Ejercicios:
P3.14 Razón de liquidez Josh. CUENTA Efectivo Valores Negociables Cuentas de cheque Pagos tarjetas de créditos Facturas por pagar corto plazo
MONTO $3.20 0,00 1.000,00 800,00 1.200,00 900,00
Clasifica ción AC AC AC PC PC
a) Calcule la razón de liquidez de Josh.
razón Liquidez= AC/PC
5.000,00 2.100,00
2,38
b) Varios amigos de Josh le han dicho que ellos tienen razones de liquidez de aproximadente 1.8 ¿Cómo analizaría usted la liquidez de Josh en relación a la de sus amigos? La liquidez de Josh es aceptable, tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo, ya que por cada $1 de deuda cuenta con $2,38 para solventarla, o, bien el 238% para solventar sus obligaciones. Igualmente los amigos de Josh tienen una liquidez aceptable por cada $1 de deuda cuenta con $1,80 para pagarla.
P3.15 Administración de inventario Wilkins Manufacturing Trimestr e Inventario $400.000,0 1 0 2 800.000,00 1.200.000,0 3 0 4 200.000,00 a) Calcule el inventario trimestral promedio y utilícelo para determinar la rotación de inventarios de la empresa y la edad promedio del inventario. Trimestr e Inventario 1 $400.000,0
0 2 800.000,00 1.200.000,0 3 0 4 200.000,00 PROMEDI O
$650.000,0 0
Ventas Utilidad bruta 40% Costo de la mercadería vendida Promedio de inventario
Rotación de inventarios
$4.000.000 ,00 1.600.000, 00 2.400.000, 00 650.000,00
Costo de Venta ÷ Inventario
$2,400,000 ÷ $650,000
3,69 Veces
Edad promedio de inventario = (365 ÷ 3.69) = 98.85 días b) Suponiendo que la empresa está en una industria con una rotación de inventarios promedio de 2.0 ¿Cómo evaluaría la actividad del inventario de Wilkins?
La rotación de inventarios de la empresa Wilkins Manufacturing es aceptable ya que supera la razón promedio de la industria. Pero habría que analizar más profundamente a que se debe este exceso, ya que como puede ser que se esté realizando una buena administración de los inventarios también puede ser que este vendiendo a menor precios sus mercaderías tomando en cuenta las estrategias de sus competidores como puede ser por temporadas festivas, descuentos, promociones, etc., pero esto también repercute en el nivel de inventarios con que debe de operar la empresa y luego no podrá cumplir con la demanda de los productos.
P3.16 Administración de Cuentas por Cobrar Blair Supply. Mes Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre
Monto por Cobrar $3.875,00 $2.000,00 34.025,00 15.100,00 52.000,00
Diciembre Cuentas por cobrar a fin de año
193.000,00 $300.000,00
Ventas anuales = $ 2, 400,000.00 Condiciones de crédito= 30 días. a) Use el total de fin de año para evaluar el sistema de cobro de esta empresa. Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar ÷ ventas diarias promedio/365 días. $300.000,00 Periodo promedio de cobro $ 2,400,000/365 días
45 días
La empresa Blair Supply se tarda 45 días para recuperar sus cuentas por cobrar, lo que indica que excede 15 días en comparación con la política de cobro que es de 30 días, esto significa que debe de poner atención a la administración de las cuentas por cobrar y dar seguimiento al departamento de cobros el cual está mostrando deficiencia en su gestión. b) Si el 70% de las ventas de la empresa ocurren entre julio y diciembre ¿afectaría esto la validez de la conclusión que obtuvo en el inciso a? explicar.
70% ventas entre julio y diciembre
$2,400,000 x 70% = $ 1.680,000,00
Periodo promedio de cobro
$300.000,00 $ 1. 680,000,00/365
= 65 días
No afecta la conclusión del inciso a), se puede observar que tomando de referencias estos datos, la empresa excede mayormente a 65 días de cobros en base a la política de 30 días. Se puede ver que hay deficiencias en la administración de las cuentas por cobrar, ya que las ventas de crédito de los meses de octubre y noviembre están insolventes con más de 30 días de retrasos.
P3.17 Interpretación de razones de liquidez y actividad Bluegrass Natural Foods, inc. Razón Liquidez Corriente
Bluegra ss 4,50
Estándar Industria 4,00
Razón Rápida Rotación de Inventario Periodo promedio de Cobro Periodo promedio de Pago
2,00 6,00 73 días 31 días
3,10 10,40 52 días 40 días
a) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo del inventario haría a los propietarios? Que realice una revisión de sus inventarios ya que si se analiza la rotación de inventario es baja en comparación con la industria lo que puede significar que Bluegrass tiene exceso de inventario, lo que se puede sustentar con la razón de liquidez y la razón rápida. Si bien la razón de liquidez está por encima de la industria, al determinar la razón rápida se puede observar que es baja en relación a la industria, lo que nos alerta de que hay exceso de inventario por razones de que las ventas han disminuido e incluso puede existir inventario que no esté en condiciones de ser vendido por mermas, deterioro.
b) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de las cuentas por cobrar haría a los propietarios? Bluegrass debe de revisar sus políticas de crédito las cuales pueden resultar deficientes para la administración de sus cuentas por cobrar, de igual forma debe revisar la gestión del departamento de cobros ya que los clientes pueden estar atrasados o en mora, y no existe un debido seguimiento esto puede observarse en que el periodo promedio de cobro es de 73 días lo que excede a la industria que es de 52 días. c) ¿Qué recomendaciones en relación con la cantidad y el manejo de cuentas por pagar haría a los propietarios? Bluegrass debe analizar bien si el pago de las cuentas por pagar en 31 días frente a la norma de la industria de 40 días le es eficiente y conveniente. Ya que puede significar un riesgo en su razón de liquidez y razón rápida porque tarda 21 días más en recuperar sus ventas de crédito, tiene una baja rotación de inventarios y está realizando sus pagos con 9 días de anticipación Bluegrass. d) ¿Qué resultados generales espera de sus recomendaciones? ¿Por qué podrían no resultar eficaces sus recomendaciones? Los resultados generales es que Bluegrass aumente su rotación de inventarios igual al promedio de la industria a través de aumentos de ventas con promociones o descuentos, o reduciendo la compra o fabricación de inventario y desechar el inventario dañado o con mermas. También aplicar una política de crédito eficiente que le permita que sus clientes paguen en el tiempo establecido o antes implementando descuentos por pronto pago, esto mantendría sus razones de liquidez y razón rápida
estables en relación con la industria. En el caso de las cuentas por pagar podría realizar el pago en las condiciones establecidas para no comprometer su liquidez o negociar con sus proveedores descuentos por prontos pagos. No podrían resultar eficaces por la falta de implementación de las mismas, ya que conlleva a que la empresa analice y ajuste sus políticas de pago y crédito lo que puede conllevar a la perdida de sus clientes y proveedores por implementar políticas estrictas.
P3.18 Análisis de deuda Creek Enterprises. Creek Enterprise
Razón Índice endeudamiento Razón de cargos de interés fijo Índice de cobertura de pagos fijos
Índice endeudamiento
Razón de cargos de interés fijo
PT/ AT
Promedio industria
0,73
0,51
3,00
7,30
1,19
1,85
36.500.000,00 50.000.000,00
0,73
UAII/INTER 3.000.000,00 ES 1.000.000,00
3,00
Índice de cobertura de pagos fijos UAII + ARRENDAMIENTOS INTERES + ARRENDAMIENTOS + (PGO PRINCIPAL + DIVIDENDO ACC. PREF.) X ({1 / (1- T})
3.000,000 +200.000 1.000,000 + 200.000 + (800.000 + 100.000) x (1 / { 1 0.4})
3.200.000,00 2.700.000,00
1,19
El préstamo debe rechazarse ya que Creek Enterprise tiene un exceso en el grado de endeudamiento y su capacidad de pago es mucho menor de lo necesario en comparación con la industria.
P3.19 Análisis de tamaño común Creek Enterprises. CREEK ENTERPRISE ESTADO DE PERDIDA Y GANANCIA TAMAÑO COMUN Descripciòn 2012 2011 100,0 100,0 Ingresos 0% 0% 70,00 65,90 Costo de Venta % % 30,00 34,10 Utilidad Bruta % % Gastos Operativos 10,00 12,70 Gatos de Ventas % % Gastos Generales y Administrativos 6,00% 6,30% Gastos de Arrendamiento 0,67% 0,60% Gastos por Depreciacion 3,33% 3,60% 20,00 23,20 Total de Gastos Operativos % % 10,00 10,90 Utilidad Operativa % % Gatos Intereses 3,33% 1,50% Utilidad antes de impuestos 6,67% 9,40% Impuestos 2,67% 3,80% Utilidad despues de impuestos 4,00% 5,60% Dividendos acciones preferentes 0,33% 0,10% Ganancias disponible acciones comunes 3,67% 5,50%
¿Qué áreas requieren mayor análisis? Se puede observar que las ventas han disminuido y el costo de venta ha aumentado. Los gastos operativos han disminuido lo que puede ser favorable aunque también puede ser poca gestión de ventas por tal razón las ventas disminuyeron, el interés por deudas ha incrementado lo que significa que la empresa tiene demasiada deuda. Las áreas de mayor análisis deben incluir el aumento del costo de ventas y el nivel de deuda y la disminución de las ventas.
P3.20 Relación entre apalancamiento financiero y utilidad financiera. Trabajó Elizabeth P3.21 Dominio de las razones McDougal Printing Inc.
McDougal Printing Inc. Año 20122 40.000.000 ,00 80% 35% 8% 16% 20% 2% 62,2 días
Ventas Margen utilidad bruta Margen utilidad operativa Margen utilidad neta Rendimiento activos totales Rendimiento patrimonio Rotación activos totales Periodo promedio cobro Determine: a) Utilidad bruta b) Costo de bienes vendidos c) Utilidad operativa d) Gastos operativos e) Ganancias para acciones comunes f) Total de activos g) Total capital acciones comunes h) Cuentas por cobrar
$32.000.00 0,00 8.000.000,0 0 14.000.000, 00 18.000.000, 00 3.200.000,0 0 20.000.000, 00 16.000.000, 00 6.816.438,2 9
P3.22 Análisis de una muestra representativa Fox Manufacturing. a) Elabores e interprete un análisis completo de razones de las operaciones de la empresa en 2012.
Razón
Estándar Industria
Fox 2012
Liquidez Corriente Razón Rápida Rotación de Inventario Periodo promedio de Cobro Rotación activos totales Índice endeudamiento Razón de cargos de interés fijo Margen utilidad bruta Margen utilidad operativa Margen utilidad neta Rendimiento activos totales Rendimiento patrimonio Ganancias por acciones
2,35 0,87 4,55
1,84 0,75 5,61
35,8 días 20,5 días 1,09
1,47
0,3
0,55
12,3
8
0,202
0,233
0,135
0,133
0,091
0,072
0,099
0,105
0,167
0,234
$3,10
$2,15
Liquidez: Muestran un déficit en comparación al estándar de la industria. Actividad: Muestrean una rotación rápida en comparación con la industria. Habrá que analizar más a detalle debido que un índice de rotación de inventario alto puede significar un nivel bajo de inventario, que da como efecto falta de existencias de mercadería y disminución de ventas. En el caso del periodo promedio de cobro puede significar que el departamento de cobros es muy eficiente o que no se realizan muchas ventas de crédito. Deuda: Muestra un índice de deuda más que el promedio de la industria, lo que significa que tiene más obligaciones fijas de intereses y que pueden afectar la capacidad de cumplir con las obligaciones. Rentabilidad: Muestra un mayor margen de utilidad bruta en relación con la industria lo que significa aumento en los precios de ventas o una reducción costos de ventas. En el caso del margen de utilidad operativa esta igual con la industria. En el caso de la utilidad neta hay una disminución lo que puede significar que los intereses financieros son mayores que el estándar de la industria aquí se confirma que en la razón de deuda la empresa presenta exceso en comparación con la industria. Se puede observar que el rendimiento sobre el patrimonio es superior al de la industria lo que significa un aumento en el apalancamiento financiero. b) Resuma sus hallazgos y haga recomendaciones.
Fox Manufacturing debe mejorar sus razones de liquidez y reducir sus obligaciones financieras, tiene un mayor apalancamiento que la industria esto significa que debido a esto resulta un mayor rendimiento sobre el patrimonio pero puede tener mayores riesgos financieros. Cálculos de razones:
Liquidez Corriente
Razón Rápida
Rotación de Inventario Periodo promedio de Cobro
138,300.00 75,000.00
1.84
138300 82000 75,000.00
0.75
460,000.00 82,000.00
5.61
365 5.61
65.06
Rotación activos totales
600,000 408,300.00
1.47
Índice endeudamiento
225,000 408,300.00
0.55
80,000 10,000.00
8.00
Margen utilidad bruta
600000 460000 600,000.00
0.23
Margen utilidad operativa
80,000 600,000.00
0.13
Margen utilidad neta
42,900 600,000.00
0.07
Rendimiento activos totales
42,900 408,300.00
0.11
Rendimiento patrimonio
42,900 110,200.00
0.39
Ganancias por acciones
42,900 20,000
2.15
Razón de cargos de interés fijo
P3.23 Analisis de estados financieros Zach Indutries. Trabajó Elizabeth el inciso b el a lo trabajamos en clase. P3.24 Análisis Integral de razones Sterling Company. Razón Liquidez Corriente Razón Rápida Rotación de Inventario
2010 Industri 2011 real real a 1,40 1,55 1,85 1,00 0,92 1,05 9,52 9,21 8,60
2012 real 1,67 0,88 7,89
Periodo promedio de 45.6 días Cobro Periodo promedio de 59.3 días Pago Rotación activos totales 0,74 Índice endeudamiento 0,20 Razón de cargos de interés fijo 8,20 Razón de cobertura pagos fijo 4,50 Margen utilidad bruta 0,30 Margen utilidad operativa 0,12 Margen utilidad neta 0,062 Rendimiento activos totales 0,045 Rendimiento patrimonio 0,061 Ganancias por acciones $ 1,75 Relación precio/ganancias 12,00 Razón mercado/libro 1,20
Liquidez Corriente
36.9 días 35.5 días 29.2 días 61.6 días 46.4 días 0,80 0,74 0,20 0,30
2.000.000,00
7,30
8,00
6,50
4,20 0,27 0,12 0,062
4,20 0,25 0,10 0,053
2,70 0,25 0,13 0,06
0,050
0,040
0,05
0,067 $ 2,20
0,066 $ 1,50
0,09 $ 3,05
10,50 1,05
11,20 1,10
12,95 1,16
1,67
1.200.000,00
Razón Rápida
2000000 950000
0,88
1.200.000,00
Rotación de Inventario
7.500.000,00
7,89
950.000,00 Periodo promedio de Cobro
Periodo promedio de Pago
Rotación activos totales
800.000
29,20
10000000 / 365 900.000
52,98
6200000 / 365 10.000.000
0,83
12.000.000,00 Índice endeudamiento
4.200.000
52.98 días 0,83 0,35
0,35
12.000.000,00
Razón de cargos de interés fijo
1.300.000
6,50
200.000,00 Razón de cobertura pagos fijo
Margen utilidad bruta
Margen utilidad operativa
Margen utilidad neta
Rendimiento activos totales
1350000, 1300000 + 50000 00 200000 + 50000 + {(100000 + 50000) 500000,0 x {1/(1-0,4) 0
2.500.000 10.000.000,00
1.300.000 10.000.000,00 610.000 10.000.000,00
610.000 12.000.000,00
0,25
0,13
0,06
0,05
Rendimiento patrimonio
610.000 6.800.000,00
0,090
Ganancias por acciones
610.000 200.000
3,05
Relación Precio Ganancia
39,50 3,05
12,95
Razón mercado/libro
1,16 39,50 34 Liquidez: Está por debajo del estándar de la industria sin embargo se mantiene estable para los tres años. Actividad: El periodo de cobro ha disminuido lo que significa que ha mejorado, se observa que la rotación de inventarios ha bajado en comparación con la industria. El período promedio de pago excede a la industria aunque se puede ver una disminución en relación a los dos años anteriores.
2,7
Endeudamiento: El índice de deuda incremento en relación a los dos años anteriores excede un poco el estándar de la industria, la razón de cargos de interés ha disminuido en relación a los dos años y en comparación con la industria de igual forma la cobertura de pagos fijos lo que indica que la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus de pagos e intereses de cargos fijos. Rentabilidad: El margen de utilidad bruta ha disminuido en relación a los meses anteriores aunque esta igual con la industria, puede significar incremento de los costos de ventas y disminución de las ventas. El margen de utilidad operativa y neta se ha mantenido estable y están dentro del rango de la industria. El rendimiento de los activos totales y el patrimonio ha incrementado en relación a los dos años y excede el estándar de la industria. Las ganancias por acción incremento en el año 2012 en comparación con los dos años anteriores. La relación precio ganancia incremento en relación a los meses anteriores y excede el estándar de la industria lo que significa un incremento del grado de confianza de los inversores en el futuro. Mercado: El precio de mercado-libro de la empresa se ha mantenido estable aunque disminuye en relación al año 2010 y 2011 pero incrementa en el 2012. Starling Company no debe prestar atención a sus índices de liquidez y debe evitar incrementar sus índices de deuda. A pesar de las fluctuaciones en relación a los años anteriores y el estándar de la industria, la situación de financiera es saludable.
P3.25 Sistema de analisis Dupont Johnson. Trabajó Elizabeth P3.26 Analisis integral de razones, identificación de diferencias significativas Home Health. Trabajó Elizabeth
