servicios que se
rodu rodu en po igua igua
el qu tern tern
nu st os
gr njas njas
bric bricas as tall taller eres es
buel buelos os {L prod produc ucci cion on
st
ia
in
se ui
au
ntan ntando do
tern tern
nt
scri scribi bi osorfg osorfgen en lo aspect aspectos os de la macro macroeco econom nomia ia Desc Descri ribi bi lasten lastende denc ncia ia ftuctuaciones en el crec crecim imie ient nt econ6mico explic explicar ar los benefi beneficio cio cost costos os de mism mism
opciories
if
Desc Descri ribi bi lasten lastende denc ncia ia fluc fluctu tuac acio ione ne en el dese desemp mple le expl explic icar ar po qu el dese desemp mple le cons consti titu tuye ye un prob proble lema ma
vivir id sona sona
sp
Desc Descri ribi bi la tend tenden enci cias as fluc fluctu tuac acio ione ne en la infl inflac aci6 i6 valo valo el olar olar xp icar icar or qu la infl inflac aci6 i6 esun prob proble lema ma
se ezag ezagan an
e! e! retire?
Describir Describir lastendencias lastendencias fluc fluctu tuac acio ione ne en lo supe supera ravi vits ts lo defi defici cits ts la deud deudas as explic explicar ar cua es su impor importan tancia cia
tI
ta
id te
enormes
pers persis isre rent ntes es defi defi it
gube gubern rn
enta entale le
inte inte na iona ionale les, s,
s! co
deudeu-
le vira vira un ca, e! basa basada da
en polfricas, merc mercad ad
capfrulos,
Con
L ec e c tu tu r
glob global al
e n tr tr e
n ea ea s
rece recesi si6n 6n
co omiomi-
Iden Iden fica fica lo re os de po ca acro acroec econ on6m 6mic ic enum enumer erar ar la herr herram amie ient ntas as disp dispon onib ible le para para enfrentarlos
PITU PITULO LO 20
462
Origenes
UN
LA IvlA IvlACR CROE OECO CONO NOMi Mi
aspectos
ro
macroeconomfe econom omis ista ta 1750 lo econ
come comenz nzar aron on
es ud ar el crec crec mien mien ec no ico, ico, la nanz nanzas as inte intern rnac acio iona nale les, s, esre esre trab trabaj aj di orig origen en la macr macrooecon econom omfa fa Si emba embarg rgo, o, macr macroe oeco cono nomf mf mode modern rn decada da Depreslon, un deca (192 (19299-19 1939 39 cara caract cter eriz izad ad po un alta alta rasa rasa de dese desemmpleo todo afio mas diffcil s,
predic icci cion ones es de Ke ne se hici hiciee1970, as pred real real dad. dad. infl inflac ac on aume aument nto, o, el crec crecir irni nien en
dese dese pl
se
an uv
ra elev elevad ada. a. La
pers persis is en erne ernent nt si
depr depres es on re
ro
rs fluc fluc uaci uacion ones es econ econ mica mica fa
si
re
es an rela relaci cion onad ados os s.
rg ra
ra
estudia el re fuer fuerza za labo labora ra es ab
dese dese plea pleada da fu ro
extr extrem em
Es os fuer fueron on afios
fi
sobr sobr Ia
po
ra
prop prop edad edad priv priv da el ibre ibre erca ercado do as inst instit ituc uc ones ones polf polfti tica ca dern dernoc ocra rati tica ca no sobr sobrev eviv ivir iria ian. n. fr si plan planif if caci cacion on cent centra ra resu resu to arra arract ct vo para para ucha ucha rn
or rm
fa
rto co plet plet
al os aspe aspect ctos os
larg larg plazo.
decada
la acro acroec econ onor or fa mo er co Ia publ publ caci cacion on de Teoria ayna aynard rd g e e ra ra l d e e m p e o e l n re re re re s e l d in in e ro ro , de Jo taro taro
ro ra ro ri Oriente Asiarico, lo econ econom omis ista ta reor reorie iennsu ener energf gfas as acia acia el reci reci ie to econ econor orni ni o.
versus Se ti teor teor de Ke nes, nes, la dese dese pleo pleo so co secu secuen enci ci de gast gast ra ro
tama tamafi fi de plan planeemacroeconomia ri priv privad ad
insu insufi fi
corto plaza. esea eseaba ba reso reso ve un prob prob em inrn inrned edia ia si irnp irnpor orra ra l ar ar g o p la la z a de la solucion, ''A largo as cons consec ecue uenc nc as
incrementar
st
el pleno
ro nfla nflaci cion on
el sp ra rg plazo,
econ econ mf dese dese pleo pleo
ener enerar ar or
meno meno
empl empleo eos. s. Si es
plaz plaz po rf
resu resu ad
errn errnin inar ar aume aument ntan ando do
ma iden identi tifi fica cado do el crec crec mien mien econ econ rnic rnico, o, el dese desern rnpl pleo eo nf acio acion. n. La acro acroec econ onor ornf nf ra bien bien es udia udia flue flue uaci uacion on de la oned oned de pres presup upue uest st gube gubern rnam amen en ral, as como como lo defi defici cits ts la deud deudas as inte intern rnac acio iona nale les. s.
determinan
re dese desern rnpe pefi fi
macr macroe oeco cono norn rnic ic
ha
iseise-
dese dese pefi pefio. o. Usre Usre tien tien como como et prin princi cipa pa fami fami ia riza rizars rs co la eori eorias as macr macroe oeco co orni ornica ca as poli poliri rica ca ue [a hace hace posi posibl bles es Para Para enca enca inar inar haci haci es eta, eta, anal analiz izar arem emos os prim primer er el crec crecim imie ienr nr econ econor orni nico co desernpleo, la infl inflac acio io el dola dolar, r, as como como lo supe supera ravi virs rs fi rn me os macr macroe oeco cono norn rnic icos os mere merece ce nues nuestr tr aten atenci cion on
Crecimiento la
fluctuaciones
pote potenc ncia ia
nomi no mi
st cuan cuando do eran eran jovenes, Pero Pero ~s d.us ed as rico rico ue su padres padres (_Yus ijos ijos sera sera rico rico qu us ed as respuesas epen epen en de tasa tasa de crec crecim im enro enro econ econom omic ico. o. EI crecimiento ro posi posibi bili lida dade de prod prod cc on (FPP). Medimos el crec crecim im enro enro econ econom omic ic arti arti de ru el capitulo defi defini nire rern rnos os elproducta interno brute rea! (denominado ea rarnbien P I aner de ed rl (veala (veala ag na la aner 84-4 84-488 88), ), pero pero po el rnor rnorne nent nto, o, bast bast co cons consid ideerarl rarl
re dasa dasace celer lerac aclon lon de crecim crecimie iento nto de la produc productiv tivida idad. d.
tera tera
en lo prec prec os de 20
(den (denom om nado nado
od
qu
la curr currio io
as caus caus
de
~P
re
esac esacel eler erac ac on
desa desace ce erae erae 6n ra
desa desace cele lera ra io
el crec crec
en
de
el crec crec mien miento to
de cree cree mien miento to pr ducr ducr vida vida
sigsig-
do ares ares de 20 0)
para para li na la nf uenc uenc de inflaci6n nive nive ro ed prec prec os de er inar inar uanr uanr afio,
prod produc uce, e, pues pues excl excluy uy
(lfn (lfnea ea negr negra) a)
ea crec crec do
hora hora la flue flue ua io es de PIB. PIB.
·~,GI.J~);.itd.ili· · . · · · . · . · . 2 ~ ~ ~ i i t , i ~ r i 1 : 6 . · ~ c : g g 6 i t , i 2 6 ( / . · . · · · · ·
ro
ali-
Io
10$0
de crecim crecimien iento to e..
et .) arnb arnb en excl excluy uy rodu roducc cc on qu la pers person onas as ocul oculra ra para para evad evadir ir impu impues esto to estas desventajas desventajas el dice dice el PI
acerc acerc de crec crec
dest destac ac mien miento to econ econor orni nico co !Ill
la
crec crec
en
ie to econ econom om co
do cara caract cter erfs fsti tica ca
de PI
de crec creciie
po en ia IB
!Ill
la
e
e
e
e
•
•
Ano
ata
potencial. crec crec ie to de IB ba o, el ap tal, tal, ierr ierr
e
an al dura durant nt
la de ad
1960 1960 EIPI
ea fluc flucni ni
de 1960 1960 EIcre EIcreci ci ient ient
ab lida lida es empr empres esar ar ales ales
prod produc ucci cion on se deno denomi mina na PIB potencial.
lred lreded edor or
de
disr disrni ninu nuyo yo
464 tu
do pUnt pUntOSd OSd ca bio: bio:
ciel ciel econ econom om co
cici Un cici
econ econor orni nico co
desv desvia iaci cion ones es peri period odic icas as pero pero irre irregu gula lare res, s, asce ascend nden enre re
la
La figu figura ra 20
rn
uest uestra ra esras caract caracteri erisri sricas cas corres corres
re
PI
pote potenc ncia ial, l, algu alguno no
que
PI
pote potenc ncia ia
recu recurs rsos os esta esta
fi rm receslon riod riod dura durant nt el crec crecim im ento ento es nega nega iva) iva) a! enos enos dura durant nt os rr estr estres es sucesivos, La rece recesi si as reci recien ente te ue apar aparec ec dest destaa-
subu subuti tili liza zado dos. s.
os recu recurs rsos os se usan usan exce excesi siva va en e. ri
rece recesi sion on duro duro re rr es res. res. na expansion riod riod dura durant nt re ri ri 19 1, ha sido sido expa expans nsio io ma ar regi regist stra rada da
rg co dici dicion ones es
os er po
de entr entreg eg
se alar alarga gan, n, ocur ocurre re
cuel cuel os de bo el lo pedi pedi os atra atrasa sado do au enta enta Lo cicl ciclos os econ econ rnic rnicos os no so regu regu ares ares prev previs is bles bles s, rm
afio, Dicha
ra
pico.
cornienza, el re
rr
1. un rece recesi si n.
ualle.
2. un expa expa sion sion
el
si
va le
as reci recien ente te
ri
12
etap etapas as rece recesi si6n 6n La recesion
expansion. ie
exte extend ndi6 i6 de prim primer er trir trirne nest stre re de tr
11
mismo afio afio Desp Despues ues comenz6 un nuev nuev expansion
Un ciclo
ti pico
un
vall valle. e. En el ciclo econ6mico plco ocurri6 2000 ll tr de 20
I.
e" 1998/01
2002/01
2004/01
2006/01
Ano/trimestre
u en en te te : e p r t m en en t
C o e rc rc l
E st st ad ad o
an a l d s , N a lili an
i nc nc om om e a n
P ro ro du du a A cc cc ou ou n
of lh
United United Stales Stales
O fl fl ci ci n
de Co
es
r a e l P re re s p ue ue st st c
65
rece recesi sion on de 2001 re compar arad adas as co 1990-1991 de 1982, er comp anre anreri rior ores es toda toda esra esra fuer fueron on leves, re
Hemo Hemo exam examin inad ad el crec crecim imie ient nt las fluctu fluctuaacion ciones es de IB real real en Esta Estado do Unidos, No obst obstan ante te la ex erie erie ci Es ados ados nido nido pued pued cons cons dera derars rs fp ca (Com (Compa part rten en otro otro pa se esta esta expe experi rien enci ci esta esta no.
rece recesi sion ones es
20.3,
si
imie imie to
IB de 1930.
1946
rt re
1947, recien ente te afios ma reci
ad
to
Todo Todo lo pafs pafses es expe experi rime ment ntan an crec crecim imie ienr nr pero la rasa rasa de crec crec ienr ienr vari vari
la Segunocur ocurri rier eron on
1970
1980.
tc
econ econor orni nico co rn
rn enro enro econ econor orni nico co rrel rrelac acio iona nars rs entr entr pafs pafses es aunq aunque ue algu alguno no pais paises es expe experi ri rn nran nran ayor ayor vo at lida lida en su asas asas de crec crec ient ient qu otros, dern dernas as lg na de as dife difere renc nc as en as tasa tasa de crec crecim imie ient nt entr entr pafs pafses es pers persis iste te dura durant nt vari varies es afios, rare rare re
na de es as rece recesi sion ones es econ econor orni nica ca fu as se embarg rgo, o, pode pode 1990-1991 2001. Si emba
qu cual cualqu quie ie otra otra desp despue ue de ella ella Este Este acon aconre reci cimi mien ento to llam llamam amos os rece recesi sion on sino sino depresion. st depr depres es on qu verd verdad ad fu se era, era, CU Ti rn toma toma rned rnedid idas as polf polfti tica ca para para esta estabi bili liza za la economfa, Ta bi ocur ocurri ri ante ante de na im en de la croe croeco co nomf nomf rn dern derna. a. (E ause ausenc ncia ia otra otra gran gran de resi resion on
ro pafses,
0l
IB
la 2004
esta estabi bili lida da econ econom omic ics? s? Algu Alguno no pien piensa sa qu sf aunq aunque ue ha quie quiene ne argo argo de qu rest rest dell dellib ibro ro irem iremos os eval evalua uand nd en disr disrin into to mome moment ntos os esta esta opin opinio ione nes, s,
crec crecir irni nien ento to de 1976 2005. (Obs (Obser erve ve qu es Igur Igur re c im im i en e n t del IB repr repres esen enra ra graf grafic icam amen ente te la a s a d e c re
115200 Expansi6n de lo sese sesent nt 57600 Segundo Guerra Mundial
Q)
"0
:o
Los vertiginosos ofios veinte
~~1440e "0
potene
Guerra de Core Core
ecesi6n
de 2 0 0 1
"0
10
720e
3600
ta in 2005
entre
1870
colo colo
zu indi indi an uand uand
Recesi Recesi6n 6 n de 1990·1991
• I
1ft
e.£!
La line line negr negr delg delgad ad mues muestr tr el PI pote potenc ncia ial. l.
enci encima ma de PI pote potenc ncia ia industrializaci6n
sena senala la
Panic Panic bancar bancario io de 1 9 0 7
ur nt lgun lgunos os pe io dos, dos, co la egun egunda da
Depresi6n de 1 8 9 0
180·
•
e
•
e
Gu rr ndia ndial, l, real real se expa expand ndio io rapi rapida da
•
Fuentes: 6 9 2 8 C hr hr is is titi n R o e r. r. T P re re wa wa r B us us i e s C yd yd e R e o ns ns i r ed ed : e w E st st i 1869-! 90S". enJournal ofPofiticoJEconomy97.19B9;1~3?-1929:2~OS; Del'OfcarnentO N a t iioo n a l I n c om om e
cuan cuando do estu estuvo vo
te
Gr ss
at on
Pr
ct
Gran Gran Depr Depres esi6 i6 mas ecie ecient nt ment ment en 1975,
1 9 2 , 1 99 99 0 1 9 L y2 y2 0 eIPIBrea eIPIBrealdis~ ldis~inuY8' inuY8'
46
fT
I\
niueles re figu figura ra ante anteri rior ores es Po
ci ie to expr expres esad ad
co
MACROECONOMiA
Crec Crecim imie ient nt
ra anna anna ). 20A pode podemo mo
econ econ6m 6mic ic
porc porcen en aj
st
obse observ rvar ar
Ig ra
Dife Difere renc ncia ia pers persis is ente ente en las segu segund nd luga lugar, r, anal analiz izar arem emos os la dife difere renc ncia ia
pers persis iste tent ntes es
pafses, 20A
compara
-4
re ro
1976
regi region ones es de
re
1988
rr (aJ Estad Estados Unidos
lent lento, o, rnie rnient ntra ra
2000
1994
la econ econom omia ia
el rest rest
el mund mund
1976 1976·20 ·2005 05
asia asiati tica ca reci recien en indu indust stri riaara Economia industrializad industrializadas as
prom promed ed de as econ econor ornf nfas as avan avanza zada das, s, En re os pafs pafses es en desa desarr rrol ollo lo (las (las barr barras as de colo colo rd re ri ro cien cienro ro anua anua os pafs pafses es en desa desarr rrol ollo lo de crec crecim im ento ento as en esta esta en el He sfer sfer Occi Occide dent ntal al (A er ca Cent Centra ra de Sur) Sur) La rasa rasa de crec crecim im enro enro pr rned rnedio io de lo pafs pafses es en desa desarr rrol ollo lo de Euro Europa pa Ce tral tral Oriental fr ca se apro aproxi xi aban aban la rasa rasa de crec crec ie to undi undial al prom promed edio io
Japen_ nicn
Europea
Economias cvonzcdos Estadas nidas Pois Poises es cslc cslcti tico co reci recien en industrializados
Economia Economia en desar desarrol rollo lo Hemislerio Hemislerio Occidental Occidental Europa Europa Centra Centra
Oriental Africa
Medi Medi
Orien Oriente te
Poises osicticos en dssorrollo
Nivel mundial mundial
re cias cias pers persis is enre enre re
en la tasa tasa de crec crecim im en
casi casiooIB
pafses,
lase lase crec crecimi imien ento to de PIS real real (porc (porcent entaje aje anual) anual) (b)Comp (b)Compar arac acio io de paise paise 1996 1996-20 -2006 06
regiones: regiones: prome promedio dio
to
ic st
rest rest
se
de
undo undo
re
stan stan
id
orre orrela laci cion on das. das.
lc to
sign sign fica fica ivam ivamen en
ayor ayor de la econ econ rnfa rnfa glob global al La parpar-
la econ econom omfa fa
asla aslatl tlca ca en desa desarr rrol ollo lo tuvi tuvier eron on el crec crecim imie ient nt
este este porpor-
IB
qu la part partic icip ipac acio io rm
Monetario lneernaclcnal, Fuente: Fonda Monetario 2006,Washington, D.C..
co n om om i c O u ttll oo oo k , a b riri l d e World E : co
467
[a brec brecha ha de Okun
., esac esac lera leraci ci
de crec crecir ir ie ro
perd perdid id
de pr ducduc-
2 0. 0. 0
.... III
"[J
La resp resp esta esta
as prop prop rc onan onan
os
ed das: das:
.s
Proyeccion
'"
rn
l a toso de
liII
IlllI
cu
La cufia
d e L uc uc a
0•
.s
'0
"[J "[J
inll inlluy uycn cn arno arno
acro acro cono cono isra isra cons cons dera dera
uien uien arra arra
aten atenci cion on
os enef enef cios cios de un crec crecim im enro enro
.cai:
:~
2.59 1960
(0) Locuii Locuii
€I
€I
1969
1978
1987
€I
1996
de Luca Luca
desace cele lera raci cion on de crec crecim imie iemo mo la desa ra
sigu siguie ient ntes es 35 af os hasr hasr
00
rn de crec crecim imie ient nt
de la prod produc ucti tivi vida dad. d.
La brecha de Okun consrituye la de rodu rodu ci es nega nega iva, iva, se en rn na b re re ch ch a d e O ku ku n
seso sesore re
co orni ornico co
la fluc fluctu tuac acio ione ne
fu de resi resi en
Ly do
1973
John Johnso so
econ econom omic icas as
lc
(b ro
1984
ra 2005. agr
ciclo ciclo econom economico ico
Suav Suav za
to
de
as fluc fluctu tuac ac ones ones de
pr ducr ducr vida vida
casi casion on
ueinte vece vece mayo mayor! r! ielo ielo econ econor orni nico co ahor ahorra ra
un dife difere renc nc
dras dras ca
F u e nt nt e : O f lc lc iinn a d e A m l llll ! !i!i s E c on on 6 m ic ic o
supcsiclones d e ~ u to to r
2005
46
Beneficios
re
c o st st o
s.
gaci gacion on sobr sobr canc cancer er
d e l c re re c im im i en en t
econornico
rn anci ancian anos os meno meno inve invest stiiSIDA SIDA meno meno inve invest stig igac acio io explo-
Empleos
cuan cuan se grad grad ie (H br lo cual cuales es e1eg e1egir ir el apro aprove vech ch
bl conr conram amin inac ac on de aire aire No obst obstan ante te el ro
desernpleo sufi sufici cien en es
su nive nive de stud studio ios? s?
de
mple mpleos os
ntre ntre
resp resp esta esta depe depend nd
rasa rasa de dese dese pleo pleo
Empleos el consumo corriente
ec no
esra esrado do nide nidens ns
es na ncre ncrefb fb
rnaq rnaq in
rn corriente. Este Este cOSt cOSt es inev inevit itab able le pero pero gene genera ra el bene benefi fici ci de un ma
e! Otro Otro do cost costos os pote potenc ncia iale le de crec crecir irni nien ento to rapi rapido do son el agot agotam amie ient nt ma acel aceler erad ad de lo recu recurs rsos os natu natura ra re ro rfos
is
oc
oceanos,
inev inevit itab able le Lo adel adelan anto to tecn tecnol olog ogic icos os qu cont contri ribu buye ye al crec crecim im em econ econor orni nico co os ayud ayudan an ec no za ambience. Por ejempl recu recurs rsos os natu natura rale le limp limpia ia ejemplo, o, lo moto motore re ma efic eficie ient ntes es de lo auto autorn rnov ovil iles es dism dismin inuy uyen en
re
hast hast fina fina es de 2003 2003
escape.
em le rg Cu
afio.
es
dife difere re ci entr entr PI
real real
PI
pote potenc nc al
de
an fact fact ra dism dism nuye nuye
ca
fi porq porque ue
uent uentes es xtra xtra jera jera as bara bara as Incl Inclus us ha quie quiene ne es reoc reocup up qu se sten sten expo export rtan an os ejor ejores es empl empleo eos, s, pe ro [0 ro re
Desempleo rarl rarl dfa
promedio le da y,duran y,duran
~il#m:'liii1lD
Plan
largo de ciel ciel econ econor orni nico co EI ciel ciel econ econom omic ic ocas ocasio iona na fluc fluctu tuaacion ciones es en lo empl empleo eo en el dese desemp mple leo, o, Exam Examin inem emos os
un rece recesi sion on
rs econ econor orni nico co de 1999 1999 ba disr disr inuy inuy
afio
depr depres esio ion, n, el dese desemp mple le
ro
sc
il ones ones re
equivalence
so
EM ('LEOS
ar co pren pren er ejor ejor as cifr cifras as de pers pers na sa desempleo leo empl empleo eo Lata Latasa sa de desemp sona sona dese dese plea pleada da expr expr sado sado co porc porcen en aj de qu busc buscan an
trabajo),
dese dese
nido nido
92
469
DESEMPLEO
2006 2006 En ella ella so resa resa en [r
arac arac erfs erfs
ticas,
de esem esempl pleo eo
umen umen
hast hast el ivel ivel si prec prec dent dentes es de
cia! cia! prob probab able leme meme me sobr sobres esti tima ma nive nive de dese desemp mple le eb do qu cons cons dera dera dese dese le da as pers pers na ue tenf tenfan an empl empleo eo poco poco impo import rtan ance ce crea creado do po e! gobierno.
le
de
cant cantid idad ad de erso ersona na
esem esem le da tanto,
completo.
raba raba su util util za os del desemp desempleo leo
na ce os algu alguno no he ho
ac rc
ra epre epresi sion on se ha ex er rnen rnen ad dese dese pleo pleo dura durant nt cu tr re es ones ones
asas asas elev elevad adas as rece recesi si de
1982, la rece recesi si6n 6n de 1990 1990-1 -199 99 re es on de 00 El terc tercer er luga lugar, r, minu minuye ye hasr hasr cere, Mundial, la apro aproxi xi adam adam nt .5 po cien ciento to ~Com ~Com se co para para dese dese pleo pleo en Es ados ados nido nido con dese desern rnpl pleo eo en otro otro aise aises? s?
EIdes EIdes
pleo pleo
na ca acte acte
ristica econornica,
0:
Esta Estado do Unid Unidos os du ante ante la
.Il
.s
to
.
dese dese pl ada. ada. Dura Durant nt la rece rece la as de dese dese le um nt as por ciento,
.2
sion
.s
"U
'0
rece recesi sion ones es de 1990 1990-1 -199 99
l:
20
.!::
ient iento, o,
Q.
'"
"U
la as de dese dese pl
aurnento
ntre ntre in la de da 1982, 1982, la tenden tendenda da
€I
la
tasa tasa de dese dese pleo pleo Desd Desd entonces, la rasa rasa de dese desemp mple le
"U It!
€I
ha
ll
1946
1956
1966
1996
2006
An
1990
deba]o
470
EIdese EIdesemp mp eo
el
undo undo
figu figura ra el desern desernple ple
rese resent ntad ad
6.2
el periodo estado estadouni uniden dense se
..Q
..5!
12
3.3 po cien ciento to
que ro
esem esem le en as cono cono fa industrializadas
desemp mple le cana canadi dien ense se euro europe peo, o, el dese 8.9 8.6 po cien fu cien o, resp respec ec
tivamente.
larg larg de da re dism dism nu dura dura te ca ex ansi ansion on AI igua igua qu el eser esernp nple le srad sradou ouni nide de se anto anto el dese dese pleo pleo anaanadien diense se como como el esem esempl pleo eo cana canadi dien ense se si ar al sr do nide nidens ns pero pero el cicio esta estado doun unid iden ense se Adem Ademas as dese dese pleo pleo urop urop tuvo tuvo
el dese dese
ro
le
""
-s
2006
japo japo es se qu la de Euro Europa pa
do en au ento ento
onse onse uenc uencia ia de dese dese pleo pleo prob proble lema ma grav grave. e.
oJ'
ue
ccid ccid ntal ntal Ic
anad anad
pero pero
el va
alza, Fondo Moneta Monetario rio lntema lntemaclc clcnal nal World Econom EconomicOutl icOutlook ook,abril ,abril de Fuente: Fondo 2006,W 2006,Wash ashing ington ton D.C.
Por qu el dese dese pl sona sona grav grav de id
ad
es un prob proble lema ma el pro-
ra ones ones pr nc pa es
humane.
!!ill !!ill
La perdida de capi capita ta huma humano no poli poli co
perdida del de prod produc uc ion. ion. Es as perd perd da so deva devast stad ad ra para para as pers pers na ue as sufr sufr convierten rs pect pect va arer arerno nori riza za re para para todo todos, s, as pres pres ac on po plaz plazan an tota totalr lrne nent nt
lo ingr ingres esos os perd perdid idos os
co vier vierre re en un prob proble le cono conorn rn co grav grave. e.
~Que ~Que es el dese desemp mple leo? o? ~Cua ~CuaJ. J.esh eshan an sido sido la tend tenden enci cias as pale pale de la desd desd 1929 1929 Compare el Cu le so que
rn en taxi taxist st
lo cicl ciclos os prin princi ci
os pr nc pa es cost costas as de dese dese pleo pleo re
LA
La inflac inflaci6n i6n
IN FLAc FLAcrO rO
47
OOLAR
id
dole dole el prestarno ~C le
La
ta valo de el valo
habido deflacion. durante de ad
1930 1930). ).
6lar 6lar
precios
la rr
nd
d e P re re c o s a t C on o n su su m d o se expl explie ie en ca it lo 22 Medimos la tasa de inflaci6n om el ca bi
Ex orta orta ores ores de Perr Perr le este este recu recurs rs iz
nive! anual. La infl inflac acio io io
oc rr
to
mane manera ra abru abrupt pt i6
nive nive de prec precio io
au enro enro
el resi reside dent nt la
ca
cuan cuan
(O EP
in
precio
de la Reserva
gasto.
in la
te
to
persistente del promedio de
in la todo todo lo prec precio ios. s.
rasa rasa ue la ma oria oria de lo
la iv
in la
is in
qu
tene tenern rnos os
Rese Reserv rv Volc Volcke ke
deflaci6n.
lnfl lnflac acio io
co orni ornisr sr co side sidera ra em ig la eder ederal al Be Bern Bernan anke ke se ui lo asos asos Paul Paul aume aumenr nr de ue la tasa tasa inte intere re
en Esta Estado do Unid Unidos os
La lnfl lnflac acio io
15
Segundo oument oument p re re ci ci o 10 OPEP
12
economlca
ata aj Aumen!o 0t
es un cara caract cter eris is en
stad stados os Unid Unid s.
inflacion se mant mantuv uv
ra
ra es
an Subi Subi
ta a,
ra
as
au
aurnento
er
disminuyo,
1980 1980 debl debldo do
la me idas idas
as
la
er
rv
infl inflac acio io
se
ec prin princi ci le pero come comenz nz II
"C
'"
ow"'@freve~
F u e n t e : O fl fl dn dn a d e E st st ad ad is is tk tk a
" ; . ;;;; -$ -$ 'i'i J
L ab ab or or al al es es ,
",,3
';-e1?:
17
p?G~.;:
as.;;
'3:;
. ;:;: ,-,- 0; 0; 0: 0: .; :;:; ' -
i:
20 0,
aume aument ntar ar
47
i6
rn
ra
graf grafic ic (a seri serial al qu la nf ac on esra esra ou iden idense se si si ilar ilar la de cros cros pafs pafses es indu indust stri rial aliz izad ados os ri ci io de la ai Esrados ndus ndus rial rializ izad ados os nc uy nd nuevamente durante la deca-
la decada de 2000 2000 30
desarr rrol ol o. Entr Entr pafses en desa 1980
1985
1990
1995
ciento mensual, (0) Esto Estodo do
Hiperinflaclon
Unidos
otro otro
puls pulses es indus industr tria ializ lizad ados os
1000
cono conoce ce como como hlperintlaclon,
1i
Pais Pais desarrollo
:;)
fl
.S!. tI
'E
III
dine dinero ro ernp ernp ec rara rara desp desp es de la Prim Primer er cad
Guer Guerra ra Mund Mundia ial, l,
.:::
erde erde va or ri pafses
'0
'u
.s POises strlclizodos
"C
de ue
"'~\C."''''1:-'lI.'?%~'' o· "'~\C."''''1:-'lI.'?%~''
1980
Republica ica Democr Democrati atica ca la Republ
1985
(b) Pois Poises es indus industri trial alixa ixado do
mensual ro
pars pars
ru
indu indust st iali iali ad s.
ises ises en
in
esar esarro roll ll
la barg bargo, o, la tasa tasa de in la io la
de lo pais pais
desa desarr rrol ollo lo
Fondo Moneta Monetario rio lntern lnternaci aciona onal, l, W o rlrl d E ccoo n om F u e n t e : Fondo om i
O u tltl oo oo k 2 00 00 6
fl es prev prev sibl sible. e. La infl infl ci rnpr rnprev ev sibl sibl casi casion on blemas blemas social sociales es pers person onal ales es grav graves es porq porque ue iii!
redistribuye
ingreso
iii!
desv desvia ia lo recu recurs rsos os alej alejan ando dolo lo
Redist Redistrib ribuci uci6n 6n del ingres ingres on
algu algu os ga an
ro
ca bios bios impr imprev evis isib ible le
en
valo valo de dine dinero ro Util Utiliz izam amos os
la riqu riquez eza; a; de la prod produc ucci cion on
pres presra rami misr sras as como como lo trab trabaj ajad ador ores es
ernp ernple lead ador ores es reareael valor se reci recibe be
LA
ra
rn rar, rar,
473
lNFLAC1QN
EIval EIvalor or de dola dola est~ est~cl clCl ClGn Gnrc rcle lens ns tratar de rnedir un
Id peri period od
de 2001 2001
de nfla nflaci ci6n 6n ra id
(Util (Utilid idad ades es de mone moneda da
impr imprev ev sibl sible, e, lo recu recurs rsos os Moneda
ro
re sre nuev nuev prod produc uc o. Lo me icos icos abog abogad ad s, cont contad ador ores es agri agricu cult ltor ores es .. prac prac icam icamen en odas odas la erso ersona nas, s, pued pueden en fesi fesi6n 6n en
-31
fu ro Yen japone japone
su cart carter eras as de inve invers rsio ione nes. s. es un ersp erspec ec va soci social al es es fo de al nt nflaci ci6n 6n equi equiva vale le arro arro ar os la nfla
21
F ue ue n tete : I nf nf or or m e E c on on 6m 6m i c
st
d e l P re re s id id e nt nt e 2 0 0 6
fl
Iv
1.18
ro nes. porc porcen entu tual al en
va or de dola dolar, r, el dolar codas
ex co Euro Euro a,
si
ro ra
de dolares un afio
Aust Austra rali lia. a. ~Cua ~Cuant nt
tip
podr podr
aprecid. Si un esta estado doun unid iden ense se cual cualqu quie iera ra
co
decir, r, de camb cambia ia es deci
dolar es-
ro esa vacaci vacacione one le en 2006 2006
re
Id nide nide se se podf podfan an co prar prar 1.14 1.14 do ares ares cana canadi dien ense ses. s.
dolares
oder oderno no ve qu
rf an o, el dola dola esra esrado doun un
euro euro la libr libr brir briran anic ica, a,
dola dola se depr deprec ecio io rapi rapida darn rnen enre re 1985 1995. sp aprecio rs
Por que otra otra cosa cosa perm perman anez ezca ca
rf
st
sr
otro otro
ra dola dolare re cana canadi dien ense ses. s. Po deprecio re
re ra
re si carn carnbi bio, o, lo esta estado doun unid iden en
si ra
CAPI CAPITU TU
20
l.
ip
Superavlts, deficits
io
deudas eI gobierno
100e
re
0-
en aume aument nto. o.
90G
gast ma pafs gast de
VI
0..
80G
'v
0..
de
si fond fondos os
qu gana gana os Ex st quepafses se queExam Examin inem emos os es as preg pregun un as
1J
:s
•.E
ri
rn
6000#
1985
2000
que
2005
super superavl avl prepre-
Aiio
Iv
supue supuesta stario rio del gobier gobierno no
ta is Id6 1995 1995 YnuevaYnueva20
F u e~ e~ te te : J n fo fo r m ~E ~E c o n6 n6 m i c? c? d e J
que fi deficit it presup presupue uesta stario rio de gobie gobiern rno. o. es un defic
esto
se ap eci6 eci6
ye defi defi it pres presup up es ario ario de gobi gobier er
P r cs cs j d~ d~ nt nt e , 200 •.
No obst obstan ante te rl ra rn -q enor enor va or faci faci it la comp compet eten enci cia. a. capi capi ul 26 expl expl ra ca as etal etalle le es es efec efecro ro de rerm rerm
Medimos
superavit
os co para para
el supe supera ravi vi
ce tavo tavo
de supe supera ravi vi
fede federa ra
medi medido do
el defi defici ci presu presupu pues esta tari ri
fi
ra
dinero? Co
se
id
sr
nfla nflaci cion on inflacion ion estado estadouni uni la inflac
ro fs pafse pafse en desa desarro rroll llo. o.
ahor ahor os su erav eravir irs, s, defi defici ci st se
re
st
un defi defici ci presu presupu pues esra rari rio, o,
fl
xa in mo rn
ra
Deficit Deficit internacio internacional nal
de da
Cuan Cuan impo imporr rrar arno no iene iene serv serv cios cios de rest rest de mund mundo, o, acem acem pago pago extr extran an eros eros uand uand expo export rtaamo bien bienes es serv serv cios cios al rest rest de mund mundo, o, re ib os pago pago de ex ra jero jeros. s. 5i nues nues ra rnpo rnport rtac ac ones ones exce excede de nues nuestr tras as expo export rtac acio ione nes, s, te emos un defi defici ci inte intern rnac acio iona nal. l. re la
DEUDAS
defi defici cits ts pr supu supues esta tari rios os
de gobi gobier erno no es adou adouni nide dens ns
in erna ernaci cion onal ales es
26
30 "'tI II
Oe II
.,g,
2!
-20
II
'1:
-40
'E
II
::)
..!:!
-60
II
"'tI "'tI
-90
III
II
1969
1960
978
1996
1987
1i
II
2005
III
-80
no
(0)
efic eficit it prcs prcsup upuest uestar ario io
(b Defi Defici ci inte intern rnat atio iona na
de gobie gobierno rno esto estodo doun unid iden ensc sc
En lagr flca flca (a), (a), el de icit icit pres presup upue uest st ri ,a
lade
de gobi gobier erno no fede federa ral, l, io it
ta
it
lade la
noventa,
im el
bi rn
e de de ra ra l d e
su
si
te
tr P r s u e st st o
un
io
retorno, ta
la
genera ralm lm nt rnostro gene
dlsrninuyo
u en en t
esto estodc dcun unid iden ense se
ta
I n fo fo r m e E c o n6 n6 m i c d e /P /P r e si si d en en te te , 2 0 0 6
s ta ta do do s U ni ni do do s
cuen cuenta ta corr corrie ient nte, e,
qu cons cons ituy ituy nter nteres eses es
la ex orta ortaci cion ones es
enos enos as impo import rtaa-
ue se acen acen afio
ra
ra
rr
ri
ra Su deud deud crec crec ria. ria. Todo Todo gobi gobiern erno, o, gobierno deuda
el
nacional,
defi defici ci
gube gubern rnam amen en ales ales
En la ctua ctua dad, dad, la porc porc 6n
Lo defi defici cits ts prov provoc ocan an de da
dolares, excede de al to exce
rn us ed carg carg
od
rm
la
afio, la rs pres presup upue uest star ario io pers person onal al Una d e u d a
rarios
re
re su
Pi UL
476
20
rn
25$
EIs~per6vi presupuest presupuesteri eri •.•. y e r 6p 6p id id ,;,; cr cr ec ec i T i e nt nt o .• ei:on6ri ei:on6ri1ko 1ko red0jerori red0jerori
200
'1:
deUdo
::J
150
"C
10e
Eldefidt presupuestarioyel c re re c im im i e n t e ~ o n 6i 6i titi k lenlo
!J
50
"C
cumentoron
e--~~~~~77;i~~'""··
.2 ii: c"C
.S
200
-50 !J
"Cu
0
0
0
0
-10e "'
0
e.
;«
.-!
>~
-g
to
"S
S -
D.">,
"e
tv
ri-
1945
lc
su la
is 24 po cien ciento to
l-
rnues-
Be 1974 1974 Ento Entonc nc s, lo de icit icit pres presup upue uest st rios rios deud deud
ta algu alguno no
agr
fios fios la deud deud
F u eenn te te : I n fo fo rm rm e E c on on 6m 6m i c
gube gubern rnam am nt
inte intern rn cion cion
de Esta Estado do
nido nidos. s.
dlsm dlsmln lnuy uyo, o, pe
d e l P r es es iidd e nt nt e 2 00 00 6 .
defi defici cits ts pres presup upue uest star ar os ocas ocasio iona naro ro
un nive nive crec crec en PI disrninu-
ar su gast gastos os nter nteres eses es corr corres espo po dien dien es
inte intere rese se sobr sobr
ella ella
Si em ar o, si el pres presta ta
fa al mism mism
em o, segu segu
ncre ncreme me los
pais paises es Un gobi gobier erno no monto
extran-
Pero Pero un gobi gobier erno no es nega nega iva, iva, os ex ranj ranjer eros os st
lo esra esrado doun unii-
sr
incr increm emen enta tado do
la deud deud
impu impues esto tos, s, qu
gube gubern rnam amen en al
26.
la deud deudas as
da ellos.
es vend vende? e? paga paga gran grande de
cant cantid idad ad
re haci hacien endo do un nver nversi sion on sa da pren prende dera ra ma sobr sobr el pres presup upue uest st en el capitulo 30,
inte intern rnac acio iona nal. l.
Por que los defici deficits ts so impo importa rtant ntes es gast gastos os co
es debe debe
en nter nteres eses es se
el no estado estadouni uniden dense se de su defi defici cits ts naci nacion onal al desd desd 1960 1960
~iilil!M*{'),jS!) Plan de estu estudi di
20.5
deud deudas as inte interr-
DE
fO
polltlca macroeccnomlca crecim imie ient nt el crec
dine dinero ro
lo defi defici ci
gube gubern rnam amen en ales ales
econ econom omic ic
in erna ernaci cion onal ales es
pregunte si pefio macroeconorn macroeconornico. ico.
desern-
cual la clas clasic ic
fT
30 anal anal zare zaremo mo
477
,\
polf polfri rica ca fisc fiscal al
consis iste te en polf polfti tica ca mone moneta taria ria cons
keynesiana.
clasico ra vez en elli ellibr br
6M
Poli Politi tica ca fisc fiscal al La poli politi tica ca fiscal cons consis iste te en real realiz izar ar camcamfi gobierno. Esras acciones estan fe ra sa ra ra es irnu irnu ar el crec crec ient ient argo argo plaz plazo, o, crea creand nd ince incenntivos que estimulen si ecno ecno ogic ogico. o. La po rica rica fisc fiscal al rarn rarnbi bien en se us para para rata rata de suav suaviz izar ar la fluc fluctu tuac acio ione ne de cicl cicl econ econor orni nico co uand uand econ econom om esta en recesion, aumenrar su gast dria disrninuir los irnpuestos gasto. o. PO 'el cont contra rari rio, o, cuan cuando do ec no ia expe experi rirn rnen enra ra un rapi rapida da expa expa sion sion el gobi gobier erno no podr podrfa fa au enta enta os pues pues os su ro sm En el capi capi ul
fi
.C
cldsico, q ue ue z
esras acciones estan
keyn keynes esia iano no de
Adam o ne ne s de Adam
ba
fa se compor comporta ta m e re
cont contro ro
Para Para ogra ograrl rl
la
eser eser
Fede Federa ra
rnpi rnpide de
dez. La polfrica
fI en recesion,
mf
rn la Rese Reserv rv Fede Federa ra podr podria ia dism dismin inui ui
re se
macr macroe oeco cono norn rnic ic
fraca fracasa sara ra i
ro ener eneral al en
acep acep ados ados son: son:
3. Esta Estabi bili liza za 5.
educ educ
~ I i l! i!i ! i ! · J g j G ! D Plan
el ciel ciel econ econor orni nico co
de estu estudi di
fisc fiscal al
polfrica
20.6
el dese dese pleo pleo
educ educ os ef cits cits gube gubern rnam amen en ales ales cionales.
nrer nrerna na
inst instru ru ento ento cont contar ar os para para enfr enfrem emar ar os desa desafi fios os de poli politi tica ca macr macroe oeco cono norn rnic ica? a? Lo inst instru rume ment ntos os de la polf polfti tica ca macr macroe oeco cono norn rnic ic se divi divide de en do gran grande de cate catego gorf rfas as !ill
la po ft ca
cuenta Ia polfti polftica ca rnacro rnacroeco econom nomica ica In ique ique dife difere renc ncia ia en re politica monetaria.
1. Esti Estirn rnul ular ar el crec crecir irni nien enro ro econ econor orni nico co
4.
netaria.
2Cur 2Curue ue so lo pr nc pa es desa desaff ffos os macroeconornica?
Desafios
econ econor orni nica ca
25 ana-
fl
Polfti Polftica ca fiscal fiscal
crec crec mien mien
ra econ econor orni ni o, el ciel ciel ec no ico, ico, el dese desern rn fi
as pagi pagina na 478478- 79
frec frecer er
ra L ec ec tu tu r e n r e i ne ne a de na ersp erspec ec va dera dera lada lada
expansion
http;//www.latimes.com
crec crecim imie ient nt
IB .7 por
de
rt tr fl
es re de 2005 2005
del IB rant rant el prim primer er rirn rirnes es re
ta ta
4.
1.7
po cien ciento to El
us as
ie
la pres pres de ci
el reci recirn rnie ie
2003). .c empr empres esar aria ia eran eran fuer fuerte te ca rapi rapide de ..
qu
la expo export rtac acio ione ne
IB real real ha crec crecid id
esta estado doun unid iden ense se
la invers inversi6n i6n aume aument ntar aron on
0g t, (3.25 po cien ciento to repr repres esen en
George W. dura durant nt de 2003 2003
erce erce
ri es re
la inve invers rsio io ernp ernpre resa sari rial al las exporracio exporraciones nes cont contri ri uyer uyeron on acel aceler erar ar crecimiento.
maxi maximo mo .. 2 00 00 6 T h L o A ng ng e e s T im im e s R e im im p re re s o c o p e rm rm i so so .
a ve ve s d e T r b un un e M e d
S e rv rv i e s T od od o
o s d e e ch ch o
e se s e rv rv ad ad os os .
esta estado doun unid id ns
IB cien ciento to anua anual. l.
af rr
qu
Anal Analls lsis is econ econor orni nico co Ic
Bre
e 2
6 f
u t a de de c
se Inic Iniclo lo [a expa expans nsio ion, n, hast hast el uart uart rime rimest stre re
}:
t>
en
vari varios os af os
iO
0p
}:
rt
de cred cred anual.
dura durant nt
PI real real el PI se arnp arnpli lio. o.
n B
oten otenci cial al
l>
porc porcen entu tual al
0c
an ie cons cons ante ante no gene genera ra empl empleo eo uevo uevo sufi sufici cien ente te para para dism dismin inui ui
IP Bre
de do ares ares qu corr corres es 4po reci reci
0t en
potencial.
el uart uart cion cion si empl empleo eo
re is rado rado aunq aunque ue sf fu e e
l p riores?
:>
PIB potencial. potencial.
I>
l>
Ieva Ievado do al PI re
acum acumul ulad ada) a) dura dura te 20 20 fu apro aproxi xi da
If
:> af respuesta.
ha ri
Iv rd
nu
hast hast alca alcanz nzar ar
0p de PI real real anua anua potencial.
iE posi posibl bl mant manten ener er un as crec crec en 6 p
Ii
3 p
11.6@
0Q)
10.5@
"t In
,_
Q)
:0
"tI Q)
"tI
"g
aI
ii: 9 . 4 @ @ 2000/01
Ai'io/trimestre
001/01
2002/01
2003/01
2004/01
2005/01
2006/01
macroeconomica
Conc Co nc
to
Orfgenes
lave lave
ill
aspe aspect ctos os de la macr macroe oeco cono nomi mi
(p,
462)
ii
uaci uacion ones es
(p. 477)
la econ econ rnfa rnfa el dese desern rnpl pleo eo la nfla nflaci cion on rn ra
sa poll poll icas icas fisc fiscal ales es poll poll icas icas rnon rnonet et rias rias para para estimular el la infl inflac acio ion, n, esta estabi bili liza za el cici cici econ econor orni nico co dism dismin inui ui el dese dese pleo pleo redu redu ir lo gran grande de ef cits cits gube gubern rnaament mental ales es inte intern rnac acio iona nale les. s.
la deud deudas as
Fig ra
Crecimiento
lave lave
(pp, 463-468) iii
iii
re po enci encial al El PI real real fluc fluc ia alre alrede dedo do enci encial al en un cicl cicl econ econor orni ni o. Un
desa desace cele lera raci cion on de crec crec
ient ient
de PI
IB po-
de la prod produc ucri ri ciclo
economico. iii
EI crec crecir irni nien ento to econ econor orni nico co aume aument nt el consumo futu futuro ro pero pero dism dismin inuy uy el consumo corrienre,
Empleos
desempleo
cada cada afio afio aunq aunque ue el dese desemp mple le
persi persist ste. e.
ii
in ye dura durant nt
de Esrados
ni os es meno meno
que la japon,
el dolar
La inflac inflacion ion
(pp. 471-474)
Okun,467 Figu Figura ra Figu Figura ra Figu Figura ra Figu Figura ra
20.6 20.6 20.8 20.8 20.1 20.1 20.1 20.1
euda euda
gube gubern rnam amen en al
nt rnac rnacio iona na
Terrr Terrrrino rino clav clav Brec Brecha ha de prod produc ucci cion on,4 ,467 67 econ econom omic ico, o,46 46 to
Cuenta corriente, 475
de la prod produc ucti tivi vi ad,4 ad,4
Hiperinflaci6n,472 IPe.
PI pote potenc ncia ial, l, 46 PoHt PoHtic ic fisc fiscal al 47
iii
hace hace meno meno
cr u E[ d o a r H u cr
uper uperav av ts
tiril como
de ic
deud deudas as
(pp. 474-476)
Tipo Tipo
ri
un defi defici ci pres presup upue uest star ario io
rt cion ciones es un pais pais en
un
rt
ramo,
de das. das.
ef ci inte intern rnac ac onal onal
ii
qu ge er
re upue upuest st ri
Tas de desemp desempleo leo,46 ,46 Tasa de inflaci6n, 47
Cuando el
el tos, tos, tien tien
PoHtica PoHtica monetaria monetaria,477 ,477 Recesion, 464
Superavit
en e!
su
II
Figu Figura ra 20.5 20.5
Desaceleracion el cr cimi cimien ento to Deud Deud naci nacion onal al,4 ,475 75 Expa Expans nsio ion, n, 46
III
III
nido nidos, s, 46
Defl Deflac aci6 i6n, n, 47
iii
iii
sr do
Cici Cici
un expa expans nsio ion. n.
desernpleo
iii
Figu Figura ra 20
(pp. 468-470)
iii
empl empleo eo
Unidos,463
camb cambio io,4 ,473 73
el obie obiern rn
47
PROBLEMAS
a:I
a. la al a:
E:
anad anada, a, Japa Japa
Esta Estado do Unid Unidos os desempleo fue la as alta alta Cana Cana a, Esta Estado do
Unid Unidos os
2.
si
20
"C
i~ ..
e·~~~-"'ii
.2.
"Cm
tI '"
Esta Estado do
Unid Unidos os rn
re
la
-2
€I
Ii)
Ai'io
;_Enq ;_Enque ue afio afio el crec crecim imie ient nt
Esrados
Unidos? 3. La figu figura ra mues muestr tr
P-
econ econom omic ic
rapido? ~y
re
ci ient ient fu el ma lent lento? o? re econ econor orni nico co de Aust Austra rali li periodo.
80
cuarro trimestre 1i 2650G
a:I
ii:
40
"C
1ft
'C=
.!!!
'g t;·c
20
2600 €I
"C II>
"Cm
tI
~..e: III
oe
'E
€I
"C 0.
"'
Ai'io
25500
.!!!m
.-"C
'"
~E qu af os el crec crec mien mien
Ul
ii:
ec no ic
e-
Ai'io
Ye
periodo.
1996.
SU
ere-
a. ;_Cu ;_Cuan anta ta rece recesi sion ones es expe experi rirn rnen ento to Alem Aleman ania ia dura durant nt este este peri period odo? o? re pico pico de ciel ciel econ econor orni nico co c. ;_ nqu tr rn stre stre expe experi ri ento ento eman eman un vall vall de cicl cicl ec norn nornic ico? o? expansion?
481
i\
LA
MACROE MACROECON CONO'\ O'\'li 'lit\ t\
nornico
el desemp desempleo leo
c.
Esra Esrado do Alemania
Esta Estado do
dese dese pleo pleo de Esta Estado do
con da ro orci orcion on
Unid Unidos os
algu alguna na
Unido Unidos? s?
razo razo es de as dife difere renc nc as se
nido nidos. s.
re
1.
st
si
la
fici ficina na de An is Econ Econor orni nico co Estadfsricas Labo Labora ra es de Es ados ados
la Ofic Oficiinido nido el PIB
se re si puestario?
sr
Aqu
resu resu
2. Visi Visite te la
Estadfsricas Labo Labora ra es de Esra Esra se st
L e ct ct uurr a e n tr tr e i ne ne a s de la pagi pagina na 478478-47 47 resp respon onda da as sigu sigu en es preg pregun unta tas: s: pans pansio io la
prom promed edio io esta estado doun unid iden ense se
ma reci recien ente tes? s? recu recupe pera raci cion on si
Esta Estado do
mp eo
Unid Unidos os
prob proble lema ma ante anteri rior or
la
poral? IB
ri la de as capi capira rale le de esta estado do veci vecino nos. s.
mentado?
B e g e B oooo k normal? 2. Repent Repentina inament ment rica rica pobr pobr pare pareee ee esta esta dese deseon onee eert rtad ad
anti antigu gu
Irla Irland nd
( Li Li br br o B e ig ig e ) so re Reserv Reserv Federa Federal. l. conjunto. B e ig ig e B o o
pafses
5. Visi Visite te la ra Po R e po po r
'c ro
Ia Ne
me
confirma
co trad trad ce su resresY3 el Monetary
(Infor orme me de Polftica h e C o ng ng re re s (Inf
Congre reso so conf confir irma ma el Cong rn
ra
conY3
