Facultad de Ciencias Empresariales Contador Público y Auditor Valoración De Instrumentos Financieros.
Integrantes: Rodrigo Mardones Meza. Hugo Pérez Orellana. Catalina Reyes Quezada Profesora: Leidy Y. García P. Fecha: 25/01/2012
Análisis Técnico
1. ¿Determine el capital de trabajo para al menos 3 años de la empresa que está estudiando?
Respuesta:
AquaChile
2008
2009
2010
Activos Circulantes
388.984
206.968
255.704
Pasivos Circulantes
359.517
93.188
112.812
Fuente de elaboración propia según datos de las memorias obtenidas de www.AquaChile.cl
Calculo del Capital de Trabajo:
Capital de trabajo (neto) = Activo Circulante – Pasivo Circulante
Periodo
Capital de Trabajo
2008
29.467
2009
113.780
2010
142.892
Fuente de elaboración propia según datos de las memorias obtenidas de www.AquaChile.cl
Valoración de Instrumentos Financieros Página 2
Análisis Técnico
El Capital de Trabajo es la inversión de una empresa en activos y el financiamiento con pasivos de corto plazo, en el caso de AquaChile se puede observar que el capital de trabajo ha ido aumentando a medida que pasan los años esto significa que la empresa posee más activos circulantes como por ejemplo: efectivo en caja y bancos, inversiones temporales, cuentas por cobrar, inventarios, etc.
2. Analice la política, estructura y el enfoque del capital de trabajo (recuerde considerar el riesgo y la rentabilidad de cada tipo de enfoque).
Respuesta: En AquaChile desde el 2008 a la fecha se puede observar claramente que esta mantiene una política de inversión relajada, es decir, que a mayor capital de trabajo, menor es el riesgo de ser insolvente, ya que a medida que pasan los años la empresa mantiene un mayor stock de sus existencias, de efectivo y de un alto nivel de deudores por venta y ha disminuido sus deudas a corto plazo, por lo que tiene un menor riesgo de ser insolvente. La empresa AquaChile Posee un enfoque de capital de trabajo conservador, ya que ellos financian todos los requerimientos proyectados de fondos, con deudas a largo plazo, y utilizar fondos a corto plazo en casos de emergencia o de un desembolso inesperado. El alto nivel de capital de trabajo relacionado con este enfoque conservador significa para la empresa un nivel de riesgo bajo. Este riesgo bajo se debe a que la empresa no requiere de su capacidad limitada de préstamos a corto plazo. En otras palabras; si el financiamiento total que requiere la empresa realmente se encuentra en el nivel adecuado, debe haber disponibilidad suficiente de préstamos a corto plazo para cubrir las necesidades financieras imprevistas y evitar la insolvencia técnica.
Valoración de Instrumentos Financieros Página 3
Análisis Técnico
El enfoque conservador permite que la empresa pague los intereses sobre deudas innecesarias. En consecuencia, el costo menor del enfoque conservador lo hace menos rentable, pero mucho menos riesgoso.
Capital de Trabajo 2008
Capital de Trabajo 6 6 6 6
Activos Circulantes
Activos Circulantes
Pasivo Circulantes
Pasivo Circulantes
% 6 6 48%
52%
6 6 %
Fuente de elaboración propia Fuente de elaboración propia
Capital de Trabajo 2010 Activos Corrientes
Pasivos Corrientes
31% 69%
Fuente de elaboración propia
Calculo del rendimiento:
Rendimiento =
Resultado Operacional Total Activos Depurados
Valoración de Instrumentos Financieros Página 4
Análisis Técnico
Periodo
Rendimiento
2008
3,33%
2009
24,54%
2010
9%
Fuente de elaboración propia según datos de las memorias obtenidas de www.AquaChile.cl
3. Realice un diagnóstico del manejo financiero de los inventarios. Si ustedes tuvieran que dar recomendaciones a las directivas de la empresa, ¿Qué les recomendaría? Respuesta:
Ratios Rotación de inventarios
Fórmula 2008 AnálisisdeInventarios (Inventarios /Costos de Ventas)*360
Inventarios sobre Inventarios/capital de Valoración dede Instrumentos Financieros Capital trabajo trabajo Página 5 Inventarios sobre el Inventarios/activo corriente activo circulante Inventarios sobre el activo total
Inventarios/activo total
2009
2010
172,9
86,9
152,6
915%
102%
97%
69%
56%
54%
41%
25%
26%
Análisis Técnico
Fuente de elaboración propia
En relación al análisis de la rotación de inventarios se puede observar con que velocidad se mueven los inventarios dentro de la empresa, con respecto a la empresa se ve que este no se mueve con mucha frecuencia, sino que pasan bastantes días para que se renueven. Los inventarios sobre Capital de Trabajo representan la parte que constituyen los inventarios de capital neto de trabajo y en este caso como son mayor a 100% nos indica que hay una sobre existencia de inventarios. Con respecto a los Inventarios sobre el activo circulante solo hay que tener presente que hay que vigilar su tendencia. Y los Inventarios sobre el activo total nos dan a conocer el tipo de negocio que es, según el grado de inversión que la empresa tiene. Las recomendaciones que le podríamos sugerir a la empresa son la de mantener un movimiento más continuo de sus inventarios como también el reducir la sobre existencia de inventarios que constantemente generan
4. Realice un diagnóstico de la situación financiera de la empresa con base en los indicadores financieros (ratios)
Valoración de Instrumentos Financieros Página 6
Análisis Técnico
Ratios Fórmula IndicadoresdeLiquidez Razón circulante
Activo circulante /Pasivo circulante
Tést ácido
Activocirculanteinventarios /Pasivo circulante
Razón de tesorería
Disponible /Pasivo circulante
Capital de trabajo
Activocirculante-Pasivo circulante
Razón de capital de trabajo
Capital de trabajo/Pasivo circulante
2008
2009
2010
1,08
2,22
2,27
0,33
0,98
1,04
0,03
0,08
0,10
29.467
113.780
142.892
0,08
1,22
1,27
IndicadoresdeActividad Rotación del activo fijo
Ventas /activo fijo
3,30
2,95
2,77
Rotación del activo total
Ventas /activo total
0,85
0,93
0,73
Rotación de las cuentas por cobrar
Ventas / cuentas por cobrar
61468,22
886,13
-
Periodo promedio de cobro
Cuentas p or cobrar/ ventas diarias
0
0
0
Ventas diarias
ventas anules/365
1.516
1.204
1.063
Rotación de inventarios
costo de ventas/inventarios
2,082058373
4,140863776
2,358406376
Edad promedio de inventarios
inventarios/ costo de ventas diarios
175,3072847
88,14586032
154,7655246
Cos to de ventas diarios
cos to de ventas /3 65
1538,709589
1315,50137
893,4547945
-0,30300691
0,085108337
Indicadores de R entabilidad
R.O.I Rentabilidad sobre la inversión
Utilidad/activo total
-0,114731446
R.O.E Rentabilidad sobre el patrimonio
Utilidad/patrimonio
-0,983024956 2,140953211 -2,096625271
Indicadores de Endeudamiento
Calidad de la deuda
Pasivo largo plazo/pasivo total
0,306242555
0,905594896
0,79769084
Razón de leverage
Pasivo total/patrimonio
8,568051623
-7,06569102
-24,6347814
Con respeto a los ratios obtenidos de la empresa AquaChile podemos observar que esta posee indicadores de liquidez superiores a 1 para los tres Valoración de Instrumentos Financieros Página 7
Análisis Técnico
años analizados, por ejemplo la razón circulante del 2009 nos muestra que por un peso de deuda corriente se tenía 2,22 pesos de activo circulante para apalancar la deuda corriente, siendo aún más selectivos con el indicador ácido también nos da un cálculo cercano a 1, lo que refleja su enfoque conservador, ya que utiliza más financiamiento a largo plazo. Si miramos los indicadores financieros de endeudamiento nos muestra que para los años seleccionados los indicadores reflejan tener una mayor porción de deuda con los accionistas que con los terceros, por ejemplo la calidad de la deuda del 2009 nos dice que de un 1 de deuda total se tiene 0,9 pesos de deuda de corto plazo, el leverage en el 2009 nos refleja que por 1 peso de patrimonio se tenía -7,1 pesos de deuda, Al analizar la rentabilidad para la empresa podemos ver que para el año 2009 el R.O.E nos indica que por 1 peso de patrimonio se obtiene 2,1 pesos de utilidad y en el caso del R.O.I este nos muestra en el año 2009 que por 1 peso de activo se obtenía -0,3 pesos de utilidad. En análisis general podemos ver que la empresa, tiene una liquidez de corto plazo, ya que cada uno de los indicadores calculados nos refleja que la empresa tiene una mayor cantidad de activos circulantes que de pasivos circulantes, y se debe a la política relajada que usa AquaChile.
Valoración de Instrumentos Financieros Página 8
Análisis Técnico
5. Realice un presupuesto de los flujos de efectivo y del capital de trabajo requerido por la empresa para el 2012. Proyecccion A C T IV O S
2008
T O T A L A C T IV O S C IR C U L A N T E S
3 8 8 .9 8 4
D is p o n i b le
2009 2 0 6 .9 6 8
2010
2011
Variaciones
2 0 0 8 -2 0 2 0 0 9 -2 0 1 0 P rom e di
2 5 5 .7 0 4
2 2 5 .9 8 5
-4 7 %
24%
-1 2
9 .3 2 7
7 .4 3 9
1 1 .0 1 0
1 2 .5 3 8
-2 0 %
48%
14%
1 0 .1 4 9
1 8 .9 5 6
2 .8 0 3
2 .8 2 5
87%
-8 5 %
1%
Va l o re s n e g o c ia b le s (n e to )
1 .2 3 3
2 .0 7 4
1 4 .6 0 3
6 3 .6 9 1
68%
604%
D e u d o re s p o r ve n ta ( n e to )
6 5 .3 0 3
4 1 .6 5 8
6 6 .7 4 1
7 4 .7 5 1
-3 6 %
60%
5411%
-1 0 0 %
56%
-4 3 %
-4 5 %
-9 6 %
-7 1
D e p ó s ito s a p la zo
D o c u m e n to s p o r c o b ra r (n e to )
9
D e u d o re s va rio s (n e to )
496
4 .3 1 9
6 .7 4 9
D o c u m e n t o s y c u e n ta s p o r c o b r a r e m p r e s a s r e l a c io n a d a4s 4
24
E xi s te n c ia s (n e to )
0 3 .8 4 9 1
0 4 .1 0 5 0
336 12% 2656 7%
2 6 9 .7 4 7
1 1 5 .9 5 6
1 3 8 .2 7 6
1 1 2 .1 6 6
-5 7 %
19%
-1 9
1 6 .8 5 5
9 .2 0 8
1 5 .2 7 5
1 6 .8 4 2
-4 5 %
66%
10%
G a s to s p a g a d o s p o r a n tic ip o
4 .3 3 1
1 .2 4 1
2 .1 5 9
2 .1 8 7
-7 1 %
74%
1%
Im p u e s to s d ife rid o s
7 .6 5 3
3 .0 6 4
942
333
-6 0 %
-6 9 %
-6 5
14
103
45
175
636%
-5 6 %
290
C o n tr a to s d e le a s in g (n e to )
0
0
0
0
Ac ti vo s p a ra le a s i n g (n e to )
0
0
0
0
Im p u e s to s p o r re c u p e ra r
O tr o s a c tivo s c i rc u l a n te s
T O T A L A C T IV O S FIJ O S
T e rre n o s C o n s tr u c c ió n y o b r a s d e in fra e s tru c tu ra M a q u in a ria s y e q u i p o s O tr o s a c tivo s fij o s M a yo r va lo r p o r re ta s a c ió n té c n ic a d e l a c tivo fijo D e p re c i a c ió n (m e n o s )
1 6 7 .4 8 3
1 4 9 .1 7 5
1 3 9 .8 3 5
1 2 7 .8 1 5
-1 1 %
-6 %
-9 %
1 1 .9 6 5
1 1 .8 2 9
1 2 .6 1 7
1 2 .9 6 6
-1 %
7%
3%
1 9 7 .0 3 6
2 0 0 .0 6 7
2 0 2 .4 0 4
2 0 5 .1 4 3
2%
1%
1%
9 1 .8 6 0
9 2 .2 4 6
9 6 .3 4 8
9 8 .6 9 3
0%
4%
2%
6 .3 0 6
6 .2 8 0
6 .3 3 7
6 .3 5 3
0%
1%
0%
-1 7 7 .8 7 1 - 2 0 0 .7 6 9
15%
10%
13%
1 6 7 .2 1 2
21%
21%
21%
-6 %
0
0
- 1 3 9 .6 8 4
- 1 6 1 .2 4 7
9 4 .1 4 8
1 1 4 .1 0 7
T O T A L O T R O S A C T IV O S
0
1 3 8 .0 7 5
0
In ve r s i o n e s e n e m p r e s a s re l a c i o n a d a s
0
0
0
0
In ve r s i o n e s e n o tra s s o c ie d a d e s
0
0
0
0
M e n o r va lo r d e in ve rs i o n e s
5 0 .4 0 1
4 7 .1 7 0
4 4 .8 9 6
4 2 .3 7 5
-6 %
-5 %
M a yo r va lo r d e in ve r s io n e s (m e n o s )
-7 .3 8 8
-6 .8 1 4
-6 .0 1 5
-5 .4 2 9
-8 %
-1 2 %
0%
0%
0%
D e u d o re s a la r g o p l a zo
-1 0
0
0
1 .1 5 0
1 .1 5 0
500
500
500
500
Im p u e s to s d ife rid o s a la rg o p la zo
2 2 .8 4 3
4 3 .6 5 1
6 8 .4 2 0
1 1 8 .9 9 4
91%
57%
74%
In ta n g ib le s
2 9 .6 5 2
2 9 .7 1 5
3 0 .8 0 3
3 1 .4 0 0
0%
4%
2%
Am o r ti za c i o n (m e n o s )
-2 .2 0 1
-3 .7 5 1
-5 .0 1 9
-7 .6 3 5
70%
34%
52%
341
3 .6 3 6
3 .3 4 0
1 9 .3 4 1
966%
-8 %
-2 8 %
13%
D o c u m e n t o s y c u e n ta s p o r c o b r a r e m p r e s a s r e l
O tr o s C o n tr a to s d e le a s in g la rg o p la zo (n e to ) T O T A L A C T IV O S
Valoración de Instrumentos Financieros Página 9
0 6 5 0 .6 1 5
0 4 7 0 .2 5 0
0 5 3 3 .6 1 4
479
0 4 9 5 .6 0 0
-7 %
Análisis Técnico Proyeccion Variaciones
P A S IV O S 2008 2009 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 0 8 - 2 0 02 90 0 9 -2 0 1P0r o m e 2 1 % -2 7 T O T A L P A S IV O S C IR C U L A N T E S 3 5 9 .5 1 7 9 3 .1 8 8 1 1 2 .8 1 2 8 2 .9 0 5 - 7 4 % O b l ig a c i o n e s c o n b a n c o s e in ti tu ci o n e s fi n a n c i e r a s a c o r to p l a zo 2 0 2 .6 0 4 4 .3 2 1 3 .8 6 1 1 .7 6 6 - 9 8 % -1 1 % -5 4 O b l ig a c i o n e s c o n b a n c o s e i n ti tu c i o n e s fi n a n c i e ra s l a r g o p l a zo - p o r c ió1 9n .8c o6 r2to p l8a .4z o6 0 7 .9 9 5 5 .4 8 0 - 5 7 % -5 % -3 1 O b l ig a c i o n e s c o n e l p ú b l i c o ( p a g a r é s ) 0 0 0 0 O b l ig a c i o n e s c o n e l p ú b l i c o - p o r c ió n 0 0 0 0 O b l ig a c i o n e s la r g o p l a zo c o n ve n c i m i e n to d e n tr o u n a ñ o 0 0 0 0 D i vi d e n d o s p o r p a g a r 0 0 0 0 C u e n ta s p o r p a g a r
9 4 .6 1 2
5 7 .9 9 2
-3 9 %
28%
-5
D o c u m e n to s p o r p a g a r
2 .7 3 2
257
582
686
-9 1 %
126%
18
A c r e e d o r e s va r io s
1 .6 3 1
680
1 .5 7 6
2 .1 5 5
-5 8 %
132%
37
D o c u m e n to s y c u e n ta s p o r p a g a r e m p r e s a s r e l a c i o n a d a s
1 .5 6 3
381
1 .0 5 9
1 .6 0 1
-7 6 %
178%
51
P r o vi s i o n e s
8 .0 9 6
4 .7 6 0
3 .3 2 4
2 .1 3 8
-4 1 %
-3 0 %
-3 6
R e te n c i o n e s
3 .4 0 3
3 .4 5 0
1 .9 2 1 1 .5 0 9
1%
-4 4 %
-2 1
Im p u e s to a la r e n ta
180
172
1 .7 3 3
9 .5 5 8
-4 %
908%
452
In g r e s o s p e r c ib i d o s p o r a d e l a n ta d o
164
795
976
2 .9 6 5
385%
23%
204
2 4 .5 8 6
1 1 .9 2 0
1 5 .6 9 0 1 4 .1 3 0
-5 2 %
32%
-1 0
Im p u e s to s d i fe r i d o s O tr o s p a s ivo s c i r c u l a n te s
T O T A L P A S IV O S A L A R G O P L A Z O O b l ig a c i o n e s c o n b a n c o s e in s ti tu c io n e s fin a n c ie a s
84
0
7 4 .0 9 5 7 0 .0 4 3
0
0
1 9 9 .2 4 6 4 2 5 .8 5 6 4 2 5 .6 5 9 6 6 7 .6 2 0 1 1 4 % 1 8 7 .1 2 5 4 1 2 .4 5 3 4 1 0 .2 1 06 5 6 .0 7 3 1 2 0 %
-1 0 0 0%
57
-1 %
60
13%
-1 %
6%
6 .4 1 3
-1 %
125%
1 6 .8 0 4 1 7 .3 2 5
O b l ig a c i o n e s c o n e l p u b l i c o l a r g o p l a zo ( b o n o s )
0
0
0
0
D o c u m e n to s p o r p a g a r l a r g o p l a zo
0
0
0
0
A c r e e d o r e s va r io s la r g o p l a zo
0
0
0
0
D o c u m e n to s y c u e n ta s p o r p a g a r e m p r e s a s r e l a c i o n a d a s l a r g o p la zo
0
0
0
0
P r o vi s i o n e s l a r g o p l a zo
0
0
0
0
Im p u e s o s d ife r id o s a l a r g o p la zo
-1 0 0 %
1 0 .3 3 6
1 1 .6 4 1
1 .7 8 5
1 .7 6 2
IN T E R E S M IN O R IT A R IO
1 5 .9 1 7
1 7 .7 6 0
12%
-5 %
3%
T O T A L P A T R IM O N IO C a p i ta l p a g a d o R e s e r v a r e v a lo r i za c i ó n c a p ita l S o b r e p r e c i o e n ve n ta s d e a c c i o n e s p r o p ia s O tr a s r e s e r va s U ti li d a d e s r e te n i d a s
7 5 .9 3 5 - 6 6 .5 5 4 - 2 1 .6 6 1 5 .9 6 8 - 1 8 8 % 1 5 6 .5 4 2 1 5 0 .5 8 1 1 5 0 .5 8 11 4 7 .7 1 4 - 4 % 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -5 2 2 -5 2 2 - 8 0 .6 0 7 - 2 1 7 .1 3 5 - 1 7 1 .7 2 0-2 9 9 .1 8 7 1 6 9 %
-6 7 %
-1 2 8
0%
-2
-2 1 %
74
191%
191
-1 3 2 %
-2 0
O tr o s p a s ivo s a l a r g o p la zo
1 1 .4 8 6 1 2 .1 3 5 3 .9 6 3
R e s e r va fu tu r o s d i vi d e n d o s
0
0
0
0
U til i d a d e s a c u m u l a d a s
0
0
0
0
P é r d i d a s a c u m u la d a s ( m e n o s )
0
U til i d a d ( P é r d i d a ) d e l e j e r c i c io D i vi d e n d o s p r o vi s o r i o s m e n o s D é fi c i t a c u m u l a d o p e r i o d o d e d e s a r r o l l o
T O T A L P A S IV O S
Valoración de Instrumentos Financieros Página 10
- 7 4 .6 4 6 - 2 1 7 .1 3 5-6 3 1 .6 1 6
- 7 4 .6 4 6 - 1 4 2 .4 8 9 4 5 .4 1 5 3 6 .1 0 8 - 5 .9 6 1 0
0
0
0
0
0
0
91% -1 0 0 %
6 5 0 .6 1 5 4 7 0 .2 5 0 5 3 3 .6 1 4 4 9 5 .6 0 0 - 2 8 %
62
-1 0 0 13%
-7
Análisis Técnico
Proyeccion Variacion ES TA D O D E R ES U LT A D O S 2008 2009 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 0 8 - 2 0 0 29 0 0 9 -2 0 1 P0 r o m e d R E S U L T A D O D E E X P L O T A C IÓ N - 3 5 .0 4 2 -6 3 .8 4 1 4 3 .8 1 7 2 4 .8 7 7 82% -1 6 9 % -4 3 M A R G E N D E E X P L O T A C IÓ N -8 .4 1 5 -4 0 .6 3 6 6 1 .7 3 0 1 0 2 .1 6 0 3 8 3 % -2 5 2 % 65 In g r e s o s d e e xp lo ta c ió n 5 5 3 .2 1 4 4 3 9 .5 2 2 3 8 7 .8 4 1 3 2 5 .1 8 6 - 2 1 % -1 2 % -1 6 C o s to s d e e xp lo ta c i ó n ( m e n o s ) - 5 6 1 .6 2 9 - 4 8 0 .1 5 8 - 3 2 6 .1 1 1 -2 5 0 .1 4 5 - 1 5 % -3 2 % -2 3 G a s to s d e a d m i n is tra c ió n y ve n ta s ( m e n o s ) - 2 6 .6 2 7 -2 3 .2 0 5 - 1 7 .9 1 3 - 1 4 .7 1 9 -1 3 % -2 3 % -1 8 R E S U L T A D O FU E R A D E E X P L O T A C IÓ N - 5 5 .8 1 9 - 1 0 3 .9 5 0 - 1 5 .4 6 5 - 1 5 .5 5 0 86% -8 5 % 1% In g r e s o s fin a n c ie r o s 488 933 675 889 91% -2 8 % 32 U tilid a d i n ve r s i o n e s e m p r e s a s r e la c i o n a d a s 0 0 0 0 O tr o s i n g r e s o s fu e r a d e e xp l o ta c ió n 1 0 .2 6 1 4 .8 7 1 7 .9 6 3 8 .3 9 9 -5 3 % 63% 5% P é r d id a in ve r s ió n e m p r e s a s r e la c i o n a d a s ( m e n o s ) -8 5 2 0 0 0 -1 0 0 % -1 0 0 A m o r tiza c ió n m e n o r v a lo r d e in ve r s io n e s (m e n o s ) -2 .9 8 8 - 3 .3 5 3 - 3 .2 3 7 - 3 .3 7 9 12% -3 % 4% G a s to s fin a n c ie r o s ( m e n o s ) - 2 0 .6 6 4 -3 8 .1 8 6 - 1 4 .6 6 0 - 1 6 .3 6 0 85% -6 2 % 12 O tr o s e g r e s o s fu e r a d e e xp lo ta c ió n ( m e n o s ) - 4 9 .2 6 6 -6 3 .7 4 7 - 6 .9 0 4 - 4 .8 4 1 29% -8 9 % -3 0 C o r r e c c ió n m o n e ta r ia 0 0 0 D ife r e n c ia s d e c a m b io 7 .2 0 2 - 4 .4 6 8 698 -2 7 1 -1 6 2 % -1 1 6 % -1 3 9 R E S U L T A D O A N T E S D E IM P U E S T O A L A R E N T A E IT E M E S- 9 E0 X.8T6R1 A O- 1R6 D7 .7IN9A1R IO2 S8 .3 5 2 2 3 .7 8 3 85% -1 1 7 % -1 6 IM P U E S T O A L A R E N T A 1 6 .9 1 1 2 6 .6 2 0 1 8 .0 8 7 2 0 .3 8 0 57% -3 2 % 13 IT E M E S E X T R A O R D IN A R IO S 0 0 0 0 U T IL ID A D (P E R D ID A ) A N T E S D E IN T E R É S M IN O R IT A R IO - 7 3 .9 5 9 - 1 4 1 .1 7 1 4 6 .4 3 9 3 6 .6 8 3 91 % -1 33 % -2 1 IN T E R E S M IN O R IT A R IO -1 .2 5 3 - 1 .8 7 3 - 1 .5 5 7 - 1 .8 1 1 49% -1 7 % 16 U T IL ID A D (P É R D ID A -7 5 .2 0 3 -1 4 3 .0 4 4 4 4 .8 8 2 3 5 .6 4 4 90% -1 3 1 % -2 1 A m o r tiza c ió n m a yo r va lo r d e in ve rs io n e s 557 555 533 521 0% -4 % -2 U T IL ID A D (P É R D ID A ) D E L E J E R C IC IO - 7 4 .6 4 6 - 1 4 2 .4 8 9 4 5 .4 1 5 3 6 .1 0 8 91% -1 3 2 % -2 0
Los Estados financieros presentados han sido realizados en base a información histórica de la empresa AquaChile, además las cuentas presentadas se encuentran en miles de pesos.
Valoración de Instrumentos Financieros Página 11
