2-14 al 2-16

2-14 Complete el balance general y la información de ventas en la tabla siguiente para Isberg Industries mediante los siguientes datos financieros: Razón de endeudamiento: 50% Razón rápida: 0.8x Rotación de activos totales: 1.5x Días de venta pendientes de cobro: 36.5 días  – Costo Margen de utilidad bruta sobre ventas: (Ventas  –  Costo de ventas)/ Ventas = 25% Razón de rotación de inventarios: 5.0x |Balance General General | | | | |Efectivo |$26 375 |Cuentas por pagar |$90 000 | |Cuentas por cobrar |$45 625 |Deuda a largo plazo |$60 000 | |Inventarios |$67 500 |Acciones Comunes |$53 000 | |Activos fijos |$160 500 |Utilidades Retenidas |$97 000 | |Activos Totales |$300 000 |Total de pasivo y capital |$300 000 | |Ventas |$450 000 |Costo de Ventas |$337 500 |

Operaciones: Rotación de Activos Totales = Ventas / Activos Totales Ventas = Rotación de Activos Totales x Activos Totales Ventas = 1.5 x $300 000 Ventas = $450 000 Días de Venta Pendientes de Cobro = DVPC DVPC = Cuentas por cobrar / (Ventas Anuales / 360) Cuentas por cobrar = DVPC x (Ventas / 360) Cuentas por cobrar = 36.5 días x ($450 000 / 360 días) Cuentas por cobrar = $45 625  – Costo Margen de utilidad bruta / Ventas = (Ventas  –  Costo de ventas) / Ventas  – Ventas -Costo de Ventas = (Margen de Utilidad Bruta x Ventas)  –  Ventas Costo de Ventas = Ventas - (Margen de Utilidad Bruta x Ventas) Costo de Ventas = Ventas (1-Margen de Utilidad Bruta) Costo de Ventas = $450 000 (1 - .25) Costo de Ventas = $ 337 500 Rotación de Inventarios = Costo de Ventas / Inventario Inventario = Costo de Ventas / Rotación de Inventarios Inventario = $337 700 / 5.0 Inventario = $ 67 500 Razón de endeudamiento = Pasivos totales / Activos Totales Pasivos Totales = Razón de endeudamiento x Activos Totales Pasivos Totales = 0.50 x $300 000 Pasivos Totales = $150 000 Razón rápida = (Activos Circulantes – Circulantes  – Inventario)  Inventario) / Pasivos Circulantes  Activos Circulantes Circulantes = (Razón (Razón Rápida Rápida x Pasivos Pasivos Circulantes) Circulantes) + Inventario Inventario

 Activos Circulantes = (.8 x $90 000) + $67 500  Activos Circulantes = $139 500  Activos Totales = Activos Circulantes + Activos Fijos  Activos Fijos = Activos Totales – Activos Circulantes  Activos Fijos = $300 000 - $139 500  Activos Fijos = $160 500  Activo Circulante = Efectivo + Cuentas por cobrar + Inventario Efectivo = Activo Circulante  – Cuentas por cobrar  – Inventario Efectivo = $139 500 - $45 625 - $67 500 Efectivo = $26 375 Capital = Activos Totales  – Pasivos Totales Capital = $300 000 - $150 000 Capital = $150 000 Capital = Acciones Comunes + Utilidades Retenidas  Acciones Comunes = Capital 2-15 The Finnerty Furniture Company, fabricante y mayorista de muebles de alta calidad para el hogar, ha experimentado bajos niveles de rentabilidad en años recientes. Como resultado, el consejo de administración ha reemplazado al presidente de la empresa por Elizabeth Brannigam, a quien se le dieron instrucciones de realizar un análisis de l a posición financiera de la empresa mediante una tabla DuPont. Las razones promedio más recientes de la industria y los estados financieros de Finnerty son los siguientes: [pic] [pic] [pic] a. Calcule las razones que considere de utilidad para este análisis Razón Circulante = Activos Circulantes / Pasivos Circulantes Razón Circulante = 2.72 Promedio de la Industria = 2.0 Razón de endeudamiento = Pasivos Totales / Activos Totales Razón de endeudamiento = $135 / $450 Razón de endeudamiento = 0.3 = 30% Promedio de la Industria = 30 % Razón de cobertura de intereses = Utilidad antes de Intereses e Impuestos / Cargos por intereses Razón de cobertura de intereses = $49.5 / $4.5 Razón de cobertura de intereses = 11.02 Promedio de la Industria = 7 Rotación de Inventarios = Costo de Ventas / Inventario

Rotación de inventarios = $660 / $159 Rotación de Inventarios = 4.15 Promedio de la Industria = 8.5 Días de Ventas Pendientes de Cobro = Cuentas por cobrar / (Ventas anuales / 360) DVPC = $66 / ($795 / 360 días) DVPC = 29.88 días Promedio de la Industria = 24 días Rotación de activos fijos = Ventas / Activos fijos netos RAI = $795 / $147 RAI = 5.4 Promedio de la Industria = 6.0 Rotación de Activos Totales = Ventas / Activos Totales RAT = $795 / $ 450 RAT = 1.76 Promedio de la Industria = 3.0 Margen de utilidad sobre ventas = Utilidad neta / Ventas Margen de utilidad sobre ventas = $27 / $795 Margen de utilidad sobre ventas = .033 = 3.39% Promedio de la Industria = 3.0% Rendimiento de Activos Totales = Utilidad neta / Activos Totales Rendimiento de Activos Totales = $27 / $450 Rendimiento de Activos Totales = .06 = 6% Promedio de la Industria = 9% Rendimiento del capital contable = Utilidad neta / Capital contable común Rendimiento del capital contable = $27 / $315 Rendimiento del capital contable = 8.57 Promedio de la Industria = 12.9% b. Formule una ecuación DuPont para Finnerty y compare las razones de la empresa con las razones promedio de la Industria. RCC = Utilidad neta x Ventas x Activos Totales Ventas Activos Totales Capital contable comun

RCC = [($27 / $795) x ($795 / $450)] x ($450 / $315) RCC = 8.57% Promedio de la Industria = 12.9 % c. ¿Los rubros del balance o las cifras del estado de resultados pueden ser los principales responsables de las bajas utilidad? Es una combinación de ambas partes, pero los principales responsables son las cifras del estado de resultados. Considero que es necesario elevar el número de ventas para poder generar un número mayor de utilidades para la empresa.

d. ¿Cuáles son las cuentas específicas que parecen tener la mayor desviación respecto de otras empresas? Razón Cuentas Rotación de Inventario Costo de ventas e Inventario Rendimiento del CC Utilidad neta y Capital Contable Común Rotación de activos fijos Ventas y Activos fijos netos Rendimiento de activos totales Ventas y Activos Totales

e. Si Finnerty tuviera un patrón pronunciado de ventas estacionales o si creciera rápidamente durante el año, ¿cómo afectaría esto la validez de su análisis de razones? ¿Cómo podría corregir tales problemas potenciales? Si la empresa presentara un patrón de ventas estacionales, esto afectaría el análisis de razones puesto que los datos obtenidos serían sobre un periodo específico de tiempo y no nos darían un escenario completo del comportamiento de las razones en el transcurso del año, podríamos obtener conclusiones que no nos permitirían tomar las decisiones correctas. Lo que se puede hacer para corregir estos problemas es planchar el valor de las cuentas en el año para calcular las razones y obtener valores que no se vean influenciados por los factores estacionales.

2-16 A continuación se presentan los estados financieros pronosticados para 2010 de Cary Corporation, junto con las razones promedio de la Industria. [pic]

[pic] [pic] a. Calcule las razones pronosticadas de Cary para 2010, compárelas con los datos promedio de la industria y comente brevemente las fortalezas y debilidades proyectadas para Cary.

Razón de liquidez inmediata = (Activos Circulantes – Inventario) / Pasivos Circulantes Razón de liquidez inmediata = ($1 405 000 - $894 000) / $602 000 Razón de liquidez inmediata = .84 Promedio de la industria = 1.0

Razón Circulante = Activos Circulantes / Pasivos Circulantes Razón Circulante = $1 405 000 / $602 000 Razón Circulante = 2.33 Promedio de la Industria = 2.7

Rotación del Inventario = Costo de Ventas / Inventario

Rotación de Inventario = $3 580 000 / $894 000 Rotación de Inventario = 4 Promedio de la Industria = 5.8

DVPC = Cuentas por cobrar / (Ventas anuales / 360) DVPC = $439 000 / ($4 290 000 / 360 días) DVPC = 36.83 días Promedio de la Industria = 32 días

Rotación de activos fijos = Ventas / Activos fijos netos Rotación de activos fijos = $4 290 000 / $1 836 000 Rotación de activos fijos = 2.33 Promedio de la Industria = 13.0 Rotación de activos totales = Ventas / Activos totales Rotación de activos totales = $4290 / $3241 Rotación de activos totales = 1.32 Promedio de la Industria = 2.6

Rendimiento de los activos = Utilidad neta / Activos Totales Rendimiento de los activos = $108 408 / $3 241 000 Rendimiento de los activos = .033 = 3.34 % Promedio de la Industria = 9.1%

Rendimiento del Capital Contable = Utilidad Neta / Capital Contable Común RCC = $108 408 / $829 710 RCC= .13 = 13 % Promedio de la Industria = 18.2 %

Razón de endeudamiento = Pasivos Totales / Activos Totales Razón de endeudamiento = $1 006 290/ $3 241 000 Razón de endeudamiento = .31 = 31 % Promedio de la Industria = 50%

Margen de Utilidad sobre las ventas = Utilidad Neta / Ventas Margen de Utilidad sobre las ventas = $108 408 / $4 290 000 Margen de Utilidad sobre las ventas = .025 = 2.5% Promedio de la Industria = 3.5 %

Razón P / U = Precio de mercado por acción / Utilidades por acción = 5.0 Promedio de la Industria = 6.0

Debilidades: En este momento la empresa no cuenta con solvencia o liquidez para cumplir con sus responsabilidades financieras (pasivos), se observa que no se cuenta con una buena administración de los activos adquiridos; ya que no han sido utilizados eficientemente para lograr una mayor utilidad neta, incluso el margen de utilidad es menor que el promedio.

Fortalezas: la razón de endeudamiento de la empresa es menor que el promedio. Por lo que podemos decir que tienen una buena administración de deuda.

b. ¿Qué le sucedería a las razones de Cary si la empresa aplicara medias en toda la organización que permitieran mantener niveles de inventario más bajos y reducir el costo de ventas? Si los niveles de inventario se mantuvieran más bajos, la empresa tendría una razón de liquidez inmediata mayor y tendría la solvencia para cumplir son sus obligaciones. Al reducir el costo de ventas obtendríamos una mayor utilidad bruta y como la empresa tiene una razón de endeudamiento pequeña, esto favorecería la utilidad neta.