NIC 39: Reconocimiento Reconocimiento y Valoración de Instrumentos Financieros
Resumen de la NIC 39 1.
Desa Desarr rrol olla la crit criter erio ios s par para a rec recon onoc ocer er y dar dar de de baj baja a los los acti activo vos s y pasivos financieros y requisitos aplicables a transferencias transferencias
2.
Obli Obliga ga al in inve vers rsor or a sep separ arar ar comp compon onen ente tes s no estr estrec echa hame ment nte e relacionados de instrumentos híbridos o medir instrumento conjunto a valor razonable.
3.
Exige Exig e apli aplic car regl reglas as de de cla clasi sifi fica caci ción ón para para todo todos s los los acti activo vos sy pasivos financieros, incluidos los derivados.
4.
Est stab able lec ce un un mo modelo delo mi mixt xto o de de val valor orac ació ión n ± Val alor or Raz Razonab onable le y Coste Amortizado o Coste ± para instrumentos instrumentos financieros, financieros, en función de su clasificación; permite designar otros a V/R
5.
Obli Obliga ga a med medir ir los los der deriv ivad ados os por por su valo valorr raz razon onab able le y exi exige ge su reconocimiento reconocimiento en el balance como activos o pasivos.
6.
Establ Esta blec ece e cri crite teri rios os par para a con conta tabi bili liza zarr pérd pérdid idas as por por det deter erio ioro ro,, individual (activo) y/o colectivamente (grupos activos).
7.
Regu Regula la los los req requi uisi sito tos, s, tipo tipolo logí gía a y cri crite teri rios os apl aplic icab able les s a la la contabilidad de coberturas, incluidas las macro-coberturas. macro-coberturas.
Objetivos, Definiciones y Alcance de la Norma
Objetivo de la Norma Est stab able lec cer los los prin rincipio ipios s de rec reconoc nocim imie ient nto o y valo valorració ación n de los los instrumen instrumentos tos financier financieros os Ampliar el uso del Val alo or Raz azo onabl able Modelo Mixto de Valoración Exige valorar los instrumentos financieros financieros a VALOR RAZONABLE o al COSTE AMORTIZADO en función de la naturaleza y clasificación del instrumento Permite valorar al COSTE cuando el V/R no pueda medirse con fiabilidad
Clasificación por Carteras
Designación V/R Verificable
Deterioro de Valor Activos
Baja Activos y Cesiones
Criterios de Valoración
Contabilidad de Cobertura
± Pérdida Derechos ± Riesgos y Beneficios ± Control sobre Activo
Baja Pasivos y Modificación
Principales Definiciones Contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una entidad y a un pasivo financiero o instrumento capital en otra entidad
Instrumento Financiero (i)
Activo Financiero
Efectivo e instrumento capital de otra entidad.
(ii) Un derecho contractual a recibir efectivo o activos financieros o intercambiar instrumentos financieros en condiciones potencialmente favorables. (iv) Un contrato no derivado: entidad obligado a recibir un nº variable de sus instrumentos capital propio (v) Derivado que se liquida de forma distinta que por el intercambio de un importe fijo de efectivo o de otro activo por un número fijo de instrumentos capital (i)
Pasivo Financiero
Obligación contractual de entregar a otra entidad efectivo u otros activos financieros o intercambiar instrumentos financieros condiciones desfavorables
(ii) Contrato no derivado: entidad obligada a entregar un número variable de instrumentos capital propio (iii) Derivado que se liquida de forma distinta que por intercambio importe fijo de efectivo u otro activo por un número fijo de instrumentos capital propio
Instrumentos de Capital y Derivados Instrumento de Capital
Cualquier contrato que ponga de manifiesto una participación o interés residual en los activos netos de una entidad después deducir todos sus pasivos Un instrumento financiero u otro contrato que cumple tres características:
Instrumento
(a)
Su valor cambia en respuesta a cambios del precio de un instrumento financiero, una tasa de interés, un tipo de cambio, .......
(b)
No requiere inversión inicial o muy pequeña respecto otros con resptas similares (apalanc)
(c)
Se liquidará en una fecha futura
Derivado
Compromiso Firme
Transacción Prevista
Acuerdo irrevocable para intercambiar una cantidad específica de un recurso a un precio y fecha futura predeterminados Compromiso anticipado transacción futura
Valor Razonable y Coste Amortizado Importe por el que se puede intercambiar un activo
Valor Razonable
o cancelar una obligación entre partes interesadas y debidamente informadas que realizan la transacción en condiciones de independencia mutua. Importe al que fue medido un activo o pasivo en el reconocimiento inicial ± los reembolsos del principal
Coste Amortizado
+/± la amortización acumulada, usando el método del tipo de interés efectivo, de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso al vencimiento ± pérdida por deterioro en caso activos.
Método Interés Efectivo
Tasa de Interés Efectiva
Valor en ibros =
n
t=
lu os Efectivo eriodo t + TIR t
Alcance de la Norma NIC 39 se aplica a todas las entidades y todos instrumentos financieros, excepto: Participaciones en filiales, asociadas y negocios conjuntos1 Derechos y obligaciones contratos de arrendamiento1 Derechos y obligaciones por planes de pensiones Contratos de seguros1 Instrumentos de capital emitidos por la propia entidad Contratos de garantía financiera1 Contratos contingentes en combinaciones de negocios1 Compromisos de préstamos (que no se liquidan por netos)1
1.
Existen algunas instrumentos o componentes que constituyen salvedades a las excepciones anteriores y que caen dentro del alcance de esta Norma.
Contratos de Compraventa de Mercancías NIC 39 se aplica a contratos de compraventa mercancías que se pueden liquidar por difer. ± en efectivo u otros activos ± como si fueran instrumentos financieros, excepto: Los contratos que se han originado y continúan siendo usados con el propósito de entregar o recibir partidas no financieras por necesidades de compra, venta o uso previsto por la entidad
Un contrato de compraventa de mercancías cae dentro del alcance de la NIC 39 si se trata de: (a)
Contratos que permiten a cualquier parte liquidarlos por netos en efectivo u otros instrum. fros; o la entidad tiene práctica de entrar en acuerdos de compensación de contratos.
(b) La entidad sigue la práctica, para contratos similares, de recibir la entrega física del subyacente y venderlo a corto plazo. (c) Cuando la partida es fácilmente convertible en efectivo.
Reconocimiento y Clasificación Inicial
Reconocimiento Inicial Activos y Pasivos Activos y pasivos financieros Reconocimiento Cuando la entidad sea parte obligada, según cláusulas contractuales del instrumento.
Valoración Precio transacción o valor razonable de contrapartida entregada o recibida, salvo otro que refleje mejor VR.
Costes Transacción Se incluyen, salvo en los activos y pasivos a valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias
Instrumentos compuestos o híbridos Inversor
Reconocer y valorar separadamente, en el momento inicial, el derivado implícito que no está estrechamente relacionado.
³Si es incapaz de separar y valorar el derivado implícito, debe valorar el instrumento conjunto a Valor Razonable (V/R) ´ Reconocer separadamente, desde el inicio, los componentes del del instrumento como Activos y Pasivos o Patrimonio Neto.
Emisor
Un componente ± derecho conversión ± será de Patrimonio si cumple la definición. En los demás casos Pasivo.
Instrumentos Híbridos: Derivados Implícitos Los derivados implícitos en instrumentos híbridos se separan del contrato principal y contabiliza como derivado independiente si: i.
Las características económicas y los riesgos del derivado implícito NO están estrechamente relacionados con los del contrato principal.
ii.
Un instrumento independiente con las mismas condiciones que el derivado implícito cumple la definición de instrumento derivado.
iii.
El instrumento híbrido no se mide a valor razonable con cambios en el valor razonable del instrumento en Resultados
Derivados Relacionados
Derivados No Relacionados
Un derivado cuyo subyacente es una tasa de interés que puede cambiar los intereses del instrumento de deuda (excepto no recupere principal o > X 2 intereses)
PUT incorporada en un instrumento que el tenedor puede ejercer por un importe que varía en función tipo interés o cotización.
Derivado que incorpora un techo (Cap) y un suelo (Floor) ³fuera de mercado´ en la tasa de interés del instrumento principal de deuda
Derecho conversión o call en un Bono Derivados de crédito incorporados a bonos que permiten al tenedor transferir el riesgo
Opción de prepago incorporada a un contrato, por importe similar a su coste amortizado
Derivado que relaciona pagos intereses o principal en función de un índice acciones
Compraventa Convencional Activos Financieros La compraventa de activos financieros mediante
Métodos de Reconocimiento
contratos convencionales, tal como un contrato bursátil, se reconocen en la fecha negociación o o fecha de liquidación. Contratos a liquidar por por diferencias no es compraventa convencional
La fecha en que exista un compromiso en firme de realizar la compra (venta) se reconoce (o se da de baja) el activo del Balance .
Fecha de Negociación
Cambios en V/R, entre fechas negociación y de liquidación, COMPRA Activo a V/R con cambios en P/G o Disponible Venta ajustan valor libros y se reconocen, respectivamente, en Resultados o en Patrimonio Neto
La fecha en que se recibe (entrega) el activo se
Fecha de Liquidación
reconoce (o se da de baja) en Balance. Cambios V/R entre ambas fechas: Compra desde la Fecha Negociación. En Venta No se Reconocen
Ejemplo Compra Convencional Activos 29-Oct-X1 se ejecuta una orden de compra por 1.000. El 31-Oct-X1 el precio de mercado del activo es 1.002 y 3-Nov-X1 (fecha liquidación) de 1.004
Fecha
Fecha de
Inversión a Vencimiento
ADV
Cartera Negociación
29-Oct-X1
Activo Pasivo
1.000 (1.000)
1.000 (1.000)
1.000 (1.000)
31-Oct-X1
Activo Pasivo Patrimonio Ganancia
1.000 (1.000) -----
1.002 (1.000) (2) ---
1.002 (1.000) --(2)
3-Nov-X1
Activo Patrimonio Ganancia
1.000 -----
1.004 (4) ---
1.004 --(4)
Fecha
Saldos
Inversión a Vencimiento
ADV
Cartera Negociación
31-Oct-X1
Activo Patrimonio Ganancia
-------
2 (2) ---
2 --(2)
3-Nov-X1
Activo Patrimonio Ganancia
1.000 -----
1.004 (4) ---
1.004 --(4)
Negociación
Fecha de Liquidación
Saldos
Ejemplo Venta Convencional Activos 29-Oct-X1 se ejecuta una orden de venta por 1.010 cuyo coste libros es 1.000. El 31-Oct-X1 y 3-Nov-X1 (fecha liquidación) las cotizaciones son 1.012 y 1.013
Fecha de Negociación
Fecha de Liquidación
Fecha
Saldos
Inversión a Vencimiento
ADV
Cartera Negociación
29-Oct-X1
Act Cobrar Ganancia
1.010 (10)
1.010 (10)
1.010 (10)
31-Oct-X1
A. Cobrar Ganancia
1.010 (10)
1.010 (10)
1.010 (10)
3-Nov-X1
A. Cobrar Ganancia
--(10)
--(10)
--(10)
Fecha
Saldos
Inversión a Vencimiento
ADV
Cartera Negociación
29-Oct-X1
Activo Fro Patrimonio Ganancia
1.000 -----
1.010 (10) ---
1.010 --(10)
31-Oct-X1
Activo Fro Patrimonio Ganancia
1.000 -----
1.010 (10) ---
1.010 --(10)
3-Nov-X1
Patrimonio Ganancia
--(10)
--(10)
--(10)
Otros Criterios de Reconocimiento Préstamos y Otras Partidas
Compromisos en Firme y Transacciones Previstas
Los préstamos y partidas por cobrar se reconocen cuando entidad tiene derecho a cobrar efectivo. No cotizados y sin riesgo de no recuperar ppal (excepto por riesgo cto).
Compromisos en firme para comprar o vender bienes y servicios se reconocen cuando una de las partes haya ejecutado el acuerdo (u oneroso) Las transacción futura previstas no se reconocen aunque exista alta probabilidad de que ocurran en el futuro.
Contratos a plazo (futuros, forward, FRA, swap)
Contratos Derivados
se reconocen como activos o pasivos en la fecha misma del compromiso, sin esperar a la fecha de liquidación. Los contratos de opciones se reconocen como activos o pasivos cuando el tenedor o el emisor se convierten en parte del contrato
Clasificación de Activos y Pasivos En el reconocimiento inicial los activos y pasivos ± a efectos de su valoración al coste, al coste amortizado o al valor razonable ± se clasifican en las siguientes categorías de instrumentos financieros:
4 Categorías de Activos
4 Categorías de Pasivos
i.
Pasivos clasificados a V/R con cambios en P/G y los derivados que sean pasivos.
ii.
Pasivos relacionados con activos cedidos y no dados de baja del balance.
iii. Activos negociación, incluidos
iii.
derivados que sean activos, y los designados V/R P/G
Gar. Fras y compromisos de préstamo inferior a mcdo
iv.
Resto pasivos y derivados que se liquiden por entrega de instrumentos de capital cuyo VR no sea fiable
i.
Créditos y partidas a cobrar que no sean derivados ni estén cotizando en mercado
ii.
Inversiones que se mantienen hasta su vencimiento
iv. Activos disponibles para venta
CyPC e Inversión Mantenida Hasta Vencimiento Créditos y Partidas Cobrar
Activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo que no cotizan ni con riesgo de no recuperación.
Activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables y vencimiento fijo que la entidad tiene la intención y capacidad de conservar hasta vencimiento y no entran en la definición CPC ni se clasifican como ADV o como V/R P/G
Inversiones Mantenidas Vencimiento
La entidad no debe clasificar ninguna IMV si en el ejercicio y en 2 ejercicios anteriores ha vendido o reclasificado un importe más que insignificante de IMV por razones distintas a la: (a) Venta fecha próxima vencimiento o compra (menos 3 meses) (b) Venta tras cobro o prepago de la mayor parte del principal (90%) (c) Venta por hechos no controlables por entidad
Activos y Pasivos Valor Razonable P/G y ADV Activos o pasivos financieros que han sido: (a) Clasificados mantenidos para negociar porque: (i)
Activos y Pasivos Valor Razonable con cambios P/G
Fue adquirido (incurrido) para venderlo (re-comprarlo) a corto plazo;
(ii) Forma parte cartera negociación; o (iii) Es un derivado no de cobertura. (b) Son instrumentos híbridos designados inic. (c) En reconocimiento inicial fue designado por la entidad a Valor Razonable con cambios en P/G Los instrum. de capital valorados al coste porque su VR no se puede medir con fiabilidad no pueden designarse VR con cambios en P/G
Activos Disponibles para Venta
Activos financieros (de capital o deuda) no derivados designados inicialmente como disponibles para la venta o que no ha sido clasificados en las otras categorías
Reclasificaciones de Activos y Pasivos Valor Razonable
Una entidad no reclasificará un instrumento financiero dentro o fuera de la categoría de Valor Razonable mientras mantenga o emita Si como resultado de cambios en la intención
Activos Mantenidos Vencimiento
o la capacidad, no debe clasificarse un activo IMV, se reclasificará como ADV y se medirá a valor razonable y los cambios en Patrimonio. Cuando se venda o reclasifique un importe más que poco significativo activos IMV, todos los IMV se reclasifican en ADV durante 2 años
Si para un activo medido al coste, porque no
Re-expresión V/R vs Coste
se disponía de V/R fiable, se puede obtener una medida fiable a V/R, se re-expresa V/R y los cambios entre el importe en libros y V/R se reconocen Resultados o Patrimonio Neto El caso contrario, el V/R
Coste Amortizado
Valoración de Activos y Pasivos Financieros
Instrumentos Medidos al Coste Amortizado Préstamos y partidas por cobrar (no clasificados
Activos Financieros
para negociación, V/R P/G ni como ADV). Inversiones mantenidos a vencimiento
I nstr.
de cap. no cotizados cuyo V/R no puede medirse de forma fiable y derivados vinculados que se liquidan por entrega se miden al Coste
Todos los pasivos financieros se miden al coste amortizado, a su tasa interés efectiva, salvo (1) pasivos designados o negociación, (2) surgidos de
Pasivos Financieros
no baja de act., (3) gar fras y (4) compromisos ptmos.
Derivados que se liquiden por entrega y estén vinculados a instrumentos capital cuyo V/R no puede medirse con fiabilidad, se valoran Coste
Coste Amortizado: Método Interés Efectivo Método Interés Efectivo
Método para calcular el coste amortizado de un activo o pasivo (grupo) y distribuir los ingresos y gastos por intereses durante el periodo relevante, aplicando la tasa de interés efectiva (TIR) La TIR 2 efectiva es la tasa de descuento que iguala
Tasa Interés Efectiva
exactamente la corriente de pagos y cobros esperados a lo largo de la vida esperada del instrumento con el importe en libros del activo o pasivo.
2.
Al calcular TIR efectiva hay que considerar todas las condiciones contractuales del instrumento ± primas, descuentos, puntos básicos, costes, prepagos y opción de rescate ± pero no se consideran pérdidas futuras (sí incurridas) por riesgo crédito. Existe la presunción de que tanto los flujos de efectivo como la vida esperada de un instrumento o un grupo de instrumentos se puede calcular con facilidad. Cuando ello no sea posible, se utilizan los flujos previstos contractualmente
Ejemplo Método Interés Efectivo (TIR) Una entidad adquiere (emite) un bono que vence dentro de 5 años por un importe neto de 1.000, incluyendo costes de transacción. El bono tiene un principal de 1.250 y paga un cupón anual de 4,7% (1.250 x 4,7%
59).
La TIR que iguala el importe inicial desembolsado (recibido) de 1.000 con los cobros (pagos) futuros de los intereses (59 x 5 años) y del principal (1.250 año 5) es del 10%. No hay prepagos ni opción rescate anticipado.
Año
Coste Amortizado al Inicio del Año (A)
Ingreso (gasto) por Intereses (B
Flujos Caja Cobro (Pago)
A x 10%)
(C)
Coste Amortizado al Final del Año (D
A + B ± C)
1
1.000
100
59
1.041
2
1.041
104
59
1.086
3
1.086
109
59
1.136
4
1.136
113
59
1.190
5
1.190
119
1.250 + 59
---
Aplicación de la TIR Efectiva Al aplicar el método TIR efectiva, las comisiones, puntos básicos a pagar o recibir, costes de transacción y otras
Comisiones y Descuentos
primas o descuentos incluidos en el cálculo de la TIR efectiva se amortizan a lo largo de la vida esperada del instrumento, a no ser que se relacionen con un periodo más corto, por ejemplo en el que se revisan los tipos.
Para los activos o pasivos a tasa variable, el proceso de
Revisión Tipos
reestimación periódica de los flujos de efectivo, para reflejar movimientos en los tipos de interés de mercado, cambia la tasa de interés efectiva del instrumento Si se revisan los pagos y cobros estimados, se debe
Revisión cobros o pagos
ajustar el importe en libros del instrumento para reflejar la revisión actual de los flujos de efectivo estimados. El nuevo importe en libros será igual al valor presente de los flujos de efectivo estimados descontados a la TIR efectiva original. Los ajustes se reconocen en resultados
Ejemplo Método Interés Efectivo FRN La entidad emite un bono a tipo de interés variable EURIBOR por importe del principal de 1.000 ± 20 costes de transacción, que vence en 5 años y paga cupón anual. A partir de la Curva Cupón Cero del EURIBOR, que es conocida, se obtienen los tipos implícitos entre cada dos periodos consecutivos aplicando la fórmula siguiente : n R n + 1
(1 + R n + 1 )n + 1 -1 (1 + R n )n
Los tipos implícitos permiten calcular los flujos esperados y la TIR Efectiva. En cada fecha de revisión de tipos (anual en el ejemplo), se vuelve a repetir el mismo cálculo, tomando como importe neto del bono el coste amortizado al inicio del periodo. Año
Tipos CC
Implícitos
Flujos
FRN Inicio
Devengos
Pagos
FRN Final
0
---
---
(980)
---
---
---
980
1
5,00%
5,00%
50
980
58
50
988
2
5,25%
5,50%
55
988
59
55
992
3
5,40%
5,70%
57
992
59
57
994
4
5,45%
5,60%
56
994
59
56
998
5
5,50%
5,70%
1.057
998
59
1.057
0
TIR (t0)
5,96%
Instrumentos Medidos a Valor Razonable Derivados (incorporados o no a otro instrum.) Activos a V/R P/G y disponibles para venta
Activos Financieros
Instrumentos híbridos cuyos componentes no se pueden separar ni valorar de forma fiable. Inversiones sin vencimiento fijo, préstamos y partidas a cobrar mantenidos para negociación Determinados contratos basados en mercancías
Derivados incorporados o no a otro instrumento Obligación de entregar valores u otros activos obtenidos a préstamo en una venta en corto
Pasivos Financieros
Pasivos incurridos para su recompra corto plazo Pasivos de una cartera instrumentos gestionada conjuntamente, para los que hay evidencia de una pauta reciente de negociación a corto plazo Pasivos clasificados a V/R a través de P/G
Instrumentos Designados al Inicio a VR Se puede designar el instrumento combinado en su totalidad a VR, excepto en los siguientes casos:
Derivados Implícitos
El derivado no modifica significativamente los flujos del instrumento principal
Es claro sin ulterior análisis que la separación es prohibida (eg: opción de prepago al coste amortizado)
Relevancia
Elimina o reduce significativamente una inconsistencia en medición (coste o VR) o reconocimiento (P/L o Patrimonio) (mismatch contable) Un grupo de activos y/o pasivos se gestiona y su rendimiento es evaluado en términos de VR, de acuerdo con estrategia documentada y reportada a la alta dirección
Mercados Activos: Precios de Cotización Los precios públicos de cotización de un mercado activo son la mejor evidencia del valor razonable y cuando existen deben utilizarse para valorar los instrumentos financieros.
Si no hay precios de mercado para un instrumento en su conjunto, pero sí para cada uno de sus COMPONENTES, el valor razonable se puede calcular a partir de las cotizaciones de cada elemento. Si se compensan posiciones de activos y pasivos, pueden utilizarse PRECIOS MEDIOS de mercado para determinar el valor razonable. Si una tasa de interés cotizada en un mercado activo no incluye RIESGO CREDITO u otros factores a considerar, la entidad debe realizar los ajustes correspondientes para incluir esos factores
Precios de Cotización y Costes Transacción
Precios Disponibles
Aplicar la cotización oficial de cierre del día de la fecha del balance, si existe, o del días anteriores, ajustados por cambios en circunstancias económicas.
Horquillas en Precios
Si hay precios de oferta y demanda, la cotización apropiada para un activo que se posea o un pasivo a emitir es el precio comprador (de oferta, al que te pueden comprar ³bid´). Para un activo que será adquirido o pasivo poseído es el precio vendedor (de demanda, al que te pueden vender ³ask´)
Costes de Transacción
Los costes de transacción (comisiones por negociación, liquidación, etc) se reconocen inicialmente en el valor de los instrumentos, salvo en los clasificados a V/R con cambios en P&G, pero no en la valoración posterior.
Mercados Activos y Transacciones Recientes
Mercado de Referencia
Si los instrumentos negocian en distintos mercados, la valoración se realiza aplicando cotizaciones del mercado mas ventajoso (más líquido ± por volumen y frecuencia ± y mejor precio) al que tenga acceso la entidad
Mercado Extranjero
Transacción Reciente
Los instrumentos se valoran en su moneda original ($ ....) y se convierten a la moneda funcional (¼ ....) usando tipos de cambio oficiales a la fecha del balance o anteriores. Si la cotización actual no está disponible, el precio de la transacción más reciente puede suministrar evidencia fiable del V/R, si los factores de mercado no han cambiado (o en caso contrario, ajustado). Por referencia a cotizaciones o tipos de interés corrientes instrum. sustancialmente similares
Cambio Tipos Interés desde Ultima Transacción Bonos Poco Líquidos ± Mercado No Activo Si la cotización significativa más reciente de un Bono no refleja las correcciones valorativas derivadas de cambios en los tipos de interés de mercado, valorar el Bono descontando los flujos esperados (interés + principal +/- prepago o rescate anticipado) a la tasa de rendimiento de mercado instrumentos similares (vida, moneda, riesgo crédito .....)
Criterio General
Criterio si el Riesgo de Crédito no Cambia
Construir la curva cupón cero de tipos interés ³benchmark´ de similar duración y descontar flujos del bono (cupones + principal) a tipos benchmark + prima riesgo crédito Descontar flujos Bono a TIR inicial benchmark ajustada cambios mercado, más spread inicial. Descontar flujos Bono a su TIR inicial, ajustada por los cambios mercado en tipos ³benchmark´
Valoración Bono Cupón Fijo Criterio General Bono
200.000; Rating
FECHA PAGO
DIAS 61 días
AA ; Cupón Anual
6% (Pago Semestral); Vence
3 años
Cupones m 2
Tipos Cupón Cero
Prima Riesgo
Factor Descuento
VALOR ACTUAL
(A/A) 30/06/X3
120
6.000
4,48%
0,75%
0,98310
5.899
31/12/X3
304
6.000
4,62%
0,75%
0,95718
5.743
30/06/X4
486
6.000
4,75%
0,75%
0,93171
5.590
31/12/X4
670
6.000
4,90%
0,75%
0,90597
5.436
30/06/X5
851
6.000
5,05%
0,75%
0,88079
5.285
31/12/X5
1.035
206.000
5,18%
0,75%
0,85587
176.308 204.261
Diferencial Tipos Rating Plazo
Libre de Riesgo
AAA
AA
A
BBB
BB
6 Meses
3,27%
3,82%
4,06%
4,52%
4,95%
5,44%
12 Meses
3,83%
4,38%
4,62%
5,08%
5,51%
6,00%
2 Años
4,46%
5,01%
5,25%
5,71%
6,14%
6,63%
3 Años
4,99%
5,54%
5,74%
6,24%
6,67%
7,16%
5 Años
5,42%
5,97%
6,21%
6,67%
7,10%
7,59%
Ejemplo Valoración FRN (Bonos a Tipo Variable) FRN
200.000;
Cupón Conocido
4,0% LIBOR + 0,5% Spread; Vence
31/12/07
Fecha de Pago
(A/360) 61 Días
Tipo CC LIBOR
Tipo Implícito
Spread Margen
Flujos Esperados
Factor Descuento
Valor Actual
31/12/03
304
4,70%
4,70%
0,50%
9.000 (*)
0,9581
8.623
31/12/04
670
4,75%
4,80%
0,50%
10.600
0,9092
9.637
31/12/05
1.035
4,85%
5,05%
0,50%
11.100
0,8608
9.555
31/12/06
1.400
4,95%
5,25%
0,50%
11.500
0,8135
9.356
31/12/07
1.765
5,00%
5,20%
0,50%
211.400
0,7691
162.594
Valor Mercado
199.765
n+1
nR n+1
(1 + R n+1)
(1 + R n)n
-1
(*) Cupón conocido. Se fija al inicio de cada periodo. Resto flujos 200.000 x (Tipo Implícito + Spread)
Factor de Descuento F(d)
1 (1 + Tipo CC + Spread) n
Mercados No Activos: Técnicas de Valoración
Cuándo Aplicar Técnicas
Si los instrumentos no se pueden valorar a través de los precios de mercado, hay que aplicar técnicas de valoración generalmente aceptadas cuya validez haya sido probada usando los precios de transacciones reales. Las técnicas deben ser consistentes con los métodos de general aceptación por el mercado para valorar cada instrumento financiero.
Requisitos Previos
Incluir todos factores de mercado que considerarían necesarios los participantes para determinar un precio razonable. Técnicas reflejan razonablemente cómo se podrían comportar los precios de mercado y los datos (input) usados representan las expectativas del mercado Contrastar periódicamente la validez de la técnica de valoración con precios de transacciones recientes de mercado para el mismo instrumento .
Métodos Valoración, Factores y Tasas
Métodos Aceptados (en Mercados no Activos
i.
TRANSACCIONES de mercado significativas más RECIENTES
ii.
REFERENCIAS a los PRECIOS de MERCADO de instrumentos substancialmente similares
iii.
FLUJOS EFECTIVO esperados DESCONTADOS
iv.
Modelos determinación PRECIO OPCIONES Valor dinero en el tiempo (Tasa Libre Riesgo) Riesgo de Crédito de la contraparte
Factores a Considerar
Cotizaciones de Mercado, Tipos de Cambio, Precios Mercancías y Coste del Servicio, ....... Liquidez y Volatilidad de los instrumentos Riesgo de Cancelación Anticipada
Tasas de Descuento
Al aplicar F/E Descontados, utilizar tasas de descuento TIR mercado instrumentos con similares condiciones y características: calidad crediticia, plazo remanente del instrumento, plazos revisión tipo, moneda cobros y pagos.....
Mercado No Activo: Instrumentos de Capital Valor razonable de inversiones en instrumentos de capital y derivados relacionados, a liquidar por entrega, se puede medir con fiabilidad si:
Estimación Fiable
Rango de Estimación
a)
La variabilidad del rango posible de las estimaciones V/R no es significativa;
b)
O las probabilidades de las diferentes estimaciones, dentro del rango, pueden ser evaluadas y usadas para su cálculo.
En ocasiones la variabilidad del rango de las estimaciones no resulta significativa. Es poco probable que, tras la adquisición de un activo financiero, una entidad sea incapaz de obtener una medida razonable del V/R. No obstante, si el rango de las estimaciones es significativo y la probabilidad de cada estimación no puede ser adecuadamente evaluada, la entidad queda exonerada de medir el instrumento al V/R.
Tratamiento Contable Cambios Valor Razonable Cuando cambia el valor razonable de los activos y pasivos financieros ± incluidos los derivados ± hay que ajustar su valor en libros y reconocer el cambio en: Resultados
Patrimonio Neto
Para todos los instrumentos de la Cartera Negociación y los designados V/R P/G. Derivados, no de cobertura, se consideran de negociación
Activos Disponibles para Venta hasta su enajenación o baja, en cuyo caso pérdidas o ganancias registradas Patrimonio Neto se llevan a Resultados.
Diferencias Tipos de Cambio Instrumentos financieros se miden en su moneda original. Las P/G de cambio de partidas monetarias expresadas en divisas, salvo señaladas como instrumentos de cobertura, se llevan a Resultados. Las P/G por diferencias de cambio de ADV que no son partidas monetarias (acciones) se reconocen en Patrimonio Neto.
Ejemplo Diferencia Cambio Bono Disponible Venta 31-Dic-X1 la entidad adquiere un bono por 1.000 $ con vida residual 5 años y su nominal 1.250 $ con 4,7% de interés anual (1.250 $ x 4,7% 59 $) y TIR efectiva de 10%. El tipo de cambio en la fecha de adquisición 1,5¼ x 1$. 31-Dic-X2 el tipo de cambio a pasado a 2¼ x 1$. El valor razonable del bono es 1.060 $ x 2 2.120 ¼ y su coste amortizado 1.041 $ x 2 2.082 ¼. Los intereses recibidos en el año 59 $ y la tasa media de cambio 1,75¼ x 1$.
FECHAS 31-Dic-X1 31-Dic-X2
ASIENTOS CONTABLES Bonos 1.000 $ x 1,5 ¼ Tesorería
CARGO
ABONO
1.500 ¼ 1.500 ¼
Bonos 2.120 ¼ (1.060 $ x 2 ¼) - 1.500 ¼ Tesorería 59 $ x 2 ¼ (cobro intereses fin de año)
620 ¼ 118 ¼
Ingresos Intereses TIR 10% 100 $ x 1,75 ¼ Patrimonio por Cambios Valor Razonable (1) Resultados por Diferencias de Cambio (2)
175 ¼ 38 ¼ 525 ¼
(1) (Valor Razonable del Bono ± Coste Amortizado) x Tipo Cambio al Cierre (1.060 $ ± 1.041 $) x 2 ¼
2.120 ¼ ± 2.082 ¼
38 ¼
(2) Ganancias por Diferencia de Cambio en el Coste Amortizado del Bono: 1.041 $ x 2 ¼ ± 1.000 $ x 1,5 ¼ ± 100 $ x 1,75 ¼ + 59 $ x 2 ¼
525 ¼
Deterioro de Valor Activos Financieros
Evidencias Deterioro Valor Activos Evidencia objetiva de que un activo o grupo activos ha deteriorado su valor, supone información sobre Dificultades financieras significativas, alta probabilidad quiebra o insolvencia del emisor Incumplimiento pago intereses o principal
Evidencias Objetivas
Concesiones al prestamista, por motivos legales o económicos de dificultades financieras, que en otro caso no se habrían otorgado Exclusión mercado por dificultades financieras Patrón histórico comportamiento grupo activos ante cambios adversos prestatarios o en las condiciones económicas relacionadas grupo
Una rebaja Rating, por si sola, no es evidencia
Evidencias Adicionales
suficiente, pero combinada con otros elementos puede ser indicativa de pérdida valor activos. En Instrumentos Capital, además de lo anterior, evaluar si existen cambios significativos con efectos adversos tecnología, mercado, marco legal empresa
Deterioro de Valor de los Activos Entidad debe evaluar, en cada fecha balance, si
Evaluación
existe evidencia objetiva de que un activo o un grupo de activos han deteriorado su valor. Hay deterioro si el importe libros de un activo o grupo activos es superior al importe recuperable
Reconocimiento
Pérdidas deterioro se reconocen en Resultados y se minoran valor activos o cuenta correctora
Si la pérdida deterioro de Activos medidos a Coste Amortizado disminuye como consecuencia de un suceso ocurrido con posterioridad, debe revertirse la provisión con abono a Resultados.
Reversión
La reversión no debe producir un importe en libros del activo superior a su coste amortizado Pérdidas deterioro Activos medidos Coste por no poder calcular su V/R, NO se Revierten una vez reconocidas. Activos Disponibles Venta se revierten Resultados si son Instrumento Deuda
Deterioro Activos Medidos Coste Amortizado Provisión
Valor Libros Activo ± Valor Actual
Flujos Efectivo esperados importe recuperable
Provisiones Individuales
Tasa Descuento
TIR efectiva original activo.
No se utilizan tasas de mercado para evitar que se incluyan cambios en el valor razonable
Clasificar todos activos sin deterioro específico en grupos que tengan riesgo crédito similar
Provisiones Colectivas
Provisión Valor Libros Grupo Activos ± Valor Presente F/E esperados, estimados en función experiencia pasada de la entidad. Tasa Descuento
TIR efectiva original media
grupo de activos con riesgo de crédito similar
Intereses
Cuando un activo deteriorado se ha registrado por su importe recuperable, los ingresos por intereses se reconocen aplicando la tasa de interés usada para descontar flujos esperados
Ejemplo Pérdidas Deterioro Grupo Activos El 1-Ene-X1, una entidad concede 10 préstamos a 5 años con un nominal 10.000 y TIR efectiva
8,0%. Al 31-Dic-X1 no se han producido pérdidas, pero cambia la
situación económica general y la entidad estima nuevos flujos futuros esperados:
Fin Año
Flujos Inicial
Pérdida Estimada
Flujos Esperados
Valor Actual
20X2 20X3 20X4 20X5
800 800 800 10.800
1,0% 2,0% 3,0% 3,0%
792 784 776 10.476
733 673 616 7.700
TOTAL
13.200
12.828
9.722
Al final del año 20X1, intereses devengados y cobrados de préstamos se abonan a Resultados 10.000 x 8,0% 800 Intereses y Provisiones
Importe Recuperable Préstamos Valor Presente de flujos esperados, descontados a la TIR original (8,0%) 9.722 Provisión por Deterioro
9.722 ± 10.000
(278)
Tras minorar valor grupo de activos, los intereses de periodos futuros se reconocen con TIR aplicada para descontar flujos (8,0%) x 9.722
Deterioro Activos al Coste y Disponibles Venta
Activos al Coste
Si hay evidencia objetiva de deterioro valor de un instrumento capital medido al coste o un derivado sobre tal instrumento que se liquida por entrega, se reconoce una pérdida igual a la diferencia entre: Importe Libros ± Valor Presente Flujos Efectivo esperados descontados a tasa interés actual de mercado para activos similares.
Si una disminución de V/R de una ADV es evidencia objetiva de deterioro valor, la pérdida reconocida Patrimonio Neto se cancela con cargo Resultados
Activos Disponibles para Venta
Instrumentos de Capital Coste Adquisición ± Valor Razonable actual ± Deterioro ya registrado en P&L. Deuda Coste Adquisición neto amortizaciones ± Valor Razonable ± Deterioro ya registrado P&L.
Pérdidas deterioro inversión DV en instrumentos capital NO se revierten a través de Resultados. En instrumentos deuda DV se revierte en Resultados
Contabilidad de Coberturas
Condiciones Generales Relación Cobertura Implica designar un instrumento financiero de cobertura (derivado) que compense de forma eficaz los cambios en el valor razonable o los flujos de efectivo de una partida cubierta
Requisitos Exigidos Definir y documentar, desde el principio, la relación de cobertura, riesgos a cubrir, objetivos y estrategia, instrumento de cobertura, partida o transacción a cubrir y cómo evaluar la eficacia La cobertura es altamente eficaz (RANGO 80/125) La eficacia puede medirse con fiabilidad (VR o F/E del instrumento de cobertura y de la partida cubierta) La eficacia se evalúa en un contexto de gestión continuada En coberturas F/E, la transacción prevista es altamente probable y exposición a los riesgos cubiertos afecta a Resultados
Instrumentos de Cobertura Instrumentos derivados en los que intervengan terceros. Coberturas intra-grupo se eliminan en en consolidación, pero se admiten en individual
Instrumentos Calificados
Activo y pasivo financieros no derivados sólo en coberturas riesgos moneda extranjera Opción emitida, o un collar que resulte ser una opción emitida, sólo pueden ser instrumentos de cobertura de las opciones compradas Las acciones propias e instrumentos de capital medidos al coste no están calificados
El instrumento de cobertura se designa en su totalidad. Las únicas excepciones permitidas:
Instrumentos Designados
(a)
Designar el valor intrínseco de un opción
(b) Separar el int. del precio spot de forward Se puede designar un % sobre el nocional del instrumento de cobertura, pero no una parte de la vida residual del instrumento
Partidas Cubiertas Un activo o pasivo (fro. o no), compromiso en firme, transacción prevista muy probable o una inversión en operación extranjera, o grupos
Instrumentos Calificados
Inversión MHV no es partida cubierta de riesgo de interés y prepago, pero si crédito o t/cambio. Compromiso en firme para adquirir un negocio, inversión en filial y asociada (no medidas a V/R) sólo cubierta riesgo tipo de cambio
Partida cubierta puede ser sólo una parte flujos efectivo o valor razonable de activo o pasivo
Partidas Designadas
No se permite macro-cobertura (importe neto) cartera de activos y pasivos, pero si cubrir V/R exposición tipo de interés de una parte neta de la cartera si la parte activo (s) o pasivo (s) Un activo o pasivo no financiero se cubre para todos los riesgos o sólo para tipo de cambio Grupo activos (pasivos) similares sólo se cubren si comparten misma exposición al riesgo.
Evaluación Eficacia de la Cobertura Cobertura Eficaz
Una cobertura es altamente eficaz si, en origen y durante su vida, V/R o F/E partida cubierta se compensan con V/R o F/E del instrumento de cobertura, dentro del rango 80% - 125% Eficacia cobertura se evalúa, al menos, cuando
Periodo de
se preparan estados anuales e intermedios.
Evaluación
Si la cobertura no cumple criterios de eficacia, se debe cancelar la contabilidad de coberturas desde la última fecha en que era eficaz.
No hay un único método para evaluar eficacia.
Métodos de Evaluación
El procedimiento depende de la estrategia de gestión riesgo (delta neutral, técnicas de regresión, tabla de vencimientos de activos y pasivos con riesgo tipos interés, ....) Evaluar eficacia considera la tasa libre riesgo, el riesgo de crédito contraparte y condiciones instrumento de cobertura y partida cubierta .
Tipos de Coberturas Valor Razonable
Una cobertura de la exposición a los cambios en el valor razonable de un activo o un pasivo reconocidos, un compromiso firme no reconocido o parte identificada de ellos, atribuible a riesgo concreto, que pueden afectar a los resultados
Flujos de Efectivo
Inversión Neta en Operación Extranjera
Una cobertura de la exposición a la variabilidad en los flujos de efectivo que se atribuye a un riesgo asociado con un activo o un pasivo reconocidos o a una transacción prevista probable, que pueden afectar a los resultados
Una cobertura de la exposición de una inversión moneda extranjera en unas filiales, asociadas, negocios conjuntos o sucursales, cuyas actividades se llevan a cabo en un país o moneda diferente al de la entidad que informa
Coberturas de Valor Razonable
Contabilización
(a)
P/G del instrumento de cobertura derivado o del componente en divisa del instrumento no derivado se reconocen en Resultados.
(b)
P/G de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto se ajustan en el importe en libros de la partida y reconocen en Resultados, incluso si se medía al coste. El ajuste en la partida cubierta (si se mide al coste amortizado) se amortiza por el método de TIR efectiva (que se ajusta)
Compromisos en Firme cubiertos: Los cambios en V/R se reconocen como activos o pasivos y en Resultados.
Entidad debe cesar, prospectivamente, en la aplicación de contabilidad de coberturas si: El instrumento cobertura caduca, se vende,
Cese en la Aplicación
se cancela o ejercita (sustituir o rollover no se considera terminación o caducidad) La contabilidad de coberturas ya no cumple los criterios exigidos (eficacia, etc) Se revoca la designación
Ejemplo Cobertura de Valor Razonable (a) El 1 de enero de 20X1, un inversor compra una acción por 100 y la clasifica como disponible para la venta. Al cierre del año 20X1, la cotización es de 110 (b) Para proteger este valor, el 1-ene-20X2 el inversor adquiere un derivado (put) con coste de 1 que vence al final de 20X2 y se liquida por netos. Al cierre de 20X2, el derivado tiene valor de 8 y la acción generado pérdida equivalente
Asientos 20X1 100 Acciones a Tesorería 100
Importe compra de la inversión (1-ene-20X1)
10 Acciones a Patrimonio Neto 10
Incremento Valor Razonable (31-dic-20X1)
Asientos 20X2 1 Derivado a Tesorería 1
Importe compra del derivado (1-ene-20X2)
7 Derivado a Resultados 7
Incremento Valor Razonable derivado (31-dic-X2)
8 Resultados a Acciones 8
Pérdida del Valor Razonable acciones (31-dic-X2)
8 Tesorería a Derivado 8
Liquidación por netos contrato derivado (31-dic-X2)
Macrocoberturas Riesgo Tipo Interés Cartera
Cartera Cubierta
Se permiten macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos interés de una cartera, si la partida cubierta es un importe identificado de activos o de pasivos de la cartera, que comparten el riesgo cubierto. No está permitido designar como partida cubierta el importe neto de la cartera. Si la cartera tiene partidas reembolsables por anticipado, se pueden cubrir los cambios en el V/R basándose en las fechas estimadas de actualización de tipos, en lugar de las fechas previstas contractualmente
Instrumento Cobertura
Instrumentos de cobertura pueden ser un solo derivado, una cartera de derivados (swaps a diferentes plazos) o una cartera con posiciones de riesgo que se compensan. No se permiten las opciones emitidas (riesgo ilimitado) En una cartera con partidas reembolsables por anticipado, cubierta con derivados cuyo pago no se puede anticipar, surge una ineficacia en la cobertura si hay que revisar las estimaciones de prepagos o si difieren de los estimados
Requisitos Macrocoberturas Tipos Interés En Macrocoberturas de V/R del riesgo de tipos interés de una cartera de activos o pasivos, se cumplen los requisitos de NIC 39 si se aplica el siguiente procedimiento Identificar los activos y pasivos de la cartera cuyo riesgo se desea cubrir y clasificarlos por plazos en función de estimaciones sobre fechas más próximas de revisión de tipos de interés esperadas, en lugar de contractuales. Definir el importe a cubrir y designar como partida cubierta un importe identificado de activos o pasivos de la cartera (no un importe neto). Designar el riesgo de tipos de interés a cubrir, por ejemplo los cambios en el V/R de la cartera motivados por variaciones del LIBOR ..... Designar uno o más instrumentos de cobertura para cada periodo de tiempo correspondiente a una revisión de tipos de interés y comprobar que la cobertura es altamente eficaz. Medir periódicamente el cambio en V/R de partida cubierta y contabilizar la P/G en Resultados, usando como contrapartida una rúbrica separada del Balance. Medir el cambio en V/R del instrumento de cobertura y contabilizar la P/G en Resultado. V/R del instrumento de cobertura se reconoce como un activo o pasivo en Balance Contabilizar cualquier ineficacia de la cobertura en Resultados como diferencia entre el cambio en el V/R de la partida cubierta y el instrumento de cobertura
Coberturas de Flujos de Efectivo (a) P/G instrumento cobertura que se ha determinado como eficaz o, si es inferior, el cambio en el valor presente F/E esperados, se reconoce Patrimonio
Contabilización
(b) P/G remanentes (parte no eficaz) del instrumento se reconocen en Resultados Las P/G reconocidas en Patrimonio Neto se llevan a los Resultados del periodo (s) en que el activo, pasivo o la transacción prevista afecten a Resultados La entidad debe cesar prospectivamente en la aplicación de la contabilidad de coberturas si:
Cese en la
El instrumento cobertura caduca, se vende, se cancela o se ejercita (sustituir o renovar no se considera terminación o caducidad).
Aplicación
La contabilidad de coberturas ya no cumple los criterios exigidos (eficacia, etc) No se espera realizar transacción prevista o se revoca la designación
Ejemplo Cobertura de Flujos de Efectivo (a) El 30-sep-20X1, un inversor compra un FRN por 10.000 que paga LIBOR semestralmente. El LIBOR a 6 meses para el periodo siguiente sep±mar es 4% (b) Para cubrir el riesgo de flujos de efectivo, el 30-sep-20X1 contrata un Swap del tipo pago±variable LIBOR y recibo±fijo 5% hasta el vencimiento del FRN. El 31 de dic. el LIBOR a 6 meses se reduce al 3% y, a esa fecha, el valor del swap es 100.
Asientos a Realizar
1. Al 31-dic-X1 para reconocer valor Swap y cobertura intereses devengados FRN 100 Swap Activo a Patrimonio 100
Incremento Valor del Swap al 31-dic-20X1
200 Deudores a Intereses Devengados 200 50 Patrimonio a Resultados 50
Intereses del FRN Sep-Dic al 4%
Parte cobertura Swap intereses devengados
Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido... (a) Un cliente USA cursa un pedido de compra 1.000.000 $ a empresa de zona ¼ (b) La empresa emite factura de venta el 31-03-05 (fecha expedición mercancía) (c) El cliente USA tiene plazo de pago de 180 días desde la fecha emisión de factura (d) La empresa contrata una venta a plazo de $, asegurando un cambio de 1,30 $/¼ (e) La empresa contabiliza la cobertura de tipo de cambio como Flujos de Efectivo (f)
Por simplicidad, no se consideran costes fabricación y expedición ni impuestos
15-12
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31-III
30-VI
30-IX
Cambio
2004
2004
2005
2005
2005
Asegurado
1,30
1,25
1,24
1,27
1,35
1,30
769.231
800.000
806.452
787.402
740.741
769.231
P/G Diferencia Cambio
---
---
---
(19.050)
(65.711)
Variación P/G
---
---
---
(19.050)
(46.661)
Valor Mercado Forward
0
(30.769)
(37.221)
(18.171)
28.490
Variación Valor Forward
0
(30.769)
(6.452)
19.050
46.661
DATOS DE PARTIDA Tipo Cambio $ / ¼ Valor ¼ Pedido en ¼
...Ejemplo Cobertura Tipo Cambio de un Pedido 15-12
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2004
2005
2005
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Ventas
0
0
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806.452
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Diferencia Cambio
0
0
0
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Derivado Forward
0
0
(37.221)
(18.171)
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0
0
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769.231
769.231
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2004
2004
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2005
2005
Contravalor Factura en $
0
0
806.452
806.452
806.452
Correcciones Diferencia Cambio
0
0
0
(19.050)
(65.711)
Cobro en ¼ Factura en $
0
0
0
0
(740.741)
Saldo Cuenta de Clientes
0
0
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787.402
0
Tesorería (Factura + Forward)
0
0
0
0
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TOTAL ACTIVO
0
0
806.452
787.4021
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Patrimonio (Ajuste Forward)
0
(30.769)
0
0
0
Resultados
0
0
769.231
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Patrimonio Neto
0
(30.769)
769.231
769.231
769.231
Pasivo Valor Forward
0
30.769
37.221
18.171
0
CUENTA RESULTADOS
TOTAL RESULTADOS PERIODO
BALANCE
PASIVO
Coberturas Inversión Operación Extranjera Coberturas de inversión neta en una operación extranjera, incluso la cobertura de una partida monetaria que es parte de la inversión neta, se contabilizan como Coberturas Flujos Efectivo: (a) P/G del instrumento de cobertura que se considera
Contabilización
como eficaz se reconocen en Patrimonio Neto (b) Parte no eficaz cobertura se reconoce en Resultados Las P/G reconocidas en Patrimonio se llevan a Resultados Periodo (s) en que se venda o se realice la inversión en la operación extranjera
Coberturas Internas Coberturas internas no están calificadas para contabilidad de coberturas: (i) en Estados Consolidados, ni (ii) en los Estados Individuales si la relación de cobertura es entre divisiones o departamentos de la misma entidad.
Requisitos
Contratos de derivados internos entre dos entidades de un grupo consolidado están calificadas para contabilidad de coberturas en Estados Financieros Individuales de esas entidades, pero deben eliminarse sus efectos al consolidar Transacc. internas previstas entre entidades o divisiones de un grupo sólo pueden estar calificados para contabilidad de coberturas en los Estados Consolidados si la moneda distinta de la funcional de la entidad que realizará la transacción y ésta puede afectar al P/G consolidado.
Activos Monetarios Internos
Partidas monetarias intragrupo pueden ser partidas cubiertas únicamente a efectos de cobertura de tipo de cambio. Siempre y cuando ambas entidades tengan monedas funcionales distintas, por lo que no se elimina el riesgo cambiario en su totalidad en consolidación.
Baja del Balance de Activos y Pasivos
Baja del Balance: Identificación Activos A la hora de dar de baja un activo financiero, una entidad debe determinar si la transacción afecta a todo o parte del activo:
Parte del Activo
Totalidad Activo
1.
La parte sólo comprende F/E, específicamente identificados, de un activo o un grupo (acuerdos de segregación ³strip´ de flujos de intereses)
2.
La parte sólo comprende una participación, totalmente proporcional, sobre todos los F/E, o una parte identificada, de un activo o un grupo (participación en el 90% de los F/E de un Bono o en el 90% de F/E por intereses no principal)
3.
En todos los demás casos (transferencia de los derechos al 90% de F/E + una garantía para compensar de toda pérdida crediticia hasta el 8% del principal del activo transferido......)
Baja Activos Financieros: Criterios Aplicables Antes de dar de baja un activo financiero (o parte de mismo) una entidad debe realizar la siguiente comprobación:
TEST Derechos Contractuales
1.
Si los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo han expirado o se han extinguido.
Riesgos y Beneficios
2.
Si al transferir el activo se han retenido o trasmitido sustancialmente los riesgos y beneficios de la propiedad del activo.
Control sobre el Activo
3.
Si se mantiene el control sobre el activo, cuando ni trasmite ni retiene los R + B
Transferencias de Activos Financieros Una entidad transfiere un activo financiero (o parte del mismo) si, y sólo si, se cumple una de las dos siguientes condiciones: 1.
Transfiere los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo original (o parte del mismo o un grupo de activos).
2.
Retiene los derechos contractuales a recibir los flujos de efectivo del activo original, pero asume la obligación contractual de pagarlos a uno o más cesionarios en un acuerdo que cumple tres requisitos: a)
La entidad no tiene obligación de pagar ningún importe a los cesionarios salvo las cantidades que recupere del activo;
b)
La entidad tiene prohibido, por las condiciones del contrato, vender o pignorar el activo original transferido; y
c)
La entidad tiene la obligación de reembolsar a los cesionarios todos los flujos de efectivo que recaude sin retraso material y no tiene derecho a reinvertirlos, salvo hasta fecha entrega, en cuyo caso, los intereses se abonan a los cesionarios.
Evaluación Riesgos y Beneficios (a)
Riesgos y Beneficios (b)
Si una entidad transfiere substancialmente todos los R+B de la propiedad debe dar de baja el activo y reconocer como activos o pasivos todos los derechos y obligaciones creados o retenidos en la transferencia. Si una entidad retiene substancialmente todos los R+B de propiedad del activo, debe seguir reconociéndolo en el balance.
La transferencia de R+B se evalúa comparando la exposición de la entidad, antes y después de la transferencia, a la variabilidad de importes y vencimientos de los flujos de efectivo del activo
Evaluación
La
entidad ha retenido (transferido) todos R+B de propiedad de un activo si su exposición en el valor presente de F/E netos futuros del activo no cambia (disminuye) significativamente con la transferencia.
Ejemplos Transferencia (Retención) R + B Transmisión de los Riesgos y Beneficios
(a) Una venta incondicional (venta bursátil, ....) (b) Una venta más una opción de recompra del activo por su valor razonable. (c) Una venta más una ³Put´ (cesionario) o ³Call´ (cedente) que están muy ³fuera de dinero´ (OTM)
Retención de los Riesgos y Beneficios
(a) Una venta con operación recompra a precio fijo o al precio venta más los intereses de un prestamista (Repos) (b) Un acuerdo de préstamo de valores (c) Una venta más un swap rendimiento total activo. El cedente retiene la exposición riesgo (³TR Swap´ ...) (d) Una venta más una opción ³Put´ (cesionario) o ³Call´ (cedente) que está profundamente ³In the money´ (e) Una vta de pagarés c/p más garantía por el cedente al cesionario para compensar cualquier pérdida crédito.
Transferencias Calificadas: Transmisión de R+B Al dar de baja un activo en su totalidad:
Baja del Balance y Resultados
Se reconocerá en Resultados la diferencia entre: (i) el valor en libros del activo y (ii) la suma de la contrapartida recibida +/- todas las P/G reconocidas en Patrimonio Neto.
Al dar de baja una parte de un activo: El importe en libros y las P/G contabilizadas en Patrimonio Neto se asignan a las partes dada de baja y reconocida según sus respectivos V/R
Servicio Financiero
Si la entidad presta el servicio financiero al activo transferido a cambio de una comisión ± titulización activos .... ± reconoce un activo (o un pasivo) a V/R si la comisión a cobrar es mayor (menor) a una compensación adecuada por el contrato de servicio financiero suscrito.
Transferencias No Calificadas y Garantías Si entidad retiene todos los R+B de la propiedad:
Transferencia No Calificada
Debe seguir reconociendo activo transferido y registrar un pasivo por la contraprestación No se deben compensar el activo y el pasivo asociado, ni ingresos o gastos respectivos.
La contabilización de una garantía (no efectivo) concedida, depende si cesionario puede venderla, pignorarla o si el cedente falla.
Garantías
(a) Si el cesionario tiene derecho a vender o pignorar el colateral, el cedente lo clasifica separadamente de otros activos. (b) Si cesionario vende la garantía, reconoce un pasivo = V/R del colateral a devolver (c) Si cedente incumple da de baja el colateral y el cesionario lo reconoce como un activo
Evaluación del Control del Activo Cedido Si una entidad No Transfiere Ni Retiene todos los R+B substanciales de la propiedad del activo debe determinar si ha retenido el control: (i)
Involucración Continua
Si no ha retenido el control, dará de baja el activo y reconocerá como activos o pasivos separados los derechos y obligaciones creados o retenidos en la transferencia .
(ii)
Si la entidad retiene el control, continuará reconociendo el activo en la medida de su involucración continua.
La retención del control del activo depende de la capacidad del cesionario para venderlo:
Evaluación
Si el cesionario tiene capacidad para vender el activo transferido en su totalidad a terceros no vinculados y puede hacerlo unilateralmente sin imponer condiciones, el cedente no ha retenido el control. En los demás casos, retiene el control
Involucración Continua: Activo Garantizado Si una entidad no transfiere ni retiene substancialmente todos R+B de la propiedad y mantiene el control, debe continuar reconociendo el activo transferido en la medida de su involucración continua. Es decir, del grado de exposición a los cambios de valor del activo transferido.
Si una garantía para cubrir pérdidas de impago impide la baja un activo transferido, en la fecha de transferencia el activo se mide por el menor:
Colateral
(i)
El importe en libros de activo transferido
(ii)
El importe máximo de la contraprestación recibida que la entidad tendría que pagar
Importe en libros del activo se reduce por las pérdidas por deterioro.
Pasivo
El pasivo asociado se mide por el importe de la garantía + el V/R de la contraprestación recibida por la garantía (mejora crediticia). El V/R de la contraprestación por la garantía se reconoce en Resultados a lo largo de la vida de la garantía.
Ejemplo Involucración Activo Garantizado Cartera Préstamos Entidad (Coste Amortizado)
10.000
TIR efectiva
Valor Razonable de la Cartera en el momento de la transferencia Contraprestación Contraprest ación Venta 90%
9.115
Cesionario
Resultados de la Venta
P/G Transferencia
9.090
9.090 ± 9.000 (Importe Libros)
Contraprestación Parte Subordin Subordinada ada
9.115 ± 9.090
V/R Diferencial 0,5% x 9.000 Retenido por Cedente
Transferencia e Involucración Continua Cartera de Préstamo Activos Subordinados en Garantía Activos V/R Intereses a Recibir Margen 0,5% Pérdidas y Ganancias Pasivos (1.000 + 40) + 25 Contraprestación Recibida TOTAL
Saldos
Máximo 1.000
90% x 10.100
Contraprestación Total Mejora Crediticia
Asientos Contables
10.100
9.000 + 9,5% tasa interés
Activos en Garantía Pérdidas del Cesionario en el 90% Cartera V/R de la Parte Transferida
10%
Préstamos Prést amos
10.000 10.0 00 - 9.0 9.000 00
Activos Subordinados
1.040
40 + 25 Cargos
25 40 65
Abonos 9.000
1.000 40 90 1.065 9.115 10.155
1.000 1.00 0
90
10.155
Total Activos
2.040
Total Pasivos
1.065
Involucración Continua: Activo Coste Amortizado Si una obligación por una ³PUT´ emitida o un derecho por una ³CALL´ retenida impide dar de baja un activo financiero transferido, que se valora al coste amortizado, la entidad deberá: Seguir valorando el activo transferido al coste
Activo
amortizado, usando usando el método de la TIR efectiva, y reconocer cualquier pérdida por deterioro del activo Medir el pasivo por la contraprestación recibida, amortizando cualquier cualquier diferencia que exista con el
Pasivo
coste amortizado del activo al vencimiento vencimie nto de la opción4, usando usando método de la TIR efectiva. efecti va. Si se ejerce la opción, la diferencia que surja entre el valor en libros del pasivo y el precio ejercicio se reconoce en Resultados como beneficio o pérdida.
4.
El venci vencimie miento nto de de la opci opción ón no no tiene tiene por por qué coin coincid cidir ir n nece ecesar sariam iament ente e con el vencimiento del activo transferido. Si la opción no se ejerce e jerce al vencimiento se dará de baja el activo financiero transferido y el pasivo asociado.
Ejemplo Cesión Activo Coste Amortizado + PUT ACTIVO VALORADO AL COSTE AMOTIZADO Precio Compra Cupón Fijo Anual Vencimiento Principal TIR
980 5,0% 5 años 1.000 5,47%
PASIVO POR PUT CESION Realizada Realiza da 1/01/03 980 Fecha Ejercicio 1/01/05 Precio de Ejercicio 990 TIR 980 Valor Actual (996) 5,87%
Años
Valor Libros Inicial
Devengos
Cobros
Valor Libros Final
1 2 3 4 5
980 984 988 992 996
54 54 54 54 54 / 0
50 50 50 50 1.050 / 0
984 988 992 996 0
Años
Valor Libros Inicial
Devengos
Pagos
Valor Libros Final
3
980
8
---
988
4
988
8
---
996
5
996
0
990
---
980 TESORERIA a PASIVO 980
Reconocimiento Contraprestación Recibida
16 INTERESES a PASIVO 116
Gasto intereses Pasivo TIR 5,87% Años 3 y 4
108 ACTIVO a INTERESES 108
Ingreso Intereses Activo TIR 5,47% Años 3 y 4
996 PASIVO a TESORERIA 990
Cancelación del Pasivo por ejercicio de la PUT P UT
a RESULTADOS 6
Beneficio
Coste Amortizado ± Precio Ejercicio
Call Retenida Cedente: Activo Valor Razonable Si un derecho por una ³CALL´ comprada impide dar de baja un activo transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente debe:
Activo
Seguir valorando el Activo Transferido por su Valor Razonable. Valorar el Pasivo Asociado por: Si la opción5 CALL está ³dentro de (o en) dinero´:
Pasivo
³P recio recio de de Ejercicio Ejercicio de la Call ± Valor Temporal Temporal de la Opción de Compra´ Compra´ Si la opción CALL está ³fuera de dinero´: ³Valor Razonable Razonable del Activo Activo Transferido Transferido ± Valor Temporal de la Opción de Compra´ Compra´
5.
Valor Valor (Prima (Prima) ) de una una Opción Opción
Valor Valor Intrí Intríns nseco eco + Valor Valor Tempora Temporal. l.
± Valor Intrínse Intrínseco co CALL
(Valor (Valor Razonabl Razonable e Activo Activo ± Precio Ejercicio) Ejercicio) o Cero
± Valor Intríns Intrínseco eco PUT
(Precio (Precio Ejercicio Ejercicio ± Valor Razonabl Razonable e Activo) Activo) o Cero
Ejemplo CALL: Activo Valor Razonable Cedido Valor razonable Activo transferido
80. Precio de ejercicio de la Call
95 (OTM) y 75 (ITM), prima pagada por opción 3 (OTM) y 8 (ITM). Valor razonable Activo en la fecha de ejercicio opción
85
Call OTM 77 TESORERIA a PASIVO 77 V/R Activo 80 ± Valor Temporal Opción 3 5 ACTIVO a RESULTADOS 5
Aumento V/R Activo Negociación (85 ± 80)
8 RESULTADOS a PASIVO 8 Aumento Pasivo
(85 ± 0) ± (80 ± 3)
85 PASIVO a ACTIVO 85 Cancelación por no ejercer opción al vencimiento
Call ITM 72 TESORERIA a PASIVO 72 Precio Ejercicio 75 ± Valor Temporal Opción 3 5 ACTIVO a RESULTADOS 5 3 RESULTADOS a PASIVO 3
Aumento V/R Activo Negociación (85 ± 80) Aumento Pasivo
(75 ± 0) ± (75 ± 3)
75 PASIVO a TESORERIA 75 Pago del pasivo por ejercicio de la opción
Put Emitida Cedente: Activo Valor Razonable Si una obligación por una ³PUT´ emitida impide dar de baja un activo transferido, que se mide al valor razonable, la entidad cedente debe:
Valorar el Activo Transferido:
Activo
6
³ Al menor entre el Valor Razonable y el P recio de Ejercicio de la Opción´
Valorar el Pasivo Asociado por:
Pasivo
6.
³P recio de Ejercicio de la Opción de Venta ( PU T) emitida + Valor Temporal de la ³PU T´.
Esto es así, porque cuando el Valor Razonable del Activo Transferido > Precio de Ejercicio de la PUT, la entidad cedente no tiene derecho a los incrementos del Valor Razonable del Activo por encima del Precio de Ejercicio de la PUT.
Ejemplo PUT: Activo Valor Razonable Cedido Valor razonable Activo transferido 120. Precio ejercicio de la Put 100 (OTM) y 115 (ITM), prima cobrada por opción 3 (OTM) y 8 (ITM) respectivamente. Valor razonable activo fecha ejercicio opción 110
Put OTM 123 TESORERIA a PASIVO 103 Precio Ejercicio 100 + Valor Temporal PUT 3 a ACTIVO 20
3 PASIVO a RESULTADOS 3
Igualar Valor Libros Activo
Disminución Pasivo
Precio de Ejercicio
(100 + 0) ± (100 + 3)
100 PASIVO a ACTIVO 100 Cancelación por no ejercicio opción de venta
Put ITM 128 TESORERIA a PASIVO 123 Precio Ejercicio 115 + Valor Temporal PUT 8 a ACTIVO 5
Igualar el Valor Libros
5 RESULTADO a ACTIVO 5
Activo
Precio de Ejercicio
VR Activo (110) < Precio Ejercicio (115)
8 PASIVO a RESULTADOS 8 Disminución del pasivo
(115 + 0) ± (115 + 8)
115 PASIVO a TESORERIA 115 Pago Precio Ejercicio de la opción
Baja de Pasivos Financieros del Balance Requisitos Exigidos
Una entidad debe dar de baja un pasivo financiero (o una parte) cuando la obligación contractual haya sido pagada, cancelada o haya expirado.8 Diferencia entre importe libros y contraprestación pagada por el pasivo se reconoce en Resultados
Intercambio y Modificación
Un intercambio entre un deudor y un acreedor de instrumentos de deuda cuyas condiciones sean sustancialmente distintas se contabiliza como una cancelación de la deuda original y el reconocimiento de una nueva deuda. Una modificación sustancial 9 de los términos de un pasivo financiero se contabiliza como cancelación del pasivo original y se reconoce el nuevo pasivo. La diferencia se reconoce en Resultados.
8.
La recompra de un instrumento de deuda extingue la deuda incluso si emisor es creador de mercado o piensa venderlo a corto plazo.
9.
Se considera que se ha producido una modificación sustancial si el valor actual de los flujos efectivo difiere, bajo las nuevas condiciones, al menos el 10% del valor actual de los flujos de efectivo del pasivo original.
Ejemplo Modificación Sustancial Deuda Entidad emite 1.000.000 de deuda a 5 años con un cupón anual 6,0%. Los costes de emisión ascienden 20.780, por lo que ingresa 979.220 y la TIR Efectiva 6,50% Al final del año 2, ante dificultades financieras futuras, la entidad renegocia las condiciones de la emisión con los acreedores, ampliando el plazo de amortización que pasa a 10 años frente a los 5 iniciales, pero tiene que pagar 8% cupón anual.
Emisión Inicial Año
Pagos
Nuevas Condiciones
Intereses TIR 6,5%
Saldo Final
Año
Pagos
Valor Actual 6,5%
3
80.000
75.117
0
---
---
979.220
4
80.000
70.533
1
60.000
63.650
982.870
5
80.000
66.228
2
60.000
63.887
986.757
6
80.000
62.186
3
60.000
64.140
990.896
7
80.000
58.390
4
60.000
64.409
995.305
8
80.000
54.827
5
1.060.000
64.695
0
9
80.000
51.480
10
1.080.000
652.568
1.091.329 -1 986.757
100
10,60%
Total
1.091.329
