables • Diminuer l’actif pour diminuer les emplois stables (cessions d’immobilisations financières ou cession d’immobilisations corporelles peu productives). Diminuer le BFR , c’est agir sur le cycle d'exploitation de l'entreprise : • Réduire le volume des stocks • Réduire la durée de crédit accordée aux clients • Obtenir des fournisseurs des délais de paiement plus longs.
Utiliser les ratios pour analyser le bilan
1. Utiliser les ratios de structure financière Ils permettent de d'apprécier l'équilibre financier de l'entreprise en matière d'endettement et de rentabilité des capitaux. Ratio de couverture des emplois stables
Ou Ratio de financement des immobilisations
Ressources stables Emplois stables
Supérieur ou égal à 1 sinon FRNG < 0
Il définit la manière avec laquelle les investissements ont été financés. Ressources propres à l'entreprise Dettes totales Il indique le degré d'indépendance de l'entreprise.
Ratio d'autonomie financière
Variable
Utiliser les ratios pour analyser le bilan
2. Utiliser les ratios de liquidité Ils permettent de d'apprécier l'équilibre financier de l'entreprise en matière de trésorerie.
Ratio de liquidité générale
Emplois circulants (Dettes circulantes + Trésorerie passif)
Supérieur ou égal à 1
Il détermine la dépendance de l'entreprise vis-à-vis des rentrées de trésorerie.
Ratio de trésorerie générale
Créances + Trésorerie (Dettes + Trésorerie passif)
Il mesure le degré de solvabilité à court terme de l'entreprise.
Doit approcher 1
Utiliser les ratios pour analyser le bilan
3. Utiliser les ratios de rotation Ils donnent des indications pour l'analyse de l'évolution du BFR et pour la prise de décision. Ratio de rotation des stocks
(en jours) Ratio de rotation des clients
(en jours) Ratio de rotation des fournisseurs
Stock moyen * 360 Coût d'achat des m/dses vendues (annuel)
Le plus faible possible car le coût des stocks est élevé.
(Clients + Cptes rattachés) * 360 CA net TTC (annuel)
Le plus faible possible car le crédit client coûte cher.
(Fournisseurs + Cptes rattachés) * 360 Pas trop court (besoin de trouver de la Total des Achats nets TTC (en jours) trésorerie pour faire face aux dettes Frs) pas trop long Dans un souci de bonne gestion, la durée mais (dépasser les délais moyenne de crédit fournisseurs doit être d'usage montre une entreprise en difficulté). supérieure à la durée moyenne de crédit clients.
