TUGAS PASAR PASAR MODAL DAN INVESTASI “ANALISIS FUNDAMENTAL DAN TEKNIKAL”
OLEH :
1. 2. ". . 5.
NYM. NYM. CHRI CHRIST STIA IANA NA SIL SILVANA DEWI DEWI SI LUH PUTU INDRAYANTI KADEK NOVIA AYU WIRYANI LUH PUTU LILIANA DEWI NI MADE DWI RATNANINGSIH
(121 (12156 56 !" !"#$ #$ (12156!5!$ (12156!%!$ (12156!%#$ (12156!#2$
KELAS : VI & ' D AKUNTANSI MANAERIAL
PROGRAM STUDI DIV AKUNTANSI MANAERIAL URUSAN AKUNTANSI ) POLITEKNIK NEGERI &ALI TAHUN 2!15
&A& I PENDAHULUAN
A. LAT LATAR &ELAK &ELAKANG ANG Tingk Tingkat at pereko perekonom nomian ian suatu suatu Negara Negara akan akan semaki semakin n baik baik apabila apabila tingka tingkatt
kemakmuran penduduknya juga semakin baik. Tingkat kemakmuran yang lebih tinggi tinggi pada pada umumny umumnyaa ditand ditandai ai dengan dengan adanya adanya kenaik kenaikan an tingka tingkatt pendap pendapatan atan masyarakatny masyarakatnya. a. Dengan Dengan adanya adanya peningkatan peningkatan pendapatan pendapatan tersebut, tersebut, maka akan semakin banyak orang yang memiliki kelebihan dana. Kesadaran masyarakat akan pentingnya berinvestasi berinvestas i maka masyarakat yang memiliki memil iki kelebihan dana tersebut mema memanf nfaa aatk tkan an dana danany nyaa untu untuk k disi disimp mpan an dala dalam m bent bentuk uk tabu tabung ngan an atau atau di investasikan investasikan dalam bentuk bentuk surat-surat surat-surat berharga berharga yang diperdagangkan diperdagangkan di pasar modal. Pasar modal pada dasarnya dasarnya adalah suatu wahana investasi bagi masyarakat masyarakat yang yang mempe empert rtem emuk ukan an piha pihak k yang yang membu embutu tuhk hkan an dana dana dan dan piha pihak k yang ang meny menyedi ediak akan an dana dana seba sebaga gaii alte alterna rnati tiff pemb pembiay iayaan aan dalam dalam memb memban angu gun n dan dan mengembangkan usaha selain pendanaan dari perbankan. isa dikatakan Pasar modal mampu memberikan dana dalam jumlah besar dibandingkan Perbankan. Para !nvestor saat ini dapat memilih berbagai ma"am !nvestasi dengan berbagai ma"am karakteristik dalam hal resiko dan tingkat pengembalian. !nve !nvest stasi asi dana dana berk berkai aitan tan denga dengan n dua dua unsu unsurr yang yang salin saling g berk berkait aitan an dan dan berhubungan timbal balik yang sebanding yaitu hasil dan resiko. #rtinya semakin besar hasil yang diharapkan, maka semakin besar pula risiko yang harus ditang ditanggun gung. g. $aka $aka hasil hasil adalah adalah indika indikator tor yang yang diambi diambill para para investo investorr untuk untuk mengukur dan membandingkan alternatif investasi. Dalam mempertimbangkan investasi, para investor membutuhkan informasi yang akurat untuk pengambilan keputusan. #da dua analisis dan pendekatan yang umum digunakan yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal atau analisis grafik. #nalis #nalisis is %undam %undament ental al adalah adalah
metode metode analisi analisiss yang yang didasa didasarka rkan n pada pada
fundamental fundamental ekonomi suatu perusahaan perusahaan dilihat dilihat dari rasio dan kejadian-keja kejadian-kejadian dian yang
langsung
atau
tidak
langsung
1
berpengaruh
pada
kinerja
&A& I PENDAHULUAN
A. LAT LATAR &ELAK &ELAKANG ANG Tingk Tingkat at pereko perekonom nomian ian suatu suatu Negara Negara akan akan semaki semakin n baik baik apabila apabila tingka tingkatt
kemakmuran penduduknya juga semakin baik. Tingkat kemakmuran yang lebih tinggi tinggi pada pada umumny umumnyaa ditand ditandai ai dengan dengan adanya adanya kenaik kenaikan an tingka tingkatt pendap pendapatan atan masyarakatny masyarakatnya. a. Dengan Dengan adanya adanya peningkatan peningkatan pendapatan pendapatan tersebut, tersebut, maka akan semakin banyak orang yang memiliki kelebihan dana. Kesadaran masyarakat akan pentingnya berinvestasi berinvestas i maka masyarakat yang memiliki memil iki kelebihan dana tersebut mema memanf nfaa aatk tkan an dana danany nyaa untu untuk k disi disimp mpan an dala dalam m bent bentuk uk tabu tabung ngan an atau atau di investasikan investasikan dalam bentuk bentuk surat-surat surat-surat berharga berharga yang diperdagangkan diperdagangkan di pasar modal. Pasar modal pada dasarnya dasarnya adalah suatu wahana investasi bagi masyarakat masyarakat yang yang mempe empert rtem emuk ukan an piha pihak k yang yang membu embutu tuhk hkan an dana dana dan dan piha pihak k yang ang meny menyedi ediak akan an dana dana seba sebaga gaii alte alterna rnati tiff pemb pembiay iayaan aan dalam dalam memb memban angu gun n dan dan mengembangkan usaha selain pendanaan dari perbankan. isa dikatakan Pasar modal mampu memberikan dana dalam jumlah besar dibandingkan Perbankan. Para !nvestor saat ini dapat memilih berbagai ma"am !nvestasi dengan berbagai ma"am karakteristik dalam hal resiko dan tingkat pengembalian. !nve !nvest stasi asi dana dana berk berkai aitan tan denga dengan n dua dua unsu unsurr yang yang salin saling g berk berkait aitan an dan dan berhubungan timbal balik yang sebanding yaitu hasil dan resiko. #rtinya semakin besar hasil yang diharapkan, maka semakin besar pula risiko yang harus ditang ditanggun gung. g. $aka $aka hasil hasil adalah adalah indika indikator tor yang yang diambi diambill para para investo investorr untuk untuk mengukur dan membandingkan alternatif investasi. Dalam mempertimbangkan investasi, para investor membutuhkan informasi yang akurat untuk pengambilan keputusan. #da dua analisis dan pendekatan yang umum digunakan yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal atau analisis grafik. #nalis #nalisis is %undam %undament ental al adalah adalah
metode metode analisi analisiss yang yang didasa didasarka rkan n pada pada
fundamental fundamental ekonomi suatu perusahaan perusahaan dilihat dilihat dari rasio dan kejadian-keja kejadian-kejadian dian yang
langsung
atau
tidak
langsung
1
berpengaruh
pada
kinerja
perusahaan.&edangkan analisis teknikal adalah teknik untuk memprediksi arah pergerakan harga saham dan indikator pasar saham lainnya berdasarkan pada data historis seperti informasi harga dan volume. %aktor dalam menentukan nilai saham dapat dilihat dari faktor 'ksternal maupun maupun !ntern !nternal al perusa perusahaa haan. n. Namun Namun nilai nilai intrin intrinsik sik perusah perusahaan aan dinilai dinilai lebih lebih kuanti kuantitati tatiff dengan dengan adany adanyaa laporan laporan keuang keuangan an dalam dalam perusah perusahaan. aan. $aka $aka nilai nilai intrinsik perusahaan dinilai lebih memberikan informasi kepada investor untuk mengambil keputusan dalam memilih saham perusahaan mana yang bagus dibeli untuk !nvestasi jangka panjang. erbagai ma"am saham diperdagangkan di ursa 'fek !ndonesia, dan kami telah melakukan analisis industri untuk beberapa sektor diantaranya, hasil industri untuk konsumsi khususnya dalam bidang farmasi, sektor industri lainnya dalam bidang otomotif dan sektor properti, real estate, dan konstruksi bangunan khususnya dalam bidang konstruksi. &etelah melakukan perbandingan dari ketiga sektor tersebut, kami tertarik untuk melakukan analisis fundamental dan teknikal pada PT Kalbe %arma Tbk, PT #stra !nternasional Tbk, PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk. PT Kalbe %arma Tbk tergabung dalam sektor hasil industri untuk konsumsi. Karena Karena menang menangkap kap peluan peluang g dari dari mening meningkat katnya nya kesada kesadaran ran masyarak masyarakat at akan akan pentingnya arti kesehatan, hal ini menjadi ukuran dalam berkembangnya industri farm farmasi asi.. PT Kalb Kalbee %arm %armaa Tbk Tbk meru merupa paka kan n peru perusah sahaan aan mult multin inasi asion onal al yang yang memproduksi farmasi, suplemen, nutrisi dan layanan kesehatan. PT #stra !ntern !nternasi asioan oanll Tbk Tbk tergab tergabung ung dalam dalam sektor sektor indust industri ri lainny lainnya. a. PT #stra !nternational Tbk bergerak dalam bidang industri otomotif, bisnis inti #stra !ntern !nternati ationa onall ini mengua menguasai sai pangsa pangsa pasar pasar domesti domestik k antara antara *+ dan + persen persen.. Perusahaan induk investasi ini sering dianggap sebagai barometer perekonomian !ndone !ndonesia. sia. $engin $engingat gat mening meningkatn katnya ya kebutu kebutuhan han masyarak masyarakat at !ndone !ndonesia sia akan akan kebutuhan transportasi. Kead Keadaa aan n !ndo !ndone nesi siaa yang yang tidak tidak terp terpen enga garu ruh h dari dari krisi krisiss yang yang melan melanda da perekonomian global dalam beberapa tahun terakhir merangsang pertumbuhan yang meningkat di berbagai sektor. Pembangunan infrastruktur terus dipa"u untuk menompang laju perekonomian dan diharapkan dapat merangsang investasi untuk bertumbuh di tahun-tahun berikutnya. !ndustri konstruksi di !ndonesia yang 2
termasu termasuk k pada pada adan adan saha saha $ilik $ilik Negara Negara ($N) ($N) dan pelopo peloporr berdiri berdiriny nyaa $N konstruksi di !ndonesia adalah PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk. PTPP didi didirik rikan an #gustu gustuss /0*1 /0*1 deng dengan an nama nama N2 Pemb Pemban angu gunan nan Perumahan, yang merupakan hasil peleburan suatu Perusahaan angunan bekas milik ank !ndustri Negara ke dalam ank Pembangunan !ndonesia. Dari penjelasan tersebut tersebut di atas maka penulis tertarik untuk meneliti lebih jauh bagaimana prospek dan kesehatan dari ketiga perusahaan tersebut, dinilai melalui analisis laporan keuangan (analisis fundamental) dan analisis teknikal. &erta penulis juga tertarik untuk mengetahui bagaimana para investor mengambil keputusan investasi khususnya dalam sektor hasil industri untuk konsumsi, sektor industri lainnya dan sektor properti, real estate, dan konstruksi bangunan.
&. RUMU RUMUSA SAN N MAS MASAL ALAH AH erdasarkan latar belakang di atas, maka rumusan masalah yang penulis
angkat yaitu 3 /. agaimana agaimana perbandin perbandingan gan analisis analisis fundamen fundamental tal dan teknik teknikal al pada sektor sektor hasil industri untuk konsumsi khususnya dalam bidang fa rmasi4 . agaimana agaimana perbandin perbandingan gan analisis analisis fundamen fundamental tal dan teknik teknikal al pada sektor sektor industri lainnya khususnya dalam bidang otomotif4 1. agaimana agaimana perbandin perbandingan gan analisis analisis fundamen fundamental tal dan teknik teknikal al pada sektor sektor properti, real estate dan konstruksi khususnya dalam bidang konstruksi4 C. TUUAN TUUAN DAN DAN MANF MANFA AAT
erdas erdasark arkan an rumusan rumusan masalah masalah diatas diatas maka maka tujuan tujuan dari analis analisis is adalah adalah sebagai berikut 3
1. ntuk mengetahui perbandingan analisis fundamental dan teknikal pada sektor hasil industri untuk konsumsi khususnya dalam bidang farmasi. 2. ntuk mengetahui perbandingan analisis fundamental dan teknikal pada sektor industri lainnya khususnya dalam bidang otomotif. 1. ntuk ntuk mengetahui mengetahui perband perbandingan ingan analisis analisis fundamental fundamental dan dan teknikal teknikal pada pada sektor sektor proper properti, ti, real estate estate dan konstr konstruks uksii khusus khususnya nya dalam dalam bidang bidang konstruksi4 5.
3
&A& II LANDASAN TEORI A. PASAR SAR MODA MODAL L Pasar Pasar modal modal merupa merupakan kan kegiata kegiatan n yang yang berhub berhubung ungan an dengan dengan penawa penawaran ran
umum dan perdagangan efek perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek (6usdin, ++3/ ++3/). ). &e"ara &e"ara formal formal pasar pasar modal modal dapat dapat didefin didefinisik isikan an sebaga sebagaii pasar pasar untuk untuk berbagai instrumen keuangan (atau sekuritas) jangka panjang yang bisa diperjual belikan, baik dalam bentuk hutang ataupun modal sendiri, baik yang diterbitkan pemerintah, publi" authorities, maupun perusahaan swasta (7usnan, ++131). Pasar modal adalah pertemuan antara pihak yang memiliki kelebihan dana dengan pihak yang membutuhkan dana dengan "ara memperjualbelikan sekuritas. &edangkan tempat di mana terjadinya jual beli sekuritas disebut dengan bursa efek8 efek8 (Tan (Tandel delilin ilin,, +/+3 +/+3). ). 9Pasar 9Pasar modal modal adalah adalah tempat tempat pertemu pertemuan an antara antara penawaran dengan permintaan surat berharga. Di tempat inilah para pelaku pasar yaitu yaitu indi indivi vidu du-in -indi divid vidu u atau atau bada badan n usah usahaa yang yang memi memili liki ki keleb kelebih ihan an dana dana mela melaku kuka kan n inve investa stasi si dalam dalam surat surat berh berhar arga ga yang yang ditaw ditawark arkan an oleh oleh emit emiten en88 (&unariyah, ++3*). erdasarkan beberapa pendapat para ahli, pasar modal merupakan tempat bertenuya antara pemilik modal dengan membutuhkan modal dan di dalamnya terdapat instrumen keuangan jangka panjang yang diperjual-belikan se"ara efisien. &. INVE INVEST STA ASI !nvestasi !nvestasi pada hakikatnya hakikatnya merupakan merupakan penempatan sejumlah dana pada saat
ini dengan harapan untuk memperoleh keuntungan di masa mendatang (7alim, ++*35). ++*35). !nvestasi !nvestasi adalah penanaman penanaman modal modal untuk satu atau lebih aktiva aktiva yang dimili dimiliki ki dan biasany biasanyaa berjang berjangka ka waktu waktu lama dengan dengan harapa harapan n mendap mendapatk atkan an keuntungan dimasamasa yang akan datang (&unariyah, ++35). !nvestasi adalah komitmen sejumlah dana atau sumber dana lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan dengan tujuan tujuan memper memperoleh oleh keuntu keuntunga ngan n dimasa dimasa datang datang (Tan (Tandel delilin ilin,, +/+3 +/+3). ). !nvestasi adalah menempatkan uang atas dana dengan harapan untuk memperoleh
4
tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana tersebut (Kamarudin, ++531). Dengan melakukan investasi, artinya
melakukan pengorbanan atas
penempatan uang atau dana dengan harapan untuk mendapatkan keuntungan yang lebih besar di masa yang akan datang.
C. ANALISIS FUNDAMENTAL 1. P*+,*-/0+ A+0// F3+40*+0 #nalisis fundamental adalah metode analisis yang didasarkan pada
fundamental ekonomi suatu perusahaan.Teknis ini menitik beratkan pada rasio finansial dan kejadian - kejadian yang se"ara langsung maupun tidak langsung memengaruhi kinerja keuangan perusahaan.&ebagian pakar berpendapat teknik analisis fundamental lebih "o"ok untuk membuat keputusan dalam memilih saham perusahaan mana yang dibeli untuk jangka panjang.#nalisis fundamental dibagi dalam tiga tahapan analisa yaitu analisis ekonomi, analisis industri, dan analisis rasio keuangan. 0. A+0// E7+7/ #nalisis ekonomi merupakan salah satu analisis yang digunakan pada model teknik fundamental. #nalisis ini "enderung digunakan untuk mengetahui keadaan-keadaan yang bersifat makro dari suatu keadaan ekonomi. nsurunsur makroekonomi yang biasa dianalisis melalui analisis ekonomi ini adalah faktor pendapatan domestik bruto, inflasi, kebijakan moneter dan kebijakan fiskal yang diterapkan oleh suatu negara. #nalisis ini digunakan untuk mengetahui potensi dari faktor makro yang pastinya menjadi salah satu faktor yang memengaruhi tingkat pengembalian dari investasi. #nalisis ekonomi dianggap penting karena adanya ke"enderungan hubungan yang kuat antara apa yang terjadi pada lingkungan ekonomi makro dan kinerja suatu pasar modal. Pasar modal men"erminkan apa yang terjadi pada perekonomian makro.
8. A+0// I+43-/ Dalam analisis industri, investor men"oba memperbandingkan kinerja dari
berbagai industri, untuk bisa mengetahui jenis industri apa saja yang
5
memberikan prospek paling baik ataupun sebaliknya. erdasarkan hasil analisis industri, investor akan menggunakan informasi tersebut sebagai masukan untuk mempertimbangkan saham-saham dari kelompok industri mana sajakah yang akan dimasukkan dalam portofolio. #nalisis !ndustri merupakan tahapan penting pengelompokan suatu industri dalam kenyataannya tidaklah sesederhana yang dibayangkan, karena banyak perusahaan yang bergerak dalam lini bisnis yang berbeda. ntuk menyiasati permasalahan tersebut, diperlukan suatu metode pengklasifikasian industri. $enurut $i"hael Porter (/00+), fokus dari analisa industri adalah pada pengenalan "iri pokok yang mendasari suatu industri yang bersumber pada situasi ekonomi dan teknologi yang membentuk arena dimana strategi bersaing harus ditata. Dapat dikatakan analisa industri adalah sebuah peren"anaan yang terjadi dalam suatu kelompok bisnis ketika suatu usaha telah berjalan.peren"anaan lingkungan usaha, ke"endrungan ekonomi, teknologi dan politik akan mempunyai pengaruh kuat dalam suatu usaha.
9. A+0// R0/7 K*30+,0+ 6asio finansial atau 6asio Keuangan merupakan alat analisis keuangan
perusahaan untuk menilai kinerja suatu perusahaan berdasarkan perbandingan data keuangan yang terdapat pada pos laporan keuangan (nera"a, laporan laba:rugi, laporan aliran kas). 6asio menggambarkan suatu hubungan atau perimbangan (mathemati"al relationship) antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain. #nalisis rasio dapat digunakan untuk membimbing investor dan kreditor untuk membuat keputusan atau pertimbangan tentang pen"apaian perusahaan dan prospek pada masa datang. &alah satu "ara pemrosesan dan penginterpretasian informasi akuntansi, yang dinyatakan dalam artian relatif maupun absolut untuk menjelaskan hubungan tertentu antara angka yang satu dengan angka yang lain dari suatu laporan keuangan. #nalisis rasio keuangan menggunakan data laporan
keuangan yang
telah ada
sebagai dasar
penilaiannya. $eskipun didasarkan pada data dan kondisi masa lalu, analisis rasio keuangan dimaksudkan untuk menilai risiko dan peluang pada masa yang
6
akan datang. Pengukuran dan hubungan satu pos dengan pos lain dalam laporan keuangan yang tampak dalam rasio-rasio keuangan dapat memberikan kesimpulan yang berarti dalam penentuan tingkat kesehatan keuangan suatu perusahaan. Tetapi bila hanya memperhatikan satu alat rasio saja tidaklah "ukup, sehingga harus dilakukan pula analisis persaingan- persaingan yang sedang dihadapi oleh manajemen perusahaan dalam industri yang lebih luas, dan dikombinasikan dengan analisis kualitatif atas bisnis dan industri manufaktur, analisis kualitatif, serta penelitian-penelitian industri.
R33 A+0// R0/7 K*30+,0+ 1$ C3--*+ R0/7 (CR$ $erupakan 6asio yang
perusahaan
dalam
digunakan
membayar
untuk
kewajiban
mengukur
jangka
kemampuan
pendeknya
dengan
menggunakan aktiva lan"ar yang dimiliki, ;urrent 6atio dapat dihitung dengan rumus 3
CurrentRasio
=
AsetLancar UtangLancar
2$ P-/9* E0-+/+, R0/7 (PER$ P'6 adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar investor menilai harga
dari saham terhadap kelipatan dari earnings dan memberikan indikasi tentang jangka waktu yang diperlukan untuk mengembalikan dana pada tingkat harga saham dan keuntungan perusahaan pada suatu periode tertentu (jogiyanto ++13/+*). P'6 adalah perbandingan antara harga saham dengan laba bersih perusahaan, dimana harga saham sebuah emiten dibandingkan dengan laba bersih yang dihasilkan oleh emiten tersebut dalam setahun.Karena yang menjadi fokus perhitungannya adalah laba bersih yang telah dihasilkan perusahaan, maka dengan mengetahui P'6 sebuah emiten, kita bisa mengetahui apakah harga sebuah saham tergolong wajar atau tidak se" ara real dan bukannya se"ara future alias perkiraan.
7
PER
HargaPenutupanSaham LabaBersihPerSaham
=
"$ P-/9* 7 &77 V03* (P&V$ P2 adalah rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat harga saham
apakah termasuk undervalued atau over valued. P2 fokusnya pada nilai ekuitas perusahaan.P2 sesuai artinya bermakna /), maka harga saham perusahaan tersebut dinilai lebih tinggi daripada nilai bukunya yang menggambarkan kinerja perusahaan tersebut semakin baik di mata investor.&e"ara umum, persamaan. ?ang digunakan untuk menilai P2 suatu saham dapat dituliskan sebagai berikut 3
PBV
=
Pn BVn
Keterangan 3 P2n
@ Pri"e to ook 2alue
Pn
@ 7arga per lembar saham pada tahun ke-n
2n
@ Nilai book value per lembar saham pada tahun ke-n
$ D*8 7 E3/; R0/7 (DER$ $erupakan rasio yang mengukur sejauh mana besarnya utang dapat
ditutupi oleh modal sendiri. 6asio ini menunjukkan persentase penyediaan dana oleh pemegang saham terhadap pemberi pinjaman. 6asio ini dapat dirumuskan dengan 3 Total Hutang DER Total Ekuitas =
&emakin tinggi rasio semakin rendah pendanaan perusahaan yang disediakan
8
oleh pemegang saham.
5$ R*3-+ O+ A* (ROA$ $erupakan rasio yang menggambarkan kemampuan aset-aset yang
dimiliki perusahaan bisa menghasilkan laba.
ROA
=
EBT !umlahAset
6$ R*3-+ 7+ E3/; (ROE$ 6A' berguna untuk mengukur
kemampuan
perusahaan
untuk
menghasilkan laba atas modalnya sendiri.&emakin besar 6A' maka semakin baik kinerja perusahaan dalam memanfaatkan modalnya untuk menghasilkan laba. 6asio ini dapat dihitung dengan rumus yaitu 3
ROE
LabaBersihSetelahBunga"anPa#ak !umlah$o"alSen"iri
=
%$ R*3-+ 7+ I+<**+ (ROI$ ertujuan untuk mengukur keuntungan investasi dan sebagai evaluasi
akhir untuk menentukan keputusan investasi di dalam perusahaan. 6asio ini dapat memberikan informasi kepada investor tingkat pengembalian yang akan diterima dari investasi yang dilakukan. 6A! dapat dirumuskan dengan 3
RO
=
%etncome TotalAsset
#$ G-7 P-7=/ M0-,/+ ( M0-,/+ L080 K77-$ $erupakan perbandingan antar penjualan bersih dikurangi dengan 7arga
Pokok penjualan dengan tingkat penjualan, rasio ini menggambarkan laba kotor yang dapat di"apai dari jumlah penjualan.6asio ini dapat dihitung dengan rumus yaitu 3
9
&rossPro'it$argin
Laba(otor Pen#ualanBersih
=
>$ D*
dibagikan ke pemegang saham. 2ariabel Payout 6atio menunjukkan persentase dari pendapatan yang akan dibayarkan pada pemegang saham sebagai "ash dividend. %ormulanya3 nilai dividen yang dibagikan per saham dibanding dengan nilai laba bersih per saham.
DPR
De)i"enPerSaham LabaBersihPerSaham
=
1!$ E0-+/+, ?*- S@0-* (EPS$ 'P& menghitung penghasilan bersih yang diperoleh untuk setiap saham
yang diinvestasikan. &aham yang dimaksudkan di sini adalah saham biasa dan tidak termasuk saham preferen.
Earning Per Share
=
LabaBersi h SetelahPa#ak De)i"enSah amPre'eren Total Saham *ang Diterbitkan −
11$ &77 V03* P*- S@0-* (&VPS$ ook value per share digunakan untuk mengukur nilai &hareholder=s
eBuity atas setiap saham yang diterbitkan.
Book )alue per share
=
Total Ekuitas !umlah saham +ang"iterbitkan
10
12$ D/
relative terhadap harga pasar yang dinyatakan dalam bentuk prosentase.
Di)i"en*iel"
Di)i"en per saham Harga per saham
=
1"$ D*
tahun buku sebelumnya, baik deviden intern, deviden total atau deviden saham. #dapun rumus yang dipergunakan yaitu 3
Di)i"en Per Share
=
Di)i"enTunai !umlahSaham*ang Bere"ar
&. ANALISIS TEKNIKAL 1. P*+,*-/0+ A+0// T*+/0 #nalisis teknikal adalah metode untuk memprediksi pergerakan harga dan
tren pasar atau sekuritas di masa depan dengan mempelajari grafik dari aksi pasar di masa lalu dengan mempertimbangkan harga pasar instrumen dan minat atas instrumen tersebut. #nalisis teknikal merupakan salah satu analisis atau metode pendekatan yang mengevaluasi pergerakan suatu harga saham, kontrak berjangka
( future contract ) , indeks dan beberapa instrumen
keuangan
lainnya.&e"ara singkat, analisis teknikal dapat dikatakan sebagai analisis sekuritas dengan menggunakan grafik harga dan volume histor is. #dapun kelebihan dari menggunakan analisis teknikal ini bagi investor dalam melakukan trading terhadap intrumen keuangan yaitu 3 a. #nalisis teknikal bisa diaplikasikan pada semua jenis surat berharga atau sekuritas pada market manapun. &elama sekuritas tersebut memiliki data historis dengan waktu yang beruntun dan bisa digambarkan grafik dari runtutan waktu tersebut, maka sekuritas tersebut pasti bisa dianalisis dengan analisis teknikal. b. #nalisis teknikal dapat menentukan waktu beli dan jual saham.
11
". #nalisis teknikal dapat diterapkan untuk berbagai dimensi waktu, baik harian, mingguan, maupun untuk jangka waktu yang lebih panjang. d. #nalisis teknikal dapat memberikan return yang tinggi hanya dengan mempelajari adanya suatu perubahan tertentu pada market sebelum bergerak menuju keseimbangan baru. 2. P-/+/? 40+ D00- P*//-0+ $enurut (&ulistiawan dan Ciliana, ++3*) terdapat tiga asumsi atau
anggapan dasar yang dipakai dalam analisis teknikal yaitu sebagai berikut 3 a. Market Price Discounts Everything (Pasar $empertimbangkan &emua Persoalan) Pengguna analisis ini per"aya bahwa semua peristiwa bisa sangat berpengaruh terhadap harga saham. Kejadian atau peristiwa tersebut akan ter"ermin pada harga sahamnya se"ara seketika. &uatu pasar sekuritas dikatakan akan semakin efisien jika semua informasi semakin "epat diserap oleh pasar dan tidak ada halangan bagi semua pelaku pasar untuk mengakses informasi tersebut. b. Price Moves In Trend (7arga ergerak $engikuti #rah #liran) Prinsip dasar berikutnya dalam penggunaan analisis teknikal adalah bahwa jangan pernah mengambil keputusan transaksi yang melawan tren harga yang sedang berlangsung.Karena pengguna analisis per"aya bahwa semua informasi ter"ermin pada harga pasar saham, maka tren tersebut menunjukkan sikap para pelaku pasar atau investor atas suatu harga saham. Pahami tren yang ada terlebih dahulu dan ikuti ke mana tren tersebut akan bergerak agar bisa memanfaatkan pergerakan harga pasar tersebut untuk meningkatkan hasil investasi.
12
". History Repeats Itself (&ejarah #kan erulang) Dalam analisis teknikal juga menggambarkan faktor psikologis para pelaku pasar, maka pergerakan historis dapat dijadikan a"uan untuk memprediksi pergerakan harga di masa yang akan datang. Pola historis ini dapat terlihat dari waktu ke waktu dalam grafik. Pola E pola ini mempunyai makna yang dapat diinterpretasikan untuk memprediksi pergerakan harga.
". K0/=/0/ A+0// T*+/0 &e"ara umum, analisis teknikal digolongkan ke dalam beberapa kelas.
Penggolongan dalam beberapa kelas tersebut dibagi menjadi kelas utama yang dibedakan sebagai berikut 3 0. A+0// T*+/0 K0/ Pengguna analisis teknikal ini biasa disebut sebagai chartist .Penggunanya per"aya bahwa tren dan sinyal aksi pasar suatu saham dapat diperoleh berdasarkan bentuk dan pola tertentu dari grafik harga saham. entuk lain dari analisis ini adalah penggunaan garis-garis penganalisis yang diaplikasikan pada grafik harga menurut opini individual masing-masing pengguna. Aleh karena itu
dasar
pengambilan
berdasarkan judgment
keputusan dan
transaksi
interpretasi
biasanya
penggunanya
juga ditentukan terhadap
suatu
grafik.$engingat sifatnya yang sangat subyektif, maka analisis ini lebih banyak mengandung seni:art dari pada unsur ilmiahnya.Demikian juga halnya, bahwa menurut masing-masing penggunanya analisis ini juga spesifik untuk tiap-tiap
sekuritas.Kelompok analis ini
dapat
digolongkan
ke dalam
penganalisis garis gerak harga dan penganalisis pola. 8. A+0// T*+/0 M74*-+ Pengguna analisis ini biasa juga disebut sebagai technician.Penggunanya per"aya bahwa tren dan sinyal aksi pasar suatu saham dapat diperoleh berdasarkan pola grafik yang ditentukan atau diindikasikan dari perhitungan kuantitatif, bukan interpretasi subyektif terhadap suatu bentuk dan pola grafik.$engingat sifatnya yang bersifat kuantitatif, maka metode ini se"ara ilmiah bisa diuji kemampuan dan kinerjanya dalam menghasilkan keuntungan bagi investor. %aktor lain yang menguntungkan dari analisis teknikal modern ini adalah bahwa indikatornya bisa diprogram se"ara otomatis dengan
13
menggunakan bantuan komputer. &e"ara garis besar, indikator-indikator teknikal tersebut dapat dikelompokkan ke dalam in-dikator pengikut tren (trend following indicator ) dan indikator oscillator .
. I/0@ I/0@ P*+/+, 400 A+0// T*+/0 Dalam analisis teknikal, terdapat istilah-istilah yang penting untuk
diketahui, yaitu 3 0. C@0- (G-0=/$ #lat utama yang digunakan dalam analisis teknikal adalah berbentuk "hart yang digunakan untuk menggambarkan pola pergerakan harga pada waktu yang lalu. Penggunaan "hart membuat asumsi bahwa jika pola pergerakan harga yang berbentuk pada saat ini atau akan datang ini menyerupai pola pergerakan harga pada waktu yang lalu, maka kemungkinan besar pola harga pada waktu yang akan datang akan mengikuti pola pererakan harga pada waktu yang lalu. Tiga metode grafik utama yang sering digunakan 3 /) ;hart lajur, banyak digunakan oleh pemakai "hart, sumbu tegak mewakili harga, dan "hart mendatar waktu. Pada "hart lajur harian tanda tertentu dibuat untuk menunjukan harga tertinggi, terendah, dan harga penutup pada hari itu. !nformasi harga untuk hari-hari berikutnya akan diplot disebelah kanan dari harga hari ini. ) ;hart rata-ratabergerak, merupakan satu metode yang sangat popular untuk meramalkan harga yang digunakna oleh para nalisis teknikal. ;hart ini dihitung untuk jangka waktu kapan saja yang diinginkan, "ontoh 1 hari, * hari, /+ hari ataupun lebih. Kelebihan metode ini adalah dapat meli"inkan (smoot out) pergerakan apa saja yang tidak normal yang mungkin berlaku di antar hari-hari tertentu. 1) ;hart titik dan angka (P#%), metode ini memerlukan informasi intrahari (informasi harga untuk setiap pardagangan yang berlangsung dalam sehari) yang biasanya tidak di peroleh oleh investor biasa. ;hart ini melaporkan harga sepanjang sumbu mendatar tanpa memberi perhatian pada waktu perdagangan berlangsung. Dalam analisis teknikal, dikenal beberapa ma"am-ma"am "hart, diantaranya yaitu 3 14
/) Cine ;hart (Frafik Faris) #nalisis teknikal
ini
hanya
berisikan sebuah
garis
yang
menghubungkan penutupan perdagangan yang satu dengan yang lainnya per hari. $isalnya jika pada hari pertama perdagangan harga berakhir di level 1++, dan dihari kedua ditutup di harga ++, dan dihari ketiga di harga 5++. $aka garis lurus dapat diambil dari harga 1++ menuju ++ kemudian 5++ dari arah kiri ke kanan. ;ontoh gambar 3
&ebuah analisis teknikal line "hart memiliki pergerakan yang jelas dan halus tetapi tidak menyediakan informasi harga tertinggi, terendah, dan harga pembukaan setiap sesi, akibatnya fluktuasi analisa teknikal pasar tidak terlihat selama periode tersebut. ) ar ;hart (Frafik atang) #nalisa teknikal bentuk ar ;hart menyerupai batang yang memiliki tangkai di kiri dan kanan, dan memiliki informasi yang lebih lengkap, berisi harga pembukaan, tertinggi, terendah dan penutupan.7arga buka pasar berada pada tangkai kiri, dan penutupan pada tangkai kanan.&ementara ujung dari batangnya mewakili harga tertinggi dan terendah dalam satu periode perdagangan.
15
Frafik bar efektif untuk menggambarkan data yang sangat banyak.Frafik bar terlihat relatif tipis, hal ini memudahkan pemakai untuk menambahkan beberapa bar lagi sebelum grafik terlihat lebih rumit.Gika anda tidak tertarik pada harga pembukaan, maka grafik bar adalah metode yang ideal untuk menganalisis harga penutupan, relatif terhadap harga tertinggi dan terendah. Frafik bar yang di dalamnya terdapat harga pembukaan akan "epat terlihat rumit. Gika anda tertarik pada harga pembukaan, maka grafik candlestick adalah alternatif yang lebih baik dari pada grafik bar.
1) ;andlesti"k ;hart (Frafik ;andlesti"k)
16
#nalisa teknikal ;andlesti"k merupakan grafik tertua yang ditemukan oleh analis teknikal. &truktur tubuhnya menyerupai lilin, dan memiliki unsur yang sama dengan bar "hart, terdapat data pembukaan, tertinggi, terendah dan penutupan pada setiap sesinya. 7arga yang mengalami kenaikan biasanya dibentuk dengan warna terang, dan harga turun dengan warna gelap. &elain berfungsi sebagai salah satu tipe grafik, "andlesti"k juga memiliki model analisa tersendiri yang telah luas digunakan oleh trader di dunia.
5) Point and %igure ;hart $etode grafik yang ditunjukkan di atas, memplot satu poin data pada setiap periode waktu.&ebanyak apapun pergerakan harga, satu hari atau satu minggu merepresentasikan satu poin, satu batang, atau satu candlestick yang diplot untuk menandakan pergerakan harga. erbeda dengan metode tersebut, grafik point figure didasarkan pada pergerakan harga, dan tidak memakan waktu banyak dalam mempertimbangkannya. Terdapat sumbu H pada grafik ini, tetapi tidak memotong grafik. Kelebihan dari point figure adalah kesederhanaannya.Tidak ada pergerakan harga yang tidak relevan, maka tidak ada duplikasi pada grafik.7anya pergerakan harga yang spe-sifiklah yang di"atat.%okus pada pergerakan harga inilah yang memudahkan dalam mengi-dentifikasi level support and resistance, !ullish !reakouts and !earish !reakdown.
17
8. G0-/ T-*+ #nalisis Teknikal dibentuk dari asumsi tren harga.Faris tren adalah alat
yang penting dalam analisis teknikal, baik untuk melakukan identifikasi maupun konfirmasi. Faris tren adalah suatu garis lurus yang menghubungkan dua atau lebih poin harga dan kemudian di masa yang akan datang dapat membentuk garis support atau resistance.Faris tren dapat dibagi menjadi 1 yaitu 3 /) Faris Tren Naik ("p Trend ), merupakan garis yang memiliki kemiringan (slope) positif, dan ini terbentuk dengan menghubungkan dua atau lebih poin harga terendah. 7arga terendah yang kedua harus lebih tinggi dari yang pertama
agar slope-nya
terjadinya ekses demand .
18
positif.Tren menigkat men"ermikan
) Faris Tren $enurun ( Down Trend ), merupakan kebalikan dari "p Trend# yaitu garis yang memiliki kemiringan (slope) negatif, dan dibentuk dengan menghubungkan
dua
atau
lebih
men"erminkan terjadinya ekses supply$
19
poin
tertinggi.
Tren
menurun
1) Tren menyamping ( Hori%ontal Trend ), disebut juga sideways trend , adalah garis yang menggambarkan trend yang bergerak se"ar a mendatar.
Faris tren pula jika diukur dalam kerangka waktu, terdapat tiga tipe tren masing E masing sebagai berikut 3 /) $ajor Trend 3 merupakan tren jangka panjang dari pergerakan pasar, biasanya ditentukan dalam kurun waktu minimal / tahun.
) $edium Trend 3 merupakan ke"enderungan pergerakan harga untuk kerangka waktu jangka menengah biasanya antara minggu sampai 1 bulan dan merupakan gerak koreksi dari major trend (tren utama).
20
1) $inor Trend 3 merupakan pergerakan harga dalam kurun waktu pendek, biasanya dalam kurun daily dan sebagai gerak koreksi dari medium trend.
9. S3??7- 40+ R*/0+9* &upport E resistan"e adalah titik batas atas (resistan"e) dan batas bawah
(support) dari pergerakan harga. &e"ara rin"i, titik support atau support level adalah sebuah level harga (titik:tingkat:range) dimana pada level tersebut akan timbul minat beli yang lebih kuat daripada minat jual, yang akan mengakibatkan terjadinya ekses demand yang akan meningkatkan harga di pasar, sehingga menghentikan trend penurunan harga. &ebaliknya, titik resistance merupakan batas atas:titik:range dimana pada level ini akan timbul penguatan minat jual yang lebih besar dibandingkan minat beli yang se"ara otomatis akan mengakibatkan timbulnya ekses supply, yang akan mengakibatkan turunnya harga saham. erikut ni "ontoh dari &upport ' Resistance3
21
5. *+/ *+/ A+0// T*+/0 ntuk memberikan gambaran mengenai "ara bekerja para analis teknikal,
berikut ini ada beberapa metode analisis teknikal saham yang paling umum digunakan dan tentunya memiliki keunggulannya masing-masing. $etode E metode analisis teknikal tersebut diantaranya sebagai berikut 3 0. M7
22
;ara menganalisanya adalah jika kurva aktual menembus kurva $# dari bawah ke atas dengan volume perdagangan yang "ukup tinggi, hal tersebut memberi sinyal saat yang tepat untuk membeli saham.&ebaliknya jika kurva aktual menembus kurva $# dengan volume perdagangan tingg dari atas ke bawah, hal tersebut memberi sinyal untuk jual. Pergerakan harga saham berupa kenaikan harga diikuti dengan volume perdagangan yang tinggi ditafsirkan sebagai sinyal pasar akan membaik (bullish). &edangkan perubahan harga berupa penurunan harga yang diikuti volume perdagangan yang tinggi ditafsirkan sebagai sinyal pasar akan memburuk (bearish).
8. D738* T7? 40+ &738* &77 $etode analisa teknikal saham berikutnya adalah metode double top dan
double bottom. Double Top, pola ini terbentuk ketika ada perubahan harga saham berupa kenaikan sampai pada level tertentu, lalu turun dan kemudian naik lagi (dengan volume perdagangan lebih ke"il) menyamai level harga tertinggi sebelumnya dan kemudian menurun lagi. Gika kejadian tersebut berulang sekali lagi, maka akan terbentuk kurva yang memiliki dua pun"ak kembar (seperti huruf $). Pola dari analisa harga saham ini menunjukan bahwa pasar telah dua kali gagal men"oba menembus batas harga atas (tertinggi) tersebut. Gika harga kemudian menurun sampai menembus tingkat harga terendah sebelumnya (sebelum pun"ak yang kedua), itu mengindikasikan tren pergerakan harga saham akan terus menurun. Pola double top ini memberikan sinyal untuk segera melakukan aksi jual.
23
Kebalikan dari pola Double Top yaitu pola double bottom (seperti huruf I). Dengan logika yang sama, pola ini memberikan sinyal untuk melakukan aksi beli karena diperkirakan harga akan terus meningkat.
24
9. T-/?* T7? 40+ T-/?* &77 T-/?* &77B adalah pola pembalikan yang terbentuk dari tiga harga
terendah yang sama yang diikuti oleh !reakout di atas resistance. Pola ini dapat terbentuk dalam beberapa bulan, yang biasanya merupakan pola jangka panjang yang meliput beberapa bulan.Karena merupakan jangka panjang, maka grafik mingguan tampaknya lebih sesuai untuk analisis ini.
T-/?* T7?B adalah pola pembalikan yang terbuat dari tiga harga tertinggi
yang diikuti oleh sebuah !reak di bawah support . erbeda dengan tripple !ottom, triple tops biasanya terben-tuk dalam jangka waktu yang lebih pendek dan biasanya berada pada range 1 sampai bulan. iasanya dibandingkan dengan tops, !ottom butuh waktu lebih lama untuk terbentuk.
25
4. T-/0+,* $etode analisa teknikal saham triangle (pola kurva segitiga) dibagi menjadi
dua, yaitu #s"ending Triangle (segitiga menaik) dan Des"ending Triangle (segitiga menurun). Des"ending Triangle terbentuk jika ada beberapa lembah yang sama rendah dengan beberapa pun"ak yang semakin menurun. Dengan kata lain, terjadi perubahan harga saham antara garis batas bawah yang horiJontal dengan garis batas yang mempunyai kemiringan menurun. Gika harga menembus garis batas bawah disertai dengan peningkatan volume perdagangan, ini memberi sinyal untuk melakukan aksi jual karena analisa harga saham tersebut diperkirakan harga akan terus menurun. &ementara #s"ending Triangle terbentuk jika pergerakan harga saham mengikuti pola yang berkebalikan dengan Des"ending Triangle. Pola ini memberikan sinyal untuk melakukan aksi beli saham karena diperkirakan harga akan terus menaik.
*. H*04 0+4 S@734*-
26
#nalisis teknikal saham 7ead and &houlder dapat dibagi menjadi bentuk yaitu 7ead and &houlder Top dan 7ead and &hoilder ottom. #nalisis teknikal saham 7ead &houlder Top memberikan sinyal untuk jual karena diperkirakan harga akan terus menurun. Faris leher (ne"kline) digambarkan dengan menarik garis lurus dari bagian paling bawah kedua bahu (shoulder) untuk mendapatkan suatu sinyal kapan aksi jual dilakukan.Gika dari analisa harga saham, pergerakan harga saham (bahu kanan) menembus garis leher dari atas ke bawah (pier"ing the ne"kline), inilah sinyal untuk segera menjual saham untuk mengurangi kerugian ("ut loss).
&edangkan analisis teknikal 7ead &houlder ottom terjadi se"ara terbalik, dua bahu ( shoulder ) dan kepala (head ) mengarah ke bawah. Faris leher (neckline) terbentuk dengan menarik garis lurus diatas kedua bahu.Gika pola itu terbentuk dan kurva harga dibahu kedua (bahu kanan) menembus garis leher dari bawah keatas, maka itu adalah sinyal untuk beli karena ada ke"enderungan perubahan harga saham di mana harga bakal terus naik.
27
28
&A& III PEM&AHASAN
A. SEKTOR HASIL INDUSTRI UNTUK KONSUMSI A+0// I+43-/ !ndustri %armasi memiliki peran strategis dalam berbagai aspek yaitu aspek
sosial dimana perusahaan dituntut untuk dapat memenuhi kebutuhan masyarakat dalam menjaga kesehatan, aspek ekonomi dan aspek teknologi yang juga menuntut agar industri farmasi dapat meningkatkan kemampuan dalam menjaga kesinambungan usaha. Di sisi lain kondisi pasar domestik dengan jumlah penduduk lebih dari + juta jiwa merupakan pasar potensial bagi produk farmasi sehingga merupakan peluang bagi industri farmasi untuk meningkatkan volume produksi agar dapat meraih potensi pasar di pasar internasional. Dengan perkembangan industri farmasi tersebut, maka kami telah menganalisis beberapa perusahaan yang kami anggap bagus perkembangannya. &ehingga dari analisis tersebut maka kami memilih PT Kalbe %arma Tbk untuk kami analisis lebih lanjut.
S*0-0@ S/+,0
Kalbe %arma Tbk (KC%) didirikan tanggal /+ &eptember /0 dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun /0.Kantor pusat KC% berdomisili di Fedung K#C', Gl. Cet. Gend. &uprapto Kav. 5, ;empaka Putih, Gakarta /+*/+ sedangkan fasilitas pabriknya berlokasi di Kawasan !ndustri Delta &ili"on, Gl. $.7. Thamrin, lok #1-/, Cippo ;ikarang, ekasi, Gawa arat. Pemegang saham yang memiliki *L atau lebih saham Kalbe adalah PT Fira &ole Prima (/+./L), PT &anta &eha &anadi (0./L), PT Diptanala ahana (0.50L), PT Cu"asta $urni ;emerlang (0.5L), PT Cadang !ra Panen (0./L) dan PT ina #rta ;harisma (M.L). &emua pemegang saham ini merupakan pemegang saham pengendali dan memiliki alamat yang sama yakni, di Gl. Cet.Gend. &uprapto Kav. 5, Gakarta /+*/+. erdasarkan #nggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan KC% meliputi, antara lain usaha dalam bidang farmasi, perdagangan dan perwakilan.
29
&aat ini, KC% terutama bergerak dalam bidang pengembangan, pembuatan dan perdagangan sediaan farmasi, produk obat-obatan, nutrisi, suplemen, makanan dan minuman kesehatan hingga alat-alat kesehatan termasuk pelayanan kesehatan primer. Kalbe memiliki anak usaha yang juga ter"atat di ursa 'fek !ndonesia, yakni 'nseval Putera $egatrading Tbk ('P$T). Pada tahun /00/, KC% memperoleh pernyataan efektif dari apepam-CK untuk melakukan Penawaran mum Perdana &aham (!PA) KC% kepada masyarakat sebanyak /+.+++.+++ dengan nilai nominal 6p/.+++,- per saham dengan harga penawaran 6p.M++,- per saham. &aham-saham tersebut di"atatkan pada ursa 'fek !ndonesia ('!) pada tanggal 1+ Guli /00/.
30
A+0// F3+40*+0
PT K08* F0-0 T8 2!1
2!1"
UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap.
/.0* 5.0++.+++.+++ M5./5+.M++.+++.+++
/./+ 5.0++.+++.+++ *.5M.0++.+++.+++
&ALANCE SHEET ;ash Total #sset &.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity
/.M05.++.+++.+++ /.5*.+++.+++.+++ */.0++.+++.+++ 55.++.+++.+++ 0.M/.*++.+++.+++
/./5.++.+++.+++ //.1/*./++.+++.+++ *M1.0++.+++.+++ +,+ M.*++.+++.+++.+++
INCOME STATEMENT 6evenue Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense
/.1M.*++.+++.+++ M.5*.M++.+++.+++ .0+5.++.+++.+++ .+5.++.+++.+++ 1.+0*.M++.+++.+++ *.+++.+++.+++
/.++./++.+++.+++ .0./++.+++.+++ .M5.1++.+++.+++ /.0/0.*++.+++.+++ .M1.M++.+++.+++ M.+++.+++.+++
5 51, /0 0,1 /,L /,+1L +,1 , +,+1 +,+1 +,/+ *0,*
10 1,/ /0 ,5+ /,0L ,*ML +,1 ,5 +,+ +,+ +,/ 00,+5
RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
31
PT K//0 F0-0 (P*-*-7$ T8 2!1 UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap.
&ALANCE SHEET ;ash Total #sset
&.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity INCOME STATEMENT 6evenue
Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense
2!1"
/./* *.++.+++.+++ .5M.1++.+++.++ +
/.* *.++.+++.+++ .M+1.++.+++.+++
*1.5++.+++.+++ .0M.++.+++.++ + /11.1++.+++.+++ +1./++.+++.+++ /.M//./++.+++.+++
105./++.+++.+++ .5/.0++.+++.+++ 50./++.+++.+++ /.0++.+++.+++ /.5.5++.+++.+++
5.*/.+++.+++.++ + /.1M*.*++.+++.++ + 15.*++.+++.+++ 15.++.+++.+++ 5/./++.+++.+++ .0++.+++.+++
5.15M./++.+++.+++
1* 5,5 1+0 5,* ,0+L /,0*L +, /5, +,/0 +,/ +,M+ /*,
0 +,5 0 ,/5 M,ML /1,/L +,* /0,05 +,+1 +,+1 +,/ 11,/
RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
32
/.0.++.+++.+++ 01.M++.+++.+++ /5.*++.+++.+++ 15.+++.+++.+++ 0.++.+++.+++
PT I+47=0-0 (P*-*-7$ T8 2!1 UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap.
2!1"
*0 1./++.+++.+++ M+.++.+++.+++
/MM 1./++.+++.+++ *M.++.+++.+++
&ALANCE SHEET ;ash Total #sset &.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity
/1*.M++.+++.+++ /.5M.1++.+++.+++ 1.0++.+++.+++ /*.++.+++.+++ *0.+++.+++.+++
//.5++.+++.+++ /.05.*++.+++.+++ 1/M.++.+++.+++ /++.+++.+++ *0+.M++.+++.+++
INCOME STATEMENT 6evenue Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense
/.1M/.5++.+++.+++ 1/.5++.+++.+++ 5.1++.+++.+++ /.++.+++.+++ +.++.+++.+++ 10.+++.+++.+++
/.11.*++.+++.+++ 11.++.+++.+++ -1.1++.+++.+++ -*5.++.+++.+++ -+.++.+++.+++ 1+.0++.+++.+++
-/* -1,/1 /0 /,0M +,+0L +,+L /,1 /*,+ +,5+ +,0 1,0M /,*5
- -*,M/ /M0 +,M/ -5,/0L -0,/ML /,/M -1,M +,*5 +,1* -/*,5* -+,
RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
33
&ektor 7asil !ndustri ntuk Konsumsi /. P'6 3 Pada tahun +/5 last pri"e dr saham KC% sebesar /.0*, saham K#'% sebesar /./*, dan saham !N#% sebesar *0. sedangkan P'6 dari saham PT Kalbe farma Tbk adalah 51., Kimia %arma sebesar 5.5, dan !ndo farma sebesar -1./1. $aka jelas bahwa se"ara fundamental saham KC% lebih murah dibandingkan dengan saham K#'% dan !N#%. Dimana P'6 itu adalah perbandingan harga saham dengan laba bersih perusahaan atau dapat diasumsikan bahwa harga saham KC% adalah 51. kali laba bersih perusahaan . 'P& 3 Dilihat dari 'P& masing-masing perusahaan maka 'P& dari PT Kalbe %arma menunjukan nilai terbesar dibandingkan dengan PT Kimia %arma dan PT !ndo farma dan dari tahun +/1 sampai +/5 'P& dari KC% mengalami peningkatan. 7al ini menandakan bahwa PT Kalbe %arma mampu memberikan tingkat kesejahteraan yang baik kepada pemegang saham. 1. D'6 3 Dilihat dari D'6 masing-masing perusahaan maka D'6 dari PT Kalbe %arma lebih baik dibandingkan dengan D'6 PT Kimia %arma dan PT !ndo farma dimana D'6 dari KC% menurun dari tahun +/1 sampai +/5 5. 6A# 3 erdasarkan 6A# masing-masing perusahaan, PT Kalbe %arma menunjukan persentase tertinggi dibandingkan PT Kimia %arma dan PT !ndo farma. Dimana jika 6A# menunjukan nilai total aktiva yang dipergunakan untuk operasi perusahaan mampu memberikan laba bagi perusahaan. *. 6A' 3 erdasarkan 6A' masing-masing perusahaan, PT Kalbe %arma menunjukan persetase tertinggi dibandingkan PT Kimia %arma dan PT !ndo %arma. Dimana jika 6A# dari suatu perusahaan semakin tinggi maka semakin baik kinerja perusahaan dalam memanfaatkan modalnya untuk menghasilkan laba. . P2 3 P2 berpengaruh terhadap 6A', jika 6A' meningkat maka P2 akan meningkat pula.
34
A+0// T*+/0 erikut ini adalah "hart perbandingan harga saham KC%, K#'% dan
!N#% selama tahun terakhir 3
Dari sektor hasil industri untuk konsumsi dilihat dari grafik diatas KC% masih menduduki tingkat tertinggi dibandingkan dengan K#'% dan !N#%.
35
Dimana grafik KC% tidak terlalu berfluktuasi, sedangkan grafik
K#'%
menunjukan penurunan antara tanggal / Guni +/1 sampai /* Desember +/1. Kemudian grafik K#'% meningkat pada tanggal /* Desember +/5 melebihi KC% namun kembali mengalami penurunan pada tanggal / Guni +/*. &edangkan pada grafik !N#% berfluktuasi dari tanggal / Guni +/1 sampai sebelum akhir tahun +/5, dan mengalami peningkatan kembali pada tanggal /* Desember +/5. Kemudian menurun kembali pada tanggal / Guni +/*.
&. SEKTOR INDUSTRI LAINNYA A+0// I+43-/ &eiring dengan perkembangan teknologi industri otomotif saat ini kian
tumbuh dengan pesat sehingga persaingan diantara produsen otomotif dunia terjadi sedemikian ketat dalam men"iptakan produk yang dapat memenuhi selera pasar serta mampu mempengaruhi keputusan konsumen dalam melakukan pembelian. Produksi otomotif dunia yang terus berkembang dalam memenuhi kebutuhan konsumen, !ndonesia termasuk salah satu pasar otomotif paling potensial di dunia. Produksi mobil di !ndonesia, selain untuk dijual dipasar domestik, para produsen otomotif juga mengekspor mobil dan motor dengan jumlah yang besar. #ngka produksi dan penjualan kendaraan bermotor dunia tentunya menjadi "erminan potensi pasar ekspor suku "adang, aksesoris dan perlengkapan mobil dan motor. $aka kami tertarik untuk memilih satu perusahaan yaitu PT #stra !nternasional Tbk untuk kami analisis lebih lanjut. S*0-0@ S/+,0 PT #stra !nternational Tbk pertama kali didirikan pada tanggal + %ebruari
/0* dengan nama PT. #stra !nternational !n"orporation (#!!) Kantor pusat #&!! berdomosili di Gl. Faya $otor 6aya No. M, &unter !!, Gakarta..Perusahaan ini didirikan oleh Drs. Tjia Kian Tie (#lm), Iiliam &oerjadja (Tjia Kiang Ciong), dan '.7ariman (Ciem Peng 7ong). PT #stra !nternational bergerak dalam bidang usaha ekspor-impor hasil bumi, inventaris alat-alat kereta api untuk PK# (sekarang PGK#), serta bahan-bahan untuk proyek pengembangan PCT# Gatiluhur.
36
Pemegang saham terbesar #stra !nternational Tbk adalah Gardine ;y"le ;arriage Ctd (*+,+0L), perusahaan yang didirikan di &ingapura.Gardine ;y"le ;arriage Ctd merupakan entitas anak dari Gardine $atheson 7oldings Ctd, perusahaan yang didirikan di ermuda. &aat ini, #stra !nternational Tbk memiliki anak usaha yang juga ter"atat di ursa 'fek !ndonesia ('!), antara lain3 #stra #gro Cestari Tbk ( ##C!), #stra Fraphia Tbk (#&F6 ), #stra Atoparts Tbk (#TA) dan nited Tra"tors Tbk (NT6 ). erdasarkan #nggaran Dasar Perusahaan, #&!! bergerak di bidang perdagangan umum, perindustrian, jasa pertambangan, pengangkutan, pertanian, pembangunan dan jasa konsultasi. 6uang lingkup kegiatan utama entitas anak meliputi perakitan dan penyaluran mobil (Toyota, Daihatsu, !Jusu, D Tru"ks, Peugeot dan $I), sepeda motor (7onda) berikut suku "adangnya, penjualan dan penyewaan alat berat, pertambangan dan jasa terkait, pengembangan perkebunan, jasa keuangan, infrastruktur dan teknologi informasi. Pada tahun /00+, #&!! memperoleh Pernyataan efektif #P'P#$-CK untuk melakukan Penawaran mum Perdana &aham #&!! (!PA) kepada masyarakat sebanyak 1+.+++.+++ saham dengan nominal 6p/.+++,- per saham, dengan 7arga Penawaran Perdana 6p/5.M*+,- per saham. &aham-saham tersebut di"atatkan pada ursa 'fek !ndonesia ('!) pada tanggal +5 #pril /00+.
37
A+0// F3+40*+0 PT A-0 I+*-+0/7+0 T8
UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap.
&ALANCE SHEET ;ash Total #sset
&.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity
INCOME STATEMENT 6evenue
Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense
2!1
2!1"
.*+ 5+.*++.+++.+++ 1/1.5.*++.+++.++ +
.* 5+.*++.+++.+++ 1/5.*0.++.+++.++ +
/./0.+++.+++.+++ 1.+0.+++.+++.++ + 1.5/.+++.+++.+++ 1.*/.+++.+++.+++ /+.15.+++.+++.++ +
/M.M/0.+++.+++.+++ /1.005.+++.+++.++ + 1.5+1.+++.+++.+++ 1+.+0.+++.+++.+++ /+./MM.+++.+++.++ +
+/.+/.+++.+++.++ + 1M.M+0.+++.+++.+++ +./1.+++.+++.+++ /0./M/.+++.+++.+++ .0*.+++.+++.+++ /.1*.+++.+++.+++
/01.MM+.+++.+++.++ + 1*.1//.+++.+++.+++ /M.+1.+++.+++.+++ /0.5/.+++.+++.+++ .+.+++.+++.+++ /./+0.+++.+++.+++
5 /*,* .M* ,+ M,/1L /*,05L /,+* /,0 +,*M +,1 ,*/ +,11
551 /*,11 .515 ,0 0,+L /M,0L /,/ /1,05 +,5 +,10 ,*0 1,*+
RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
38
39
PT A-0 O7?0- T8 2!1
2!1"
UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap.
1.01* 5.M++.+++.+++ /M.0*.++.+++.+++
5.+*+ 1.0++.+++.+++ /*./*.0++.+++.+++
&ALANCE SHEET ;ash Total #sset &.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity
/.1*1.++.+++.+++ /1.10.*++.+++.+++ +M.+++.+++.+++ ./++.+++.+++ 0.M*0./++.+++.+++
5.0++.+++.+++ 0.*M.+++.+++.+++ /.1M.*++.+++.+++ 1*.++.+++.+++ *.5M.0++.+++.+++
1.+05.5++.+++.+++ 5.M++.+++.+++ /5*.M++.+++.+++ *.*++.+++.+++ 10.++.+++.+++ /.5++.+++.+++
.1+.M++.+++.+++ 11.+++.+++.+++ /55./++.+++.+++ .++.+++.+++ /55./++.+++.+++ 11.1++.+++.+++
/M 1,/ ,+/ ,+M /,00L ,0L +,55 ,1 +,+ +,+ ,M /0,15
/0 +,51 /MM5 /,05 ,ML 5,5L +,1 //*,/ +,1+ +,1 /,+ 5,1
INCOME STATEMENT 6evenue Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
40
PT G00@ T3+,,0 T8 2!1 UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap. &ALANCE SHEET ;ash Total #sset
&.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity INCOME STATEMENT 6evenue
Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense
2!1"
/ 1.*++.+++.+++ 1.//.1++.+++.+++
1.*++.+++.+++ .*/.++.+++.+++
/.+*+.++.+++.+++ /.+5.0++.+++.+++
.1./++.+++.+++ /*.1*+.M++.+++.++ + + *.0+.++.+++.+++ *.5.1++.+++.+++
5.M++.+++.+++ ./1.++.+++.+++ *.0M1.1++.+++.+++
/1.++.++.+++.+++ .55*./++.+++.+++ /./*1.++.+++.+++ 0.0++.+++.+++ /./0.M++.+++.+++ /./++.+++.+++
/.1*.0++.+++.++ + ..0++.+++.+++ /.1*.1++.+++.+++ /+.1++.+++.+++ /.10.++.+++.+++ *./++.+++.+++
M /,** /00 +,M5 /,ML 5,*/L /,1 ,5+ /,+ +,* *, /,0
0 /,1* /*1 /,+ +,ML ,/+L /,* ,1* /,+5 +,*/ 5,M ,5
RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
41
&ektor !ndustri Cainnya /. P'6 3 Pada tahun +/5 last pri"e dr saham #&!! sebesar .*+, saham FGTC sebesar /.+*, dan saham #TA sebesar 1.01*. sedangkan P'6 dari saham PT #stra !nternasional adalah 1./, PT Fajah tunggal sebesar /.**, dan PT #stra Atoparts sebesar 1./. $aka jelas bahwa se"ara fundamental saham #&!! lebih murah dibandingkan dengan saham FGTC dan #TA. Dimana P'6 itu adalah perbandingan harga saham dengan laba bersih perusahaan atau dapat diasumsikan bahwa harga saham #&!! adalah /*.* kali laba bersih perusahaan . 'P& 3 Dilihat dari 'P& masing-masing perusahaan maka 'P& dari PT #stra !nternasional Tbk menunjukan nilai terbesar dibandingkan dengan PT Fajah Tunggal Tbk dan PT #stra Atopart Tbk dan dari tahun +/1 sampai +/5 'P& dari #&!! mengalami peningkatan. 7al ini menandakan bahwa PT #stra !nternasional Tbk mampu memberikan tingkat kesejahteraan yang baik kepada pemegang saham. 1. D'6 3 Dilihat dari D'6 masing-masing perusahaan maka D'6 dari PT #stra !nternational Tbk lebih baik dibandingkan dengan D'6 PT Fajah Tunggal Tbk dan PT #stra Atoparts Tbk dimana D'6 dari #&!! menurun dari tahun +/1 sampai +/5 walaupun D'6 dari PT #stra Atoparts Tbk lebih ke"il dari #&!! tetapi D'6 dari PT #stra Atoparts Tbk meningkat dari tahun +/1 sampai +/5. 5. 6A# 3 erdasarkan 6A# masing-masing perusahaan, PT #stra !nternasional Tbk menunjukan persentase tertinggi dibandingkan PT Fajah Tunggal Tbk dan PT #stra Atoparts Tbk. Dimana jika 6A# menunjukan bahwa dari total aktiva yang dipergunakan untuk operasi perusahaan mampu memberikan laba bagi perusahaan. *. 6A' 3 erdasarkan 6A' masing-masing perusahaan, PT #stra !nternasional Tbk menunjukan persetase tertinggi dibandingkan PT Fajah Tunggal Tbk dan PT #stra Atoparts Tbk. Dimana jika 6A# dari suatu perusahaan semakin tinggi maka semakin baik kinerja perusahaan dalam memanfaatkan modalnya untuk menghasilkan laba. . P2 3 P2 berpengaruh terhadap 6A', jika 6A' meningkat maka P2 akan meningkat pula. 42
A+0// T*+/0
erikut ini adalah "hart perbandingan harga saham #&!!, #TA dan FGTC selama tahun terakhir 3
43
Dari sektor industri lainnya, khususnya dalam bidang otomotif #&!! masih menunjukkan grafik yang lebih tinggi dibandingkan dengan #TA dan FGTC. Dimana grafik #&!! lebih stabil dari tanggal / juni +/1 sampai tanggal / juni +/*, bila dibandingkan dengan #TA dan FGTC. Pada tanggal / Guni +/* #TA mengalami penurunan sedangkan #&!! masih tetap stabil. erbeda dengan FGTC yang terus mengalami penurunan.
C. SEKTOR PROPERTIB REAL ESTATEB DAN KONSTRUKSI A+0// I+43-/
&ektor
konstruksi
!ndonesia
merupakan
pilar
penting
penopang
perekonomian negara, menjanjikan peluang menarik sebagai pasar berpotensi tinggi bagi penyedia produk dan teknologi konstruksi nasional maupun internasional, dan merupakan salah satu dari empat sektor bisnis utama yang tengah berkembang "epat di !ndonesia. Pasar konstruksi diproyeksikan tumbuh sebesar /5,L men"apai 6p 55 triliun pada tahun +/* dan akan menjadi salah satu sektor yang paling menjanjikan berkat per"epatan ren"ana pembangunan infrastruktur pemerintah. &ektor konstruksi memiliki peranan penting dalam perekonomian negara karena mempengaruhi sebagian besar sektor perekonomian negara dan merupakan kontributor penting bagi proses pembangunan infrastruktur yang menyediakan fondasifisik di mana upaya pembangunan dan peningkatan standar kehidupan dapat terwujud.Aleh karena itu, seiring dengan persiapan sektor konstruksi menuju perkembangan lebih lanjut, kebutuhan akan kanal yang dapat mewadahi berbagai peluang bisnis pun meningkat. Tahun ini, pemerintah !ndonesia menargetkan angka
pertumbuhan ekonomi sebesar
*.ML dengan sektor
infrastruktur sebagai faktor pendorong utama. Dari analisis industri di atas, maka kami mengambil salah satu perusahaan untuk kami analisis lebih lanjut yaitu PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk. S*0-0@ S/+,0 Pembangunan Perumahan (PP) (Persero) Tbk ( PTPP) didirikan #gustus
44
/0*1 dengan nama N2 Pembangunan Perumahan, yang merupakan hasil peleburan suatu Perusahaan angunan bekas milik ank !ndustri Negara ke dalam ank Pembangunan !ndonesia, dan selanjutnya dilebur ke dalam P.N. Pembangunan Perumahan, suatu Perusahaan Negara yang didirikan tanggal 0 $aret /0/. Kantor pusat PTPP beralamat di Gl. Cetjend. T &imatupang No. *, Pasar 6ebo E Gakarta Timur. Pemegang saham pengendali PP (Persero) Tbk adalah Pemerintah 6epublik !ndonesia, dengan memiliki / &aham Preferen (&aham &eri # Dwiwarna) dan */,++L di saham &eri . erdasarkan #nggaran Dasar Perusahaan, maksud dan tujuan PTPP adalah turut serta melakukan usaha di bidang industri konstruksi, industri pabrikasi, jasa penyewaan, jasa keagenan, investasi, agro industri, 'ngineering Pro"urement dan ;onstru"tion ('P;) perdagangan, pengelolaan kawasan, layanan jasa peningkatan kemampuan
di
bidang
konstruksi,
teknologi
informasi,
kepariwisataan,
perhotelan, jasa engineering dan peren"anaan, pengembang untuk menghasilkan barang dan:atau jasa yang bermutu tinggi dan berdaya saing kuat. Kegiatan usaha yang saat ini dilakukan adalah Gasa Konstruksi, 6ealti (Pengembang), Properti dan !nvestasi di bidang !nfrastruktur dan 'nergi. Pada tanggal 0 Ganuari +/+, PTPP memperoleh pernyataan efektif dari apepam-CK untuk melakukan Penawaran mum Perdana &aham PTPP (!PA) seri kepada masyarakat sebanyak /.+1M.0.*++ dengan nilai nominal 6p/++, per saham saham dengan harga penawaran 6p*+,- per saham. &aham-saham tersebut di"atatkan pada ursa 'fek !ndonesia ('!) pada tanggal +0 %ebruari +/+.
45
A+0// F3+40*+0
PT P*+808,3+0+ P*-30@0+ (P*-*-7$ T8 2!1
2!1"
UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap.
5.+++ 5.M++.+++.+++ /0.10.++.+++.+++
/.M** 5.M++.+++.+++ M.0M.++.+++.+++
&ALANCE SHEET ;ash Total #sset &.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity
./+.++.+++.+++ /5.//.0++.+++.+++ ./*.+++.+++.+++ /.0+0./++.+++.+++ .10+.1++.+++.+++
.*.0++.+++.+++ /.5/*.++.+++.+++ .+/.++.+++.+++ /.*/.+++.+++.+++ /.0M5.++.+++.+++
INCOME STATEMENT 6evenue Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense
/.5.5++.+++.+++ /.*1.++.+++.+++ /.*.++.+++.+++ *1.+++.+++.+++ /.*M.++.+++.+++ 111.++.+++.+++
//.**.M++.+++.+++ /..0++.+++.+++ /.+1.5++.+++.+++ 5+.++.+++.+++ /.+*.5++.+++.+++ .++.+++.+++
M+ 55,* 555 M,+ 1,5L ,*L 5,0* /,*0 /,1 +,1 1,M 1,
+ /0,0 1M 1,/* 1,10L /,+L *,1 0,* /,M +,5 1,0 5,+
RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
46
PT A4@/ K0-;0 (P*-*-7$ T8 2!1 UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap. &ALANCE SHEET ;ash Total #sset &.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity INCOME STATEMENT 6evenue Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense
2!1"
.* /.M++.+++.+++ 5.0M+.++.+++.+++
1.+++ /.M++.+++.+++ *.5+5.+++.+++.+++
M//.5++.+++.+++ /+.5*M.0++.+++.+++ 0.+++.+++.+++ /.1./++.+++.+++ /.*/.*++.+++.+++
/.05+.+++.+++.+++ 0./.+++.+++.+++ //.M++.+++.+++ /.5.+++.+++.+++ /.*5M.*++.+++.+++
M.*1.++.+++.+++ 00M.++.+++.+++ 1M.1++.+++.+++ 15./++.+++.+++ 1./++.+++.+++ /1.*++.+++.+++
0.00.++.+++.+++ /./01.++.+++.+++ 0/M.M++.+++.+++ 5+.+++.+++.+++ 0M.++.+++.+++ /+.0++.+++.+++
* 5,*5 M5M 5,/ 1,/+L /M,*+L *, M,// /,/* +,*5 ,* *,*0
/11 //,1* 11 ,+ 5,/ML ,L *,M5 *,1+ +,05 +,50 /,* M,+
RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
47
PT W0/0 K0-;0 (?*-*-7$ T8 2!1
2!1"
UARTER Cast Pri"e &hare Aut $arket ;ap.
/.+ 0.++.+++.+++ /.1/.1++.+++.+++
*+ 0.++.+++.+++ .5.++.+++.+++
&ALANCE SHEET ;ash Total #sset &.T orrowing C.T orrowing Total 'Buity
/.00.++.+++.+++ /.*5.+++.+++.+++ /.0/./++.+++.+++ /.5*.++.+++.+++ .M5M.M++.+++.+++
/./55.+++.+++.+++ M.MM.1++.+++.+++ M5.M++.+++.+++ 5M.+++.+++.+++ .1M1.5++.+++.+++
INCOME STATEMENT 6evenue Fross Profit Aperating Profit Net Profit '!TD# !nterest 'pense
/+.M.M++.+++.+++ /.1+.+++.+++.+++ M*.*++.+++.+++ *+/.*++.+++.+++ MM/.++.+++.+++ /M1.++.+++.+++
0.M.++.+++.+++ 0/+.++.+++.+++ .++.+++.+++ 1M./++.+++.+++ M.+++.+++.+++ 0.0++.+++.+++
/ M5,** 500 *,0 5,++L /,+L 1,5 +,5 /,// +,*1 1,*0 5,M+
/ 5, /0 /,M* 5,/0L /*,55L ,0M //,1 +,M +,5/ ,10 ,++
RATIO 'P& P'6 2P& P2 6A# 6A' D'6 '2:'!TD# Debt:'Buity Debt:Total;ap Debt:'!TD# '!TD#:!nt'ps
48
&ektor property, real estate dan konstruksi /. P'6 3 Pada tahun +/5 last pri"e dr saham #D7! sebesar .*, saham PTPP sebesar 5.+++, dan saham I&KT sebesar /.+. sedangkan P'6 dari saham PT Pembangunan Perumahan adalah 55.*, PT #dhi Karya sebesar 5.*5, dan PT Iaskita sebesar M5.**. $aka jelas bahwa se"ara fundamental saham PTPP lebih murah dibandingkan dengan saham #D7! dan I&KT. Dimana P'6 itu adalah perbandingan harga saham dengan laba bersih perusahaan atau dapat diasumsikan bahwa harga saham PTPP adalah 55.* kali laba bersih perusahaan . 'P& 3 Dilihat dari 'P& masing-masing perusahaan maka 'P& dari PT Pembangunan Perusahaan menunjukan nilai terbesar dibandingkan dengan PT #dhi Karya dan PT Iaskita dan dari tahun +/1 sampai +/5 'P& dari PTPP mengalami peningkatan. 7al ini menandakan bahwa PT Pembangunan Perumahan mampu memberikan tingkat kesejahteraan yang baik kepada pemegang saham. 1. D'6 3 Dilihat dari D'6 masing-masing perusahaan maka D'6 dari PT Pembangunan Perumahan tidak lebih baik dibandingkan dengan D'6 PT Iaskita karena D'6 PTPP lebih besar dari askita, namun jika dibandingkan dengan #D7!, PTPP lebih baik karena D'6 PTPP lebih ke"il dari D'6 #D7!. 5. 6A# 3 erdasarkan 6A# masing-masing perusahaan, PT Pembangunan Perusahaan menunjukan persentase tertinggi dibandingkan PT Iaskita dan PT #dhi Karya. Dimana jika 6A# menunjukan bahwa dari total aktiva yang dipergunakan untuk operasi perusahaan mampu memberikan laba bagi perusahaan. *. 6A' 3 erdasarkan 6A' masing-masing perusahaan, PT Pembangunan Perusahaan menunjukan persetase tertinggi dibandingkan PT #dhi Karya dan PT Iaskita. Dimana jika 6A# dari suatu perusahaan semakin tinggi maka semakin baik kinerja perusahaan dalam memanfaatkan modalnya untuk menghasilkan laba. . P2 3 P2 berpengaruh terhadap 6A', jika 6A' meningkat maka P2 akan meningkat pula.
49
A+0// T*+/0
erikut ini adalah "hart perbandingan harga saham PTPP, #D7! dan I&KT selama tahun terakhir 3
50
Dari sektor Property 6eal 'state dan Konstruksi, di lihat dari grafik diatas selama dua tahun yang terhitung dari tanggal / juni +/1 sampai tanggal / juni +/* pada dibidang Konstruksi PTPP menunjukkan grafik yang lebih baik dibandingkan dengan I&KT dan #D7!. PTPP juga menunjukkan grafik yang tidak terlalu berfluktuasi bila dibandingkan dengan #D7! dan I&KT. Pada akhir tahun +/1 #D7! dan I&KT terlihat pola harga yang menyerupai "angkir bertangkai ("up with handle). &edangkan PTPP tidak terlalu terjatuh seperti I&KT dan #D7!. ila ditarik garis lurus maka terlihat bahwa PTPP menunjukkan peningkatan terus menerus. PTPP sangat bagus untuk dijadikan investasi jangka panjang. Ialaupun I&KT juga menunjukan peningkatan namun belum melebihi PTPP.
51
&A& IV PENUTUP
A. SIMPULAN /. erdasarkan perbandingan analisis fundamental dan teknikal atas sektor
hasil industri untuk konsumsi selama tahun terakhir dari PT. Kalbe %arma Tbk, PT Kimia %arma (Persero) Tbk, dan PT !ndofarma (Persero) Tbk maka dapat kami simpulkan bahwa PT Kalbe %arma Tbk lebih unggul dibandingkan dengan kedua perusahaan tersebut. PT Kalbe %arma Tbk tergolong perusahaan yang likuid dan solvable. Dengan kebutuhan masyarakat indonesia dengan obat-obatan sehingga industri ini "ukup memiliki peluang yang baik untuk investasi . erdasarkan perbandingan analisis fundamental dan teknikal atas sektor industri lainnya selama tahun terakhir dari PT. #stra !nternasional Tbk, PT #stra Atoparts Tbk, dan PT Fajah Tunggal Tbk maka dapat kami simpulkan bahwa PT #stra !nternasional Tbk lebih unggul dibandingkan dengan kedua perusahaan tersebut. PT Kalbe %arma Tbk tergolong perusahaan yang likuid dan solvable. 1. erdasarkan perbandingan analisis fundamental dan teknikal atas sektor properti, real estate dan konstruksi selama tahun terakhir dari PT. Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk, PT #dhi Karya (Persero) Tbk, dan PT Iaskita (Persero) Tbk maka dapat kami simpulkan bahwa PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk lebih unggul dibandingkan dengan kedua perusahaan tersebut, karena tergolong ke dalam perusahaan yang likuid dan solvable, serta baik digunakan sebagai investasi jangka panjang.
52
&. SARAN agi investor pemula PT. Kalbe %arma Tbk, PT #stra !nternasional Tbk, PT
Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk dapat di jadikan sebagai tempat investasi karena dilihat dari perkembangan perusahaan tersebut yang semakin berkembang dan tetap stabil. agi PT. Kalbe %arma Tbk, PT #stra !nternasional Tbk, PT Pembangunan Perumahan (Persero) Tbk agar terus meningkatkan kinerja perusahaan dan terus mampu memberi keuntungan bagi investor dengan pembagian deviden se"ara rutin.
53
