Financiamiento Directo e Indirecto El sistem sistema a fnanci fnancier ero o está está conor conorma mado do por el conju conjunto nto de instit instituci ucione ones s bancarias, fnancieras fnancieras y demás empresas empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediacin fnanciera, como son, el sistema bancario, el no bancario y el mercado de valores! valores! El estado participa participa en el sistema fnanciero en las inversiones que posee en "#$%&E como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar ondos del público y colocarlos en orma de cr'ditos cr'ditos e inversio inversiones! nes! Es el conjunto conjunto de institucio instituciones nes encargadas encargadas de la circulacin del (ujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas! )as inst instit ituc ucio ione nes s que que cump cumple len n con con este este pape papell se llama llaman n inter interme medi diar ario ios s fnancier fnancieros os o mercado mercados s fnancier fnancieros! os! )a efciencia efciencia de esta transo transorma rmacin cin será mayor cuando sea el (ujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversin! El que las distintas unidades econmicas se posicionen como e*cedentarias o defcitarios podrá ser debido a razones como+ la riqueza, la renta actual y la esperada, la posicin social, si son unidades amiliares o no lo son, la situacin econmica general del pas y los tipos de inter's -las variaciones de estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos comportamientos en las unidades de gasto.! Intermediación Financiera: Es el proceso por el cual las instituciones fnancieras trasladan recursos de los agentes superavitarios hacia los agentes defcitarios! E*isten dos grupos básicos que son las amilias -ahorra -ahorradoras doras netas. y por por ende, prestamistas! prestamistas! )as empresas con prestatarias netas! Fundamentos Fundamentos de fnanzas: •
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Agente Económico Superavitario+ Superavitario + Es el que tiene e*cedentes de ondos, es decir recursos en e*ceso/ por lo que busca invertir en orm orma a racion racional al estos estos e*ced e*cedent entes, es, evalua evaluando ndo en todo todo momen momento to la rentabilidad y el riesgo! Agente Agente Económico Económico Defcitario Defcitario++ Es aque aquell que que se encu encuen entr tra a en situ situac aci in n de insu insufc fcie ienc ncia ia de ond ondos os,, por por ser ser sus sus nece necesi sida dade des s fnanci fnanciera eras s super superior iores es a su dispo disponibi nibilida lidad d de recurs ecurso, o, por tanto tanto necesitan ondos para fnanciarse! En otras palabras palabras es el que tiene necesidad necesidad de obtener ondos ondos para orientarlos como capital de trabajo, para sus gastos corrientes corrientes o para fnanciar proyectos de inversin!
)as empresas empresas que desean desean iniciar iniciar actividade actividades s comercia comerciales les o ampliar ampliar sus operaciones e*istentes, pueden optar a dos alternativas, el fnanciamiento directo y0o el fnanciamiento indirecto! indirecto! •
Financ Financiam iamien iento to Direc Directo: to: Es aque aquella lla dond donde e e*is e*iste te un cont contac acto to directo entre el agente defcitario y el agente superavitario! &onde el
defcitario emite acciones y bonos para venderlos a los agentes superavitarios y captar, recursos de ellos para invertir en actividades productivas! )as empresas inician sus actividades comerciales o amplan sus operaciones e*istentes obteniendo ondo directamente de las amilias! En el fnanciamiento directo intervienen la Bolsa de 1alores, Sociedades 2gentes de Bolsa, 2dministradoras de $ondos 3utuos, 2dministradora de $ondos de 4ensiones, Empresas 5itulizadoras, etc! Se encuentra dividido en mercado primario y secundario y ambos se encuentran bajo la supervisin de la "#62SE1!
Mercado primario: o de fnanciamiento, ya que a trav's de este mercado los emisores o empresas orecen valores mobiliarios que crean por primera vez, lo que les permite captar el ahorro de inversionistas a trav's de la oerta pública de sus valores mobiliarios!Es el mercado donde se colocan por primera vez )os valores emitidos y pueden ser colocados por oerta pública o privada! −
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Mercado secundario+ o de liquidez, porque a trav's de este mercado se realizan transacciones con valores que ya e*isten, esto se origina cuando las empresas inscriben acciones, bonos, etc!, en la bolsa de valores con la fnalidad de que sus accionistas tengan la posibilidad de vender dichos valores cuando necesiten liquidez de dinero!Es el mercado donde se revenden los valores adquiridos en el mercado primario la e*istencia de este mercado le permite dar liquidez a los valores adquiridos!
Financiamiento Indirecto+ Es aquella donde el agente superavitario no logra reconocer al agente defcitario! Es decir si un ahorrador deposita el dinero al banco y no se logra saber a qui'n se le hará el pr'stamo! El fnanciamiento indirecto surge como resultado de l a intermediacin fnanciera! )os intermediarios fnancieros canalizan los ondos de ahorros de las amilias a las empresas! %ntervienen El Sistema Bancario y El Sistema 6o Bancario, ambas se encuentran bajo la supervisin y control de la superintendencia de banca, seguros y 2$4 -SBS.!
En el sistema bancario participan+ El Banco Emisor )os Bancos "omerciales Bancos de "onsumo Banco de la 6acin, etc! • • • •
En el sistema no bancario participan+ • • • •
Empresas $inancieras "ajas 7urales "ajas 3unicipales de 2horro y "r'dito "ooperativas de 2horro y "r'dito, etc!
Características del Financiamiento Indirecto •
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Se trata de un mercado que orienta sus esuerzos a la venta de productos fnancieros emitidos por el intermediario! El análisis de riesgo lo eectúa el intermediario que determina si el agente defcitario se le puede otorgar o negarle el cr'dito! )os instrumentos o productos fnancieros para la captacin son+ −
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Deposito a la vista o cuenta corriente + Es un contrato suscrito entre el depositante -cliente. y el banco -depositario. por el cual se le aculta al cliente eectuar retiros de dinero con rdenes de pago denominados cheques! Depósito a plazo+ &enominado tambi'n depsitos a t'rmino porque no pueden ser retirados hasta que haya vencido el plazo o de lo contrario no se le paga la tasa de inter's a plazo que es una tasa elevada! Depósitos de ahorro+ &enominados tambi'n como depsitos a la vista! 5ienen una tasa de inter's muy baja
porque el momento!
depositante
puede
retirarlos
en
cualquier
as instituciones fnancieras: 2 medida que el mundo ue evolucionando las personas han buscado la mejor manera de cuidar su dinero, de hacerlo producir, de tenerlo en un lugar seguro y donde pueda ser visto! En vista de estas necesidades comenzaron a salir las dierentes instituciones fnancieras que además de orecer el servicio de cuidar su dinero, esta institucin orece dierentes opciones como+ cr'ditos, opciones para la compra de locales, compra de ttulos valores, fdeicomiso, etc! "onormados por personas jurdicas, organizadas como empresas dedicadas a la intermediacin entre los oertantes y demandantes del dinero o equivalentes de eectivo, entre los cuales se encuentran los bancos y empresas fnancieras! Entidades de !egulación " Supervisión: #anco Central de !eserva del $er%:&#C!$ Su principal aporte es la estabilidad monetaria, ya que reduce la incertidumbre y se genera confanza en el valor presente y uturo de la moneda, elemento imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones productivas y as promover un crecimiento sostenido de la economa! Sus principales unciones son+ − − − −
7egular la moneda y el cr'dito del sistema fnanciero 2dministrar las reservas internacionales Emitir billetes y monedas %normar sobre fnanzas nacionales
Superintendencia de #anca' Seguros $rivada de Fondo de $ensiones&S#S:
"
Administradora
Es el organismo encargado de la regulacin y supervisin de los sistemas fnancieros de seguros y del sistema privado de pensiones, as como de prevenir y detectar el lavado de activos y fnanciamiento del terrorismo! Es una institucin de derecho público, cuya fnalidad es proteger los intereses del público Comisión (acional &C*(ASE)
Supervisora
de
Empresas
"
)alores
5iene como rol undamental velar por la transparencia del mercado de valores, la correcta ormacin de los precios en 'l y la proteccin de los inversionistas, procurando la diusin de toda la inormacin necesaria para tales propsitos
