GUIA DE APRENDIZAJE N° 35 PLAN DE INVERSIÒN 1.1.1. En su casa usted decide comprar un bien que le traerá ingresos. Determine qué clase activo va a comprar, cuánto dinero va a generar y plantee un escenario en que efectivamente recoge los mencionados ingresos. Planee que realizará con los recursos que dio nacimiento a la inversión .
Inve rs rsi on on re ntabi l i dad 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12 MES 13 MES 14 MES 15 MES 16 MES 17 MES 18 MES 19 MES 20 MES 21 MES 22 MES 23 MES
$65,000,000 l oc ocal ce ce nt ntro come rc rci al al so sobre pl pl an anos SU SUBA $3,000,000 arri e ndo de l lo local $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000 $3,000,000
$69,0 $69,000 00,00 ,000 0 recuperacion recuperacion de la inversion
NOTA: La recuperación de inversión se realizaría a los 23 meses teniendo en cuenta gastos de mantenimiento anual que tendrían un valor de 1’000,000 anual. anua l.
2.1.1. Elabore el presupuesto de un plan financiero en los aspectos de inversión, ingresos, costos y gastos en Excel de acuerdo a las técnicas presupuestales vistas anteriormente.
CONCEPTOS IM IMPORTES INVERSIONES INICIALES
CUOTA AMORTIZACION, Año 1 Año 2 Año 3
CUOTA AMORTIZACION, IMPUTABLE Año 1 Año 2 Año 3
RSIONES AÑO 2º
RSIONES AÑO 3º
TOTAL OTAL AMOR AMORT TIZAC IZACIO ION N IN 0 TOTAL AMORTIZACION INM. INTANGIBLE TOTAL AMORTIZACION
0
0
0.0
0.0
0.0
esu es upues estto de Ga Gast stos os Va Vari ria able less Año 1 ,A ,Añ ño 2 y A CONCEPTOS GASTOS que soportan soportan IVA (sin ( sin IVA)
Año 1
Suministros IVA Soportado Cuota Leasing Servicios subcontratados (Comisión TPV OnLine) Alquiler equipos medición Embalajes IVA SOPORTADO SOP ORTADO EN GASTOS GASTOS VARIA BLES
GASTOS VARIABLES que no soportan IVA Sueldos y Salarios Seguridad Social (Empresa) Otros Gastos Amortizacion Amortizacion I nmovilizado Otros Gastos Generales de Fabricación (exentos IVA)
PAGOS GASTOS VARIABLES Del Periodo Anterior: Hacienda Pública IRPF Seguridad Social (Empresa y Trabajador) Otros Gastos
Del Periodo: Suministros Cuota Leasing Alquil er Equipos Medición Medición Embalajes Sueldos y Salarios Líquidos Seguridad Social (Empresa Trabajador) Trabajador) Otros Gastos Hacienda Pública IRPF Otros Gastos Generales de Fabricación (exentos de IVA) Servicios Servi cios Subcontratados Subcontratados
TOTALES Pagos Gastos Variables Periodos Anteriores Pagos Gastos Variables del Periodo Pendientes de Pago
TOTAL PAGOS EN EN PERIODO
Año 2
Año 3
2.2.1. Proponga y valore entre tres alternativas de inversión, con sus respectivos ingresos, costos y gastos, cuál de las tres es la mejor alternativa de inversión usando TIR, VPN y TIO, usando las funciones de Excel financiero .
Que es el VPN: Valor presente neto El valor presente neto y la tasa interna de rendimiento se mencionan juntos porque en realidad es el mismo método, sólo que sus resultados se expresan de manera distinta. Recuérdese que la tasa interna de rendimiento es el interés que hace el valor presente igual a cero, lo cual confirma la idea anterior. Estas técnicas de uso muy extendido se utilizan cuando la inversión produce ingresos por sí misma, es decir, sería el caso de la tan mencionada situación de una empresa que vendiera servicios de informática. El VPN y la TIR se aplican cuando hay ingresos, independientemente de que la entidad pague o no pague impuestos. Valor presente neto (VPN): n
VPN
P 1
FNE
1 TMAR
n
VS
1 TMAR
n
Que es TIR : Tasa interna de retorno Corresponde a aquella tasa descuento que hace que el VAN del proyecto sea igual a cero (0).
Donde: Fj = Flujo Neto en el Período j Io = Inversión en el Período 0 n = Horizonte de Evaluación • Ventajas: 1. Puede calcularse utilizando únicamente los datos correspondientes al proyecto.
2. No requiere información sobre el costo de oportunidad del capital, coeficiente que es de suma importancia en el cálculo del VAN. • Desventajas: 1. Requiere finalmente ser comparada con un costo de oportunidad de capital para determinar la decisión sobre la conveniencia del proyecto. 2. Se aceptará un proyecto en el cual la tasa de interna de retorno, es mayor que la tasa de descuento del inversionista (tasa pertinente de interés). 3. El criterio de la TIR no es confiable para comparar proyectos. 4. Sólo nos dice si un proyecto es mejor que la rentabilidad alternativa.
• La TIR corresponde a la solución de un polinomio. • El número de raíces distintas depend e del grado del polinomio y de los cambios de signo (discriminante). • Sólo interesan las raíces reales positivas distintas. • Cuando hay más de una solución, la TIR se vuelve ambigua. • En el gráfico: En las cercanías de 0,1% y 0,5% el comportamiento es n ormal. • En el gráfico: En las cercanías de 0,3% el comportamiento es ambiguo, cuando la tasa de descuento aumenta, el VAN aumenta.
• Observaciones: a. La TIR no representa la rentabilidad del Proyecto. b. Los flujos se re - invierten a la tasa de descuento TIR. Esto distorsiona la medición de la rentabilidad. c. Los flujos no pueden rendir la TIR, sólo rinden la tasa de descuento alternativa del inversionista. d. Se calcula la TIR entre la inversiones, valoradas en tiempo presente (con la tasa del inversionista) y los flujos positivos, valorados a tiempo futuro (con la tasa del inversionista). e. Con esto se evita la re - inversión a una tasa TIR distinta de la tasa de descuento del inversionista.
Una empresa desea validar la viabilidad de una inversión, que está dispuesta a realizar si la rentabilidad anual de la misma supera el 15%. Los datos básicos relacionados con la inversión son los siguientes:
Ta sa de Actua li z a ci ón Se cue ncia de Fluj os Li bre s de Ca j a ge ne ra dos por la inve rsi ón:
Inve rs rsi ón ón i ni ni ci ci al al Fl uj o l i bre de caj a ge ne rado Flujo lujo libr libre de caja gener enera ado Flujo lujo libr libre de caja gener enera ado Flujo lujo libr libre de caja gener enera ado Flujo lujo libr libre de caja gener enera ado
15. 00% I mporte
$45,000,000 $1,125,000 $1,12 ,125,00 ,000 $1,12 ,125,00 ,000 $1,12 ,125,00 ,000 $1,12 ,125,00 ,000
VNA.NO.PER Cálculo del Valor Actual Neto de los flujos descontados al 15%.
$50,618,543
NOTA: Al ser el valor actual neto de los flujos, descontados al 15%, un número negativo, podemos afirmar que la rentabilidad anual es inferior a la requerida (15%)
Fe cha
01-01- 14 14 02-01- 14 03-01 -01-14 -14 04-01 -01-14 -14 05-01 -01-14 -14 06-01 -01-14 -14
