DEDICATORIA: A Dios por darme el don de la vida, su protección fuerza y amparo, él es la luz en mi vida.
AGRADECIMIENTO En primer lugar a Dios, por ser mi fortaleza y mi guía en todos los momentos importantes importantes de mi vida. A mi familia por su comprensión comprensión y confianza, confianza, valores que han sido pilares fundamentales en mi superación profesional.
INTRODUCCION El tema de investigación del presente trabao es la elaboración de un !luograma del "istema !inanciero que son procedimientos para la implementación de un sistema de gestión de calidad que permitan efectuar el control de los procesos financieros aplicables del sistema financiero.
En el #er$ en los $ltimos a%os se ha e&perimentado un buen maneo macroeconómico'régimen monetario, control de la inflación y del déficit físico así como en el (mbito de las funciones de reducción'inversión, competencia, propiedad intelectual, telecomunicaciones. "in embargo en las otras funciones, relacionadas con bienes y servicios como educación, salud e infraestructura, es bastante deficiente. "e estima que el )* por + de población es pobre.
-os ingresos se encuentran concentrados geogr(ficamente principalmente en las ciudades de costa -ima, la capital, Arequipa y /ruillo. El 0mpuesto 1eneral a la 2entas 3así llamado al 0mpuesto 2alor Agregado4, el 0mpuesto "electivo al 5onsumo 30"54 y las importaciones representan un 6) por + de los ingresos, mientras que el impuesto a la renta, alrededor del 78 por +. E&isten ingresos de car(cter e&traordinario así como e&enciones'alrededor del +7 por + de los ingresos tributarios. -a presión tributaria se sit$a en promedio en +) por + del #90. El origen de la baa presión se debe a un alto índice de informalidad, la falta de conciencia tributaria de los contribuyentes, las e&enciones y beneficios sectoriales, la concentración geogr(fica, la limitada eficacia recaudatoria y el déficit de la progresividad del sistema tributario.
:especto a la estructura de gastos la composición no ha variado mucho en los $ltimos a%os est( conformado por gasto corriente es de ;7 por +, servicio de la deuda es de 7) por +, gastos de capital es de +7 por + y otros gastos, + por +.
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA Diagnóstico.' -a norma 0"< =*'7+ plantea que para que una organización funcione de una manera eficaz y eficiente, tiene que identificar y gestionar numerosas actividades relacionadas entre sí. Estas actividades que transforman los insumos en resultados constituyen los procesos, que es donde la norma pide se enfoque la gestión. En el caso del !luograma del "istema !inanciero solo se ha tratado bao la >orma 0"< el (rea de procesos de producción, por lo tanto no se tiene una integración con los otros procesos y esto puede causar distorsiones, trabao funcional y no en enfoques de procesos y clientes? y en el caso particular de finanzas y contabilidad un supuesto divorcio de funciones.
SISTEMA FINANCIERO PERUANO DEFINICIÓN El "istema !inanciero #eruano, es el conunto de empresas bancarias, financieras y dem(s empresas e instituciones de derecho p$blico o privado, debidamente autorizadas por la "uperintendencia de 9anca, "eguros y A!#, que operan en la intermediación financiera.
INSTITUCIONES INTEGRANTES DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
Empresas bancarias.
Empresas de seguros.
Administradoras de fondos de pensiones.
Empresas financieras.
Empresas de arrendamiento financiero.
5aas rurales de ahorro y crédito.
5aas municipales.
ED#@E" 3Empresas de Desarrollo de #eque%a y icro Empresa4.
5aas y derramas.
Empresa de transferencia de fondos.
Empresa afianzadoras y de garantías.
Almacenes generales de depósito.
Empresa de transporte, custodia y administración de numerario.
Empresa de servicios fiduciarios.
!ederación nacional de cooperativas.
IMPORTANCIA El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economía. En muchos países en vías de desarrollo la prestación de servicios financieros se limita a ciertos factores y a determinados grupos de clientes. -a importancia del sector en el (mbito de la economía y en el (mbito político. -as intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y conciernen asuntos como la estabilización o auste del tipo de cambio, la influenciarían del clima de las inversiones y la tramitación de las finanzas gubernamentales. "i bien los países difieren en la escala de intervención de gobierno y en el grado hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus economías, la tendencia es a confiar m(s en el sector privado y en las se%ales del mercado para la asignación de recursos. #ara obtener todos los beneficios de la confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas financieros eficientes. Bn sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una economía moderna. El empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado tanto, la especialización en la producción. -os activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y características de riesgo atractivas estimulan el ahorro en
forma financiera. Al evaluar las opciones de inversión y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes económicos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio. El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de una economía en crecimiento. -a importancia del sector financiero como promotor de la innovación tecnológica y el crecimiento económico en el largo plazo, mediante su función de intermediación 3transformación del ahorro en inversión4 ha llevado a que diversos autores desde el siglo C0C estudien la relación entre el grado de desarrollo financiero y el crecimiento económico en los países, buscando determinar la relación de causalidad e&istente. Esta sección presenta la estructura del sistema financiero, su importancia en la economía y la evidencia empírica que sustenta como condición necesaria, para la e&istencia de crecimiento económico en el largo plazo, una mayor profundización financiera.
EL PAGO EN EL PERÚ El pago es uno de los modos de e&tinguir las obligaciones que consiste en el cumplimiento efectivo de la prestación debida, sea esta de dar, hacer o no hacer 3no solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una cosa4. En los $ltimos a%os los sistemas de pago han adquirido especial importancia, en particular para las autoridades monetarias, debido a que el creciente desarrollo tecnológico posibilitó meorar la rapidez y eficiencia en el traslado de fondos, así como introducir nuevos instrumentos de pago. En que el desarrollo eleva la eficacia de la política monetaria. >uestro país no ha sido aeno al creciente desarrollo tecnológico de los sistemas de pagos. En febrero de 7, el 9anco 5entral de :eserva del #er$ 395:#4 dio el primer paso importante en la modernización del sistema de pagos nacional con la puesta en marcha del "istema de -iquidación 9ruta en /iempo :eal 3"istema -9/:4 y posteriormente, en noviembre de ese mismo a%o, entró en funcionamiento la 5(mara de
5ompensación Electrónica 355E4, de propiedad privada, que procesa los pagos de bao valor. 5abe anotar que el #er$ se constituyó en uno de los primeros países en -atinoamérica en desarrollar la infraestructura para los pagos de alto y bao valor. 5olombia lo implementó en +==8, é&ico en +==), Argentina en+==;. 5osta :ica en +===, 9rasil en 77, y 5hile en 7*. -a importancia del sistema de pagos y su relación con la política monetaria y la estabilidad monetaria y financiera. En general se tiene que a.
El sistema de pagos comprende el conunto de transacciones monetarias que realizan los diferentes agentes económicos, así como las regulaciones, instituciones y medios técnicos que posibilitan el envío de las órdenes de pago. -as transacciones en efectivo son la forma tradicional de pago, pero dado que no se procesan a través de un sistema organizado y no utilizan la infraestructura tecnológica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal como se ha definido. b -os sistemas de pago involucran operaciones de alto valor 3generalmente de liquidación bruta4 y pagos de bao valor 3que pueden liquidarse de manera multilateral en los sistemas administrados por los bancos centrales4. Aquí debe tenerse en cuenta que e&isten sistemas de pago 3por eemplo, la liquidación de cheques y valores4 que pueden afectar de manera importante la liquidez del mercado monetario o la finalización de las transacciones en el mercado de capitales. Estos sistemas se consideran sistémicamente importantes y por ello sus liquidaciones se llevan a cabo en el sistema de liquidación administrado por el 9anco 5entral. Bn sistema de pagos eficiente en términos de costo, rapidez y seguridad contribuye con la eficacia de la política monetaria ya que posibilita que sus efectos se transfieran con mayor rapidez entre los participantes y usuarios.
b.
A través del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de una institución bancaria a otra u otras 3riesgo sistémico4. En él est(n presentes los riesgos de crédito, liquidez, operativos y legales. #or ello, un sistema de pagos bien dise%ado reduciría estos riesgos y su impacto negativo sobre el sector real de la economía.
c.
El sistema de pagos nacional est( compuesto principalmente por el "istema -9/:, operado y administrado por el 95:#, y la 55E propiedad delos bancos y en la que se compensan instrumentos tales como cheques y transferencias de crédito. Ambos sistemas procesan operaciones en moneda nacional y e&tranera. 5abe agregar que, en la segunda mitad de este a%o, se espera que la compensación de valores se liquide en el "istema -9/:, lo que permitiría reducir el riesgo del principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra pago 3conocido como D2# por sus siglas en inglés4.e. Adicionalmente, e&isten otros sistemas de pagos interbancarios como aquellos que compensan los pagos con taretas de crédito 320"A, A"/E:5A:D4 y pagos vía caeros, como la :ed Bnicard o 1lobal >et. Dichos sistemas, sin embargo, no son vigilados directamente por el 95:# en parte porque los montos compensados y liquidados son menores con respecto a los montos procesados por el "istema -9/: y la 55E y, por lo tanto, de poca importancia sistémica a$n. En lo que sigue se efect$a un an(lisis de la evolución de los pagos realizados con los distintos instrumentos de transferencia de fondos e&istentes en 78 y 7*. "e analiza la información desde 78, porque esa partir de dicho a%o que los bancos re portan la información sobre instrumentos de pago distintos del efectivo.
E! DINERO El dinero es un derecho y las especies monetarias los títulos. -as especies son el vehículo en el cual 50:5B-A el dinero para facilitar las transacciones. -as especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales o títulos en los cuales se e&presa el dinero. Bna definición acertada de dinero es decir que es un derecho a e&igir de la comunidad bienes y servicios e&presados en especies que son aceptados en forma universal como unidades de cambio y medidas de valor #ero la definición cl(sica y obetiva de dinero reportada por los diccionarios reza /odo lo que siendo susceptible de ser e&presado en unidades homogéneas
se acepta de modo general en razón de determinadas cualidades intrínsecas, a cambio de bienes y servicios.
IMPORTANCIA DEL DINERO El papel que uega el dinero dentro de la economía es vital para el sano funcionamiento de la misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes económicos meorando claramente la eficiencia del sistema económico. "on muchas las teorías que tratan de e&plicar porque la gente demanda dinero, pero lo que sí es cierto es que todas concuerdan que uno de los principales motivos es para realizar transacciones, o sea, como medio de pago. Es muy importante también entender los efectos que tiene la demanda de dinero en la economía, ya que la comprensión de dicho elemento es esencial para la buena aplicación de políticas monetarias, las cuales va orientada hacia diferentes fines, dependiendo del obetivo que deseé alcanzar el banco central. De igual manera no hay que dear de lado que cuando se tiene dada una demanda de dinero estable, la teoría monetaria postula la e&istencia de una relación estrecha entre la cantidad del dinero y el #09 nominal? el nivel del producto medio esta medido a precios constantes y se determina por el volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los precios es una función del monto de dinero en circulación. -a política monetaria e&pansiva genera un incremento de los agregados monetarios que se traduce en inflación.
FUNCIONAMIENTO DEL SISTEMA FINANCIERO #odemos definir el sistema financiero como el mecanismo que, respetando las condiciones de seguridad suficientes para el ahorro 3o aquel que presta sus fondos4 garantiza a la inversión los fondos necesarios para su actividad, lo que constituye el motor para la generación de renta y riqueza.
El sistema financiero pertenece al sector terciario desde el punto de vista est(tico, pero adquiere un peso especial en la economía, ya que desde el punto de vista din(mico, es el circuito a través del cual se captan, movilizan y asignan los recursos financieros, con los que se hace posible la producción, distribución y consumo de bienes.
FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO El sistema financiero es un elemento fundamental para el desarrollo de la economía ya que canaliza los recursos financieros desde las unidades económicas e&cedentarias a las unidades económicas deficitarias, para realizar operaciones comerciales e inversiones. A estas unidades podemos llamarlas ahorradores e inversores respectivamente. Ambas pueden pertenecer tanto al sector privado como al p$blico y se agrupan en familias empresas financieras, privadas o p$blicas y administraciones p$blicas. -as preferencias de unos y otros no suelen coincidir en cuanto al riesgo, rentabilidad, plazos, etc. #or ello es necesario un mecanismo que auste la oferta y la demanda y este es el sistema financiero. "us funciones son •
-os servicios que presta el sistema financiero son numerosos y cada vez m(s necesarios para el comportamiento económico de particulares y empresas. #ero seg$n el lugar que este ocupa en el funcionamiento del sistema económico, vamos a destacar 8 funciones fundamentales
•
#rovisión de recursos a sectores productivos 3#roveer a los inversores, de fondos para realizar inversiones4. Es la función principal.
•
El sistema financiero hace posible los procesos de inversión productiva y a través de ello condiciona el nivel de producción real y el nivel de empleo. #ara ello el sistema financiero realiza 8 sub funciones 5aptación, 5analización y Asignación de los recursos financieros.
•
Ca"tación #$ ca"ita! -a cantidad de recursos disponibles para la inversión depende de la capacidad del sistema financiero de captar ahorro. El ahorro depende de la rentabilidad, liquidez y riesgo que ofrezcan los intermediarios financieros a las unidades económicas e&cedentarias, por la que el sistema financiero puede influir en al nivel de ahorro. #or tanto su funcionamiento debe ser óptimo para captar el m(&imo ahorro potencial y convertirlo en ahorro efectivamente disponible.
•
Cana!i%ación #ara su buen funcionamiento es necesaria una estructura suficientemente diversificada para ofrecer a los inversores un f(cil acceso a las fuentes de financiación 3ofrecer diversidad de productos tanto para ahorradores, como para inversores4, buscando un coste de intermediación mínimo 3coste del proceso de canalización que suponen una carga para la economía, al reducir el volumen de recursos disponibles4.
•
Asignación #$ &$c'&sos Es necesario que el sistema financiero seleccione las
meores
oportunidades
de inversión, garantiz(ndole
financiación suficiente. Es una forma de impulsar a las empresas, es importante
que
inversiones
potencialmente
rentables
no
queden
desasistidas. •
C&$ación #$ !i('i#$% El efectivo en circulación, billetes y monedas de uso legal suponen un + de la liquidez total 3no todo el dinero que poseen las personas e&iste físicamente4. El resto del dinero lo crean las entidades financieras con la concesión de préstamos y créditos y la disponibilidad de fondos captados a los ahorradores.
•
#or tanto es necesario e&igir a las entidades financieras un m(&imo de solvencia, esto lo controla la autoridad monetaria.
•
So"o&t$ #$ !a "o!)tica *on$ta&ia -a política monetaria se utiliza fundamentalmente para controlar la inflación. #ara la aplicación de los instrumentos de política monetaria, coeficiente de caa 3cantidad de dinero
liquidado4, fluctuación de los tipos de interés 3si sube el tipo de interés, baan los préstamos y baa la liquidez4, etc, necesitan al sistema financiero.
FLU+OGRAMA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO
SISTEMA BANCARIO #articipan el banco emisor, los bancos de fomento, los bancos comerciales, bancos de consumo y banco hipotecario. En el caso peruano forma parte también de este sistema el 9anco de la >ación. En cambio los bancos de fomento y el banco hipotecario fueron desactivados a inicios de los a%os =.
LOS BANCOS "e denomina también empresas bancarias, son necesidades mercantiles que canalizarlos, unto a su capital y el dinero que capten bao otras modalidades, hacia los agentes deficitarios y hacia otras actividades que le proporciones utilidades. -os bancos no son las $nicas entidades que realizan intermediación financiera formal indirecta pero son las $nicas que pueden aceptar depósitos a la vista y movilizar dinero a través de usos de cheques e&tendidos contra ellos. 1racias a esto puede crear dinero a través de sus operaciones crediticias 3creación secundaria del dinero4.
CLASES DE BANCOS BANCO CENTRAL DE RESER,A Es una entidad estatal autónoma, tiene a su cargo la política monetaria y cambiaria de nuestro país .Es conocida también como la autoridad monetaria, fue fundada en +=8+ por recomendación de la misión Femmerer. "u finalidad es preservar la estabilidad monetaria. "us !unciones "on •
•
:egular la cantidad de dinero. Administrar las reservas internacionales.
•
Emitir billetes y monedas.
•
0nformar sobre las finanzas nacionales.
BANCO DE LA NACIÓN
Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las operaciones financieras del sector p$blico .5reado en +==;, tiene como finalidad principal proporcionar a todos los órganos del sector p$blico nacional servicios bancarios. "us funciones son recaudar tributos y consignatario •
Es depositario de los fondos de las empresas estatales. 1arante y mediador de las operaciones de contratación y servicios de la deuda p$blica.
•
•
:ealiza pagos de deuda e&terna. Agente financiero del estado
SISTEMA NO BANCARIO 0ntervienen las empresas financieras, caas rurales, caas municipales de ahorro y crédito, caas municipales de crédito popular, ED#@E", 5ooperativas de ahorro y crédito. !ormaban parte también de este grupo las mutuales de vivienda, que desaparecieron en los primeros a%os de la década del =.
De otro lado, se considera dentro de las empresas financieras peruanas a la corporación financiera de desarrollo 5ación y en el 9anco Agropecuario 3Agro 9anco4. Entre estos tenemos a
FINANCIERAS 0nstituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y captar recursos financieros del p$blico seg$n modalidades, a e&cepción de los depósitos
a la vista. Adem(s facilita la colocación de primeras emisiones de valores y operan con valores mobiliarios.
COFIDE -Co&"o&ación Financi$&a #$ D$sa&&o!!o. 0nstitución administrada por el estado que capta y 5analiza, orientada a fomentar el desarrollo productivo de las peque%as y medianas empresas del
del sector
industrial.
COMPA/0AS DE SEGURO Empresas que cubren diversos riesgos robos, pérdidas, quiebras, siniestros. "e aseguran todo tipo de negocios, empresas, automóviles, casas, etc. Estas compa%ías se comprometen a indemnizar a los afectados asegurados a cambio del pago de una prima.
COMPARATI,AS DE A1ORRO 2 CR3DITO "on asociaciones que auguran a sus miembros el meor servicio al m(s bao precio. E&isten muchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y cerdito pertenecen al sistema financiero.
CA+A RURALES "e organizan bao la forma de asociaciones, con el obeto de captar dinero de sus asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar actividades económicas ligadas al agro de la región.
AFP Empresas que captan recursos de los trabaadores, mediante el descuento de un porcentae o sueldos, que van a constituir un fondo de previsión individual.
EL MERCADO FINANCIERO DEFINICIÓN El mercado financiero, es aquel donde se ofertan y demandan recursos financieros. -a oferta proviene de los ahorristas o agentes superavitarios y la demanda emerge de las empresas o agentes deficitarios.
#ara una comprensión adecuada, definiríamos que el agente económico superavitario? es aquel que tiene un e&cedente de recursos financieros y busca invertirlos de una manera eficiente, para lo cual analiza criterios de rentabilidad y riesgo de las distintas posibilidades de inversión a su alcance.
#or otro lado, el agente económico deficitario, es aquel que requiere recursos financieros para gastos corrientes o financiación de nuevos proyectos de inversión. "u elección de financiación estar( en función de la tasa de interés y los plazos de amortización que le son e&igidos.
SEGMENTOS DE MERCADO -os diferentes modos, plazos y condiciones en que se transan los recursos financieros da lugar a la e&istencia de dos segmentos de mercado El mercado monetario y el mercado de capitales.
MERCADO MONETARIO Es el mercado de recursos financieros de corto plazo al cual acuden por el lado de la oferta los operadores económicos que desean invertir temporalmente en activos financieros de alta liquidez y por el lado de la demanda los que requieren financiamiento transitorio para capital de trabao o producción corriente. El mercado monetario, es de car(cter típicamente bancario, comercial y de corto plazo. -os instrumentos que se transan y las rentabilidades que se obtienen est(n en función de tasas de interés, plazos y variaciones del tipo de cambio.
MERCADO DE CAPITALES Es el mercado de recursos financieros de largo plazo 3mayor de un a%o4 al cual acuden por el lado de la oferta los operadores económicos que desean invertir en valores mobiliarios o activos financieros de largo periodo de maduración y por el lado de la demanda aquellos que requieren financiamiento a largo plazo para ampliar, modernizar o diversificar la producción de las empresas o desarrollar nuevos proyectos.
Este mercado est( vinculado al corretae de valores, finanzas corporativas, fideicomisos de titulización, fondos mutuos, fondos de inversión, etc., aspectos relacionados con la banca de inversión.
Debe destacarse que el ercado de 5apitales cumple un rol de suma importancia al permitir que las personas naturales o las empresas tengan fondos ahorrados para prestar a otras personas o empresas con oportunidades de inversión favorables. Gace también posible que las personas naturales o urídicas transfieran el riesgo.
En todo mercado financiero e&isten cuatro componentes b(sicos
A.
RECURSOS FINANCIEROS, constituidos por el capital, las reservas y los depósitos bancarios, así como aquellos disponibles en otras instituciones financieras que captan ahorros y realizan inversiones en activos financieros.
B.
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS, tales como bancos, empresas financieras, A!#, fondos mutuos, fondos de inversión.
C.
INSTRUMENTOS BANCARIOS 2 FINANCIEROS, conformado por letras de cambio, Harrants, cheques, pagarés, títulos de deuda p$blica, letras hipotecarias, acciones, obligaciones, etc.
D.
RENDIMIENTO, como son las tasas de interés o rentabilidad, seg$n se trate de instrumentos de renta fia o renta variable.
Asimismo, en el entorno del mercado financiero se encuentran, el mercado de futuros y productos derivados y el mercado de seguros. En el mercado de futuros se transan bienes o activos financieros en el presente para entrega y pago en un plazo determinado, realiz(ndose también operaciones spot. "e considera también como vinculados a este mercado las transacciones con opciones, sHaps, sHaptions y los forHards. El mercado de seguros est( referido a la oferta y demanda de coberturas para diferentes tipos de riesgos de car(cter patrimonial o personal.
LA INTERMEDIACIÓN FINANCIERA -a intermediación financiera act$a entre la oferta y la demanda de recursos financieros vinculando a los agentes económicos superavitarios de recursos financieros con los agentes económicos deficitarios de los mismos, y haciendo que el ahorro de los primeros se traslade a los segundos. -os agentes superavitarios estar(n dispuestos a proporcionar sus recursos financieros siempre que se les remunere en forma adecuada por renunciar temporalmente a ellos. -os agentes deficitarios estar(n dispuestos a pagar alg$n precio a fin de conseguir los recursos financieros que requieren para fines productivos o de otra índole.
-a intermediación financiera hace posible el crédito a las familias para la adquisición inmediata de ciertos bienes de consumo, permite a quienes tienen una buena oportunidad de inversión llevarla a cabo sin contar con el ahorro necesario y en general facilita el proceso Ahorro' 0nversión.
E&isten dos tipos de intermediación financiera 0ntermediación financiera directa e intermediación financiera indirecta.
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA DIRECTA
"e vincula principalmente al mercado de capitales. Es un mecanismo a través del cual las empresas levantan dinero en el mercado mediante la colocación de acciones, bonos u otros instrumentos financieros pudiendo distinguirse dos tipos de mercado El mercado primario donde se realizan las operaciones de venta de valores de la empresa emisora a los primeros propietarios y el mercado secundario cuando estos valores ya adquiridos se negocian en la bolsa de valores o mercado burs(til. En el #er$ todos los valores transados en este mercado deben estar previamente registrados por la 5omisión >acional "upervisora de Empresas y 2alores 35<>A"E24 y en el caso de valores de deuda ser obeto de una calificación de riesgo por parte de empresas calificadoras especializadas. Aquellos valores que no se negocian en bolsa también forman parte del mercado secundario, pero sus operaciones se identifican como e&traburs(tiles.
-a intermediación financiera directa favorece la negociación de grandes sumas de dinero permitiendo que los costos operativos sean inferiores a los de la intermediación financiera indirecta. !avorece también
una
m(s
eficiente
canalización del ahorro a la inversión.
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA INDIRECTA -a intermediación financiera indirecta funciona principalmente a través de los bancos, los que utilizando una amplia red de agencias o sucursales captan recursos de los agentes económicos superavitarios pag(ndoles un interés y colocan la mayor parte de dichos recursos entre los agentes económicos deficitarios cobrando igualmente un interés. A los depositantes se les remunera con una tasa de interés pasiva y a los demandantes de recursos se los cobra una tasa interés activa.
colocación en moneda nacional y e&tranera, antes del c(lculo del indicado "pread 9ancario, para ambos tipos de moneda.
-as tasas de interés son determinadas por la libre oferta y demanda de recursos financieros, aunque las disposiciones de la autoridad monetaria en cada país 3en el #er$ el 95:4 en cuanto a niveles de encae, tasa de redescuento y las operaciones de mercado abierto que pueda realizar influyen sobre su nivel. Asimismo el 95: remunera los encaes e&igidos a los bancos con un tipo de interés, basado en la tasa -09<:, lo cual incide en el nivel de "pread bancario. -a intermediación es indirecta por cuanto no se da una negociación directa entre los ofertantes y demandantes de recursos financieros o sus representantes. -os intermediarios financieros colocan la mayor parte de los recursos financieros que han sido depositados por sus clientes, dando la sensación que fueran los recursos del banco. De esta forma las obligaciones financieras son de los deudores con el banco y del banco con los depositantes. #ara que este proceso funcione correctamente y se cautele los intereses de los depositantes los bancos son supervisados por un organismo estatal especializado, en el caso peruano la "uperintendencia de 9anca y "eguros.
LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS El proceso de intermediación financiera, es realizado por las instituciones financieras. Estas act$an tanto en la intermediación financiera directa como en la intermediación financiera indirecta. En la intermediación financiera directa intervienen la bolsa de valores, sociedades de agentes de bolsa, administradoras de fondos mutuos y fondos de inversión, A!#, empresas titulizadoras y bancos de inversión. En forma complementaria intervienen también las empresas clasificadoras de riesgo. En la intermediación financiera indirecta intervienen el sistema bancario y el sistema no bancario.
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL -FMI. Es la agencia especial de las naciones unidas, fundad en +=*) seg$n los acuerdos de 9retton Koods 3+=**4, que tiene su sede central en Kashington. /iene como finalidad de fomentar la solución de los problemas monetarios de los países miembros. "us obetivos, entre otros son •
!omentar la e&pansión y el comercio internacional.
•
!omentar la estabilidad monetaria de sus miembros.
•
5ontrolar la estabilidad monetaria internacional.
•
Ayudar a resolver problemas monetaria de los países miembros que los necesitan.
•
0nfundir confianza a los miembros del sistema cambiario. El #er$ y el !..0 El #er$ es mimbro del fondo desde el L de marzo de +=*;.-a aprobación del convenio, se realizó el 7= de diciembre de +=*;.el uso del !..0. solo se inició en +=*) por los desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde +=)7
.
CONCLUSIONES
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