Exercice 1 : Evaluation des immobilisations
Le créateur d’une SA, Jean Dupont, dont estime que pour lancer son entreprise, l’idéal serait de disposer des immobilisations suivantes : – Loiciels in!ormatiques et assimilés 1" """ – #revet et licence $" """ – #%timent &aménaements' ("" """ – )ac*ines $+" """ – )atériel de bureau (" """ Evaluation du besoin en fonds de roulement Evaluation des stocks nécessaires
Les matires premires restent en stoc- pendant un délai mo.en de $" /ours &soit 30 360
1 =
12
d’année', cela sini0e que le stoc- de ces matires premires tournera 2
environ 1( !ois dans l’année, cela veut dire qu’en mo.enne il atteindra le dou3ime des ac*ats 45 réalisés durant toute l’année6 Supposons maintenant que le c*i7re d’a7aires prévu par Dupont soit de ( 8"" """ 45 &soit environ $ $9" """ 55 avec un taux de 5;A de ("<'6 Supposons, par ailleurs, que les ac*ats 45 de matires premires représentent =" < du montant des ventes 456 456 >our un A de ( 8"" """ 45, les ac*ats de matires premires seront donc de ( 8"" """ x ",=" ? 1 1(" """ 456 Dans une telle *.pot*se, le stoc- de matires premires @ 0nancer sera de 1120000 x 30 360
=
93333,33
n sinale, par ailleurs, que le créateur devra tenir compte d’un stoc- d’enBcours de !abrication et de produits 0nis dont le coCt total atteindra un montant de 8( """ 45 pour le premier exercice exercice &$( """ d’enBcours et +" """ de produits 0nis'6 Les stoc-s de matires premires, d’enBcours et de produits 0nis @ comptabiliser dans le # seront donc de F$ $$$,$$ G 8( """ ? 1H+ $$$,$$6 Evaluation des crédits consentis aux clients
Supposons que +" < des clients de Dupont paient @ 9" /ours et +" < @ F" /ours6 ela sini0e e que le délai mo.en de paiement de ces clients sera de : &",+ ⋅ 9" /' G &",+ ⋅ F" /' ? H+ /ours Si le délai mo.en de rlement des clients de Dupont est de d e H+ /ours, le compte clients représentera H+ /ours de ventes 55, soit environ un cinquime du c*i7re d’a7aires de toute
&
'
l’année H+I$9" /ours de c*i7re d’a7aires annuel 6 Si le c*i7re d’a7aires prévu est de ( 8"" """ 45 soit $ $9" """ 55, la constitution du compte clients exiera donc d’un 0nancement 3360000 x 75 700 700 000 000 de 556 360 =
Evaluation des crédits accordés par les fournisseurs
En supposant, par exemple, que +" < des !ournisseurs acceptent d’tre rélés @ $" /ours et +" < @ 9" /ours, le poste !ournisseurs de Dupont atteindra atte indra =+ /ours d’ac*ats mo.ens 55 soit environ le *uitime des ac*ats de toute l’année6 Les ac*ats correspondant aux ventes sont de 1 1(" 1 (" """ 45 soit 1 $== """ 556 Le crédit !ournisseurs sera donc sera donc en mo.enne de : 1344000 x 45 360
=
168000
Le besoin en !onds de roulement mo.en sera donc, dans l’exemple c*oisi : BFR = stocks + clients – fournisseurs = 175 333,33 + 700 000 – 1! 000 = 707 333,33
>our connaKtre les délais mo.ens d’écoulement des stoc-s, de rlement des clients et de paiement des !ournisseurs, le !utur patron peut d’abord se ré!érer aux usaes de la pro!ession, si du moins il ne se lance pas dans une activité totalement totalem ent nouvelle6 "om#arer le total des besoins #ermanents au$ ca#itau$ #ro#res
Jean Dupont connaKt maintenant ses besoins en immobilisations &91" """' et en # &H"H $$$,$$', soit au total 1 $1H $$$,$$6 Le moment est maintenant venu pour lui de !aire l’inventaire des capitaux propres dont il pourrait e7ectivement disposer6 l s’ait ici de ("" """ de capital social libéré par luiBmme et les deux associés avec lesquels il crée une SA6 L’un de ces associés apporte en outre +" """ sur un compte courant bloquer qui sera rémunéré @ 1" <6 Jean Dupont peut donc dresser la premire ébauc*e d’un petit tableau de 0nancement6
"""
%mmobilisations &o'iciels Brevet et licences B)timent acines at*riels de bureau
"""
91"
1" $"
""" ("" """ $+" """ (" """
(+"
"a#itau$ #ro#res ("" "a#ital """ social +" "om#te( """ courant Financements durables n*cessaires
"""
-./&
1 $1H $$$
1 "9H $$$
H"H
BFR -./&
$$$ 1 $1H $$$
Supposons une entreprise dont le c*i7re d’a7aires prévu soit de $"" """ &45' durant le premier exercice &environ $9" """ 55 si le taux de 5;A est de (",9" <'6 >our réaliser un tel c*i7re, le !utur dirieant estime @ 198 """ &*ors 5;A' les investissements qu’il !audra réaliser en immobilisations : %mmobilisations 1! 000
La mare brute envisaée étant de $$ < sur le prix de vente 45, les ac*ats correspondants au A 45 de $"" """ seront donc de 9H < &1""B$$' de $"" """ soit ("1 """ 45 ou (=1 ("" 556 Dans la pro!ession, les stoc-s tournent en mo.enne tous les $+ J6 ls représentent donc $+ J d’ac*ats annuels 45 et l’entreprise devra constituer un stoc- mo.en de : 201 000 x 35 =
360
19 541,67
Soit environ 1F +=1,9H 45 &équ6 A (" """'6 tocks, estimation moenne 20 000
Dans cette mme pro!ession, tous les clients rlent @ $" /ours mais les rlements mettent en mo.enne 1+ /ours supplémentaires pour parvenir @ l’entreprise6 Les crédits clients seront donc de : '
CATTCdel annéex 45 360
=
360000 x 45 360
=
45000
Soit environ =+ """
"lients, estimation moenne 5 000
Les !ournisseurs de la branc*e d’activité considérée acceptent énéralement d’tre pa.és @ 9" /ours ce qui permet d’espérer un crédit !ournisseur éal @ : '
Achat TTC de l annéex 60 360
=
241200 x 60 360
=
40200
Soit environ =" """
"r*dit fournisseurs, estimation moenne 0 000 &e besoin en fond de roulement moen de l4entre#rise est donc *'al
&1F +=1,9H G =+ """' – =" """ ? (= $=1,9H Remar6ue
Exprime les délais accordés aux clients. L’augmentation de ces délais est une des causes de progression du Besoin en Fonds de Roulement. L’augmentation de ces délais peut entre autre signifier une pression des clients sur l’entreprise d’où un risque accru. Voir également l’incidence du type de clientèle administration! export"
Delaien jours de CA TTC
=
Clients et comptesrattachés x 360 CA TTC
Exprime les délais o#tenus des fournisseurs. $oute #aisse %es délais entra&ne une augmentation du Besoin en Fonds de Roulement. 'ne forte diminution de ces délais peut traduire ( ) que l’entreprise a une #onne trésorerie et a décidé de régler comptant.*oir produits financiers". ) que l’entreprise peut +tre dépendante de ses fournisseurs.
Delaien jours des Achats TTC
Fournisseurs et comptesrattachés x 360 AchatsTTC
=
Exprime le ni*eau de rotation des stoc,s. $oute augmentation se traduit par une progression du Besoin en Fonds de Roulement. Rec-erc-er les causes mé*entes! commandes en cours! toc, spéculatif! pro#lèmes logistiques/".
Délaien jours de CA TTC
=
Stocks x 360 CATTC
Le B%FR en 0our de 12 $$1 traduit l’augmentation ou la diminution relati*e du Besoin en Fonds de Roulement. 2près étude de la trésorerie! comparer le Besoin en Fonds de Roulement a*ec le Fonds de Roulement afin de 0uger si ce dernier est suffisant.
Nombre de jours de CATTC
=
BFR X 360 CA TTC
-este8 votre d*sir d4aller tou9ours #lus loin
éMéc*isse3 soineusement avant de répondre aux questions qui suivent6 .:% ;.;
N Aime3Bvous le sport d’équipe O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Si vous étie3 un boxeur placé sur un rin !ace @ un adversaire aressi! et que vous a.e3 le c*oix suivant : – Lui donner une correction pour lui !aire pa.er son comportement ou – Accepter de vous !aire malmener pour arder vos !orces en vue d’un autre combat plus important e!userie3Bvous la premire attitude O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 *oisirie3Bvous la seconde attitude O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Attaque3Bvous d’emblée votre /ournée par les t%c*es les plus importantes sans avoir envie de vous débarrasser d’abord des t%c*es secondaires O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Pprouve3Bvous un rand plaisir : – lorsque vous ave3 trouvé une idée nouvelle O – lorsque vous ave3 mis au point une mét*ode de travail nouvelle O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N ela vous arriveBtBil souvent de vous voir reproc*er votre ent*ousiasme pour une idée ou pour un pro/et O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N DitBon de vous : lorsqu’il est sur une idée ou un pro/et, plus rien ne compte pour lui O 2 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N QtesBvous de ceux qui pensent que la c*ance ne /oue pas un rand rRle dans la réussite d’un individu O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N >ense3Bvous que la c*ance appartienne d’abord @ ceux qui !ont le nécessaire pour en pro0ter O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Si vous ave3 !ait des erreurs, aime3Bvous que l’on vous précise les raisons pour lesquelles vous les ave3 commises O6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 336 6 6 6 33 N D’une manire énérale, demande3Bvous souvent l’avis des autres O6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N >ense3Bvous qu’en période de crise économique il existe autant d’opportunités pour créer une entreprise qu’en période d’expansion O6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 336 6 6 6 33 N Les risques que vous prene3 sontBils tou/ours modérés O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N >rene3Bvous par!ois de ros risques sans tre totalement convaincu que le /eu en vaille la c*andelle O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Aime3Bvous vo.aer @ l’étraner O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N QtesBvous @ l’aise lorsque vous tes reu dans un milieu oT vous ne connaisse3 personne O6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Si vous crée3 une entreprise vous vivre3 probablement durant de lonues années dans l’insécurité &peutBtre mme /usqu’@ l’%e de la retraite' – Accepte3Bvous un tel risque O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 – ;otre épouse &votre époux' l’accepteBtBil O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Si vous ave3 dé/@ travaillé dans une rande entreprise et que vous a.e3 rencontré des diUcultés, précise3 si elles ont été dues aux raisons suivantes :
– Je voulais monter plus vite dans la *iérarc*ie6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 – J’ai été considéré comme un déviant, comme une personne qui ne respectait pas les normes du roupe 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 633 – Je n’ai pas eu la possibilité de mettre en Vuvre mes idées6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 – n n’a pas reconnu mes mérites6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Si vous ave3 quitté cette entreprise, tesBvous parti en bons termes avec son dirieant O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Si vous n’ave3 pas encore travaillé dans de randes entreprises et si vous devie3 entrer dans l’une d’elles, tesBvous persuadé que vous aurie3 des problmes O 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N >our quelles raisons O – Je sou*aiterais obtenir trop vite la place du >DW 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 – )es idées seraient considérées comme trop révolutionnaires 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 – L’entreprise ne pourrait me donner le salaire que /e mérite 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 – Je n’aurais pas suUsamment de liberté d’action 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 Calculer maintenant le nombre total de cases cochées dans la colonne des « OUI ». R*sultat du test #a'e 1 et 15< -este8 votre 'ot du #ouvoir .:% ;.;
N Aime3Bvous donner aux autres des conseils mme si on ne les sollicite pas O 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N >ense3Bvous que, dans de nombreux cas, ces conseils n’aient pas pour but d’aider les autres mais plutRt de vous aUrmer O6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 336 6 6 6 33 N Ave3Bvous tendance @ vouloir inMuencer le comportement et la vie de ceux qui vous entourent &votre !amille, vos amis, vos collaborateurs' O 6 33 6 6 6 33 N ;os actions ontBelles tendance @ provoquer c*e3 les autres des réactions intenses &de plaisir, de crainte, de colre' O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 336 6 6 6 33 N Aime3Bvous provoquer de telles réactions O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Accorde3Bvous beaucoup d’importance @ ce que les autres pensent de vous O 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Serie3Bvous né de ne pas tre considéré comme quelqu’un d’important O6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Sou*aite3Bvous tre le patron en toutes circonstances O6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N Le !ait de vaincre un adversaire vous procureBtBil une rande satis!action O 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 N >lacé devant le c*oix suivant : 16 >osséder une entreprise qui vous permette d’obtenir un revenu personnel annuel de $" """ """ Ar et qui soit leader sur un marc*é susceptible de vastes développements (6 >osséder une petite entreprise qui ne puisse randir mais qui vous arantisse un revenu annuel de F" """ """ Ar, *oisirie3Bvous la premire option O 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 33 6 6 6 33 Calculer maintenant le nombre total de cases cochées dans la colonne des « OUI ». R*sultat du test, #a'e 1<
%m#act des conditions >nanci?res d4e$#loitation
Deux spécialistes de l’in!ormatique décident simultanément de lancer une activité d’importation de cartes électroniques pour ordinateurs en provenance d’ExtrmeBrient et de les commercialiser6 Le marc*é et les c*ares d’exploitation prévisionnels sont identiques : + millions de A la premire année pour = millions de c*ares6 *acun dispose éalement de $"" X &)illier' pour 0nancer le démarrae6 Les !ournisseurs sont pa.és @ $" /ours6 Seules, les politiques de commercialisation di7rent6 Le premier &A' envisae de se !aire réler @ F" /ours et de disposer d’un stoc- d’au moins deux mois d’ac*ats pour éviter toute surprise6 Le deuxime &#' propose un délai de paiement de $" /ours avec $< de remise @ ses clients et prévoit un stoc- limité @ $" /ours d’ac*ats6 Dans les deux cas, les investissements sont de l’ordre de $"" X &)illier' et le prix de vente 0xé en appliquant un coeUcient de ( sur les ac*ats6 Au bout d’un an, les ventes sont, comme les mares, rioureusement atteintes6 La ressemblance s’arrte l@ car deux constats s’imposent @ la lecture du résultat d’exploitation et de la situation en banque6 16 Anal.se des résultats d’exploitation as A6 A *ares dYexploitati on
as #6
+ """ """,""
= 8+" """,""
A *ares dYexploitatio = """ n """,""
= """ """,""
R*sultat d@e$#loitat 1 000 ion 000,00
R*sultat d@e$#loitati !50 on 000,00
n obtient donc un meilleur résultat d’exploitation que #6 (6 Anal.se de la situation en banque6 "as /< %nvestissements 300AF "r*ances clients
300 000,00
1 (+" """,""
Délai rlement tocks
"as B< %nvestissements 300AF "r*ances clients
300 000,00
="= 199,9H
Délai rlement F","" =19 999,9H
Délai rotation 9","" Ac*at &coeUcient (' ( +"" """,""
$","" tocks
("8 $$$,$$
Délai rotation Ac*at &coeUcient ('
$","" ( +"" """,""
ettes fournisseurs
("8 $$$,$$
Délai de rlement
ettes fournisseurs
Délai de rlement $",""
ettes >scales et sociales BFR
B
ontant >nancer =
1 5! 333,33 1 75! 333,33
Financement dis#onible =
1 300 000,00
nvestissement départ G # &Emploi' )ise de départ G ésultat dYexploitation B )ise de départ B ésultat dYexploitation &essources' olde en ban6ue =
inancement disponible B )ontant @ 0nancer &Emploi' B &essources'
("8 $$$,$$
$"" ""","" 1 """ ""","" ( 5! 333,33
$","" ettes >scales et sociales BFR
B
ontant >nancer =
0 1,7 70 1,7
Financement dis#onible =
1 150 000,00
nvestissement départ G # &Emploi' )ise de départ G ésultat dYexploitation B )ise de départ B ésultat dYexploitation &essources' olde en ban6ue =
$"" ""","" 8+" ""","" 5 !33,33
inancement disponible B )ontant @ 0nancer &Emploi' B &essources'
Les dettes 0scales et sociales sont supposées rélées donc, éal @ 3éro &"' "onclusion
B B
&=+8 $$$,$$' pour A dont le résultat était de 1 """ """6 ==+ 8$$,$$ pour # dont le résultat était de 8+" """6
#ien comprendre ce mécanisme simple, c’est s’éviter cette trop !réquente et douloureuse interroation : comment de fait-il que j’aie tant de problèmes nanciers alors que mon acti!ité est su"sante et rentable #
La mét*ode @ suivre consiste d’abord @ maKtriser les délais de paiement puis @ calculer son #6
