En la tabla se da la correlación Telmex, compañía de teléfono/comunicaciones situada en México, el índice del mercado accionario de ese y el índice del mercado mundial junto con la desviación estándar (DE) de los rendimientos
y los rendimientos
esperados (R), la tasa libre de riesgo es 5%. 1. Calcule la beta del país anfitrión anfitrión de Telmex y también también su beta mundial. mundial. ¿Que mide esos parámetros? 2. Suponga que el mercado accionario de México esta segmentado del resto del mundo. Mediante el paradigma CAPM estime el costo de capital de Telmex. 3. Suponga que Telmex ha hecho negociables sus acciones en el ámbito internacional al inscribirse en la bolsa de Nueva York. Usando de nuevo el paradigma CAPM, calcule su costo de capital. Explique los efectos que el precio internacional de las acciones de Telmex puede tener en sus decisiones de precio de las acciones e inversiones.
Desarrollo:
1-Calcule la beta del país país anfitrión de Telmex y también también su beta mundial.¿Que mide esos parámetros?
Cov( =(0.9)*(18)*(15)=243 Var ( ) =( )
=225
=
= 1.08
Cov( ==(0.6)*(18)*(10)=108
Var ( )
= (
= 100
=
= 1.08
Beta (B) es una medida del riesgo sistemático del valor i. el riesgo sistemático es riesgo de mercado no diversificable de un activo. Que es una medida del riesgo del mercado (riesgo sistemático) que determina el grado de sensibilidad de los cambios en la tasa de rentabilidad de un activo ante los cambios en la tasa de rentabilidad de un índice bursátil.
2- Suponga que el mercado accionario de México está segmentado del resto del mundo. Mediante el paradigma CAPM estime el costo de capital de Telmex.
Cuando el mercado de México está segmentado Ri =5 + (14-5)*1.08 Ri= 14,72% Al tener en cuenta el riesgo beta local de Telmex, los inversionistas pedirán un rendimiento de 14.72% sobre su inversión en las acciones de la empresa.
3- Suponga que Telmex ha hecho negociables sus acciones en el ámbito internacional al inscribirse en la bolsa de Nueva York. Usando de nuevo el paradigma CAPM, calcule su costo de capital. Explique los efectos que el precio internacional de las acciones de Telmex puede tener en sus decisiones de precio de las acciones e inversiones.
Si el mercado de México está integrado internacionalmente Ri = 5+ (12-5)*1.08 Ri = 12.56 % A la luz de una medida beta mundial igual a la del país anfitrión, los inversionistas necesitaran un rendimiento menor de las acciones co n la integración que con la segmentación.
