Livro de Economia

E C O N O M I A      E     M E R C A D O     Ú W L , L T L L . É A D O F Í  

E C O N O M I A      E     M E R C A D O    

É L L U  U'   U C L J  ]    

d   

C L P / T O N       i  z    D O M ]    

O D E H  LJ  U    

 

W N M M L H M .   C L C “ .  r

c i m e n t o      d e s s a     d i s c i p l i n a     i s s o      p o r q u e     a   e c o n o m i a     é í i   '   b á s i c a   e m     q u a l q u e r   s  o c i e d a d e .  

q   

E s t e     l i v r o      a b o r d a     a   r e l a ç ã o      e e n t r e     e c o n o m i a     e   m e r c a d o .   O s   II

 p r i n c i p a i s   r a m o s    d d s ã o    a p r e s e n t a d o s      p u b l i c a ç ã o    a   r e c e n a i s d a   e c o n o m i a  m

b i s   

a   e c o n o m i a ,   m i c r o e c o n o m i a     e m a c r ó e c o n o m m ,   d e   f o r m a     d i n â m i c a .   S ã o    t a m b é m        t e m a     d & g t ;  t e     h i s t ó r i a     e c o n ô m i c a     d o    B r a s i t     e q u e s t õ e s   u n d i a l . 

' 

*  

. 

' 

' 

O d O H D     

H B S   

T V N O D V J O O ã  

1   S - L S D —  —         0 k | ! —      

L L L L L I L I L    L L 8 5 4 3 0   

L L L L L     

L    N O S H V B d 

 

 

e i , 

L y   

L U O F Z O    

E C O N O M I A       E     M E R C A D O        

E C O N O M I A      E     M E R C A D O        

O r g a n i z a d o r   C l e y t o n   I n   I z i d o r o      D o u t o r a n d o    e m     e s t r a t é g i a s     d e   e m p r e s a s    p e l a     F U M E C   d   e   M i n a s    G  G e r a i s     M e s t r e    e m     e c o n o m i a d e     e m p r e s a s  p  e l a    F E A D      —       C e n t r o      d e G e s t ã o    E   m p r e e n d e d o r a    E s p e c i a l i s t a     e m     g e s t ã o      d d e   l o g í s t i c a     e m p r s a r i a l   p  e l o     i n s t i t u t o     d e   E d u c a ç ã o      T e c n o l ó g i c a     d e   M i n a s    G  G e r a i s     —      i E T E C       G r a d u a d o    e m     a d m i n i s t r a ç ã o     p e l a     P o n t i f í c i a     U n i v e r s i d a d e     C a t ó l i c a     d e   M i n a s    G G e r a i s     P r o f e s s o r    a  a d j u n t o d o   I o   I n s t i t u t o     d e   C i ê n c i a s     S o c i a i s    A p l i c a d a     d o    C e n t r o       U n i v e r s i t á r i o     N    N e w t o n      P a i v a    

' #

,  B

u s t e r . 

g e n t e   c r i a n d o     o  o     f u t u r o      

©    P e a r s o n       ª l l “    p4 ª u     R u p e e "     «    i n a t o     n i

m ! 

©    2     2 0 1 5    b y    P e a r s o n    E   d u c a t i o n      d o    B r a s i l     T o d o s    o s   d i r e i t o s     r e s e r v a d o s .     N e n h u m a    p a r t e     d s e r   rr e p r o d u z i d a     o u     u m m i ú d a    d e   q u a l q u e r    m o d m e i o ,   e l e t r ô n i c o      o u    m e c â n i c o ,   i n c l u i n d o     f o t o c ó p i o u t m      t i p o      d e   s i s t e m a     d e   a r m a z e n a m e n t o     e   t r a n s m  p r é v i a   a u t o r i z a ç ã o ,   p o r   e s c r i t o ,   d a   PP e ª r s o n E

e s t a     p u b l i c a ç ã o      p o d e r á     o    o  u    p o r  q  q u a l q u e r o u t r o      a ,   g r a v a ç ã o   o o   o u    q u a l q u e r     i s s ã o      d e   i n f o r m a ç ã o ,  s e m     d u c a t i o n    d o    B r a s i l .  

D i r e t o r a   e  d i t o r i a l :    K e l l y     T a v a r e s    S u p e r v i s o r a     d e f r o d u ç ã a   : d i t o r í a h     S i l v a n a     A f o n s o       C o o r d e n a ç ã o     d e p r e d u ç ã n    e d i t a r í a L '   S é r g i o      N a s c i m e n t o       E d i t o r    C a s a    d d e   I d e i a s     E d i t a r   a  r r i r i m t t :    M a r c o s G u i m a r ã e s    

R e d a f ã a :  A n t o n i o    C a r l o s   F  e r r e i r a S o a r e s   g r á f i c a     e   dd i a g r ª m a ç ã o :    C a s a d e     I d e i a s    

U n i d a d e     1   C o n c e i t o s b á s i c o s   d d a   e c o n o m i a      . . .  C o n c e i t o s     b á s i c o s     d a   e c o n o m i a    . .  .. . . . . . . . . . . . . . . . 

D a d o s    I I n t e r n a c i o n a i s     d e   CC a u l o g n ç i o    n a   P u b l i u ç i o     ( C ] F )     ( C â m m     a    n i l e i n d o      L i v r o ,  S P ,  B r a s i l )     E c o n o m i a    e    m e r c a d o .   —      S ã o P a u l o      :  P e a r s o n    E d u c a t i o n d o    B r a s i l ,    2 0 1 4 .   —      ( C o l e ç ã o   b i b l i o g r a f i a     u n i v e r s i t á r i a     p e a r s o n )    

1 .   E *  

5 — 4 3 0 — 0 4 1 8 — 1  

c o n o m i a    2 .   E c o n o m i a    —      E s t u d o     e   e n s i n o     3 .  E m p r e s a s   —      E c o n o m i a     4 .   M e r c a d o    G   n a n c e i r o      I .  S é r i e .  

1 4 — 1    1

' 

2 3 4   

1 .   E

C D D — 3 3 0 . 0 7     

Í n d i c e     p m     c a t á l o g o      s i s t e m á t i c o :   c o n o m i a     e    m e r c a d o    :  e  s t u d o     e   e  e n s i n o      3 3 0 . 0 7     

 c e d i d o s ;    D i r e i t o s   e x c l u s i v o s      p a r a   a   l í n g u a   p o r t u g u e s a   P e a r s o n     E d u c a t i o n    d o    B r a s i l    n d a . .   d P e a r s o n  E    d u c a t i

A p r e s e n t a ç ã o    P r e f á c i o     

i j t t a  

B i b l i o g r a â a   I S B N      9   7 8 — 8

S U M Á R I O    

U m     b r e v e h i s t ó r i c o       . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  .. . .  .. . .  .. . .  .. . .  .. . . . . . . . . . . .  S i n t o n i a     c o m     q u e s t õ e s    p o l í t i c o - E l o s ó f i c a s     .  G r a u     d  e   p a r t i c i p a ç ã o     d o    E s t a d o       D i v e r s i d a d e     d e   p r o d u t o s   e   s e r v i ç o s     . .  S o c i a l i s m o     d e   m e r c a d o . . .   E s c a s s e z     e   f a t o r e s     d e   p r o d u ç a o .   E l e m e n t o s     b á s i c o s     d a a t i v i d a d e    e c o n ô m i c a    

s  dd a   e c o n o m i a     Q u e s t õ e s    f u n d a m e n t a i s   R e c u r s o s     e c o n ô m i c o s    .  A     c u r v a   d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç a o e a    I e l   d o s   r e n d i m e n t o s   d e c r e s c e n t e s      . . .   N e c e s s i d a d e s   h u m a n a s . . . . . . .   A     c u r v a     d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o . .  C u s t o    d e   o p o r t u n i d a d e . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .   B e n s    e   s e r v i ç o s    

U n i d a d e    2    N o ç õ e s   d  e   m e r c a d o     e  c o n ó m i c o    .  . 

i   d a   o f e r t a     e   d a d e m a n d a     .  F u n d a m e n t o s   d   a   t e o r i a     d o    c o m p o r t a m e n t o    d   o    c o n s u m i d o r   O f e r t a     e   d e m a n d a    . . . . .  E s t r u t u r a s    d  d e   m e r c a d o     . .  I n t e r a ç '   ãã o    e n t r e    o f e r t a     e   d e m a n d a     C o n c e i t o s b á s i c o s    d e m e r c a d o .   C o m o    o     m e r c a d o    s  e   e s t r u t u r a     C l a s s i f i c a ç ã o       d o s m e r c a d o s    . .  E l a s t i c i d a d e s     . . . . . . 

A     l e

V I I  

I x   

' 

V I   | | E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

E l a s t i c i d a d e     c r u z a d a d a     d e m a n d a     R e s u m o     d   a s   e l a s t i c i d a d e s     . .  T e o r i a     d o s   j o g o s   . .  T i p o s   d  e j o g o s   E s t r a t é g i a   d o m i n a n t e . . .  D i l e m a d o s     p r i s i o n e i r o s . . . 

A P R E S E N T A Ç Ã O    

 N o s   m t á l o g o s     d e   l i v r o s     u n i v e r s i t á r i o s ,   h á   v á r i o s     t í t u l o s     c u j a    p r i —           m e i r a e d i ç â o s a i u h á l l - O ,   5 0 8 n o s , o u m a i s .  S ã o l i v m s q u e , g m ç a s â     i d e n t i f i c a r ã o      d a   e d i ç ã o     n a   c a p a    ( e   s o m e n t e    a   e l a ) ,   t ê m     s u a   i d a d e     r e v e —         

U n i d a d e     3   A g r e g a d o s    e c o n ô m i c o s     P I B    e   m a c r o a g r e g a d o s    . . . . . . . . . . . . 

P r o d u t o     I n t e r n o B r u t o      ( P I B )     M a c r o a g r e g a d o s . . .  M e r c a d o s     f i n a n c e i r o s .  S u b s i s t e m a :  0   p a p e l    d o    B a n c o    C   e n t r a l     M e i o s    d e   p a g a m e n t o    . .  . . . . . .  . .  T a x a     d e   j u r o s     1 P o l i t i c a s     m o n e t á r i a s   M e c a n i s m o s     d e   c o n t r o l e d a     e m i s s ã o        p r i m á r i a   d e   m o e d a     . . . . . . . . . . . .  . . . .  . . .  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .   . . .  . . . . . . . . . . . . .  1 I n s t r u m e n t o s     d e   p o l í t i c a     m o n e t á r i a . .   ..1 R e g i m e s    c a m b i a i s    T a x a s     d e   c â m b i o       P o l i t i c a     c a m b i a l    . . . . . . . . . . . .  . . . .  . . .  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .   . . .  . . .  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  1

1 0 7    0 4   

0 8   1 0     

1 5  

U n i d a d e !   0   B

r a s i l     e   a   n o v a    e c o n o m i a     E c o n o m i a     b r a s i l e i r a     . . . . . . . . . . . . . . . .  . . . .  . . .  . . . . . . . . . . .  A     e c o n o m i a     b r a s i l e i r a     d e   1 9 6 0    a   2 0 1 0 . .   P l a n o s    h e t e r o d o x o s : 1 9 8 5 - 1 9 9 4    .  . . . . . .  . . .  A     e s t a b i l i z a ç ã o      d a   e c o n o m i a :   o    P l a n o     R  e a l . .   R e l a ç õ e s    c o m e r c i a i s     d o   B r a s i l    c o m o    e  x t e r i o r “     C r i s e s    e c o n ô m i c a s    .  A     G r a n d e     D e p r e s s ã o .   A     c r i s e   j  a p o n e s a     A     c r i s e    g l o b a l     d e   B a r r e i r a s     i n t e r n a c i o n a i s    e   b l o c o s     e c o n o m i c o s     P o l í t i c a s    p r o t e c i o n i s t a s     . . . . . . . . . . . .  B l o c o s    e c o n ô m i c o s     . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 

R e f e r l n c l u     

 . . . 1 6 1    

l n d n E , a o o o n t r á r i o d o q u e m u i t o s p o d e m i m a g i n a r , i s s o n â o é u m      p r o b l e m     P e l o    c  o n t r á r i o ,    s ã o o b r a s    c o n h e c i d a s ,  a d o t a d a s   e m    d i v e r s a s     i n s t i u i i ç õ e s d e    e n s i n o , u s a d a s p o r t s m d a n t e s     d o s m a i s d i f e r e n t e s p e r —       

â s e r e v e r e n c i a d a s p e l o q u e r e p r e s e m z m p m o e n s i n o . 

Q u a l    o    s e g r e d o      d e   s u c e s s o      d e s s e s    l i v r o s ?     O     q u e   e l e s     t ê m d e     d i f e r e n t e    d e v á r i o s   o  u t r o s    q u e ,    e m b o r a   t  e n h a m      t i d o b o a     a c e i t a ç ã o      e m u m     p   r i m e i r o    m   o m e n t o ,  n ã o    f o r a m      t ã o    l o n g e ?   E m     p o u c a s   p  a l a -     v m s ,   e s s e s     l i v r o s     s e a d a p t a r a m     à s   n o v a s    r e a l i d a d e s     a o l o n g o     d  o    t e m p o ,   e n t e n d e n d o    a s   m u d a n ç a s   p  e l a s   q  u a i s a    s o c i e d ª d e     —      e ,   c o n —           s e q u e n t e m e n t e ,   a s   p e s s o a s     —      p a s s a v a   e   a s   n o v a s   n  e c e s s i d a d e s    q u e   s e   a p r e s e n t a v a m .   P a r a     q u e   i s s o     f i q u e     m a i s    c l a r o ,    v a m o s    p e n s a r    n o s e g u i n t e :   a   m a n e i r a    c o m o      ª s   p e s s o a s     a p r e n d i a m        m a t e m á t i c a    n a   d é c a d a     d e   1 9 9 0      é   i g u a l    a o     m o d o     c   o m o     e l  a s     a p r e n d e m      h   o j e ?    E m b o r a    o s    a l i -     c e r c e s     d a   d i s c i p l i n a     p e r m a n e ç a m      o   s   m e s m o s ,   a   r e s p o s t a     é : n ã o !    N e s s e   i n t e r v a l o     d e   t e m p o ,   o c o r r e r a m m u d a n ç a s   s  i g n i f i c a t i v a s     —      a   I n t e r n e t   s e   c o n s o l i d o u ,   o s   c e l u l a r e s    s e p o p u l a r i z a r a m ,   a s   r e d e s    s o -   c i a i s     s u r g i r a m      e t c .   E    t o d a s    e s s a s m u d a n ç a s   r  e p e r c u t i r a m      n o    m o d o       d e   v i d a     d a s    p e s s o a s , q u e     s e   t o r n o u     m a i s     r á p i d o     e   d e s a í i a d o r ,   m u -   d a n d o    o s   f u n d a m e n t o s    d o    p r o c e s s o     d e   e n s i n o / a p r e n d i z a g e m .   F o i   c o m    b a s e    n i s s o     q u e   n a s c e u    a   B i b l i o g r a í i a     U n i v e r s i t á r i a   P  e a r —      s o n    ( B U P ) .   C o n c i s o s    s e m     s e r e m r a s o s e     s i m p l e s   s e m     s e r e m        s i m -     p l i s t a s ,  o s   l i v r o s    q u e    c o m p õ e m      e  s t a     s é r i e     s ã o    b a s e a d o s    n a p r e m i s s a     d e   q u e ,   p a r a     a t e n d e r     s o b    m e d i d a    à s   n e c e s s i d a d e s     t a n t o     d o s   a l u n o s     d e   g r a d u a ç ã o      c o m o     d   a s   i n s t i t u i ç õ e s     d e   e n s i n o      «    i n d e p e n d e n t e -     m e n t e    d e e l e s     e s t a r e m      e n v o l v i d o s    c o m     e n s i n o     p   r e s e n c i a l   o   u a    d i s —           t â n c i a    — ,  é   p r e c i s o     u m     p r o c e s s o    a   m p l o    e   f l e x í v e l     d e   c o n s t r u ç ã o     d o    s a b e r ,   q u e   l e v e     e m     c o n t a    a   r e a l i d a d e     e m     q u e   v i v e m o s .   A s s i m ,   a s   o b r a s     a p r e s e n t a m      d e   m a n e i r a c l a r a     o s   p r i n c i p a i s     c o n c e i t o s     d o s   t e m a s   p  r o p o s t o s ,   t r a z e n d o     e x a t a m e n t e    a q u i l o     q u e   o    e s t u d a n t e   p r e c i s a b e r ,  p l e n t a d o    o fl d a m

'  E c o n o m i a    e    m e r c a d o      

d i s c u s s õ e s    p a r a     r e n e x ã o .    A l é m      d   i s s o ,   p o s s u e m     u m a   e s t r u t u r a     d i d á t i c a     q u e   p r o p õ e     u m a   d i n â -     m i c a    ú n i c a ,   a   q u a l  c    o n v i d a    o    l e i t o r     a   l e v a r    p a r a     s e u    d i a   a   d i a   o s   a s p e c t o s     t e ó r i c o s     a p r e s e n t a -     d o s .   V e j a     c o m o    i  s s o f u n c i o n a     n a p r á t i c a :   A     s e ç ã o     “   P a n o r a m a ”     a p r o f u n d a o s     t ó p i c o s     a b o r d a d o s     a o    m o s t r a r    c o m o     e  l e s    f u n c i o n a m         n a p r á t i c a ,    p r o m o v e n d o     i n t e r e s s a n t e s     r e l i e x õ e s .  

P a n o r a m a  

A o    l o n g o      d o    l i v r o ,   o    l e i t o r     s e   d e p a r a     c o m     v á r i o s     h i p e r t e x t o s .    C l a s s i f i c a d o s     c o m o     “   S a i b a     m a i s ” ,   “ E x e m p l o ” , “ F i q u e     a t e n t o "     e   “ L i n k ” ,   e s s e s h i p e r t e x t o s     p e r m i t e m      a o    a l u n o      i r   a l é m      e m     s u a s     p e s q u i s a s ,   o f e r e c e n d o - l h e     a m p l a s   p  o s s i b i -     l i d a d e s d e   a p r o f u n d a m e n t o . 

I n t r o d u ç ã o     

Wq m m M ú a m W o s a M q u n m á o s m e d m m d a e t r w m m wm d a M f d z up a mn p d w a           v l d a d e m d o s n ó s e m t b é r n d a r m g a u l z a ç b e s e d a p a k e s E e s i e m m    

md h h a a s a x u w mu s c dú m tw m        m l m m a i m m m          & " v a  

º q u e é e m n o m t a .  M a r v a d ª-   a s !   n o s s o   e m m     m q u a n d n    e  l a    r e t o m o u - x m       e  m m     D e p o i s ,   a p r e s e n t a r e m o  ds   e  

V a m o s    m

A     l i n g u a g e m         d i a l ó g i c a    a p r o x i m a     o    e s t u -     d a n t e     d o s   t e m a s     a b o r d a d o s ,   e l i m i n a n d o       q u ª l q u e r   o b s t á c u l o     p a r a     s e u    e n t e n d i m e n t o     e   i n c e n t i v a n d o     o    e s t u d o .   A     d i a g r a m a ç ã o    c  o n t r i b u i     p a r a q u e     o     e s t u -     d a n t e     r e g i s t r e     i d e i a s     e   f a ç a    a n o t a ç õ e s ,   i n t e r a —        g i n d o     c o m     o    c o n t e ú d o .   T o q u e   o P e a r so  p a r a   e

d a s    e s s a s     c a r a c t e r í s t i c a s d e i x a m       c l a r o       s   l i v r o s     d a   B i b l i o g r a f i a     U n i v e r s i t á r i a     n      c o n s t i t u e m         u m     i m p o r t a n t e     a l i a d o       s t u d a n t e s     c o n e c t a d o s     e   p r o f e s s o r e s     o b —       j e t i v o s   —      o u    s e j a ,    p a r a     o    m u n d o     d   e   h o j e     —      e   c e r t a m e n t e     s e r ã o      l e m b r a d o s     ( e   u s a d o s )     p o r   m u i t o    t e m p o .  

P R E F Á C I O    

A     e c o n o m i a e s t á     p r e s e n t e     n a s   a t i v i d a d e s     m a i s    c o r r i q u e i r a s     d o    d i a   a   d i a ,    d e s d e     a s   s i m p l e s     t r a n s a ç õ e s     c o m e r c i a i s a t é    a s   r e l a ç õ e s     e s t a b e l e c i d a s     e n t r e    m a n d e s    n a ç õ e s .   E s s a   c i ê n c i a    t e m     u m     p a p e l   d  e   g r a n d e     i m p o n ê n c i a     n a   s o c i e d a d e      p o r   d i s c u t i r     e   b u s c a r    f o r m a s    d e   e n t e n d e r     o    s i s t e m a     s o c i a l ,   t e n d o      e m     v i s t a     q u e   a s   n e c e s s i d a d e s     e   d e s e j o s     h u m a n o s    s ã o   i n í i n i t o s     e o s   r e c u r s o s d i s p o n í v e i s ,   p o r   s u a   v e z ,   s ã o    e s c a s s o s .   M u i t a s     o b r a s s ã o e s c r i t a s    s o b r e     e c o n o m i a     e   s u a s    a r t i c u l a ç õ e s .    N e s s e   s e n t i d o ,   o    i n t u i t o d e s t e l i v r o     é   t r a n s f o r m a r   u  m a   l i n g u a g e m      q u e   n e m     s e m p r e     é d e   f á c i l     e n t e n d i m e n t o    e m     u m a c o m u n i c a ç ã o      m a i s     s i m p l e s , s e m p e r d e r ,   n o   e n t a n t o , a q u a l i d a d e     d e   s e u    c o n t e ú d o .   S e g u i n d o      a   p r o p o s t a     d e   o u t r o s     l i v r o s    d e s t a     c o l e ç ã o ,   o    c o n t e ú d o       d i v i d e — s e   e m     q u a t r o      u n i d a d e s ,   t o d a s e l a s    e n r i q u e c i d a s     c o m     b o x e s     d e   a m p l i a ç ã o      d o   c o n h e c i m e n t o ,   s e ç õ e s e s p e c i a i s     e   e x e r c í c i o s     p a r a     f i x a ç ã o     e   r e l i e x ã o .   A    U n i d a d e     1   i r á d i s c u t i r     e   a p r e s e n t a r    c o n c e i t o s     b á s i c o s d e     e c o -     n o m i a ,   c o m p r e e n d e r     a   r e l a ç ã o      d o s   r e c u r s o s     e s c a s s o s ,   b u s c a n d o       a i n d a e n t e n d e r    o s   c u s t o s     d e   o p o r t u n i d a d e     e   c o n h e c e r    o    c o n c e i t o     d e   c u r v a     d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o .    N a   U n i d a d e     2    i n t r o d u z i r e m o s     n o ç õ e s     d e .   m e r c a d o      n o    q u e   s e   r e f e r e à s l e i s   d  e o f e r t a     e   d e m a n d a ,   a l é m      d a s   e s t r u t u r a s     d e   m e r c a d o ,   d a a n á l i s e d a     e l a s t i c i d a d e d e a c o r d o     c o m a s    v a r i a ç õ e s     d e   p r e ç o      e   r e n d a    e ,   t a m b é m ,    v a m o s    e s t u d a r     a   t e o r i a d o s     j o g o s e s u a    r e l a ç ã o      c o m     a   e c o n o m i a .   A    U n i d a d e     3   a b o r d a r á     o s   a g r e g a d o s e c o n ô m i c o s ,   e n t e n d e n d o    a   i m p o r t â n c i a     d o    P I B ,   a   v e r i i i c a ç ã o      d o s   m e r c a d o s     f i n a n c e i r o s ,   a s    p o l í t i c a s   m o n e t á r i a s     e   a   i n t e r - r e l a ç ã o      e n ' u e     i m p o r t a ç ã o ,   e x p o r t a -     ç ã o ' e    c â m b i o .   F i n a l m e n t e ,   n a   U n i d a d e    4     v a m o s   a   n a l i s a r    a   e c o n o m i a    b r a s i l e i r a    e   a   n o v a    e c o n o m i a    m u n d i a l ,   e m     q u e   s e r ã o     a p r e s e n t a d a s    a s   c r i s e s     e c o —           n ô m i c a s    e   u m a   b r e v e    d i s c u s s ã o     s o b r e    a s   p o l í t i c a s   p  r o t e c i o n i s t a s .  

X |   | E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

U     N     |  D     A     D     E   

D e s e j a m o s ,   l e i t o r ,   q u e   e s t e    l i v r o   s   e j a     d e   g r a n d e   v  a l i a    p a r a     s e u s     e s t u d o s     e   q u e   o    m o t i v e à b u s c a    c o n s t a n t e    e   a o   a p r i m o r a m e n t o      s o -    b r e   o s   a s s u n t o s    e c o n ô m i c o s .  

*  

C o n c e . l t o s   b a ,  s r .  c o s   d a   e c o n o m      r.  a  

s o m m e s ! 

C l e y t o n     I z i d o r o     

/ — — - — — — — — —      O    b

: 

j e t i v o s   d e   a p r e n d i z a g e m    

C o n h e c e r    o s   c o n c e i t o s     b á s i c o s d a     e c o n o m i a .   C o m p r e e n d e r    o    q u e   e '  e s c a s s e z .   E s t u d a r   c u s t o     d e   o p o r t u n i d a d e .   A n a l i s a r     a   c u r v a   d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o .  

f   . 

T e m a s  1  

-   C o n c e i t o s  b  á s i c o s   d ª  e  c o n o m i -   

e '    e c o n o m i a .    V o c ê     d e s c o b r i r á     e c o n o m i a     t o r n o u      u s e     m a     c i ê n c i a . F a r e m o s    u m a   b r e v e     q u a n d a p r e s e n t a ç ã o      d a s   p r i n c i p a i s   t  e o r i a s     q u e   d o m i n a r a m       o     p e n s a m e n t o       e c o n ô m i c o    a o    l o n g o      d a   h i s t ó r i a .   2    -   E s c a s s e z  e   f o t o n s  d o     p r o d u ç ã o      E m     s e g u i d a ,     v o c ê    v a i   e n t e n d e r o     q u e   é   e s c a s s e z   A  p r e s e n t a r e m o s    o s   e l e   m e n t o s     b á s i c o s     d a   a t i v i d a d e     e c o n ô m i c a    e   a s   q u e s t õ e s     f u n d a m e n t a i s    p a r a   a   e c o n o m i a .    V a m o s   t  a m b é m       a   n a l i s a r    o s   r e c u r s o s     e c o n ô m i c o s .  

V a m o s ,   i n i c i a l m e n t e ,    s a b e r     0    q u e  

o      a  

 ut  .   “  

« w w w . 

.  , 

l   3 m   - e  n t o c s   du r v o a c  ed o s   : p-  no su s s  i b l l l d o d o     d o    p r o d u ç ã o      o    .  A    

l  

' 

' 

 'l  

: 

' 

' 

I o l   d

o s r e n d i -   

P o r   ú l t i m o ,   v a m o s  e    s t u d a r    a   c u r v a   d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o    (   C P P ) .   V o c ê   v a i   e n t e n d e r    o    q u e   é   c u s t o     d e   o p o r t u n i d a d e     e s u a r e l a ç ã o    c o m     a   C P P .    C o n h e c e r e m o s ,   a i n d a ,   a   l e i   d o s   r e n d i m e n t o s    d e c r e s c e n t e s .  

I n t r o d u ç ã o   

' 

 N e s t a   u n i d a d e .   v a m o s    e s t u d a r    o s   c o n c e i t o s   b  á s i c o s     d a   e c o n o m i a .    M u i t o     d   o    q u e   a b o r d a r e m o s   a  q u i   n ã o s e r á    n o v i d a d e    p a r a   v  o c ê ,   p o r q u e   e l a   f a z   p a r t e     d a   v i d a     d e t o d o s     n ó s   e   t a m b é m      d   a s   o r g a n i z a ç õ e s   e   d o s   p a i s e s ,   E    e s s e     c o n t a t o        e c o n o m i a     j á   i n f â n c i a ,   q u a n d o    a s   c r i a n ç a s     c o l o c a m     m o e

 

6    |  [  

E c o n o m i a    e    m e r c a d o      

C o n c e i t o s   b  á s i c o s   d a   e c o n o m i a    "   7   

“ o l i b e r a l i s m o     c l á s s i c o     d o s s é c u l o s    X V I I I    e   X I X     c o n s t i t u í a    a r e s -      p o s t a   a o    d e s a í i o      c o l o c a d o      p e l a     P r i m e i r a     R e v o l u ç ã o I n d u s t r i a l ,   c u j o     a v a n ç o     e  x i g i a a d e s t r u i ç ã o ,   p o r    m e i o d a l i v r e     c o n c o r r ê n c i a ,   d o s   m o d o s t r a d i c i o n a i s d e    p r o d u z i r ” .   P o r   o u t r o     l a d o ,   o    s u r g i m e n t o       d a s   i d e i a s s o c i a l i s t a s     t e v e     c o m o    b   a s e    a s   “ n e c e s s i d a d e s d e    u m     p r o -     l e t a r i a d o     e m r á p i d a    e x p a n s ã o e     q u e   s e   e n c o n t r a v a     e n t ã o t o t a l m e n t e     à    m a r g e m      d   a s   i n s t i t u i ç õ e s     p o l í t i c a s ” .  

P o r   o u t r o     l a d o ,   o u t r o s    d e f e n d e m        q u e   u m     E s t a d o    g   r a n d e    p r o m o -     v c    m a i s   j  u s t i ç a     s o c i a l ,   I n v e s t i m e n t o s s ã o    f e i t o s    e m p r o l   d  o s   m a i s     d e s f a v o r e c i d o s     d a   s o c i e d a d e     e   d e   r e g i õ e s     m e n o s    d e s e n v o l v i d a s .   S ã o    c r i a d a s     p o l í t i c a s p ú b l i c a s     q u e    v i s a m        a r e d i s t r i b u i ç ã o     d e r e n d a     e   p o d e r    e   à   i g u a l d a d e     d o    a c e s s o      à s   o p o r t u n i d a d e s ,   d e   f o r m a    a   m i —      n o r a r   a s   d e s i g u a l d a d e s     s o c i a i s .   A     v e r d a d e é     q u e   e m     m u i t o s     l u g a r e s     a   i n t e r v e n ç ã o     d o    E s t a d o       e s t a b i l i z o u     a   e c o n o m i a    “ e m     n i v e i s    p r ó x i m o s    a o   p l e n o e m p r e g o " e     m o d i f i c o u    a   “ e s t r u t u r a s o c i a l d o s     p a í s e s     c a p i t a l i s t a s     d e s e n v o l v i -     d o s ”   ( S I N G E R ,   2 0 1 1 ,   p .  4 6 ) .   P r e s t e     a t e n ç ã o     a g o r a    n o   p a r a d o x o      d o s   a c o n t e c i m e n t o s . A o    c o -   l o c a r   a    m a i o r i a    d o s   t r a b a l h a d o r e s     a c i m a d a    l i n h a    d e   p o b r e z a ,   d i m i —           n u i n d o    s o b r e m a n e i r a     o    n ú m e r o d e    e x c l u í d o s     s o c i a i s ,   a   a p l i c a ç ã o      d a s   i d e i a s    k e y n e s i a n a s     c o m e ç o u     a   s o f r e r    u m a   f o r t e    o p o s i ç ã o     d  e s s a     n o v a     c l a s s e     m é d i a ,   a l é m d a    q u e   j á   s o f r i a     p o r   p a r t e     d o s   d o n o s     d o    c a p i t a l p r i v a d o .     “ F o i    o    p r ó p r i o      ê x i t o d a     p o l i t i c a k e y n e s i a n a     q u e   i n t e g r o u     u m a   p a r t e     i m p o r t a n t e     d o s   a s s a l a r i a d o s     n a   “ c l a s s e     m é d i a ' ,  s o c a v a n d o    a s s i m      a s   b a s e s s o c i a i s d o E s t a d o d e     B e m - E s t a r S o c i a l     [ . . . ] ”   ( S I N G E R ,   2 0 1 1 ,   p .   4 6 ) .  

P o r   o u t r o     l a d o ,   o    s u r g i m e n t o      d a s i d e i a s     s o c i a l i s t a s     t e v e     c o m o        b a s e   a s   “ n e c e s s i d a d e s     d e   u m     p r o l e t a r i a d o     e m r á p i d a     e x p a n s ã o      e   q u e   s e   e n c o n t r a v a     e n t ã o t o t a l m e n t e     à   m a r g e m      d   a s   i n s t i t u i ç õ e s     p o —      l í t i c a s ”     ( S I N G E R , 2 0 1 1 ,   p .  4 5 ) .   C l a r o     e s t á ,    p o r é m ,   q u e   o s   p e n s a m e n t o s     k e y n e s i a n o      e   n e o l i b e —           r a l  n ã o    s u r g i r a m      p e l a s    m e s m a s    r a z õ e s .   A     i n d ú s t r i a     j á   e r a u m a    r e a —          l i d a d e     m u n d i a l ,   e   o s   t r a b a l h a d o r e s     n ã o    e r a m        m a i s     a t o r e s     d e   s e g u n d a    c l a s s e ,   t e n d o     j á   o b t i d o      g r a n d e s    c o n q u i s t a s     d e n t r o     m e s m o       d o    c a p i t a l i s m o .    N a   v e r d a d e ,   “ [ . . . ]    o    e m b a t e     e n t r e     k e y n e s i a n o s     e   n e o l i b e r a i s     c o r r e s p o n d e h o j e e m        d i a   a o s   c o n f l i t o s d e     i n t e r e '   s s e s     s u s c i t a d o s      p e l o g r a n d e   c r e s c i m e n t o     d o    s e t o r    p ú b l i c o     e   p e l a     p r o p e n s ã o      i n f l a -     c i o n á r i a    d a s e c o n o m i a s     c a p i t a l i s t a s ”     ( S I N G E R , 2 0 1 1 ,   p .  4 5 ) .  

G r a u     d   e   p a r t i c i p a ç ã o     d o    E s t a d o      C o m o    j á   d i s s e m o s ' ,  o    c o n ú l t i m o s s é c u l o s     e   o    g r a u     d   e   p A r g u m e n t a m a q u e l e s    d e  p r o p r i e t á r i o s   d e   o r g a n i z a ç õ u s a d o s   

â i t o      b á s i c a r tic i p a ç ã m a i o r    p o e s   p r i v a d

o      e n t r e    a s   i d e i a s   c  e n t r a i s d o s     o     d o   E s t a d o     n   a   e c o n o m i a .   d e r    a q u i s i t i v o ,    s o b r e t u d o     o s   a s ,   q u e   s e u s i m p o s t o s     s ã o   

 _ .   . v   

 . .  . A . 

” à  

. , 

E n t r e     a s   i d e i a s     l i b e r a i s    d e s t a c a - s e     u m a   i n i c i a t i v a m u t a d a     n a   i m p r e n s a ,   e   d a   q u a l    v o c ê     c o m     c e r t e '  z a   t e m     c o n a   p r i v a t i z a ç ã o      d e   e m p r e s a s     e s t a t a i s .   U m a   d a s   c o n s e q u m u i t o b o a s d e s s a s i n i c i a t i v a s    p a r a     t o r n a r     o    E s t a d o      m e l a s     c o n t r i b u e m      p a r a     d i m i n u i r     a   c a p a c i d a d e     d e   o s   g o v r e m     i n v e s t i m e n t o s     s o c i a i s .  

i t o     c o m e n —           h e c i m e n t o :  ê n c i a s    n ã o    e n o r    é   q u e   e r n o s    f a z e -    

” I O    

“  

E c o n o m i a    e    m e r c a d o      

C o n c e i t o s   b  á s i c o s   d a   e c o n o m i a    "  

E s c a s s e z  e   f a t o r e s    d e   p r o d u ç ã o     V i m o s    q u e   a   e c o n o m i a     é   u m a   c i ê n c i a s o c i a l     q u e   t r a t a     d o b e m -     o h o m e m .   A     p r i n c i p a l     t a r e f a     d e s s a     d i s c i p l i n a     é   a n a l i s a r     o    f u n c i o n a m e n t o    d o    s i s t e m a     e c o n ô m i c o .   O b s e r v e    e s t a     d e f i n i ç ã o      d e e c o n o m i a :   “ e s t u d o     d a   a l o c a ç ã o     ( u t i l i -     z a ç ã o )   d o s   r e c u r s o s e s c a s s o s    n a p r o d u ç ã o    d   e b e n s    e   s e r v i ç o s   p  a r a    a   s a t i s f a ç ã o      d a s   n e c e s s i d a d e s     o u    d o s   d e s e j o s    h u m a n o s ”    ( M E N D E S ,   2 0 0 4 ,   p .  3 ) .    R e p a r e     q u e   u m a   q u e s t ã o     b á s i c a    n e s s a     d e f i n i ç ã o      s ã o    o s   r e c u r s o s .   C o r r e t o ?     E     a q u i   e  l e s    s ã o   d i t o s    e s c a s s o s .   E m     q u a l q u e r   s  o c i e d a d e ,   o     p r o b l e m a    b á s i c o     e  '   a l o c a r   o  s r e c u r s o s     f i x o s     e   v a r i á v e i s     p a r a     a t e n d e r     a o s   d e s e j o s     i n d i v i d u a i s     e   c o l e t i v o s .    N o s   l u g a r e s    e m     q u e   e s s e s r e c u r s o s     s ã o    a b u n d a n t e s ,   o     p r o b l e m a     d e   a l o c a ç ã o     é   s i m p l e s ;   p o r é m ,   o n d e     s ã o    e s c a s s o s ,   a   a l o c a ç ã o     a s s u m e     v i t a l    i m p o r t â n c i a .   A s s i m ,   p o d e m o s    t a m b é m       c   o n c e i t u a r    e c o n o m i a    c o m o a    c i ê n c i a     d a   e s c a s s e z o u      d a s e s c o l h a s .    — e s t a  . r    d

*  

E l e m e n t o s b á s i c o s d a     a t i v i d a d e    e c o n ô m i c a     C o n s i d e r e    a   d e f i n i ç ã o      d e   e c o n o m i a m e n t e :   e s t u d o     d a   a l o c a ç ã o     d o s   r e c u r s o s e  b e n s   e   s e r v i ç o s     p a r a     a   s a t i s f a ç ã o      d a s   n e c  j o s   h u m a n o s . H á     a í   t r ê s     e l e m e n t o s     b á s i c m i c a . S ã o e l e s :  1 .  2 . 

3 . 

m e n c i o n a d a     a n t e r i o r -   s c a s s o s n a p r o d u ç ã o       d e   e s s i d a d e s     o u    d o s d e s e -     o s d a a t i v i d a d e   e c o n ô —         

o s   r e c u r s o s p r o d u t i v o s ( R ) ;  

a s   t é c n i c a s d e     p r o d u ç ã o ,   q u e   t r a n s f o r m a m      o s   r e c u r s o s e m      b e n s     e   s e r v i ç o s   (  B S ) ;   a s   n e c e s s i d a d e s    h u m a n a s     ( N ' H ) .  S e    q

u i s e m o s    f a z e r    u m     e s q u e m a    d a   r e l a ç ã o     e n t r e   e  s s e s    e l e

m e n —     

t o s ,    t e m o s    q u e :  

R = B S = > N H     O     p r o b l e m a     e c o n ô m i c o f u n d a m e n t a l d e s s a     r e l a ç ã o      é   q u e   o s   r e c u r s o s     d i s p o n í v e i s     a o    h o m e m      p   a r a     p r o d u z i r    b e n s    e   s e r v i ç o s     s ã o    i i m i t a d o s .   P o r   o u t r o l a d o ,   a   n e c e s s i d a d e     o u    o    d e s e j o     d e s s e s    b e n s     e   s e r v i ç o s     v a r i a     e   é   i n s a c i á v e l .  

A g o r a ,   p e n s e     c o n o s c o : s e     o s   r e c u r s o s     s ã o    l i m i t a d o s ,   n i n —          g u é m     o u    n e n h u m a     e m p r e s a     o u    g o v e r n o      p o d e     u t i l i z a - l o s d e     f o r «      

.  .  .  .  . 

V e j a    a l g u n s     e x e m p l o s :   V o c ê    t e m     d e t e r m i n a d a     q u a n t i a e m        d i n h e i r o      ( n o    b o l s o      o u    e m    

s u a   c o n t ª  b  a n c á r i a )     e   v a i   a o    s u p e r m e r c a d o .   L á   v o c ê    p r e c i s a     e s c o l h e r     q u e   p r o d u t o s     c o m p r a r .   S e u    t e m p o     t  a m b é m       é   l i m i t a d o .   S e    v o c ê     q u i s e r     l e r   e s t e     l i v r o       p o r    d u a s     h o r a s ,   t e r á     d u a s h o r a s     a   m e n o s    p a r a     s e   d e d i c a r     a   o u t r a s   a  t i v i d a d e s ,    c o m o     i  r   a o    c i n e m a    o u    a s s i s t i r     a u m     j o g o     d  e   s e u    t i m e d e f u t e b o l .   N o    b a i r r o     e m     q u e   v o c ê     m o r a ,   a p r e f e i t u r a     d e c i d e f a z e r     u m      p a r q u e   e m     d e t e r m i n a d a     q u a d r a .   H a v e r á     u m a   q u a d r a    a   m e n o s      p a r a   a c o n s t r u ç ã o    d e   p r é d i o s .   O     e m p r e s á r i o      q u e   p o s s u i    u m a m á q u i n a    i m p o r t a d a     c a p a z     d e    p r o d u z i r   d o i s d i f e r e n t e s    p r o d u t o s    d e v e    d e c i d i r    q u a l   d  e l e s    p r o -     d u z i r á     a   m a i s    o u a   m e n o s .   N o    p l a n o      n a c i o n a l ,   s e o    g o v e r n o      f e d e r a l     d e c i d i r   a  p l i c a r     m a i s     r e c u r s o s n a     d e f e s a d o       p a í s    ( c o m p r a n d o   a   v i õ e s ,    s u b m a r i n o s ,    t a n —       r e s t a r ã o      e t c . ) ,     m e n o s r e c u r s o s   p  a r a    a   s a ú d e    e a   e d u c a ç ã o .   q u e s  

R e s u m i n d o .   o    s e r    h u m a n o      e n f r e n t a    d u a s     r e a l i d a d e s ,    a s q u a i s     d o m i n a m       s   u a   v i d a :   ] .  2 . 

r e c u r s o s    l i m i t a d o s ;   n e c e s s i d a d e s    o u d e s e j o s     i l i m i t a d o s . 

A     e s c a s s e z     e d e f i n i d a     p o r   e s s a s    d u a s    r e a l i d a d e s .   O u    s e j a ,   é   a   c o n d i ç ã o     n a q u a l o s    r e c u r s o s d i s p o n í v e i s     s ã o i n s u f i c i e n t e s     p a r a     s a t i s f a z e r t o d a s     a s   n e c e s s i d a d e s     h u m a n a s .  

Q u e s t õ e s   f  u n d a m e n t a i s   d a   e c o n o m i a     V e m p r M r i a .    Q

i m o s    q u e   a   e c o n o m i a    é   o    e s t u d o d a s   e  s c o l h a s     q u e   a s   p e s s o a s ,   e s a s     o u    g o v e r n o s    t e m d e    f a z e r    e m     u m a   s i t u a ç ã o     d e   e s c a s s e z .   a s o b s e r v e    q u e   e s s a s    e s c o l h a s n ã o      s ã o    f e i t a s d e     f o r m a    a l e a t ó -     u a l q u e r    e c o n o m i a     a l o c a     o s   r e c u r s o s     e s c a s s o s     c o n s i d e r a n d o       t r ê s    q u e s t õ e s     f u n d a m e n t a i s :  

] .  Q u a i s    b e n s    e s e r v i ç o s     d e v e m       s  e r   p r o d u z i d o s ?     —      u m a   v e z _ q u e    

o s r e c u r s o s   s ã o    e s c a s s o s ,   f a b r i c a r    u m p r o d u t o     e  m     m a i o r     q u a n -     t i d a d e     s i g n i f i c a     p r o d u z i r    m e n o s    d e   o u t r o s .   D e s s a     f o n - n a ,    c a d a     s o c i e d a d e    d e v e    e s c o l h e r   e  x a t a m e n t e    q u a i s    b e n s    e s e r v i ç o s     s e -   r ã o    p r o d u z i d o s .   E m     e s s ê n c i a ,   e s s a   e  s c o l h a     é   f e i t a     p e l o s    c o n s u -    

1  

1  

1 4 ]  

E c o n o m i a    e    m e r c a d o      

C o n c e i t o s   b  á s i c o s   d  a   e c o n o m i a    “   1 5  

( —     

F i g u r a t ! 

 _ W     

A l i m e n t a ç ã o :  n e c e s s i d a d e   p  r i m á r i a . 

u r v a    d e   p o s s i b i l i d a d e    d e   p r o d u ç ã o    e  

A     c

a   l e i   d o s   r e n d i m e n t o s   d e c r e s c e n t e s  

 N e c e s s i d a d e s   h u m a n a s    

V a m o s    t r a t a r     a g o r a     d o    t e r c e i r o     e l e m e n t o - c h a v e     d a   a t i v i d a d e     e c o n ô m i c a :   a s   n e c e s s i d a d e s     h u m a n a s .   E s s e    e l e m e n t o      é   a   r a z ã o     d e   s e r ,   a   f o r ç a    m o t i v a d o r a    d a   a t i v i d a d e    e c o n ô m i c a .   U m a   i n d ú s t r i a     s ó     p r o d u z   m ó v e i s     o u    e l e t r o d o m é s t i c o s      p o r q u e     h á    p e s s o a s   q u e   d e s e —            j a m a d q u i r i - l o s .  E    n o s s o s d e s e j o s     s ã o i l i m i t a d o s .   T o d o s   p  r e c i s a m o s    n o s   a l i m e n —           t a r   e   q u e r e m o s     n o s   v e s t i r ,   n o s   e d u c a r ,   t e r   u m     l o c a l   p  a r a     m o r a r e     a d q u i r i r    b e n s    e   s e r v i ç o s     q u e   c o n s i d e r a m o s    n e c e s s á r i o s     p a r a    n o s s a     v i d a ,   c o m o     l  i v r o s ,   c e l u l a r e s ,   v i a g e n s    e t c .   M a s o b s e r v e     q u e ,   e n t r e     a s   n e c e s s i d a d e s     h u m a n a s ,   h á   a q u e l a s     q u e   s ã o    m a i s    f u n d a m e n t a i s .   A s s i m ,   p o d e m o s    c l a s s i f i c a - l a s     e m : 

.  . 

N d g d c N u

e c e s s i d a d e s     p r i m á r i a s   —      s ã o   b á s i c a s   p  a r a    o     h o m e m ,   a q u e l a s     e   q u e   a s   p e s s o a s     n e c e s s i t a m      a n t e s    d e   t u d o :  a l i m e n t a ç ã o ,    ( F i —        u r a    1 . 3 ) ,   v e s t u á r i o ,   h a b i t a ç ã o     e   s a ú d e .   A s s i m ,   e m     t o d a     s o c i e —           a d e h á    s e m p r e    p r o d u ç ã o      d e   a l i m e n t o s ,   c u i d a d o      c o m a   s  a ú d e ,   o n f e c ç ã o     d e    r o u p a s     e   c o n s t r u ç ã o     o u    p r e p a r o      d e   m o r a d i a s .   e c e s s i d a d e s     s e c u n d á r i a s   v a r i a m        n o    t e m p o     e   n o    e s p a ç o ,   m a   v e z   q u e   e s t ã o     s u j e i t a s     à s   i n f l u ê n c i a s    d a   t r a d i ç ã o     c u l t u r a l     e   à s   i n o v a ç õ e s    t e c n o l ó g i c a s .   H o j e ,   n a   m a i o r   p  a r t e     d o    p l a n e t a ;   e s t ã o     e n t r e    e s s a s   n  e c e s s i d a d e s     o    u s o    d e   c e l u l a r     e   c o m p u t a d o r .   P o r é m ,   e m é p o c a s    p a s s a d a s    e   e m     c o m u n i d a d e s   i  s o l a d a s    a m a i s ,   c o m o      c e r t a s     t r i b o s     i n d í g e n a s     q u e   a i n d a     e x i s t e m       n a   r e g i ã o        h o u v e   a z ô n i  n ã h á  

' 

F o n t e  S   a n d r a t s k y D m i t r i y / S h u t t e r s t o c k   

&     A     c

)  

u r v a    d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o      

n o v o    c  o n c e i t o :    a c u r v a     ( o u  f   r a n -     t e i r a )     d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o      ( C P P ) .   E m     t o d o     o    m u n d o ,   e m     c a d a d i a d e     t r a b a l h o , c e n t e n a s     d e   m i —      l h õ e s d e     p e s s o a s g e r a m        u m a e n o r m e     v a r i e d a d e     d e   b e n s    e   s e r v i —           ç o s .  M a s   q u e   b e n s    e   s e r v i ç o s    s ã o   s e l e c i o n a d o s   p  a r a    s e r   p r o d u z i d o s ?     I s s o     d e p e n d e     d e d u a s    r e s t r i ç õ e s ( a s     q u a i s    v i m o s    a n t e r i o n n e n t e ) :   V o c ê     v a i   a p r e n d e r    a g o r a    u m

] .  2 . 

a   q u a n t i d a d e     d e   r e c u r s o s     p r o d u t i v o s d i s p o n í v e l ;   o    n í v e l d e     t e c n o l o g i a     e x i s t e n t e .  

P a r a     d e s c r e v e r    e s s e     l i m  p o s s i b i l i d a d e   d e   p r o d u ç ã o A     C P P   d e l i m i t a     a s   c o m   d u a s   r  e g i õ e s ,    c o n f o - a s e m      d o i s   p  r o d u t o s ) :  

. 

' 

i t e ,    u t i l i z a — s e     a   c u r v a     ( o u     R o m e i r a ( C P P ) .  b i n a ç õ e s    d e b e n s    e   s e r v i ç o s , s e p a r a n r m e    m o s t r a     o    G r á f i c o     1 . 1   ( c o n s i d e r a

)    d e   d o -   n d o     

N a á r e a d e n t r o d a    c u r v a    e   s o b r e    a   p r ó p r i a c u r v a     e n c o n t r a m — s e   o   s    b e n s   e   s e r v i ç o s    q u e   p o d e m      s  e r   p r o d u z i d o s   p o r   u m a   s o c i e d a d e .   N a   á r e a   e  x t e r n a    à   c u r v a   e  s t ã o     o s   b e n s    e   s e r v i ç o s    q u e   u m a   s o c i e —          d a d e     n ã o    p o d e p r o d u z i r , s e j a     p o r q u e     u l t r a p a s s a m      o s   r e c u r s o s     d i s p o n í v e i s ,   s e j a     p o r q u e    e x c e d e m       a   c a p a c i d a d e     t e c n o l ó g i c a .  

 _ " )  

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

C o n c e i t o s b á s i c o s   d a   e c o n o m i a    "  

c o m o    a   q u e l a e m       q   u e   n ã o    s e   p o d e     f a b r i c a r    m a i s d e     u m    p r o d u t o    s  e m      p r o d u z i r   m e n o s    d e   o u t r o ,   o    q u e   v o c ê    a c h a ?     U m a   p r o d u ç ã o      é   e f i c i e n t e     q u a n d o      a c o m b i n a ç ã o      d e   p r o d u t o s     e s t á    s o b r e    a   C P P .   U m a   e c o n o m i a     q u e   p r o d u z     e m     u m     p o n t o     d   e n t r o       d a C P P    e  s t á     o p e r a n d o      d e   m o d o    i  n e f i c i e n t e ,   i s t o     é ,  e l a   p o d e r i a    g e r a r     m a i s d e    a m b o s     o s   p r o d u t o s .   E    i s s o      a c o n t e c e     p e l a s     s e g u i n t e s     r a -   z õ e s ,   o u    p o r   s o m e n t e     u m a   d e l a s :  

. 

. 

( —     

O s   r e c u r s o s     n ã o    e s t ã o      s e n d o       p l e n a m e n t e   e m p r e g a d o s    —      i s s o      p o d e     a c o n t e c e r .   p o r   e x e m p l o ,    q u a n d o      h á   t r a b a l h a d o r e s     o c i o s o s    o u p l a n t a s    i n d u s t r i a i s     s e n d o     s  u b u t i l i z a d a s .   O s   r e c u r s o s     e s t ã o      s e n d o      u t i l i z a d o s     d e   m a n e i r a    i n e i i c i e n t e     —       b e n s   p o d e m       s  e r p r o d u z i d o s     c o m     d i f e r e n t e s     c o m b i n a ç õ e s    d e   i n s u m o s ;   s e   f o r   u t i l i z a d a     u m a c o m b i n a ç ã o     e   r r a d a ,   a   e c o n o m i a     n ã o    p r o d u z i r á     a   q u a n t i d a d e     d e b e n s    d e   q u e   e l a   s e r i a     c a p a z .  

P o r t a n t o ,   a   c u r v a    d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o      i n f o r m a    s e r   i m —       p o s s i v e l a u m e n t a r   a   p r o d u ç ã o      d e a m b o s     o s p r o d u t o s    o u a u m e n t a r     a   p r o d u ç ã o      d e   u m     b e m     s e m     d i m i n u i r     a   d o    o u t r o    b  e m .   O u    s e j a ,   a   C P P    m o s t r a     a   n o ç ã o     d  e   e s c a s s e z     p o r q u e ,   e m     d a d o    p  e r í o d o ,   u m a   s o c i e d a d e     t e m     u m a   q u a n t i d a d e     f i x a     d e   c a d a     f a t o r    d e   p r o d u ç ã o .  

 _ _ _ — _ “  

G r á f i c o    1   3   M u d a n ç a   n  a   c u r v a     d e   p o s s i b i l i d a d e   d  e   p r o d u ç ã o .  

A    

A      b e m    

d o   

P r   o d u ç ã o    

w i   P r o d u ç ã o     d  o    b e m     E   

L   

F o n t e :   M e n d e s   (   2 0 0 4 ,  p    9 )  

M u d a n ç a    n a   c u r v a    d e   p o s s i b i l i d a d e    d e   p r o d u ç ã o       V a m o s     a d m i t i r   a  g o r a   q u e   a   p r o d u ç ã o     j  á   s e j a     e f i c i e n t e     ( e s t á     s o -    b r e    a C P P ) ,   e o    o b j e t i v o     s e j a    p r o d u z i r    m a i s    d e   a m b o s    o s   p r o d u t o s .   A o    a l c a n ç a r     e s s e    o b j e t i v o ,    a c u r v a     d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o       s e r á    d e s l o c a d a     p a r a    a   d i r e i t a .   J á   m e n c i o n a m o s     a s   d u a s     r e s t r i ç õ e s     q u e   d e l i m i t a m        a   C P P :   a   q u a n t i d a d e     l i m i t a d a     d e   r e c u r s o s     p r o d u t i v o s     e   a c a p a c i d a d e t e c n o -     l ó g i c a     d i s p o n i v e l .   U m a   c u r v a     d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o      i n d i c a     a s   o p ç õ e s    d e   p r o d u ç ã o      d i s p o n í v e i s     c o m     u m     d a d o     c   o n j u n t o     d e   r e -   c u r s o s   p  r o d u t i v o s     o u    c o m     c e n a    t e c n o l o g i a .    T e m o s   a  í   d u a s    o p ç õ e s     d e   m o d i f i c a ç ã o ,   c e r t o ?    V a m o s    v e r   c a d a     u m a   d e l a s .  

U t i l i z a n d o      m a i s     r e c u r s o s     S e   u m a   e c o n o m i a u t i l i z a r     m a i s    r e c u r s o s n a t u r a i s ,    h u m a n o s ,   c a —       p i t a l   e   h a b i l i d a d e s     e m p r e e n d e d o r a s ,   e l a   p o d e r á    p r o d u z i r    m a i s    d e   c a d a    u m     d o s b e n s    e   s e r v i ç o s . A s s i m ,    u m a u m e n t o     n  a   q u a n t i d a d e    

d

D e s e n v o l v e n d o       n o v a s    t e c n o l o g i a s     E s s e    m e s m o    r  e s u l t a d o      p o d e    s e r   c o n s e g u i d o    s e   f o r e m      d e s e n v i d a s     n o v a s t e c n o l o g i a s     q u e g e r e m      u   m     a u m e n t o     d   a   p r o d u t i v i d o s   f a t o r e s     ( o u    s e j a ,   a   p r o d u ç ã o      p o r  u  n i d a d e     d e c a d a     f a t o r ) .   V i m o s    q u e   o    s e g u n d o      e l e m e n t o — c h a v e     d a   a t i v i d a d e     e c o n ô s ã o    a s   t é c n i c a s d e     p r o d u ç ã o ,   a s   q u a i s    s ã o    c o m p o s t a s    b a s i c a m d e   d o i s f a t o r e s :   1 . 

2 . 

v o l —         

d a d e   m i c a   e n t e   

o s   c o n h e c i m e n t o s     t é c n i c o s ,   c u l t u r a i s     e   a d m i n i s t r a t i v o s ,   a l é m       d a s   c a p a c i d a d e s     e m p r e s a r i a l     e   t e c n o l ó g i c a ;   o s   m e i o s f i s i c o s     p a r a t r a n s f o r m a r    o s r e c u r s o s    e m     b e n s     e s e r -     v i ç o s — q u e    i r ã o      s a t i s f a z e r à s n e c e s s i d a d e s h u m a n a s .  

V o c ê     s a b e     q u e   t e v a r i e d a d e d e   m u d a n  N o    a g r o n e g ó c i o ,   p o

c n o l o g i a     é   u m     t e r m o     q   u e   e n g l o b a     u m a   a m p l a     ç a s    n a s   t é c n i c a s     e   n o s    m é t o d o s    d e   p r o d u ç ã o .   r    e x e m p l o , p o d e m o s     t e r   n o v a s    v a r i e d a d e s     d e  

1 9   

2 2    |  ' 

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

C o n c e i t o s    b á s i c o s    d a   e c o n o m i a     . W —     

( —      G r í l k o    I  A     E f e i t o   d   e   n o v a    t e c n o l o g i a   s o b r e    u m

a   p r o d u ç ã o    a  g r i c o l a . 

&    

P r o d u ç ã o    c  o m    s e m e n t e     h í b r i d a   ( m  li   h  o )  

 p r   o d u  ot      

d e  

4 . 0 0 0     -

V o l t a n d o    a o   e x e m p l o     d   o   G r á f i c o     1 . 2   

P r o d u ç ã o    c  o m     s e m e n t e    c o m u m        

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -  

d i s p o n i v e i s   p  a r a     u m a   e c o n o m i a ,   a d m i t i n d o - s e     q u e   t o d o s     o s   r e c u r -     s o s   p r o d u t i v o s    s e j a m      p l e n a m e n t e     u t i l i z a d o s .   A s s i m ,   o    p r i n c i p i o     d o    c u s t o     d e   o p o r t u n i d a d e     e x p l i c a     p o r q u e    a   & o n t e i r a   d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o      é   u m a c u r v a    n e g a t i v a m e n t e     i n c l i n a d a .     C o m o     e   m     d e t e r m i n a d o m o m e n t o      u m a   e c o n o m i a     t e m     q u a n t i d a d e s   f i x a s     d e   r e c u r s o s    e   e l e s   e  s t ã o      s e n d o      p l e n a m e n t e    u t i l i z a -     d o s ,  ª   p r o d u ç ã o      d e   u m     b e m     o c o r r e    c o m     a   n ã o    p r o d u ç ã o     d   e   o u t r o .  

Q u a    n t   i d   a  d e  

V o l t e   a g o r a    a o    G r á f i c o      1 . 2 .    O b s e r v e    q u e ,   p a r t i n d o - s e     d o    p o n t o       s e   d e s e j a r m o s     a u m e n t a r    a p r o d u ç ã o      d e   C D s   e m     1   m i l h ã o d e     u n i d a d e s / m ê s ,    i r e m o s    p a r a     o    p o n t o      e .  M a s   a í   s e r ã o 4 m i l h õ e s    d e   l i t r o s     d e   g u a r a n á     a   m e n o s .   Q u a l    é   o    c u s t o      d e   o p o r t u n i d a d e     n e s s a     s i t u a ç ã o ?     O     c u s t o      d e   o p o r t u n i d a d e     d e   1   m i l h ã o d e    C D s a d i c i o n a i s    c o r r e s p o n d e     a   4    m i -   l h õ e s     d e l i t r o s d e     g u a r a n á     q u e    d e i x a m o s d e     p r o d u z i r .    C o n c o r d a ?     B e m ,   a g o r a   j á   t e m o s   c  o n d i ç õ e s    d e s a b e r    p o r q u e    a   C P P    s e   t o m a     c a d a   v e z   m a i s     i n c l i n a d a ,   à   m e d i d a     q u e   n o s   m o v e m o s a o     l  o n g o       d e l a .    N e s s e     c a s o      d o    G r á h c o      1 . 2 ,   o s   r e c u r s o s     u t i l i z a d o s     n a   p r o d u —           ç ã o    d o s   d o i s b e n s    ( g u a r a n á     e   C D s )    n ã o    s ã o    p e r f e i t a m e n t e     a d a p t á —           v e i s ,   o u    s e j a ,   a l g u n s r e c u r s o s     s ã o    m a i s    a d e q u a d o s   p  a r a    a   p r o d u ç ã o       d e   g u a r a n á .   e   o u t r o s ,   p a r a    a   f a b r i c a ç ã o     d e   C D s .   A s s i m ,   s e   p r o d u z i m o s    c a d a     v e z   m a i s    C D s ,   s e r á n e c e s s á r i a     a   u t i l i z a ç ã o     d e   r e c u r s o s     q u e   s e r i a m      m a i s    a d e q u a d o s   p  a r a    a   p r o d u ç ã o       d e   g u a r a n á .   O     r e s u l t a d o     e '  q u e   a u m e n t a r á     o    c u s t o      d e   o p o r t u n i d a d e     d e    C D s ,   i s t o      é ,  s a c r i â c a r e m o s     p r o g r e s s i v a m e n t e     m a i s l i t r o s     d e   g u a r a n á    p a r a    c a d a    u n i d a d e a d i c i o n a l   d e   C D .  A     p a s s a g e m ,   p o r   e x e m p l o ,   d o    p o n t o      d    p a r a     o    p o n t o      e ,  q u e   s i g n i l i c a     1   m i l h ã o    a   m a i s d e    C D s ,   i m p l i c a u m a     n ã o    p r o d u ç ã o      d e   8   m i l h õ e s d e l i t r o s d e     g u a r a n á .   1 7 , 

2 . 0 0 0    

1  

0 0

2 0 0

3 0 0

4 0 0    k g    

Q u a n t i d a d e    d e   i n s u m o    X      ( f e r t i l i z a n t e )    

&    

F o n t e :   M e n d e s    ( 2 0 0 4 ,   p .   1 3 ) .  

C u s t o    d e   o p o r t u n i d a d e  

)  

V o c ê     j á   s e   p e r g u n t o u      p o r q u e     a   C P P    t e m     f o r m a t o d e c u r v a ?     P a r a    r e s p o n d e r    d e   f o r m a    a d e q u a d a     a   e s s a     q u e s t ã o ,   p r e c i s a m o s    i n -   t r o d u z i r    m a i s    u m     c o n c e i t o :   c u s t o     d e   o p o r t u n i d a d e .   O     p r i n c í p i o     d o    c u s t o      d e   o p o r t u n i d a d e     é   b e m     s i m p l e s . Q u a n d o       v o c ê    t e m     d u a s    o u    m a i s    o p ç õ e s ,   v o c ê     p r e c i s a     e s c o l h e r     u m a   d e l a s ,   c o r r e t o ?    ( N ã o    e  s t a m o s    a q u i   c  o n s i d e r a n d o      a h i p ó t e s e    d e   v o c ê    n ã o    s e   d e c i d i r     p o r   n e n h u m a ,   e s t á     b e m ? )    A o    f a z e r    u m a   o p ç ã o ,    v o c ê n ã o       o p t a   p  e l a s    o u t r a s ,   v i s t o     q u e   s e u s    r e c u r s o s     s ã o   l i m i t a d o s .   A s s i m ,   o   c u s t o     d e   o p o r t u n i d a d e    d e   a l g u m a   c  o i s a     é   o    q u e   s a c r i í i c a -     m o s   p a r a    c o n s e g u i - l a     E s t e    e x e m p l o    v   a i   f a z e r    v o c ê    e n t e n d e r   m  e l h o r .  I m a g i n e     q u e   v o c ê t e n h a R $      5 0 , 0 0      n o    b o l s o      n o    f i m d e    s e m a n a .   V o c ê     q u e r    s e   d i v e r t i r .   H á   u m     s h o w d e r o c k     c   u j o i n g r e s s o     c u s t a     R $    5 0 , 0 0 .   M a s   v o c ê     t a m b é m       g   o s t a     d e   c i n e m a ,   e   c o m     e s s e     d i n h e i r o        p o d e r i a   v e r u m      f  i l m e    n o    s á b a d o     e   o u t r o     n o d o m i n g o ,   a u m     c u s t o     d  e   R $    2 5 , 0 0      p o r   s e s s ã o     ( o u    i r   a   u m a   s e s s ã o     s ó    e   l e v a r     u m a   c o m p a -     n h i a ,   p a g a n d o      o    i n g r e s s o d e l a ) .   .  I s s o s i g n i f i c a q u e ,    s e v o c ê     d e c i d i r i r a o s h o w       d e r o c k ,   n ã o p o d e m '  i r   a   d u a s   s e s s õ e s   d e   c i n e m a O u    s  e j a ,   o   c u s t o     d e   o p o m m i d a d e     d e s s e s h o w         d e   r o c k    c  o r r e s p o n d e r i a     a   d o i s   i  n g r e s s o s     d e   c i n e m a .   F i c o u c l a r o    a g o r a ?    A     c u r v a     d e   p o s s i b i l i d a d e     d e   p r o d u ç ã o      i l u s t r a     o    p r i n c í p i o      d o   

B e n s    e   s e r v i ç o s     V i m o s   q  u e   o s   p r o d u t o s     s ã o    o s   m e i o s    d e   s a t i s f a ç ã o      d a s n e c e s s i -     d a d e s    h u m a n a s . E l e s    p o d e m       s   e r   c l a s s i f i c a d o s     s e g u n d o      s u a   n a t u r e -     z a   e s e u      d e s t i n o .   ,  S e g u n d o      a   n a t u r e z a ,   o s   p r o d u t o s    g e r a d o s    n o    p r o c e s s o      p r o d u t i —           v o    c l a s s i f i c a m — s e   e m     b e n s    ( B )   e   s e r v i ç o s ( S ) ;   d a í   a s i g l a    B S ,  u t i l i -     z a d a   a n t e r i o r m e n t e .    A s s i m ,   t e m o s :  

. 

B e n s   —       s ã o    o s p r o d u t o s   t  a n g í v e i s ,   o b j e t o s     c o n c r e t o s ,   o s   q u a i s    

"   2

3  

2 6   

C o n c e i t o s   b á s i c o s    d a   e c o n o m i a    "   2

| E c o n o m i a    e    m e r c a d o      

1 . 5     e n t r e    a u m e n t o     d   a   q u a n t i d a d e     d e   p r o d u t o s     ed e v m i     d o     a o a u m e n t o     d   a   q u a n t i d a d e     d e   R e l a ç ã o   

f a t o r e s . 

E   

A    

. 

g   

5  

Y    

%    

 ª  

5  

:  E   

&    

E   

u%       

E   

A , ; 

a  

: . 

:  . 

i  

É   

;  ' 

o :   

F u n ç ã o    d   e    p r o d u ç ã o   

E   

l I ª   e

s t a g i o      : 

I l l ª  e 

 ª  

' 

s t á g i o     

l  

:  , 

' 

( X ' / x , ,   x , ,  > < “ )     Q u a n t i d a d e    d e f a t o r    ( k g )   

F o n t e :   M e n d e s   (   2 0 0 4 ,   p .   8 3 ) .  

O s   n ú m e r o s     a p r e s e n t a d o s     n a s    d u a s     p r i m e i r a s     c o l u n a s d a    

T a b e l a   1 . 2     m o s t m m      a   r e l a ç ã o     e n t r e    o     n ú m e r o     d   e   b a r c o s     p e s q u e i r o s     e   a   q u ª n t i d a d e     d e   p e i x e    p e s c a d o ( p e s c a    t o t a l ) .    N o t e   q u e ,   à   m e d i d a     q u e   o     n ú m e r o     d   e b a r c o s    a u m e n t a    d e   0    p a r a     5    m i l ,   a   p e s c a     s u s t e n t á v e l     c r e s c e     a t é 2 5 0      m i l t o n e l a d a s     p o r    m ê s .  

A c i m a    d e   5   m i l ,   p o r é m ,   q u a n t o      m a i s b a r c o s    e s t ã o     n o    m a r ,   m a i s    a    p e s c a   s u s t e n t á v e l    d i m i n u i . H á     o    q u e   s e   c h a m a d e    p e s c a    e x c e s s i v a .   A t é   q u e ,   q u a n d o      1 0    m i l b a r c o s    e s t ã o     p e s c a n d o ,   n ã o    s e   c o n s e g u e     m a i s    p e g a r    n e n h u m       p  e i x e .   0    G r á f i c o      1 . 6    i l u s t r a     e s s a    r e l a ç ã o .  

( —     

G e r o o    1 .  6    m ê s )  

P a r a v o c ê    e n t e n d e r m e l h o r a i n d a     a   l e i   d o s r e n d i m e n t o s     d e c r e s —           c e n t e s , v a m o s     a p r e s e n t a r    u m e x e m p l o c o m      d   a d o s    n u m é r i c o s     n o    c a m p o    d   a   p e s c a .   O b s e r v e    a   T a b e l a     1 . 2 ,   a s e g u i r .    s u s t e n t á v e l ;  p e s c a  t    o t a l     e   m ( — -   h b n h    1 . 2    P r o d u ç ã o      

P r o d u ç ã o   s   u s t e n t á v e l  d    e   p e i x e s    

 _ _ _ — N    

P e s c a   e x c e  s s i v a    

2 5 0   

 p o r  

t o n e l a d a s   

d e  

 _ _ á  

2 0 0   

P e s c a    m á x i m a   s u s t e n t á v e l   

l 5 0   

é d i a . 

( m  li   h  a r e s    

 us  s   t  e n    t  á  v e   l  

P e s c a   

0   

&    

1 0    A     m e d i d a     q u e   o    n ú m e r o      d e b a r c o s    d e    p e s c  p e i x e s   p e s c a d o s    a u m e n t a     a t é   a   p e s c a    m á x i m d i m i n u i r .   A      p e s c a   m é d i a     e   a   p e s c a     m a r g i n a

a     a u m e n t a ,   a   q u a n t i d a d e     d e   a   s  u s t e n t á v e l   e     d e p o i s    p a s s a    a   l    d i m i n u e m        a   m e d i d a     q u e   o   

l  

2

3  

4   

5  

6   

9    7    8   1 0    B a r c o s    ( m i l h a r e s )    

F o m e : P a r k i n    (  2 0 0 9  p,   .   3 6 7 ) .  

J  

V a m o s     v e r   a g o r a     o    q u e   a c o n t e c e     c o m     a   p e s c a    m é d i a    d e c a d a      b a r c o .  O b s e r v e     a   t e r c e i r a     c o l u n a ,    “ P e s c a     m é d i a " ,    d a T a b e l a     1 . 2 .   E l a   i n d i c a     a p r o d u ç ã o      m é d i a     p o r   b a r c o ,   r e s u l t a d o d a d i v i s ã o     d a   p e s c a     t o t a l    p e l o     n ú m e r o     d   e   e m b a r c a ç õ e s .   '  C o m m i l  b    a r c o s ,   a   p e s c a    t o t a l é d e 9 0      m i l   t o n e l a d a s ,   e a   p r o d u -     ç â o    p o r   b a r c o     é d e 9 0    t o  n e l a d a s .   S e   h á   2    m i l   b a r c o s    n o     m a r ,  a   p e s c a     t o t a l    c h e g a     a   1 6 0    m i l   t o n e l a d a s ,   c o m     c a d a    b a r c o     p  e s c a n d o      8 0    t o -   n e l a d a s .   P o r é m ,   à   m e d i d a     q u e   m a i s    e m b a r c a ç õ e s     s ã o    l e v a d a s     a o   

b a

i    d i i n u i n d o .   C

8  

i l   b a r c o s ,  

7   

' 

2 8   | . 

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

C o n c e i t o s    b á s i c o s   d a   e c o n o m i a   "  

E x e r c í c i o s  d e   f i x a ç ã o      a s   n e c e s i d a d e s    h u m a n a s    q u e   l e v á m        

' 

 p a n í r d n    i n a !   d o    s é c u l o    X   V I I L A p r í m e i r a     '  n ó m i m      q   u e   s u r g i u   d e f e n d i a    o u   

e e u    p õ r   q u e   a l g u n s     e s t u d a    " n a r n i a   e  g . - d e m ;  d a  

Í '  V d a   i m e n s a '   v a r i e d a d e     d e b e n s    e .  ; o d s t e n t e s    n o    m u n d o . S ó h á ,   p o r    e x e m p l o ;   p    u g    e    a n o s     p o r q u e     e k i s t e m      p e s s o a s   q  f í e ' º s .   '  m s m o    p  á r a c o m p v à u o s     *  

2 9   

U N I D A D E   

/ — — - — — — - —     O   b  j e t i v o s    d e   a p r e n d i z a g e m    

. 

. .  . 

#    '  . 

E n t e n d e r    a   l e i   d a   o f e r t a     e   d a   d e m a n d a .   C o n h e c e r    a s   e s t r u t u r a s     d e   m e r c a d o .   E s t u d a r    a s   e l a s t i c i d a d e s .   C o m p r e e n d e r     a   i m p o r t â n c i a     d a   t e o r i a     d o s j o g o s    p a r a     a    e c o n o m i a .  

T e m a s  1   —      A     l e in ic i a lm c o n s u m d a   o f e r c u r v a  d

i   d a o f e r t a    e   d a   d e m a n d ª     e n t e ,   v o c ê    v a i   c o n h e c e r     a l g u n s     f u n d a m e n t o s     d a   t e o r i a     d o    i d o r .   V a m o s     e x a m i n a r    a   t e o r i a     d a u t i l i d a d e ,   b e m     c o m o     a   l e i   t a     e   d a   d e m a n d a .   A n a l i s a r e m o s ,  a i n d a ,   a   c u r v a     d a   o f e r t a     e   a   a   d e m a n d a .  

2    -   E s t r u t u r a s    d e   m e r c a d o      

V o c ê v a i   s  a b e r    c o m o     o    m e r c a d o      s e   e s t r u t u r a V e r e m o s     q u e   n o s m e r -     c a d o s    p o d e    h a v e r    m u i t a ,    p o u c a     o u    n e n h u m a    c o m p e t i ç ã o ,    V a m o s    

m o s t r a r a x i m p o r t â n c i a    d a   d i f e r e n c i a ç ã o      d e   p r o d u t o      p a r a     a   e s t r a t é -     g i a   d e   u m a   e m p r e s a     e   d e   q u e   m a n e i r a s    e s s a     d i f e r e n c i a ç ã o      p o d e     s e r   f e i t a .  

I   3   -   E

l a s t i c i d a d o s  

V a m o s    e s t u d a r     u m     r e l e v a n t e    c o n c e i t o     e c o n ô m i c o :   a   e l a s t i c i d a d e .   E l a    p o d e   s e r   c l a s s i n c a d a     e m     t r ê s     t i p o s :   e l a s t i c i d a d e - p r e ç o      d a   d e m a n d a ,  

e l a s t i c i d a d e - p r e ç o      d a   o f e r t a     e   e l a s t i c i d a d e     c r u z a d a     d a   d e m a n d a .  

.  4      T e o r i a    d o s   j ó g o s   —     

P o r   f i m ,   v o c ê     v a i   c o n h e c e r     a   t e o r i a     d o s   j o g o s    e   s a b e r    c o m o     e   l a   é   i m -    p o r t a n t e   p a r a     a s   e s t r a t é g i a s     d e   u m a   e m p r e s a .    V e r e m o s     a s   p r i n c i p a i s    

c a r a c t e r i s t i c a s     d e   u m j o g o .   A p r e s e n t a r e m o s ,   a i n d a ,    u m j o g o      b a s t a n -     u t i l i z a d o      p e l r g a n i z a ç õ e s . 

 

 N o ç õ e s   d e m e r c a d o   e   c o n ô m i c o   “     

'  E c o n o m i a e   m  e r c a d o      

, 

I n t r o d u ç ã o     

' 

 N e s t a   u n i d a d e ,   v a m o s    e s t u d a r a     m i c r o e c o n o m i a . V o c ê    v a i   s a b e r    c o m o       s e   c o m p o r t a m      a   s   u n i d a d e s    e c o n ô m i c a s    i n d i v i d u a i s     ( c o n s u m i d o r e s ,  t r a b a l h a d o r e s ,   i n v e s t i d o r e s ,    e m p r e s a s    e t c . ) ,   P e r c e b a   q u e   o    f o c o     d  a m i -     c r o e c o n o m i a   s o m o s  t   o d o s    n ó s ,   p o i s    s o m o s    c o n s u m i d o r e s .  I n i c i a l m e n t e ,     v a m o s     a p r e s e n t a r     a l g u n s   f u n d a m e n t o s     d a   t e o r i a     d o    '  c o n s u m i d o r ,   V o c ê    s a b e r á     c o m o     o     c o m p o r t a m e n t o      d o    c o n s u m i d o r     i n f l u e n c i a     o s   p r o d u t o r e s   e  m     s u a s   d  e c i s õ e s     s o b r e   ' o    q u e '  e ' c o m o ' p r o -    d u z i r .    V e r e m o s    d e   q u e   m a n e i r a    a g e   u m     i n d i v í d u o       p a r a     s a t i s f a z e r     s e u s   d e s e j o s     p o r    b e n s     e   s e r v i ç o s .    V o c ê    t a m b é m       v   a i   c o n h e c e r    a   t e o r i a     d a   u t i l i d a d e ,     s e g u n d o    a   q u a l   o     c o n s u m i d o r   o  b t é m      u t i l i d a d e     o u s a t i s f a ç ã o       p o r    m e i o      d o    c o n s u m o     d   e   b e n s    e   s e r v i ç o s .   V o c ê   v a i   e n t e n d e r    a   l e i   d a   o f e r t a     e   d a   d e m a n d a .   A n a l i s a r e m o s   a   c u r v a   d a   o f e r t a     e a   c u r v a    d a d e -     m a n d a ,   e   m o s t r a r e m o s    a l g u m a s    v a r i á v e i s     q u e   a l t e r a m       e s s a s     c u r v a s ,  c o m o    o  s   b e n s     s u b s t i t u t o s   e    o s   b e n s   c  o m p l e m e n t a r e s .  E m     s e g u i d a ,   v a m o s e x p l i c a r     c o m o    o     m e r c a d o       s e   e s t r u t u r a .     V e r e m o s     q u e   h a '  m e r c a d o s    e m     q u e   e x i s t e     m u i t a    c o m p e t i ç ã o .  E m     o u t r o s ,    p o u f     c a s   e m p r e s a s    p r e d o m i n a m ,   E    h á   p r o d u t o s   e   s e r v i ç o s     q u e   s ã o    p r o d u z i -   d o s   e   d i s t r i b u í d o s     p o r   u m a    ú n i c a     c o r p o r a ç ã o e m        d e t e r m i n a d a    á r e a     g e o g r á f i c a ,     c o m o    a   á g u a    e n c a n a d a     e   a   e n e r g i a     e l é t r i c a     q u e    v o c ê    r e c e —           b e   e m s u a    c a s a .    V o c ê     v a i   v e r   d e   q u e   m a n e i r a s    u m p r o d u t o       p o d e    s e r   d i f e r e n c i a d o ,     d e m o d o    q   u e   e l e   a t r a i a     e   f i d e l i z e     o    c o n s u m i d o r ,   O     t e r c e i r o     t e m a    é   t o d o      s o b r e    e l a s t i c i d a d e .     V o c ê    v a i   a p r e n d e r q u e    e l a s —          t i c i d a d e     é   o    r e f l e x o     d a   a l t e r a ç ã o      e m     u m a   v a r i á v e l     s o b r e   o u t r a     v a r i á v e l ;    p o r   e x e m p l o ,   o    p r e ç o   s o b r e     a    d e m a n d a .   V a m o s e x a m i n a r t r ê s    t i p o s     d e   e l a s t i c i d a d e :   e l a s t i c i d a d e - p r e ç o      d a   d e m a n d a ,   e l a s t i c i d a d e — p r e ç o   d a   o f e r t a     e   e l a s t i c i d a d e c r u z a d a     d a   d e m a n d a .    N o    ú l t i m o      t e m a , v a m o s     m o s t r a r   c o m o    a   t e o r i a     d o s   j o g o s    p o d e    a j u d a r     a s   e m p r e s a s     a   t o m a r    d e c i s õ e s     e s t r a t é g i c a s .     V o c é     v a f c o n h e c e r     u m      j o g o    b a s t a n t e     u t i l i z a d o      p e l a s     o r g a n i z a ç õ e s : o   d i l e m a    d o s   p r i s i o n e i r o s .   M u i t o      a s s u n t o ,    n ã o é m e s m o ?     P o r t a n t o ,    m ã o s    a   o b r a ,   p o r q u e   o s   c o n c e i —       t o s   q u e   a p r e s e n t a r e m o s   s ã o    f u n d a m e n t a i s   p a r a    o    e s t u d o     d a   m i c r o e c o —           n o m i a .    V o c ê     c e r t a m e n t e     v a i   e n t e n d e — l o s     c o m     f a c i i i d a d e ,   a n n a l ,  a   m i c r o e c o n o m i a    a n a l i s á     f e n ô m e n o s    e c o n ô m i c o s    q u e   d i z e m      r e s p e i t o      a   v i d a   d o    c o n s u m i d o r .  E ,   c o m o    d   i s s e m o s    n o    i n í c i o     d e s t a     i n t r o d u ç ã o ,   t o d o s     n ó s   s o m o s     c o n s u m i d o r e s .  B o n s  e    s t u d o s !  ' 

. 

A     l e i   d

3 3  

a   o f e r t a    e   d a   d e m a n d a    

v i d e — s e    e m     d o i s    r a m o s   p   r i n c i p a i s :     m i c r o e c o n o m i a     i a .   A m i c r o e c o n o m i a   n  a t a     d o    c o m p o r t a m e n t o    d   a s   ô m i c a s   i  n d i v i d u a i s   (  c o n s u m i d o r e s ,   t r a b a l h a d o r e s ,   i n -   p r e s a s   e  t c . ) .   J á   a   m a c r o e c o n o m i a ,   q u e   v e r e m o s    n a   d e ,   t e m     c o m o    f  o c o      a s   q u a n t i d a d e s   e  c o n ô m i c a s    a g r e —          g a d ª s     ( t a x a     d e   c r e s c i m e n t o     e   n í v e l    d o    p r o d u t o     n   a c i o n a l , t a x a s   d e    j u r o s ,   d e s e m p r e g o ,   i n h a ç ã o      e t c . ) .   D i t o     i s s o ,    v a m o s     c o m e ç a r    n o s s o      e s t u d o a n a l i s a n d o     a   l e i   d a   o f e r t a     e   d a   d e m a n d a .    N a   U n i d a d e     1 ,   d i s s e m o s     q u e   a   e c o n o m i a    f a z   p a r t e     d a v i d a d e     t o d o s   n ó s .  E    i s s o      é   t ã o    v e r d a d e     q u e   v o c ê s e r á     p e r s o n a g e m        d e s t e     t e m a .   E    n ã o    s ó    v o c ê ,  m a s   t o d o s    o s   c i d a d ã o s .   A q u i , v a m o s   t  r a t a r     d o    c o m p o r t a m e n t o     d   o    c o n s u m i d o r ,   e    v o c ê     é   u m     c o n s u m i d o r ,   n ã o    é ?   V e r e m o s     c o m o     u   m a   p e s s o a a g e p a r a     s a t i s f a z e r     s e u s    d e s e j o s     p o r    b e n s   e   s e r v i ç o s .  

A e c o n o m i a     d i

e   m a c r o e c o n o m u n i d a d e s   e c o n v e s t i d o r e s ,  e m  p r ó x i m a   u n i d a

F u n d a m e n t o s    d a   t e o r i a     d o    c o m p o r t a m e n t o    d  o   c o n s u m i d o r    

O s   e c o n o m i s t a s    c o l o c a m      o    e s t u d o     d o    c o m p o r t a m e n t o    d   o s   i n d i —           v í d u o s   n o    c e n t r o      d e   s e u s    m o d e l o s    p o r q u e ,   e m u m a    e c o n o m i a d e     l i v r e     m e r c a d o ,   s ã o    a s   n e c e s s i d a d e s     d o s   c o n s u m i d o r e s    q u e ,   f u n d a -    m e n t a l m e n t e ,   d i t a m       o    t i p o e     a   q u a n t i d a d e     d e   p r o d u t o s     a   s e r   o f e r t a —        d o s .  E m     o u t r a s    p a l a v r a s ,   o    s i s t e m a     c o m p e t i t i v o      d e v e     r e s p o n d e r     a o s   d e s e j o s    d o s   c o n s u m i d o r e s .    N o   e s t u d o     d o    c o m p o r t a m e n t o     d   o    c o n s u m i d o r ,    d e s t a c a m — s e     c e r -     t a s   c a r a c t e r í s t i c a s .   P e s q u i s a s   r  e v e l a m      q u e   a s   p e s s o a s ,  e m     g e r a l :  

'  . .  . 

g a s t a m      e  m     b e n s    e   s e r v i ç o s    t u d o      q u e   r e c e b e m ,    c o m e x c e ç ã o      

d ª   p ª n p ª n ç a ; 

n ã o    g a s t a m       t o d a     a   r e n d a     e m     a p e n a s    u m    b e m ;   n ã o    a d q u i r e m       o    s u í i c i e n t e d a     m a i o r i a    d o s '  p r o d u t o s    n a   m a i o r      p a r t e   d a s   v e z e s ;   p r o c u r a m      a   s a t i s f a ç ã o     t o t a l ,   d e n t r ' o     d e   c e r t o     l i m i t e     d e    r e n d a     e   d o s   p r e ç o s    d o s b e n s    d i s p o n i v e i s .  

P a r a    q u e   e n t e n d a m o s    c o m o    o     c o n s u m i d o r   i  n H u e n c i a   o s   p r o d u —           t o r e s     e m     s u a s   d  e c i s õ e s     s o b r e    “ o    q u e ”    e   “ c o m o “    p r o d u z i r ,   p r e c i s a -     m o s   c o n h e c e r    a l g u n s   a  s p e c t o s    d a t e o r i a d a d e m a n d a .   V e r e m o s ,   i n i c i a l m e n t e ,   a   o r i g e m      d a s   c u r v a s    d e d e m a n d a     ( o u     p r o -     c u r a ) ,    c u j a   d  e r i v a ç ã o     b a s e i a — s e    n a   t e o r i a d o   c o m p o r t a m e n t o     d o    c o n —           s u m i d o r .   P a r a    i s s o ,    v o c ê     v a i   p r e c i s a r   e  n t e n d e r   a    t e o r i a     d a   u t i l i d a d e .  

M A s  a-  .   .  

' 

+   

l y   

 N o ç õ e s   d e   m e r c a d o   e    c o n ô m i c o      

'  E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

A     T a b e l a     2 . 1   m o s t r a ,   a i n d a ,    q u e ,   a   c a d a    c o p o      d e   á g u a    q u e   o    v i a j a n t e    t o m a r , a     u t i l i d a d e t o t a l    a u m e n t a r á . M a s     o s   a u m e n t o s    d e   u t i l i d a d e    v ã o s e n d o c a d a     v e z   m e n o r e s .   I s s o     s i g n i i i c a     q u e , e n q u a n -     t o   a   u t i l i d a d e     t o t a l   c  r e s c e ,   a   u t i l i d a d e    m a r g i n a l    é   d e c r e s c e n t e .   A g o r a ,   p e n s e    c o n o s c o .    O f a t o      d e   a   u t i l i d a d e     m a r g i n a l    s e r   d e -   c r e s c e n t e    g e r a    u m a   i n c l i n a ç ã o      p a r a    b a i x o d a     c u r v a    d e d e m a n d a    d o    c o n s u m i d o r ,   c o n f o r m e    v o c ê     p o d e    v e r n o      G r á f i c o      2 . 1 .    A s s i m ,   s e   c a d a    u n i d a d e     a d i c i o n a l    c o n s u m i d a     a c r e s c e n t a r    c a d a    v e z m e n o s    s a —      t i s f a ç ã o      p a r a     o    c o n s u m i d o r ,   e n t ã o ,    é b e m      p  r o v á v e l    q u e   e l e   s ó    e s t a -     r á    d i s p o s t o a    p a g a r    u m     p r e ç o    m   e n o r   p  a r a    u n i d a d e s    a d i c i o n a i s .  

G r i n c o z d     U  t i l i d a d

( —     

P a r a    v o c ê    e n t e n d e r m e l h o r     c o m o s e    o b t é m      a   m a x i m i m ç ã o ,   v a —     

' 

m o s   c o n t i n u a r    c o m     o    e x e m p l o    d   o    v i a j a n t e     n o    d e s e r t o .   A     T a b e l a     2 . 1   m o s t r a     q u e ,    s e n o s s o      p e r s o n a g e m       b  e b e r    c i n c o      c o p o s    d e   á g u a ,   o b t e r á d o ú l t i m o      c o p o    u   m a   u t i l i d a d e     m a r g i n a l   d  e   2 0    u n i d a d e s .   A d m i t i n d o — s e    q u e   c a d a     c o p o     c   u s t a r á    R $    2 , 0 0 ,   a   u u '  l i -   d a d e    m a r g i n a l    p o r    r e a l   g  a s t o     s e r á     1 0    u n i d a d e s .   O     v i a j a n t e     s ó    v a i  

 _ _ _ — W     

e s t o t a l e m a r g i n a l . 

3 0 0   

m a x i m i z a r    a   u t i l i d a d e t o t a l     s e   g a s t a r    c o m     q u a l q u e r   o  u t r o     b e m     e   o b t i v e r    a   r e l a ç ã o     d e   1 0    u n i d a d e s   d  e u t i l i d a d e     p o r  r  e a l .   E m     o u t r a s   p  a l a v r a s ,   a   t e o r i a    d a u t i l i d a d e    m a r g i n a l i m p l i c a     q u e   a   u t i l i d a d e t o t a l é     m a x i m i m d a    q u a n d o :  

U t i l i d a d e t o t a l   

2 5 0    2 0 0   

) , ) , 

u t i   l  i  d  a d e   

d e  

E    c o m o    o     c o n s u m i d o r   p  o d e    m a x i m i z a r   s  u a   u t i l i d a d e     t o t a l ?     U m a   d a s   m a n e i r a s    d e f a z e r    i s s o      é   t o r n a r    a   u t i l i d a d e     m a r g i n a l    p o r   r e a l     g a s t o     c o m     c a d a   p  r o d u t o     i g u a l   p  a r a   t  o d o s   o s   d e m a i s     p r o d u t o s .  A u t i -    l i d a d e     m a r g i n a l   p   o r   r e a l   g  a s t o     é   a q u e l a   o  b t i d a d a    ú l t i m a   u  n i d a d e   d e   u m     b e m     c o n s u m i d o ,   d i v i d i d a    p e l o     p r e ç o    u   n i t á r i o     d i s s e    b e m .  

) _ r  

r n _ u r   ª

A     .

. . "     . . " ' r - « ª ' r - R J     A    

, ' 

1 5 0   

..  

t o d a    a   r e n d a    d i s p o n í v e l    d o    c o n s u m i d o r é     g a s t a ;   a   u t i l i d a d e    m a r g i n a l   p  o r   r e a l   g  a s t o     é   i g u a l   p  a r a    t o d o s     o s   b e n s     e   s e r v i ç o s    c o n s u m i d o s .  

U n i   d a d e s   

1 0 0   

, “  

P r e v i s õ e s   C o m b a s e     n i s s o ,   a l g u m a s     p r e v i s õ e s p o d e m        s e r   f e i t a s ,   p o r   e x e m p l o : 

/  

5 0   

U t i l i d a d e    m a r g i n a l     0   

&    

2   

4   

6   

8  

l  0    

. 

l  2   

' 

F o n t e :   M e n d e s   (  2 0 0 4 ,   p .  3   3 ) . 

. 

P r e s s u p o s t o s   A     t e o r i a     d a   u t i l i d a d e     m a r g i n a l     b a s e i a - s e     n o s   s e g u i n t e s      p r e s s u p o s t o s : 

. 

"  

o    c o n s u m i d o r    o b t é m        u t i l i d a d e     e / o u      s a t i s f a ç ã o      d o s   b e n s     q u e  

"  

a d q u i r e ; 

0    c a d a    u  n i d a d e    a d i c i o n a l    d e   c o n s u m o    r  e s u l t a     e m     u t i l i d a d e t o t a l    

. 

a d i c i o n a l ;  à   m e d i d a     q u e   a u m e n t a     a q u a n t i d a d e     c o n s u m i d a     d e   u m     b e m     o u    s e r v i ç o ,   a   u t i l i d a d e     m a r g i n a l d e c r e s c e ;   o    o b j e t i v o     d o    c o n s u m i d o r    é   m a x i m i z a r    a   u t i l i d a d e     t o t a l .  

q u a n t o     m   a i o r    o    p r e ç o      d e   u m     b e m a n d a d a d e s s e    b e m ;   q u a n t o    m   a i o r    o    p r e ç o     d   e   u m    b e m s u b s t i t u t o s d e s s e    b e m ;   q u a n t o     m   a i o r    a   r e n d a     d o    c o n s u m  b e n s   c o n s i d e r a d o s     n o r m a i s     ( b e n c o n s u m o    a   u m e n t a    c o m a    e l e v a ç ã

m ,   m e n o r    a   q u a n t i d a d e     d e —      ,   m a i o r    a   d e m a n d a    p o r   b e n s     i d o r ,   m a i o r    a   d e m a n d a    p o r   s     n o n n a i s - s ã o      a q u e l e s     c u j o      o     d a   r e n d a ) .  

V a m o s    a g o r a    d i s c u t i r    p r o p r i a m e n t e    o s   v á r i o s    a s p e c t o s     l i g a d o s     à   o f e r t a     e   à d e m a n d a .  

O f e r t a     e   d e m a n d a     É   

 _   

: 

P a r a v o c ê    e n t e n d e r b e m        a   m i c r o e c o n o m o d e l o b á s i c o d e     o f e r t a     e   d e   d e m a n d a . E c o m p r e e n d e r    p o r q u e     e   c o m o    o  s   p r e ç o s    m i n t e r v é m       n d o   

m i a ,   p r e c i s a    c o n h e c e r    o    s s e m o d e l o      n o s   a j u d a     a   u d a m ,   e   o    q u e   a c o n t e c e     d o . 

. “  

. 

4 0 "   E c o n o m

 N o ç õ e s   d e   m e r c a d o     e   c o n ô m i c o    '   4 1  

i a e m e r c a d o     

« u m    2 . 3  

 N a t u r e z a d a s   m u d a n ç a s     E s s e s    e x e m p l o s   r  e v e l a m      m u d a n ç a s   d  e d u a s   n  a t u r e z a s    n a c u r v a     d a o f e r t a : 

.  . 

C u r v a    d e   d e m a n d a .  

P r e ç o    

a r e s p o s t a d a q u a u t i d a d e o f e n z d a à s v a r i a ç õ e s n o p r e ç o p o d e .  s e r r e p r e s e n t a d ª   p o r    m o v i m e n t o s     n o    l o n g o     d a   c u r v a    d e   o j ê r t a ;   a   r e s p o s t a     d a   o f e r t a     à s   m u d a n ç a s    n a s   o u t r a s   v  a r i á v e i s    d e t e r —      m i n a n t e s   d a   o f e r t a     r e d e t e — s e     g r n â c a r n e n t e c o m o u m a     a l t e r a -     ç ã o    n a   p r ó p r i a     c u r v a     d e   o f e r t a .  

 . .  . 

C a d a    u m a   d e s s a s    d u a s    m u d a n ç a s    r e c e b e d o s e c o n o m i s t a s    u m a   d e n o m i n a ç ã o    d   i f e r e n t e :  

..  

A     c

0 . 

m u d a n ç a    n a   o f e r t a ,   p a r a    o s   d e s l o c a m e n t o s    n a c u r v a   d e   o f e r t a ;   m u d a n ç a    n a   q u a n t i d a d e o f e r t a d a ,   p a r a     o s   m o v i m e n t o s     a o    l o n g o    d a   p r ó p r i a    c u r v a    d e   o f e r t a .  

Q u a n t i d a d e   

F o m e :   P i n d y c k      e   R u b i n f e l d   (   2   0 1 3 ,   p .  2 4 ) ,  

&    

u r v a   d e   d e m a n d a    

V a m o s    a n a l i s a r   a  g o r a    a c u r v a    d e   d e m d a d e    q u e   o s   c o n s u m i d o r e s   e  s t ã o     d i s p o s t o m u d a    o    p r e ç o    u   n i t á r i o .   E s s a     r e l a ç ã o     e n t r e     o s   p r e ç o s     e   a   q u a s e r   d e s c r i t ª   p  e l a s e g u i n t e    e q u a ç ã o :   Q , ,  =    2

a n d a .   E l a i n d i c a     &     q u a n t i -     s     a   c o m p r a r    à   m e d i d a    q u e   n t i d ª d e     d e m a n d a d a    p o d e    

, 0 ” )   

É    p o s s í v e l     t a m b é m     d e s e n h á — l a    g r a â c a m e n n e c o m o n o      G r á í i c o   2   . 3 e m     q u e     c u r v a    d e d e m a n d a    D     m o s t r a    c o m o a    q u a n t i d a d e     d e m a n d a d a    p e l o s    c o n s u m i d o r e s    d e p e n d e     d o    p r e ç o .   A     c u r v a    é d e s c e n d e n t e   —      i s t o     é ,   m a n t e n d o - s e    t u d o      o    m a i s    c o n s t a n t e , o s     c o n s u m i d o r e

ª  

É   

,   , ; 

-   -   s   d e s e j a r ã o     c o m p r a r   u  m a q u a n t i d a d e    m a i o r    d e   u m     b e m c o n f o r m e     o     p r e ç o    c a i .   A     q u a n t i d a d e     d e m a n d a d a    p o d e    t a m b é m      d   e p e n d e r    d e   o u —      t r a s     v a r i á v e i s ,   t a i s    c o m o     a   r e n d a d o s    c o n s u m i d o r e s     e o    p r e ç o      d e   o u t r o s   b  e n s .   P a r ª  a   m a i o r i a    d o s   p r o d u t o s ,   a   q u a n t i d a d e    d e m a n d a d a     a u m e n t a    q u a n d o a    r e n d a    a u m e n t a .   U m a   r e n d a    m a i s    a l t a d e s l o c a     a   c u r v a     d e    d e m a n d a   p  a r a    a   d i r e i t ª    ( d e   D     p a r a    D      ' ) .  E    o    q u e    v o c ê     p e r c e b e     e m     r e l a ç ã o      a   e s s a c u r v a     d e   d e m a n d a ,   i n d i c a d a     p o r   D ? E l a é d e s c e n d e n t e .   S e   o    p r e ç o    e  s t á    m a i s    b a i x o ,   o s   c o n s u m i d o r e s    t e n d e m         a   a d q u i r i r     q u a n t i d a d e s     m a i o r e s d e     u m a   m e r c a d o r i a .   A l é m     d i s s o ,   p o d e p e r m i t i r   q u e   p e s s o a s   q u e   a n t e s    n ã o    i l

: »   

, 

" .  , 

' 

D e s l o c a n d o      :   c u r v a    d e   d e m a n d :   É    ó b v i o     q u e   a   q u a n t i d a d e     d e   u m     b e m     q u e   o s   i n d i v í d u o s   e  s t ã o      d i s p o s t o s     a   c o m p r a r    p o d e    d e p e n d e r    t a m b é m       d   e   o u t r a s   v  a r i á v e i s ,   c o m o      a   r e n d a ,   p o r   e x e m p l o .   C o r n     r  e n d a s     m a i o r e s ,   a s   p e s s o a s    p o -   d e m     g a s t a r    m a i s    e m     q u a l q u e r    b e m     o u   s e r v i ç o     d i s p o n í v e l .   V a m o s    e x a m i n a r   a  g o r a   o    q u e   a c o n t e c e c o m a    c u r v a    d e   d e m a n -     d a   q u a n d o     a   r e n d a d o s    c o n s u m i d o r e s    a u m e n t a .   O b s e r v e   n o    G r á f i c o     2 . 3    q u e ,   s e   o     p r e ç o     d  e   m e r c a d o    f   o s s e    c o n s -     t a n t e     e m     P , ,  a   t e n d ê n c i a   s  e r i a     o c o r r e r    u m     a u m e n t o     d   a   q u a n t i d a d e     d e m a n d a d a    —      d i g a m o s ,  d e   Q    ,  p a r a     Q ) .   C o m o   e   s s e    a u m e n t o   o    c o r r e -     r i a   c o m    q u a l q u e r   p  r e ç o     d e   m e r c a d o ,   o    r e s u l t a d o    s   e r i a     u m     d e s l o c a -     m e n t o     p   a r a     a   d i r e i t a     d e   t o d a     a   c u r v a     d e   d e m a n d a    —      d e   D     p a r a    D     ' .  M a s   p o d e m o s   p  e n s a r    t a m b é m      q   u e ,   c o m o a    r e n d a    d o s   c o n s u m i -     d o r e s    e s t á     m a i s    a l t a ,   e l e s     p o d e r i a m        e s t a r    d i s p o s t o s     a   p a g a r    u m      p r e ç o    m a i s   a  l t o      p a r a     a d q u i r i r   d  e t e r m i n a d a    q u a n t i d a d e     Q , .   A s s i m ,   n o v a m e n t e    a   c u r v a    d e d e m a n d a    s e r i a     d e s l o c a d a      p a r a     a   d i r e i t a .   D a   m e s m a    f o r m a    q u e   n o c a s o     d   a   o f e r t a ,    e m p r e g a r e m o s    a   e x -    p r e s s ã o    m u d a n ç a n a    d e m a n d a    p a r a     n o s   r e f e r i r     a o s   d e s l o c a m e n t o s    d a   c u r v a     d e   d e m a n d a ,  e   a   e x p r e s s ã o     m u d a n ç a    n a   q u a n t i d a d e '   d e -   m a n d a d a    p a r a     a   s i t u ª ç ã o      e m     q u e   o c o r r e m      m o v i m e n t o s    n o    l o n g o      d a    c u r v a    d e   d e m a n d a .    N o   G r á í i c o      2 . 3 ,   a t r i b u í m o s     a u m     a u m e n t o      n a   r e n d a   o    d e s l o c a m e n -    t o     p a r a     a   d i r e i t a     d a   c u r v a    d e d e m a n d a .   C o n t u d o ,   e s s e     d e s l o c a m e n t o   

. 

4 2    “  

 N o ç õ e s   d e m e r c a d o    e  c o n ô m i c o     | 

E c o n o m i a    e    m e r c a d o      

c o m o    u   m a   d a t a    c o m e m o r a t i v a .   N o s   d i a s    q u e   a n t e c e d e m        o    D i a   d a   C r i a n ç a ,   p o r   e x e m p l o ,   a s   c u r v a s    d e d e m a n d a     p o r   b r i n q u e d o s    s e   d e s l o c a m      p a r a     a   d i r e i t a .   O u t r o s    f a t o r e s     q u e   p r o d u z e m     e   s s e     d e s l o c a m e n t o    s ã o    o    a u m e n t o       n o    p r e ç o      d e   u m     b e m     s u b s t i t u t o     o u    o    d e c r é s c i m o      n o    p r e ç o      d e   u m      b e m     c o m p l e m e n t a r .   O     q u e   s ã o    e s s e s    b e n s v o c ê    d e s c o b r i r á    a   s e g u i r .  

F o r m a ç ã º    d º   p r e ç o       A o    c o m p r a r    u m     p r o d u t o ,    v o c ê m u i t a s     v e z e s     s e   p e r g u n t a p o r     q u e   e l e t e m        e s s e     p r e ç o .   A     f o r m a ç ã o      d o s   p r e ç o s     é   r e s u l t a d o     d a s  

c o n d i ç õ e s   d e   o f e r t a     e   d e m a n d a .   A     o f e r t a     e s t á r e l a c i o n a d a     a   d o i s   a  s p e c t o s :   1 . 

B e n s    s u b s t i t u t o s     I m a g i n e     q u e   v o c ê v a i     a o s u p e r m e r c a d o      c o m p r a r    m a n t e i g a ,   m a s   n ã o    e n c o n t r a    0   q u e   v o c ê f a z ?    U m a   s o l u ç ã o     é   l e v a r    m a r g a r i -     n a ,  q u e   é   o    b e m     s u b s t i t u t o      d a   m a n t e i g a . E ,    s e a m a n t e i g a     e s t i v e r     m u i t o    c a r a ,   v o c ê    t a m b é m      p   o d e    o p t a r   p  e l a m a r g a r i n a ,   c a s o     o    p r e ç o       d e s t a     e s t e j a    m a i s    b a i x o .   P o r t a n t o ,   m u d a n ç a s     n o s   p r e ç o s     d e   b e n s r e l a c i o n a d o s     t a m —            b é m     a f e t a m         a   d e m a n d a . D i z e m o s     q u e   b e n s     s ã o s u b s t i t u t o s     q u a n d o u m       a  c r é s c i m o       n o    p r e ç o      d e   u m     a u m e n t a     a q u a n t i d a d e     d e m a n d a d a d o     o  u t r o .   P o r   e x e m p l o ,   o    c o b r e    e o    a l u m í n i o      s ã o    b e n s    s u b s t i t u t o s .     C o m o       c a d a    u m     d e l e s    p o d e     s e r   s u b s t i t u í d o      p e l o     o  u t r o     e m     m u i t o s    u s o s     i n -   d u s t r i a i s ,   a q u a n t i d a d e    d e m a n d a d a    d e   c o b r e    a u m e n t a r á     s e   o    p r e ç o       d o a l u m í n i o      s u b i r ,  e   v i c e - v e r s a .   M e d i c a m e n t o s     g e n é r i c o s     s ã o s u b s t i t u t o s d o s     o r i g i n a i s ,   e   m u i -     t a s   v e z e s    v e n d e m m a i s    q u e   o s   d e   m a r c a ,   p o i s    s ã o m a i s    b a r a t o s .   B e n s    c o m p l e m e n t a r e s      p n d  p

d d s c

O u t r o f a t o r     q u e   a l t e r a     a   d e m a n d a    s ã o    o s   p r e ç o s    d e b e n s    c o m -     l e m e n t a r e s .    D o i s b e n s    s ã o    c o m p l e m e n t a r e s    q u a n d o u m        a u m e n t o       o    p r e ç o      d e   u m     l e v a     a   u m     d e c r é s c i m o      n a   q u a n t i d a d e     d e m a n d a d a     o    o u t r o .   O u    s e j a ,   o    c o n s u m o      d e   u m     d e l e s     d e p e n d e     d e   a   p e s s o a     o s s u i r   o u   a d q u i r i r     o    o u t r o .   O b s e r v e    e s t e s    e x e m p l o s :   A u t o m ó v e i s     e g a s o l i n a    t e n d e m        a s e r   u  s a d o s     e m c o n j u n t o .   U m     e c r é s c i m o    n o    p r e ç o      d a   g a s o l i n a     a u m e n t a    a q u a n t i d a d e     d e m a n d a -     '  a   d e   a u t o m ó v e i s .   D e   i g u a l m o d o ,   c o m p u t a d o r e s     e   p r o g r a m a s     d e   c o m p u t a d o r e s     ã o b e n s    c o m p l e m e n t a r e s .   O     p r e ç o     d   o s   c o m p u t a d o r e s     c a i u d r a s t i -     a m e n t e     n a   ú l t i m a     d é c a d a ,    p r o p i c i a n d o u m        a u m e n t o      n ã o    a p e n a s    

2 . 

. 

| 

a s   c o n d i ç õ e s    t é c n i c a s     e o s   c u s t o s     d e   p r o d u ç ã o      d e   u m     b e m     o u    s e r v i ç o ;  a   r e c e i t a ,    a q u a l d e p e n d e    d a s   c o n d i ç õ e s   d a   d e m a n d a ,   P o r o u t r o    l a d o ,   a   d e m a n d a d e    u m     p r o d u t o     e   x p r e s s a :   a   q u a n t i d a d e     d o    p r o d u t o     q  u e   a s   e m p r e s a s    p o d e m      v   e n d e r    p a r a     c a d a   n í v e l    d e   p r e ç o ;   o    p r e ç o     q  u e   e l a s    p o d e m       o  b t e r   p  a r a    c a d a     q u a n t i d a d e     q u e   d e c i -     d e m     v e n d e r .  

V e j a    c o m o     o     p r e ç o      é   i m p o r t a n t e    p a r a     a   d e m a n d a .   E l e   s e r v e     d e    b a s e   p a r a     a   d e c i s ã o     s o b r e     “ o    q u e ” e “ q u a n t o ”     p r o d u z i r .   O     p r e ç o ,  

 p o r t a n t o ,  é   a   p r i n c i p a l   v  a r i á v e l    d o   m e r c a d o .  

E s t r u t u r a s    d e   m e r c a d o      

I n t e r a ç ã o     e n t r e    o f e r t a    e   d e m a n d a    

C o m o    v  o c ê    d e v e    t e r   p e r c e b i d o ,   a   o f e r t a     e a   d e m a n d a    i n t e r a g e m       u m a   c o m a    o u t r a .   U m a   d e p e n d e     d a   o u t r a .   E s s a     i n t e r a ç ã o     f u n d a -     m e n t a - s e e m       t r ê s    p r e s s u p o s i ç õ e s     b á s i c a s :   ] .  L i v r e   m e r c a d o     —       s i g n i f i c a     q u e   c a d a     m e r c a d o      o p e r a     l i v r e -     m e n t e ,   n o s e n t i d o    d e   q u e   n ã o    h á   f o r ç a s     e x t e r n a s     q u e   i n f l u e n -     c i e m       o u    e s t a b e l e ç a m         c o n d i ç õ e s     a r t i f i c i a i s .   U m     t i p o       d e   c o n t r o l e    e x t e r n o     é   a   i n t e r v e n ç ã o     g o v e r n a m e n t a l    p o r   m e i o ,   p o r   e x e m p l o ,   d e   t a r i f a s ,   p r e ç o s     m í n i m o s    o u    c o n t r o l e    d e   p r e ç o s ,   o s   q u a i s    r e s u l t a m      n a   a l o c a ç ã o     i n e f i c i e n t e     d e   r e c u r s o s ,   s e   c o m p a -     r a d o s     c o m     u m a   e c o n o m i a     s e m     e s s a s    r e s t r i ç õ e s .   2 .  A     m a x i m i z a ç ã o      d o    l u c r o     p o r   p a r t e     d o s   e m p r e s á r i o s  —      u m a   e m p r e s a   n ã o    p o d e    e x i s t i r ,   e m     l o n g o     p  r a z o ,   s e   n ã o   h o u v e r    r e —      t o m o      p a r a     s e u s    f a t o r e s d e     p r o d u ç ã o .    O b v i a m e n t e ,   n e m     t o d a s     a s   o r g a n i z a ç õ e s     t e n t a m       s e m p r e     m a x i m i z a r     o    l u c r o ,    p o i s     h á   t a m b é m       o   u t r o s    o b j e t i v o s , c o m o    a   p a r t i c i p a ç ã o n o      m e r c a d o      e   o    n i v e l    d e   p r o d u ç ã o .  

4 3  

4 6    “  

 N o ç õ e s   d e m e r c a d o    e  c o n ó m l c o    '  l   4

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

d o    d e s e j a d o ,   p o r q u e    a s   o r g a n i z a ç õ e s   p  r o c u r a m      a l o c a r    o s   r e c u r s o s    d e   m o d o    i n  e f i c i e n t e ,   p o r   m e i o d a    i n t e r f e r ê n c i a   d  i r e t a    n o    f r m c i o n a m e n t o      d o    s i s t e m a d e    p r e ç o s .  

. 

G r a u    d   e   d i f e r e n c i a ç ã o     d o   p r o d u t o      O     g r a u    d   e   d i f e r e n c i a ç ã o     d o    p r o d u t o    é   o    g r a u    e   m     q u e   u m    p r o d u -     t o    v e n d i d o      n o    m e r c a d o é c o n s i d e r a d o      d i f e r e n t e ,   o u    n ã o    h o m o g ê —           n e o ,  p e l o s   c o m p r a d o r e s .  S o b    o    p o n t o      d e   v i s t a     e c o n ô m i c o ,   a d i f e r e n c i a ç ã o      d o    p r o d u t o       v i s a r e d u z i r     o    n ú m e r o      d e   b e n s    s u b s t i t u t o s      p a r a    e s s a     m e r c a d o r i a .   E m     g e r a l ,   u m a   e m p r e s a     d e   s u c e s s o     é   a q u e l a    q u e   c o n s e g u e     p r o d u -     z i r b a r a t o      a l g o      d i f e r e n c i a d o .   V e j a   a s   c u r v a s     d e   d e m a n d a s ,   s e g u i n -     d o    a   d i f e r e n c i a ç ã o     d o    p r o d u t o     n  o    G r á f i c o      2 . 4 .   M a s   c o m o    s  e   d i f e r e n c i a     u m    p r o d u t o ?     I s s o     é   f e i t o     d e   v á r i a s     m a —      n e i r a s ,   p o r   e x e m p l o :  

.  .  .  . 

p r o p r i e d a d e s     o r g a n o l é p t i c a s     ( c a r a c t e r í s t i c a s     d o s   o b j e t o s     q u e    p o d e m     s e r p e r c e b i d a s    p e l o s     s e n t i d o s     h u m a n o s ,   c o m o    o     s a b o r ,   a   c o r ,   o     o d o r   e  t c . ) ;   e m b a l a g e m ;  t e m p o      d e   m a n u f a t u r a ;   c a r a c t e r í s t i c a s    d i e t é t i c a s ;  t i p o     d e c o n s u m i d o r   (  i d a d e ,   n í v e l d e     r e n d a , p e r f i l    d e   v i d a     e t c . ) ;   o c a s i ã o     ( r e f e i ç ã o ,   h o r a ,   a t i v i d a d e ) .   G r á f i c a 2 . 4       C u r v a s   d   e d e m a n d a ,   s e g u n d o     a    d i f e r e n c i a ç ã o      d o    p r o d u t o .   - o   

R S /    u n i    d  a  d    e  

o f e r e c i m e n t o      d e   s e r v i ç o s     a o s   c o m p r a d o r e s    ( p o r e x e m p l o ,   e n —      t r e g a    e m d o m i c í l i o ) ;   i n c o r p o r a ç ã o       a o     p r o d u t o    d   e   i n g r e d i e n t e s     d e   q u a l i d a d e   s  u p e r i o r ;   p o s s i b i l i d a d e     d e   o    c o m p r a d o r   c  o n c o r r e r     a   p r ê m i o s ;   e m b a l a g e n s    e s p e c i a i s     d o    p r o d u t o .  

e m    

O     (

P r e ç o     &    

D     (

p r o d u t o    h   o m o g é n e o )    

p r o d u t o   d i f e r e n c r a d o )  

Q u a n t i d a d e   p o r    u n i d a d e d e    t e m p o      

O    

F o n t e :   M e n d e s   (   2 0 0 4 ,   p .   1 2 5 ) .  

E n t r e     a s   f o r m a s    d e   d i f e r e n c i a ç ã o , o s     a s p e c t o s     c o m e r c i a i s     t ê m     s i d o      o s   m a i s   r  e l e v a n t e s .   P o r   e x e m p l o :  

'  A     d i f e r e n c i a ç ã o     d e   p r o d u t o s     é   u m a   d a s   m a i s   i  m p o r t a n t e s    e s t r a -     t é g i a s     d a s   e m p r e s a s ,   p r i n c i p a l m e n t e     n o s   a n o s    r e c e n t e s , c o m         o    a c i r r a m e n t o     d a   c o m p e t i ç ã o .    E s s a     e s t r a t é g i a     c o n c e n t r a — s e    n a   f i x a —           ç ã o    d e m a r c a s ,   e m e m b a l a g e n s    e   e m     i n o v a ç õ e s .   -   P a r a    c r i a r    p r o d u t o s d i f e r e n c i a d o s ,   a s   e m p r e s a s    b a s e i a m — s e    e m    

a t r i b u t o s    v a l o r i z a d o s     p e l o s    m e r c a d o s    c o n s u m i d o r e s ,    c o m o :  

. 

i n g r e d i e n t e s   b  á s i c o s     ( t e o r    d e   a ç ú c a r    n o p r o d u t o ) ;  

.  .  . 

E x t e n s ã o      d e   l i n h a s     p r o d u t i v a s     —      i n t r o d u ç ã o      d e   u m a   n o v a     v a r i e d a d e ,    f o r m a t o ,    t a m a n h o      o u    e m b a l a g e m        d e   u m     p r o d u t o       o u    d e    m a r c a s    j á   e x i s t e n t e s .   Ó r i a ç â o   d  e   n o v a s    m a r c a s    —      c o l o c a ç ã o      d o    p r o d u t o n o      m e r c a -     d o    s o b    u m     n o v o    n   o m e o u    p  a r c i a l m e n t e    n o v o .   E x t e n s ã o     d   e   m a r c a s    —      i n t r o d u ç ã o     d e   u m     p r o d u t o    e    u m a m a r -     c a   a n t e r i o r m e n t e    e x i s t e n t e s     e m     o u t r a     c a t e g o r i a     d e   p r o d u t o s .   ' D i f e r e n c i a ç ã o      e f e t i v a     —      c r i a ç ã o     d e   p r o d u t o s     c o m     u m a o u    m   a i s     i n o v a ç õ e s    q u e   p r o m o v a m      m   u d a n ç a s    i m p o r t a n t e s    “ a o s    o l h o s ”     d o    c o n s u m i d o r ,   p o r    m e i o     d  e :  a d i ç ã o     d e   n o v o s    i n g r e d i e n t e s ;   c r i a ç ã o     d e   u m a n o v a    c a t e g o r i a     d e   p r o d u t o s     q u e   n ã o    c o m p e t e     c o m    o s   e x i s t e n t e s ;    e m b a l a g e m      q   u e   f a c i l i t e     o     c o n s u m o ,   ( )   t r a n s —       

7   

5 0    |  ' 

 N o ç õ e s  d e   m e r c a d o    e  c o n o m i c o     |  '  5 1  

E c o n o m i a    e    m e r c a d o      

h u h u     C  a r a c t e r í s t i c a s  d e   q u a t r o     d i f e r e n t e s  t  i p o s   d e   m ' 

 N º   d e   e m p r e s a s    

M u i t o   g   r  a n d e    

T i p o    d

P a d r o n i z a d o     

e   p r o d u t o      

C o n t r o l e    s o b r e    

M u i t a s   

M e r c a d o    d   e   p r o d u t o s   a  g r í c o l a s  c:  o n c o r r e n c i a   p  e r f e i t a ,  

F l g u n    1 . 1  

e r c a d o   p   e l o      l a d o     d a   v e n d a .  

P o u c a s   

D i f e r e n c i a d o     

P a d r o n r z    e   d i f .  

Ú n i c o     

N e n h u m       

P e q u e n o     

C o n s i d e r á v e l   

M u i t o     

S e m     b a r r e i r a s    

S e m b a r r e i r a s   

C o m     b a r r e i r a s    

o s   p r e ç o s     C o n d i ç õ e s    d e   e n t r a d a    E x e m p l o s  

P r o d u t o s   a  g r í c o l a s    

C o r n   b   a  r r e i r a s    

A u t o m ó v e i s ,  E n e r g i a   e   l é t r i c a ,   R e s t a u r a n t e s ,  l o j a s     a r e j o ,   m a g a z i n e s     c o m p a n h i a s    a é r e a s     á g u a ,   t e l e f o n e    

d e   v

F o n t e :  a l e x i s S ª / T h i n k s r o c k   

F o n r e :  M e n d e s   (   2 0 0 4 ,   p ,   1 2 8 ) .  

V a m o s   c   o n h e c e r   e  s s e s    t i p o s     d e   m e r c a d o .  

C o n c o r r ê n c i a  p e r f e i t a     U m     m e r c a d o    p   u r a m e n t e     c o m p e t i t i v o     ( u m     b o m     e x e m p l o    d   i s s o     e '  a p r e s e n t a d o     n a   F i g u r a    2 . 1 )   a  p r e s e n t a     a s   s e g u i n t e s    c a r a c t e r í s t i c a s :   G r a n d e    n ú m e r o     d   e   c o m p r a d o r e s    e   v e n d e d o r e s   —      n e n h u m         d o s   c o m p r a d o r e s    o u    v e n d e d o r e s     e   c a p a z    d e   í n h u e n e i a r     o    p r e «       ç o    d e   v e n d a     o u    c o m p r a     d e   u m     p r o d u t o .   P r o d u t o    h   o m o g ê n e o      —      o    p r o d u t o      d e   u m a   e m p r e s a     é ,  e s s e n —           c i a l m e n t e ,  u m    p e r f e i t o     s u b s t i t u t o     d o    p r o d u t o    d   e    o u t r a    e m p r e s a .   V o c ê     p o d e    a d q u i r i r a     m e r c a d o r i a    t a n t o     d e   u m     c o m o    d  e   o u t r o       f a b r i c a n t e ,   p o i s    h á   h o m o g e n e i d a d e .   A u s ê n c i a   d e   r e s t r i ç õ e s    a r t i l i e i a i s    à   p r o c u r a ,  à   o f e r t a     e   n o s    p r e ç o s   d e   q u a l q u e r   p r o d u t o   A     n ã o   h á   i n t e r v e n ç ã o     g o v e m a -     m e n t a l    n o   m e r c a d o ,   c o m o     t  a b e l a m e n t o ,    r a c i o n a m e n t o      e t c .   M o b i l i d a d e   d o s   p r o d u t o s   e   r e c u r s o s     —      n o v a s    e m p r e s a s p o -     d e m     e n t r a r    n o    m e r c a d o ,   e o s   r e c u r s o s    p o d e m s e r   t   r a n s f e r i d o s      _    p a r a     u s o s     m a i s    e c o n ô m i c o s ,   o u    s e j a ,   e m     q u e   o s   p r e ç o s     s ã o    m a i s    e l e v a d o s .   P e r f e i t o      c o n h e c i m e n t o     d  a s   i n f o r m a ç õ e s  b  á s i c a s     —      t o d o s     o s   c o n c o r r e n t e s     d e t ê m        a s   i n f o m a ç õ e s    n e c e s s á r i a s     s o b r e     o s   d e   p r o d u ç ã o      e   a ç ã o       s o b r e    b e m    

.  . 

.  . 

. 

F o r m a ç ã o    d   e   p r e ç o       V o c ê     v i u    q u e   a   p r i m e i r a     c a r a c t e r i s t i c a     q u e   c i t a m o s    d e   u m     m e r -    

c a d o    e m     q u e   h á   c o n c o r r ê n c i a     p e r f e i t a     e '  a   e x i s t ê n c i a d e     u m     g r a n d e     n ú m e r o     d   e   e m p r e s a s .   P o r t a n t o ,    n e n h u m a    d e l a s    é   c a p a z    d e   i n n u e n —           c i a r    o    p r e ç o     d  e   v e n d a    o u    c o m p r a    d e   u m    p r o d u t o .   A s s i m ,   o    p r e ç o     é    d e t e r m i n a d o    p e l a     o f e r t a     e   p e l a    d e m a n d a .   O     G r á f i c o      2 . 5   m o s t r a     c o m o    o   c o r r e    e s s e     p r o c e s s o .  

( —     

G M “   2 . 5  

E q u i l í b r i o   ( e   d e s e q u i l i b r i o )    e m u m     m     e r c a d o      

e m     c o n c o r r ê n c i a  p    e r f e i t a .   P   

. — E x— c e s s —o   d e   —   i   ,  ]   o f e r t a   

A “  

1 , 0 0   

E '  > »    É   

. 

E   

: 

 ªº     " 8   ( : 

P “  

:  0 , 7 0     

, 1   , 

, 

0   

à g    

.  0 , 4 0   

 — W     

' , 

,  l  I , 

I  /  

E x c e s s o    d  e  

d e m a n d a  

/  

5  

. . 

E q u i l i b r i o   

l  

. 

, 

D    

i  

( e s c a s s e z )   0   

m e  

2 0 0

3 0 0      4

Q u a n t i d a d e   

0 0 5 0 0      5

0 0 7 0 0       Q V     d i a   ( u n i d a d e s )  

. 

5 4    "  

 N o ç õ e s   d e m e r c a d o    e  c o n ó m i c o      '  5

E c o n o m i a    e    m e r c a d o      

P a r a    t a n t o ,   o    g o v e r n o     n  e c e s s i t a     t e r   u m     b o m     c o n h e c i m e n t o d a     e s t r u t u r a     d e   c u s t o     d o    m o n o p o l i s t a ,   o    q u e   n ã o    é   m u i t o     f  á c i l .   P o l í t i c a s     d e   t a x a ç ã o   —      a   t a x a ç ã o     r e d u z    e p o d e     a t é   e l i m i n a r     o    l u c r o     d o    m o n o p o l i s t a     ( p a g a m e n t o      d e   l i c e n ç a     a n u a l ,   t r i b u t a —        ç ã o    s o b r e    o    l u c r o ,   i m p o s t o    s o b r e v e n d a s    e t c . ) .   H y u n    2  . 2   

F o r n e c i m e n t o d e     e n e r g i a   e  l é t r i c a :   m o n o p o l i o .  

' 

: 

E    q u a l    é   a   i d e i a b á s i c a     d e s s a    p o l í t i c a ?     É    m a x i m i z a r    a   r e c e i t a    t o -   t a l ,   d e   m o d o    q  u e   e l a   s e   i g u a l e    à   r e c e i t a     m a r g i n a l   d  a   ú l t i m a    u n i d a d e    

v e n d i d a   e m     c a d a     m e r c a d o .   E s s a   e s t r a t é g i a    p r e s u m e q u e ,   a o    r e s t r i n -     g i r   a   q u a n t i d a d e     v e n d i d a   n o    m e r c a d o     c   o m     a   d e m a n d a    m a i s    e l á s t i c a     ( a b o r d a r e m o s   a   e l a s t i c i d a d e    m a i s    a d i a m / e ) ,  o    p r e ç o     e  a   r e c e i t a     a u -   m e n t a m .   O     e x c e s s o     é  v e n d i d o      n o    m e r c a d o      e m     q u e   a   d e m a n d a    é   m a i s     e l á s t i c a .   A     r e c e i t a t o t a l r e s u l t a n t e     é   m a i o r    d o    q u e   s e   t o d a     a    p r o d u ç ã o    f o s s e    v e n d i d a     n o s   v á r i o s    s e g m e n t o s    a u m     p r e ç o     ú   n i c o .    N o   G r á f i c o   2    . 7 ,    v o c ê    p o d e    v e r u m a    i l u s t r a ç ã o g r á f i c a     d a d i s c r i -     m i n a ç ã o     d  e   p r e ç o      n o c a s o     d   e   u m a   e m p r e s a     m o n o p o l i s t a ,   q u e   é   o    q u e   e s t a m o s    e s t u d a n d o      a g o r a .   G r á f i c o     2 . 7    M o d e l o    b  á s i c o    d   e   d i s c r i m i n a ç ã o   d e   p r e ç o    d   e   u m a   e m p r e s a    m o m p o l i s r a .   P   

%     ' ª . 

 ª  

 ª  

A    

i  L   

P   

”  

%    

M e r c a d o r   

É   

ª  

! 

o    É "   º -  

o .  F o n t e :  R u u d   M     o r i j n      P h o t o g r a p h e r / S h u t t e r s t o c k . 

D ' 

º  

O , 

0 1 7   

=    Q    

Q u a n t i d a d e    p o r    u n i d a d e d e    t e m p o      

 _   

“ “ x    r  

ª  

º  

o    É   

P o l i t i c a d e     d i s c r i m i n a ç ã o     d e   p r e ç o s     V o c ê ,   p o r   s e r   e s t u d a n t e ,    p a g a     m e i a - e n t r a d a    e m e s p e t á c u l o s    c u l -     t u r a i s    ( c i n e m a ,   t e a t r o ,    s h o w s    e t c . ) ,   n ã o    é ?   E m    e c o n o m i a ,   i s s o      é c h a -     m a d o d e    d i s c r i m i n a ç ã o     d e   p r e ç o .   A     d i s c r i m i n a ç ã o     d e  p  r e ç o     o c o r r e q u a n d o      u m a   e m p r e s a    ( m o n o p o —           l i s t a   o   u     n ã o )    v e n d e     u m p r o d u t o      a   d i f e r e n t e s    c o n s u m i d o r e s , m a s a      p r e ç o s   d i s t i n t o s ,   p o r  r  a z õ e s n ã o    a s s o c i a d a s    a   d i f e r e n ç a s    n o    c u s t o     d  e    p r o d u ç ã o .  U m     m e s m o   p   r o d u t o      o u    s e r v i ç o      é   v e n d i d o     c   o m     p r e ç o s    d i -   f e r e n c i a d o s   p  a r a    d e t e r m i n a d o s    g r u p o s   s  o c i a i s    o u e m      f  u n ç ã o     d a   a n t e -     c e d ê n c i a d a     c o m p r a ,  o u     m e s m o    d  e p e n d e n d o    d   o l o c a l    d a   v e n d a .   E s s a    e s t r a t é g i a     d e m e r c a d o     t e m     o    o b j e t i v o     d e   m a x i m i z a r    o    l u -   c r o    d a   e m p r e s a .   l ª u r a     u t i l i z a r     e s s a    p r á t i c a ,   a   e m p r e s a    d e v e m a n t e r     o s   m e r c a d o s f i s i c a m e n t e    s e p a r a d o s .    C a s o     c   o n t r á r i o ,   o    p r o d u t o     s  e -   r i a   c o m p r a d o     n   o    m e r c a d o    c   o m m e n o r   p  r e ç o     e   r e v e n d i d o      c o m     p r e -     c o    m a i s    e l e v a d o , e l i m i n a n d o , e n t ã o ,   o    d i f e r e n c i a l    d e   p r e ç o s    q u e   a  

M e r c a d o   I l     

a  

1  

L   

0   

! 

Q ] , 

0   

Q u a n t i d a d e    p o r   u n i d a d e   d  e   t e m p o       ! )  

F o n t e :   M e n d e s   (   2 0 0 4 ,   p .   1 4 1 ) .  

T e m o s , e n t ã o ,   . n o    G r á ã c o      2 . 7 ,   d o i s m e r c a d o s .   N a   p a r t e     a   é   m o s t r a d a    a   c u r v a     d e d e m a n d a     D ' ,  e   n a   p a r t e     b    v ê — s e    a   c u r v a     d e   d e m a n d a    D ; ;    a m b a s    r e l a t i v a m e n t e     '  m e l á s t i c a s .   S e   o     m e s m o    p   r e ç o       P D     f o s s e c o b r a d o      n o s   d o i s    m e r c a d o s ,   a   q u a n t i d a d e     t o t a l     ( Q O     +    Q     ' )   s e r i a    v e n d i d a     e m     a m b o s .   C o m o     a   d e m a n d a     n o    m e r c a d o      1   é   m e n o s     e l á s t i c a ,    a o s e    a u m e n t a r    o    p r e ç o ,  p a r a    P ,  e   v e n d e r    u m a q u a n t i d a d e     m e n o r    ( Q ) ,  a   r e c e i t a     t o t a l    ( O P I R Q I )    f i c a r á     m a i o r    q u e   a   r e c e i t a     a n t e r i o r    ( Q P º S Q º ) .   A     d i f e r e n ç a     e m     q u a ' n t i d a d e    ( Q o    —      Q ! )   é   a d i c i o —           n a d a     à   Q      ' a    v e n d i d a    n o    m e r c a d o      I l ,  r e s u l t a n d o      e m     u m a   q u e d a    d e    p r e ç o p a r a   P ] .  A    s o m a     d a   r e c e i t a t o t a l    n o s   d o i s    m e r c a d o s ,   a   p r e ç o s     d i f e r e n t e s ,   é   m a i o r    d o    q u e   s e   o    m e s m o     p   r e ç o      f o s s e    c o b r a d o      e m     a m b o s    o s   m e r c a d o s .  

5  

 N o ç õ e s   d e   m e r c a d o   e   c o n o m i c o    '  |  5

'    E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

0 1 ]  

m n m s

( H Q . ,  +    P . , Q '  o )   <    ( P l Q l    +    P z Q z )     O     p r o c e s s o      d e   t r a n s f e r i r     u m a   u n i d a d e     d o m e r c a d o      I    p a r a     o    e r c a d o     I  I   o c o r r e     a t é   o    p o n t o    e   m     q u e   o    a u m e n t o     d  a   r e c e i t a    t o t a l     o    m e r c a d o I    é   a p e n a s     e q u i v a l e n t e     à   p e r d a n a     r e c e i t a     t o t a l     n o    e r c a d o     I I .  I s s o     o c o r r e     o n d e     s u a s   r  e s p e c t i v a s     r e c e i t a s     m a r g i n a i s     ã o    i g u a i s .  

' 

a s   a ç õ e s    d e   u m a   o r g a n i z a ç ã o      p r o d u z e m      r  e a ç õ e s    p o r   p a r t e     d o s   c o n —           c o r r e n t e s ,   a   s i t u a ç ã o      é   d e   o l i g o p ó l i o .   H á   m u i t a s    i n d ú s t r i a s     o l i g o p o l i s t a s     n o    B r a s i l    e   n o    m u n d o .   E m     c a d a   u m a   d e l a s ,   u m     p e q u e n o    n   ú m e r o d e     o r g a n i z a ç õ e s p r o d u z     b o a    p a r c e l a   d ª   p r o d u ç ã o     t  o t a l .   A     i n d ú s t r i a a u t o m o b i l í s t i c a     é   u m     b o m     e x e m p l o   (   F i g u r a   2  . 3 ) .    V o c ê   c  e r t a m e n t e   j  á   o u v i u    f  a l a r d a    m a i o r   p  a r -     t e   d a s   m a r c a s .   B e m ,    p e l o    m  e n o s    d e v e    t e r   a n d a d o     e   m     c a r r o s     f a b r i -     c a d o s    p o r   a l g u m a   m o n t a d o r a .  

H y u n    2  . 1  

I n d ú s t r i a    d e   a u t o m ó v e i s :   o l i g o p ó l i o     

F o n t e :  a n u p h a d i t / S h u r t e v s t o c k   

O l i g o p ó l i o      V e j a m o s    a g o r a    u m     t i p o     d  e m e r c a d o    e  m     q u e   n ã o   h á   n e m m o n o -     7     p ó l i o    n e m     c o n c o r r ê n c i a     p e r f e i t a .   A s   p r i n c i p a i s     c a r a c t e r i s t i c a s     d o    o l i g o p ó l i o     s ã o :   p e q u e n o    n ú m e r o     d   e   e n í p r e s a s ;   i n t e r d e p e n d ê n c i a     e n t r e     a s   e m p r e s a s ;   c o n s i d e r á v e i s    o b s t á c u l o s     à   e n t r a d a ;    p r o d u t o , e m     g e r a l ,   d i f e r e n c i a d o ,   m a s   n ã o   n e c e s s a r i a m e n t e    ( o     p e t r ó l e o ,  p o r   e x e m p l o ,  é    u m p r o d u t o    h   o m o g ê n e o    e   s u a   i n d ú s -     '  t n '  a é   o l i g o p o l i z a d a ) ;   c o n c o r r ê n c i a     e x t r a p r e ç o ,     c o m o      d i f e r e n c i a ç ã o      d o    p r o d u t o ,   '   p r o p a g a n d a ,  s e r v i ç o s    e s p e c i a i s   e  t c .  

. 

O     g r a n d e    d e s a â o      d a   t e o r i a     d o s   o l i g o p ó l i o s     é   e s t i m a r    a s   r e a ç õ e s    

: 

P r e ç o s e m u m      o   l i g o p ó l i o      

' 

E m     u m     o l i g o p ó l i o     n  ã o    h á   c o m p e t i ç ã o    d e   p r e ç o s ,   p o r q u e   a   e m —       p r e s a   n ã o     p o d e     e s t a r   s  e g u r a    d a   l o c a l i z a ç ã o      o u    d o    n í v e l d e     s u a c u r v a     d e   d e m a n d a .   O     m o t i v o    d   i s s o é     q u e   e l a    n u n c a   s  a b e    q u a l  s  e r á    a   i n t e n -    

7   

6 0    "  

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

 N o ç õ e s   d e   m e r c a d o e c o n o m i c º    | |  6 6 1   7   

..  

p e q u e n o     c  o n t r o l e d e      p r e ç o ;   c o n c o r r ê n c i a    p o r   m e i o     d   e   m a r c a s ,   pp a t e n t e s , s e r v i ç o s ,   c r é d i t o      e   p r o p a g a n d a .  

S e   v o c ê     p e n s o u     q  u e   é ,  d e   c e n a    m a n e i r a ,   u m t i p o      d e   c o m b i n a -     ç ã o    d e   m o n o p ó l i o      c o m c o n c o r r ê n c i a , a c e r t o u .   E    q u a l a p r i n c i p a l     c a r a c t e r í s t i c a d e s s e     m e r c a d o ?     O     p r o d u t o d i f e r e n c i a d o ,    c o r r e t o ?     O u    s e j a ,   é   o     m e s m o    p  r o d u t o ,    p o r é m ,    c a d a     u m     d e l e s    t t e m     c e r t a s     c a r a c t e r í s t i c a s     dd i f e r e n c i a d a s .   V a m o s ,   e n t ã o ,   f a l a r     u m     p o u c o      m a i s s o b r e     d i f e r e n c i a ç ã o      d e    p r o d u t o . 

D i f e r e n c i a ç ã o      e   a   c u r v a   d e   d e m a n d a    

«   

'  »»   

s v

' 

m d

-  

 _   

D i f e r e n c i a ç ã o      d e   p r o d u t o    C o m o     v  i m o s   a  n t e r i o r m e n t e ,   a   d i f e r e n c i a ç ã o       p o d e    s  s e r   f e i t a     d e   v á r i a s   m  m a n e i r a s :  

. 

'  .  . 

m

A l t e r a ç ã o       d o    p r o d u t o    —       m e l h o r i a d a     q u a l i d a d e ;   a c r é s c i m o      o u    r e t i r a d a d e     i n g r e d i e n t e s ;    a u m e n t o     d  a   f a c i l i d a d e     d e   m a n u -     s e i o ,   t r a n s p o r t e     e   a r m a z e n a g e m      e   t c .   M e l h o r i a     o u   c   c r i a ç ã o      d e   s e r v i ç o s     —      m u d a n ç a    d a   e m b a l a g e m ;   f o r n e c i m e n t o     d e   c r é d i t o ;    o f e r t a     d e   s e r v i ç o     d e   m a n u t e n ç ã o      e   a s s i s t ê n c i a ;   e n t r e g a     e m     d o m i c í l i o     e   t c .   :  C r i a ç ã o   d  e   m a r c a n t e   c a m p a n h a    d e   m a r k e t i n g   —      a n ú n c i o s     c r i a t i v o s d e     g r a n d e   i  m p a c t o       p o d e m      d   i f e r e n c i a r    u m p r o d u t o .   E x i s t ê n c i a     d e   u m a   m a r c a    f o r t e    —      u m p r o d u t o     d   e   u m a   m a r c a     J   c o n h e c i d a    e   d e   t r a d i ç ã o     é   v i s t o     . c o m       m a i s     s i m p a t i a     d o    q u e   a q u e l e s    d d e   m a r c a s    n o v a s    o o u    d e s c o n h e c i d a s .  

T o d a s     a s   m o b j e t i v o :   f a z e V o c ê    j á   c o m d i f e r e n c i a l ?   

a n e i r a s    d d e   s e   d i f e r e n c i a r     u m p r o d u t o     t ê m     o     m e s m o      i   r    q u e   o    c o n s u m i d o r t e n h a     p r e f e r ê n c i a    p  p e l o     p r o d u t o .   3 ,  p r o u      a l g u m        p r o d u t o   p  e l o       f a t o      d d e e l e     t e r   a l g u m        

A d i f e r e n c i a ç ã o d e p m d m o é m m i m p o n a m e e s u a t é g i a d e c o m —      v i v ê n c i a     c m p m a t i v a .  E E l a   t o m a    a  c  c u r v a   d e   d e m a n -     d o      q u e   n a   c o n c o r r ê n c i a     p e r f e i t a .   O     g r a u      d e   r v a    d e   d e m a n d a d e    d e t e m n n a d o   p   r o d u t o   d o   d e p e n d e     e   a   e m p r e s a   c  o n s e g u e   o b t e r .   U m a   f o r t e   d  d i f e r e n c i a ç ã o     r    r e s u l t a     e m     m a i o r “ l e a l d a d e “     d o    c o n —           u m i d o r    e ,  p o r t a n t o ,   e m     m a i o r   c  o n t r o l e    d  d e   p r e ç o .   E m     o u t r a s    p a l a —      r a s ,   qq u a n t o    m a i s d i f e r e n c i a d o f o r    o    p r o d u t o    d   e   u m a   o r g a n i z a ç ã o ,   e n o r    é   a p o s s i b i l i d a d e     d e   q u e   e l e    s e j a     s u b s t i t u í d o      p o r   a l g u m         a   c o n c o r r ê n c i a .   V e j a m o s    u m     e x e m p l o .   O     G r á f i c o     2   . 9    m o s t r a     a s   c u r v a s    d e   d e —      a n d a    d a s   e m p r e s a s    A    e   B . 

 p e t i t i v i d a d e   :  s o b r e d e   m e n o s     e l á s t i c a i n e l ª s t i c i d a d e     d a   c u d a   d i f e r e n c i a ç ã o      q u

G r i l l o .   1 . 9   

d a   d e m a n d a .  

«    « »   

 .º   - -   H H c  

 p    : 

-  

x x x   &    

 , ——      f g “  

' 

 _   

' 

 _ : | : ! ,  0   

. 

“ s x   &     P

r o d u t o d i f e r e n c i a d o   

x x x . )   

É   

« ª   mm a m    

S   

“ x x     —-      

D A    

' 

0   

“  

' 

&    

R e l a ç ã o    e  n t r e    d i f e r e n c i a ç ã o   d e   p r o d u t o    e   ee l a s t i c i d a d e    

&    

Q    

Q u a n t i d a d e     p o r   u n i d a d e d e    t e m p o       R a m a :   M e n d e s   (  2 0 0 4 ,   o ,  1 4 3 ) .

-

 

=   

 j   

O s   c o n s u m i d o r e s   c  o n s i d e r a m      o    p r o d u t o     d  a    e m p r e s a    A    s     s i m i l a r     a o   d o s  c  c o n c o r r e n t e s ;   aa s s i m ,   m u i t a s   o  u t r a s    m a r c a s    s ã o     b o a s    s s u b s t i -     '  t u t a s   d  e s s e    p r o d u t o .   .  P o r  o  o u t r o     l a d o ,  a   e m p r e s a     E    c o n s e g u i u     d   i f e r e n c i a r     c o m     s u c e s —           s o    s e u p r o d u t o ,   e   o s   c o n s u m i d o r e s   e  s t ã o ,   pp o r t a n t o ,    m e n o s   i  n t e r e s -     s a d o s    e m     s u b s t i t u i r     o p r o d u t o       d e l a .   C o m o      c o n s e q u ê n c i a ,   a   d e m a n d a    p e l o p r o d u t o      d a   e m p r e s a    E    n ã o    é   t ã o    s e n s í v e l    a   m u d a n -     d

6 8   "  

 N o ç õ e s   d e   m e r c a d o     e  c o n ó m i c o    |  

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

. 

. 

' 

P r o d u t o s  i   n d u s t r i a l i z a d o s    —      s ã o   e l á s t i c o s     a   p r e ç o s ,   o u    s e j a ,  

'  q u a s e s e m p r e     s e n s í v e i s     a v a r i a ç õ e s    d e   p r e ç o s ; p o r    e x e m p l o ,   e l a s —          A         v e n d a s d e     u m a   l i q u i d a ç ã o      p o d e    a u m e n t a r    a s  u m a   l o j a .   t i c i d a d e - p r e ç o     d a   d e m a n d a   p  a r a    e s s e s   p r o d u t o s     é   a c i m a    d e   — l   '  ( g e r a l m e n t e ,   e n t r e    — 1 , 2    e   — 2 , 5 ) .  

F a t o r e s    q u e   a f e t a m      a   e l a s t i c i d a d e - p r e ç o     d a d e m a n d a     A l g u n s     f a t o r e s     p o d e m       d  e t e r m i n a r    q u e   u m     p r o d u t o      t e n h a     a l t a     e l a s t i c i d a d e     e   q u e   o u t r o      a p r e s e n t e     b a i x a e l a s t i c i d a d e . E n t r e     e s s e s     f a t o r e s ,    p o d e m o s   c  i t a r     o s   s e g u i n t e s :  

. 

' 

, 

O      g r a u    d   e   e s s e n c i a l i d a d e     d o    p r o d u t o -   q u a n t o   m    a i s e s s e n c i a l   '  o u    n e c e s s á r i o f o r     u m     p r o d u t o     p   a r a    o s   c o n s u m i d o r e s    ( a   á g u a ,   p o r   e x e m p l o ,     n a F i g u r a    2 . 4 ) ,    m a i s    a   d e m a n d ª s e r á i n e l á s t i c a     a    p r e ç o s ,  o u    s e j a ,   o s   c o n s u m i d o r e s   t  e r ã o      d e   s e r m e n o s    s e n s í v e i s     à s   v a r i a ç õ e s    d e  p  r e ç o s .  E m    o u t r a s   p  a l a v r a s ,  o s   p r e ç o s    d o s   p r o —          d u t o s   m u i t o e s s e n c i ª i s     p o d e m      s   u b i r ,   p o r   e x e m p l o ,   2 0 % ,  e    m e s —           m o    a s s i m      a q u a n t i d a d e    c o n s u m i d a    p o d e   c  a i r    m e n o s   d  e   5 % .  f  

_   

f   . 

( —      F

l y n n   2  . 4    Á

g u a .  B e m     e s s e n c i a l —

d e m a n d a  l   n e l á s t i c a ,  

 — — — - — N    

, 

,  ' 

O n ú m e r o      d e   u t i l i z a ç õ e s     q u e   s e   p o d e     d a r   a o    p r o d u t o    —       q u a n t o     m a i o r    f o r   o    n ú m e r o d e    p o s s i v e i s    u s o s     d e   u m p r o d u t o ,   m a i o r s e r á   s u a   e l a s t i c i d a d e — p r e ç o .   A     s o j a    e m     g r ã o s ,  p o r   e x e m -      p l o ,  t e m     i n ú m e r o s     e m p r e g o s     ( f a r e l o ,    l e i t e ,   c a m e ,   f a r i n h a ,   m a r g a r i n a , q u e i j o ,     m o l h o , e n z i m a s ,   p ã o   e t c . ) .   A s s i m ,   a   v a r i a -     ç ã o   p o s s í v e l n a q u a n t i d a d e     d e m a n d a d a    é   b e m     m a i o r .   A u m e n -     t o s   o u    d i m i n u i ç õ e s    n o    p r e ç o      d a   s o j a     e m     g r ã o s    r e d u z e m        o u    a m p l i a m     a   l i s t a     d e   s e u s   u  s o s .  A     p r o p o r ç ã o   d   a   r e n d a   g a s t a     c o m     p r o d u t o s   —      a   d e m a n d a    d e    p r o d u t o s   q u e   a b s o r v e m        g r a n d e p a r c e l a     d a   r e n d a d o s    c o n s u -     m i d o r e s d e v e     s e r   m a i s e l á s t i c a     d o    q u e   a   d e   b e n s    q u e   p o d e m         s e r   a d q u i r i d o s     c o m u m a    b a i x a     p o r c e n t a g e m      d a   r e n d a . A       d  e .  m a n d a    p o r    b e n s d e     p r e ç o s    e l e v a d o s   (  c a r r o s ,   c a s a s ,   g e l a d e i r a s     e t c . )     s e r á   r  e l a t i v a m e n t e s e n s í v e l     a   p r e ç o .   P o r   o u t r o     l a d o ,  p a r a     a   p r o c u r a p o r    b e n s m u i t o     b  a r a t o s     ( s a l ,   c o n d i m e n t o s ,   f ó s f o r o s     e t c . ) , a     e l a s t i c i d a d e d e v e     s e r   m u i t o b a i x a     ( p r o v a v e l m e n t e ,   i n —      f e r i o r    &     - 0 , 1     o u    a ' t é   p r ó x i m o     d  e   0 ) .  A s  p  e s s o a s   n ã o   d i m i n u e m         a   c o m p r a     d e s s e s i t e n s     q u a n d o    s   e u s     p r e ç o s    a u m e n t a m , u m a     v e z   q u e   a s   e l e v a ç õ e s     d e   p r e ç o      n ã o    a f e t a m        a   p r o p o r ç ã o      d a   r e n d a    g a s t a     d o    c o n s u m i d o r ,   m e s m o    q   u e   e l e   t e n h '  a   b a i x o n í v e l     d e   r e n d a .    A s s i m ,   q u a n t o    m a i o r    f o r   a   p r o p o r ç ã o      d a r e n d a    d o    c o n s u m i d o r   g  a s t a    c o m     u m    b e m ,   m a i s e l á s t i c a s e r á     a   c u r v a     d e   d e m a n d a d e s s e    p r o d u t o .  

E l a s t i c i d a d e - p r e ç o     d a o f e r t a   

)  

' . 

A     d i s p o n i b i l i d n d e     d e   p r o d u t o s     s u b s t i t u t o s     —      u m     p r o d u t o      c o m    b e n s    s u b s t i t u t o s     t e r á     u m a   m a i o r   e  l a s t i c i d a d e — p r e ç o   d o    q u e   o u t r o     q u e   n ã o   o s   p o s s u a    I s s o      p o r q u e ,   q u a n d o    o s   p r e ç o s    d e   u m a   m e r c a d o r i a    s e   e l e v a m      e   o s   p r e ç o s     d o s   s u b s t i t u t o s    s e   m a n t ê m         c o n s t a n t e s , o    c o n s u m i d o r t e n d e     a   d e m a n d a r   o   s   s u b s t i t u t o s .   D o    m e s m o      m o d o ,   s e o    p r e ç o    d   e   u m p r o d u t o   c   a i ,   o s   c o n s u m i d o r e s    t e n d e m      a   a d q u i r i r    m e n o s    d o s   s u b s t i t u t o s ,   p o r q u e p a s s a m     a   c o n -     s u m i r m a i s   a  q u e l e c u j o    p r e ç o     b   a i x o u .   P o r t a n t o ,   q u a n t o   m a i o r     f o r   a q u ª n t i d a d e     e   m e l h o r   a   q u a l i d a d e    d o s   s u b s t i t u t o s     p a r a    u m      b e m     e s p e c í f i c o ,     m a i o r s e r á    s u a e l a s t i c i d a d e - p r e ç o .  

. 

F o n t : M e l i a / S h u t t e r s t o c k     

6 9   

E m     g e r a l ,   q u a n d o      h á   m a i s d e m a n d a    p o r   u m p r o d u t o ,   o    p r e ç o    e   a   q u a n t i d a d e    t a m b é m      a   u m e n t a m .   M a s   q u a n t o     a  l i m e n t a m ?    O     p r e ç o       c r e s c e    m u i t o     e  a   q u a n t i d a d e     a u m e n t a    p o u c o ,   o u    v i c e — v e r s a ?    

,  u , . 

L e o    n .   — l    . ; t  u  . 

. a  

s e m “  

í ª »   

7 0 '  |    E

c o n o m i a    e    m e r c a d o      

 N o ç õ e s  d e   m e r c a d o    e  c o n ó m i c o     "    7 1  

A     r e s p o s t a     d e p e n d e     d a s e n s i b i l i d a d e     d a   q u a n t i d a d e     o f e r t a d a     a  

"  

 ' -  

u m a   m u d a n ç a     d o    p r e ç o .   V o c ê     p o d e     c o n f e r i r     u m e x e m p l o      d i s s o      n o    G r á f i c o      2 . 1 1 ,   q u e   m o s t r a    d o i s    c e n á r i o s     p o s s í v e i s     e m     u m     m e r c a d o l o c a l    d e   p i z z a s     —      g r á f i c o s     ( a )   e   ( b ) .   ( i r m a o   2 . 1   1   C o m o   u   m a m u d a n ç a    n a   d e m a n d a    m

 ª   4 0  , 0 0   

3 0 ' 0 0    I  I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I I    

 ª   Z

'  %     º ' º º    

V a r i a ç ã o     p e r c e n t u a l   d  a   q u a n t i d a d e     o f e r t a d a     E l a s t i d a d e     d a o f e r t a     =    ,  V a r i a ç ã o   p   e r c e n t u a l    d o    g r u p o      

o d i f i c a    p r e ç o   e   q u a n t i d a d e .  

V a m o s    c a l c u l a r    a g o r a    a   e l a s t i c i d a d e     d a o f e r t a     a o   l o n g o     d  a s   c v a s   d e   o f e r t a     d o G r á f i c o     2   . 1 1 . 

%    

ã  

; 

Q    

R $    1 0 , 0 0 ,  e p r e ç o  r e p r  e s m a i s   t r ê s   p  i  z h o r a ,  e   a q u a

€    ? ; 

ª  

1 0 , 0 0     

a u m e n t o    d   a   q u a n t i d a d e .  o   

5

. 

: 

2 0 2 5     1 3 1 5    Q u a n t i d a d e   (  p i z z a s  p o r   h o r a )   

1 0   

a u m e n t o    d   a   q u a n t i d a d e ,   ,  Ç   

2  ' 0   

2 5  

Q u a n t i d a d e    ( p i z z a s  p  o r   h o r a )   

F o m e : P a r k i n     (  2 0 0 9 ,   p .  8 6 ) .  

E m    a m b o s    o s   c a s o s ,   a   d e m a n d a    é   i n i c i a l m e n t e     D o .  N a   p a r t e     ( a ) ,   ;  a   o f e r t a d e     p i z z a s     é   m o s t r a d a     p e l a    c u r v a     d e   o f e r t a    S   A ;  n a   p a r t e    ( b ) ,    p e l a   c u r v a     S B .  I n i c i a l m e n t e ,   e m     a m b o s    o s   c a s o s ,   c a d a     p i z z a     c u s t a     R $    2 0 , 0 0 ,   e   s ã o    p r o d u z i d a s    e   c o n s u m i d a s     1 0    p i z z a s    p o r   h o r a .   I m a g i n e     q u e   a   r e n d a d a     p o p u l a ç ã o      c r e s ç a .   I s s o     a u m e n t a r á     a   f   d e m a n d a    p o r   p i z z a s .   A     c u r v a     d e d e m a n d a     d e s l o c a — s e ,   e n t ã o ,   p a r a     a   d i r e i t a ,   p a r a     D    , .  N a   p a r t e     ( a )   o    p r e ç o     a  u m e n t a    R $    1 0 , 0 0 ,    e l e v a n -     d o — s e     p a r a   R $   3 0 , 0 0         p i z z a ,   e   a q u a n t i d a d e     c r e s c e     d e   p o r  a p e n a s    3 ,   p a s s a n d o    p a r a     1 3   u n i d a d e s     p o r    h o r a .   J á   n o    c a s o      ( b ) ,   o    p r e ç o      d e   c a d a    p i z z a    a u m e n t a     a p e n a s     R $    1 , 0 0 ,  e l e v a n d o - s e     p a r a    R $   2 1 , 0 0 ,   e   a q u a n t i d a d e    s o f r e     u m     a u m e n t o     d  e   1 0 ,  p a s s a n d o    p a r a    2 0   u n i d a d e s      p o r   h o r a .   P o r t a n t o ,   a s   d i f e r e n t e s     c o n s e q u ê n c i a s     s u r g e m       d  e d i f e r e n t e s     n í -   v e i s d e s e n s i b i l i d a d e    d a   q u a n t i d a d e     o f e r t a d a     e m r e l a ç ã o      a   u m a   v a r i a ç ã o     d o    p r e ç o .  

 _ . 

. 

. 

, 

. 

, 

. 

u r —         

N o    G r á í i c o      2 . 1 1 a ,    v i m o s    q u e    h o u v e     u m     a u m e n t o     d  e   p r e ç o      d e   o    p r e ç o      m é d i o     é   d e   R $    2 5 , 0 0 .    A s s i m ,   o    a u m e n t o      d o    e n t a     4 0 % d o    p  r e ç o     m  é d i o .   P a s s a r a m      a   s e r   a p r o n t a d a s     z a s     p o r   h o r a .  A     q u a n t i d a d e     m é d i a é d e     1 1 , 5     p i z z a s    p o r   n t i d a d e     a u m e n t a    2 6 % .  A     e l a s t i c i d a d e     d a   o f e r t a     é   i g u a l     &     2 6 %     d i v i d i d o      p o r   4 0 % ,   o    q u e   e q u i v a l e    a   0 , 6 5 .    N o    G r á f i c o       2 . 1 1 b ,   o c o r r e u     u m     a u m e n t o     d  e   R $    1 , 0 0      n o    p r e ç o .   O     p r e ç o    m é d i o     é   R $    2 0 , 5 0 ,   d e   m o d o    q  u e   g e r o u      u m     a u m e n t o     4   , 9 %         d o    p r e ç o     m  é d i o .   S a e m ,   a s s i m ,   m a i s     1 0    p i z z a s     p o r   h o r a .   A     q u a n t i —           d a d e     m é d i a    é d e   1 5   p i z z a s    p o r   h o r a ,   e   a q u a n t i d a d e     a u m e n t a    6 7 % .   A     e l a s t i c i d a d e    d a o f e r t a     é   i g u a l    a o    r e s u l t a d o d a     d i v i s ã o d e     6 7 %      p o r   4 , 9 % ,   o    q u e   e q u i v a l e    a   1 3 , 6 7 . 

ª  

' 

%    

 ª  

A     e l a s t i c i d a d e     d a o f e r t a     m e d e     a   s e n s i b i l i d a d e     d a   q u a n t i d a d e     o f e r t a d a    d e   u m     b e m     a   u m a   m u d a n ç a    d e   s e u    p r e ç o ,   q u a n d o     t  o d a s    a s   o u t r a s     i n h u ê n c i a s     s o b r e     o s   p l a n o s     d e   v e n d a s    p e r m a n e c e m        c o n s —           t a n t e s .   E l a   é   c a l c u l a d a     p o r   m e i o d a    s e g u i n t e    f ó r m u l a :  

l m     a u m e n t o    -  a   d e m a n d a   l  e v a    a . . 

 ª à   

C á l c u l o   d a   e l a s t i c i d a d e d a    o f e r t a    

'  “  

:   _   

(  

' 

-  

' 

' 

l m d ª d e >   

7 8  

[  

 N o ç õ e s   d e   m e r c a d o    e  c o n ô m i c o    '  I   7

E c o n o m i a e    m e r c a d o      

a o    i n v e s t i r     e m     p r o p a g a n d a .   S e   a   e m p r e s a     E    f i z e r    p r o p a g a n d a ,   a   e m p r e s ª     A     l u c r a r á     1 0    s e   t a m b é m       f   i z e r ,   m a s   o    l u c r o      s e r á     d e   a p e -     n a s   6    c a s o     n  ã o    f a ç a .   S e   a   e m p r e s a     E    n ã o i n v e s t i r     e m     p r o p a g a n d a ,   a   e m p r e s a     A     l u c r a r á     1 5   c a s o      f a ç a p r o p a g a n d a , m a s    a p e n a s     1 0    s e   n ã o    f i z e r .   P o r t a n t o ,    i n v e s t i r     e m     p r o p a g a n d a     é   u m a   e s t r a t é g i a     d o m i n a n t e     t a n t o     p a r a     a   e m p r e s a     A     c o m o     p   a r a     a   e m p r e s a     E . 

D i l e m a     d o s   p r i s i o n e i r o s     V o c ê     v a i   c o n h e c e r    a g o r a     u m     e x e m p l o    c  l á s s i c o      n a   t e o r i a d o s    j o —      g o s :  o    d i l e m a    d o s   p r i s i o n e i r o s .    E s s e    j o g o     i l u s t r a     o     p r o b l e m a    c o m    q u e   s e   d e f r o n t a m      a s   e m p r e s a s   o  l i g o p o l i s t a s .   V e j a    a   d e s c r i ç ã o      d o    j o g o :  

E s t r a t é g i a   d o m i n a n t e     O     s u c e s s o      d e   u m a e s t r a t é g i a d e p e n d e     d a s   o p ç õ e s    d o   o u t r o    j  o —      g a d o r .  E n t r e t a n t o ,   h á   e s t r a t é g i a s     q u e   p o d e m s e r     b o a s     q u a i s q u e r    

D o i s    p r i s i o n e i r o s ,     a c u s a d o s    d e   p r a t i c a r j u n t o s     u m     a s s a l t o ,   f o -   r a m     c o l o c a d o s     e m     c e l a s    s e p a r a d a s     e   n ã o    p o d e m      s  e   c o m u n i c a r    u m     c o m     o    o u t r o .   O     d e l e g a d o      p e d i u      q u e   c o n f e s s e m .   S e   c o n f e s s a r e m ,   c a d a    d e t e n t o      s e r á     c o n d e n a d o      a   c i n c o      a n o s    d e   p r i s ã o .    C a s o      n ã o    c o n f e s s e m ,   &     p e n a   d e   c a d a    u m     s e r á    d e d o i s    a n o s .   P o r o u t r o l a d o ,   s e   u m     d o s   p r i s i o n e i r o s     c o n f e s s a r     o    c r i m e ,   m a s   o    o u t r o n ã o ,   a q u e l e     q u e   c o n f e s s o u      s e r á    c o n d e n a d o      a   a p e n a s    u m     a n o    d e   p r i s ã o ,    e n q u a n -     t o    0    q u e    n a d a    d i s s e    t e r á     d e   f i c a r    d e z   a n o s n a    c a d e i a .   S e   v o c ê    f o s s e     u m     d e s s e s     p r i s i o n e i r o s ,    q u a l    s e r i a     s u a   o p ç ã o ?     V o c ê    c o n f e s s a r - i a     o u    n ã o ?     A    m a t r i z d e   p  a y o j f a p r e s e n t a d a     n a   T a b e l a 2 . 7    r   e s u m e     t o d o s     o s    p o s s í v e i s   r e s u l t a d o s     ( o b s e r v e     q u e   o s   p a y a j f s     s ã o   n e g a t i v o s ;   a s s i m ,    p o r   e x e m p l o ,   a   i n f o m a ç ã o    c o n t i d a     n o    c a n t o     i  n f e r i o r   d  i r e i t o     r e p r e -     s e n t a    u m a   c o n d e n a ç ã o      d e   d o i s    a n o s    p a r a     c a d a    p r i s i o n e i r o ) .  

' 

q u e   s e j a m      a s   a t i t u d e s d o s     p a r t i c i p a n t e s .   S ã o    a s   c h a m a d a s     e s t r a t é —        g i a s     d o m i n a n t e s ,   a q u e l a s     q u e   s ã o    ó t i m a s     i n d e p e n d e n t e m e n t e    d o    q u e   o    o p o n e n t e    v e n h a     a   f a z e r .   V e j a m o s u m e x e m p l o . I m a g i n e     q u e   a s   e m p r e s a s    A     e   B    v e n d a m          p r o d u t o s   c o n c o r r e n t e s     e   e s t e j a m      d e c i d i n d o      s e   f a r ã o     c a m p a n h a s    d e    p r o p a g a n d a .    C a d a    e m p r e s a ,   c o n t u d o ,   s e r á     a f e t a d a     p e l a     d e c i s ã o d a     c o n c o r r e n t e .   O s   p o s s í v e i s     r e s u l t a d o s     e n c o n t r a m - s e    i l u s t r a d o s    p e l a     m a t r i z d e    p a y a j f a p r e s e n t a d a   n  a   T a b e l a 2 . 6      ( a   m a t r i z d e    p a y o j ' r c —        ,  s u m e o s    p o s s í v e i s     r e s u l t a d o s     d o    j o g o ) .   -  

_   

” h h - h    2 . 6    M

a t r i z    d e   p a y o f  pf    a r a   o j o g o      d a   p r o p a g a n d a .  

h b o h    2  . 1  

M a t r i z   d e   p a y o í f d    o    d i l e m a     d o s   p r i s i o n e i r o s . 

. 

F o n t e    P i n d y c k e    R u b m f e l d   (    2 0 !  3 ,  p .  4 8 7 ) .  

C o n f e s s a     N ã o     g

e m e a  

  ( 2 0 1 3 ,  p .  4 6 7 ) .   F o m e  -.   P i n d y c k     e   R u b i n f e l d   

O b s e r v e    q u e ,  s e   a r r i b a s     d e c i d i r e m      Í ã z e r   p  r o p a g a n d a ,   a   e m p r e s a    A     t e r á u r n     l u c r o d e     1 0    e   a e m p r e s a B       l u c r a m        5 .   C a s o    s  ó    a   e m p r e s a A f a ç ª      p r o p a g a n d a ,  e l a   l u c r a r á     1 5 ,  e   a   o u t r a     t e r á     l u c r o      z e r o .  A     t a b e l a    m o s t r a     t a m b é m      o  s   r e s u l t a d o s d a s    o u t r a s    d u a s     p o s s i b i l i d a d e s .   Q u a l e s t r a t é g i a     c a d a     e m p r e s a     d e v e e s c o l h e r ?     A     e m p r e s a     A    

C o m o    v  o c ê    p o d e v e r n a    T a b e l a    2 . 7 ,    s e o s   d  o i s   p  u d e s s e m     e n t r a r     ' 

e m     a c o r d o      p a r a     n ã o    c o n f e s s a r ,    c a d a     u m     p e r m a n e c e r i a     n a   p r i s ã o       p o r   a p e n a s    d o i s    a n o s .   E n t r e t a n t o ,    e l e s     e s t ã o     i m p o s s i b i l i t a d o s     d e   s e  

9   

U N I D A D E    ' 

A g r e g a d o s    e c o n ô m i c o s     / — — — — - —      O  b  j e t i v o s   d e   a p r e n d i z a g e m    

..   . 

|  (  

|  .  . 

E n t e n d e r   o    q u e   e '  o    P I B    e   p a r a     q u e   s e r v e .   A n a l i s a r   o s   m e r c a d o s    f i n a n c e i r o s .   C o m p r e e n d e r   a  i m p o r t â n c i a   d a s   p o l í t i c a s     m o n e t á r i a s    p a r a     a   e c o n o m i a .   V e r i f i c a r    a   r e l a ç ã o     e n t r e     o    c â m b i o     e  a s e x p o r t a ç õ e s     e   i m p o r t a ç õ e s .  

T e m a s  1  

-   P I B    e   m a c r o n g n g a d o s    

I n i c i a l m e n t e ,    v a m o s    c o m p r e e n d e r     o    q u e   é   o    P I B ,   s a b e r     p a r a q u e     s e r v e e s s e    i n d i c a d o r     e   e n t e n d e r   c o m o      e l e   é   c a l c u l a d o .     A l é m       d i s ;   s o ,    v a m o s     c o n h e c e r    o s   t r ê s     s e t o r e s     d a   e c o n o m i a     e   e s t u d a r     o s   m a c r o a g r e g a d o s ,  2    -   M e r c a d o s   i  n a n a i r o s     V a m o s   a  n a l i s a r     o    s i s t e m a   f  i n a n c e i r o ,   q u e   é   c o m p o s t o      d e   d o i s s u b s i s -   t e m a s .   E s t u d a r e m o s , t a m b é m ,   o    p a p e l    d o    B a n c o C e n t r a l     n a   e c o n o -     m i a ,   o s   m e i o s    d e   p a g a m e n t o      e   a   t a x a     d e   j u r o s .   3   —      P o l i t i c - s    m o n e t á r i a s     V a m o s     e n t e n d e r     o    q u e   s ã o    p o l i t i c a s     m o n e t á r i a s ,    m o s t r a n d o      s e u s      p r i n c i p a i s   i n s t r u m e n t o s     e   o s   m e c a n i s m o s d e     c o n t r o l e     d a   e m i s s ã o       d e m o e d a .   V e r e m o s     a   r e l a ç ã o      e n t r e     o f e r t a    d e   m o e d a s    e   t a x a .   .  p r i m á r i a     d e j u r o s , 

.  4 E   n -  c c e rh r al lr en m e os  s    e c as tm a  b u i n u i l d s  a  d e

a n a l i s a n d o    o s   r e g i m e s   c  a m b i a i s .  E n t e n -    d e r e m o s     o    q u e   e   t a x a     d e c â m b i o    e   c o m o     e  l a   é e s t a b e l e c i d a .    V a m o s     m o s t r a r   q u e   a   t a x a     d e c â m b i o     p  o d e     s e r   b a s i c a m e n t e d e     d o i s     t i p o s .   V a m o s    a p r e n d e r ,   t a m b é m ,   o    q u e   é   p o l í t i c a     c a m b i a l , 

 

8 6    |  |    E

A g r e g a d o s   e   c o n ô m i c o s    '  l   8

c o n o m i a    e    m e r c a d o      

S ã o    e s s e s o s   a  s s u n t o s    d e s t a     u n i d a d e . S ã o    f    á c e i s     d e q u e r e m      a t e n ç ã o ,  p o i s     h á   m u i t o s    c o n c e i t o s    n o v o s . D e s t a     u n i d a d e ,   v o c ê    p a s s a r á     a   c o m p r e e n d e r    m e l h o r     a m i c a s   d o s   n o s s o s    g o v e r n o s . 

I n t r o d u ç ã o     N e s t a   u n i d a d e ,    v a m o s     a b o r d a r    a   m a c r o e c o n o m i a .   O s    t e m a s    d a   m a —      c r o e c o n o m i a    s ã o    a s   q u e s t õ e s     e c o n ô m i c a s    r e l a t i v a s     à   s o c i e d a d e ,   a o s   g o v e r n o s    e   a o s   m e r c a d o s .     N o v a m e n t e   a  q u i ,    c o m o    v  o c ê    d e v e    t e r   p e r —          c e b i d o ,   e s s e s     a s s u n t o s    t ê m     a   v e r c o m       t  o d o s     n ó s .  A     p r i n c í p i o ,   e l e s     t a l —           v e z   p a r e ç a m     u m     p o u c o    d  i s t a n t e s d e     s e u    d i a   a   d i a ,   m a s   v o c ê    s e m p r e      p o d e r á   s e r   a f e t a d o     p e l o     q u e   a c o n t e c e     c o m     a   m a c r o e c o n o m i a .     f o c o      i n i c i a l , N o      B r a s i l ,  o    P I B    e '  u m     O P r o d u t o      i n t e r n o     B r u t o   ( P I B )    e '  n o s s o    i n d i c a d o r     e c o n ô m i c o ,   t a n t o      q u e   c o n s t a n t e m e n t e     &     i m -   i m p o r t a n t e     s o b r e e l e . V e r e m o s      c o m e n t a      p r e n s a  q u e   o    P I B     m e d o    o     c r e s c i m e n t o     d a   e c o n o m i a    d e   u m a   n a ç ã o .  E l e   é   o    r e s u l t a d o     d a   s o m a     d a   p r o d u ç ã o      d e   t o d o s    o s    b e n s    e   s e r v i ç o s     d e   u m p a i s    e m     d e t e r m i n a d o      p e r i o d o ,   e m     g e r a l     u m     a n o .   V o c ê     v a i    s a b e r    q u e   o    P I B    p o d e     s e r   a v a l i a d o      s o b    t r ê s      p o n t o s   d e   v i s t a :   p r o d u ç ã o ,  r e n d a    e   d i s p ê n d i o .     A l e m      d   i s s o ,   m o s t r a r e -     m o s q u a i s     s ã o    o s   t r ê s     s e t o r e s     d a   e c o n o m i a     e   e x a m i n a r e m o s    o s  

m a c r o a g r e g a d o s .   N o    s e g u n d o      t e m a ,    a b o r d a r e m o s    o s   m e r c a d o s     f i n a n c e i r o s .     V a m o s    e n —      t e n d e r    a    f u n ç ã o    d   o    s i s t e m a     f i n a n c e i r o      e    c o n h e c e r    o s   d o i s   s  u b s i s t e m a s     q u e   o    c o m p õ e m .   V o c ê     v a i    c o m p r e e n d e r     o    p a p e l    d e   u m     o r g ã o    v  i t a l      p a r a   a    e c o n o m i a    d e   n o s s o     p a i s :   o    B a n c o    C   e n t r a l . S a b e   a q u e l e    d i n h e i r o      q u e    v o c ê     t e m     n o    b o l s o ?     E s s e     m o n t a n t e ,   s o m a d o    c  o m o    p  a p e l - m o e d a     q u e   t o d a     a   p o p u l a ç ã o    t  e m     e m     m ã o s     e    c o m o s    d e p ó s i t o s     b a n c á r i o s ,   f o r m a    o s   m e i o s     d e   p a g a m e n t o .   C o n h e c e r e m o s   e  s s e     c o n c e i t o .     V a m o s     e x a m i n a r ,  a i n d a ,   a   t a x a     d e j u r o s     e   a p r e s e n t a r    a s   p r i n c i p a i s     t a x a s     d e j u —           r o s   d e f i n i d a s     p e l o     g o v e r n o     b  r a s i l e i r o .   D e p o i s ,   v e r e m o s    a   f u n ç ã o     e   a   i m p o r t â n c i a     d a s   p o l í t i c a s     m o n e t á r i a s .  '  '  V o c ê    d e v e    s a b e r   q u e   h á   u m a   q u a n t i d a d e     l i m i t a d a     d e   d i n h e i r o      e m     c i r -     c u l a ç â o .    V e r e m o s ,   e n t ã o ,   o s    m e c a n i s m o s    q u e   o    B a n c o     C   e n t r a l u t i l i z a      p a r a   c o n t r o l a r     a   e m i s s ã o      p r i m á r i a     d e m o e d a .   V a m o s    m o s t r a r    q u e   a   t a x a     d e j u r o s     i n f l u e n c i a     a   o f e r t a     d e   m o e d a s .   P o r   f i m ,    v a m o s    f a l a r    s o b r e c â m b i o ,   S e   v o c ê    e s t á     p e n s a n d o      e m v i a j a r   a  o    e x t e r i o r ,   p r e s t e     a t e n ç ã o      n o    v a l o r   d o    d ó l a r    q u a n d o      f o r    c o m p r a r    a s   p a s —          s a g e n s   e   r e s e r v a r     h o t é i s .   ( E ,  s e j á     v i a j o u ,   s a b e     a   i m p o r t ã '   n c i a d e l e . )   M a s   a s   t a x a s     d e   c â m b i o ,   a s q u a i s     s ã o    d e t e r m i n a d a s     p e l o      B a n c o      C e n t r a l   ( n o v a m e n t e    e l e ) ,   n a   v e r d a d e     i n f l u e n c i a m       t o d a     a   v i d a     e c o n ô m i c a     d e   u m     p a i s ,   s o b r e t u d o     a   i m p o r t a ç ã o     e   a   e x p o r t a ç ã o .  P o r   f i m ,    v a m o s    c o —     

P I B    e   m : 

f o B f

e n t e n d e r ,    m a s r e -     e p o i s   d e e s t u d a r     s  d e c i s õ e s e c o n ô -    

a c r o a g r e g a d o s  

 N a   u n i d a d e     a n t e r i o r ,    v i m o s     q u e   a   m a c r o e c o n o m i a     t e m     c o m o       o c o     a s   q u e s t õ e s     e c o n ô m i c a s    q u e   e n v o l v e m        u m     p a í s ,   u m a   r e g i ã o       u    o s   m e r c a d o s ,    c o m o      t a x a     d e c r e s c i m e n t o d o P r o d u t o I n t e r n o       r u t o ,   t a x a s     d e   j u r o s , p o l í t i c a     c a m b i a l   e  t c .    N o s s o    p r i m e i r o      a s s u n t o      s e r á     o    P r o d u t o      I n t e r n o      B r u t o ,   o    t ã o    a l a d o     P I B .  

P r o d u t o   I n t e r n o B r u t o     (  P I B )     O    P I B e    u m     c o n c e i t o      q u e   c e r t a m e n t e    v o c n o s   j á   d e v e    t e r   o u v i d o f a l a r    d e l e .   É    c o m u m v a l o r e s     d o    P I B .    M a s v o c ê s a b e    o    q u e   e '   P N B c i d o ,  n ã o    e ” ?   O P I B      e o    P N B    s ã o    c o n c e i t o s e c o n ô m V a m o s    v e r   o    q u e   r e p r e s e n t a m .  

0    c

ê    c o n h e c e ,  o u    p e l o m e -     a i m p r e n s a    n o t i c i a r     o s   ? E s s e é    m e n o s    c o n h e -     i c o s     b e m     i m p o r t a n t e s .  

r e s c i m e n t o d a     e c o n o m i a     d e   u m     p a i s     é   m e d i d o      &     p a r t i r     d e  

s e u    n i v e l d e    p r o d u ç ã o .    E s s a    p r o d u ç ã o     é    c o m p o s t a     d e d i v e r s o s    p r o —           d u t o s    e   s e r v i ç o s .   C o m o n ã o     é   p o s s i v e l     s o m a r   p  r o d u t o s     d i f e r e n t e s     ,   ' _   

 _   

, 

( p o r    e x e m p l o ,    c a r r o s c o m m a ç ã s ) o u      s e r v i ç o s     n ã o   s i m i l a r e s     ( c o m o       c a b e l e i r e i r o      e   a t e n d i m e n t o      m é d i c o )    e   o b t e r    u m     ú n i c o      i n d i c a d o r ,   f o i   c r i a d o     o    c o n c e i t o d e    p r o d u t o .   P o r t a n t o ,   p a r a     a v a l i a r     o    n í v e l d e    p r o d u ç ã o      d e   u m p a i s ,    c a l c u l a —            — s e   o    p r o d u t o .   E l e   p o d e s e r   a  n a l i s a d o d e d o i s     p o n t o s  d e v i s t a : 

.  . 

P I B    A     P r o d u t o      I n t e m o B r u t o .   P N B    —      P r o d u t o N a c i o n a l    B r u t o .  

C a d a    u m     d e l e s    é   r e p r e s e n t a d o     p o r   u m     ú n i c o     n   ú m e r o ,   q u e   p r o «      c u r a     e x p r e s s a r     o    n i v e l d e     a t i v i d a d e     e c o n ô m i c a     e m     t o d o s     o s   s e t o -     r e s .   E    c o m o s e     d e t e r m i n a     e s s e     n ú m e r o ,   o u    s e j a ,   o    p r o d u t o ?     S o m a n d o — s e    a   p r o d u ç ã o      d e t o d o s    o s   b e n s    e   s e r v i ç o s     d e   u m p a i s    e m     d e t e r m i n a d o    p e r i o d o , g e r a l m e n t e    u m     a n o .   E    i s s o      é f e i t o      m u l t i p l i -    

7   

9 0    ' '    E

A g r e g a d o s e    c o n º m i c o s    "   9 1  

c o n o m l a     e   m e r c a d o      

H ' I I ' I 3 - I   

E s s a    r e n d a     ( Y )   e   a p l i c a d a e m c o n s u m o      ( C ) ,    p o u p a n ç a     ( S ) e      p a g a m e n t o    d e   i m p o s t o s     ( T ) ,   p o d e n d o s e r    e x p r e s s a    p e l a     s e g u i n -     t e   e q u a ç ã o :  

E x e m p l o s    d o s   t r ê s     s e t o r e s    d a   e c o n o m i a .  

C o n s t ru ç ã

A g r i c u l t u r a    s e t o r   p  r i m á r i o     

o     c  i v i l :    s

e t o r    s e c u n d á r i o

E d u c a ç ã º :   s e t o r   t  e r c i á r i o     

Y = C + S + T    O     P I B s o b    a   ó t i c a     d o    d i s p ê n d i o     

F o n t e :   g i l l m a r / S h u t t e v s t o c k   

F o m e :   A n i r u  Tt     h a i l a n d / S h u t t e r s t o c k . 

. 

O     m é t o d o d e    a v a l i a ç ã o     d o   P I B    p e l a     ó t i c a d o      d i s p ê n d i o     r e q u e r     u m a   d e s c r i ç ã o      m a i s    d e t a l h a d a E s s e     m é t o d o     é   t a m b é m c o n h e c i d o       c o m o     d   e s p e s a    n a c i o n a l ,   o u s e j a ,   o    g o s t o      d o s   a g e n t e s    e c o n ô m i c o s     c o m     o     P I B .   O     d i s p ê n d i o     r  e v e l a     o s   s e t o r e s    c o m p r a d o r e s    d o P I B .   E m     u m     p a i s    c o m     e c o n o m i a     a b e r t a ,   a   o f e r t a     a g r e g a d a     i n c l u i ,   a l é m      d o    P I B ,   a s   m e r c a d o r i a s     e   o s   s e r v i ç o s i m p o r t a d o s .     S o m a n d o -     - s e   a o n o s s o     P  I B    a s   i m p o r t a ç õ e s     ( M ) ,    t e m o s    a   o f e r t a     a g r e g a d a     ( S ª ) .   E s s a    o p e r a ç ã o    p   o d e    s e r   e x p r e s s a    p e l a    s e g u i n t e     f ó r m u l a :  

F o n t e   A   l e x a n d e r R a m s / S h u t t e r s t o c k    

S e t o r  t  e r c i á r i o     —      c o m é r c i o      e   s e r v i ç o s    ( p r o f e s s o r e s ,    m é d i c o s ,    p r o f i s s i o n a i s   l i b e r a i s     e m g e r a l ) .   O s   p r o d u t o s     t ê m d o i s   d  e s t i n o s :  

1 .  2 . 

S ª = P I B + M    

v ã o    p a r a     o    c o n s u m o      d a s   f a m í l i a s     ( b e n s     d u r á v e i s     o u    d e   u s o    i m e d i a t o ) ;  r e t o r n a m       a  o    p r o c e s s o      d e   p r o d u ç ã o      ( b e n s     i n t e r m e d i á r i o s ,   q u e   s ã o    a s   m a t é r i a s — p r i m a s    o u    o s   i n s u m o s ,  e   b e n s    d e   c a p i t a l )   p  ª r a     g e r a r    p r o d u t o s     d e s t i n a d o s     a o    c o n s u m o     f   i n a l .  

V o c ê     s e   l e m b r a    q u e   d i s s e m o s     q u e   o f e r t a     e   d e m a n d a    e s t ã o      s e m -      p r e   e m     i n t e r a ç ã o ? P o r t a n t o ,    e x i s t e     t a m b é m       a   d e m a n d a    a g r e g a d a     ( D " ) ,  a   q u a l ,   n o    B r a s i l ,   é   a s o m a    d o s   s e g u i n t e s    e l e m e n t o s :  

O     P I B s o b    a   ó t i c a    d a r e n d a    

A v e n d a   d   e b e n s    e   s e r v i ç o s    p r o d u z i d o s n o s     t r ê s     p r i n c i p a i s    s e t o -     r e s   e c o n ô m i c o s     g e r a     r e c e i t a     p a r a     a s   e m p r e s a s .    A r e n d a    c o n s i s t e ,    p o r t a n t o ,  n a   r e m u n e r a ç ã o      d e t o d o s    o s   f a t o r e s     u t i l i z a d o s     p e l a s     e m -    p r e s a s   p a r a     a   f a b r i c a ç ã o     d e   s e u s    p r o d u t o s o u      p a r a     a p r e s t a ç ã o      d e   s e u s    s e r v i ç o s .   '  C o r n     e   s s a    r e c e i t a ,   o s   e m p r e s á r i o s    p a g a m       o    s a l á r i o d o s t r a b a l h a -     d o r e s ,   o s   j u r o s     s o b r e     o s   e m p r é s t i m o s ,   o    a l u g u e l     d e   s e u s     i m ó v e i s ,   o s   a r r e n d a m e n t o s d e     t e r r a s , o s    d i v i d e n d o s     a o s   p o r t a d o r e s     d e   a ç õ e s     d e   s u a s     e m p r e s a s     e t c . ;   e   t a m b é m , o b v i a m e n t e ,    o b t ê m        l u c r o . O u       s e j a ,   a   r e c e i t a     é   d i s t r i b u i d a     e n t r e     o s   v á r i o s     c o m p o n e n t e s     d a   r e n d a .   A s s i n '  i ,  o    P I B    p o d e s e r   d  i v i d i d o     e m     l u c r o s ,   s a l á r i o s ,   j u r o s ,    a r r e n d ª —        m e n t o s ,   a l u g u é i s     e   d i v i d e n d o s .   A     s o m a    d e t o d a s    a s   r e m u n e r a ç õ e s    p a g a s     a o s   q u e   d e t é m      o s   f a -   '  t o r e s     d e   p r o d u ç ã o      r e s u l t a     n a   r e n d a    n a c i o n a l     ( R N ) , a    q u a l    s e   c o n s i -     d e r a   u i v a l e n t e     P I B «   

. 

.  .  ..  

c o n s u m o ( C )    d a   p o p u l a ç ã o    b r a s i l e i r a ;   i n v e s t i m e n t o s   p  r i v a d o s ( I ) ,   o u    s e j a ,   d a s   e m p r e s a s     e s t a b e l e c i —        d a s   n o    p a i s ;   g a s t o s   p  ú b l i c o s     ( G ) ;   e x p o r t ª ç õ e s     ( X )   b r a s i l e i r a s .   T r a n s f o r m a n d o i s s o     e m u m a    e q u a ç ã o ,   t e m o s :  

D ª   =    C    +    I  +    G     +    X     A g o r a ,   o b s e r v e     o    s e g u i n t e :   p a r a     a   e c o n o m i a     d e   u m     p a i s    e s t a r     e m    e q u i l í b r i o , a     o f e r t a     a g r e g a d a    d e v e     s e r   i g u a l    à d e m a n d a    a g r e g a —           d a ,  o u    s e j a ,   S ª    d e v e     s e r   i g u a l    3 D “ .   C o r r e t o ?     l g u a l a n d o     a s   d u a s   e  q u a ç õ e s :  

P I B + M = C + I + G + X     P a r a    o b t e r    o    v a l o r    d o     P I B ,   p a s s a - s e    M     p a r a    o    o u t r o    l  a d o d a     e q u a l - '   ç ã o . T e m o s ,   e n t ã o : 

P lB = C + I + G + X — M      N e s s a   e q u a ç ã o ,   ( X -   M )   r e p r e s e n t a     ( )    d i s p ê n d i o     e x t e r n o     l i q u i d o     

' 

9 2    '   E c o n o m i a e m e r c a d o      

A g r e g a d o s    e c o n o m i c o s     '  9   

I  

.  . 

R e s u m i n d o ,   c o n c l u í m o s    q u e :   p a r a g e r a r    u m p r o d u t o ,   é   n e c e s s á r i o     p a g a r   r  e n d a    a o s   f a t o r e s     q u e   f o r a m        u t i l i u d o s     e m s u a    g e r a ç ã o ,   0    q u e   s i g n i f i c a     q u e   o    P I B e    i g u a l    à r e n d a    n a c i o n a l ;   e s s a   r  e n d a d e s t i n a - s e     a o    c o n s u m o ,  à    p o u p a n ç a    e   a o    p a g a m e n -     t o    d e   i m p o s t o s ;   o    p r o d u t o     n  a c i o n a l    é   a b s o r v i d o     e m     c o n s u m o ,   i n v e s t i m e n t o s ,   g a s t o s     d o    g o v e m o     e   e x p o r t a ç õ e s l i q u i d a s     ( E    -  M ) . 

. 

A g o r a ,   p r e s t e     a t e n ç ã o :    c o m o    a   s o m a    d o s   d i s p ê n d i o s    e m    c o n s u -    

' 

m o ,  i n v e s t i m e n t o s     e   e x p o r t a ç õ e s     m e n o s i m p o r t a ç õ e s     e q u i v a l e    

-  

t a m b é m      a   o    P I B ,   c o n c l u í m o s     q u e   h á   u m a e q u i v a l ê n c i a     e n t r e    P I B ,   r e n d a n a c i o n a l   e   d e s p e s a   n  a c i o n a l .   A s s i m :  

 p ú b l i c o    i n H u e n c i a   o   c o n s u m o      H n a l   d   e   b e n s    e   s e r v i ç o s .   P o r  e x e m p l o ,   u m     h o s p i t a l   p  ú b l i c o      c o n s o m e     d i v e r s o s     i t e n s ,     c o m o    m   e d i c a m e n t o s ,   i n s t r u m e n t o s     c i r ú r g i c o s ,     c o m i d a   p  a r a    o s   p a c i e n t e s   i  n t e r n a d o s    e t c .   O s   g a s t o s     d o    s e t o r   g  o v e r n a m e n t a l   n ã o s o f r e m      i  m i n ê n c i a d e     n e -   n h u m a    v a r i á v e l ,    s e j a     r e n d a ,  j u r o s ,   p r e s t a ç õ e s    o u r i q u e z a .  É    u m a   d e —      c i s ã o      d o    g o v e r n o   v   i g e n t e ,   d o s    c a l m a n t e s   d  e    c a r g o s   d a   a d m i n i s t r a ç ã o       p ú b l i c a   A s s i m ,   s e   d e t e r m i n a d o    d e p a m m e n t o    a  d q u i r e     c o m p u t a d o r e s ,  e s s a    c o m p r a    é c o n t a b i l i z a d a     n o    P I B    d a   n a ç ã o .    N o    B r a s i l ,   o    c o n s u m o    d   o    s e t o r   p  ú b l i c o     r e p r e s e n t a     e m     t o r n o     d   e   2 0 % d o    P   I B ,   e   i s s o     é m u i t o     a   l t o     t r a t a n d o — s e     d e   u m     g o v e r n o .  P o r   o u t r o     l a d o ,   o    c o n s u m o a g r e g a d o   p    r i v a d o ,   o u   s e j a ,   d o s   c o n s u m i d o —           r e s ,   r e p r e s e n t a    p o u c o    m   a i s d e    6 0 % .    S o m a n d o   e   s s e s   d  o i s    c o n s u m o s     ( p r i v a d o     +    p ú b l i c o ) , t e m o s    q u e   o    c o n s u m o a g r e g a d o      g l o b a l    c o r —          r e s p o n d e a a p r o x i m a d a m e n t e     8 0 % d o     P   I B    d e   n o s s o    p   a i s .  

. 

' 

. . . 

R E N D A     N    A C I O N A L     =     P I B    =    D E S P E S A    N    A C I O N A L       D i s s e m o s     q u e   a i g u a l d a d e     o c o r r e r á     a p e n a s     q u a n d o      h o u v e r     '  e q u i l i b r i o ,   o u s e j a ,    q u a n d o     a   d e m a n d a    a g r e g a d a     f o r   i g u a l    à   o f e r t a     a g r e g a d a . P o r t a n t o ,   o     H u x o     d   o s   d i s p ê n d i o s    c o m p r e e n d e d e s p e s a s     d e   c o n s u m o ,   i n v e s t i m e n t o s ,    c o m p r a s   g  o v e r n a m e n t a i s    e   e x p o r t a —           ç õ e s l i q u i d a s .   O     f l u x o d a    r e n d a    é   a   r e n d a    a g r e g a d a ,   q u e   é   i g u a l   a   o s   g a s t o s    a g r e g a d o s .   C o m o    a  s   r e c e i t a s     d a s   e m p r e s a s   p  e l a    v e n d a d o s    b e n s    e   s e r v i ç o s     s ã o    i g u a i s    a o s   g a s t o s    g l o b a i s    ( C    +    [ +    G     + X ) ,   e   t u d o      o    q u e   a s e m -     '   p r e s a s   r e c e b e m       p  o r   e s s a    v e n d a     é    p a g o    c   o m o    r  e n d a     a o s   p r o p r i e t á -     r i o s    d o s   r e c u r s o s     q u e   s ã o    e m p r e g a d o s ,   t e m o s    q u e :  

I n v e s t i m e n t o     a g r e g a d o   p    r i v a d o     

, . 

_ . 

Y = C + I+ G + ( X — M )   O u    s e j a ,     a p r o d u ç ã o a g r e g a d a ( o u      P I B )    é   i g u a l    a o s   d i s p ê n d i o s     a g r e g a d o s ,   q u e   s ã o    i g u a i s    à   r e n d a     a g r e g a d a .  

' 

M a c r o a g r e g a d o s  

, 

V o c ê     v i u    q u e   f a l a m o s     a n t e r i o r m e n t e     e m     g a s t o s     d o    g o v e r n o ,   i n v e s t i m e n t o s ,    e x p o r t a ç õ e s     e i m p o r t a ç õ e s .   E s s e s e l e m e n t o s     s ã o    c h a m a d o s   d  e ' m a c r o a g r e g a d o s .    V a m o s    e x a m i n a r c a d a    u m     d e l e s .  

I n v e s t i m e n t o      v e r s u s   t  a x a     d e   j u r o s    

G a s t o s   d o    g o v e r n o       M u i t o    s  e   d i s c u t e     a c e r c a    d o s   g a s t o s     d o    g o v e r n o ,   n ã o    é   v e r d a d e ?    M a s   a   q u e s t ã o     a q u i   n  ã o    é   s e   e l e s     s ã o    f e i t o s      d e f o r m a    a d e q u a d a    o u    n ã o . O       q  u e   n o s   i n t e r e s s a     é   q u e   o     c o n s u m o    d   o    g o v e m o    é   c o n t a b i l i -    

P a r a e n t e n d e r     a   q u e s t ã o      d o i n v e s t i m e n t o      a g r e g a d o      p r i v a d o ,   v o c ê   p  r e c i s a    a p r e n d e r u m        n o v o    c  o n c e i t o :    a c u m u l a ç ã o .   A c u m u l a ç ã o     r  e f e r e — s e     a o s   i n v e s t i m e n t o s    d e s t i n a d o s     à    c o m p r a     d e   b e n s d e     c a p i t a l ,   q u e   c o m p r e e n d e m      o     c o n j u n t o     d e   r i q u e z a s    a c u —           m u l a d a s   p  e l a     s o c i e d a d e     e   r e s e r v a d a s à     g e r a ç ã o     d   e   n o v a s r i q u e z a s    ( m á q u i n a s ,   c o n s t r u ç õ e s ,   e q u i p a m e n t o s   d e   t r a n s p o r t e ,   i n f r a e s t r u t u —        r a   e c o n ô m i c a    e   s o c i a l   e  t c . ) .   O     i n v e s t i m e n t o     p o d e    s e r   d e f i n i d o     c o m o    o     a c r é s c i m o      a o    c a p i t a l     r e a l d a    s o c i e d a d e .   P o r t a n t o ,   s e   v o c ê    t e m     u m a   c a d e r n e t a    d e   p o u —            p a n ç a ,  e s t á r e a l i z a n d o      u m     i n v e s t i m e n t o .   P a r a    p o u p a r ,   v o c ê d e i x a     d e   c o n s u m i r ,   n ã o    é ?   I S s o   t   a m b é m      o   c o r r e    c o m o    i  n v e s t i m e n t o .   E s t r u t u r a i m e n t e ,    i n v e s t i m e n t o     e   p o u p a n ç a     s ã o    a s p e c t o s     d i f e -     r e n t e s    d e   u m a m e s m a   r  e a l i d a d e .   A     p o u p a n ç a   r  e s u l t a d o     c o m p o r t a —            ' d o s    c o n s u m i d o r e s   i  n d i v i d u a i s ,   e o    i n v e s t i m e n t o     é   m e n t o c o l e t i v o     f r u t o     d o    c o m p o r t a m e n t o   c    o l e t i v o     d e   e m p r e s á r i o s   e   d o    g o v e r n o .   O s   d o i s     s e e q u i v a l e m ,   p o i s   q  u a l q u e r   u m     d e l e s    é   i g u z ú      a o    e x c e d e n t e   d a   r e n d a     s o b r e    o    c o n s u m o ,  

' 

' 

Q u a l    é   o    o b j e t i v o      f i n a l    d o    i n v e s t i m e n t o      f e i t o     p o r   u m     e m p r e s á r i o ?   O b t e r    l u c r o ,     v o c ê c o n c o r d ª ?     A     b a s e    d a s   d e c i s õ e s     e m p r e s a r i a i s     é   a   t a x a    d e   r e t o r n o     e s p e r a d a    d o    n o v o     i n v e s t i m e n t o .    N o v o s    i n v e s t i m e n —          

.  , 

c a i r  “.  . 

i ; . 

9 8   )   '    E

A g r e g a d o s   e   c o n o m i c o s    |  '  9

c o n o m i a     e   m e r c a d o      

Q u a d r o    3   . 1  

..   .  .  . 

B a l a n ç o  p    a d r ã o    d   e   u m     b a n c o    c  e n t r a l .  

O u r o    &      d i v i s a s     C r é d i t o s    a o    s i s t e m a      b a n c á r i o    L i n h a    d e   r e d e s c o n t o     

 b a n c á r i o    T í t u l o s    o u    a t i v o s    

â n a   n c e i r o s     O u t r o s   a  t i v o s    

..   '.   ..  

' f s m '  r »    P a s s i v o      m o n e t á r i o    o u    b a s e     m o n e t á r i a   *  

M o e d a   e   m e s p é c i e    e m     m ã o s   d   o   p ú b l i c o     ( L R e s e r v a s  b    a n c á r i a s    ( R B )     M o e d a    e m

” )  

. 

e s p é c i e     e m     m ã o s    d o    s i s t e m a   c  r e d i t í c i o      o    s i s t e m a    b a n c á r i o     

A t i v o s    d e   c a i x a    o u    r e s e r v a     d

C a p i t a l  e     r e s e r v a s    d o     B a n c o   C     e n t r a l     D e p ó s i t o s    d e   s e t o r    p ú b l i c o      

P a s s l v o   n   ã  o    m o n e t á r i o     

P a s s i v o     

. 

F o n t e :   M o c h o n    (  2 0 0 7 ,   p .   2 0 0 ) .  

O     b a l a n ç o ,   c o m o    v  o c ê    s a b e ,   p o s s u i     d u a s c o l u n a s : a t i v o     e p a s s i v o .  V a m o s    d e t a l h a r    e s s e s     i t e n s .  

A t i v o      A s   p r i n c i p a i s     c o n t a s    d o    a t i v o     s ã o    a s   s e g u i n t e s :   * ! 

, 

. 

e s e r v a s     e m     o u r o    e   o u t r a s     d i v i s a s     —      d u r a n t e     b o a   p a r t e     d o    é c u l o     X I X     e   a t é   q u a s e     a   m e t a d e d o s é c u l o      X X ,  a s   t r o c a s     t i -   a n c e i r a s   i n t e r n a c i o n a i s   d a m a i o r i a d o s     p a í s e s    o c i d e n t a i s    r a m r e g i d a s p e l o      p a d r ã o — o u r o .   S o b    e s s e p a d r ã o , o s     b a n c o s     c o m e r c i a i s     e r a m o b r i g a d o s     a   c o m p r a r    e   v e n d e r     o u r o a u m          p r e ç o    f i x o      e x p r e s s o     e m     s u a s    m o e d a s . E m        o u t r a s     p a l a v r a s ,   o    v a l o r d a m o e d a     e m e s p é c i e    e r a   d c i i n i d o     e m     f u n ç ã o      d e d e t e r -     m i n a d a    q u a n t i d a d e     d e   o u r o .   N e s s a    é p o c a ,   o s   b a n c o s c e n t r a i s     d e v i a m      m a n t e r    c e r t o     v o l u m e d e s s e m e t a l    e m     f o r m a d e    r e s e r -     v a s ,   a   f i m d e    p o d e r    c u m p r i r    s u a   o b r i g a ç ã o     d e   t r o c a r     n o t a s    p o r   o u r o . A t u a l m e n t e ,    p o r é m ,   o o u r o     n  ã o e s t á    m a i s    e m     c i r c u l a ç ã o       e ,  p o r t a n t o ,   n ã o    d e s e m p e n h a    p a p e l     m o n e t á r i o      a l g u m .   A i n d a     a s s i m ,   o s   b a n c o s c e n t r a i s    p o s s u e m        d e t e r m i n a d a     q u a n t i d a d e     d e   o u r o ,   a   q u a l   a  p a r e c e     r e p r e s e n t a d a e m        s e u   b a l a n ç o .   N a   v e r -     d a d e ,    e s s a     c o n t a     s i n t e t i z a     a   p o s i ç ã o      t o t a l     l í q u i d a     d o    b a n c o       c e n t r a l    e m     r e l a ç ã o      a o    s e t o r    e x t e r n o ,   s e n d o    c o m p o s t a    p e l o      e ' s -     t o q u e    d e   r e s e r v a s     c e n t r a i s    e m o u r o    e   p o r   d i v i s a s     e x t e r n a s     ( d ó -     l a r ,   p o r   e x e m p l o ) .   C r é d i t o s   a o    s i s t e m a     b a n c á r i o     —       u m     b a n c o     c   e n t r a l    p o d e     o u «    t o r g a r   c  r é d i t o s     a o s   b a n c o s    c o m e r c i a i s ,   c o m     b a s e     n a   t a x a     d e   R s n e

T í t u l o s     o u    a t i v o s     f i n a n c e i r o s d e     g a r a n t i a     —      u m     d o s   i n s t r u -     m e n t o s    m a i s    i m p o r t a n t e s p a r a    c o n d u z i r     a p o l í t i c a     m o n e t á r i a     s ã o    a s   o p e r a ç õ e s    d e   m e r c ª d o     a   b e r t o     ( q u e    v e r e m o s    a d i a n t e ) ,   r e a l i z a d a s     c o m     a t i v o s     d e   g a r a n t i a ;    e m b o r a     e m i t i d a s     p o r   e n t i —        d a d e s   p  ú b l i c a s    o u    p r i v a d a s ,   s ã o   t í t u l o s d e r e n d a     f i x a     c o m     b a i —          x o    n i v e l d e    r i s c o .  

' 

O     p a s s i v o      d o    b a l a n ç o      d e   u m     b a n c o c e n t r a l    d i v i d e — s e     e m : 

P a s s i v o      m o n e t á r i o    —       é   f o r m a d o    p   e l a     m o e d a    e m     e s p m ã o s    d o    p ú b l i c o     ( L _ )    e   p e l a s r e s e r v a s     b a n c á r i a s     ( R B  p o s t a s   p e l o s    a t i v o s d e     c a i x a    d o s i s t e m a    b a n c á r i o     e   p e l e m     e s p é c i e     d e   p o s s e     d o   s i s t e m a     c r e d i t í c i o .   P a s s i v o n ã o      m o n e t á r i o   A      s ã o    o s   d e p ó s i t o s     d o    s e t o r   p  o    c a p i t a l e     r e s e r v a s     d o   B a n c o    C   e n t r a l .  

é c i e e m     ) ,    c o m -     a    m o e d a     ú b l i c o     e  

B a s e    m o n e t á r i a   e   o f e r t a    m o n e t á r i a    P a r t i c i p a m       d o    p r o c e s s o       d e   c r i a ç ã o       d e   m o e d a     o s   s e g u i n t e s     a g e n t e s :  B a n c o     C   e n t r a l   —      i n s t i t u i ç ã o      q u e   c r i a     a   b a s e    m o n e t á r i a     e   i n -   H u i   n a   c o n d u t a d o s i s t e m a     b a n c á r i o .   S i s t e m a    b a n c a r i o      —      r e s p o n s á v e l   p  o r   p r o d u z i r u m        p r o c e s s o     e   x -    p a n s i v o ,  p o r    m e i o    d   o   q u a l    o s   a t i v o s     d e   c a i x a    g e r a d o s   p e l o    B   a n c o       C e n t r a l   s  e   m u l t i p l i c a m .  g r a ç a s     à   c r i a ç ã o     d e   m o e d a    e   a o    c r é d i t o .   O     p ú b l i c o      —      i n d i v í d u o s     e   e m p r e s a s    q u e   d i s t r i b u e m       s e u s    a t i —           v o s   f i n a n c e i r o s .  

.  .  . 

O     B a n c o     C   e n t r a l   c  a l c u l a     a   b a s e     m o n e t á r i a     ( B M )    d o    s i s t e m a , a      p a r t i r   d a   q u a l    o s   i n t e r m e d i á r i o s     f i n a n c e i r o s     g e r a m       m  o e d a    e   c r é d i —           t o .   C o m o    v   o c ê    p ô d e v e r n o     b   a l a n ç o      d e   u m     b a n c o    c   e n t r a l    ( Q u a d r o       3 . 1 ) ,   a   b a s e    m o n e t á r i a     s ã o    o s   p a s s i v o s     m o n e t á r i o s .   A     m o e d a    e m     e s p é c i e     e m     m ã o s    t a n t o     d o    p ú b l i c o      c o m o    d  o s i s t e -     m a   c r e d i t í c i o     e   o s   a t i v o s     d e , c a i x a     d o s i s t e m a     b a n c á r i o     ô o n s t i t u e m       o s   u s o s    d e   b a s e     o u    f o n t e s     d e   a b s o r ç ã o   d a b a s e m o n e t á r i a .   E    a s   o p e r a ç õ e s    p o r    m e i o d a s    q u a i s    o    B a n c o     C  e n t r ª l    a u m e n t a     o u    d i m i -     n u i   a   b a s e     m o n e t á r i a     e x i s t e n t e s ã o     a s   f o n t e s    d e   c r i a ç ã o     d e b a s e .   V o c ê     s a b e    q u e   h á   u m a   i d e n t i d a d e    c o n t á b i l   e  n t r e     o    a t i v o     e o    p a s s i —     

9   

7 “ .  1   0

' 

4    I I  

A g r e g a d o s   e c o n ô m i c o   a    [

E c o n o m l a   e   m e r c a d o      

.  . 

m    e   p e l a s     c a p t a ç õ e s   i n t e r n a s    p o r   i n t e r -   

M B    é   c o m p o s t o       p e l o       — —     

m é d i o d o s f u n d o s d e r e n d a i i x a e d a s c a r t e i r a s d e t í t u l o s r e g i s —        t r a d o s     n o    S i s t e m a    E s p e c i a l   d  e   L i q u i d a ç ã o    e   C u s t ó d i a   (  S e l i c ) .   M 4    —      a g r e g a     a o    M $    o s   t í t u l o s    p ú b l i c o s     d e    a l t a     l i q u i d e z .  

-  

; , 

, 

( —     

' 

e r c a d o     m   n e t á r í o :    d e m a n d a    e   o f e r t a    d e   m o e d a     e   f o r m a ç ã o    d   a   t a x a   d e    j u r o s .  

l l  

º f ª ' “  d ª   m   º e d a    

<   

P a r a    f a c i l i t a r     a   c o m p r e e n s ã o ,   v a m o s   e  x p r e s s á - l o s c o m o s e     f o s —           s e m     e q u a ç õ e s :   M )   =    M 1   +     D E R +    D   E P Ó S I T O S    D   E     P O U P A N Ç A    +       T Í T U L O S     P   R I V A D O S       M $     = M 2 +     Q   U O T A S     D  E     F U N D O S    D   E     R E N D A F D < A +       O P E R A C O E S R E G I S T R A D A S N A S E L I C    M 4   =    M 3   +    T Í T U L O S P Ú B L I C O S    D   E     A L T A     L    I Q U l D E Z      

D e m a n d a    p o r   m o e d a    

T e o r i c a m e n t e ,   c a d a    u m     d e s s e s v á r i o s     a g r e g a d o s    t e m ”     l i q u i d e z     d i f e r e n t e ,   o u   s e j a ,   d i f e r e n t e   c  a p a c i d a d e    d e   s e   t r a n s f o r m a r   e  m     m o e d a      p a r a   r e a l i z a r     t r a n s a ç õ e s c o m      b e n s    e   s e r v i ç o s .   P a r a    c o m p e n s a r   e  s s a     :  m e n o r   l  i q u i d e z ,   h á   u m    p r ê m i o ( r e n d i m e n t o )    e ,   q u a n t o    m   e n o r    f o r   a   l i q u i d e z ,    m a i o r d e v e r á     s e r   o    p r ê m i o .   V    

0   

I n f l a ç ã o     e o s   m e i o s    d e   p a g a m e n t o      

&    

E m    r e l a ç ã o      à   v a r i a ç ã o     d a   i n d u ç ã o , p o d e m     a c o n t e c e r   d  o i s   f  e n ô -    m e n o s c o m o s    m e i o s    d e   p a g a m e n t o :   1 . 

D e s m o n e t i z a ç ã o      »     c o m o    j á   f o i   o b s e r v a d o ,  o    M l   é   o    a g r e g a d o       c o m     m a i o r   l   i q u i d e z ,   m a s   n ã o    r e n d e    j u r o s .   P o r   i s s o ,   e l e   s o ú e     c o m     o    i m p a c t o     d   a   i n i i a ç ã o ,   i s t o      é ,  a   d e t e r i o r a ç ã o      d o    v a l o r d a     m o e d a    t e m     i n f l u ê n c i a   n  e g a t i v a     s o b r e     o    M 1 .   Q u a n d o a    i n f l a ç ã o      a c e l e r a ,   o b s e r v a - s e     f o r t e     d i m i n u i ç ã o      d e   M l ,  e m     c o m p a r a ç ã o       c o m     o s   o u t r o s   a  g r e g a d o s    ( m ,  M S    e   M 4 ) .   '  M o n e t i z a ç ã o      — '  q u a n d o a     i n f l a ç ã o      d i m i n u i ,  o c o r r e     o    p r o c e s s o      i n v e r s o ,    i s t o     e ,   a u m e n t a    o     v o l u m e    d e   r e c u r s o s   m  a n t i d o s   n o   M l   .  ,  , 

2 . 

T a x a    d e   j u r o s     S e   v o c ê    j á   o o n ª l p r o u     u m a   m e r c a d o r i a     a   ( l o n g o )    p r a z o ,   u t i l i z o u     

c h e q u e     e s p e c i a l    o u   p e d i u      d i n h e i r o     e m p r e s m e    a u m     b a n c o ,   v o c ê      p a g o u    o u    v a i    p a g a r   j  u r o s .   A     t a x a     d e   j u r o s     é   o    p r e ç o     d   o d i n h e i r o      o u    d a   m o e d a .   É    a q u i l o       q u e   s e   g a n h a p e l a     a p l i c a ç ã o      d e   r e c u r s o s     d u r a n t e     d e t e r m i n a d o      

_   

 —     

T a x a    d e    j u r o s  

"  

R e p a r o u    q u e    c a d a    m e i o     d  e    p a g a m e n t o    v a i   a g r e g a n d o   e l e m e n t o s   a o    a n t e r i o r ” . 7     P o r   i s s o s ã o c h a m a d o s d e “ m e i o s     d e    p a g a m e n t o    a m p l i a d o s " . 

G á l i a    3 . 2    M

1 0 5   

=    V o l u m e     d e m o e d a    ( R $ )    

F o n t e :  M e n d e s   (   2 0 % ,  p  ,  2 2    l  ) . 

)  

 p e r í o d o    o u ,  i n v e r s a m e n t e ,   : )   q u e   s e   p a g a   p  e l a    o b t e n ç ã o      d e   r e c u r s o s     d e t e r c e i r o s d u r a n t e    c e r t o      t e m p o .   A s s i m ,    p o d e m o s   d   i z e r   q  u e   o    d i n h e i r o é    u m a   m e r c a d o r i a    C o n c o r -     d a ?   E    O     p r e ç o    d e l e     é   a   t a x a    d e   j m ' o s ,    c o n f o r m e    i l u s t r a     o    G r á f i c o 3 . 2 . 

T a x a s    d e  j u r o s   d  e f i n i d a s   p  e l o     g o v e r n o    b  r a s i l e i r o     

. 

 N o   B r a s i l ,   à s   t a x a s    d e   j u r o s     d e f i n i d a s    p e l o     g o v e r n o    s   ã o :   S e l i c     ( S i s t e m a     E s p e c i a l     d e   L i q u i d a ç ã o       e   C u s t ó d i a )     —      é   a   t a x a    d e   n e g o c i a ç ã o      d o s   t í t u l o s    p ú b l i c o s .   E l a   r e g u l a     a s   o p e r a -    ç õ e s    d i á r i a s    c o m e s s e s   t  í t u l o s     ( o u    s e j a ,   é   a   m é d i a    a j u s t a d ª     d o s   f i n a n c i a m e n t o s    d i á r i o s    a p u r a d o s     n o    S e l i c ) ,   s e r v e     c o m o    t  a x a      b á s i c a d a e c o n o m i a   e   é   f i x a d a    m e n s a l m e n t e   p  e l o     C o n s e l h o     d  e   P o l í t i c a    M o n e t á r i a    ( C o p o m ) .  A    S e l i c   e  c o n s i d e r a d a    a   t a x a     b á -   s i c a     d e   j u r o s     d a   e c o n o m i a     p o r q u e     é   u s a d a     n o s   e m p r é s t i m o s     q u e   o    B a n c o     C   e n t r a l    f a z   a   i n s t i t u i ç õ e s     f i n a n c e i r a s .   P o r   i s s o ,  

 . — , 

u h   

A g r e g a d o s     e c o n ó m i c o s    | 

I 0 6    |  |    E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

. 

A    t a x a    n o m i n a l     d e  j u r o s     ( 1 )   e '  o    g a n h o      m o n e t á r i o    q u e   s e   o b t é m      e   m     d e t e r m i n a d a     a p l i c a ç ã o       f i n a n c e i r a     o u    o    c u s t o      m o n e t á r i o      d e   u m     e m p r ô â u ' m o .    I s s o      s i g n i f i c a     q u e   a   t a x a     d e   j u r o s    n o m i n a l   p  o d e     v a r i a r     e m     f i m ç ã o     d e   d o i s f a t o r e s :  

:  e l a   s e r v e     d e   r e f e r ê n c i a     p a r a     a   f o r m a ç ã o      d e   t o d a s     a s   o u t r a s     t a x a s   d e j u r o s .  T R    ( T a x a    R e f e r e n c i a l d e     J u r o s )    —      i n i c i a l m e n t e ,   e r a   c a l c u l a d a     '  c o m     b a s e     n a   m é d i a    p o n d e r a d ª     d o s   C e r t i f i c a d o s d e   D e p ó s i t o s     a p l i —           &       d o      B a n c á r i o s    ( C D B s )    d o s   3 0    m a i o r e s b a n c o s     p a i s ,   c o m     c a ç ã o     d e   u m     r e d u t o r .    H o j e ,   &     T R é   c o r r i g i d a   p  e l a     S e l i c     e    u t i l i z a —        d a n a r e m u n e r a ç ã o     d a   c a d e m e t a d e    p o u p a n ç a    e   n a   c o r r e ç ã o     d o s   '  s a l d o s    d o S i s t e m a   F  i n a n c e i r o     d a   H a b i t a ç ã o    (   S F H ) .   T J L P    ( I  ' m      d e   J u r o s   d e   L o n g o      P r a z o )     —      v i g o r a     t r i m e s t r a l —        m e n t e ,   c o m     b a s e    n a s   r e n t a b i l i d a d e s     m é d i a s   “  a n u n l i z a d a s ”     d o s   '  t í t u l o s     d a   d í v i d ª   e  x t e r n a     c o m     p r a z o    m   í n i m o    d   e   d o i s    a n o s    e   d o s   t í t u l o s     d a d í v i d a     i n t e r n a     c o m     p r a z o     m  í n i m o      d e s e i s     m e s e s .   T e m     p o n d e r a ç ã o      d o s t í t u l o s     d a s   d í v i d ª s     e x t e r n a     e   i n t e r n a     d e   7 5 %     e   2 5 % ,   r e s p e c t i v a m e n t e .   A T I L P    é   u t i l i z a d a     n o s   f i n a n c i a -     m e n t o s    d o B a n c o    N   a c i o n a l    d e   D e s e n v o l v i m e n t o    E   c o n ô m i c o    e   S o c i a l    ( B N D E S ) .   O s   f i m d o s   c  o m p u l s ó r i o s    d o     B N D E S ,   c o m o       o    F u n d o     d   e   A m p a r o     a   o    T r a b a l h a d o r     ( F A T ) e o     P   I S / P a s e p ,   s ã o    r e m u n e r a d o s     p e l a    T J L P .  

. 

' 

 ' —     

. 

a   t a x a     r e a l d e     j u r o s     ( r ) ;   a   t a x a     d e   i n f l a ç ã o       ( p ) .  

M a t e m a t i c a m e n t e ,   &     t a x a     n o m i n a l    d e   j u r o s     é   i g u a l     à   t a x a    r e a l     d e   j u r o s     m a i s    a   t a x a     d e   i n â a ç ã o .   O u    s e j a :  

: . 

í = r + p    5  

P a s s a n d o     a   t a x a     d e   i n H a ç ã o       p a r a     o    o u t r o     l  a d o      d a   e q u a ç ã o ,   o b t e m o s : 

r = i — p   

Á    

O u    s e j a ,   a   t a x a   r  e a l d e    j u r o s     é   &     m x a   n o m i n a l    d e  j u r o s     ( a    t a x a    S e l i c ) ,   d e s c o n t a d a   a   t a x a     d e   i n ã a ç ã o      ( o u s e j a ,  d e i l a c i o n a d a      p e l o     I  G P - M ) .   A     t a x a    r e a l d e    j u r o s p o d e s e r   r  e p r e s e n t ª d a p e l a     s e g u i n t e   r  e l a ç ã o :  

r =    C e r t i f i c a d o s     d e   D e p ó s i t o s     B a n c á r i o s   ( C D B s )    

( H i )    ( l + p )  

A s s i m ,   s e   a   t a x a     d e   i n i i a ç ã o     a u m e n t a ,   a   t a x a     d e   j u r o s     n o m i n a l     t a m b é m       c   r e s c e ;   e ,   c a s o a    t a x a     d e   i n h a ç ã o      d i m i n u ª ,   a   t ª x a     d e   j u r o s     n o m i n a l    s e   r e d u z .  

H á   t a m b é m        o u t r a t a x a     r e f e r e n c i a l ,   m a s   e s t a     é   d e f i n i d a     p e l o       m e r c a d o .   S ã o    o s   C D B s ,   c o n t r o l a d o s     p e l a     C e n t r a l    d e   C u s t ó d i a     e   L i q u i d ª ç ã o      F i n a n c e i r a d e     T í t u l o s     ( C e t i p ) .   O s   C D B s s ã o     t  í t u l o s     q u e   o s   b a n c o s    e m i t e m     c o m     o    o b j e t i v o     d e  

c a p t a r d i n h e i m p a r a s u ª s o p e m ç õ e s d e e m p r é s ú m o s a e m p m s a s e   

 p e s s o a s   f í s i c a s .   A o    a p l i c a r   e  m    u m     C D B ,  ( :   i n v e s t i d o r     c o n c e n t r a    o    r i s -     c o   d e   s e u   i n v e s t i m e n t o     no    b a n c o    q  u e   e s c o l h e u .  E    s e   e s s e    b a n c o    f  e c h a r     o u   q u e b r a r ?   O c l i e n t e    p e r d e    s o m e n t e    a   q u a n t i a    a c i m a d e R $     2   0    m i l .  H á   C D B s   p   r e f i x a d o s    ( o    i n v e s t i d o r s a b e     a n t e c i p a d a m e n t e    q u a n —           t o   v a i   g a n h a r )   e   p ó s — f i x a d o s .   A    m a i o r i a     é   i n d e x a d a    p e l o      C D I   ( C e r —          t i l i c a d o d e     D e p ó s i t o      I n t e r l i n a n c e i r o ) .   0    m e r c a d o      o f e r e c e     C D B s     c o m     d i v e r s o s    p r a z o s    e   i n d e x a d o r e s .   A s   t a x a s    v a r i a m d e    a c o r d o      c o m     a   q u ª n t i a   a  p l i c a d a .   . 

T a x a    n o m i n a l d    e   j u r o s     I n d e p e n d e n t e m e n t e    d e   s e u    e s t u d o ,   s e   v o c ê   t  i v e r   d  e l i d a r    c o m     t a x a     d e   j u r o s     a   p a r t i r     d e   a g o r a ,  é   i m p o r t a n t e   p  a r a    s u a s    f i n a n ç a s    q u e    v o c ê    

»   

P o l í t i c a s     m o n e t á r i a s  

' 

A t u a l m e n t e ,    c o n s i d e r a m - s e m o e d a n ã o      a p e n a s    o s c h e q u e s , a s     n o t a s     f í s i c a s     e   a s   m o e d i n h a s ,   c o m     a s   q u a i s    p a g a m o s    a s   c o m p r a s    d e   m e n o r  v    a l o r ,    c o m o p i p o c a , j o r n a i s ,    s o r v e t e s   e  l e .   O     d e s e n v o l v i m e n t o      

1 0 7   

r a ,   ' I  1 

2    '  E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

O p e r a ç õ e s   d e   r e d e s c o n t o    o  u e m p r é s t i m o    d   e   l i q u i d e z      N a s   o p e r a ç õ e s   d e   r e d e s c o n t o ,   o    B a n c o C e n t r a l   s  u p r e   a  u t o m a t i -     c a m e n t e    n e c e s s i d a d e s     e v e n t u a i s     d e   c a i x a     ( e m     c u r t í s s i m o      p r a z o )     d o s   b a n c o s    c o m e r c i a i s .   É    a   ú l t i m a i n s t â n c i a     a   q u e   r e c o r r e m        o s    b a n c o s   n e s s a s    s i t u a ç õ e s .   P a r a    f a z e r    e m p r é s t i m o     e  m     c a s o     d   e   e m e r g ê n c i a    a o s   b a n c o s    c o -   m e r c i a i s ,   o     B a n c o C e n t r a l   c  o b r a    u m a   t a x a     p r e l i x a d a .   S e   a s   t a x a s     d e   r e d e s c o n t o   f   o r e m      a l t a s ,   o s   b a n c o s     v ã o    t o m a r  c    u i d a d o    p   a r a    n ã o    f i c a r     s e m     r e s e r v a s e m        c a i x a    e   f a r ã o ,   p o r t a n t o ,    m e n o s   e  m p r e s á r n o s .   A     t a x a     d e   r e d e s c o n t o     é   u m     i n s t r u m e n t o     m  e n o s   H  e x i v e l    q u e   o s   r e c o l h i m e n t o s    c o m p u l s ó r i o s    e   é   p o u c o    u   t i l i z a d a     c o m o    i  n s t r u m e n -     t o    d e   c o n t r o l e d a     l i q u i d e z     d o s   b a n c o s .   E s s e    i n s t r u m e n t o     a t u a    c o m o       e m p r é s t i m o     d  e   l i q u i d e z .   A s   o p e r a ç õ e s    d e r e d e s c o n t o      s ã o    e s s e n c i a l m e n t e   e  x p a n s i o n i s t a s ,    p o i s i m p l i c a m     o     m a n e j o    d   e   r e s e r v a s   p  a r a   r  e t i n a n c i a r   o  p e r a ç õ e s    b a n -    c á r i a s d e     l o n g o      p r a z o      o u    p a r a     s o c o r r e r    b a n c o s     e m     m o m e n t o s    d e    b a i x a   l i q u i d e z .  

R e g i m e s    c a m b i a i s    S e   v o c ê    j á   v i a j o u     p a r a     o    e x t e r i o r , c e r t a m e n t e     t r o c o u      o    n o s s o      

r e a l   p  e l a     m o e d a    d o   p a i s    q u e   v o c ê    v i s i t o u .   E s s a    o p e r a ç ã o    c   h a m a - s e     c â m b i o      e s e   b a s e i a     n a c o t a ç ã o      d o    d i a   d a s   d u a s    m o e d a s .   Q u a n d o       a l g u m a    p e s s o a q u e    v i v e     n o    B r a s i l    v a i à    E u r o p a ,  p o r   e x e m p l o ,  t e m     d e   t r o c a r    r e a l    p o r   e u r o .   E m     u m a   o p e r a ç ã o    d e   c â m b i o ,   p o r t a n t o ,   h á   a   t r o c a     d e   d i n h e i r o      d e   u m    p a i s p e l o     d   e   o u t r o .     E s s a    t r o c a     s ó     p o d e s e r   f  e i t a     p o r   a g e n t e s     d e   c â m b i o ,   s e j a m      b a n c o s    o u     n ã o ,   o s q u a i s    s ã o    s u p e r v i s i o n a d o s    e   c o n —           t r o l a d o s   p  e l o     B a n c o C e n t r a l .  

T a x a s    d e   c â m b i o      

-  

M a s   c o m o s e     d e f i n e    o    v a l o r d a m o e d a d e     u m     p a i s    e m    r e l a ç ã o      à   m o e d a d e o u t r o ? E s s a     r e l a ç ã o     d e n o m i n a - s e    t a x a     d e   c â m b i o ,   q u e   r e s u l t a     n o    p r e ç o     d   e   u m a   d e l a s    m e d i d o     e   m     r e l a ç ã o      a o    p r e ç o     d  a   o u -   t r a .   P o r   e x e m p l o ,   1   e u r o     =    3   r e a i s ;   1   r e a l    =    4    p e s o s   a  r g e n t i n o s   e  t c .   E    c o m o    s  e   d e t e r m i n a     a   t a x a    d e c â m b i o ?    O     p r e ç o    e   m u m p a í s    d e   u m a   m o e d a '  e s l m n g e i r a     &     r e s u l t a d o     d a   i n t e r s e ç ã o     d a   o f e r t a     e   d a   d e m a n d a d e s s a    m o e d a    n e s s e p a í s .   O     G r á f i c o       3 . 4 i l u s t r a b e m      i s s o .   D i z e r    q u e   o    c â m b i o    e  s t a     e m     2 , 9 0     s   i g n i f i c a     q u e   s ã o    n e c e s s á r i o s     R $    2 , 9 0      p a r a    c o m p r a r ,   p o r   e x e m p l o ,   u m     d ó l a r .    A s s i m ,  p o r   m e i o d a    

( —     

 _ _ _ — ' a  

G r i t — n   3   . 4    R e p r e s e n t a ç ã o     d o     m e r c a d o    d   e   c ª m b i o .  

T a x a    d e   c â m b i o      

; 

O f e r t a  

D e m a n d a  

>    M o e d a   e   s t r a n g e i r a    

&    

F o n r e z T e b C h i r a n l    ( 2 0 1 2 ,   p .   1 5 2 ) .  

t a x a     d e   c â m b i o ,   p o d e - s e     e s t i m u l a r    a e x p o r t a ç ã o     e   d e s e s t i m u l a r    a   i m p o r t a ç ã o , o u     v i c e — v e r s a .    Q u a n d o    o     r e a l é    d e p r e c i a d o ,  p a g a — s e    u m     m a i o r    n ú m e r o      d e   r e a i s     p o r   d ó l a r .   I s s o     s i g n i l i c a     q u e   o    p r e ç o     d o s    p r o d u t o s   e s u a n g e i r o s e m r e a i s f i c a m a i s c a r o e o p r e ç o d e n o s s o s p r o -     d u t o s   t o r n a - s e   m  a i s b a r a t o .   O u    s e j a ,    n o s s a s   e  x p o r t a ç õ e s    a u m e n t a m         e n o s s a s   i  m p o r t a ç õ e s    d i m i n u e m .   A s   t a x a s    d e   c â m b i o    p   o d e m s e r   f  i x a s     o u    f l u t u a n t e s . E x a m i n e -     m o s   c a d a     u m a   d e l a s .  

T a x a s    d e   c â m b i o     l  i x a s     T a x a s     d e   c â m b i o     s   ã o   c o n s i d e r a d a s     í í x a s    q u a n d o     n  ã o   v a r i a m      n o    t e m p o      o u   q u a n d o    m   u d a m '  r a r a m e n t e .   U m     e x e m p l o     e   x t r e m o     f o i   a   m a n u t e n ç ã o    d a   m e s m a   t  a x a     d e   c â m b i o    p   o r   4 5   a n o s n o s p a í s e s   a  f r i -     c a n o s   c  u j a    m o e d a   e  s t a v a     a t r e l a d a     a o   a n t i g o     f r a n c o f r a n c ê s .   O s   e c o n o m i s t a s    c o n s i d e r a m      m u d a n ç a s   r  a r a s n o      c â m b i o    c   o m o       f i x a s ,   p a r a     d i f e r e n c i a r    d a s   a l t e r a ç õ e s    d i á r i a s     q u e   o c o r r e m n a s   t  a x a s     d e   c â m b i o     H   e x i v e i s   ( a s q u a i s    v e r e m o s   a  d i a n t e ) .  

)   A .  : i  l  l  ' 

U N I D A D E   

; O     B r a s i l    e   a   n o v a    e c o n o m i a     ( — — — — — —     O   b   j  e t i v o s   d e   a p r e n d i z a g e m    

.  .  .  .   &    

(   .  .  . 

C o n h e c e r    o   d e s e m p e n h o      d a   e c o n o m i a     b r a s i l e i r a     d e   l 9 6 0      a   2 0 1 0 .   A n a l i s a r   a s   c r i s e s     e c o n ô m i c a s .   C o m p r e e n d e r o     q  u e   s ã o    e   p a r a     q u e   s e r v e m      a s   b a r r e i r a s     i n t e r n a c i o n a i s .   E n t e n d e r   o    q u e   é   b l o c o    e   c o n ô m i c o .  

T e m a s  1  

 E < o n o m i a  b

—     

r a s i l - l n     

V a m o s     a p r e s e n t a r     i n i c i a l m e n t e     u m     r e s u m o      h i s t ó r i c o d a s     p o l í t i c a s     e c o n ô m i c a s a d o t a d a s     e m     n o s s o      p a í s     e n t r e     1 9 6 0     e   2 0 1 0 . V o c ê v a i     c o n h e c e r     o s   p l a n o s     e c o n ô m i c o s     q u e   o s   s u c e s s i v o s    g o v e r n o s     b r a s i -     l e i r o s     i m p l e m e n t a r a m e n t r e     1 9 8 5     e   1 9 9 4      p   a r a     a c a b a r    c o m     a   i n f l a -    

ç ã o    c r ó n i c a .   Z   

-   C

r i s e :  e c o n ô m i c a s    

s e g u i d a ,   e s t u d a r e m o s     d u a s     g r a n d e s     c r i s e s     e c o n ô m i c a s    q u e   a f e -     t a r a m      a    e c o n o m i a     m u n d i a l ,  b e m     c o m o    a    c r i s e     j a p o n e s a     o c o r r i d a     n a   d é c a d a    d e   1 9 9 0 .   V e r e m o s     c o m o    e  l a s f o r a m    r e s o l v i d a s .   E m    

3   —      B

a m l n s    I n t e r n a c i o n a i s     .   b l o c o s   e c o n ô m i c o s    

P o r   f i m ,   v o c ê     v a i   e n t e n d e r  o    q u e   é   p o l í t i c a     p r o t e c i o n i s t a e     c o n h e -     c e r á     a s   p r i n c i p a i s    f o r m a s   d  e s s e     t i p o     d e   p o l í t i c a . V a m o s     s a b e r    o    q u e   s ã o    b l o c o s    e c o n ô m i c o s e    q  u a i s     s ã o    s e u s    o b j e t i v o s .   S e r ã o   a p r e s e n -     t a d o s ,   a i n d a ,   o s   b l o c o s     e c o n ô m i c o s s u l - a m e r i c a n o s     d e   q u e   o    B r a s i l    

 p a r t i c i p a . 

 

1 2 8   |  '    E

0    B

c o n o m i a    e   m e r c a d o      

1 2 9   

A s   a r m a d i l h a s  d o    p l a n o      

M e d i d a s d o     P  l a n o C r u z a d o       O     P l a n o      C r u z a d o     n  ã o    e r a   c o m p o s t o      a p e n a s    d e   c o n g e l a m e n t o       d e   p r e ç o s .    H a v i a t a m b é m       o   u t r a s    m e d i d a s .   A p l i c a d o     n o    d i a   l º   d e   m a r ç o    d   e   1 9 8 6 ,   e l e   t i n h a    c o m o    p  r i n c i p a i s    m e d i d a s :   C o n g e l a m e n t o      g e r a l  d  o s   p r e ç o s     —      o s   p r e ç o s   f  o r a m      m a n t i d o s     n o s   n í v e i s d e 2 7      d e f e v e r e i r o     d e   1 9 8 6 .   T r o c a d a     d e n o m i n a ç ã o      d a   m o e d a    —      o    c r u z e i r o      v i r a r i a     c r u z a d o ,   s e n d o       1   c r u z a d o       ( C z S ) e q u i v a l e n t e     a   1 . 0 0 0      e r u -     z e i r o s   ( C r $ ) .  R e a j u s t e    d o s   u l í r i o s    - —      f e i t o     c o m     b a s e    n a   m é d i a r e a l    d o s   s e i s     m e s e s    a n t e r i o r e s ,    m a i s    u m     a b o n o d e    8 %     p a r a    t o d o s     o s   s a l á —      r i o s     e   d e   1 5 %     p a r a    o    m i n i m o .   A p l i c a ç ã o      d o    g a t i l h o      s a l a r i a l    —      s e r i a a c i o n a d o t o d a     v e z   q u e   a   i n f l a ç ã o     a c u m u l a d a ,   a p a r t i r    d a d a t a     d o    a n ú n c i o d o     p  l a n o ,   u l t r a p a s s a s s e     2 0 %     ( n e s s e   c  a s o ,   o s   s a l á r i o s s e r i a m      r e a j u s t a d o s     a u t o m a t i c a m e n t e     n o m e s m o    p  e r c e n t u a l ) .   R e a j u s t e    d o s   a l u g u é i s     e   d a s   p r e s t a ç õ e s     d o S F H      (  S i s t e m a     F i n a n c e i r o     d e   H a b i t a ç ã o )   —      f e i t o      c o m     b a s e     n a   m é d i a     r e a l     d o s   1 2     m e s e s   a   n t e r i o r e s .   S u b s d u i i ç i o    d   a   O R I ' N      ( O   b r i g a ç ã o      R e n j u s ú v e l  d   o   T e s o u r o        N a c i o n a l )    p e l a     ( T I N       (  O b r i g a ç ã o       d o T e s o u r o      N a c i o n a l )     —      e s t a    ú l t i m a    s e r i a     r e a j u s t a d a    a p e n a s   d  a l i    a   1 2     m e s e s .   P r o i b i ç ã o      d e   c l á u s u l a s    d e   i n d e x a ç ã o       —      n o s   c o n t r a t o s     i n f e -     r i o r e s     &     1 2    m e s e s .   F i x a ç ã o     d  a   t u a   d e   c â m b i o       e m     C z $    1 3 , 8 4     p o r   d o l a r .  

. 

0   P l a n o   s  z a d o    e  s c o n d i a ,   p o r é m l . 

2 . 

.  .  .  . 

— —     

,    d u a s    p e q u e n a s   a  m a d j l h a s :  

d e s a b a s t e c i m e n t o ;  g a t i l h o      s a l a r i a l .   V e j a    c o m o    s  e   d e u c a d a     u m a   d e l a s .  

| 

.  . 

r a s i l e  a   n o v a    e c o n o m i a    |

D e s a b a s t e c i m e n w      d e o u n

D e s d e     l 9 8 4 ,   a   e c o n o m i a    d o    B r a s i l   v  i n h a    s e r e c u p e r a n d o ,   à   m e -   i d a    q u e   a   s i t i m ç â o      e x t e r n a     s e   n o r m a l i z a v a    e   a   p r o d u ç ã o    r   e t o r n a v a     s p a ç o ,   a p r o v e i t a n d o - s e     d a   c a p a c i d a d e     o c i o s o .  N o    i n í c i o d e    1 9 8 6 ,   s   a b o n o s    s a l a r i a i s c o n c e d i d o s     p e l o p r ó p r i o p l a n o      h a v i a m      d   a d o       m     i m p u l s o     e   x t r a     a   e s s a e x p a n s ã o .    H a v i a t a m b é m       u   m     o t i m i s m o       a   s o c i e d a d e     d i a n t e d a     n o v a    e s t a b i l i d a d e .   O     r e s u l t a d o     é   q u e ,   a p ó s     a n o s   d e   r e c e s s ã o ,   a s   p e s s o a s    q u e r i a m      f i n a l m e n t e    c o n s u m i r ,   e   p a s -     s a r a m a    c o n s u m i r    m u i t o . E      i s s o ,    v o c ê     s a b e ,   g e r a     i n i b i ç ã o .   M a s   o    q u e   o c o r r e     q u a n d o a     d e m a n d a   e  s t á     s u p e r a q u e c i d a     e m     u m     m e r c a d o    e   m     q u e   o s   a g e n t e s   e  s t â o      i m p e d i d o s    p o r   l e i   d e   r e a j u s —           t a r   s e u s    p r e ç o s ?     D e s a b ª s t e c i m e n t o .     V o c ê    c o n c o r d a ?    E    h á   d e s a b a s -     t e c i m e n t o     b a s i c a m e n t e     p o r   u m     d o s   s e g u i n t e s   m  o t i v o s :  p o r q u e    o s   p r o d u t o r e s     n ã o    c o n s e g u e m      a   t e n d e r à     d e m a n d a ;   p o r q u e    a t é   c o n s e g u e m ,   m a s   f o r a m      p e g o s    p e l o c o n g e l a m e n t o       e m u m a    s i t u a ç ã o     e m     q u e   o s   p r e ç o s    d e l e s   e  s t a v a m      b a i x o s    ( p o r     c o n t a     d e   p r o m o ç ã o ,    e x c e s s o      d e   e s t o q u e     e t c . )     e   n ã o    q u e r e m         t e r   p r e j u i z o ;   p o r q u e     p r e f e r e m'      s e g u r a r    a s   m e r c a d o r i a s    p a r a     g a n h a r    c o m     a   e s p e c u l a ç ã o .  A s s i m ,  j á   n o    m ê s   s e g u i n t e     a o    a n ú n c i o     d   o    p l a n o ,    c o m e ç a r a m      a   f a l t a r   p  r o d u t o s .   E    g r a v e s   f  o r a m      o s   c a s o s   d o    l e i t e ,   d a   c a r n e     b o v i n a     e   d o s   a u t o m ó v e i s    ( a   e s p e r a    p o r   u m     c a r r o     n  o v o e r a    t ã o    g r a n d e    q u e   o    u s a d o    f   i c o u     m a i s   c  a r o     q u e   o    z e r o ) .   A s   f i l a s     p r o l i f e r a v a m ,   e   o     á g i o       ( q u e    é   u m a   i n f l a ç ã o     d i s f a r ç a d a )    c o m e ç o u    a   a p a r e c e r .  

. 

'  . 

G a t i l h o      s a l a r i a l    

' 

V i m o s     q u e   u m a   d a s   m e d i d a s    d o    p l a n o      f o i   o    g a t i l h o     s a l a r i a l . O s   s a l á r i o s     s o f r e r i a m       r e a j u s t e     s e m p r e     q u e   a   i n f l a ç ã o     a c u m u l a d a ,   &      p a r t i r   d a   d a t a     d o    a n ú n c i o     d   o    p l a n o ,   e x c e d e s s e 2 0 %     ( n e s s e   c  a s o ,  o s  

' 4 '  a s  

Y Í '  b n  í'  o   

O     B r a s i l    e a   n o v a    e c o n o m i a    "  

O ) | E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

.  . 

 p e l o    c o m b a t e     a   s o n e g a ç ã o      ( f o r a m p r o i b i d o s     c h e q u e s    e   a ç õ e s   a o   p o r t a d o r    a c i m a d e d e t e r m i n a d o     v   a l o r )    e   à   r e n ú n -     c i a   í i s c a l     ( p o r    m e i o d e    c o r t e s    e m     s u b s í d i o s     e   i s e n ç õ e s ) .   o v o    c  o n g e l a m e n t o    d e   p r e ç o s   e   s a l á r i o s     —      o    c o n g e l a m e n t o       u r a r i a    a t é m a i o d e     1 9 9 0 .   d o ç ã o     d  e   u m a   t a x a     d e   c â m b i o     f   l u t u a n t e     —      e s s a     t a x a     s e   n c a i x a v a    n a   p o l i t i c a     d e   l i b e r a l i z a ç ã o      d o c o m é r c i o      e x t e r i o r     o    n o v o    g   o v e r n o ,   a l i n h a n d o - s e     a   o u t r a s m e d i d a s ,    c o m o    a   d i -   i n u i ç ã o    d e   t a r i f a s d e     i m p o r t a ç ã o .  

N d A e d m

C a u s a s    d o    f r a c a s s o      O P l a n o      C o l l o r   c  o n s e g u i u     a p e n a s    e v i t a r     a   h i p e r i n f l a ç ã o ,   m a s   n ã o    t r o u x e     o s   í n d i c e s     d e   p r e ç o s    a u m    p a t a m a r  c   i v i l i z a d o .   E    n o    t i m     d o    a n o    d o   l a n ç a m e n t o    d o    p l a n o , o c o r r e u u m a n o v a     a c e l e r a ç ã o      i n t i a c i o n á r i a .  

E c o n o m i s t a s    c o s t u m a m        i d e n t i ú c a r t r ê s     c a u s a s    p r i n c i p a i s    p a r a     e s s e   f r a c a s s o : 

. 

.  . 

' 

A f r o u x a m e n t o    n  a   r e s t r i ç ã o     d a   l i q u i d e z     —      p o r   m e i o    d   a s    c h a -    

m g  p g

a d a s “ t o m e i r i n h a s ”     d o    B a n c o    C   e n t r a l ,   e m p r e s á r i o s    c o n s e -     u i r a m      l i b e r a r   r  e c u r s o s     p a r a     o    p a g a m e n t o     d  a   f o l h a s a l a r i a l     e   a r a   f i n a n c i a r     a   a t i v i d a d e     p r o d u t i v a ;    a p o s e n t a d o s ,    d e s e m p r e —           a d o s     e   o u t r o s     g r u p o s     t a m b é m      c   o n s e g u i r a m        a d i a n t a m e n t o s ;   o s   b a n c o s a n u n c i a r a m d i f i c u l d a d e s      p a r a     t r o c a r     c r u z a d o s     n o —      v o s   p o r  c  r u z e i r o s     e   a c a b a r a m s o c o r r i d o s     p e l o      B a n c o     C   e n t r a l ,   e   a s s i m      p o r  d  i a n t e .   O     r e s u l t a d o f o i    q u e ,   e m     a p e n a s   d  o i s    m e s e s     a p ó s     o    p l a n o      t e r   e n t r a d o      e m     v i g o r ,   a   b a s e m o n e t á r i a h a v i a     a u m e n m e     q u a t r o      v e z e s    ( d e s s a v e z     c o m     m a i o r    p e s o     d  o     M I ) .   I n s u f i c i ê n c i a     d o    a j u s t e   f  i s c a l    —      d o s   3 6 0   m i l f u n c i o n á r i o s     q u e   s e   p r e t e n d i a m        e x o n e r a r ,    a p e n a s     4 0 m i l f o r a m e f e t i v a m e n t e     d e s l i g a d o s .   O     s u p e r á v i t     q u e   o c o r r e u    e  m ' l   9   9 0    ( 1 , 2 %        d o     P I B )     n ã o    t i n h a b a s e s     s ó l i d a s ,   p o i s     d e v i a — s e     a p e n a s     a   u m a   e l e v a ç ã o      e x t r a o r d i n á r i a     n a s   r e c e i t a s     ( g r a ç a s ,   p r i n c i p a l m e n t e ,   a o    I O F    s o b r e     o s   a t i v o s     r e t i d o s )     e   à   r e d u ç ã o      d o s   g a s t o s    c o m     o s   e n c a r —           g o s   d a d í v i d a     e c o m a    f o l h a     s a l a r i a l     d o f u n c i o n a l i s m o      p ú b l i —           c o ,   n o v a m e n t e     a r r o c h a d a .   D e s v a l o r i z a ç ã o       d o    c r u z e i r o      d i a n t e     d o    d ó l a r    o    B a n c o       C e n t r a l     f o i   o b r i g a d o       a   r e c o r r e r     a   d e s v a l o r i z a ç ã o      n o    f i m     d o    a n o ,    d e v i d o      a o    d e s e q u i l i b r i o      n a   b a l a n ç a c o m e r c i a l ,   g e r a d o       d o s í u l

, 

M a s   e s s a s     s ã o    a p e n a s     a s   p r i n c i p a i s     c a u s a s     d o    p o n t o     d  e v i s t a     m a t e r i a l .   O     c o n f i s c o     d  o   d i n h e i r o     d a s    p e s s o a s     e   o r g a n i z a ç õ e s    d e p o -     s i t a d o      n o s   b a n c o s     Q i o u p a n ç a     e   c o n t a s — c o r r e n t e s )   c a u s o u      c e r t o       t r a u m a     p s i c o l ó g i c o .   S e   v o c ê ,   n a é p o c a ,   n ã o    e r a   u m     a d u l t o      q u e   f o i    p e g o    d e   s u r p r e s a     p e l o     p l a n o ,    i m a g i n e     o    q u e   e '  t e r   d e   r e p e n t e    p a r t e     d o    s e u    d i n h e i r o      c o n f i s c a d o     p  e l o      g o v e r n o ,     m e s m o     s   a b e n d o      q u e   e s s a    q u a n t i a     s e r i a     d e v o l v i d a     p o s t e r i o r m e n t e     e m     p a r c e l a s    m e n s a i s .   H o u v e t a m b é m        c o n i l i t o s d i s t r i b u t i v o s     g e r a d o s    p e l o      c o n g e l a -     m e n t o      e ,   e m s e g u i d a , p e l a     l i b e r a ç ã o     d o s   v a l o r e s    c o n l i s c a d o s     a p e -     n a s   p a r a     a l g u n s     s e t o r e s     e   e m     r i t m o s d i f e r e n t e s .    N o   c u r t o     p r a z o ,   a   d e s o r g a n i z a ç ã o     n a   a t i v i d a d e     e c o n ô m i c a    p r o —           v o c a d a    p e l o      p l a n o p r o d u z i u      u m a   r e c e s s ã o      s e m p r e c e d e n t e s .  

P l a n o C o l l o r   I I   E m     f e v e r e i r o d e     1 9 9 1 ,   v e i o      o     P l a n o     C  o l l o r    H ,  c u j o     o b j e t i v o     e r a   m a i s    s a l v a r     o s   c o f r e s     p ú b l i c o s     d o    q u e   l i v r a r     a   e c o n o m i a    n a c i o n a l    d a   i n n a ç ã o .   A     p r i n c i p a l     m e d i d a     f o i   a   e x t i n ç ã o      d o    o v e r n i g h t    e   a   c r i a ç ã o     d o    F u n d o d e    A p l i c a ç ã o    F i n a n c e i r a     ( F A F ) .    O F A F    n   a d a m a i s     e r a   d o    q u e   u m a   e s t r a t é g i a     p a r a     f a z e r    o    m e r c a d o a c e i t a r     o s   t i t u l o s      p ú b l i —           c o s .   F u n c i o n a v a a s s i m :    s e m p r e q u e     u m a   e m p r e s a     o u   u m     c i d a d ã o       q u i s e s s e a p l i c a r     s e u    d i n h e i r o     e m u m      f u   n d o     d   e   c u r t o     p r a z o ,   o    g e -   r e n t e     d o   b a n c o t e r i a d e d i r e c i o n a r    b o a   p a r t e     d e s s e s    r e c u r s o s ( 4 3 % )      p a r a   t í t u l o s     p ú b l i c o s ,   e m i t i d o s    t a n t o      p e l a     U n i ã o     q   u a n t o      p e l o s     T e -   s o u r o s     e s t a d u a i s     ( a n t e s     d o     F A F ,   a   p r o c u r a     p e l o s     t i t u l o s     e s t a d u a i s     e r a p r a t i c a m e n t e n u l a ) .    A l é m      d   i s s o ,   o    g e r e n t e    e r a   o b r i g a d o ,   a i n d a ,   a   d e s t i n a r     8 %     d o    d i n h e i r o      a o s   T í t u l o s     d e   D e s e n v o l v i m e n t o      E c o -     n ô m i c o .   q u e   f i n a n c i a n a m       p r o j e t o s     p ú b l i c o s     p r o d u t i v o s ,   e   m a i s     3 %     a o s   F u n d o s d e    D e s e n v o l v i m e n t o S o c i a l ,   v o l t a d o s     a o    f i n a n c i a -     m e n t o      d e o b r a s    s o c i a i s ,    c o m o    c   r e c h e s     e   p o s t o s     d e   s a ú d e .   A     r e m u —           n e r a ç ã o     d e s s e s    n o v o s    t í t u l o s     n ã o    s e r i a     m a i s f e i t a     p e l o s    B ô n u s    d o    T e s o u r o    N a c i o n a l    ( B N T s ) ,   q u e   f o r a m        e x t i n t o s     n a   m e s m a    d a t a ,   e ,  s i m .   p e l a     r e c é m - c r i a d a     T a x a    R e f e r e n c i a l    ( T R ) .   Q u a l    o    o b j e t i v o      d e s s a     m u d a n ç a ?     A     i n t e n ç ã o      e r a   a c a b a r    c o m     n o s s a    v e l h a     c o n h e c i d a     c o r r e ç ã o     m o n e t á r i a :   e m     v e z   d e   r e m u n e r a r     o s   t i t u l o s     p ú b l i c o s p e l a     i n H a ç ã o     p a s s a d a ,   o    g o v e r n o      a g o r a    p r e t e n -     d i a   r e m u n e r á — l o s     p e l a     e x p e c t a t i v a     d e   i n H a ç ã o      f u t u r a ,   j á   q u e   a   T R     ri d

1 3 5  

O     B v a s i l e     a   n o v a    e c o n o m i a    

“ 1 3 6    |   |    E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

s u b m e t i d o s   à   T R )   g e r a r i a u m      e f e i t o     c a s c a t a p e l a     e c o n o m i a ,   d e s i n -     d e x a n d o      c o n t r a t o s ,   a l u g u é i s ,   s a l á r i o s     e   t u d o     o    m a i s .   C o m o    v  o c ê    p o d e    i m a g i n a r ,   i s s o      n ã o    d e u    c e r t o .   E m     p o u c o    t  e m -      p o    a   T R    j á   h a v i a    s e   t o m a d o    o      n o v o    i  n d e x a d o r   p  r e f e r i d o      d o s b r a s i -     l e i r o s ,    c o n v i v e n d o      c o m     o u t r o s    m a i s     o u    m e n o s    f o r m a i s ,   c o m o     o    d ó l a r ,  p o r   e x e m p l o .  

 b e l - p r a z e r , c o m o    s e   h a b i t u a r a     a   f a z e r    n o p a s s a d o .   O     p r o g r a m a    d e    p r i v a t i z a ç ã o ,   o u t r a     h e r a n ç a     d e i x a d a     p o r   C o l l o r ,    a v a n ç a m       c  o m     a   v e n d a    d e   m a i s d e    u m a   d e z e n a     d e   e s t a t a i s .   A l é m       d  i s s o ,   a p e s a r    d a   i n f l a ç ã o      a l t a ,   a   e c o n o m i a    c o m e ç a v a    a s e   r e c u p e r a r ,  e   a t é   o    f i m     d a -   q u e l e     a n o    t e r i a     u m     c r e s c i m e n t o     d  e   4 , 9 % ,   o    m a i o r d e s d e     1 9 8 7 .  

»   

M e d i d a s     j á   c o n h e c i d a s     A    c r i a ç ã o     d  o    F A F    e   d a T R     f  o   r a m      a  s   ú n i c a s   v  e r d a d e i r a s   n  o v i d a -    d e s   d o   P l a n o      C o l l o r    I I .  A s   o u t r a s    m e d i d a s   j á   e r a m       c   o n h e c i d a s d o s      b r a s i l e i r o s   d a q u e l a é p o c a :   p e s a d o s    r e a j u s t e s    n a s   t a r i f a s     p ú b l i c a s    ( o    p o p u l a r   '  ª t a r i f a ç o ” ) ;   c o n g e l a m e n t o     d   e   p r e ç o s    e   s a l á r i o s ;   p r o m e s s a s    d e   c o r t e     n o s   g a s t o s .   O s   e f e i t o s     d o    p l a n o      s o b r e     a   i n f l a ç ã o      t a m b é m       f  o r a m       o   s   d e   s e m p r e :   u m a   q u e d a    i n i c i a l    s e g u i d a     d e   r á p i d o     r e t o r n o a o s    p a t a m a -     r e s   a n t e r i o r e s .  

..   . 

A     e

s t a b i l i z a ç ã o     d a e c o n o m i a :   o    P l a n o    R   e a l    

V o c ê    d e v e    s a b e r    q u e    F e r n a n d o   C    o l l o r ,   p o r   c a u s a    d e   d i v e r s o s    e s -   c â n d a l o s   p  o l i t i c o s ,   r e n u n c i o u     a o    c a r g o       d e   p r e s i d e n t e    d a   R e p ú b l i c a     p e l o    C o n g r e s s o    N   a c i o n a l    e   q u e    q u e m      a   s s u m i u    o     p o d e r    f o i   o    v i c e —          - p r e s i d e n t e ,   I t a m a r    F r a n c o .   E m     m a i o    d  e   1 9 9 3 ,   I t a m a r   t  r o c o u     o    r u i -     n i s t r o     d a   F a z e n d a    p e l a     t e r c e i r a     v e z .   F e r n a n d o     H   e n r i q u e    C a r d o s o ,   q u e   p o s t e r i o r m e n t e   g  o v e r n a r i a    a   n a ç ã o ,   a s s u m i u    o     p o s t o   c   e r c a d o     d e   e x p e c t a t i v a s    p o s i t i v a s ,   p o i s     e r a   p o l í t i c o     d e   d e s t a q u e     e   i n t e l e c t u a l     r e s p e i t a d o .   U m a   d e   s u a s    p r i m e i r a s   a  ç õ e s   f o i   c h a m a r  d    e v o l t a    o s e c o -     n o m i s t a s    q u e   e l a b o r a r a m      o    P l a n o   C r u z a d o .   J u n t o     c o m     o u t r o s   p  r o f i s -     s i o n a i s     d a á r e a    e c o n ô m i c a ,  f o i   e n t ã o     e l a b o r a d o    o    P l a n o    R   e a l .   E    d e s s a    v e z   d e u   c e r t o .   O     s u c e s s o    v   e i o n ã o      s ó    p o r   c a u s a   d a   e u —      g e n h a r i a     d o    p l a n o ,   m a s   h a v i a    t a m b é m      u   m a   c o n j u n t u r a     f a v o r á v e l   a    t i —      e s s a s    n o v a s    m e d i d a s    d e   e s t a b i l i z a ç ã o      e c o n ô m i c a ,   d e s t i n a d a s     a   n a l m e n t e    l i v r a r     o    p a í s    d e   1 5    a n o s    d e   i n â a ç ã o     c r ô n i c a .   A s c o n t a s   e  x t e r n a s    e s t a v a m      e m     u m a   s i t u a ç ã o     m u i t o    m   a i s    c o n —           f o r t á v e l .   N o s s a s   r e s e r v a s    i n t e r n a c i o n a i s   e  x i b i a m      o    ó t i m o     s   a l d o      d e   R $    3 2 , 2      b i l h õ e s     a o    f i m     d e   1 9 9 3 .   A q u i   d   e n t r o     d o   B r a s i l ,   a   a b e r t u r a   c  o m e r c i a l    p r o m o v i d a   n a   g e s —           t ã o   C o l l o r   d  a v a f r u t o s    p o s i t i v o s .   D i a n t e d a    c o n c o r r ê n c i a e s t r a n g e i -     e m p r e s a r i a d o      n a c i o n a l     n ã o    p o d i a     m a i s    e l e v a r     o s   p r e ç o s     a  

F a s e s   d o   P l a n o R e a l     O     P l a n o    R   e a l    t e v e   t  r ê s     f a s e s ,   c o n f o r m e i l u s t r a d o     n a   F i g u r a   4  . 3 .   C a d a f a s e    t i n h a     u m     o b j e t i v o     e s p e c í f i c o :  

A j u s t e     ( i s c a !   —      i n i c i o u - s e    e m     j u n h o      d e   1 9 9 3 ,   q u a n d o     o     g o v e r -     n o   a n u n c i o u    o    P r o g r a m a    d e   A ç ã o    I  m e d i a t a   (  P A I ) ,  c u j o p r i n c i -      p a l o b j e t i v o    e r a   a r e o r g a n i z a ç ã o      í i n a n c e i r a     e   a d m i n i s t r a t i v a     d o    s e t o r   p  ú b l i c o .   I s s o      p o r q u e     o     o r ç a m e n t o    d   a U n i ã o    e  r a   a p r o —           v a d o     n   o    i n í c i o     d o    a n o ,   m a s  n a   p r á t i c a     s e r i a     i m p o s s í v e l    b a n c a r ,   c o m     a s   r e c e i t a s     d i s p o n í v e i s , a s d e s p e s a s     a l i   i n s e r i d a s    p e l o s      p a r l a m e n t a r e s .  A o    g o v e r n o     r   e s t a v a ,   p o r t a n t o ,   a p e n a s s e g u r a r    a s   v e r b a s a t é     q u e   e l a s     f o s s e m c o r r o i d a s     p e l a     i n f l a ç ã o .   E m     1 9 9 3 ,   o    P A ]   g a n h o u     u  m     r e f o r ç o      i m p o r t a n t e e m     s e u s    e s f o r ç o s      p a r a    e n g o r d a r    o    c a i x a   p  ú b l i c o : u m      a u m e n t o    d   e   5 %     n a   a l i q u o -     t a   d e t o d o s    o s   t r i b u t o s     f e d e r a i s .   E m     m a r ç o    d   e   1 9 9 4 ,   o    C o n —           g r e s s o     a p r o v o u      a   c r i a ç ã o      d o F u n d o S o c i a l d e     E m e r g ê n c i a     ( F S B ) ,    u m a p e ç a - c h a v e   p  a r a    o    s u c e s s o     d o    P l a n o R e a l .   O     F S E    e r a i m p o r t a n t e     p o r q u e     l i b e r a v a     1 5 %     d a   a r r e c a d a ç ã o     f e d e r a l     d a s c h a m a d a s    “ v i n c u l a ç õ e s    o b r i g a t ó r i a s ”     e s t a b e l e c i d a s     p e l a     C o n s t i t u i ç ã o     F e d e r a l   (  d e s t i n o s     q u e   n e c e s s a r i a m e n t e     t i n h a m       d e   s e r   d a d o s    à   m a i o r   p  a r t e     d a s   r e c e i t a s ) ,   p r o p i c i a n d o     a o    g o —      v e r n o    m a i o r    m a r g e m      d   e    m a n o b r a   p  a r a    g e r i r s e u     o r ç a m e n t o .   2 .  I n d e x a ç ã o      p l e n a     ( U R V )    —      a   U n i d a d e R e a l d e     V a l o r    ( U R V )     f o i   i m p l a n t a d a     n o    d i a   1 “   d e   m a r ç o    d   e   1 9 9 4 .    E l a n ã o      e r a   u m a  

1 . 

F i g u r a     4 . 3  

A s   t r ê s f a s e s  d

P ª   f a s e :  a

j u s t e    f i s c a l      j u n h o / 1 9 9 3   a   m a r ç o / 1 9 9 4   

F o n t e  :  S o u z a   (   2 0 0 9 ,   p ,   2 7 1 ) .  

o    P l a n o    R   e

a l . 

2 ª   f a s e :  i n d e x a ç ã o   p  l e   n a     ( U R V ) 

 

m a r ç o   a        j u l h o /   1 9 9 4      

3 ª   f a s e :   r e f o r m a    

m o n e t á r i a   ( c r i a ç ã o      d o    r e a l )      j u    l h o / 1 9 9 4      

1 3 7   

»   

1 4 4 ' 

O     B r a s i l e   

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

 p o r   u m a   i n i l a ç ã o     p e q u e n a ,   m a s p o s i t i v a .   M a s   p o r q u e    e l a t e r m i n o u       e m     1 9 3 3 ?     C o m     u m a   g r a n d e    d e f l a ç ã o     e   a   t a x a     d e   d e s e m p r e g o    m   a i s     a l t a    d e t o d o s    o s   t e m p o s    e m     1 9 3 2 ,   d e v e r i a     t e r   h a w '  d o    g r a n d e s   c  o r «      t e s   a d i c i o n a i s    d e s a l á r i o s     e   a i n d a m a i s    d e f l a ç ã o ,   n ã o   é ? N a v e r d a -     d e ,   a l g u n s   f  a t o r e s     p o d e m      t  e r   s i d o     a   c a u s a ,   e n t r e    o s   q u a i s    p o d e m o s     d e s t a c a r     o s   s e g u i n t e s :  

I  

. 

. 

A     L e i   d a   R e c u p e r a ç ã o      I n d u s t r i a l     N a c i o n a l   (  N a t i o n a l   I  n d u s -     t r i a l    R e c o v e r y   A    c t ) ,  a s s i n a d a    e m    j u n h o      d e   1 9 3 3 ,   r e q u e r i a     q u e   a s   i n d ú s t r i a s d e t e r m i n a s s e m      s a l á r i o s m í n i m o s     e   n ã o    s e   a p r o —           v e i t a s s e m d a     t a x a     d e   d e s e m p r e g o    e  l e v a d a    p a r a    i m p o r   a  o s   t r a -      b a l h a d o r e s   c o r t e s    a d i c i o n a i s   d  e s a l á r i o s .   O     c r e s c i m e n t o      d o    p r o d u t o     e  s t a v a     a l t o ,     e m b o r a    o    d e s e m p r e g o       a i n d a     e s t i v e s s e     e l e v a d o .  C o n s e q u e n t e m e n t e ,   h a v i a     g a r g a l o s     n a   p r o d u ç ã o ,   l e v a n d o     a s   e m p r e s a s   a   a u m e n t a r   s  e u s   p r e ç o s ,   d a -   d o s   o s   s a l á r i o s .   P o r   c a u s a   d o    a u m e n t o    a  c e n t u a d o d a    d e m a n d a ,   o s   p r e ç o s   d a s   m a t é r i a s - p r i m a s    t a m b é m      s   u b i r a m ,  o    q u e   a u m e n -     t o u    o s   c u s t o s     e   n o v a m e n t e   f  o r ç o u     a s   e m p r e s a s    a   a u m e n t a r    o s    p r e ç o s ,   d a d o s     o s   s a l á r i o s ,   r e d u z i n d o ,   d e s s e    m o d o ,   a p r e s s ã o       d e f l a c i o n á r i a    d o    d e s e m p r e g o .   A     e l e i ç ã o     d e   R o o s e v e l t   p  a r a    g o v e r n a r    o s   E s t a d o s U n i d o s   p  r o —       v o c o u     u   m     e f e i t o d i r e t o s o b r e     a s   e x p e c t a t i v a s    d e   i n f l a ç ã o .   D u -   r a n t e    s e u s   p  r i m e i r o s c e m     d i a s    d e   m a n d a t o ,   R o o s e v e l t    d e i x o u     c l a r o     q u e   e s t a v a    c o m p r o m e t i d o c o m       o    t é r m i n o d a    d e d u ç ã o .  A     t a x a     d e   j u r o s     f o i   d i m i n u í d a ,   e   o    p r e s i d e n t e     p e r m i t i u      q u e   o    d ó l a r   d  u t u a s s e .   C o m     i s s o ,   a   m o e d a    n o r t e - a m e r i c a n a     r a p i d a —           m e n t e d e p r e c i o u      m a i s d e 3 0 %      e  m    r e l a ç ã o      a   o u t r a s    m o e d a s .  

P o r   q u e   d e v e r í a m o s     n o s   p r e o c u p a r    c o m     a   m a n e i r a    c o m o a    d e —      H a ç ã o    m  u d o u   p    a r a     i n B a ç ã o     n o s   E s t a d o s     U n i d o s    e m     1 9 3 3 ?     P o r q u e ,   c o m o    v  o c ê    v e r á    a   s e g u i r ,   a   r e s p o s t a     é   h o j e    m u i t o r e l e v a n t e    p a r a     o    J a p ã o .    C o m o     s  e   l i v r a r d a     d e f l a ç ã o      e ,    d e s s a    m a n e i r a ,    d i m i n u i r    a   t a x a     r e a l    d e   j u r o s     e   e s t i m u l a r    o    c r e s c i m e n t o      é   u m a   d a s   q u e s t õ e s     c o m     q u e   s e   d e f r o n t a m      a t u a l m e n t e     o s   f o r m u l a d o r e s    j a p o n e s e s     d e    p o l í t i c a   e c o n ô m i c a .   A     c

r l s e   j  a p o n e s a    

O     J a p ã o    t  e v e     u m     e s p e t a c u l a r    d e s e m p e n h o      e c o n ô m i c o     e   n t r e     o    f i n a l     d a   S e g u n d a    G u e r r a    M u n d i a l   a  t é   o    i n i c i o      d a   d é c a d a    d e 1 9 9 0 .   C o m o    r  e s u l t a d o     d e s s e    c r e s c i m e n t o ,   o    p r o d u t o    p   e r   c a p i t a     j a p o n ê s ,  

s u b i u     p a r a     8 4 %     e m     1 9 9 0 .    E s s e     c r e s c i m e n t o ,    p o r é m ,   t e r m i n i n í c i o     d a d é c a d a d e     1 9 9 0 .   A    p a r t i r    d e   2 0 0 3 ,   a   e c o n o m i a d o     J  a p ã o    c   o m e ç o u    a   s e   r e c u e s u a    t a x a     d e   c r e s c i m e n t o v o l t o u     a s e   t o r n a r   p  o s i t i v a ,   m a s   p a   s e r   b e m     m a i s   b  a i x a     q u e   a   e x i s t e n t e    a n t e s    d a   c r i s e .     N a m e l h h i p ó t e s e s ,   a i n d a s e r ã o n e c e s s á r i o s     m u i t o s    a n o s    p a r a     q u e   a   e m i a   j a p o n e s a     v o l t e     a o    n o r m a l .  

o u      n o    p e r a r ,  a s s o u    o r   d  a s   c o n o -  

M o t i v o s    d a   c r i s e     M a s   o    q u e   d e s e n c a d e o u    a   c r i s e     n o J a p ã o ?    P o r   q u e   d u r o u    t  a n t o ?     D e s e m p e n h o      n e g a t i v o      d a B o l s a d e V a l o r e s   j  a p o n e s a      N a   d é c a d a    d e   1 9 8 0 ,   a   B o l s a    d e V a l o r e s     d o    J a p ã o    e   x p l o d i u .   O     í n d i c e     N i k k e i ,   q u e    m e d e    o s   p r e ç o s     d a s   a ç õ e s   j  a p o n e s a s ,   s u b i u     d e   7 . 0 0 0     e m     1 9 8 0     p   a r a     3 5 . 0 0 0      n o    f i n a l d e     1 9 8 9     —       u m     a u m e n t o     d  e   c i n c o     v e z e s .   D e p o i s ,   c o m e ç o u    a   c a i r ,    c h e g a n d o     o  u t r a     v e z   a   7 . 0 0 0       e m     2 0 0 3 .    D e s d e    e n t ã o ,   o    í n d i c e     r e c u p e r o u — s e   p  a r c i a l m e n t e    e ,  e m     m e a d o s    d e   2 0 0 7 ,   a l c a n ç o u     1 5 . 0 0 0 ,  u m     v a l o r   a  i n d a     m e n o r    q u e   a   m e t a d e    d e   s e u    v a l o r    n o    p i c o .  P o r   q u e   o    N i k k e i s u b i u    t    a n t o     n a   d é c a d a    d e 1 9 8 0     e   ,  e n t ã o ,   c a i u      t ã o   r a p i d a m e n t e    n o    i n í c i o      d a d é c a d a d e     1 9 9 0 ?     H á ,    e m g e r a l ,    d o i s     m o t i v o s    p a r a     q u e   o    p r e ç o     d   e   u m a a ç ã o    a   u m e n t e :   U m a   m u d a n ç a    n o    v a l o r   d o    p r e ç o      d a   a ç ã o      —      e s s a    m u d a n ç a      p o d e r i a   s e r   d e c o r r e n t e ,   p o r   e x e m p l o ,   d e   u m     a u m e n t o    d   o s   d i —      v i d e n d o s    a m a i s     o u    f u t u r o s     e s p e r a d o s .    S a b e n d o     q  u e   a   a ç ã o        p a g a r á    d i v i d e n d o s    m a i o r e s ,   o s   i n v e s t i d o r e s   f  i c a m       d i s p o s t o s a      p a g a r    m a i s   p  e l a    a ç ã o     h   o j e .    C o n s e q u e n t e m e n t e ,   o    p r e ç o     s   o b e .  2 . U m a    b o l h a   e s p e c u l a t i v a     —      o s   i n v e s t i d o r e s    c o m p r a m      a   u m      p r e ç o    m a i s a l t o      s i m p l e s m e n t e     p o r q u e     e s p e r a m       q  u e   o    p r e ç o       s e j a    a i n d a    m a i o r    n o    f u t u r o .   I n d e p e n d e n t e m e n t e    d e   s u a   o r i g e m ,   a   q u e d a    r á p i d a     d o s    p r e ç o s     d a s   a ç õ e s    t e v e    u m     i m p a c t o i m p o r t a n t e     s o b r e     o s   g a s t o s     e ,  p o r   s u a   v e z ,  u m     g r a n d e    i m p a c t o     s  o b r e    o     P I B .   o   i n v e s t i m e n t o ,  q u e   f o i   m u i t o f o r t e d u r a n t e    a   s u b i d a     d o    N i k k e i ,  d e s p e n c o u .  0   c o n s u m o      f o i   m e n o s     a f e t a d o ,   e m     c o n t r a s t e     c o m     a   G r a n -     d e   D e p r e s s ã o ,  o    q u a l  c  a i u     a c e n t u a d a m e n t e   a p o s     o c o l a p s o    d  a   B o l s a  d e   V a l o r e s   d e   N o v a     Y o r k .   M a s   a   f o r ç a     d o    c o n s u m o n o J a p ã o      n ã o    f o i   s u t i c i e n t e     p a r a    e v i t a r     u m     f o r t e d e c l í n i o d o s    g a s t o s     t o t a i s     e   d o    c r w c i -     1 . 

a   n

o v a    e c o n o m i a   “    

1 . 5  

 ª  

'    E c o n o m l a    e   m e r c a d o      

O

P o l í t i c a s     m o n e t á r i a    e   [ i s c a ]    i n e f i c a z e s    

 N o   a m b i e n t e    i n t e r n o     n a c i o n a l ,   p a r e c e     h a v e r    d o i s f a t o r e s   p r i n c i p a i s :  

P a r a    a c a b a r    c o m a    c r i s e ,   f o r a m      u t i l i z a d a s    p o l i t i c a s     m o n e t á r i a s    e   f i s c a i s ,   m a s   n ã o   d e r a m      c  e r t o .   Á s    v e z e s    é   d i f í c i l    m e s m o    a   c a b a r    c o m     u m a   c r i s e    e c o n ô m i c a ,   c o n c o r d a ?     V o c ê     v i u    q u e   o    B r a s i l    l a n ç o u ,   e n —      t r e   1 9 8 5     e   1 9 9 4 ,   a l g u n s p l a n o s     e c o n ô m i c o s    p a r a     a c a b a r    c o m     a   i n -   t l a ç ã o     c r ô n i c a ,   e   s o m e n t e     o    ú l t i m o     f o i   e f i c a z .   V o l t a n d o     a o J a p ã o ,   a p o l í t i c a     m o n e t á r i a f o i    a p l i c a d a     t a r d e d e -     m a i s .   Q u a n d o     t i n a l m e n t e     f o i   u t i l i z a d a ,    e n f r e n t o u     a   a r m a d i l h a    d a   l i q u i d e z e     a   d e â a ç ã o .   O     m o t i v o     f o i   a e v o l u ç ã o      d a   t a x a     n o m i n a l    d e    j u r o s   e   d a   t a x a     r e a l d e   j  u r o s     n o J a p ã o     d   e s d e     1 9 9 0 .   A t a x a    n o m i n a l    d e   j u r o s     f o i   a l t a     e m     1 9 9 0 ,    p r ó x i m o a     8 % .  C o m     a   i n í i a ç ã o     e m     t o r n o      d e   2 % ,  e s s a     t a x a     n o m i n a l   i  m p l i c o u     u m a   t ª x a     r e a l d e    j u r o s     d e   c e r c a     d e   6 % .  A     m e d i d a    q u e   o    c r e s c i m e n t o      d i m i -     n u i u ,   o     B a n c o d o    J   a p ã o     c  o r t o u      a   t a x a     n o m i n a l d e     j u r o s .   M a s   f e z   i s s o m u i t o l e n t a m e n t e     e ,  e m     1 9 9 6 ,    q u a n d o     e  s s a     t a x a     b a i x o u      p a r a     m e n o s    d e   1 % ,  o    e f e i t o     a c u m u l a d o     d  o    b a i x o      c r e s c i m e n t o f o i t a l    q u e   a   i n i i a ç ã o     p a s s o u      a s e r   d  e h a ç ã o .    C o n s e q u e n t e m e n t e ,   &      t a x a    r e a l    d e    j u r o s   f i c o u m a i o r    q u e   a   t a x a     n o m i n a l d e    j u r o s .   D e s d e    m e a d o s d a    d é c a d a d e     l  9  9 0 ,   o    J a p ã o    e   n c o n t r a - s e    e m     u m a   a r m a d i l h a     d a   l i q u i d e z .   A     t a x a    n o m i n a l d e   j  u r o s     d e   c u r t o     p r a z o      e s -   t e v e     m u i t o     p   r ó x i m o      d e   z e r o .   A o    m e s m o    t  e m p o ,   o    n í v e l d e d e s e m -      p r e g o   p e r m a n e c e u    a   l t o ,   l e v a n d o    à   d e t i a ç ã o     e ,  p o r t a n t o ,    a u m a    t a x a     r e a l d e    j u r o s p o s i t i v a .   U m a   p o l í t i c a     f i s c a l     t a m b é m      f  o i   a p l i c a d a .   0    g o v e r n o   j   a p o n ê s     d i —      m i n u i u     o  s   i m p o s t o s     e   a u m e n t o u     o  s   g a s t o s    m e s m o c o m a p e r s i s t ê n -     c i a d a     c r i s e ,   f a z e n d o    q u e   o    d é f i c i t    o r ç a m e n t á r i o c h e g a s s e     a   8 %     d o    P I B    e m     2 0 0 3 .   D e s d e     e n t ã o ,   o    d é f i c i t     d i m i n u i u ,    e m b o r a     c o n t i n u e     a l t o .    G r a n d e   p  a r t e    d e s s e    a u m e n t o     d   o s   g a s t o s    t o m o u    a   f o r m a d e    p r o -      j e t o s   d e   o b r a s    p ú b l i c a s ,   m u i t o s    d e l e s     d e u t i l i d a d e d u v i d o s a . N o     e n -   t a n t o ,   s o b    o    p o n t o     d   e   v i s t a d a d e m a n d a     c r e s c e n t e ,   u m     p r o j e t o     é   t ã o     b o m     q u a n t o     q  u a l q u e r   o  u t r o ;   p o r t a n t o ,   e s s e    a u m e n t o     d  o s   g a s t o s     d o      d e v e    t e r   c o n t r i b u í d o     p a r a    u m     a u m e n t o    d   a d e m a n d a    t o t a l .   g o v e r n o     A     r

e c u p e r a ç ã o     j a p o n e s a  

D e s d e     2 0 0 3 ,   o    c r e s c i m e n t o       d o    p r o d u t o      t e m     s i d o      a q u a i s     f o r a m      o s   f a t o r e s     q u e   p r o p o r c i o n a r a m      e s s a r e c u p e r a  N o    c a m p o     e   x t e r n o , p o d e m o s     d e s t a c a r     o    f o r t e c r e s c i m r e s t t d a Á i  e s p e c i a l C h i d

-  

l t o .   M a s   ç ã o ?   e n t o d o    i te

1 . 

2 . 

m u d a n ç a    n o   r e g i m e     d e   p o l í t i c a     m o n e t á r i a ;   a ç ã o    d  o    g o v e r n o      s o b r e    o    s i s t e m a b a n c á r i o .   V a m o s   e  x a m i n a — l o s .  

M u d a n ç a    n o    r e g i m e     d e   p o l í t i c a     m o n e t á r i a    &    

 N o m u n d o d a   a r m a d i l h a     d a   l i q u i d e z ,   u m a   i n l i a ç ã o     e s p e r a d a     m a i o r    é   a l g o    b  o m .   E s t r a n h o ,    v o c ê     n ã o a c h a ? M a s    v a m o s e x p l i c a r .   Q u a n d o    a   t a x a    n o m i n a l  d    e   j u r o s     é   i g u a l    a   z e r o ,   u m a   i n í i a ç ã o     e s -    p e r a d a    m a i o r   i  m p l i c a    u m a   t a x a     r e a l d e    j u r o s     m e n o r .   U m a   t a x a     r e a l     d e   j u r o s m e n o r   e  s t i m u l a    o s   g a s t o s .   G a s t o s m a i o r e s   l  e v a m      a   u m     p r o —           d u t o     m a i o r    e   a u m     d e s e m p r e g o     m   e n o r .   I s s o     s u g e r e q u e ,    m e s m o    q   u e   a   t a x a    n o m i n a l   d  e   j u r o s     j á   s e j a i g u a l    a   z e r o      e ,  a s s i m ,   n ã o    p o s s a    s e r   r e d u z i d a    a i n d a     m a i s ,   o    B a n c o    C   e n t r a l a i n d a     p o d e    s e r   c a p a z    d e   b a i —           x a r a    t a x a    r e a l d e   j  u r o s     a o    a f e t a r    a s   e x p e c t a t i v a s    d e   i n t i a ç ã o .   E m     2 0 0 3 ,   o    B a n c o    d   o    J a p ã o     d  e c i d i u i n H u e n c i a r    e   a u m e n t a r    a s   e x p e c t a t i v a s     d e   i n f i a ç ã o ,   e   s e   c o m p r o m e t e u     a   m a n t e r    a   t a x a     n o m i —           n a l d e   j  u r o s i g u a l    a   z e r o     a  t e '   q u e   h o u v e s s e f o r t e s s i n a i s d e    i n t i a ç ã o      s u s t e n t a d a .    E x a t a m e n t e     c o m o e m      1   9 3 3     n o s   E s t a d o s    U n i d o s ,   c o n -     f o r m e v i m o s     a n t e r i o r m e n t e ,   e s s a    d e c l a r a ç ã o      f o i   p e r c e b i d a c o m o       u m     s i n a l d e     m u d a n ç a    n o   r e g i m e     d e   p o l í t i c a     m o n e t á r i a    e   p a r e c e     t e r   a l t e r a d o     a s e x p e c t a t i v a s     d e   i n d a ç ã o .   E m b o r a     a   t a x a     d e   i n t i a ç ã o     a t u a l a i n d a     s e j a     n e g a t i v a ,   e s p e r a - s e     q u e   e l a   s e   t o r n e     p o s i t i v a     n o    f u t u r o ,   e   p o r   i s s o     a   t a x a     r e a l d e    j u r o s     d e   l o n g o      p r a z o      c a i u .   I s s o     p a r e c e     s e r u m       d  o s f a t o r e s     p o r   t r á s d o       f o r t e    a u m e n t o     d  o s   g a s t o s     d e   i n v e s t i m e n t o d e s d e     2 0 0 3 .   A ç ã o     d  o    g o v e r n o      s o b r e   o    s i s t e m a     b a n c á r i o       D e s d e    ' 1 9 9 0 ,   o    s i s t e m a b a n c á r i o      d o    J a p ã o     v  i n h a     a p r e s e n t a n d o       p r o b l e m a s .  E m     g r a n d e    p a r t e    c o m o     c   o n s e q u ê n c i a     d a c r i s e s o b r e     o     p r o d u t o ,  m u i t a s   e m p r e s a s   e  n f r e n t a v a m      d i f i c u l d a d e s ,   e   o s   b a n c o s    r e -   g i s t r a v a m e m s u a     c o n t a b i l i d a d e     m u i t o s    e m p r é s t i m o s   i  r r e c u p e r á v e i s ,   o u    s e j a ,   a q u e l e s    q u e   o s   t o m a d o r e s    n ã o     e r a m      c   a p a z e s    d e   q u i t a r .   D i v e r s a s    e m p r e s a s     i n s o l v e n t e s     c o n t i n u a v a m ' a    s e r   f i n a n c i a d a s      p e l o s   b a n c o s     e ,   a s s i m ,   m a n t i n h a m - s e    e m o p e r a ç ã o .  A o    m e s m o    t e  m —            p o ,   c o m o     u  m a   g r a n d e p a r c e l a   d o    f i n a n c i a m e n t o    d o s   b a n c o s   c  o n t i n u a v a   a   i r    p a r a     e m p r e s a s     c o m     e m p r é s t i m o s     i r r e c u p e r á v e i s ,   a s   e m p r e s a s    

B r a s i l    e   a   n o v a     e

c o n o m i a    "   1 4 7   

1 4 8   |   |

O     B r a s i l    e   a    n o v a    e

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

F l y n n   4 . 5  

M o r a d i a s  n   o n e - a m e r i c a n a s   «  a   q u e d a    n o s   p r e ç o s    g e r o u    a    c r i s e    g l o b a l    d e   2 0 0 8 .  

a i n d a m a i s    o s   g a s t o s    d e   i n v e s t i m e n t o      e ,  p o r   c o n s e g u i n t e , a     d e m a n d a     a g r e g a d a    E ,   m a n t e n d o    a  s   e m p r e s a s    d e   b a i x a    p r o d u t i v i d a d e     e m     f u n -    c i o n a m e n t o ,  c o n s e g u i u - s e   t a m b é m       r  e d u z i r   a    o f e n a    a g r e g a d a .  V o c ê     e n t e n d e u      o    p r o b l e m a ?    V a m o s     v e r ,   e n t ã o ,    c o m o    a  g i u      o     j a p o n ê s .   g o v e r n o     A     p a r t i r    d e   2 0 0 2 ,   ª s   a u t o r i d a d e s    m o n e t á r i a s   j  a p o n e s a s     a u m e n —           t a r a m      a   p r e s s ã o     s o b r e    o s   b a n c o s   p  a r a    r e d u z i r    o s   e m p r é s t i m o s    i r r e —        c u p e r á v e i s ,  e   o s   b a n c o s ,   p o r   s u a   v e z ,   a u m e n t a r a m     a p r e s s ã o     s  o b r e     a s   e m p r e s a s     i n s o l v e n t e s    p a r a     q u e   s e   r e e s t r u t u m s s e m      o u    f e c h a s —           s e m .   A     p r o p o r ç ã o     d   e   e m p r é s l i m o s   i  r r e c u p e r á v e i s    c o m e ç o u     a   c a i r ,   e   a s   e m p r e s a s   s  a u d á v e i s   e  s t ã o     c a d a     v e z   m a i s    c a p a z e s    d e   f i n a n c i a r     o    i n v e s t i m e n t o .   E s s e    é   o u t r o     f a t o r     p o r   t r á s     d o    f o r t e     a u m e n t o     d   o s   g a s t o s    d e i n v e s t i m e n t o d e s d e     2 0 0 3 .   A     c

r i s e    g l o b a l   d e   2 0 0 8    

R J n t z    M I C / S h u t t e r s t o c k      

E m    2 0 0 8 ,   a   e c o n o m i a    m u n d i a l   e  n t r o u     n a   p i o r   r  e c e s s ã o      d e s d e    a   S e g u n d a    G u e r r a M u n d i a l .    N o i n í c i o      d e   2 0 1 0 ,   o    c r e s c i m e n t o      v o l —          t o u    a   s e   t o m a r   p  o s i t i v o     n a   m a i o r i a    d o s   p a í s e s ,   m ª s   a   r e c u p e r a ç ã o      a i n d a     e r a   l e n t a     e   o    d e s e m p r e g o    p   e r m a n e c i a     a l t o .   A n a l i s e    c o m    a t e n ç ã o     o    G r á f i c o     4 . 1   .  E l e   a p r e s e n t a    o     c r e s c i m e m o       d o P I B      d a e c o n o m i a    m u n d i a l     e ,  e m     s e p a r a d o ,   o    d e   d o i s     g r u p o s    d e    p a í s e s : a s   n a ç õ e s    d e e c o n o m i a    a v a n ç a d a     e o s   p a í s e s   e  m e r g e n t e s .   G r á f i c o    4  . 1  

( —     

A     r

 — — — — - — N    

e c e s s ã o   g l o b a l    —      c r e s c i m e n t o     d o    P I B     m u n d i a l  (    2 0 0 7 - 2 0 1 0 ) .  

O     G r á f i c o      4 . 1   m o s t r a    c a d a t r i m e s t r e d e s d e     2 0 0 7 . O s     n ú m e r o s      p a r a    2 0 1 0    s  ã o    p r e v i s õ e s    f e i t a s     n o    f i n a l     d e   2 0 0 9 .    V e j a    c o m o    o     c r e s c i -     m e n t o    m   u n d i a l     c a i u     d e   f o r m a   c  o n s t ª n t e     a   p a r t i r    d o i n í c i o d e 2 0 0 7      e   d e s m o r o n o u    n  o    l i n a ]     d e   2 0 0 8 .    D e s d e   e  n t ã o ,  o    c r e s c i m e n t o   t  o r n o u - s e      p o s i t i v o ,  m a s   a i n d a     p e r m a n e c e    a b a i x o d o      q u e   e r a   a n t e s     d a   c r i s e .   E x i s t e m      v á r i a s   o  u t r a s    d i m e n s õ e s   p  a r a    a   c r i s e a l é m d o      i m p a c t o       s o b r e     a   p r o d u ç ã o ,   c o m o    o     f o r t e d e c l í n i o d o     p r e ç o     d  a s   a ç õ e s a s s o -     c i a d o     à   r e c e s s ã o .  

”  | Z   

A     c

a u s a    i n i c i a l  d    a   c r i s e     V o c ê     c e r t a m e n t e    j á   p e r c e b e u    q   u e ,   à s   v e z e s ,   u m     p e q u e n o     f  a t o     

c o n f r -  

 : n u a    l  l  n d i )   

( t  r i  m  e s t r    e  

t u a   P I B   

d o    a n  -i  r i  o r , 

v e z ! 

 _    _   

-   E c o m

m e s e m e r g e n l e s   u l m e s    x  u     

M u n d o   

'  "   1  

0 7 0 1  

&    

C r   e  s  c l m e n t    o   

E C W     a v a n ç a d a     0 7 0 3   

o e m    

( 2 0 1     1 ,  p .   5 3 6 ) .   F o n t e :    B l a n c h a r d    

I O Q I 

  I D O !  1 0 0 4   

]  

 p o d e   d e s e n c a d e a r    u m     g r a n d e    a c o n t e c i m e n t o . A       h  i s t ó r i a é     r e p l e t a     d e   e x e m p l o s   d  e s s a   n  a t u r e z a .   P o i s    a   c r i s e    g l o b a l    d e 2 0 0 8    c o m e ç o u       e m     m e a d o s    d e   2 0 0 6     c   o m     u m    p r o b l e m a    e m u m      s  e t o r   e  s p e c í f i c o :   a   q u e d a    d o    p r e ç o    d   a   m o r a d i a    n o s   E s t a d o s U n i d o s     ( F i g u r a    4 . 5 ) .   E s s a    q u e d a    v e i o     l o g o    d   e p o i s    d e   u m l o n g o    e   a c e n t u a d o     ª   u m e n t o       d e   p r e ç o s     e n t r e     o s   a n o s    2 0 0 0     e   2 0 0 6 .   E s s e    a u m e n t o      s e   d e u    p o r   v á r i o s     f a t o r e s ,   p o r   e x e m p l o :   &     A d é c a d a    d e    2 0 0 0     f  o i   u m p e r í o d o c o m       t  a x a s     d e   j u r o s      e x c e p —           c i o n a l m e n t e   b a i x a s .    C o m o    a  s   m o r ã d i a s    s ã o    a t i v a s ,   s e u    v a l o r     d e v e r i a    s e r o    v   a l o r   p  r e s e n t e   d  e s c o n t a d o    e   s p e r a d o     d o s   a l u g u é i s .   Q u a n t o    m   a i s b a i x a     a   t a x a     d e   j u r o s ,    m a i o r    o    v a l o r .   O s   c r e d o r e s     i m o b i l i á r i o s     e s t a v a m         c a d a    v e z   m a i s     d i s p o s t o s     a   c o n c e d e r    e m p r é s t i m o s   (  c o n h e c i d o s    c o m o    h  i p o t e c a s   s  u b p r i m e )   

. 

c o n o m i a    ' 1 4 9   

' 

' I  5 2    |  ' 

O     B r a s i l    e   a   n o v a    e c o n o m i a l    

E c o n o m i a    e   m e r c a d o      

. 

D a r   a s s i s t ê n c l n      :  s e t o r e s     e m e r g e n t e s     -   a s   t a r i f a s     e   o u t r a s      p o l í t i c a s   p r o t e c i o n i s t a s p r o t e g e m      n o v o s    s e t o r e s     d a   e c o n o m i a     o u    s e t o r e s     e m e r g e n t e s .   U m a   t a r i f a     p o d e    p r o t e g e r     u m a   i n d ú s -     t r i a    j o v e m      d a   c o n c o r r ê n c i a    d e   s e u s   r  i v a i s    m a i s    m a d u r o s .   D e —       p o i s   q u e   o     s e t o r    e m e r g e n t e   c  r e s c e ,   a    t a r i f a     p o d e    s e r   e l i m i n a d a ,    p o r q u e   e l e   s e   t o r n a     c a p a z    d e   c o m p e t i r .  

F o r m a s   d  e   p o l í t i c a     p r o t e c i o n i s t a    

'  .  . 

A s   f o r m a s    m a i s    c o m u n s    d e   p o l i t i c a     p r o t e c i o n i s t a      s ã o :  Q u o t a   —       é   u m     l i m i t e    a o    v o l u m e d e    c e r t o     p r o d u t o     q  u e   p o d e s e r     i m p o r t a d o    p o r   u m     p a í s .   S e   u m a   n a ç ã o      i m p õ e ,   p o r   e x e m p l o ,   u m a   q u o t a     s o b r e     i m p o r t a ç õ e s     d e   a ç o    d e   2 0 0    m i l   t o n e l a d a s ,   s o m e n t e    e s s a    q u a n t i d a d e     p o d e s e r   i  m p o r t a d a .   R e s t r i ç ã o     v   o l u n t á r i a     &     e x p o r t a ç ã o      —      n e s s e   c  a s o ,  u m     p a i s    c o n -     c o r d a   e m     l i m i t a r    o     v o l u m e    d e   e x p o r t a ç õ e s   a   o u t r o .   P o r   e x e m -      p l o ,  o    g o v e r n o      j a p o n ê s     c o n c o r d o u      e m     l i m i t a r     o    n ú m e r o     d   e   c a n o s   j  a p o n e s e s   v  e n d i d o s    a o s   E s t a d o s    U n i d o s    e   à   E u r o p a .    M u i -     t ª s   n a ç õ e s   u s a m      r  e s t r i ç õ e s     v o l u n t á r i a s     a   e x p o r t a ç õ e s   p a r a    e v i t a r     q u o t a s   e x p l í c i t a s ,   q u e   m u i t a s    v e m     s ã o    p r o i b i d a s     p o r  t  m t a d o s .  T a r i f a     —      é   u m     i m p o s t o      e s p e c i a l   s  o b r e    b e n s    i m p o r t a d o s .   P o r   e x e m p l o ,   u m a   t ª r i f a     d e   1 0 %     s o b r e     c o m p u t a d o r e s     s i g n i f i c a     q u e   o     i m p o s t o   s   o b r e    u m    c o m p u t a d o r   i m p o r t a d o      d e R S     1   . 0 0 0 , 0 0       6    R $    1 0 0 , 0 0 . 

M a s   h á   t a m b é m o u t r a s    m a n e i r a s    d e   r e s t r i n g i r   e  x p o r t a ç õ e s     d e   d e t e r m i n a d o s    p r o d u t o s    s e m     q u e   s e   a d o t e    u m a   b a r r e i r a    c o m e r c i a l .   P o r   e x e m p l o :   T o r n a r   o  b r i g a t ó r i a s     r e s t r i ç õ e s     a d i c i o n a i s     à s   l e i s     d e   s a ú d e     e   s e g u r a n ç a ,   c o m     r e f e r ê n c i a     à s   i m p o r t a ç õ e s .  U m a   e m p r e s a    e s -   t r a n g e i r a     q u e   e n i i ' e n t a    p a d r õ e s    m a i s    r i g o r o s o s     q u e   a s   n a c i o —           n a i s    p o d e    d e c i d i r   í  i c a r    f o r a d o      m e r c a d o .   P e r m i t i r    u m     s i s t e m a   a  l f a n d e g â n '   o   i n e f i c i e n t e    e   m o r o s o .   S e   l e —      v a r   m u i t o      t e m p o     e   f o r   n e c e s s á r i o     e s f o r ç o      d e m a i s     p a r a     q u e    b e n s   i m p o r t a d o s   p  a s s e m      p e l a     a l f â n d e g a ,   a s   e m p r e s a s     e s t r a n -     g e i r a s    p o d e m       s   a i r    d o - m e r c a d o .   R e a l i m r     c a m p a n h a s   p  u b l i c i t á r i a s    c o n t r a     o    c o n s u m o    d   e   d e t e r -     m i n a d o   b    e r n     im p o r t a d o    p o r   q u e s t õ e s    e c o l ó g i c a s .   P o r   e x e m p l o ,   v e i c u l a r    p r o p a g a n d a    s o b r e    o     m o d o    d  e   p e s c a    d e   a t u m i m p o r t a -     d o    f l f in h

c o n s u m o      d o    a t u m        e x i s t e n t e     n o    p a i s i m p o r t a d o r ,   c u j a     p e s c a     n ã o   é   p r e d a t ó r i a à q u e l a     e s p é c i e .   V e j a n o      G r á f i c o     4  . 2    u m     e x e m p l o     d   o s   e f e i t o s    d e   r e s t r i ç õ e s     a o    c o m é r c i o .  O     g r á f i c o       m o s t r a    u m a   d e m a n d a    n a c i o n a l    d e   c a m i s a s .  H á   t r ê s     d i f e r e n t e s    c u r v a s    d e   o f e r t a     n o    d i a g r a m a .  

.  .  . 

A     c u r v a     d e o f e r t a i n f e r i o r     m o s t r a     a   o f e r t a t o t a l    d e   c a m i s a s     q u a n d o     e  x i s t e     l i v r e     c o m é r c i o .   O     p r e ç o     u   n i t á r i o      e d e $      1 2 .  A     c u r v a     d e   o f e r t a     s u p e r i o r    r e p r e s e n t a     u m a   p r o i b i ç ã o     t o t a l    à   i m p o r t a ç ã o      d e c a m i s a s .   0    p r e ç o     u   n i t á r i o     e   d e   $ 2 3 .   A c u r v a i n t e r m e d i á r i a m o s t r a     o s   e f e i t o s     d e s b a r r e i r a s   c  o m e r c i a i s     ( u m a q u o m u m a t a r i í i i s o b r e    i m p o r t a ç ã o   o u u m a r e s t r i e i o v o h m —     

t á n a à e x p o m ç ã o ) . N e s s e m s o , o p r e ç o d a s c a m i s a s é d e $ 2 0 . 

 _ ?  

G r á f i c o    4  . 2    E f e i t o s   n o    m e r c a d o d e     u m a   q u o t a ,   r e s t r i ç ã o     v o l u n t á r i a   à   e x p o r t a ç ã o     o u    t a r i f a ,  

( —     

O f e r t a   d o m é s t i c a     ( 5 )  

' 

O f e r t a   t o t a l    c o m

u m a  

q u o t a     d e   i m p o r t a ç ã o ,  

c a m  si  a  

u m a   R

 N    

E V      o

u u m a    t a r i f a    

 p o r  

o f e r t a     t o t a l    c o m o       P r e ç o    

l i v r e    c o m é r c i o      

. 

D e m a n d a   C a m i s a s   p   o r   d i a  

. 

K F o n t e ú ' S u l lí v a n

. 

C o m o v o c ê     p o d e    o b s e r v a r ,   a s   r e s t r i ç õ e s    s  o b i e     i m p o r t a ç õ e s   a u —      m e n t a m      o     p r e ç o    d   e c a m i s a s   n  a c i o n a i s     a o s   c o n s u m i d o r e s .   M a s   i s s o      é   b o m     p a r a     o s   f a b r i c a n t e s    n a c i o n a i s ,   n ã o   a c h a ?   A  f i n a l ,   e l e s     s e   b e -   n e f i c i a m      p o r q u e     o b t é m      u   m     p r e ç o     m   a i s a l t o      p o r   s e u s p r o d u t o s .   J á   o s   f a b r i c a n t e s     e s t r a n g e i r o s     s ã o    p r e j u d i c a d o s     p o r q u e     d e i x a m        d e  

S h e i f r i n     e   N i s h i j i m a    ( 2 0 0 4 ,   p .   4 2 3 ) .   , 

a  

O     B r a s i l    e   a    n o v a    e c o n o m i a    '  |   1

'  E c o n o m i a e   m   e r c a d o      

. 

C o m u n i d a d e   A   n d i n a    ( C A N )     a d a    p o r   p a í s e s    s u l - a m e r i -     o l í v i a ,  C o l ô m b i a ,  E q u a -   i n c o      n a ç õ e s    a s s o c i a d a s   g u a i )    e   d o i s   p  a i s e s    o b s e r -    

A     C o m u n i d a d e    A n d i n a    ( C A N )    é   f o r m n o s     l o c a l i z ª d o s     n a   A m é r i c a    A n d i n a :   B r   e   P e r u .   A     C A N     p o s s u i     a i n d a     c r g e n t i n a ,   B r a s i l ,   C h i l e , P a r a g u a i    e   U r u d o r e s ( M é x i c o      e   P a n a m á ) .   C r i a d a     e m     1 9 6 9     p   o r    m e i o     d  o    A c o r d o     d  e   C a r t a g e n a ,   e s s a     a s s o —           c i a ç ã o     r e c e b e u      i n i c i a l m e n t e     o    n o m e     d e   P a c t o      A n d i n o .    S o m e n t e     e m     1 9 9 7     é   q u e   o     n o m e    d a   e n t i d a d e    m u d o u    p  a r a    C o m u n i d a d e    A n -   d i n a .   A     s e d e    d a   C A N    e s t á    l o c a l i z a d a     e m     L i m a ,   c a p i t a l    d o   P e r u .   A     C o m u n i d a d e    A n d i n a     t e m c o m o     u   m     d e   s e u s    o b j e t i v o s    p r i -     m o r d i a i s    “ a v a n ç a r    n o    p r o c e s s o      d e   i n t e g r a ç ã o     g l o b a l ,   c o n t r i b u i n d o      d o     p a r a   o    d e s e n v o l v i m e n t o      h u m a n o     s   u s t e n t á v e l    d o s   p a í s e s     b l o c o ,     m o d e l o s     e     a b o r d a g e n s    d e s t e s "   v i s õ e s ,   r e s p e i t a n d o      a s   d i f e r e n t e s     1 0 9 ) .  ( M A C H A D O ,   2 0 1 2 ,   p . 

c a d o (A v a

M e r c a d o      C o m u m      d   o    S u l   ( M e r c o s u l )    O     M e r c o s u l    f o i   c r i a d o     e m     1 9 9 1     p o r    m e i o     d   o    T r a t a d o     d  e   A s s u n -     ç ã o .  I n i c i a l m e n t e ,   f a z i a m      p a r t e     d a   e n t i d a d e     B r a s i l ,   A r g e n t i n a ,   P a -   r a g u a i     e   U r u g u a i .   H o j e     p e r t e n c e m         t a m b é m       a  o    M e r c o s u l     o s   s e g u i n t e s   p  a í s e s :   B o l í v i a ,   C h i l e ,    C o l ô m b i a ,   E q u a d o r    e   V e n e z u e l a .  A p r e s i d ê n c i a     d o   b l o c o      é   e x e r c i d a     a   c a d a   s  e i s    m e s e s   p  e l o     p r e s i d e n —           t e   d e   u m     d o s   p a i s e s    m e m b r o s .   O s   o b j e t i v o s     d o   M e r c o s u l   e  s t ã o     d e s c r i t o s     n o    a r t .   l º   d o   T r a t a d o       d e   A s s u n ç ã o :  

. 

.  . 

e   b e n s ,  s e r v i ç o s     e   f a t o r e s     p r o d u t i v o s   e n t r e     o s   p a í s e s ,   a t r a v é s ,   e n t r e     o u t r o s ,   d a   e l i m i n a ç ã o      d o s   d i r e i t o s     a l f a n d e g á r i o s ,   r e s t r i ç õ e s     n ã o    t a r i f á r i a s     à   c i r c u l a ç ã o      d e   m e r c a -     d o   d e q u a l q u e r   o  u t r a    m e d i d a    d e   e f e i t o     e q u i v a l e n t e ;   o    e s t a b e l e c i m e n t o      d e   u m a   t a r i f a    e x t e r n a     c o m u m      e    a   a d o ç ã o     d e  

a   l i v r e     c i r c u l a ç ã o      d

u m a   p o l í t i c a     c o m e r c i a l   c o m u m        e m     r e l a ç ã o      a   t e r c e i r o s     E s t a d o s   o u     a g r u p a m e n t o s   d  e   E s t a d o s    e   a   c o o r d e n a ç ã o    d e   p o s i ç õ e s   e m     f o r o s   e  c o n ô m i c o - c o m e r c i a i s   r e g i o n a i s     e   i n t e r n a c i o n a i s ;    m a c r o e c o n ô m i c a s    e   s e t o r i a i s    e n t r e     a    c o o r d e n a ç ã o    d e   p o l í t i c a s     o s   E s t a d o s    P a r t e s     —      d e   c o m é r c i o      e x t e r i o r ,   a g r i c o l a ,   i n d u s t r i a l ,   f i s c a l ,   m o n e t á r i a ,  c a m b i a l     e   d e   c a p i t a i s ,   d e   s e r v i ç o s ,    a l f a n d e -     g á r i a ,   d e   t r a n s p o r t e s     e   c o m u n i c a ç õ e s     e   o u t r a s     q u e   s e   a c o r -   d e m     — a   f i m     d e   a s s e g u r a r   c  o n d i ç õ e s    a d e q u a d a s     d e   c o n c o r -   

5 7   

o    c o m p r o m i s s o    d   o s   E s t a d o s   P a r t e s     d e   h a r m o n i z a r    s u a s   l e g i s -     l a ç õ e s ,   n a s   á r e a s     p e r t i n e n t e s ,   p a r a     l o g r a r o   f o r t a l e c i m e n t o   d   o   

 p r o c e s s o   d e   i n t e g r a ç ã o       ( T

R A T A D O S ,   2 0 1 4 ) . 

O     M e r c o s u l   e  s t a b e l e c e ,    a i n d a ,   q u e   o s   m e s m o s   p   r o d u t o s    d e d i -    

f e r e n t e s    p a í s e s    d o b l o c o     p  a g u e m      u   m a   m e s m a   t  a r i f a     d e   i m p o r t a ç ã o ,   d e n o m i n a d a   T  a r i f a   E  x t e r n a     C o m u m      ( T  E C ) .  A    T E C    a b r a n g e    c e r c a     d e   1 0    m i l   p r o d u t o s     ( M A C H A D O ,   2 0 1 2 ) .  

A c o r d o s   c  o m e r c i a i s    i n t e r n a c i o n a i s     %    

P a r a     c o n c l u i r ,    v a m o s    c i t a r     a l g u n s     o u t r o s    i m p o r t a n t e s    a c o r d o s     c o m e r c i a i s    i n t e r n a c i o n a i s     q u e   e s t ã o     h o j e    e m     v i g o r :   A c o r d o     G  e r a l   d   e T a r i f a s     e   C o m é r c i o      ( G A T T )    —       p r i m e i r o    i m p o r t a n t e     a c o r d o c o m e r c i a l    a p ó s a S e g u n d a     G u e r r a     M u n -     d i a l ,   f o i   c r i a d o     e m     1 9 4 7     p   e l o s    E s t a d o s U n i d o s     e   m a i s    2 3   n a -   ç õ e s ; h o j e    c o n t a     c o m     m a i s d e     1 0 0    m e m b r o s .    H o u v e v á r i a s     r o d a d a s d e   n  e g o c i a ç õ e s    d o     G A T T     s   o b r e    t a r i f a s     e r e g u l a ç ã o     d   o    c o m é r c i o ,   r e s u l t a n d o      p r o g r e s s i v a m e n t e     e m     t a r i f a s m a i s    b a i -     x a s   p a r a     a s   n a ç õ e s     q u e   o    c o m p õ e m .  A     R o d ª d a     U r u g u a i a ,  p o r   e x e m p l o , c o m p l e t a d a     e m     1 9 9 4 ,    d i m i n u i u      a s   t a r i f a s     e m     c e r c a     d e   1 / 3   d o n i v e l   a  n t e r i o r .   N e s s a    d a t a ,   e s s e     a c o r d o     p  a s s o u    a   s e r     i n c o r p o r a d o p e l a     O r g a n i z a ç ã o    M   u n d i a l   d   e   C o m é r c i o    (   O M C ) .   O r g a n i z a ç ã o   M   u n d i a l   d   o C o m é r c i o      ( O M C )    —      c o n t a     c o m     m a i s    d e   1 3 0     n a ç õ e s    m e m b r o s    e   s u p e r v i s i o n a     o     G A T l '  e    o u t r o s     a c o r d o s d e c o m é r c i o      i n t e r n a c i o n a l .   A     O M C    p r o m o v e    o    c o -   m é r c i o    p o r   m e i o d e    i n c e n t i v o s     à   r e d u ç ã o      d e   t a r i f a s ,   e l i m i n a -     ç ã o    d e   q u o t a s     d e   i m p o r t a ç ã o ,   r e d u ç ã o     d e   s u b s í d i o s   a  g r i c o l a s     e   v e t o      a r e s t r i ç õ e s     s o b r e     o    c o m é r c i o      i n t e r n a c i o n a l     e m     s e r v i —          ç o s   b a n c á r i o s , ' d e     s e g u r o s    e   d e c o n t a b i l i d a d e .   A c o r d o d e    L i v r e     C o m é r c i o      d a   A m '  é r i e a    d o   N o r t e     ( N a i m )    —      e n t r o u     e m     v i g o r    e m     1 9 9 4     e   p r e t e n d e     e l i m i n a r    t o d a s     a s   t a r i f a s     e   o u t r a s   b  a r r e i r a s    c o m e r c i a i s    e n t r e    C a n a d á ,   M é x i c o    e   E s t a d o s     U n i d o s .   O     N a h a    p o d e r á     s e r   e s t e n d i d o      a   o u t r a s     n a ç õ e s     d o    O c i d e n t e .  .  U n i â o ' E u r o p e i a    ( U E )    —      t e m     c o m o o b j e t i v o     r   e m o v e r   t  o d a s    a s    b a r r e i r a s c o m e r c i a i s    d e n t r o d a    E u r o p a     e   c r i a r    u m     ú n i c o     m   e r —           c a d o       c o m u m a    m o e d a    ú n i c a ,   o    e u r o .   C o o p e r a ç ã o   E    c o n ô m i c a     d o P a c í f i c o     A  s i á t i c o     ( A p e c )    —      ª s s i —       n a d o    1 9 9 4 t e f i n a l i d a d e   d e e d u z i b arrei

! 

.  .  .  . 

“ + ?  

m i k a .  ”  

n a n i ” ! 

 , v a  -i  w  a .  »   

:   ª t . —

-  

»   

o l ª   a "  

R E F E R É N C I A S   

A M A D O ,   A d r i a n a     M o r e i r a ;    M O L L O ,   M .  d e   L o u r d e s     R o l l e m -      b e r g .    N o ç õ e s    d e   m a c r o e c o n o m i a :    r a z õ e s     t e ó r i c a s     p a r a     a s   d i v e r -    

g ê n c i a s    e n t r e    e c o n o m i s t a s .   S ã o P a u l o :    M a n o l e ,   2 0 0 3 .   B L A N C H A R D ,   O l i v i e r .    M a c r o e c o n o m i a .   S ã o    P a u l o : P e a r s o n       P r e n t i c e    H a l l ,   2 0 0 7 .     M a c m e c o n o m i a .   S ã o    P a u l o : P e a r s o n    P r e n t i c e    H a l l ,   2 0 1 1 .   D I C I O N Á R I O      D   E E C O N O M I A .   N o t a P o s i t i v a .   D i s p o n í v e l   e m :  < w w w . n o t a p o s i t i v a . c o m / d i c i o n a r i o _ e c o n o m i a / â ' o n t e i r a p o s s p r o d .  h t m > .   A c e s s o    e   m :  7     a g o .   2 0 1 4 .   G A S P A R E T T O    J  U   N I O R ,   A n t o n i o . E s t a d o    d e   B e m - E s t a r    S o c i a l .   I n f a e s c o l a . D i s p o n í v e l    e m :  < w w w . i n f o e s c o l a . c o m / s o c i e d a d e /     e s t a d o - d e — b e m — e s t a r — s o c i a b .  A c e s s o     e   m :  7    a g o .    2 0 1 4       . 

M A C H A D O ,   L u i z    J o s é .   B l o c o s e c o n ô m i c a s     n o    p a n o r a m a     m u n -     d i a l : a n á l i s e     g e o g r á í i c a     e   e c o n ô m i c a .   C u r i t i b a :   I n t e r S a b e r e s ,   2 0 1 2 .  M E N D E S ,   J u d a s    T a d e u G r a s s i .    E c o n o m i a :   f u n d a m e n t o s    e   a p l i c a -     ç õ e s .    S ã o P a u l o :   P e a r s o n    P r e n t i c e     H a l l ,   2 0 0 4 .     E c o n o m í a . S ã o      P a u l o : P e a r s o n    P r e n t i c e     H a l l ,   2 0 1 2 .   O C H O N ,  F    m o i s c o .   P r i n c t p i o s     d e   e c o n o m i a .  S ã o    P a u l o :   P e a r s o n       r e n t i c e     H a l l ,    2 0 0 7 .   ” S U L L I V A N ,   A r t h u r ; S H E F F R I N ,   S t e v e n       M . ;  N I S H I I I M A ,   a r i s l e i .   I n t r o d u ç ã o      à   e c o n o m i a :   p r i n c í p i o s e     f e r r a m e n t a s .   S â o    a u l o :  P e a r s o n P r e n t i c e     H a l l ,   2 0 0 4 .   . 

M P O

M P

P A R K I N      ,  M  i c h a e l . E c o n o m i a .   8 .   e d . S ã o P a u l o :   P e a r s o n     A  d d i s o n       W e s l e y ,    2 0 0 9 .  

P I N D Y C K ,   R o b e r t    S . ;    R U B I N F E L D ,   D a n i e l    L .   M i c r o e c o n o m i a .   S ã o    P a u l o : P e a r s o n      P r e n t i c e     H a l l ,   2 0 0 5 .   .   M i c r o e c o n º m i a .   S ã o   P a u l o :   P e a r s o n     P  r e n t i c e     H a l l ,   2 0 1 3 .   R U S S O ,    M á r i o .   P r i v a t i z a ç õ e s     g a n h a r a m        f o r ç a    a   p a r t i r     d o s   a n o s