Contrato de Reporto, Derecho Bancario y Bursátil
Contrato de reporto: Es un contrato entre dos partes y generalmente es utilizado como una operación de crédito crédito a corto plazo. plazo. Las únicas instituciones ue pueden cele!rar el contrato de reporto son las instituciones de crédito, las casas de !olsa y los especialistas !ursátiles. "or el contrat contrato o de reporto reporto,, #$na persona persona llamada reportado, trans%ere a la otra llamada reportador, la propi propied edad ad de t&tulo t&tuloss de créd crédito ito,, o!lig o!ligánd ándose ose éste éste últim último o a de'ol'er al primero otros t&tulos de la misma especie dentro del plazo pactado y contra reem!olso del precio de los t&tulos, el ue podrá ser aumentado o disminuido según se haya con'enido(.
Defnición:
El contrato de reporto, reporto, #Es auel por el cual una persona )reportado* )reportado* trans%ere trans%ere a otro )reportador* )reportador* con e+ecto inmediato la propiedad de t&tulos de crédito y al mismo tiempo aduiere el derecho de recuperar, al término de cierto tiempo, otros tantos t&tulos de la misma especie(. En esta operación una de las partes necesita +ondos por por un tiem tiempo po dete deterrmina minado do y, al mism mismo o tiem tiempo po pose posee e t&tulos'alores por lo ue está dispuesta a 'ender esos t&tulos con la condición ue al 'encimiento de la operación pueda recomprarlos. La otra parte tiene +ondos para comprar los t&tulos, sin em!argo, su interés no es aduirirlos permanentemente, por lo ue compra con la condición ue al %nal de la operación pueda re'enderlos a un precio mayor. La di+erencia entre el precio inicial y el segundo precio es una prima o rendimiento ue o!tiene uien proporciono los +ondos durante el plazo del reporto.
Contrato de Reporto, Derecho Bancario y Bursátil
MARCO LEGAL Naturaleza Jurídica: El reporto es un contrato por el cual
el reportado )demandante de dinero* trans%ere en propiedad al reportador )in'ersionista* t&tulos'alores de una especie, por un determinado precio y éste último asume la o!ligación de trans+erir al reportado, al 'encimiento del termino esta!lecido, la propiedad de otros tantos t&tulos de la misma especie, contra reem!olso de un precio ue puede ser aumentado o disminuido en la medida con'enida. El reporto se per+ecciona por la entrega cam!iaria de los t&tulos. Este contrato está contemplado en el Código de Comercio dentro las operaciones de crédito en los art&culos del - al -/.
CODIGO DE RE"OR!O:
COMERCIO
SECCION
CAR!A
DEL
0R12C$L3 -. Reporto. En 'irtud del reporto, el reportador aduiere por una suma de dinero la propiedad de t&tulos de crédito, y se o!liga a trans+erir al reportado, la propiedad de otros tantos t&tulos de la misma especie en el plazo con'enido, contra reem!olso del mismo precio, ue podrá ser aumentado o disminuido de la manera con'enida. El reporto se per+eccionará por la entrega cam!iaria de los t&tulos.
0R14C$L3 -5. Reuisitos. El reporto de!e constar por escrito e6presándose el nom!re completo del reportador y del reportado, la clase de t&tulos dados en reporto y los datos necesarios para su identi%cación, el término %7ado
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para el 'encimiento de la operación y el precio o la manera de %7arlo.
0R12C$L3 -8. Derechos de opción. 9i los t&tulos atri!uyen un derecho de opción ue de!a ser e7ercitado durante el reporto, el reportador estará o!ligado a e7ercitarlo por cuenta del reportado, pero este último de!erá pro'eerlo de los +ondos su%cientes dos d&as antes, por lo menos, del 'encimiento del plazo se:alado para el e7ercicio del derecho opcional.
0R14C$L3 --. Derechos accesorios, di'idendos, intereses y 'oto. 9al'o pacto en contrario, los derechos accesorios correspondientes a los t&tulos dados en reporto, serán e7ercitados por el reportador por cuenta del reportado, y los di'idendos o intereses ue se paguen so!re los t&tulos durante el reporto, serán acreditados al reportado y se liuidarán al 'encimiento de la operación. Los reem!olsos y premios uedarán a !ene%cio del reportado, cuando los t&tulos hayan sido espec&%camente designados al hacerse la operación. El derecho de 'oto, sal'o pacto en contrario, corresponde al reportador.
0R14C$L3 -;. Llamamientos. Cuando durante el término del reporto de!a ser pagado algún llamamiento so!re los t&tulos, el reportado de!erá proporcionar al reportador los +ondos necesarios dos d&as antes, por lo menos, de la +echa en ue el llamamiento haya de ser pagado. En caso de ue el reportado no cumpla con esta o!ligación, el reportador puede proceder desde luego a liuidar el reporto.
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0R14C$L3 -/. Liuidación. 9i el primer d&a há!il siguiente al 'encimiento del plazo del reporto no se liuida ni se prorroga la operación, se tendrá por a!andonada y la parte a cuyo +a'or resultare alguna di+erencia, podrá reclamarla.
O#$eto: El contrato de reporto, en
Ele%ento&: "er&onale&: El reportado es la persona ue trans%ere en propiedad
el t&tulo de crédito y al mismo tiempo aduiere el derecho de recuperar el mismo t&tulo u otro t&tulo de la misma especie al ca!o de cierto tiempo= y El reportador, es la persona ue aduiere el t&tulo de
crédito por una suma de dinero y se o!liga a de'ol'er la propiedad de otros t&tulos de la misma especie en el plazo con'enido.
El t&tulo de crédito o!7eto de reporto, los ue de!en ser +ungi!les> De!entures, !onos !ancarios, cédulas hipotecarias, etc. Reale&:
La suma de dinero ue aduiere el reportado al trans+erir el t&tulo de crédito, o sea el precio del t&tulo.
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El premio, ue puede aduirir el reportador al reintegrar los t&tulos de crédito al reportado. 0l respecto, nos dice el 0rt&culo -5 del Código de Comercio> #El reporto de!e constar por escrito e6presándose el nom!re completo del reportador y del reportado, la clase de t&tulos dados en reporto y los datos necesarios para su identi%cación, el término %7ado para el 'encimiento de la operación y el precio o la manera de %7arlo(. 'or%ale&:
Caracterí&tica&: El contrato de reporto es> 1&pico, !ilateral, real, oneroso, conmutati'o, nominado, +ormal y de tracto sucesi'o. En cuanto al reuisito esencial del contrato de reporto, según el 0rt&culo -5 del Código de Comercio, esta!lece> #El reporto de!e constar por escrito e6presándose el nom!re completo del reportador y del reportado, la clase de t&tulos dados en reporto y los datos necesarios para su identi%cación, el término %7ado para el 'encimiento de la operación y el precio o la manera de %7arlo(. (ui)ne& inter*ienen en el contrato de Reporto:
?
El reportador, )cliente o in'ersionista* uien aduiere por una suma de dinero la propiedad de determinados t&tulos de crédito.
?
El reportado, )casa de !olsa, institución de crédito o especialista !ursátil* persona ue readuiere la propiedad de los t&tulos de crédito y contra reem!olso del mismo crédito, más un premio.
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Derec+o& , o#li-acione&:
Del reportador> ?
9i los t&tulos atri!uyen un derecho de opción ue de!e ser e7ecutado durante el plazo ue dure el reporto, el reportador de!erá e7ercitarlo por cuenta del reportado, pero este último de!erá pro'eerlo de +ondos su%cientes, por lo menos dos d&as antes, del plazo se:alado.
?
9al'o pacto en contrario, los derechos accesorios a los t&tulos dados en reporto serán e7ercitados por el reportador por cuenta del reportado y los di'idendos o intereses ue se paguen so!re los t&tulos durante el reporto serán acreditados al reportado para ser liuidados al 'encimiento de la operación. Los reem!olsos y premios)derechos adicionales al t&tulo* uedarán a !ene%cio del reportado cuando los t&tulos o 'alores hayan sido espec&%camente designados al hacerse la operación.
Del reportado> ?
Cuando durante el término del reporto de!a ser pagada alguna e6hi!ición so!re los t&tulos, el reportado de!erá proporcionar al reportador los +ondos necesarios, dos d&as antes, por lo menos, de la +echa en ue la e6hi!ición haya de ser pagada. En caso de ue el reportado no cumpla, el reportador puede proceder a liuidar el reporto.
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?
@acer el reem!olso de la cantidad pagada, más el pago del premio.
Cl.u&ula& , condicione& del contrato de Reporto:
?
Las relati'as al plazo= 0 +alta de plazo se:alado, se entenderá para liuidarse el último d&a há!il del mismo mes, a menos ue la +echa de cele!ración sea posterior al d&a A del mes, en cuyo caso se entenderá pactado para liuidarse el último d&a há!il del mes siguiente.
?
Las relati'as a las prórrogas= "ara las instituciones de crédito, el plazo má6imo será de 5 d&as, prorroga!les una o más 'eces, sin ue la prórroga importe cele!ración de un nue'o contrato, !astando la mención de #prorrogado(, suscrita en el documento. Las casas de !olsa pactan el plazo li!remente sin e6cederse de 8 d&as.
?
La relati'a a la naturaleza de los 'alores o t&tulos ue serán o!7eto del reporto, es decir, se esta!lece cuáles son los 'alores con los ue se 'a operar.
Cuando la operación es cele!rada por una institución de crédito. ?
Las partes son indistintas, personas +&sicas o morales y la institución, pueden ser reportado y reportador.
?
"ueden operar con cualuier t&tulo, inclusi'e acciones.
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?
o es necesario ue se cele!re por escrito.
Cuando la operación es cele!rada por una casa de !olsa ?
9olo puede ser reportada, consecuentemente se o!liga a trans+erir la propiedad de los 'alores reportados al cliente )reportador* y este se o!liga a pagar una suma determinada de dinero y trans+erir la propiedad de otros tantos 'alores de la misma especie en el plazo con'enido, contra reem!olso ue le haga la casa de !olsa del mismo precio más el premio pactado.
?
"ueden operar con certi%cados de la tesorer&a )cetes*, aceptaciones !ancarias, papel comercial con a'al !ancario, pagarés de la tesorer&a, !onos !ancarios para la 'i'ienda.
?
La o las relati'as a los medios de impugnación= 9e re%ere !ásicamente a los medios e instancias 7urisdiccionales o no 7urisdiccionales a los ue tendrán derecho a acudir para reclamar alguna o!ligación ue se considere no cumplida por las demás partes.
Estas podr&an considerarse las cláusulas más rele'antes o signi%cati'as ue se pueden encontrar en un contrato de esta naturaleza, sin em!argo e6isten otras ue si !ien no se consideran de gran importancia pueden constituirse en cláusulas de gran trascendencia en algunos casos particulares.
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Ele%ento& /ue inte-ran Contrato deReporto &on:
la
operación
del
"recio: es la cantidad de dinero ue se 'a a in'ertir y ue
eui'ale al precio en ue se están comprando y 'endiendo los 'alores. o de!en co!rarse comisiones adicionales. Dependiendo del tipo de 'alor puede ser en pesos o en dólares americanos al tipo de cam!io ue se pu!liue en el diario o%cial. "re%io: es el rendimiento ue dará la casa de !olsa al
cliente, se e6presa como un porcenta7e )* y se puede calcular el monto del premio en dinero con la +ormula> Fonto del premio G "REC23 0 del "REF23 0 )d&as del plazoH8* 9i el premio no está protegido contra la inIación se le llama nominal y en caso de estar a7ustado a la inIación )o indizado*, se le conoce como real. "lazo> es el periodo ue dura la operación de reporto, es
decir el tiempo ue tendrá ue esperar el cliente para ue la casa de !olsa le regrese el precio de los t&tulos más el premio. o puede ser mayor a 8 d&as. Concertar> es el #ponerse de acuerdo( la casa de !olsa y el cliente so!re las cuatro condiciones arri!a mencionadas. Jecha 'alor> periodo de tiempo en ue e+ecti'amente sucede la operación )intercam!io de dinero y 'alores* ue no necesariamente es el mismo d&a de la concertación. "rórroga> signi%ca ue el plazo de la operación se e6tiende sin cam!iar el precio, el premio ni la clase de 'alores, es
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decir el cliente se tardará más en reci!ir su in'ersión más el premio por el plazo total. Cu.ndo &e u&a el reporto:
De!ido a ue generalmente, se reuieren importes altos para ue la casa de !olsa acepte la operación, es más usado por tesorer&as grandes en operaciones de corto plazo= ya ue les garantiza liuidez y un rendimiento conocido por anticipado. "ara un in'ersionista )cliente* esta operación ser&a similar a la aduisición de un "agaré con Rendimiento Liuida!le al Kencimiento en un !anco, "RLK o simplemente "agaré, después de comparar las tasas de rendimiento )premio*.
"LA1OS DE !IEM"O DEL RE"OR!O
Los plazos comúnmente utilizados son los siguientes> .
M-
D&as.
A.
; M 5 D&as.
.
8 D&as.
.
8 D&as.
5.
8 a mas d&as.
Rendi%iento de lo& reporto&
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En el mercado de reportos se reIe7a claramente el ni'el de liuidez de la econom&a nacional, ya ue en momentos de alta liuidez el rendimiento tiende a la !a7a, mientras ue en momentos de !a7a liuidez tiende a la alza. Es por tal razón ue los rendimientos en este mercado ha llegado a ni'eles tan !a7os como .5 anual, mientas ue en épocas de iliuidez el rendimiento de los mismos ha so!repasado el anual. Mane$o de la &ituación del rendi%iento de lo& reporto&
En los momentos en ue la tasa de rendimiento es !a7a, algunas empresas han apro'echado para o!tener %nanciamiento !arato por algunos d&as o semanas y por otro lado, cuando las tasas están altas, muchos in'ersionistas o!tienen un rendimiento mayor ue el ue conseguir&an en cualuier otra in'ersión con riesgo similar. Es importante mencionar ue la Iuctuación del rendimiento en el mercado de reportos es sumamente*ol.til.
El Reporto de 2alore&3
o se pueden garantizar rendimientos, sin em!argo, e6iste una operación !ursátil autorizada en la ue la casa de !olsa puede comprometerse a dar un rendimiento al %nalizar el plazo %7ado, es decir, ue el in'ersionista tendrá ue depositar el dinero por una cantidad de tiempo %7a y no podrá disponer de éste hasta el %nal. El nom!re de esta operación es Reporto de 2alore&3 0unue no se trata de una operación al alcance del peue:o in'ersionista, de!ido a los altos montos de los ue hay ue disponer para realizarlas siempre es
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con'eniente conocer las di+erentes opciones de in'ersión ue se tienen en el mercado de 'alores como son, en este caso, las operaciones de reporto ya ue la casa de !olsa puede con'enir montos de in'ersión más peue:os con el cliente, de acuerdo a las condiciones de mercado.
El reporto es la compra ue, mediante con'enio, hace el in'ersionista a la casa de !olsa de ciertos 'alores autorizados. En el con'enio ue %rman el in'ersionista y la casa de !olsa, se acuerda el compromiso de esta última para ue, después de un tiempo determinado menor a un a:o, le compre al cliente el 'alor aduirido al mismo precio ue éste in'irtió, más un pre%io ue será el rendi%iento ue se o!tendrá.
0l cliente o in*er&ioni&ta siempre se le llama reportador y a la ca&a de #ol&a se le denomina reportada3
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MODELO DE CON!RA!O DE RE"OR!O:
9e:or otario> 9&r'ase e6tender en su Registro de Escrituras "ú!licas el contrato de RE"3R13 ue cele!ran, EL B0C3 con R.$.C. N AAAAAA, con domicilio en O. 0'enida ocho guion ochenta y ocho zona cuatro, e inscrito en el Registro de 9ociedades Fercantiles de 0reuipa, representado por Carlos Ro!erto "iral Lee, con Documento acional de 2dentidad N A5/ -8A , a uien en adelante se denominará EL B0C3 y, de otra parte, ELCL2E1E con R$C P 888888, inscrito en la Jicha AAAAA del Registro de 9ociedades Fercantiles de Lima, con domicilio en calle zona representado por su
"R2FER0> EL B0C3 ha apro!ado al RE"3R10D3 un crédito de $9 5,. !a7o lamodalidad de "agaré ue será desem!olsado dentro del término de ; horas de %rmado el presentecontrato, en la cuenta corriente ue mantiene en EL B0C3.El "agaré será emitido con 'encimiento a los / d&as, oportunidad en ue será cancelado en unsolo pago, no aceptando las partes su reno'ación o prórroga. El pagaré tendrá la cláusula sinprotesto. Este crédito generará una tasa de interés compensatorio del 5 anual ue se calculará a partir del desem!olso del crédito hasta su total cancelación. 0demás las partes acuerdan %7ar un interés adicional y moratorio del A mensual, ue se aplicará a partir del 'encimiento del pagaré hasta sutotal cancelación. 9E<$D0. En garant&a del crédito re+erido en la cláusula anterior, EL RE"3R10D3 entrega al B0C3 -5, acciones de capital, de la misma serie, emitidas a su nom!re por la empresa C3F"0S40 CERKECER0 DEL 9$R 9.0., con un 'alor nominal de 9H. , cada una. 1ERCER0. L09 0CC23E9 uedarán en custodia de EL B0C3, uien las conser'ará en su domicilio, ue se se:ala en la introducción de este contrato y ueda EL B0C3 +acultado
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e6presamente para poder disponer de ellas en cualuier momento, incluso podrá trans+erirlas total parcialmente, en +orma directa o a tra'és de la Bolsa. "ara este e+ecto EL RE"3R10D3 entrega lasacciones de!idamente endosadas en propiedad en +orma irre'oca!le. C$0R10. EL RE"3R10D3 mani%esta, con carácter de declaración 7urada, en aplicación del art&culo -/N de la Ley Las partes %7an de mutuo acuerdo el 'alor de las acciones en la suma de $9 8,. )9E9E10 F2L U H Dólares 0mericanos*, renunciando EL RE"3R10D3 a cualuier di+erencia ue realmente le pudiera corresponder por cualuier concepto.9EV10. Tueda e6presamente esta!lecido ue si el RE"3R10D3cancela el pagaré a su'encimiento incluyendo los intereses con'enidos, EL B0C3 se o!liga a de'ol'er dentro del plazode ; horas de la cancelación, las -5, acciones, ue podrán ser las mismas acciones dadas en garant&a u otras de la misma empresa, serie y 'alor, endosadas a nom!re de EL RE"3R10D3. 9E"12F0. 0l 'encimiento del pagaré y en caso de incumplimiento, pre'io reuerimiento notarial dándose un plazo de tres d&as para el pago total de la deuda ue comprenda capital, intereses y gastos, EL B0C3 a partir del cuarto d&a de la constancia notarial de entrega del reuerimiento, dará por cancelado el crédito re+erido en la cláusula "rimera, ad7udicándose en pago y en +orma de%niti'a las -5, acciones dadas en garant&a por EL RE"3R10D3 y a ue se hace re+erencia en la cláusula segunda. 3C10K0. "roducida la cancelación del crédito, EL B0C3 no tendrá derecho a reclamar saldo alguno por el
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crédito, comprendiendo capital, intereses y gastos, y por su parte EL RE"3R10D3 renuncia a cualuier derecho de reclamar por el precio o 'alor de la ad7udicación de las acciones. 3KE0> 1odos los gastos y tri!utos ue se generen del presente contrato, as& como los notariales de ser el caso, serán por cuenta y costo de EL RE"3R10D3. DEC2F0> Las partes se someten a la 7urisdicción de los 7ueces y tri!unales del distrito 7udicial de la ciudad donde se cele!ra el presente contrato, renunciando e6presamente a cualuier otra, y se:alan como sus domicilios a los indicados en la introducción del presente documento, lugaresdonde se cursarán todas las comunicaciones relacionadas con este contrato, sal'o ue se se:alemediante carta notarial, nue'o domicilio dentro del radio ur!ano del se:alado distrito 7udicial conuna anticipación no menor de uince d&as calendario. $sted se:or otario agregará las demás cláusulas de ley y nos e6pedirá los partes respecti'os para su inscripción en la Fatr&cula de 0cciones correspondiente. Jecha,
