6 - jurnal mengenai rasio likuiditas

ANALISIS PENGARUH LIKUIDITAS DAN SOLVABILITAS TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) Oleh : Nidya Afrinda [email protected] (Fakultas Ekonomi Kampus Palembang, Universitas Sriwijaya) Hj. Marlina Widayanti, S.E., S.H., M.M., Ph.D.; Drs. H.M.A. Rasyid Hs. Umrie, M.B.A. ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menjelaskan pengaruh rasio Likuditas (Current (Current Ratio, Ratio, Cash Ratio, Ratio, dan Quick Ratio) Ratio) dan Solvabilitas ( Debt Debt to Total Assets Ratio, Ratio, Debt to Equity Ratio, Ratio, dan Long dan Long Term Debt to Equity Ratio) Ratio) terhadap Profitabilitas ( Return Return on Assets) Assets) pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi penelitian ini adalah 16 perusahaan sub sektor Makanan dan Minuman. Purposive Sampling digunakan sebagai teknik pengambilan sampel dan 6 perusahaan perusahaan terpilih memenuhi memenuhi kriteria untuk dijadikan sampel penelitian. Penelitian ini menggunakan data sekunder dan analisis regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Current Ratio berpengaruh negatif negatif dan signifikan terhadap Return terhadap Return on Assets (ROA), Assets (ROA), Cash Ratio berpengaruh Ratio berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap ROA, Quick Ratio berpengaruh Ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA, Debt to Total Assets Ratio (DAR) Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio Ratio (DER) berpengaruh negatif namun tidak signifikan terhadap ROA, sedangkan Long sedangkan Long Term Debt to Equity Ratio (LDER) Ratio (LDER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA. Secara simultan Current Ratio, Ratio, Cash Ratio, Ratio, Quick Ratio, Ratio, Debt to Total Assets Ratio Ratio (DAR), Debt to Equity Ratio Ratio (DER), dan Long Term Debt to Equity Ratio Ratio (LDER) berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROA) perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2006-2012. Koefisien determinasi sebesar 30,6%, hal ini berarti variabel likuiditas dan solvabilitas mampu menjelaskan variabel profitabilitas sebesar 30,6% dan sisanya sebesar 69,4% dijelaskan oleh faktor lain yang tidak dimasukkan dimasukkan dalam model penelitian.

Kata kunci : Curr ent Ratio , Cash , Quick Ratio , Debt to Total , Debt Ratio Cash Rati o Tot al A ssets sets Rati Rati o Debt to E quity , Long Term Debt to Equi ty Ratio , dan Retur . Ratio Ratio Retur n on Asse Assets

1

Titles you can't find anywhere else

Try Scribd FREE for 30 days to access over 125 million titles without ads or interruptions! Start Free Trial Cancel Anytime.











ABSTRACT

This research was aimed to investigate the influence of Liquidity Ratio (Current Ratio, Cash Ratio, and Quick Ratio) and Solvability Ratio (Debt to Total Assets Ratio, Debt to Equity Ratio, and Long Term Debt to Equity Ratio) to Profitability (Return on Assets) in the Food and Beverage company listed at Bursa Efek Indonesia (BEI) period 2006-2012. The population in this research is 16 companies of Food and Beverage sub sector. Purposive Sampling technique is employed and found 6 companies are selected that fulfill the criteria for the research sample. This research uses the secondary data, and multiple regression is used in this study. The result shows that Current Ratio has negative and significant influence on Return on Assets (ROA), Cash Ratio has negative but not significant influence on ROA, Quick Ratio has positive and significant influence on ROA, Debt to Total Assets Ratio (DAR) and Debt to Equity Ratio (DER) have negative but not significant influence on ROA, and Long Term Debt to Equity Ratio has positive and significant on ROA. Simultaneously, Current Ratio, Cash Ratio, Quick Ratio, Debt to Total Assets Ratio (DAR), Debt to Equity Ratio (DER) and Long Term Debt to Equity Ratio (LDER) have significant influence on profitability (ROA). The coefficient of determination is 30,6%%, it means that liquidity and solvability variables are be able to explain profitability variable as much much as 30,6%, and the rest of 69,4% explained explained by other variables variables not include in the model.

Keywords : Curr ent Ratio , Cash , Quick Ratio , Debt to T otal Assets , Cash Rati o Assets Ratio , Debt Debt to Equi ty Ratio , and Retur . Long Term D ebt to Equity Ratio Retur n on A ssets











mempengaruhi tingkat likuiditas perusahaan.

I. PENDAHULUAN

Pertumbuhan

ekonomi

beberapa

Makin tinggi likuiditas maka semakin baik

tahun belakangan ini menunjukkan tren yang

posisi perusahaan di mata kreditur oleh karena

positif. Data Badan Pusat Statistik (BPS)

itu terdapat kemungkinan yang sangat besar

menunjukkan, dalam beberapa kurun waktu

bahwa

terakhir

kewajibannya tepat pada waktunya.

angka

Indonesia

pertumbuhan

ekonomi

Indonesia masih bertahan di kisaran 6,3%. Jika

perusahaan perusahaan

Likuiditas

akan

adalah

membayar membayar

rasio

yang

dilihat dari Produk Domestik Bruto (PDB), di

memperhatikan hubungan kas perusahaan dan

mana konsumsi masyarakat merupakan faktor

aktiva lancar lainnya terhadap kewajiban

penyumbang penyumbang terbesar yang mencapai mencapai lebih dari

lancarnya

60%.

demikian juga menurut Malkiel & Xu (2004)

Meningkatnya

pertumbuhan

&

Brigham,

2010),

di

yang menyatakan bahwa likuiditas memainkan

Indonesia ternyata cukup didominasi oleh

peranan penting terhadap harga suatu aset.

industri

Sejak

Apabila jumlah aktiva lancar terlalu kecil maka

beberapa tahun tahun yang lalu, perkembanga perkembangan n bisnis

akan menimbulkan illikuid, sedangkan apabila

Makanan

dan

UKM

(Weston

Minuman.

di bidang makanan dan minuman mengalami pertumbuhan

yang

aktiva

lancar terlalu

besar akan

signifikan.

berakibat timbulnya dana yang menganggur menganggur

Puncaknya terjadi pada tahun 2009 di mana

(iddle cash), cash), semua ini berpengaruh kepada

industri tersebut meningkat dari 2,34% (Tahun

jalannya operasi perusahaan. perusahaan. Selain masalah

2008)

tersebut perusahaan juga dihadapkan pada

mengalami

sangat

jumlah

lonjakan pesat

menjadi

11,22% dengan volume penjualan hingga Rp.

masalah

555

perusahaan perusahaan menggunakan menggunakan lebih banyak hutang

Triliun

(Tahun

2009).

Meskipun

penentuan

namun pada saat krisis global terjadi pada

solvabilitas akan menurun karena beban bunga

tahun 2010, sektor industri Makanan dan

yang harus ditanggung juga meningkat. Hal ini

Minuman sempat mengalami penurunan yang

akan

cukup

profitabilitas.

2,73%

walaupun

omsetnya masih tetap tinggi yaitu menyentuh angka Rp. 605 Triliun.

berdampak

tingkat

menurunnya

Menurut Munawir (2002), solvabilitas adalah

Jika perusahaan memutuskan modal kerja

terhadap

maka

Jika

dibanding

menjadi

sendiri

dana.

peningkatannya sangat tinggi di tahun 2009,

hebat

modal

sumber

kemampuan

perusahaan

untuk

memenuhi kewajiban keuangannya apabila

dalam jumlah yang besar, kemungkinan tingkat


likuiditas akan terjaga namun kesempatan

kewajiban jangka pendek maupun jangka

untuk memperoleh laba yang besar akan

panjang. Berdasarkan Berdasarkan Pecking Order Theory

menurun

dari Stewart C. Myers (1984), semakin besar

pada

akhirnya

berdampak

pada

tersebut

dilikuidasikan,

baik











dimilikinya.

Hal

ini

dapat

menurunkan

likuiditas,

solvabilitas

perusahaan. perusahaan.

Jadi semakin tinggi solvabilitas perusahaan

perusahaan perusahaan manufaktur khususnya industri

maka

Makanan dan Minuman yang keadaannya tetap

perusahaan

untuk

menghasilkan laba semakin rendah. Pengaruh

likuiditas

dan

yang

profitabilitas

profitabilitas yang dimiliki oleh perusahaan. perusahaan.

kemampuan

Sampel

dan

dipilih

adalah

stabil. Pada masa krisis global yang melanda solvabilitas

dunia, termasuk di Indonesia yang dimulai

terhadap profitabilitas pada perusahaan Real

tahun

Estate Estate dan Property Property Bursa Efek Indonesia

mengalami kebangkrutan. Namun para pelaku

tahun 2005-2012 yang diteliti oleh Erma Risdo

industri Makanan dan Minuman tetap mampu

Tohonan Manurung, Gusnardi, Rina Selva

berproduksi

Johan (2012) menunjukkan bahwa secara

penjualannya. penjualannya. Misalnya pada perusahaan PT

simultan

solvabilitas

Delta Djakarta, Tbk., PT Ultrajaya Milk

terhadap

Industry, Tbk., PT Cahaya Kalbar Tbk., PT

profitabilitas, secara parsial likuiditas tidak

Delta Djakarta Tbk., PT Multi Bintang

berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas

Indonesia Tbk., PT Mayora Indah Tbk., PT

dan secara parsial solvabilitas berpengaruh

Prasidha Aneka Niaga Tbk., PT Nippon

signifikan

Indosari

likuiditas

berpengaruh

secara

dan signifikan

terhadap

profitabilitas.

penelitian yang dilakukan oleh

Pada

Gryglewicz

(2010) yang mengkaji dampak baik likuiditas

menunjukkan

hasil

adanya

interaksi dalam kebijakan kas yang dinamis di mana

cadangan

mampu

Corpindo

Tbk.,

yang

meningkatkan meningkatkan

yang

selalu

setiap tahunnya. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1)

Bagaimana pengaruh rasio likuiditas dan solvabilitas secara parsial terhadap rasio

profitabilitas dan berkorelasi berkorelasi positif dengan

profitabilitas pada Perusahaan Perusahaan Makanan

arus

dan Minuman yang Terdaftar di Bursa

dan

akan

dan

perusahaan

meningkatan

kas,

kas

banyak

menunjukkan pertumbuhan pertumbuhan laba yang positif di

dan kekhawatiran solvabilitas pada perusahaan pembiayaan, pembiayaan,

2008

menemukan

adanya

kekhawatiran bahwa likuiditas menyebabkan penurunan dispersi spread kredit. kredit. Penelitian ini

Efek Indonesia (BEI) ? 2)

Bagaimana pengaruh rasio likuiditas dan

berbeda dengan penelitian sebelumnya, karena

solvabilitas secara simultan terhadap rasio

pada penelitian kali ini akan meneliti pengaruh

profitabilitas pada Perusahaan Perusahaan Makanan

likuiditas

dan Minuman yang Terdaftar di Bursa

dan

solvabilitas

terhadap

profitabilitas pada perusahaan perusahaan Makanan dan

Efek Indonesia (BEI) ?

Minuman yang terdaftar di BEI periode 20062012. Penelitian

II. TINJAUAN PUSTAKA

ini

dimaksudkan

untuk

Pengertian Laporan Keuangan











perhitungan laba rugi, ikhtisar laba ditahan,

Tujuan Laporan Keuangan

dan laporan posisi keuangan (Sawir, 2005).

Tujuan

Kieso,

(2005) adalah :

Weygandt

diterjemahkan

&

oleh

Warfield

Salim,

E.

yang

laporan

keuangan

menurut

Sawir

(2002)

1) Menyediakan informasi yang menyangkut

menyatakan, “Laporan keuangan keuangan merupakan

posisi keuangan, keuangan, kinerja serta perubahan

sarana komunikasi informasi keuangan utama

posisi keuangan suatu perusahaan. perusahaan.

kepada pihak-pihak di luar korporasi. Laporan

2) Laporan

keuangan

disusun

keuangan ini menampilkan sejarah perusahaan

memenuhi

yang dikuantifikasi dalam nilai moneter.

sebagian besar pemakainya, yang secara

Laporan keuangan yang sering disajikan

umum menggambarkan pengaruh keuangan

adalah neraca, laporan laba rugi, laporan arus

dari kejadian masa lalu.

kas,

dan

laporan

ekuitas

pemilik

atau

pemegang pemegang saham.”

kebutuhan

untuk

bersama

atau

3) Laporan keuangan juga menunjukkan apa yang

dilakukan

pertanggungjawaban pertanggungjawaban

manajemen

atau

manajemen manajemen

atas

sumber daya yang dipercayakan kepadanya.

Analisis Laporan Keuangan

Untuk mengetahui dengan tepat bagaimana kondisi

dan

kinerja

perusahaan,

dapat

Keterbatasan Laporan Keuangan

dilakukan analisis terhadap laporan keuangan

Keterbatasan laporan keuangan yang dimilki

yang dimilikinya. Analisis Laporan Keuangan

perusahaan perusahaan yaitu (Kasmir, (Kasmir, 2008) :

menurut Harahap (2001) adalah :

a. Pembuatan

“Menguraikan pos-pos laporan keuangan menjadi unit informasi yang lebih kecil dan

laporan

keuangan

disusun

berdasarkan berdasarkan sejarah, di mana data-data diambil dari data masa lalu.

melihat hubungannya yang bersifat signifikan

b. Laporan keuangan dibuat untuk umum.

atau yang mempunyai makna antara satu

c. Proses penyusunan tidak terlepas dari

dengan yang lain baik antara data kuantitatif

taksiran-taksiran dan pertimbangan tertentu.

maupun data non kuantitatif dengan tujuan

d. Laporan keuangan bersifat konservatif.

untuk mengetahui kondisi keuangan yang lebih

e. Laporan keuangan selalu berpegang teguh

dalam yang sangat penting dalam proses

kepada sudut pandang ekonomi dalam

menghasilkan keputusan yang tepat”. tepat”.

memandang

Analisis laporan keuangan berlaku alat

peristiwa-peristiwa

yang

terjadi.

analisis dan teknik untuk laporan keuangan umum dan data terkait dengan perkiraan dan

Analisis Rasio Keuangan

kesimpulan yang berguna dalam keputusan

Analisis

bisnis (Leopold & John, dikutip dalam Irham

hubungan dari berbagai pos dalam berbagai

rasio

keuangan

adalah

analisa











2004). Analisis rasio dapat digunakan untuk

Rasio Perputaran Kas =

Penjualan Bersih

membimbing investor dan kreditur untuk

Modal Kerja Bersih

membuat keputusan atau pertimbangan tentang

x 100% ................................................... ................................................... (4)

pencapaian pencapaian perusahaan perusahaan dan prospek di masa datang. Menurut Weston (2001), rasio-rasio

5) Inventory to Net Net Working Capital Inventory

to

Persediaan

keuangan ini dibagi menjadi enam kelompok,

NWC

=

x 100% ....... (5)

Aktiva Lancar- Utang Lancar

yakni :

Masalah likuiditas berhubungan dengan

1) Rasio likuiditas

masalah kemampuan suatu perusahan untuk

2) Rasio leverage

memenuhi kewajiban finansialnya yang segera

3) Rasio aktivitas

harus dipenuhi.

4) Rasio profitabilitas

Suatu perusahaan perusahaan yang

mempunyai kekuatan membayar belum tentu

5) Rasio pertumbuhan pertumbuhan

dapat memenuhi segala kewajiban finansialnya

6) Rasio valuasi

yang segera harus dipenuhi. Rasio Likuiditas yang digunakan dalam penelitian ini adalah

Rasio Likuiditas

Rasio

Current Ratio, Ratio, Cash Ratio dan Quick dan Quick Ratio.

likuiditas

mengukur

merupakan

kemampuan

rasio

dalam

untuk

memenuhi

kewajiban jangka pendeknya pada saat ditagih oleh suatu perusahaan. Dengan kata lain dapat membayar kembali pencairan dana depositnya pada saat ditagih serta dapat mencukupi mencukupi permintaan kredit kredit yang telah diajukan (Kasmir, (Kasmir, 2013: 130). Rasio likuiditas ini terdiri dari (Kasmir, 2013: 134-142) :

untuk

memenuhi

keuangannya

baik kewajiban jangka pendek maupun jangka panjang (Munawir, (Munawir, 2002: 32). Menurut Kasmir (2013: 156-163) jenis

1) Debt To Assets Assets Ratio (DAR) x 100% ... (1)

Utang Lancar

Kas

kewajiban

apabila perusahaan tersebut dilikuidasikan,

Aktiva Lancar

2) Cash Ratio (Rasio Kas) Cash Ratio = Ratio =

Solvabilitas adalah kemampuan perusahaan

Rasio Solvabilitas ( Leverage Leverage) antara lain :

1) Current Ratio (Rasio Lancar) Current Ratio = Ratio =

Rasio Solvabilitas

DAR =

Total Utang

x 100% ................... (6)

Total Aset

2) Debt to Equity Ratio Ratio (DER) (DER) x 100% ......... (2)

Utang lancar

DER = DER =

Total Utang Ekuitas

x 100% .................... (7)

3) Long Term Debt Debt to Equity Ratio Ratio ( LDER) LDER) 3) Quick Ratio (Rasio Cepat) Quick Ratio =

Aktiva Lancar - Persediaan Utang lancar

LDER =

Utang Jangka Panjang Modal Sendiri

4) Time Interest Earned

x 100% .. (8)













5) Fixed Charge Coverage Coverage (FCC) (FCC)

NPM

Laba Sesudah Pajak

Biaya Bunga + Kewajiban Sewa

x

100%

............................................................ .......................................... .................. (14)

x 100% ............................................... ............................................... (10)

5) Return on Total Assets Assets (ROA)

Rasio Solvabilitas yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah Debt

Penjualan Netto

EBIT + B. Bunga Bunga + Kewajiban Sewa

FCC =

to Asset

Ratio.

Laba Sebelum Bunga dan Pajak Jumlah Aktiva

ROA =

x 100% ................................................. ................................................. (15) 6) Return on Invesment Invesment (ROI) ROI

Rasio Profitabilitas

Rasio

=

profitabilitas

atau

sering

disebut

Rentabilitas suatu perusahaan menunjukkan kemampuan

suatu

menghasilkan

laba

perusahaan dengan

modal

untuk yang

ditanamkan ditanamkan di dalam perusahaan tersebut. Pada rasio-rasio profitabilitas, seluruh pengukuran

=

Laba Sesudah Pajak Jumlah Aktiva

x

100%

............................................................ .......................................... .................. (16) 7) Return on Equity (ROE) ROE

=

Laba Sesudah Pajak Jumlah Modal Sendiri

x

100%

........................................................ .......................................... .............. (17) Dalam

penelitian

ini

penulis

hanya

rasio akan menunjukkan kondisi yang lebih

memakai satu rasio profitabilitas, yaitu Return yaitu Return

baik jika jumlahnya atau angkanya semakin

on Assets (ROA). Assets (ROA).

besar. Sebaliknya menunjukkan menunjukkan kondisi yang semakin jelek jika angka rasionya semakin kecil. Menurut Bambang Riyanto (2004: 335) jenis Rasio Profitabilitas Profitabilitas antara lain lain : 1) Gross Profit Margin (GPM) GPM =

Penjualan Netto – Netto – HPP HPP Penjualan Netto

x 100% (11)

2) Operating Income Ratio Operating

Income

Ratio

=

Kerangka Konseptual











lancar

dengan

perusahaan, perusahaan,

kewajiban

rasio

lancar.

Bagi

yang

tinggi

lancar

H2 : Terdapat pengaruh pengaruh negatif negatif dan signifikan antara Cash Ratio terhadap Ratio terhadap ROA.

menunjukkan likuiditas, tetapi ia juga bisa dikatakan menunjukkan penggunaan kas dan

Pengaruh Quick Ratio terhadap terhadap ROA

aset jangka pendek secara tidak efisien (Ross,

Quick Ratio berkonsentrasi berkonsentrasi terutama hanya

Westerfield & Jordan, 2008).

pada aktiva lancar yang lebih likuid (kas,

Nilai

likuiditas

tinggi

sekuritas yang dapat diperjualbelikan) dan

berdampak kurang baik terhadap earning

piutang, yang hubungannya dengan obligasi

power

atau

jangka pendek. Menurut Hanafi (2003), rasio

menunjukkan kelebihan modal kerja yang

yang rendah menunjukkan likuiditas jangka

dibutuhkan, kelebihan ini akan menurunkan

pendek yang rendah, sebaliknya rasio yang

kesempatan kesempatan memperoleh memperoleh keuntungan (Riyanto,

tinggi menunjukkan kelebihan aktiva lancar

1996). Dengan demikian sangat dimungkinkan

(likuiditas tinggi dan risiko rendah).

karena

yang

adanya

terlalu

iddle

cash

hubungan CR dengan ROA adalah negatif.

Tingkat likuiditas yang semakin tinggi

Semakin tinggi CR maka semakin rendah

maka

tingkat ROA, perbandingan terbalik antara

memenuhi

profitabilitas dengan likuiditas (Van Horne &

pendeknya semakin besar. Hal ini dapat

Wachowicz,

analisis

meningkatkan kredibilitas perusahaan yang

tersebut dapat dibuat hipotesis sebagai berikut :

akan menimbulkan reaksi positif dari investor

H1 : Terdapat pengaruh negatif dan signifikan

dan menyebabkan bertambahnya permintaan

antara CR terhadap ROA.

terhadap saham. Dari analisis tersebut dapat

1997).

Berdasarkan

kemampuan kewajiban

perusahaan

dalam

keuangan

jangka

dibuat hipotesis sebagai berikut : Pengaruh Cash terhadap terhadap ROA Cash Rati o

H3 : Quick Ratio Ratio berpengaruh positif dan

Cash Ratio Ratio adalah alat pengukur likuiditas

signifikan terhadap ROA.

suatu perusahaan. Likuiditas yang minimum harus

dipelihara

oleh

setiap

perusahaan.

Semakin tinggi rasio ini maka semakin tinggi

Pengaruh

Debt

terhadap ROA

to

Total

Assets

Ratio











dimilikinya.

Hal

ini

profitabilitas

(ROA)

dapat yang

menurunkan dimiliki

oleh

Pengaruh L ong Term Debt Debt to Equi ty Ratio terhadap ROA

perusahaan. perusahaan. Dari uraian di atas dapat ditarik

Long Term Debt to Equity Ratio (LDER)

hipotesis sebagai berikut :

merupakan perbandingan antara hutang jangka

H4 : Terdapat pengaruh negatif dan signifikan

panjang

Debt to Total Assets Assets Ratio terhadap ROA.

(pemegang saham). Semakin rendah rasio akan

terhadap

modal


semakin tinggi kemampuan perusahaan dalam Pengaruh

Debt

to

Total

Equity

Ratio

membayar kewajiban jangka panjang. Hutang membawa risiko karena setiap

terhadap ROA

Tinggi

rendah

DER

akan

mempengaruhi

hutang pada umumnya akan menimbulkan

tingkat pencapaian ROA yang dicapai oleh

keterikatan yang tetap bagi perusahaan dalam

perusahaan. perusahaan. Jika biaya yang ditimbulkan oleh

bentuk kewajiban membayar membayar bunga serta

pinjaman (cost of debt ) lebih kecil daripada

cicilan kewajiban pokoknya secara periodik.

biaya modal sendiri (cost of equity), equity), maka

Menurut Kuswadi (2004) perusahaan dengan

sumber dana yang berasal dari pinjaman atau

kewajiban

hutang akan lebih efektif dalam menghasilkan

mengalami

laba (meningkatkan Return (meningkatkan Return on Asset ) demikian

tambahan dana dari luar. Berdasarkan Berdasarkan uraian di

sebaliknya (Brigham, 2001).

atas

Hutang mempunyai dampak yang buruk

dapat

yang

terlampau

kesulitan

untuk

dirumuskan

banyak

akan

mendapatkan

hipotesis

sebagai

berikut:

terhadap kinerja perusahaan, karena tingkat

H6 : Terdapat pengaruh negatif antara LDER

hutang yang semakin tinggi berarti beban

terhadap ROA

bunga akan semakin semakin besar yang artinya mengurangi keuntungan. Semakin tinggi DER

III. METODOLOGI PENELITIAN

menunjukkan semakin besar beban perusahaan

Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan

terhadap

sangat

Sampel

kinerja

Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh

Maka pengaruh antara DER

perusahaan perusahaan yang tergabung dalam Industri

pihak

memungkinkan perusahaan. perusahaan.

luar,

hal

menurunkan

ini











1) Perusahaan

Industri

Makanan

dan

dilihat dari mean, mean, median, standar deviasi, nilai

Minuman yang tercatat di Bursa Efek

minimum, dan nilai maksimum. Uji Asumsi

Indonesia periode 2006-2012.

Klasik yang terdiri dari Uji Normalitas, Uji

2) Tersedia laporan keuangan lengkap dan

Multikolinearitas, Uji Heteroskedastisitas dan

publikasi tahun 2006-2012 yang terdiri dari

Uji Autokorelasi. Persamaan regresi dalam

: neraca, laporan laba/rugi dan saldo laba,

penelitian ini adalah : ROA = a + b Current

laporan

laporan

Ratio + b Cash Cash Rati o + b Quick Ratio + b

kewajiban penyediaan modal minimum,

Debt to T otal Asse Assets Ratio + b Debt Debt to E quity

laporan

dan

+ + Ratio + b L ong Term Term Debt Debt to Equi ty Ratio Ratio

informasi lainnya, dan catatan atas laporan

e. Pengujian hipotesis penelitian dilakukan

keuangan.

dengan Analisis Koefisien Determinasi, Uji

perubahan

kualitas

ekuitas,

aktiva

produktif

Statistik F ( F-Test F-Test ) untuk menunjukkan apakah Definisi Operasional Variabel Penelitian

semua variabel bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersamasama terhadap variabel dependen, serta Uji Statistik t (t-Test (t-Test ) untuk mengetahui apakah masing-masing mempengaruhi

variabel variabel

independen

dependen

secara

signifikan.

IV.

HASIL

PENELITIAN

PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif

DAN











minimum sebesar 0,53 (53%), nilai mean

Hasil Uji Normalitas

sebesar 1,8210 (182,10%), dan nilai standar deviasi sebesar sebesar 1,23455 (123,455%) . 2) Variabel Cash Ratio menunjukkan nilai maksimum sebesar 1,30 (130%), nilai minimum sebesar 0,01 (1%), nilai mean sebesar 0,3840 (38,40%), dan nilai standar deviasi sebesar 0,30400 (30,40%). 3) Variabel Quick Ratio Ratio menunjukkan nilai maksimum sebesar 5,26 (526%), nilai minimum sebesar 0,34 (34%), nilai mean sebesar 1,2240 (122,40%) dan nilai standar deviasi sebesar 0,91967 (91,967%). 4) Variabel Debt Variabel Debt to Assets Ratio Ratio menunjukkan nilai maksimum sebesar 0,89 (89%), nilai minimum sebesar 0,20 (20%), nilai mean sebesar 0,5469 (54,69%), dan nilai standar deviasi sebesar 0,12858 (12,858%). 5) Variabel Debt Variabel Debt to Equity Ratio menunjukkan Ratio menunjukkan nilai maksimum sebesar 8,44 (844%), nilai minimum sebesar 0,25 (25%), nilai mean sebesar 1,5329 (153,29%), dan nilai standar deviasi sebesar 1,26255 (126,255%). 6) Variabel Long Term to Equity Ratio menunjukkan nilai maksimum sebesar 8,10 (810%), nilai minimum sebesar 0,04 (4%), nilai mean mean sebesar 0,7976 (79,76%), dan

Hasil perhitungan nilai Kolmogorov untuk model regresi yang diperoleh adalah sebesar 0,183 dengan probability ( p-value) p-value) sebesar 0,120.

Karena

nilai

probability probability

uji

Kolmogorov model lebih besar dari tingkat kekeliruan 0,05, maka dapat disimpulkan bahwa nilai residual dari model regresi berdistribusi normal. normal. Dengan melihat tampilan grafik normal P Plot of Regression Regression Statistic dapat Statistic dapat terlihat titiktitik menyebar di sekitar diagonal, serta penyebarannya penyebarannya

mengikuti

garis

diagonal.

Grafik menunjukkan bahwa model regresi layak

dipakai

normalitas.

karena

memenuhi

asumsi













Berdasarkan Tabel 4.3 diperoleh hasil

Analisis Regresi

perhitungan tidak ada variabel yang memiliki nilai VIF yang lebih besar dari 10 dan nilai Tolerance pada Tolerance pada masing-masing masing-masing variabel di atas 0,1. Kondisi ini menunjukkan bahwa model regresi terbebas dari masalah multikolinearitas. multikolinearitas.

Hasil Uji Heteroskedastisitas

Dari perhitungan koefisien regresi di atas dapat diketahui bahwa persamaan regresi berganda untuk data penelitian penelitian yang digunakan ini adalah sebagai berikut : ROA = 0,219 – 0,098 CURRENT CURRENT RATI O – 0,016

CASH

+ RATIO

0,105

QUICK RATIO – 0,103 DA R –

0,021 DE R + + 0,05 L TD to TD to EQUI EQUI TY RATIO

Berdasarkan Gambar 4.2 dapat diketahui bahwa titik-titik menyebar dengan pola yang tidak beraturan di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu Y, jadi dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas pada

Analisis Koefisien Determinasi











a. Variabel Current Ratio

Hasil Uji Statistik F ( F-Test )

Dari hasil output SPSS diperoleh t hitung untuk variabel Curret Ratio sebesar Ratio sebesar -3,552 dengan nilai signifikansi sebesar 0,01. Karena nilai t hitung bertanda negatif dan nilai signifikansi sebesar 0,01 < dari tingkat sigifikansi 0,05 (α), maka kesimpulannya Tabel 4.7 menunjukkan nilai F sebesar 4,011 dengan nilai signifikansi sebesar 0,004. Dengan menggunakan tingkat kepercayaan 95%, α = 5%, df 1 = 6 dan df 2 = 35, diperoleh F tabel sebesar 2,485. Karena F hitung > F tabel (4,011 > 2,485) 2,485) dan nilai signifikansi < α (0,004 < 0,05), maka dapat diartikan bahwa variabel Current Ratio, Ratio, Cash Ratio, Ratio, Quick Ratio, Ratio, Debt to Total Asset Ratio, Ratio, Debt to total Equity Ratio Ratio dan Long Term to Equity Ratio secara terhadap

simultan variabel

berpengaruh Profitabilitas

signifikan (ROA)

Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

Ho ditolak dan H1 (Terdapat pengaruh negatif dan signifikan antara Current Ratio terhadap ROA) diterima. Hal ini berarti bahwa variabel Current Ratio secara Ratio secara parsial berpengaruh negatif negatif dan signifikan terhadap terhadap profitabilitas (ROA) Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2006- 2012. b. Variabel Cash Ratio Dari hasil output SPSS diperoleh t hitung untuk variabel Cash Ratio Ratio sebesar -0,350 dengan nilai signifikansi sebesar 0,728. Karena nilai t hitung bertanda negatif dan nilai signifikansi sebesar 0,728 > dari











tabel sebesar 2,030 dan nilai signifikansi

diterima

sebesar 0,009

< dari tingkat sigifikansi

signifikan. Hal ini berarti bahwa variabel

0,05 (α) maka kesimpulannya Ho ditolak

DER secara parsial berpengaruh negatif

dan H3 (Quick Ratio berpengaruh positif

namun

dan signifikan terhadap ROA) diterima. Hal

profitabilitas (ROA) Perusahaan Makanan

ini berarti bahwa variabel

dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek

Quick Ratio

secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas (ROA)

namun

tidak

pengaruhnya

signifikan

tidak

terhadap

Indonesia (BEI) periode 2006-2012. f. Variabel Long Variabel Long Term Debt Debt to Equity Ratio Ratio

Perusahaan Makanan dan Minuman yang

Dari hasil output SPSS diperoleh t hitung

terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

untuk variabel Long Term to Equity Ratio

2006-2012.

sebesar 2,206 dengan nilai signifikansi

d. Variabel Debt Variabel Debt to Total Assets Assets Ratio (DAR)

sebesar 0,034. Karena nilai nilai t hitung sebesar

Dari hasil output SPSS diperoleh t hitung

2,206 > t tabel sebesar 2,030 dan nilai

untuk variabel Debt to Total Assets Ratio

signifikansi sebesar 0,034 < dari tingkat

sebesar -0,685 dengan nilai signifikansi

sigifikansi 0,05 (α) maka kesimpulannya

sebesar

t hitung

Ho ditolak dan H6 ( Long Long Term to Equity

bertanda negatif dan nilai signifikansi

Ratio Ratio berpengaruh positif terhadap ROA)

sebesar 0,498 > dari tingkat sigifikansi 0,05

diterima. Hal ini berarti bahwa variabel

(α) maka kesimpulannya Ho ditolak dan H4

Long Term to Equity Ratio Ratio secara parsial

(DAR berpengaruh negatif dan signifikan

berpengaruh positif dan signifikan terhadap

terhadap

profitabilitas (ROA) Perusahaan Makanan

0,498.

Karena

ROA)

nilai

diterima

namun











Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian yang oleh Fitri Linda Rahmawati Rahmawati (2009) dan

dana

karena

dana

yang

dimiliki

tidak

menghasilkan menghasilkan keuntungan.

Budi Priharyanto (2009) yang

menemukan bahwa Current Ratio Ratio berpengaruh

Pengaruh Cash terhadap Profitabilitas terhadap Cash Rati o

negatif terhadap ROA, namun tidak sejalan

Hasil Uji Statistik t menunjukkan bahwa Cash

dengan

Ratio Ratio secara

hasil

penelitian

oleh

F.

Yeni

parsial

berpengaruh

negatif

Indryawati S (2008). Semakin besar rasio

namun tidak signfikan terhadap profitabilitas

lancar, maka menunjukkan semakin besar


kemampuan

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)

kewajiban

perusahaan jangka

menunjukkan

untuk

memenuhi

pendeknya.

perusahaan

Hal

ini

melakukan

periode 2006-2012. Hal ini berarti hipotesis yang

menyatakan

bahwa

Cash

Ratio

penempatan penempatan dana yang besar pada sisi aktiva

berpengaruh negatif terhadap profitabilitas

lancar. Penempatan dana yang terlalu besar

perusahaan perusahaan dapat diterima. diterima.

pada sisi aktiva memiliki dua efek yang sangat

Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil

berlainan. Di satu sisi, likuiditas perusahaan perusahaan

penelitian oleh Dwi Ismawati (2009) yang

semakin baik. Namun di sisi lain, perusahaan

menemukan bahwa secara parsial Cash Ratio

kehilangan kesempatan untuk mendapatkan

berpengaruh

tambahan laba, karena dana yang seharusnya

perusahaan, perusahaan, namun tidak sejalan dengan hasil

digunakan

penelitian

untuk

investasi

yang

negatif

oleh

terhadap

Ahmad

menguntungkan, menguntungkan, dicadangkan untuk memenuhi

Meningkatnya Cash

likuiditas.

menurunnya

Radoni

ROA

(2010).

Ratio Ratio mengakibatkan

pendapatan

dan

laba,

maka











akan

membantu

kemampuan

likuiditas

perusahaan perusahaan tersebut.

Pengaruh Debt to T otal A ssets Ratio (DAR) terhadap Profitabilitas

Dari hasil Uji Statistik t menunjukkan menunjukkan bahwa Pengaruh

Quick

Ratio

terhadap

Debt to Total Assets Ratio (DAR)

secara

Profitabilitas

parsial berpengaruh negatif namun

Hasil Uji Statistik t menunjukkan menunjukkan bahwa Quick

signifikan terhadap profitabilitas Perusahaan

Ratio Ratio berpengaruh positif dan signifikan

Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa

terhadap profitabilitas Perusahaan Makanan

Efek Indonesia (BEI) periode 2006- 2012. Hal


ini berarti hipotesis yang menyatakan bahwa

Indonesia (BEI) periode 2006-2012. Hal ini

Debt to Total Assets Ratio berpengaruh Ratio berpengaruh negatif

berarti hipotesis yang menyatakan menyatakan bahwa

terhadap

Quick

diterima.

Ratio Ratio

berpengaruh

positif

dan

signifikam terhadap nilai perusahaan dapat diterima.

profitabilitas

perusahaan

tidak

dapat

Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil penelitian oleh Ferli Herdinanto, Herdinanto, R. Gatot Heru

Hasil penelitian ini sejalan dengan hasil

Pranjoto

dan

Purnamawati

(2013)

yang

penelitian oleh Irma Julita (2011) dan Putri

menemukan bahwa secara parsial Debt parsial Debt to Total

Lestari Rajeki (2011) yang menemukan bahwa

Assets Ratio Ratio memiliki pengaruh yang negatif

Quick Ratio berpengaruh Ratio berpengaruh positif dan signifikan

terhadap

terhadap ROA perusahaan. Quick Ratio adalah

sejalan dengan hasil penelitian oleh Dienan

kemampuan

Yahya, Syarief (2012). Semakin tinggi rasio

perusahaan

untuk

membayar

hutang yang harus segera dipenuhi dengan

Debt

ROA

perusahaan,

namun

tidak

Total Assets, Assets, semakin besar risiko













dan resiko gagal bayar, namun apabila DAR

pemenuhan kewajiban akan semakin semakin besar, besar, di

meningkat dengan wajar akan membantu

sisi lain resiko kebangkrutan dan kemungkinan

kemampuan

gagal bayar meningkat


pendanaan tersebut

operasional dalam

rangka

meningkatkan meningkatkan profitabilitas.

(Van Horne dan (Van

Wachowicz : 2005). Apabila hal tersebut terjadi,

maka

menurunnya

akan

berdampak

perolehan

pada

profitabilitas

Pengaruh Debt (DER) Debt to Total E quit y Ratio Ratio

perusahaan. perusahaa n. Adanya pengaruh yang tidak

terhadap Profitabilitas

signifikan dapat diartikan bahwa di sisi lain

Hasil Uji Statistik Statistik t menunjukkan menunjukkan bahwa Debt bahwa Debt

tingginya rasio DER mengindikasikan adanya

to Total Equity Ratio (DER)

secara parsial

dana besar dari sumber hutang yang dapat

berpengaruh negatif namun tidak signifikan

dimanfaatkan dalam operasional perusahaan

terhadap profitabilitas Perusahaan Makanan

dalam meningkatkan profitabilitas. Dengan


demikian analisis yang dapat diberikan adalah

Indonesia (BEI) periode 2006-2012. Hal ini

bahwa

DER

yang

sangat

tinggi

akan











sejalan dengan hasil penelitian oleh Wahyu


Suciningsih (2011).


Long Term Debt to Equity Ratio Ratio yang tinggi

dapat

memberikan

peluang

bagi

periode 2006-2012. 2006-2012. 5) Debt to Total Equity Ratio (DER) secara

perusahaan perusahaan untuk melalukan perputaran dana

parsial berpengaruh berpengaruh negatif

namun tidak

dari sumber hutang jangka panjang secara

signifikan terhadap profitabilitas (ROA)

lebih leluasa demi tercapainya profitabilitas


yang baik. Bila kewajiban dapat dimanfaatkan


dengan efektif dan laba yang didapat cukup

periode 2006-2012. 2006-2012.

untuk menutupi atau membayar beban bunga

6) Long term Debt to Equity Ratio (LDER)

pada periode yang berjalan, maka laba yang

secara parsial berpengaruh positif dan

diberikan kepada pemegang saham dapat

signifikan terhadap profitabilitas (ROA)

dijelaskan

keuangan.


Leverage Leverage keuangan tercipta ketika laba bersih


melalui

leverage leverage











kinerja operasional dan profitabilitas akan meningkat.

Current Ratio, Ratio, Quick Ratio, Ratio, Receivable Receivable

2) Bagi Para Investor, perusahaan yang baik adalah

Ananingsih, Puji. 2007. Analisis pengaruh

perusahaan

menghasilkan

profit

Turnover dan Cash Turnover terhadap

yang

mampu

Rentabilitas pada KPRI USP Kabupaten

besar,

meskipun

Temanggung Tahun 2003- 2005. Skripsi. Skripsi.

dengan current ratio yang rendah. Artinya perusahaan tersebut efisien dan efektif

UNDIP Semarang. Arikunto,

Suharsimi.

2005.

Manajemen

dalam pengelolaan sumber daya. Kemudian

Penelitian. Penelitian. Jakarta: Penerbit PT Rineka

dengan Debt to Equity Ratio yang rendah,

Cipta.

perusahaan

tersebut

mampu

menutup

Brealey, Myers & Marcus. 2008. Dasar-dasar

semua kebutuhan modalnya dengan modal

Manajemen

sendiri. Sehingga investor sebaiknya juga

Jakarta: Erlangga.

melihat perusahaan dari rasio-rasio tersebut, karena

mengindikasikan

kinerja

Keuangan

Perusahaan.

Eugene, Brigham F. & Weston JF. 2001. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Keuangan. Jilid











Gryglewicz, Sebastian. 2010. A theory of corporate

financial

decisions

with

liquidity and solvency concerns. concerns.

2010.

“Working

Tbk.,

Periode

2006-

2008.

Skripsi. Skripsi. Universitas Universita s Islam Negeri Sunan Kalijaga, Yogyakarta.

Guimaraes, Andre Luiz de Souza & Valcemiro Nossa.

Mandiri,

Jatismara, Raditya. 2011. Analisis Pengaruh

Capital ,

TATO, DER, Dividen, Sales, Sales, dan Current

Profitability, Profitability, Liquidity, and solvency of

Ratio Ratio terhadap Return On Asset . (Studi

healthcare

pada Perusahaan Perusahaan Manufaktur yang Listed

insura

ce

companies”.

Brazilian Business Business Review, Review, v.7, n 2.

di BEI periode 2008- 2010). Skripsi. Skripsi.

Hanafi, Mamhud. 2003. Manajemen 2003. Manajemen Keuangan Internasional . Yogyakarta: BPFE. Harahap,

Sofyan

Syafri.

2001.

Universitas Diponegoro, Semarang. Julita,

Teori

Irma.

2011.

“Pengaruh

Terhadap

Profitabilitas

Akuntansi: Laporan Keuangan. Keuangan. Jakarta:

Perbankan

yang

PT Raja Grafindo Persada.

Jurnal ,

Harahap, Sofyan Syafri. 2007. Analisis Kritis

Padang.

pada

Terdaftar

Universitas

Likuiditas

Negeri

di

Sektor BEI”. Padang,











Papers, Papers, The Annual Meetings of the

European

American Finance Finance Association. Association.

Management . ISSN 2222-1905 (Paper)

Manurung, Erma Risdo Tohonan, Gusnardi & Rina

Selva

Johan.

Likuiditas dan

2012. 2012.

“Pengaruh

Journal

of

Business

and

ISSN 2222-2839 (Online) Vol.5, No.8, 2013.

Solvabilitas terhadap

Pasaribu, Hiras & Rosa Luxita Sari. 2011. 2011.

Profitabilitas untuk Study Kasus pada

“Analisis Tingkat Kecukupan Modal dan

Perusahaan Real Estate Estate dan Property

LDR

Bursa Efek Indonesia Tahun 2005- 2012”. 2012”.

Telaah & Riset Akuntansi, Akuntansi, Vol. 4. No. 2

Jurnal

Juli 2011 Hal. 114- 125.

Pendidikan

Ekonomi. Ekonomi.

FKIP

Universitas Riau.

Profitabiilitas Industri, Rasio Leverage Leverage Tertimbang

Profitabilitas”. Jurnal Profitabilitas”.

Prihadi, Toto. 2008. Analisis 2008. Analisis Rasio Keuangan. Keuangan.

Martono, Cyrillius. 2002. “Analisis “Analisis Pengaruh

Keuangan

terhadap

dan

Intensitas

Modal Tertimbang serta Pangsa Pasar

Jakarta: PPM. Priharyanto, Budi. 2009. Analisis Pengaruh Current Ratio, Ratio, Inventory Turnover , Debt to Equity Ratio, Ratio, dan

Size Size terhadap













2007-2009). Jurnal , Universitas Negeri Malang.

terhadap Profitabilitas pada Perusahaan

Rajeki, Putri Lestari. 2011. Pengaruh CAR, QR, NPA, BPO, dan FDR terhadap Tingkat Profitabilitas Perbankan Syariah di Indonesia. STEKPI Jakarta. Riyanto,

Bambang.

Sibuea, Evi Juliana. 2012. Pengaruh Leverage

2004.

Dasar-Dasar

Non Keuangan yang terdaftar di BEI. Skripsi. Skripsi. Universitas Sumatera Utara. Siwi. 2005. Analisis Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Likuiditas, Solvabilitas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Property. Property.











Weston, J.F & Copeland. 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Jilid II . Jakarta: Erlangga. Weston, J.Fred. & Eugene F. Brigham, 2010. Dasar-dasar

manajemen manajemen

Jakarta: Erlangga. www.idx.co.id

Keuangan. Keuangan.

6 - jurnal mengenai rasio likuiditas

Recommend Documents