4 El dinero y la inflación Preguntas de repaso 1. Describa las funciones del dinero. -El dinero cumple tres funciones: Es un depósito de valor, una unidad de cuenta y un medio de cambio. Como depósito de valor, el dinero permite transferir poder adquisitivo del presente al futuro. En otras palabras alberga momentáneamente el valor (como si fuese un mini banco andante Como unidad de cuenta, el dinero sirve para anunciar los precios y e!presar las deudas. Es decir de manera cuantitativa. "uelve "uelve cuantitativo cuantitativo el valor de un ob#eto ya sea en monedas o billetes (soles,dolare,euros Como un medio de cambio, el dinero act$a como medio de cambio y circulación, porque permite el intercambio de mercanc%as y facilita el cambio, dado que las diferentes mercanc%as tienen su medida e!presada en dinero, o sea, un precio.
2. ¿Qué es el dinero fiduciario? ¿Y el dinero-mercancía? El dinero fiduciario es aquel que no tiene un valor intr%nseco , el valor ya esta dado por alguna entidad y los que lo adquieren conf%an en el valor de este y el dinero mercanc%a es es aquella mercanc%a mercanc%a que tiene alg$n valor intr%nseco intr%nseco (oro,su sola e!istencia ,sin la necesidad de alg$n estado, &ace que posea un valor.
3. ¿Quién controla la oferta monetaria y cómo? En una econom%a que utilice dinero fiduciario, el 'obierno controla la oferta monetaria y lo &ace mediante la Pol%tica onetaria, por medio de las operaciones de mercado abierto, es decir, de la compraventa de bonos del Estado.
4. ormule la ecuación cuantitati!a y e"#lí$uela. Dinero x Velocida Velocidad d = Precio x Transacciones ransacc iones M
x
V
= P
x
T
%. ¿Qué im#lica el su#uesto de la !elocidad constante? )l igual que ocurre con muc&os de los supuestos que se &acen en econom%a, el supuesto de la velocidad constante sólo es una apro!imación a la realidad. *a velocidad var%a si var%a la función de demanda de dinero. *a ecuación cuantitativa puede considerarse como una definición: define la velocidad " como el cociente entre el P+ nominal, P, y la cantidad de dinero . in embargo, si a/adimos el supuesto adicional de que la velocidad del dinero es constante, la ecuación cuantitativa se convierte en una teor%a de los efectos del dinero llamada teor%a cuantitativa del dinero
&. ¿Quién #a'a el im#uesto de la inflación? *as personas que tienen dinero son aquellas que pagan, ya que cuando suben los precios, el valor real del dinero que llevamos disminuye0 el gobierno al imprimir nuevo dinero &ace que disminuya el valor del vie#o dinero en manos de las personas.
(. )i la inflación sube de & a *+, ¿$ué ocurre con los ti#os de interés reales y nominales se'n el efecto de iser? *o que ocurre con los tipos de inter1s real y nominal es que tambi1n aumentar%an en 23, la relación un%voca entre la tasa de inflación y el tipo de inter1s nominal se denomina efecto de 4is&er.
*. /numere todos los costes de la inflación $ue se le ocurran y clasifí$uelos de acuerdo con la im#ortancia $ue crea $ue tienen.
0. /"#li$ue el #a#el de la #olítica monetaria y fiscal en el ori'en y la terminación de las i#erinflaciones. *a pol%tica monetaria puede causar inflación a causa de una sobreproducción de dinero en el pa%s, de esta manera se inicia la inflación al reducir el valor real de la moneda a causa de una sobreproducción. En cuanto a la terminación de una &iperinflación es cuando el estado recauda los e!cedentes de billetes y demás (monedas y as% &ace que e!ista menos masa monetaria y el valor real aumente.
1. Defina los términos !ariable real y !ariable nominal y #on'a un eem#lo de cada una. "ariable real se calculan con los precios constantes de un periodo tomado como referencia eliminado las distorsiones que pueden provocar la inflación o variación de los precios.
"ariable nominal se calcula con los precios del momento de la medición (precios corrientes
Problemas y aplicaciones 1. ¿ules son las tres funciones del dinero? ¿ul de ellas desem#e5an los si'uientes obetos? ¿ul no desem#e5an? a6 7na tareta de crédito. b6 7n cuadro de 8embrandt. c6 7n billete de metro. *as 5 funciones del dinero son: depósito de valor, una unidad de cuenta y un medio de cambio. 6ar#eta de cr1dito: solo desempe/a depósito de valor. 7n cuadro de 8embrandt: solo desempe/a un medio de cambio. 7n billete de metro: solo desempe/a como depósito de valor.
2. /n el #aís de 9i:nam, la !elocidad del dinero es constante. /l ;<= real crece un %+ al a5o, la cantidad de dinero crece un 14+ al a5o y el ti#o de interés nominal es del 11+. ¿ul es el ti#o de interés real?
3. /n 1004, un artículo de #rensa escrito #or la >ssociated ;ress afirmaba $ue la economía de /stados 7nidos estaba e"#erimentando una baa tasa de inflación. Decía $ue una baa inflación tiene un incon!eniente@ 4% millones de #ensionistas y otros beneficiarios !ern $ue sus in'resos sólo suben un 2,*+ el #ró"imo a5oA. a6 ¿;or $ué afecta la inflación a la subida de las #ensiones y de otras #restaciones? b6 ¿/s este efecto un coste de la inflación, como su'iere el artículo? ¿;or $ué sí o #or $ué no? 1** B Cacroeconomía
a *a inflación afecta la subida de pensiones y otras prestaciones ya que cuando surge una inflación en cierto momento esta &ace que el poder adquisitivo de las personas disminuya y como el sistema de pensiones es acumulativo el dinero que en cierto momento valia determinada medida a&ora se ve depreciado ( tiene menor poder adquisitivo , para contrarrestar esto se ve necesario aumentar las pensiones y de esta manera eviten la p1rdida del poder adquisitivo b6 o creo que si, ya que mantener el poder adquisitivo costar%a el e!cedente que tienen que aportar para mantenerlo ( vendr%a ser un costo a causa de la inflación 4. )u#on'a $ue asesora a un #e$ue5o #aís como >ndorra6 sobre la con!eniencia de $ue im#rima su #ro#io dinero o utilice el de su !ecino ms 'rande como /s#a5a6. ¿ules son los costes y los beneficios de tener una moneda nacional? ¿
%. Durante la )e'unda Euerra Cundial, tanto >lemania como l'unos istoriadores económicos an se5alado $ue durante el #eriodo del #atrón oro, era sumamente #robable $ue se descubriera oro tras una lar'a deflación un eem#lo son los descubrimientos de 1*0&6. ¿;or $ué #odría ser cierto?
*. )u#on'a $ue el consumo de#ende del ni!el de saldos monetarios reales su#oniendo $ue éstos forman #arte de la ri$ueFa6. Cuestre $ue si los saldos monetarios reales de#enden del ti#o de interés nominal, un aumento de la tasa de crecimiento del dinero afecta al consumo, a la in!ersión y al ti#o de interés real. ¿)e austa el ti#o de interés nominal a la inflación es#erada en una cuantía su#erior a dica inflación o inferior? /sta des!iación de la dicotomía clsica y del efecto de iser se denomina efecto de Cundell-Gobin. ¿ómo #odría saber si este efecto es im#ortante en la #rctica?
0. 7tilice
5 La economía abierta Preguntas de repaso 1. ¿Qué son la salida neta de ca#ital y la balanFa comercial? /"#li$ue la relación $ue e"iste entre ellas. alida neta de capital +alan9a comercial
2. Defina el ti#o de cambio nominal y el real. 6ipo de cambio nominal
6ipo de cambio real
3. )i una #e$ue5a economía abierta reduce el 'asto militar, ¿$ué ocurre con el aorro, la in!ersión, la balanFa comercial, el ti#o de interés y el ti#o de cambio
4. )i una #e$ue5a economía abierta #roíbe la im#ortación de ma'netosco#ios a#oneses, ¿$ué ocurre con el aorro, la in!ersión, la balanFa comercial, el ti#o de interés y el ti#o de cambio?
%. )i la inflación es baa en Ia#ón y alta en Cé"ico, ¿$ué ocurrir con el ti#o de cambio entre el yen a#onés y el #eso me"icano?
Problemas y aplicaciones 1. 7tilice el modelo de la #e$ue5a economía abierta #ara #redecir lo $ue ocurriría con la balanFa comercial, el ti#o de cambio real y el ti#o de cambio nominal en res#uesta a cada uno de los acontecimientos si'uientes@ Ja economía abierta c. %6 B 23( a6 7na #érdida de confianFa de los consumidores en el futuro les induce a 'astar menos y a aorrar ms. b6 Ja introducción de una ele'ante !ersión de Goyota ace $ue al'unos consumidores #refieran los automó!iles e"traneros a los nacionales. c6 Ja introducción de caeros automticos reduce la demanda de dinero. 2. onsideremos una economía descrita #or las si'uientes ecuaciones@ Y K L < L E L MN Y K %. E K 1. G K 1. K 2% L ,(%Y O G6 < K 1. O %r MN K % O %P r K r K % a6 /n esta economía, alle el aorro nacional, la in!ersión, la balanFa comercial y el ti#o de cambio de e$uilibrio.
b6 )u#on'a aora $ue E aumenta asta 1.2%. Ralle el aorro nacional, la in!ersión, la balanFa comercial y el ti#o de cambio de e$uilibrio. /"#li$ue los resultados. c6 )u#on'a aora $ue el ti#o de interés mundial sube del % al 1+ E es de nue!o 1.6. Ralle el aorro nacional, la in!ersión, la balanFa comercial y el ti#o de cambio de e$uilibrio. /"#li$ue los resultados. 3. /l #aís de >ndorret es una #e$ue5a economía abierta. De re#ente un cambio de las modas mundiales ace $ue sus e"#ortaciones #ierdan #o#ularidad. a6 ¿Qué ocurre en >ndorret con el aorro, la in!ersión, las e"#ortaciones netas, el ti#o de interés y el ti#o de cambio?
b6 > los ciudadanos de >ndorret les 'usta !iaar a otros #aíses. ¿ómo les afectar esta !ariación del ti#o de cambio? -Ja !ariación del ti#o de cambio aría $ue su #oder ad$uisiti!o en otros #aíses sea menor ya $ue no tendrían in'reso de di !isas y #or ende su moneda a com#aración de otras se de#reciaría com#rar di!isas aora le costaría ms $ue antes6 c6 Jos res#onsables de la #olítica fiscal de >ndorret $uieren austar los im#uestos #ara mantener el ti#o de cambio en su ni!el anterior. ¿Qué deben acer? )i lo acen, ¿cómo afectar esta medida en 'eneral al aorro, la in!ersión, las e"#ortaciones netas y el ti#o de interés? Deben de disminuir los im#uestos con el fin de $ue las 'anancias se ma"imicen y esto aría $ue el aorro sea casi nulo, la in!ersión descendería, las e"#ortaciones netas también disminuirían y el t 4. /n 2%, =en =ernan:e, Eobernador de la 8eser!a ederal, declaró en un discurso lo si'uiente@ /n la ltima década, una combinación de fuerFas a #ro- 23* B Cacroeconomía !ocado un aumento si'nificati!o de la oferta mundial de aorro Ouna su#erabundancia mundial de aorroO $ue ayuda a e"#licar tanto el aumento del déficit #or cuenta corriente de /stados 7nidos Sindicador 'eneral del déficit comercialT como el ni!el relati!amente bao de los ti#os de interés reales a lar'o #laFo en el mundo actualA. ¿/s esta afirmación coerente con los modelos $ue a a#rendido? /"#li$ue su res#uesta. %. ¿Qué ocurrir con la balanFa comercial y el ti#o de cambio real de una #e$ue5a economía abierta cuando aumenten las com#ras del /stado, #or eem#lo, durante una 'uerra? ¿De#ende su res#uesta de $ue sea una 'uerra local o mundial? &. /n un caso #rctico de este ca#ítulo se lle'a a la conclusión de $ue si los #aíses #obres ofrecieran mayor eficiencia en la #roducción y
#rotección urídica, la balanFa comercial de los #aíses ricos como /stados 7nidos mostraría un su#er!it. Ueamos #or $ué #odría ser así. a6 )i los #aíses #obres ofrecieran mayor eficiencia en la #roducción y #rotección urídica, ¿$ué ocurriría con la función de demanda de in!ersión en esos #aíses? b6 ¿ómo afectaría el cambio $ue describe en la #arte a6 a la demanda de fondos #restables en los mercados financieros internacionales? c6 ¿ómo afectaría el cambio $ue describe en la #arte a6 al ti#o de interés mundial? d6 ¿ómo afectaría la !ariación del ti#o de interés mundial $ue describe en la #arte c6 a la balanFa comercial en los #aíses ricos? (. /l #residente de /stados 7nidos est considerando la #osibilidad de establecer un arancel sobre las im#ortaciones de automó!iles a#oneses de luo. >nalice la medida desde el #unto de !ista económico y #olítico. /n concreto, ¿cómo afectaría al déficit comercial de /stados 7nidos? ¿Y al ti#o de cambio? ¿> $uién #erudicaría? ¿Y a $uién beneficiaría? *. )u#on'a $ue al'unos #aíses e"traneros comienFan a sub!encionar la in!ersión estableciendo una deducción fiscal a la in!ersión. a6 ¿Qué ocurre con la demanda mundial de in!ersión como función del ti#o de interés mundial? b6 ¿Y con el ti#o de interés mundial? c6 ¿Y con la in!ersión en nuestra #e$ue5a economía abierta? d6 ¿Y con nuestra balanFa comercial? e6 ¿Y con nuestro ti#o de cambio real? Ja economía abierta c. %6 B 230 0. 7n ami'o estadounidense le dice@ Uiaar a Cé"ico es muco ms barato oy $ue ace dieF a5osA. Race dieF a5os, con un dólar se com#raban 1 #esosV este a5o, se com#ran 1%A. ¿/st en lo cierto su ami'o? Dado $ue la inflación total re'istrada durante todo este #eriodo fue del 2%+ en /stados 7nidos y del 1+ en Cé"ico, ¿es oy ms caro !iaar a Cé"ico o ms barato? 8es#onda utiliFando un eem#lo concretoO#or eem#lo, un #errito caliente estadounidense frente a un taco me"icanoO $ue con!enFa a su ami'o. 1. 7sted lee en el #eriódico $ue el ti#o de interés nominal es del 12+ anual en anad y del *+ anual en la Fona del euro. )u#on'a $ue los ti#os de interés reales de los dos #aíses se i'ualan y $ue se cum#le la #aridad del #oder ad$uisiti!o.
a6 7tiliFando la ecuación de iser, $ue analiFamos en el ca#ítulo 4, ¿$ué #uede deducir sobre la inflación es#erada en anad y en /uro#a? b6 ¿Qué #uede deducir sobre la !ariación es#erada del ti#o de cambio entre el dólar canadiense y el euro? c6 7n ami'o le #ro#one un #lan #ara enri$uecerse r#idamente@ #edir un #réstamo en un banco euro#eo a un *+, de#ositar el dinero en un banco canadiense a un 12+ y obtener un 4+ de beneficios. ¿Dónde est el error de este #lan?
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