Universidad de San Carlos de Guatemala Facultad de Ciencias Económicas Escuela de Auditoria Finanzas III Grupo 7
BOLSA DE VALORES DE TOKIO Y HONG KONG
Lic. Titular Felipe Hernandez Sincal Auiliar Luis !orales
Guatemala" Septiem#re de $%&'
INTEGRANTES: NOMBRES
CARNÈ
!ela !elan( n( Stei Steis( s( )iva )ivass !ili !ilian an *Coor *Coordin dinad ador ora+ a+
$%& $%&&,&& ,&&-& -&
Lester Gustavo Acu /ocol
$%&%,&%0''
/ennip1er 2aola 3e León 4eliz
$%&$,&5760
/ose Alredo !art8n
$%&$,&-%$&
Guilinton 3e /esus López Sal9uero
$%&$,&-&'0
2edro !i9uel )ivera Godo(
$%&$,&-$6-
)and( :s#eli Contreras )odr89uez
$%&$,&-7-
;randon !i9uel 2erez Cutzal
$%&$,&'&05
Lis1a Carolina Castillo Gatica
$%&$,&'$5'
$%&$,$%-6%
ÍNDICE I>T):3UCCI?>@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@ i I.
;:LSA ;:LSA 3E 4AL:)E 4AL:)ES S E> T:I:..... T:I:........... ............ ............ ............ ............ ..................... ..............................& ...............& &.&. Historia... Historia......... ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............. ............. ............ ............ ............ .......& .&
&.$. Instrument Instrumentos os #ursBtiles.. #ursBtiles........ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ....................... .........................$ ........$ &.$.&. &.$.&. Instrument Instrumentos os >e9ociado >e9ociadoss en la ;olsa ;olsa de 4al 4alores ores de Toio.............6 io........... ..6 &.6. Entidad Entidad )e9ula )e9uladora dora de de la ;olsa ;olsa de 4alo 4alores res de Toio.............. io.............................6 ...............6 &.5. Le(es Le(es Due ri9en ri9en la ;olsa ;olsa 3e 4al 4alores ores de Toio.......... io................ ............ ............ ..................5 ............5 &.-. Funcionam Funcionamiento iento de la ;olsa ;olsa de 4alores 4alores de To Toio................. io...................................5 ..................5 &.-.&. &.-.&. Fiación Fiación del precio..... precio........... ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............. ............... ..........................&.-.$. &.-.$. LiDuidaci LiDuidación ón ( Compensa Compensación. ción....... ............. ............. ............ ............ ............ ............ ............ ........................&.-.6 2rincipales empresas Due cotizan en la #olsa........... #olsa.................... ................... ................ ......' ' &.'. Funciones Funciones de ;olsa ;olsa de 4al 4alores ores de To Toio.......... io................ ............ ........................ ..........................' ........' &.7. Caracter8st Caracter8sticas icas de de la ;olsa ;olsa de 4alores 4alores de To Toio.......... io................. ................ ....................7 ...........7 &.. 2rincipales 2rincipales 8ndices 8ndices de la la ;olsa ;olsa de 4al 4alores ores de de To Toio........... io................. .................... .............. II. ;:LSA ;:LSA 3E 3E 4AL 4AL:)ES :)ES E> E> H:>G :>G........ :>G.............. ............ ............ ............ ............ ..................... ................0 .0 $.&. Historia... Historia......... ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............ ............. ............. ............ ............ ............ .......0 .0 $.$. $.$. Instru Instrumen mentos tos >e9oc >e9ociad iados os en la ;olsa ;olsa de 4a 4alores lores de Hon9 Hon9 on9........&% on9........&% $.6. Entidad Entidad re9ulado re9uladora ra de la ;olsa ;olsa de de 4al 4alores ores de de Hon9 Hon9 on9....... on9................. ............&% ..&% $.5. Le(es Le(es Due ri9en la ;olsa ;olsa de de 4al 4alores ores de de Hon9 Hon9 on9....... on9............. .................. ................&& ....&& $.-. Funcionam Funcionamiento iento de la ;olsa ;olsa de 4al 4alores ores de To Toio.......... io................ ............. ............. ...........& .....&& & $.-.&. $.-.&. !odalidad !odalidad para invertir invertir en la #olsa...... #olsa............ ............ ............ ............ ............ ..................& ............&& & $.'. Funciones Funciones de ;olsa ;olsa de 4al 4alores ores de Hon9 Hon9 on9..... on9............ ............. ............ ................ .............&& ...&& $.7. Caracter8st Caracter8sticas icas de la ;olsa ;olsa de 4alores 4alores de Hon9 on9.................... on9.........................&$ .....&$ $.. 2rincipales 2rincipales 8ndices 8ndices de de la ;olsa ;olsa de 4alores 4alores de Hon9 Hon9 on9...................&$ on9...................&$ $..&. $..&. Cotización Cotización del 8ndice 8ndice #ursBt #ursBtilil c1ino c1ino *Hon9 on9+........ on9+.............. ............ ............. .......&$ &$ $..$. $..$. Empresas Empresas Due inte9ran inte9ran la cotiza cotización ción del FTSE C1ina A-%........ A-%............&6 ....&6 $..6. $..6. AnBlisis AnBlisis 1istórico 1istórico de la cotización cotización del 8ndice 8ndice #ursBt #ursBtilil c1ino............&6 c1ino............&6 CAS: 2)CTIC:@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@&5 C:>CLUSI:>ES...............................................................................................$% C:>CLUSI:>ES...............................................................................................$% )EC:!E>3ACI:>ES.......................................................................................$& $& EG)AFIA............................................................................................................ EG)AFIA............................................................................................................$$ $$ A>E: &@@...@@...@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@.$6
INTRODUCCIÓN
Como parte de la ormación acad=mico,proesional de los estudiantes de la carrera de contadur8a p#lica ( auditoria es importante conocer el entorno económico mundial ( no solamente a nivel nacional es por ello Due de#e realizarse el estudio de dic1os temas para Due el estudiante cuente con los conocimientos necesarios para arontar un entorno cada vez mBs competitivo en todo sentido. 2or lo anterior el tra#ao de investi9ación Due se desarrolla a continuación presenta los aspectos principales acerca de las #olsas de valores de Toio ( Hon9 on9 las cuales representa dos de las mBs 9randes #olsas de valores en el mundo. Los aspectos a los Due se reiere el pBrrao anterior sonJ los antecedentes 1istóricos acerca de la creación de las #olsas de valores en mención" as8 como las principales caracter8sticas de dic1as #olsas de valores" los instrumentos con los Due all8 se realizan ne9ocios" las unciones de dic1as entidades ( las le(es Due re9ulan las actividades de las mismas. El o#etivo es conocer como unciona una #olsa de valores en t=rminos 9enerales" sin em#ar9o nuestra investi9ación de centra en la #olsa de Hon9 on9 ( de Toio" cada una opera con dierentes 8ndices para medir la posición de las acciones en el mercado" ( en cada una cotizan diversas empresas. Cada una unciona se9n su necesidad o normativa aplica#le.
i
I.
BOLSA DE VALORES EN TOKIO
I.1.
Histori
En el aKo &7%" un sistema de valores ue presentado" esto causó la demanda de una institución de comercio de p#lico. La #olsa de Toio ue undada en &7 como un mercado de renta ia" unos inicios similares a muc1as #olsas. 3espu=s de la Se9unda Guerra !undial" en !arzo de &057" se promul9ó la Le( de 4alores ( !ercados aponesa Due es el marco re9ulador actual. ;asado en esta ordenanza" la CompaK8a de ;olsa de Toio ue esta#lecida el &- de ma(o de &7J ( el comercio comenzó el & de unio. En marzo de &056" las autoridades de /apón controla#an la institución (a Due se encontra#an en 9uerra ( promul9aron la reor9anización de la #olsa. Es por esto Due el 6% de unio de &056" && #olsas en todas partes de /apón ueron uniicadas en una corporación casi,p#lica. Con el empeoramiento de condiciones de 9uerra ( ataDues a=reos a la isla principal de /apón" orzaron al mercado de valores a suspender sesiones de comercio a partir del &% de a9osto de &05-J sin em#ar9o" el comercio ue comenzado de nuevo por transacciones de 9rupo no oiciales en diciem#re de &05-. En & de a#ril de &050" tres #olsas ueron esta#lecidas Toio" :saa ( >a9o(a. El comercio so#re estos cam#ios comenzó el &' de ma(o. En ulio de aDuel mismo aKo" cinco #olsas adicionales ueron esta#lecidas en (oto *com#inada con :saa en marzo de $%%&+" o#e *disuelto en octu#re de &0'7+" Hiros1ima *com#inado con Toio en marzo de $%%%+" Fuuoa" ( >ii9ata *com#inado con Toio en marzo de $%%%+" ( en a#ril de &0-% se esta#leció la de Sapporo" por consi9uiente" /apón a1ora tiene cinco #olsas. El & de octu#re de &0'' despu=s de la se9unda 9uerra mundial el 9o#ierno empezó 1acer parte activa por primera vez. En &07& la #olsa de Toio adoptó el sistema de anotaciones en cuenta para acciones" en &076 se determina la sección de acción etranera ( en &0$ introduo el sistema C:)ES con lo Due comenzó la transormación del mercado de corros en el mercado inormBtico Due conocemos 1o(" uniendo a los oc1o mercados aponeses en un moderno mercado continuo. El volumen total de transacciones del $%%5 lle9o a 67.7 #illones de acciones con un promedio diario de &.-5% millones de acciones. Estos valores respectivamente 1an lle9ado a 656.& trillones de Menes ( &.605 ;illones de Menes.
1
Es la se9unda #olsa del mundo por capitalización #ursBtil" su Nndice conocido es el >iei" nom#re de a#uto C1o." )epresenta el 0- O del mercado de /apón. Es el mercado #ursBtil mBs importante del /apón ( primera ;olsa mundial por su volumen de transacciones" Es la se9unda" despu=s de la ;olsa de >ueva Mor" en t=rminos de capitalización #ursBtil" con 9ran inluencia en el desarrollo de los mercados de valores internacionales. Eisten diez #olsas con un sistema inte9rado de ne9ociación a trav=s del intercam#io de inormación en tiempo real ( una red de comunicaciones Due permite el cruce de operaciones entre a9entes de dierentes plazas. 2or otro lado" 1a( otros pa8ses en los Due se 1a implantado una #olsa nica Due 1a eliminado prBcticamente a todas las restantes.
I.!.
I"str#$%"tos &#rs'ti(%s
Son los instrumentos utilizados para realizar dierentes operaciones en las ;olsas de 4alores. Tienen como caracter8stica principal acilitar los tipos de inversiones Due se realizan ( a(udan con la venta de documentos. En la actualidad" las acciones son el instrumento #ursBtil mBs utilizado. 2ara su Bcil estudio se suelen dividir en 6 9rupos • • •
!ercado de Capitales !ercado de Capital de 3esarrollo !ercado de 3euda
Los instrumentos #ursBtiles tienen su# 9rupos •
•
•
!ercado de Capitales Acciones Las empresas ponen parte de la empresa en t8tulos para Due le p#lico pueda adDuirirlos ( as8 o#tener inanciamiento ( el p#lico Due los adDuieren tendrBn los derec1os de un socio en dic1a empresa. Fi#ras Son utilizados para el inanciamiento de #ienes ra8ces. 3an pa9os periódicos ( la posi#ilidad de tener 9anancias de capital. !ercado de Capital de 3esarrollo C3es Son t8tulos iduciarios Due se utilizan para el inanciamiento de pro(ectos" mediante la adDuisición de empresas para las operaciones de inraestructura" inmo#iliarios" miner8a" empresariales en 9eneral ( desarrollo de tecnolo98a. !ercado de 3euda Gu#ernamental Instrumentos de 3euda a Corto 2lazo 2
Instrumentos de 3euda a !ediano 2lazo Instrumentos de 3euda a Lar9o 2lazo
I.!.1. I"str#$%"tos N%)o*i+os %" ( Bo(s +% V(or%s +% To,io Se posiciona entre las #olsas de valores mBs 9randes del mundo. Su capitalización se sita en 6.6%%% mil millones de dólares ( el mercado unciona entre las 0%% ( las &-%%. Su instrumento #ursBtil principal son las acciones en diversas empresas ( compaK8as. Sus principales 8ndices de se9uimiento de la #olsa son el >iei $$- donde cotizan $$- empresas con ma(or liDuidez de la econom8a aponesa" cotiza en el mercado 9lo#al usualmente penalizaciones por terminación temprana de contratos ( uturos contratos" la primera vez Due apareció en el periódico apon=s ue en &050" el cBlculo del >iei $$- se 1ace mediante la ponderación de los precios de los valores ( no por la ponderación de su capitalización. Los componentes de este 8ndice se revisan anualmente ( si 1a( cam#ios se implementan en octu#re.J Topi en #ase a los precios de las acciones de todas las empresas de 2rimera Sección ( /6% inde Due es el 8ndice de las 9randes empresas industriales. & El lanzamiento de /2 realiza intercam#ios en SP2 C> >it( inde desde el $5 marzo del $%&5. Tam#i=n se empezó a orecer $% aKos de #onos del 9o#ierno /apon=s a partir del 7 a#ril del $%&'. $
I.-.
E"ti++ R%)#(+or +% ( Bo(s +% V(or%s +% To,io
La entidad re9uladora de la ;olsa de 4alores de Toio es la A9encia de Servicios Financieros de /apón" esta entidad es diri9ida por el !inisterio 2ara Servicios Financieros de /apón. La A9encia de Servicios Financieros de /apón tiene como principal propósito ase9urar la esta#ilidad del sistema inanciero de /apón a trav=s de la continua inspección ( supervisión de las instituciones inancieras privadas con ello #usca la ma(or transparencia del mercado. Al9unas otras de las unciones de esta a9encia son • • •
La protección de los depositantesJ 2rotección de los tenedores de pólizasJ ( La se9uridad de los inversionistas.
1 Información extraída de las siguientes páginas de internet: https://www.emprendices.co/las-diez-principales-olsas-de-!alores-en-elmundo/ " http://www.gestiopolis.com/olsa-de-!alores-"-principales-indicesursatiles-del-mundo/ 2 Información extraída de la siguiente página de internet: http://www.mar#etswi#i.com/wi#i/$apan%&xchange%'roup%Inc.()roducts%and %*er!ices +
Si Duisi=ramos 1acer una comparación" a 9randes ras9os la A9encia de Servicios Financieros de /apón tiene unciones similares la SI; *Sper Intendencia de ;ancos+ acB en Guatemala. La A9encia de Servicios Financieros de /apón ue esta#lecida en unio de &0" en ese entonces ue creada como un ór9ano eterno del !inisterio de Estado" su propósito era la inspección ( supervisión de las instituciones inancieras privadas" en diciem#re del mismo aKo" esta a9encia paso a ser parte de la Comisión de )econstrucción Financiera Due estB #ao la urisdicción del !inistro de Estado. En ulio de $%%% la A9encia de Servicios Financieros de /apón ten8a la responsa#ilidad de la planeación del el sistema inanciero de /apón ( se le ue encar9ada esta a9encia al !inistro de Finanzas de /apón. Finalmente en enero de $%%& la A9encia de Servicios Financieros de /apón ue reconocida por los ministerios del Go#ierno Central de /apón ( paso a ser parte del Ga#inete de 9o#ierno" con lo cual se suprimió la Comisión de )econstrucción Financiera" entonces la A9encia de Servicios Financieros de /apón es a1ora la entidad Due tiene a su car9o veriica la actividad de las entidades inancieras en Duie#ra.
I..
L%/%s 0#% ri)%" ( Bo(s D% V(or%s +% To,io
La ;olsa de 4alores de Toio estB re9ulada por la Le( de Instrumentos Financieros ( ;olsa" esta le( contiene normas so#re la realización de ne9ocios de determinadas actividades en el curso de operaciones comerciales como las compras ( las ventas entre otras actividades" tam#i=n se norma acerca de los procedimientos ( la documentación *los contratos Due son necesarios como respaldo de las ne9ociaciones+ para Due se realicen esas actividades. Esta le( tam#i=n norma la revelación en el mercado primario" con respecto a la oerta p#lica ( de distri#ución secundaria de 4alores *ne9ociación de compra venta de valores+" las Emisoras de 4alores" ( otras estBn o#li9ados a acilitar la inspección p#lica de valores para acilitar la inspección p#lica en los inormes de valores anuales" as8 como las pro1i#iciones a transacciones desleales.
I..
2#"*io"$i%"to +% ( Bo(s +% V(or%s +% To,io
Es la se9unda #olsa de valores mBs 9rande del mundo" unto con la ;olsa de 4alores de Sao 2aulo ( la ;olsa de 4alores de >ueva Mor ( estB destinada a la ne9ociación en eclusiva de las acciones ( valores converti#les o Due otor9uen derec1o de adDuisición o suscripción. Los participantes Due ne9ocian son los Due conducen las transacciones en el mercado de TSE. 2ara 9arantizar la se9uridad de transacciones ( satisacer al mBimo el propósito p#lico del TSE se de#e mantener un alto nivel de calidad ( un proundo sentido de conianza. ,
2ara alcanzar esto" se estB introduciendo en el intercam#io" investi9aciones para determinar el estado de los ne9ocios ( de los activos de los participantes.
I..1. 2i3*i4" +%( 5r%*io La ;olsa de Toio" como cualDuier otro mercado de valores del mundo" tiene como cometido poner en contacto oerta ( demanda con el in de esta#lecer precios competitivos. M para alcanzar este o#etivo las dierentes #olsas recurren a distintos mecanismos ( ormas de ne9ociación. En la TSE" podemos distin9uir tres Qre9las de ue9o dierentes" de acuerdo al momento ( las condiciones Due se est=n dando. Estas tres ormas son Ita(ose" Ra#ara ( las su#astas.
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It/os%: Este sistema su utiliza para iar precios de apertura ( cierre de cada una de las dos sesiones diarias ( para iar el nuevo precio inicial tras una parada de ne9ociación *tradin9 1ault+. El ltimo caso en Due se usa es para iar un precio tras una cotización especial *special Duote+. ;ao este sistema todas las órdenes Due se introducen en el li#ro re9istro de anotaciones se tratan como simultBneas" es decir Due se suprime la prioridad de tiempo. Como se calcula este precio de eDuili#rio" es al9o Due viene determinado por el volumen a9re9ado de órdenes de compra ( venta Due eisten. 3e 1ec1o" el precio Due resulta de una ne9ociación con el m=todo Ita(ose serB aDuel Due eDuili#re en ma(or medida oerta ( demanda" eecutando las órdenes de compraventa con precios superioresineriores al de eDuili#rio. 6&r: Es el m=todo de iación de precios Due se usa en la ne9ociación continua de la sesiones. Es la eecución 1a#itual de las órdenes de oerta ( demanda tras la iación del precio inicial. A medida Due nuevas órdenes lle9an al li#ro re9istro" estas se a9re9an a las (a eistentes ( se eecutan si procede" o se almacenan en espera de ser eecutadas. S#&sts 7ToSTN%T81 / ToSTN%T8!9: Estos dos mecanismos ueron introducidos en &007 ( &00 respectivamente ( son #Bsicamente sistemas electrónicos de ne9ociación en su#astas ( tienen como in acilitar el comercio de 9randes volmenes de acciones. Este tipo de ne9ociación estB restrin9ida a las acciones dom=sticas. 2ara estas ne9ociaciones eisten tres sesiones diarias $%,0%%A!" &&%%, &$%%2! ( de &-%%,&'6%2!.
I..!. Li0#i+*i4" / Co$5%"s*i4":
Las tareas de compensación ( liDuidación resultantes de las operaciones de mercado" son llevadas a ca#o por dos empresas independientes. La compensación" es decir" el #alanceo individual de cada a9ente Due determina la cantidad de acciones Due al inal de la ornada compra" vende ( 9uarda" lo realiza la corporación /SCC o /apan Securities Clearin9 Corporation. Esta empresa es comn a las seis #olsas niponas" (a Due las seis estBn interconectadas. 2or lo tanto" su tra#ao es determinar los saldos ( movimiento de acciones entre las dierentes partes ( a9entes ( transmitir esa inormación a los liDuidadores. La liDuidación es el traspaso eectivo" el cam#io de manos" de unos individuos" *vendedores+ 1acia otros *los compradores+. Las unciones propias de la liDuidación son llevadas a ca#o por la empresa /AS3EC o /apan Securities 3epositor( Center. Inc. M estas unciones son •
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Custodiar los saldos de acciones de los a9entes participantes" ( eecutar las transerencias de unos a otros de acuerdo a las anotaciones en cuenta ( a la inormación Due le suministra l /SCC. :tor9a los permisos para la posesión directa de acciones. Eliminar los rie9os de comportamiento oportunista in1erentes al intercam#io. Ase9urar el cr=dito de los participantes. Esta#lecer 9arant8as en caso de incumplimiento o impa9o.
1..- ri"*i5(%s %$5r%ss 0#% *oti;" %" ( &o(s • • • • • • • • • •
I.<.
!izu1o Financial Group S:FT;A> UF/ Holdin9s Sumitomo !itsui Financial Group T:M:TA !:T:) !itsu#is1i To(o Financial Group >TT 3oCo!o. S:>M CA>:> >omura Holdin9s
2#"*io"%s +% Bo(s +% V(or%s +% To,io
TSE *Toio Stoc Ec1an9e+ es una institución central en el mercado secundario ( sus unciones importantes son •
3isposición de un mercado" la ne9ociación Due ocurre en la #olsa de Toio pro9resa continuamente a trav=s de cada sesión" usando sistemas automatizados" en conormidad con re9las del intercam#io. Los precios de transacción estBn disponi#les para el p#lico.
Supervisión de ne9ociar" las ne9ociaciones son en tiempo real ( se manean mediante computadora ( las transacciones terminadas se supervisan cuidadosamente para mantener la ne9ociación en l8nea con re9las de intercam#io ( determinar correctamente los precios. So#re descu#rimiento de cualDuier violación de las re9las" conductas incorrectas o ne9ociaciones des1onestas" se toman medidas re9lamentarias. Se9uridades del listado las se9uridades Due se ne9ocian en TSE se ad1ieren a las pol8ticas esta#lecidas ( apro#adas por el dic1o or9anismo. Supervisión de se9uridades mencionadas TSE" supervisa continuamente las compaK8as ( las se9uridades mencionadas para mantener altos estBndares del listado. TSE puede suspender las ne9ociaciones" para ase9urar la protección del inversionista ( transacciones ustas ( transparentes" as8 reDuiere el acceso eacto" rBpido" ( usto de la inormación corporativa ( de la se9uridad. Las re9las reerentes al acceso de la inormación corporativa se indican en las se9uridades ( la le( de intercam#io. TSE mantiene las pautas para el acceso oportuno de la inormación corporativa. Tam#i=n proporciona un sistema de ic1eros Due acilite el acceso del inversionista a los documentos. Supervisión de participantes Due ne9ocian" los participantes Due ne9ocian son los Due conducen las transacciones en el mercado de TSE. 2ara 9arantizar la se9uridad de transacciones ( satisacer al mBimo el propósito p#lico del TSE se de#e mantener un alto nivel de calidad ( un proundo sentido de conianza. 2ara alcanzar esto" se estB introduciendo en el intercam#io" investi9aciones para determinar el estado de los ne9ocios ( de los activos de los participantes.
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I.=.
Cr*t%r>sti*s +% ( Bo(s +% V(or%s +% To,io
La ;olsa de Toio es la se9unda #olsa de valores mBs 9rande del mundo untamente con la ;olsa de 4alores de Sao 2aulo ( la ;olsa de 4alores de >ueva Mor ( estB destinada a la ne9ociación en eclusiva de las acciones ( valores converti#les o Due otor9uen derec1o de adDuisición o suscripción. El sistema de ne9ociación utilizado se denomina C:)ES. 3atos de la ;olsa de 4alores Toio • • • • • • •
>om#re To(o Stoc Ec1an9e" Inc. 3irección &$ directores" 5 auditores" 0 conseeros 3irección Geo9rBica $,& >i1on#as1i,a#utoc1o" C1uo,u" Toio" /apón Fundación &- de ma(o de &7 Capital &&.-%% millones de (enes Acciones $.6%%.%%% acciones Empleados 767 personas
• • • •
I.?.
CompaK8as adscritas $.6%$ >acionales $.$7& Etraneras 6& Capitalización #ursBtil 66$.&66.&-6.%%%.%%% (enes
ri"*i5(%s >"+i*%s +% ( Bo(s +% V(or%s +% To,io
El 8ndice mBs relevante de la ;olsa de Toio es" sin duda" el >iei" compuesto por los $$- valores con ma(or liDuidez ( calculado por el periódico >i1on eizai S1in#un *3iario /apon=s de los >e9ocios+" de cu(as iniciales proviene su denominación. :tros 8ndices utilizados en el mercado de valores de la capital aponesa son el T:2I ,#asado en los precios de las acciones de las principales empresas de la First Section," o el /6% dedicado a las principales compaK8as industriales.
•
•
N,,%i. es el 8ndice #ursBtil mBs popular del mercado apon=s" lo componen los $$- valores mBs l8Duidos Due cotizan en la ;olsa de Toio. 3esde &07&" lo calcula el periódico >i1on eizai S1in#un *3iario /apon=s de los >e9ocios+" de cu(as iniciales proviene el nom#re del 8ndice.Estos valores se caracterizan por su elevada liDuidez. Tiene su #ase &%% el &' de ma(o de &050. Alcanzó un mBimo de 6.0-7"55 el $0 de diciem#re de &00. Los valores del 8ndice >iei ponderan por precios ( no por capitalización" aunDue este cBlculo diiere de una media simple (a Due el divisor es austado. La lista de sus componentes es revisada anualmente ( los cam#ios se 1acen eectivos a principios de octu#re" aunDue pueden introducirse en casos ecepcionales" cam#ios en otras ec1as. TOI@ Tam#i=n denominado To(o stoc 2rice Inde" comnmente conocido como T:2I" unto con el 8ndice >iei $$-" es un importante 8ndice #ursBtil de la #olsa de Toio *To(o Stoc Ec1an9e+ en /apón" 1aciendo un se9uimiento de aDuellas compaK8as de cam#io dom=sticas pertenecientes a la 2rimera Sección. Hacia el &% de noviem#re de $%% el T:2I consist8a de &.7&6 compaK8as. El valor de mercado de las empresas del 8ndice el mismo d8a ascend8a a $06.766 #illones de (enes" con un volumen de ne9ocio de $&$ millones de acciones. El cBlculo del 8ndice surió una transición de un sistema donde el peso de una compaK8a se #asa#a en el total de acciones de la misma" a un sistema donde el peso estB #asado en el nmero de acciones disponi#les para ser ne9ociadas *comnmente llamado capitalización li#re , ree loat+. Esta transición se inició en octu#re del $%%- ( se completó en unio de $%%'. Si #ien el cam#io es meramente t=cnico" esto 1a si9niicado un uerte eecto en el peso de las compaK8as en el 8ndice" (a Due muc1as compaK8as en /apón tienen 9randes participaciones de acciones en 0
otras compaK8as como parte de una intrincada red de alianzas comerciales" as8 tales acciones cruzadas dearBn de ser incluidas en el cBlculo del peso de las compaK8as en el 8ndice.
II.
BOLSA DE VALORES EN HONG KONG
II.1.
Histori
Hon9 on9 se convirtió en colonia #ritBnica en &56" tras la primera 9uerra del :pio. Europa comercia#a con C1ina desde el si9lo 4I" pero el aumento de la demanda europea de t= ( seda avoreció cada vez mBs a los c1inos" Due ei98an el pa9o en plata. En &776 Gran ;retaKa descar9ó 7%.%%% 9 de opio #en9al8J el aumento verti9inoso de la aición c1ina por el #arro etranero" Due conllevó" ademBs de una masiva adicción a esta dro9a" una escasez de telas de plata" Due llevó al emperador a pro1i#ir el comercio de opio. Sin em#ar9o" los europeos" con la a(uda de uncionarios c1inos corruptos" mantuvieron el trBico 1asta &60" cuando el emperador ordenó su desaparición. Se crea la ;olsa de 4alores de Hon9 on9 so#re la #ase de la capitalización #ursBtil de Hon9 on9" esta ;olsa de 4alores estB en el ran9o 7 en el mundo. La #olsa de valores ue presentada oicialmente a ines del si9lo I. La ;olsa de Hon9 on9" *Hon9 on9 Stoc Ec1an9e+" *HSE+ ue undada oicialmente en &'& estB situada en la parte central de Hon9 on9" *)ep#lica de C1ina+" tiene un valor de mercado de V $.776 ;illones de dólares re9istrados a /ulio del $%&6" cuenta con &.-7- empresas listadas Due cotizan en esta ;olsa. Hon9 on9 Asociación de ;olsa ue Fundada en &0$&" en &057 se realizo la usión despu=s de la Se9unda Guerra !undial con Hon9 on9 ;olsa de 4alores. Etremo :riente Ec1an9e Ltd" undada en &0'0" am >9an ;olsa Ltd" undada en &07& ;olsa de 4alores de oWloon Ltd" undada en &07$" Hon9 on9 Futures Ec1an9e Ltd" undada en &07'" Hon9 on9 Ltd Asociación de Accionistas *Fundado &07+ permiten compartir inormación entre HSE ( otros intercam#ios. En &0' HSE se usiona con otros mercados ( mantiene el nom#re" tam#i=n se presento como ;olsa de 4alores de Hon9 on9" Hon9 on9 valores Clearin9 Compan( Ltd *undada en &00+" *$%%%+ Hon9 on9 Intercam#ios de Compensación ( se convierte en el 1oldin9 de Hon9 on9 ;olsa de 4alores. El principal re9ulador de Hon9 on9 ( los valores de los mercados de uturos es la Comisión de 4alores ( Futuros *SXC+" Due es un ór9ano estatutario independiente esta#lecido en &00 por la Comisión de 4alores ( Futuros :rdenanza *SFC:+. El SFC: ( otros nueve valores ( uturos relacionados con las ordenanzas se consolidaron en la Superintendencia de 4alores ( Futuros :rdenanza *:XS+" Due entró en vi9or el & de a#ril de $%%6.
II.!.
I"str#$%"tos N%)o*i+os %" ( Bo(s +% V(or%s +% Ho") Ko")
La capitalización #ursBtil de Hon9 on9 Stoc Ec1an9e es $.6& mil millones de dólares ( unciona entre las 0.&- am ( las &'%%. Al i9ual Due la ;olsa de 4alores de Toio es una de las mBs importantes del mundo ( su 8ndice mBs importante es el Han9 Sen9 en el Due se inclu(en a 66 de las compaK8as mBs importantes de la ;olsa de 4alores de Hon9 on9 6. Esta #olsa tiene como instrumento #ursBtil principal las acciones. Las acciones mBs 9randes en el mercado de capitalización • • • • • • • • • • • • • • • • •
II.-.
2etroC1ina Industrial P Commercial ;an o C1ina *IC;C+ C1ina !o#ile C1ina Construction ;an HS;C Holdin9s ;an o C1ina Sinopec Corp C1ina Lie Insurance C1ina S1en1ua Ener9( C>::C 2in9 An Insurance Group o C1ina ;an o Communications Standard C1artered ;an C1ina !erc1ants ;an C1ina Telecom Sun Hun9 ai 2roperties Tencent Holdin9s 5.
E"ti++ r%)#(+or +% ( Bo(s +% V(or%s +% Ho") Ko")
La ;olsa 3e 4alores 3e Hon9 on9 estB re9ulada por la Comisión de 4alores ( !ercado de Futuros ( estB comisión ue esta#lecida en &00. A1ora estB comisión un ór9ano independiente de la :rdenanza de 4alores ( !ercado de Futuros" la cual unciona desde el & de a#ril de $%%6. La Comisión de 4alores ( !ercado de Futuros tiene la responsa#ilidad de la administración de la le9islación #ao la cual estBn re9idos los mercados de valores ( uturos en + https://www.emprendices.co/las-diez-principales-olsas-de-!alores-en-elmundo/ , http://www.tecnicasdetrading.com/21//los-indices-ursatiles.html 1
Hon9 on9" ademBs es responsa#le de acilitar ( omentar el desarrollo de esos mercados.
II..
L%/%s 0#% ri)%" ( Bo(s +% V(or%s +% Ho") Ko")
>o eiste una le( o le(es Due sirvan para re9ir la ;olsa 3e 4alores 3e Hon9 on9 de#ido a Due el Go#ierno de ese pa8s no participa en la re9ulación de#ido a la autonom8a Due tiene la Comisión de 4alores ( !ercado de Futuros. En este caso" estB comisión 1a creado un re9lamento el cual comparte con los interesados en participar en las actividades de ;olsa 3e 4alores 3e Hon9 on9. Ese re9lamento contiene deiniciones ( procedimientos Due de#erBn de ser o#servados ( cumplidos por parte las personas ( entidades Due participan en la ;olsa 3e 4alores 3e Hon9 on9.
II..
2#"*io"$i%"to +% ( Bo(s +% V(or%s +% To,io
Es la Duinta #olsa mBs 9rande del mundo en t=rminos de capitalización #ursBtil ( volumen tranzando. La principal #olsa de valores de C1ina es la de S1an9ai" lue9o le si9ue la #olsa de valores de S1enz1en ( la #olsa de Hon9 on9.
II..1. Mo+(i++ 5r i"%rtir %" ( &o(s: La orma o mecanismo para Due una persona natural o ur8dica pueda invertir en la ;olsa de 4alores de Hon9 on9 es a trav=s de una irma comisionista de #olsa. CualDuier persona natural o ur8dica *Empresas+ Due ten9a inter=s en colocar su dinero a producir la renta#ilidad dentro del mercado de capitales con la ma(or se9uridad" (a Due el 9o#ierno estB interviniendo en la #olsa de valores.
II.<.
2#"*io"%s +% Bo(s +% V(or%s +% Ho") Ko")
Entre las principales unciones de la #olsa de valores de Hon9 on9 son las si9uientes •
La HE unciona como lu9ar de ne9ociación de t8tulos valores a trav=s de las ruedas *reuniones p#licas de ne9ociación en ;olsa+ esta#lecidas para ello. 11
•
•
•
II.=.
Inscri#e t8tulos o valores para ser ne9ociados en la ;olsa realizando previamente la revisión de los reDuisitos le9ales esta#lecidos para tal in. !antiene en uncionamiento un mercado or9anizado Due orezca a sus participantes condiciones de se9uridad" 1onora#ilidad" transparencia en la inormación ( ormación de precios de acuerdo con la compra ( venta de t8tulos ( la re9lamentación esta#lecida para tal in permitiendo el desarrollo avora#le del mercado ( de las operaciones #ursBtiles. 2romueve la transacción de t8tulos valores.
Cr*t%r>sti*s +% ( Bo(s +% V(or%s +% Ho") Ko")
Es la tercera ma(or #olsa de valores en Asia por detrBs de la ;olsa de Toio ( de la ;olsa de S1an91ai ( el Duinto mBs 9rande del mundo en t=rminos de capitalización #ursBtil. :peraJ el mercado de valores" el mercado de derivados de Hon9 on9 ( las cBmaras de compensación para estos mercados. Las cuatro empresas mBs 9randes Due cotizan en la ;olsa de Hon9 on9 son 2etroC1ina" C1ina Constuction" ;an o C1ina" IC;C. Hon9 on9 ;olsa de 4alores se reiere a la del !ercado de 4alores" as8 como mercado de derivados. El mercado de valores inclu(e • • • • •
EDuidad *EDuit(+ ;onos *;onds + Unidad Fiduciario *Unit Trust+ Fondos mutuos *!utual und+ !ercados de Futuros.
II.?.
ri"*i5(%s >"+i*%s +% ( Bo(s +% V(or%s +% Ho") Ko")
Han9 Sen9 Inde *a#reviado HSI+ es el principal 8ndice #ursBtil c1ino de Hon9 on9 en el Hon9 on9 Stoc Ec1an9e *HE+. Se utiliza para 9ra#ar ( monitorear diariamente el desempeKo o uncionamiento de las compaK8as mBs importantes de Hon9 on9 en cuanto al mercado de acciones. Las 66 compaK8as Due lo componen son el '-O de la ;olsa de 4alores de Hon9 on9. En este 8ndice los valores son calculados con un criterio de capitalización. Sólo inclu(e a las empresas Due estBn en el 0%O de empresas de ma(or capital ( volumen ( 1a#er cotizado en la #olsa de Hon9 on9 por al menos $5 meses. Sus valores ponderan por el criterio de capitalización. 2ara ormar parte del 8ndice el valor de#e estar dentro del 0%O de empresas con ma(or capitalización ( volumen ( 1a#er cotizado en la ;olsa de Hon9 on9 durante mBs de $5 meses. Fue creado el $5 de noviem#re de &0'0 por el Han9 Sen9 ;an *;anco de Han9 Sen9+.
12
II.?.1. Coti;*i4" +%( >"+i*% &#rs'ti( *i"o 7Ho") Ko")9 3esde su reciente epansión ( su uerte crecimiento económico" C1ina es un pa8s Due interesa cada vez mBs a los inversores. Lo mismo ocurre con su 8ndice #ursBtil principal" el FTSE C1ina A-%. As8 pues" a1ora es posi#le especular en l8nea so#re la cotización de este 8ndice #ursBtil. >umerosos #róeres Fore o corredores de opciones #inarias le orecen la posi#ilidad de operar los 9randes 8ndices internacionales como el 8ndice #ursBtil c1ino. 2ero antes de iniciarse en esta aventura le proponemos descu#rir aDu8 al9unos datos so#re este valor.
•
E( 2TSE Ci" A: el 8ndice #ursBtil c1ino de reerencia. Como ocurre en varias re9iones del mundo" C1ina dispone de una serie de 8ndices #ursBtiles creados especialmente para los inversores. El FTSE C1ina A-% orma parte de esta serie llamada FTSE C1ina Inde Series. Las particularidades del 8ndice FTSE C1ina A-% se epresan aDu8 con la letra A" Due si9niica Due inte9ra las acciones #ursBtiles de tipo A" ( con la cira -%" Due representa el nmero de empresas c1inas Due componen el cBlculo de su cotización. /unto al 8ndice FTSE C1ina A$-" el FTSE C1ina A-% es el nico 8ndice Due se puede operar desde una plataorma o un #róer europeo" puesto Due es el nico valor cotizado aDu8 de orma contina.
II.?.!. E$5r%ss 0#% i"t%)r" ( *oti;*i4" +%( 2TSE Ci" A Como aca#amos de ver" el 8ndice #ursBtil c1ino FTSE C1ina A-% inte9ra en el cBlculo de su cotización los precios de las acciones de las -% ma(ores empresas de C1ina seleccionadas en unción de su capitalización #ursBtil total ( de sus liDuideces en los mercados inancieros" ( esco9idas en sectores de actividad especialmente representativos de la econom8a c1ina. La totalidad de las acciones en ;olsa de estas empresas cotiza en los mercados #ursBtiles de S1an91Bi ( S1enzen.
II.?.-. A"'(isis ist4ri*o +% ( *oti;*i4" +%( >"+i*% &#rs'ti( *i"o El estudio de los 9rBicos #ursBtiles del 8ndice c1ino FTSE C1ina A-% es interesante puesto Due demuestra una uerte volatilidad (" por lo tanto" oportunidades de 9anancias tanto a corto como a lar9o plazo. Sin em#ar9o" ue mBs concretamente 1acia inales del $%%%" ( espec8icamente a inales de $%%7" cuando se empezó a o#servar una uerte tendencia alcista de esta cotización. 2or otro lado" en el $%&% se o#servó una #aada Due todav8a podemos ver. Ca#e destacar Due ademBs de estar inluenciado por las luctuaciones de las acciones c1inas de reerencia" la cotización del 8ndice 1+
#ursBtil c1ino sure uertemente los movimientos del valor de la divisa c1ina" el (uan. 2ara anticipar las variaciones de la cotización de este 8ndice" es por lo tanto necesario tener en cuenta estos datos undamentales ademBs del anBlisis t=cnico.
CASO RCTICO Los valores son Lo Due se puede comprar ( vender en una #olsa de valores va muc1o mBs allB de las acciones de empresa. Q2ara 1acer dinero en el da(,tradin9 se necesita la com#inación de un doctorado en matemBticas" el tiempo de reacción de un piloto de com#ate ( la esta#ilidad emocional de un ne9ociador de re1enes. 3avid Sc1e1r" analista de Gartner. Se9n la )eal Academia EspaKola los valores son t8tulos representativos o anotaciones en cuenta de participación en sociedades" de cantidades prestadas" de mercader8as" de depósitos ( de ondos monetarios" uturos" opciones" etc." Due son o#eto de operaciones mercantiles. Es decir" el concepto de valores inclu(e numerosos activos inancieros" como acciones" o#li9aciones" #onos" certiicados de inversión ( demBs t8tulos,valores inscritos en #olsa. 2ara poder tra#aar en el patio de contratación o parDuet" un operador de#e ser miem#ro autorizado de la #olsa. El ciudadano comn puede invertir en #olsa utilizando los servicios de un ;roer *corredor de #olsa+ o a trav=s de un portal de internet Due se dediDue a esa actividad. 2ara poder entrar en #olsa o cotizar en los mercados de valores" las empresas tienen Due 1acer p#lica su situación inanciera" de manera Due los inversionistas puedan conocer su estado de salud económica. Los corredores de #olsa realizan operaciones especulativas a corto plazo" con la intención de o#tener #eneicios como resultado de los alti#aos de los precios de las acciones" Due luctan se9n la oerta ( la demanda. Las #olsas estBn suetas al vaiv=n de los ciclos económicos ( estBn inluenciadas por desencadenantes psicoló9icos en ocasiones" un also rumor puede provocar la ca8da de una acción. En ltima instancia" los precios de los t8tulos pueden depender de lo Due la ma(or8a de los inversionistas piensa Due la ma(or8a de los analistas cree Due va a suceder. En tiempos de incertidum#re" como a1ora" los mercados de valores de las econom8as mBs peDueKas o#servan con atención lo Due pasa en las #olsas de reerencia" como la de >ueva Mor. El pesimismo en
o o#stante" en t=rminos 9enerales" la #olsa es un indicador ia#le de cómo va la econom8a de un pa8s. 1,
Los mercados de valores disponen de dierentes 8ndices o promedios inancieros" Due dan una muestra aproimada del comportamiento 9eneral de los valores de ese mercado. Cada #olsa tiene sus propios 8ndices. Eisten #olsas de valores en casi todos los pa8ses" no o#stante unas son mBs inlu(entes Due otras para la econom8a mundial.
E( >"+i*% +% r%F%r%"*i +% ( &o(s +% To,io %s %( Ni,,%i !!. AdemBs de ser el 8ndice de la ;olsa de Toio es el reerente #ursBtil mBs importante de los mercados asiBticos. Lo calcula diariamente desde &07& el periódico >i1on eizai S1im#un" el diario de ne9ocios mBs 9rande de /apón" cu(as iniciales dan nom#re al 8ndice. Los si9uientes 8ndices son los mBs importantes a nivel mundial
&l 3i##ei 22 es el 4ue tomaremos de e5emplo para comprender la 6olsa de 7alores 8este índice es de los más importantes de 9sia " del undo " es el 4ue usa la 6olsa de ;o#io<
Fuente 1ttpWWW.investin9.com As8 es como cerró al &' de septiem#re de $%&' el 8ndice de >iei $$-" esto es a nivel de cierre ( nivel 9eneral del d8a" (a Due los 8ndices se mueven durante el d8a" pueden su#ir o #aar incuso en un mismo d8a" por lo Due nunca es esta#le" le aectan actores macroeconómicos como microeconómicos por lo Due tiende a luctuar demasiado. Uno de los eemplos macroeconómicos 1
pueden ser la luctuación de la divisa" el precio de los commodities" 9uerras" recesiones" etc. As8 como microeconómicos como el impacto directo en la inversión Due se realizó esto es a nivel espec8ico" como una demanda a la empresa en la Due se invirtió pero esto solamente impacta a nivel especiico de las acciones.
Fuente 1ttpWWW.investin9.com 3e la si9uiente manera luctuó el 8ndice >iei durante los ltimos cuatro meses" la si9uiente 9raica sirve para realizar una especulación de lo Due pasara en el uturo con las inversiones" esto da un parBmetro para no arries9arse demasiado los inversionistas antes de invertir de#en conocer ( estudiar el mercado en el Due pondrBn su dinero para no arries9ase demasiado
1
Fuente 1ttpWWW.investin9.com Las #arras roas si9niica #aa. Las #arras verdes un incremento.
El si9uiente cuadro es similar solo Due 9raicado o mostrado de dierente manera el anterior se puede apreciar meor las altas ( #aas mientras Due en el si9uiente es mBs 9lo#al
Fuente 1ttpWWW.investin9.com A continuación se muestran las acciones espec8icamente de cada empresa las cuales pueden su#ir o #aar de valor a esta impacta directamente los aspectos microeconómicos
1
Fuente 1ttpWWW.investin9.com Estas son las empresas mBs importantes en el 8ndice calculado las de las cueles las acciones pueden su#ir o #aar durante el tiempo en un mercado donde se dan las condiciones esta#les las acciones se mantienen por lo Due es mBs se9uro invertir. A continuación se muestra un top de las empresas Due mBs su#ieron su valor vrs las Due #aaron de valor.
Fuente 1ttpWWW.investin9.com 2ara realizar la inversión se necesita de intermediarios o corredores de #olsa a los cueles se les denomina ;roer" se eli9e uno de acuerdo al lu9ar donde se pretende invertir o al mercado al cual se Duiere invertir estos orecen plataormas virtuales para invertir" entre los mBs importantes estBn los si9uientes
10
Fuente 1ttpWWW.investin9.com
Los si9uientes #róer muestran #ao la re9ulación la cual se ri9en ( la inversión inicial m8nima para empezar a invertir con ellos
Fuente 1ttpWWW.investin9.com Tomando en cuenta todo lo anterior 8ndices de 9enerales as8 como los espec8icos se decide donde invertir sin em#ar9o es importante estudiar el mercado como (a se mencionó antes.
1
CONCLUSIONES
&. Las #olsas de valores acilitan los tipos de inversión ( a(udan en la venta de inversiones" commodities ( ore. Estas instituciones se crearon con el in de mantener una econom8a ( acilitar el mercado de valores" as8 es mBs Bcil acceder a ellos inormados de los Due realmente valen las acciones ( demBs valores.
$. 2ara invertir en la ;olsa de 4alores Hon9 on9 o Toio se de#e 1acer a trav=s de una irma comisionista de valores. Como en la ma(or8a de #olsas las cuales ueron creadas para realizar las inversiones Due sus clientes mandan" son intermediarios de valores" acilitan las inversiones para re9irlas" (a Due as8 es mBs Bcil rastrear las inversiones realizadas (a Due no cualDuiera puede realizarlas a menos Due se contacte a uno de los intermediarios como los corredores de #olsa.
2
RECOMENDACIONES
&. Antes de utilizar a las #olsas para invertir en valores 1a( Due estar inormados de los pros ( contras ( lo Due impactara directamente en nuestras inversiones. Ma Due cualDuier 9olpe a la econom8a de un pa8s aectara el valor de las accione as8 como eventos directos Due impactan en la empresa invertida.
$. Investi9ar cuales son los reDuisitos Due se de#en cumplir para realizar una inversión a trav=s de una irma comisionista de valores. Tam#i=n es aconsea#le conocer el mercado para decidir en Due invertir ( de Due manera 1acerlo para minimizar los ries9os de perdida de dinero. Inormarse de las los 1orarios de los mercados para invertir en ellos ( decidir el Due mas conven9a.
21
EGRA2IA &. 1ttpWWW.sa.9o.pena#outpamp1let.pd $. 1ttpWWW.sa.9o.penlaWsYre9ulationsaDYonYiea.pd 6. 1ttpWWW.nira.or.ppasticenWdtt$%%-3AT&&77.1tml 5. 1ttpWWW.sri.or.ppu#lis1en9lis1pden9lis1Y%7.pd -. 1ttpsWWW.1e.com.1en9rulesre9re9ulator(.1tm '. 1ttpses.Wiipedia.or9Wii;olsaYdeYToio 7. 1ttpWWW.estrate9ia,#olsa.es#olsa,toio,directo.1tml . 1ttpsWWW.ecured.cu;olsaYdeYHon9Yon9 0. 1ttp1on,on9,ma,ulat.#lo9spot.com &%.1ttpWWW.mono9raias.comtra#aos'$#olsa,valores,1on9,on9#olsa, valores,1on9,on9.s1tml &&. 1ttpsWWW.emprendices.colas,diez,principales,#olsas,de,valores,en,el, mundo &$.1ttpWWW.9estiopolis.com#olsa,de,valores,(,principales,indices, #ursatiles,del,mundo &6.1ttpWWW.tecnicasdetradin9.com$%&%%-los,indices,#ursatiles.1tml &5.1ttpWWW.maretsWii.comWii/apanYEc1an9eYGroupYInc.Z2roducts YandYServices
22
&-.1ttpsen.Wiipedia.or9WiiHon9Yon9YStocYEc1an9e
ANE@O 1. CUESTIONARIO 1. #% so" I"str#$%"tos &#rs'ti(%s Son los instrumentos utilizados para realizar dierentes operaciones en las ;olsas de 4alores.
!. C4$o s% +ii+%" (os I"str#$%"tos &#rs'ti(%s !ercado de Capitales !ercado de Capital de 3esarrollo !ercado de 3euda
-. C4$o s% +ii+% %( $%r*+o +% *5it(%s Acciones Fi#ras
. D% 0#% s% *o$5o"% %( M%r*+o +% C5it( +% D%srro((o Son t8tulos iduciarios Due se utilizan para el inanciamiento de pro(ectos" mediante la adDuisición de empresas para las operaciones de inraestructura" inmo#iliarios" miner8a" empresariales en 9eneral ( desarrollo de tecnolo98a.
. C4$o s% %"*#%"tr +ii+i+o %( M%r*+o +% D%#+ Gu#ernamental Instrumentos de 3euda a Corto 2lazo Instrumentos de 3euda a !ediano 2lazo Instrumentos de 3euda a Lar9o 2lazo
<. C#'( %s %( 5ri"*i5( i"str#$%"to &#rs'ti( "%)o*i+o %" ( &o(s +% (or%s +% To,io Su instrumento #ursBtil principal son las acciones en diversas empresas ( compaK8as. 2+
=. C#'( %s ( %"ti++ r%)#(+or +% ( Bo(s +% V(or%s +% To,io La A9encia de Servicios Financieros de /apón" esta entidad es diri9ida por el !inisterio 2ara Servicios Financieros de /apón.
?. C#'( %s %( 5ro54sito 5ri"*i5( +% ( A)%"*i +% S%ri*ios 2i""*i%ros +% J54" Ase9urar la esta#ilidad del sistema inanciero de /apón a trav=s de la continua inspección ( supervisión de las instituciones inancieras privadas con ello #usca la ma(or transparencia del mercado.
. # (%/ r%)#( ( Bo(s +% V(or%s +% To,io La ;olsa de 4alores de Toio estB re9ulada por la Le( de Instrumentos Financieros ( ;olsa" esta le( contiene normas so#re la realización de ne9ocios de determinadas actividades en el curso de operaciones comerciales como las compras ( las ventas entre otras actividades
1.C#'( %s ( i$5ort"*i +% ( Bo(s +% V(or%s +% To,io Es la se9unda #olsa de valores mBs 9rande del mundo" unto con la ;olsa de 4alores de Sao 2aulo ( la ;olsa de 4alores de >ueva Mor ( estB destinada a la ne9ociación en eclusiva de las acciones ( valores converti#les o Due otor9uen derec1o de adDuisición o suscripción.
11.D% 0# For$ Fi3 (os 5r%*ios +% (s **io"%s ( Bo(s +% V(or%s +% To,io E" ( &o(s +% (or%s +% To,io de acuerdo al momento ( las condiciones Due se est=n dando se distin9uen tres ormas son Ita(ose Ra#ara Las su#astas
1!.# so" (s (i0#i+*io"%s / *o$5%"s*io"%s La compensación" es decir" el #alanceo individual de cada a9ente Due determina la cantidad de acciones Due al inal de la ornada compra" vende ( 9uarda. La liDuidación es el traspaso eectivo" el cam#io de manos" de unos individuos 1acia otros.
1-.C#'(%s so" (os 5ri"*i5(%s >"+i*%s +% ( &o(s +% (or%s +% To,io El 8ndice mBs relevante de la ;olsa de Toio es el >iei" compuesto por los $$- valores con ma(or liDuidez ( calculado por el periódico >i1on eizai S1in#un *3iario /apon=s de los >e9ocios+" de cu(as iniciales proviene su denominación.
2,
1.C#'(%s so" (os i"str#$%"tos "%)o*i+os %" ( &o(s +% (or%s +% Ho") Ko") Los instrumentos #ursBtiles
1.# %"ti++ r%)#( (s *tii++%s +% ( &o(s +% (or%s +% Ho") Ko") La ;olsa 3e 4alores 3e Hon9 on9 estB re9ulada por la Comisión de 4alores ( !ercado de Futuros ( estB comisión ue esta#lecida en &00.
1<.C#'( %s %( $r*o (%)( 0#% r%)#( (s *tii++%s +% ( &o(s +% (or%s +% Ho") Ko") >o eiste una le( o le(es Due sirvan para re9ir la ;olsa 3e 4alores 3e Hon9 on9 de#ido a Due el Go#ierno de ese pa8s no participa en la re9ulación de#ido a la autonom8a Due tiene la Comisión de 4alores ( !ercado de Futuros. &7. C#'( %s ( i$5ort"*i +% ( Bo(s +% V(or%s +% Ho") Ko") Es la Duinta #olsa mBs 9rande del mundo en t=rminos de capitalización #ursBtil ( volumen tranzando. La principal #olsa de valores de C1ina es la de S1an9ai" lue9o le si9ue la #olsa de valores de S1enz1en ( la #olsa de Hon9 on9.
1?.D% 0# For$ s% 5#%+% i"%rtir %" ( &o(s +% (or%s +% Ho") Ko") La orma o mecanismo para Due una persona natural o ur8dica pueda invertir en la ;olsa de 4alores de Hon9 on9 es a trav=s de una irma comisionista de #olsa.
1.C#'(%s so" (s 5ri"*i5(%s F#"*io"%s +% ( &o(s +% (or%s +% Ho") Ko") Funciona como lu9ar de ne9ociación de t8tulos valores a trav=s de las ruedas esta#lecidas para ello. Inscri#e t8tulos o valores para ser ne9ociados en la ;olsa realizando previamente la revisión de los reDuisitos le9ales esta#lecidos para tal i n. !antiene en uncionamiento un mercado or9anizado Due orezca a sus participantes condiciones de se9uridad" 1onora#ilidad" transparencia en la inormación ( ormación de precios de acuerdo con la compra ( venta de t8tulos.
!.C#'( %s %( 5ri"*i5( >"+i*% +% ( &o(s +% (or%s +% Ho") Ko") Han9 Sen9 Inde es el principal 8ndice #ursBtil c1ino de Hon9 on9 en el Hon9 on9 Stoc Ec1an9e. Se utiliza para 9ra#ar ( monitorear diariamente el desempeKo o uncionamiento de las compaK8as mBs importantes de Hon9 on9 en cuanto al mercado de acciones. 2
