PALEX
Estratégias Operacionais de Análise Técnica de Ações
Rio de Janeiro ALEXANDRE FERNANDES
2014
SUMÁRIO
SETUPS UTILIZANDO MÉDIAS MÓVEIS ............................................................... ........................................................................................................... ............................................1 ................................................................................................................................................ ............................................................................. ........ 1 o Introdução ........................................................................... o Setups baseados na média móvel exponencial de 9 períodos (MME9) ......................................................... 1 ................................................................................................................................................... ................................. 2 Setup 9.1 .................................................................................................................. ................................................................................................................................................... ................................. 11 Setup 9.2 .................................................................................................................. ................................................................................................................................................... ................................. 14 Setup 9.3 .................................................................................................................. ................................................................................................................................................... ................................. 18 Setup 9.4 .................................................................................................................. Dicas para aumentar a probabilidade de acerto nas operações .............................................................. 20 ........................................................................................................................................ 20 Congruência ........................................................................................................................................ Suportes e Resistências ..................................................................................................................... 21 .................................................................................................................................... .............................. 21 Realinhamento ...................................................................................................... ...................................................................... ........ 23 o Setups baseados na média aritmética de 21 períodos (MM21) .............................................................. MM21..................................................................................................................................... 23 Retorno pra MM21..................................................................................................................................... .................................................................................................................. ....................................................... 24 Retorno pra MM21 + Fura-teto ........................................................... ........................................................................................................................... ................................................................... 25 MM21 + MM50 semanas ........................................................ ........................................................................................................................... ................................................................... 25 Harami e Engolfo de alta ........................................................ ................................................................................................................................. ................... 27 Ponto Contínuo (PC) .............................................................................................................. m óveis.................................................................... ............................................................................................................. ......................................... 30 Cruzamento entre médias móveis Sombr a (MME10) ............................................................................................................................. ............................................................................................................................. 31 o Linha da Sombra ................................................................................................................................... .................................................................. 32 o Setup JOE DINAPOLLI ................................................................. d ias ......................................................................................................... ..................................................................................................................................................... ............................................ 36 o MM200 dias
SETUPS UTILIZANDO BANDAS B ANDAS DE BOLLINGER ............................................................ ............................................................................................. .................................37 Fora – Fechou Dentro (FFFD) ................................................................... ............................................................................................................ ......................................... 37 o Fechou Fora – .............................................................................................................................. 41 o Estreitamento das Bandas .............................................................................................................................. ..................................................................................................................................... ..................................................................41 o Walking Up the Bands ................................................................... ....................................................................................................................................... .................................................................. 42 o Barras em Escadaria ..................................................................... ................................................................................................................................... .............................................................................. ........ 43 o Barras em Tobogã ............................................................. ....................................................................................................................... ....................................................... 44 o Tática da Sombra Inferior (TSI) ................................................................
SETUPS BASEADOS NO IFR ....................................................................... .............................................................................................................................. .......................................................45 reversã o ........................................................ ........................................................................................................................... ................................................................... 45 o IFR 14 + candle de reversão ............................................................................................................................................. ............................................................................. ........ 46 o Pivot no IFR ........................................................................ ................................................................................................ ................................. 47 o Advanced Break Down e Advanced Break Up ............................................................... IFR...................................................................... ........................................................................................................................................... ............................................................................. ........ 48 o Virada do IFR IFR – Média ............................................................ ............................................................................................................................... ......................................................................................... ...................... 50 o IFR – ..................................................................................................................................... ........ 51 o Divergências no IFR 6 ............................................................................................................................. .............................................................................................................................. ................................................................... 52 o Setups baseados no IFR 2 ........................................................... ................................................................................................................................... ........ 53 IFR 2 sobrevendido ........................................................................................................................... .......................................................................................................................................... .............................. 54 IFR 2 sem filtro ............................................................................................................ (f iltro) ........................................................... .............................................................................................................................. ................................................................... 56 IFR 2 + MME 50 (filtro) ............................................................................................................................... ............................................ 58 Média móvel do IFR 2 ................................................................................... ................................................................................................................................. ................................................................... 60 Divergência do IFR 2 ..............................................................
TRIPLE SCRENN (ENFOQUE TRIPLO) .............................................................................................................. ..............................................................................................................61
CONGESTÃO EM TOPO ...................................................................................................................................... ......................................................................................................................................64
TRIÂNGULO ASCENDENTE............................................................. ................................................................................................................................ ...................................................................66
OPERAÇÃO DE ROMPIMENTO FALSO ............................................................................... ............................................................................................................. ..............................67
TÁTICA DA SOMBRA INFERIOR ........................................................................................................................ ........................................................................................................................68
ROMPIMENTO DE TOPO HISTÓRICO ......................................................... ................................................................................................................ .......................................................70
HILO TRANQUILO ............................................................................................................................. ................................................................................................................................................ ................... 72
IGUANA ............................................................. ................................................................................................................................... .................................................................................................... ..............................74
THREE LINE BAR ............................................................................... ................................................................................................................................................. ..................................................................76
LATINHA CHACOALHADA...................................................................................... .................................................................................................................................. ............................................79
TÁTICA DE GUERRILHA ..................................................................................................................................... .....................................................................................................................................81
SUMÁRIO
SETUPS UTILIZANDO MÉDIAS MÓVEIS ............................................................... ........................................................................................................... ............................................1 ................................................................................................................................................ ............................................................................. ........ 1 o Introdução ........................................................................... o Setups baseados na média móvel exponencial de 9 períodos (MME9) ......................................................... 1 ................................................................................................................................................... ................................. 2 Setup 9.1 .................................................................................................................. ................................................................................................................................................... ................................. 11 Setup 9.2 .................................................................................................................. ................................................................................................................................................... ................................. 14 Setup 9.3 .................................................................................................................. ................................................................................................................................................... ................................. 18 Setup 9.4 .................................................................................................................. Dicas para aumentar a probabilidade de acerto nas operações .............................................................. 20 ........................................................................................................................................ 20 Congruência ........................................................................................................................................ Suportes e Resistências ..................................................................................................................... 21 .................................................................................................................................... .............................. 21 Realinhamento ...................................................................................................... ...................................................................... ........ 23 o Setups baseados na média aritmética de 21 períodos (MM21) .............................................................. MM21..................................................................................................................................... 23 Retorno pra MM21..................................................................................................................................... .................................................................................................................. ....................................................... 24 Retorno pra MM21 + Fura-teto ........................................................... ........................................................................................................................... ................................................................... 25 MM21 + MM50 semanas ........................................................ ........................................................................................................................... ................................................................... 25 Harami e Engolfo de alta ........................................................ ................................................................................................................................. ................... 27 Ponto Contínuo (PC) .............................................................................................................. m óveis.................................................................... ............................................................................................................. ......................................... 30 Cruzamento entre médias móveis Sombr a (MME10) ............................................................................................................................. ............................................................................................................................. 31 o Linha da Sombra ................................................................................................................................... .................................................................. 32 o Setup JOE DINAPOLLI ................................................................. d ias ......................................................................................................... ..................................................................................................................................................... ............................................ 36 o MM200 dias
SETUPS UTILIZANDO BANDAS B ANDAS DE BOLLINGER ............................................................ ............................................................................................. .................................37 Fora – Fechou Dentro (FFFD) ................................................................... ............................................................................................................ ......................................... 37 o Fechou Fora – .............................................................................................................................. 41 o Estreitamento das Bandas .............................................................................................................................. ..................................................................................................................................... ..................................................................41 o Walking Up the Bands ................................................................... ....................................................................................................................................... .................................................................. 42 o Barras em Escadaria ..................................................................... ................................................................................................................................... .............................................................................. ........ 43 o Barras em Tobogã ............................................................. ....................................................................................................................... ....................................................... 44 o Tática da Sombra Inferior (TSI) ................................................................
SETUPS BASEADOS NO IFR ....................................................................... .............................................................................................................................. .......................................................45 reversã o ........................................................ ........................................................................................................................... ................................................................... 45 o IFR 14 + candle de reversão ............................................................................................................................................. ............................................................................. ........ 46 o Pivot no IFR ........................................................................ ................................................................................................ ................................. 47 o Advanced Break Down e Advanced Break Up ............................................................... IFR...................................................................... ........................................................................................................................................... ............................................................................. ........ 48 o Virada do IFR IFR – Média ............................................................ ............................................................................................................................... ......................................................................................... ...................... 50 o IFR – ..................................................................................................................................... ........ 51 o Divergências no IFR 6 ............................................................................................................................. .............................................................................................................................. ................................................................... 52 o Setups baseados no IFR 2 ........................................................... ................................................................................................................................... ........ 53 IFR 2 sobrevendido ........................................................................................................................... .......................................................................................................................................... .............................. 54 IFR 2 sem filtro ............................................................................................................ (f iltro) ........................................................... .............................................................................................................................. ................................................................... 56 IFR 2 + MME 50 (filtro) ............................................................................................................................... ............................................ 58 Média móvel do IFR 2 ................................................................................... ................................................................................................................................. ................................................................... 60 Divergência do IFR 2 ..............................................................
TRIPLE SCRENN (ENFOQUE TRIPLO) .............................................................................................................. ..............................................................................................................61
CONGESTÃO EM TOPO ...................................................................................................................................... ......................................................................................................................................64
TRIÂNGULO ASCENDENTE............................................................. ................................................................................................................................ ...................................................................66
OPERAÇÃO DE ROMPIMENTO FALSO ............................................................................... ............................................................................................................. ..............................67
TÁTICA DA SOMBRA INFERIOR ........................................................................................................................ ........................................................................................................................68
ROMPIMENTO DE TOPO HISTÓRICO ......................................................... ................................................................................................................ .......................................................70
HILO TRANQUILO ............................................................................................................................. ................................................................................................................................................ ................... 72
IGUANA ............................................................. ................................................................................................................................... .................................................................................................... ..............................74
THREE LINE BAR ............................................................................... ................................................................................................................................................. ..................................................................76
LATINHA CHACOALHADA...................................................................................... .................................................................................................................................. ............................................79
TÁTICA DE GUERRILHA ..................................................................................................................................... .....................................................................................................................................81
Gap – Gap –nn- snap play ........................................................................................................................................... ........................................................................................................................................... 82 Gap –nn- crap play ............................................................................................................................................ ............................................................................................................................................ 83 o Gap – surpr ise ...................................................................................................................... ......................................................................................................................................... ................... 84 o Bullish gap surprise ........................................................................................................................................ .................................................................. 85 o Bearish gap surprise ...................................................................... play..................................................................................................................................... .............................................................................. ........ 85 o Bullish 20/20 play............................................................... ................................................................................................................................... .............................................................................. ........ 86 o Bearish 20/20 play ............................................................. ................................................................................................................................................... ................................. 87 o The Bull Trap .................................................................................................................. T rap..................................................................... .......................................................................................................................................... ............................................................................. ........ 88 o The Bear Trap ............................................................................................. ................................. 88 o The Bearish Mortgage Play (Hipoteca de baixa) ............................................................ ................................................................................................. .............................. 89 o The Bullish Mortgage Play (Hipoteca de alta) ................................................................... o
INSIDE DAY ................................................................. ....................................................................................................................................... ......................................................................................... ...................90
PADRÃO SHARK .................................................................... ......................................................................................................................................... ............................................................................. ........ 91
PEG LEG ............................................................................................................................................................... ...............................................................................................................................................................93
REALIZAÇÃO FRUSTRADA ................................................................................................................................ ................................................................................................................................ 95 95
KEY BUY ............................................................................................................................................................... ...............................................................................................................................................................97 ................................................................................................................................ ................................................................... 98 o Narrow range day (NRD) .............................................................
SETUP 1-2-3-4 (Larry Connors ) ................................................................... .......................................................................................................................... .......................................................100
SETUP 1-2-3 Mark ( Mark C ri s p) ................................................................. ................................................................................................................................... ..................................................................102
RETRAÇÃO DE 50% ............................................................................................................................................ ............................................................................................................................................105
TURTLE SOUP ............................................................ ............................................................................................................................... ......................................................................................... ......................106 ...................................................................................................................................... .................................................................. 107 107 o Turtle Soup Plus One ....................................................................
GAP DIVIDENDO .................................................................................................................................................. .................................................................................................................................................. 108 108
THRUST METHOD ....................................................................................................... ................................................................................................................................................ ......................................... 109
MODELO DAVE LANDRY ............................................................................................................................ .................................................................................................................................... ........ 111
SETUPS PARA ÍNDICE FUTURO DO IBOVESPA ............................................................. .............................................................................................. .................................113 ................................................................................................................... 113 ................................................................................................................... o Intraday com Bandas de Bollinger ................................................................................................................. 114 o Setup Pedrina – prazo swing-trade ................................................................................................................. ..................................................................................................................... ....................................................... 117 o Setup Pedrina – prazo day trade ..............................................................
SETUP PARA COMMODITIES AGRÍCOLAS .............................................................................................. ...................................................................................................... ........ 119
OPERAÇÕES LONG-SHORT................................................. LONG-SHORT....................................................................................................................... .............................................................................. ........ 120
PONTO DE PIVOT ................................................................................................................................................ ................................................................................................................................................122
DAY TRADE .......................................................................................................................................................... ..........................................................................................................................................................130 o Definição, vantagens, desvantagens, periodicidade gráfica (EUA, Brasil) ..................................................... 130 o Abordagens operacionais, horários de negociação, indicadores importantes ................................................ 131 GAPs – conceitos importantes ..................................................................................................... ........................................................................................................................ ................... 132 o GAPs – Gap de alta, Gap de baixa, Gap aberto, Gap fechado, fronteiras, amplitude ........................................... 132 D’ÁGUA........................................................................................................................................ ............................................................................. ........ 133 o LINHA D’ÁGUA................................................................... ............................................................................................................................................ ....................................................... 134 o Controle de Risco ..................................................................................... ........................................................................................................................................ .............................. 134 o Controle da Posição .......................................................................................................... ......................................................................................................................................... ............................................................................. ........ 135 o Médias Móveis .................................................................... at ivos .......................................................................................................................................... .......................................................................................................................................... 136 o Seleção dos ativos .................................................................................................... .............................. 138 o Correlação com outros índices e mercados ...................................................................... o
SETUPS DE DE DAY TRADE ................................................................................................................................. ................................................................... 138 Fechamento de GAP .............................................................. ................................................................................................. .............................. 143 Rompimento da linha d’água – variante 1 ................................................................... ................................................................................................. .............................. 145 Rompimento da linha d’água – variante 2 ................................................................... ................................................................................................................................... .............................................................................. ........ 147 Tática da ILHA ............................................................. ............................................................................................................................. ................................................................... 156 Setups de Rompimento .......................................................... ........................................................................................................................ ....................................................... 156 Definições importantes ................................................................. ................................................................................................................................... ....................................................... 159 Power Breakout ............................................................................ .............................................................................................................................................. 166 Breakout .............................................................................................................................................. ................................................................................................................................ ........ 168 Power Move ........................................................................................................................................
Barra Elefante ..................................................................................................................................... 169 Tática da Primeira Hora ...................................................................................................................... 174 Rompimento da Máxima ou Perda da Mínima .................................................................................... 178
OPERANDO NA VENDA ......................................................................................................................................179 o Introdução, Venda Descoberta, Venda Alugada ............................................................................................. 179 o Estratégias de venda em relação à Tendência predominante ........................................................................ 179 Venda no início da tendência de baixa ..................................................................................................... 180 Venda no decorrer da tendência de baixa ................................................................................................ 182 Venda de contra-tendência dentro da tendência de alta .......................................................................... 184
ESTRATÉGIAS PARA SELEÇÃO DE ATIVOS ...................................................................................................185 o Definição da Tendência ................................................................................................................................... 185 Posição dos topos e fundos – critérios...................................................................................................... 185 Critérios utilizados para definição de tendência ........................................................................................ 186 o Principais estratégias operacionais ................................................................................................................. 190 Trades de Rompimento ............................................................................................................................. 191 Rompimentos de Congestões ............................................................................................................. 191 O que é um rompimento consistente? .......................................................................................... 192 Melhor tipo de Congestão pra se operar rompimento .................................................................. 192 Volume, tempo de duração, como traçar suportes e resistências ................................................ 193 Tamanho ideal da correção, distanciamento para a média móvel ............................................... 194 Características desejáveis do candle que efetua o rompimento .................................................. 195 Exemplos gráficos, colocação do stop .......................................................................................... 196 Rompimento de topos e fundos anteriores ......................................................................................... 197 Níveis importantes de correções no preço ................................................................................... 198 Correção no tempo ....................................................................................................................... 199 Trades de Correção................................................................................................................................... 200 Trades de correção x trades de reversão – diferenças principais ...................................................... 200 Estratégias .......................................................................................................................................... 202 Trades Contra-Tendência ou de retorno à média móvel .......................................................................... 205 Estratégias .......................................................................................................................................... 205 o Seleção de Ativos – Indicativos de FORÇA dos ativos ................................................................................... 208 Cinco critérios de tendência apontando na mesma direção ..................................................................... 208 Direção e inclinação da Linha de Tendência ............................................................................................ 208 Direção e inclinação das médias m óveis .................................................................................................. 209 Tendência mais longa e mais curta .................................................................................................... 209 Tipo de operação de acordo com a direção da média móvel ............................................................. 210 Respeito à posição da média móvel ................................................................................................... 210 Posição da média curta em relação à média longa ............................................................................ 210 Realinhamento de médias móveis ...................................................................................................... 211 Congruência entre médias móveis ...................................................................................................... 213 Tamanhos e limites da correção ............................................................................................................... 214 Afastamento dos preços após rompimento de topo (ou fundo) ................................................................ 217 Candles respeitam os limites dos candles a nteriores ............................................................................... 218 OBV e indicador A/D ................................................................................................................................. 219 Força Relativa (FR) ................................................................................................................................... 221 o Conclusão: demonstração de como fazer uma seleção de ativo pra operar .................................................. 226
INTEGRAÇÃO DAS FERRAMENTAS DE ANÁLISE TÉCNICA .........................................................................227
BOVESPA – PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS ............................................................................................229 o BM&FBOVESPA, CBLC, agente de compensação, Mega Bolsa ................................................................... 229 o Sociedades corretoras ..................................................................................................................................... 229 o Órgão Reguladores: CMN, CVM, BACEN ...................................................................................................... 229 o Pregão Eletrônico – Sistema Eletrônico de Negociação ................................................................................. 230 o Formas de Negociação: mercado a vista, a termo, de opções, futuro de ações ............................................ 230 o Mercado a vista: preços, ações ordinárias, ações preferenciais, codificação, tipos de operações ................ 230 o Day trade ......................................................................................................................................................... 230 o Dias e horários de negociação, pré-abertura, call de fechamento, calendário do mercado ........................... 231
After-Market ..................................................................................................................................................... 231 o Lotes aceitos para negociação: lote-padrão, lote fracionário .......................................................................... 232 o Tipos de Ordens: a mercado, limitada, administrada, financiamento, stop, casada ....................................... 232 o Operador de pregão, apregoações (oferta, direta, leilão) ............................................................................... 233 Apregoação por Oferta .............................................................................................................................. 233 Oferta, registro da ordem, registro de ofertas, validade ..................................................................... 233 Tipos de Ofertas: limitada, ao preço de abertura, a mercado, stop, cross ......................................... 234 Oferta com quantidade aberta, oferta com quantidade mínima ......................................................... 234 Validade: dia, data, até cancelar, execute ou cancele, tudo ou nada ................................................ 234 Cancelamento de ofertas – fases (C, P, O, S, N, E, R, F, B) ............................................................. 235 Estados do ativo: autorizado, interditado, reservado, suspenso, prorrogado, congelado .................. 235 Apregoação por Leilão .............................................................................................................................. 235 Leilão Comum: Critérios ...................................................................................................................... 235 Quantidade, Capital Social da empresa, Cotação, Negociabilidade ............................................ 235 Notas importantes, casos especiais de leilão ............................................................................... 236 Regras do Fixing ................................................................................................................................. 237 Critérios de formação dos preços nos leilões ............................................................................... 237 Prioridade ...................................................................................................................................... 237 Características .............................................................................................................................. 237 Prorrogação .................................................................................................................................. 238 Call de abertura ............................................................................................................................. 238 Call de fechamento ....................................................................................................................... 238 , Liquidity provider , agente de liquidez etc.) .................................... 239 o Formadores de Mercado (Market Maker o Circuit Breaker .................................................................................................................................................239 o Suspensão de Negócios com os ativos .......................................................................................................... 239 o Direitos e Obrigações das Corretoras de Valores ........................................................................................... 240 o Canal Eletrônico do Investidor (CEI) ............................................................................................................... 240 o Boletim Diário de Informações (BDI) ............................................................................................................... 241 o Corretagem, Taxas e Emolumentos ................................................................................................................ 241 Corretagem – fixa e variável – tabela corretagem Bovespa ..................................................................... 241 Emolumentos + Taxa de liquidação .......................................................................................................... 241 Taxa de Registro ....................................................................................................................................... 242 Taxa de Custódia ...................................................................................................................................... 242 Imposto Sobre Serviços (ISS) ................................................................................................................... 243 Taxa de Inatividade ................................................................................................................................... 243 o LIQUIDAÇÃO – Liquidação financeira e Liquidação física ............................................................................. 243 CICLO de Liquidação – prazos ................................................................................................................. 243 Especificação das operações, bloqueio de venda, pendência de compra, Falta de entrega, Mecanismos de tratamento, processo de recompra, ordem de recompra, reversão ................................................ 244 o
EVENTOS CORPORATIVOS ...............................................................................................................................245 o Dividendos ....................................................................................................................................................... 245 o Juros Sobre o Capital Próprio ......................................................................................................................... 246 o Bonificação ...................................................................................................................................................... 246 ) .....................................................................................................................................246 o Desdobramento (Split ) ..........................................................................................................................................247 o Grupamento (Inplit o Subscrição ....................................................................................................................................................... 248
MERCADO PRIMÁRIO DE AÇÕES X MERCADO SECUNDÁRIO DE AÇÕES .................................................250 o Mercado primário, secundário, abertura de capital, oferta pública inicial (IPO), Follow on ............................ 250 o Ofertas primárias e ofertas secundárias ......................................................................................................... 250 o Razões para uma empresa abrir capital ......................................................................................................... 250 o Fontes de recurso mais apropriadas durante o ciclo de vida da empresa...................................................... 251 o Fatores que influenciam na escolha da fonte de captação de recursos ......................................................... 251 o Prós e contras das outras fontes de captação de recursos ............................................................................ 251 o IPOs e Follow-Ons de 2004 a 2013 – Volume total ........................................................................................ 252 o IPOs por segmento de 2001 a 2010................................................................................................................ 252 o IPOs e Follow-Ons de 2012 e 2013 ................................................................................................................ 252
GOVERNANÇA CORPORATIVA ......................................................................................................................... 253 o Segmentos Especiais de Listagem ................................................................................................................. 253 Novo Mercado ........................................................................................................................................... 254 Nível 2 ....................................................................................................................................................... 254 Nível 1 ....................................................................................................................................................... 254 Bovespa Mais ............................................................................................................................................ 255 Mercado Tradicional .................................................................................................................................. 255 o Tag Along ........................................................................................................................................................ 255 o A função da Governança Corporativa e as relações com os investidores...................................................... 256 o Visão mundial da Governança Corporativa: Modelo anglo-saxão, alemão, japonês, latino-europeu, latino-americano ........................................................................................................................................................ 256
BLUE CHIPS, SMALL CAPS E MICOS ...............................................................................................................257 ÍNDICES DE MERCADO.......................................................................................................................................258 o Índices da BM&FBovespa ............................................................................................................................... 259 Manual de definições e procedimentos dos índices da BM&FBovespa – resumo ................................... 259 Índice Bovespa – Ibovespa ....................................................................................................................... 259 Objetivo, Tipo de Índice, Ativos elegíveis ........................................................................................... 259 Critérios de Inclusão, Exclusão e Ponderação ................................................................................... 259 Valor de Mercado desde 1998, Eventos importantes desde 1992 ..................................................... 260 Índice Brasil – IbrX .................................................................................................................................... 261 o Dow Jones Industrial Average (DJIA).............................................................................................................. 262 o Standard and Pool 500 (S&P500, SPX) .......................................................................................................... 262 o Nasdaq Composite Index (IXIC) ...................................................................................................................... 262 o NYSE Composite Index (NYA) ........................................................................................................................ 263 o S&P/TSX Composite Index (SPTSX) .............................................................................................................. 263 o FTSE 100 Index (FTSE, UKX) ......................................................................................................................... 263 o CAC 40 Index (FCHI, CAC) ............................................................................................................................. 263 o Deutche Borse DAX Index (DAX, GDAXI) ...................................................................................................... 263 o IBEX 35 Index (IBEX) ...................................................................................................................................... 263 o FTSE MIB Index (FTSEMIB) ........................................................................................................................... 263 o PSI 20 Index (PSI20) ....................................................................................................................................... 264 o Russian Trading System Cash Index (RTSI) e MICEX ................................................................................... 264 o Shanghai Composite Index (SSE, SSEC, SHCOMP) ..................................................................................... 264 o Hang Seng Index (HIS) ................................................................................................................................... 264 o Korea Stock Exchange KOSPI Index (KOSPI, KS11) ..................................................................................... 264 o Nikkei 225 (N225, NKY) .................................................................................................................................. 264 o Russell 3000 .................................................................................................................................................... 264 o Chicago Board Options Exchange SPX Volatility Index (VIX) ........................................................................ 264 o Emerging Markets Bonds Index Plus (EMBI) .................................................................................................. 265 o EMBI+Br .......................................................................................................................................................... 266 o CDS (Credit Default Swaps) ............................................................................................................................ 267 o MSCI Global Standard, MSCI Global Emerging Mark ets, MSCI World Index ................................................ 267 o EWZ – iShares MSCI Brazil Index ................................................................................................................... 267 o Classificação de Risco – Rating soberano – Nota do Brasil nas agências de risco ....................................... 268
BOLSAS MUNDIAIS ............................................................................................................................................. 270 o Horário de funcionamento das principais bolsas do mundo ........................................................................... 270 o Dinâmica do mercado norte-americano em relação aos horários durante o dia ............................................ 271 o Quadruple Witching .........................................................................................................................................272 o ADRs brasileiras listadas em Nova York ......................................................................................................... 273
ESCOLHA DA CORRETORA ...............................................................................................................................274 o Cuidados ao escolher a corretora ................................................................................................................... 274 –ferramentas, serviços, atendimento ............................................... 274 o Avaliação: taxas cobradas, plataformas o Conta-margem ................................................................................................................................................. 275 o Relacionamento com a corretora .................................................................................................................... 276 o O que fazer se a corretora falhar na execução de uma ordem ....................................................................... 277
Ouvidoria, SAC, Ombudsman da BM&FBovespa, MRP ........................................................................... 277 o Quebra (falência) da corretora, Fundo Garantidor de Crédito ........................................................................ 277 o PRODIN – Programa de Orientação e Defesa do Investidor .......................................................................... 277
HOME BROKER ................................................................................................................................................... 278 o Definições, processo de envio de ordens ....................................................................................................... 278 o Vantagens do uso do Home Broker ................................................................................................................ 278 o Riscos do uso do Home Broker ....................................................................................................................... 279 o Status das ordens: processada, executada, pendente, vencida, eliminada ................................................... 279 o Sistema Mega Bolsa ........................................................................................................................................ 279 o DMA – Acesso Direto ao Mercado .................................................................................................................. 280 DMA 1 – Tradicional .................................................................................................................................. 280 DMA 2 – Via Provedor ............................................................................................................................... 280 DMA 3 – Via Conexão Direta .................................................................................................................... 280 DMA 4 – Via Co-Location .......................................................................................................................... 281 o Exemplo de uma operação de compra pelo Home Broker ............................................................................. 282 o Dicas importantes ............................................................................................................................................ 283
EMPRÉSTIMO (ALUGUEL) DE AÇÕES ..............................................................................................................284 o Doadores, tomadores, Sistema BTC, BM&FBovespa..................................................................................... 284 o Como funciona?............................................................................................................................................... 284 o Tipos de contratos de empréstimo: Reversível ao tomador, reversível ao doador, vencimento fixo ............. 285 o Não devolução dos ativos na data prevista, multa .......................................................................................... 286 o Limites de Concentração – Instrução CVM 283/98 ......................................................................................... 286 o Tributação, Short Squeeze ..............................................................................................................................286
SOFTWARE GRÁFICO ......................................................................................................................................... 287 o Público-alvo, base de dados, sinal de recebimento das cotações, programa instalado ou on line, Facilidade de utilização.............................................................................................................................................. 287 o Ferramentas de análise: Gráficos, Indicadores e ferramentas, janela ou grade de cotações, livro de ofertas, Times e Trades, Programação de indicadores e trade systems e robôs, back-testing e Scanner de ativos, Gestão de risco, Notícias, Roteamento de ordens, servidor DDE ou RTD ................................ 287 o Suporte Técnico, Preços, exemplos de softwares disponíveis no Brasil ........................................................ 290
GERENCIAMENTO DO CAPITAL E CONTROLE DE RISCO ............................................................................ 291 o TRÊS Ms ......................................................................................................................................................... 291 o Risco ................................................................................................................................................................ 291 .............................................................................291 o Money Management, Position Sizing e Risk Management o Definições importantes: Capital operacional, capital do trade, ponto de entrada, stop-loss, alvo ou objetivo, retorno da operação, risco total, risco da operação, risco/ação, quantidade de ações, relação risco/retorno .............................................................................................................. 292 o Exemplo prático das definições acima ............................................................................................................ 293 o Estratégias de controle de risco ...................................................................................................................... 294 Posição Fixa .............................................................................................................................................. 294 Risco máximo percentual .......................................................................................................................... 294 Regra dos 2% e Regra dos 6% ........................................................................................................... 294 Fórmula de Kelly ........................................................................................................................................ 296 Modelo Martingale .....................................................................................................................................296
TRIBUTAÇÃO DAS OPERAÇÕES DE RENDA VARIÁVEL ............................................................................... 297 o Tributação de acordo com o Tipo de operação: normal e day trade – quadro comparativo .......................... 297 o Ganho Líquido, valor de alienação, custo de aquisição, exemplos ................................................................ 298 o Cálculo do preço médio da ação ..................................................................................................................... 298 o Compensação de perdas ................................................................................................................................ 300 o Alíquotas – operações normais e operações day trade .................................................................................. 300 o Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) ..................................................................................................... 301 o Isenção de Imposto de Renda ......................................................................................................................... 301 o Recolhimento do Imposto devido .................................................................................................................... 302 o DARF – preenchimento ................................................................................................................................... 303 o SICALC – cálculo de acréscimos legais e emissão do DARF para pagamento ............................................. 303 o Roteiro para calcular o IR sobre as operações no mercado de ações ........................................................... 304
Alienação de ações em pregão ao final do mês. Quando ocorre o fato gerador e o momento do Recolhimento do imposto? ........................................................................................................................................ 307 o Esquema simplificado da Tributação das operações em renda variável ........................................................ 307 o
DECLARAÇÃO ANUAL DE IMPOSTO DE RENDA EM AÇÕES........................................................................ 308 o Quem está obrigado a apresentar a Declaração de Ajuste Anual? ................................................................ 308 o Roteiro para declarar ações no IR................................................................................................................... 308 Ficha – Rendimentos Isentos e Não Tributáveis ...................................................................................... 308 Lucros e Dividendos ............................................................................................................................ 308 Ganhos líquidos nas alienações até R$ 20.000,00 no mercado à vista de ações ............................. 308 Recuperação de Prejuízos .................................................................................................................. 308 Ficha – Rendimentos Sujeitos à Tributação Exclusiva / Definitiva ........................................................... 309 Rendimentos de aplicações financeiras.............................................................................................. 309 Outros rendimentos recebidos pelo titular .......................................................................................... 309 Ficha – Imposto Pago/Retido .................................................................................................................... 309 Imposto sobre a renda na fonte (operações normais) ........................................................................ 309 Ficha – Bens e Direitos ............................................................................................................................. 309 Código 31 – Ações (inclusive as provenientes de linha telefônica) .................................................... 309 Menu Renda Variável ................................................................................................................................ 312 Operações comuns / day trade ........................................................................................................... 312
ESCRITURAÇÃO E PLANEJAMENTO ...............................................................................................................315 o Planilha do Operador ....................................................................................................................................... 315 o Diário de Operações ........................................................................................................................................ 316 o Plano de Ação ................................................................................................................................................. 317 o Curva do Patrimônio ........................................................................................................................................ 318 o Planilha de Contabilidade do Mercado ............................................................................................................ 319
PSICOLOGIA DO TRADER ..................................................................................................................................320 o Controle da parte emocional ........................................................................................................................... 320 o Método, Psicologia e Manejo de Risco ........................................................................................................... 320 o Modelo de sucesso do Dr. Van K. Tharp ........................................................................................................ 320 o Características do trader perdedor .................................................................................................................. 321 o Estresse, Crenças, Confiança ......................................................................................................................... 321 o Medo, Disciplina .............................................................................................................................................. 322 o Pressão financeira e Risco financeiro, Responsabilidade, Ganância, Prudência, Paciência ......................... 323 o Saúde, Autorrealização, Autodestruição e Autossabotagem, Autoaceitação ................................................. 324 o Duplicação do Sucesso – Van Tharp – no que os top traders acreditam? ..................................................... 324 o Programação Neurolinguística (PNL) .............................................................................................................. 324 o Denominadores comuns dos top traders ........................................................................................................ 325
FILOSOFIA OPERACIONAL DOS TOP TRADERS ............................................................................................326 o Regras e dicas de operações nos mercados seguidas por grandes traders e investidores .......................... 326 Amor e confiança, Controle de Risco ........................................................................................................ 326 Aprendizado e Treinamento, Paciência, Tomada de Decisão, Disciplina, Notícias, Volatilidade, Tendência.............................................................................................................................................. 327 Fator emocional, Rotina de trabalho, Flexibilidade, Sexto sentido, Saúde, Crenças, Previsões ............. 328 Sorte, Vaidade e arrogância, Preço médio, Ações, Padrões gráficos, Sistemas operacionais, Probabilidade, Condução do trade ............................................................................................................................ 329 o Hábitos vencedores nos investimentos – tabela comparativa (sucesso x fracasso) ...................................... 330 o Dicas dos Top Traders para recortar e colar perto do monitor ....................................................................... 331
SITES E BLOGS RECOMENDADOS...................................................................................................................333 o Análise Fundamentalista, Associações, Blogs e sites de traders brasileiros, Educação, consultoria e cursos......................................................................................................................................................................... 333 o Fóruns de Discussões, Informações, notícias e dados sobre a Bolsa, Gráficos on line, Softwares e Ferramentas para Back-tests .................................................................................................................................... 334 o Softwares e ferramentas para análise gráfica, sites estrangeiros – assuntos diversos ................................. 335
BIBLIOGRAFIA .....................................................................................................................................................336
SETUPS UTILIZANDO MÉDIAS MÓVEIS
A média móvel é um indicador que tem como função principal nos informar a DIREÇÃO DA TENDÊNCIA. Traçando a média móvel num gráfico de preços conseguimos suavizar a trajetória dos mesmos e remover o barulho do mercado, facilitando a visualização da direção predominante. Ela é utilizada como referência de MEMÓRIA do mercado. Assim temos de uma maneira geral:
o o o
Média subindo (ascendente) – mercado mais otimista – procurar sinais de COMPRA. Média caindo (descendente) – mercado mais pessimista – procurar sinais de VENDA. Médias horizontais (oscilantes) – mercado indefinido.
Tipos principais: Aritmética (ou Simples) e Exponencial. Por ser calculada sobre dados passados, ela NÃO PREDIZ o futuro, apenas reage com pequena defasagem de tempo em relação aos movimentos de preços. Ela SEGUE os preços, corre atrás dos mesmos. Um fator de extrema importância é saber que quanto mais curta for a média, mais sensível ela é às ligeiras mudanças de preços e mais próxima dos preços ela vai andar, gerando por muitas vezes sinais falsos. São muito voláteis, fazendo movimentos bruscos. Quanto maior o período, mais lenta é a reação da média às mudanças de tendência, tornando sua curva mais regular e suave. Não existe periodicidade perfeita! Ambas tem prós e contras. Feita essa revisão acima, vamos dar início aos vários setups que se utilizam de médias móveis. São setups SEGUIDORES DE TENDÊNCIA. 1) Setups baseados na Média Exponencial de 9 períodos (MME9)
Pode ser utilizado no Semanal, Diário ou 60 minutos. o Funciona melhor no semanal e no 60 minutos. o No diário, as sombras acabam, às vezes, nos estopando. o Cada ativo tem uma periodicidade melhor para o setup ser utilizado. Fazer backtests. o Quando o ativo apresenta um volume financeiro e de negócios muito superior à média dele os setups costumam funcionar bem no intraday 15 minutos. Nessa situação podemos operar no intra 15. Melhores resultados em ações mais estáveis, menos voláteis, mas pode ser utilizado em qualquer papel do mercado. o BBRK3, FJTA4, FRAS4, TCSA3, EVEN3, CSNA3, ALPA4, HGTX3 são apenas alguns exemplos. Evite usá-lo quando o ativo encontra-se em tendência lateral. Muitos sinais falsos. Pode ser utilizado para operações de COMPRA ou de VENDA. Regra importante: Não opere contra a direção da Média de 9. É o primeiro FILTRO.
o
Subindo – posições compradas Caindo – posições vendidas
1.1) Setup 9.1
Criado pelo trader norte-americano Larry Williams. Setup SIMPLES, efetivo, com bom nível de acerto e excelente retorno. Descrição do setup: o
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SINAL DE COMPRA Média móvel exponencial de 9 (MME9) caindo, espero que ela VIRE PARA CIMA (em candle fechado). Marco a MÁXIMA do candle que fez a virada ocorrer. No candle seguinte, ao romper essa máxima, faço a entrada (compra). Superou 1 centavo a máxima teremos a entrada. Caso não rompa no candle seguinte e a MME9 continuar subindo, a entrada continua válida. Se a média virar para baixo o setup é desconfigurado. Stop-loss na mínima do candle onde marcamos a máxima. Após a compra conduzimos o trade pela MME9, ou seja, até ela virar para baixo e o candle que provocou essa virada perder a mínima. Final da operação.
SINAL DE VENDA MME9 subindo, espero que ela VIRE PARA BAIXO. Marco a MÍNIMA do candle que provocou essa virada. No candle seguinte, ao perder essa mínima, faço a entrada (venda). Caso não perca no seguinte e a MME9 continuar caindo, a entrada continua válida. Stop-loss na máxima do candle onde marcamos a mínima. Após a venda conduzimos o trade pela MME9, ou seja, até ela virar para cima e o candle que provocou essa virada tiver a máxima rompida.
ALVOS Após a entrada, a condução do trade vai depender do estilo individual do trader. Realizações parciais ajudam a reduzir o risco. Para este setup é necessário apenas o gráfico de preços e a média exponencial de 9, mais nenhuma outra ferramenta. Vamos ilustrar detalhadamente todos os conceitos e exemplos vistos acima para não ficar nenhuma dúvida quanto ao setup 9.1. Operações de COMPRA – MME9 virando para cima o
Ao lado podemos observar a operação completa demonstrada na sequência acima. Esse trade teve uma rentabilidade de aproximadamente 34% em DOIS meses e meio. Observe que tivemos quatro viradas da MME9 que não foram estopadas e o trade prosseguiu. Caso tivéssemos capital adicional, poderíamos ir comprando mais lotes de ações a cada virada da mm9 para cima. Neste exemplo a entrada foi feita no candle seguinte ao que virou a MME9 pela primeira vez para cima.
Observe neste exemplo ao lado, no gráfico semanal da CSNA3, que a entrada não foi feita no candle seguinte ao que marcamos a máxima e sim no terceiro candle após. Isso foi possível, pois a média exponencial de 9 semanas, após a marcação da máxima, não virou para baixo, então, o ponto de entrada continuava válido. A entrada é feita ao ROMPER a máxima. Podemos colocar a ordem 1 ou 2 centavos acima da máxima. Como é um gráfico semanal, após a marcação da máxima no final de semana, qualquer dia da semana seguinte que rompa essa máxima a entrada é acionada. Não precisa fechar acima, basta romper.
o
Observe no exemplo abaixo, no intraday 60 minutos da PETR4, que a MME9 vinha caindo e vira para cima (gráfico 1), então marcamos a máxima (entrada) e a mínima (stop). No gráfico 2, a MME9 volta a virar para baixo, desconfigurando o setup. No gráfico 3, a MME9 volta a virar para cima, então, marcamos os novos pontos de entrada e stop. No candle seguinte a entrada foi executada e o ativo entra em trajetória ascendente. Algumas vezes não conseguimos perceber a virada da MME9 no gráfico de preços, então, damos um ZOOM no gráfico e selecionamos o candle que fez a média virar e observamos o número que aparece ao lado do nome da média móvel na barra de título do gráfico.
Neste exemplo ao lado, observe que a entrada foi efetuada apenas após o rompimento da máxima pelo terceiro candle após o que virou a média para cima. Os dois seguintes não conseguiram romper, mas o segundo fez uma mínima menor que o candle que virou a média. Neste caso, eu desloco o stop inicial para essa mínima. A entrada continua na máxima do candle original.
Os modelos seguidores de tendência têm um nível de acerto baixo, porém, tem uma ELEVADA RENTABILIDADE e STOPS CURTOS. Geralmente teremos vários stops consecutivos antes de pegarmos o movimento maior que vai gerar o enorme lucro. Isso exige do trader uma DISCIPLINA férrea e a necessidade de SEGUIR TODOS OS SINAIS do setup. Observe ao lado que levamos pequenos estopes antes de pegar o movimento maior. Esse trade proporcionou um lucro de 90% na entrada 3. Assim, devemos ter paciência e disciplina para aguardar a entrada correta e também para ficarmos no papel durante todo o movimento de alta. Observamos nos exemplos abaixo entradas pelo setup 9.1 que deram stop-loss, ou seja, após a entrada o ativo deu a saída (stop) pela perda da mínima do candle que fez a MME9 virar para cima. Trades perdedores fazem parte da vida de um trader.
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Eu costumo fazer uma adaptação no stop-loss do setup 9.1. Ao invés de colocar o estope na mínima do candle que vira a MME9 pra cima, coloco no fundo anterior (menor mínima dos últimos candles). Essa maior distância para o estope muitas vezes nos livra da saída prematura do trade em violinadas ou correções intradiárias.
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Como fazer a entrada se a abertura for num GAP de alta que supera a máxima do candle que fez a MME9 virar para cima. Temos duas situações: Acreditando ser um Gap de fuga (não vai fechar) ou acreditando se tratar de um Gap comum. GAP DE FUGA – marcar a máxima e a mínima da primeira hora e comprar no rompimento da máxima (gráfico de 60). Pode comprar na abertura também mas o risco é bem alto. GAP COMUM – comprar 50% na abertura e os outros 50% no retorno para fechar o Gap.
Ao invés de conduzir o trade pela MME9 após a entrada, podemos substituí-la pela média móvel aritmética (MM9). A média aritmética é mais comportada (atrasada) e obteve um desempenho melhor em muitos papéis. Na minha experiência, aconselho testar as duas médias em diversos papéis e verificar qual é a melhor para conduzir o trade em cada papel. Já vi vários casos em que o ativo teve um stop-gain pela MM9 e não teve pela MME9 e vice-versa, principalmente em gráficos intraday, onde a volatilidade é maior.
No caso abaixo tivemos a virada da MM9 (aritmética) e stop, mas não houve a virada da MME9 e o trade prosseguiu.
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Outras formas de efetuarmos a compra após a virada da MME9 para cima. Entradas fora das regras do setup. Comprar na retração de 50% do candle que fez a MME9 virar para cima. Otimiza o setup.
Comprar na abertura do candle seguinte ao que fez a MME9 virar para cima. Entrada mais agressiva. Ideal para swing-trade. Realização parcial no PAR (ponto de anular o risco). Observe ao lado que conseguimos comprar na retração de 50% do candle que fez a MME9 virar para cima. Compramos em 5,65, portanto 0,16 mais barato que a entrada original em 5,81. O stop continua na mínima do candle que fez a média virar para cima. Aperfeiçoamos o setup, pois conseguimos comprar mais barato, mas o risco é maior.
o
Outros exemplos de compra na retração de 50%
o
Vamos ver agora exemplos de compra na abertura do candle seguinte ao que virou a MME9 para cima.
Em papéis de liquidez alta podemos colocar o stop-loss na retração de 0,618% de fibo do candle que fez a MME9 virar para cima. Segundo estudos, se o papel perder essa retração, ele vai testar a mínima do candle que fez a média virar para cima e que serve de stop-loss original.
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Operações de VENDA – MME9 – MME9 virando para baixo
Ao lado podemos observar toda a sequência anterior de venda do Ibovespa pelo setup 9.1. Observe que passamos por toda a queda da crise mundial de 2008 dentro de uma operação de venda e auferimos um lucro de 40% aproximadamente. Quando a MME9 volta a virar para cima, no final de 2008, encerramos a operação na ponta vendida. Quem não opera na ponta vendida também ficou fora de toda a queda do Ibovespa, pois sabemos que quando a MME9 se encontra declinando ficamos proibidos de operar na ponta comprada. Com isso resguardamos nosso capital durante toda queda.
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Podemos usar a MM49 ou MM50 como um filtro para para determinarmos possíveis alvos nas operações de venda pelo setup 9.1. Caso apareça o sinal do setup com a MM50 ascendente podemos determinar um alvo de 6% no prazo diário, pois o papel encontra-se em tendência de alta. Na venda devemos trabalhar com alvos menores.
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O 9.1 que surge após uma correção dentro da tendência de alta costuma ser mais confiável que aquele que surge após uma tendência prolongada de baixa. Quando acertamos o 9.1 após tendência de baixa e ele coincide com o fundo no gráfico do ativo temos uma rentabilidade excepcional. Mas muitas vezes somos estopados em alguns trades até acertar o 9.1 nessa condição de tendência de baixa.
1.2) Setup 9.4 9. 4
Funciona muito bem no mercado brasileiro. Descrição do setup o
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o
Sinal de COMPRA A MME9 vem subindo e vira para baixo, mas o candle que fez essa virada ocorrer não tem a mínima perdida e a MME9 volta a virar para cima no candle seguinte. Só pode ficar virada pra baixo 1 candle e logo no candle seguinte a média vira pra cima. Marcamos a máxima do candle que fez a MME9 virar para cima e no seu rompimento temos a entrada na ponta compradora. para baixo. Stop-loss na mínima do candle que fez a MME9 virar para Sinal de VENDA A MME9 vem descendo e vira para cima, mas o candle que fez a virada ocorrer não tem a máxima rompida e a MME9 volta a virar para baixo no candle seguinte. virar para baixo e na sua perda temos a entrada na ponta Marcamos a mínima do candle que fez a MME9 virar vendedora. Stop-loss na máxima do candle que fez a MME9 virar para cima; Conduzir com a MM9 MM9 (aritmética ou exponencial). Igual aos setups anteriores.
SETUPS UTILIZANDO BANDAS DE BOLLINGER 1) FECHOU FORA – FECHOU DENTRO (FFFD) Funciona em todos os prazos operacionais. Operação contra-tendência: operação na ponta oposta do movimento do mercado, aproveitando os retornos à média móvel. 87% de acerto, no mínimo, até a banda central (MM20) no prazo semanal Regras: o Esperar FECHAR um candle fora da banda de Bollinger pelo menos 3%. O ideal é fechar de 7% a 10% fora. Recomendo utilizar essa regra apenas como um filtro, pois ela limita muito o número de operações. A maioria dos traders exige apenas que o candle feche fora das bandas. o O próximo candle fecha dentro da banda. Não importa a cor do candle. Banda superior – marcamos a mínima do candle Banda inferior – marcamos a máxima do candle o Entrada no rompimento da mínima (ou máxima) em no MÁXIMO 2 candles. Se não romper até dois candles após o que fechou dentro o setup descaracteriza. Alguns traders estendem o limite pra 3 candles.
A mínima (ou máxima) a ser rompida é a do candle que fechou dentro. Caso não rompa no primeiro candle após o que fechou dentro, NÃO MUDAMOS a posição da entrada. Continua no candle que fechou dentro pela primeira vez. o Stop Banda superior – na máxima do candle que fechou dentro Banda inferior – na mínima do candle que fechou dentro o Alvos Banda central (MM20) – fechamos 50% (gráfico semanal) ou 100%(gráfico diário e intraday) da posição Banda oposta – fechamos os outros 50%. Após a realização parcial podemos levantar o stop inicial.
SETUPS BASEADOS NO ÍNDICE DE FORÇA RELATIVA (IFR)
Antes de iniciarmos o estudo dos setups, vamos fazer uma breve recordação sobre o IFR, mas é fundamental a leitura do capítulo referente a ele. O IFR é um oscilador criado por Welles Wilder , que tem como ideia um retorno à média central.
Oscila entre 0 e 100, e estabelece níveis de sobrecomprado (acima de 70) e sobrevendido (abaixo de 30). O ideal é que não utilizemos limites fixos (padrão)! Cada ativo tem o seu limite e este varia com a tendência, com a periodicidade, volatilidade etc. Devemos AJUSTAR os níveis individualmente! Os níveis 30 e 70 são adequados para ativos em tendência lateral; em tendência de alta a zona sobrecomprada vai ficar acima de 70 e na maior parte das vezes em torno de 80, e a zona sobrevendida vai ficar em torno de 40; em tendência de baixa os níveis de sobrevendido estarão muito abaixo de 30 e os níveis de sobrecomprado próximos a 50. Periodicidade: Wilder sugere 14 como padrão, mas podemos utilizar outros como 9, 7, 2 etc. Quanto menor a periodicidade mais volátil fica o IFR. Quanto maior a periodicidade, menos sinais falsos!
1) IFR14 + candle de reversão
Operação de COMPRA Aguardar o IFR14 aproximar-se da ZONA AJUSTADA de sobrevenda. o Ideal que se forme um candle de reversão nessa zona. Marcamos a máxima desse candle e efetuamos a compra no seu rompimento. o Stop-loss na mínima (0,05 centavos abaixo) do candle de reversão. o Alvo – até o IFR14 atingir a zona de sobrecompra ajustada. Esperar idealmente por um candle de reversão. Marcar a mínima desse candle e na sua perda encerrar a operação. o
) IFR2 sobrevendido Autor – Larry Connors. A ideia é efetuar a compra após um recuo dos preços e vendermos após a subida. O alvo é bem curto. Descrição do setup o Assim que o IFR 2 cair abaixo do nível sobrevendido de 5 efetuamos a compra no fechamento do candle. o Quando os preços superarem a MM5 efetuamos a venda no fechamento do candle. o Não tem Stop-loss. o Filtro – preços acima da MM200 períodos
Ao lado, no gráfico DIÁRIO da Usiminas, observamos os preços acima da MM200 dias, o que nos autoriza efetuar operações de COMPRA pelo setup do IFR 2 sobrevendido. Nesse intervalo temporal do gráfico notamos que por três vezes o IFR2 ultrapassou para baixo o nível de 5. Vamos ver nos próximos gráficos como se desenrolaram essas três operações de
Podemos observar nos gráficos acima que a saída pelo fechamento acima da MM5 foi muito precoce nas três situações analisadas. Nas três situações os preços subiram além do fechamento acima da MM5. Então, nesse exemplo, outro tipo de saída seria melhor. Vamos substituir a MM5 pela MM15 e ver qual o efeito nas operações.
Reparem uma fortíssima melhora na rentabilidade do setup. Como a MM15 é uma média mais atrasada que a MM5 os preços tiveram espaço para andar. O tempo médio de duração das operações também aumentou. Esse é o verdadeiro trabalho que o trader deve fazer enquanto não está operando. Fazer testes com diversos tipos de ferramentas, tentando otimizar o setup. Nesse exemplo acima, em USIM5 no prazo diário, o aumento de 5 para 15 dias na média aritmética gerou resultados melhores. Mas devemos realizar testes para o intraday e semanal, para ativos mais e menos voláteis etc. TRIPLE SCREEN (ENFOQUE TRIPLO)
É um SISTEMA DE NEGOCIAÇÕES criado pelo trader americano Alexander Elder . Consiste em: o Analisar os mercados em VÁRIAS ESCALAS TEMPORAIS. o Usar RASTREADORES DE TENDÊNCIAS e OSCILADORES. o Tomamos a DECISÃO ESTRATÉGICA de operar comprados ou vendidos com base em RASTREADORES DE TENDÊNCIAS extraídos de gráficos de LONGO PRAZO. ou sair usando OSCILADORES em gráficos de CURTO PRAZO. o Tomamos a DECISÃO TÁTICA de entrar
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O Triple Screen define o LONGO PRAZO multiplicando a escala temporal intermediária por CINCO (5). A escala intermediária deve ser a preferida de operar pelo trader. Se sua escala de tempo preferida (intermediária) for DIÁRIA, sua escala de longo prazo será SEMANAL. Se sua escala preferida for de 15 minutos, sua escala de longo prazo será a de 60 minutos. O arredondamento para mais ou para menos não é um problema, pois a análise técnica não é uma ciência exata. Examina cada OPERAÇÃO POTENCIAL usando TRÊS TELAS Cada tela adota sua própria ESCALA DE TEMPO e DIFERENTES INDICADORES. Essas telas FILTRAM muitas operações que, inicialmente, parecem atraentes. O Triple Screen RESOLVE CONTRADIÇÕES entre indicadores e escalas temporais.
A 3ª TELA é opcional – funciona como uma SINTONIA FINA.
OPERAÇÃO DE ROMPIMENTO FALSO Autor – Alan Farley . Funciona melhor no prazo diário e no semanal – mais confiáveis. Descrição do modelo: o Operação de COMPRA Aguardamos a perda de um suporte (candle fecha abaixo). Marcamos a máxima do candle que rompeu o suporte para baixo. Na violação dessa máxima para cima efetuamos nossa compra. 1 centavo acima da máxima compramos. Stop-loss – menor mínima. O setup trabalha em cima do desespero do pessoal que entrou vendido na perda do suporte, pois, no rompimento da máxima o pessoal terá que recomprar para zerar as posições vendidas e isso puxa ainda mais os preços para cima. Quanto mais rápido for o rompimento da máxima, melhor.
HILO TRANQUILO
Segundo o seu autor (Ernesto Vasserstein) a FINALIDADE BÁSICA do setup é informar a posição de comprar , manter , vender ou ficar de fora em um portfólio de poucas empresas operadas utilizando apenas duas ferramentas: um rastreador de tendência (MACD) e um start e stop móvel (Hi-Lo).
Utiliza uma estratégia de trend-following que tem por objetivo entrar do lado certo dos grandes movimentos de preços (tendências). O trend-following não procura PREVER movimentos de preços do ativo, mas sim REAGIR ao movimento que está acontecendo. Características do setup: o Gráfico SEMANAL apenas. o Mercado à vista apenas; não utilizar em opções. o Só opera a favor da tendência de alta; não opera vendido, nem alavancado. o O nome tranquilo advém do fato do trader não fazer nada arriscado no mercado e só atuar a favor da tendência de alta. o Seguir o plano previamente traçado, sem deixar que fatores externos (notícias) interfiram na operação. o A atualização dos preços no programa gráfico só é feita nos últimos 30 minutos de pregão. o Escolher ativos que apresentem movimentos de preços bem definidos, longos e sem muita volatilidade nos candles semanais.
IGUANA
Setup criado pelo trader americano Jeff Cooper . Pode ser usado no semanal, diário e 60 minutos. Descrição do setup o IGUANA DE BAIXA – atuar na VENDA Observo um candle (barra) que tenha feito a MÁXIMA dos últimos 4 candles. A ABERTURA e o FECHAMENTO desse candle têm que estar ABAIXO de 25% do tamanho do candle. Temos dois pontos de venda no candle seguinte: Perda da mínima; stop - loss na máxima. Retração de 50% da Iguana; stop-loss na retração de 61,8%. o IGUANA DE ALTA – atuar na COMPRA Observo um candle que tenha feito a MÍNIMA dos últimos 4 candles. A abertura e o fechamento do candle têm que estar ACIMA de 75% do tamanho do candle. Temos dois pontos de compra no candle seguinte: Rompimento da máxima; stop-loss na mínima. Retração de 50% da Iguana; stop-loss na retração de 61,8%.
TÁTICA DE GUERRILHA
Criada pelo trader norte-americano Oliver Velez . Considerado um dos maiores traders da atualidade. Na realidade são 10 táticas que vamos analisar abaixo. São técnicas com um RISCO ALTÍSSIMO e que foram desenvolvidas para traders profissionais que procuram por operações frequentes. Geralmente duram de 1 a 2 dias e não costumam resultar em ganhos muito grandes, mas a consistência de trades lucrativos tornam as táticas indispensáveis ao arsenal de negociação do trader. O próprio Velez recomenda ao trader escolher de duas a três táticas apenas e se dedicar a elas, do que tentar operar todas as táticas. São táticas de swing-trade que procuram operar contra uma FORÇA CANSADA. A luta entre compradores e vendedores é bem árdua e bastante cansativa para ambos, ainda mais quando uma força está levando vantagem por um determinado número de dias. Chega uma hora que quem está ganhando a guerra CANSA e uma reversão do movimento (e não da tendência) é esperada. É neste momento que vamos atuar com as táticas de guerrilha de Velez .
Como verificar o enfraquecimento da força dominante? Através do tamanho dos candles. Candles muito grandes, com variação grande entre abertura e fechamento, ou seja, CORPOS GRANDES, desgastam a força que agiu no candle. Assim, num candle de alta grande a força de compra é desgastada, e num candle de baixa grande a força de venda é desgastada também. Se esse candle aparecer após outros candles que caminhem na mesma direção, melhor ainda. Ideal que esse candle tenha um corpo com no mínimo duas vezes o tamanho dos corpos dos candles anteriores. Quanto maior a barra melhor! Essas barras grandes são a BASE para as táticas de guerrilha. o
Candle de ALTA 20/20 (Bullish 20/20 Bar) É uma GRANDE barra altista formada em 1 dia. Abertura pertinho da mínima (aproximadamente 20% da barra) e fechamento pertinho da máxima (aproximadamente 20% da barra). Quanto mais próximos da mínima ou da máxima melhor. Significa que muitos compradores estão comprometidos. Adquire maior importância quando ocorre após, pelo menos, uma barra de alta. Se vier após várias barras de alta, melhor ainda.
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Candle de BAIXA 20/20 (Bearish 20/20 Bar) É uma GRANDE barra baixista formada em 1 dia. Abertura perto da máxima (aprox. 20%) e fechamento perto da mínima (aprox. 20%). Quanto mais próximos da máxima ou da mínima melhor. Significa que um grande número de vendedores está comprometido. Adquire maior importância quando ocorre após, pelo menos, uma barra de baixa. Se vier após várias barras de baixa, melhor ainda.
A) TÁTICAS DE SWING-TRADE (1 A 2 DIAS) PARA AÇÕES DE VALOR MAIS ALTO E QUE APRESENTEM UMA BOA VOLATILIDADE o o
Índice de acerto de 84% (EUA). Condições comuns às 6 (seis) táticas classe A:
Ação em queda (ou alta) pelo menos há 2 dias. O segundo dia deve ser uma barra 20/20 grande. Volume alto na barra 20/20 é opcional.
1) GAP - n - Snap Play A terceira barra abre em GAP de baixa e depois reverte e passa a subir. o COMPRA – alguns centavos acima da mínima da barra 20/20. o Stop-loss – alguns centavos abaixo da mínima do 3º dia. o
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Stop-gain com 4% de lucro ou no 3º dia, o que ocorrer primeiro.
PADRÃO SHARK
É formado por pelo menos 3 candles consecutivos com mínimas e máximas menores. O candle anterior vai englobando o seguinte. Tem esse nome devido o afunilamento dos candles lembrar a cabeça triangular de um tubarão. Há uma sensível diminuição da volatilidade durante o desenvolvimento do padrão. Indica dúvida e não sabemos para que lado ele irá romper. Pode ser operado em qualquer prazo operacional. São bem frequentes em gráficos de 60 minutos. Descrição do setup – modelo original (Walter Downs) – método mais seguro COMPRA Marcamos a máxima do primeiro candle (maior) e no seu rompimento temos a entrada. Stop na mínima do primeiro candle.
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Alvo = amplitude do primeiro candle para cima.
VENDA Marcamos a mínima do primeiro candle (maior) e na sua perda temos a entrada. Stop na máxima do primeiro candle. Alvo = amplitude do primeiro candle para baixo.
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SETUP 1-2-3-4
Criada pelo trader norte-americano Larry Connors.
Quando um ativo entra em uma forte tendência, seja de alta ou baixa, fica mais difícil fazermos uma entrada devido ao movimento acelerado dos preços. Assim, a ideia por trás dessa estratégia é identificar um momento de fraqueza nessa tendência para efetuarmos nossa entrada. Assim, em uma tendência de alta devemos esperar uma correção dos preços, e em uma tendência de baixa devemos esperar um repique dos preços.
Pode ser usado no prazo diário e no semanal.
Descrição do setup Sinal de COMPRA
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Ativo deve estar em TENDÊNCIA DE ALTA bem definida.
Aguardar uma CORREÇÃO 1-2-3 que pode ser de dois tipos: 3
mínimas seguidas cada vez mais baixas;ou
Combinação
de 2 mínimas e uma inside bar.
No 4º dia, e somente neste, realizar a compra no rompimento da MÁXIMA do 3º dia.
Stop-loss – abaixo da menor mínima do conjunto.
Alvo – conduzir o trade por um sistema de trailing stop (SAR parabólico, Hi-Lo, Stop-ATR etc).
THRUST METHOD Autor – William Dunningan. Segundo esse sistema o mercado é dividido em pernas de alta e pernas de baixa. Dunningan trabalhou muito tempo na definição do que era o início dessas pernas.
Uma PERNA DE ALTA tem início quando temos um candle ( upswing) que tem a máxima e a mínima ACIMA da máxima e da mínima do candle prévio (que fez o fundo – bottom - da perna de baixa). Quando o upswing tem sua máxima superada inicia-se a perna de alta.
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Uma PERNA DE BAIXA tem início quando temos um candle (downswing) que tem a máxima e a mínima ABAIXO da máxima e da mínima do candle prévio (que fez o topo – top – da perna de alta). Quando o downswing tem sua mínima perdida inicia-se a perna de baixa.
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OPERAÇÕES LONG-SHORT
São operações que não dependem da tendência geral do mercado , ou seja, neutralizam o risco direcional do mercado. São operações que visam gerar lucro a partir de certas ineficiências do processo de formação de preços dos ativos. O objetivo é a obtenção de lucro a partir do aumento do spread entre os ativos. São feitas da seguinte maneira: o Assume-se a posição comprada (LONG) em um ou mais ativos que pareçam subavaliados, ao mesmo tempo assumimos a posição vendida ( SHORT) em um ou mais ativos que pareçam sobreavaliados. Isso é feito na expectativa de que esse erro de precificação seja corrigido posteriormente pelo mercado, e aí nós revertemos a operação. o
Geralmente a quantidade financeira é igual tanto na venda quanto na compra dos ativos. Vende “x” Reais de um ativo e compra “x” Reais de outro ativo. Pode ser utilizada alavancagem em uma das pontas, por exemplo, vendendo dois ativos para cada ativo comprado.
Em geral espera-se que a posição “long” se valorize enquanto a posição “short” apresente uma queda de
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preço durante o período de investimento. Mas o investidor pode obter ganhos mesmo se as duas ações se valorizarem, desde que a posição “long” se aprecie mais do que a posição “short”, ou se ambas caírem, se a posição “long” cair menos do que a “short”. O ganho do investidor depende do desempenho das duas pontas e, em teoria, não está vinculado ao desempenho direcional da bolsa. Ou seja, pode-se ganhar mesmo que o índice não apresente valorização. Estratégias
Análise técnica – critérios técnicos e gráficos. o Análise fundamentalista – examinar os fundamentos de cada empresa. o Arbitragem de risco – expectativa de fusão ou aquisição futura entre as empresas. o Arbitragem estatística – utiliza pares de ações e setups estatísticos. o
DAY TRADE Definição – é uma operação aberta e fechada no mesmo dia .
Exige do trader uma disciplina muito grande, bastante controle emocional, disponibilidade de tempo e capital
adequado. Tem que ter total comprometimento. É uma modalidade operacional que exige muito, tanto emocionalmente, quanto fisicamente. Temos que estar livres de qualquer tipo de preocupação ou outra atividade ao entrarmos para um dia de operação de day trade.
O ambiente em que operamos também é muito importante para o sucesso da operação. Tem que ser um lugar
silencioso e sem objetos ou pessoas que nos tirem a ATENÇÃO. O nosso foco principal é o gráfico! Muitos traders chegam a usar fones de ouvidos com abafador de ruídos.
Uma plataforma gráfica com dados confiáveis e sem delay também é imprescindível para a atuação do day trader.
Um erro muito comum entre as pessoas é achar que o day trader é um sujeito que opera freneticamente, fazendo dezenas de operações durante o dia. Claro que existem traders com essa característica, mas nem todo day trader é muito ativo. Além do mais, conforme veremos mais à frente, tem dias que não vale à pena operar.
Assim, diante de todas essas características, ser day trader não está ao alcance da grande maioria das pessoas. O day trader tem que mirar e ser certeiro!!!Tem que saber selecionar os ativos adequados e os setups próprios a esse fim. É tudo muito rápido, e na hora não podemos ficar indecisos. Lembre-se sempre: o tiro tem que ser
certeiro!
Vantagens: o Não dormimos com o ativo em custódia. Isso nos livra de uma abertura em GAP no dia seguinte. Estamos sempre líquidos. Pode acontecer uma catástrofe na bolsa que não somos afetados.
Conforme diminuímos o prazo gráfico operável aumentamos a chance de maior retorno financeiro, pois o
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gráfico torna-se maior (mais candles – maior movimentação – maior oscilação), possibilitando um aumento do número de operações em relação ao gráfico diário ou semanal.
Desvantagens: o Necessita de um capital adequado para fazer frente ao aumento dos custos operacionais devido ao maior número de operações. A partir de R$30.000,00 é o ideal. o
Devido a utilização de gráficos de periodicidade mais curta, a confiabilidade dos sinais gráficos diminui. Isso ocorre devido a menor quantidade de volume financeiro transacionado. Sabemos que o volume financeiro é que move os preços. Quanto maior a periodicidade escolhida, maior a confiabilidade.
Só podemos operar ativos que apresentem liquidez elevada para que possamos entrar e sair das operações rapidamente e sem grandes spreads (diferenças) entre os preços
GAPS Vamos tecer alguns comentários importantes, que serão úteis aos setups que veremos à frente. o Definição – é uma lacuna (espaço vazio) entre as extremidades de dois candles consecutivos. É uma região em que não houve negociação. Região sem memória de preços. o Temos GAPs de ALTA e GAPs de BAIXA. Indica FORÇA na direção em que aparecem. O GAP de alta ocorre quando há um espaço vazio entre a máxima do candle anterior e a mínima do candle seguinte. Indica mercado altista, força para altas. O GAP de baixa ocorre quando há um espaço vazio entre a mínima do candle anterior e a máxima do candle seguinte. Indica mercado baixista, força para quedas. o
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GAP ABERTO – é aquele em que o espaço entre os candles permanece existindo. Um detalhe importante é que uma sombra pode fechar o espaço, que ele permanece como aberto segundo a configuração que alguns traders seguem, entre os quais eu me incluo. GAP FECHADO – é aquele em que o espaço aberto é preenchido por um corpo de candle. Ocorre quando uma barra de preço (ou uma sucessão de barras de preços) preenche completamente o espaço vazio que delimita o GAP. Quando fechados os GAPs perdem o efeito que tinham. Não importa a cor do candle que fecha o GAP.
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FRONTEIRAS do GAP
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São as linhas horizontais que delimitam o espaço do GAP. São marcadas na máxima e na mínima dos candles que formam o GAP. Essas DUAS linhas criam zonas de suporte e resistência bem importantes. Os GAPs de alta criam zonas de suporte, enquanto os GAPs de baixa criam zonas de resistência. Quanto maior o tamanho da GAP maior será a sua importância e de suas fronteiras.
MÉDIAS MÓVEIS o
Geralmente utilizamos as seguintes médias:
MME9 – é uma média de MOMENTUM, ou seja, ela passa a seguir bem perto o preço quando este ganha aceleração (velocidade). MM21 – geralmente movimentos direcionais têm início nas suas proximidades e depois ganham aceleração pela MME9 (guia os preços). Isso funciona em todas as periodicidades. É uma média mais forte (robusta) para indicar suportes e resistências.
Devido andar bem próxima dos preços e reagir rapidamente a MME9 é utilizada como critério de stop por muitos traders. Num movimento direcional para cima, os preços vão testar a MME9 nas correções, então, caso um candle FECHE abaixo dela, marcamos a mínima dele e na sua violação estopamos. Esse é um método. Outra possibilidade é esperar um segundo fechamento abaixo da MME9, imediatamente após o primeiro, confirmando-o e aí estopamos a posição.
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SELEÇÃO DOS ATIVOS
1) SETUPS DE ROMPIMENTO o
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Vamos estudar agora setups que se desenvolvem melhor na parte final do pregão, ou seja, a partir das 15hs. São eles: Power Breakouts, Breakouts e Power Move. Antes vamos tecer considerações MUITO IMPORTANTES sobre os trades de rompimento. Basicamente temos em AT três tipos principais de operações:
Operações de ROMPIMENTO Operações de RETORNO À MÉDIA Operações de CORREÇÃO
Os trades de ROMPIMENTO são os MAIS LUCRATIVOS, mas a maioria dos rompimentos falha, principalmente no intraday. Mas aqueles que funcionam valem muito à pena e pagam com sobra as operações que deram stop. Assim, devemos IDENTIFICAR as características ideais dos rompimentos eficientes. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------5.1) POWER BREAKOUT
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Podem ser operados em qualquer prazo operacional; até 1 minuto pode ser operado, desde que o mercado tenha liquidez. No Brasil é mais comum no intraday 5 minutos e 15 minutos. Direção do rompimento:
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Para cima – Power break UP Para baixo – Power break DOWN
Características principais: diminuem as chances de falha na operação.
Após forte movimento direcional os preços se estabilizam através de uma consolidação de pequena amplitude – um candle ao lado do outro – que durante o seu desenvolvimento é caracterizado por um baixo volume. Ideal que o forte movimento inicial ocorra no início do pregão e não vindo de um pregão anterior. Consolidação com 10 candles já é aceitável. Idealmente com mais de 15 candles. Iniciam a consolidação com os preços afastados da MME9 e da MM21 (ou MME21). Geralmente o rompimento ocorre com os preços tocando a MM21 ou bem próximos a ela. O rompimento ideal é aquele na mesma direção do movimento prévio do dia anterior. O rompimento ideal é aquele com alto volume no candle que rompeu. Médias móveis: MME9 – pode ser rompida pelos preços durante a consolidação. É uma média de momentum, que costuma carregar os preços após o rompimento. MM21 (ou MME21) – um candle não pode fechar abaixo, violar pode.
2) BARRA ELEFANTE Setup criado originalmente pelo trader norte-americano Oliver Velez . o Pode ser utilizado em qualquer periodicidade. o O que é uma barra elefante? É um candle (barra) que SE DESTACA no gráfico visualizado. É uma barra bem grande de alta ou de baixa, idealmente com poucas sombras e de corpo bem maior que as outras barras do gráfico. o Como já foi mencionado anteriormente, a análise técnica é uma atividade visual, então devemos identificar com rapidez as maiores barras em um gráfico. Esse nome deriva do fato dos elefantes, devido ao seu enorme tamanho, serem logo percebidos em qualquer situação. Elas são barras que ficam em EVIDÊNCIA. o Observe abaixo: o
Essas barras são formadas pelos investidores institucionais e grandes players que movimentam bilhões de Reais. Eles não podem entrar no mercado de uma só vez, pois não querem chamar tanta atenção. Então, eles entram um dia e provocam essa barra longa, depois deixam o mercado acalmar e entram novamente formando nova barra elefante e com isso eles definem uma direção para o mercado, por isso operar essas barras é bem interessante. Muitas vezes eles entram seguidamente e nem esperam o mercado acalmar.
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Um detalhe muito importante é que NÃO SÃO TODAS AS BARRAS ELEFANTES QUE SÃO OPERÁVEIS.
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Podemos ter dois tipos de barras elefantes:
Barras de ignição – denotam FORÇA – formação próxima a MM21 ou corra em direção à MM21 – operáveis na direção da barra elefante. Barras de exaustão – denotam FRAQUEZA – formação afastada da MM21 e se afasta da média. Evitar operação, devido maior risco.
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DESCRIÇÃO DO SETUP
Setup original do Oliver Velez . Compra na superação da máxima da barra elefante de alta; ou venda na perda da mínima da barra elefante de baixa. Stop-loss na extremidade contrária da barra (0,05 abaixo). É um stop bem longo. A ideia básica por trás desse setup é que, se o trade funcionar, nós vamos ganhar várias barras a pós a entrada, mas se não funcionar e formos estopados, perderemos apenas uma barra. Segundo Velez a probabilidade de sucesso chega a 80% se a barra elefante aparece na direção contrária ao movimento anterior prévio. Quanto mais tempo durar o movimento prévio melhor. Condução do trade – Stop barra a barra - após a entrada, esperar uma barra que dê um lucro razoável e a partir dessa barra ir deslocando o stop para a mínima (ou máxima) de cada candle, mas NUNCA na barra atual, sempre na barra já finalizada. Esse é um dos métodos de stop.
OPERANDO NA VENDA
Muitas pessoas acreditam que só podem ganhar dinheiro na Bolsa se comprarem a ação por um preço e esse preço subir. Essa é, sem dúvida, a forma mais comum de operação, ou seja, comprar uma ação com expectativa que o preço se valorize, trazendo lucro à operação. Em tendência de alta, a estratégia de compra funciona muito bem, mas quando o ativo entra em tendência de baixa como podemos auferir lucros? Como podemos permanecer ativos no mercado, mesmo não fazendo operações de compra (operações contra a tendência) durante a baixa dos preços? Através de operações de VENDA. Vendemos o ativo por um preço e o recompramos por um preço inferior, tendo lucro na operação.
ESTRATÉGIAS PARA SELEÇÃO DE ATIVOS
Antes de iniciarmos uma operação de compra (ou de venda) devemos buscar os ativos mais indicados para esta tarefa. Assim, para operarmos na ponta comprada devemos buscar configurações gráficas que mostrem FORÇA nessa direção. Existem centenas de setups e métodos operacionais, mas eles sozinhos não garantem o sucesso da operação. Por exemplo, após o fechamento do pregão vamos selecionar os ativos que estão armando o setup 9.3 para compra. Selecionamos dez ações que apresentam o setup 9.3 pronto para dar entrada no gráfico diário. Qual desses dez ativos iremos escolher? Sabemos que o ideal é buscar ativos FORTES, pois a nossa probabilidade de sucesso na operação de compra aumenta. Certeza de sucesso no trade NUNCA teremos, mas podemos selecionar papéis que mostrem mais potencial para a operação pretendida, diminuindo os riscos de stop-loss. Vamos estudar nesse capítulo como IDENTIFICAR os melhores ativos para operarmos em determinado momento. DEFINIÇÃO DA TENDÊNCIA A ferramenta que mais vai ajudar o trader, não é a média, não é o setup, nem nenhuma ferramenta específica, é a DIREÇÃO DA TENDÊNCIA do ativo. Sempre que olharmos um gráfico, a primeira coisa que devemos definir é a TENDÊNCIA predominante naquele prazo gráfico. o Temos que saber selecionar o ativo que vamos operar. Procure trabalhar papéis em tendência bem definida. Para operações de compra devemos buscar papéis em tendência de alta. Para operações de venda buscamos papéis em tendência de baixa. Isso facilita muito a vida do trader. o Cada trader utiliza um critério para definição da tendência. Existe desde critérios simples como a presença de topos e fundos ascendentes para definir tendência de alta, como critérios mais complexos, em que utilizamos diversas variáveis e condições. Vamos estudar abaixo alguns critérios para definir a DIREÇÃO DA TENDÊNCIA. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------o
PRINCIPAIS ESTRATÉGIAS OPERACIONAIS o Definida a tendência, existem basicamente três formas de operar: Exemplo em tendência de alta. Rompimento Correção Contra-tendência Observe no esquema ao lado os três principais tipos de operações em uma tendência de alta. 1 – ROMPIMENTO de congestão. Ocorre quando os preços rompem a resistência da congestão. 2 – CONTRA-TENDÊNCIA ou RETORNO À MÉDIA MÓVEL – Após se afastar bastante da média móvel no movimento (1-2), iniciamos venda no ponto 2 até as proximidades da média (3). 3 – CORREÇÃO – iniciamos operação de compra perto da média móvel ou um suporte, após fim do movimento corretivo (2-3)
TRADES DE ROMPIMENTO o
Rompimento – superação de uma região de suporte ou resistência, tais como linhas de tendência, topos e fundos anteriores, pivots, congestões, retângulos, triângulos, GAPs etc. O candle tem que FECHAR superando a zona a ser rompida.
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REALINHAMENTO DE MÉDIAS MÓVEIS
Quando a média mais curta se realinha com a média mais longa, e ambas passam a caminhar na mesma direção, indica a tendência que irá predominar. É um ótimo ponto para início de operações. Podemos ter: Realinhamento ALTISTA – média mais curta que estava caindo (correção) vira para cima e se realinha a média mais longa que vinha subindo. Realinhamento BAIXISTA – média mais curta que vinha subindo (repique) vira para baixo e se realinha a média mais longa que vinha descendo.
A média mais curta é uma média de momentum, ou seja, significa que uma vez iniciado um movimento mais intenso é ela que baliza o comportamento naquele momento. Por exemplo, quando ocorre um forte impulso a média mais curta caminha mais próxima dos preços e vai servindo de apoio e direcionando o movimento. Após um processo corretivo mais intenso ou mesmo uma congestão, após a forte impulsão, é necessário mais do que a média mais curta para forçar um novo movimento (impulso) na direção prévia. Aí necessitamos da ajuda da média mais longa que serve de apoio (mais consistente – memória de preço) e vai ajudar a empurrar novamente os preços e fazer a média mais curta se realinhar com ela. Após o realinhamento, as médias, curta e longa, irão se distanciar novamente.
BOVESPA – PROCEDIMENTOS OPERACIONAIS
A BM&FBOVESPA é uma companhia que administra mercados organizados de títulos, valores mobiliários e contratos derivativos, além de prestar serviços de registro, compensação e liquidação, atuando, principalmente como contraparte central garantidora da liquidação financeira das operações realizadas em seus ambientes. o
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SEGMENTO BOVESPA - é o segmento do mercado organizado de bolsa de valores administrado pela BM&FBOVESPA, no qual são negociados ativos de renda variável e seus derivativos (opções, termo e futuro de ações). COMPANHIA BRASILEIRA DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA (CBLC) - é a câmara da BM&FBOVESPA que presta, em caráter principal, serviços de compensação, liquidação e gerenciamento de Risco de Operações do Segmento BOVESPA. Também é responsável pela prestação de serviços de custódia e de central depositária para os ativos negociados no Segmento BOVESPA. AGENTE DE COMPENSAÇÃO - instituição habilitada pela CBLC a liquidar operações realizadas pelas Sociedades Corretoras no Segmento BOVESPA. SISTEMA ELETRÔNICO DE NEGOCIAÇÃO (MEGA BOLSA) – sistema de negociação de propriedade da Bolsa, responsável pelo registro das ofertas e negócios nos mercados de renda variável.
SOCIEDADES CORRETORAS - São instituições autorizadas pelo Banco Central do Brasil e pela CVM para realizar operações em diversos mercados, dentre eles o de títulos e valores mobiliários em bolsa de valores ou no mercado de balcão organizado. Opera por conta própria ou por conta e ordem de seus comitentes. o
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OPERADOR - profissional especializado que realiza negócios na Bolsa, em nome da Sociedade Corretora a qual representa. O Operador pode ter ou não vínculo empregatício com a Sociedade Corretora. CLIENTE ou COMITENTE ou INVESTIDOR - pessoa física ou jurídica, ou entidade de investimento coletivo (fundo de investimento ou clube de investimento) que opera através de uma Sociedade Corretora, ou que tem sua carteira de ativos por ela administrada.
ÓRGÃOS REGULADORES o
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CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL (CMN) – é o órgão deliberativo máximo do SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (SFN). COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS (CVM) - autarquia federal encarregada da regulação e da fiscalização do mercado de valores mobiliários. Uma das principais atribuições da CVM é monitorar as atividades de companhias abertas, mercados organizados de balcão, mercados de bolsa e de futuros, bem como de membros do sistema de distribuição de valores mobiliários, tais como administradores de fundos e de ativos. A CVM possui acordos com autoridades regulatórias de outros mercados, tais como a FSA (Financial Services Authority) no Reino Unido e a SEC (Securities and Exchange Commission) nos Estados Unidos. BANCO CENTRAL DO BRASIL (BACEN) - Ao Banco Central compete a implementação das políticas monetária e creditícia estabelecida pelo CMN, a regulação do mercado de câmbio e dos fluxos de capital no Brasil, a aprovação da admissão de novas instituições financeiras dos setores privado e público com poderes para aplicar penalidades.
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DIAS e HORÁRIO DE NEGOCIAÇÃO – fixado pela Diretoria da Bolsa. Diariamente será realizado Pregão Eletrônico por meio do Sistema Eletrônico de Negociação. Não haverá pregão aos sábados, domingos e feriados. Ficar atento às mudanças de horários ocorridas no horário de verão. Consultar o site http://www.bmfbovespa.com.br . Vá à guia Regulação e selecione Horários de Negociação ou Calendário do Mercado para ter acesso aos dados atualizados. Abaixo temos exemplos para o ano de 2014.
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Pré-abertura: procedimento adotado no Sistema Eletrônico de Negociação, pelo qual é feito o registro de ofertas de compra e venda antes do início do período de negociação, que tem por objetivo dar origem à formação do preço que servirá de base para quando do início dos negócios. Call de fechamento: procedimento adotado no Sistema Eletrônico de Negociação, pelo qual é feito o registro de ofertas de compra e venda antes do término do período de negociação regular, tendo por objetivo dar origem à formação do preço de fechamento do ativo em referência
AFTER-MARKET – Período de negociação que ocorre fora do horário regular de Pregão. Definido pela Diretoria da Bolsa, podendo alterá-lo quando julgar necessário. o Papéis autorizados à negociação: papéis pertencentes aos índices Ibovespa e/ou IBRX100 e que tenham sido negociados no mesmo dia, durante o horário regular de pregão. o As ofertas registradas durante o pregão regular e não canceladas, serão passíveis de fechamento durante o after-market. CORRETAGEM, TAXAS E EMOLUMENTOS o
CORRETAGEM – valor pago pelo CLIENTE à CORRETORA pela execução de ordem de compra e venda de ativos. A corretagem para operações registradas na Bolsa será livremente pactuada entre a Sociedade Corretora e seus clientes. O valor varia de corretora para corretora e também se a ordem foi enviada pelo Home Broker ou pela Mesa de Operações. Temos dois tipos principais de corretagem: FIXA – a corretora cobra uma taxa fixa por ordem executada não importando o valor financeiro negociado. Geralmente operações feitas pelo Home Broker. As taxas variam, na maior parte dos casos, entre R$10,00 e R$20,00 por transação. VARIÁVEL – geralmente, varia de acordo com o volume financeiro negociado. A BM&FBOVESPA tem uma tabela de referência que pode ser utilizada pela corretora. Utilizada em muitas corretoras nas operações feitas pela Mesa de Operações. Grandes bancos também costumam utilizá-la.
Atenção:
dependendo do montante a ser operado verificar qual corretagem é mais vantajosa, se a fixa ou a variável. Valores muito pequenos, geralmente a variável é melhor. Valores altos a fixa é melhor.
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EMOLUMENTOS + TAXA DE LIQUIDAÇÃO – valores cobrados pela Bolsa e pela CBLC em contraprestação de serviços por elas prestados. Incide sobre o valor financeiro da operação de compra ou de venda.
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* Até o volume de R$4 milhões A BM&FBovespa através do Ofício Circular (018/2013-DP) de 5 de março de 2013 comunicou ao mercado alterações na política de tarifação dos produtos do mercado a vista de renda variável. Uma série de ajustes na tarifação visando eliminar subsídios cruzados, incentivar aumento de volumes e compartilhar ganhos de escala. As medidas contemplam: Redução da tarifa de negociação (emolumento) do mercado a vista de renda variável de 0,0070% para 0,0050% (entrada em vigor – abril 2013). Importante: a tarifa para operações de leilão (abertura e fechamento) e de ofertas públicas de aquisição (OPAs) para fechamento de capital continuará sendo de 0,0070%. Extensão para todos os investidores que realizarem operações day trade da política de descontos por faixa de volume oferecida para investidores de alta frequência – os high frequency traders (HFTs). Início em 02/12/2013. A ideia é vincular tarifas menores a volumes maiores.
progressiva das tarifas de negociação (emolumento) por faixas de volume global da Bolsa para o mercado a vista de renda variável, beneficiando a todos os investidores. Início em 02/12/2013. O valor da tarifa de negociação devida pelo investidor será determinado, para cada mês-calendário, de acordo com o volume diário médio (ADTV) do mercado a vista de renda variável apurado no mêscalendário anterior. Operações de leilão (abertura e fechamento) e OPAs estão excluídas dessa redução.
Redução
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TAXA DE REGISTRO – valor cobrado para o registro de operações a termo, futuro e com opções. Não é cobrado pela Bolsa no mercado à vista. TAXA DE CUSTÓDIA - Custódia é um serviço de guarda das ações que a bolsa e corretoras prestam aos seus clientes. Essa taxa é cobrada mensalmente do intermediário que pode ou não repassá-la ao investidor. Manutenção de Conta de Custódia Conta
sem movimentação ou posição – R$ 3,00/ mês Conta com movimentação ou posição – R$ 6,90/ mês
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Taxa sobre o Valor de Custódia - Essa taxa é mensal e calculada, de forma regressiva e cumulativa, com base no valor da carteira do investidor no último dia útil de cada mês, de forma pro rata. Costuma apresentar pequenas variações entre as corretoras.
IMPOSTO SOBRE SERVIÇOS (ISS) – é cobrado sobre a corretagem. A alíquota depende do município onde o serviço é prestado. Geralmente varia de 2 a 5%. TAXA DE INATIVIDADE – algumas corretoras costumam cobrar taxas por contas sem movimentação durante longo período.
EVENTOS CORPORATIVOS
De acordo com o Guia de Mercado de Capitais da Nova Bolsa – BM&FBOVESPA, as empresas propiciam benefícios a seus acionistas, os quais podem ser:
DIVIDENDOS Parcela dos lucros paga aos acionistas em DINHEIRO, estabelecida no estatuto da empresa. A legislação brasileira determina que no mínimo 25% do lucro líquido devem ser distribuídos na forma de dividendos a quem detenha a ação da empresa até a data limite especificada. o São isentos do pagamento de imposto de renda pelo acionista, pois a empresa já efetuou o pagamento de impostos sobre estes lucros. o
No site da BM&FBovespa>Mercados>Ações>Empresas>Empresas Listadas>digite VALE5>selecione VALE S.A.>Eventos Corporativos, vamos ver um exemplo pra empresa VALE S.A. Observe os dados abaixo:
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Negócios com até ou data COM – último dia pra comprar a ação e ter direito de receber o dividendo. Nesse caso é o dia 16/04/2013. A partir desse dia a ação fica ex-dividendo (data EX), ou seja, se comprar nessa data EX ou após ela não terá direito a receber os dividendos descritos. Assim, a data EX é dia 17/04/2013. Valor Preferenciais (R$) – como VALE5 é ação preferencial temos que olhar o valor do dividendo pago por ação, nesse campo. Assim, cada ação VALE5 tem direito a receber dividendos de R$0,1536. Pra saber quanto você receberá no total, basta multiplicar o número de ações VALE5 que você tem por 0,1536. o Após a distribuição dos dividendos ocorre um AJUSTE no valor das ações. Descontamos do valor do ativo (fechamento da data COM) o valor do dividendo pago por ação. Assim, se VALE5 fechou dia 16/04 em 31,65, após o ajuste o preço vai ficar (31,65 – 0,1536 = 31,4964). Esse ajuste serve para manter a NEUTRALIDADE do patrimônio do acionista, ou seja, permanece o mesmo. o Ordens programadas no Home Broker são canceladas após eventos como ex-dividendos devido o ajuste que é feito no preço do ativo. Após o evento tem que recolocar a ordem no Home Broker. o O ideal é que o valor que recebemos como dividendos sejam utilizados para comprar mais ações, ou seja, reinvestir o valor recebido. o Empresas numa fase mais madura de seus negócios, sem necessidade de grandes investimentos e expansões num médio prazo, geralmente são as melhores pagadoras de dividendos. Empresas geradoras e distribuidoras de energia elétrica, telecomunicações.
CDS (Credit Default Swaps) Contrato bilateral que permite ao investidor comprar proteção para crédito específico contra evento de crédito do emissor de determinado ativo. Um evento de crédito (default) inclui ocorrências tais como inadimplência, falha em pagamentos, reestrutração de dívidas ou falência do emissor do ativo. Para adquirir essa proteção, o comprador faz pagamentos periódicos ao vendedor, normalmente trimestrais ou semestrais, especificados como porcentagem do principal. Essa porcentagem é conhecida como spread, prêmio ou taxa fixa, e representa, para o investidor em ativo de risco, o custo para a proteção contra um evento de crédito relacionado com o emissor do ativo. o Quanto mais alto o CDS, maior a desconfiança dos investidores nos papéis do governo, empresas e bancos de determinado país emitidos no exterior em moeda estrangeira. CDS é um contrato de hedge (proteção). Atualmente, no Brasil, esse índice é mais adotado que o EMBI+ para avaliar o Risco -país, pois a sua liquidez é maior. o O CDS – Brasil é inversamente proporcional ao Ibovespa, ou seja, os dois movem-se em direções opostas. o
MSCI Global Standard, MSCI Global Emerging Markets, MSCI World Index Índices criados pela Morgan Stanley Capital International (MSCI). Utilizados como referência por diversos fundos de investimento em todo o mundo.
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EWZ – iShares MSCI Brazil Index o
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ETF da família Ishares (Blackrock ) negociado nos EUA (NYSE). Muito utilizado pelos estrangeiros para verificar a situação do mercado brasileiro, pois está cotado em dólares. Alta liquidez. Ponderado pela capitalização do mercado. 81 ativos (Agosto 2013)
ADRs brasileiras listadas em Nova York As empresas brasileiras que emitem ADRs ampliam o número de investidores, melhoram a imagem da instituição fora do Brasil, aumentam a liquidez das ações (no Brasil), facilitam as fusões e aquisições internacionais e reduzem o custo de capital. o A liquidez do mercado americano é muito alta, assim os investidores podem entrar e sair do papel com um a facilidade muito maior do que no mercado brasileiro. o Os custos operacionais são mais baixos nos EUA o que atrai mais investidores internacionais. o Diversos fundos estrangeiros que não podem investir diretamente no Brasil, ou não podem comprar papéis não registrados no mercado norte-americano, têm nas ADRs uma boa oportunidade de investimento. o Possibilidade de arbitragens nos papéis derivadas das distorções dos preços que estão sendo negociados no Brasil e nos EUA. o
ESCOLHA DA CORRETORA
Para comprar ou vender ações e outros tipos de títulos na BM&FBOVESPA ou ainda realizar operações com derivativos no mercado, o investidor precisa ser cliente de uma corretora. A corretora é a única instituição habilitada a negociar na Bolsa e recebe do Banco Central e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) autorização para funcionar. Cuidados ao escolher a corretora: o O primeiro ponto que o investidor deve verificar é se a corretora está autorizada pela BM&FBOVESPA a funcionar. No site da Bolsa essa informação está disponível. o Verificar a solidez financeira da corretora e do banco associado (quando houver). o Identificar se a corretora atende às necessidades do investidor, principalmente em relação aos serviços e ao perfil de investidor que ela costuma atender. No site da BM&FBOVESPA>Participantes>Corretoras>Busca de Corretoras encontramos o quadro abaixo, onde definimos nossas preferências e são mostradas as corretoras que atendem aos critérios selecionados.
CONTA-MARGEM É uma linha de crédito disponibilizada para os clientes com a finalidade de compra de ações garantida pela própria carteira do cliente, não sendo necessário dispor de recursos adicionais. O limite de crédito varia de corretora para corretora. Com este limite podemos comprar papéis de primeira e segunda linha, sem ter que vender ativos de sua carteira. Tem que aderir a um contrato antes de utilizar pela primeira vez. Por exemplo, na Ágora Corretora temos um limite de crédito de até 150% do valor das ações em carteira para a compra de outras ações de primeira linha (definida pela corretora), e um limite de crédito de 75% para a compra de ações de segunda linha.
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HOME BROKER Segundo Pinheiro e Gomes (2005), o Home Broker é um canal de comunicação entre os investidores e as corretoras credenciadas na BM&FBOVESPA. É um sistema de negociação eletrônica que permite ao investidor fazer operações de compra e venda de ações e outros títulos por meio do site da corretora que o cliente tenha cadastro. O Home Broker é interligado com o sistema de negociação da Bolsa (Mega Bolsa). A corretora fará a intermediação (em segundos) entre a ordem emitida e o ambiente do pregão eletrônico, no qual a transação é efetivada.
Nas negociações via Home Broker só é permitido o envio de ordens limitadas. Os sistemas das corretoras podem emitir críticas a respeito das ordens recebidas antes de encaminhá-la para o Mega Bolsa. O cliente deve consultar sua corretora sobre a política de execução de ordens que ela segue. Veja um exemplo abaixo de possíveis status de ordens enviadas.
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DMA – Acesso Direto ao Mercado É um canal de comercialização de ativos que conecta o cliente final, autorizado por sua corretora, ao ambiente eletrônico de negociação da Bolsa. Por esta via, o investidor recebe informações de mercado em tempo real, inclusive o livro de ofertas, e envia suas ordens de compra e venda ao sistema. Vantagens: Autonomia operacional. Ganho de agilidade e eficiência para fechar negócios e capturar oportunidades de mercado. Permite implementar estratégias de negociação baseadas em programas de computador, chamados automated trading systems (ATS) ou algorithmic trading, que elevam a capacidade de os investidores analisarem simultaneamente diversos ativos e mercados. O DMA é oferecido em 4 modalidades: DMA1 (Tradicional), DMA2 (Via Provedor), DMA3 (Via Conexão Direta) e DMA4 (Via Co-location) DMA 1 – TRADICIONAL – HOME BROKER
EMPRÉSTIMO (ALUGUEL) DE AÇÕES
É um serviço por meio do qual os investidores, chamados DOADORES, oferecem seus ativos para empréstimo por prazo determinado, e os interessados, chamados TOMADORES, tomam esses ativos emprestados mediante GARANTIAS (taxas). O serviço de Empréstimo de Ativos ( Sistema BTC) permite a TRANSFERÊNCIA de ativos da carteira do doador para satisfazer necessidades TEMPORÁRIAS do tomador. Todas as operações de empréstimos registradas são controladas e liquidadas pela BM&FBOVESPA, que atua como contraparte central garantidora. o
DOADORES
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TOMADORES
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Investidores que possuem ativos em carteira e desejam colocá-los à disposição do mercado para empréstimo (aluguel). Geralmente são investidores de longo prazo que não pretendem desfazer-se das ações, e com o aluguel procuram obter uma renda adicional através da taxa que receberá pelo empréstimo. Em outros países, os investidores doadores costumam ser fundos de pensões e companhias de seguros. No Brasil, este mercado tem crescido pela forte presença de pessoas físicas e investidores estrangeiros.
Investidores que desejam tomar ativos emprestados com diversas finalidades: Vendê-los no mercado à vista e depois recomprá-los num valor mais baixo, auferindo lucro na operação. Ideal para períodos em tendência de baixa. Parte da estratégia de Long&Short. Utilizá-los na liquidação de operações no mercado à vista. Como cobertura no lançamento de opções de compra. Como garantia para operações nos mercados de liquidação futura.
BM&FBOVESPA
Atuando como contraparte central das operações, garante o anonimato das pontas participantes do contrato. Conforme a Instrução CVM 441, não se estabelece qualquer vínculo entre os doadores e os tomadores do empréstimo.
Adota rígidos critérios de controle de riscos e regras para o correto funcionamento do mercado: limites operacionais; chamada de garantias do tomador e seu recálculo em base diária; execução de garantias do tomador no caso de não devolução dos títulos quando do vencimento da operação; emissão de ordem de compra para que os ativos devidos sejam adquiridos no mercado; e aplicação de multa diária ao tomador inadimplente. Utiliza o BTC como instrumento para o tratamento de falta de entrega de ativos por meio dos empréstimos compulsórios, evitando inadimplências no processo de liquidação de operações do mercado a vista (realizadas em Bolsa). Como funciona?
GERENCIAMENTO DO CAPITAL E CONTROLE DE RISCO Segundo Alexander Elder as operações de mercado bem sucedidas são baseadas em TRÊS (3) Ms:
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MENTE – Psicologia de operações. Fatores emocionais do trader. MÉTODO – Análise do mercado. Setups e trading systems. MONEY (DINHEIRO) – GESTÃO do risco.
Os TRÊS fatores acima (mente, método e dinheiro) têm, obrigatoriamente, que andar juntos, para termos uma evolução satisfatória de nosso capital operacional. De nada adianta termos um setup de comprovada eficiência e rentabilidade se não fizermos um adequado manejo de risco do nosso capital. Nas poucas vezes que esse setup falhar poderemos ter perdas substanciais de nosso capital. De outro modo, se tivermos um setup ruim associado a um ótimo controle de risco, vamos limitar nossos prejuízos a um nível aceitável. Assim, considero o CONTROLE DE RISCO como uma das principais, senão a principal, ferramenta de um trader, mais importante até que entrar e sair de um trade. O GERENCIAMENTO do capital mantém o trader no mercado por longo período. Ele reduz o prejuízo nas operações ruins e maximiza os lucros nas boas operações. RISCO – é a probabilidade de insucesso numa determinada operação por razões não controladas pelo trader. Estamos expostos a inúmeras variáveis que não temos controle e isso torna o ambiente IMPREVISÍVEL. Assim, o trabalho do trader é estabelecer regras e estratégias que limitem ao máximo a imprevisibilidade. Nunca conseguiremos ter total controle de tudo , por isso temos que nos preparar adequadamente. Veja esse exemplo: quando estamos dirigindo um carro existe o risco de sofrermos um acidente. Em geral, a probabilidade que isso ocorra é bem pequena. Mas se o tempo estiver chuvoso, ou a estrada esburacada e sem sinalização, ou ainda, se o motorista estiver com sono, a chance de um acidente ocorrer aumenta bastante. No mercado financeiro ocorre o mesmo! Ao operarmos algum ativo sempre haverá um risco envolvido, pois além das variáveis externas, que não temos controle algum, tem as variáveis internas que dependem do estado emocional e do preparo técnico do trader. Assim, se o indivíduo mantiver a concentração, se preparar adequadamente, seguir a estratégia traçada e evitar as condições adversas (tanto na estrada como na bolsa de valores), as chances de fracasso (acidente) diminuem. O MONEY MANAGEMENT (gerenciamento do capital) é igual ao POSITION SIZING (manejo da posição) mais o RISK MANAGEMENT (manejo do risco). Assim:
TRIBUTAÇÃO DAS OPERAÇÕES DE RENDA VARIÁVEL
O tratamento tributário conferido a essas operações depende das MODALIDADES em que são negociados os ativos ou contratos, modalidades essas denominadas mercados à vista, de opções, futuro e a termo. O IMPOSTO é devido sobre os GANHOS LÍQUIDOS auferidos na venda/alienação ou liquidação de operações realizadas nas Bolsas de Valores, de Mercadorias, de Futuros e assemelhadas, existentes no Brasil. A responsabilidade do recolhimento é do próprio contribuinte , excetuando-se aquele já retido na fonte. O imposto deverá ser apurado mensalmente e pago até o último dia útil do mês subsequente ao da apuração . Muitos investidores não dão qualquer atenção à parte tributária, preocupando-se apenas em fazer operações. Através do Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), que é um percentual sobre o valor operado na venda/alienação (operações normais) ou sobre o lucro (day trade), recolhido pela corretora de valores, a RECEITA
FEDERAL fica sabendo quando e quanto foi operado por determinado investidor (CPF). Assim, não tem como escapar do controle, pois o IRRF serve como um dedo-duro. Tanto o pagamento de Imposto de Renda (IR) sobre o lucro mensal, quanto a Declaração Anual do Imposto de Renda são tarefas que exigem bastante atenção do investidor para não cair na malha-fina da Receita Federal. Existem corretoras que disponibilizam programas (calculadora de IR) que fazem os cálculos automaticamente. Eu até hoje faço minha contabilidade numa planilha que criei. Abaixo temos uma tabela com as principais informações referentes à tributação de acordo com o TIPO DE OPERAÇÃO . Operações Normais (ou Comuns) são aquelas iniciadas em um dia e finalizadas em outro dia (mesmo ativo), ou seja, em pregões diferentes. Operações Day Trade são aquelas iniciadas e encerradas em um mesmo dia, com o mesmo ativo, em uma mesma corretora, em que a quantidade negociada tenha sido liquidada, total ou parcialmente.
GANHO LÍQUIDO – é o RESULTADO POSITIVO auferido em um conjunto de operações realizadas em cada mês, em um ou mais mercados de bolsa e em operações com ouro, ativo financeiro, realizadas fora de bolsa. Também pode ser definido como a diferença positiva entre o valor de alienação do ativo e seu custo de aquisição, calculado pela média ponderada dos custos unitários em cada mês. É admitida a dedução dos custos e despesas incorridos tais como corretagem, taxa de liquidação, emolumentos etc., são os chamados custos operacionais. Assim, esses custos e despesas são acrescidos ao preço de compra e subtraídos do preço de venda dos ativos ou contratos negociados. o Exemplo 1 – compra e venda do ativo XYZ (operação normal ).
Custo de Aquisição Total = (100 ações x R$10,00) + (R$20,00 + R$1,40) = R$ 1.021,40. Valor de Alienação Total = (100 ações x R$12,00) – (R$20,00 + R$1,70) = R$ 1.178,30. Venda – Compra = 1178,30 – 1021,40 = R$156,90 = GANHO LÍQUIDO Exemplo 2 – operação de day trade com o ativo ZXC.
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Custo de Aquisição Total = (500 x 20,00) + (20,00 + 2,00) = R$ 10.022,00. Valor de Alienação Total = (500 x 20,50) – (20,00 + 2,30) = R$ 10.227,70. Venda – Compra = 10.227,70 – 10.022,00 = R$ 205,70 = GANHO LÍQUIDO Exemplo 3 – cálculo do preço médio de uma ação XYZ na carteira.
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Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF ) Operações Normais
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0,005% sobre o valor da alienação do ativo, ou seja, sobre o valor bruto da venda (número de ações x
preço). Importante: os custos operacionais não estão embutidos no valor (bruto) da alienação. Não importa se tivemos lucro ou prejuízo na operação, o IRRF é descontado após a venda. Forma de controle da Receita Federal. As corretoras são responsáveis pelo recolhimento do imposto e também por informar à Receita Federal o valor do IRRF através do DIRF (Declaração de Imposto Retido na Fonte). Pode ser deduzido do IR de 15% sobre o ganho líquido apurado no mês. Facultativo. Pode ser compensado com o imposto incidente sobre os ganhos líquidos apurados nos meses subsequentes. Valor de IRRF mensal inferior a R$1,00, fica dispensada a retenção do imposto. o
Operação Day Trade
1 % sobre o lucro líquido (taxas embutidas) apurado. Se tiver prejuízo na operação não há incidência de IRRF no day trade.
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Pode ser deduzido do IR de 20% incidente sobre ganhos líquidos apurados no mês. Facultativo. Pode ser compensado com o imposto incidente sobre ganhos líquidos apurados nos meses subsequentes, se, após a dedução citada acima, houver saldo de imposto retido. O saldo não compensado de imposto de renda retido na fonte em operações de day trade, acumulado ao final de um ano, pode ser objeto de pedido de restituição, mediante a utilização do programa PER/DCOMP, disponível no site da Receita Federal.
Preenchimento do DARF
SICALC Programa desenvolvido pra auxiliar o contribuinte no cálculo de acréscimos legais e emissão do DARF para pagamento. Após a instalação do programa é recomendável sua atualização mensal. Este programa apenas gera o DARF eletronicamente, sendo a apuração dos ganhos líquidos de inteira responsabilidade do investidor.
Os acréscimos legais são os valores referentes à multa e juros de mora, incidentes sobre o valor do tributo, quando a obrigação tributária não é cumprida no prazo estabelecido pela legislação. Como calcular: 1) MULTA DE MORA – 0,33% por dia de atraso, limitado a 20%(máximo permitido). Somam-se os dias desde o primeiro dia útil a seguir do vencimento do tributo até o dia em que ocorrer o
DECLARAÇÃO ANUAL DE IMPOSTO DE RENDA EM AÇÕES
Quem está obrigado a apresentar a Declaração de Ajuste Anual? O investidor que realizou operações em bolsas de valores, de mercadorias, de futuros e assemelhadas. Assim, se o investidor comprou ou vendeu ações durante o ano, não importa se teve lucro ou prejuízo, ele está obrigado a entregar a Declaração e informar essas operações. Se o valor de aquisição das ações for igual ou superior a R$1.000,00 é obrigado declarar.
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Vale a pena sempre lembrar que a apuração do imposto a pagar e o seu recolhimento é de responsabilidade exclusiva do investidor e deve ser feita mensalmente. Os ganhos líquidos são apurados e tributados, mês a mês, em separado, e não integram a base de cálculo do imposto sobre a renda na Declaração de Ajuste Anual. Da mesma forma, o imposto pago não pode ser deduzido do imposto devido na Declaração. É de responsabilidade do investidor a guarda de documentos que possam instruir todas as apurações por ele realizadas para chegar ao valor devido. Atualmente muitas corretoras vêm oferecendo o serviço de apuração eletrônica para cálculo do imposto devido em cada mês. Tratam-se de sistemas informatizados não homologados pela Receita Federal do Brasil que não eximem o contribuinte de sua responsabilidade objetiva como sujeito passivo da obrigação tributária em caso de constatação de erros ou de impugnação de métodos de apuração.
Roteiro para declarar ações no imposto de renda. O Programa IRPF 2013 vai ser utilizado como referência.
FICHA – RENDIMENTOS ISENTOS E NÃO TRIBUTÁVEIS
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Linha 05 – Lucros e DIVIDENDOS recebidos pelo titular e pelos dependentes
No quadro auxiliar informar, um a um, todos os dividendos recebidos durante o ano. Preencher
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com CNPJ e Nome da Fonte Pagadora e o valor recebido. O programa transporta o total dos valores informados no quadro auxiliar para a linha 05. Observação: Os dividendos creditados e não pagos devem ser informados na linha 05, porém, o valor não pago também deve ser lançado na Ficha de Bens e Direitos, com o código 99 (Outros bens e direitos).
Linha 18 – Ganhos líquidos em operações no mercado à vista de ações negociadas em bolsas de valores nas alienações realizadas até R$ 20.000,00, em cada mês, para o conjunto de ações.
Informar no quadro auxiliar os lucros isentos em cada mês individualmente ou o lucro total isento no ano.
Observação: a isenção não se aplica às operações de day trade.
Linha 20 – Recuperação de prejuízos em Renda Variável (bolsa de valores, de mercadorias, de futuros e assemelhados e fundos de investimento imobiliário)
Campo preenchido de forma automática pelo programa.
O programa transporta o prejuízo a compensar apurado no Demonstrativo de Renda Variável.
Resultados Resultado
Líquido do Mês O programa que calcula (efetua a soma algébrica dos valores anteriores).
Resultado
negativo até o mês anterior MUITO IMPORTANTE – relativamente ao mês de Janeiro de 2012, devemos preencher o campo caso exista prejuízo a compensar de anos anteriores, pois o programa NÃO TRANSPORTA esse valor do ano-calendário anterior.
Se
o resultado líquido de suas operações até o mês anterior foi negativo, o programa transporta para este item o valor apurado na linha Prejuízo a compensar do mês anterior. Meses de fevereiro até dezembro. Caso no mês de dezembro você tenha prejuízo a compensar, guarde o valor para ser inserido na declaração do ano seguinte. Base
de Cálculo do Imposto, Prejuízo a compensar e Imposto Devido são calculados pelo programa. Consulte Ajuda do Programa para maiores detalhes.
ESCRITURAÇÃO E PLANEJAMENTO
A manutenção de bons REGISTROS é fundamental para o sucesso na bolsa de valores. Podemos utilizar ótimos indicadores e sistemas de análise técnica, podemos ter inteligência acima da média, podemos ter os melhores softwares disponíveis no mercado, mas se não tivermos uma boa escrituração, com registros fiéis e bem elaborados, certamente não melhoraremos nosso desempenho na bolsa. Para conseguirmos bons registros de nossas atividades como trader uma característica é fundamental: alto nível de DISCIPLINA. Segundo Alexander Elder a maneira mais fácil e sistemática de conseguir esse alto nível de disciplina e comprometimento é manter vários conjuntos de registros de operações e aprender com eles.
Quanto mais detalhados forem os REGISTROS, melhor será seu desenvolvimento como trader. Registros bem feitos e minuciosos permitem que o trader detecte falhas em trading systems e possa corrigi-las. Permite que o trader aprenda com o passado e evite os mesmos erros. Nos mostra se estamos evoluindo ou não na atividade. Um trader PROFISSIONAL sempre mantém registros de seus passos no mercado.
Exemplos de registros feitos pelos traders ou operadores de mercado: o o o o
Planilha do operador – avalia cada operação feita. Diário de operações – reflete seu processo decisório. Curva do patrimônio – mostra a evolução de seu capital. Plano de ação – planejamento de trades para o dia seguinte.
PLANILHA DO OPERADOR o
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Anotamos as operações feitas pelo trader. Basicamente anotamos cada trade feito em cada linha da planilha que pode ter várias colunas. Ao fim de um dia de operação, de posse da nota de corretagem emitida pela corretora, transferimos os dados para a planilha.
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Abaixo vou mostrar como exemplo a planilha que utilizo no dia-a-dia. Colunas que utilizo no Excel:
A – Número da operação – lista as operações da mais antiga para a mais recente B – Data de entrada – data em que a operação foi iniciada C – Corretora – corretora utilizada D – Código do ativo E – Quantidade – número de ações transacionado F – Preço unitário – preço de 1 (uma) ação G – Taxa de liquidação + emolumentos – taxas cobradas pela bolsa H – Corretagem – cobrado pela corretora I – Total 1 = (E x F) + G + H = valor financeiro J – Operação – comum ou day trade K – Data de saída – data em que a operação foi finalizada L – preço unitário de saída – preço de 1 (uma) ação M – Taxa de liquidação + emolumentos N – Corretagem O – Total 2 = (E x L) – M – N = valor financeiro P – IRRF – Imposto de renda retido na fonte Q – L/P – escrever se tivemos lucro ou prejuízo R – lucro/prejuízo = O – I = Total 2 – Total 1 = valor financeiro
PSICOLOGIA DO TRADER
Um trader pode ter um conhecimento muito grande de análise técnica ou fundamentalista, pode conhecer diversas estratégias e setups, ter acesso aos melhores equipamentos e softwares e mesmo assim não lograr êxito no mercado de renda variável, caso não tenha controle da parte emocional. Muitos dos grandes traders e psicólogos que se dedicam ao estudo chegam a afirmar que a parte psicológica é responsável por 80% do sucesso no longo prazo. De nada adianta um elevado conhecimento técnico se não conseguimos controlar e dominar nossas emoções, tais como sentimentos de medo, ganância, raiva, ansiedade, insegurança, estresse etc. Muitas vezes, uma pessoa que não tenha tanto conhecimento técnico do mercado, mas possua um completo domínio da parte psicológica, consegue resultados melhores e lucros durante a carreira. Quem nunca entrou numa operação de compra e imediatamente ficou num estado de medo, insegurança, pois o preço começou a cair e trazer prejuízo. Ou, ao contrário, faz a compra, o preço sobe, e ficamos na ânsia de realizar o lucro rápido demais, com medo do preço cair e devolvermos o lucro. São dois exemplos de atitudes e sentimentos que a maioria das pessoas tem no mercado, pois operam sem qualquer preparo emocional. Operar desse jeito faz muito mal à saúde e não traz resultados satisfatórios, pelo contrário, 90% das pessoas perdem dinheiro na bolsa de valores. Então, o trader precisa fazer uma reflexão, tentar se conhecer melhor, superar os conflitos psicológicos. Precisamos modificar nossas crenças, pensamentos, atitudes, sentimentos e emoções, precisamos mudar nosso comportamento.
Dr. Van K. Tharp é um psicólogo e pesquisador que se dedica a estudar os top traders visando criar um MODELO
do sucesso. Sua teoria básica é que ensinando os traços vencedores dos top traders ( e não métodos operacionais), ele pode melhorar substancialmente o desempenho de traders e investidores não tão bem
sucedidos. Através de seus estudos, constatou uma correlação significativa entre cada área estudada e o sucesso nos investimentos. Ele agrupou as 11 áreas em três grupos principais:
Características do trader perdedor – não precisa ter necessariamente todas as características abaixo. Altamente estressado. o Visão negativa da vida. o Muito conflito em sua personalidade. o Culpa os outros quando as coisas saem erradas. o Altamente influenciado pelos outros: segue as multidões. o Desorganizados. o Impacientes. o
FILOSOFIA OPERACIONAL DOS TOP TRADERS
Abaixo vou colocar regras e dicas de operações nos mercados (em geral) que são seguidas, em sua maioria, por grandes traders e investidores. Importante sempre ter em mente que não existe uma técnica ideal para ganhar dinheiro no mercado, mas existem denominadores comuns entre os melhores e mais competentes operadores e investidores. Aconselho a todos que antes de iniciar cada dia de operação faça uma leitura nas regras para começar um processo de fixação. Mais importante que ler e fixar, é ter a DISCIPLINA para seguir as mesmas. Ao final do capítulo vou disponibilizar um quadro para ser recortado e colado ao lado do seu monitor com as principais regras operacionais que, se seguidas, irão lhe proporcionar uma chance maior de encarar o mercado e sair vitorioso.
Amor e Confiança Devemos AMAR aquilo que estamos fazendo. o Devemos ter o desejo direcionado pra ser bem sucedido no mercado e vencer os obstáculos para atingir os objetivos. o Um grande trader não se deixa abalar por uma perda ou um momento difícil do mercado. Sua confiança permanece inalterada, pois acredita que no longo prazo ele sairá vencedor. o Se você fizer uma boa operação, não pense que isto foi porque você descobriu algum segredo. Mantenha sempre seu senso de confiança, mas conserve-o em cheque. o Os traços principais do trader vencedor são: (1) Ele adora operar, e (2) ele adora ganhar. o O que faz um trader ser superior é muito trabalho. É a perseverança. É gostar de fazer o que se faz. Temos que ter um desprendimento total do dinheiro. No momento em que você pensa no dinheiro, você está liquidado. o
Controle de Risco o o o
O rígido controle do risco é uma característica comum a todos os grandes operadores. Sempre defina o seu risco máximo! Uma vez atingido, simplesmente saia! Jamais aposte tudo em uma única operação! Divida seu capital em várias partes e nunca arrisque mais que o previamente planejado no seu manejo de risco.
Cuidado com operações altamente correlacionadas.
BIBLIOGRAFIA
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