FACULTAD DE INGENIERÍA Y NEGOCIOS
LICENCIATURA LICENCIATURA EN INGENIERÍA INDUSTRIAL GERENCIA FINANCIERA
FINANZAS I
PROFESOR EMILIO HARARI
CUESTIONARIO #2
AIXA DÍAZ HECTOR MENDOZA LEYDI GONZÁLEZ EDWIN SERRANO
MIÉRCOLES, 7 DE DICIEMBRE DE 20!
C"$%&'()*&' + C"-.$ C"-.$ $'( .'$ '/%&1'$ '/%&1'$ " $ /"$3)( 4'* 4'* 56&' 6 "( )(-.&$&$ )(-.&$&$ &()(3&* &()(3&*' ' 8'*&9'(%).: 8'*&9'(%).:
Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado. Los objetivos que se buscan por medio de un análisis financiero horizontal, es determinar las variaciones que hayan sufrido las partidas de los estados financieros, con respecto al período anterior crecimiento o decrecimiento!" se puede determinar si el comportamiento de la empresa durante un período fue bueno, regular o malo. #e lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el periodo objeto de análisis. $na vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas. %lgunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.
2+ C"-.$ '/%&1'$ $ /"$3)( 4'* 56&' 6 "( )(-.&$&$ &()(3&*' 1*%&3).: &l objetivo del análisis vertical es determinar qu' tanto por ciento representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, de un período, el valor de cada activo se debe dividir entre el total de activos y multiplicarlo por ())!. *ambi'n se puede realizar con el pasivo y con el capital.
;+ C"-.$ '/%&1'$ /"$3)( 4'* 56&' 6 "( )(-.&$&$ &()(3&*' 6 <(6&3$ ' *)9'($: +on el análisis financiero de índices o razones se busca identificar los puntos fuertes o d'biles de una empresa, determinando la tendencia que vienen aportando los diferentes rubros de los estados financieros balance general o estado de resultados!.
=+ >"? 3'(3."$&'($ $ 4*%(6( $)3)* 3'( . @.%&5' 6 .'$ 5(3&'()6'$: +on el análisis financiero de índices o razones se pueden corregir las desviaciones financieras que se están saliendo de los pronósticos realizados al momento de hacer la planeación de la compañía - iden la eficacia y comportamiento de la empresa. - /frecen una visión clara de la situación financiera de la empresa como el grado de liquidez, rentabilidad, apalancamiento financiero qu' tanto es que una empresa llega a recurrir durante su tiempo de vida a los pr'stamos, ya sean a personas e0ternas o a terceros! y cobertura.
+ P'* "? .'$ '/%&1'$ 6 "() 54*$) $'( .) 5'* ).%*()%&1) 6 3'54)*)3&( 6 "( <(6&3: Los objetivos de una empresa son la mejor alternativa de comparación de un índice porque básicamente los objetivos de la misma es obtener má0ima ganancia a bajo costo, por lo tanto los índices vendrán siendo los controladores o reguladores, a los que los profesionales financieros recurren para realizar las estrategias y planes, y lograr que los objetivos se cumplan" así se evitarán desviaciones.
!+ P'* "? .) &('*5)3&( 3'(%)/. ( . $%"6&' 6 .'$ $%)6'$ &()(3&*'$ $ $.' "( .5(%' 6 )(-.&$&$: &s un elemento de análisis, ya que con la información contable nos da la orientación para mantener un equilibrio entre las inversiones y las obligaciones a corto, mediano y largo plazo de la empresa derivado de las transacciones que esta realiza en el sector económico.
7+ E$%- 6 )3"*6' ' (' 3'( .) $&"&(% )&*5)3&( M"38)$ 4*$'()$ *"4'$ $ &(%*$)( 4'* . ?&%' ' *)3)$' 6 "( ('3&'+ S@( .'$ '/%&1'$ " 4*$&)( )5&()* .'$ *$".%)6'$ 6 ?$% $.3%&1)5(% 3'( *$43%' ) .'$ <(6&3$ &()(3&*'$+ S"$%(% $" *$4"$%). $n negocio de '0ito proyecta dinamismo y esto lo demostrará a simple vista con los activos fijos circulantes que posee. &jemplo $n negocio que comienza y despu's de un tiempo se va posicionado su producto o servicio, su infraestructuras, su recursos humanos, etc'tera. *odos estos factores son primordiales porque nos dan una idea de cómo se comparta el sistema contable financiero y por ende la decisión de inversión.
+ U() 54*$) 4*$(%) <(6&3$ 6 .&"&69 6 )3%&1&6)6 5'*$ " .'$ 4*'56&'$ &(6"$%*&).$ 6. $3%'*, $&( 5/)*' . *(% *3"(%5(% $ 1 ( )4*&%'$ 4)*) 4))* .)$ '/.&)3&'($+ E$ 4'$&/. $%': P'* "?: E4.&"+ &0isten ciertas condiciones que pueden propiciar esta situación - 1ue el gerente descuide la parte de gestión administrativa y no cumpla con las obligaciones en el tiempo estipulado, tales como las plantillas, pago de proveedores, bancos, entre otros. - 1ue el gerente utilice la forma intuitiva los recursos o capital para reinvertir. &stos se observa en los casos en donde el gerente aprovecha las temporadas de bajos costos de administración de materia prima para e0pandir el negocio, esto trae como consecuencia mayor inventario para los pedidos, por lo tanto, los proveedores esperan pero se les liquida de forma segura su mercancía esto se conoce como razón de corriente!.
J+ P'* "? $ )&*5) " .) *)9( 6 3'**&(% (*).5(% (' $ "() 56&6) &3)9 4)*) 1).")* .) .&"&69 6 "() 54*$): &l indicador de razón de corriente nos dice la cantidad de activos con la que en un momento dado la empresa cuenta para respaldar sus pasivos a corto plazo, no garantiza que estos activos puedan significar flujo de efectivo suficiente para cumplir sus obligaciones, lo que significa que muchos de los activos corrientes no siempre garantizan recursos suficientes para pagar una deuda, para ello es necesario que estos activos tengan alta rotación, es decir que puedan generar un flujo de dinero constante que asegure a la empresa poder cumplir oportunamente con sus pagos.
0+>"? )(-.&$&$ 3'54.5(%)*&'$ )6&3&'().$ ) .) *)9( 3'**&(% $ 6/( 8)3* 4)*) 1).")* .) .&"&69 6 "() 54*$): 2ara evaluar la liquidez de una empresa, además de la razón corriente se puede complementar con - 3azones de rentabilidad - 3azones de liquidez.
-
3azones de endeudamiento +apital de trabajo 3azón circulante. La razón ácida
+E( "? 3&*3"($%)(3&)$ 4'6*<) "$)*$ "( <(6&3 6 *(%)/&.&6)6 3'5' <(6&3 6 .&"&69: Las circunstancias en las que podrá usarse un índice de rentabilidad como índice de liquidez son las siguientes K 4ntensidad de la inversión K #iferenciación de empresas competidoras K 2roductividad K #esarrollo de nuevos productos K +alidad de producto5servicio K 2articipación en el ercado K +recimiento del mercado K +ostos operativos.
2+P'* "? .) "%&.&9)3&( 6 4*'56&'$ ). 3).3".)* .)$ 6&*(%$ *'%)3&'($ 3'(%*&/" ) )"5(%)* .) 4*3&$&( 6 $%)$ *)9'($: &n todas estas razones de rotación hay que promediar el denominador ya que son partidas que se toman del balance general y por tanto e0presan el saldo en un momento determinado. Las razones de actividad deben estar lo más altas posible, porque implica que el dinero invertido en activos por la empresa trabaja un n6mero mayor de veces, dejando cada vez su aporte a la utilidad y mejorando entonces la efectividad del negocio. #os razones financieras importantes que se utilizan para el análisis de los inversores y los acreedores incluyen el índice de rotación de activos totales y el margen de beneficio. La proporción de activos totales corresponde a la categoría de relaciones en la utilización de activos, que son importantes para medir la eficacia de la gestión. &l margen de beneficio corresponde a la categoría de los ratios de rentabilidad, que mide periódicamente el '0ito financiero de una empresa. La comprensión de estas dos relaciones puede ayudar a los administradores hacer los ajustes necesarios para mejorar el desempeño financiero de la compañía. Los inversores que entienden estas dos relaciones pueden tomar decisiones informadas acerca de la inversión en títulos financieros de una empresa. &l inter's de esta magnitud reside en que permite conocer el grado de aprovechamiento de los activos, y con ello si e0iste capacidad ociosa en las inversiones.
;+E$ 4'$&/. " "() 54*$) %() "( ).%' 5)*( 6 *(%)/&.&6)6 (%), 4'* (3&5) 6. $%-(6)*, ) .) 19 %() 4*'/.5)$ 6 .&"&69: &0plique. $na empresa puede ser rentable y tener serios problemas de liquidez, motivo por el cual es necesario que el análisis financiero sea integral con el objeto de equilibrar estos dos aspectos que tienden a comportarse en forma opuesta o de manera inversamente proporcional a mayor liquidez, menor rentabilidad y viceversa. La rentabilidad y sus indicadores rendimiento, rentabilidad del patrimonio, otros! están asociados a los resultados de la empresa. 2or otro lado, la liquidez y sus indicadores dicen la relación e0istente con la capacidad de generar dinero de la empresa., a trav's de la transformación de las inversiones de corto plazo, de forma tal de cumplir oportunamente con sus pagos.
=+>"? $&(&&3)6' %&( . <(6&3 6 *'%)3&( 6 )3%&1'$ %'%).$ ( .) 56&3&( 6 .) *(%)/&.&6)6: &l índice de rotación de activos es un indicador de rentabilidad y este nos permite analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños. &sta razón financiera indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas. ientras más alta sea la rotación del activo, más eficientemente se ha utilizado 'ste.
+S"4'() 6'$ 54*$)$ " $ 66&"( ) .) 5&$5) )3%&1&6)6 3'5*3&)., %&(( .'$ 5&$5'$ 1'.@5($ 6 1(%)$ 6 )3%&1'$ %'%).$ 4*$(%)( .'$ 5&$5'$ 5-*($ 6 "%&.&6)6 /*"%)+ S*- 4'$&/. " "() 6 .)$ 54*$)$ 4*$(% "( 4'%(3&). 6 "%&.&6)6 6&*(%: U() *(%)/&.&6)6 6. 4)%*&5'(&' 6&$%&(%): E4.&" $" *$4"$%)+ &s posible que se presente un potencial de utilidades diferentes porque aunque tengan las mismas actividades comerciales, y los mismos márgenes de utilidad bruta" el potencial de utilidad y patrimonio será distinto seg6n las variación de las mismas, porque varía de acuerdo a las necesidades de cada una.
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a empresa aquinaria de %cero 7.% se dedica a la venta de materiales de acero y el 7upermercado La 8ida Ltda. a la venta de mercancía seca. 2or otro lado, aunque las dos presenten las mismas características, la rentabilidad de inversión y potencial de utilidad sean id'nticas, cada una varía en margen neto porque sus necesidades son diferentes y no se sabe con e0actitud si sus ingresos son a corto o largo plazo.
7+L) *'%)3&( 6 3)*%*) 3'5' .) 6 &(1(%)*&'$ 6 "() 54*$) $ 6&$5&("*'( 6 ) 2 6 "( 4*<'6' ) '%*'+ >"? )3%'*$ 4"6&*'( '3)$&'()* .'$ 3)5/&'$: Los factores que pudieron ocasionar los cambios son La mala distribución de la los ingresos, la rotación de personal y la competencia, pueden ocasionar disminución tanto en la rotación de cartera e inventario. La cartera es una de las variables más importantes que tiene una empresa para administrar su capital de trabajo. #e la eficiencia como administre la cartera y el capital de trabajo depende el mejoramiento o desmejoramiento de la liquidez de la empresa.
+U() 54*$) 4*$(%) ).%)$ *'%)3&'($ 6 &(1(%)*&'$ 6 3)*%*)+ S 4"6 )&*5)* " %)5/&?( %&( "() ).%) *'%)3&( 6 )3%&1'$: E4.&"+ La rotación de activos es uno de los indicadores financieros que le dicen a la empresa que tan eficiente está siendo con la administración y gestión de sus activos. 9o está demás conocer el nivel de rotación de los activos, puesto que de su nivel se pueden identificar falencias e implementar mejoras conducentes a ma0imizar la utilización de los recursos de la empresa. La rotación de activos se da en días, es decir que la rotación de los activos está diciendo cada qu' período de tiempo los activos de la empresa se están convirtiendo en efectivo. La rotación de activos identifica a la empresa con altos o bajos niveles de rentabilidad. 1ue tanto se mueven y en cuantos días. &s un indicador para medir el nivel de eficiencia de la empresa, por lo que relaciona mucho con la rotación de inventarios y de cartera, porque ambas persiguen el mismo objetivo.
