MACROECONOMIA – MODULO I 2014 PREGUNTA 1. (4 Puntos)
Datos del Ingreso Nacional - Punto de vista del Gasto. (En miles de millones de dólares)
1
Gasto en consumo privado
C
71
Impuestos indirectos sobre las empresas.
Ti
11
Beneficios no distribuidos de las empresas
Und
3
Pago por transferencias
pfn
5
Gastos del gobierno en bienes y servicios
G
14
Impuestos personales
Tp
3
Contribuyentes a la seguridad social
CSSS
2
Inversión interior privada bruta.
I
13
Exportaciones.
X
2
Impuestos sobre las rentas de las sociedades
Tu
3
Importaciones.
M
1
Intereses pagados por los consumidores
c
1
Deducciones por consumo de capital. (depreciacion)
D
8
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 Del cuadro explicativo, calcular: Producto Nacional Bruto Gasto del consumo privado (C)
71
gastos del gobierno en bienes y servicios (G)
14
Inversión interior privada bruta (I)
13
exportaciones (X)
2
Importaciones (M)
-1
TOTAL
(PB I = C+ I + G + X - M)
99
Producto nacional neto. Inversión interior privada bruta (I)
13
Impuestos personales(Tp personales(Tp))
3
Intereses pagados por los consumidores (c)
1
Impuestos indirectos sobre las empresas (Ti (Ti)) Beneficios no distribuidos de la empresas(Und empresas( Und))
11 3 31
TOTAL
Ingreso nacional. Ingreso Nacional
31
Impuestos personales(Tp personales(Tp))
-3
Pago por transferencias(pfn transferencias(pfn)) Contribuyentes a la seguridad social(CSSS social(CSSS))
2
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
5 -2
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 Pago por transferencias(pfn transferencias(pfn))
5
Intereses pagados por los consumidores (c)
1 37
TOTAL
Ingreso personal.
Ingreso Personal
37
Impuestos personales(Tp personales(Tp))
-3 34
TOTAL
Ingreso personal disponible.
Ingreso Personal
34
Impuestos sobre las rentas de las sociedades
-3 31
TOTAL
Ahorro Personal Yd C TOTAL
3
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
72 -71 1
MACROECONOMIA – MODULO I 2014
PREGUNTA 2. (4 Puntos) Analice a través de un cuadro cuadro el comportamiento mensual mensual del Producto Bruto Interno (PBI) de nuestro país, del periodo 2011 a 2012 e indique cuál (es) fue (ron) el (los) sector (es) que tuvo (ieron) mayor crecimiento. Comente.
El comportamiento positivo económico del país se sustentó en el desempeño favorable de la demanda interna”
la economía del Perú se ha incrementado debido al crecimiento económico de nuestro país El año 2011 fue un año de resultados positivos para la economía peruana. Si bien siguió recuperándose de la crisis mundial 2008-2009, se vio vio afectada por desarrollos internos que condicionaron tal recuperación, sobre todo en el primer semestre del año. Para el segundo semestre, se comenzó a sentir los efectos
4
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 de una nueva crisis de la economía mundial que condicionó su comportamiento en tal periodo y de todo el 2012. 2012.
En diciembre la actividad Agropecuaria retrocedió 1.28 por ciento, influenciado por los resultados de los subsectores Agrícola ( -4.18 por ciento) y Pecuario (2.15 por ciento).
Entre enero y diciembre, la actividad Agropecuaria reportó un avance de 3.78 por ciento, impulsada por los subsectores Agrícola (2.81 por ciento) y Pecuario (5.19 por ciento).
La Pesca creció 74.47 por ciento en diciembre debido al resultado positivo de la Pesca Marítima (81.11 por ciento) y de la Pesca Continental (6.44 por ciento).
De enero a diciembre, la Pesca subió 29.73 por ciento por el resultado positivo de la Pesca Marítima (33.32 por ciento) y a pesar la situación contraria en la Pesca Continental (-8.41 por ciento).
Durante diciembre el sector Minería e Hidrocarburos avanzó 4.19 por ciento debido a la evolución positiva de la producción Minero Metálica (4.43 por ciento) y de la actividad de Hidrocarburos (3.09 por ciento).
En el 2011 el sector Minería e Hidrocarburos cayó 0.22 por ciento debido al retroceso del subsector Minero Metálico (-3.59 por ciento) y pese a la favorable evolución de la producción de Hidrocarburos (18.10 por ciento).
La actividad Manufacturera subió 3.69 por ciento en di ciembre del año pasado debido a la mejora del subsector Fabril Primario (34.91 por ciento) y pese a la caída del subsector Fabril No Primario (-1.35 por ciento).
De enero a diciembre, la Manufactura reportó un avance de 5.56 por ciento debido al positivo desenvolvimiento del subsector Fabril Primario (12.30 por ciento) y del subsector Fabril No Primario (4.41 por ciento).
5
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014
El sector Electricidad y Agua registró un avance de 7.33 por ciento en diciembre por el avance de los subsector Electricidad (8.54 por ciento) y pese al descenso en el subsector Agua (-4.62 por ciento).
En el 2011, el sector Electricidad y Agua registró un crecimiento de 7.40 por ciento, impulsado por el avance del subsector Electricidad (8.17 por ciento) y pese al descenso en el subsector Agua (-0.05 por ciento).
Construcción avanzó 3.80 por ciento y Comercio 7.05 por ciento en diciembre; en tanto que en el año 2011 Construcción acumuló un crecimiento de 3.43 por ciento y Comercio de 8.82 por ciento.
En diciembre, Transporte y Comunicaciones, Financiero y Seguros, y Servicios Prestados a Empresas tuvieron avances de 9.29, 12.16 y 7.41 por ciento, respectivamente; mientras que entre enero y diciembre DEL 2011 reportaron 11.01, 10.49 y 8.65 por ciento, en cada caso.
En diciembre, Restaurantes y Hoteles avanzó 9.62 por ciento y Servicios Gubernamentales reportó un avance de 5.15 por ciento; mientras que en todo el año avanzaron 9.64 y 4.88 por ciento, en cada caso.
Resto de Otros Servicios, que incluye Alquiler de Vivienda y Servicios Personales, tuvo un avance de 6.51 en diciembre, y el año pasado subió 7.02 por ciento.
Los Derechos de Importación - Otros Impuestos a los Productos reportaron un avance, en términos reales, de 4.32 por ciento en diciembre, explicado por el avance de Otros Impuestos a los Productos (4.43 por ciento) y de los Derechos de Importación (3.23 por ciento).
Entre enero y diciembre, los Derechos de Importación - Otros Impuestos a los Productos tuvieron un avance, en términos reales, de 7.17 por ciento, explicado
6
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 por el avance de Otros Impuestos a los Productos (6.49 por ciento) y los Derechos de Importación (13.85 por ciento).
La economía peruana creció 6.9% en el 2011 reflejando así un proceso de desaceleración económica. En Enero de 2011 la economía creció 10.2% reflejando el impulso de la recuperación del año anterior. Sin embargo, para Junio el crecimiento era
7
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 escasamente de 5.5% graficando con ello un fuerte proceso de desaceleración continuo durante el primer semestre del año. Fueron, en lo principal, factores de orden político los que hicieron sentir sus efectos sobre el comportamiento de la demanda interna, en especial la inversión privada, que como sabemos, en el corto plazo, condiciona la evolución de la producción pr oducción y el empleo. Sucede que durante los meses de Abril y Junio se llevó a cabo el proceso de elección del nuevo gobierno del país, en donde el programa de gobierno de un candidato principal prometía cambios sustanciales en el diseño y conducción de la política económica del país, bastante diferente a la que venía siguiéndose en los últimos veinte años. Eso afectó sin duda las expectativas de los agentes económicos causando una desaceleración apreciable de la inversión privada que de venir registrando un crecimiento promedio de 26% en los dos últimos trimestres de 2010 pasó a crecer un promedio de 15% en el primer semestre de 2011. A ello, se sumaron dos factores adicionales que ayudan a explicar la marcada desaceleración del primer semestre. En primer lugar, el hecho de que a partir de Enero comenzaron a tomar posesión de sus cargos los diferentes gobiernos regionales y municipales elegidos el año anterior. Con ello, retardaron el proceso de gasto público sobre todo el de inversión. En segundo lugar, el gobierno central tomó una decisión errada por la cual por dos meses consecutivos (Abril y Mayo) prácticamente paralizaron la inversión pública en los tres niveles del estado, creyendo con ello, evitar la acentuación de presiones inflacionarias por el lado de la demanda, no entendiendo cabalmente que el proceso inflacionario que se estaba viviendo reflejaba, en lo fundamental, presiones de oferta. Se dieron sin embargo, dos sucesos que contrabalancearon - El crecimiento alto alt o y sostenido del consumo privado, en promedio 6.4% anual, sobre todo el de las personas concentradas en los estratos Cy D de la población. Son varios los factores que explican dicho comportamiento. Primero, el crecimiento del ingreso nacional disponible que creció alrededor del 7%. Segundo, el crecimiento del empleo formal urbano que registró un crecimiento de 5.4% en los primeros once meses del año. Tercero, el fuerte crecimiento del crédito de consumo que superó el 20% anual aunado a una disminución en el costo de acceso a él.
8
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 Cuarto, un mejoramiento en las expectativas de los consumidores sobre todo en los estratos bajos de ingresos que originaron las promesas electorales del candidato Ollanta Humala. - El segundo factor a tomar en cuenta tiene que ver con el comportamiento de las exportaciones. Las exportaciones de bienes y servicios luego de registrar un crecimiento de escasamente 1.3% en 2010 pasaron a crecer 8.8% en el 2011, imprimiendo con ello presiones hacia el alza al crecimiento de la producción. Durante el segundo semestre del año el crecimiento se recuperó algo en los meses de Julio (6.5%) y Agosto (7.7%) para luego empezar otro proceso de desaceleración hasta fin de año (5%). En este comportamiento jugaron factores ligados a la inminente llegada de una nueva crisis internacional, principalmente a través de la afectación de expectativas de los agentes económicos y a la no recuperación del gasto público.
El Sector Público no Financiero (SPNF) después de experimentar por dos años Consecutivos una situación deficitaria en sus cuentas, cónsona con la situación macroeconómica que se estaba viviendo, en el 2011 revirtió tal situación experimentando un superávit equivalente al 2.1% del PBI reflejando con ello una clara política de retirar el estímulo fiscal a la economía. Tal superávit fue resultado de un crecimiento de los ingresos reales corrientes del gobierno general de 15.1% en los primeros tres trimestres del año y de un decrecimiento de los gastos no financieros de 1%, en especial de los gastos de capital, 19.5%, debido a los factores comentados siendo las contracciones más acentuadas se dieron a nivel de los gobiernos locales y regionales.
Evolución del índice Mensual de la Producc Producción ión Nacional Sector
Variación Porcentual 2011
Economía Total Derechos Importación- Otros Impuestos a Productos Total Industrias
9
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
6.95 7.40 6.91
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 (Producción) Agropecuario
10
3.69
Pesca
25.63
Minería e Hidrocarburos
-0.64
Manufactura
5.61
Electricidad y Agua
7.41
Construcción
3.39
Comercio
8.98
Transportes y Comunicaciones
11.13
Financiero y Seguros
10.34
Servicios Prestados a Empresas
8.78
Restaurantes y Hoteles
9.65
Servicios Gubernamentales
4.86
Resto de Otros Servicios
7.06
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014
En este cuadro la tendencia de estos últimos 12 meses fue positivo, pero también hay que considerar que en el mes de Diciembre 2012 el PBI solo obtuvo 4.31%, el Ministerio de Economía debe analizar muy bien este mes, porque puede ser que las crisis económica internacional nos afecto ó en que medida no se pudo manejar el instrumento de política economía, que no ayudo al sector privado para que pueda mejorar su producción. Pero lo más importante es que durante los últimos 40 meses nuestra economía siempre ha estado en positivo y eso es un buen panorama para las inversiones privadas, públicas y foráneas.
En este cuadro se analiza como de desarrollo cada sector durante todo el año 2012, y es aquí que el Sector Construcción fue el mas elevado llegando a tener 15.17 %, esto por las grandes inversiones en obras como: infraestructura vial, unidades mineras, plantas industriales, hospitales, centro de recreación, centros comerciales a nivel nacional y finalmente por la construcción de viviendas y departamentos por todas las regiones. Lo que también se ha demostrado que un sector en crecimiento es el Sector Restaurantes y Hoteles,
11
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 ya que se ha mantenido con un 8.85 8.85 %, se sabe que la gastronomía gastronomía hace que los restaurantes tenga mayor demanda de consumo. Los otros sectores han estado en porcentajes mínimos pero estables, eso fue bueno, pero el sector Pesca, fue en negativo -11.95%, como un país pesquero como el nuestro con un gran litoral tenemos decrecimiento, el consumo de la población es mínimo, así como la sobre explotación de recursos marinos sin control, hace que este sector este olvidado.
PREGUNTA 3. ( 4 Puntos) Analice el comportamiento de la Inflación Inflación mensual en el periodo periodo del 2011 – 2012. Comente.
Según cifras recientes publicadas por el INEI, el año 2011 cerró con una inflación de 4.74% por encima de la meta del BCRP; la cual estaba fijada en 2% anual y 3% como límite superior-. Esta inflación se caracteriza, en lo fundamental, como una inflación de alimentos, cercana al 10%, dado que fueron los precios de alimentos los que la impulsaron fuertemente. Desafortunadamente, ésta es el peor tipo de inflación que puede tener un país con amplios sectores de su población en situación de pobreza y extrema pobreza, ya que a ellos a quienes más golpea;
la demanda interna nominal creció más que el PBI potencial, sobre todo en los primeros meses del año, impulsando un crecimiento cercano al 4% de la inflación subyacente; esto configuró en alguna medida presiones inflacionarias de demanda. Existieron también presiones provenientes del lado de la oferta interna derivadas, en lo sustancial, de condiciones climatológicas adversas que afectaron los precios de algunos alimentos y del crecimiento de la productividad de factores; que sirvió para aminorar las presiones provenientes de los otros factores a ser considerados. La inflación importada jugó un rol importante ya que a nivel mundial los llamados commodities, alimentos y petróleo, registraron aumentos de precios considerables sobre todo en el primer semestre del año. Como el Perú importa en forma apreciable alimentos y combustibles, tales aumentos en los mercados mundiales se vieron reflejados internamente. Un factor que jugó en contra fue la apreciación del tipo de cambio nominal (4%), rebaja del dólar, pero que no alcanzó para servir de contrapeso a la inflación importada indicando así que el pass-through en el Perú es relativamente pequeño. Las expectativas inflacionarias de los agentes económicos se
12
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 desengancharon durante el año de la meta del BCRP, situándose alrededor del 3% de inflación anual. Ello contribuyó a poner su granito de arena en el comportamiento de la inflación.
El año 2012 la inflación inflación fué menor porque la economía registró una una menor tasa de crecimiento de la producción como de la demanda agregada; así como, al hecho de que la economía mundial se desaceleraró fuertemente reduciendo con ello presiones alcistas sobre el precio de los alimentos y combustibles.
PREGUNTA 4. (3 Puntos)
Analice el comportamiento del Tipo de Cambio y del Desempleo en nuestro país durante el año 2011 – 2012. Comente.
TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio nominal disminuyó en 3.9% durante el año, medido a fin de periodo, configurando con ello una caída acumulada superior al 14% en los últimos tres años.
13
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 Cabe señalar que en nuestro caso el traspaso de este movimiento hacia los precios ha venido disminuyendo apreciablemente en los últimos tiempos. Su efecto sobre la inflación es muy reducido. El BCRP intervino durante el año repetidas veces comprando dólares para evitar excesivas e inconvenientes fluctuaciones del tipo de cambio; ello contribuyó a aumentar las RIN. Las presiones hacia la baja en el valor del dólar fueron muy fuertes debido al ingreso de capitales desde el extranjero y al cambio de portafolio de los agentes económicos nacionales provocado por el ajuste en las rentabilidades relativas esperadas del dólar. El tipo de cambio real bilateral (frente a EE.UU.) cayó en 6% acumulando una caída de alrededor de 16% en los últimos cuatro años. El tipo de cambio real multilateral (respecto a los veinte principales socios comerciales) disminuyó en 5.8% acumulando una caída de 12% en los últimos cuatro años. Ello ha afectó la competitividad del aparato productivo peruano frente al extranjero. No sólo de las exportaciones con mayor valor agregado sino también de la industria nacional que compite con la producción extranjera. Considero que estos movimientos configuran una transición hacia el equilibrio general de la economía. El fundamento de esta afirmación se expuso en el informe del año pasado usando el modelo de Trevor Swan. Por todo ello es necesario entender que las ganancias de competitividad se deben de obtener en otros campos diferentes al tipo de cambio como inversión en infraestructura, capital humano, ciencia y tecnología, etc. Es decir aumentando la productividad total de factores productivos de la economía ya que ello es una buena compensación para la caída del tipo de cambio real.
EL DESEMPLEO
La existencia todavía de apreciables bolsones de desempleo en la mano de obra con baja productividad que provocan presiones a la baja en el promedio de ingresos. Sin embargo un dato del crecimiento del ingreso promedio para Lima, formal e informal, señala que en el primer semestre del 2012 ese ingreso creció 11% en términos nominales
El empleo formal urbano creció 5.4% durante el año. Fue el segmento de empresas consideradas medianas y grandes las que crearon más empleo (6.7%) concentradas en los sectores Comercio y Manufactura. Las pequeñas y microempresas contribuyeron poco a la creación de empleo (3%)
14
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 contradiciendo con ello las políticas que al respecto tomaron sucesivos gobiernos. Indicadores indirectos apuntan a que en términos reales los salarios crecieron muy poco (menos del 2%) al igual que los sueldos.
PREGUNTA 5. (3 Puntos)
a) El Indice de Precios Precios al consumidor de Lima Metropolitana en los cuatros primeros meses de 2010 fue: Enero de 2010 : 33.0 Febrero de 2010: 33.5 Marzo de 2010 : 34.2 Abril de 2010 : 34.7
¿Cuál será la Variación Mensual del IPC en los meses de Febrero, Marzo, y Abril? Tasa de Variación mensual del:
IPC = IPC Febrero – IPC Enero × 100 IPC Enero
= 33.5 – 33.0 × 100 33.0
= 1.515151515
= 1.5%
15
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014
Tasa de Variación mensual del IPC = IPC Marzo – IPC Febrero × 100 IPC Febrero
= 34.2 - 33.5 × 100 33.5
= 0.029850746
= 0.1%
Tasa de Variación mensual del IPC = IPC Abril – IPC Marzo × 100 IPC Marzo
= 34.7 – 34.2 × 100 34.2
= 1.461988304
16
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
MACROECONOMIA – MODULO I 2014 = 1.5%
b) Se cuenta con la siguiente información información del Indice General General de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana INDICE
Enero de 2009 Febrero de 2009 Marzo de 2009 Abril de 2009
VARIACION MENSUAL (%)
219.3 229.6 244.4 254.0
4.7 6.4 3.9
¿Cuál será la Variación Acumulada de la Inflación de Febrero a Abril?
IPC = Tasa de variación acumulada del IPC del mes actual – IPC diciembre año anterior × 100
IPC mismo mes año anterior
IPC = Tasa de Variación acumulada de Abril 2009 2009 – IPC diciembre 2008 × 100 IPC Abril 2008
17
CIENCIAS CONTABLES Y FINANCIERAS – DUED CUSCO
