1. Determine el flujo de efectivo operativo (FEO) de Kleczka, Inc., con base en los datos siguientes (todos los valores están en miles de dólares). Durante el año, la empresa tuvo ventas de 2,500 dólares, el costo de los bienes vendidos sumó un total de 1,800 dólares, los gastos operativos sumaron 300 dólares y los gastos por depreciación fueron de 200 dólares. La empresa está en el nivel fiscal del 35 por ciento. Ventas (-)Costo de lo vendido
2,500.00 1,800.00 700.00
=Utilidad Bruta
(-)Gastos Operativos
300.00
(-)Gastos Depreciacion
200.00
=Total Gastos U ti l i daN d e ta
500.00 200.00
2. Durante el año, Xero, Inc., experimentó un aumento de sus activos fijos netos de 300,000 dólares y tuvo una depreciación de 200,000 dólares. También experimentó un aumento de sus activos corrientes de 150,000 dólares y un incremento de sus cuentas por pagar de 75,000 dólares. Si su flujo de efectivo operativo (FEO) de ese año fue de 700,000 dólares, calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa para ese año.
3. Cálculo de los flujos de efectivo operativo y libre Considere los balances generales y los datos seleccionados del estado de resultados de Keith Corporation que se presentan en la parte superior de la página siguiente.
a. Calcule el flujo de efectivo contable de las operaciones de la empresa del año 2006 que
finaliza el 31 de diciembre, usando la ecuación 3.1. b. Calcule la utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT) de la empresa del año 2006 que finaliza el 31 de diciembre, usando la ecuación 3.2. c. Calcule el flujo de efectivo operativo (FEO) de la empresa del año 2006 que finaliza el 31 de diciembre, usando la ecuación 3.3. d. Calcule el flujo de efectivo libre (FEL) de la empresa del año 2006 que finaliza el 31 de diciembre, la ecuación 3.5. de los flujos de efectivo que realizó en los incisos a, c y compare los cálculos e. Interpreteusando y d. Keith Co. Balance General 31 de diciembre Activos
2006
2005
Efectivo
1,500.00
1,000.00
Valores negociables Cuentas por cobrar Inventarios TotaldeActivosCirculante Activosfijosbrutos (-)Depreciaciónacum. Activos Fijos Netos Total Activos
1,800.00 2,000.00 2,900.00
1,200.00 1,800.00 2,800.00
8,200.00
6,800.00
29,500.00
28,100.00
14,700.00 14,800.00
13,100.00 15,000.00
23,000.00
21,800.00
Pasivos y Capital Cuentas por pagar Documentosporpagar Deudas acumuladas Totalpasivoscorrientes Deudas a Largo Plazo
1,600.00 2,800.00
1,500.00 2,200.00
200.00
300.00
4,600.00
4,000.00
5,000.00
5,000.00
Patrimonio de accionistas Acciones Comunes Ganancias Retenidas Total patrimonio TotalActivosmasCapital
10,000.00
10,000.00
3,400.00
2,800.00
13,400.00 23,000.00
12,800.00 21,800.00
Estado de Resultados Gastospordepreciación Utilidad Operativa Gastos por intereses Utilidaddespuésdeimtpo Tasa fiscal Flujo de efectivo contable Utilidad OperativaNetaDespues de Impuesto FlujodeEfectivoOperativo Flujo de Efectivo Libre
1,600.00 2,700.00 367.00 1,400.00 40% 3,000.00 1,620.00 3,220.00 4,420.00
4. Valores presentes de montos únicos e ingresos Usted tiene la opción de aceptar una de
dos ingresos de flujos de efectivo durante cinco años o uno de dos montos únicos. Un ingreso de flujos de efectivo es una anualidad ordinaria y la otra es un ingreso mixto. Usted puede aceptar la alternativa A o B, ya sea como un ingreso de flujos de efectivo o como un monto único. Dado el ingreso de flujos de efectivo y los montos únicos relacionados con cada una (vea la tabla siguiente) y asumiendo un costo de oportunidad del 9 por ciento, ¿qué alternativa preferiría (A o B) y en qué forma (ingreso de flujos de efectivo o monto único.
Alternativa A:
= 700 [1,09^5 - 1] / [0.09 (1.09) ^5] = 700 x 0,5386239 / 0,1384761 = 700 x 3.89 = 2,722.76. Alternativa B:
= 1,100 x 1.09^-1 + 900 x 1.09^-2 + 700 x 1.09^-3 + 500 x 1.09^-4 + 300 x 1.09^-5 = 2,856.41 R: Se debe elegir la opción B debido a que en esta se representa un mayor valor actual.
5. Su empresa tiene la opción de realizar una inversión en un nuevo software que cuesta 130,000 dólares actualmente y que se calcula proporcionará los ahorros de fin de año, presentados en la tabla siguiente, durante su vida de 5 años
¿Debe la empresa realizar esta inversión si requiere un rendimiento anual mínimo del 9 por ciento sobre todas sus inversiones? VP = 35,000/(1.09) + 50,000/(1.09) ^2 + 45,000/(1.09) ^3 + 25,000/(1.09) ^4 + 15,000/(1.09) ^5 VP = 32,110.1 + 4,2084 + 34,748.3 + 17,710.6 + 9,749.0 VP = 136,402
R: La empresa si debería realizar dicha inversión, esto debido a que su flujo de efectivo presente es mayor a lo que tiene que invertir.
