FORMULACIÓN DE PROYECTOS

Unidad SELECCIÓN DEL PROYECTO

1

Para reflexionar

Objetivos

Parra triunfar en la vida, no es importante import ante llegar el primero. Para triunfar simplemente hay que llegar, levantándose cada vez que se cae en el e l camino

Formar al estudiante con criterios y elementos necesarios para identificar, formular, evaluar y ejecutar alternativas de inversión, definiendo los elementos relevantes de las etapas, evaluando la factibilidad del proyecto y la capacidad de emprender para ejecutarlo. Enmarcar el proyecto en el entorno económico y social. ejecutando la mejor alternativa de inversión y los alcances de su realización

Ubicar el proyecto en el contexto de inversión económica y social Establecer los elementos y herramientas metodológicas que integran un proyecto Aplicar criterios para la selección de un proyecto Comprender analíticamente las etapas que anteceden a la puesta en marcha de un proyecto Secuenciar el estudio de factibilidad de una iniciativa de inversión Elaborar el marco de referencia del génesis del proyecto

Formulación Formulación de Proyectos

MsC. Danilo Vallejo A.

Página 1

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MAPA DE CONTENIDOS UNIDAD I SELECCIÓN DEL PROYECTO

1. Selección del proyecto 1.1. Aspectos a tener en cuenta 1.2. El sistema económico del proyecto 1.3. Importancia de la elaboración de proyectos 1.4. Ciclo de vida de los proyectos 1.5. Estudio de factibilidad 1.6. Origen del proyecto 1.7. Proyectos de impacto ambiental

FORMULACIÓN DE PROYECTOS

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

A Los contenidos HAY QUE INVESTIGARLOS PARA MAYOR COMPRENSIÓN ERES CLASE A

Herramientas de Diagnóstico Marco Lógico





























1.

SELECCIÓN DE PROYECTOS

El proyecto no puede surgir de la simple voluntad del inversionista en su selección se debe tomar en cuenta que el plan preliminar propuesto cumpla con los objetivos del SEMPLADES y del buen vivir y que además sea: Coherente a nivel conceptual para las necesidades y capacidades nacionales Técnicamente racional Atrayentes para los beneficiarios futuros Realizable a nivel operativo operat ivo y de gestión sostenible Viable económica y financiera Sostenible para el medio ambiente Jurídicamente factible

1.1 Proyecto de inversión Es una propuesta de acción técnico económica para resolver una necesidad utilizando ut ilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnológicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dará ganancias. Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intención o pensamiento de ejecutar algo hasta el término t érmino o puesta en operación normal. Retomando los planteamientos hechos por la CEPAL y la OEA en su manual para la formulación y evaluación de proyectos, tenemos tres conceptos básicos sobre los cuales se debe tener claridad: clar idad:

Política: Es el conjunto de programas que persiguen los mismos objetivos. Programa : Es el conjunto de proyectos que buscan la consecución de los mismos objetivos. Proyecto : Es la unidad mínima de asignación de recursos, que a través de un conjunto





























Politica salud

Programa Programa de vacunación infantil

Proyectos vacunación contra la polio, hepatitis, tuberculosis, etc

Actividades Campaña de vacunación plan de difusión social

Los proyectos se pueden clasificar en: Proyectos económicos o productivos (buscan rentabilidad económica), de infraestructura (Tienen que ver con construcciones físicas necesarias), ambientales (Protección, mantenimiento y recuperación de los recursos naturales y las relaciones que se establecen con los seres humanos, entre éstos y el entorno), y sociales (Implementación de procesos que generen cambios en las condiciones sociales del hombre y la sociedad). soc iedad). planificada que consiste en un conjunto de actividades interrelacionadas y coordinadas para alcanzar objetivos específicos dentro de los límites de un presupuesto y un periodo dado y es por tanto la unidad más operativa dentro del proceso de planificación y está orientado a la producción de determinados bienes o a prestar servicios específicos”. Se puede decir entonces que los proyectos de desarrollo son “una empresa

1.2 TIPOS DE PROYECTOS Los Tipos de Proyectos y algunas características:

Tipo de Situaciones que los Proyecto originan Económica: Productivo limitaciones a la productividad (ingresos,

Impulsor Principal Actores privados Estado

Objetivo principal Aumentar la y/o productividad a través y/u del cambio tecnológico,





























Infraestructura Económica: costos que Estado y ONG´s genera la falta de económica infraestructura. Geográfica/ecológica: limitaciones de recursos

Reducción de los costos y del impacto en la producción y la productividad que genera la falta de infraestructura adecuada. Estado y ONG´s Reducción de las barreras Infraestructura Sociocultural Geográfica/ecológica social que afectan el Demográfica rendimiento y las Económica condiciones de vida de los beneficiarios. Provisión de bienes y servicios básicos Apoyo/de Base Sociales Estado y Solución de problemas Político/Institucionales ONG´s coyunturales. Asistencia técnica. Análisis y diagnóstico de situaciones. 1.3 Elementos de los proyectos

Económico s

Sociales

Técnicos Elementos de un Proyecto

Administra tivos y Legales

Ambientale s

Financiero s





































Elementos económicos: tanto de índole microeconómica (mercado, localización, tamaño, costos, ingresos), como co mo de índole macroeconómica (evaluación). Elementos técnicos: procesos, uso de recursos, tecnologías t ecnologías (limpias) Elementos ambientales: posibles impactos ambientales y medidas de control y mitigación. Elementos financieros: fuentes de financiamiento, rentabilidad, retorno, capacidad de pago de la deuda.



Elementos administrativos y legales: marco legal, organización.



Elementos sociales: impacto del proyecto en la comunidad

1.3 Proyecto Proyecto y su Ciclo de Vida 1.3.1 El Ciclo del Proyecto FASES

ETAPAS

• •

Preinversión

• • •

Inversión

Idea Perfil Prefactibilidad Factibilidad Diseño

•

Implementación































El Ciclo de Vida de un Proyecto guarda tres fases lógicas: Preinversión, Inversión y Operación.

1.3.1.1 La Preinversión. En esta fase se identifican iniciativas de inversión, formulan, evalúan y seleccionan las opciones más rentables desde el punto de vista económico y social. Es en esta fase donde se conocen los elementos necesarios y suficientes para la toma de decisiones. La fase de preinversión está conformada por varias etapas, las cuales determinan el grado de desarrollo de la información relativa de un proyecto para la toma de decisiones.

Idea Las ideas de proyectos surgen de la conveniencia de satisfacer una necesidad de la comunidad, que puede tratarse de un bien o servicio, ya sea porque existe un déficit de éstos o es económicamente atractivo atr activo hacerlo.

Corresponde definir claramente los objetivos que se persiguen y presentar las alternativas básicas de solución. Conviene indicar los criterios que han permitido identificar la existencia del problema, verificando la confiabilidad y pertinencia de la información utilizada. Definir y analizar correctamente la idea que da origen a un proyecto, permitirá emitir un juicio respecto al grado de viabilidad de la idea que se pretende convertir en acción





























En la evaluación se deben identificar y explicitar los beneficios y costos del proyecto, para lo cual se requiere definir previa y precisamente la situación “sin proyecto”, es

decir, prever qué sucederá en el horizonte de evaluación si no se ejecuta el proyecto (la situación base).

Pre factibilidad Se entiende como una etapa de “descarte de soluciones” y de “investigación de alternativas”, que culmina con la selección de aquella que sea viable desde el punto de

vista técnico y económico. Considera además criterios sociales, institucionales, etc., que en casos concretos pueden ser factores determinantes de la viabilidad de la alternativa escogida.

Los aspectos básicos que debe contener un estudio de Pre factibilidad son: 







El estudio de mercado, el cual debe incluir un análisis de la demanda del bien o servicio, otro de su oferta y finalmente, un análisis de las condiciones de precios y comercialización; éstos permitirán estimar los ingresos que generará el proyecto. El análisis tecnológico incluye las alternativas de equipos, materia prima, procesos, servicios tecnológicos y otros, que permite determinar los costos asociados al proyecto. Entre éstos sobresalen los costos costo s de inversión y capital de trabajo. Con respecto a los elementos de tamaño y localización cabe estudiar, entre otros, aspectos tales como: su naturaleza (construir, reponer, ampliar a modificar una empresa o establecimiento), la enumeración y localización de los insumos, centros de distribución, consumo, efectos del proyecto sobre el medio ambiente, etc. Mediante el análisis administrativo legal es pasible determinar los costos fijos asociados a la operación del proyecto. Su elaboración requiere determinar la





























a. b. c. d.

El mercado. La tecnología. El tamaño y la localización. Las condiciones de orden institucional y legal.

Conviene plantear primero el análisis en términos puramente técnica, para después seguir con los económicos. Ambos analizas permiten calificar las alternativas u opciones de proyectos y como consecuencia de ello, elegir la que resulte mas conveniente con relación a las condiciones existentes

Factibilidad Consiste en perfeccionar la alternativa que presente mayor rentabilidad económica y social, reduciendo su rango de incertidumbre a límites aceptables mediante la realización de todos los estudios que sean necesarios. Esta etapa se entiende como un análisis más profundo de la alternativa viable determinada en la etapa anterior, sin dejar de estudiar aquellas alternativas que puedan mejorar el proyecto, desde el punto de vista de los objetivos fijados previamente, sea a través de criterios de rentabilidad, sociales u otros. El estudio de factibilidad representa cabalmente, por lo tanto, la etapa final en el proceso de aproximaciones sucesivas, características de la formulación de los proyectos, dentro del cual supone una importancia significativa la secuencia de afinamiento de la información, que debe ser cada vez más rigurosa r igurosa y precisa. Una vez que el proyecto ha sido caracterizado y definido, debe ser optimizado en todos los aspectos relacionados con la obra física, el programa de desembolsos de inversión, estudios de carácter financiero, análisis de riesgo, la organización que debe ejecutar el proyecto y ponerlo en marcha, y la organización para su operación operac ión





























Aquí se realizan las obras físicas, se adquiere e instala el equipo, se capacita al personal y se establece la supervisión del proyecto. En esta actividad se pretende vigilar su desarrollo y recomendar las medidas administrativas o cambios que sean necesarios cuando no se esté ejecutando el proyecto de acuerdo a lo programado Esta etapa de un proyecto se inicia con los estudios definitivos y termina con la presta en marcha. Sus fases son: FINANCIAMIENTO: Se refiere al conjunto de acciones, trámites y demás actividades destinadas a la obtención de los fondos necesarios para financiar a la inversión, en forma o proporción definida en el estudio de pre-inversión correspondiente. Por lo general se refiere a la obtención de préstamos. ESTUDIO DEFINITIVOS: Denominado también estudio de ingeniería, es el conjunto de estudios detallados para la construcción, montaje y puesta en marcha. Generalmente se refiere a estudios de diseño de ingeniería que se concretan en los planos de estructuras, planos de instalaciones eléctricas, planos de instalaciones sanitarias, etc., documentos elaborados elaborados por arquitectos e ingenieros ingenieros civiles, eléctricos eléctricos y sanitarios, que son requeridos para otorgar la licencia de construcción. Dichos estudios se realizan después de la fase de pre-inversión, en razón de su elevado costo y a que podrían resultar inservibles en caso de que el estudio salga factible, otra es que deben ser lo mas actualizados posibles al momento de ser ejecutados. La etapa de estudios definitivos, no solo incluye aspectos técnicos del proyecto sino también actividades financieras, jurídicas y administrativas. EJECUCIÓN Y MONTAJE: Comprende al conjunto de actividades para la implementación de la nueva unidad de producción, tales como compra del terreno, la construcción física en si, compra e instalación de maquinaria y equipos, instalaciones varias, contratación del personal, etc. Esta etapa consiste en llevar a ejecución o a la realidad el proyecto, el que hasta antes de ella, solo eran planteamientos teóricos. teór icos.





























de los recursos de funcionamiento necesarios para una eficiente operación del mismo, ya que sin ellos, no generará los beneficios esperados. esperado s. Esta fase consiste en hacer una apreciación sobre un proyecto en curso o acabado. Se trata de determinar la pertinencia de los objetivos y su grado de realización, la eficiencia en cuanto al desarrollo, la eficacia, eficac ia, el impacto y la viabilidad. Es la etapa en que el proyecto entra en producción, iniciándose la corriente de ingresos generados por la venta del bien o servicio resultado de las operaciones, los que deben cubrir satisfactoriamente a los costos y gastos en que sea necesario incurrir. Esta etapa se inicia cuando la empresa entra a producir hasta el momento momento en que termine la vida útil del proyecto, periodo en el que se hará hará el análisis evaluación de los resultados resultado s obtenidos. La determinación de la vida útil de un proyecto puede determinarse por el periodo de obsolescencia del activo fijo más importante (ejemplo: maquinarias y equipo de procesamiento). Para efecto de evaluación económica y financiera, el horizonte o vida útil del proyecto mas utilizado es la de 10 años de operario, en casos excepcionales 15 años.

1.3.1.4 Resumen Es una propuesta de acción técnico económica para resolver una necesidad utilizando ut ilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y tecnológicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dará ganancias. Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la































Es decir la formulación de proyectos se detalla como estudio en el siguiente grafico































Grafico Nº 5 Etapas del ciclo de un proyecto































ACTIVIDADES DE EVALUACIÓN

1. Vea desde el youtube la formulación de proyectos y realice rea lice un ensayo 2. Realice una investigación de la definición de proyectos 3. Realice un mentefacto de la pre inversión en la formulación de proyectos

Taller de aplicación

1. SELECCIÓN DEL PROYECTO 1.1.Del plan de desarrollo local, regional, o nacional escoger un área de interés para lo cual se cuente con co n ventajas competitivas 1.2.Desarrollar el marco de origen or igen del proyecto incluyendo: 1.2.1. 1.2.2. 1.2.3. 1.2.4. 1.2.5.

El entorno Diagnóstico y análisis sectorial Detección de necesidades, seleccionando la de su interés Planteamiento del problema Restricciones































Unidad DEFINICIÓN E IDENTIFICACIÓN

2

DEL PROYECTO

Para reflexionar

Cada fracaso supone un capítulo más en la historia de nuestra vida y una lección que nos ayuda a crecer. No te dejes desanimar por los fracasos. Aprende de ellos, y sigue adelante.

Objetivos Formar al estudiante con criterios y elementos necesarios para identificar, formular, evaluar y ejecutar alternativas de inversión, definiendo los elementos relevantes de las etapas, evaluando la la factibilidad del proyecto y la capacidad de emprender para ejecutarlo. Enmarcar el proyecto en el entorno económico y social. ejecutando la mejor alternativa de inversión y los alcances de su realización































MAPA DE CONTENIDOS UNIDAD 2 DEFINICIÓN E IDENTIFICACIÓN IDENTIFICACIÓN DEL PROYECTO

2.1. Definición del proyecto 2.2. Desenfoques de los proyectos 2.3. Tipos de proyectos 2.4. Actores de los proyectos 2.5. Identificación de proyectos 2.5.1. Descripción de problema 2.5.2. Diagnóstico 2.5.3. Selección del problema 2.5.4. Zona actual 2.5.5. Población afectada 2.5.6. Zona de influencia 2.5.7. Cuantificación de la necesidad


PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Herramientas de Diagnóstico Marco Lógico

































2.

DEFINICIÓN E IDENTIFICACIÓN IDENTIFICACIÓN DE PROYECTOS

2.1 Definición de Proyecto No existe una definición uniforme sobre lo que significa un Proyecto. Las apreciaciones varían de acuerdo al escenario o entorno en que este se desarrollará y los objetivos que este persigue. Inclusive existe una cierta tendencia a limitarlos a un plan de negocios o a una iniciativa de creación de un negocio. Sin embargo, en el contexto de nuestra región y país, especialmente si consideramos la necesidad de iniciativas que contribuyan a generar desarrollo, consideramos que esta definición debe tener una concepción más trascendental. Un proyecto no debe limitarse

































orientado a la consecución de bienes o servicios para satisfacer las necesidades de la sociedad.

M Thompson: Un proyecto es una herramienta o instrumento que busca recopilar, crear, analizar en forma sistemática un conjunto de datos y antecedentes, para la obtención de resultados esperados. Es de gran importancia porque permite organizar el entorno de trabajo

V Taquechel: La concreción de objetivos visualizados de cara al futuro para resolver situaciones problemáticas que enfrentan los entornos en que se desempeñan, con el fin de que les permitan dar un salto cualitativo y cuantitativo.

Otero-Barrios-Artiles

































2.2 Desenfoques en los Proyectos En ocasiones, los proyectos pueden no estar orientados adecuadamente ó tener deficiencias en su estructuración. Las razones pueden ser diversas, a continuación se señalan algunos casos de estos y sus posibles pos ibles causas: a) “Proyectitis”: La necesidad de conseguir fondos lleva a inventar proyectos, sólo para obtener fondos con relativa independencia de la pertinencia de los mismos. Se trabajan los proyectos para mantener la vida de las instituciones, en lugar de que la vida de las instituciones esté estructurada est ructurada operativamente mediante proyectos. b) “Fragmentación”: Se formula n y ejecutan los proyectos sin referencia a planes integrales, atendiendo solamente a posibilidades inmediatistas o coyunturales, o bien tales planes integrados responden a planes muy generales y pretenciosos, realizados como diseños “a priori”, muchas vec es improvisados, que después resultan

































2.3 Tipos de Proyectos Los proyectos, por el momento de ejecución pueden clasificarse en dos clases principales:  

Nuevo (de instalación). Ampliación y/o mejoramiento (de operación).

En cambio, según el entorno ento rno y objetivos 1 pueden clasificarse en: a) Productivos, aquellos que utilizan recursos para producir bienes orientados al consumo (proyectos de producción agrícola, ganadera, transformación, etc.). Los proyectos de inversión productiva pueden estar destinados a la producción de bienes (primarios y secundarios) o a la producción de servicios.

































económica

Infraestructura social

genera la falta de infraestructura. Geográfica/ecológica: limitaciones de recursos Sociocultural Estado y ONG´s Geográfica/ecológica Demográfica Económica

Apoyo/de Base Sociales Estado y ONG´s Político/Institucionales

del impacto en la producción y la productividad que genera la falta de infraestructura adecuada. Reducción de las barreras que afectan el rendimiento y las condiciones de vida de los beneficiarios. Provisión de bienes y servicios básicos Solución de problemas coyunturales. Asistencia técnica. Análisis y diagnóstico de situaciones.



































c) Inversionistas: agentes que aportan y arriesgan sus recursos en calidad de capital, son propietarios de la nueva inversión, esperando generar excedentes sobre la base del desempeño favorable del proyecto. Los inversionistas pueden o no ser los promotores del proyecto. d) Financistas: agentes que colocan sus recursos en calidad de préstamo al proyecto,



































Desde un principio es útil definir cierta jerarquía que ha sido aceptada universalmente en la utilización de los términos t érminos "PLAN", "PROGRAMA" y "PROYECTO". Una presentación esquemática inicial bien simple y sin pretensiones conceptuales, nos indica que los planes están compuestos por programas, y que los programas contienen proyectos; por esta razón afirmamos que "los proyectos son la unidad operativa de los planes", y en un lenguaje más directo que "los planes se materializan a través de los



































El análisis del problema o necesidad es el punto de partida para la identificación del proyecto. Es preciso conocer las características específicas del mismo, sus causas y los aspectos que lo rodean y que pueden ser importantes en el momento de buscar una solución a través de un proyecto. Es importante buscar la mayor concreción posible en la identificación del problema o necesidad, determinando los aspectos específicos y las características más importantes, las posibles causas y repercusiones del problema o



































2.5.2. Diagnóstico El diagnóstico se suele realizar una vez identificado el problema y establecido en principio el objetivo general. El diagnóstico tiene dos propósitos claramente delimitados:



































problema o necesidad (alternativas). Para facilitar el estudio se sugiere ubicar la causa del problema o necesidad en algunas de las siguientes siguient es categorías: Carencia absoluta de bienes o servicios, ejemplo, una comunidad indígena que no tiene un servicio de agua potable. Baja disponibilidad de bienes o servicios, algunas comunidades reciben servicio de agua potable durante 4 horas al día.





















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































4.5 COMERCIALIZACIÓN

El estudio de comercialización señala las formas específicas de procesos intermedios que han sido previstos para que el producto o servicio llegue al usuario final. Debe quedar claro que el término "comercial" no es una relación que exclusivamente se da en el sector privado, también las empresas estatales que prestan servicios acuden a la "comercialización" para entrar en contacto con sus abonados; es el caso por ejemplo de los mensajes que aparecen en los recibos de cobro, o en las carteleras públicas, o en las cuñas de radio y televisión, orientados a estimular el ahorro de energía. Este proceso incluye: las formas de almacenamiento, los sistemas de transporte empleados, la presentación del producto o servicio, el crédito a los consumidores, la asistencia técnica a los usuarios, los mecanismos de promoción y publicidad. La importancia del estudio de comercialización variará dependiendo del producto de que se trate, si es de consumo final, intermedio o de capital; o si se trata t rata de productos agrícolas, industriales, mineros, etc. El conocer los canales de comercialización permite determinar el costo agregado al producto por efecto de su distribución. En ocasiones se descubre que los márgenes de intermediación son exagerados con respecto al costo del producto; por otro lado la distribución de ciertos productos implica exigencias técnicas de alto costo, como en el caso de transporte de pescado, mariscos o carne, por ejemplo; que por falta de una adecuada distribución podría generar deterioro y desde luego menoscabo en la demanda. Podemos afirmar, que el canal de comercialización o de distribución, está determinado por al camino que recorre un bien o servicio desde el productor hasta el consumidor; esto supone de hecho, vinculaciones que se pactan entre la empresa que produce el bien o atiende el servicio y los intermediarios que garantizan la relación con los usuarios finales. 4.5.1 Estructura de los canales de comercialización

Para conocer mejor los procesos que se dan en la comercialización de un bien o servicio, se precisa de un conjunto de relaciones organizacionales entre los productores, los intermediarios y, desde luego, los usuarios finales. Estas relaciones corresponden a la llamada estructura de los canales y toma variada formas dependiendo de las condiciones específicas como se presente la organización del mercado: A. Relación directa entre el productor y el consumidor. (Es el caso del campesino que lleva sus productos a la puerta de la casa del consumidor). B. Del productor al detallista y este al consumidor. C. Del productor al mayorista, de este al minorista, y luego al consumidor. D. Del productor al agente intermediario, de este al mayorista, de este al minorista y finalmente al consumidor.





























netamente especulativos, lo que hace difícil el control y desde luego excesivamente costoso el bien cuando llega al consumidor final. Con el fin de identificar con algún grado de detalle los canales de comercialización sería útil tratar de responder los siguientes interrogantes: ¿Cuál es el grado de concentración geográfica del mercado? ¿Cuáles son las tasas usuales de comisiones y descuentos? ¿Qué tipos de distribuidores existen (mayoristas, minoristas, agentes)? ¿Cuál es el precio de comercialización del de l producto o servicio? ¿Cuáles son los mecanismos usados en las ventas? ¿Cuáles son los compradores principales y donde están localizados? localizados ? ¿Cuáles son las normas vigentes con respecto a la comercialización? ¿Cuál es la magnitud de los márgenes de comercialización en cada etapa del proceso? Esta información adecuadamente organizada y analizada permite la elaboración de gráficos o mapas de flujo de los canales de comercialización, comercialización, que permiten observar el proceso en cada una de sus diferentes fases.

4.5.2 Márgenes de comercialización El margen de comercialización es una medida del costo de comercialización en cada etapa del proceso. En términos generales se puede definir como la diferencia entre el precio que paga el consumidor y el valor que recibe el productor o la empresa que presta el servicio. Su expresión matemática se presenta en la siguiente forma:

También podemos presentar la misma relación re lación en términos relativos





























tanto es posible estimar el margen de comercialización para cada una de las etapas o para cada uno de los intermediarios que aparecen en e n el canal. Podemos afirmar adicionalmente que los márgenes de comercialización reflejan todos y cada uno de los costos que aparecen en el proceso; en efecto, todos los intermediarios, llámese mayorista, minorista o detallista, constituyen independientemente una unidad económica que participa en el proceso de mercadeo realizando actividades y funciones que le agregan valor a la mercancía merca ncía Cabe anotar, que el incremento en el valor del bien o el servicio, cuya medida es el precio, no viene dada por la simple participación del intermediario en el proceso, sino más bien por el costo De las actividades o funciones que este mismo realiza, entonces resulta bien claro, que la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta del intermediario, señala el costo del proceso de comercialización en la etapa et apa correspondiente. Lo hemos enunciado ya y lo haremos con mayor frecuencia en lo sucesivo: la concepción contable tradicional se basa exclusivamente en los costos "explícitos" y desconoce la importancia de los "costos de oportunidad" oportunidad" en sus estados estado s financieros El cálculo adecuado de los márgenes de comercialización debe incluir todos los costos, explícitos y de oportunidad. Si se trata, por ejemplo, de un minorista que para sus operaciones de comercialización utiliza su residencia y su vehículo particular, debe asignar valores en su sencilla contabilidad para pagar el uso de los muebles e inmuebles que aplica, en alguna proporción, a su trabajo comercial y, además, debe estimar un salario que remunere adecuadamente su trabajo. t rabajo.

4.5.3 Selección de canales de comercialización Cuando se trabaja a nivel de estudio de factibilidad o de diseño definitivo, resulta útil por las repercusiones que tiene principalmente en los presupuestos financieros, elaborar, así sea en forma provisional, mapas de los posibles canales de comercialización, calculando los valores agregados y preseleccionando los agentes en cada una de las etapas. En punto de partida para lograr un diseño adecuado de canales de comercialización es la identificación de los "segmentos" de población a los cuales se quiere llegar, vale decir la clientela potencial del proyecto. Presentamos a continuación un listado de los aspectos que eventualmente se deben tener en cuenta para el montaje de la red de comercialización de un bien o la prestación de un servicio, para cualquier clase de empresa pública o privada





























§ Dispersión geográfica § Hábitos y ritual de compra y consumo B. Características del producto o servicio § Bien de consumo, intermedio o de capital. § perfectibilidad § mantenimiento requerido § precio C. Características requeridas por los intermediarios . § capacidad de transporte § capacidad de almacenamiento § capacidad de promoción § prestigio § relaciones comerciales § crédito D. Canales utilizados por la competencia. E. Características de la empresa § ubicación § tamaño § prestigio § solvencia financiera § políticas de comercialización F. Responsabilidad de los intermediarios intermediarios participantes . § márgenes de comercialización. § formas de comercialización. § condiciones de venta G. Sistemas de control § relaciones verticales § horizontales entre canales § manejo de conflictos

4.5.4 Promoción y publicidad La razón misma de producción de bienes o servicios que se ofrecen tienen la deliberada intención de llevarlos a los consumidores o usuarios finales, por lo tanto cualquier acción de promoción o publicidad encaminada a hacerlo conocer o impulsar su consumo o utilización, genera necesariamente un valor agregado y supone desde luego la necesidad de asumir un costo por ese concepto. Algunos productos de gran consumo presentados en gran variedad de formas y marcas tendrán que disputarse a los consumidores a través de calidad, precio y desde luego, mediante las promociones rifas, regalos, estímulos, facilidades de crédito, garantías ampliadas, atención





























TALLER DE EVALUACIÓN INTERROGANTES Y TEMAS DE DISCUSION 1. 2. 3. 4. 5.

Qué objetivos objetivos persigue el estudio estudio de de mercado. mercado. Para qué qué sirve sirve el estudio de mercado. mercado. Será útil adelantar estudios de de mercado mercado de los los insumos. insumos. Que relación existe existe entre el estudio estudio de mercado mercado y los demás estudios estudios del proyecto. proyecto. Será útil determinar a qué mercado estará orientado orientado el estudio de mercado: nacional, regional, local o internacional. 6. ¿Que se puede puede esperar en un proyecto cuando cuando la oferta supera supera a la demanda? demanda? O lo contrario. Comente. 7. Haga una descripción lo más completa posible del del bien o servicio para cada uno de los siguientes proyectos.     

Plaza de mercado de una localidad. Centro de salud para un municipio. Planta procesadora de frutas. Terminal de transporte urbano. Compañía de vigilancia privada. pr ivada.

Para el proyecto definido desarrollar a. Estudio de mercado El producto El cliente El perfil o Identificación de variables o La demanda Análisis de la demanda o La proyección de la demanda o La oferta Los competidores en el mercado del producto o Los competidores en los mercados de insumos y servicios o  





    

El precio La distribución Plantación de ventas Estrategias de mercadeo Mercado de insumos Aspectos a tener en cuenta o































Unidad ESTUDIO TÉCNICO

4

Para reflexionar

Para empezar un gran proyecto, hace falta valentía. Para terminar un gran proyecto, hace falta perseverancia.

Objetivos

Al final de este capitulo el estudiante conocerá y estará en capacidad de aplicar las técnicas que se emplean al realizar un estudio técnico dentro de la formulación y evaluación de proyectos Diseñar la función de producción que optimice el uso de los recursos disponibles para obtener el producto deseado

Diseñar la función de producción adecuada del proyecto que4 garantice la utilización óptima de los recursos disponibles Establecer el sitio donde el proyecto pueda generar los mejores resultados a costos razonables Establecer la capacidad óptima de producción del





























MAPA DE CONTENIDOS UNIDAD 4 ESTUDIO TÉCNICO

4. Estudio Técnico 4.1. Tamaño 4.2. Localización 4.2.1. Microlocalización 4.2.2. Macrolocalización 4.3. Ingeniería del proyecto 4.4. Identificación y selección de procesos 4.5. Resumen 4.6. Procesos


TAMAÑO Y LOCALIZACIÓN

A Los contenidos ESTUDIADOS PARA MAYOR COMPRENSIÓN

GESTION DE PROYECTOS





























LECTURA Uno de los aspectos que mayor atención requiere por parte de los analistas, es el estudio técnico que supone: la determinación del tamaño más conveniente, la identificación de la localización final apropiada y, obviamente, la selección del modelo tecnológico y administrativo idóneo que sean consecuentes con el comportamiento del mercado y las restricciones de orden financiero. Todo el andamiaje financiero del proyecto, que corresponde a la estimación de las inversiones, los costos e ingresos además de la identificación de las fuentes está montado en gran parte en el resultado de los estudios técnicos. Por un lado, la selección del tamaño óptimo es básica para la determinación de las inversiones y los costos de operación, teniendo en cuenta las estimaciones futuras del mercado. Algunos procesos técnicos permiten el crecimiento modular de la producción tomando como referencia el comportamiento de la demanda, de modo que el tamaño se va acondicionando al crecimiento de ésta; sin embargo, otros procesos no admiten esta modalidad y es preciso, entonces, hacer grandes inversiones a pesar de que, en principio, su utilización no sea plena. Por otro lado, la ubicación final del proyecto es un factor que tiene notables repercusiones principalmente sobre los costos de operación, y es preciso elegir entre varias alternativas, teniendo en cuenta los costos de transporte de insumos y productos, la disponibilidad de insumos materiales y humanos, vías y medios de comunicación adecuados, normas legales favorables, etc. En consecuencia, salvo algunos proyectos para los cuales su ubicación está predeterminada, el estudio de emplazamiento final debe ser objeto de amplias reflexiones en las cuales se deben comparar entre sí diferentes alternativas a la luz de los costos de instalación y operación. El estudio técnico además, se encamina a la definición de una función adecuada de producción que garantice la utilización óptima de los recursos disponibles. De aquí se





























También es importante en este punto identificar, en principio, los modelos administrativos que se implantarán tanto en el momento de instalación como durante la operación del proyecto Así mismo, es útil, la definición de un cronograma de actividades en donde se determinen las principales fechas del proyecto, tales como: contratación de estudios, compra de terrenos y equipos, creación del ente jurídico representativo de la empresa (sociedad anónima o limitada o de economía mixta, fundación, corporación, etc.), construcciones, instalación y montaje, hasta el momento de la puesta en marcha. Este capítulo hace referencia al estudio de los siguientes aspectos: El tamaño adecuado del proyecto Su localización La ingeniería y obras complementarias Cronograma de realización.

4.1. TAMAÑO: El tamaño del proyecto hace referencia a la capacidad de producción de un bien o de la prestación de un servicio durante la vigencia del proyecto. pro yecto.

4.1.1. Capacidad del Proyecto P royecto Desde un principio es importante definir la unidad de medida del tamaño del proyecto; la forma más utilizada es establecer la cantidad de producción o de prestación del servicio por unidad de tiempo; si se trata, por ejemplo, de una fábrica de telas sería, entonces, el número de metros producidos en un mes o un año; si de un hospital, el número de camas disponibles; de un matadero, el número de sacrificios al día; de un banco, la magnitud de las transacciones diarias; de un supermercado, el nivel de ventas al día, etc. Existen, además, algunas medidas que permiten complementar la apreciación del tamaño del proyecto, pueden ser entre otras: el monto de la inversión asignada al





























En la medida en que se pueda penetrar al mercado y se mejore la eficiencia empresarial, se irá incrementando la capacidad utilizada hasta llegar al tope dado por la capacidad instalada. Por otra parte, el diseño técnico podrá permitir, si las circunstancias lo ameritan, una utilización temporal de las instalaciones o equipos por encima de la capacidad instalada, o por el contrario contrar io un empleo fraccionado del mismo. mismo. Cabe anotar, también, que el tamaño del proyecto es preciso dimensionarlo, además de los niveles de producción por unidad de tiempo, por el número de turnos diarios, y también por el número de días de trabajo al año. Esta clarificación es bien relevante, puesto que los costos laborales, como los criterios de depreciación pueden afectar notablemente los índices de bondad o rentabilidad del proyecto.

4.1.2. Factores condicionantes del tamaño del proyecto: Al definir la magnitud del proyecto es preciso adelantar algunas consideraciones en torno a: la dimensión del mercado, a la capacidad financiera de los promotores del proyecto, a la disponibilidad de insumos, a la existencia y eficiente suministro de servicios, a la situación del transporte, a aspectos de tipo institucional (legislación, política económica, a planes de desarrollo, programas sectoriales, regionales o locales), a la capacidad de gestión, gest ión, a la localización del proyecto, etc. Siempre que se trate de establecer el tamaño más adecuado de un proyecto se deberá apelar a la información disponible en torno al mercado, al proceso productivo, a la localización, a la disponibilidad de insumos y otros factores que serán considerados más o menos relevantes dependiendo del proyecto de que se trate; de todos modos, a la dimensión definitiva se llegará mediante un proceso de aproximaciones sucesivas.

A. Tamaño y mercado m ercado : La magnitud del mercado es uno de los aspectos que es preciso considerar al estudiar el tamaño del proyecto; por lo tanto nuestra reflexión en torno a la estimación del tamaño más apropiado debe descansar en el estudio del comportamiento de la demanda en su relación con el ingreso, con los precios, con los cambios en la distribución geográfica del mercado, con la movilidad, distribución geográfica y la estratificación de la































los menores índices de rendimiento unitario dado por niveles bajos de producción o de prestación de servicios. En algunos proyectos del sector público, como el suministro de agua potable, el tamaño suele definirse inicialmente en la medida de la demanda insatisfecha, sin embargo, teniendo en cuenta consideraciones de orden técnico y financiero, se puede ofrecer el servicio por etapas previendo un crecimiento modular hasta copar la demanda total. Dado que el estudio de mercado posibilita el conocimiento de la demanda futura, se puede adelantar un análisis combinado de ésta en función de los costos unitarios; el tamaño más adecuado será aquel que determine mínimos costos y que, a la vez, tenga la capacidad de atender el crecimiento de la demanda. Para aplicar este criterio se necesita, conocer con algún grado de detalle la estructura de costos, que quedará definida más adelante al presentar el estudio financiero del proyecto.

B. Tamaño, costos y aspectos técnicos : Tal como lo habíamos anotado los costos de un proyecto están estrechamente ligados a la definición del tamaño. Si la capacidad de producción se incrementa, los costos fijos unitarios decrecen y por lo tanto los costos unitarios totales, además se pueden manifestar economías de escala que mejoran la relación tamaño - costo. Por otro lado, existen procesos técnicos que resultan eficientes solamente a niveles de producción mínimos, por lo tanto, de no encontrarse opciones técnicas alternas, será preciso ponderar otros factores como mercado y capacidad financiera. Es el caso de una































de producción del bien o servicio, al determinar el tamaño, con el suministro garantizado de todos y cada uno de los insumos necesarios. Sin insumos no hay producción. Por otro lado, la disponibilidad y calidad de los servicios públicos de agua, alcantarillado, energía, teléfono, gas, etc. debe ser juiciosamente ponderada al definir el tamaño del proyecto.

D. Tamaño y Localización L ocalización : La distribución espacial del mercado de productos e insumos, además de la importancia de los costos de distribución, hacen que la determinación del tamaño esté relacionada en forma significativa a la ubicación final del proyecto. Derivado un tanto de la dispersión geográfica de la demanda, para ciertos proyectos, se fracciona la empresa en unidades ubicadas estratégicamente, es el caso de las cadenas de almacenes y restaurantes, donde cada unidad es autónoma en la prestación del servicio pero dependiente de una organización matriz.

E. Tamaño y financiamiento : Cuando la capacidad financiera está por debajo del tamaño mínimo posible, el proyecto no ofrece ninguna viabilidad y debe ser rechazado o, por lo menos, replanteado. Pero si los recursos financieros permiten seleccionar entre varios tamaños alternos, se precisa escoger aquella escala que garantice costos mínimos, obviamente teniendo en cuenta las restricciones del mercado.































4.2. LA LOCALIZACIÓN El estudio de localización se orienta a analizar las diferentes variables que determinan el lugar donde finalmente se ubicará el proyecto, buscando en todo caso una mayor utilidad o una minimización de costos. El estudio de localización comprende niveles progresivos de aproximación, que van desde una integración al medio nacional o regional (macro localización), hasta identificar una zona urbana o rural (microlocalización), para finalmente determinar un sitio preciso































tenemos una buena información sobre la geografía sectorial o local, podemos identificar opciones alternas de ubicación que cumplan ciertos requisitos mínimos. Por razones de orden político, económico o social, los organismos gubernamentales encargados de la planeación suelen privilegiar algunas zonas para el desarrollo de determinadas actividades, buscando orientar las inversiones hacia ciertas regiones mediante mecanismos de estímulos fiscales, tributarios o tarifarios, entre otros, impulsando así el crecimiento regional a través de los llamados "polos de desarrollo". Estos factores pueden constituirse, en algunos casos, en motivación inicial para el establecimiento de ciertos proyectos. Por otro lado, los inversionistas privados tratan de buscar condiciones favorables en términos de servicios públicos, infraestructura de transporte y comunicación, suministro adecuado de materia prima, que le permita per mita mejorar se relación inversión/rendimiento. En consecuencia y dependiendo de cada proyecto en particular, se deberán estudiar las diferentes opciones ponderando a discreción cada uno de los factores considerados relevantes para efectos de ubicación. Las variables consideradas en cualquier nivel de aproximación se suelen llamar "fuerzas localizacionales" y las podemos jerarquizar en tres categorías: 1. Los costos de transporte tanto de insumos como de productos. 2. La disponibilidad de insumos y sus condiciones de precio. 3. Otros factores, tales como:































y las consideraciones políticas que determinan limitaciones o estímulos, además de las condiciones de vida y la infraestructura disponible son otros factores que no deben escapar al estudio est udio de emplazamiento definitivo. El estudio de la ubicación de un proyecto supone, en principio, la existencia de varias alternativas posibles, que serán calificadas teniendo en cuenta la importancia relativa de cada uno de los factores anteriormente reseñados, considerando la circunstancias específicas de cada proyecto. El nivel de profundización del estudio determinará el grado de precisión en la ubicac ión. Así, si se trata de un estudio de perfil será suficiente ubicar la zona en donde se localizará el proyecto (macrolocalización), pero si el estudio es de factibilidad será preciso abundar en detalles que, como la calidad de los servicios públicos, el precio de la tierra, los costos co stos de transporte, etc. Determinan su microlocalización. Por ser una decisión permanente y con efectos a largo plazo, el estudio debe adelantarse con suficiente seriedad y ponderación, ya que cualquier error cometido en la macrolocalización no puede ser enmendado así sean muy satisfactorios los estudios de microlocalización. Para efectos de la ubicación final de un proyecto se conocen métodos que combinando factores cualitativos y cuantitativos, permiten estudiar y evaluar las diferentes opciones. Por un lado se listan los factores que se consideran relevantes y se les asigna un puntaje que en alguna forma mide su importancia relativa, por otro lado se identifican 2 o 3 alternativas que serán calificadas con base a esos factores.

































i. Proximidad y disponibilidad del mercado El mercado, o sea la localización de los potenciales compradores o usuarios, es un factor de importancia y de interés decisorio que debe ser considerado de manera especial en la localización de la planta. Dependiendo del producto, el mercado puede estar concentrado o ampliamente disperso. Si está concentrado, el factor mercado puede influir en la localización de la planta, desde luego cerca de esa concentración. Por el contrario, si está disperso, la influencia del mercado pierde importancia en su localización. El peso relativo de los factores de proximidad y aprovechamiento del mercado depende exclusivamente del tipo de industria que se desee establecer. Por ejemplo, la presión para localizar una planta en la cercanías de su mercado es muy importante cuando el producto es de carácter alimenticio (panadería, lechería); o cuando se trata de un servicio (lavandería, centro de mantenimiento), o cuando la habilidad profesional tiene importancia (fotografía, óptica, etc.). Tratándose de una planta de proceso, la cercanía del mercado tiene una gran influencia, ya que se evitan costos adicionales de transporte que pueden llegar a ser bien significativos. Sin embargo, la

































que reduzca el costo del transporte, y si los materiales son importados sería deseable su localización cerca a un puerto, un aeropuerto, carretera o ferrocarril. En muchos casos el estudio de la situación de la materia prima debe preceder al análisis de otros factores para la localización de la planta. El estudio y análisis tanto del proceso como de los aspectos económicos, deberán indicar los requerimientos mínimos de materia prima. Una vez que estas necesidades son determinadas, todos las alternativas de suministro de materias primas aceptables deberán ser estudiadas. Debe estimarse la necesidad de materia prima para todo el horizonte del proyecto, y desde luego la proyección de los costos de fletes de la materia prima. La vecindad del suministro de materias primas permite a la industria requerir de una menor área de almacenamiento, con las favorables implicaciones financieras que e llo representa. Cuando se trata de la utilización de materias primas esenciales como el aire, agua, etc. También debe hacerse el correspondiente estudio.

iii. Medios de transporte.

































aquellas zonas que se encuentran en las vencindades de las materias primas y ojalá servidas por un sistema óptimo de transporte. La crisis energética ha determinado el incremento de costos en los combustibles y por ende del transporte, por lo tanto este factor cobra cada día mayor importancia, en la ubicación final de los proyectos.

iv. Disponibilidad y servicios servicios públicos. La industria se desarrolla principalmente en aquellas zonas donde se cuenta con suficiente abastecimiento de energía y agua potable. Ninguna planta industrial podría operar sin agua en cualquiera de sus usos; como medio de enfriamiento, a manera de prevención contra incendios, como insumo insustituible en el aseo, o como insumo básico en las diferentes etapas del proceso. El suministro suficiente de agua para una región debe estudiarse en detalle antes de que

































grado de humedad, el nivel de las precipitaciones, la frecuencia de fenómenos como vientos, huracanes, inundaciones, temblores, etc. Un clima muy frío o demasiado caliente afecta la operación de la planta y las oficinas administrativas, teniendo que utilizar procesos auxiliares de vapor en el primer caso o aire acondicionado en el segundo. Las exigencias de clima varían según el tipo de industria

vi. Mano de obra. A pesar de que las políticas de implantación de salarios mínimos trata de generalizarse en los países de la región, es preciso tener en cuenta el clima laboral y la disponibilidad de cierta calificación en la mano de obra. En efecto, cada región precalificada para la localización de un proyecto debe ser estudiada en torno a la disponibilidad de mano de obra, los niveles salariales (prestaciones sociales y sus correspondientes reglamentaciones) y el grado de su calificación, y desde luego mecanismos de entrenamiento y capacitación a corto plazo. Es bien importante garantizar una mano de obra estable y calificada para todos los niveles operativos de la empresa; y más cuando

































conveniente las ventajas económicas, técnicas, geográficas, de seguridad y de infraestructura de la zona. La planificación de ciertas ciudades desafortunadamente no muchas, han previsto la creación de ciertas zonas con todas las dotaciones necesarias y ventajas operativas para el establecimiento de industrias, son los llamados "parques industriales"; o también las zonas de comercialización en los "centros comerciales" o "centros de abastos" en caso de mercadeo al por mayor; y también se ha previsto la prohibición de alguna clase de industria o de comercio en zonas residenciales, debido desde luego, a la contaminación de olores, ruido, polución, inseguridad, propios propios de esos emplazamientos. La selección definitiva del sitio requiere el concurso de personal especializado, que conozca perfectamente las necesidades, que puedan analizar las condiciones existentes, tanto geológicas, como topográficas adecuadas, identificando las corrientes de agua, su calidad, cantidad y características (físicas, químicas, bacteriológicas, etc.), con el fin de determinar el tipo de tratamiento t ratamiento y los costos comparativos con otras alternativas. alternat ivas.



































B. Facilidades de Transporte a. transporte aéreo



































b. población económicamente activa.

onal



































I. Normas, reglamentos e incentivos ones de las construcciones.



































FACTORES DE LOCALIZACIÓN LOCALIZACIÓN ABASTECIMIENTO ABASTECIMIENTO DE AGUA SERVICIO DE ENERGIA CALIDAD DE SERV. AEROPUERTO DISPONIB. DE MANO DE OBRA DISTANCIA AL AEROPUERTO

PUNTAJE 100 80 30 50 40

AMB 80 50 30 40 5

GUAR 60 55 30 30 10

RIO 70 55 30 25 30



































trata de bienes de uso muy especializado la atención por pedido puede presentar mayores ventajas en cuanto calidad al dedicar la tecnología disponible exclusivamente a ese renglón. Por otro lado, podemos seleccionar entre diferentes formas de producir un mismo bien: existen técnicas de producción intensivas en capital que suelen estar acompañadas de mayores inversiones pero con menores costos de operación. operac ión.





















































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































































SOLUCIÓN A

2 A

B

1 A

C

2 A

D

1 P

E

1 A

F

4 P

G

1 A

H

2 P

I

2 P

J

2 P

K MES: Analistas

1 P 1

40 2 0

Programado 20

2 2.5 3

3

4

5

1

0.5

2.5

4.5

6

3

7

2

8

2

9

1

1 0

1





























Pagos Analistas

800 1000 1200 400 200 0

Pagos Program.

0

Flujo pagos

800 1000 1200 900 1100 600 400 400 200 200

Flujo cobros

Flujo Caja

de

Acumulado

0

0

0

0

0

0

500 900 600 400 400 200 200

1000 0

-800 -900 -600 -400 9600 -200 -200 1000 1200 1100 -800 3600 3400 3200 1800 3000 3900 5000 5600 6000

6.4. VISIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO INFORMÁTICO. V.A.N. Acabamos de ver como se calcula el flujo de caja así como su acumulado en un proyecto pero, aun suponiendo que hemos acertado con todos los recursos, realmente el acumulado que acabamos de obtener: ¿incluye todos los costes en los que se incurre en el proyecto?.

Hay una variable que no hemos en cuenta, esta es el valor del dinero . Como hemos visto vamos pagando e ingresando dinero como consecuencia del proyecto, pero se pueden sumar los importes en diferentes instantes del tiempo. Planteando el problema de forma sencilla: ¿disponer de mil pesetas hoy, tiene el mismo valor que disponerla dentro de un año? ¿Y dentro de dos años?.

Supongamos que le propongo a una persona que me preste 100.000 pesetas y se las devolveré dentro de un año, ¿es normal que el acceda sin ninguna contraprestación? ¿Podría el haber obtenido un rendimiento a ese dinero, que sacrifica al a l prestármelo?.





























Sin tener en cuenta la inflación, normalmente la gente prefiere satisfacer sus necesidades actuales, que esperar a disponer del efectivo. Así tenemos que el valor del dinero fluctúa a lo largo del tiempo y en función de las necesidades de la empresa. Podemos identificar dos razones para ello:  

disponer de él tiene un coste, aunque lo devolvamos en el futuro, y la inflación hace que aun cuando dispongamos del dinero, tengamos que prever que éste tiene valoraciones diferentes.

En resumen, desde nuestro punto de vista podemos considerar que el dinero de hoy es diferente del de mañana según una tasa de interés i, es decir que 100 pesetas de hoy son lo mismo que 100+ i del próximo año.

Para actualizar el e l valor del dinero podemos utilizar la siguiente fórmula [URRIEGAS]: F



P(1  i )

n

donde:



F: Valor Futuro



P: Valor Presente



i: Tasa de Interés en el periodo (incremento del valor)



n: Número de periodos transcurridos.

Veamos de donde viene esta fórmula. Esta claro c laro que:

Fn  Fn1  Fn 1

*i



Fn 1 (1  i )





























Así pues, deductivamente: Fn



Fn 1 (1  i )



Fn 2 (1  i )(1  i)



Fn  2 (1  i )

2



n



Fn  3 (1  i )

2

(1  i ) 

Fn  3 (1  i )

3



...

P(1  i )

Si queremos saber cual es el valor futuro de 1000 ptas., siendo n un año y el interés un 20%, tendremos que: F=1000*(1,2) 1 = 1.200 ptas. Es decir, para mi, sería equivalente el disponer de 1.000 ptas. hoy o 1.200 ptas. dentro de un año. Si ampliamos el período a cinco años, tendré: F=1000(1,2) 5= 2.488 ptas. La siguiente representación gráfica nos muestra la evolución del valor de mil pesetas de hoy, con los intereses del 20%, a lo largo de los próxim pró ximos os diez años:

Vemos en ésta gráfica otro dato que no puede escapar de nuestra atención: el incremento es exponencial, no se trata de que cada año suba linealmente 200 ptas., si no de que cada año el incremento es mayor, desde las 1.200 ptas. del primer año que suponen un incremento de 200 ptas. con el año anterior hasta las 6.191 del último año, que suponen 1.032 ptas. de incremento con respecto al año anterior.

Debemos por otra parte hacer hincapié en que el interés lo debe fijar el dueño de la 3





























rendimientos del capital (letras del tesoro, bonos de empresas solventes, son ejemplos de lugares donde el dinero además de dar un rendimiento, no estaría est aría expuesto a riesgos).

Normalmente, cuando prevemos un negocio, podemos estimar los importes que deberemos gastar a lo largo de la duración del negocio, así como los ingresos que obtendremos de éste. De modo que nos interesaría saber cuales serán los valores de estos importes a fecha de hoy, para poder sumarlos y saber, a fecha de hoy, cual es el rendimiento neto. Para esto nos hace falta actualizar los flujos de caja al valor presente. Para ésto podemos darle la vuelta a la formula y obtener el valor actual como: P



Fn (1  i )



P

n

Esta fórmula viene de: Fn



P(1  i )

n



F n

(1  i )

n



Fn (1  i )

n

Ahora que ya disponemos de fórmulas para viajar económicamente en el tiempo, veamos cuales serían los valores actuales act uales y futuros de 1.000 ptas. al 0,4% semanal. Valor actual y futuro de 1000 pts al 0,4% semanal

s a t e s e P

1400 1200 1000 800 600 400 200 0

Semanas

Observemos que 1.000 ptas. de hoy serían 815 al final del año, mientras que 1.230 ptas.































Actualizando el flujo de caja de nuestro ejemplo anterior, con unos intereses del 1,8% mensual ( 21,6% anual ).

10000

8000

6000 Flujo Caja

4000

Valor Actual

2000

0 1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

-2000

Observamos que los importes actualizados son menores cuanto más avanzado esta el proyecto. Veremos más claramente esto si representamos con una gráfica el flujo de caja, su actualización y el acumulado de este. En él incidiremos en un punto: la capacidad máxima de endeudamiento de un proyecto, que vendrá dada por el mayor valor negativo del acumulado. Ante este valor, la empresa deberá decidir si es capaz de soportarlo o en caso contrario, bien modificar el proyecto para disminuirlo, bien abandonarlo. 10000 8000 6000

Flujo Caja





























Si no tuviéramos ese retraso, al a l fin del proyecto, tendríamos un valor actual del proyecto de 2.360.000 ptas., con el retraso, esa cantidad se reducirá a 2.220.000 ptas., es decir, perderemos 140.000 ptas. como consecuencia de retrasar un mes la entrega del proyecto, como se muestra en las siguientes tablas. t ablas. Tabla considerando duración de 10 meses:

Mes

Flujo Caja

Valor Actual

Acumulado Actualizado

Acumulado actualizado

1

-800

-785,854617

-785,854617

-800

2

-1000

-964,949186

-1750,8038

-1800

3

-1200

-1137,46466

-2888,26846

-3000

4

-900

-838,014238

-3726,2827

-3900

5

-1100

-1006,1293

-4732,412

-5000

6

-600

-539,094104

-5271,5061

-5600

7

-400

-353,041326

-5624,54743

-6000

8

9600

8323,17467

2698,62725

3600

9

-200

-170,33347

2528,29378

3400

10

-200

-167,32168

2360,9721

3200

Tabla considerando 11 meses ( 10 + vacaciones ):

Mes

Flujo Caja Valor Actual

Acumulado

Acumulado

no





























6

-600

-539,094104

-5271,5061

-5600

7

-400

-353,041326

-5624,54743

-6000

8

0

0

-5624,54743

-6000

9

9600

8176,00656

2551,45913 2551,4591 3

3600

10

-200 - 200

-167,32168

2384,13745

3400

11

-200

-164,363143

2219,77431

3200

FORMULACIÓN DE PROYECTOS

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