Los ciclos económicos en la Argentna (Aldo Ferrer) Primer período exporador (1880 – 1930) Marco internacional : el orden mundial descansaba sobre la división internacional del trabajo entre la producción de alimentos, producción primaria, materias primas y combusbles. Las exportaciones era mas abundantes de materias primas que de productos manufacturados. Se dio una relación entre aquellos países de producción agrícola !rgenna" y países industriali#ados. $revalecían regímenes liberales de comercio, un sistema mullateral y pagos sin controles de cambio y corrientes de capitales concentrados a largo pla#o. Comercio exterior: La
!rgenna !rgenna tenía un r%gimen liberal de comercio y de tratamiento tratamiento a los capitales extranjeros extranjeros y un alto grado de apertura externa. Financiamiento externo: La
inversión extranjera cumplió un papel importante en el período. &n la primera guerra la inversiones for'neas equivalían a el ()* del stoc+ total jo de la economía nacional. La proporción se mantuvo elevada -asta el n del período. Las inversiones mayormente eran de infraestructura, en segundo lugar bienes y servicios y nalmente tulos p/blicos a largo pla#o. El ciclo económico: Las
exportaciones exportaciones eran el determinante de la producción, empleo y 0uctuaciones. La declinación de las exportaciones desataba una fase contracva del ciclo y caían las reservas nacionales, el cr%dito, el gasto p/blico y la producción. Las importaciones re0ejaban la fase del ciclo. &n la recesión su caída contribuía al ajuste y al mantenimiento del equilibrio de los pagos internacionales. &l endeudamiento externo -acía m's duro el ajuste. La inversi inversión ón extranje extranjera ra estaba estaba vinculad vinculada a con la acvida acvidad d exporta exportador dora. a. 1ajo el modelo modelo primario primario exporta exportador dor,, los desequilibrios de la balan#a de pagos fueron coyunturales nunca estructurales. &n el largo pla#o el capital extranjero genera las divisas necesarias para cumplir con los intereses, ulidades ulidades y amor#aciones amor#aciones de las inversiones inversiones directas y de la deuda externa. La indsriali!ación "stt#a "stt#a de imporaciones (19$% – 19&$'%) Marco internacional : La revolución cienca produjo cambios en la división internacional del trabajo y comercio. Las manufacturas manufacturas lideraron la expansión del intercambio intercambio y lideraron lideraron la mayor parte del comercio en lugar de materias primas. &l segment segmento o dominant dominante e dejo de ser centro2 centro2perif periferia eria y fue sustuida sustuida por la relación relación centro2cen centro2centro. tro. &n situación situación de posguerra los países industriali#ados aplicaron polícas intervencionista intervencionistas. s. Se amplió la esfera de actuación del estado en la producción de bienes y servicios, la regulación de los mercados y la distribución del ingreso. &l estado de bienestar y las polícas polícas +eynesi +eynesianas anas contribuye contribuyeron ron al r'pido r'pido proceso proceso de crecimi crecimiento ento con estabili estabilidad dad de precios precios de las economí economías as industriales. &l proteccionismo proteccionismo en los centros industriales siguió prevaleciendo en los productos primarios. &n este período se aceleró la globali#ación de las pla#as nancieras esmulada por el aumento de la liquide# internacional. Los capitales especulavos de corto pla#o fueron ganando importancia dentro del movimiento internacional de capitales. Comercio exterior: La
!rgenna estableció controles severos en el comercio y los cambios internacionales. La oferta interna pasó a abastecer el 3)* de la demanda dom%sca de consumo e inversión. !umentó signicavamente la candad y diversidad de exportaciones de manufacturas. Sin embargo !rgenna tuvo una baja parcipación. Financiamiento Externo: Las nacionali#aciones de servicios p/blicos y la repatriación de la deuda externa en el
gobierno de $erón, redujeron la presencia del capital extranjero en la !rgenna. &sto fue recompensado por el aumento de las inversiones extranjeras privadas directas de la industria sustuva parcularmente en la rama automotri# y química. !l nal del período 4S4 el capital extranjero extranjero tenía una parcipación mayoritaria mayoritaria o importantes importantes en los segmentos din'micos din'micos de la industria. La deuda externa se redujo. El ciclo económico: económico: &l
crecimiento crecimiento se dio a parr de una reducción de las importaciones. importaciones. ! principios del () se instaló un ciclo económico que se llamó stop and go. &l factor autónomo del ciclo era el gasto interno de consumo e inversión. &l sistema sistema trope# trope#aba aba con un d%cit d%cit de balance balance comerc comercial ial y la necesidad necesidad de reducir reducir las importa importacion ciones, es, aumentar aumentar las exportaciones y restablecer el equilibrio de los pagos internacionales. &l sector externo seguía siendo decisivo en la economía. &l endeudamiento de mediano pla#o compensaba la insuciencia de capacidad de importar. egemonía Financiera
Marco internacional: &l
comercio internacional siguió creciendo con mayor rapide# en la producción mundial. Se dio la creación de la 567, una liberali#ación del comercio sin precedentes y la adopción de un nuevo r%gimen informavo sobre el comercio y cuesones conexas. La relación centro2centro se arculó en una división internacional de trabajo de car'cter intraindustrial. $ocos países perif%ricos se incorporaron al mercado como exportadores de manufacturas. La globali#ación de los procesos producvos avan#ó sin pausas. Surgieron acvidades de alto poder tecnológico. La globali#ación comien#a a coexisr con el peso decisivo de los recursos y los mercados internos de las economías nacionales. &l proceso de globali#ación y desregulación en el plano real de la producción y el comercio es importante pero en donde es m's profundo y decisivo es en el terreno nanciero. Las pla#as nancieras y los mercados capitales funcionan las 89 -oras
. La
mayoría de los movimientos internacionales de fondo constuyen operaciones de car'cter especulavo sobre arbitrajes de tasa de inter%s y pos de cambio y en las transacciones de valores privados. La desregulación de la acvidad nanciera y el predominio de las operaciones especulavas sobre las reales condiciona el funcionamiento de la economía mundial e introduce severas restricciones en el manejo de las polícas económicas nacionales. n factor determinante de la corriente de capitales es el nivel de la tasa de inter%s en las pla#as internacionales. La volalidad de los movimientos de capitales de corto pla#o somete a los países endeudados a niveles intolerables de incerdumbre. Las nuevas estrategias incluyen la apertura de las economías, el %nfasis en el equilibrio scal y la estabilidad, las priva#aciones de las empresas p/blicas, la desregulación de los mercados, crícas al estado de bienestar y el abandono de la regulación de la demanda agregada.
Comercio exterior: La
apertura de la economía real fue desalentada por el proceso de desindustriali#ación, los movimientos de precios relavos que favorecen la producción de bienes y servicios no transables intencionalmente respecto de los transables y la menor diversicación e integración de la producción y de la oferta exportable. Las exportaciones se concentraron en los productos primarios. ;entro de las manufacturas predominaban los commodies -acer, aluminio, papel, petroquímicos". La revaluación de la moneda nacional, la reducción de aranceles y la eliminación de las restricciones no arancelarias sobre las importaciones indujeron un fuerte crecimiento de las mismas en varios momentos y la aparición de elevados d%cit del comercio exterior. Se importó m's de lo que se exportó. Financiamiento externo: La
deuda p/blica y privada acrecentó. Los servicios de la deuda externa alcan#aron una elevada proporción del valor de las exportaciones y del $14. El ciclo económico: los
movimientos de capitales de corto pla#o constuyen el factor autónomo determinante de la 0uctuación de la producción y el empleo. Los capitales son atraídos por la diferencia de la tasa de inter%s entre las pla#as nancieras argenna y la internacional. &n la fase de entrada de fondos externos, aumentan las reservas internacionales del 1anco 7entral, se expanden la liquide# y el cr%dito, baja la tasa de inter%s dom%sca, aumenta el gasto p/blico y la inversión y la capacidad contribuva de la población. &l cambio de la tendencia se instala por la percepción del aumento del riesgo país dado el desequilibrio del balance de pagos en cuenta corriente y
equilibrio del balance comercial y a generar el super'vit necesario para servir la deuda externa. La deuda externa cumple un papel sin precedentes en las 0uctuaciones económicas. &l servicio de la misma constuye el eje sobre el cual gira toda la políca económica. Los objevos referidos al nivel de la acvidad económica y el empleo quedan subordinados al reciclaje de fondos externos necesarios para completar los recursos propios desnados al servicio de la deuda. La gobernabilidad de la economía se -a debilitado bajo %ste sistema.
