ANÁLISIS DESPUÉS DE IMPUESTOS El realizar un estudio económico sin tener en cuenta los efectos de impuestos en los ingresos de las organizaciones, puede resultar engañoso, porque los impuestos pueden hacer cambiar la decisión tomada antes de impuestos. La consideración consideración de impuestos impuestos en los estudios estudios económicos es un factor factor decisivo decisivo en la selección de proyectos de inversión, pues se evita el aceptar proyectos cuyos rendimientos después de aplicar los impuestos son mediocres. Esta sección no se analizará las leyes gubernamentales para determinar el monto de los impuestos, será solamente una introducción sobre el efecto de los impuestos en los estudios de ingeniería económica.
Definiciones tributarias. " La muerte y los impuestos son inevitables " ( Richard Halliburton ). Hay impue impuest stos os fede federa rale less y esta estata tale less que grav gravan an la rent renta, a, la prop propie ieda dad, d, y/o y/o las las transa transacci ccione ones. s. La transf transfere erenci nciaa de riqueza riqueza median mediante te el mecani mecanismo smo imp imposi ositiv tivoo es una pre preoc ocup upac ació iónn impo import rtan ante te de los los gobi gobier erno nos, s, y el pago pago de esto estoss impu impues esto toss es una una preocupación mayor de los que producen ingresos. Los impuestos establecen cargas sobre las utilidades que tienen como resultado una reducción en su magnitud. Los impuestos sobre la renta constituyen simplemente, en relación con los estudios de ingeniería económica, otra clase de gastos, pero que requiere un tratamiento especial. Se describen a continuación los tipos principales de impuestos y su relevancia en cuanto a los estudios de ingeniería económica. Impuestos sobre la renta son los que se cargan a los ingresos de las personas físicas o a
empresas, con tasas que van en aumento según crecen los ingresos. Éstos se basan en los ingresos netos después de efectuar las deducciones permitidas. Los ingresos incluyen las ventas de mercancías y servicios al cliente, los dividendos que que se reci reciben ben por por las las acci accion ones es,, las las rega regalí lías as y otra otrass ganan gananci cias as que que sean sean consec consecuenc uencia ia de la posesi posesión ón de capital capital o de propie propiedad dades. es. Las deduccion deducciones es abarcan gran variedad de gastos, en los que incurre durante la producción de los ingresos, sueldos, salarios, prestaciones, materiales etc. también son deducibles en ocasiones, las pérdidas sufridas por incendios, robo, depreciación etc. son los cargados sobre terrenos, edificios maquinaria y equipo, inventarios, etc. La cantidad de impuestos es función del valor estimado de los activos y la tasa impositiva. Los impuestos sobre la propiedad no son habitualmente un factor significativo en un estudio de ingeniería económica en comparación con los impuestos sobre la renta.
Impuestos sobre propiedad,
son los que gravan la producción de ciertos productos tale taless como como el taba tabaco co y el alco alcohol hol,, y rara rara vez afect afectan an las las comp compar arac acio ione ness económicas.
Impuestos sobre el consumo,
enta bruta, incluye el total de ingresos provenientes de fuentes que generan rentas. R enta
son todos los costos en que se incurren mientras se hace una transacción comercial.
Gastos,
Renta gravable, Es la cantidad remanente sobre la cual deberán pagarse los
impuestos,
su cálculo es como sigue: Renta gravable = Renta bruta - gastos - depreciación Es la ganancia que se incurre cuando el precio de venta de una propiedad propiedad depreciable depreciable ( activos activos ) o una propiedad raíz ( tierra ) excede al precio de compra ( base no ajustada ). El cálculo al tiempo de efectuarse la venta es :
Ganancia de capital,
Ganancia de capital = precio de venta - base no ajustada donde la ganancia de capital > 0. Si la venta ocurre dentro del año siguiente a la fecha de compra, compra, la ganancia ganancia de capital capital es designada designada como ganancia a corto plazo ( GCP ); si el período de propiedad es mayor de un año, la ganancia es ganancia a largo plazo y la ganancia a corto ganancia a largo plazo ( GLP ). La ganancia plazo se gravan en forma diferente. Pérdida de capital, si el precio de venta es menor
que el valor en libros, la pérdida es:
Pérdida de capital = valor en libros - precio de venta. Los términos pérdida a corto plazo ( PCP ) y pérdida a largo plazo ( PLP ) se definen en forma similar a la ganancia de capital, esto es, usando un año como punto de corte. Depreciación recuperada (
DR ), si una propiedad se vende por una cantidad mayor que el valor corriente en libros, el exceso es depreciación recuperada por la venta y debe considerarse y gravarse como una renta gravable ordinaria, no como una ganancia de capital. Al momento de la venta se calcula: Depreciación recuperada = precio de venta - valor en libros
donde DR ≥ 0. Si el precio de venta excede al precio de compra o base no ajustada, se incurre también en una ganancia de capital y toda la depreciación previa reclamada se considera recuperada. Pérdida de operación, cuando una organización experimenta una pérdida neta en lugar
de ganancia neta en un año, se dice que sufre una pérdida de operación. Por
supuesto es imposible anticipar las pérdidas de operación y de esta manera tenerlas en cuenta para un estudio económico, pero el tratamiento tributario de pérdidas pasadas puede ser relevante en un análisis.
4.2.3 Efectos tributarios de diferentes modelos de depreciación. En esta esta secc secció iónn se pret preten ende de dar dar una una idea idea de como como los los dife difere rent ntes es mo mode delo loss de depreciación anteriormente vistos en el capítulo VI, afectan los impuestos que deben pagarse. En los ejerci ejercicios cios mostra mostrados dos a contin continuaci uación ón en la compar comparaci ación ón de los difere diferente ntess métodos de depreciación muestra que dada una tasa impositiva constante, una renta bruta o ingresos mayor o igual que la depreciación anual y una depreciación hasta el mismo valor de salvamento, las siguientes afirmaciones son siempre verdaderas: 1.-El total de impuestos pagados es igual para cualquier modelo de depreciación. 2.-El valor presente de los impuestos es menor para los métodos de depreciación acelerada. Los términos empleados serán : FEAI .- Flujo de efectivo antes de impuestos. FEDI .- Flujo de efectivo después de impuestos La renta gravable será: Rg = FEAI - depreciación El flujo de efectivo después de impuestos: FEDI = FEAI - impuestos. Los impuestos se calculan: Impuestos = t (Rg )
Donde: t = Tasa impositiva
4.2.4 Tabulación del flujo de caja después de impuestos. Los efectos de los impuestos después de impuestos en los estudios de ingeniería es muy importante, importante, una vez considerados considerados los impuestos impuestos nos puede representar representar un cambio cambio en las decisiones de selección de alternativas. Para analizar los flujos de efectivo después de impuestos es necesario saber cómo se determinan, a continuación se muestra el procedimiento tabular para obtener tales flujos. AÑO (1)
FLUJO DE EFECTIVO ANTES DE IMPUESTOS (2)
DEPRECIACIÓN (3)
INGRESO GRAVABLE (4) = (2) - (3)
IMPUESTOS (5) = (4) t
FLUJO DE EFECTIVO DESPUÉS DE IMPUESTOS (6) = (2) + (5)
La columna (2) contiene exactamente la información que se utiliza en los análisis antes de impuestos.
La columna (3) muestra cómo el activo en consideración va a ser depreciado en los diferentes años que abarca el estudio. Se debe notar que la depreciación se considera como un gasto para propósitos de impuestos. Sin embargo, es obvio que la depreciación no representa para la empresa un desembolso efectivo de dinero. La columna (4) representa el ingreso neto ( costo neto ó renta gravable Rg ) al cual se le aplica la tasa impositiva para determinar los impuestos ( ahorros a horros ). La columna (5) muestra los impuestos por pagar o los ahorros obtenidos. Es lógico que en esta columna aparecerían impuestos si el ingreso gravable es positivo, y ahorros si el ingreso gravable es negativo. La columna (6) muestra los flujos flujos de efectivo después de impuestos, los los cuales serían utili utilizado zadoss direct directame amente nte en los anális análisis is económi económico. co. Esta Esta column columnaa se obt obtien ienee sumando la columna (2) y la (5) y no la (4) y la (5). Esto se debe a que en los estudios económicos lo que interesa son los flujos de efectivo y no las utilidades que mostraría un estado de resultados.
