Texto Proyectos y Presupuestos

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

PROYECTOS Y PRESUPUESTOS MIGUEL ANGEL GUIBOVICH TORRES

Miguel Ángel Guibovich Toe!

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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ASIGNATURA DE PROYECTOS Y PRESUPUESTOS

INDICE

Pág. Sesion 1: El Presupuesto

Sesion 2: Presupuesto Púli!o " Presupuesto Pri#$%o&

Sesion (: )or*ul$!i+n %el Presupuesto %e ,ent$s&

2-9

1'

11

Sesion : )or*ul$!i+n %el Presupuesto o Pro.r$*$ %e Pro%u!!i+n&

12 - 1(

Sesion /: )or*ul$!i+n %el Presupuesto %e *$teri$les " %e Co*pr$s&

1 - 19

Sesion 0: )or*ul$!i+n %el Presupuesto %e G$stos )in$n!ieros&

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Sesion : )or*ul$!i+n %el Presupuesto %e Person$l " G$stos A%*&

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Sesi+n : Presupuest$!i+n %el Est$%o %e G$n$n!i$s " P3r%i%$s&

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Sesi+n 9: 4os Pro"e!tos %e In#ersi+n&

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Sesi+n 1': I%enti5i!$!i+n " An6lisis %e l$ Situ$!i+n Prole*6ti!$&

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Sesi+n 11: )or*ul$!i+n %e Pro"e!tos %e In#ersi+n&

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Sesi+n 12: E#$lu$!i+n %e los Pro"e!tos %e In#ersi+n&

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EL PRESUPUESTO EL PRESUPUESTO - GENERALIDADES Debido a la escasez de los recursos materiales y financieros debemos planificar todo el accionar de la actividad humana En el entendido que los Contadores y los Administradores deben conocer todas las herramientas de la elaboración e interpretación de los presupuestos, es que se presenta este libro para guiarnos en estas técnicas; lo hemos formulado en manera general es decir los productos son considerados por numero y las materias primas por letras, a fin de que quienes quieran aplicarlo a una determinada actividad solamente cambien los numero por el producto o servicio y las letras de las materias primas por el nombre de las materias primas yo de los insumos que se consumen para la fabricación de los productos o para la prestación de los servicios! El presente libro trata solamente lo referente al presupuesto de la actividad empresarial privada, pues él, mane"o del presupuesto del sector publico se trata en el curso de finanzas publicas, que dicho sea de paso #ltimamente ha me"orado grandemente, al menos en cuanto a legislación se trate, pero en el cumplimiento de tales leyes, aun de"a mucho que desear, por la falta de autoridad en el mane"o de los recursos de los gobiernos en sus tres niveles

CONCEPTOS GENERALES


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Presupuesto $odo %resupuesto debe ser considerado como la determinación anticipada y detallada de los ingresos y de los gastos en general estimados en determinado periodo que realiza una empresa, institución o el &obierno, se puede interpretar también como un fenómeno que se presupone debe cumplirse en cuanto a las cifras en él consignados! De acuerdo al diccionario Económico y 'inanciero de (ernard!)!Colli

define al

presupuesto como un estado de cuentas provisional y limitativo, decretado por una decisión que le convierte en e"ecutivo y le proporciona fuerza obligatoria, de los gastos e ingresos que deben efectuarse durante cierto periodo por un individuo o por una colectividad! El valor de un presupuesto depende de la precisión y e*actitud de las valoraciones y valorizaciones que han influido sobre las decisiones adoptadas! +u importancia depende de la forma que los aspectos elegidos sean reales! +u alcance reside en el rigor con el cual son aplicados! Es fundamental también establecer que la elaboración o formulación de un presupuesto implica la aplicación de técnicas, herramientas y la consideración imprescindible del entorno, ya que estos fundamentos sern un factor determinante entre el %resupuesto entendido como un concepto E* ante -a futuro., que deber ser contrastado con la realidad o E"ecución, es decir un concepto E* post -realizado o consumado.! &lenn A /elsh al proceso de formulación %resupuestal le denomina %lanificación y Control de 0tilidades y nos indica las venta"as y desventa"as de la %resupuestacion y entre los problemas que esto acarrea nos menciona los siguientes1 a!2 El desarrollo de la sofisticación administrativa en su aplicación! b!2 El desarrollo de un %lan de 3entas -presupuesto de ventas. realista! c!2 El desarrollo de ob"etivos y estndares realistas d!2 4a comunicación adecuada de las actitudes, pol5ticas, y pautas por parte de la alta Administración e!2 El logro de fle*ibilidad administrativa en la aplicación del sistema f!2 4a actualización del sistema para que armonice con el ambiente cambiante dentro del cual opera el administrador o la administración en general


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El mismo /elsh en su obra 6%lanificación y Control de 0tilidades7, menciona que en el proceso de %resupuestacion se debe tener en cuenta las siguientes limitaciones adicionales a las desventa"as ya anteriormente se8aladas1 9!2 El %resupuesto se basa en estimados! 4a solidez o la debilidad de un presupuesto se basan de modo considerable de la precisión con que se hagan los estimados y proyecciones bsicas, por lo tanto los estimados deben fundamentarse en todos los datos disponibles y un buen criterio administrativo! 4a estimación de de ventas y gastos no puede ser una ciencia e*acta; no obstante e*isten variadas técnicas estad5sticas, matemticas y otros que pueden ser aplicadas a los problemas, y que producen resultados satisfactorios cuando se acompa8an con razonamientos y "uicios sensatos! +i hay confianza de que tales estimados pueden hacerse de modo realista, generalmente el esfuerzo serio da resultados satisfactorios! :abida cuenta de que un presupuesto se basa integralmente en estimados y "uicios de valor, la fle*ibilidad es esencial en la interpretación y utilización de resultados! !2 El %resupuesto tiene que ser adaptado continuamente para que se a"uste a las circunstancias cambiantes! 0n programa total de presupuestos no se puede implantar y perfeccionar en poco tiempo! 4as técnicas de presupuestacion deben ser adaptadas Continuamente no solo para cada negocio en particular, sino también para cambio de condiciones dentro del mismo negocio! Algunas técnicas deben ser aprobadas, me"oradas, descartadas y reemplazadas por otras! %odemos deducir entonces que un presupuesto debe ser dinmico en todos los niveles y sentidos!

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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD =!2 El %resupuesto no reemplazara la &erencia ni la Administración!2 El %resupuesto no reemplaza la gerencia; sino que es una herramienta que puede ayudar en el proceso administrativo de varias maneras! Citando nuevamente a /elsh, este autor nos dice que las venta"as mas especificas que nos brinda un presupuesto pueden establecerse las siguientes1 a!2 E*ige consideración temprana de pol5ticas bsicas! b!2 >equiere una estructura organizacional adecuada y solida; es decir debe haber una asignación definida de responsabilidades para cada función de la empresa! c!2 ?bliga a todos los miembros de la administración a participar de las metas y planes d!2 Conforme a la estructura organizacional de la empresa obliga a la plana gerencial a armonizar planes empresariales! e!2 >equiere que la administración establezca en cifras claras que es necesario para obtener resultados satisfactorios! f!2 >equiere datos históricos contables adecuados y apropiados! g!2 ?bliga a la administración a planificar el uso ms económico de mano de obra, materiales, instalaciones y capital! h!2 @nfunde en todos los niveles administrativos la costumbre de dar consideración oportuna, esmerada y adecuada a todos los factores pertinentes antes de llegar a decisiones importantes i!2 Disminuye costos al aumentar el alcance del control pues se requiere de menos supervisores! "!2 4ibera a los e"ecutivos de muchos problemas cotidianos por medio de pol5ticas predeterminadas y relaciones de autoridad claras por lo tanto proporciona ms tiempo e"ecutivo para la planificación y el pensamiento creativo! !2 $iende a sustraer la incertidumbre que e*iste en muchas empresas, especialmente en los niveles administrativos ba"os, respecto a las pol5ticas bsicas y los ob"etivos gerenciales! l!2 %untualiza eficiencia e ineficiencia ll!2 %romueve comprensión entre los miembros de la administración de los problemas de sus compa8eros de traba"o! m!2 ?bliga a la administración a dar tiempo y atención adecuada al efecto de la tendencia esperada de las condiciones generales de los negocios n!2 E*ige un autoanlisis periódico de la compa85a!


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD o!2 Ayuda a la obtención del crédito bancario! p!2 Comprueba los progresos o falta de este respecto a los ob"etivos de la empresa! %ara culminar con este punto es necesario mencionar que los presupuestos no son estticos sino que por el contrario son dinmicos, lo que hace de estos una instrumento que sirve para contrastar el pronóstico con la e"ecución o realidad y a partir de ello analizar las fortalezas yo debilidades que se plasman con la evaluación presupuestal, como resultado de esta, en cuanto sea pertinente se deber aplicar los correctivos en los aspectos o reas que sean necesarias, as5 como también se deber reforzar aun mas los aspectos o desempe8os que aun siendo positivos son perfectibles!

Las valoria!io"es presupuestarias. Al elaborar los presupuestos es conveniente actuar o formularlos de manera alternativa es decir con amplitud de criterios, que podr5a ser pesi#ista en cuanto a los ingresos, es decir se debe de tratar de consignar cantidades que estén dentro de las posibilidades m5nimas de la empresa o de la entidad para la cual se elabora el presupuesto; para ello es necesario contar con información histórica de la performance de dicha empresa, asimismo el comportamiento de la competencia, con lo cual ser posible determinar la tasa de tendencia -crecimiento o decrecimiento. de cada una de las rubros a presupuestar; tasa a la cual aplicando el criterio pesimista se le puede reba"ar o mantener de acuerdo a las perspectivas del mercado en el cual se desenvuelve la empresa y a las condiciones macroeconómicas que vaya adoptando el gobierno, en este punto se debe considerar las condiciones cambiantes de mercado y el fenómeno de la &lobalización que en estas actuales circunstancias incide en el desempe8o económico no #nicamente a nivel empresarial sino también mundial! %ara los egresos en la generalidad de los casos de debe actuar con criterio optimista -En el sentido de elevación de montos. es decir que a la tasa que se determine se le puede mantener o incrementar en algo ba"o el anlisis de las perspectivas del mercado y las condiciones macroeconómicas de la econom5a, de modo tal que no se genere e*pectativas que a la postre no se condicen con la realidad!


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$al como lo hemos mencionado con anterioridad lo fundamental es tener en cuenta las premisas bsicas que servirn de vigas maestras para la formulación presupuestal; cuando mencionbamos que la formulación presupuestal debe ser alternativa -en la etapa de proyecciones y clculos., nos refer5amos a que tampoco se debe de"ar de lado la opción optimista como ensayo de proyección o estimación presupuestal coherente en lo referente a los ingresos! +on estos clculos los que se deben efectuar primero para ver la capacidad de autofinanciamiento que tiene la empresa y de acuerdo a las perspectivas del mercado determinar la capacidad de solvencia financiera para poder recibir financiamiento e*terno es decir de la banca o de otro tipo de financiamiento y ver también o tomar en cuenta conseguir donaciones o erogaciones que puedan paliar los egresos Las Alter"ativas presupuestarias 4os conceptos bsicos de Econom5a establecen que esta no e*istir5a si los recursos fuesen libres -gratuitos., de mediar esta circunstancia no tendr5a absolutamente ning#n sentido presupuestar, ahorrar, laborar, etc! %ero esta situación utópica es irreproducible con la realidad por lo tanto

en toda actividad hay necesidad de

presupuestar por la escasez de los recursos y lo ilimitado de las necesidades cuyas soluciones obligan que se deba optar por alguna determinada alternativa, as5 debemos elegir entre invertir o consumir, y dentro de estas alternativas hay que elegir el monto a invertir y el monto a gastar de tal manera que el uso de los recursos resulte racional y económicamente optima; que beneficie tanto a los socios de la empresa, como a la comunidad en la cual opera

Dentro de la gama de alternativas de acuerdo a las decisiones adoptadas se puede hablar de presupuesto de econom5a, cuando se est, minimizando los gastos; presupuestos de obras p#blicas, a las inversiones destinadas para tal ob"etivo, presupuesto de previsión social a las cantidades destinadas a ese fin, etc!


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Dis!ipli"a Presupuestaria 4os presupuestos solo tienen sentido si se llevan a la prctica, es decir si tienen carcter obligatorio y si se plasma como resultado de su e"ecución solamente algunas desviaciones poco relevantes! En las empresas privadas la disciplina presupuestaria es el resultado de la importancia que la Dirección y Administración de las empresas ad"udiquen al acto presupuestario y que la autoridad delegada por dicha Dirección cumpla con las metas y ob"etivos consignados en el presupuesto, debiendo también asumir la función de fiscalización de cada acto que tenga que ver con la e"ecución y el registro de los ingresos y de los gastos, esto dentro del conte*to de lo que las normas de carcter administrativas internas as5 como también las normas de carcter 4egal establecen no solamente para quienes e"ercen la Dirección de la Empresas en &eneral, sino también para la totalidad de individuos que conforman la comunidad laboral! En el caso individual o de un hogar familiar, el carcter obligatorio es solamente el resultado de la disciplina que la persona ha adoptado y es capaz de imponerse a s5 misma! $.% &ra!!io"a#ie"to Presupuestario Cuando una empresa es de grandes dimensiones o por e"emplo se trate de corporaciones o consorcios, el presupuesto se formula por cada una de las unidades operativas que conforman tales consorcios o corporaciones, pero también es conveniente que igual tratamiento se debe dar a peque8as empresas para determinar cul es el rendimiento o cual es la contribución que estn dando cada unidad operativa para la utilidad de la empresa! De esta manera la &erencia estar en condiciones de hacer los a"ustes necesario para que los gastos sean racionales y tal vez se incentive a quienes verdaderamente contribuyen a la generación de la utilidad de la empresa y paralelamente poder determinar en qué hechos yo unidad operativa se estn generando las pérdidas que afectan al rendimiento de toda unidad económica!


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD $ambién es conveniente que al interior de cada unidad operativa el presupuesto sea fraccionado aun mas y deber tenerse, de ser posible, su presupuesto de producción, de ventas, de mano de obra, de materias primas, presupuesto de gastos financieros y de gastos generales para finalmente tenerse el presupuesto de ingresos y gastos de esa unidad operativa, para posteriormente de ser posible consolidarlo de la manera ms conveniente a nivel empresarial interno as5 como también su presentación para propósitos de financiamiento por e"emplo, igualmente para generar o acceder a posibilidades de crédito a partir de los proveedores! $.' Dura!i(" )el Presupuesto Dado que el e"ercicio fiscal est constituido por un a8o calendario y por lo tanto las empresas deben tributar el impuesto a la renta en periodos anuales, se acostumbra también que los presupuesto tengan ese periodo de duración, pero es necesario también elaborar presupuesto para menores periodos de tiempo, esto es semestrales, trimestrales, mensuales, quincenales y semanales, lógicamente de acuerdo a las caracter5sticas de la empresa o negocio as5 como también las conveniencias administrativas, de modo tal que se pueda e"ercer una eficiente fiscalización del accionar de las unidades operativas, sobre todo si el presupuesto va ser la base para la formulación del estado de ganancias y pérdidas, as5 como del flu"o de ca"a proyectados! 4o anteriormente se8alado no inhibe en lo absoluto que algunas empresas dise8en todo un %lan Estratégico de consecución de metas y ob"etivos empresariales que vayan ms all del periodo anual, es decir tres, cinco, diez a8os seg#n sea el caso! 4as unidades familiares normalmente y de modo emp5rico programan o realizan sus presupuestos acorde a los periodos de remuneraciones u otros ingresos seg#n sea el caso, es decir mensual, quincenal o semanal! Presupuesto * el Pla" Con la finalidad de que el presupuesto tenga ms consistencia y de este modo mermar en lo posible los baches o gap que podr5an presentarse producto de la evaluación respecto a la e"ecución presupuestal debe ser el resultado del diagnostico de la econom5a y del segmento económico en la cual opera la empresa, para esto se


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD deber conocer al detalle la metas macroeconómicas macroeconómicas que el gobierno se ha propuesto y lo socializa a la población a través del Barco Bacroeconómico Bultianual, que periódicamente est actualizando el Binisterio de Econom5a y 'inanzas, es también necesario tomar conocimiento de las Cartas de @ntención y de la :o"a de >uta que el gobierno nacional le alcanza al 'ondo Bonetario @nternacional, as5 mismo se deber tomar conocimiento de los anlisis que tanto el 'ondo Bonetario @nternacional, como el (anco Bundial hacen de la econom5a mundial, de la econom5a continental y de la econom5a de cada uno de los pa5ses, estos datos son fcilmente accesibles a través de las pginas de @nternet correspondientes! $ambién es necesario contar con información del @nstituto acional de Estad5stica e @nformtica -@E@. sobre sobre la econom5a del pa5s, pa5s, de la >egión , del Departamento Departamento y de la localidad donde donde funciona o funcionara la la empresa, con la mayor cantidad y calidad calidad posi posib ble de dato datoss e info inform rmac ació ión n se puede proce rocede derr form formul ula ar el %4A 4A DE DE+A>>?44? DE+A>>?44? DE 4A EB%>E+A con el cual se "ustificara las metas propuestas tanto de producción como de ventas de los productos o de los servicios que se producir o se brindara a través de la empresa, as5 como también las opciones de financiamiento de ser necesario!

CLASI&ICACCION DE LOS PRESUPUESTOS

Presupuesto Pu+li!o!2 Pu+li!o!2 Es el resumen de la totalidad de de los ingresos y gastos que el fisc fisco o esti estima ma reci recibi birr y gast gastar ar dura durant nte e el e"er e"erci cici cio o fisc fiscal al!! Est Est conf confor orma mado do fund fundam amen enta talm lmen ente te por por el pres presup upue uest sto o corr corrie ient nte e y el pres presup upue uest sto o de capi capita tall ocasionalmente se le denomina como presupuesto nacional o presupuesto fiscal! En nuestro pa5s oficialmente se le denomina como %resupuesto &eneral de la >ep#blica >ep#blica En nuestro pa5s la Directiva para la programación y formulación del presupuesto de los pliegos del gobierno nacional se emite en el mes de )unio, el %oder E"ecutivo lo presen presenta ta al Congres Congreso o en el mes de +etie +etiembr mbre, e, siendo siendo sustent sustentado ado por el %oder %oder E"ecutivo en el mes de oviembre, su aprobación se da en Diciembre y luego es


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD promul promulgad gado o por por el %resid %resident ente e media mediante nte la 4ey del %resup %resupue uesto sto &enera &enerall de la >ep#blica!

Presupu Presupuesto esto Priva) Priva)o.o.- Es el estimado o proyección de ingreso y gastos que los agentes económicos pretenden alcanzar, durante un periodo o e"ercicio presupuestal! Debe considerase que para la formulación de un presupuesto en general e*isten cierto ciertoss métod métodos, os, técnic técnicas as y herra herramie mienta ntass que que hacen hacen posibl posible e su constr construcc ucció ión, n, considerando aspectos o parmetros como la demande, la oferta , el marco legal, la competencia , inflación, inflación, devaluación, precios , etc! y todo lo que tenga t enga que ver con el o los productos, servicios de la empresa! o se debe perder la perspectiva de que el móvil principal de la empresa privada es la obtención de utilidades y por lo tanto el presupuesto debe interactuar en consonancia con este propósito!

PRESUPUESTO DE ,ENTAS

0n plan de operaciones o presupuesto debe cimentarse de modo absolutamente necesario en torno al volumen o actividad de negocio que se puede prever o esperar consciente y razonablemente durante el horizonte de planeamiento que comprende el presupuesto! El presupuesto de ventas debe tener dos presentaciones, tales como la cantidad de productos a vender y su respectiva equivalencia en términos de ingresos monetarios! 4o e*puesto significa que a menos que e*ista un presupuesto de ventas fr5amente real realis ista ta y sin sin sub" sub"et etiv ivid idad ades es,, prc prctitica came ment nte e todo todoss los los dem demss comp compon onen ente tess


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD presupuestarios estarn desa"ustados respecto a lo que se pretende afrontar como e"ecución! o debemos perder la visión de que el presupuesto de ventas es el punto inicial y la base de la presupuestacion de la empresa, habida cuenta que casi toda por no deci decirr toda toda la proy proyec ecci ción ón de la comp compa8 a85a 5a se cons constr truy uye e en func funció ión n a este este presupuesto! 4os @ngresos por ventas constituyen las fuentes primarias de fondos, a partir de estas se planea las posibilidades de incremento de bienes de capital yo de reposici reposición ón que siempre siempre son necesaria necesariass por motivos motivos de innovac innovación ión tecnológ tecnológica ica o e*pansión del negocio, los gastos ya sea administrativos u otros en que incurre la empresa, los requerimientos de mano de obra, el nivel de producción y casi todos los dems dems aspect aspectos os opera operacio cional nales es empres empresari arial ales es import important antes, es, todos todos depend dependen en del del volumen de ventas y por ende los ingresos por este concepto! Equivocadamente se puede pensar que los prestamos que brindan las entidades financieras a las empresas pueden solucionar los problemas de esta, pero solamente ayuda coyunturalmente coyunturalmente a la empresa, pero tal como no podr5a podr5a ser de otra manera los financiamientos por parte de terceros tienen que ser devueltos, es decir a partir de los ingresos por ventas se tendr que realizar esta devolución, e*cepto que por ah5 la empresa consiga un filntropo 6donante7 de fondos!

PRESUPUESTO DE PRODUCCION En la formulación o elaboración de un presupuesto las necesidades o requerimientos del presup presupues uesto to de ventas ventas para para que que pueda pueda plasm plasmars arse e este, este, se traduc traducen en en

las

e*ige e*igenci ncias as para para la presta prestació ción n de servic servicios ios -empre -empresa sa presta prestador dora a de servic servicios ios., ., necesidades de compra de mercader5a -empresa comercializadora., y por ultimo en el caso de una empresa productiva, industrial o manufacturera, el presupuesto de ventas se mate materi rial aliz iza a en nece necesi sida dade dess de prod produc ucci ción ón,, trans transfo form rmac ació ión, n, elab elabor orac ació ión n o fabricación! fabricación! El presupuesto de producción no viene a ser otra cosa sino la estimación o


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD proyección de la cantidad de bienes a ser producidos durante el periodo que tenga vigencia el presupuesto! El desarrollo de un presupuesto de producción -denominado com#nmente como %rograma de %roducción., presupone la implementación de directivas o pol5ticas referidas a los niveles económicamente mane"ables de inventarios de productos finales y en proceso, uso de la capacidad instalada, requerimiento de materiales, la conversión de esta necesidad de materiales en compras, necesidad de mano de obra tanto directa como indirecta y los dems! 4os responsables de construir el programa de producción deben centrar sus esfuerzos, e*periencia y conocimientos en hallar el equilibrio coordinado entre el nivel cuantitativo de ventas, la pol5tica de inventarios y la producción! El tener en cuenta lo acotado har que se obtenga una producción económica! Es necesario también tener en cuenta que la estandarización de la producción, y la estabilidad en lo posible de los niveles de producción, en tanto que el cumplimiento o acercamiento a estos dos aspectos redundan por lo general en costos de producción relativamente ba"os! o debemos perder la perspectiva de que el presupuesto de producción constituye la conversión del volumen de ventas presupuestado en el programa de producción planeado! Es en este punto donde "uega un papel preponderante el mane"o de inventarios; obviamente las propuestas o desarrollo en este te*to de casos tipo van a estar referidos a formulaciones presupuestarias de una empresa productora de bienes por ser la ms integral y completa, ya que abarca todo un proceso de transformación, desde materias primas hasta productos terminados para la venta, lo que no ocurre en una empresa de servicios o #nicamente comercializadora! En cuanto a las consideraciones que deben tenerse en cuenta para interactuar las pol5ticas de inventario y la producción respecto al presupuesto de ventas de modo tal que se act#e con propósitos de eficiencia, se menciona lo siguiente1 9! 4a cantidad necesaria para cumplir con el programa de ventas! ! $ener en cuenta la estacionalidad de la demanda de los productos para la venta!


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 3. 4a naturaleza de los productos, es decir el periodo de duración y conservación

en condiciones de aptitud para el consumo, igualmente la misma consideración se debe tener en cuenta para el inventario de materiales! =! El tiempo empleado en la transformación desde materia prima hasta producto final para la venta! ! Contar

con

las

instalaciones

adecuadas

para

el

almacenamiento

correspondiente! ! Contar con los recursos respectivos para financiar la producción con fines de stoc antelación a las ventas! F! El costo de mantención de inventarios! G! Anticiparse a probable escasez de materias primas, aumento de precios! 4os aspectos enunciados necesariamente deben ser cote"ados con los siguientes riesgos que son inherentes al mane"o de inventarios1 9! %robables disminución de precios 2. Disminución de demanda de los productos y materiales de inventario 3. ?bsolescencia de los productos!

=! %erdidas por deshonestidad yo eventos naturales! 'ormular un programa de producción e*ige tener en cuenta como es obvio el potencial de la capacidad instalada de la empresa, de manera tal que se evite entrampamientos en el proceso productivo o mantener una capacidad ociosa que hace incurrir en costos adicionales! @gualmente este programa es directamente afectado por la disponibilidad de materiales, mano de obra! 0n sistema apropiado de control de producción

es esencial para el control

administrativo de los costos, calidad y cantidad; para lo cual debe tenerse en cuenta a su vez el control de materiales, analizar procesos productivos, rutas, programación, despacho de la producción, y seguimiento!

PRESUPUESTO DE ATERIALES


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Este %resupuesto asegura que la materia prima se tendr disponible en las cantidades necesarias y en el momento requerido por el proceso y se encarga de estimar el presupuesto de los materiales que debe utilizar una empresa para su producción en un periodo determinado! Al momento de elaborar el %resupuesto de Bateriales, se debe recordar la subdivisión tradicional de los materiales en Bateriales Directos e @ndirectos! El Baterial Directo, es todo aquel que pueda ser perfecta y económicamente determinado y valuado en cada unidad de producto, de all5 que se le considere como un costo variable! El Baterial @ndirecto o +uministros, son aquellos dif5ciles de identificar en el producto, ya porque en definitiva no formen parte de él o porque tal identificación resultar5a problemtica! En cualquiera de los casos el %resupuesto de Bateriales de elaborase en forma tal que1 a) Buestre las cantidades de materia prima necesaria al Departamento de

Compras, para que planifique y controle las adquisiciones de las mismas! b) +uministre información bsica para establecer y mantener los niveles de

inventarios de materiales! c. @nforme sobre los requerimientos de materiales, con miras de planificar las necesidades de efectivo para su compra! ) Determine los requerimientos de los materiales, para valuar este

importante elemento de costo, en la producción presupuestada! e. Aporte datos para el control del mane"o y consumo de los materiales! 4a planificación de las materias primas y las partes generalmente, requieren de la producción de los cuatro siguientes sub presupuestos1 A) %resupuesto de Bateriales y partes1 Este %resupuesto especifica las

cantidades planificadas de cada clase de materia prima y partes por sus per5odos, productos y centro de responsabilidad, requerida para la producción planificada! Este presupuesto contiene #nicamente las cantidades de materiales -no el costo. de los materiales directos! 4os insumos bsicos de información para desarrollar el presupuesto de materiales directos y partes son1 1. El 3olumen de %roducción %lanificada1


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Este informe lo proporciona el plan de producción seleccionado donde se concreta cual es la producción prevista para cada art5culo en cada uno de los per5odos comprendidos en el horizonte de los planeamientos! 2. 4os coeficientes estndar de consumo por productos1 Estos coeficientes se

aplican a los datos de la producción para desarrollar el presupuesto de materiales y partes, adems, revelan la cantidad de cada insumo que e*ige la fabricación o el ensamble de cada producto! +e determina por medio de apreciaciones históricas basadas en la comparación de consumos y producción mediante criterios proporcionados por el fabricante de los equipos utilizados por la empresa, esto es lo que conocemos com#nmente como ratios de consumo de materiales! %resupuesto del @nventario de Bateriales1 Este presupuesto especifica los niveles planificados del inventario de materias primas y partes en términos de cantidades y costos! El diferencial entre la cantidad que se planifica en el presupuesto de compras, se e*plica por el cambio en los niveles de inventarios de tales insumos! Como ocurre con el presupuesto del inventario de art5culos terminados, respecto a las ventas y producción, el presupuesto del inventario de materiales y partes constituye un colchón entre las necesidades de materiales y partes y las compras! 4as principales consideraciones en la formulación de pol5ticas de inventario, respecto a los materiales y parte, son1 2$iempos y cantidad de las necesidades de manufactura! 2Econom5as en la compra a través de descuento por cantidad! 2Disponibilidad de materiales y partes! 2%lazo de entrega entre pedido y la respectiva entrega! 2Carcter perecedero de los materiales y partes! 2@nstalaciones necesarias de almacenamiento! 2ecesidades de capital para financiar el inventario! 2Costo de almacenamiento! 2Cambios esperados en el costo de los materiales y partes! 2%rotección contra faltantes! 2>iesgos involucrados en los inventarios! 2Costos de oportunidad -inventarios insuficientes.!


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Al dise8arse cada uno de estos presupuestos de materiales y partes, dos ob"etivos bsicos, adems de la planificación son importantes1 1. El control, los costos de las materias primas y partes estn su"etos al

control directo en el punto de utilización, por lo tanto, las correspondientes actividades y los costos deben presupuestarse en términos de reas o centros de responsabilidad y por subper5odos! ! Costeo del producto, los costos de los materiales directos y partes se incluyen en los costos de manufactura -costos de los productos., por consiguiente, deben rastrearse hacia los productos!

%ara que un sistema presupuestario sea suficientemente amplio, es necesario que comprenda la manera de planificar y controlar los materiales que se utilizan en el proceso de producción! Al respecto se presentan tres aspectos necesarios de tomar en consideración para su debido control y planificación, a saber1 9! 4os requerimientos de materia prima! ! 4os niveles necesarios de inventario de materiales!

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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 2@ndirectos1 +on indirectos aquellos materiales no atribuibles directamente al producto!

PRESUPUESTO DE COPRAS

El %resupuesto de Compras de Bateriales, es el presupuesto en el que se especifica las cantidades requeridas de cada material y partes as5 como también las fechas apro*imadas en que se necesitan; por lo tanto debe desarrollarse un plan de compras! Este presupuesto difiere del presupuesto de materiales en dos aspectos fundamentales1 En primer lugar, estos presupuestos por lo general especifican cantidades diferentes de cada tipo de material o partes, esta diferencia en cantidades resulta de los cambios en los niveles del inventario de materiales! En segundo lugar, el presupuesto de materiales especifica #nicamente las cantidades, en tanto que el presupuesto de compras especifica tanto cantidades como importes, es decir que el presupuesto de compras consiste en la transformación o equivalente del presupuesto de materiales en términos monetarios; obviamente considerando los niveles de inventario correspondientes! %resupuesto del Costo de Bateriales y partes 0tilizadas1 Este presupuesto especifica el costo planificado de los materiales y costos que sern utilizados en el proceso productivo! 4as cantidades de partes y materiales que se necesitan para la producción planificada, se especifican en el presupuesto de materiales, en tanto que los costos unitarios de estos insumos se detallan en este presupuesto, es decir el presupuesto de Compras! De este modo se cuenta con los datos de cantidades y costos unitarios para desarrollar el costo presupuestado de los materiales y partes que se insumen en la producción! +i el presupuesto de compras contempla un costo unitario constante para un determinado material o parte durante el periodo que cubre la presupuestación, la multiplicación de las unidades por el costo unitario nos da el costo presupuestado del insumo de cuestión! ? bien cuando se planifica un precio unitario cambiante para los materiales y partes, debe desarrollarse el presupuesto del costo de los materiales y partes utilizados, as5 como el correspondiente presupuesto del inventario, empleando


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD un flu"o de inventario que se esco"a para el efecto tal como %E%+, 0E%+, %romedio móvil, o promedio ponderado! El costo de los materiales comprende el precio de compra ms los gastos de transporte, fletes, acarreo y otros en que se incurre el trasladarlo desde el sitio de compra hasta el almacén de la fabrica! +e presentan algunos inconvenientes cuando el material entra en el almacén de la fbrica y pasa mucho tiempo en ser aplicado al producto, all5 es dif5cil determinar el precio, debido a la fluctuación del mismo en el mercado! En este caso se utilizan los métodos de la contabilidad de costos para afrontar el problema! +iendo estos métodos conocidos como %E%+, 0E%+, promedio y valor del mercado! +e considera fundamental también que en la presupuestacion de los requerimientos de materiales en general se incluyan algunos sub presupuestos o presupuestos parciales1 9! %resupuesto de materiales1 Este presupuesto especifica las cantidades de unidades de cada tipo de materia prima necesaria para la producción! ! %resupuesto de compras1 Este presupuesto especifica las cantidades que son necesarias comprar, el costo de cada materia prima y las fechas de entrega!

P"gin# 21

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Cabe destacar que el estndar del material requerido por el producto son las cantidades de materiales utilizadas por cada unidad del producto y se determina tomando las cuentas de materiales cargando al costo de la producción en cuyas órdenes se detalla la cantidad y clase de material utilizada, tomando en consideración lo siguiente1 9! %redicción para desperdicios normales por corte o adaptación del material! ! Deben descartarse los cargos por costos de reposición de materiales da8ados en el proceso normal de manufactura!
4as necesidades de materiales de los inventarios y de las compras, tienen un papel fundamental en la planeación de la administración, ya que, me"ora la e"ecución de los esfuerzos en el momento de medir las responsabilidades, as5 como evita la acumulación de e*cedentes de inventario o insuficiencia en los mismos, debido a que ambas razones pueden originar costos elevados para los presupuestos en general!

PRESUPUESTO DE ANO DE ORA O DE PERSONAL +e entiende como Bano de ?bra todos los salarios, prestaciones sociales, contribuciones fiscales y dems conceptos laborales, que se pagan a las personas que participan de forma directa e indirecta en la producción de bienes o la prestación de servicios! En la mayor5a de empresas es uno de los elementos de costo ms importante! Clasi/i!a!io"es0 4a mano de obra puede clasificarse de muchas formas 9!2 Conforme el tipo de recurso 2 Costo!2 +e considera costo la mano de obra insumida en las reas operativas o que tienen relación directa con la producción! 2 &asto!2 Es la mano de obra insumida en las reas administrativas que sirven de apoyo a la producción!


P"gin# 22

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD !2 De acuerdo a la función1 Conforme al rea dentro de la empresa donde despliega el esfuerzo! 2 %roducción!2 Es el costo de mano de obra que se genera en las reas productivas de la empresa, pudiendo ser directa e indirecta! 2 +ervicios &enerales!2 Es la mano de obra que genera el personal que realiza labores log5sticas o de apoyo tanto en el rea operativa como en el rea administrativa, por lo tanto puede ser costo o gasto! 2 Administrativa!2 Es la mano de obra que desarrolla el personal administrativo, se considera gasto! 2 3entas!2 Corresponde al esfuerzo desarrollado por el personal encargado de la comercialización y la entrega final del servicio al cliente! En la mayor5a de casos se considera como costo, pero ocasionalmente se considera como gasto dependiendo del tipo de empresa que se trate! elación con el servicio1 2 Bano de ?bra Directa!2 +on los salarios y dems cargos laborales generados por los traba"adores vinculados directamente con la prestación del servicio o la fabricación de los bienes -operarios, obreros, etc!. 2 Bano de ?bra @ndirecta!2 +on los salarios y dems cargos laborales generados por los traba"adores que no se relacionan directamente con la producción! PRESUPUESTO DE GASTOS ADINISTRATI,OS

En este presupuesto se considera aquellos desembolsos generados en el rea administrativa de la empresa, es aqu5 donde se consideran por e"emplo los sueldos y cargas sociales del personal del rea administrativa y general de la empresa, honorarios pagados por servicios profesionales, servicios p#blicos correspondientes al


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD rea administrativa, alquileres de oficina, papeler5a e insumos propios de la administración!

PRESUPUESTO DE GASTOS &INANCIEROS +on aquellos gastos que se generan por el uso de financiamiento proveniente fundamentalmente por entidades financieras y que estn conformados principalmente por los intereses que ocasionan estos préstamos

&ORULACION DEL PRESUPUESTO LA &ORULA DE PROYECCION Cal!ulo )e las te")e"!ias El método de la formula polinómica es una herramienta principal como un esquema de formulación presupuestal, esta técnica es empleada ante la dificultad de acceso de información histórica de primera mano respecto, como quiera que es muy dif5cil acceder a información, y con las restricciones que su utilización merece, vamos a adoptar en el presente primer caso tipo el clculo de las tendencias utilizando el método de la formula polinómica, para cuyo uso solamente necesitamos contar con dos datos como información bsica , esto es el dato de un periodo inicial y el dato del periodo final o ms reciente del periodo comprendido que servir como base para las proyecciones ! Este método utiliza la siguiente fórmula1


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>I

%a C

%o

Donde1 >

I

$asa de crecimiento



I

%eriodo de tiempo transcurrido o de anlisis

%a

I

Dato del #ltimo periodo

%o

I

Dato del periodo inicial o periodo cero

Presupuesto )e u"a e#presa !o#er!ial o )e servi!ios En este tipo de empresas utilizan mercader5as o insumos para el desarrollo de sus actividades, "o e1iste tra"s/or#a!i(" de los mismos pues o bien son consumidos en la prestación del servicio o son entregados al comprador o usuario tal como fueron adquiridos de modo tal que al bien o servicio comercializado se le agrega la utilidad correspondiente! 4a formulación del presupuesto, en cuanto a metodolog5a, es similar al de la empresa industrial, desde la fórmula de clculo de la tasa de crecimiento de las ventas y los precios para adelante, en este caso se ha optado por desarrollar o formular el presupuesto de una empresa transformadora de bienes llevados al mercado como finales a partir del procesamiento de insumos, de tal suerte que desarrollando como modelo de presupuesto el de una empresa tipo del sector industrial o manufacturero, facilita el desarrollo de la formulación presupuestal de los otros tipos de empresa %ara poder elaborar este presupuesto, en la medida que es una empresa industrial o productora,

primero debemos determinar cul es su CA%AC@DAD @+$A4ADA

BJK@BA DE %>?D0CC@L, para cada producto, la misma que habr sido


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD determinada cuando se decidió instalar dicha empresa, pero en la medida que no lo sabemos, con los datos que se nos ha informado estamos en condiciones de determinarla! 23u4 es !apa!i)a) i"stala)a )e pro)u!!i("5 Es el n#mero de productos que la empresa puede producir o servicios que puede prestar en un d5a de traba"o Es necesario determinar o cuantificar esta capacidad instalada m*ima de producción, pues con ella determinada , de acuerdo a la performance de la empresa, y conociendo la demanda insatisfecha de los productos que produce la empresa estaremos en condiciones de poder recomendar si es conveniente o no aumentar tal capacidad instalada de producción lo cual implica mayor inversión y como tal implicara poder demostrar a los accionistas o socios de la empresa la conveniencia o no de realizar tal inversión, también a partir de conocer este dato estaremos en condiciones de modo directo e inmediato rechazar cualquier presupuesto de 3entas que no sea coherente con esta capacidad! De ah5 la importancia del conocimiento de la capacidad instalada de producción Antes de proceder a formular el presupuesto de una empresa hagamos un e"ercicio mental y preguntémonos MCul ser la capacidad instalada de producción de una empresa de transporte de pasa"erosN, MComo la debemos formular o como la debemos determinarN, para algunos ser el n#mero de veh5culos, ser solamente esa cantidad la capacidad instaladaN o cree que le falte ms precisiónN %ues la empresa puede tener un veh5culo con  asientos o puede tener otro veh5culo con 9O asientos u otro con O asientos, entonces podemos ver que no es solo el n#mero de veh5culos la capacidad instalada sino M+er el n#mero de asientosN %arecer5a que ese si ser5a la capacidad instalada de producción de la empresa de transporte de pasa"eros %ero ser solo el n#mero de asientosN, que pasa si ese n#mero de asientos es ofertado y utilizado ms de una vez , por e"emplo dos veces o tres veces o 6n7 veces al d5a, es decir las frecuencias del servicio que implica desde la salida del veh5culo del paradero inicial hasta el arribo al paradero final


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Entonces vemos que la capacidad instalada de producción de una empresa de transportes se determina por1 #mero de veh5culos * n#mero de asientos * n#mero de frecuencias * d5a Ahora queremos que determine la capacidad instalada de un restaurante De una bodeguita, de un consultorio médico! 3olviendo al desarrollo del tema, del enunciado de los datos referentes a la empresa y del medio en que ella se desenvuelve se nos indica por e"emplo que de su producción anual el G P - puede ser otro porcenta"e cualquiera. es vendido, por lo que podemos concluir que las ventas que se consignan para el #ltimo a8o - OOF. que se nos informa son el G P de su producción de dicho a8o; luego su producción en el OOF fue1 3entas f5sicas $667 89: 6.;%< y a su vez la capacidad instalada ha sido utilizada en un FO P; llevando esta información a un caso obtendr5amos lo siguiente1 +i las ventas en ese a8o de un producto son OOOO unidades; entonces la producción habr sido de GG= unidades y lo m*imo que pudo haber producido esta empresa hubiese sido de G=O<= unidades debido a la restricción de la capacidad instalada! %ese a la importancia de la aplicación de esta fórmula polinómica, en la formulación del caso que vamos a desarrollar hemos obviado su aplicación directa y hemos considerado los parmetros ms que producto de la proyección matemtica de tendencias simples, fundamentos bsicos ms a"ustados a lo que es la realidad económica y financiera tan voltil en la actual coyuntura por lo que el desarrollo o elaboración de este presupuesto se fundamentara en el uso de

factores

proporcionados de modo directo por las reas especializadas!

&ORULACION DE UN PRESUPUESTO INDUSTRIAL

PLANEAIENTO

El E"emplo que vamos a desarrollar es el siguiente1 4a empresa QE@$ +!A! nos ha alcanzado información referida al a8o OOF; esto quiere decir que en cada uno de los presupuestos parciales o sub2presupuestos las


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ventas, precios producción, stoc y en general todo dato que este consignado en el a8o OOF no se debe considerar como parte del presupuesto ni tampoco han sido proyectados por nosotros sino como base del periodo a presupuestar y como datos dados producto de los registros contables de la empresa QE@$ , incidimos en este aspecto por cuanto el a8o OOF servir como base para la proyección y consiguiente formulación del presupuesto de los  a8os siguientes, es decir el planeamiento presupuestal comprende el periodo OOG 2 O9

2

4a empresa fabrica o procesa  productos, las ventas f5sicas de cada uno de estos productos se detallan en el presupuesto de 3entas y corresponden al a8o OOF, para efectos de emplear nomenclaturas de carcter genérico y facilitar la e*plicación hemos nombrado cada uno de los productos fabricados por QE@$ por n#meros, prod 9; prod ; hasta el producto numero 

2

4a &erencia de %roducción ha alcanzado la información siguiente respecto a ratios estndares de consumo de materia prima por producto, los materiales empleados en la fabricación de los productos son seis y se les ha denominado por A; (; C; D; E; y '!

C0AD>? A %roducto 9  < =  C0AD>? ( %at! %rima OOF

Ratios de consumo  C

A 

= < <  

= 9

A 

D

E

&



<  









Precios de Materiales S/. ( C D < 

E 

9 <   

' 9

<

Adicionalmente se nos ha alcanzado tal como consta en el cuadro siguiente la información necesaria que corresponde al a8o OOF; referida a precios, ventas f5sicas, stoc de productos terminados al <9!9!OOF, producción final de productos, y la capacidad instalada plena de la empresa!


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 4os aspectos bsicos para la formulación presupuestaria son los siguientes1

2

El incremento de la planilla para el a8o OOG es de P y permanece constante hasta el a8o O9O; luego se vuelve a incrementar en  P a partir del O99, y a partir de ah5 permanece fi"o, el "ornal diario de los obreros y de los maquinistas es de + Cu y de + =O Cu respectivamente la información de la planilla se encuentra en el cuadro 9 la información que se nos suministra corresponde solo a cargos, numero de personal y remuneración mensual!

2

4as ventas f5sicas hasta el a8o O9O representan el RP de la producción y a partir del a8o O99 en adelante la producción se planea en el R P de las ventas, conforme a la nueva pol5tica de inventarios de productos terminados de la empresa!

2

4a capacidad de &astos &enerales de la empresa QE@$ +!A! ha sido1 Gastos Generales

(ienes +ervicios Comisiones Depreciación $ributos Autoavaluo >enta ?tros $?$A4

OOF <OOO ROOOO

9OOO OOOO

El rubro de bienes se proyecta incrementar en < P anual, el gasto por servicios en P anual, el autoavaluo en  P anual, y el rubro ?tros también en  P al a8o 2 En el a8o OOR se proyecta recibir un préstamo por +! OOOOO; pagaderos en  a8os con pagos anuales a partir del a8o O9O y a una tasa de interés de 9O P anual 2 4os activos de la empresa se adquirieron en el a8o OOO con los valores que se consignan, o sea @nmuebles y Edificios +! OOOOOO y Baquinaria y Equipo +! =OOOOOO; las tasas de depreciación anual son las que se indican! Depreciación Bétodo 4ineal @nmu y edif P Baq y Equip 9OP

9OOOOO =OOOOO

OOOOOO =OOOOOO

2 4as comisiones por ventas son del  P de las 3entas sin @!&!3!


P"gin# 29

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 2 4as ventas f5sicas, la proyección de incremento de precios tanto de productos como de materias primas conforme a la )efatura de Estudio de Bercado de la empresa QE@$, posterior al anlisis realizado respecto al entorno, las variables macroeconómicas, el marco legal correspondiente, la competencia en el segmento al que pertenece QE@$ , etc! ha sido establecida en un  P como parmetro! Con la información facilitada se pide1 'ormular el %resupuesto anual para el periodo OOG S O9!

Información del año 2007

C0AD>? C %roducto

Ventas

9  < = 

OOOOO <OOOO 9ROOOO FOOOO =OOOOO

Precio

Producció n

Stock

Cap Instal

=O!OO
9ROOOO <=OOOO 9ROOOO FOOOOO
OOO 9OOO =OOO
F9=R =GF9= <9F 99F =GF

&or#ula!i(" )el Presupuesto )e =ENIT S.A. 9!2 El primer paso es proyectar las ventas f5sicas, a partir del Cuadro C Ventas proyectamos las ventas para el a8o OOG multiplicando las ventas f5sicas de cada uno de los productos vendidos en el a8o OOF por el factor incremental que en este caso es 9!O ya que conforme los parmetro de formulación presupuestal se nos ha indicado que se presupuestan aumentos de ventas en  P anual; el resultado de la proyección de ventas del a8o OOG, a su vez se le aplica nuevamente el mismo factor 9!O y as5 sucesivamente se har para cada uno de los a8os siguientes y por cada producto de modo tal que se llegara a formular el cuadro de ventas f5sico o en unidades que es lo mismo siguiente, %resupuesto de 3entas '5sico C0AD>? 9 %roducto 9  < = 

2007 OOOOO <OOOO 9ROOOO FOOOO =OOOOO

2008 9OOOO <FOO 9RROO FGFOO =OOOO


2009 OOO
200 <9 =O9R 9RR=R GG9R =
20 =<9O9 ==F 
202  ==RR ==R< RF99 9O9<

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C0AD>?  %roducto 9  < = 

2007 =O!OO
Batriz de %recios +! 2008 2009 =!OO ==!9O <9!O <
200 =!<9 <=!F< 
20 =G! <!=F !G =G! F!<

202 9!O
!2 El segundo paso que se realiza es formular el %resupuesto de 3entas Bonetario, para lo cual aplicamos los factores de precios proyectados en la Batriz de %recios presupuestada y que consta en el Cuadro77, este paso har que convirtamos el presupuesto de ventas f5sico en monetario, generndose de este modo el cuadro 6<7; lo que se tiene que tener en consideración es que las proyecciones estn realizadas en cadena por lo tanto la simplificación o redondeo a  decimales puede ocasionar alguna confusión que dado esta salvedad quedara disipada, mas aun si esta formulación la realizamos en una ho"a de clculo como EKE4 por e"emplo! C0AD! < %roducto 9  < = 

%resupuesto de 3entas Bonetario 2007 2008 2009 200 GGOOOO RF=OO 9OFOF 99FO 9FG9 9=OF9OO= 9999 9FOO=O 9=OO
20 99G9R== 99<G 9=
202 9
@&>E+?+ R<<=

Presu!uesto de Producción


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD %roducto 9  < = 

2007 9ROOOO <=OOOO 9ROOOO FOOOOO
2008 9O<
2009 <9O =O9G= OOO GFO
200 =
20 
202 ==R< ==<= 
=!2 4a información contenida en el cuadro  nos muestra la diferencia entre el programa de producción presupuestado y las ventas f5sicas presupuestadas, es redundante mencionar el termino presupuestado por lo tanto en adelante cualquier referencia que se haga a información concerniente al periodo de planeamiento -OOG S O99. estaremos refiriéndonos impl5citamente a la presupuesta ion! 4 información del a8o OOF solamente es referencial, y constituye el stoc 'inal de productos terminados al <9!9 del OOF o lo que es equivalente decir como stoc @nicial al O9!O9 del OOG! Es en el cuadro  donde se refle"a que las ventas en los a8os O99 y O9 son mayores que los niveles de producción, no obstante ello y conforme se plasma en el cuadro  el stoc que se va acumulando a partir del a8o OOF -final. hasta el a8o O9O es suficiente para afrontar el menor ritmo de producción de los a8os O99 y O9 terminndose con el stoc del a8o O9! C0AD!  %roducto 9  < = 

C0AD>?  %roducto 9  < = 

2007 OOO 9OOO =OOO
"iferencia Producción #$% Ventas 2008 2009 200 99O< 99O 99G 9R<= O
20 299 29F9 299=F 2=G9 2=<9O

202 29F< 2<< 299 2=FG9 2

2007 OOO 9OOO =OOO
Mo&imiento de Stoc' 2008 2009 9O< FG <=<= =9 9=OO  F9==F 99=RF =O9O <<9

20 FGG =FO = 99OG9 <
202 9=R <

200
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!2 El cuadro F es de vital importancia para la formulación del presupuesto de Bateriales por cuanto contiene los ratios de consumo o requerimiento de material necesario para la producción de cada unidad de producto terminado , esta información es mane"ada por el rea de producción de la empresa, la lectura de este cuadro es la siguiente1 $omemos como e"emplo el producto 9 ; el cuadro ratios de consumo nos se8ala que por cada unidad del producto 9 que se va a producir se requiere  unidades del material A; = del material C; < unidades del material D; y por ultimo 9 unidad del material '; y no se necesita para este producto ni el material ( ni E! 2 El cuadro G arro"a la cantidad total de cada uno de los materiales que necesita el producto 9 para poder cumplir con el programa de %roducción, de igual modo los cuadros R ; 9O; 99; y 9 nos indica el quantum de cada uno de los materiales que se requiere para producir los productos ; <; = y  respectivamente! Debe tenerse en cuenta que los ratios de consumo se multiplican por el programa de %roducción por producto!

C0AD>? F %roducto 9  < = 

Ratios de consumo  C

A 

D =

< <  

= 9

E

&



<  









9 <   

%resupuesto de Bateriales >atio de Consumo por %roducción C0AD>? G Bat! %rima 2008 2009 200 20 202

C0AD>? R Bat! %rima 2008

A ==9O ==99 =GF=9 =9GR =G=RGF

A O

 O O O O O

 99O


!roducto  C GG=99 RG=9 RF=G= R
!roducto 2 C O

D <9G R<9 F<99< RG
E

D FF<G=

E

O O O O O

& 9O< <9O =
O

& 99O

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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 2009 200 20 202

C0AD! 9O Bat! %rima 2008 2009 200 20 202

C0AD! 99 Bat! %rima OOG OOR O9O O99 O9

C0AD! 9 Bat! %rima OOG OOR O9O O99 O9

O O O O

A G=OOOO GGOOO R9OO GFFR R9=F

A O O O O O

A ==9O ==99 =GF=9 =9GR =G=RGF

99G< 9FR=GO 99=F 9F
O O O O

G9<G GRGF GOG<9 G=GFF

O O O O

99G< 9FR=GO 99=F 9F
 
!roducto ( C =OOOO ==9OOO =
D =OOOO ==9OOO =
E =OOOO ==9OOO =
& =OOOO ==9OOO =
( =RF<G= <G =G<=GF 9RGR =9O=

( GG=99 RG=9 RF=G= R
!roducto ) C

D

E

O O O O O

O O O O O

O O O O O

' 9FGR 9F=OFGR 9GFGR 9F<OR 9G9GFO9

!roducto * C GG=99 RG=9 RF=G= R
D GG=99 RG=9 RF=G= R
E GG=99 RG=9 RF=G= R
' GG=99 RG=9 RF=G= R
!2 El cuadro 9< constituye el %resupuesto de Bateriales que viene a ser la consolidación o sumatoria superpuesta de los cuadros G; R; 9O; 99; y 9 respectivamente, es el total de requerimiento cuantitativo de materiales o materia prima para que QE@$ pueda plasmar el %rograma de %roducción!

C0AD! 9< Bat! %rima OOG OOR

Presu!uesto de Materiales A ( C D 9F=99 F=G=9 9GG=9 F=9O< 9G9O=9 GO

E 9
' =<=<G= =OGG

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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD O9O O99 O9

9ROOR= 9GO9
G=<
=9F<= G<F =OOG

9=
=FGGR9 =
F!2 El cuadro 9= contiene la matriz de precios de cada una de las materias primas requeridas en el proceso productivo, lógicamente estos precios estn proyectados teniendo como base los precios del a8o OOF, aplicndoles el factor incremental anual del  P! >eiteramos lo que se afirmo anteriormente en el sentido de la irrelevancia de las probables distorsiones que puedan darse en la precisión de las cantidades y montos calculados debido al empleo del redondeo! +uperponiendo el cuadro 9< con el 9= mediante su multiplicación obtendremos el cuadro 9 que viene a ser el %resupuesto de Compras -de materiales. de la empresa!

C0AD!9= Bat! %rima OOF OOG OOR O9O O99 O9

Matri+ de Precios de Materiales A ( C D  <  !9O
E  !9O !9 !< !=< !

' 9 9!O 9!9O 9!9 9! 9!G

<
Presu!uesto de ,om!ras C0AD! 9 Bat! %rima OOG OOR O9O O99 O9

A <OG=
( =OR O9O RG=9 R9
C 9
D F99 <= RRF9O R9FFO FF<9

E 9<R=9 9ORFGF 9==O 9G 9GRR9

' 9<GO 9OGOF 9<9R 9=G=O 9G===<=

G!2 %ara formular el presupuesto de Bano de ?bra o de %ersonal en primer lugar debemos mensualizar el "ornal tanto de los obreros como de los maquinistas multiplicando sus "ornales por

P"gin# 35

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD de multiplicar el haber mensual por 9= es decir 9 remuneraciones anuales ms  gratificaciones! 4uego tenemos que calcular el aporte a essalud que equivale al R P de la remuneración, as5 como también la C$+ compensación por tiempo de servicios que equivale al denominado +ueldo mayor que es igual a la remuneración mensual multiplicada por 9= y dividida entre 9 , lo que nos da un coeficiente de 9!9F que aplicado al haber mensual nos arro"a la C$+ anual, que deber ser depositada por la empresa a favor del traba"ador, y por #ltimo se asume que el personal que constituye la mano de obra directa -obreros y maquinistas., la empresa tiene que pagar el +>$, que es el seguro por traba"o de riesgo y que asciende al F P de la remuneración anual, la sumatoria de estos conceptos nos brindara el total del presupuesto de %ersonal anual, que considera los parmetros de proyección para el periodo! 4a mano de obra directa est integrada por la suma del total anual de maquinistas ms el total de obreros y en consecuencia pues el saldo de la planilla ser el rubro mano de obra indirecta!

C0AD! 9

,ar-o &er! &en &er l5nea Empleados +ecretarias )efe de %rod! Contador Baquinistas ?breros

cantidad 9  =  9 9  =O

%4A@44A haber haber RP 9!9F mensual anual essalud C$+ FOOO RGOOO GGO G9F 99OOO 9=OOO 9
str

$otal Anual 99=RGF 9GOR< FOF G< =9OF <G< FO 99GF R=OO =RGOO 9OF9

Presu!uesto de Personal C0AD! 9F OOF 9OF<9

OOG 99

OOR 99

O9O 99

O99 99GF

O9 99GF

R!2 El %resupuesto de &astos &enerales se proyecta en el cuadro 9G; lógicamente su formulación se ha desarrollado considerando los parmetros de evolución establecidos


P"gin# 36

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD en el enunciado del caso como se ver, no hemos considerado los $ributos referidos al @&3, as5 como tampoco el impuesto a la >enta por cuanto e*istir5a duplicidad al considerar estos rubros nuevamente en el cuadro 'inal que es el %resupuesto de @ngresos y &astos! Considerando tanto el @&3 mas el @mpuesto a la >enta el importe de los &astos &enerales es el que se establece en el formato Ane*o 9G2(! En el ane*o ane*o 9G2A se determina determina el @&3 que tendr tendr que pagar pagar QE@$ después después de haber haber hecho uso del crédito fiscal, en lo referente al @mpuesto a la >enta como podemos observar este se ha calculado en el presupuesto de ingresos y egresos y lo podemos considerar como un gasto gasto del pró*imo e"ercicio e"ercicio fiscal ya que este pago se hace en el e"ercicio siguiente, siguiente, no obstante y en la la medida que es un gasto de regularización, regularización, ya que que los los pago pagoss a cuen cuenta ta por por este este conc concep epto to pued pueden en

ser ser cons consid ider erad ados os en los

presupuestos mensuales con lo que la regularización ser menor al fin de a8o, por razones de facilitación del mane"o hemos considerado como que se paga el mismo a8o! 4as comisiones se proyectan aplicndole el P del 3alor 3enta!

C0AD>? 9G (ienes +ervicios Comisiones Depreciación $ributos Autoavaluo >enta ?tros $?$A4

Presupuesto de Gastos Generales

$667 <OOO ROOOO

$66; <OO R=OO
$66>
$6?6
$6??
$6?$ =OF 9O==O F<9R
9OOO

9FO

9
9F<=

9G<<

9R9==

OOOO

OO )*7929

9 )98772

FGG9 *)((**

OFF **(0*(


Ane*o 9G2A @ngresos 3al! 3enta @&3 @&3 3entas @&3 Compr Compras

2008 2009 200 20 202 R<<=

P"gin# 37

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD @&3 eto

)79)022

*28*)09

*827)

772)(0*

8*0)

OOG =FR=O

OOR G=OR

O9O GF9=

O99 FF=
O9 G9O=

GFG<

9<=<

F9R=O

9O9=O

99R

*2()9

9((92*

8)**9(9

2((9790

2*822)

Ane*o 9G2( @&3 @mp a la >enta

@nmu y edif Baq y Equip

"e!reciación Mtodo ineal P OOOOOO 9OP =OOOOOO el activo fi"o fue adquirido en el a8o OOO

C0AD>? 9R

2007 @nmu y edif Baq y Equip

2008 9OOOOO =OOOOO

2009 9OOOOO =OOOOO

200 9OOOOO =OOOOO

20 9OOOOO

20 2 9OOOOO

$otal

OOOOO

OOOOO

OOOOO

9OOOOO

9OOOOO

9O!2 El presupuesto de &astos 'inancieros 'inancieros se formula en el cuadro O

Ca!"#a$ %

500000

&'(a %

2009

*$a+, ' A-,#"+a("/

5 A,

5 *'",, ' !a, ''(#", I#'

10 Aa$

%

(1 + i ) n i = R = C n (1 + i ) : 1 Miguel Ángel Guibovich Toe!

5

(1 + 0.10) 0.05 500000 (1 + 0.10) : 1 5

P"gin# 38


E#a ' $a ,-$a ',-"aa &RC ; <' a$$a '$ &a(#, ' R'(!'a("/ ' Ca!"#a$=  -$#"!$"(a("/ -$#"!$"(a("/ !, '$ !"("!a$= ' '#' (a, 500000 500000 , a> '$ -,#, ' $a (,#a (,#a "($", "#''' <' ' 'b' !aa !aa (a('$a '$ !#a-, ' '$ $a!, ' 5 a,. Va$, ' C,#a % 500000 500000 ?@) 0.26380 % S 131899 L, !a, ' (,-'+aa a '!aa a !a#" '$ a, 2010 ; ' '@#"'' a#a '$ a, 2014 ' '(" !,#'", a$ !'",, ' !$a'a-"'#, 2008  2012.

%>E+0%0E+$? DE &A+$?+ '@AC@E>?+ C0AD O

A8 A8o Cuota @nterés Amortizac! Deuda *00000 OOR O9O 9<9GRR OOOO!OO G9GRR =9G9O9 O99 9<9GRR =9G9O!9< ROOGR <GO9< O9 9<9GRR <GO9! RRORF GR9 O9< 9<9GRR GR9! 9OROOF 99RROG O9= 9<9GRR 99RRO!FR 99RROG O

99!2 El presupuesto consolidado en el cuadro 9 nos muestra el resumen de todas las actividades que se asume debern ser e"ecutadas por la empresa en el periodo de planeación de  a8os, de ser cercanos a la realidad las proyecciones contenidas en este los resultados deben ser alentadores para la gestión por cuanto los resultados refle"ados en los niveles de utilidad presupuestados van incrementndose a8o a a8o, no obstante si en el camino la e"ecución presupuestal no sintoniza con el presupuesto, se deben adoptar los correctivos necesarios que encause nuevamente el presupuesto de modo coherente con su e"ecución; por lo que debemos tener en cuenta que los presup presupues uestos tos no son estti estticos cos sino sino modif modifica icabl bles, es, para para lo cual cual la superv supervisi isión ón el monitoreo y control permanente encaminaran a la empresa por el rumbo adecuado!


P"gin# 39


C0AD>? 9 >0(>? INGRESOS 3entas 'inanciamiento TOT.ING EGRESOS Bater! %rima Bano de ?bra &astos &en! &astos 'inanc! TOT.EGR 0$@4@DAD @mpto a la >enta

UTIL NETA

%>E+0%0E+$? DE @&>E+?+ T E&>E+?+ OOG OOR O9O

O99

O9

FFR9R9 G=OG< R=<9<== 9O
RG9FRG 99GOR OFRO< 9<9GRR FFOFFOR
9O9=O

99R

2(072

2208

Capac @nstalada B*ima respecto al OOF %>?D0C$? 9 O!FO F9=R  O!FO =GF9= < O!O <9F = O!O 99F  O!F =GF

Deter#i"a!i(" e I"terpreta!i(" )el pu"to )e e@uili+rio ao

$66; utilizando la producción formula 1

Costo fi"o  -% 3 unit2 C 3 unit.


P"gin# 40

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD % 3 I precio de venta C 3I costo variable unitario

Costo total I Costo fi"o U Costo 3ariable asumimos que1 costo total I total egresos I GOFF

costo fi"o I depreciaciónU autoavaluoU B?@ deprec OOOOO autoavaluo 9FO B?@ =G= C 'i"o

9OOO=O

C variable I costo total 2 costo fi"o C variable I costo total 2 costo fi"o C variable I GOFF -2. C variable I FO
9OOO=O

Distribución equitativa del costo variable respecto a la producción OOG prod 9  < = 

producción OOG 9O<
P C variable $ 9O!G O
OGGR=F

9OO!OO

C variable 0 F!< F!< F!< F!< F!<

precios =!OO <9!O F!F =!OO !9O

FO
aplicando formula


P"gin# 41

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD %>?D0C$? 9

C?+$? '@)?  -% 3 0nit 2 C 3 unit. 9OOO=O  -=!OO 2 F!<.

G9
%>?D0C$? 

9OOO=O  -<9!O 2 F!<.


%>?D0C$? <

9OOO=O  -F!F 2 F!<.

<GF< unidades

%>?D0C$? =

9OOO=O  -=!OO 2 F!<.

G9
%>?D0C$? 

9OOO=O  -!9O 2 F!<.

=FG unidades

,onclusiones1 De los resultados podemos concluir que a la empresa le conviene producir y por supuesto vender ms el producto  ya que alcanza el equilibrio con menor cantidad producida y tiene el mayor precio de venta! %odemos afirmar que a la empresa le conviene producir en el siguiente orden1 4os productos , < igualmente se tiene que evaluar la producción del producto  por cuanto su nivel de equilibrio es algo elevado! 4os niveles de equilibrio que arro"an los productos 9 y = debe e*igir un mas detallado anlisis para establecer las venta"as o desventa"as de su producción De igual modo podemos concluir aunque de modo a priori que ning#n producto genera pérdidas por lo menos durante el a8o OOG!


P"gin# 42

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD &ORULACION DE UN PRESUPUESTO DE GESTION Es el presupuesto de corto plazo algunos autores lo denominan como %resupuesto Baestro Dado que hemos desarrollado los marcos conceptuales referente vamos a desarrollar un caso $ipo, que debe desarrollar una empresa para afrontar el corto plazo ya que en el e"emplo anterior hemos formulado un proyecto de planeamiento a  a8os

,S31 4a información que ha sido brindada para la formulación del presupuesto est constituida por el (alance OOF, los ratios de consumo de materias primas con sus respectivos costos, y por cada producto, las horas hombre insumidas en la producción de cada bien producido, el gasto de fabricación en función a las horas hombre, el presupuesto de ca"a trimestral aportado como un elemento de ayuda basado en información histórica del negocio, gasto de ventas y administración + OOOOO, a partir de esta información se ha formulado el presupuesto de ventas, de producción, de materiales, de compras, de inventarios, el presupuesto financiero, el estado de ganancias y pérdidas OOG y el balance correspondiente en forma de presupuesto!

"4S,RIP,I35 6 "4SRR33 "4 ,S3 PRESUPUESTO DE ,ENTAS

2

En primer lugar proyectamos el presupuesto de ingresos por ventas para el a8o OOG, que resulta de la multiplicación de las ventas f5sicas proyectadas del producto % de FOOO unidades multiplicado por su precio y el producto H, de OO también multiplicado por su precio -9O y OO +! respectivamente., obteniendo como total de ingresos por ventas la el monto +! 9OOOO! Este presupuesto consta en el cuadro 9O!

PRESUPUESTO DE PRODUCCION

2

%ara formular el %resupuesto de %roducción consideramos como ya lo e*pusimos anteriormente las ventas f5sicas proyectadas de cada uno de los


P"gin# 43

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD productos -% y H., adicionndoles sus inventarios f5sicos de productos finales y deduciéndole los

inventarios

iniciales

de productos

finales

también

respectivamente, tomaremos como e"emplo la programación o presupuesto para el a8o OOG del producto %1 FOOO -U. ROO -2. 9OO I FGOO, es decir el presupuesto de producción para el a8o OOG del producto % ser de FGOO unidades, de suerte que el programa de %roducción de H ser de O unidades! ótese que indistintamente decimos %resupuesto o programa de producción! 4o e*puesto se desarrolla en el cuadro umero !

PRESUPUESTO DE ATERIALES

2

Como ya sabemos la presupuestacion del requerimiento de materiales se procesa en función al programa de producción, cabe recordar que este presupuesto implica #nicamente la programación de unidades f5sicas necesarias y coherentes con el presupuesto de producción; consideremos el presupuesto de materiales concerniente al material A1 El material A se necesita para producir tanto el producto % como H, lo que es lo

mismo decir que el ratio de consumo es de 9 y 9O unidades de A respectivamente, desarrollando; % I FGOO,

FGOO K 9 I R<OO

H I O,

O K 9O I OO

%or lo que el presupuesto de materiales del producto A es de 99R9OO unidades Del mismo modo el presupuesto de ( es de GGOO unidades, esta información Consta en el cuadro numero
2

El %resupuesto de Compras no es sino la conversión del presupuesto de Bateriales en términos monetarios por lo que procederemos de la siguiente manera1 %resupuesto de Baterial A -K . Costo unitario de A I 99R9OO K 9!RO I RO %resupuesto de Baterial ( -K. Costo unitario de ( I GGOO K !=O I 9RGFO ? sea que el presupuesto de Compras de la empresa ascender a +! =O9O!


P"gin# 44

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Este presupuesto se consigna también en el cuadro numero <; sirve como Cuadro adicional también para este propósito el cuadro =! PRESUPUESTO DE ANO DE ORA

2

El presupuesto de Bano de ?bra Directa en este caso esta formulado en función a las horas hombre insumida por cada uno de los productos de modo tal que tenemos que multiplicar tanto el programa de producción de % y H por las respectivas :h insumidas en la producción de cada uno de estos! El %rograma de %roducción es de FGOO y O unidades del producto % y H respectivamente igualmente las :h necesarias para la producción unitaria es de 9 :h y 9G :h en el mismo orden y el costo de la :h es de + !O de suerte que el presupuesto de B de ? Directa del a8o OOG es de + <9OOO para el producto % y de + 99=FO para el producto H, totalizando + =FO como presupuesto anual de B de ? D! Este presupuesto se formula en el cuadro numero !

PRESUPUESTO DE IN,ENTARIO &INAL

2

El %resupuesto de @nventarios 'inales tanto de productos finales como de materias primas es fundamental ya que a partir de estos se tendr5a que formular el presupuesto del a8o OOR por e"emplo, as5 como también forma parte de los estados financieros bsicos a proyectar del a8o presupuestado en este caso OOG! Como ya hemos advertido el mane"o de inventarios tanto de productos terminados como de materias primas obedece a pol5ticas de la administración de la empresa, obviamente pues considerando los aspectos e*puestos con anterioridad, de modo tal que como consta en el desarrollo del caso el %resupuesto de @nventario de productos terminados monetario es de + 99=O y el de materias primas es de + 99O, figura este presupuesto en los cuadros

numero  y 2A, tanto de materias primas como de productos

terminados! PRESUPUESTO DE GASTOS DE &ARICACION El %resupuesto de &astos de 'abricación lo vamos a formular en función a la información que nos ha sido proporcionada, en este caso se nos ha e*puesto que los gasto de fabricación ascienden a +!  y est ligado a las :h desplegadas y a su vez


P"gin# 45

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD también como no podr5a ser de otra manera a la producción,

por la tanto la

formulación de este presupuesto se realiza conforme se propone en el desarrollo de este caso de modo tal que el monto presupuestado por gastos de fabricación ser de +! =ROO para el producto % y +! R9GOO para el producto H, haciendo un total presupuestado de + <=9=OO, tal como se puede apreciar en el desarrollo, este presupuesto se consigna en el cuadro numero F, el cuadro n#mero G ha sido elaborado con la finalidad de hallar el costo unitario de cada producto % y H! PRESUPUESTO DE GASTOS DE ,ENTAS Y DE ADINISTRACION En el presupuesto de &astos Administrativos en este caso no se requiere detalle alguno dado que este dato se ha suministrado de modo directo y asciende a la cantidad de +! OOOOO! ESTADOS &INANCIEROS PRESUPUESTADOS Algunos autores culminan - tal como lo hemos hecho en el caso de la formulación de la planeación presupuestal del caso anterior. la elaboración o formulación presupuestaria, en un cuadro consolidado que comprende los ingresos versus los egresos presupuestados en un periodo presupuestal concluyendo en la obtención del saldo correspondiente, en este caso vamos a formular los dos estados financieros bsicos evidentemente muy genéricos que son el Estado de &anancias y %erdidas y el (alance, as5 como también un %resupuesto 'inanciero trimestral para el a8o OOG, es necesario resaltar en este punto que este ultimo estado financiero ha sido elaborado teniendo como base la información proporcionada en el cuadro R! ESTADO GANANCIAS Y PERDIDAS PRESUPUESTADOS %ara formular el estado de &anancias y %érdidas %resupuestado en este caso tenemos que considerar en primer lugar los ingresos por ventas, posteriormente, se calcula el denominado Costo de 3entas, aqu5 en este punto es necesario precisar que algunos autores calculan el costo de ventas como una proporción porcentual del total de las ventas, por cuanto el mane"o de inventarios muchas veces resulta controversial habida cuenta de la continua discusión entre diferentes autores respecto a los métodos de Costeo ya sea por Absorción o 3ariable, en nuestro caso hemos optado dado el nivel de información que se nos ha suministrado calcular el Costo de 3entas tal como se muestra en el desarrollo del subsiguiente que pasamos a e*plicar1 Consideramos en primer lugar la materia prima consumida que equivale a +! =O9O;


P"gin# 46

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD luego la mano de obra directa que asciende a +! =FO y por #ltimo los gastos de fabricación con un monto de +! <=9=OO, la suma de estos importes nos da el Costo de %roducción -lógicamente sin considerar el resto de gastos., que es la cantidad de +! 99R<9O; pero tenemos que tener en consideración que esta cantidad representa el costo de la producción presupuestado o de lo que se presupuesta producir mas no de lo que se proyecta vender por lo tanto a este costo de producción debemos adicionarle el importe de +! 99O proveniente del rubro E*istencias de productos terminados del balance al <9!9!OF , se debe tener en cuenta que este importe es simultneamente el inventario final para el a8o OOF y a la vez el inventario inicial al O9!O9!OOG; igualmente la empresa proyecta terminar el a8o OOG con un inventario o stoc de productos terminados por un monto de +! 99=O -este dato lo hemos consignado a partir del presupuesto de inventarios.; lo que equivale a afirmar que la empresa proyecta no vender parte de la producción de productos A y (, por lo tanto debemos hacer la deducción correspondiente del costo de producción para hallar el costo de lo que efectivamente se presupuesta vender; como corolario de lo e*puesto hallamos el Costo )e ,e"tas1 Costo de Producción (+) Inv. Inicial de Prod. Term. (-) Inv. Final de Prod. Term. 99R<9O -U. 99O -2. 99=O -I. +!

?6>B;66. +i al total de los ingresos le

deducimos el costo de ventas hallado obtendremos la 0tilidad (ruta que es de +! =OO; si a esta utilidad le restamos los gastos de ventas y administrativos, y los gastos financieros -en este caso se supone que la empresa no est pagando financiamiento alguno., se obtendr la 0tilidad de ?peración siendo de +! OO; luego se procede a calcular el @mpuesto a la >enta que equivale en nuestro pa5s al treinta - enta también e*isten diferencias entre diversos autores, por cuanto este impuesto se paga al a8o siguiente del e"ercicio fiscal, pero también se hacen pagos a cuenta durante el mismo e"ercicio!

PRESUPUESTO &INANCIERO El %resupuesto 'inanciero -no confundir con el presupuesto de &astos 'inancieros. nos muestra la proyección de flu"o de ingresos y gastos de la empresa durante el e"ercicio fiscal, este documento se ha formulado en periodos trimestrales, en función a información histórica, para a partir de ah5 realizar las estimaciones pertinentes,


P"gin# 47

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD $al como se puede apreciar en el desarrollo del caso la formulación de este presupuesto se comienza a partir de considerar como parte del ingreso del periodo, el importe del balance al <9!9! del a8o OOF de la cuenta Ca"a por +! 9=O, por cuanto con esos fondos cuenta la empresa también para hacer frente a sus obligaciones en el e"ercicio fiscal OOG; también podemos notar que e*iste un pago a cuenta del impuesto a la >enta de +! esultados Acumulados que se ha obtenido adicionando el resultado acumulado del a8o OOF por +! =OOO a la 0tilidad eta proveniente del estado de &anancias y %érdidas presupuestado por un monto de +! 9FR<=O lo que hace que este rubro del balance proyectado OOG ascienda a +! <<<=O; en lo referente al capital social este se ha incrementado por efecto de la compra de


P"gin# 48

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD maquinaria en +! OOOO; En lo concerniente a los $ributos por %agar debemos considerar los tributos por pagar del a8o OOF por +! OOO ms el impuesto a la >enta presupuestado en el ganancias y pérdidas que es de +! FGO y a esto se le deduce el pago a cuenta del impuesto a la renta que se proyecta en el %resupuesto 'inanciero y equivale a +!
?:.-

EPRESA ESTANDAR S.A ALANCE GENERAL AL B?9?$9$667

ACTI,O

ACTI,O CORRIENTE CA)A

9=O!OO

C$A+ %?> C?(>A>

OOO!OO

EK@+$EC@A+1 BA$E>@A+ %>@BA+

9OO!OO

%>?D0C$?+ $E>B@AD?+

99O!OO

TOTAL ACTI,O CORRIENTE

7B666.66


P"gin# 49


ACTI,O NO CORRIENTE @B0E(4E BAH0@A>@A T EH0@%?

=OOO!OO

DE%>EC@AC@? AC0B04ADA

OOOO!OO

TOTAL ACTI,O

';666.66

PASI,O

PASI,O CORRIENTE C0E$A+ %?> %A&A>

GOOO!OO

$>@(0$?+ %?> %A&A>

OOO!OO

TOTAL PASI,O CORRIENTE

?666.66

%A$>@B?@?

CA%@$A4 +?C@A4

=OOOOO!OO

>E+04$AD?+ AC0B04AD?+

=OOO!OO

TOTAL PASI,O Y PATRIONIO

';666.66


P"gin# 50


2Esta empresa fabrica dos productos, estos son los productos 6% y H7, en cuyo proceso productivo emplea de las materias primas A y (! El detalle de costos, ventas es el siguiente1 .!2 Datos Adicionales

P

3

3olumen de ventas

FOOO

OO

9O

OO

3alor de venta unitario @nvent! 'inal unidades

ROO

9OO

@nvent! @nicial unidades

9OO

O

A



@nventario inicial

=OO

=OO

@nventario final

OO

OO

Bateria prima

<.!2 Bateria prima A (

Costo unitario 9!RO !=O

B! de ? D >atio de Consumo %rod $erm

!O %

H

A (

9 G

9O G

B! de ? D

9

9G

9

9

DESARROLLO0


P"gin# 51

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Presu!uesto de Ventas 3 3 0nit

Cuadro 9 @ng por 3enta

9O OO

9OOOOO OOOOO

Canti %roducto % H

TOTAL

dad FOOO OO

**0000

ROO

Presu!uesto o Pro-rama de !roducc. %roducto 3entas @nv ' prod $ @nv! @ prod $ %roducción

%

Cuadro  H

FOOO ROO 9OO

OO 9OO O

7800

2**0

Presu!uesto de Materiales  ,om!ras Bat! %rima

>atios de Consumo

A para % A para H

>eq de A 9 R<OO 9O OO

Total A U"i)a)es

900 >eq de ( G =OO G O=OO

( para % ( para H

Total  U"i)a)es

82800

Cuadro < %roducto Cost! 0nid 9!RO 9!RO

9FFG=O =G=O

Cost total A

RO

!=O !=O

9=RFO =GRO

Cost total (

98720 )2*00

%resupuesto de Compras $otal A U (

"etalle de materiales  ,om!ras A


(

Cuadro = $?$A4

P"gin# 52

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Consumo @nv! 'inal @nv! @nicial 0nid Compr 3alor 0nit!

99R9OO OO =OO 9O9OO 9!RO

GGOO OO =OO FGGOO !=O

Costo $otal

G9RO

9GR9O

)7(0

Presu!uesto de Mano de 3ra "irecta /: c/u Cuadro  $?$A4 %roducto %roducción :h K unidad $otal :h $otal Bonet!

% FGOO 9 9=GOO <9OOO

H O 9G =ROO 99=FO

9FOFOO )27*0

Presu!uesto de In&entario ;inal Materia Prima Cuadro  A ( 0nidades OO OO Costo 0nit 9!RO !=O +ub $otal ?6%6 ?$66 $?$A4

*0

Presu!uesto de In&entario ;inal Prod $6 )*20 $?$A4 Presu!uesto de Gastos de ;aricación %roducto Costo :h $otal :h %roducción

%  9 FGOO


Cuadro F $otal H  9G O

P"gin# 53

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD $otal

$>'66


>?;66

())00

P"gin# 54


,uadro de ,ostos =nitarios de Prod
% + H + B% A 9!RO 9 !GO 9O 9R!OO B% ( !=O G 9R!O G 9R!O B?D !O 9 =O!OO 9G =!OO &ast 'abric !OO 9 <!OO 9G <!OO


P"gin# 55


Cua)ro Resu#e" para allar Costo )e ,e"tas Bateria prima consumida Bano de ?bra Directa &astos de 'abricación ,osto
COSTO DE ,ENTAS

@mporte + =O9O =FO <=9=OO 9(0 9(0 99O 99=O

?6>B;66

4S<"3 "4 G55,IS 6 P4R"I"S  (.2.08 INGRESOS Costo de 3entas 0tilidad (ruta Gastos )e , * A)#i"is &astos 'inancieros Utili)a) )e Opera!i(" I#puesto a la Re"ta Utili)a) Neta


?%%6666 9ORB6

P"gin# 56


0nit! &astos de fabricación <=9=OO  %or :h &astos de venta y administrac ión OOOOO


P"gin# 57



P"gin# 58



P"gin# 59


Presu!uesto ;inanciero 2008

Cuadro 9O Detalle $>@BE+$>E!

<3<

9  < =

@ngresos

+aldo @nicial

*)0 O=O G=O 99=O *)0 Cobros OOOO OOOO <OOOO =OOOOO 9OOOO

MTotal iguelI"gresos Ángel Guibovich Toe!

P"gin# 60


>5,4  (.2.08 ACTI,O

PASI,O

Activo Corriente Ca"a y (ancos Ctas por Cobrar E1iste"!ias0 Baterias %rimas %roductos $erminados $otal Activo Corriente

%asivo Corriente 9R=O <9OOO

Cuentas %or %agar $ributos por %agar

G9O GO

99O 99=O

$otal %asivo Corriente

<
%atrimonio

G<<=O

Capital +ocial >esultados Acumulados

=OOOO <<<=O

99G9O

Activo o Corriente

=9OOOO

@nmueble Baquinaria y Equipo Depreciación Acumulada

OOOO ROOO

9O9G9O

9O9G9O

PROYECTOS


P"gin# 61

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD @$>?D0CC@? PROYECTO

2

Es la idea que se tiene de algo que se piensa hacer y de cómo hacerlo!

2

0n proyecto es un con"unto de disposiciones detalladas que se conforma para la e"ecución de un fenómeno de importancia!

-

Con"unto de escritos, clculos y esquemas y sistemas que se hacen para dar idea de cómo ha de ser y lo que ha de costar una obra de arquitectura o ingenier5a!

(usca recopilar, crear y analizar un con"unto de antecedentes que permiten "uzgar cualitati cualitativa va y cuantitati cuantitativame vamente nte venta"as venta"as y desventa" desventa"as as de asignar asignar recursos recursos a una iniciativa! El %royecto es una actividad que consiste en realizar un con"unto de tareas para conseguir un ob"etivo! $iene que ver con un con"unto de estudios de antecedentes necesarios indispensables indispensables que se traducen en una unidad de actividades y se debe orientar a una me"or racionalización racionalización de la asignación asignación de los recursos con que se cuenta para poder obtener una producción económica, eficaz, eficiente y por consiguiente una utilidad o beneficio! $.- PROYECTO DE IN,ERSIFN 4a formul formulaci ación ón y evalua evaluació ción n de proye proyecto ctoss es una activ activida idad d o disci discipl plina ina de uso prioritario para los agentes económicos que participan en las diferentes etapas de asignación de recurso financieros, ya sea para concretar iniciativas de creación de nuevos negocios, o para ampliar la capacidad instalada ya e*istente de una empresa!


P"gin# 62

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD %ara la gran mayor5a de especialistas en proyectos de inversión, la disciplina de preparación y evaluación de proyectos es una herramienta de decisión económica o financiera, dado que determinan las venta"as o desventa"as de aplicación ba"o dos interrogantes bien definidas, consistente en que, si el proyecto de inversión es rentable se debe e"ecutar y cuando no lo es se debe rechazar! Cabe resaltar que, una alternativa técnica no debe ser tomada como un estudio que define la decisión de emprender tal o cual proyecto, sino como una posibilidad que proporciona ms información a quienes deben decidir sobre ello! %or lo tanto, en el supuesto caso de que el responsable del proyecto se incline por un principio decisorial, podr5a optar por rechazar un proyecto rentable, o aceptar uno que no es rentable, ya sea por desconocimiento de principios bsicos de los indicadores de medición o por el deficiente mane"o de la tasa de descuento! 0n proyecto de inversión surge como una respuesta de la 6i)ea? previamente identificada que busca solución a uno o ms problemas! %or e"emplo se puede tratar de una e*pansión de planta, evaluación de alternativas de reemplazo de tecnolog5a obsoleta, lanzamiento al mercado de un nuevo producto, etc! Asimismo es una alternativa o posibilidad para poder aprovechar una opción de un nuevo negocio, que generalmente responden a solución de problemas de terceros como1 demanda insatisfecha de alg#n producto o servicio, sustitución de importaciones de bienes que se encarecen por aumento del flete o por la distribución mediante intermediarios en el mercado! E*isten muchos factores y de diversa naturaleza que influyen en el é*ito o fracaso de un proyecto de inversión! %or e"emplo un cambio en la pol5tica económica del pa5s puede transformar un proyecto rentable en un estudio rechazable! 4os cambios en el conte*to pol5tico también pueden generar profundas transformaciones cualitativas y cuantitativas en los proyectos de inversión en marcha! 4a concepción de un proyecto en un gobierno democrtico en nuestro pa5s, puede de"ar de tener validez si asume la conducción del pa5s un gobierno con orientación dictatorial! Asimismo cualquier cambio en la concepción del poder pol5tico en otras naciones puede afectar en forma directa a algunos proyectos o tener repercusión indirecta en otros!


P"gin# 63


4os cambios tecnológicos, los cambios en los hbitos de consumo, las variaciones en las tasas de inflación y otros factores también pueden transformar un proyecto rentable en un estudio rechazable! 4uego de esta breve introducción vamos a definir lo que es un proyecto de inversión! 0n proyecto es un plan que involucra dos elementos1 recursos -humanos, materiales y financieros. y actividades -estudio de mercado, ingenier5a del proyecto, inversiones y financiamiento! etc!. con el propósito de producir bienes o servicios, que van a satisfacer necesidades o solucionar problemas en el corto, mediano o largo plazo y es de carcter temporal! Buchos autores aseguran que no es posible calificar de bueno o malo un proyecto por el hecho de no haber tenido é*ito practico; tampoco se puede catalogar como bueno un proyecto que teniendo é*ito, este ha estado sustentado con casos espordicos; por e"emplo el marco de subsidiariedad que alcanza a algunos productos, podr5an hacer de un proyecto no solamente viable sino también rentable y que de"ar5an de serlo si se les retira esa venta"a! 4o anteriormente e*presado conlleva a afirmar que un proyecto esta afectado o asociado a una serie de factores, los cuales al cesar o variar repercuten en cambios en su concepción y por ende en su rentabilidad esperada! En sentido genérico se dice que generalmente los proyectos estn relacionados interdisciplinariamente y e*igen de diversas instancias de apoyo técnico antes de ser sometidos a una evaluación en cada uno de sus niveles! 4a caracter5stica de temporal se refiere a que el proyecto de inversión, una vez que se e"ecuta e implementa y entra a la fase operativa pierde su condición de tal y, se convierte en un negocio o empresa en marcha! %or tanto un proyecto de inversión es el con"unto de estudios necesarios para desarrollar la producción de bienes o servicios, yo para la ampliación de la capacidad productiva e*istente! B.- &ases )e u" Pro*e!to @!

Determinación1 Hué proyectos son prioritarios y pueden ser convenientes para que sean financiados!


P"gin# 64

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD @@!

%reparación1 :asta que se llegue a establecer sus posibilidades técnicas, económicas y financieras y se halle a punto para la evaluación!

@@@!

Evaluación

@3!

egociaciones1 &arantizar e"ecución satisfactoria! ?bligaciones legales indicadas en los documentos del préstamo!

3!

+upervisión1 Durante el per5odo de construcción e implementación y posterior funcionamiento! El ob"eto de la supervisión es que el proyecto se e"ecute seg#n lo previsto!

.- TIPOS DE PROYECTOS

a. Pro*e!tos Priva)os!2 Cuando el ente e"ecutor es una persona o con"unto de personas naturales o "ur5dicas que efect#an las contribuciones de recursos en calidad de aportes necesarios para materializar el proyecto!

b. Pro*e!tos P+li!os!2 +on aquellos que por lo general provienen de un programa de desarrollo nacional, regional o sectorial y, son de tipo empresarial o de servicios, cuyo ente e"ecutor es el estado con recursos del tesoro p#blico!

c. Pro*e!tos So!iales!2 +on aquellos que provienen de una planificación nacional, como resultado de un programa social para corregir problemas o satisfacer necesidades, el ente e"ecutor puede ser el estado o empresas constituidas para ese propósito -asociaciones, fundaciones, ?&Vs, etc!.


P"gin# 65


CLASES DE PROYECTOS Por Tipo )e

Por A!tivi)a)

Por Ta#ao

Por &luHo )e

Por

I"versi(" Empresas

E!o"(#i!a @ndustriales,

%eque8os

CaHa Proectos

nuevas,

agr5colas,

Bedianos

con&encionales, por costos

&randes

son aquellos que @ndependientes

e*pansión

de agr5colas,

I"ter)epe")e"!ia @ndependientes

planta, inversión mineros,

se

en

por uno o varios +ustitutos

publicidad, pesqueros,

caracterizan por beneficios

cambio en el agroindustriales,

desembolsos

costos

dise8o

negativos

+ustitutos

seguidos

por beneficios

o Comercio!

atributo

del +ervicios, etc!

por por

producto,

retornos

netos Complementarios

lanzamiento de

positivos!

por costos

un

Proectos

nuevo

5o Complementarios

con&encionales, por beneficios

producto, evaluación

de

se

caracteriza +ustitutos

alternativas de

porque

reemplazo, etc!

producen varios -Alternativas cambios

se perfectos de mutuamente

signo en el flu"o e*cluyentes de ca"a! A veces ABE+.! crean problemas de interpretación en lo que se refiere a ciertos criterios

de

inversión! Fuente !valuación !strat"#ica de Pro$ectos de Inversión% Folke &a'ka


P"gin# 66

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD &ases )e u" Pro*e!to A! 'ase de %re inversión1 formulación y evaluación de proyectos! (! 'ase de @nversión1 Administración del proyecto -desarrollo.! C! ?peración1 Administración -e"ecución.! A. &ASE DE PREIN,ERSIFN!2 En esta fase se encuentra la formulación y evaluación de proyectos, no e*isten efectos importantes en la oferta y en la demanda agregada de bienes y servicios! 3a a e*igir un costo en recursos para la investigación y tiempo, en esta fase se encuentra la formulación y la evaluación económica2financiera! o

La /or#ula!i(" )el pro*e!to!2 se refiere a la presentación de la idea del negocio y al estudio pormenorizado de la viabilidad comercial, técnica y legal!

o

La evalua!i(" )el pro*e!to!2 +e centra en la viabilidad financiera, mediante la determinación del flu"o de ca"a para medir la rentabilidad!

En ésta fase, la formulación y evaluación pueden realizarse a diferentes niveles de anlisis, diferencindose unos de otros en el grado de profundidad y el tipo de información que utilizan1


P"gin# 67


NI,EL DE ANLISIS EN LOS PROYECTOS DE IN,ERSIFN @3E4 @DEA

@3E4 %E>'@4

@3E4 %>E2

@3E4

'AC$@(@4@DAD! 'AC$@(@4@DAD Es la primera etapa +e intenta sustentar la En éste nivel se Esta etapa constituye y

la

ms viabilidad

comercial, profundiza

importante, ya que basada

en

la el

paso

la investigación, se busca estudio,

final de

del pre2

identifica

el información de fuentes definir

con

cierta inversión, se elabora

problema

a secundarias e*istentes apro*imación

las sobre la base de la

solucionar oportunidad negocio

o

la -@E@,

(C>%,

a aspectos

financieros -precio,

solución!

de globales

producto, fuentes primarias -por

presenta promoción y plaza. y, e"!

alternativas estimaciones

bsicas

variables información obtenida

del CA%EC?, etc!.! En los referidas al mercado mayoritariamente de

desarrollar! %lantea sólo las

+(+, principales

muy las de

encuestas.!

alternativas anlisis

las técnicas

El

financiero

de debe basarse en un

inversiones costos e producción!!! Asimismo clculo minucioso de ingresos; adems se se estiman en términos la calcula la rentabilidad generales del proyecto!

inversión,

las ingresos

y

los

inversiones probables, egresos, que sustente la capacidad financiera la

rentabilidad

de los inversionistas, proyecto! los

costos

operación

y

de los

ingresos que generar el proyecto!


los

P"gin# 68

del

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Fuente anual para la Formulación $ !valuación de Pro$ectos% I*

. &ASE DE IN,ERSIFN!2 +e puede definir a esta etapa como la implementación del proyecto, se presentan efectos en la demanda y erogaciones de dinero por concepto de implementación del proyecto as5 como tiempo, la persona encargada en esta fase es el Administrador de %royectos! +e realizan todas las acciones tendentes a desarrollar el dise8o definitivo de ingenier5a y arquitectura y e"ecutar f5sicamente el proyecto tal como fue especificada en la pre inversión, a fin de concretar los beneficios netos estimados de la misma! 4a fase de inversión comprende  fases1 o

4ta!a de diseño!2 +e elabora el dise8o preliminar de ingenier5a y arquitectura, a"ustar detalles finales previos a la e"ecución, tales como disponibilidad y caracter5sticas del terreno o rea de influencia y bases para la contratación de obras, dise8o y términos de referencia para la e"ecución de programas!

o

4ta!a de e@ecución!2 Consiste en la organización para la construcción e implementación del bien capital definido en el estudio del proyecto!

C. &ASE DE OPERACIFN!2 En esta etapa la empresa ya constituida formalmente empieza a producir y a comercializar el bien o servicio, asimismo se empiezan a percibir los beneficios de la inversión realizada y a competir en el mercado!

4os proyectos se interrelacionan seg#n su interdependencia y podemos dar las siguientes caracter5sticas1

A! Pro*e!tos I")epe")ie"tes!2 +on proyectos que no tienen ning#n tipo de relación entre ellos, ni por el lado de los costos ni por el de beneficios! Deben ser evaluados independientemente, puede realizarse solo uno o solo dos de ellos o todos los proyectos!


P"gin# 69


(! Pro*e!tos Co#ple#e"tarios!2 +on aquellos que no pueden e*istir sin el otro! Estos proyectos Ase audan entre sB 7, por lo que por el lado de los costos, los dos proyectos e"ecutados simultneamente resultan ser ms baratos que si ambos son llevados a la prctica por separado! $ambién es posible que los proyectos sean complementarios por el lado de los beneficios, en este caso la suma de los beneficios de los proyectos e"ecutados por separados es menor al beneficio con"unto! En este caso lo normal es evaluar ambos proyectos en con"unto, como si fuera uno solo!

C! Pro*e!tos Sustitutos!2 +on proyectos que se pueden sustituir uno por otro! Estos proyectos a5slan rec5procamente y solo se debe escoger el de me"or alternativa!

D! Pro*e!tos utua#e"te E1!lu*e"tes 8AES:!2 +on alternativas para realizar un mismo proyecto! +i e*isten  proyectos A y ( solamente se selecciona uno de los proyectos! &ENOENOS A TENERSE EN CUENTA EN UN PROYECTO Durante el estudio de pre2inversión hay factores que se deben considerar siempre por la incidencia que pueden tener sobre la decisión final del inversionista y el futuro del proyecto, entre los que podemos citar a los siguientes1 

Ca#+ios Te!"ol(gi!os!2 tendrn que ser considerados como un factor cr5tico en aquellos productos intensivos en el uso de tecnolog5a!



E"tor"o #a!roe!o"(#i!o!2 se debe considerar ampliamente la incidencia de este entorno y tener en cuenta las variaciones de factores como1 %(@, tasa de inflación, tasa de desempleo, tasa de interés, etc! %or e"emplo si una empresa planea e*pandir su capacidad de producción en base a un crecimiento esperado de la demanda podr5a fracasar si no analiza si la econom5a se va


P"gin# 70

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD e*pandir o contraer, puede darse el caso de que la econom5a esté a punto de entrar a una etapa recesiva e implicar el fracaso del proyecto! 

Rol )el esta)o!2 se debe considerar los cambios en el rol que cumple el estado en la econom5a en general o en sector económico espec5fico donde se desarrolla el proyecto! %or e"emplo en un proyecto agr5cola que compita con productos importados, la %ol5tica Arancelaria puede determinar el ingreso al mercado de productos que compitan con el bien nacional, por lo que es necesario tener una percepción clara de la situación vigente y la posible evolución de la misma!



I"esta+ili)a) )e la "aturaleaJ el e"tor"o i"stitu!io"alJ la "or#ativa legal * #u!os otros /a!tores si#ilares son los que al ser considerados en su real dimensión contribuirn al é*ito de un proyecto!

ESTUDIOS DEL PROYECTO Estu)io )e er!a)o +eg#n +apag Chain uno de los elementos ms cr5ticos y de peso especifico en la formulación o estudio de proyectos es la determinación de su mercado, debido a que en esta etapa se proyecta la cantidad demandada y por lo tanto los ingresos as5 como los costos de inversión inherentes al proyecto! El estudio de mercado se identifica con la demanda y oferta del producto, que a un precio razonable, y sistemas de distribución los consumidores estn dispuestos a adquirir! El estudio de mercado, es el punto de partida del proceso de formulación y evaluación de proyectos, como tal, es el puente de enlace de los dems aspectos1 estudio técnico, estudio organizacional, estudio legal, estudio económico2financiero, etc! 4a empresa que desee iniciar una nueva actividad o que pretende ampliar su actual producción, debe considerar la potencialidad de la demanda del bien o servicio que desea lanzar al mercado! Este estudio tiene la finalidad de conocer las futuras posibilidades y lograr una mayor eficiencia! El estudio de mercado est dise8ado para definir1


P"gin# 71

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 2

Clientes potenciales para el proyecto

2

Determinar la tendencia de la demanda

2

Determinar la competencia actual y potencial

2

Determinarla tendencia de la oferta

2

Definir las principales estrategias comerciales

2

Determinar la viabilidad comercial para el proyecto de inversión!

El estudio de mercado tiene cuatro componentes! •

Anlisis de la demanda

•

Anlisis de la oferta

•

Anlisis de la comercialización

•

Anlisis del mercado proveedor

Estu)io T4!"i!o Consiste en la identificación de tecnolog5a, ingenier5a del proyecto, proceso de producción, materia prima e insumos, equipo o maquinara, mano de obra, capacidad instalada, volumen de producción, tama8o y localización de planta! Comprende el estudio de los siguientes aspectos1 a! @ngenier5a del proyecto1 2

$ecnolog5a

2

%roceso de producción

2

?bras complementarias

b! $ama8o de planta 2

Capacidad instalada

2

Jrea f5sica de planta

c! 4ocalización de planta


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Estu)io Legal @nvolucra la constitución legal de la empresa y su respectivo registro p#blico y dando énfasis al cumplimiento de los estatutos de la empresa o realizando la clasificación o contrato de personal calificado o no calificado previa a la operación normal de la empresa! Asimismo las posibles limitantes en materia legal para la e"ecución e implementación del proyecto Estu)io Orga"ia!io"al El ob"etivo es definir un esquema de organización para la nueva empresa, determinando las tareas, funciones y responsabilidades -puestos de traba"o. 4a organización debe considerar las siguientes etapas del proyecto1 •

Para la constitución e im!lementación de la em!resa 'orma legal ?rganigrama funcional Dotación de personal

•

Para la eta!a o!erati&a 'orma legal Estructura organizativa y funcional >equerimiento de personal

Estu)io A#+ie"tal 4a realización de toda actividad económica implica la utilización de recursos y, por lo tanto el entorno donde ésta se desarrolla resulta necesariamente afectado! Adems, cualquier cambio en el entorno de la persona podr tener un impacto positivo o negativo en su bienestar!


P"gin# 73


En la actualidad las principales preocupaciones respecto al medio ambiente se centran en los impactos resultantes de la producción de actividades económicas! Estu)io E!o"(#i!o &i"a"!iero In-resos  ,ostos El ob"etivo de esta parte de anlisis es formular las proyecciones de ingresos y egresos necesarios para con posterioridad realizar las proyecciones de estados financieros que correspondan! %ara efectos de presentación de proyectos se debe considerar1 •

4as proyecciones que se efect#en es recomendable que estén formuladas en divisas que no tengan demasiada volatilidad y convertidas a precios constantes, de manera que las variaciones que se produzcan se registren por efecto cantidad y no por efecto precio!

•

El horizonte temporal de proyección debe ser de tres a8os como m5nimo!

In&ersión  ;inanciamiento 4a etapa de inversión tiene el propósito de determinar cul ser la inversión total que se necesita para el proyecto! 4a etapa de financiamiento es necesaria porque va a permitir e"ecutar y desarrollar el proyecto, si éste requiere ser financiado! El ob"etivo del financiamiento es identificar las fuentes de recursos necesarios y sus condiciones para la e"ecución y funcionamiento del proyecto! Evalua!i(" )el Pro*e!to 4a evaluación económica se realiza teniendo como fuente de información el 'lu"o de ca"a económico! En este tipo de evaluación se asume que toda la inversión para el


P"gin# 74

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD proyecto se realiza con capital propio! +e obtienen indicadores financieros1 $@>E, 3AEW 4a evaluación 'inanciera se realiza teniendo como fuente de información el 'lu"o de Ca"a 'inanciero! En este tipo de evaluación se asume que la inversión para el proyecto se realiza con capital propio y con préstamo! +e obtienen indicadores financieros1 $@>', 3A'W

9O. C?C40+@?E+ T >EC?BEDAC@?E+ En esta parte se deben resumir los resultados de la evaluación, indicando los supuestos en que se basó el estudio y las posibilidades de e"ecutar el proyecto! 7.- LA E,ALUACIFN DE PROYECTOS De/i"i!i("0 Con"unto de antecedentes "ustificatorios en donde se establecen las venta"as y desventa"as que significa la asignación de recursos a una determinada idea o a un ob"etivo determinado! Tipos )e evalua!i("1 e*isten  tipos, evaluación privada y social! $7 Evalua!i(" Priva)a!2 4a evaluación privada de proyectos supone que la

riqueza e*presada en dinero, constituye el #nico interés del inversionista privado y contempla beneficios y costos que afectan directamente a los due8os del proyecto! 4a evaluación privada contempla  formas de evaluación, basadas en la forma cómo se financia la inversión! !valuación económica 1 asume que el proyecto se realiza sin financiamiento; es

decir, que toda la inversión se hace con capital propio! !valuación 'inanciera1 se asume que el proyecto se realiza con financiamiento;

es decir, que la inversión se hace con capital propio y con préstamo!


P"gin# 75

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 7 Evalua!i(" So!ial!2 4a evaluación social de proyectos consiste en comparar

los beneficios con los costos que dichos proyectos implican para la sociedad, es decir, consiste en determinar el efecto que el proyecto tendr sobre el bienestar de la sociedad -bienestar social de la comunidad.! PROCESO DE E,ALUACIFN DE PROYECTOS El proceso de evaluación de proyectos implica varios pasos a seguir, a continuación mencionamos los ms importantes1

9! %royección del flu"o de ca"a y de los estados financieros -balance general y estado de ganancias y pérdidas.

! +elección de los indicadores de rentabilidad1 3A, $@>, %>C!!! iesgo e incertidumbre 2 Anlisis de sensibilidad

&ORULACION Y E,ALUACIFN DE UN PROYECTO DE IN,ERSIFN

- ESTUDIO DE ERCADO ,once!to de Mercado. El mercado, desde la perspectiva del proyectista es la concurrencia de un con"unto de agentes que se contactan entre s5 con la finalidad de comprar y vender bienes y o servicios con el ob"etivo de satisfacer sus necesidades! +e puede hablar de1 9. Bercado potencial, todo agente con intención manifiesta de compra! . Bercado disponible, son los que tienen intención y capacidad de compra!


P"gin# 76

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 3) Bercado ob"etivo, es aquella parte del mercado disponible que se desea

captar! %odemos distinguir aunque no de modo r5gido los siguientes tipos de mercados1 9!2 Bercado %roveedor !2 Bercado Competidor
I"/or#a!i(" Se!u")aria!2 se consideran los datos que han sido originados por terceros y que se utilizan en el anlisis del mercado! Estos datos pueden provenir de fuentes internas -dentro de la organización. o e*ternas, tales como1 ?rganismos &ubernamentales -(C>%, @E@, +(+, Binisterios, etc!. Agencias de @nvestigación de Bercados -C%@, A%?T?, CC>, etc!. as5 como también libros, informes publicaciones periódicas o especializadas, etc!

•

I"/or#a!i(" Pri#aria!2 es aquella generada por el proyectista, se obtiene a través de aplicaciones de encuestas yo entrevistas a personas relacionadas con el producto o servicio! %or e"emplo los clientes, los distribuidores, competencia y usuarios! %ara generar información primaria de mercado se pueden utilizar varias técnicas de encuestas, ya sea en con"unto o por separado1 cuestionarios por correo, entrevistas personales y entrevistas telefónicas!


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Deter#i"a!i(" )e la Ca"ti)a) De#a")a)a 'órmula1 3 K N 1 I"te"!i(" )e !o#pra 1 / 1 @

Donde1 

I %oblación

P de @nt! de compra I creo que s5 lo comprar5a U con toda seguridad lo comprar5a f

I frecuencia de compra

q

I cantidad de compra por vez

H

I cantidad demandada

$.- ESTUDIO DE LA DEANDA &eneralmente el estudio de la demanda de un proyecto se basa en los principios bsicos de la econom5a de empresa o microeconom5a, adems de la ley de demanda de bienes, por lo que es recomendable cubrir ciertas interrogantes como! ME*iste el consumo históricoN MCul es el consumo aparente del productoN ME*iste demanda insatisfechaN MHué variables influyen para fi"ar el volumen de la demandaN MCul es el pronóstico de la demandaN O+Hetivo El ob"etivo de este estudio es cuantificar la demanda e*istente por el fin o servicio que se pretende producir, este estudio debe realizarse para las situaciones con y sin proyecto, a fin de determinar cul ser la demanda que satisfacer el proyecto! Partes )el Estu)io )e la De#a")a


P"gin# 78

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 9!2 Descripción del (ien o +ervicio !2 Anlisis del Entorno
El producto representa un con"unto de atributos que son valorados por el consumidor cuando pasa a su posesión o uso! l#unas pre#untas respecto al producto ,ue se deen conocer

2

MCules son las caracter5sticas del producto -f5sicas, qu5micas, contenido, empaque, envase.

2

MCul es el principal beneficioatributo o venta"aN

2

MCul es su precioN

Suproductos

+on todos aquellos productos que se derivan del producto principal E"emplo1 De los productos sider#rgicos la escoria para cemento Producto Sustituto

Aquellos que satisfacen las mismas necesidades! E"emplo1

Bantequilla y margarina

Productos Complementarios


P"gin# 79

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Aquellos productos que necesitan de otros para satisfacer la necesidad de sus consumidores! E"emplo1

Cocina y gas

$. A"álisis )el e"tor"o )el #er!a)o El anlisis del entorno involucra el estudio del marco económico, socio cultural, tecnológico, institucional y pol5tico que est relacionado con el proyecto y que puede influir en la configuración de la demanda y la oferta del bien o servicio que se ofrece al mercado! a! Barco Económico En el marco económico, se analizan variables relevantes para el proyecto, entre las que podemos citar el anlisis de la inflación, devaluación, tasa de interés, balanza comercial, entre otros! o sólo se trata de anlisis cuantitativo sino que se debe involucrar la estabilidad de las pol5ticas que definen estas variables económicas! b! Barco +ocio Cultural En el marco socio cultural, considerar aquellos aspectos que involucren los cambios en los gustos, preferencias, modas, hbitos de consumo, estilos de vida, nivel educativo, tasa de crecimiento poblacional, estratos sociales, etc . c! Barco $ecnológico En el marco tecnológico, considerar el avance de la tecnolog5a en la actividad productiva en que se va a desarrollar el proyecto, pues la posibilidad de incorporar ese ritmo de cambio, pueden determinar la posibilidad de competir en el mercado y perdurar en el tiempo! Es decir, el poder aprovechar las venta"as de esa dinmica ser5a favorable para el proyecto, pero el estar fuera de su alcance constituir5a una amenaza! d! Barco institucional y %ol5tico


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD En el marco institucional y pol5tico, se debe observar la estabilidad "ur5dica e institucional, las pol5ticas gubernamentales, acción de los grupos pol5ticos, entre otros; que pueden ser factores determinantes en el nivel de riesgo de la inversión y la sostenibilidad de relaciones comerciales en el largo plazo! B. A"álisis )e la )e#a")a De/i"i!i("!2 Estudio de los factores y hechos que inciden en el consumo de un bien o servicio, el que permite cuantificar la demanda e*istente y proyectar la demanda futura! Al realizar el anlisis de la demanda se debe determinar cules son sus caracter5sticas y su segmentación! MHuiénes consumen yo usan el productoN MHuiénes compran el productoN MDónde se encuentranN MCuntos sonN MCules son sus hbitos y actitudes respecto a la compra y uso del productoN MCómo usan el productoN De#a")a Prese"te Deter#i"ar la )e#a")a prese"te %ara estimar la demanda presente el proyectista utiliza información secundaria yo primaria, que le permita cuantificar la demanda actual! . ,aria+les @ue a/e!ta" la )e#a")a Entre las principales variables que afectan la demanda tenemos los siguientes1 %recio del bien o servicio, de sus sustitutos y de sus complementarios! @ngresos -nacional, per cpita, etc!. %oblación edad, se*o, educación, etc!. &ustos y preferencias de los consumidores Estructura productiva para bienes de capital, etc! •

Bétodos +ub"etivos


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD •

Bétodos de pronósticos causales

•

Bétodo de la serie de tiempo

%. Seg#e"ta!i(" )el #er!a)o %roceso mediante el cual se agrupan los elementos de la población que tienen caracter5sticas y necesidades homogéneas entre s5 y al mismo tiempo, diferentes de los dems! &eneralmente se consideran cinco criterios o bases de segmentación1 1& Seg#e"ta!i(" por Nivel So!ioe!o"(#i!o -alto, medio, ba"o, etc!. 2& Seg#e"ta!i(" Geográ/i!a -religión, ciudad, urbana, rural, clima,

densidad poblacional, etc!. (& Seg#e"ta!i(" De#ográ/i!a -edad, se*o, raza, ingresos, educación,

ocupación, nacionalidad, etc!. & Seg#e"ta!i(" Pi!tográ/i!a -clase social, estilo de vida, personalidad,

etc!. /& Seg#e"ta!i(" Co")u!tual -hbitos de uso y compra.

Pro!e)i#ie"to para la Seg#e"ta!i(" )e er!a)os El procedimiento para segmentar los mercados consta de < etapas1 1) Etapa )e Estu)io!2 Es la etapa en la que se recolectan todos los datos

respecto a las caracter5sticas demogrficas, racionales, conductuales de la población en estudio! 2) Etapa )e A"álisis!2 etapa en la cual se ordenan y clasifican los datos de

acuerdo a su importancia, identificando las variables principales como1 edad, se*o, nivel socioeconómico, lugar de vivienda, etc!


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 3) Etapa )el Per/il!2 se definen los segmentos de acuerdo a las caracter5sticas

identificadas, profundizando en las aptitudes que se distinguen -conducta, hbitos demogrficos, psicogrficos y de medios de consumo.!

B.- ESTUDIO DE LA O&ERTA El estudio de la oferta consiste en la determinación o fi"ación del volumen de producción para per5odos definidos, adems de considerar las siguientes interrogantes1 MCul es la oferta históricaN ME*iste oferta sustitutiva o complementaria del productoN MDe qué variables depende el volumen de la ofertaN MCul es el pronóstico de la oferta del productoN ?. De/i"i!i(" Es el estudio del con"unto de empresas que ofrece un bien o servicio al mercado ob"etivo! El anlisis comprende también el estudio de las empresas que ofrecen los productos complementarios o sustitutos! >esponde a las siguientes preguntas1 MCuntas empresas producen el bien o servicioN MHuiénes competirn con el proyectoquién es el l5derN MCul es el precio de los insumos a utilizarse en la producciónN MCules son los precios de los bienes relacionadosN -sustitutos o complementarios. MCul es el volumen total de producción y ventas del bienN MCunto se vende en el mercado local y cunto se e*portaN MCules son las diferentes estructuras de preciosN $. A"álisis )e los Co#peti)ores Pote"!iales


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 4os competidores potenciales son todas aquellas empresas o unidades de producción que podr5an ingresar a operar en el mismo sector en el cual se desarrollar el proyecto! M:ay un crecimiento en la industriaN MHuiénes cuentan con capacidad económica y tecnológicaN ME*isten barreras de entrada o de salida en el mercadoN MHué tan atractivo resulta el mercado en el que se opera, para las dems empresasN B. er!a)o Co#peti)or El mercado competidor son una serie de empresas que, con ms o menos eficiencia, satisfacen las necesidades de parte o del total de los consumidores potenciales que tendr5a el proyecto. De su anlisis podr conocerse ms acerca de los1 2

%recios que se cobran

2

4as condiciones de crédito que se ofrecen

2

%ublicidad que se habr de enfrentar o del producto ofrecido en su concepto ampliado

2

Diversidad de tama8os y envases

2

%romociones con regalos adicionales al producto!

2

'ormas de llegar al consumidor, etc!

Al realizar un anlisis del sector debemos considerar tanto a las empresas que desarrollan la misma actividad como a las que generan productos sustitutos! %ara tal efecto las principales preguntas a responder son las siguientes1 MCules son las fortalezas de la competenciaN MCules son las debilidades de la competenciaN MCules son sus ob"etivos y estrategiasN MCuntos sonN MEn qué medida estn entrando en la industria empresas nuevas y saliendo empresas antiguasN


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD MHué factores clave pueden dar por resultado una posición competitiva en la industria MEn qué etapa del ciclo de vida se encuentra la industriaN MCunto demorar5a un competidor en copiar nuestra diferenciaciónN M%or cunto tiempo podemos mantener nuestra venta"a competitivaN M:ay barreras de ingreso yo de salidaN MCul es el volumen de ventas en el sector y como participa cada competidorN MCul es el comportamiento t5pico de nuestros competidoresN MCul es la me"or forma de combatir a nuestros competidoresN

ESTUDIO DEL ERCADO PRO,EEDOR ?. 2CFO ESTA CON&ORADO EL ERCADO PRO,EEDOR5 El Bercado %roveedor est constituido por el grupo de empresas que nos proporcionan los insumos y a las empresas competidoras y que probablemente lo hagan a empresas que se creen en el futuro! El estudio del mercado proveedor debe definirse por1 •

4a disponibilidad actual y potencial de insumos!

•

4os precios actuales y esperados -para lo cual podr revisarse su evolución histórica.!

•

4as condiciones de crédito que ofrecen los proveedores!

•

%ol5ticas de descuento!

•

%lazo de entrega!

•

%roductos sustitutos!

•

Duración!

•

Caracter5sticas especiales que requerir la infraestructura f5sica para su bodega"e!

•

Distancias, etc!

En algunos casos se hace incluso necesario estudiar otros aspectos, tales como1


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2

Calidad del servicio!

2

?portunidad en la entrega o garant5as que ofrecen los posibles proveedores!

2

+olvencia de los proveedores, para evitar los problemas que ocasionar5an una posible quiebra o dificultades de operación derivadas de su situación económica!

2

Estos factores, u otros de similar naturaleza, e*plican por qué a veces se deber considerar una opción de abastecimiento ms cara!

'recuentemente el mercado consumidor debe, ser subdividido en mercado interno y mercado e*terno, cuando se trate de producción de bienes e*portables! Caracter5sticas de los %roveedores MCuntos proveedores sonN MHué capacidad instalada tienenN MHué vol#menes vendenN MCul es el nivel, de calidad de sus productosN MDónde estn ubicadosN MCules son sus preciosN MCules son su pol5ticas de crédito y cobranzasV MCules son sus v5as de accesoN MCuentan con respaldo económico suficienteN MCul es su capacidad de respuesta ante un pedido urgenteN

ESTUDIO DE LA COERCIALI=ACIFN %revio al inicio del estudio de la comercialización, el proyectista habr determinado mediante el anlisis del mercado, consumidor y del mercado competidor, el volumen de demanda que podr tener el producto o servicio ob"eto del proyecto y las caracter5sticas de la competencia a la que tendr que enfrentar! Con esta información, planteara de la manera ms precisa las pautas para la comercialización del producto o servicio en cuestión estableciendo la mezcla de mareting ms adecuada para el proyecto!


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%ara tal efecto, se recurre a conceptos de mareting, espec5ficamente la mezcla de mareting!

PRECIO 2Cuál es el pre!io para el Co"su#i)or5 &a!tores @ue a* @ue evaluar para )eter#i"ar la polti!a )e pre!ios0 •

4os mrgenes de los mayoristas y los minoristas!

•

Controles oficiales de los precios

•

%ol5ticas de descuentos que suelen utilizarse -por pronto pago, por volumen.!

•

Condiciones de pago y de entrega!

•

$asa de interés y montos de cuotas!

Deter#i"a!i(" )e los pre!ios •

%orcenta"e sobre el precio de venta

•

%orcenta"e sobre el precio de costo

•

?ptimización de la utilidad

PROOCIFN 2C(#o !o#u"i!as lo @ue o/re!es5 •

%ublicidad

•

>elaciones %#blicas

•

3entas %ersonales

•

%romoción

•

%ol5tica de Barcas

Polti!a )e #ar!as •

+e tiene que decidir si vender un producto con marca registrada o sin marca!

•

Esta decisión suele ser crucial en el caso de bienes de consumo!


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El producto debe tener una misma calidad, encontrarse en disponible en todas las zonas comerciales y al mismo precio en todas ellas!

•

A largo plazo se crea una diferenciación muy importante!

PLA=A 2D(")e * !(#o o/re!es el pro)u!to5 •

Conductos de distribución

•

Densidad de distribución

•

%er5odo de gestación

•

E*istencias

•

$ransportes

A"álisis )e los !o")u!tos )e )istri+u!i(" ,e"taHas )e )istri+u!i(" por #e)io )e #a*oristas 2

El mayorista suele aceptar grandes remesas de productos que guarda en sus e*istencias o en inventario!

2

El mayorista alcanza a una mayor5a de los peque8os comerciantes!

2

4os problemas de transporte del fabricante, la facturación y el control de crédito son relativamente sencillos!

2

El fabricante necesita relativamente poco personal de ventas!

Distri+u!i(" por #e)io )e #i"oristas 2

Distribución sin restricciones

2

Distribución selectiva

B.- ESTUDIO TMCNICO De/i"i!i(" * Al!a"!e


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Este consiste fundamentalmente en la identificación de tecnolog5a, ingenier5a del proyecto, proceso de producción, materia prima e insumos, maquinaria o equipo, mano de obra, capacidad instalada, volumen de producción, tama8o y localización de planta! Es importante mencionar que la cuant5a de la inversión a realizar y las caracter5sticas del proceso productivo o servicio a brindar, permitirn al proyectista definir el grado de profundidad del estudio técnico a desarrollar La i"ge"iera )el pro*e!to Este consiste en la fi"ación de tecnolog5a y el proceso productivo, dise8o de sistemas productivos, procedimientos técnicos y de los medios de producción de los bienes o servicios, as5 como la definición de la función de producción para la utilización racional de los recursos disponibles! Asimismo, la ingenier5a del proyecto se ocupa de la selección de la tecnolog5a para la producción óptima de bienes y, la b#squeda o la adecuación de los principales instrumentos técnicos para la operación normal de la planta, interrelacionando los factores, medios e insumos dentro del proceso productivo, como tal, se ocupa de resolver las siguientes preguntas1 MHué producirN MCómo producirN MDónde producirV MCunto producirN MCon qué factores o medios producirN MHué tecnolog5a utilizar para producir óptimamenteN MCul es el insumo principal a emplearN MCul es la mano de obra requeridaN 4as decisiones adoptadas por la ingenier5a del proyecto, son determinantes para formular el presupuesto de costos, el cronograma de inversiones y calcular el costo unitario, dentro de sus tres actividades1 tecnolog5a, proceso de producción y obras complementarias! a! $ecnolog5a


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$ecnolog5a es el conocimiento cient5fico que combina la mano de obra, las mquinas, los métodos y los procesos para producir bienes o servicios para el mercado ob"etivo! Debe cubrir factores inherentes al desarrollo del producto tales como1 selección de maquinaria y equipo, clasificación de la mano de obra, abastecimiento de materia prima o insumos, instalación de maquinaria y equipo, instalación de servicios bsicos, etc! b! %roceso de %roducción 4a determinación del proceso de producción de un proyecto de inversión consiste en cubrir ciertas interrogantes como1 MCul es la capacidad productivaN MCul es la función de producciónN ME*isten procesos alternativos de producciónN MCon qué factores y medios cuenta el proceso seleccionadoN %or lo tanto, podemos inferir que el proceso de producción es la transformación de insumos en productos por medio de la aplicación de la tecnolog5a! c! ?bras Complementarias Esta tarea consiste en la implementación de las obras f5sicas de equipamiento e instalaciones bsicas, siendo necesario considerar fundamentalmente dos aspectos1 2

%revención de los factores que influyen en las obras

2

@nstalación de servicios bsicos

2

?bras civiles complementarias!

4s!ecificación de los eCui!os necesarios


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 4a información a presentar debe consignar las especificaciones técnicas de la maquinaria y equipo, el n#mero de unidades que se requieren, la vida #til y el proveedor! 4s!ecificación del terreno  la construcción De acuerdo a las caracter5sticas operativas y la envergadura del proyecto se deber definir el terreno y las construcciones que se requieren para las actividades productivas y las de soporte, como1 

4a planta de producción



4as oficinas de administración y ventas



4os almacenes



El estacionamiento



4as v5as de acceso y circulación interna



4as reas verdes, etc!

Materia PrimaD Mano de 3ra "irecta  ,ostos Indirectos de ;aricación

2

Materias Primas!2 %ara determinar los estndares de consumo de materias primas se deber realizar un estudio detallado de los procesos de fabricación orientado a administrar las cantidades de materias primas que son necesarias para obtener una unidad de producto terminado!

2

Mano de 3ra "irecta!2 En esta etapa se deber realizar un anlisis de los procesos de fabricación que estn orientados a determinar cuntas horas de mano de obra se requerirn en cada una de las etapas del proceso productivo! Esto permitir conocer el costo de la mano de obra directa que se incurre en la fabricación de una unidad de producto!

2

,ostos Indirectos de ;aricación!2 +on aquellos costos involucrados en el proceso de conversión, tales como1 electricidad, mantenimiento de planta, lubricantes, depreciación, etc!


P"gin# 91

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Ta#ao )el Pro*e!to El aspecto técnico permite la determinación estratégica del tama8o de planta, capacidad instalada o capacidad productiva! 4a tarea fundamental del responsable de ésta rea consiste en la fi"ación del tama8o óptimo en relación a los siguientes factores1 tecnolog5a, mercado creciente, financiamiento, costos de producción, etc! y ciertos medios que condicionan la capacidad instalada de planta -agotamiento de la materia prima o insumo., a fin de seleccionar aquel tama8o que permite racionalizar los recursos, siendo los elementos principales a considerar1 la capacidad instalada y las reas f5sicas de planta! a! Capacidad @nstalada Esta tarea consiste en la elección de la capacidad instalada de planta en base a la relación y combinación de los elementos del tama8o con ciertos factores técnicos, económicos, y financiero, tal como se muestra a continuación1 2

$ama8o 2 tecnolog5a

2

$ama8o 2 Bercado creciente

2

$ama8o 2 financiamiento

2

$ama8o 2 Costo de producción

b! Jrea '5sica de planta Consiste en la determinación o fi"ación de las diferentes reas f5sicas de la planta, seg#n dise8o de la ingenier5a civil, es decir, consiste en fi"ar el tama8o del edificio y dentro de ella el de la planta y los departamentos de producción y administración, as5 como la amplitud del almacén y las reas libres de trnsito! 0na vez estimado el tama8o del proyecto se procede a desarrollar las especificaciones tecnológicas de equipos y maquinarias, de terrenos y construcción y otras mencionadas anteriormente! Lo!alia!i(" )el Pro*e!to


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Consiste en analizar y evaluar los factores, que se pueden llamar fuerzas locacionales Esta etapa consiste en hacer un estudio que tiene por ob"eto establecer la ubicación ms conveniente para el proyecto, tomando en cuenta todos los factores que influyen sobre ésta decisión! En la localización de un proyecto se presentan dos etapas •

Bacrolocalización

•

Bicrolocalización

a. 5i&eles de ocali+ación Macrolocali+ación Es la, comparación de alternativas a nivel distrito, provincia, región pa5s, etc! i!rolo!alia!i(" Consiste en comparar alternativas a nivel predios, inmuebles, etc! . ;actores Cue ,ondicionan la ocali+ación Entre los principales aspectos podemos considerar los siguientes1 2

4as fuentes de materiales

2

4a localización del mercado

2

4os medios de transporte

2

4a mano de obra

2

4os insumos

2

El nivel de vida

2

El clima

2

4a legislación vigente

2

4os impuestos!


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD .- ESTUDIO LEGAL ,ia+ili)a) Legal +e refiere al estudio de las normas y regulaciones e*istentes relacionadas a la naturaleza del proyecto y de la actividad económica que desarrollar, las que pueden determinar que el marco legal no hace viable el proyecto! Estu)io legal +e van a analizar los aspectos legales necesarios para la formalización de la empresa los cuales inciden en los rubros operativos y económicos del proyecto! 4os aspectos ms importantes que se consideran en el estudio legal son los siguientes! 2

'ormas societarias

2

>egistro de marcas

2

4icencias

2

Afectación tributaria!

&or#as )e Orga"ia!i(" 4a 4ey &eneral de +ociedades clasifica a las empresas de la siguiente manera1 ,aria+les

#mero

So!ie)a)

So!ie)a)

So!ie)a) )e

E#presa

A"("i#a

A"("i#a

Respo"sa+ili)a)

I")ivi)ual )e

A+ierta

Cerra)a

Li#ita)a

Respo"sa+ili)a)

de Bs de O De  a O

socios

socios

Directorio Capital

accionistas accionistas E*iste E*iste o e*iste A través de A través de Dividido acciones

o socios

:asta O socios

y acciones


Li#ita)a 9 propietario

o o e*iste en Del propietario

y participaciones

P"gin# 94

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD figuran en el no >egistro

figuran iguales

en >egistro o

poseen

%#blico del %#blico del acciones Bercado de Bercado de 3alores +iglas de la +!A!A!

3alores +!A!C!

+!>!4!

E!@!>!4!

>azón +ocial Fuente anual para la Formulación $ !valuación de Pro$ectos de Inversión% I*

Debemos mencionar que, de acuerdo a ley, no e*iste un capital social m5nimo para la constitución de la empresa! Li!e"!ias +eg#n la zona de ubicación del proyecto, debern realizarse los trmites correspondientes para obtener la licencia de funcionamiento! Ello deber efectuarse en la municipalidad del distrito donde se ubicar el proyecto, presentando los siguientes documentos1 2

$5tulo de propiedad o contrato de alquiler

2

Copia de escritura de constitución de la empresa inscrita en registros p#blicos

2

Copia de documentos que acrediten el pago de tributos como predial, arbitrios!

2

Copia del >0C!

%.- ESTUDIO ORGANI=ACIONAL En este se e*presa los elementos que concierne a la organización y administración de proyecto, inicindose con la constitución legal de la empresa y su respectivo registro p#blico y dando énfasis al cumplimiento del estatuto de la empresa, o realizando la clasificación y contrato de personal calificado y no calificado previa a la operación normal de la empresa! $ambién se registra la apertura de los libros contables, la clasificación de sueldos y salarios, control de personal, asistencia social de los traba"adores u otros servicios de seguros y dems funciones de la competencia del órgano administrativo <!


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ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Es importante mencionar que muchas veces se le da poca importancia a este aspecto, siendo un factor decisivo para el é*ito de un proyecto de inversión! En el esquema que se muestra a continuación se detalla que aspectos deben ser considerados en el proyecto para definir los aspectos vinculados a la organización1

'.- ESTUDIO AIENTAL 4a realización de toda actividad económica implica la utilización de recursos y en consecuencia, el entorno donde ésta se desarrolla resulta necesariamente afectado! Adems, cualquier cambio en el entorno de la persona podr tener un impacto positivo negativo en su bienestar! Actualmente las principales preocupaciones respecto al medio ambiente se centran en los impactos resultantes de la producción de actividades económicas! Estu)io )e I#pa!to A#+ie"tal En un estudio de impacto ambiental se deben considerar los siguientes aspectos bsicos1 

El proceso de degradación que e*perimentan los recursos naturales que son utilizados en el desarrollo de dichas actividades económicas!



Binimizar la destrucción de recursos no renovables!



4a contaminación ac#stica y la polución del aire!



@mpactos estéticos y paisa"5sticos!



$ratamiento

de

desechos

y

residuos

desde

su

reco"o

hasta

su

almacenamiento! 

Depuración de las aguas residuales!


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4a no violación de estos criterios y de otros relacionados, tales como las normas legales sobre el particular, determinan la viabilidad ambiental del proyecto! 0n proyecto de inversión siempre debe respetar los siguientes directrices ambientales bsicos1 •

>espetar y proteger la comunidad en donde se desarrollar el proyecto!

•

Be"orar la calidad de vida humana!

•

Conservar la vitalidad y la diversidad de la tierra!

•

Conservar y preservar el ecosistema y la biodiversidad!

•

Cambiar las actitudes y prcticas de la población para adoptar la ética de la vida sustentable y sostenible!

4a profundidad con que se desarrolle este estudio variar de acuerdo a la mayor o menor incidencia que tenga el proyecto sobre el medio ambiente, pudiendo determinar si es posible continuar o no con el estudio del mismo!

7.- ANLISIS ECONFICO Y &INANCIAIENTO OETI,O El ob"etivo de esta parte del anlisis es formular las proyecciones de ingresos y egresos necesarias para posteriormente realizar las proyecciones de estados financieros que correspondan! %ara ello la base de datos ha sido ya traba"ada en el estudio de mercado y estudio técnico, entre otros!


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PROYECCIFN DE LOS INGRESOS I"gresos )el Pro*e!to El proyecto en su fase de operación puede tener diversas fuentes de ingreso, dependiendo de la naturaleza del mismo y del volumen de actividades que desarrolla, entre los principales tenemos! 2

@ngresos por venta del bien o servicio que constituye la actividad principal del proyecto!

2

@ngresos por venta de subproductos yo desechos

2

@ngresos financieros!

Es importante mencionar que para fines de evaluación del proyecto, se consideran como ingresos el valor residual del activo y la recuperación del capital de traba"o!

,Elculo de los in-resos !or la Venta del >ien o Ser&icio %ara el clculo de este 5tem se requiere la siguiente información1 o

%ronóstico de ventas, estimación de las ventas e*presadas en unidades f5sicas y por tipo de bien o servicio!

o

%recio unitario del bien o servicio!

Pronóstico de Ventas El pronóstico de ventas, el cual en términos de unidades f5sicas ha sido determinado en el estudio de mercado, constituye la base sobre la cual se estimarn los egresos e ingresos en la fase operativa del proyecto!


P"gin# 98

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD En este sentido, se requiere una permanente revisión del entorno y factores que pueden incidir en la modificación de dicho pronóstico! Factores del entorno a considerar



El estudio de mercado!



4as proyecciones económicas del sector, del pa5s y de la región!



El anlisis de la competencia!



4as pol5ticas gubernamentales relacionadas con el sector!



4os pronósticos climatológicos -si se espera que pueda afectar al proyecto.!

Factores internos a considerar



4as estrategias de mareting que se van a aplicar!



4a capacidad instalada d producción que se espera tener!

El pronóstico de ventas debe prepararse en unidades y en monto! ,Elculo de los In-resos !or la Venta de Su!roductos o "esec:os Durante el proceso productivo se pueden generar subproductos o desechos susceptibles de ser comercializados y por lo tanto, generar ingresos adicionales para el proyecto! 4a estimación de estos ingresos, se realiza siguiendo una metodolog5a similar al proceso anterior! ,Elculo de los In-resos ;inancieros Estos ingresos se generan por la colocación de los fondos e*cedentes o fondos disponibles en forma temporal en el sistema financiero, obteniendo una ganancia por los intereses que generen dichos fondos! El clculo de dichos ingresos se efect#a considerando el monto de los recursos disponibles, el tiempo que éstos puedan estar colocados en una institución financiera y la tasa de interés que se pueda percibir!


P"gin# 99


4l Valor Residual o &alor de iCuidación del cti&o El valor residual del activo es un concepto que se utiliza para asignarle un valor en cualquier momento del horizonte temporal de proyección! 4a valorización de dicho valor residual se puede efectuar ba"o diversos criterios, siendo uno de ellos asumir que ser el resultado de restar al valor de adquisición del activo fi"o la depreciación que se ha acumulado durante los per5odos considerados en el horizonte de proyección! 0na vez realizado el estudio de mercado, el estudio técnico, el dise8o de la estructura organizacional y el estudio legal, se podr contar con la información necesaria para realizar la proyección de las principales variables del proyecto, siendo recomendable preparar un horizonte temporal como m5nimo de tres a8os y como m*imo de diez a8os! 4as cifras a proyectarse en el presente estudio variaciones en el presente estudio, deben ser elaboradas considerando una unidad de tiempo adecuada al rubro que se est proyectando, de tal modo que refle"e, entre otros aspectos las variaciones estacionales y las variaciones periódicas!

PROYECCION DE LOS EGRESOS Cál!ulo )el Costo Total * U"itario )e Pro)u!!i(" +e debe estimar de manera confiable, para los per5odos seleccionados -es recomendable que sean anuales.! 

El costo de producción total!



El costo unitario de producción!

%ara esto es necesario realizar los siguientes procesos1


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Volumen de Producción!2 Calculamos el volumen de producción en unidades!

2

ReCuerimiento de Materias Primas #unidades%.2 %ara cada una de las materias primas que componen el producto!

2

Presu!uesto de Materias Primas #montos%!2 +e estima previamente el costo unitario de adquisición de cada materia prima utilizada en la fabricación del producto! Este costo unitario de adquisición se multiplicar por el requerimiento de materias primas en unidades!

2

ReCuerimiento de Mano de 3ra "irecta #:oras%!2 %ara cada uno de los procesos que se realizan para la fabricación del producto!

2

Presu!uesto de Mano de 3ra "irecta #monto%!2 %reviamente estimamos el costo por hora de cada uno de los procesos que son necesarios para la fabricación del producto! Este costo por hora de mano de obra directa se multiplicar por el requerimiento de mano de obra en horas!

2

Presu!uesto de ,ostos Indirectos de ;aricación!2 El proceso para estimarlo es el siguiente1 o

:acemos una lista de los costos indirectos de fabricación, por e"emplo1 Dirección y supervisión de planta, materiales indirectos, mano de obra indirecta, etc!

o

Definimos el per5odo de tiempo y la unidad de medida con el que vamos a estimar, el costo indirecto de fabricación, por e"emplo1 Dirección y supervisión de planta -horas por mes., materiales indirectos -ilos, litros, libras o unidades por cada mes., mano de obra indirecta -horas por cada mes.!

o

+e estiman las tarifas y precios de cada uno de los componentes del costo indirecto d fabricación!

o

Calculamos el costo indirecto de fabricación para el per5odo seleccionado, e*presar todos los costos indirectos de fabricación en un mismo per5odo de tiempo!


P"gin# 101


,Elculo del ,osto
2

,Elculo del costo =nitario de Producción!2 %ara calcular el costo unitario de producción procedemos a dividir el costo total de producción entre el n#mero de unidades estimadas en el volumen de ventas!

Cál!ulo )el Gasto )e A)#i"istra!i(" Pro*e!ta)o +e debe proyectar los gastos relacionados a las actividades del soporte de la empresa, es decir, todas las actividades de apoyo administrativo que se brinda al rea de ventas y al de producción! +e debe considerar lo siguiente!

2

Sueldos  Salarios del Frea dministrati&a!2 +e debe tener en cuenta todos los costos que son necesarios incurrir por este concepto -leyes sociales, tributos, contribuciones, seguros, etc!.

2

Suministros!2 +e debe estimar los suministros que son necesarios para efectuar las labores de carcter administrativo -#tiles de escritorio, papel, etc!.

2

4ner-Ba 4lctrica!2 Estimar el consumo de energ5a eléctrica en labores de carcter administrativo!

2 lCuileres!2 Estimar la parte de alquiler que le corresponde al rea administrativa!

2

Mantenimiento!2 estimar los gastos de mantenimiento del rea administrativa!

2

"e!reciación!2 Calcular la depreciación de los equipos, muebles y enseres utilizados en el rea administrativa!


P"gin# 102


,omunicaciones!2 estimar el costo de teléfono y comulaciones del rea administrativa!

Cál!ulo )el Gasto )e ,e"tas Pro*e!ta)o +e debe proyectar los gastos relacionados a las actividades de ventas o comercialización de la empresa! +e debe considerar lo siguiente1

2

Sueldos  Salarios del Frea de Ventas!2 +e debe considerar todos los costos que va a incurrir por este concepto -leyes sociales, tributos, contribuciones, seguros del traba"ador, etc!.

2

,omisiones!2 +e deber estimar el porcenta"e de comisión sobre las ventas que se pagar a los vendedores!

2

Suministros!2 En este rubro hay que estimar los suministros que son necesarios para efectuar las labores de carcter comercial -#tiles de escritorio, papel, etc!.

2

4ner-Ba 4lctrica!2 Estimar el consumo de energ5a eléctrica en el rea de comercialización!

2 lCuileres!2 Asignar parte del alquiler que le corresponde al rea comercial! 2

Mantenimiento!2 Estimar los gastos de mantenimiento en ésta rea!

2

"e!reciación!2 Calcular la depreciación de los equipos, muebles y enseres utilizados en ésta rea!

2

,omunicaciones!2 Estimar el costo de teléfono y comunicaciones del rea de comercialización!

2

,am!añas Pulicitarias!2 estimar el costo de las actividades y promoción que se piensa realizar!


P"gin# 103

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Cál!ulo )e la Depre!ia!i(".Consiste en reconocer la pérdida de valor de un activo de la empresa -construcciones, maquinarias, equipos, etc!. por el uso -desgaste. y obsolescencia! Debemos mencionar que la depreciación no genera una salida efectiva de dinero, sino refle"a el registro contable de un gasto! El método que generalmente se usa en los proyectos de inversión es la llamada A"e!reciación ineal? , que consiste en asignar a cada activo una vida #til, dividiendo el valor de adquisición entre el n#mero de per5odos -puede ser meses, trimestres, a8os u otros seg#n criterio del proyectista. comprendidos en dicha vida #til!

Depre!ia!i(" A!u#ula)a Depreciación Acumulada I +uma de las depreciaciones de cada periodo 3alor en libros I Costo original del Activo 2 Depreciación acumulada! Depreciación Anual I Costos Depreciable 3ida #til en a8os

4to)o )e la L"ea Re!ta

A.&.

? =9OOO

$ =9OOO

B =9OOO

 =9OOO

,.R.C.

9OOO

9OOO

9OOO

9OOO

)

9OOOO

9OOOO

9OOOO

9OOOO


P"gin# 104

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD D.A.

9OOOO

OOOO

=OOOO

,.L.

<9OOO

9OOO

99OOO

9OOO

Donde1 A!'! I Activo 'i"o 3!>!C! I 3alor >esidual Contable

d I depreciación D!A! I Depreciación Acumulada

3!4! I 3alor en 4ibros Cál!ulo )e la A#ortia!i(" $iene relación con los activos llamados 6Activos @ntangibles7! 4a amortización representa el reconocimiento contable de un gasto efectuado en la fase pre2operativa del proyecto! El método de clculo que se utiliza generalmente es el denominado 6Amortización 4ineal7, el cual consiste en asignar a cada activo intangible una vida #til, dividiendo el valor de cada uno, entre el n#mero de per5odos -meses, trimestres, a8os, etc!. comprendidos en dicha vida #til!

PROYECCIFN DE LA IN,ERSIFN Y &INANCIAIENTO I"versi(" Total En esta etapa se determina cul ser la inversión total que se necesitar para el proyecto! Comprende la inversión en1 activo fi"o, activo intangible y capital de traba"o para el inicio de las operaciones! cti&o
Construcciones

-

$errenos


P"gin# 105

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD -

Equipos de planta

-

Equipos de oficina

-

Baquinarias y herramientas

-

3eh5culos

-

Buebles y enseres

-

?tros

cti&o intan-ile Es la que se realiza sobre un activo constituido por servicios o derechos adquiridos que son indispensables para e"ecutar el proyecto, entre los principales tenemos1

2

Gastos )e orga"ia!i("1 gastos legales para la constitución de la empresa, dise8o de sistema administrativo, etc!

2

Pate"tes * #ar!as1 %agos por derecho o uso de marca, permisos municipales y otras necesarias para el funcionamiento de la empresa!

2

Gastos )e puesta e" #ar!a1 &astos por pruebas preliminares de instalaciones, inicio de la operación y por funcionamiento adecuado!

2

Gastos )e !apa!ita!i("1 Desembolsos provenientes de instruir, adiestrar y preparar al personal antes de la puesta operativa del proyecto!

2

Costo )el estu)io )el pro*e!to1 Comprende los estudios de pre2inversión, ingenier5a y e"ecución del proyecto hasta su puesta en marcha!

,a!ital de
El capital de traba"o tiene que asegurar el financiamiento de todos los recursos de operación que se consumen en un ciclo productivo!


P"gin# 106


El capital de traba"o inicial constituir una parte de las inversiones de largo plazo, forma parte de los activos corrientes necesarios para asegurar la operación del proyecto!

•

+i el proyecto considera aumentos en el nivel de operación, pueden requerirse adiciones al capital de traba"o!

Progra#a )e I"versi(" 0na vez que se han definido los diversos componentes de la inversión, es necesario elaborar un programa de inversión, en el cual se refle"e la distribución de la misma en el tiempo, es decir, cuando se prevé que se e"ecutarn los desembolsos! 0na programación precisa conllevar a una me"or planeación financiera en lo referente al requerimiento del capital y la oportunidad en que se requiere! &i"a"!ia#ie"to ?()E$@3? El ob"etivo del financiamiento es identificar las fuentes de recursos financieros necesarios y sus condiciones para la e"ecución y funcionamiento del proyecto! +i la inversión necesaria para e"ecutar e implementar el proyecto requiere se financiad, es necesario conseguir el dinero para su implementación y puesta en marcha! El dinero puede provenir de diferentes fuentes, entre el que se cuenta el capital que disponen los inversionistas para tal propósito, recursos que se obtienen de terceros generalmente entidades financieras y

usualmente una combinación de ambas

alternativas!


P"gin# 107


;.- E,ALUACIFN ECONFICA Y &INANCIERA EL &LUO DE CAA El 'lu"o de Ca"a es el estado de cuenta bsico que se utiliza para determinar la rentabilidad de un proyecto de inversión! Consiste en la suma de los flu"os de ingresos y gastos efectivos asociados con la marcha del negocio! 4a mencionada herramienta financiera se construye para un n#mero espec5fico de per5odos -meses, trimestres, a8os. o vida #til del proyecto, que depende de la capacidad del mismo para generar renta económica! E*isten  tipos de flu"os de ca"a1 el flu"o de ca"a económico y el flu"o de ca"a financiero! Esta diferenciación responde a la necesidad de dar sustento a distintos tipos de decisión de inversión respecto a un mismo proyecto! ?. &luHo )e CaHa E!o"(#i!o En el 'lu"o de Ca"a Económico -'CE. se incluyen los ingresos y los gastos del proyecto como si éste fuera 5ntegramente financiado por el due8o del mismo, es decir, no se considera el financiamiento del negocio! Este tipo de flu"o incorpora cunetas de capital y operativas! Dentro de las cuentas de ca!ital tenemos! •

4a inversión en activos -edificios, maquinarias, equipos, etc!.

•

El cambio en el capital de traba"o! Esta cuenta se origina en la necesidad de enfrentar los desfases entre los procesos de producción y ventas, no solo al inicio del negocio, momento en el que se requiere contar con los insumos necesarios para producir las primeras unidades que se piensan vender, sino también cada vez que se enfrente un aumento en el nivel de producción o inestabilidades en los vol#menes de ventas que generen la necesidad de


P"gin# 108

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD mantener inventarios! En la prctica, el cambio en el capital de traba"o se estima como un 9OP o un 9P del incremento en el volumen total de las ventas! Asociados con las cuentas de capital deben determinarse tanto la vida #til del proyecto como su valor de liquidación! 4a vida #til del proyecto puede definirse como el n#mero de a8os durante los cuales el proyecto genera rentas económicas -beneficios por encima de aquellos que se obtienen con la me"or alternativa especulativa de igual riesgo.! Ello no impide que a lo largo de la vida #til del proyecto se puedan reponer sucesivamente diversos activos que hayan quedado obsoletos, lo importante es durante cunto tiempo el desarrollo del negocio en s5 mismo le permite al inversionista obtener beneficios e*traordinarios! As5 la determinación de la vida #til implica llevar a cabo un anlisis del beneficio neto de cerrar el negocio en cada uno de los per5odos potenciales de liquidación! ?tra posibilidad es que la vida #til est asociada con la adquisición del activo principal del proyecto, cuya reposición por la magnitud de capital que involucra amerite ser evaluada como proyecto nuevo! En lo que se refiere al valor residual -llamado también valor de liquidación o valor de desecho., este depender de la valorización del con"unto de activos y pasivos con los que cuenta el proyecto al momento de la liquidación! E*isten diversos métodos para llevar a cabo dicha valorización; el ms simple es la agregación de los valores en libros de los activos y pasivos de la empresa! +in embargo, un método ms e*acto implicar5a llevar a cabo un peque8o sondeo de mercado que permitiera determinar el valor real de los activos al momento de cerrar el negocio, dada las condiciones de uso y su estado de obsolescencia, as5 como la situación financiera de los pasivos! Entre las cuentas o!erati&as tenemos! •

4os ingresos, que deben incluir aquellos vinculados con actividades que no sean del giro del negocio, pero que hayan sido generados gracias a la inversión que se realizó en él!

•

4os costos de producción y los costos administrativos


P"gin# 109


•

4os impuestos, como el @&3, el impuesto a la renta, las contribuciones sociales, etc! En lo que respecta al @&3 debe recordarse que éste es un impuesto al valor agregado1 al monto que la empresa debe pagar por los bienes que vende se le descuenta el impuesto ya pagado por los activos y los insumos que adquiere para la producción de dichos bienes! %or lo mismo, es posible que e*ista un desfase entre el momento en que se producen los ingresos y gastos de la empresa y aquel en que efectivamente se paga el @&3!

En el caso del impuesto a la renta es necesario tener en cuenta que lo que efectivamente se paga por este concepto es el impuesto calculado a partir de la unidad contable -estado de ganancias y pérdidas.! Esto es as5 porque e*isten costos contables que son aceptados como tales por la +0A$, pero que no son salidas efectivas de dinero, por lo que no deben incluirse en el flu"o de ca"a del proyecto, el caso ms espec5fico es el de la depreciación! Adems es posible encontrar una serie de costos yo ingresos que se asientan en los estados contables cuando devengan, pero que se hacen efectivos en per5odos diferentes a los consignados en dichos estados, lo que genera sustantivas diferencias entre el flu"o de ca"a y el estado de ganancias y pérdidas; sin embargo la +0A$ reconoce como utilidad gravable que se obtiene a partir de este #ltimo estado! ?tros impuestos, tasas y contribuciones se descuentan de los rubros con los que estn vinculados teniendo en cuenta solamente que deben ser incluidos en el flu"o de ca"a en los per5odos en los que efectivamente se pagan! ;ormato del ;lu@o de ,a@a 4conómico A continuación se presenta un formato de 'lu"o de Ca"a, debiendo mencionar que este se deber adecuar a la naturaleza y caracter5sticas del proyecto de inversión, por lo que se debe tomar como referencia! El presente flu"o de ca"a económico asume que el horizonte temporal del proyecto es de cinco a8os, que la inversión se realiza en el a8o CE>? y al término del quinto a8o se liquidan el activo fi"o!


P"gin# 110


'?>BA$? DE '40)? DE CA)A EC??B@C? & )e C E!o"(#i!o A8o In-resos 0nidades vendidas ,osto de In&ersión $erreno Edificio Baquinaria Equipo Capital de traba"o ,ostos de 3!eración Bano de obra directa Bateria %rima Costos ind! de fabric. Depreciación =tilidad >ruta &astos de ?peración &astos administrativos &astos de ventas =tilidad antes de Im!. @mpuestos =tilidad dis!onile Depreciación ;lu@o de ;ondos 5etos

4iq! O

9



<

=



'AC$?>E+ DE AC$0A4@QAC@? ; de ; 5eto ctual V5

$. &luHo )e CaHa &i"a"!iero El 'lu"o de Ca"a 'inanciero -'C'. se obtiene de la agregación del 'CE y el flu"o de financiación neta -''.! Este #ltimo contiene bsicamente las cuentas asociadas con el financiamiento del proyecto! En general en él se consignan1


P"gin# 111


El monto total a financiar

•

4a amortización de la deuda

•

4os gastos financieros asociados!

•

El escudo tributario generado por los gastos financieros asociados! Este permite realizar la corrección #ltima para estimar el, impuesto a la renta que debe consignarse en el flu"o de ca"a económico!

'?>BA$? DE '40)? DE CA)A '@AC@E>?

%>EC@? 'lu"o de Ca"a 'inanciero A8o In-resos 0nidades vendidas ,osto de In&ersión $erreno Edificio Baquinaria Equipo Capital de traba"o

O

9



<

4iquidac

=

,ostos de 3!eración Bano de obra directa Bateria %rima Costos ind! de fabricación Depreciación =tilidad >ruta &astos de ?peración &astos administrativos &astos de ventas =tilidad antes de Inters &astos financieros =tilidad antes de Im!. @mpuestos =tilidad dis!onile Depreciación 'lu"o de 'ondos (rutos Amortización ;lu@o de ;ondos 5etos


P"gin# 112



ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 'actores de Actualización ; de ;ondo 5eto ctual. V5 V5

B. INDICADORES &INANCIEROS DE RENTAILIDAD E*isten diversos indicadores que permiten medir la rentabilidad de un proyecto a partir del flu"o de ca"a proyectado! Entre los principales indicadores financieros de rentabilidad tenemos los siguientes1 

3alor Actual neto -3A.



$asa @nterna de >etorno -$@>.



El %er5odo de >ecuperación de Capital -%>C.



El Anlisis (eneficio2Costo

,alor A!tual Neto 8,AN: El 3A es el valor presente de los beneficios netos que genera un proyecto a lo largo de su vida #til, descontados a la tasa de interés que refle"a el costo de oportunidad que para el inversionista tiene capital que piensa invertir el proyecto, es decir, la rentabilidad efectiva de la me"or alternativa especulativa de igual riesgo! El 3A también @ndica la mayor riqueza -hoy. que obtendr el inversionista si decide efectuar el proyecto como su me"or alternativa de inversión! +e obtiene como el valor actualizado de una serie de flu"os de beneficios y costos ocurridos en distintos momentos de tiempo durante la vida #til del proyecto! %ara actualizar el flu"o neto de


P"gin# 113

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ca"a, se utiliza como tasa de descuento la tasa de costo de oportunidad del inversionista! n

VAN =

FC 1

∑ (1 + r ) t =

t

〉0

0

Cal!ulo )el valor A!tual Neto 8,AN: El 3AE se obtiene con los flu"os de fondos neto del flu"o de ca"a económico proyectado, considerando que toda la inversión es con recursos propios! Aplicando el 3AE1 3AE I 2 @3 U

'C9 U

'C U -9 U i.

-9 U i.

'C<

UW

-9 U i.<

'C n -9 U i.n

Criterio )e )e!isi(" +er conveniente invertir en el proyecto que tenga un 3A X O En el caso que e*istan varios proyectos alternativos con 3A X O, entonces se invertir en aquel que presente un mayor 3A! Tasa I"ter"a )e Retor"o 8TIR: 4a $@> de un proyecto mide la rentabilidad del promedio anual que genera el capital que permanece invertido en él! +e define como la tasa de interés que hace cero el 3A de un proyecto, es decir1

n

VAN =

FC 1

∑ (1 + p ) t =

t

=

0

0


P"gin# 114

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Donde ! constituye la es mayor que el C?Y, es decir, si el rendimiento que se obtiene con dicho proyecto es mayor a la rentabilidad de la me"or alternativa especulativa de igual riesgo! Debemos mencionar que esta tasa de rentabilidad no toma en cuenta el dinero que se retira del negocio cada per5odo por concepto de utilidades, sino solamente el que se mantiene invertido en la actividad! Cál!ulo )e la Tasa I"ter"a )e Retor"o E!o"(#i!a 8TIR: 4a $ire se obtiene calculando la tasa que iguala a cero el 3A Aplicando la $@>E

O I 2 @3 U

'C9

U

-9 U $@>.

'C

U

-9 U $@>.

'C< U W

'Cn

-9 U $@>.<

-9 U$@>.n

Criterio )e )e!isi(" El criterio de decisión establece que si la $@> es mayor que la tasa de descuento, para el inversionista es rentable el proyecto y se recomienda su aceptación! $@> X $asa de Descuento -C?Y.

se acepta el proyecto

$@> I $asa de Descuento -C?Y.

es indiferente

$@> Z $asa de Descuento -C?Y.

se rechaza el proyecto

Pero)o )e Re!upera!i(" )e Capital 8PRC: os muestra el tiempo en que el inversionista recupera el capital invertido, especialmente en el caso de inversiones de alto riesgo! Es un instrumento


P"gin# 115

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD complementario en la toma de decisiones de inversión! En la mayor5a de los casos no puede ser usado por s5 solo pero, normalmente hace posible me"orar la elección! As5 por e"emplo, cuando se enfrentan situaciones de incertidumbre, en las que se espera la presencia de factores que podr5an afectar negativamente la rentabilidad del proyecto en un futuro pró*imo, se puede preferir un negocio con menor 3A pero con un per5odo de recuperación ms corto! +e calcula utilizando la siguiente ecuación! PRC = Inversión A FlujodeCajaAnual

A"álisis e"e/i!io-Costo 89C: Es un indicador que relaciona el valor actual de los beneficios -3A(. del proyecto con el de los costos del mismo -3AC. ms la inversión inicial -@nv!.! de la siguiente forma1

B A C = VAB A VAC + INV Criterio )e De!isi(" 4a regla de decisión vinculada con este ratio recomienda hacer el proyecto si el (C es mayor que 9! 4a correspondencia de dicha regla con aquella que se deriva del 3A puede comprobarse si se observa que1 +i (C X 9

3A( X 3AC U @nv

3A X O

4a principal limitación de este indicador es que se trata de un ratio cuyas dimensiones pueden verse afectadas por las diversas metodolog5as con que se determina los ingresos y costos, brutos o netos de un proyecto! %or lo mismo, el (C es un buen indicador para determinar si un negocio debe o no llevarse a cabo, pero no sirve si lo que se desea es comparar rentabilidades alternativas de dos proyectos!

ESTADOS &INANCIEROS PROYECTADOS


P"gin# 116

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD ?. Esta)o )e Ga"a"!ias * P4r)i)as 4a elaboración del Estado de &anancias y %érdidas tiene como ob"etivo la identificación del movimiento tributario de la empresa! 4os ingresos y los egresos se debern registrar en el momento en que se emiten las facturas o se recepcionan éstas, seg#n corresponda! +e deber considerar que los ingresos y egresos de un Estado de &anancias y %érdidas estn referidos a su valor de venta, esto es sin estar afecto al @&3, en el caso de los egresos como salarios se debern considerar el neto, es decir, contabilizando los beneficios sociales e impuestos que la empresa retiene, pero que tiene que pagar al estado! El Estado de &anancias y %érdidas estn conformados por las siguientes cuentas1 I"gresos @ngresos por 3entas, son los ingresos generados por la venta de un bien o servicio! +e consideran las ventas al contado y las cobranzas efectuadas por las ventas al crédito! Egresos Costos de 3entas, compuesto por los siguientes rubros1 Compra de Bateria %rima, los que son utilizados en el proceso productivo! Bano de ?bra Directa, la que interviene directamente en la transformación de las materias primas en productos! Costos @ndirectos de 'abricación, costos involucrados en el proceso de conversión1 electricidad, mantenimiento, etc! se deber incluir la depreciación yo amortización de intangibles! Utili)a) ruta Diferencia entre los ingresos por ventas y el costo de ventas Gastos )e Opera!i("


P"gin# 117

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD &astos de Administración, gastos que sirven para las operaciones administrativas de la empresa, no se cargan al producto! +e deber incluir la depreciación yo amortización de intangibles! &astos de 3entas, gastos que se realizan con el propósito de promocionar y comercializar el producto! +e deber incluir la depreciación yo amortización de intangibles! Utili)a) Operativa, diferencia entre la 0tilidad (ruta y los &astos de operación! I"gresos &i"a"!ieros, se consideran los intereses percibidos por el mane"o de los fondos disponibles del proyecto, generalmente provenientes de operaciones en el sistema financiero! Otros I"gresos, son ingresos generados por conceptos varios, como la venta de desechos, comisiones por servicios que eventualmente brinda la empresa, etc! Otros Egresos, egresos provenientes de actividades que no tienen relación con el giro del negocio, como por e"emplo! pago por una demanda! Utili)a) A"tes )e I"tereses e I#puestos, resulta de la operación entre la 0tilidad ?perativa ms los ingresos financieros ms otros ingresos menos otros egresos! I"tereses )el pr4sta#o, costos financieros Utili)a) A"tes )e I#puestos, 0tilidad antes de intereses e impuestos menos intereses del préstamo! I#puestos, se calcula sobre la utilidad proyectada! Utili)a) Neta, 0tilidad antes de impuestos menos impuestos!

ala"!e Ge"eral Pro*e!ta)o El (alance &eneral nos muestra cómo se est financiando la empresa o su estructura DeudaCapital! Est compuesto por los  grandes grupos ya conocidos!


P"gin# 118


CONCLUSIONES Y RECOENDACIONES En las conclusiones se debern presentar los aspectos ms relevantes de cada cap5tulo del proyecto, debiendo llegar a concluir si es proyecto es factible de ser e"ecutado o no! +e deber presentar el sustento de los siguientes aspectos1 •

4a viabilidad comercial!

•

4a viabilidad legal y ambiental!

•

4a viabilidad técnica!

•

4a viabilidad financiera!

Asimismo se deber mencionar las estrategias que se implementarn para penetrar con é*ito en el mercado! 'inalmente se debe recomendar o rechazar su e"ecución e implementación!

PROYECTOS PROPUESTOS Y E,ALUACION ?.- o)elo )e Evalua!i(" )e Pro*e!to !o" orio"te Te#poral )e/i"i)o CASO ?


P"gin# 119

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Con la información que se le proporciona a continuación1 9! :orizonte $emporal I  a8os ! Estudio de Bercado %resupuesto 3entas Estimadas

A8o 9

A8o 

A8o < A8o = A8o 

=OOO

=GOO

FO

<< RFO

%recio de 3enta -+!. I O!OO Beta1 %resupuesto sea cubierto en 9OOP
GO,OOO

Edificio

RO,OOO

Baquinaria

9OOOOO

Equipo

FOOO

Capital de $raba"o

Costos Costos de 'abricación Bano de ?bra Dir!

=OOO OOO OOO GO F9<

Bateria %rima

GOOO <
Costos @nd! 'ab!

ROOO

9OOO

9OOO OO <9<

&astos de ?peración &astos Administrac!

9OOO

GOOO

&astos de 3entas

9

=

Depreciación $erreno1

o se deprecia

Edificio 1

P

Baquinaria1

9O P

Equipo1

9O P

'inanciamiento Bonto de la @nversión

Aporte de @nversionista

9OOOO o =O P


P"gin# 120

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD %réstamo (ancario $EA 'recuencia de %ago

OOO o O P 99P Anual

Bodalidad de %ago

Cuotas Constantes

$iempo

9O a8os

$asa de descuento

$asa de @mp! A la >enta

+e pide elaborar1 

'lu"o de ca"a Económico



'lu"o de Ca"a 'inanciero



Estados 'inancieros %royectados



Evaluar la información utilizando criterios1 3A, $@>, (C,%>C



Conclusiones y >ecomendaciones


P"gin# 121

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD maquinaria

9O P anual equipo

cap! de trab

$otal

<OOO


P"gin# 122


'40)? DE CA)A '@AC@E>?

ño In-resos 0nidades vendidas ,osto de In&ersión $erreno Edificio Baquinaria Equipo Capital de traba"o 'inanciamiento O P ,ostos de 3!eración Bano de obra directa Bateria %rima Costos ind! de fabricación Depreciación =tilidad >ruta &astos de ?peración &astos administrativos &astos de ventas =tilidad antes de Inters &astos financieros =tilidad antes de Im!. @mpuestos =tilidad dis!onile Depreciación 'lu"o de 'ondos (rutos Amortización ;lu@o de ;ondos 5etos


@nversión O

O

%>EC@? O O

4@H0@D O

9 200000 =OOO

?peración  < 2)0000 288000 =GOO FO

= (800 <<

$(7*000 GOOOO ROOOO 9OOOOO FOOO
22*000 $*0000

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0)000 =OOO GOOO ROOO OOO 9000 ()000 9OOO 9
2*000 OOO <
))000 OOO <OOO 9OOO OOO ))000 *9000
*000 GO
P"gin# 123

**0* F9<
ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 'actores de Actualización ; de ;ondos 5etos ctual V5

7999 2999

V5

./0123 4

.514/4 0

2(

2(*(

.655400

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22079

8)29)

E+$AD? DE &AAC@A+ T %E>D@DA+ A8o 9  < =  INGRESOS $66666 $6666 $;;666 B?';66 B;;6 C?+$?+ DE ?%E>AC@L 9O=OOO 9OOO 9==OOO 9O9OO 9O &A+$?+ DE ?%E>AC@L <=OOO =OOO ROOO 9RO O=G UTILIDAD RUTA '$666 76666 ;%666 ?67%6 ?$'>$; DE%>EC@AC@? OOO OOO OOO OOO OOO UTILIDAD NETA OPERATI,A 6666 ;666 'B666 ;$7%6 ?6>$; &A+$?+ '@AC@E>?+ =FO <FO 9F 9RGO< 9FFFR UTIL. ANTES DE IPUESTOS ?%$%6 $7B6 ?B7B '$>7 ;7?; @B%0E+$?+ =F F=9R 9=9 9GGG= 9== UTILIDAD NETA ?6'7% ?7B?? $;>'? 6'B '?66

A8o Activo Ca"a y bancos $erreno Edificio Baquinaria Equipo Depreciación

O B7%666
%asivo y %atrimonio @mpuestos %arte corriente de deuda a 4 % Deuda a largo plazo Capital 0tilidad

B7%666 OOO 9OOOO

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&astos 'inancieros A8o

Cuota

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Amortiz! Deuda


P"gin# 124

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD 9  < =   F G R 9O

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o)elo )e Evalua!i(" )e Pro*e!tos !o" Dura!i(" I")e/i"i)a

CASO $ El caso que hemos desarrollado es el de un proyecto con un horizonte temporal de  a8os; el siguiente caso est referido a los proyectos cuyo horizonte temporal es indefinido, este método de evaluación se aplica a obras como por e"emplo1 estadios, represas, canales, fabricas de gran dimensión, etc!, 4a técnica usualmente empleada es la de contemplar un periodo de 9O a8os, para ilustrar me"or al respecto desarrollaremos el caso e*puesto por +apag Chain1 Considérese que en el estudio de viabilidad de un nuevo proyecto se estima vender y producir OOOO unidades anuales de un producto a! OO cada una durante los dos primeros a8os y +! OO a partir del tercer a8o, cuando el producto de haya consolidado en el mercado! 4as proyecciones de ventas muestran que a partir del se*to a8o estas se podr5an incrementar en O P El estudio técnico definió una tecnolog5a óptima para el proyecto que requerir las siguientes inversiones para el volumen de OOOO unidades1 $errenos

+! 9OOOOOO

?bras '5sicas

+! OOOOOOO


P"gin# 125

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Baquinarias

+! =GOOOOOO

0na de las maquinas cuyo valor es de +! 9OOOOOOO, debe reemplazarse cada G a8os por otra similar! 4a maquina usada podr5a venderse en +! OOOOO! El crecimiento de la producción para satisfacer el incremento de ventas requerir5a invertir +! 9OOOOOO en obras f5sicas adicionales y +!GOOO!OO en maquinarias! 4os costos de fabricación para un volumen de hasta OOO unidades anuales son de1 Bano de ?bra

+! O

Bateriales

+! <

Costos @ndirectos

+! 

+obre este nivel de producción es posible importar directamente los materiales a un costo unitario de +!<! 4os costos fi"os de fabricación se estiman en +!OOOOOO, sin incluir depreciación! 4a ampliación de la capacidad har que estos costos se incrementen en +!OOOOO! 4os gastos de administración y ventas se estiman en +!GOOOOO anuales los primeros cinco a8os y en +!GOOOO cuando se incremente el nivel de operación! 4os gastos de venta variables corresponden a comisiones del P sobre las ventas! 4a legislación vigente permite depreciar las obras f5sicas en O a8os y todas las mquinas en 9O a8os! 4os activos intangibles se amortizan linealmente en cinco a8os! 4os gastos de puesta en marcha ascienden en +!OOOOOO, dentro de lo que se incluye el costo del estudio de viabilidad que asciende a +!GOOOOO! 4a inversión en capital de traba"o se estima en el equivalente a seis meses del costo total desembolsable! 4a tasa de impuestos a las utilidades es de 9P y la rentabilidad e*igida al capital invertido es de 9P!


P"gin# 126

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD %ara la construcción del flu"o de ca"a se proceder seg#n la estructura enunciada anteriormente1 a) @ngresos Afectos a @mpuestos1 Estn constituidos por los ingresos esperados

por la venta de los productos, lo que se calcula multiplicando el precio de cada unidad por la cantidad de unidades que se proyecta producir y vender cada a8o y por el ingreso estimado de la venta de la mquina que se reemplaza al final del octavo a8o! b) Egresos Afectos a @mpuestos1 Corresponden a los costos variables resultantes

del costo de fabricación unitario por las unidades producidas, el costo anual fi"o de fabricación, la comisión de ventas y los gastos fi"os de administración y ventas! () &astos no Desembolsables1 Estn compuestos por la depreciación, la

amortización de intangibles y el valor libro del activo que se vende para su reemplazo! 4a depreciación se obtiene de aplicar la tasa anual de depreciación a cada activo, tal como se desprende del cuadro que se formula! 4a amortización de intangibles corresponde al OP anual del total de activos intangibles posibles de contabilizar, incluyendo el costo del estudio! El valor libro es el saldo por depreciar del activo que se vende al término del octavo a8o! Como tuvo un costo de +!9O millones y se deprecia en 9O a8os, su valor libro corresponde a +!OOOOOO o sea  millones! d. Clculos de @mpuestos1 +e determina como el 9P de las utilidades antes de impuesto! ') A"ustes por &astos no Desembolsables1 %ara anular el efecto de haber incluido

gastos que no constitu5an egresos de ca"a, se suman la depreciación, la amortización de intangibles y el valor libro! 4a razón de incluirlos primero y eliminarlos después obedece a la importancia de incorporar el efecto tributario que estn cuentas ocasionan a favor del proyecto! ) Egresos no Afectos a @mpuestos1 Estn constituidos por aquellos desembolsos

que no son incorporados en el Estado de >esultado en el momento en que ocurren y que deben ser incluidos por ser movimiento de ca"a! En el momento cero se anota la inversión en terrenos, obras f5sicas y maquinarias -+!9OOOOOOO. ms la inversión relevante en activos intangibles -de los +!


P"gin# 127

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD millones se e*cluye del costo del estudio por un costo comprometido independientemente de la decisión que se tome respecto de hacer o no el proyecto.! En el momento cinco -final del quinto a8o., la inversión para enfrentar la ampliación de la capacidad de producción a partir del se*to a8o y en el momento ocho, la inversión para reponer el activo vendido! 4a inversión en capital de traba"o se calcula como el OP -medio a8o. de los costos anuales desembolsables y se anota primero en el momento cero y luego, el incremento en esta inversión en los momentos dos y cinco! ) 3alor de Desecho1 +e calculó por el método económico, dividiendo el flu"o del

a8o diez, sin valor de desecho, menos la depreciación anual por la tasa de retorno e*igida! Como hemos desarrollado con anterioridad la rentabilidad de toda la inversión, en esta oportunidad desarrollaremos fundamentalmente la rentabilidad de los recursos propios, por lo tanto en el desarrollo de este importante modelo de caso se considera el efecto del financiamiento para incorporar el impacto del apalancamiento de la deuda! El desarrollo del presente caso tipo e*ige dado los rubros contenidos en él la adaptación de otro formato para su presentación pero el sentido de la elaboración es el mismo; la inversión inicial total del proyecto asciende a +! 9=<OOOO y la porción con financiamiento es de +! GOOOOOOO por diferencia el aporte al proyecto del inversionista es de +! ==<OOOO que equivale al <! P del total de la inversión! ótese como en el momento 6cero7 la inversión neta se reduce a solo el aporte del inversionista! Huien al invertir esa cantidad obtiene los retornos netos de deuda proyectados en la #ltima fila del flu"o de ca"a financiero! Aplicando los factores correspondientes a la tasa de descuento o C?Y aplicada hallaremos el 3alor Actual eto 3A ascendente a +! ==FFRF; nótese también que en este caso no hemos empleado la herramienta del valor de liquidación, valor residual, valor de desecho del modo habitual tal como se efect#a en proyectos de periodo temporal definido, debido a que el horizonte temporal del proyecto es indefinido de ca"a del a8o 9O se ha proyectado as51 a!2 'lu"o de ca"a del a8o 9O normal I GR=OOO b!2 Depreciación del a8o 9O


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P"gin# 128

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD c!2

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Entonces 'lu"o de Ca"a del a8o 9O I 9R=OOO  O!9 I 9 de este proyecto considerndolo como su proyecto del inversionista se encuentra conforme consta en las cifras resaltadas! Como corolario de esta evaluación desde el punto de vista del analista evaluador de proyectos se est en condiciones que el proyecto aplicando el concepto de $@> también resulta rentable ya que esta se encuentra por encima de la tasa de descuento que es el 9 P 3+ 9! P;  P que es la $@>!


P"gin# 129

ULADECH ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD *0000 %>EC@? OO

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@&>E+?+ 3enta de activos Costos variables Costos de fab! 'i"os Comisiones de venta &astos Ad! T de 3entas @nterés de préstamo Depreciación Amortización de @ntang! 3alor libro 0til antes de @mpuestos @mpuestos 0tilidad neta Depreciación Amortización de @ntang! 3alor libro @nversión @nicial @nversión de >eemplazo @nversión de Ampliación @nversión Cap de $raba"o %réstamo Amortización deuda 3alor de Deshecho 'lu"o de Ca"a

-U. -U. -2. -2. -2. -2. -2. -2. -2. -2. -U. -2. -U. - U. -U. -U. -2. - 2. -2. -2. -U. -2. -U. -2. -U.


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P"gin# 130

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P"gin# 131

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P"gin# 132

Texto Proyectos y Presupuestos

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