Dirección Universitaria de Educación a Distancia EAP INGENIERÍA INDUSTRIAL
FORMULACIÓN E!ALUACIÓN DE PROECTOS
"#$%&I
Docente: Ciclo:
Datos del alumno: Apellidos y nombres:
C'AM(ERGO GARCÍA A)e*andr+ Oscar I,
Nota:
Módu)+ I FORMA DE PUBLICACIÓN:
Publicar su archivo(s) en la opción TRABAJO ACADMICO que figura en el menú contextual de su curso
Código de matrícula:
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Uded de matrícula:
Fec"a de #u$licaci%n en cam#us &i!tual DUED LEARN:
'ASTA EL DOM- $. DE MAO "#$% A )as "/-%0 PM Recomendaciones: 1. Recue!de &e!i'ica! la
co!!ecta #u$licaci%n de su T!a$a(o Acad)mico en el Cam#us *i!tual antes de con'i!ma! al sistema el en&+o de'initi&o al Docente, Revisar la previsualización de su trab trabaj ajo o para para aseg asegur urar ar archivo correcto.
2.
Las fechas de recepción de trabajos académicos a través del campus virtual están definidas en el sistema de acuerdo al cronograma académico 2015-I por lo ue no se ace#ta!-n t!a$a(os e.tem#o!-neos .
1-TA 2015-1 DUED
3.
Las actividades ue se encuentran en los te!tos ue recibe al matricularse" servirán para su autoaprendi#aje mas no para la calificación" por lo ue no deberán ser consideradas como trabajos académicos obligatorios$
/u+a del T!a$a(o Acad)mico: 4.
%ecuerde& NO DEE !O"#$R DE% #N&ERNE& " el Internet es 'nicamente una fuente de consulta$ %os trabajos copias de internet ser'n veri(icados con el )#)&E*$ $N"%$+#O $N"%$+#O ,$" - ser'n cali(icados con //0 cero. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso Para el e.amen #a!cial !d debe haber logrado desarrollar "asta la #!e0unta 1 " para el e.amen 'inal debe haber desarrollado el trabajo completo
C!ite!ios de e&aluaci%n del t!a$a(o acad)mico: (ste trabajo académico será calificado considerando criterios de evaluación seg'n naturale#a del curso&
2
P!esentaci%n adecuada del t!a$a(o
#onsidera #onsidera la evaluación evaluación de la redacción$ redacción$ ortograf%a$ ortograf%a$ " presentac presentación ión del trabajo en este formato
3
In&esti0aci%n $i$lio0!-'ica:
#onsidera la consulta de libros virtuales$ a través de la &iblioteca virtual '!E' !P$ entre otras fuentes
4
5ituaci%n #!o$lem-tica o caso #!-ctico:
#ons #onsid ider era a el anl anlis isis is de caso casos s o problematizadoras por parte del alumno
6
Ot!os contenidos conside!ando a#licaci%n #!-ctica7 emisi%n de (uicios &alo!ati&os7 an-lisis7 contenido actitudinal 8 )tico,
la
solu soluci ción ón
de
situ situac acio ione nes s
TRABAJO ACADÉMICO Estimado(a) alumno(a)* +eciba +eciba usted$ usted$
la ms sincera sincera " cordial cordial
bienven bienvenida ida a la Escuela Escuela
de
,ngenier ,ngenier%a %a
,ndustrial de -uestra !niversidad las Peruanas " del docente . tutor a cargo del curso En el trabajo académico deber desarrollar desarrollar las preguntas propuestas propuestas por el tutor$ a fin de lograr un aprendizaje significativo /e pide respetar las indicaciones se0aladas por el tutor en cada una de las preguntas$ a fin de lograr los objetivos propuestos en la asignatura
PREGUNTAS1 DESARROLLO DE LA GUÍA DEL TRA(A2O ACAD3MICO 4E,ISTEN " GRUPOS5 GRUPO $1 APELLIDO PATERNO1 A&M
P67ina /
GRUPO "1 APELLIDO PATERNO1 N&8
P67ina $/
2-TA 2015-1 DUED
(i9)i+7ra:;a de c+nsu)ta
P67ina "<
3-TA 2015-1 DUED
DESARROLLO DE LA GUÍA DEL TRA(A2O ACAD3MICO 4E,ISTEN " GRUPOS5 GRUPO $1 APELLIDO PATERNO1 A&M $5 Presentación adecuada de) tra9a*+- Se c+nsidera )a redacción= +rt+7ra:;a= > ?resentación de) tra9a*+ en este :+r@at+- (2 puntos) "5 Investi7ación 9i9)i+7r6:ica- Se c+nsidera )a c+nsu)ta de )i9r+s virtua)es= a travs de )a (i9)i+teca virtua) DUED UAP= entre +tras :uentes . (2 puntos) /5 (2 puntos) Un e@?resari+ est6 eva)uand+ )a :acti9i)idad de :a9ricar > c+@ercia)iBar e@9utid+s de carne de a)?aca en unidades de <# 7ra@+s= diri7id+ a ?ers+nas entre "# > % a+s de )+s se7@ent+s A > ( de Li@a Metr+?+)itana- Para ta) e:ect+= encar7an )a rea)iBación de un estudi+ de @ercad+ ?ara )+s distrit+s de Li@a d+nde se desea distri9uir e) ?r+duct+ inicia)@enteLa ?+9)ación de Li@a Metr+?+)itana tiene )a serie si7uiente de ?+9)ación1 A+s P+9)ación
"-##0 -#0%-.<.
"-#$# -"$0-$$
"-#$$ -/<-<#/
"-#$" -<$-<
%$"-#$/ -$.-/$<
"-#$< -.%%-""
a) Además, se han obtenido de fuentes secundarias los siuientes datos! "#E! A! 3$%&, '! 1($&, *! 32$(&, D! 2$+& E! el resto$ b) Asimismo, resecto a edades se tienen los datos siuientes! hasta 1+ a.os! 33&/ maor a 1+ a.os hasta 25 a.os! 10&, de 2 a.os hasta 35 a.os! 1%&, maor de 35 a.os hasta (5 a.os! 1(&, de ( a.os hasta 5 a.os! 1+& maor de 5 a.os! el resto$ c) a encuesta realiada en la oblacin ob4etio en el resente a.o en una amuestra ara 3( ersonas ara los sementos estudiados roorciona los resultados siuientes en n6mero de resuestas 7retas) en orcenta4es 7&)$
$- C+nsu@e usted e@9utid+s de carne 78tas$) #i! 310 "o! %(
"- Cu6)es s+n )+s ti?+s de e@9utid+s Hue Usted ?+dr;a adHuirir 78tas$) 8es 9ollo 9ao Alaca
+0 5 5 %0
/- C+n Hue ?r+9a9i)idad adHuirir;a e) e@9utid+ de carne de a)?aca 78tas$) :u alta Alta :ediana 'a4a :u ba4a
25 15 20 2
<- C+n Hue :recuencia c+@?rar;a usted e) ?r+duct+ Diariamente #emanal ;uincenal :ensual
10& 5(& 1%& 1+&
(-TA 2015-1 DUED
%- u cantidad en 7ra@+s adHuirir;a en cada +casión Entre 100 200 ramos Entre 200 300 ramos Entre 300 500 ramos
(0& 55& 5&
$ Cu6) es e) )u7ar de c+@?ras e)e7id+ ?+r Usted #uermercado (5& 'odeas 35& *entro maoristas 20&
.- Res?ect+ a )a rec+rdación de @arcas de e@9utid+s de )a c+@?etencia se Ja rec+7id+ )a in:+r@ación si7uiente entre )+s encuestad+s c+nsu@id+res1 'rit #an
5& 1+& 10& &
Asi@is@+= se Ja de:inid+ )a si7uiente ?+);tica de ?reci+s= a se7uir ?+r cada Ki)+7ra@+ de e@9utid+s a )+s distri9uid+res de) ?r+duct+1 -
#uermercados 'odeas *entros maoristas
#=$ 120 #=$ 125 #=$ 110
9ara la roeccin del mercado ob4etio los emresarios consideran >ue odr?an catar inicialmente 7a.o 2015) comradores estimados con una tasa e>uialente al 50& de la marca de menor articiacin de la cometencia e@istente crecer su articiacin en roresin eomtrica/ con una tasa romedio 7aritmtica) del crecimiento de la roduccin 7B) reistrado en el cuadro siuiente!
Ru9r+ A+ 9roduccin C
"##0 +500,000
"#$#
"#$$
+00,000
10+50,000
"#$" 11500,000
"#$/ 12200,000
"#$< 122+2,000
C+n )as ?re@isas= in:+r@ación secundaria > dat+s de investi7ación de) @ercad+ antes sea)adas res?+nda )as si7uientes ?re7untas1 i$ ii$
9roeccin de la demanda del mercado de ima al 2015 al 201+ en habitantes ara el mercado otencial, disonible, efectio ob4etio en n6mero de ersonas$ 9rorama de entas e inreso del roecto ara el mercado de ima del 2015 al 201+ en Biloramos 7B) en unidades de roducto$
<5 (2 puntos) Su?ón7anse Hue en un estudi+ de @ercad+ de un Su?er@ercad+ ?ara un ciert+ distrit+= se tiene un 6rea de in:)uencia de < Ki)ó@etr+s a )a red+nda= de ta) @anera Hue se esta9)ecen Hue )a ca?tura de c)iente de) esta9)eci@ient+ es @a>+r cuand+ @6s cerca estn )+s J+7ares de) )+ca) de venta= en e) cuadr+ si7uiente se esta9)ece )a estructura actua) de J+7ares 4A+ #51
Radi+ de in:)uencia 4B+na5
Nu@er+ de t+ta) de J+7ares censad+s
1 Bm 2 Bm 3 Bm ( Bm
,200 5,500 5,000 (,500
T+ta) en )+s < K@
"$="##
5-TA 2015-1 DUED
os hoares censados no son acumulatios en cada Bilmetro 7ona)$ El total de hoares en los ( Bm de radio de influencia 7onas) es de 21,200$ 9or otro lado, el estudio de los nieles socioeconmico en el radio de influencia 7( Bm) del nueo suermercado ermite tener los datos siuientes 7A.o 0)!
NSE A ' * D E
Distancia res?ect+ a) su?er@ercad+ 4B+nas5 $ K@ " K@ / K@ < K@ 15& 35& 30& 1& (&
13& 32& 35& 11& +&
10& 3& 30& 1%& 5&
1& 3(& 2& 20& 3&
El roecto está diriido maormente a los sementos ' * determinado or los tios de roductos ofrecidos as? como or su resentacin recio$ a encuesta alicada a 4efes de hoar ara medir la acetacin demanda del nueo suermercado en la ona de influencia, obtuo además los resultados romedio siuientes! el +0& realia sus comras en suermercados, el 0& de los encuestados tienen inters en un nueo suermercado, además se aeriuo una osibilidad definitia ara concurrir hacer comras en el nueo establecimiento del 50&, el "E ha determinado una tasa de crecimiento eomtrica anual ara los hoares del 5& anual en romedio$ En cuanto al mercado ob4etio, los roectistas eseran catar un 12& del mercado efectio en el tercer a.o de oeracin 7201), sabiendo >ue el mercado ob4etio crece anualmente se6n el sector suermercados con un 15& eomtricamente$ *on la informacin roorcionada conteste las reuntas siuientes! a) :ercado otencial en hoares! 201(, 2015 201$ b) :ercado disonible en hoares 201(, 2015 201$ c) :ercado efectio en hoares 201(, 2015 201$ d) :ercado ob4etio en hoares 201(, 2015 201$
%5 (2 puntos) E) Gru?+ Ceva))+s est6 interesad+ en adHuirir tierras ?ara cu)tivar uvas ?ara eva)uar e) ?r+>ect+ )+ c+ntrata a usted a e:ect+s de rea)iBar )as ?r+>ecci+nes de) :)u*+ de ca*a= ?ara e:ectuar )a eva)uación ec+nó@ica > :inancieraEl roecto comrende una roeccin de 3 a.os de oeracin un a.o e@tra ara la li>uidacin$ El roducto la ua, tiene dos destinos! el mercado de e@ortacin 720&) el mercado nacional 70&)$ El recio uirir 2 fundos! <1 <2, cada uno tiene una e@tensin de 500 (00, resectiamente$ De <1 se esera un rendimiento má@imo de ,500 B=ha or a.o en el <2 5,00 B=ha anuales$ #e iensa >ue los fundos incrementaran radualmente su roduccin, se roecta ara el rimer a.o una roduccin e>uialente al 0& del má@imo osible/ en los a.os siuientes, el orcenta4e se incrementara a 0& +5&$ as inersiones son! en los fundos U#G 500,000 sin HI, en un e>uio de rieo or oteo U#G 12+,000 sin HI, dos tractores U#G 0,000 sin HI, un terreno aloriado en U#G 10,000 sin HI en construcciones U#G 5,000 incluido el HI$ #e roecta la articiacin de un e>uio de 4ornaleros >ue cobran U#G 10 or el cultio de una hectárea U#G 13$5 or hectárea en la cosecha$ #e estima una cosecha al a.o$ #e re>uiere una inersin inicial 7re oeratia) e insumos de U#G (00 sin HI or cada hectárea los siuientes a.os re>uerirán un costos e insumos similar, estimándose una cosecha anual$ Además, en la etaa re oeratia, se incurrirá en astos de cultio a ran tambin de U#G 100 or hectárea en 4ornales$ os costos anuales en lanillas de administracin entas ascienden a U#G 2,000 anuales 7no afectos a HI)$
-TA 2015-1 DUED
El roecto se financiara mediante una l?nea de un banco de desarrollo or U#G 1000,000 con una tasa efectia anual del +&, mediante cuotas fi4as anuales$ #e esera >ue desus de 3 a.os se ueda ender el fundo en U#G 2(00,000 sin HI el terreno en 10,000 sin HI$ #e estima >ue los demás actios se enderán a su alor contable en el 3ro a.o$ El sistema de dereciacin es en l?nea recta las tasas anuales de dereciacin son e>uio de rieo -10&, tractores -20&, obras ciiles 3&$ os astos re oeratios se amortian en cuotas iuales hasta el tercer a.o$ a inersin en caital de traba4o se estima e>uialente al 10& del aumento de las entas$ El HI alcana el 1+& raa las entas en el mercado nacional, raa tambin las entas de actios los insumos re>ueridos ara la marcha del neocio$ El imuesto a la renta es 30&$ Ealu el roecto desarrolle los siuientes untos en un horionte de 3 a.os! a$ Estado de anancias rdidas! muesto a la renta$ b$ i>uidacin del HI$ c$ uidacin del caital de traba4o$ e$
5 (2 puntos) Un i@?+rtante 7ru?+ de inversi+nista enc+@endó a una e@?resa c+nsu)t+ra )a rea)iBación de un estudi+ de via9i)idad ?ara )a :a9ricación de envases de )ata ?ara 9e9idas 7ase+sas > cerveBasSe7n e) estudi+ de @ercad+= )a de@anda Jistórica de este sect+r se @uestra en e) si7uiente cuadr+= e) ?r+>ect+ ?retende ca?tar e) /-% e) ?ri@er a+= > a ?artir de) se7und+ a+ esta ?artici?ación crecer;a en 0 anua) 7e+@trica@enteDemanda 7und)
200 (0,500
200% 5(0,%00
200 22,%50
200+ %5,3(0
2010 %2,500
El recio de enta de cada unidad de roducto será de G 1$3 el rimer a.o esta crecerá en %& anualmente$ El estudio tcnico ha se.alado >ue ara los nieles de roduccin roectados se re>uiere solentar los siuientes costos ariables unitarios! nsumos :ano de obra directa Ftros costos indirectos
*osto Unitario 7en U#G) 0$11 0$1(
El costo de la materia rima es G el Bilo, cada lata necesita 20 ramos de la materia rima, además se sabe >ue ha una merma en la materia rima del & esto ocurre en el traslado el almacenamiento$ 9or otra arte, se han estimado costos fi4os de U#G 25,000 anuales or administracin el ao de U#G ,000 or un roalt a una emresa norteamericana or el BnoJ-hoJ ad>uirido durante tres a.os, además se tendrán astos re oeratios de oraniacin de U#G 13,500$ En el sector se conoce >ue el (& de la roduccin final no asa el control de calidad, or lo >ue será necesario tomar las medidas resectias ara cumlir con la demanda$ El roecto considera contratar un ruo de endedores >ue recibirán un 5& sobre la enta$ El caital de traba4o está comuesto or! *a4a! 12 d?as de enta total anual$ *uentas or cobrar! 0& al crdito eriodo romedio de cobrana 55 d?as$ nentarios! mantiene un stocB m?nimo e>uialente a 25 d?as de las necesidades anuales de materia rima en el caso de roductos terminados de 20 d?as la roduccin anual$ *uentas or aar or comra de materia rima %0& al crdito, se aa a 35 d?as$ • • •
•
%-TA 2015-1 DUED
a oeracin uesta en marcha del roecto re>uerirá una inersin en actios fi4os corresondiente a! Actio Edificios :a>uinarias Terreno
Ialor comra 7en U#G) 0,000 (5,000 50,000
*antidad 7unidades) 1 2 1
Iida 6til 7a.os) 20 10
Ialor salamento 3K a.o %0& 30& +0&
8ealice los flu4os de ca4a ertinentes, considerando >ue los inersionistas lo ha eleido a usted ara >ue los asesores en su decisin$ El %0& de la inersin en actio fi4o se financiara con fondos roios, el restante con un rstamo ara ser aado en dos a.os con aos fi4os cuatrimestrales, con eriodo de racia de meses adicionales al ao de la deuda, mediante una tasa de inters nominal del & trimestral caitaliable bimestralmente$ Además$ #e sabe >ue el rendimiento de los T-'onds americanos a 30 a.os es %$15&, el rendimiento del DoJ Lones es 12$25&, la inflacin romedio de U#A es 2& la inflacin romedia eruana es 3& el rieso a?s 9er6 se estima en 5(0 untos básicos, el beta aalancado del sector en Estados Unidos es 1$( se sabe >ue este sector en Estados Unidos osee una deuda del (5& tasa imositia en este a?s es 35& la tasa de imuestos a las utilidades es de 30& en nuestro a?s$ En un horionte de 3 a.os desarrollar las reuntas siuientes! a) *alcular el rorama de etas en unidades$ b) *alcular el alor de desecho neto de la inersin en actios fi4os$ c) *alcular el costo unitario de roduccin$ d) *alcular la inersin incremental en caital de traba4o del roecto$ e) *alcular el flu4o de oeracin$ f) *alcular el flu4o econmico$ ) Determinar el flu4o de la deuda$ h) *alcular el flu4o financiero$ i) Determinar el costo de oortunidad aalancada el *99* 7MA**)$ 4) Determine el IE"E el IA"<$ B) Determine el T8E T8<$ l) NEn cuánto tiemo se recuera el caital roioO 7a.os, meses d?as)
.5 (2 puntos) Un inversi+nista est6 eva)uand+ )a ?+si9i)idad de in7resar a) ne7+ci+ de c+n:ecci+nes en )a B+na industria) de Ga@arra- Se Ja rec+)ectad+ )a si7uiente in:+r@ación1 ?iensa c+@?rar $" @6Huinas= cada una est6 va)+riBada en US %# 4in IG!5= una c+@?utad+ra cu>+ va)+r es US ## 4sin IG!5= +tr+s eHui?+s de c+stura se esti@an en US $=.%# 4sin IG!5as má>uinas los e>uios se derecian a 5 a.os tienen un alor comercial del %0& del alor de comra sin HI, mientras >ue la comutadora se derecia en ( a.os su alor comercial es 20& del alor de comra sin HI, al finaliar el tercer a.o resectiamente$ a inersin en actios fi4os intanibles es de U#G +,000 7sin HI)$ El re>uerimiento en caital de traba4o es e>uialente al 10& de los inresos or entas esta inafecto al HI$ El al>uiler mensual del local es U#G 150 7sin HI), el costo fi4o or conceto de sueldos se estima en U#G 1,(00 mensuales 7no raa el HI)$ 9or otro lado, se6n estimaciones de otros emresarios, esta emresa uede ender el rimer a.o 15,000 olos, a artir del seundo a.o crecer?a en 15& anual$ os recios de cada olo tendrán la siuiente roeccin! de U#G 5$00 7sin HI) en el rimer a.o de oeracin, en el seundo a.o se estima una disminucin del 20& resecto del recio del a.o 1 en el tercero un incremento de 20& resecto del recio del a.o 1$ El costo de los insumos or cada olo roducido es de U#G 1$ 7sin HI) el costo de la mano de obra or cada olo es de U#G 0$5 7inafecto al HI)$ #e sabe además, >ue la merma en la roduccin de los olos es de &$
-TA 2015-1 DUED
El roecto tendrá acceso a un rstamo ara ma>uinarias e>uios or el 100&, el >ue se aara en un lao de 2 a.os, desus de un semestre de eriodo de racia con ao de intereses, mediante cuotas semestrales iuales con una tasa nominal del 20& anual caitaliable mensualmente$ 9ara ealuar el roecto se ha considerado coneniente utiliar los datos romedios de emresas americanas de referencia ertenecientes al mismo sector econmico, con una beta desaalancada de 0$%5$ Asimismo, la rima de rieso histrico en EEUU es %&, la tasa de los bonos libres de rieso es &, la inflacin eserada e U#A es 1$5& anual la eruana 3&$ Además, el rieso a?s de 9er6 se estima en 300 bs la tasa de imuesto a la renta es 30& ara U#A el 9er6 #e ide ealuar el roecto en un horionte de tres a.os resonder las reuntas siuientes! a$ Elaborar el estado de anancias rdidas$ b$ Determinar la li>uidacin del HI$ c$ Elaborar el flu4o de ca4a oeratio econmico$ d$ *alcule el flu4o de ca4a de la deuda flu4o financiero$ e$ *alcule el costo de oortunidad aalancadao desaalancado el MA**$ f$ *alcule el IA"E el IA"< tomar la decisin de inersin$ $ *alcule el eriodo de recueracin de caital descontando del inersionista$
5 (2 puntos) En )+s )ti@+s a+s se Ja vist+ en Li@a un si7ni:icativ+ creci@ient+ en e) nu@er+ de esta9)eci@ient+ de venta de ?+))+s a )a 9rasa= @+tiv+ ?+r e) cua) un 7ru?+ de *óvenes est6 estudiand+ )a ?+si9i)idad de crear una e@?resa av;c+)a dedicada a )a crianBa de ?+))+s ?ara este :in= )+ cua) estada u9icada en )a B+na de Lur;n= en este ne7+ci+ e) ?+))+ se vender6 viv+ ?ara su res?ectiv+ 9ene:iciad+ 4sacri:ici+59ara tal efecto, la inersin en actios fi4os tanibles 7sin HI) ser?a lo siuiente! e>uios a?colas >ue tiene un alor de U#G 21,000, un camin de U#G 1%,000, la construccin de todo el aln se Estima en U#G 3,000, la construccin de las oficinas será U#G 1(,000, ara ello será necesario comrar un terreno de 5,000 m2, con un alor de U#G 15 or m2$ os e>uios a?colas tienen una ida 6til de ( a.os, el camin tiene 5 a.os, las construcciones 25 a.os$ En cuanto el alor de mercado de los actios sin HI al final del tercer a.o se sabe >ue los e>uios se ender?an en U#G 12,000, el camin en U#G ,000, las construcciones tendrán un alor de 5& de su alor de comra, el terreno se odr?a ender al mismo alor de libro en el tercer a.o$ 9or otro lado, los astos re oeratios es de U#G %,300 7incluidos HI)$ 9ara hallar la demanda del roecto se hio un análisis de la demanda histrica, se conoce >ue en el a.o 2005 se endieron 23(0,000 ollos el a.o 2012 se endi 350,000, el roecto retende catar el 2$& de la demanda de todo el mercado el rimer a.o, crecer un 0$(& anual en forma aritmtica ara los siuientes a.os$ El ciclo de criana P enta 7cama.a) es de dos meses, or lo >ue se estima habrá cama.as anuales, dichas cama.as se diiden iualmente cada a.o$ *ada ollo al final tiene un eso romedio final de 1$5 Biloramos el recio or cada Bilo es de U#G 1$30 sin HI$ *abe mencionar >ue los ollos al cierre del rimer mes alcanan un eso de 00 ramos 7considerar este eso ara todo el rimer mes), ara el seundo mes considerar 1$5 B ara todo el mes$ En este tio de criana se reistra una mortalidad del & durante los rimeros d?as de ida 7considerar solo el rimer d?a), dicha emresa tomara las decisiones resectias a fin de lorar el rorama de entas establecido$ os costos ariables de roduccin estimados son los siuientes!
C+st+ ?+r P+))+ Íte@ *osto or olo '' 7sin HI)
US 0$15
+-TA 2015-1 DUED
C+st+ Mensua) ?+r i)+7ra@+ de P+))+ 4Q5 Íte@ US Alimentacin 7sin HI) 0$100 Iacunas medicinas 7sin HI) 0$025 Has ara calentadores 7sin HI) 0$015 :ano de obra 7no afecta a HI) 0$50 7Q) Estos costos se aan al fin de cada mes$ os astos fi4os administratios anuales ascienden a #=$ 5,000 sin HI, los astos de combustibles 7H9) en romedio es U#G 2$5 diario sin HI, los endedores reciben una comisin del 3& de las entas cobradas más su sueldo fi4o >ue en total asciende a #=$ (2,000 anuales 7no afectos a HI), ha astos ariables de entas adicionales ascendentemente a #=$ 1,50 mensuales el rimer a.o sin HI$ Además, se considera un inreso adicional or la enta de desechos >ue e>uiale a 5& de las entas anuales$ 9or otro lado, se estim >ue ara el caital de traba4o se considerara cubrir una cama.a or a.o, lo cual inclue todos los costos astos sin HI$ 9ara financiar el roecto se solicitará un crdito or el %0& de los actios tanibles ara ser aados en 2$5 a.os con aos fi4os semestrales >ue inclue un a.o de racia sin ao de intereses, mediante una tasa de inters nominal del & trimestral caitaliable semestralmente, el resto de las inersiones será financiado con aorte de los accionistas$ El HI 1& la sata del imuesto a la renta es de 30& en nuestro a?s$ Además, se sabe >ue el rendimiento de los T-'onds americanos a 30 a.os es %$15&, el rendimiento del DoJ Lones es 12$25&, la inflacin romedio de U#A es 2$5& la inflacin romedia eruana es 3$2& el rieso a?s 9er6 se estima en 5(0 untos básicos$ El beta desaalancado del sector en Estados Unidos es 1$35$ *onsiderar un a.o 30 d?as o 52 semanas si el caso lo amerita$ R el tio de cambio #=$ 2$%5 or dlar$ En un horionte de 3 a.os desarrollar las reuntas siuientes! a) *alcular el rorama de roduccin en unidades$ b) *alcular el alor de desecho neto de la inersin en actios fi4os$ c) *alcular la inersin incremental en caital de traba4o del roecto$ d) *alcular la li>uidacin ara aar anualmente el HI$ e) *alcular el estado de resultados$ f) *alcular el flu4o de oeracin$ ) *alcular el flu4o econmico$ h) Determinar el cuadro de amortiacin de la deuda$ i) Determinar el costo de oortunidad$ 4) Determinar el *99* 7MA**)$ B) Determinar el IA"E$ l) Determine el ratio beneficio costo del inersionista$
05 (2 puntos) Li@a es una ciudad d+nde se ?resenta c+ntradicci+nes @arcadas en e) tie@?+1 riHueBa > ?+9reBa etre@a= @+dernidad > atras+= cu)tura e i7n+rancia= etc-= s+n un+s e*e@?)+s de nuestra rea)idad*omo consecuencia de la realidad descrita, Los :anuel un 4oen recin eresado, ha analiado el tema de abastecimiento de aua en la ciudad, obserando situaciones e@tremas! distritos donde abunda el aua otable es deserdiciada or los usuarios de alto oder econmico, mientras >ue en otras onas, la red de abastecimiento solo se conoce de nombre, ues está mu le4os de la realidad, donde siemre les rometen aua ara todos$ as estad?sticas muestran >ue de los habitantes de ima el 105& no cuenta con el sericio de abastecimiento de aua or red 6blica 7a.o 2012), cifra >ue se mantendrá constantes como lo hio durante estos 6ltimos a.os$ Es ah? donde Los :anuel ha descubierto una oortunidad de neocio, donde inertirá en una emresa >ue brinde sericio de abastecimiento de aua a las onas ale4adas de la ciudad, la cual la denominara SAua del *ielo, mediante el uso de camiones cisternas$
10-TA 2015-1 DUED
Demanda histrica de la oblacin de ima 7en miles de habitantes)
A+ 9oblacin
"##.
"##
"##0
"#$#
"#$$
%,20
%,(0
%,50
,320
,530
En el cuadro anterior se muestra la oblacin histrica de ima de los 6ltimos 5 a.os, la misma >ue deberá roectarse ara los siuientes a.os, mediante la reresin lineal$ #e6n estudios del "E, en estos distritos un hoar está conformado or ($ habitantes aro@imadamente$ Este 4oen iensa catar el rimer a.o el 1& de la oblacin de ima >ue no cuenta con la red de abastecimiento de aua cada a.o incrementar en 0$2& aritmticamente$ El neocio consiste en llenar los tan>ues de cisternas con aua en alunos de los surtidores de #EDA9A, diriirse alunas de estas onas de ima ara enderlas a la oblacin llenando los cilindros de 200 litros cada uno$ #e6n el estudio de mercado, cada familia comra dos cilindros or semana, a un recio de U#G 0$, U#G 0$+ U#G 1$0 or cilindro ara cada a.o resectiamente$ *ada cisterna tiene una caacidad de 30,000 litros$ lenar cada cisterna con aua desde los surtidores de #EDA9A tiene un costo de U#G 15, siemre se llena el cisterna a la caacidad má@ima, sin embaro dada las caracter?sticas de transorte de aua, se esera mermas del orden del (& en cada recorrido 7or fuas en las álulas, rebose or el moimiento >ue se reistra en el transorte)$ 9ara emear el roecto se comraran 2 camiones cisternas aloriados en U#G 0,000 cada uno, al final del rimer a.o se comrara un camin más al mismo alor ara incrementar el abastecimiento en el seundo a.o$ El alor de salamento de los camiones con tres a.os de uso es U#G 30,000 cada uno con dos a.os de uso es U#G (0,000$ 9ara >ue el camin cisterna est en condiciones de llear el aua otable, es necesario hacer un acondicionamiento inicial 7alicacin de intura marina traba4os de mecánica liera) de U#G 3,500 or cada camin, este actio tiene 5 a.os de ida 6til$ El asto en combustible es U#G 20 or cada recorrido del camin cisterna, el costo de mantenimiento mensual or cada camin se estima en U#G 120, ara uardar los camiones mientras estn fuera de sericio se al>uilara una cochera >ue cobra U#G 50 mensual or camin$ 9ara la oeracin de emresa es necesario contratar un chofer or cada camin, además se contratara 4efe administratio >uien se encarada de toda estin de la emresa, el sueldo de cada chofer será de U#G 500 mensuales el 4efe U#G 00 mensual, cada ersona recibe 1( sueldos incluendo las ratificaciones 7en este caso no se considera nin6n otro beneficio social)$ #e ha considerado un asto administratio de U#G %00 mensuales$ Tambin se ha ensado comrar una oficina ara hacer las estiones, aloriada en U#G 12,000, e>uios de oficina aloriado en U#G 1,00$ a oficina tiene una ida 6til de 20 a.os se odrá ender al final del tercer a.o en 20& adicional al alor de comra, mientras >ue los e>uios tienen una ida 6til de ( a.os no tiene alor residual al final del tercer a.o$ 9ara el caital de traba4o, estraticamente se ha considerado 1$5 meses de todos los costos astos, su recueracin el 6ltimo a.o se estima en un 5&$ #e ha estimado >ue los astos de constitucin de emresa es U#G 1,300, otros astos re oeratio se estima en U#G (,00$ 9or otro lado, el banco solo le resta ara financiar el 50& ara comrar actios fi4os tanibles el resto de la inersin será financiado con caital roio$ as condiciones del rstamo es >ue se aue en un lao de 2 a.os, en cuotas semestrales constantes, sin embaro el banco le otora un eriodo de racia de meses adicional, este eriodo de racia es con ao de intereses$ a tasa de inters >ue cobra el banco es una T"; del 0$+& caitaliable mensualmente$ Además, se sabe >ue el rendimiento de los T-'onds americanos a 30 a.os es $2&, el rendimiento de DoJ Lones es 12$3&, la inflacin romedia de U#A es 3$(& la inflacin romedia eruana es ($2& el rieso a?s 9er6 se estima en 50 untos básicos, el beta aalancado de este sector en Estados Unidos es 1$32 se sabe >ue este sector en Estados Unidos osee una deuda del (5& tasa imositia en U#A es 35& el imuesto a la renta en el 9er6 es 30&$ *onsidere un a.o 30 d?as, o 52 semanas si el caso lo amerita$ Eal6e el roecto en un horionte de 3 a.os conteste las siuientes reuntas!
11-TA 2015-1 DUED
a) b) c) d) e) f) ) h) i)
9rorama de entas 7en cilindros) or a.o, 2013 al 2015$ Ialor de salamento a4ustado or imuesto del actio fi4o$ nersin en caital de traba4o inicial e incremental$
$#5 (2 puntos) Un 7ru?+ de e@?resari+s est6 eva)uand+ )a ?+si9i)idad de ?r+veer envases de a)u@ini+ 4)atas5 a )a :utura ?)anta Hue se dedicara a ?r+ducir ec)usiva@ente ?ara e) ?er+ )a 9e9ida ener7iBante c+n+cida c+@+ Red (u)) Hue se ?)anes a9rir e) a+ ?rói@+ en PacJaca@acEsto debido al incremento sustancial del consumo >ue se ha dado en nuestro a?s en los 6ltimos 5 a.os, la cual se muestra en el cuadro siuiente!
A+
"##.
"##
"##0
"#$#
"#$$
*onsumo 8ed 'ull Eneriante 7latas)
100,100
10%,500
112,(00
11%,100
121,30
9ara los a.os 2013, 201( 2015, se lanea ender el 100& de lo >ue se roecte el consumo de 8ed 'ull utiliando el mtodo de la tasa de crecimiento romedio anual del consumo de los 6ltimos 5 a.os además se sabe >ue el roducto final tendr?a un rechao de 2$5& or>ue no cumlir?a con los re>uisitos del control estricto de calidad estiulado or la emresa >ue roducirá los eneriantes$ #e ha estimado >ue el recio de enta ara el rimer a.o será de G 1$10 la unidad, el cual se incrementara anualmente U#G 0$05, or la inflacin roectada del 9er6$ 9ara la imlementacin del roecto se re>uiere ad>uirir die meses antes del inicio de las oeraciones un terreno en 9achacamac de media hectárea 750 @ 100), el cual esta aloriado el metro cuadrado en U#G 20$ Dos camiones ara la distribucin del roducto ascendente a la suma de U#G 5,000 cada uno, los cuales se ad>uirir?an dos meses antes del inicio de las oeraciones$ Tambin se re>uieren dos l?nea de roduccin indeendientes ascendentes a la suma de U#G 0,000 cada una, las cuales se ad>uirir?an en dos cuotas, la rimera 70&) cinco meses antes del inicio de las oeraciones la seunda 7(0&) dos meses antes del inicio de las oeraciones$ Asimismo, las obras f?sicas de la lanta cua inersin asciende a U#G %0,000 se aaran en 5 cuotas iuales al inicio de cada mes antes del inicio de las oeraciones$ uirir e>uios diersos aloriados en G 20,000 al inicio de las oeraciones$ #e sabe >ue el costo de oortunidad del inersionista es del 20&, la tasa imositia 30& todos los actios se dereciaran linealmente$
Activ+ *amiones Fbras f?sicas ?nea de roduccin Ftros e>uios Terreno
!ida ti) c+nta9)e
!a)+r de sa)va@ent+
5 30 10 5
15& 0& (0& 25& 125&
9or otro lado, el estudio tcnico ha se.alado >ue ara los nieles de roduccin roectados se re>uiere solentar los siuientes costos ariables unitarios, los cuales se cancelaran al cierre de cada mes!
12-TA 2015-1 DUED
Insu@+s :aterias rimas :ano de obra directa Ftros costos directos
C+st+ unitari+ G 0$22 G 0$0 G 0$05
Asimismo, se han estimado costos fi4os de G 15,000 anuales or administracin G 20,000 anuales or el uso de marca de una emresa norteamericana$ El roecto tambin considera contratar un ruo de endedores, >ue recibirán el 2& sobre las entas totales$ El roceso de roduccin demora 20 d?as, la distribucin toma 15 d?as las cobranas se demoran 35 d?as adicionales$ os astos re oeratios ascienden a U#G 21,000$ #e sabe >ue en este tio de neocios, se tiene un 5& de incobrables resecto a las entas totales, or lo >ue será necesario considerar ara este roecto$ El horionte de ealuacin del roecto en total es de 3 a.os 7201( P 201) los actios intanibles se amortiaran en ese eriodo de tiemo$ El roecto será financiado or un banco local mediante un rstamo a tres a.os del (0& de los actios fi4os tanibles el 0& del caital de traba4o con una tasa de inters nominal mensual con caitaliacin >uincenal 1$&, ba4o la modalidad de cuotas constantes semestrales con dos eriodos de racia con ao de intereses >ue está incluido dentro de los tres a.os$ El resto de la inersin total será financiado con aortes de los roietarios$ El imuesto a la renta es 30& el *FC 20&$ *on toda esta informacin se ide lo siuiente! a) Determinar el rorama de entas en unidades en dlares$ b) allar el alor de rescate de los actios fi4os a4ustado or imuesto$ c) allar el alor de los actios fi4os caitaliados$ d) *alcular el caital de traba4o inicial, incremental total$ e)
13-TA 2015-1 DUED
GRUPO "1 APELLIDO PATERNO1 N&8 $5 Presentación adecuada de) tra9a*+- Se c+nsidera )a redacción= +rt+7ra:;a= > ?resentación de) tra9a*+ en este :+r@at+- (2 puntos) "5 Investi7ación 9i9)i+7r6:ica- Se c+nsidera )a c+nsu)ta de )i9r+s virtua)es= a travs de )a (i9)i+teca virtua) DUED UAP= entre +tras :uentes . (2 puntos) /5 (2 puntos) La e@?resa Mar ABu) SAC est6 eva)uand+ e) )anBar a) @ercad+ un nuev+ ?r+duct+ Fi)ete de Ca9a))a en aceite de SacJa IncJi= cu>a ?resentación envasada tiene un ?es+ net+ de "## 7ra@+s- E) @ercad+ se)ecci+nad+ es Li@a Metr+?+)itana= )a cua) tiene )a si7uiente ?+9)aciónA+s P+9)ación •
• •
"-## .-0..-.#0
"-##0 -#0%-.<.
"-#$# -"$0-$$
"-#$$ -/<-<#/
"-#$" -<$-<
%$"-#$/ -$.-/$<
"-#$< -.%%-""
#e considera >ue en ima :etroolitana, las familias, en romedio, están interadas or ( ersonas, mantenindose este romedio$ El semento considerado ertenece a los nieles A! ($+&, '! 1$& *1! 25$1& >ue en con4unto reresenta el ($& del total e@istente de familias en ima :etroolitana$ a articiacin de mercado eserada es de 5& constante ara todo el tiemo A continuacin se resentan arta de los resultados obtenidos al alicar la encuesta en el resente a.o!
$- Sra-= su :a@i)ia c+nsu@e ?r+duct+s @arin+s envasad+s #i ! +0&
"o! 10&
"- De )as si7uientes ?resentaci+nes= indiHue )as ?re:erencias de su :a@i)ia • • • •
omito de At6n omito de *aballa Hrated de #ardina #ardina en consera
1& 32& (2& &
$
•
/- Usted= c+@?rar;a una nueva ?resentación de Fi)ete de Ca9a))a en aceite de SacJa IncJi • • • •
Definitiamente si 9osiblemente si ndiferente "o
50& 15& 20& 15&
<- Cu6) es e) )u7ar de c+@?ras e)e7id+ ?+r Ud - #uermercados - 9uesto de mercado - 'odeas - *entros maoristas
(5& 25& 1& 12&
%- Sra-= n+s indicar;a e) c+nsu@+ @ensua) :a@i)iar de Fi)ete de Ca9a))a en aceite de SacJa IncJi= e?resad+ en unidades c+@+ c+nservas -1a2 -3a( -5a
%0& 20& 10&
1(-TA 2015-1 DUED
Asi@is@+= se Ja de:inid+ )a si7uiente P+);tica de Preci+s= a se7uir ?+r cada unidad de venta 4Ca*as de < unidades5 - #uermercados - 9uestos de :ercados - 'odeas - *entros maoristas i$ ii$ iii$ i$
#=$ ca4a 120 #=$ ca4a 115 #=$ ca4a 112 #=$ ca4a 110
Estime la oblacin roectada en ersonas familias ara los a.os 2015 al 201+$ Estimar el mercado otencial, disonible, efectio ob4etio en familias, en los a.os 2015 al 201+$ Estimar las entas en unidades f?sicas, ara los a.os 2015 al 201+$ *alcular el resuuesto de inresos del roecto de acuerdo a la ol?tica de recios lanteada$
<5 (2 puntos) E) ?r+>ect+ Estudi+ de Pre :acti9i)idad ?ara )a c+@ercia)iBación de ?r+duct+s teti)es artesana)es a )a ciudad de N+ttin7Ja@ Gran (retaa= a travs de) C+@erci+ E)ectrónic+= Huiere deter@inar )a ?re&:acti9i)idad de incursi+nar en e) @ercad+ e?+rtad+r c+n )a c+@ercia)iBación directa de ?r+duct+s artesana)es- (as6nd+se en )a +?+rtunidad de ?+der c+ntactar @ercad+s internaci+na)es= es?ec;:ica@ente en )a ciudad de N+ttin7Ja@ 4In7)aterra5V e) +9*etiv+ es )a e?+rtación de artesan;a Hue inc)u>e )a );nea teti) de )ana de +ve*a= )a cua) c+ntar6 c+n art;cu)+s de dise+s ec)usiv+s c+n e) aca9ad+ ?er:ect+ e)a9+rad+s a 9ase de :i9ras natura)es= eistiend+ )a ?+si9i)idad de incre@entar )+s v+)@enes de e?+rtación en :unción de sus necesidades > )a inc)usión de @6s artesan+s de) Pa;s El mercado al cual se diriirá la emresa serán hombres mu4eres entre las edades de 15 a + a.os de edad >ue ertenecan al "#E A,' * de la *iudad de "ottinham, el cual corresonde al mercado otencial$ Adicionalmente, el mercado disonible estará conformado or el 5%& del mercado otencial 7ersonas >ue estar?an disuestas a comrar)$ Además, está el mercado efectio >ue reresenta el (0& del disonible 7ersonas estar?an disuestas a ad>uirir or comercio electrnico)$ ue la habitan son los >ue han hecho de esta rein una de la más reconocidas slidas de nlaterra$
CUADRO NW $X P+9)ación de) Rein+ Unid+ "##$&"#$/ 9oblacin 7:iles de habitantes)
2001
200+
2010
2011
2012
2013
8eino Unido
5+,113
1,%+2
2,21
3,25+
3,11
(,320
nlaterra Hales Escocia
(+,(50 2,+10 5,0(
51,10 2,+++ 5,1+(
52,23( 3,00 5,222
53,13 3,020 5,23(
53,53 3,00 5,20
5(,210 3,00+ 5,20
1,+
1,%+
1,%++
1,(3
1,3
1,+(
rlanda del "orte
15-TA 2015-1 DUED
CUADRO NY #"1 T+ta) de )a P+9)ación de )a Ciudad de N+ttin7Ja@ In7)aterra "#$/ Edad Iarones Damas 0-( 1+,(00 1,500 5-+ 1%,100 1,000 10-1( 1%,%00 1,+00 15-1+ 23,00 23,300 20-2( 3(,500 33,+00 25-2+ 2,100 2%,500 30-3( 22,00 20,500 35-3+ 22,00 22,300 (0-(( 2(,+00 23,00 (5-(+ 22,+00 22,00 50-5( 1,00 1+,100 55-5+ 1%,00 1%,500 0-( 1%,%00 1,100 5-+ 13,100 13,00 %0-%( 11,000 12,00 %5-%+ ,+00 11,100 0-( ,100 +,000 5 a más (,(00 ,+00 Total 331,(00 335,(00
Total 3%,+00 33,100 3(,00 (,+00 ,(00 55,00 (3,100 (5,100 (,%00 (5,500 3%,+00 35,300 35,00 2,+00 23,00 20,000 15,100 13,300 ,00
CUADRO NY #/1 Nive) S+ci+ec+nó@ic+ de La Ciudad de N+ttin7Ja@ H8ADF 9F8*E"TALE E#TADF A +$0& *lase :edia #uerior ' 1+$+0& *lase :edia *1 1+$%0& *lase :edia 'a4a *2 %$(0& *lase Traba4adores *alificados D 25$20& *lase Traba4adores *alificados E 2%$+0& "iel de #ubsistencia
CUADRO NY #<1 Frecuencia de C+@?ra ?+r Pers+na *hullos 'olsos *halinas Total
"unca 5 21 2 5(
Trimestral 1 ( ( +
#emestral ( 2( 2 5
Anual 33 (% 33 113
'ianual (5 53 %1 1+
Total 1(+ 1( (01
*on la informacin roorcionada conteste las reuntas siuientes! a) :ercado otencial en ersonas roductos! 201(, 2015 201$ b) :ercado disonible en ersonas roductos! 201(, 2015 201$ c) :ercado efectio en ersonas roductos! 201(, 2015 201$ d) :ercado ob4etio en ersonas roductos! 201(, 2015 201$
1-TA 2015-1 DUED
%5 (2 puntos) La e@?resa AGROE, SAC= ?)anea incursi+nar en )a c+@ercia)iBación de un ?r+duct+ Hue est6 evidenciand+ un desarr+))+ s+stenid+ en )as e?+rtaci+nes en )+s )ti@+s a+s= e) ?i@entón + a*; ?a?riKa @+)id+= ?ara )+ cua) i@?)e@entaran un ?)anta ?r+cesad+raSa9en Hue e) :act+r ?ri@+rdia) Hue incidir6 en )a ca)idad de) ?r+duct+ s+n )+s Grad+s ASTA Hue a)cancen a +9teneran roectado una demanda inicial de 50 tonelada mtricas de imentn ara el rimer a.o, la cual se incrementara en 10& los siuientes dos a.os, ermaneciendo constante de ah? en adelante, ues desean ser conseradores en sus roecciones de entas$ As? mismo, dada la disonibilidad de materia rima en el 9er6, efectuaran e@ortaciones mensuales uniformes a lo laro del a.o, a fin de mantener un flu4o de abastecimiento continuo hacia sus clientes otenciales$ Al lanear alcanar un roducto de calidad 710 a 200 Hrados A#TA), la cotiacin internacional será de U#G 5,25 or Biloramo$ 9ara la oeracin uesta en marcha del roecto, se re>uerirá un inersin inicial en actios fi4os, corresondientes a una lanta rocesadora aloriada en U#G +0,000$00 7obras ciiles U#G %5,000$00, ma>uinarias e>uios U#G 15,000$00), un terreno >ue demandará una inersin de U#G 50,000$00, unidades de transorte aloradas en U#G 30,000$00$ Del análisis de la inersin inicial necesaria ara el roecto, se obtuo la siuiente informacin!
Activ+ Unidades de transorte Fbras f?sicas :a>uinaria E>uios Terreno
!ida ti) c+nta9)e 4En a+s5
!a)+r c+@ercia) a)
FecJa de adHuisición 4@eses antes de) inici+ de +?eraci+nes5
5 30 %
2& (0& 25& 130&
1 % 3
De otro lado, debe ad>uirir softJare or U#G 5,000$00 e incurrir en astos de constitucin de la emresa or U#G 3,500$00$ En cuanto al *aital de Traba4o, han ensado en tener en cuenta la duracin del ciclo de roduccin - e@ortacin P cobrana de la emresa, la cual es de ( meses$ Ftros costos de roduccin estimados, son los >ue se detallan a continuacin!
Partidas :ateria rima :a>uila 7outsourcin del rocesamiento) :ano de Fbra Directa :ano de Fbra ndirecta Hastos ndirectos de
US 1,1( or Biloramo 00 or T: 2% 2 ara a.o 1 55( ara a.o 1 51 (+5 or a.o
os astos de entas ascienden a U#G 150,000$00 anuales, los astos administratios U#G 120,000$00 anuales$ Además se sabe >ue el costos de oortunidad del accionista es del orden de 21$%& >ue la tasa de imuesto a la renta es del 30&$ 9ara financiar el roecto, la emresa cuenta con un monto e>uialente al 50& de la inersin$ El resto de los recursos necesarios fueron obtenidos en un banco local, >ue les otoro un crdito a cuatro a.os incluendo un a.o de racia sin ao de intereses, el cual será cancelado con cuotas constantes anuales encidas a una TEA del 1(&$ En relacin a los datos necesarios ara calcular una el costo del caital del inersionista tenemos! 8etorno eserado del mercado de EEUU es de 13&, el beta desaalancado del sector! en EEUU es 0$+5, la tasa de inflacin eserada en EEUU es de 1$5&, los bonos del tesoro norteamericano (& de rendimiento, la tasa de inflacin en 9er6 2$& el rieso 9a?s9er6 es del 10 bs$ 8ealice la ealuacin del roecto en un horionte de ( a.os$
1%-TA 2015-1 DUED
#e ide ealuar el roecto a ( a.os, ara lo cual debe hallar! a$ 9roeccin de la demanda$ b$
5 (2 puntos) La e@?resa IZIFOODS SAC Ja t+@ad+ )a iniciativa de eva)uar )a ?+si9i)idad de e?+rtar una nueva );nea de ?r+duct+s a7r+industria)es a?r+vecJand+ e) ?r+7ra@a Sierra E?+rtad+ra- E) ?r+>ect+ tiene ?+r +9*etiv+ ?r+ducir > e?+rtar a Estad+s Unid+s de N+rtea@rica 4USA5 CJi?s de una nueva ?a?a c+)+reada c+n ?+deres anti+idantes= nativa de )a sierra centra) de) Per )a cua) ?resenta caracter;sticas de sa9+r > ca)idad ace?tad+s en e) @ercad+ +9*etiv+El estudio de mercado del roecto realiado ha determinado >ue el consumo del roducto en U#A tiene los siuientes datos histricos!
A+ *onsumo P T:
"## ,000
"##. ,00
"## %,200
"##0
"#$#
+,%00
11,000
De acuerdo a las reisiones de abastecimiento de la materia rima, distribucin en el mercado financiamiento se estar?a en condiciones de e@ortar el e>uialente al 1$5& de la demanda roectada a artir del a.o 201($ El área comercial estima ender a un recio ues de hasta 20 T: ara cumlir con el rorama de entas minimiar los astos de e@ortacin$ El estudio tcnico se.alo >ue el roceso de roduccin demorar?a 30 d?as se incurrirán en los siuientes consumos costos de roduccin! - 9or cada unidad de roducto terminado se re>uiere +0& de materia rima 10& de materiales$ - os costos de la materia rima es de U#G 0$15 or B el de los materiales 7sal erseantes) es de G 0$20 or B$ as mermas de materia rima son del 30& la de los materiales el 5&$ - os demás costos ariables de roduccin or B de roducto terminado son!
Ru9r+ aado elado Emacado :ano de obra directa
C+st+ unitari+ ?+r K7 U#G 0$20 U#G 0$50 U#G 0$(0
- os costos indirectos de fabricacin asciende a U#G 5,000 mensuales$ os astos administratios se estiman en U#G 10,000 mensuales los seuros en U#G 3,000 al mes$ ue$ Todos los costos de roduccin, administratios de e@ortacin se aa al contado$
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9ara e4ecutar el roecto se re>uieren de los siuientes actios fi4os tanibles!
Activ+ Terreno Fbra ciil ?nea de roduccin
!a)+r de adHuisición 4US5
Cantidad 4unidades5
0,000 5,000 30,000
1 1 1
!ida ti) 4a+s5 30 10
!a)+r de sa)va@ent+ a) :ina) de) a+ / 125& 0& 50&
os actios intanibles constituidos or los documentos leales de la emresa, estudio de re inersin, astos re oeratios de oraniacin, astos de uesta en marcha del roecto ascienden a U#G 12,000, los >ue se amortian uniformemente en 3 a.os$ 9ara financiar el roecto se re>uiere un rstamo e>uialente al (0& de la inersin en actio fi4o tanible 30& del caital de traba4o inicial$ Al resecto, se tiene la osibilidad de un rstamo en moneda e@tran4era 7U#G) con las condiciones financieras siuientes! 9lao de reao 3 a.os >ue inclue un a.o de racia sin ao de intereses, mediante cuotas fi4as encidas semestrales con una TEA del 1+&$ Todas las otras artidas de la inersin, serán financiadas con aortes de caital de los accionistas del roecto$ De otro lado, se sabe >ue el beta desaalancado del sector aro e@ortador en EEUU es 1$3, la rima del mercado en EEUU es &, el rendimiento de los bonos de Tesoro es (&, la inflacin norteamericana es 1$5& anual, la inflacin eruana es 3$& el 8ieso 9a?s del 9er6 es de 200 untos básicos$ a tasa de imuestos a las utilidades es del 30&$ #e ide ealuar el roecto a 3 a.os, ara lo cual debe hallar! a) *aital de Traba4o inicial, incremental total$ b) Ialor de rescate del actio fi4o tanible a4ustado or imuestos$ c) Estructura de la inersin financiamiento del roecto$ d)
.5 (2 puntos) Un 7ru?+ de inversi+nista est6 eva)uand+ )a ?+si9i)idad de esta9)ecer una e@?resa dedicada a )a crianBa de )ecJ+nes- Para ta) e:ect+ )a inversión en )+s activ+s :i*+s reHuerid+s 4eHui?+s= ca@i+nes= +9ras :;sicas > terren+s5 asciende a US $"#=### > su va)+r actua)iBad+ se7n e) ca)endari+ de inversi+nes es US $%#-###Asimismo la dereciacin anual es de U#G 12,+00 asumiendo una osicin conseradora se estima >ue el alor de salamento al final del eriodo de roecto, es U#G %5,500$ #e estima >ue la emresa tendrá una roduccin anual de 15,000 lechones con un eso romedio de 15 Biloramos or unidad, eserándose un crecimiento anual ara los r@imos 3 a.os del orden del 10&$ El recio romedio or Biloramo es de U#G 2$5 os costos de roduccin de cada lechn son los siuientes!
Íte@ *erdo '' Alimentacin Iacunas medicinas :ano de obra
US 3$50 +$00 3$00 $00
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os astos administratios anuales son del orden de U#G (,000, los astos de distribucin anual reresentan el 3& de las entas la comisin de endedores el 5& de las entas$ En ran al ciclo de criana comercialiacin de los lechones se estima necesario un caital de traba4o e>uialente a 3 meses de costos ariables de astos de administracin 7no inclue astos de entas)$ a tasa de imuesto a la renta es 30&$ A efecto de ealuar el roecto se ha considerado coneniente utiliar 3 emresas americanas de referencia, cuos costos son!
E@?resas 'eta aalancada Deuda a alor de mercado G:: *aital a alor de mercado G:: Tasa de imuesto
A
(
C
0$%5 (00 1,000 35&
0$0 350 1,200 35&
0$+5 500 1,500 35&
Asimismo, la rima de rieso histrico en EEUU es %&, la tasa de libre de rieso &, la inflacin eserada U#A 1$5& anual la eruana 3&$ Además el rieso a?s de 9er6 se estima en 500 bs$ A efecto de financiar el roecto, la estructura de caital será (5& recursos de terceros, los >ue tienen un costo anual de 1& el saldo con recursos roios$ a forma de ao del rstamo es a ( a.os, con cuotas anuales constantes, considerando un a.o de racia con ao de inters, incluido dentro del eriodo de ao$ El rstamo será desembolsado ?nteramente al inicio de la imlementacin del roecto$ 8ealice la ealuacin del roecto en un horionte de ( a.os, calculándose los siuientes untos! a)
5 (2 puntos) Se ?iensa c+@ercia)iBar ?asta de t+@ate en sacJets de "## 7ra@+s cada un+- E) c+st+ de) t+@ate en e) @ercad+ @a>+rista es de #-/% K7 4sin IG!5 > e) c+st+ de )+s envases en )as cua)es se des?acJa )a ?asta de t+@ate a) ?9)ic+ ser6 de -%# cient+ 4sin IG!5#e6n el estudio de mercado, la demanda histrica de este sector se muestra en el siuiente cuadro, el roecto retende catar el (& el rimer a.o, a artir del seundo a.o esta articiacin crecerá en & anual eomtricamente$
Demanda 7B)
"##
"##.
"##
"##0
"#$#
10,500
210,%00
2(5,%50
2%,3(0
322,500
El recio de enta de cada unidad del roducto será de G 2$5 el rimer a.o esta crecerá en & anualmente 7sin HI)$ os cotos de mano de obra directa ascienden a G 250 mensuales de salario fi4os or oerario 7considerar 15 sueldos anuales), además de G 0$1 or cada unidad de roducto terminado, siendo cuatro los oerarios necesarios$ a comisin de entas será del& ara los endedores resecto al resuuesto de entas$ a merma estimada es del 10& ara el tomate el orcenta4e de enases acios defectuosos o >ue se maloren se estima sea de 3&$ :ientras >ue ara la roduccin la merma será del 3&$ El local donde se a a traba4ar tendrá un costo de al>uiler mensual de G (50 mensuales sin HI$ #e necesita un caital de traba4o ara cubrir %5 d?as de los costos astos totales del roecto, no raa el HI$
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El costo de los materiales indirectos 7sin HI) es de G 0$%5 or B de roducto elaborado$ os astos de ener?a elctrica de la lanta ascienden a G 10 mensuales 7sin HI)$ El sueldo del suerisor de lanta es de G 500 mensuales la lanilla administratia estimada es de G 1,(00 mensuales 7considerar 15 sueldos anuales)$ os astos administratios diersos se estiman en G 1,00 mensual sin HI$ os actios fi4os tanibles ascienden a G 120,00 7sin HI) se derecian en con4unto con una tasa del 10& su alor de salamento desus de 3 a.os será 5& del alor de ad>uisicin$ os actios intanibles ascienden a G 1,500 7sin HI), se amortian en tres a.os en artes iuales$ 9ara financiar el roecto se tienen un crdito or el 0& de los actios tanibles ara ser aado en dos a.os con aos fi4os trimestrales desus de un semestre de racia, mediante una tasa de intereses nominal del %& cuatrimestral caitaliable >uincenalmente$ El HI 1& la tasa del imuesto a la renta es de 30&$ Además, se sabe >ue el rendimiento de los T-'onds americanos a 30 a.os es %$15&, el rendimiento del DoJ Lones es 12$25&, la inflacin romedio de U#A es 2$5& la inflacin romedia eruana es 3$2& el rieso a?s 9er6 se estima en 5(0 untos básicos, el beta aalancado del sector en Estados Unidos es 1$( se sabe >ue este sector en Estados Unidos osee una deuda del 35& tasa imositia en este a?s es 35&$ En un horionte de 3 a.os desarrollar las reuntas siuientes! a) *alcular el rorama de entas en unidades$ b) *alcular el alor de desecho neto de la inersin en actios fi4os$ c) *alcular la inersin incremental en caital de traba4o del roecto$ d) *alcular la li>uidacin ara aar anualmente el HI$ e) *alcular el estado de resultados$ f) *alcular el flu4o de oeracin$ ) *alcular el flu4o econmico$ h) Determinar el flu4o de la deuda$ i) Determinar el costo de oortunidad aalancado el *99* 7MA**)$ 4) Determinar el IA"E el IA"<$ B) Determine el T8E T8<$ l) NEn cuánto tiemo se recuera el caital roioO 7a.os, meses d?as)$
05 (2 puntos) Un inversi+nista est6 eva)uand+ )a :acti9i)idad de invertir en e) ra@+ de )a @ec6nica aut+@+triB= de9id+ a) au7e e?ansiv+ Hue se viene dand+ en )+s )ti@+s a+s en )a ciudad de Li@a- Para e))+ de9e i@?)e@entar un ta))er ?ara )a re?aración= ?)ancJad+ > ?intura de veJ;cu)+s de t+da @arca- En )a B+na d+nde ?iensa +?erar n+ eistente )+ca)es a )a venta= ?+r )+ Hue reHuiere a)Hui)ar un+as inersiones re>ueridas son las siuientes! Al>uiler del local U#G +0,000 8efaccin del local 20,000 :a>uinaria e>uio 230,000 :uebles enseres 20,000 icencias estudios 10,000 El al>uiler del local es aado or adelantado corresonde a un lao de tres a.os 7eriodo del roecto), debido a la alta demanda de locales, cancelara antes de iniciar las oeraciones$ a refaccin del local se realia meses antes del inicio de oeraciones, la ma>uinaria e>uio se ad>uiere dos meses antes tiene una ida 6til de 10 a.os$ os muebles enseres se ad>uieren 1 mes antes se dereciaran en 5 a.os$ 9or otro lado, se sabe además >ue el alor de salamento de la ma>uinaria e>uio es 0& de los muebles enseres 30&$ Asimismo, la caacidad má@ima instalada del taller seria de 100 eh?culos mensuales en el área de rearacin +0 eh?culos mensuales en el área de lanchado intura$ #e re >ue en el rimer a.o el taller deber?a atender 0 eh?culos or rearacin 50 eh?culos or lanchado intura mensualmente$ Estos sericios se incrementarán ara los r@imos dos a.os en roresin eomtrica de acuerdo a la tasa de crecimiento de la oblacin del luar en el cual se abrirá el taller,
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censada en 1++3 200%, cuas oblaciones corresond?an a 1,(1,(50 2,330,320 más una tasa estimada de &$ as tarifas romedio or sericios serian de U#G 10 ara las rearaciones or eh?culo de U#G 250 or lanchado intura de cada eh?culo$ *omo este taller atenderá e@clusiamente a eh?culos aseurados, solo recibirán el 10& de todos los sericios >ue realicen mensualmente al contado la diferencia será abonada or la coma.?a de seuros en un lao de 55 d?as desus del cierre de mes$ a estructura de costos oeratios estimados ara este neocio seria l a siuiente! *ostos ariables es (0& de los inresos or entas, los cuales son aados al cierre de cada mes/ los costos fi4os ascienden a la suma de U#G (,000 mensuales, de los cuales el %0& corresonde a lanilla >ue se abona cada fin de mes/ la diferencia or otros concetos >ue se aan a 15 d?as desus del cierre del mes$ El horionte de ealuacin del roecto en total es de 3 a.os 7201( P 201) los actios intanibles s amortiaran en ese eriodo de tiemo$ El roecto será financiado or un banco local mediante un rstamo a tres a.os del (0& de la inersin total con una tasa anual de inters nominal >uincenal con caitaliacin diaria de 0$&, ba4o la modalidad de cuotas constantes semestrales con dos eriodos de racia sin ao de intereses >ue está incluido dentro de los tres a.os$ El resto de la inersin total será financiado con aortes de los roietarios$ El imuesto a la renta es 30& el *FC 20&$ *on toda esta informacin se ide lo siuiente! a) Determinar el rorama de entas en unidades en dlares$ b) allar el alor de rescate de los actios fi4os a4ustado or imuesto$ c) allar el alor de los actios fi4os caitaliados$ d) *alcular el caital de traba4o inicial, incremental total$ e)
$#5 (2 puntos) 2uan Car)+s un *+ven e7resad+= est6 incursi+nand+ en e) ne7+ci+ de ca)Bad+s ?ara da@as= e) cua) )e ?+ndr6n c+@+ n+@9re E) (ananit+= )a cua) se dedicara a )a ?r+ducción > c+@ercia)iBación de ca)Bad+s en Li@a Metr+?+)itana- La de@anda Jistórica de) @ercad+ :ue )a si7uiente1 De@anda Jistórica de ca)Bad+s 4en @i)es de ?ares5 A+ Demanda total
"##<
"##%
"##
"##
"##
"##0
(1
(
5%0
23
15
%(
El roecto tiene como meta llear al 3& de articiacin de mercado el tercer a.o 72015), ara ello su mercado ob4etio debe crecer 15& anualmente 7Lore debe estimar su articiacin de mercado ara el a.o 1 2)$ 9ara fi4as el recio de ar de calados sin HI, tuieron >ue inestiar a la cometencia os "aran4itos 7ara fi4ar el mismo recio), hallo la siuiente informacin! Esta emresa tiene una anancia del 35& or ar de calados de su recio final 7sin HI), el costo total unitario 7or ar de calado) reresenta #=$ 3$2( sin HI, con este dato Lore udo calcular el recio del a de calado >ue se mantendrá constante los tres siuientes a.os$ El costo de la rincial materia rima 7cuero) es de U#G 3($5 or Biloramo sin HI, como se sabe este insumo se ende or Bilos, or cada Bilo se obtiene ares de calado/ el costo or diersos materiales es de G 5$ sin HI or ar de calados$ a merma de materia rima es 10& de los materiales es %&$ Además, se sabe >ue el (& de la roduccin total no asa el control de calidad final, or lo tanto de descarta$
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a roduccin toma 22 d?as desde el inreso de los insumos a la lanta hasta la enta del roducto final$ a ol?tica de crdito es >ue los clientes aaran a (3 d?as, mientras >ue los roeedores cobran al contado$ A continuacin se resenta datos or considerar en la ealuacin del resente roecto!
A+
Sue)d+s 4c+nsidere $< re@uneraci+nes ?+r a+5 Car7+ NY ?)aBas Re@un- Mens- 4Q5
1 Fbreros 1 #uerisor lanta 23 Fbreros 23 #uerisor lanta 1, 2 3 Administrador (*) Los sueldos y salarios no gravan IGV.
3 1 ( 1 1
#=$ %50 #=$ 1,00 #=$ 000 #=$ 2,100 #=$ 3,500
L+s de@6s c+st+s > 7ast+s :i*+s +?erativ+s de) ?r+>ect+ s+n1 Ru9r+ A+ $ 4QQ5 " > / 4QQ5 *ostos ndirectos de fabricacin P anual Hastos de Administracin P anual Hastos de Ientas
#=$ %,000 #=$ ((,000 #=$ 55,000
#=$ %(,000 #=$ 53,000 #=$ %5,000
os costos al>uiles mensual del local es U#G 50 sin HI, este costo se mantendrá constante ara los tres a.os del contrato, or otro lado los endedores reciben una comisin del 3& de las entas, adicional al sueldo >ue cobran, estas comisiones no raan el HI$
Las inversi+nes en activ+s :i*+s tienen )a estructura si7uiente1 Ru9r+ Inversión 4QQQ5 !a)+r desecJ+ 4a) a+ /5 :a>uinarias :uebles Enseres (**)Valores incluidos el IGV.
U#G 5,000 U#G 1,000
25& 30&
a dereciacin se estimara or el mtodo lineal, siendo las tasas a alicar! :a>uinarias 720& anualmente)$ :uebles enseres 710& anualmente), los intanibles se amortian en 3 a.os en artes iuales$ a tasa imositia a las utilidades es del 30&$ os actios se comraron meses antes con la finalidad de iniciar las oeraciones sin nin6n inconeniente, la ma>uinaria 3 meses antes del inicio de oeraciones los muebles enseres 2 meses antes del inicio de oeraciones$ 7os actios intanibles no se caitalian)$ Era necesario al>uilar el local tres meses antes de iniciar el neocio al mismo costo mensual del contrato ara los tres a.os, los astos de constitucin son G 2,300 sin HI, la comra de softJare es G 50 sin HI, además será necesario caacitar al ersonal cuo astos reresenta U#G 1,500 sin HI, or otro lado, ara el local será necesario hacer una refaccin, cuo alor se estima en G 5,(00 sin HI$ 9or otro lado, el banco solo le resta ara financiar el 100& ara comra de actios fi4os tanibles el resto de la inersin será financiado con caital roio$ as condiciones del rstamo es >ue se aue en un lao de 2 a.os con ( meses, en cuotas cuatrimestrales, sin embaro el banco le otora un eriodo de racia de un a.o >ue está incluido dentro del eriodo del contrato, de este eriodo de racia los rimeros ( meses es con ao de intereses el resto del eriodo de racia es sin ao de intereses, la forma de ao es con amortiacin constante$ a tasa de inters >ue cobra el banco es una T"# del 13& caitaliable trimestralmente$ Además, se sabe >ue el rendimiento de los T-'onds americanos a 30 a.os es %$15&, el rendimiento del DoJ Lones es 12$25&, la inflacin romedia de U# es 3$12& la inflacin romedia eruana es ($32& el rieso a?s 9er6 se estima en 5(0 untos básicos, el beta aalancado del sector calados en Estados Unidos es 1$(2 se sabe >ue este sector en Estados Unidos osee una deuda del (5& tasa imositia en este a?s es 35&$
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Eal6e el roecto en un horionte de 3 a.os conteste las siuientes reuntas! a) 9rorama de entas or a.o 201( al 201! b) 9rorama de roduccin$ c) Actio fi4o caitaliado$ d) Ialor de salamento a4ustado or imuesto del actio fi4o$ e) nersin en caital de traba4o inicial e incremental$ f) i>uidacin de HI anual$ ) Estado de anancias rdidas$ h)
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Bibliografía
1$ VformulacionXXealuacionXdeXroectosWhlVesWsaV YWeiVssZIL#F"c-@T[tDJ';WedV0*DB;AEJAJ\VoneaeW>Vformulacion&20 &20ealuacion&20de&20roectosWfVfalse ($ WfVfalse
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