KONSEP TIME VALUE OF MONEY Rosanna Wulandari, SE,. M.M.
KONSEP TIME VALUE OF MONEY Seperti diketahui investasi dalam aktiva tetap adalah bersifat jangka panjang ini berarti bahwa dana yang tertanam dalam aktiva tetap akan bebas secara berangsur - angsur dalam jangka waktu panjang. Apabila kita diminta untuk memilih diberi uang Rp 10.000.000,- saat ini dengan diberi uang yang sama dua tahun lagi, maka secara spontan kita akan memilih diberi uang saat ini. Kenapa kita memilih alternative menerima uang sekarang ? karena uang dengan nominal Rp. 10.000.000,- sekarang nilainya lebih tinggi dibanding dengan nilai nominal yang sama pada dua tahun lagi. Perbadaan ini lebih banyak disebabkan karena adanya adanya suku bunga bank. bank.
Apabila kita
mempunyai nilai uang dengan nominal Rp. 10.000.000,- saat ini, maka pada satu tahun lagi nilai uang tersebut akan menjadi Rp. 12.000.000,- bila disimpan dibank dengan suku bunga 20%setahun. Dan akan menjadi Rp. 14.400.000,- pada dua tahun kemudian. Demikian pula halnya bila membahas tentang investasi, dimana dana investasi tersebut akan kembali melalui penerimaan-penerimaan keuntungan keuntungan dimasa yang akan datang. Ini berarti pengeluaran investasi dilakukan saat ini sedang penerimaannya akan diperoleh pada tahun-tahun yang akan datang. Dengan demikian, kita tidak bisa langsung membandingkan nilai investasi saat ini dengan sejumlah penerimaan yang akan datang. Oleh karena itu, penerimaan - penerimaan yang akan datang tersebut harus diperhitungkan menjadi nilai sekarang, agar bisa dikomparasikan dikomparasikan dengan nilai investasi yang di keluarkan saat ini. Hal ini berarti menggunakan konsep time value of money. Dari dua konfigurasi di atas maka konsep nilai waktu uang bisa dipisahkan menjadi dua, yaitu
Nilai akan datang atau future value
Nilai sekarang atau present value
Nilai Yang Akan Datang Perhitungan nilai yang akan datang sering disebut sebagai bunga berbunga atau bunga majemuk (compound value / ending amount) merupakan penjumlahan dari uang pada permulaan periode / jumlah modal pokok dengan jumlah bunga yang diperoleh selama periode tersebut dapat diformulasikan :
Keterangan : Po : jumlah uang pada permulaan periode r
: bunga
n : waktu
Apabila kitaApabila kita mempunyai uang sebanyak Rp. 10.000.000,- dan disimpan dibank dengan bunga 18% setahun, maka pada akhir tahun uang kita akan menjadi ? Apabila uang kita tersebut diambil pada dua tahun lagi, maka uang tersebut menjadi ? Bila kita menyimpan uang di bank kadang-kadang pembayaran bunga tidak dibayarkan sekali dalam setahun, kadang-kadang 2 kali setahun, 4 kali setahun atau bahkan bunga dibayar setiap bulan ( 12 kali ). Bila pembayaran bunga setahun dibayarkan sebanyak m kali, maka nilai yang akan datang bisa kita formulasikan sebagai berikut :
Fn = Po ( 1 + r/m)
ᵐ˙ᵑ
Contoh : Misalkan uang Rp. 10.000.000,- diatas kita simpan selam setahun dengan pembayaran bunga 4 kali setahun, maka nilai uang tersebut setahunlagi adlah sebesar ? Sedangkan bila uang tersebut disimpan selama 3 tahun dengan pembayaran bunga 2 kali setahun maka jumlah yang akan kita terima 3 tahun lagi sebesar?
Nilai Sekarang Seperti diuraikan diatas bahwa pada keputusan investasi penerimaan - penerimaan untuk menutup investasi akan diterima pada masa yang akan datang. Penerimaan-penerimaan tersebut akan dibandingkan dengan investasi yang dikeluarkan saat ini, sehingga diperbandingkan nilai sekarang dengan nilai yang akan datang. Oleh karena itu penerimaan-penerimaan harus dijadikan nilai sekarang untuk dibandingkan dengan nilai investasinya. Untuk mencari nilai sekarang atau present value dari penerimaan yang akan datang, maka perlu mempertimbangkan suku bunga atau return yang diharapkan. Jika kita akan menerima uang sejumlah Rp. 1.200.000,- satu tahun yang akan datang, dengan bunga 20% per tahun maka nilai sekarang (Po) dari penerimaan tersebut adalah :
Po = Cn / ( 1 + r )
ᵑ
Contoh : Apabila penerimaan suatu proyek investasi beberapa tahun, seperti terlihat dibawah ini : 0
1 100jt
2 200jt
3 300jt
4 400jt
bila bunga sebesar 15%, maka bisa dihitung besarnya nilai sekarang dari penerimaanpenerimaan tersebut : Po
= 100/(1+0.15) + 200/(1+0.15) + 300/(1+0.15) + 400/(1+0.15) = 664,14 juta
Apabila penerimaan-penerimaan dari suatu proyek setiap tahunnya sama, maka untuk menghitung present value bisa menggunakan discount factor annuity, yakni menggabungkan discount factor selama masa penerimaan. Contoh : Suatu proyek investasi selama 3
tahun memperoleh penerimaan bersih untuk menutup
investasi pertahun Rp. 500.000,- per tahun. Apabila return yang diharapkan 18%, maka nilai sekarang dari penerimaan selama 3 tahun tersebut adalah : Po = 500.000[{1/(1+0.18) + 1/(1+0.18) + 1/(1+0.18) }]
