LAPORAN KULIAH LAPANGAN
ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, DAN PROFITABILITAS DI PT INDUSTRI JAMU DAN FARMASI SIDO MUNCUL Tbk. (PERIODE 2012-2013)
Diajukan sebagai salah satu bagian tugas mata kuliah Kuliah Lapangan
Oleh: Dessy Natalia 142110164
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UPN “VETERAN” YOGYAKARTA
JUNI 2014
1
LEMBAR PENGESAHAN
ANALISIS KINERJA KEUANGAN DITINJAU DARI LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, DAN PROFITABILITAS DI PT INDUSTRI JAMU DAN FARMASI SIDO MUNCUL Tbk. (PERIODE 2012-2013)
Oleh: Dessy Natalia 142110164
Disetujui dan disahkan sebagai Laporan Kuliah Lapangan
Yogyakarta, 18 Juni 2014
Dosen pembimbing,
Sri Hastuti, S.E., M.Si., Ak., CA NPY: 2 7905 11 0303 1
2
KATA PENGANTAR Puji dan syukur saya panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat dan rahmat-Nya lah saya dapat men yelesaikan laporan kuliah lapangan tentang tentan g “ANALISIS
KINERJA
KEUANGAN
DITINJAU
DARI
LIKUIDITAS,
SOLVABILITAS, DAN PROFITABILITAS DI PT INDUSTRI JAMU DAN FARMASI SIDO MUNCUL Tbk. (PERIODE 2012-2013)” 2012-2013)” dengan baik. Laporan ini saya buat dengan tujuan untuk memberikan wawasan bagi para pembaca dari sisi pemilik perusahaan maupun
investor tentang apa saja cara
penilaian kinerja dari suatu perusahaan, khususnya pada PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Selain itu, laporan ini saya buat untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh nilai dalam mata kuliah Kuliah Lapangan yang ada di Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Yogyakarta. “Veteran” Yogyakarta. Saya mengucapkan terima kasih kepada Ibu Sri Hastuti selaku dosen pembimbing dari mata kuliah ini, serta seluruh pihak yang sudah membantu dan memberikan masukan untuk penyelesaian laporan ini. Terbatasnya pengetahuan dan sempitnya waktu yang diberikan mungkin menjadikan laporan ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari pembaca demi kesempurnaan laporan ini. Sebagai penutup, semoga laporan ini dapat bermanfaat bagi penulis dan juga pembaca. Terima kasih.
Yogyakarta, Juni 2014
Penulis
3
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................... .................................................................................................. ........................................... i HALAMAN PENGESAHAN ................................................. .................................. ii KATA PENGANTAR .............................................................................................iii DAFTAR ISI ................................................ ..................................................... ............................................................ ....... iv DAFTAR TABEL .................................................. .................................................. vi BAB I PENDAHULUAN .............................................. ........................................... 1 1.1 Latar Belakang ................................... ..................................................... 1 1.2 Rumusan Masalah ................................................. .................................. 3 1.3 Tujuan ........................................ ....................................................... ............................................................. ...... 3 1.4 Manfaat ................................................................................................... ................................................ ................................................... 4 BAB II PENDEKATAN MASALAH ............................................. ......................... 5 2.1 Teori ............................................................................... ......................... 5 2.1.1 Analisis Rasio Rasio ...................................................... ............................................................................... ......................... 5 2.2 Gambaran Umum Perusahaan ................................................. .............. 19 2.2.1 Profil Perusahaan ................................................. ....................... 19 2.2.1.1 Bidang dan Kegiatan Usaha .......................................... 21 2.2.2 Visi dan Misi Perusahaan ............................................. .............. 22 2.2.2.1 Visi ................................................ ................................ 22 2.2.2.2 Misi ............................................... ................................ 22 2.2.3 Struktur Organisasi Perusahaan .................................................. 23 2.3 Pembahasan dan Deskripsi Data ........................................................... 24 2.3.1 Perhitungan Analisis Rasio..................................................... ......................................................... .... 24 4
BAB III PENUTUP ................................................................................................ 32 3.1 Simpulan ................................................ ................................................. 32 3.2 Saran ................................................................................ ....................... 32
DAFTAR PUSTAKA ............................................ ................................................. 33 LAMPIRAN ................................................. ........................................................... 35
5
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 .............................................. .................................................................... 24 Tabel 2.2 .............................................. .................................................................... 25 Tabel 2.3 .............................................. .................................................................... 25 Tabel 2.4 .............................................. .................................................................... 26 Tabel 2.5 .............................................. .................................................................... 26 Tabel 2.6 .............................................. .................................................................... 27 Tabel 2.7 .............................................. .................................................................... 27 Tabel 2.8 .............................................. .................................................................... 28 Tabel 2.9 .............................................. .................................................................... 28 Tabel 2.10 ................................................................................................................ 29 Tabel 2.11 ................................................................................................................ 30 Tabel 2.12 ................................................................................................................ 30 Tabel 2.13 ................................................................................................................ 31
6
BAB I PENDAHULUAN 1.1
Latar Belakang
Kuliah Lapangan adalah mata kuliah wajib bagi mahasiswa Strata 1 (S1) Prodi Akuntansi Fakultas Ekonomi UPN “Veteran” Yogyakarta.Jumlah SKS adalah sebanyak 2 SKS dengan prasyarat jumlah SKS yang telah ditempuh sebanyak 100 SKS. Kuliah Lapangan dilaksanakan di tiga perusahaan di kotaSemarang yang dilaksanakan pada tanggal 13 dan 14 Mei 2014, dimana dua perusahaan bergerak di bidang produksi obat herbal (jamu) dan satu perusahaan lainnya bergerak di bidang produksi berbagai olahan dari susu sapi. Dua perusahaan yang bergerak di bidang produksi obat herbal adalah PTIndustri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk.dan PTNyonya Meneer, sedangkan perusahaan yang bergerak di bidang produksi berbagai olahan dari susu sapi adalah PT Cimory (Cisarua Montain Diary). PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. bermula dari sebuah industri rumah tangga pada tahun 1940, dikelola oleh Ibu Rahkmat Sulistio di Yogyakarta, dan dibantu oleh tiga orang karyawan.Banyaknya permintaan terhadap kemasan jamu yang lebih praktis, mendorong beliau memproduksi jamu dalam bentuk yang praktis (serbuk). Seiring dengan kemajuan usaha tersebut, maka pada tahun 1951 didirikan perusahan sederhana dengan nama Sido Muncul yang berarti "Impian yang Terwujud" dengan lokasi di Jl. Mlaten Trenggulun, Semarang.Dengan produk pertama dan andalan adalah Jamu Tolak Angin, produk jamu buatan Ibu Rakhmat mulai mendapat tempat di hati masyarakat sekitar dan permintaannya pun selalu meningkat. Dalam perkembangannya, pabrik yang terletak di Jl. Mlaten Trenggulun ternyata tidak mampu lagi memenuhi kapasitas produksi yang besar akibat permintaan pasar yang terus meningkat, dan di tahun 1984 pabrik dipindahkan ke
7
Lingkungan Industri Kecil di Jl. Kaligawe, Semarang. Saat ini PT Sido Muncul didukung lebih dari 2000 karyawan dengan tingkat pendidikan bervariasi dan ditempatkan sesuai dengan keahlian, kemampuan dan kapasitasnya masing-masing.Sebagai pendukung, PTSido Muncul juga memiliki tenaga ahli dari berbagai disiplin ilmu, seperti biologi, ekonomi, farmasi, pertanian, hukum, teknologi pangan, teknik kimia, teknik elektro, dll. Ibu Meneer merupakan anak ketiga dari lima bersaudara. Ia menikah dengan pria asal Surabaya, dan kemudian pindah ke Semarang. Pada masa pendudukan Belanda tahun 1900an, di masa-masa penuh keprihatinan dan sulit itu suaminya sakit keras dan berbagai upaya penyembuhan sia-sia.Ibu Meneer mencoba meramu jamuJawa yang diajarkan orang tuanya dan suaminya sembuh.Sejak saat itu, Ibu Meneer lebih giat lagi meramu jamu Jawa untuk menolong keluarga, tetangga, kerabat maupun masyarakat sekitar yang membutuhkan.Ia mencantumkan nama dan potretnya pada kemasan jamu yang ia buat dengan maksud membina hubungan yang lebih akrab dengan masyarakat yang lebih luas. Berbekal perabotan dapur biasa, usaha keluarga ini terus memperluas penjualan ke kota-kota sekitar.Pada tahun 1919 atas dorongan keluarga berdirilah Jamu Cap Potret Nyonya Meneer yang kemudian menjadi cikal bakal salah satu industri jamu terbesar di Indonesia.Selain mendirikan pabrik, Nyonya Meneer juga membuka toko di Jalan Pedamaran 92, Semarang.Perusahaan keluarga ini terus berkembang dengan bantuan anak-anaknya yang mulai besar. PT Cisarua Mountain Dairy didirikan pada tanggal 30 September 2005 oleh Bapak Bambang Sutantio.Pada saat awal didirikan produksi belum mulai berjalan tetapi baru dimulai pada tanggal 6 Februari 2006.Perusahaan ini selain bertujuan komersil, juga bertujuan untuk menyejahterakan masyarakat sekitarnya, khususnya para peternak sapi perah. Salah satu contohnya, membeli hasil susu perahan dari peternak sapi perah dengan harga yang lebih tinggi bila dibandingkan harga eceran yang biasa. Untuk perencanaan jangka 8
panjang perusahaan mengharapkan adanya pemberdayaan para peternak sapi perah di daerah sekitar sehingga membuka lapangan pekerjaan dan terbentuknya kemandirian para peternak sapi perah sehingga dapat terus menghasilkan susu sapi segar yang berkualitas. Jadi, dengan terjalinnya kerja sama antara PT Cisarua Mountain Dairy dan para peternak sapi di daerah Cisarua dan sekitarnya, industri susu segar lokal akan terus bertahan dan berkembang. Dari ketiga perusahaan diatas, penulis memutuskan untuk melakukan penelitian lebih dalam di PTIndustri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. khususnya dalam hal analisis kinerja keuangan ditinjau dari likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas pada periode 2012-2013.
1.2
Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang di atas, yang menjadi masalah pokok dalam penelitian ini adalah: “Bagaimana kinerja keuangan pada perusahaan PTIndustri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012-2013 ditinjau dari rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan rasio profitabilitas?”
1.3
Tujuan
Berdasarkan masalah pokok dalam penelitian ini, tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis/mengetahui kinerja keuangan pada PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012-2013 ditinjau dari rasio likuiditas, rasio solvabilitas,dan rasio profitabilitas.
1.4
Manfaat
a. Bagi Perusahaan 1. Membantu memberikan masukan kepada manajemen dalam menilai kinerja keuangan yang telah dicapai.
9
2. Digunakan
sebagai
bahan
pertimbangan
manajemen
dalam
pengambilan keputusan mengenai bidang keuangan perusahaan sehingga tercapai tujuan yang diharapkan. b. Bagi Mahasiswa Memberikan pembelajaran bagi mahasiswa dalam menganalisis laporan keuangan sebuah perusahaan. c. Bagi Peneliti Selanjutnya Sebagai bahan acuan atau referensi bagi penelitian selanjutnya yang meneliti mengenai penilaian atas kinerja perusahaan dengan menggunakan analisis laporan keuangan pada suatu perusahaan.
10
BAB II PENDEKATAN MASALAH 2.1 Teori
Menurut Sundjaja, dkk. (2010: 173), ukuran kinerja dapat dianalisis dalam lima kelompok, yaitu: 1) Rasio Likuiditas 2) Rasio Aktivitas 3) Rasio Hutang 4) Rasio Profitabilitas 5) Rasio Pasar Analisis laporan keuangan akan lebih tajam apabila angka-angka keuangan dibandingkan dengan standar tertentu. Standar tersebut dapat berupa standar internal yang ditetapkan oleh manajemen, perbandingan historis atau membandingkan angka-angka keuangan dengan angka-angka masa sebelumnya, pembandingan dengan perusahaan atau industri sejenis. Tanpa pembandingan, tidak akan diketahui apakah kinerja suatu perusahaan menunjukkan perbaikan atau sebaliknya menunjukkan penurunan.
2.1.1
Analisis Rasio Menurut Munawir (2004: 37), analisis rasio adalah suatu metode
analisa untuk mengetahui hubungan pos-pos tertentu dalam neraca atau laporan laba rugi secara individu atau kombinasi dari kedua laporan tersebut.Menurut Hanafi (2005:77), analisis rasio adalah penggabungan yang menunjukkan hubungan antara suatu unsur dengan unsur lainnya dalam laporan keuangan, hubungan antara unsur laporan tersebut dinyatakan dalam bentuk matematis yang sederhana. Analisis rasio merupakan bentuk atau cara umum yang digunakan dalam analisis laporan keuangan dengan kata lain diantara alat-alat analisis yang selalu digunakan untuk mengukur kekuatan atau kelemahan suatu 11
perusahaan di bidang keuangan adalah analisis rasio keuangan Financial ( Ratio Analysis). Menurut Keown, dkk. (2002:60), tujuan dari analisis rasio adalah untuk membantu manager finansial memahami apa yang perlu dilakukan oleh perusahaan, berdasarkan informasi yang tersedia dan sifatnya terbatas. Analisis rasio pada dasarnya tidak hanya berguna bagi kepentingan intern perusahaan saja melainkan juga pihak luar dan ini berbeda menurut kepentingan khusus dari analisis atau pihak yang berkepentingan. Analisis rasio berguna bagi para analisis intern untuk membantu manajemen membuat evaluasi mengenai hasil-hasil operasinya, memperbaiki kesalahan-kesalahan dan menghindari keadaan yang dapat menyebabkan kesulitan keuangan.
1) Analisis Rasio Likuiditas Rasio likuiditas merupakan suatu indikator mengenai kemampuan perusahaanmembayar semua kewajiban finansial jangka pendek pada saat jatuh tempo dengan menggunakan aktiva lancar yang tersedia.Likuiditas tidak hanya berkenaan dengan keadaan keseluruhan keuangan perusahaan, tetapi juga berkaitan dengan kemampuannya mengubah aktiva lancar tertentu menjadi uang kas. Riyanto (2008:25) menyatakan bahwa likuiditas adalah masalah yang berhubungan dengan masalah kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansialnya yang segera harus dipenuhi.Suatu perusahaan yang mempunyai alat-alat likuid sedemikian besarnya sehingga mampu memenuhi segala kewajiban finansialnya yang segera harus terpenuhi, dikatakan bahwa perusahaan tersebut likuid, dan sebaliknya apabila suatu perusahaan tidak mempunyai alat-alat likuid yang cukup untuk memenuhi segala kewajiban finansialnya yang segera harus terpenuhi dikatakan perusahaan tersebut insolvable.
12
Rasio likuiditas adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendeknya.Rasio-rasio ini dapat dihitung melalui sumber informasi tentang modal kerja yaitu pos-pos aktiva lancar dan hutang lancar. Dengan demikian rasio likuiditas berpengaruh dengan kinerja keuangan perusahaan sehingga rasio ini memiliki hubungan dengan harga saham perusahaan. a) Current Ratio (Rasio Lancar) Current ratio merupakan perbandingan antara aktiva lancar dan kewajiban lancar dan merupakan ukuran yang paling umum digunakan untuk mengetahui kesanggupan suatu perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendeknya.Current ratio menunjukkan sejauh mana aktiva lancar menutupi kewajiban lancar. Semakin besar perbandingan aktiva lancar dan kewajiban lancar semakin tinggi kemampuan perusahaan menutupi kewajiban jangka pendeknya. Current ratio yang rendah biasanya dianggap menunjukkan terjadinya masalah dalam likuidasi, sebaliknya current ratio yang terlalu tinggi juga kurang bagus, karena menunjukkan banyaknya dana menganggur yang pada akhirnya
dapat
mengurangi
kemampulabaan
perusahaan
(Sawir,
2009:10).Apabila mengukur tingkat likuiditas dengan menggunakan current ratio sebagai alat pengukurnya, maka tingkat likuiditas atau current ratio suatu perusahaan dapat dipertinggi dengan cara (Riyanto, 2001:28): 1. Dengan utang lancar tertentu, diusahakan untuk menambah aktiva lancar. 2. Dengan aktiva lancar tertentu, diusahakan untuk mengurangi jumlah utang lancar. 3. Dengan
mengurangi
jumlah
utang
lancar
sama-sama
dengan
mengurangi aktiva lancar.
13
Current ratio dapat dihitung dengan formula:
b) Quick Ratio (Rasio Cepat) Rasio ini disebut juga acid test rasio yang juga digunakan untuk mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.Penghitungan quick ratio dengan mengurangkan aktiva lancar dengan persediaan. Hal ini dikarenakan persediaan merupakan unsur aktiva lancar yang likuiditasnya rendah dan sering mengalami fluktuasi harga serta menimbulkan kerugian jika terjadi likuiditas. Jadi rasio ini merupakan rasio yang menunjukkan kemampuan aktiva lancar yang paling likuid mampu menutupi hutang lancar. Sawir (2009:10) mengatakan bahwa quick ratio umumnya dianggap baik adalah semakin besar rasio ini maka semakin baik kondisi perusahaan. Quick ratio dapat dihitung dengan formula:
c) Cash Ratio (Rasio Kas) Rasio ini merupakan rasio yang menunjukkan posisi kas yang dapat menutupi hutang lancar dengan kata laincash ratio merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan kas yang dimiliki dalam manajemen kewajiban lancar tahun yang bersangkutan. Cash ratio dapat dihitung dengan formula:
14
d) Modal Kerja Bersih ( Net Working Capital )/NPW Menurut Wasis (1991, p.63), modal kerja adalah dana yang ditanamkan dalam aktiva lancar, oleh karena itu dapat berupa kas, piutang, surat-surat berharga, persediaan dan lain-lain. Modal kerja bruto adalah keseluruhan dari aktiva/harta lancar yang terdapat dalam sisi debet neraca. Modal kerja bersih adalah keseluruhan harta lancar dikurangi utang lancar. Dengan perkataan lain modal kerja bersih adalah selisih antara aktiva lancar dikurangi dengan hutang lancar. Modal Kerja Bersih dapat dihitung dengan formula:
2) Analisis Rasio Aktivitas Rasio aktivitas adalah rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan dalam memanfaatkan semua sumber daya yang ada padanya. Semua rasio aktivitas ini melibatkan perbandingan antara tingkat penjualan dan investasi pada berbagai jenis aktiva. Rasio-rasio aktivitas menganggap bahwa sebaiknya terdapat keseimbangan yang layak antara penjualan dan berbagai unsur aktiva misalnya persediaan, aktiva tetap dan aktiva lainnya. Aktiva
yang
rendah
pada
tingkat
penjualan
tertentu
akan
mengakibatkan semakin besarnya dana kelebihan yang tertanam pada aktiva tersebut. Dana kelebihan tersebut akan lebih baik bila ditanamkan pada aktiva lain yang lebih produktif. Yang termasuk ke dalam rasio aktivitas adalah sebagai berikut:
a) Perputaran Persediaan ( Inventory Turnover ) Inventory turnover menunjukkan kemampuan dana yang tertanam dalam inventory berputar dalam suatu periode tertentu, atau likuiditas dari inventory dan tendensi untuk adanya overstock (Riyanto, 2008:334).Rasio perputaran persediaan mengukur efisiensi pengelolaan persediaan barang
15
dagang. Rasio ini merupakan indikasi yang cukup populer untuk menilai efisiensi operasional, yang memperlihatkan seberapa baiknya manajemen mengontrol modal yang ada pada persediaan. Rasio perputaran persediaan dihitung dengan formula:
b) Perputaran Piutang Piutang yang dimiliki oleh suatu perusahaan mempunyai hubungan yang erat dengan volume penjualan kredit. Posisi piutang dan taksiran waktu pengumpulannya dapat dinilai dengan menghitung tingkat perputaran piutang tersebut yaitu dengan membagi total penjualan kredit (neto) dengan piutang rata-rata. Perputaran piutang dapat diukur dengan rumus:
c) Rata-Rata Periode Tagih Adalah jumlah rata-rata waktu yang diperlukan untuk menagih piutang. Rasio tersebut bermanfaat untuk mengevaluasi kebijakan pinjaman dan kebijakan penagihan. Rata-rata periode tagih dapat diukur dengan rumus:
d) Rata-Rata Periode Bayar Adalah jumlah rata-rata waktu yang diperlukan untuk membayar hutang usaha. Rata-rata periode bayar dapat diukur dengan rumus:
16
e) Perputaran Aktiva Tetap ( Fixed Assets Turnover ) Rasio ini merupakan perbandingan antara penjualan dengan aktiva tetap. Fixed assets turnover mengukur efektivitas penggunaan dana yang tertanam pada harta tetap seperti pabrik dan peralatan, dalam rangka menghasilkan penjualan, atau berapa rupiah penjualan bersih yang dihasilkan oleh setiap rupiah yang diinvestasikan pada aktiva tetap (Sawir, 2003:17). Rasio ini berguna untuk mengevaluasi kemampuan perusahaan menggunakan aktivanya secara efektif untuk meningkatkan pendapatan. Kalau perputarannya lambat (rendah), kemungkinan terdapat kapasitas terlalu besar atau ada banyak aktiva tetap namun kurang bermanfaat, atau mungkin disebabkan hal-hal lain seperti investasi pada aktiva tetap yang berlebihan dibandingkan dengan nilai output yang akan diperoleh. Jadi semakin tinggi rasio ini berarti semakin efektif penggunaan aktiva tetap tersebut. Perputaran aktiva tetap dihitung dengan rumus:
f) Perputaran Total Aktiva (Total Assets Turnover ) Total assets turnover merupakan perbandingan antara penjualan dengan total aktiva suatu perusahaan dimana rasio ini menggambarkan kecepatan perputarannya total aktiva dalam satu periode tertentu.Total assets turnover merupakan rasio yang menunjukkan tingkat efisiensi penggunaan keseluruhan aktiva perusahaan dalam menghasilkan volume penjualan tertentu (Syamsuddin, 2009:19). Total assets turnover merupakan
rasio
yang
menggambarkan
perputaran aktiva diukur dari volume penjualan. Jadi semakin besar rasio ini
17
semakin baik yang berarti bahwa aktiva dapat lebih cepat berputar dan meraih laba dan menunjukkan semakin efisien penggunaan keseluruhan aktiva dalam menghasilkan penjualan. Dengan kata lain jumlah aset yang sama dapat memperbesar volume penjualan apabila assets turnover nya ditingkatkan atau diperbesar. Total assets turnover ini penting bagi para kreditur dan pemilik perusahaan, tapi akan lebih penting lagi bagi manajemen perusahaan, karena hal ini akan menunjukkan efisien tidaknya penggunaan seluruh aktiva dalam perusahaan. Perputaran total aktiva dihitung sebagai berikut:
3) Analisis Rasio Hutang Menggambarkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial baik jangka waktu pendek atau panjang apabila sekiranya perusahaan dilikuidasi.Suatu perusahaan yang solvable berarti bahwa perusahaan tersebut mempunyai aktiva atau kekayaan yang cukup untuk membayar semua hutanghutangnya begitu pula sebaliknya perusahaan yang tidak mempunyai kekayaan yang cukup untuk membayar hutang-hutangnya disebut perusahaan yang insolvable. Rasio hutang terdiri dari: a) Rasio Hutang Terhadap Ekuitas ( Debt to Equity Ratio atau Ratio Leverage) Menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi hutang-hutang pada pihak luar dan digunakan untuk mengukur hingga sejauh mana perusahaan dibiayai oleh hutang.Struktur modal adalah pembelanjaan permanen dimana mencerminkan pengimbangan antara hutang jangka panjang dan modal sendiri.Modal sendiri adalah modal yang berasal dari perusahaan itu sendiri (cadangan, laba) atau berasal dari mengambil bagian, peserta, atau pemilik (modal saham, modal peserta dan lain-lain) (Riyanto, 2008:22).
18
Jadi dapat disimpulkan bahwa debt to equity ratio merupakan perbandingan antara total hutang (hutang lancar dan hutang jangka panjang) dan modal yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajibannya dengan menggunakan modal yang ada. Rasio hutang modal dihitung dengan formula:
Menurut Syafri (2008:303) semakin kecil rasio hutang modal maka semakin baik dan untuk keamanan pihak luar rasio terbaik jika jumlah modal lebih besar dari jumlah hutang atau minimal sama. b) Rasio Hutang ( Debt Ratio) Rasio ini merupakan perbandingan antara total hutang dengan total aktiva. Sehingga rasio ini menunjukkan sejauh mana hutang dapat ditutupi oleh aktiva. Menurut Sawir (2008:13) debt ratio merupakan rasio yang memperlihatkan proposi antara kewajiban yang dimiliki dan seluruh kekayaan yang dimiliki. Rasio ini dihitung dengan rumus:
Apabila debt ratio semakin tinggi, sementara proporsi total aktiva tidak berubah maka hutang yang dimiliki perusahaan semakin besar. Total hutang semakin besar berarti rasio financial atau rasio kegagalan perusahaan untuk mengembalikan pinjaman semakin tinggi. Dan sebaliknya apabila debt ratio semakin kecil maka hutang yang dimiliki perusahaan juga akan semakin kecil dan ini berarti risiko financial perusahaan mengembalikan pinjaman juga semakin kecil.
19
c) Times Interest Earned / Coverage Ratio (Rasio Penutupan) Times interest earned merupakan perbandingan antara laba bersih sebelum bunga dan pajak dengan beban bunga dan merupakan rasio yang mencerminkan besarnya jaminan keuangan untuk membayar bunga utang jangka panjang.Sawir (2008: 14) mengatakan bahwa rasio ini juga disebut dengan rasio penutupan (coverage ratio), yang mengukur kemampuan pemenuhan kewajiban bunga tahunan dengan laba operasi (EBIT) dan mengukur sejauh mana laba operasi boleh turun tanpa menyebabkan kegagalan dari pemenuhan kewajiban membayar bunga pinjaman. Time Interest Earned dapat dihitung dengan rumus:
Jadi rasio hutang merupakan kemampuan perusahaan untuk memenuhi semua kewajibannya, untuk melunasi seluruh hutangnya yang ada dengan menggunakan seluruh aset yang dimilikinya apabila sekiranya perusahaan dilikuidasi.Dengan demikian rasio solvabilitas berpengaruh dengan kinerja keuangan perusahaan sehingga rasio ini memiliki hubungan dengan harga saham perusahaan. 4) Analisis Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas merupakan rasio yang bertujuan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba selama periode tertentu dan juga memberikan gambaran tentang tingkat efektivitas manajemen dalam melaksanakan kegiatan operasinya.Efektivitas manajemen disini dilihat dari laba yang dihasilkan terhadap penjualan dan investasi perusahaan. Rasio ini disebut juga rasio rentabilitas. Rasio
profitabilitas
merupakan
rasio
yang
menggambarkan
kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang dan sebagainya (Syafri, 2008:304).
20
Rasio yang termasuk rasio profitabilitas antara lain: a) Margin Laba Kotor (Gross Profit Margin) Gross profit margin merupakan rasio yang mengukur efisiensi pengendalian
harga
pokok
kemampuan
perusahaan
atau
untuk
biaya
produksinya,
berproduksi
secara
mengindikasikan efisien
(Sawir,
2009:18).Gross profit margin merupakan persentase laba kotor dibandingkan dengan sales. Semakin besar gross profit margin semakin baik keadaan operasi perusahaan, karena hal ini menunjukkan bahwa harga pokok penjualan relatif lebih rendah dibandingkan dengan sales, demikian pula sebaliknya, semakin rendah gross profit margin semakin kurang baik operasi perusahaan (Syamsuddin, 2009:61). Margin laba kotor dihitung dengan formula:
b) Margin Laba Bersih ( Net Profit Margin) Rasio ini mengukur laba bersih setelah pajak terhadap penjualan. Semakin tinggi net profit margin semakin baik operasi suatu perusahaan. Margin Laba Bersih dihitung dengan rumus:
c) Margin Laba Operasi (Operating Profit Margin) Adalah ukuran persentasi dari setiap hasil sisa penjualan sesudah semua biaya dan pengeluaran lain dikurangi kecuali bunga dan pajak atau laba bersih yang dihasilkan dari setiap rupiah penjualan.Margin laba operasi mengukur laba yang dihasilkan murni dari operasi penjualan tanpa melihat beban keuangan (bunga) dan beban dari pemerintah (pajak). Margin laba operasi dihitung dengan rumus:
21
d) Hasil Atas Total Aset ( Return On Investment ) Return on investment merupakan perbandingan antara laba bersih setelah pajak dengan total aktiva. Return on investment adalah merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan secara keseluruhan didalam menghasilkan keuntungan dengan jumlah keseluruhan aktiva yang tersedia didalam perusahaan (Syamsuddin, 2009:63). Semakin
tinggi
rasio
ini
semakin
baik
keadaan
suatu
perusahaan. Return on investment merupakan rasio yang menunjukkan berapa besar laba bersih diperoleh perusahaan bila diukur dari nilai aktiva (Syafri, 2008:63). Hasil atas total aset dihitung dengan rumus:
e) Hasil Atas Ekuitas ( Return On Equity) Return on equity merupakan perbandingan antara laba bersih sesudah pajak dengan total ekuitas. Return on equit y merupakan suatu pengukuran dari penghasilan (income) yang tersedia bagi para pemilik perusahaan (baik pemegang saham biasa maupun pemegang saham preferen) atas modal yang mereka investasikan di dalam perusahaan (Syafri, 2008:305). Return on equity adalah rasio yang memperlihatkan sejauh manakah perusahaan mengelola modal sendiri (net worth) secara efektif, mengukur tingkat keuntungan dari investasi yang telah dilakukan pemilik modal sendiri atau pemegang saham perusahaan (Sawir 2009: 20). ROE menunjukkan rentabilitas modal sendiri atau yang sering disebut rentabilitas usaha. Hasil atas ekuitas dapat dihitung dengan formula:
f) Pendapatan per Saham ( Earning per Share) Earning per share adalah rasio yang menunjukkan berapa besar kemampuan
per
lembar
saham
dalam
menghasilkan
laba
(Syafri,
22
2008:306). Earning per share merupakan rasio yang menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh untuk setiap lembar saham biasa (Syamsuddin, 2009:66). Oleh karena itu pada umumnya manajemen perusahaan, pemegang saham biasa dan calon pemegang saham sangat tertarik akan earning per share. Earning per share adalah suatu indikator keberhasilan perusahaan. Pendapatan per saham dihitung dengan rumus:
5) Analisis Rasio Pasar Rasio pasar merupakan sekumpulan rasio yang menghubungkan harga saham dengan laba dan nilai buku per saham. Rasio ini memberikan petunjuk mengenai apa yang dipikirkan investor atas kinerja perusahaan di masa lalu serta prospek di masa mendatang (Moeljadi, 2006: 75). Rasio ini memberikan informasi seberapa besar masyarakat (investor ) atau para pemegang saham menghargai perusahaan, sehingga mereka mau membeli saham perusahaan dengan harga yang lebih tinggi dibanding dengan nilai buku saham (Sutrisno, 2003:256). Menurut Hanafi (2004:43), rasio pasar mengukur harga pasar saham perusahaan relatif terhadap nilai bukunya. Sudut pandang rasio ini lebih banyak berdasar pada sudut pandang investor ataupun calon investor , meskipun pihak manajemen juga berkepentingan terhadap rasio ini. Rasio modal saham atau rasio pasar terdiri dari: a) Rasio Harga Pasar/Pendapatan ( Price Earning Ratio) Menurut Moeljadi (2006:75), Price Earning
Ratio (PER)
menunjukkan berapa banyak investor bersedia membayar untuk tiap rupiah dari laba yang dilaporkan.Oleh para investor rasio ini digunakan untuk memprediksi kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba di masa yang akan datang. Kesediaan para investor untuk menerima kenaikan PER sangat
23
bergantung pada prospek perusahaan. Perusahaan dengan peluang tingkat pertumbuhan yang tinggi, biasanya memiliki PER yang tinggi. Sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang rendah cenderung memiliki PER yang rendah pula (Prastowo 2005:96). Price Earning Ratio dihitung dengan rumus:
b) Rasio Harga Pasar/Nilai Buku ( Market to Book Value Ratio) Rasio ini menunjukkan berapa besar nilai perusahaan dari apa yang telah atau sedang ditanamkan oleh pemilik perusahaan, semakin tinggi rasio ini, semakin besar tambahan wealth (kekayaan) yang dinikmati oleh pemilik perusahaan (Husnan, 2006:76).Menurut Prastowo (2005:99), jika harga pasar berada di bawah nilai bukunya, investor memandang bahwa perusahaan tidak cukup potensial. Bila seorang investor pesimistik atau prospek terhadap suatu saham, banyak saham dijual pada harga di bawah nilai bukunya. Sebaliknya jika investor optimistik maka saham dijual dengan harga di atas nilai bukunya. Market to Book Value Ratio dihitung dengan rumus:
c) Rasio Pendapatan Deviden ( Dividend Yield Ratio) Dividend yield adalah dividen yang dibayarkan dibagi dengan harga saham sekarang (Jones, 2004:41). Dividend yield dinyatakan dalam bentuk persentase yang merupakan salah satu komponen dari total return (Total Return = Yield + Price Change). Dividend yield merupakan sebagian dari total return yang akan diperoleh
investor.
Biasanya
perusahaan
yang
mempunyai
prospek
pertumbuhan yang tinggi akan mempunyai dividend yield yang rendah, karena dividen sebagian besar akan diinvestasikan kembali. Kemudian karena perusahaan dengan prospek yang tinggi akan mempunyai harga pasar saham
24
yang tinggi, yang berarti pembaginya tinggi, maka dividend yield untuk perusahaan macam ini akan cenderung lebih rendah (Hanafi, 2004:43) Dividend Yield Ratio dihitung dengan rumus:
d) Rasio Pembayaran Deviden ( Dividend Payout Ratio) Rasio ini melihat bagian pendapatan yang dibayarkan sebagai dividen kepada investor. Bagian lain yang tidak dibagikan akan diinvestasikan kembali ke perusahaan (Hanafi, 2004:44). Perusahaan yang mempunyai tingkat pertumbuhan yang tinggi akan mempunyai rasio pembayaran dividen yang rendah. Sebaliknya perusahaan yang tingkat pertumbuhannya rendah akan mempunyai rasio yang tinggi. Pembayaran dividen juga merupakan kebijakan dividen perusahaan. Menurut Alwi (2003:78), semakin besar rasio ini maka semakin lambat atau kecil pertumbuhan pendapatan perusahaan. Dividend Payout Ratio dapat dihitung dengan rumus :
2.2 Gambaran Umum Perusahaan 2.2.1
Profil Perusahaan
Awal usaha industri jamu Perseroan bermula dari sebuah industri rumah tangga yang dikelola oleh Ibu Rahmat Sulistio pada 1940 di Yogyakarta, dengan dibantu oleh tiga orang karyawan. Banyaknya permintaan terhadap kemasan jamu yang lebih praktis, mendorong beliau memproduksi jamu dalam bentuk yang praktis(serbuk).Seiring dengan kemajuan usaha tersebut, pengolahan jamu dipindahkan dari Yogyakarta ke Semarang. Pada tahun 1951 berdirilah perusahaan sederhana dengan nama Sido Muncul yang berarti “Impian yang Terwujud” dengan pabrik pertamanya
25
berlokasi di
Jl. Mlaten Trenggulun,
Semarang.Pada
1970,
dibentuk
persekutuan komanditer dengan nama CV Industri Jamu & Farmasi Sido Muncul. Kemudian pada 1975, bentuk usaha industri jamu berubah menjadi Perseroan Terbatas dengan nama PT Industri Jamu & Farmasi Sido Muncul, dimana seluruh usaha dan aset dari CV Industri Jamu & Farmasi Sido Muncul dimasukkan ke dalam dan dilanjutkan oleh perseroan terbatas tersebut. Dalam perkembangannya, pabrik yang terletak di Jl. Mlaten Trenggulun ternyata tidak mampu lagi memenuhi kapasitas produksi yang besar akibat permintaan pasar yang terus meningkat, dan pada 1984 pabrik dipindahkan ke Lingkungan Industri Kecil di Jl. Kaliwage, Semarang. Guna mengakomodir permintaan pasar yang terus bertambah, maka pabrik mulai dilengkapi dengan mesin-mesin modern, demikian pula jumlah karyawannya bertambah sesuai kapasitas yang dibutuhkan. Untuk mengantisipasi kemajuan masa mendatang, Perseroan merasa perlu untuk membangun unit pabrik yang lebih besar dan modern, maka pada 1997 diadakan peletakan batu pertama pembangunan pabrik di Klepu, Ungaran, oleh Sri Sultan Hamengkubuwono X dan disaksikan Direktur Jenderal Pengawasan Obat dan Makanan saat itu.Pabrik baru yang berlokasi di Klepu, kecamatan Bergas, Ungaran dengan luas sekitar 30 hektar tersebut diresmikan oleh Menteri Kesehatan dan Kesejahteraan Sosial Republik Indonesia saat itu pada 11 November 2000. Saat peresmian pabrik, Perseroan sekaligus menerima dua sertifikat, yaitu Cara Pembuatan Obat Tradisional yang Baik (“CPOTB”) dan Cara Pembuatan Obat yang Baik (“CPOB”) setara dengan farmasi, dan sertifikat inilah yang menjadikan Perseroan sebagai satusatunya pabrik jamu berstandar farmasi. Lokasi pabrik sendiri terdiri dari bangunan pabrik seluas sekitar 8 hektar dan sisanya menjadi kawasan pendukung lingkungan pabrik.
26
2.2.1.1 Bidang dan Kegiatan Usaha
Sesuai Pasal 3 Anggaran Dasar terakhir Perseroan berdasarkan Akta Pernyataan Persetujuan Bersama Seluruh Pemegang Saham Perseroan Terbatas PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk No. 33 tanggal 18 September 2013 yang dibuat dihadapan Fathiah Helmi, SH, Notaris di Jakarta, yang telah memperoleh persetujuan Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia No. AHU-49556.AH.01.02 Tahun 2013 tanggal 24 September 2013 dan telah terdaftar dalam Daftar Perseroan No.AHU-0089234.AH.01.09 Tahun 2013 tanggal 24 September 2013, ruang lingkup kegiatan usaha Perseroan adalah bergerak dalam perindustrian jamu dan farmasi, perdagangan, pengangkutan darat, jasa, dan pertanian. Untuk menjalankan kegiatan usaha tersebut Perseroan dapat melakukan kegiatan usaha sebagai berikut : a. Menjalankan usaha perindustrian, yang meliputi usaha obat-obatan (farmasi), jamu, bahan jamu, kosmetik, minuman dan makanan yang berkaitan dengan kesehatan, serta alat-alat elektronik yang berhubungan dengan kesehatan. b. Menjalankan usaha perdagangan, termasuk dagang impor, ekspor, interinsulair, keagenan, leveransir, grosir, pengadaan (supplier), dan distributor obat-obatan (farmasi), jamu, bahan jamu, kosmetika, minuman dan makanan yang berkaitan dengan kesehatan serta alat-alat elektronik yang berhubungan dengan kesehatan, baik untuk Perseroan sendiri maupun atas dasar komisi untuk dan atas nama pihak lain. c. Menjalankan usaha pengangkutan darat, yang meliputi ekspedisi dan pergudangan serta transportasi pengangkutan dalam rangka menjalankan usaha perindustrian dan perdagangan tersebut di atas. d. Menjalankan usaha jasa pelayanan kebugaran, menggunakan alat-alat elektronik yang berhubungan dengan kesehatan dan jasa pelayanan kesehatan, kecuali jasa dalam bidang hukum dan pajak.
27
e. Menjalankan usaha pertanian, yang meliputi konservasi tanaman obat dan satwa untuk dipergunakan sebagai objek penelitian bahan-bahan jamu dan kosmetik, serta menyediakan sarana kunjungan di lingkungan konversi, tanaman obat dan satwa, yang semuanya itu guna menunjang usaha-usaha industri jamu dan farmasi tersebut di atas.
2.2.2
Visi dan Misi Perusahaan
2.2.2.1 Visi:
Menjadi perusahaan obat herbal, makanan-minuman kesehatan, dan pengolahan bahan baku herbal yang dapat memberikan manfaat bagi masyarakat dan lingkungan. 2.2.2.2 Misi:
1. Mengembangkan produk-produk berbahan herbal yang rasional, aman dan jujur berdasarkan penelitian. 2. Mengembangkan
penelitian
obat-obat
herbal
secara
berkesinambungan. 3. Membantu dan mendorong pemerintah, institusi pendidikan, dunia kedokteran
agar
lebih
berperan
dalam
penelitian
dan
pengembangan obat dan pengobatan herbal. 4. Meningkatkan kesadaran masyarakat tentang pentingnya membina kesehatan melalui pola hidup sehat, pemakaian bahan-bahan alami, dan pengobatan secara naturopathy. 5. Melakukan corporate social responsibility (CSR) yang intensif. 6. Mengelola perusahaan yang berorientasi ramah lingkungan. 7. Menjadi perusahaan obat herbal yang mendunia.
28
2.2.3
Struktur Organisasi RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM
DEWAN KOMISARIS
DIREKSI
DIREKTUR UTAMA
SEKRETARIS
KOMITE AUDIT
AUDIT INTERNAL
PERUSAHAAN
DIREKTUR
DIREKTUR PERUSAHAAN
DIREKTUR OPERASIONAL
PERUSAHAAN
MANAJER MANAJER PRODUK
MANAJER KEUANGAN
PRODUKSI
MANAJER PENELITIAN MANAJER PENELITIAN
MANAJER AKUNTANSI
DAN PENGEMBANG AN MANAJER
MANAJER PROMOSI
LOGISTIK
MANAJER SUMBER DAYA MANUSIA
29
2.3 Pembahasan dan Deskripsi Data 2.3.1 Perhitungan Analisis Rasio Per hitungan analisis r asio yang dilakukan oleh penulis ber dasar kan
data-data yang diambil dar i lapor an keuangan PT. Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk selama per iode tahun 2012 dan 2013. Rasio keuangan ter dir i dar i 5 (lima) jenis, yaitu rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio hutang, rasio profitabilitas, dan rasio pasar. Namun, penulis hanya membatasi analisis r asio PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. pada analisis r asio likuiditas, rasio hutang, dan rasio profitabilitas.
Analisis Likuiditas 1. Rasio Lancar (Current Ratio) Tabel 2.1 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Curr ent Ratio
Tahun
(dalam jutaan rupiah) Aktiva Lancar Hutang Lancar
2012
1.584.850
837.684
2013
2.366.390
324.747
Current Interpretasi Ratio 1,89 Naik 7,28
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Bila dilihat pada Tabel 2.1, terjadi peningkatan rasio lancar pada tahun 2013 dibanding tahun sebelumnya.Ini dikarenakan aktiva lancar di tahun 2013 terjadi peningkatan yang cukup banyak apabila dibandingkan peningkatan terhadap hutang lancarnya. Angka rasio lancar pada tahun 2013 bisa dikatakan mendekati baik (Rasio Lancar = 2).
30
2. Rasio Cepat (Quick Ratio) Tabel 2.2 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Quick Ratio
Tahun 2012
(dalam jutaan rupiah) Aktiva LancarHutang Persediaan Lancar 1.349.310 837.684
2013
2.078.661
324.747
Quick Interpretasi Ratio 1,61 Naik 6,40
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Karena rasio cepat terjadi peningkatan dibanding tahun sebelumnya, biasanya diikuti juga dengan peningkatan rasio cepat yang bisa dilihat pada tabel. Namun apabila persediaan terlalu banyak, maka akan menurunkan rasio cepat dari perusahaan karena sifat dari persediaan yang kurang likuid.
3. Rasio Kas (Cash Ratio) Tabel 2.3 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Cash Rati o
Tahun
(dalam jutaan rupiah) Kas Hutang Lancar
2012
410.731
837.684
2013
1.348.955
324.747
Cash Interpretasi Ratio 0,49 Naik 4,15
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Terlihat bahwa rasio kas pada tahun 2013 naik signifikan dibanding tahun sebelumnya yang dikarenakan kas yang tersedia pada tahun 2013 naik hingga 3 kali lipat. Namun, semakin banyak kas yang ada maka akan mengurangi kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba.
31
4. Modal Kerja Bersih ( Net Working Capital )/ NWC
Tahun
Tabel 2.4 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Net Working Capital (dalam jutaan rupiah) Aktiva Lancar Hutang Lancar NWC Interpretasi
2012
1.584.850
837.684
747.166
2013
2.366.390
324.747
2.041.643
Naik
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Adanya
peningkatan
mengindikasikan
bahwa
modal
terjadi
kerja
juga
bersih
pada
peningkatan
tahun
didalam
2013
investasi
perusahaan dalam aktiva jangka pendek seperti kas, sekuritas (surat-surat berharga), piutang dagang dan persediaan dibandingkan tahun 2012.
Analisis Hutang 1. Rasio Hutang Terhadap Ekuitas ( Debt to Equity Ratio atau Ratio Leverage) Tabel 2.5 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Debt to Equi ty Ratio
Tahun
(dalam jutaan rupiah) Hutang Jangka Ekuitas Pemegang Panjang Saham
2012
8.664.000
1.304.651
2013
1.304.000
2.625.456
Debt to Interpretasi Equity Ratio (%) 664,08 Turun 49,66
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Terdapat penurunan rasio hutang terhadap ekuitas pada tahun 2013 mengindikasikan bahwa hutang jangka panjang perusahaan hanya sebesar
32
6,56% dari modal sendiri, dan perusahaan lebih menyukai menerbitkan saham baru dibandingkan menggunakan hutang jangka panjan g.
2. Rasio Hutang ( Debt Ratio) Tabel 2.6 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Debt Ratio
Tahun 2012 2013
(dalam jutaan rupiah) Total Hutang Total Aktiva Debt Ratio (%) 846.348 326.051 259,57
2.150.999
2.951.507
Interpretasi
72,87
Turun
Sumber: Laporan Keuangan PTIndustri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Terdapat penurunan rasio hutang pada tahun 2013 dibandingkan tahun 2012 yang menggunakan hutang sebesar 27,30% dari total aktiva perusahaan. Semakin rendah persentase hutang, maka semakin baik bagi keuangan perusahaan.
3. Times Interest Earned /Coverage Ratio (Rasio Penutupan) Tabel 2.7 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Ti mes I nterest E arn ed
Tahun
(dalam jutaan rupiah) Laba Sebelum Bunga Beban Bunga dan Pajak
2012
514.329
708
2013
595.914
13.256
Times Interpretasi Interest Earned (%) 72,64 Naik 4.495,42
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013
33
Terjadi kenaikan pada rasio penutupan pada tahun 2013 menjadi 4.495,42 menunjukkan situasi yang aman, meskipun barangkali juga menunjukkan terlalu rendahnya penggunaan utang perusahaan.
Analisis Profitabilitas 1. Margin Laba Kotor (Gross Profit Margin) Tabel 2.8 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Gross Profi t M argin
Tahun
(dalam jutaan rupiah) Laba Kotor Penjualan
2012
920.647
2.391.667
2013
1.010.781
2.372.364
Gross Interpretasi Profit Margin (%) 38,49 Naik 42,60
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Terdapat kenaikan profit margin yang tinggi pada tahun 2013 yang menandakan kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan tertentu.
2. Margin Laba Bersih ( Net Profit Margin)/ NPM Tabel 2.9 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Net Profi t Margin/NPM
Tahun
(dalam jutaan rupiah) Laba Bersih Setelah Penjualan
Pajak (EAT)
NPM
Interpretasi
(%)
2012
387.538
2.391.667
16,20
2013
405.943
2.372.364
17,11
Naik
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013
34
Terjadi kenaikan persentase margin laba bersih pada tahun 2013 yang disebabkan oleh laba bersih setelah pajak tahun 2013 yang meningkat bila dibandingkan pada tahun 2012, namun volume penjualan tahun 2013 dibawah volume penjualan tahun 2012.
3. Margin Laba Operasi (Operating Profit Margin) Tabel 2.10 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Operating Profi t M argin
Tahun
2012 2013
(dalam jutaan rupiah) Laba Operasi Bersih Penjualan Operating Interpretasi (EBIT) Profit Margin (%) 514.329 2.391.667 21,50 Naik 595.914 2.372.364 25,11
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Berdasarkan rasio laba operasi bersih terhadap penjualan, maka diketahui bahwa kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba operasi bersih dari penjualan pada tahun 2013 tinggi dan mencapai target apabila dibandingkan dengan tahun 2012.
35
4. Hasil Atas Total Aset ( Return On Investment )/ROI Tabel 2.11 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Retur n on In vestment/ ROI
2012
(dalam jutaan rupiah) Laba Bersih Setelah Total Aktiva Pajak (EAT) 387.538 2.150.999
2013
405.943
Tahun
2.951.507
ROI Interpretasi (%) 18,01 Turun 13,75
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Berdasarkan Return on Investment , maka diperoleh bahwa kinerja perusahaan mengalami penurunan. Penurunan ini disebabkan oleh profit margin yang menurun namun total aktiva yang terus meningkat. Jika penurunan ROI ini terus terjadi, maka akan mengakibatkan menurunnya kepercayaan investor atau pemilik modal kepada perusahaan, sehubungan dengan turunnya kemampuan investasi perusahaan.
5. Hasil Atas Ekuitas ( Return on Equity)/ROE Tabel 2.12 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Retur n on E quity/ROE
Tahun 2012 2013
(dalam jutaan rupiah) Laba Bersih Setelah Ekuitas Pajak (EAT) 387.538 1.304.651
405.943
2.625.456
ROE Interpretasi (%) 29,70 Turun 15,46
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Dari tabel di atas diperoleh bahwa kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba di tahun 2013 menurun apabila dibandingkan dengan
36
tahun 2012 karena kenaikan ekuitas tidak diiringi dengan kenaikan laba bersih setelah pajak.
6. Pendapatan per Saham ( Earning per Share)/EPS Tabel 2.13 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Ear ni ng per Share/EPS
Tahun 2012 2013
(dalam jutaan rupiah) Pendapatan Bagi Lembar Pemegang Saham Saham 387.538 1,13
406.936
15,07
EPS (%) 342.954 27
Interpretasi
Turun
Sumber: Laporan Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. tahun 2012, 2013 Pendapatan per saham pada tahun 2013 pun mengalami penurunan bila dibandingkan dengan tahun 2012 karena laba bersih sebelum pajak yang menurun mengakibatkan pendapatan bagi pemegang saham ikut berkurang, namun jumlah lembar saham yang diterbitkan perusahaan naik hingga 25%.
37
BAB III PENUTUP
3.1
Simpulan Simpulan dar i penelitian ini adalah: 1. Rasio likuiditas, secar a keselur uhan keadaan per u sahaan ber ada dalam keadaan baik, meskipun selama kur un waktu dar i tahun 2012-2013 berf luktuasi. Makin tinggi nilai r asio likuiditas, menandakan bahwa keadaan perusahaan ber ada dalam kondisi baik atau liquid . 2. Rasio solvabilitas, keadaan per usahaan tahun 2012-2013 ber ada pada posisi olvable. Hal ini dapat dilihat bahwa keadaan modal per usahaan cukup
s
untuk menjamin hutang yang diber ikan oleh k re ditor . 3. Rasio pr of itabilitas secar a keselur uhan dar i tahun 2012-2013 keadaan per usahaan ber ada dalam posisi baik kar ena mengalami peningkatan seir ing kemampuan per usahaan dalam meningkatkan laba dan ef isiensi dalam menggunakan sumber daya.
3.2
Saran Sar an yang dapat disampaikansebagai ber ikut: 1. Per usahaan
har us
kondisiliquid tapi
meningkatkan akanlebih
likuiditasnya,
baik
jika
meski
per usahaan
pun
dalam
meningkatkan
likuiditasnya untuk menjaga keper cayaan bagi par a k re ditur . 2. Solvabilitas per usahaan ber ada pada posisi baik. K eadaan ini har us diper tahankan agar per usahaan tidak mengalami k esulitan dalam melunasi kewajibannya pada saat jatuh tempo. 3. Pr of itabilitas per usahaan ber ada pada posisi yang baik. Hal ini menunjukkan bahwa keber hasilan per usahaan dalam menghasilkan laba dalam keadaan baik dan keadaan ini har us tetap diper tahankan oleh per usahaan.
38
DAFTAR PUSTAKA
Alwi, Iskandar. Z. 2003. Pasar Modal Teori dan Aplikasi, Edisi Pertama. Jakarta: Yayasan Pancur Siwa. Bambang Riyanto. 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE. Hanafi, Mahmud M. 2004. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE. Harahap, Sofyan Syafri. 2008. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Husnan Suad dan Rekan. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. th
Jones, Charles P. 2004. Investment Analysis and Management 9 ed . New York: John Wiley and Sons. J. Keown, Arthur dkk. 2002. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Lukman Syamsuddin. 2009. Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi dalam Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan (Edisi Baru). Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Mahmud. M. Hanafi. 2004. Manajemen Keuangan, Edisi 2004/2005. Yogyakarta: BPPF. Moeljadi. 2006. Manajemen Keuangan Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif , BPFE: Yogyakarta. Munawir, S. 2004. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty. Prastowo, Dwi dan Rifka Juliaty. 2005. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi.Upp.Amp YKPN.Yogyakarta. Riyanto, Bambang. 2008. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.
39
Sawir, Agnes. 2003. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama. Sawir, Agnes. 2008. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama. Sawir, Agnes. 2009. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama. Sido
Muncul. 2013. Annual Report. http://www.sidomuncul.com/download/annual_report_sidomuncul_2013.pdf(di unduh tanggal 09 Juni 2014).
Suad Husnan & Rekan. 2006. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Sundjaja, Ridwan S., Inge Barlian, dan Dharma Putra Sundjaja. 2010. Manajemen Keuangan 1. Bandung: Literata Lintas Media. Sutrisno.2003. Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: EKONISIA. Syafri, Sofyan. 2008. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
40
