SOAL LATIHAN ANALISIS SEKURITAS EKUITAS 1. Beri Beriku kutt ini ini adal adalah ah data data meng mengen enai ai berb berbag agai ai kemu kemung ngki kina nan n retu return rn yang yang dipred diprediks iksii selama selama tahun tahun 2010 2010 dari dari inves investas tasii senila senilaii US$10 US$10.00 .000 0 di dalam dalam saham PT. Telkom Indonesia Tbk. Kondisi ekonomi Indonesia Resesi (buruk) Normal Boom (baik)
Probabilitas 0,20 0,60 0,20
Return -$1.000 1.500 2.500
Dari data di atas berapakah: a) Return Return ekspek ekspektas tasii saham saham b) Resi Resiko ko saha saham m PT Telk Telkom om deng dengan an meng menggu guna naka kan n devi devias asii stan standa dard rd dan dan coefficient of variation? 2. Ada dua dua saham saham yang yang dianalisis dianalisis yaitu saham Indoofood (IF) dan dan saham saham Medco (MD). Return ekspektasi dan deviasi standar masing-masing saham adalah sbb: Saham IF MD
Return ekspektasi
Deviasi standar
12% 20%
6% 15%
Proporsi invetasi 0.75 0.25
Diasumsi Diasumsikan kan bahwa bahwa koefisien koefisien korelasi return return kedua kedua saham saham adalah adalah +0,50. +0,50. Portofolio yang yang dibentuk dibentuk terdiri atas 75 persen alokasi dana dana ke saham saham IF dan sisanya ke saham saham MD. Pertanyaan: a) Berapakah Berapakah rate of return return portofolio portofolio? ? b) Berapa Berapa pula resiko resiko portofolio portofolio yang diukur diukur dengan dengan deviasi deviasi standar? standar? σ P
=
2
2
w A σ A
2
2
+ w B σ + 2 w A w B ρ AB σ Aσ B B
= (0.75)2(0.06)2 + (0.25)2(0.15)2 + 2 (0.75)(0.25) (0.50) (0.06)(0.15)
3. Tentukanla Tentukanlah h beta sebuah portofo portofolio lio yang terdiri terdiri dari investasi investasi dengan dengan jumlah yang sama sama pada saham berikut ini. Saham Boeing Chrysler
beta 0,95 1,25
Proporsi investasi 25% 25%
Intel
1,15
25%
Wall-mart store
1,05
25%
4. Anda mengestimasi probabilitas expected return saham X dan Y sebagai berikut: Saham X Probabilitas 0,1 0,2 0,4 0,2 0,1
Return -10% 10% 15% 40% 0%
Saham Y Probabilitas 0,2 0,2 0,3 0,2 0,1
Return 2% 7% 12% 15% 16%
Pertanyaan : a) Berapakah expected return saham X dan Y? b) Berapakah resiko expected return saham X dan berapa pula untuk saham Y? c) Saham yang mana yang lebih beresiko? Mengapa?
5. Expected return Saham PT. ABC adalah 20% dengan standar deviasi sebesar 15%, sedangkan expected return dan deviasi standar saham PT. BCA masingmasing adalah 10% dan 9%. Pertanyaan : Saham mana yang saudara anggap lebih berisiko? Berikan alasasan atas jawaban saudara? Jika anda mengetahui koefisien beta saham PT. ABC sama dengan 1,5 dan beta saham PT. BCA adalah 0,9 apakah kesimpulan saudara akan berubah? 6. Seorang investor pada saat ini menginvestasikan semua dananya di Sertifikat Bank Indonesia (SBI). Dia sedang mempertimbangkan untuk menginvestasikan sepertiga dananya ke dalam PT. Antam yang betanya sebesar 1,30 dan sisa dananya tetap diinvestasikan ke dalam SBI. Expected return SBI adalah 6%, sedangkan expected return saham PT Antam adalah 8,8%. Berdasarkan data tersebut, berapakah beta dan expected return portofolio investor tersebut?
7. Saat ini saudara sedang mempertimbangkan untuk membeli portofolio sekuritas. Expected return dari sekuritas yang akan dibeli adalah sebagai berikut: Sekuritas A B
Expected return (%) 14 9
Sekuritas C D
Expected return (%) 15 11
Pertanyaan: a) Jika saudara menginvestasikan 20% dana anda pada sekuritas A, dalam sekuritas B sebesar 40% , C dan D masing-masing sebesar sebesar 20%, berapakah expected return portofolio tersebut (sebut saja portofolio ini dengan Portofolio I)? b) Berapakah expected return portofolio saudara bila komposisi investasi saudara berubah yaitu 40% anda investasikan pada saham A, 10% pada saham B, 40% pada saham C, dan 10% pada saham D? (Yang ini disebut Portofolio 2) c) Karena terjadi perubahan expected return berdasarkan komposisi portofolio saham saudara (pertanyaan a dan b), apakah resiko portofolio saudara juga berubah? d) Portofolio mana yang akan saudara pilih? Mengapa?
8. Anda mempunyai informasi menginvestasikan uang anda. Saham Indosat Ades
Expected return 15% 12%
tentang dua
Deviasi standar 4,5% 3,8%
saham
dimana
anda
telah
Beta
% investasi (w)
1,20 0,98
35% 65%
PERTANYAAN: a) Saham mana yang resikonya lebih tinggi diantara kedua saham yang anda analisis? b) Saham mana yang resikonya lebih tinggi dalam konteks portofolio? c) Berapakah expected return portofolio anda? d) Jika saham-saham tersebut mempunyai koefisien korelasi sebesar +0,60, berapakah resiko portofolio (gunakan deviasi standar)? e) Berapa pula beta portofolio? f) Saham mana yang anda pilih berdasarkan analisis tersebut?
RUMUS : Expected return potofolio = r ˆ = w r + w r Dimana, wA dan wB masing-masing adalah bobot (persentase) dana yang ditanamkan pada sekurits A dan B. rA dan rB berturutturut adalah return rata-rata A dan B. A
A
B
B
Resiko portofolio = Dimana,
σ P
=
2
2
w A σ A
+
2
2
w B σ B
σ B + 2 w A w B ρ AB σ A
σ2A = varian return A σ2B = varian return B σA = deviasi standar return A σB = deviasi standar return B ρAB = koefsien korelasi return sekuritas A dan B
