TE
Co-autoria:
.:.~~~' ,_:
':
INSTITUTE OF FINANCE
.".:
.....
':
."
50 CERTIFICAc;AO
ti
ro is io
Coordenacao:
Co-autoria: Andr Andr
INSTITUTE NA NCE
ilch ilchte teim im
50 CERTIFICAc;AO
ti
ro is io
Coordenacao:
Co-autoria: Andr Andr
INSTITUTE NA NCE
ilch ilchte teim im
Sa
Pa
Revi Revisa sao: o: Rone Rone
Ed
Lt
Giom Giomet etti ti
Run Arizona,
0456 0456
-002 -002
[email protected] Sain Sain Paul Paul Edit Editor or Ltda Ltda
um empr empres es do Grup Grup Sain Sain Paul Paul Inst Instit itut ut of Fina Financ nc
S.P.Lt S.P.Ltda da
500
Coordenacao rt rato rato
Co-autoria dr
ilch ilchte teim im
Jose Claudio Securato
INSTITUTE eS.P eS.P Lt a.
presso no Br sil! Pr nted in Br zil. 1907.
crime
Catalogaeao
na
Publlcacao
(CIP)
certificacao profissional da co rden ca os Robe to Secu at o-au or Andr Milchteim, Jose Claudi Securato Rodolf Ol vo -- Sa Pa lo Saint-Paul Editora, 00
ISBN 85-98838-18-7 Ad in tracao As ociaca ac onal de Banc de nvesti en ANBID) 3. Certif caca profissiona14. Financas 5. Mercad Financeiro es de rmiltipla escolha 6. Ne oc os Secu ato, Jo Robe o. II ilchteim An re III. Securato Jose Claudio. Ol vo Ro olfo Lean ro
Fa ia 332.1754076
06-2278 In
ar
ta
te
ic
Economia financeira 332.175407 Economia financeira 332.175407 Economia financeira 332.175407
Prefacio mb
de
ial d e q ua lq u s 11 9 73 ) c ri m e
P)
E m a b d e 2 0 03 , o lo ca mo s d i p o si ca o d o s p ro f i on a i s d o m er ca d o n a nc ei r u m a c o e ca o de pa preparaca certificacao basica q u a li fi ca d a da Associacao NacionaJ dos A nb id ) Iivro Investimento Financas. o ra m m a d e 1 .1 0 de mu pl o lh a a bo ra do s o m b a n o p ro g a m di ul ad l a A nb i v an d on b ib l o g a f d o ne a m Iirealizado. g ra nd e d e a f p r p a a r u r m a a l d e q ua l d ad e o b v o u t p a q u profissional ud pa ar du an m p d e dedicacao em relacao a rg a d e m a u e A nb i o po s m in a O u de na h i t or ic o d e e xa m e a n te ri or e um ue a ca o a ca ba r d e o m a r o mo s o n o s a p d o os ni os Em d i o s a o d o p ro f o na i d o m e d o n an c o x m ad am en t 20 om os ac P ro g m a d e Certificacao C o fo instantaneo pr me ag oi nd da na ua d i iiteis. A go r ar
br en ficaci
d e 2 00 6 ANBI
nt mo um no CPA-2 T ra ta - d e u r
ol de n t u l d a 50 Testes v r m a m ad u ro , x p nt o ca do .
perfil da prova. certificacao m o a ra m a o m e a d conteiid d e d i sc ip l in a s cobradas fo adequado. Amontagem d o s t es te s tambem m u d o u . mesma forma, profissionais perfil d e r el ac io n a rn e n t c o m c er ti fi ca ca o , do me ad n an c g ua lm en t m u da ra m
Faria. 332.1754076
Po o, m o a qu e me a ba l o . O u m e h o a p n d m o om uc c o o s e rr o d o p ri me ir o t it u l s o br e t em a p ar a a p re se n ta r e st e n o v o l iv ro . C o m p le to , o b je ti vo , necessarias p a r c o n ti n ua r d ir et o p re ci so . R el in e p o rt an to , a s c ar ac te r t ic a u n d am en ta i sucesso d aq u pr me vr ajudar p r o na l d o m e a d n an c up ar d e sa fi o d a c er ti fi ca ca o , o ra m (i) As principais modificacoe introduzida n e conteudo programatico co as exigencias questoes p a r a s e a p ro x i m a re m A n b i d , (ii) reformatacao a o m a xi m d o e s i l d a c er ti fi ca ca o , (iii) lirnitacao d o l iv r c e rt if ic a ca o q u a li fi ca d a . Esperamos n o p ro c es s
om ul ol bo de certificacao
om
sucesso des x e u t v o
do me ad
S a P au lo , a b os Rob
n an c
d e 2 00 6 S e u ra to !
Prof ss livr -docente duFaculda de co omia Administra Co tabi id de da Un versid de de Sa Paul (F A-USP) prof ss itul Pontiffc Un versid de Catoiica Sa Paul (PUC-SP) ex executiv do mercad financeiro
Exame
exame.
Controle ui mo
da
de
ui do
po
nt
ui
pa
nhar
nt
as
na
or
ou rnai altema ivas absurdas
ca
ep ad me
nc pr
nf
qu de
ua
as atenr;:ao,a al emativ
nc o,
vo
do va
endo
or
candidat
qu
pode se absurd po duas razoes
i) avaliado tern
ca
om
coloca gunta.
resposta ques
opos a.
ez
as al
na
co pl
ue ut
or
I'
de
na da Na
e ve n tu a i
od mo
no
ue
de ue
mo as na questao
a ME LH O
d i iv id a s
id pecu iare do me cado ou tfpica de produtos especiai prenda Mui as n t n to , n o a so s
eneralidades excecoes os detalhes. do od un sao v e d ad e a s v am o d i a f m a o e q u g en e a m n t m, no todos un a qu e sentenca verdadeira/fals "sempre" a do s p e q u a o A t n ca o o m a s a la v a s u e n e a l a m x p oe
ur na
chutar
ob nh
ao en
ue ao as
at as
Nao hi "chutar" alguma questao, Ma a t p a az d ev em o s o m a a lg um a m ed id a "Chutar" m p le sr ne nt e u r e st e t en d o q u at r Entao, alternativas altemativas, diminui m u ua nc de mi a b u rd a L em b de ue ad al ma va m in ad a a um en ta , o ba b am nt ua c ha n c d e r e p o nd e c or re ta rn en t t es te . P o r fun, ao ma mo p on d u m u e a o m , n o m in im o m in a ma ue ba ue na oe nt om pe un a.
Controle estrategia, Lembre-se d e u e o, oc o nd e o do s o s or am nt ni ue uc mp or At de ue ponto. au as ue ue oe di me mo va or Po an o, as d ev em o s g a t a muito m p o m questoes l on g a e /o u diffceis, p o de mo s r e p o nd e o u tr a q u es to e m a i r ap id a rn en te . Controlar ua ov
er al
olueao
es
nuit importante treine mu to pa
ganhar
confianca
uma significa nt completamente m a pode leva m in a
relacao E l m in a d ua s a l n a
questoes a b a s esta nossa po es es m, contudo, dominar detalhes na a b u r a s prestar atencao a s n o deixar n t a p n a d ua s
treinamento tambem muit irnportante, pais alen de leva revisao da m a te ri a p eJ a da u r n o a ju d nd um m en t no o n n t a ca o n a u ra , o s na a pa r d a p e a d n ha s enos da familiaridade com d e p ro va .
ir
Sumario
\ .1 E L HO R
as condicoe
as detalhes leiras sem ;" expressoes
alternativas para
e,tendo quatro IS alternativas ticamente, su
erumaquestac aiba que
)significa que )vale ponto. anto, vezes, DOS responder
1 . n d i a do r
o n om i o s
de ni ao
Pl
ndi
de
n f a ca o
(IPCAe IGP-M), taxa de cambia (PTAX), taxa Seli 1 .2 . P o l t ic a n o n et ar ia : m e a s d e n fl ac ao ; n s r um en to s de polfticamonetaria:
open market redesconto
no mercado) Copo 1.3. P o
al ne
depositos
nc
impactos d a d e
at bu oe
d ad e d e n an c a m n t
do
oe
R e a ca o
or ub
nt
o , implicacoes
sabre 1 .4 . P o
a mb ia l d iv id a p ub l
reservas internacionais,
indexada ao cambia, cupom cambial,
regime de taxa de
1.5. Contas extemas: b a a n
ome
.Ta
al
a n a co e
taxa de u ro s e a
2.2. Capitalizacao equivalencia
simples versus c ap i a li za ca o
Re
conceitos
correntes, cont de
relaca entr elas c om p o t a
conceito
conceito, desconto, 29
proporcionalidade
o d
mb
s e
para ganhar
2.3.2. Fluxo de caixa: cupom st na nossa [do, domina nos detalhes
2.3.3. maturity
retorno 2.5.
aumenta
familiaridade
30 30
2.4. Custo .que
amortizacoes
c p
o d
30
2.7.
o h
ativo
,:
32
I' I,
3. Principios
estatistica
1e
32
ap
3. .1 Interv lo de onfianca
4. Negociaeao Iiquidacao
onceit .... .... ........ .... .... .... ........ .... .... .... ........
33
33
custodla.i..;
,4
principais titulos custodi Conceito
L FT , L TN , N T
principais titulos
NTN -D.....................
33
Swap, clearing
34
IBX.......................................................................
34
benchmarks 5.1. Renda variavel: 5.2.
(PTAX)
ITUL specto
1.3.1.
FUNDOS
IGP-M..............................................
35
DE
gerais .... ........ .... .... .... ........ .... .... .... ........ .... .... .... ........ .... ....
cotistas; eqiiidade........................................................................
fundos imobilianos.................................................................................................
37
37
38
1.5 Segregacao ....................
32
(Chinese wall
32
1.6. Observacao
d e t er ce ir o s normas (compliance)
39
..................
32
.. .. .... .. .. ..
32
.... .. .. .... ..
32
. .. .. .. .. .. .. .. .. .
33
1.8.3. Distribuidores.
41
....................
33
1.8.4. Custodiante......
41
s c 1.8.1. Adrninistradores............................................................................................
.8.5. Audito ..................
33
1.
. .. .. .. .. .. .. .. .. .
33
1.10 Fund
ol de investimento
I. 1. Divulgaca ..................
33
. .. .. .. .. .. .. .. .. .
33
41
independente...
bj
40
de
na
de
versus
de informacoes para venda.......................
42 42
pe
dicida
de
be
ec
.. .. .. .... .. ..
34
contabilizacao
vo
1. 34 .... .. .. .... ..
35
...... .. .. ....
37
. .. .. .. .. .. .. .. .. .
37 37
ate de
de
on
de ab
ur
versus
2. Principais estrategias de gestae . R
45
: D a v
..................
38
2.1.3. Mult -indice ben hmark composto..............................................................
46
2 .1 .4 . E s a t g ia s p ar a manter d e n c
2.2.1. R en d
nd
d e exposicao
de
nc
riscos d e m er ca d
suas pr
u po m )
de credit 2.2.3. . P
e f
1. Ti os ab
os
.2 Classificaca
h ad o
e i
om ar nc a,
ar nc
do fundos quanta
exc1us 48
3.2.1. F u n d o 3.2.2. Fundo
48
3.2.4. 3.2.6.
50 .3 Clas ificacao do fundos quanta ao razo medi 3.3.1. Fund
de cu to auto- regulacao A nb i
C6
pa
fundos
4.1. Principios gerais (Capitul
50
4.2. Prospect
selo Anbi (Capitul III, artigo
4 .3 . D i vu lg a ca o
do desempenho (Capitul
o a
finalidade......
De
.T
ad
5.3. Regras de
50
ad
r it a co e s . .. . 46
6. Carteira
. . . . . . . . . . . . . . . . . .
composicao de carteira
im), ~..
~4
tributa<;ao)...................
46
................
47
.... ...........
47
INVESTIMENTO.................... 1.1. Defini<;ao.........................................................................................................
..........
.........
57 57
47
................
47
BDRs)
................
48
1.
.................
48
1. .1
subscricao, Conceitos
57 58
Direitos do ac onista
participacao ...... .... ......
............... ................
ep
............... ................ .......
49
.3
.........
..................
.................
50
50
.3
50
.3.3.1 Acioni ta contro ador
conceito implicacoe
de acordo de ac onistas.............
De
...................
50
...................
50
abertas: conflito de interesses
..................
51
1.5 Oferta
51
1.5.1. Defini90es....................................................................................................
....................
informacoes.c.i...
60
......................
. I ................
52 . P
................
...........
..........
a a
53
..................
53
.................
54 54
.6.1 L e 1.6.2. Distincoes entr analis tecnic (o grafista
analis fundamentalista...................
61
-,
."'.'-.
rt Corporativa
it
rn
Bovespa
1.7.2. Nivel I, Nivel .8 Custodia
direit
do
liquida~ o................. .......................................................... ......
custodiante.........................................................................................................
63
63
em
1.9.3. Funcao economica
1.9.5. Pagamento
64
d e d i vi d en d o s , splits
sp
grupamentos.
Impactos
oi
fixa
64
eju
re inde adores
covenant,
rr
cros default)
aquisica
facultativa (opcao calT) conceitos
diferen<;as.........................................................................................................
rc : 2.3.2. Certificado
b deposito
ri
ri
66
remunerafj;8
2.3.3.1.
pr
67
pos
arac eris icas
astro, orma de re ga
liqu de
rent bilidade
aspectos
2.3.4. . C 2.3.4.2.1.
Registros...............................................................................................
2.3.4.2.2
Caracterfsticas
da emis ao
do t1 ulos.......... .......... ............ .......... ....
covenants..................... s
68 68 69
d
2.3.4.3. Hierarquia da especies de debentures
ea
mg
e f s p
rentabilidade
70
registro...
3.Auto- regulacao A n
d a oferta
3.1. Principios gerais (Capitul 3.2. Prospect
(Cap tu
publicas d e t u o s
v a o re s
mobiliarios.......
II artigos
71
III,
3.2.1.2. 3.2.1.4.
titulo do
ofertas
4. Oferta
piiblicas de valores mobiliarios...................................................
72
·:
72
ep 4.1.1. Banc .]
coordenador.....................................................................................
72
rating........................................................................................
4.1.3. Agente fiduciario ou agente de notas: Instruca CV
73
28
er
4. .1 Co panhia
bertas (Instrucao CV
20
4.2.2. Debentures padronizadas (Instrucao
rtigos
ao 6° Artigo
VM
o ( 4.2.3. Ofertas p ii bl ic a s p r m a r ia s
. F
secundarias
o (
4.2.3.2. Definica
(Instrucao
o 1
de atos de distribuicao public (artig 3° Caput,
incises
IV paragrafo
4.2.3.3. Efeito da suspensa 4. .3 4. Conteudo
oc
ao
fert (artig Zl artigo 22
rtig 23 caput,
r ( o d 4.2.3.8. Distribuicao parcia (artig 30 artigo 31 caput, Inciso I, II, paragrafo
77
. I . O 4.2.3.11 Prospe to (artig 38
rtig
9, aaput, in is
e5
caput,
4.2.3.12
onsult sobr
ia ilid de da ofen
ei 4 .2 .3 .
o4
S.
s d . V
a (
s 4 o 5
I, paragr os
4.3. Aspectos
aquisicao (artigos lv ao
ao 8°
10 ao
4.3.2. Procedimento de re ificac
pa
P r ec o f ix o ; bookbuilding
di eren ia
4.3.3. Risc
de rate o/na
enda pr cedi en
leilao em 80
concretiza ao
5.1. Termo, futuros, swaps
ut
call
82
5 .3 . E f ei t d a t ax a de juros, tempo para volatilidade, preco
5.4.
vencimento
d a s o p co e s
ep
ep
.Im exceto em fundos de investimento........................................................................
104.
91
e r
ru d
l p
d
93
"",
"'
3.3. Base
e r
(ac;oes
l p
vista,
4 .5 . A ge n
r es po n sa ve l p e
5. Imposto investimento
recolhimento
01
os de imobiliari
5.]. Fato gerado
5.2.
e r
l p
e r
l p
6.2.
105
7.1.
e r
CAPITULO .I09
Orgaos e r
credito o C
109
l (
di
1.2.1.2.
nonnas d o C lV I
superviso
s p s m
1.3.1. Principais a t b u o e
ar
plementa
diretr ze
on as
abo
operacoes e c 1.4.
113
s
2. Banc
e
multip es
114
. P
2 .2 . P r n c p a de itulos
u n co e alores
a tr ib u i o e biliar os
underwriting, n eg o ci ac a
ad inistracao
ec
ec rsos
d is tr ib u ic a terc eros
ed 116
3.1. Principais atribuicoes: intermediaca
de tftulo
valore mobiliarios;
116
· .. .: ;- ·L , : • .
.j:.
Enti ades Fech da de Pr vide ci Privad
5 .1 . D e i n c ao , a pr e e nt ac a (artig 7°do regulament
d i p on ib il iz ac a anex
EFPP (Res luea
d a p ol it i
d e n ve st im en t
resolucao)
5.2. Segmento de rend fixa da carteira (artigos anexo
MN 3. 21)..
ao
do regulamento
resolucao)
.3 Segmento regulament
rend variavel as ca teiras (artigos 19ao
do
anex
5.4. Co branca de performanc
para um
do regulament
anexo 5.5 Contro1e avaliacao de riscos re gulament
su fiscalizaca
(artigos 58 ao
anex
5.6. Das vedacoes (artigo 64 inciso
do regulament
anex
IT
ill, VII,
paragr fo unic
resolucao)
COMPLIANCE
legislacao/regulamentacao) principios
123
ETICA
implicaefe da na observanct do
compliance
2. Controle
2.554/98,
internes:
2.1 Segregaca
de atividades de form
interesse (Chinese wall)
o 1
evitar possivei conflito de
124
definicao de responsabilidades: artigo 2°
2.2.Politica de seguranc da informacao:
s2
Ve
3. Prevencao
re
va or
3.1. Legislacao
3.1.2. Conceito
126
regulamentacao eorrelat (Lei n09.613/98 Circular
tipo
"colocacao", "estratifica<;a%cultas:ao"
"integracao" (Lei 09 613, Ca itul 3.1.3. Quem esta sujeit
artigo °)
127
regulamentacao abrangencia, amplitud
responsabilidades dos profissionai
das instiruicoes fmanceira
nao-financeiras
(Lei n° 9.613, Capitulo V, artigo 9°e Circular n02.8S2, ani go 1° paragraf
1° ...... 12
d o s clientes
3 .1 .4 . I d en t if ic ac a
(Lei n" 9.613, Capitulo
3.1.5. Identificacao
manutencao d e r eg i st r o s
I, artigo 10°,
ir la
2.852, artigo
comunicacao das operacoes atipicas/suspeita
(Lei
3.1.6. Polfticas lavage
procedimentos de prevencao/combat
de dinheiro
organismos nacionai
Aconvencao de Viena eo Decret
ao crim de
de coopera<;aointemaciona1.
1.54/91 (Lei '' 9.61
circular
2.852)
130 as
3 . 2 .1 . F u n c a o do cadastro
implicacoes de
e f
3.2.2.
cadastro desatualizado,
a d
ri ci io "c heca eu clie te como
rm de rote ao
a e padroes eticos ~;.
4,) .Utilizaca indevida de informacoe privilegiadas(contextodenegociar;aoMercado primario
s ec un d ar i
e m renda i x
r en d a variavel
Valorizas;ao
de cota er fundos de investimento manipulacao de preS;os)
4.2. Adequacao dos produtos venclidos,conhecimento
l3
nive de risc
suportavel 4.2.1. Conhecimento da necessidades
do cliente...............................................
s d
4.2.2.1. 4.2.2.2. Portif61ioresultante 4.2.2.3. Readequaca
de carteira partir de desenquadramento em rela<;ao e c o a
13
CAPITULO 1.
-M NSURA<;AO,
GESTAO DE PERFOR ANCE
, r
1.1. Conceitos
detini<;:oes....................................................................................
1.2.1. Interpreta
diferencia
relaca entr variancia, desvio-padra
1.2.2. Relaca entr co-variancia desvio-padrao, correlacao
1.3.1. Ativos livr de riscos 1.3.2. Rela ao entr risc 1.4.1. esvio-padr
143
ativos co retorn
coeficient de
risc de cn~dito....................................... 14
principi da dominancia entr ativos.......... 14
da cart ir
1.4.2. Rela ao entr risc
retorn
a e
1.5. ep
es : o
sl
l e
1.6.2. Tracking erro versus
2. Adminlstraea
gerenciament
2.1.1. Duration
de risc
154
duration
2.1.2. Convexidade..............................................................................................
155
2.1.3. Imunizacao. Conceit
156
aplica<;:ao...............................................................
2.2.3. 2.3.
2.3.1. Limite de exposica
em relaca ao mercad
su crn.teira......................... 15
-
2.4.1. Definica
de solvencia
2.4.3 Spread de credit
probabilidad
2.4.4. Capacidade de pagament .R
inadimplencia
op
ec o(
de inadimplenci
159 (impacto sobr
(alavancagem endividamento, estrutur de en
i. C
2.7.
2.8.1. Variacao do rating e a 2.9.1. Valu at Risk Conceito aplicaca
limitacoes (repeticao de padrao 165
2.9.3. Stress test
2.9.4. Validac;ao do modelo
ul
dp
o s de Economia, Financas
Estatfstic
1. (!PeA
IGP-M)
rn a) Emprestimo entr instituicoes financeiras; b) Recursos investidos em titulo piiblicos; pr st os redescon banc rio: d) Depositos cornpuls6rios. (lPeA)
de
meta:
a) Referencial b) redescon c) nf acao d) CDI-Cetip.
bancar o;
(PIB) brasileiro
3)
a) nacionais; estrangeiras; c) variac d)
da
ividad
con6 ic no Brasil er apit no Brasil Fundacao Ge ulio
Precos (IGP~M)
a) 40%
taxa referendal
5) b)
(TR) Habitacao
c) Entr instituicoes financeira T o d o s (I, direitox ,_
v in ht \: i
de
no
poupanca:
er ad interfinanceiro;
p ro ib id a r "p md u, ,~ C t ot :> ! Ul! parciaL t: dirdlO;, d o a u o r L e n " ",ime es;"'hdcciuo
1\~Hel,a{lf)
rn ta
ua uc
nu
o u por q ua lq ue r m ei o .. C 6 C !i g P e na l .
arga
..
- .- - . .~ , • .. . ~ ~ ., -
50 Testes Para Certificacao ANBI
6)
taxa
ca
io (Pta
._:.. _ ._"
,_;, ..~..,;";....,
..
CPA-20
ivulga
pelo
anco Ce tral
fi
ia
calculada
como:
1.2 Polftlc monetaria: meta de infla~ao; instrumento de politic monetaria: open market, re esco to epositos or puls rios (conceit impactos rcado)
economica 7) As declsoes qu
envolvem co pras
Brut
ou
(PIB) acumulad
c)
roduto ntem nf
8)
tres principais instrurnento
ra
pe
m o s 1 2 meses;
no
de poIitica onetaria sao: (ope market),
cambia; (ope
market),
compulsorios; a x de redesconto
d) Os impostos
poss ve proc um
b ) D i m in u i r
im
to
(ope market os deposito compulsorios.
se adotad
taxa de redesconto;
c) Diminuir os deposito compulsorios d) Aumentar os deposito compuls6rios 10) rn ai re an Centra ci estirnular economia vi politica onet ria. Ur possfvel procedimento se adotad (ope market); (ope market); c) Aumentar as deposi os compulso ios;
-;
p " ,i ;, j (L l
violacao
u n . > d ir ei to s d o a u o ! ( Le i
r c p! " O ch H ;i \ (} \ 0; , ,
59SStl3}
0U
parcial, de qnalquer
trim" e st ab c c c d o p el o a ru g
1M
o di g
qualquer rneio, P en a
--
---------------------------
Capitulo
rinciplo Basico de cono ia
in ncas
st tl tica
ordinaries SaO!
a)Quinzenais send nessas ocasioes discutid na bi ec
taxa de financia ento utilizad pelo Sistem ic
financiament
do titulo piiblicos, conhecid
co
financiament
do titulo piiblicos, conhecid
como taxa
financia ento do titulo publicos conhecid
ni
rd
as
vi
taxa elic etip
co
taxa elic
om
ta
ate
Selic;
om rt
ta
to
in ao
a) Diminui b) Diminuir c) Aumentar d) Aumenta
defici public defici public defici public defici public
estimula crescimento economico desestimular cresciment economico; desestimular crescimento economico; esti ular cresciment economico,
a) Diminuir b) Diminui c) Aumentar
defici public defici public defici public de ic
estimula crescimento economico; desestimular crescimento econ6mico desestimular crescimento econ6mico; crescimento economico
deficit divida publica
1'odos (IS d[rc.~;()s A·.·i()!&~:;:ll d o
projbidl~
di uo do au or Le
f[:produ,;ao
t ot a
59 1S TI
c:C'imi;
p ar ci al ,
estabelccido
quaiquer an
funna OH po qm~!quer mcio, eMig'" Penal.
o;
ra
rt ca
ID
CPA-20
superavit primario do setor
bl
or
qu
da
bu
dfvida publica
Relacoes
conceito Banc
7)
pr
ua ur
ot ao
de
do
no
am
a) Vend moed estrangeir quando su cotaca es nd uind b) Comp moed estrange ra quando su co acao es ua ua nu o; qu
Banc en ral: aumentad compra moed es rangei aumentad
sao ne b) Comissao de Va ores
obilia io
Central:
da
vend moed estrange ra
elo(
(CVM);
Conceitos da b)
po po
co co
en
xp or
oe
a) Impo tacoes exporiacoes: b) es c) Invest mentos estrangeiros diretos; d) ransferenc as voluntaria de moed
28
Todo-,
p"
d ir ci rr »
rc cr ad
pj"(~jhjJa
l/ioia\'~\O do djre~!o~do auto
xtem es rangeira provenientes do exterior
,1,
rt.'pl"oJu~JQ [ (t lH [ O ~
Le.i n'-' 5~)g8/7J;
crime cstahele.. :!do pelo 3I1!gO
POf
qualquer mcie
X4.C()(iigo Pena]
--_
-
2.1.
de
indexador
d) ,1 dividido po
,20 menos 1.
b)
d) Negativos,
versus
.2
quival ncia
proporcionalidade
juros simples
juros,
ss praz de aplicacao; perfodo; periodo; JUTOS
aplicacao.
lo os
caix
pr sent
ut res;
lo Iodos
proibidJ. r-tFrodu~u total OU pJrcia de qLlaJql1~r j~)n:'1 ou po qualquer 0,,) dircitc», rcservados violacao J,)S (jjr~it(. U()amor (Lei n' 598~/73i l' crim eq~bd,,~'id( pelo art,_" ]:';,1 Codi.'!" Penal,
.!l1~;O,
29
. . .•
.~
~.
_~"...~.,c".~~",~:~.,",,;~~-:,,,"";'_',~;~Lt~1~;~2~~,~i~:I·t,+·; ,-.,.,.~:,;~:,ji.:i;;J,,{:l~,i.;\.~:,f.J,£,;·:\Se4~1i~~i;';)~~~~~'~
50 Testes Para Certificacao A:-lBro
CPA-20
): a) Valo prcsente payback;
aixa cupom
upom
amortizacoes
de
calculado
fixa
utillzando-se:
di j:
2.3.3. sao
titulos:
b) uros co
de cont ou titulo se juros, qu paga
soment
valo de face no vencimento
d) uros se
desconto ou tf ulos co juros, qu paga
soment
valo de face no venc mento.
2.3.4. Prazo
maturity fum paga juro
sernestr is
ro cinco
maturity
2.3.5.
que
(VPL): a) Positive; b) Negative; c) Nulo;
torna
valo
presente
liquido
VPL.
30
Todos
O~ direi L().'": e.~~J"\:3dos~·
\,j(jJ"~il() do direito
f:
rro~hid3.
ell' autor (Lei
IJ'
r f ' - p r O < . l u ~ · a i ) Lntal
5981)(73)
01..1 arcial.
crim e.qahdecid
de qualquer tOrt1HI o u P -L ) qualqucr pelo I~lig() Jil4 C6dlgn Pdwl
mcio.
Capftulo
Princfpios
de retorno a) Positive au nulos: b) egativos ou nulos; os iv s, ga iv
os po em se pr
(TIR
Basicos
ic
se pr
que
xi te es
d)
nao tradicionais.
sala
escrltorlo
R$ 7.000,00; b) R$ 7.800,00 c) R$ 800,00 d) R$ 6.200,00. a)
de ti ui es fi an ir c)
ve
fe er
ta
ga os eu
empr st ul
re ur
nt
bl os
2.6. Custo medic 2.6.1. Conceito Custo Medio Ponderado de como custo: po tu id de pa im6n lf ui di po de ad nt ca it 6p io empresa;
calculado empr a; ap ta de
rc ro
es nt
no
Tod".> 05 direiros r es er \' ao l l_ ' - . proibklu reproducao lotal ou parcial, de qualquer rorm QU ['or < j~ a lq l le r m e ,u , violn<;lo dos uirdlO" d o a ur o ( L n ' % 'R /7 3 c li m , ;; ,b ~l e i cl o p cl o a rt ig o S 4 O jd i P en al .
ss ve
31
50 Testes Para Certificacao ANBI
2.6.2. Alavancage
35
financeira
ge
a) Aumenta b) Aumentar c) Diminui d) Diminuir
CPA-20
capital) rn como efei os
re orno diminuir risc da empresa; retorn aumentar risc da empresa: retorn diminuir risc da empresa.
ativo ne do mo a) Ganh de capita dividido peIo valo invest do b) luxo de caix ecebidos dividido pelo valo nvestido ux xa ce os os ga ho de pi di nh ca xo ca bido divi
3.1.
pe
alor
ve es do
posicao:
c)
3;
d)
9.
respectivamente: b)
4; 1e
32
TD:..10S0:';
Ji](;itrt.-;
,)la~,:~l0(}
fC'SCf\:.ildos
proibid.:
::1
d e qualqucr o rm a o n o ; u :: t u t. ~ C f lm f ' e ~ t( ~ bc ;e L : id . op c l anig() ; . > ~ Codigo Penal.
r ep ro dU < : '[ l : or a o u p ar ci ai ,
Jtr~itos d o a u o r t1.ei r~1)5 9 S S /7 3 )
THt.!:rO.
de Economia, Financa
desvio-padrao a) b) c) d)
Estatistica
que:
vari nc ai qu drad do esvio-pa rao; desvio-padra ai quad ad da arianc a; variancia raiz ciibic do desvio-padrao; desvio-padra
medem: Va iaca
co junt
duas variaveis;
probabilidade
42) Em urna distribulcao normal espera-s estatistlcamente qu ur desvlo-padra dois desvios-padrao englobem respectlvamente:
,5 ,5 3.4.1. 43) Em urna distribuican normal
distribuicao estara
estabeleceu-se ur interval
fora do intervalo de
onfian
de confianc
de dois
cerc de
a) 45;
b) c) 85;
65
eg clacae
iq idacao
cu to ia
4.1 Sistem
cust di
44) sistema a) Titulo privados; b) Titulo publicos: privados: lod",
p r i oi d 00 dirciios reservados -vlOlayflodos direitos do aU'" (Ld
co
repmduI,'iill !lC-
59
7J
unca
Selic)
Conceito
rincipai
Iiquldacao
tora (ill p ar ci al , d e q u l uu e f or m o u r o q ua lq ue r m ei o crim estabelecido pelo artirn 18 Codigo Penal.
33
500 Tesles Para Certificacao ANBI
CPA"20
titulo custodiado na Cetip: CDB, swap, debentures
principals
sistema a) Tftulo b) Titulo c) Tftulo d) Todo
omo
letras hipotecarias
un. ao
privados; piiblicos public os privados as titulo valore mobiliarios. clearing
clearing a) udit
idon idad
Operac onal za
5.
do part ci ante
dm is ra
benchmarks
desempenho
et rminad
as iqui acoe Indices
das
cado
cust dias
et rm ad
er ado,
de referencia
foi
pontes. v al o i ni ci a d o s pontos fo de 10 pontos refletindo su p on tu ac a a tu a carteira desd 1982
variacao
sde
variacao na ar ei
desde 968.
de refletir a) es penh ed os negocios Sa Paulo. ar ei te ri nd ce pr cu negocios realizados na Bovespa;
acionario: d) se penh de investimento de capita aberto
34
il il
lhor form
no mere ad de capitais
T oa u . o s d ir ci to s ,.e;;~f·,old()".. f; p ro ib id a \"i(ljil~·afJ
star
L"
r ep ro du ca o o ta l crim
0\J
assi e]
de financiament
p ar ci al . d e q ua lq uc r forma
perfil do
da companhias
011
po qualquer rncio.
csrabelecido pclo ~n,g(l 1l(4C'ldigo Penal.
Captrulo
49)
Principios
Basicos
Estatfstica
urn
Sobre
(benchmarks) Brasil
sao
b)
ov pa
1000.,
dirdto, r\'8~1.... vi()la~a do dircii'.";
proibida
[t'p!'OdlJ~.1,) m a
: 'i ' B Sn 3
parcial, d e q ua lq ue r forH," o u P '_ " q uu lq uc r m ei o
crime cstabclecido
pelo anigo
1~4 C{)oigo Penal.
35
50 Testes Para Certificacao ANBI
1.A 2.C 3. 24.B S.B
."
5.
42.B
34.B
44.B 4S.A
36.D . D
46.D
48.A
9.D
36
32.
25.A
6.C 7.B 8.
0.
CPA-20
29. 20.B
,49.
50.D
Todo os direiros reservados -- proihida reproducao tota Ott parcial, de qualquer lonna p o q ua lq ue r m e o , violaqao
Invesrimento
to
investimentos; investimentos, porern se
formalizacao jurfdica
a) Retorn garantido; b) Melhores esforcos ar ri
is
ca
ec so
1.2 Condominio 53 Os undo de investim nt ness sentido:
sa
onstituido na or
de condominio qu si ni ic
a) Retorn garantido; b) isco zero c) Co-propriedade; d) Gestae participativa
1.3. Cota la
is
id
as exigibilidades,
lodof, os diFeitos reservados -. io
p r i bi d
r cp r d uc a 59E~i73)
t ow ! o u a r i al . d e qualquer oualquer crim estabelecido pelo artigo 18c1Codigo Penal,
rneiu
3'7
50 Testes Para Certificacao ANBI
cota de um fund
CPA-20
de investimento correspond
br
fra'riio idea do patrimonio
om
au
de
ul do
do
c)
brigatoriament ao portador Nominativa em nome de se ti ular ou aopor ador dependendo d e d e ci sa o do administrador do fundo. apurado segund
f6rmula:
a) Patrimonio lfquid dividido pela quantidade cotas; b) Patrimonio iquido multiplicado pe quantidade de cotas; c) Varianci do patrimonio liquido; d) Desvio-padra do patrim6nio lfquido.
57)
ta
a} Tern direit de administrardiretamente valor; b) Sa equivalente em valor, porem somente algumas tern ofundo; c) ob ac d) er direit de administra di etamente
direito d e a d m in i st ra r diretamente
qu
nt
Imobiliarios
do un
co do o, c) inst tuicao financeira qu administra juridica; d ) A o pr6pri fundo, qu possui personalidad
os na
ur
o, uridiea, d en t c ad o p o u r C N P J
59)A nsti ui ao fina ceir aliu ra dmin stra or do undo de investim nt pesa da le ci da nsti ui ao financ ir rteira do fund continua om rl investimento Y: u. nd po dn ad b ) N a a l u , ja qu possu personalidade u ri di c e pa ra d a instituicfio financeira e sc o lh e r vo or qu vo instituica financeira X; d)Na instituicao financeira X. om e ve nt ua i d f vi da s trabalhistas
38
'Iodos
dirl'1,': " rescrvado, .- proibida r,·produ~ii.o(oW ou parcial. de qnalquer form Oll pm qualquer rneio, o lw ; d o d i o s d " 0 1 1 1 1 0 1 ' (Lei n ' 5 98 8 7 3 me ab do R 4 C od i P en H
05
_ . . -~ Y
. ~
-,-~ -'~':~~ -.~
ik --~~~
'"
pitulo
Fu do de In esti enro
Chines
conbecid
wa l)
como
a)
b) Chines
mall wall c) hine d) American ma l.
fi
re ur terc ir tern objetivo evitar: a)Formaca de oligopolie monopolies b) Concorrencia desleal; c) Conflito de interesses
hinese wa iz )As co ta de ustodi ntre papeis
ue fund
os pa ei
r6pria carteira
inst tuic
b) civil, criminal dministrativamente pela gestae supervisao recursos de terceiro c) segregacao da atividad s6 od se eita atrave de co stituica de empres pr6pri da administradora; papeis
inst tuic
1.6 Observaca
admini trad ra
ma
gestae deve perman ce
onjunta.
normas (compliance) normas,
1.
tender
os objetivo
ta nbem ao
ecurso
compliance,
fu do de in esti ento erceiros
participantes,
b)
II;
ill.
o do " o s uiU,jlOS VIc>1a~JOuO
proibida e sc rv ad o m du ~ dirl';lo dn auio (I..,(,j n' 5%Si73}
o ta l o u de qu ue o rm a Uti P C I! q ua lq u c crim esla.bde~ido pclo artigo 84 C6digo i'e'nal.
r n ei o
39
CPA-20
compliance
onfi ca
le ld de
c) Cust6dia; d) Amizade. conddminos
fundos de in estiment
os em
iver
direitos,
entre os
quais, receber: a) Mensalment extrat de investimento participar diretament da adrninistracao do fundo; nu lmente extr to in esti ento particip diretament admini trac fundo; c) Seme tr lm nt xtrato de in esti nt nual nt informacoe obre rendim to
quais: qualoptaram;
da adrninistracao do fundo; d) nt os eu ados cada trai fundo.
.8 Se egaeao
uncoes
tu li do
particip
diretament
da dmin stra ao do
resp ns bili ades
1.8.1. Administradores 67
administrado
a) Contrata
do fund de investimento tern como principais responsabilidades:
ge tor, outros pr st dore
de serv ce
pr st
informacoe
ar
otista
ndo cotista;
40
Twos
0.) direitos e rv ad o iolai:lo os ireiio do
reproducao tota Oll parcial. de qualquer forma ou po quatquer meio proibida to ei n" 5988(73) crim estubelecido pclo artigo R4Codig Penal.
pi lo
un
1.8.2. Gestores
a) Contratar para CVM; onform
ol tica de nves im ntos do undo cotista;
d) Controla
contabilizar
os co
undo
1.8.3. Distribuidores 69)
distribuidor do fund
de investimento tern como principais responsabilidades: otis
onform
po ft ca de nves im ntos do undo cotista;
d) Co rola
on bi izar as os co
fundo.
1.8.4. Custodiante custodiant do fund de Investimento tern como principais responsabilidades: 70) a) Contratar es or outros pres adores ervi es pres ar nf rm coes ar ot st b)
onform
po ft ca de invest
en os
fundo; cotista;
d) Cont olar 1.8.S. Audito
on bi izar
osicoe
fundo.
independente
responsa bilidades: a) Contrata Audita as de onst acoe
inanceir
nu
do
nd cotista;
Co rola
contabil za
T o o s 0 , i r i t r es er va do s v io la ~i i o s i r i i
as posicoes do undo
l ~ p ro i i d re ro uc a ut o (Lei n' <;98ti73)
tot;]: o u a rc ia l d e q ua lq u f or m o u p a ' lw ll qu c r n i o c nr n e st a e le ci d p el o n i g 8 4 C ll di g P en al ,
41
........
50 Testes Para Certificacao ANEI
1.9.
bjetiv
do fund
politica de investimento
..
· I ~ ' ~ :. . ~ : . . : . . ; .
efini~ao
finalidade
a:
undo de investimento versus ativos individuais
in stidores rela ao ao in esti to dessas vantagens: a) Possibilidad de investir em derivativos: b) Rentabilidad minima garantida; c) enor risc envolvid no in estimento; re gr de reeursos devido ao condomfnio
1.11.
.. ... _
...:
CPA-20
respeito respectiva ente
1.10
:~y:: ..
_ .
.. ~-:...... ..
ireto em ativos in ividuais se
um
imil
ivulgaca de informaciies para vend to re
to
rm documento que
inve timent
ri co
nvolvido
no fundo; re funcionament registrado em cart6rio
fundo estabelecida
pela CV
inve timent
no
fundo;
to
inve timent
ri co
un
in
im
to
no fundo; re fu cionam nt registrado em cartorio
document
que
nvolvido
do fund
st bele idas pela investirnent
VM no
fundo;
li
Tod >,m
42
d ir e lO., rcscrvados
vioia\·ao
ti",
fundo,
ida
reprod ll~ao 5988173)
rota! (J
pal t· al, el
qu
qu · 1 C(idigo
Penal.
io
pitulo
Fu do de Invest ment
document
que:
riscos envolvidos no fundo;
investimento
registrado em cart6rio c) fundo;
investimento no
mimero contas
gerais,
rt ra
composicao 77)
dlvulgacao
correio; ndo vi corr io al dejornal indicado no regula ento d) Soment vi correi eletr6uico
prazo: a) Fixado pelo regu amen
do undo
roes,
ncerrand -s
no quinto di iiti] do rues subsequente; ndo
fu a) arec
aro):
da audi oria inde ende ce
re .13.
Corn osicao
cart ir
principais fatore qu afetam b) c)
T od o
compos !faO da carteira confonne pareee do audito independente
valo da cota de ur fund de investimento ativa escolhidos peIo administrador;
o s J ,r ei w rcscrvados ._ p m b iu < rcprC)dll~a0 ["Ill! D" parcial, d~ qualquer laml~l ou pOl'
rncio.
43
:.-,:
::.~
Lt.::· ");'
_.
h. .,
Testes Para Certificacao ANBI
;_ ..
" n' :
_ . ..~ . .. _~ ' . . .
. . " .' - . ; . . . : _ i.:::.' .
:;i:c;;~~;,:.~:it;%~J~j", ... ·.::·i~
CPA·20
mercado): 1.13.2.1. Efeito vencimento metodologi at ca os ad
al nt me
no no
er do an er do af do
investimento e: Ga ha es de nv st me o, b) Permitir utilizacao de deriva ives moment
do evento.iev tand
ot ot
nu do
transferenci DaO egoc
us
ma alme e; me
de
ns
o;
de riquez entr os investidores os bo de va s.
calculad
83)
a) Detenninad b) gociac Ne oc ao eter ad
pelo nu nu no
adrninistrador en dm en dm gu en
do do undo
conforme
ot stas or
versus volurnes/cotistas)
a) Reflet b) Reflet d)
on de
ut
nc
nt
a) Reflet corrente;
b) Reflct
d)
44
ao on de T o d o s 0, d i u s ol ca
ut v ad o d ir e r o
nc en b id a auior
du
598sn 3)
ue ma por q ua lq uc r crime' esrabelecido pelo artigo 18 Codigo Penal.
mc o.
,[ "_.,;;
,,
.\; ,~.;
: : · ; F ~ ~ ~ ; ~ , ~ : ~ - ~ j ~ : ; < : - ? ~ ~ : .t ~' ~~f{T>' i: :~' :~~f ;~. ; ~; i ~ ~ ; ~ : ~ ~ ~ ~
? , : > ? : '; ~ ~ ~ r , ·0 f j ·:'. ,; - -':1
de Investirnento
2.1. Fundos indexado
tern po objetivo a) Su erar inflacao b) Minimiza risc do ativos benchmark do fundo; c) Acompanha dese pe ho de ur nd ce referenc a, benchmark do fundo. d) Supera de em en rn Indice de re eren ia
a) Agressiva b) Conservadora c) Ativa; d) Passiva,
a) Alt rentabilidade; b) Baix risco; benchmark; benchmark.
2.1.1. Re
fi a: DI;
IGP-M
tern or bjetiv su estr te DI,
co pa ar ur benchmark adquirir at os co o:
pos-fixado em CD juro pre- fix ados uros os lx do em ax elic jUTOS
b) Tftulo publicos co c) Titulo tiblicos co
2.1.2. Renda variavel:
IBX
de en ia ao in ic s: b) d)
I nd o
o s d ir ei ro s r cs er v d o- ,
f: proibida
r e pr o du c a n' 59l:!8/7~)
t (j la J ou p'i1'cial. de qualqucr form lL por qualqucr m c i o , crim estabclecido pelo artigo 1114Codigo Pen";'
45
CPA-20
2.1.3. Multi-fndice
benchmark
composto benchmark compos benchmark; benchmarks; benchmark; benchmarks.
Os un
in estime
b)
as iv
mult in ic
co
benchmark
composto mais
IBX;
PTAX.
3)
esar do esforc
do admi is ra re
eralme
fu
in estime
benchmarks.
a)
taxa
drninist acao
olit ca de nvesti entos;
I~"
!1
taxade administracao.
tern po objetivo a) Su erar nf acao b) Minintizar risc do ativos d) Acompanhar
esem en
benchmark do fundo; benchmark do fundo. rn Indice de referencia
,j
sen benchmark, ncrmalmente estrategias
'.,~
d) P6s-fixados, quando espera desvalorizacao
TfJdo!--. O~ dirciu»
\i0Ja~iio
rt'.:;L~i'"\"i..Lc1O_1i_.
' h d ir ei to s d o a ui o ( Le i
cambial.
fcprodw;,aQ
loull
5 %. ': .' 73 ;
crim
o u p ar ci al ,
':;
Je
yu
ur
o rm a
q u al qu . . . rneio.
estabelccido pel» ,,"i.go 18 Codigo Pena
....
~.
benchmark, muitas
vezes adquirem papels mais de long praz normalmente aumentam
2.2.2. Rend 7)
mx.
titulo privados. Essa estrategia fundo aos riscos:
variavel
fu ativ re Para tanto, utilizam co
aria tern or jeti estrat gias ntre outras
up ra
Ibovespa ou
acoes administracao; d) Seleca de 1190esp a analis fundamentalist espedfieos. 2.2.3.
ultimercad
(com ou se
de acoe em se ores econornicos
concentracao
alavancagem)
98
fundos ultirnercado sa aquele qu buscam rentabilidad superior atrave po icio am nt iversos ercado si ultaneam nt e: a) odem au na ut li ar alavancagem; b) Nune utilizam alavancagem; c) Sempre utilizam alavancagem; d) Utiliz alavan agem as nune at aves de derivatives. 3. Principais 3.
odalidades
fund
lpos ab rtos fe
99
fu
os
in
de investimento
om ti
to
re rt
ia
re
ao qu le
ia
xclu iv
ujas ot
S6
100)
fu
T od o
os
os di
in
do
"J.h\"Ci() de), direitos
ti
to fe
o ib id a do
ut
(Lei
iJ"
ao qu le
al
< . q ua lq u
uj
lcproJu~ao
total OCt p a
5 98 1 '; (7 3
crime; e s ta b e l e ci d o p el o a r g o 1 11 4 Co d g o
o rm a o n P O
ta
ua ue Penal.
neo.
47
-----------------------------------
50 Testes Para Certificacao ANBI
b ) S 6 p od e
ao
g a a da s a o t er m in o
valo
ni
de investiment
rendimentos; c) Oferecem liquidez dian
ao
CPA-20
valo
ni
de
Iiquidacao;
prazo
inicial;
sern perd rentabilidade;
vest
ento niti l;
rendimentos; c)
fere em liqu de
.2
la slfica ao
diar
se
fu do
perd rentabilidade; investidor pagou.
anto
composleao do patrtmonio
it
60 dias
3.2.2. Fund
a)
48
referenciado
100%;
Todos direuo vioJ,,~·ao
reservados
proioida (Lei
n ' j .m J d W ; : l1 C . > t ot a o u
:i9Sil173)
a rc ia l crime e st ab el cc id o
qualquer
p cl o a rt ig o
f or m qualquer meio. g" C('Jigo P E n a L
tern te
om
araete fstl s,
entr
outr s,
lo
al b) 80 alem 5% rn d) 95%, alem
de ad it la nc em de ad itirem alavancagern de ao ad it va ag de ad itirer alavancagem. a~oes a~oes deve
I.
I:.
possui no mini o, em porcenta em de su vista:
arteir
0% 5% c) 67%; d) 50 3.2.5. Fund
ca bial
tern po objetivo acompanhar omport ento de dete in da oeda estr ng ira. du oeda estr ng iras ai utilizadas co benchmark sao: a) c)
ie japones; d61ar os EV
d)
a) Do governos estaduais;
b) d)
go
er
as empresas estatais
1lxlo. os direi.os reservados v i( )l a~ a o , i re rr o
ur
proibida r e r od uc a ( Le i n ' X R/ 7
t ot a clim
p ar ci al . d e u al q e r f or m a r u aJ q e r m ei o csrabelceido pclo arug R4C6dig Pena
49
