Preparación y Evaluación Proyectos II
Dpto. Industrias y Negocios
GUIA DE EJERCICIOS Nº1 PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS II Enero, 2013 01/ Guía de Ejercicios/Prueba Nº1
#1. Estudio de Caso El proyecto consiste en evaluar la viabilidad de producir y vender un detergente para lavavajillas (Es un aparato que proyecta p royecta agua sobre la vajilla) en la ciudad de Copiapó. De acuerdo con lo señalado por el estudio de mercado, se tiene lo siguiente. Tabla: Cantidad de lavavajillas vendidos en los últimos años. Año 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Lavavajillas 18.408 18.447 20.667 21.198 22.778 25.276 30.045 33.098 39.848 42.414 47.851 54.599 58.349 62.990 69.344 72.732
Fuente: Elaboración Propia.
Gráficamente la función que mejor representa el comportamiento histórico de la demanda, es la función exponencial. Lavavajillas
Lavavajillas
Exponenc ial (Lavavajillas) (Lavavajillas)
y = 14934e0,1025x R² = 0,9873
90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 0
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Según estimación de los vendedores, 37% de las personas estarían dispuestas a comprar el nuevo detergente. Cada caja (1 Litro) de detergente dura en promedio dos meses, y su precio de venta será de $3.500. El proceso de producción consta de tres etapas:
Etapa 1: Recepción y pesaje. Etapa 2: Mezclado. Etapa 3: Envasado.
Se sabe que por cada producto terminado se requieren los siguientes insumos:
Insumo Cantidad (Unidades) Unidad de Medida A 100,0 Gramos B 6,0 Gramos C 4,0 Gramos D 6,0 Gramos E 0,1 Litros F 0,9 Litros G 0,5 Gramos De acuerdo con las cotizaciones obtenidas, los costos por unidad producida son los siguientes:
Insumo A B C D E F G
Costo ($) 5,0 0,2 0,8 2,0 4,5 0,5 24,0
Unidad de Medida Gramos Gramos Gramos Gramos Litros Litros Gramos
Por sobre 40 toneladas del insumo “A”, es conveniente importar directamente el insumo, puesto que su valor se reduce 5%. Los CF de mano de obra ascienden a $80.000.000/Año hasta 500.000 unidades. Sobre ese nivel y hasta 600.000 unidades, aumenta 20%. Por sobre 600.000 unidades, aumenta 15%. En el proceso, el detergente base recibido del proceso anterior se envasa en botellas de 1 litro. Una unidad de producción de envasado correspondiente a un pallet con 10 cajas con 10 botellas de 1 litro cada una. Cada unidad de producción de envasado insume dos horas de trabajo y una hora máquina. La mano de obra directa se paga $600 la hora. El costo de energía por el uso de la maquinaria se estima en $2.000 la hora. El costo de cada botella asciende a $5 y el de cada caja, a $4.
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El estudio del proceso y de la tecnología a usar indica que se requerirán las siguientes maquinarias para producir.
Equipo de fábrica Maquinaria de recepción Equipos de almacenamiento Medidor de volumen Balanzas Equipo de disolución Mezcladora Recipientes Agitador de acero inoxidable Fraccionador Envasadora Embaladora de cajas
Cantidad (Unidades) 1 24 1 2 2 2 10 1 1 1 1
Valor Unit ($) $ 24.000.000 $ 8.000.000 $ 6.000.000 $ 4.000.000 $ 60.000.000 $ 8.400.000 $ 1.800.000 $ 45.000.000 $ 20.000.000 $ 48.000.000 $ 15.000.000
Con esta cantidad de activos se pueden producir hasta 500.000 litros. Sobre ese nivel, se deberán comprar un equipo de disolución y un agitador de acero inoxidable. Para la producción, se requerirá construir un nuevo galpón por un valor de $50.000.000, que se deprecia en 10 años. Los activos de fábrica se deprecian de acuerdo con la siguiente tabla.
Equipo de fábrica Maquinaria de recepción Equipos de almacenamiento Medidor de volumen Balanzas Equipo de disolución Mezcladora Recipientes Agitador de acero inoxidable Fraccionador Envasadora Embaladora de cajas
Años a depreciar 10 10 10 5 10 10 10 10 5 10 10
Los gastos de administración fijos ascienden a $60.000.000 anuales. Los gastos de venta fijos se estiman en $85.000.000 anuales y se contempla una comisión para los vendedores equivalente a 5% sobre los ingresos. El año cero aplica al periodo 2013. La tasa de impuesto a las utilidades es 20% y tasa de descuento es 16%. Se le solicita realizar los balances pertinentes + representar mediante el flujo de caja las cifras estimadas y calcular los criterios económicos del VAN, TIR y PAYBACK.
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#2. Venta de Activo Considérese una empresa que, antes de la venta del activo, tiene una utilidad de $14.000 en el periodo, resultante de ingresos anuales de $50.000 y costos de $36.000. Para una tasa de impuesto de 20%, tendría que pagar tributos equivalentes a $2.800. Si, por otra parte, el activo se vende en ese mismo periodo en $3.000 y su valor libro fuese de $4.000, la venta se haría con una pérdida de $1.000. La empresa, en consecuencia, ve reducida su utilidad como un todo a $13.000 y, por lo tanto, tendría que enfrentar un pago de impuestos de solo $2.600. El ahorro de impuestos, de $200, es atribuible a la venta de activo. Se tendrá, entonces, una situación donde la venta del activo con pérdidas contables generará un flujo de caja neto para la empresa de $X, que resulta de sumar el ingreso por la venta con el ahorro tributario que obtiene la empresa. Represente la situación antes expuesta mediante una tabla.
#3. Tratamiento del IVA Si para un proyecto se requiere comprar una máquina en $5.000 + IVA y suponiendo que la tasa de impuesto es 19%, en la inversión se debió desembolsar $5.950. Es decir, se generó un crédito fiscal por $950. Suponga que las ventas anuales ascienden a $3.000 + IVA y que en la fabricación se ocuparán insumos por los que se pagarán $1.600 + IVA, además de otros egresos que no están afectos a este impuesto, como las remuneraciones. Es decir, cada año se recaudan $570 en IVA y se pagan $304. Represente mediante una tabla la situación antes expuesta con un horizonte de evaluación de 5 años.
#4. Factor Exponencial Una empresa empaca en bolsas 200.000 unidades de su producto con un costo de $ 240.000. Si se evalúa ampliar la producción en 50% y el factor de costo exponencial es 0,8. ¿Cuál sería el nuevo costo?.
#5. Localización El Gerente de Inmobiliarias más grandes del país decide evaluar la posibilidad de instalar un proyecto tipo resort en el litoral del país, para lo cual requiere efectuar un estudio de localización que permita concluir cuál podría ser la ubicación más conveniente. El Gerente de la compañía, en conjunto con el encargado del estudio, estimaron que tanto los factores cuantitativos (Objetivos) como los cualitativos (Subjetivos) resultan relevantes de considerar en la evaluación correspondiente. El primer análisis que se efectuó fue un estudio de mercado para identificar cuáles serían las opciones más atractivas a considerar en la evaluación y cuáles serían los factores más importantes a considerar al momento de adquirir derechos de uso de un centro turístico. El estudio concluyó que serían tres los puntos más atractivos para localizar el centro turístico: Concón, Santo Domingo y Bahía Inglesa. Respecto a los principales factores considerados al momento de adquirir derechos de uso en un resort determinado, se pudo constatar que la belleza del entorno es el atributo más valorado y que son indiferentes factores como acceso al lugar y clima del balneario. 4
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El análisis técnico que proporcionó la empresa inmobiliaria consideró los siguientes VAC para cada localización. Localización
VACi
Concón Santo Domingo Bahía Inglesa
-549.679 -524.409 -544.979
Paralelamente, para profundizar en el estudio de mercado se aplicó una encuesta estructurada directa a una muestra del mercado objetivo, y se obtuvo la siguiente información primaria:
Los atributos más valorados por el mercado potencial al momento de decidir la compra de derechos de uso de un departamento para vacaciones son: La belleza natural del entorno, las vías de acceso al lugar y el clima.
Por otra parte, el estudio señaló que Santo Domingo y Bahía Inglesa eran los lugares preferidos en cuanto a belleza natural, puesto que 80% de los encuestados manifestó su preferencia, en igual ponderación, en ambos balnearios.
En lo relativo a los accesos, también se prefieren Santo Domingo y Bahía Inglesa, con la salvedad de que en este caso, al tener que escoger alguna de las dos, se opta por Santo Domingo, ya que con la construcción de la Autopista del Sol se ha hecho más expedito el trayecto hacia ese sector.
Los estudios demostraron, además, que no se tiene una preferencia específica por el factor climático entre Concón y Santo Domingo, pero al comparar Concón con Bahía Inglesa, la gente prefiere este último, lo que no ocurre si se compara Bahía Inglesa con Santo Domingo.
Por otra parte, se determinó que los factores subjetivos son mucho más valorados que los factores objetivos en relación cuatro a uno. De acuerdo con los antecedentes expuestos, se pide determinar la localización más conveniente, considerando los factores objetivos y subjetivos. Explique y justifique sus respuestas.
#6. Remuneraciones Considere la siguiente tabla mensual de remuneraciones para el Proyecto “Hotel DyN”. Calcule: Descuentos Legales, Remuneración Líquida, Alfa, Costo Empresa Anua l.
Cargo Administrador Recepcionista Camarera Auxiliar de Aseo Contador
Cantidad
Haberes Imponibles
Haberes No Imponibles
1 1 1 1 1
$ 700.000 $ 300.000 $ 250.000 $ 200.000 $ 200.000
$ 60.000 $ 60.000 $ 60.000 $ 60.000 $ 60.000
#7. Represente gráficamente los pasos para constituir una empresa, los costos y tiempos asociados a cada etapa del proceso.
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