PHÂN TÍCH DUPONT
LNST ROA=
LNST
DT
= Tổng TS
x DT
=
Tổng TS
ROS x vòng quay Tổng TS
Chỉ tiêu ROA
Năm 2010 18,43%
Năm 2009 50,10%
Năm 2008 8,43%
ROS Vòng quay tổng Tài sản
9,08% 2,34
21,67% 2,59
4,01% 2,15
- Chỉ tiêu ROA của công ty có xu hướng tăng dần. Có thể thấy rằng ROA tăng lên chủ yếu là do sự tăng lên của doanh lợi doanh thu ROS. Từ năm 2008 đến năm 2010, vòng quay Tổng tài sản của DRC thay đổi không đáng kể do tốc độ tăng của Doanh thu không hơn nhiều nh iều so với tốc độ tăng của Tổng TS. Thậm chí năm 2010 tốc độ tăng của doanh thu còn thấp hơn tốc độ tăng của Tổng TS. Trong khi đó ROS của công ty tăng khá nhiều, đặc biệt là năm 2009, ROS đã đạt 21,67% => DN đã gia tăng tăng khả năng cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu đồng thời có chính sách quản lý chi phí hợp lý, tiết kiệm được chi phí => LNST gia tăng mạnh => ROS tăng mạnh LNS LNST ROA=
LNS LNST
VCSH CSH
= Tổng TS
x VCSH
Tổng TS
= ROE x Hệ Hệ số tự chủ tài chính Chỉ tiêu ROA
Năm 2010 18,43%
Năm 2009 50,10%
Năm 2008 8,43%
ROE Hệ số tự chủ tài chính
26,81% 68,75%
70,59% 70,96%
23,90% 35,26%
- Hệ số tự tự chủ tài chính của công ty DRC có xu hướng tăng và còn tăng khá nhiều. Còn ROE của công ty cũng có xu hướng tăng nhưng năm 2010
lại giảm mạnh so với 2009. Nhìn vào bảng trên có thể thấy năm 2009 ảnh hưởng của ROE và hệ số tự chủ tài chính đến ROA gần như là tương đương nhau. Trong năm 2009, LNST của công ty tăng đột biến nhờ một số thuận lợi đồng thời trong năm này DRC cũng bắt đầu chuyển sang chính sách tự tài trợ nhiều hơn bằng việc giảm nợ và tăng vốn chủ sở hữu. Cả hai yếu tố này đã cùng nhâu tác động khiến ROA của công ty tăng mạnh so với năm 2008. Sang năm 2010, dễ dàng nhận thấy so với năm 2008, ROA tăng chủ yếu là do sự tăng lên của hệ số tự chủ tài chính. Còn so với năm 2009, ROA năm 2010 giảm nhiều là do tác động của việc ROE giảm. Nhìn chung việc thay đổi chính sách tài trợ của DRC từ việc sử dụng nhiều nợ sang sử dụng VCSH đã làm cho ROA của công ty tăng lên. LNST * ROE =
LNST =
VCSH
Tổng TS x
Tổng TS
VCSH
= ROA x Số nhân VCSH Chỉ tiêu ROE
Năm 2010 26,81%
Năm 2009 70,59%
Năm 2008 23,90%
ROA Số nhân VCSH
18,43% 1,45
50,10% 1,41
8,43% 2,84
- Chỉ tiêu ROE của công ty cũng có xu hướng tăng, đặc biệt tăng mạnh năm 2009. Sự gia tăng đột biến năm 2009 này chủ yếu là do sự gia tăng mạnh của ROA. ROA của công ty đã tăng từ 8,43% năm 2008 lên 50.1% năm 2009. Trong khi đó số nhân VCSH lại giảm xuống do tốc độ tăng của VCSH lớn hơn nhiều so với tốc độ tăng của tổng tài sản. Năm 2009, Tổng tài sản tăng 27,75% so với năm 2008 trong khi VCSH tăng tới 157,1% so với 2008. Sang năm 2010, tốc độ tăng của Tổng TS đã lớn hơn tốc độ tăng của VCSH khiến chi số nhân VCSH tăng nhẹ, Tuy nhiên năm 2010, ROA lại đột ngột giảm. Đây chính là nguyên nhân chính khiến
cho ROE của công ty năm 201 giảm nhiều so với năm 2009. Đó là do lượng tài sản tăng lên trong khi LNST năm 2010 lại giảm so với năm 2009. LNST * ROE =
LNST =
VCSH
DT x
DT
Tổng TS x
Tổng TS
VCSH
= PM x AU x EM Chỉ tiêu ROE
Năm 2010 26,81%
Năm 2009 70,59%
Năm 2008 23,90%
PM AU EM
9,08% 2,34 1,45
21,67% 2,59 1,41
4,01% 2,15 2,84
- Nhìn vào bảng trên có thể nhận thấy năm 2009, ROE của công ty tăng chủ yếu là do sự tăng lên của lợi nhuận ròng biên ( PM). Trong khi hai yếu tố còn lại là vòng quay tổng tài sản và số nhân VCSH thay đổi không nhiều. Thậm chí số nhân VCSH còn giảm. Sang năm 2010, việc lợi nhuận ròng biên giảm đi cũng có là nguyên nhân chính khiến ROE của công ty giảm đi. Mặc dù vòng quay tổng tài sản cũng giảm nhưng không đáng kể, còn số nhân VCSH lại tăng nhẹ => hiệu quả kinh doanh của công ty , được thể hiện qua chỉ tiêu ROE có sự biến đổi do nguyên nhân chính là sự biến động của lợi nhuận ròng biên => đây là một dấu hiệu tích cực tuy nhiên việc duy trì sự tăng trưởng này trong các năm tiếp theo là tương đối khó khăn đối với công ty vì nguồn nguyên liệu đầu vào ngày càng tăng giá, các chi phí liên quan cũng tăng lên. Trong khi đó sự cạnh tranh của các doanh nghiệp cùng ngành trong và ngoài nước ngành càng lớn => tốc độ tăng trưởng doanh thu không ổn định => ảnh hưởng tới lợi nhuận .
