Teori Time Value of Money

c
c
    |

|

| 
|
|

|  |
|
| |

|
|  


|  | |
 | ||

|


| |
 |||


| 
|
 |
|
 | 

|   | |
 |||


| 
|
|
 |

|
 |
|
| 

|  
|
| 

|
|

| 
|
|

|  |
|
| 

| 
|

|
 |    | 
|
|
| |
 |
|
| | 

||  | | 
|    |
|  

| 

|

|
|   |
|

|  |||


|


|

|
| 

|  | 
|

| 
 
|

|!
 
|
|
 
| 
|
|


| 
|  |
|

| |
|
| 

|
| |  | 
|" 
| 
|  
|  
 
|

|
| 
|
|  
| 
| 
| 
|

| 
|
|
| 
 |  | 

| x
c  
 

| 
|  |  

| 

|
| 

|
 |



|

|
|
|

|  | 
|

|
 |
|  |
 | | J   
 | 
|


|

|
 |  

|  | | 
| 
|
|

|

|

 
|
|  

|  
| 

|


| 
|  | 
|
|
 
|
|


| 

| |   | #|ë     
     
 | $%|&|'%|(|)| *+| , 

-| $%|&| 
|

|
 | '%|&| 
|

|  | |&| 
| |&|

|
 | #|ë     
      | $%|&|'%|(|)| |.|*+|/|| , 

-| $%|&| 
|

|
 | '%|&| 
|

|  | |&| 
|

|&|

|
 | |&| |
| 
 
| 0 -|!
 
| 
|

|  |  | 
|
|

| 

| | 
 | 

|
| 
||1111111|  | | |  |
|

| 
 |2|
 |
| 
|
| 

| 
|23||
 |"

| 
|
| 
 | 


||


|  

|

|
 |
 ||2 | $%|&|'%|(|)| *+| &|1111111|()|12*+2| &|415264| 7
 |
| 
| 

| |  
|

|
| 
|

|
 |"
| 
||1111111| |
 |||

|

|
| | |
 |
 |82| 
|
| 
 | 


||


|

||415624| - ë   
 | " | 
|
|  |
 |  

|  |
 | 
| 
| 

|
 |
| 
| 

|

| #|' 
|  |
 |
| 
| 
| '%|&|$%|.|(|)| *+| , 

-| '%|&| 
|

|  | $%|&| 
|

|
 | |&| 
| |&|

|
 | 0 |-|

| |42|
 |
 |

|

|


|
||211111111| 


| 
|
||211111111|

|  |
|
 | 
|
 | 


| 
|
|  |
|93||
  | '%|&|$%|.|(|)| *+| &|211111111|.|(|)|119*+42| &|65119:24| 7
 |
| 
| 

| |
||211111111|

|42|
 |
 |

|  

|
|
||65119:24|

|  |
|
 | 
| | 
|93| 
|
 | 

|42|
 |



|  
|

| | |
 |||

|  

|  | 


| 
|
| |

|
|

| 
|

|  |
|

| 



|  |  
|


|

|
|
|  
|

|
|
 | 


|  
|
|

|
| |

| 
|  
|

| 
|

|  | 
|
| 
|
| |

| 
| ,

|
 
   | 
8 

| 

|
|


|

| 
|  
 |

| |

|

| |  | 
 
|
|


|

|  |

|

| 

|(  *|


|

|

|7 
| 


|  
| 

|
|
| 

|


|  

|(
|

|


 
*|
|

|| 
|
 
|  
|
 |
| 

| |  
|

|

|

|!
|

| 

|
|


|

|

|

|

|

| 

|
 
|  | 
|
 |
|'


| 
|
 |
|

| |

|  | 

|

|"

|


|
|  |

|

|

|
|  
|


| 
|
 |
|"

|
|

 |


| 
| (


|
*|

 |
 
|

| 

| 
|

|

|  |  

|


| 
|
|


| 

| 8 |  |
|

 |
| 
|


| | 
|
 |
|;|

| | |

 |
 | |
 |
 |
|  |

 |
 |
|
|
|
|     | 

|
| |

| 
 
|
|
|
|

|  
|
 | 
|

|
|
|
|   | 

|

| 

|
 |

|   
|
|

|

| 
|  
| 

| |  | "

|
|
|  

|

| 
|
 |
 |
|


| 

| 

|-| | 4| 5| =| 2|

'%|&|  |
 |& 
| 

|
 |
| |&|  | 
|
|  
|

|
|
 | <|&|7 
| 
|
|  
|

|
 |

||('%*| $%|&|

|
 |&| 
|

|
|

| 
|
 |
 ||| |&| 
|
 |

| | 

 |

| |
| 

|

"


|
|
|
| |

|

| 
|
|  

|

| |  
|
 |
 |
|


| 

| 

|-| |  
|

|
|

| 
|
 |

|
 |||($%*|'  |
|

|
 |  
| 

|(  |
 8'%*|  | 
|

|
|(

|
 8$%*| 

| 
|
 
|'
 
|


|  |
 

|  |

| 
|
 |
 |
 |
|

|


|
 |
| 
| 
|
 |  

| $%|&|'%()*| |  
| 

|

|  |
 |
 |
 |
|

| 


|
 |
| |

| 

|'  |

| 
| 

|
 |
 |
|

| 


|
 |
|   
| 

|
 
|
 |
 
| '%|&|$%>| ()*||

'%<$|&|  |
 |   |
 |  || '%<$|&|||>>>>>>>|&|||||>>>>>>>>|||||&|||.|$%<$| ()*|)| î
    | !
|


| 


|


|

| 
|
| 
|  |

|
 |

  |
|
|  

|-| |&| 
|

|
|
 |

| '?|&|
 | |&|


|  | |&|

|
 |

| $%<$!|&|
 | 
| 
|

|
|
 |

| $%<$!|&|@|()*8|&|()*|A|| ,| î
   |  
| 

|
 |

||
 | 

|!|
| 
| 

|
 | 
|

| 

| '%<$!| !|&|'?|('%<$!*| '%<$!|&|||||8||||>>>>>>>||||||||||&|||||||.|A|>>>>>>>>| ()*||()*| | î
  x c  | " 
|  |  | 
|


|
|
 |
| |

|


|

|

|
 |
| 

| 
|-| !|(!
|?


*|&|'?|('%<$! *()*| ë 
 

     
  |

 | 
|


| |
| 
|  |
 
|

| 
|
 
|(B| 
| 
 *|

|   

|(5| 
| 
 *|

| 

|(| 
| 
 *|  | 
| 
|


|  | 
|
|
 |

|

|

|  | 
| |(

  

|&| *|


|  | 
|
|

| 
|
 | 
 |

|

  | 
|
 
| |&|!'|&|@||'? |(8|>>>>>|*| |A|1|

&|

)|



|-| ||&|  | 
| 
| |&|
| |
 
|

|
|
 | '
 
|
 
|&|$%|&|'%|()*| '
 
| 
|
 
|   

| 

|

|

| $%|&|'%|(|8|||*|| | |&|  |
 
|

|
|
 | 
|

||&|5B2| ||&| 
|
 | 0 | 
|-|
 
| 

|  |

||

 |4111|'

|

||7

 |4111| 
| 


|

| 
|

||
|! |

| |
 
|  
|| 1111111|
|  | 
|43||
 |


|-| | " 
|
|! |
 
|
 
|
 
|

| 
| |


| 

|

||

 |411= | 4| "

|
|

||

 |411=|  

| 
|
|! |
 
|
 
|

  

 | 5| 

|


|  

|
 
| 
||1111111|  

|

| 


|
8
||4211111|

|

||7

 |41141144115| 
|411=|"

|
|
|


|

|

||

 |411=| 
| 
 
|


 
 | =| 

|


|  

|  |


|
|  |

|


|


| || |

| 
 |
| |
|
 |

|

||7

 | 41141144115|
|411=|"

|

|
8
|  
 | '

|-| | C
 |
 
|

| 


| 

| 

|-| ..11||||||..1|||||||..14|||||||..15||||||..1=|

>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> | |1111111| 
||1111111|  

| 
 
| 

|5|
 | $

|
 |&|'%|()*|&|1111111|()14* 5|&||=1=:491| |   | 
|
 
|43|  
|   

| $

|%
 |($%*|&||1111111|(||)|14.=* 5D=| &|||1111111|(422*| &|||=42646=| ..11||||||..1||||||..14|||||..15|||||..1=| | >>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> >>>>>>>>>>>>>>> | 4211111|||||4211111|||4211111|||||4211111|  
|

|
|
 |

|-| $%<$!|&||()*8|&||()14*= 8|&|=66:5| ,|||||||||||||||||14| '?($%<$!*|&||4211111|(=66:5*|&||:=9541| 7 
|  
| 
||4211111| 
|
 | 

|=|
 |

| 
|
|
 
| 


|
 |
 ||=| 
||:=9541| | $%|&||=1=:491| |&|43| |&|=|
 | '?($%<$!43=*|&|$%| $%<$!43=|&|()14*=8|&|=66:5| 14| '?|(=66:5*|&||=1=:491 | '?||&||=1=:491|.|=66:5|&||4:5:B1| 7
 |
8
8
|  
|


||4:5:B1|

0


|-| $%|||||||||||||&|

|
 |( 
|

|
*| $%<$|||||||||&|

|
 |   |
 |(
 | 
| 
|

|
*| !'||||||||||&|

|
|
|(  | 
|
 
|
| *| '%|||||||||||||&| |
 |( 
| 

*| '%<$|||||||||&|  |
 |   |
 |(
 | 
| 
| 

*| $%<$!||||||&|

|
 |   |
 ||
|
 |(
 | 
| 
|

|
| |||||||||||||||||
 |

*| '?||||||||||&|
 | |( |


*| î
 
  | <
| 

|

|
|  |
|
 |(*| |  |
 |  |


|
| 

|
| 
| |

| |

|

 | | 
| 
| 
|   
|
| 
| |<
| | 

|
 |
 |
|

|

|


|  |
|

| 

| 
| 

|

| 

|  
|
 |
|

|
 |  
|

|

| 

|
|
| <
|
| 
 
|

|  | 
| 
|
|

|


|

|  | 
|


 | 
|
 |
 |  | 
| 
|
|


| 
| 
 
| 
 |

|

| 
|

| 
|  |
|




|
| | |
 |
|

|
|


8


|
 | 


|
 | 
|
 |
|
 |  |  
|  

|0 |
| 
|

|
|  |
|


|
| | 8 |
 | 
|

|
 |<
| 
|
 |
|
| |

|
 

|

|  
| ;|

| | 

||
 |


| 
|


|

| 
| 

| (  *|
 |
|
|

|
||

|

|

|

|

| 
|
| 

|

|(  *|
 | 
|
| 

|

|  |  î
  ë  | 

|! 
|

 | 
|

|

|
| 
|

| 
|11|


| "


|
| 
|
 | 
| 
| 
|
|
|
||


| B|


|E
|
|
 |


|


| 
|B|


| 
|
 |

|  |
|
 

|11|


|

|  |7 
|
|
|  

|  
|
| 
| 
 
|
|  

| 
| |
 | 
| 

|
 | 
|  

| 

|  |
| 

|  | 

| 

-| ||

 
| 

|(  *
 |B|


|
|

|  
| 
|
 |

|


|91|


|,

| 

| | |
 | 
|

|(11|


*|
|



| 
|

|  

|  |

|
| 
| |
|
| 

| 
 | |  î
  ½ |

|
|  

| 
|  
|
 | 
|
|

|

|

|
 
| 


| 

|
|
|


|


|

| 
| 
|
 |

|
 |


|
| 

|

|  |7 
| 
|B|


| 
|
 |

| |
| 
 

| 
|

|

|
| 


|
|

|  

|  
| 
 
| 
|B|


| | |
 | 
|
| 


|
| 
| 
| 

|

|

|  |
|  | 

| 

-| || 
 | 
|

| 
|11|


|E | 
|

|

| 
| 
| 

|  
|
 |
| 
| 
|23|
 | ë
 | $|&|11|(|)|12*2| $|&|11|(41*| $|&|41|


| ,

| 
|

|
| 


|
 | 
|

|  |


|  
|41


| !
 | 
|
|


|

|
|B|


|
 |
| 
| 
|
| 


|!
| |
|

| | 

|     | !
|
| 
| 
|
|  

|  |


|  
|

| 

| 

| 
|
| 

| 

|  ë ë ë 
 ë
 ë

|   ( | 
|*|
|
 |
| 


|

| 
|
|  


|

| 
 
|

|
 |
| 


|  |

| | 
|      |    (".0|  *|  

|  |  |

|
| |
|

|
|  

| 
 |
|(*|
| |7 
| 
|".0|&||
|  

|

|
|

|
|| 

|7 
| 
|".0|F||
|"|F|0|
 
| 
| 

| | |
 |

|
| 

|
| 
 
| 
|
| 
|  
| 
|".0|G|| 
|
| 

| |
|
 |

|
|


| 

|

© îë  îë |  |
|
| 
| |
 
|

| |
| 
| 
|
 | 
 |
|,

|
|

| 
|
||


| 
| 
|

| ".0|G||
 | 
| 


|

| |
 |   
|

|
 |  |  | 
| 

|
 |

| 
|
| 

| 
| |
| 
|

|  
| 
|'%|G|1| 
| 
| 

|
 | 

| 
| |
| 
 

| 
| 

|
 |

| 
|  å    

|

< 
|
|| |(<*|


| 
|

| 
| 
|  |

|

| '%|

|
||,


| 
|

|
|

| 
| 
 
| 


|
|
 
|<|
| 
|

| 
|
|  
| (*| ü 
!
    c   | 

| 
|


|
|

| 
|

|  
||
|
 |



| 
| 

| 

|  c ë  
   "  | J
   
ë  | , |  
|


|


|
 8
 |
|

| |

| |


| 

| 
|  |

| |
|  |
|  

| -
#  
ë  | , | 
|


| |



|
| 

| 
|  |   
| | |
 |  

| 

| 
|
|
 | 
| |  c  | E
|
|
 | 
|

| 
| 
| 

|

| 
|


| 
|  
| 

|
 |  | 
| 

|

| 
| 
 |

|
 

|  
| 
|
 |  | $ ë     | , 
| 

| 
|  | 

|
|÷       (H0*|

| H  |
|
 
|(H*|


| 
|

| 
|
| 


| 
 | 
|


|

|
|
 |  | 
| 
| 
 |  | 
| 
|(  
*| 
| 

|

| 
|
|
|  
|   
|


|

|


| 
| 
|
| 
|   
| 
| 

| 
|

|(

*|
|

|
|  
|  
| 

|

| 

|

8

|   |
| 

| 

|

 I
| 
| 

| 
|
 |


8


|
|

|

|
|| 
| || 

|
|

|  
| 
|H0|


|

|

|
|( 
| 
*| 
 
| 
|7 
| 

|

|

|
| 

|

| 
| 
|  
|

|
|! 

|

| 

| 
| 
| 
|
| 


|  
|H0|, 
|
| |
|  |

|
|  

|


| 
|÷        
 (H<*|, 
|  |  
|  
|


| 
| 
|
|


| 
|

|
|
| 
| 
| 

|

|

| 
| 
|

|
|  
|

| 
| 
|
| 
|


|
|E
|  |  


| 
|, |
|

|  
| 
| 
|
| 
|
| 
| 
|
|   
  (<
| || H0|

|

|
|H<|

| 
| 
|   | 
|
|

|
| 

|  |
 
|

|
|
| 
| 
|

| 

|
 |

|, 
| B=| |  

| 

| 
 |

| 
| 
|513||
 |7 
| 
| 
|  

|  |
 |413| 

|

| 
| 
|
|
 | 
| 


|  |

|


|
|
| 
|

|

|

|
|


| 13|!
| 
 |

| 
|


|  | 

| |

|
|

| 

|
|
|,

|

|

|
|

|

|

| 
|
| 
 | 


|

| 
|

|
 | || |