Traders Battlefield

Oleh: Samibegood

http://www.kgforexworld.com

Analisa Foundamental Trader's Battlefield Battlefield Memahami Kenyataan Saya mencoba untuk menulis pada thread ini, sesuatu yang mungkin saja sudah anda tahu, baca, atau pernah dengar tentang dunia FX. Namun saya akan mengulasnya dari perspektif berbeda agar anda mendapat informasi berimbang tentang dunia finansial khusunya trading FX. Thread ini merupakan komplementer komplementer dari thread Analisa Supply dan Demand yang telah mulai saya bahas pada forum ini.

Telah lama saya melihat bahwa masih banyak miskonsepsi tentang FX, yang tercermin pada pertanyaan atau komentar para trader. Hal ini bukanlah sesuatu yang baru, karena sudah menjadi rahasia umum bahwa semakin sedikit yang anda tahu tentang dunia FX yang sebenarnya, semakin baik bagi pelaku industri ini. Semoga thread ini dapat melengkapi pemahaman kita tentang dunia FX. Materi yang akan disampailan berasal dari beberapa majalah keuangan seperti Barron's, Traders Magazine, Euromoney, Euromoney, Report BIS, literatur dari The Fed of NY, serta beberapa buku trading yang saya pikir cukup representatif. Forex trading telah menjadi magnet bagi para investor dan spekulator di seluruh penjuru dunia. Sudah banyak buku dan literatur yang membahas tentang dunia FX, baik berupa pengenalan dasar, analisa, dan trading system. Kebanyakan dari buku-buku ini ditulis oleh orang-orang yang memang berkompeten dalam bidangnya, namun sayangnya mereka bukanlah pelaku yang terlibat langsung dalam day-to-day FX operational. Boleh dibilang kebanyakan narasumber adalah outsider, sedikit sekali yang memang merupakan insider. Memang kita mengalami kesulitan dalam memilah who's insider or outsider ini, hampir semuanya mengaku expert atau guru. Salah satu miskonsepsi yang terbesar adalah bahwa FX ini merupakan bisnis yang elegan, padahal faktanya trading FX tidak lebih dari "rumah jagal" dimana pembantaian terjadi setiap hari terutama bagi para pemula yang dicincang tiap hari. Volume trading FX yang luar biasa besarnya, dimana setiap hari yang menang dan kalah hanya dilihat dari P/L, menyebabkan bermunculannya bermunculannya literatur-literatur yang yang terkadang menyesatkan malah sering menipu, yang memberi janji surga bahwa trading itu "mudah". Jika memang sedemikian mudahnya trading FX ini, tentu kecil kemungkinan investor sekaliber Warren Buffet mengalami kerugian sebesar $850 juta, atau spekulator kakap George "King" Soros yang rugi $600 juta sebanyak dua kali pada tahun 1994. Apa mereka tidak membaca buku-buku trading FX? Jika legenda macam ini sampai mengalami kerugian hingga milliaran juta dollar, apa yang membuat kita menganggap bahwa FX itu mudah? Retail trader mungkin merasa ada "missing link" antara pengalaman trading sehari-hari dengan apa yang ditulis oleh akademisi dengan sedikit pengalaman trading atau yang ditulis para scammer. Kita tahu bahwa FX market sekarang ini telah menjangkau hampir tiap lapisan masyarakat dengan harapan besar untuk dapat menjadi kendaaran menuju kekayaan. Namun ada yang dilupakan terutama oleh pemula, bahwasanya mereka sebetulnya sedang menginjakan kaki ke medan tempur. Dimana telah bergelimpangan sebelumnya sisa-sisa account trader beserta "sistem trading" yang genius. Banyak disebut bahwa 90% trader tidak bertahan lama, tapi hal ini tidak akan anda temui dalam publisitas broker FX. Untuk dapat meraih profit, retail trader harus menyadari bahwa secara fundamental pasar ini dibangun oleh profesional dan bagi profesional, baik dari sisi konvensi maupun prosedur yang berlaku. Dalam pasar dimana pengaruh retail dapat disebut kecil (walaupun terus tumbuh), harapan sukses banyak orang dapat padam ditengah jalan. Broker FX retail yang kian menjamur, akan mengerahkan mengerahkan segenap upaya agar anda mempercayai bahwa trading mata uang (currency) adalah bentuk investasi finansial kelas tinggi. Padahal realitanya, kombinasi cara trading kebanyakan orang dan praktek bisnis yang kotor, membuat trading spot FX lebih mirip seperti kasino di Las Vegas daripada yang terlihat di Wall Street. Tidak heran jika akhirnya banyak kalangan yang menentang kegiatan trading FX ini. Dan banyak pula dari anda yang mendapat resistensi baik dari keluarga maupun orangorang terdekat. Karena bagi mereka, aspek gambling terlihat begitu mencolok. Generasi baru broker FX online bisa disebut fotocopy dari atribut yang melekat pada kasino-kasino Vegas, yakni peluang menang terbesar ada pada broker. Termasuk dalam hal ini: 1. "The house" selalu memiliki keuntungan (spread) 2. "The house" menjejali dan secara aktif mempromosikan ketamakan (dengan memberikan trading signal, leverage yang berlebihan, platform trading yang keren padahal mirip slot machines) 3. "The house" mengadopsi berbagai macam teknik yang penuh kecurangan termasuk cheating dan membatasi winning players.

Oleh: Samibegood


Kesemua hal diatas adalah untuk memastikan bahwa "house" (broker) dalam jangka panjang selalu berada selangkah di depan trader dan memetik keuntungan (money) (money) dari semua basis klien-nya. Dealer's in Da House

Sebenarnya banyak trader retail yang memiliki trading sistem yang mumpuni, tapi masih saja mencetak banyak kerugian. Mereka melihat peluang profit, namun tidak mampu memetiknya. Rasanya seperti ada yang tidak nyambung....tapi nyambung....tapi apa? Meskipun sudah mempelajari chart berjam-jam, melakukan berbagai analisa, mempelajari formasi candle, dan melihat historical price, sangat jarang dari kita meluangkan waktu untuk konsentrasi pada pembunuh nomor satu yakni dealer forex. Karakter bayangan yang mengincar spekulan kecil, adalah mahluk yang memiliki andil besar mengubah winning trade menjadi losing trades dalam sekejap. Baik kasino ataupun broker, memiliki orang-orang dengan kemampuan yang dapat mengubah peluang secara agresif berpindah tangan. Mereka khususnya bertugas menghentikan laju kemenangan pemain dengan profit banyak atau konsisten. Tindakan langsung dan memang disengaja ini dapat menghacurkan trading sistem yang paling canggih sekalipun. Sering tidak anda melihat harga menyentuh stop, sebelum berbalik lagi dan meninggalkan stop tersebut sebaga hi/lo hari itu? Bad luck? mungkin saja, tapi bagaimana jika hal ini terjadi lebih dari satu kali? Pernah merasa bahwa seakan-akan market "sengaja mengincar" anda? hehehe...pada zero sum game ini jawabnya adalah iya. Suka atau tidak suka, market ini memang tidak fair bagi klien kecil, nanti kita bahas lebih lanjut. Dealer adalah lawan tangguh dari trader retail, karena tindakan mereka berdasarkan informasi yang lebih baik. Meskipun sulit, bukan berarti bahwa kita tidak memiliki peluang sama sekali. Bagaimanapun juga tindakan para dealer ini sebenarnya dapat diprediksi dan dideteksi. Kita tahu apa yang mereka kejar (your money) dan kita dapat memperkirakan cara mereka mengejarnya (running stops, price shading, fading moves, dll); yang kita perlukan adalah cara mengeksploitasi aksi-aksi mereka ini. Ada beberapa cara untuk membantu anda dalam identifikasi, menghindari jebakan, dan melakukan serangan balik. Teknik-teknik ini, umumnya dilakukan oleh hegde fund dan CTA (Commodity Trading Advisor) dalam mengeksploitasi lubang yang ditinggalkan dealer, dapat juga kita aplikasikan dalam kegiatan trading sehari-hari. Jangan salah, banyak uang yang dapat diperoleh dalam trading FX ini. Menghindari jebakan yang disebar para dealer adalah salah satu cara untuk meningkatkan kinerja P/L, namun bukan satu-satunya cara. Market

Kita mengetahui bahwa pasar itu efisien, tapi tidak sempurna. Titik dimana buyer dan seller sepakat tidak selalu mencerminkan "ekuilibrium". Semakin banyaknya hedge fund yang lapar arbitrase dapat dijadikan indikator ketidak sempurnaan ini. Karena harga adalah ciptaan manusia yang mencerminkan bias realita ekonomi, market dapat saja berada dalam kondisi disekuilibrium untuk periode waktu yang cukup lama. Orang-orang yang bekerja day-to-day di market (trader, dealer, pit trader) menyadari bahwa, at least short run, market dapat dimanipulasi dan menjadi sangat irrasional. Faktor psikologi (fear, greed, hope) dapat menjungkar balikan realita ekonomi fundamental. Dan kita bisa yakini bahwa sepanjang ada faktor keterlibatan manusia dalam pasar keuangan, maka pola perilaku yang menyimpang akan selalu muncul. Logika kadang disingkirkan, sementara fear/greed/hope dikedepankan. Karena pada akhirnya, uang atau bonus adalah yang menjadi target utama trader/money manager. Trader yang mengabaikan pola perilaku ini dapat mengalami kesulitan saat berhadapan dengan pasar yang bergejolak dan emosional. Salah satu ungkapan terkenal yang mencerminkan kondisi ini adalah: "The market can stay irrational longer than you can stay solvent". Dan pasar keuangan memiliki kuburan yang dihuni oleh trader yang terkapar oleh 1% pergerakan irrasional. Salah satu contohnya adalah legenda Hegde Fund, Julian Robertson. Pada tahun 1990-an saat market yang irrasional karena demam teknologi terus menanjak naik (tech buble), Robertson (secara rasional) melakukan fading moves (posisi berlawanan dengan arah pasar). Yang terjadi kemudian adalah ia mengalami kerugian luar biasa, dana sebesar $22 billion menjadi $6 billion hanya dalam satu malam. Kata-kata perpisahannya menggambarkan secara pas tentang kondisi ini: "The key to Tiger's success over the years has been a steady commitment to buying the best stocks and shorting the worst. In a rational environment, environment, this strategy functions well. But in an irrational market, where earnings and price considerations take a back seat to mouse clicks and momentum, such logic as we have learned, does not count for much."

Oleh: Samibegood


Dalam perspektif trader, ini berarti bahwa market always right. Kadang hal ini membuat kita bertanya-tanya: siapa yang rasional dan siapa yang tidak rasional? Market hanya sekedar pasar yang dibutuhkan volatilitasnya, karena disanalah kunci trader untuk mendapatkan profit. Sepanjang orang masih melakukan jual beli, short term spekulator akan beraksi karena mereka tahu bahwa uang dapat diperoleh pada kedua sisi dagang ini. Bear makes money, Bull makes money, Pig gets slaughtered. Yang dipedulikan hanyalah cara memaksimalkan profit dengan mengantisipasi gerak harga berikutnya. Disinilah kita melihat mengapa akademisi serasa tidak nyambung atau jauh dari realita, karena karena mereka terpisah terpisah dari trading floor floor of the world. Market FX

Dari semua pasar keuangan, market FX mungkin yang paling murni dalam hal supply dan demand sebagai penentu harga. Unregulated serta volume trading yang luar biasa bermakna bahwa intervensi pemerintah hanya memiliki sedikit efek dan sesaat sifatnya. Bagaimanapun juga dengan turnover lebih dari $2 T, intervensi tidak berdampak panjang karena pada akhirnya ratusan ribu trader di seluruh penjuru dunia lah, yang bertindak selaku "invisble hand" dalam teori Adam Smith untuk menggerakan harga.

Market FX lebih sering dijadikan kendaraan untuk berbagai motivasi. Seorang protfolio manager di US yang berencana membeli saham-saham Jepang atau sebuah perusahaan di Singapore yang ingin mengimpor barang dari Indonesia dapat menjadi partisipan market FX. Namun transakasi mata uang yang dilakukan keduanya bukanlah berdasarkan motivasi profit. Sang portfolio manager hanya memerlukan yen untuk membeli saham, dan importir membutuhkan rupiah untuk membeli barang. Dari sinilah muncul peluang arbitrase, yang dieksploitasi oleh partisipan pasar yang lebih aktif. Coba amati distribusi turnover market FX secara geografis:

Oleh: Samibegood


Oleh: Samibegood


Untuk memahami motivasi bank terlibat dalam pasar ini, anda dapat melihatnya dari transaksi antara dealing desk FX bank besar dengan prop trading group (bank kecil), dengan cepat anda akan melihat milyaran dollar profit. Earning (pendapatan) off balance sheet adalah tujuan kebanyakan bank, dan spot dealing FX masuk dalam kategori ini.

Dan menurut data dari euromoney hanya 10 bank yang mendominasi 72% turnover market FX. Inilah predatorpredator dalam lautan investasi:

Oleh: Samibegood


Tidak seperti market lainnya, sebuah transaksi FX bukanlah pertukaran cash dengan aset lain (saham, komoditi, obligasi), tetapi lebih merupakan pertukaran cash hari ini dengan imbalan cash pada periode tertentu. Interbank market beroperasi berdasarkan prrinsip yang kurang lazim, dimana satu pihak bergantung pada pihak lain untuk memenuhi kewajibannya tanpa memberikan fasilitas kredit. Bisa dibayangkan, dealing macam ini akan sangat tergantung pada siapa yang memiliki credit rating tertinggi. Karenanya bank besar lebih suka dealing dengan bank besar lainnya. Akibatnya, hanya sekelompok kecil bank komersial dan bank sentral yang mengelola mayoritas turnover FX bagi kepentingan antar mereka sendiri. Anda bisa sebut hal ini sama dengan istilah kartel. Teknologi memang sedikit mulai menguak jaringan tradisional yang tertutup rapi ini, walau belum seperti yang anda bayangkan. Banyak bank yang sekarang beroperasi baik melalui electronic dealing platform milik sendiri atau menyediakan likuiditas melalui matching system. Produk dari EBS, Currenex, FXall, memungkinkan bank untuk menjangkau basis klien dengan tetap memiliki kontrol penuh atas resiko yang mungkin timbul. Coba pikir, siapa sih yang menjadi pemilik dari platform-platform ini? Realitanya adalah bahwa kelompok bank yang sama inilah yang hingga saat ini tetap mengkontrol market FX.

Oleh: Samibegood


Unfair Battlefield

Sejak awal, market FX didesign untuk memastikan bahwa "insider" memmiliki keunggulan yang cukup besar terhadap "outsider". Karena sifat yang tertutup rapi dan kurangnya regulasi, market FX secara fundamental merupakan market yang tidak adil (unfair) bagi kalangan non-profesional. Sebagai contoh, pada beberapa negara berkembang, Citi atau UBS mungkin adalah satu-satunya penyedia likuiditas, jadi siapa saja yang ingin berdagang mata uang "dipaksa" untuk menerima aturan main mereka. Posisi pemain dalam hirarki market FX tergantung pada akses informasi dan kecepatan memperoleh data. Dan dengan tidak adanya clearing house/exchange, maka akan menjadi sulit bagi non-profesional untuk mendapatkan informasi serta gambaran akurat tentang kondisi pasar. Seringkali keterbatasan ini, yang membuat kita berada dalam posisi yang mudah dimainkan. Disinilah letak perbedaan FX dengan market keuangan tradisional lainnya. Apa yang seharusnya ilegal pada market lain, di FX hal tersebut dianggap bagian dari permainan. Insider trading, fading moves, price shading, dll adalah hal lumrah yang terjadi pada dunia FX, dan tidak memiliki implikasi hukum. Lihat saja kasus-kasus yang banyak terjadi pada beberapa broker di negara kita, hampir semua broker lolos dari jerat hukum. Jarang sekali kita melihat suatu kasus yang melibatkan konsumen dan brokernya berakhir di meja pengadilan. Posisi konsumen berada dalam hirarki terbawah dan sangat tidak menguntungkan. Kasus penggelapan adalah salah satu contoh yang lumrah, dan umumnya konsumen memliki daya tawar yang rendah. I might say there's no bargaining power. Tidak adanya pengawasan pemerintah dan sentralisasi data volume sebagai bahan perbandingan, membuat bank bebas melakukan hampir semua diinginkan terhadap konsumennya yang tidak waspada. Tidak seperti exchangetraded-market (NYSE/FTSE/BEJ) dimana market maker bertanggung jawab untuk memberikan quote price yang sama pada dua belah pihak, dealer FX bebas memberikan quote yang diinginkan kepada kliennya. Spread dapat melebar dan menyempit secara misterius, dan faktor "siapa elu" menjadi sangat dominan. Pelanggan yang baik dan besar mendapat perlakuan istimewa (layaknya salesman yang berikan harga spesial). Dealer bebas berperilaku macam ini, karena mereka bisa jadi satu-satunya referensi di kota yang bersangkutan. Dan mereka tahu bahwa tidak banyak yang bisa dilakukan pelanggan dalam hal ini. Persis seperti kita merasa dikadali oleh money changer yang berada di bandara udara. Rate yang diberikan money changer di bandara jauh lebih mahal daripada di kota. Kalau Goldman Sachs satu-satunya yang bersedia menerima order anda, pilihannya hanya : take it or leave it. Great Trader: si mahluk langka

Salah satu ciri yang melekat pada trader-trader sukses adalah kemampuannya walk the walk, and talk the talk. Bagi sebagian orang sebetulnya diatas kertas mereka mampu melakukan proses pengambilan keputusan yang objektif, namun jika sudah melibatkan uang, seketika itu objektifitas menjadi kabur. Ini karena begitu mereka masuk pasar, emosi mulai mengambil peran besar. Beralih dari demo ke real account, keraguan sering menyelimuti pikiran. Coba ingat-ingat, saat anda mengambil keputusan investasi yang paling anda sesali, biasanya hal tersebut dikarenakan terlalu cepat (harusnya saya tidak beli saham X kemarin), atau karena tidak mengambil keputusan sama sekali (harusnya saya beli pair EU tadi pagi). Apapun itu, salah penilaian paling sering diakibatkan oleh desakan emosi. Mental yang kuat adalah alasan yang membuat seorang trader menjadi berhasil. Sering juga great trader disebut-sebut berdarah dingin, seperti ada air es yang berjalan dalam nadinya. Trader adalah satu dari sedikit profesi yang memungkinkan anda dengan cepat dapat menilai seberapa hebat diri anda, karena cukup dalam satu lirikan ke posisi P/L, anda sudah tahu jawabannya. Bagi trader ukuran keberhasilan sangat sederhana: money. Semakin banyak anda memperoleh uang, makin hebat diri anda. Jika anda bisa memperoleh lebih banyak profit dibanding kawan yang trading bersama, anda berarti lebih hebat. Hal ini yang mengubah trading menjadi tempat para individual membangun legitimasi dengan mendemonstrasikan kehebatannya. The best talent, the sharpest brain, the greediest and the cruelest mind lengkap dah... Jika anda menang, maka ada yang kalah. Aspek pertempuran ini yang sering diabaikan pemula dan menyebabkan mereka menanggung kerugian dan berakhir sebagai pihak yang kalah perang. Kita sebaiknya berpikir bahwa manusia yang duduk didepan komputer terutama dealer-dealer broker/bank, dimanapun mereka berada adalah pesaing yang akan mengerahkan segala daya upaya dalam kuasa mereka (termasuk membengkokan aturan main) untuk merebut uang anda. Salah satu atribut yang harus dimiliki adalah meminimalisir resiko pada saat-saat yang penuh ketidakpastian.

Oleh: Samibegood


Berhadapan dengan situasi yang tidak pasti, berarti anda harus pro-aktif dan memaksa lawan membuat kesalahan. Ed Lasker, salah seorang pecatur hebat, terkenal dengan sikapnya yang dingin. Menurutnya jika ingin menggapai kemenangan, anda harus bertanya pada diri sendiri: "Kira-kira apa yang sekarang sedang dipikirkan lawan saya?" "Apa yang harus saya lakukan agar ia membuat kesalahan?" "Apa yang mereka (dealer) lakukan jika harga turun (naik)?" Lasker menjelaskan bahwa ia terkadang mencapai kemenangan dengan membuat lawannya merasa bosan, atau memancing lawannya untuk bertindak agresif padahal itu bukan sifat mereka. Trader FX

Spekulator FX kadang dianggap sebagai "economic war criminals" di sebagian negara berkembang, karena mereka mengincar mata uang yang lemah dan tidak memiliki fundamental yang kuat. Tapi jika hal ini dikonfrontir, mereka akan menjawab bahwa mereka hanyalah instrumen dari kekuatan makro ekonomi global. Seperti ungkapan Soros yang terkenal: "Sebagai pelaku pasar, saya tidak perlu memikirkan akibat dari tindakan (finansial) yang saya lakukan". Dengan kata lain, ia tidak membuat imbalances, mengapa mesti disalahkan saat ia justru membantu harga mencapai balance-nya? Trader FX adalah jenis spekulator yang unik dan penuh dedikasi kepada pekerjaannya, jam kerja yang kadang berlebihan, dan menganggap dirinya terlibat dalam peristiwa-peristiwa makro dunia. Coba pikir apa dampak gempa bumi di Tokyo dengan mata uang Swiss Frank? Atau bagaimana reaksi US dollar terhadap data inflasi Jerman? Coba jelaskan hal ini pada istri/pacar atau kawan anda..bisa-bisa anda dianggap gila hehehe....... Kemampuan untuk memilah, memproses, dan mengambil keputusan dari data yang terlihat tidak berkaitan dalam waktu singkat adalah yang membedakan trader FX dalam spektrum tersendiri dalam komunitas finansial. Mereka yang mampu merangkai puzzle ini dalam waktu singkat berada pada posisi teratas dalam hirarki trader. Aktivitas ekonomi dunia saat ini merupakan mesin pertumbuhan yang saling berkorelasi dan oli mesin nya adalah foreign exchange. Para legenda FX menjadikan karir mereka cemerlang dengan memiliki kemampuan untuk memahami apa pengaruh event X terhadap mata uang Y , sebelum orang lain mengetahuinya. Tahun 1988, sebagai contoh, Andrew Krieger dari Banker's Trust pernah ditanya tentang mengapa ia mengambil posisi short Kiwi, jawabnya: "Berapa besar sih monetary supply dari New Zealand?" Percaya atau tidak, posisi short (melalui instrumen derivatif) tersebut melebihi seluruh pasokan uang dari pemerintah New Zealand! Tapi tidak semua cerita berakhir manis, saat rasa percaya diri berubah menjadi keangkuhan efeknya bisa sangat menghancurkan. Seperti beberapa contoh di bawah ini, mereka adalah trader yang disebut dengan istilah "rouge trader" karena menghancurkan institusinya sendiri: 1. Yasui Hamanaka, trader dari Sumitomo Corp. Ia dijuluki "Mr. 5%" karena posisi yang diambil sangat besar, dan disebut menguasai 5% market tembaga dunia. Buruknya ia melakukan hal ini selama 10 tahun karirnya dengan kontrak palsu dan entry fiktif dengan maksud menutup kerugian yang menggunung. Pada saat perbuatan ini diketahui, ia terlilit kerugian $2.6 billion, dan akhirnya harus menjalani hukumani 8 tahun penjara. 2. Nick Leeson, trader jempolan dari Barring Bank. Trading derivative yang dilakukan (terkenal dengan sebutan 88888 account) menyebabkan bank tersebut rugi hingga $1.2 billion, dan akhirnya bangkrut dalam waktu tidak lama kemudian. 3. John Rusnak, rogue trader dari Allied Irish Bank. Posisi trade FX yang tidak terkontrol menyebabkan bank tersebut mengalami kerugian $ 691 million. 4. Peter Young, star trader dari Morgan Grenfell. Orang lebih mengingat Peter karena mengenakan gaun wanita saat disidang pengadilan daripada kerugian yang dibuat (hanya $350 million..qqqq). Ia sengaja melakukan hal ini agar dianggap gila dan dibebaskan dari segala tuduhan. Dan ternyata majelis hakim memutuskan ia bebas karena dianggap tidak waras mengikuti jalannya persidangan....hahahaha....

Oleh: Samibegood


FX Dealer

Untuk memahami bagaimana dealer bekerja, anda cukup memahami pola pikir mereka yakni mengejar/mengambil/merebut uang kita. Jika bank besar diumpamakan sebagai grosir, maka dealer adalah salesman yang bekerja menjual habis barang dagangan. Dalam bahasa dealer ini disebut "chopping woods", dan mereka secara regular akan menyesuaikan profit margin sesuai order flow agar barang dagangan laku. Sama saja seperti orang dagang lainnya, ada barang yang dijual mahal, ada yang murah, dan kadang ada yang rugi. Yang penting laku dan pada akhirnya pembukuan masih menghasilkan untung. Jadi terkadang untuk menjaga hubungan jangka panjang dengan klien besar, mereka mau menerima komisi yang kecil (atau sedikit rugi) dalam mengakomodasi sebuah transaksi. Jadi dengan gaya dealing yang cepat dan akomodatif dalam memutar inventori, mereka bekerjanya lebih mirip seperti calo-calo tiket di Senayan dibanding dengan pekerja kerah putih. Pernah lihat calo Senayan kan....? Semboyan dealer adalah "Always be Fading". Fading artinya melakukan trade berlawanan dengan arah harga yang sedang berlangsung, contohnya fading higher artinya melakukan short/sell saat harga rally/naik. Market jarang bergerak satu arah, dan dealer memahami betul bahwa gerak pada intra-day moves 80% range-bound (bergerak dalam kisaran tertentu). Sehingga jika ada gerak yang tajam (gap/trending sharply) kemungkinan besar akan di faded oleh dealer yang punya kantong duit cukup dalam karena mengetahui bahwa harga akan kembali pada posisi awal yang menguntungkan mereka...ini terjadi berkali-kali. Cara favorit lain yang sering diterapkan spot dealer adalah yang disebut "Head Fake", anda jangan pernah mempercayai gerak harga sesaat setelah major news keluar. Karena gerak tersebut lebih sering menyesatkan, disini dealer sering menggunakan news release sebagai tempat menghajar posisi-posisi trader yang lemah, istilahnya di "flush out", seperti kita menggunakan toilet untuk membersihkan kotoran. Head fake artinya harga bergerak tajam misalnya turun, kemudian berbalik arah yang membuat trader lain sering terjebak dan terperangah.

Oleh: Samibegood


Apakah dealer bisa mengalami kerugian? jawabnya iya. Mimpi buruk para dealer adalah trending market, yang membuat mereka terpaksa mengambil posisi berlawanan dari arah gerak market dan beresiko pada bertambahnya posisi rugi, atau menghentikan pemberian price quote yang beresiko kehilangan klien. Harga dapat saja bergerak sangat cepat searah trend yang membuat dealer memiliki sedikit waktu untuk menekan exposure atau resiko yang ditanggung, dan ini yang sering bikin stress si dealer hehehe.... Umumnya, one-way market (trending) adalah berita buruk bagi dealer, karena harga tidak retrace (kalaupun ada, itu hanya retrace kecil) dan mereka terpaksa menjual barang dagangannya dengan harga rugi. Namun bagaimanapun juga, bagi dealer dan institusinya ini adalah "biaya dalam menjalankan bisnis". Trader vs Dealer

Layaknya dua petinju di atas ring, keduanya saling baku hantam dengan sengit sepanjang ronde berlangsung. Trader melakukan aksi "cubit-cubitan", dealer disebut melakukan "aksi rampok". Keduanya memiliki alasan yang sama, yakni memperoleh untung dan memiliki hubungan layaknya orang sedang jatuh cinta, ada love and hate (walaupun banyak bencinya kali yah?) ...qqqq Tapi tetap saja, masing-masing pihak saling membutuhkan satu sama lain. Seperti bisnis lainnya, hubungan yang terjalin baik dengan pihak konsumen merupakan kunci fundamental keberhasilan di pasar. Seorang trader mungkin saja merasa kesal pada harga yang diberikan dealer, namun tetap menjaga hubungan karena sang dealer (untung bukan sang kodok) mampu menjalankan order besar pada saat dibutuhkan. Anda boleh saja memiliki ide/analisa yang mumpuni, tapi jika tidak ada lawan yang menerima order, maka analisa menjadi tidak berarti. Tentu saja berhubungan baik bukan berarti kita tidak mengincar kelemahan lawan. Tiap kali seorang trader merequest quote price, dia tahu bahwa lawan di ujung sana adalah perampok yang mencoba mengambil uangnya. Dealer tahu secara langsung posisi lemah trader (melalui margin deposit), atau tidak langsung (melalui kontak industri) dan secara aktif mendorong pasar melawan posisi kita. Singkatnya inilah episode Tom and Jerry yang pindah ke jaringan komputer di segala penjuru dunia...hehehe Beberapa tipe/jenis dealer FX: 1. Forward/Swap Dealer: kelompok selebritis, yang lebih konsen pada unsur "waktu" ketimbang harga. Mereka secara konstan harus memperhatikan tanggal dan ekspirasi dari posisi yang dipegang. Kalkulasi lebih rumit apalagi jika hal tersebut dilakukan dalam waktu singkat karena klien meminta harga yang penuh jebakan. Dalam hal ini mereka harus segera bisa memberikan price quote atau beresiko kehilangan klien. 2. Spot Dealer: Inilah calo tiket di senayan. Lebih banyak mengandalkan nyali dibanding menggunakan otak. Mereka dapat secara instan menghitung averages dan tiap saat lebih konsen pada net exposure. Kelakuannya mirip singa yang mencium bau darah, dan siap menerkam tiap saat. 3. Retail Spot Dealer: Biasanya mantan bank dealer yang sudah "pensiun" atau yang mencari kerjaan yang tidak terlalu under-pressured. Posisinya ditengah-tengah antara retail market dan interbank. Kerjanya agak santai karena lebih banyak memantau alur posisi klien dan jika ada resiko segera di-offset (ditekan) melalui market maker yang menjadi referensi mereka. Kadang-kadang suka juga untuk "menyergap" posisi klien dengan senang hati jika ada kesempatan melakukannya. Head dealer di salah satu FCM (Future Commission Merchants atau retail FX broker) kalau kerja suka pakai topi dengan tulisan "F**K YOU"....hahahaha......

Oleh: Samibegood


FX Market: Capitalism at Work

Kemajuan teknologi yang sangat cepat memberi dampak besar pada operasional market FX. Mulai dari sistem back office hingga ke trading floor semua mengalami perubahan, dan umumnya membuat pekerjaan menjadi lebih cepat, lebih akurat, dan dapat lebih diandalkan. Bank dealer saat ini tidak dapat melakukan manipulasi harga sesering mungkin, karena akses kepada informasi makin terbuka sedikit demi sedikit. Teknologi juga melahirkan generasi baru kompetisi yang lebih terbuka dengan menghadirkan platform-platform trading seperti Reuter, EBS, FXall, Currenex, dll. Saat ini trader cukup hanya menekan tombol mouse sudah bisa memperoleh price quote. Dengan semua penyedia likuiditas memasukan input harga pada platform yang sama, secara teori perdagangan mata uang ini akan lebih baik. Tetapi jangan keburu senang dulu, karena selalu ada celah bagi dealer melakukan aksinya. Perkembangan pesat teknologi juga mendorong pertumbuhan turnover FX dari tahun ke tahun. Market FX adalah yang terbesar dan paling likuid ketimbang market lain dengan perputaran uang lebih dari $2 T. Jika hal ini terlihat sangat besar, ya memang market FX itu besar sekali. Bandingkan dengan turnover di NYSE yang hanya sekitar $50 billion per hari atau market surat hutang pemerintah USA sebesar $800 billion, kecil sekali dibanding FX.

Oleh: Samibegood


Oleh: Samibegood


International trade bisa menjadi salah satu faktor pendorong pertumbuhan, karena nilai perdagangan global mencapai $40 T per tahun. Transaksi dan hedging perusahaan-perusahaan dagang berkontribusi pada pertumbuhan market FX.

Selain itu adalah hedge fund (selalu jadi kambing hitam) dengan alokasi porfolio sekitar $1 T per tahun. Yang penting bagi kita adalah dengan mengetahui pertumbuhan volume yang tinggi setiap tahun, akan dapat menjelaskan situasi market FX saat ini.

Oleh: Samibegood


Asset Class

Sepuluh tahun yang lalu, mayoritas Fund atau Asset Manager kurang menaruh perhatian kepada forex karena menganggap forex hanyalah pelengkap penderita dari transakasi pembelian/penjualan asset yang dikelola. Jika sebuah Mutual Fund besar ingin membeli saham -saham Eropa, mereka hanya tinggal menghubungi bank kustodian dan memerintahkan pihak bank untuk mengatur segala keperluannya. Mutual Fund tidak ingin repot dalam transaksi yang berlangsung, semakin sederhana prosesnya semakin baik, karena kompentensinya adalah terletak pada pemilihan saham sebagai sarana investasi. Hal ini berlangsung sedari dulu dan sangat logis dilakukan pada saat ekonomi berjalan normal. Namun semuanya berubah saat ekonomi mengalami masa ketidak pastian dan yield (imbal hasil) yang rendah membuat Mutual Fund mulai menghitung ulang tiap dana yang diinvestasikan. Sejak bursa saham crash dan terutama sejak peristiwa 9/11, pekerjaan Asset Manager bertambah berat dan mereka mulai melirik forex dengan pandangan bersahabat. Mereka mulai menyadari bahwa mengalokasikan dana pada forex adalah bagian dari diversifikasi portfolio, dan sejak itulah forex menjadi bagian integral asset class yang harus dioptimalkan yield-nya untuk menghasilkan alpha (return yang tinggi) Perubahan persepsi ini terbukti mengubah medan tempur FX secara radikal, dan akhirnya menjadi kekuatan utama yang menggerakan market FX saat ini. Makin banyak Fund yang kini terlibat aktif dalam mengelola portfolio FX, baik dilakukan sendiri atau menggunakan jasa Currency Overlay Manager (COM). Perubahan cara pandang dan pencarian yield yang tinggi pada akhirnya membangkitkan kembali apa yag disebut sebagai carry trade yang berarti meminjam instrumen dengan yield rendah kemudian di investasikan pada instrumen dengan yield tinggi. Contohnya meminjam USD untuk dibelikan pound sterling /saham / gold dll. Inilah yang menyebabkan suatu strong trend berlangsung dalam waktu yang cukup lama, salah satu alasannya adalah pemerintah dalam hal ini bank sentral tidak serta merta mengubah-ubah suku bunganya dalam periode waktu yang singkat.

Black Wednesday, 1992

Mungkin salah satu cerita trading FX yang paling terkenal adalah saat George Soros melakukan short pound sterling yang mampu mematahkan pertahanan bank sentral Inggris (BOE). Pada bulan September 1992, Soros dan beberapa spekulator lain mulai melakukan akumulasi posisi short selling pada pound dengan asumsi bahwa ekonomi UK sedang dilanda inflasi tinggi dan anjloknya sektor properti (persis seperti yang terjadi di USA tahun lalu). Saat itu, Inggris baru saja masuk kedalam pakta ERM (cikal bakal euro) dengan posisi harga GBP/DEM 2.95, dan pair ini hanya diperbolehkan untuk diperdagangkan pada kisaran sempit dimana ambang bawah kisaran di set pada 2.778. Jika harga jatuh di bawah level tersebut, BOE akan masuk intervensi untuk mengangkat nilai mata uangnya. Pada tanggal 13 September 1992 (tanggal sial juga nih), sekarang terkenal sebagai "Black Wednesday", beberapa pemain besar termasuk Soros dan Goldman Sachs mengetahui bahwa BOE tidak akan mampu mempertahankan pound selamanya, sehingga mereka memutuskan untuk berspekulasi menyerang pound secara besar-besaran. Menteri keuangan Inggris saat itu berusaha meredam serangan ini dengan mencoba membangkitkan demand akan pound melalui kenaikan suku bunga yang dilakukan tidak hanya sekali, namun dua kali dalam sehari. Tetapi hasilnya nihil, pada malam harinya semua menjadi jelas bahwa departemen keuangan dan bank sentral tidal mampu untuk mengangkat nilai pound, sehingga menyebabkan mereka melempar handuk tanda menyerah. Hal ini pula yang membuat Inggris akhirnya keluar dari ERM. Sejak itu pound bebas diperdagangkan, tidak lagi berada pada suatu kisaran tertentu. Pada akhirnya pound memang jatuh hingga 2.20 DM. Pemerintah Inggris diberitakan mengalami kerugian hingga 3 billion pound dalam upaya mengangkat nilai mata uangnya, sementara Soros tersenyum menikmati profit sekitar $1 billion. Moral cerita: Jika semua komponen analisa telah mengerucut dan mendukung bias keputusan, lakukan home-run trade.

Oleh: Samibegood


Market tentunya bergerak karena interaksi para pelaku pasar, baik yang profesional maupun non-profesional. Siapa saja yang terlibat didalamnya akan memberi andil dalam pergerakan harga, termasuk retail trader. Namun tentu kita bisa lihat signifikansi dari para pelaku ini, anda bisa lihat pada data terlampir di post 3. Dari laporan BIS, turnover FX market dari non-profesional itu sebesar 17% pada tahun 2007. Memang ada pertumbuhan dari segmen ini tapi belum menggeser dominasi para profesional (mungkin suatu saat nanti bisa tercapai keseimbangan..I do hope so). Karenanya sebagai trader non-profesional, kita sebaiknya mempersiapkan diri semaksimal mungkin dalam aktivitas trading ini, baik dari persiapan mental psikologis dan kemampuan teknis, agar setidaknya mampu bertahan dan akhirnya mencapai kesuksesan. Home run trade? pernah nonton pertandingan baseball? ini istilah jika hitter (pemukul bola) dapat memukul bola keluar lapangan hingga hitter dapat berlari melewati semua base serta mencetak angka kemenangan penuh. Dalam trading, istilah ini digunakan dengan maksud memaksimalkan potensi profit, tidak hanya mengejar profitprofit kecil. Sah-sah saja jika kita mengambil setiap peluang profit yang ada, karena sebagai retail trader kita ini sering disebut melakukan aksi "cubit-cubitan". Namun ada kalanya kita memanfaatkan peluang yang probabilitasnya tinggi semaksimal mungkin. Saya beri contoh dengan gambar-gambar dibawah ini (OP saya hanya contoh belaka, bukan sinyal trading): Pada chart di bawah ini terlihat bahwa pair EUR/AUD berada pada area support yang secara historical merupakan titik tolak setiap uptrend.

Pada frame Daily, semakin terlihat bagaimana gerak harga pada beberapa hari terakhir berkonsolidasi pada range yang telah ditandai sebelumnya di W1.

Oleh: Samibegood


Saya melakukan entry pada H1, dengan memperhitungkan untung ruginya (risk reward) terlebih dahulu. Disamping telah kalkulasi potensi reward yang menurut saya cukup besar (resistance area terdekat 1.5800 dan 1.6000). saya siap rugi sekiranya harga bergerak turun menembus area support ini (1.5400).

Oleh: Samibegood


Komponen dalam menganalisa market terdiri dari:

1. 2. 3. 4.

Analisa Analisa Analisa Analisa

Fundamental Teknikal Sentimen Pasar Supply & Demand

Fundamental sendiri terbagi dalam economic fundamental (news release) dan intermarket fundamental, khususnya intermarket analysis telah mulai saya bahas pada thread supply dan demand di bagian strategi. Jadi kita menggunakan analisa fundamental sebagai alat bantu tambahan dalam mengambil keputusan trading. Sederhananya anda tetap trading dengan pengamatan pada chart yang dimiliki (teknikal) namun tidak mengabaikan faktor fundamental karena faktor ini memiliki dampak long-term pada proses pergerakan harga. Ambil contoh AUD yang baik dilihat dari suku bunga dan tingkat penganggurannya jauh lebih baik ketimbang USA, jadi kita bisa memahami uptrend pair AU sejak maret 2009. Short-term swing adalah hal biasa, dan ini yang sering dimanfaatkan para spekulan dalam mencari profit. Tetapi mereka juga dapat melakukan investasi longer term karena yield dari AUD yang lebih tinggi. Analisa market sentiment adalah salah satu alat bantu dalam trading sehari-hari. Karena bagaimanapun juga yang namanya pasar adalah tempat interaksi antar manusia pelakunya. Faktor manusia ini yang sering diabaikan, padahal manusia dengan berbagai motif yang dimiliki cenderung melakukan aksi berdasarkan kondisi psikis emosional. Para "expert/guru/komentator" cenderung melihat angka-angka, wajar karena lebih nyaman mengukurnya sementara mengukur human behaviour tentu lebih sulit. Namun kita dapat mensiasati keterbatasan ini dengan menggunakan beberapa alat bantu market sentiment sebagai contrarian indicator , salah satunya adalah melalui report COT yang dikeluarkan Commodity Futures Trading Commission (CFTC) setiap Jumat pada jam 15:30 EST, anda dapat mengaksesnya bebas disini. Cara menggunakan COT report silahkan diunduh disini. Report ini berisi mencatat volume open interest pada future market. COT menunjukan bagaimana big boys memainkan kartunya dan menurut saya dapat digunakan sebagai tambahan informasi mendukung bias keputusan trading. Saya berikan contoh saja (pembahasan mendalam pada posting-posting selanjutnya). Jika kita lihat pada chart, Euro berada dalam kondisi bearish extreme dengan index COT (13 week) menunjukan angka 0 (skala 0 - 100). Jika kita gunakan reading ini sebagai contrarian indicator, maka saat ini menurut saya euro sedang membuat base (area konsolidasi) yang memperingatkan kita bahwa reversal besar kemungkinannya terjadi. Proses base consolidation dapat saja terjadi berhari-hari (ini menguji kesabaran mental) dan euro dapat saja membuat new low, tapi jika anda memiliki posisi short, sebaiknya mulai waspada. Selanjutnya dengan mengetahui kondisi euro yang bearish ini, anda gunakan chart pada MT4 untuk menemukan level-level supply dan demand. Sebab itu sebaiknya kita memiliki trade plan yang berisi what-if scenario, dan salah satunya adalah skenario long euro sekiranya reversal terjadi.

Open interest menunjukan total jumlah outstanding contracts future dan/atau option contracts untuk tiap periode (bulan) maturitasnya, simpelnya jumlah kontrak yang belum dilikuidasi. Spreading adalah jumlah posisi long ‐ posisi short dari non‐commercial trader. Angka yang tertera pada report ini tidak termasuk interbank spreading (contohnya, spreading eurodollar terhadap treasury note), jadi dapat bro abaikan saja. Saya beri contoh cara memahami report ini sebagai berikut: --------------------------------------------------------------| NON-COMMERCIAL | COMMERCIAL | TOTAL | --------------------------|-----------------|----------------LONG | SHORT |SPREADS | LONG | SHORT | LONG | SHORT |

Oleh: Samibegood


-----------------------------------------------------------------33,106 72,645 652 107,572 66,224 141,330 139,521 CHANGES FROM 01/19/10 (CHANGE IN OPEN INTEREST: 20,477) -1,080 13,177 -1,120 27,079 6,452 24,879 18,509 PERCENT OF OPEN INTEREST FOR EACH CATEGORY OF TRADERS 17.9 39.3 0.4 58.2 35.8 76.4 75.4 NUMBER OF TRADERS IN EACH CATEGORY (TOTAL TRADERS: 137) 37 49 10 29 32 73 84 Net Position = Long contract-Short contract= 33,106 - 72,645 = -39,539 (karena negatif maka disebut Net Short, artinya minggu lalu non-commercial lebih banyak menjadi seller) Net Postion (2 minggu lalu)= (33,106+1,080) - (72,645-13,177) = 34,186 - 59,468 = -25,282 Jadi kita melihat bahwa terjadi pertambahan net short position dari -25,822 menjadi -39,539 minggu lalu, artinya semakin banyak yang menjadi seller dari minggu ke minggu. Daripada repot menghitungnya, coba bro gunakan link ini sebagai alat bantu dalam bentuk graphis (chart). Cara menggunakan chart future market pada link di posting sebelumnya: 1. 2. 3. 4. 5. 6.

Pada menu commodity, pilih instrumen misalnya Euro (globex) Pada kolom Net Position anda bisa pilih COT Index Default week adalah 26, namun saya gunakan 13 (hanya preferensi saja) Open interest Group, saya hanya contreng Large Jika ingin menggunakan indikator, anda bisa tambahkan pada window atas Index COT berskala 0 - 100 dengan 0 sebagai ekstrim bearish dan 100 sebagai ekstrim bullish.

Indikator ini adalah contrarian indicator, yang artinya kita gunakan untuk mengambil posisi berlawanan dengan trend yang terjadi saat ini. Misalnya EU yang sedang short-term down trend dan index menunjukan angka 0, maka ini berarti bahwa Large Speculator semacam Hedge Fund telah melakukan aksi-aksi jual sebelumnya. Jika saat ini kita baru akan entry posisi short, maka kewaspadaan harus dijaga. Setiap kali index menunjukan kondisi ekstrim itu bermakna bahwa proses konsolidasi akan/sedang berjalan sebelum reversal terjadi. Dengan mengetahui kondisi COT index, anda gunakan chart pada platform trading (MT4) untuk identifikasi level-level entry dan exit (support/resistance) COT Index adalah salah satu sentiment indicator, pembahasan lengkapnya akan saya bahas pada intermarket analysis dibagian strategi. Sementara ini silahkan anda gunakan COT sebagai informasi tambahan dalam proses analisanya.

Oleh: Samibegood


FX Players

Kita perlu memahami para pelaku pasar uang dan motivasinya agar dapat benar-benar memahami gerak pasar. Meskipun lebih dari setengah turnover FX ditangani oleh interbank market (trading antar bank), persentasenya makin menurun karena pertumbuhan partisipasi generasi investor baru yang makin canggih, sepert hedge fund dan CTA yang makin menunjukan jati dirinya ditengah persaingan pemain lama (bank-bank global). Karrenanya kita bagi para pelaku ini dalam empat kelompok besar yakni, market maker, corporate, spekulator, dan bank sentral. Market Makers (Dealers)

Dibanding pelaku lain di market FX, market maker bukanlah konsumen pasar (non-customers), keberadaannya adalah untuk memberikan layanan jasa kepada klien yang membayarnya (fee based). Perbankan adalah satusatunya partisipant yang memiliki banyak uang dalam membiayai aktivitas perdagangan internasional atau proses Merger & Acquisition yang membutuhkan dana miliaran dollar sebagai contoh, tapi karena tidak semua orang bisa melakukan trade langsung dengan bank, munculah perusahaan-perusahan broker yang menangani "sisa limpahan" klien bank. Tidak seperti bank dealer yang tujuan utamanya adalah membentuk/mencari harga terbaik bagi klien korporat, dealer di broker FX memainkan peran ganda seorang makelar yakni mencocokan order dari basis kliennya serta memungut spread dari klien tersebut (mirip specialist di NYSE). Spekulator sering menggunakan mereka (broker dealer) untuk tidak terlihat mecolok dalam berspekulasi, sementara prop desk (bank-bank kecil) menggunakannya dalam berarbitrase, sementara retail memanfaatkannya karena ukuran dan kemudahan persyaratan. Meskipun peran seorang dealer di pasar secara teoritis, adalah sebagai penyedia likuiditas bagi pelanggan, faktanya berbicara lain. Dealer adalah mesin perusahaan yang diharapkan untuk menghasilkan uang (profit) dengan cara melakukan trade melawan posisi basis client-nya. Corporate Account

Perusahan multinasional adalah tulang punggung dari market FX, karena skala dan intensitasnya menjadikan mereka pelaku utama. Bersama dengan lembaga-lembaga dana pensiun atau asuransi, perusahaan semacam Coca Cola, IBM, maupun General Electric adalah "real money" ketimbang mayoritas retail trader yang trading menggunakan leverage. MNC (multi national corp) melakukan transaksi (menerima dan membayar) dari seluruh penjuru dunia setiap harinya. Bisa dibayangkan berapa besar kebutuhan mereka akan FX yang diakomodasi perbankan tiap hari. Alur transakasi ini yang secara hati-hati di hegde dan direncanakan bagi keperluan budgeting dan proyeksi laporan keuangan. Karena kelompok ini tidak bertujuan spekulasi, maka semakin rendah volatilitas (gejolak) pasar, makin baik bagi mereka. Speculator (Hedge Fund, CTA, Prop Desk, COM)

Kelompok ini adalah yang paling menarik untuk ditelaah. Tujuan utamanya adalah menghasilkan profit dari pergerakan pasar, sangat berbeda dibanding corporate yang menggunakan FX sebagai sarana pembiayaan atau broker yang mencari untung dari fee dan spread. Pemain besar dalam kelompok ini termasuk prop desk (bank kecil yang melakukan transaksi account-nya sendiri), hedge fund, commodity trading advisor (CTA), dan Currency Overlay Manager (COM). Trader-trader ini berani mengambil resiko (risk appetite) namun karena menggunakan leverage maka mereka paling rentan mengalami kerugian besar yang menyebabkan kebangkrutan. Seperti dealer, merekalah yang banyak berperan dalam intra day moves. Bank Sentral

Bank sentral di seluruh dunia bertindak sebagai administrator pada market FX. Setiap bank sentral bertanggung jawab menjaga nilai tukar mata uangnya, dan bukan rahasia jika mereka sering turun menggerakan pasar sesuai

Oleh: Samibegood


kemauannya. Bank sentral adalah pihak yang paling gerah dengan keberadaan para spekulan, tudingan dan kambing hitam atas gejolak pasar uang sering dialamatkan ke mereka. Karena CB paling bahagia jika melihat spekulator terkapar, maka intervensi pasar dilakukan pada moment strategis untuk membuat spekulan terjebak dalam posisi yang tidak menguntungkan. Sebagian negara-negara kecil malahan menutup pintu sama sekali akan keberadaan spekulan-spekulan dengan membatasi aliran modal yang keluar masuk negara bersangkutan.

FX Players (continue....)

Pelaku pada market FX teratur rapi dalam suatu bentuk hirarki piramida, dimana orang yang menempati posisi puncak dipastikan memiliki informasi dan membaginya kepada penghuni piramid dibawahnya. Di dunia keuangan, yang namanya penghuni kelas bawah dari suatu piramida ditempati oleh "publik", pada umumnya adalah konsumen retail yang unsophisticated. Karena bank dan broker berlaku layaknya pemberi (giver), maka jika anda adalah seorang retail trader yang membayar 5 pips spread untuk mendapatkan 20 pips trade maka bisa dikatakan bahwa anda masuk dalam kategori "Publik". Sebaliknya hedge funds dan spekulator canggih lainnya berada pada puncak piramida. Karena kecepatan memperoleh/mengolah informasi serta pengetahuannya akan kondisi market, pemain-pemain canggih ini mampu mengubah peta pertempuran dengan mejadikan bank atau broker (apalagi retail) sebagai mangsa, karena bank atau broker lebih fokus pada memungut fee/spread daripada mengidentifikasi peluang arbitrase. Sudah menjadi "tugas" daripada hedge fund untuk semaksimal mungkin menggaet dan mengkantongi sebagian profit bank (bank sendiri profitnya bisa disebut risk-free, atau sangat minim resiko).

Karena posisi pemain dalam piramid ditentukan oleh ketersedian informasi dan kecepatan dalam mengolahnya sebagai penunanjang keputusan investasi (itu sebabnya big money player seperti Goldman Sach haus akan super komputer), maka retail trader berada dalam posisi yang terjepit/tertekan karena kesulitan dalam memperoleh akses informasi yang berimbang. Hal inilah yang membuat retail trader selalu mendapat peran sebagai publik. Peran Spekulan Kecil

Retail trader sering juga disebut small speculator menempati posisi yang unik dalam di dunia FX, layaknya pompom girl yang meramaikan suatu pertandingan. Walaupun sering menjadi mangsa, tetapi mereka bukannya patah semangat dan tidak selalu menjadi pelengkap penderita. Banyak spekulan kecil yang berhasil, walau menghadapi banyak keterbatasan. Kombinasi dari faktor kepercayaan diri serta skill yang mumpuni, membuat bank trader merasa iri akan keahlian/keuletan spekulan kecil. Salah satu contohnya adalah Yukiko Ikebe, seorang ibu rumah tangga berumur 61 tahun di Tokyo yang didakwa melakukan penggelapan pajak dari trading profit sebesar kurang lebih 400 juta yen. Berita tentang ibu tua ini, membuat Head of Foreign Exchange Societe Generale di Tokyo mengatakan "Dia membuat profit lebih banyak dari yang kita buat.....Find her and Hire her!!" Individualindividual yang sukses di FX telah belajar untuk tidak melawan (fight) pasar, karena pasar tidaklah melawan mereka. Jadi individual macam ini fokusnya adalah menerima apa yang Mr. Market berikan dan dari contoh ibu Ikebe, pemberian Mr. Market banyak sekali.......... Sayangnya para superstars ini jumlahnya sedikit dan langka, karena mayoritas retail trader umumnya tidak cukup bekal untuk bertahan lama dalam pertempuran FX. Jika market maker (dealer) mengambil posisi melawan posisi basis klien-kliennya, maka dapat disimpulkan bahwa para klien selalu dalam posisi yang salah tiap saat....wrong side of the trade most of the time sehingga market maker dapat memberikan profit bagi perusahaannya.

Oleh: Samibegood


Spekulan kecil pada pasar finansial manapun dijadikan sebagai contrarian indicator yang paling berharga dan secara aktif dipantau para money/fund manager. Karena mereka hampir selalu salah, maka posisi yang diambil para spekulan kecil dapat dijadikan sebagai acuan mengambil posisi yang berlawanan. Kurangnya pemahaman akan money management yang baik dan faktor psikologis membuat banyak spekulan kecil dilindas oleh pergerakan harga.

Tapi anda jangan patah semangat, ambilah contoh dari ibu Yukibe (Tokyo), KG (Indonesia), Hoosain Harneker (Afsel), Rob Booker (100 pips trader, West Virginia), Chuck Hays (the coolest man, Minnesota), Franki Law (Technical Analyst, Hongkong) dan yang lainnya. Mereka semua telah "membayar uang sekolah" dan memahami untuk tidak melawan pasar. Seperti yang diucapkan oleh Sun Tzu "Kenali kawanmu dengan baik, tapi kenali musuhmu lebih baik lagi"......... Semua klien dari broker profit? hehehe....bagi perusahaan brokerage kerugian yang diakibatkan oleh posisi trade melawan basis klien adalah "biaya" menjalankan bisnis. Semua telah dikalkulasi sebelum mereka mendirikan perusahaan. Dan karena banyak kasus negatif dalam hubungan broker-klien, maka lembaga-lembaga pengawas sepert NFA di US meningkatkan persyaratan yang tinggi bagi sebuah brokerage. Misalnya dengan menaikan modal setor hingga $20 juta, agar perusahaan tersebut memiliki cukup dana dalam menjalankan usahanya. Aturan ini dibuat secara tersurat untuk perlindungan klien, tapi secara tersirat juga berarti bahwa regulator memahami dan memaklumi aktivitas broker yang melawan posisi klie-kliennya (big boss paham dan hanya manggut-manggut aja koq...hehehehe) Jadi kalo semua klien dalam satu broker profit, belum tentu brokerage tersebut bangkrut. Ada parameter yang digunakan dalam mengambil resiko trading melawan posisi klien, jika posisi tersebut melebihi parameternya, maka broker umumnya melempar order ke market maker lain atau interbank untuk meng-offset kerugian. Jadi

Oleh: Samibegood


resiko loss telah di-cover bisa dengan cara hedging position. Katakan anda buy, dealer sell, harga naik dan dealer rugi. Untuk menekan kerugian, dealer buka posisi baru yakni buy pada intermarket atau melalui market maker lain...kira-kira demikian, semoga membantu.

Kemarin saat browsing saya menemukan satu contoh bagaimana sebuah broker melakukan sebuah penipuan dengan mengubah-ubah aturan main yang ada. RBCForex.ru takes profitable trades, leaves losses for a trader and more

Have you ever wondered if some brokers really only cancel profitable trades and leave the losing ones? Amin ElHakim doesn't. He has an account with RBCForex.ru. Like many traders, he didn't read the trading rules very closely and got an email warning about trades that violated the rules of the broker. In this case, the broker had a rule against trades that ran for less than 1 minute. What should happen in a case like this is cancellation of all the trades that were against the rules. Instead, Amin tells the FPA that most of the profitable trades were deleted and most of the losing trades were left. He emailed back some more documents that the broker requested and lengthened the times of his trades to comply with the RBC's rules. Later, Amin had one great trade that netted him over $1500 in profit. That trade was open for more than 5 minutes. RBC Forex then altered it to reduce the profit to only $45. Amin emailed to ask why and got no reply. He attempted to withdraw his money from the account and got no reply. He asked the FPA for help. Amin and FPA Investigator Ken emailed RBCForex asking for some explanation. There was no reply. Failure to return money legitimately owed to a trader is the FPA's first definition of scam. RBCForex.ru would not even return the undisputed money in the account. Under the circumstances, we see no choice but to declare this broker to be a scam. Hal semacam kejadian diatas dapat anda temukan disini

A broker will only make you broker"....Wall Street saying

Anda harus memahami bahwa retail FX bukanlah interbank FX. Terserah apapun yang broker anda katakan dan lakukan agar anda percaya hal ini. Harga (price quote) bukan interbank, ukuran volume (size) bukan interbank, counterparty bukan interbank, dan aturan mainpun (rules) bukan interbank. Jadi apa yang dimaksud dengan interbank? Pemain utama FX market adalah bank-bank terbesar dunia, yang saling berhubungan satu sama lain dalam melakukan aktivitas trading. Dan secara exclusive hanya berisi sedikit pemain saja. Salah satu aturan main pada interbank jika dilihat dari size transaksi adalah minimum ticket $5 juta per quote order, dan atau $2 juta jika melalui interbank brokers. Tidak ada spot desk bank yang mau meladeni order retail trader yang size-nya sangatsangat kecil itu (tiny amount). Retail trader tidak memiliki akses pada interbank market karena tidak memiliki hubungan credit yang layak dengan big player ini.

Oleh: Samibegood


Sekarang ini marak propaganda marketing yang dilakukan broker tentang penggunaan ECN, sehingga banyak trader awam menganggap bahwa ECN adalah interbank market, padahal tidak demikian praktek sebenarnya. Electronic Communication Network (ECN) sendiri berarti market elektronik yang memudahkan trader saling berhubungan pada suatu sistem pencocokan harga otomatis antara buy dan sell order.

Nah harga bid/ask yang tertera pada monitor ECN anda itu berasal dari mana? apakah riil interbank market atau harga konsensus dari klien‐klien broker tersebut? ECN lebih mengarah pada harga yang diberikan bank referensi kepada market maker atau broker berdasarkan credit rating broker tersebut. Makin baik credit rating broker anda makin baik pula harga yang diberikan. ECN based brokers juga bertindak sebagai counterparty pada transaksi FX, namun perannya lebih banyak pada settlement ketimbang pembentukan harga. Spread currency pair pada ECN tergantung pada aktivitas pair tersebut, pada saat‐saat aktif anda kadang mendapatkan no spread terutama pada pair major (EU, GU, UJ, UCHF) dan beberapa cross pair. Jadi kemungkinan manipulasi harga masih terbuka lebar bagi market maker/broker baik dalam mengejar stops atau tidak membiarkan customer‐nya mendapatkan target profit. Bukan hal yang aneh, jika sebagian market maker/broker menggerakan currency quotes 10‐15 pips dari interbank quote. Ini salah satu cara yang yang dilakukan FCM (Future Commision Merchant) dalam mengejar profit. Dibawah ini adalah skema bagaimana sebuah broker beroperasi:

Oleh: Samibegood


Profit yang diperoleh FCM dibagi antara market maker dan intoducing broker-nya:

Oleh: Samibegood


Ada baiknya anda membandingkan platform trading dari broker yang berbeda untuk mendapatkan gambaran data feed yang diberikan, karena manipulasi harga dapat saja terjadi.

Terkadang kita justru lebih sulit mencari broker yang baik ketimbang melakukan trading itu sendiri. Hubungan broker‐klien memang tidak seperti yang terjadi pada bisnis lain, seperti pernah saya sebut sebelumnya lebih

Oleh: Samibegood


Let's Fight Back

Jika anda merasa kecewa dengan mengetahui bahwa begitu banyak kelemahan yang dimiliki oleh individual trader, jangan kecil hati karena masih banyak sumber daya yang dapat kita manfaatkan dalam upaya memenangi pertempuran ini. Ada beberapa hal sederhana yang harus kita persiapkan sebelum menginjakan kaki dalam medan tempur yakni: Gunakan Data Price Feed Yang Berbeda

Sebagai trader, anda harus dalam keadaan siaga setiap saat, objektif, dan memiliki pandangan luas akan medan tempur. Jangan membatasi diri dengan hanya menggunakan platform charting yang disediakan broker anda. Usahakan memiliki 2 atau 3 charting software lain, anggap saja seperti anda mendapat "second opinion". Karena jika hanya terpaku pada platform yang berasal dari broker tertentu, anda tidak tahu apakah suatu gerak harga dimanipulasi atau hanya mengejar stop, dimana gerak tersebut tidak sejalan dengan gerak market pada umumnya. Platform dari broker anda hanya digunakan untuk menempatkan order, tetapi strategi dan analisa harus berasal dari platform yang anda temukan paling objektif dan tidak bias. Walaupun kita tidak memiliki kemewahan untuk menggunakan Reuters, EBS, atau Bloomberg Professional, masih ada beberapa platform yang layak untuk dijadikan second opinion. Buat dan Simpan Jurnal Trading

Kebanyakan individual trader enggan melaporkan kecurangan sekiranya ada, karena tidak memiliki catatan trading yang rinci. Trading record sangat berguna untuk menjadi alat bukti saat anda merasa "dikadali", order yang tidak dipenuhi semestinya, atau log trading anda dihilangkan. Kasus-kasus seperti ini banyak terjadi, dan salah satunya menimpa seorang trader dari Iran yang mampu mengelola modal awal sebesar US$ 100 menjadi US$ 8,000 dalam waktu seminggu pada Desember 2008 lalu. Brokernya (In**) tidak mengakui profit yang dibuat, dan berupaya menghilangkan record file transaksi. Beruntung trader Iran tersebut menyimpan log file dari platform MT4 dan menjadikannya alat bukti, sehingga broker tidak berkutik dan memberikan seluruh profit serta modal awal kepada kliennya itu. Jadi ada baiknya anda membuat copy secara berkala dari log file yang ada pada platform trading anda dan menyimpannya pada folder lain. Selain itu upayakan untuk selalu mengambil screenshoot setiap kali entry/exit, cause you never know when you need it most. Laporkan Jika Terjadi Kecurangan

Anda dapat melaporkan jika terjadi kecurangan pada lembaga yang berwenang seperti NFA di US, FSA di UK, FINMA Swiss, atau menggunakan jasa Forex Peace Army sebuah organisasi non-profit yang didirikan sesama trader. Jangan melakukan dealing dengan broker yang bukan member dari lembaga resmi, kunjungi situs NFA, FSA, dan CFTC untuk memperoleh informasi yang lebih akurat. Trading di CME

Jika sudah bosan dengan perilaku manipulasi yang ada pada spot market ada baiknya anda mulai menjajaki trading di future market (real market). Para hedge fund dan individual trader lainnya sudah bertahun-tahun menggunakan CME untuk melakukan transaksi FX. Coba pelajari pada situs CME apa saja yang ditawarkan mereka, mungkin saja cocok untuk anda. Jasa Pihak Ketiga Karena perkembangan pasar yang cepat, kita melihat banyak tumbuhnya jasa-jasa layanan untuk mempermudah trading bagi individual trader yang disediakan oleh pihak ketiga. Jasa ini umumnya berupa data feed, trading sinyal, dan managed account. Anda jangan mudah percaya pada layanan yang sifatnya gratis/free, karena logikanya mereka tidak akan dapat beroperasi tanpa dukungan dana. Dan umumnya penyandang dana tersebut adalah broker-broker. Tentu saja ada banyak penyedia layanan yang bonafide baik analyst/ technician/akademisi yang menyediakan jasa pada institusi keuangan. Service provider yang baik umumnya memiliki ciri:

1. Jasa layanan yang tidak murah.

Oleh: Samibegood


2. Memiliki track record yang mumpuni, bukan hanya sekedar website yang tampak indah. 3. Memiliki pengalaman trading FX (Prop Trader, Pit Trader, Bank Treasury dll), karena mereka mengetahui real world dari trading FX ini. 4. Memiliki konsideran waktu dan money management pada analisa yang diberikan.

Intinya sebagai trader kita harus mempersiapkan segala sesuatunya dalam antisipasi segala kemungkinan yang timbul. Setiap trader yang berpengalaman telah membayar "uang sekolah" pada Mr. Market. Jangan terlalu berharap banyak pada sistem trading yang ditawarkan seharga ratusan apalagi hanya puluhan dollar akan memberikan anda kesuksesan. Sukses adalah hasil langsung dari kerja keras dan determinasi, anda harus percaya dengan analisa serta kemampuan diri sendiri. Ingat saja bahwa kepercayaan diri adalah atribut yang melekat pada seorang great trader. Confidence is the basis of all trade, and with it nothing but good can happen..... Vince Lombardi

Second opinion bisa diperoleh dengan menggunakan MT4 dari broker berbeda, namun saya tidak merekomendasikannya. Karena walaupun MT4 adalah platform yang sangat fleksibel dan canggih, apalagi dengan akan direleasenya MT5, yang harus bro cermati adalah bahwa meta trader lebih banyak digunakan oleh low-end broker. Yang kita perlukan adalah streaming data feed dengan sedikit bias, anda bisa coba demo account pada beberapa broker yang cukup qualified seperti du**sc**y, m**fx, atau deutche bank retail. Sekiranya anda memiliki dana berlebih mengapa tidak mencoba data provider dari eSignal, Prorealtime, DTN.IQ,dll. Saya sebut kemewahanan bagi individual trader untuk menggunakan EBS karena biaya langganan per bulan EBS Live (500 milisecond time slices) adalah sekitar US$50,000 dan yang paling murah EBS Ticker (1 second slices) - $6000 per month....semoga membantu. Bank Forecast UBS AG : EURUSD: Forecast change (February 5, 2010, 5:18 PM) We lower our forecast for EURUSD to 1.35 in 3M, 1.42 in 6M and 1.53 in 12M (prev. 1.53, 1.57, 1.57). Europe's halfhearted way of handling the Greek debt situation hurts the confidence in the euro. For this reason the next months could even bring tests of the Dec 2009 lows of 1.24. CHF: Forecast change (February 5, 2010, 5:12 PM) We revise upwards our USDCHF forecast to 1.10, 1.06, 0.99 for three, six and twelve months (previously 0.97, 0.96, 0.97), as we expect the USD to continue to benefit from the fiscal troubles in the euro-zone. Our EURCHF forecasts remains unchanged at 1.48, 1.50, 1.52 for three, six and twelve months GBPUSD, EURGBP: Forecast change (February 5, 2010, 5:10 PM) We lowered our GBPUSD forecast to 1.58 in 3M, 1.62 in 6M (previously 1.66, 1.70). We also lowered our EURGBP forecast to 0.85 in 3M, 0.88 in 6M and 0.90 12M (previously 0.92, 0.92, 0.92). The current worries about debt in Europe make the pound a bit stronger vs. the euro and a bit weaker vs. USD. AUDUSD, NZDUSD: Forecast change (February 5, 2010, 5:09 PM) We change our three and six month AUDUSD forecasts to 0.90 and 0.94, while 0.70, and 0.73 for NZDUSD. We keep our old 12-month forecasts in both pairs. We expect growth in the Chinese economy to stand firm by the commodity demand and currencies. The sell-off thus offers opportunities, in our view. USDJPY, EURJPY: forecast change (February 5, 2010, 5:05 PM) We change our three and six month USDJPY forecasts to 92 and 97, while keeping the 12-month forecast of 105. In EURJPY, our new three, six and 12-month forecasts are 124, 138 and 161 respectively. The risk reversion is the life line to the Japanese yen. The deflation however will weigh on the JPY. Deutsche Bank: EUR/USD TRADING PAGE SPOT TECHNICAL SIGNIFICANCE RECOMMENDATION POSITION

Oleh: Samibegood

   


1.3905(M) Daily High Feb 4 Sell A Failure FLAT at 1.3619 1.3851(M) Feb 1 Low Sell A Failure 1.3835(M) 10-Day MA Sell A Failure 1.3747(M) Hourly High Feb 5 Sell A Failure

1.3680 04:20 GMT TUE 09 FEB    

1.3585(M) 1.3535(M) 1.3530(M) 1.3490(M)

Trend Low Feb 8 Buy A Bounce Daily Low May 19 Buy Bounce, Sell Break Dn Channel Fm Dec 3 Buy A Bounce 61.8% Of 1.2455 - 1.5145 Cover On A Bounce

Strategy:[email protected] An inside day yesterday leaves the downtrend intact, but the highly oversold daily studies are starting to look mature. Our bias remains with the trend, but our strategy is to sell a topside failure using a tight stop rather than trading breaks. The Fibo at 1.3490, being 61.8% of the 2009 range is the next key support. Hourlies are mixed. (ams) 01:35 GMT end

Yang diatas itu kata mbah DB..hehehe, gunakan secara hati-hati dan jangan terlalu dipercaya. Bergabung dengan Klub 10%

Setiap orang yang pernah melakukan kegiatan trading pasti mengetahui bahwa trading adalah pertempuran yang sangat melelahkan baik fisik maupun mental psikologis. Walaupun trading tidak mudah, justru banyak dari kita yang malah menambah susah diri sendiri dengan langsung trading tanpa memahami style trading yang sesuai dengan personalitasnya. Sebagian orang ada yang cocok sebagai swinger tapi tergoda untuk menjadi day trader dan sebaliknya. Trading yang bertentangan dengan kepribadian pada akhirnya berdampak pada pengambilan keputusan yang buruk, loss, dan rasa tidak nyaman. Sekiranya anda telah memiliki skill dan determinasi untuk menjadi seorang trader yang mumpuni, menentukan tipe trader yang diidamkan (bukan sekedar winning trader) adalah langkah kritis yang memerlukan refleksi diri. Luangkan waktu untuk menentukan pendekatan trading yang cocok dengan kepribandian anda. Sebagai contoh, jika anda merasa diri anda adalah orang yang sabar, metodologis, dan secara umum dapat menjaga keseimbangan emosional, mungkin pendekatan trading menggunakan longer time frame lebih tepat. Apakah anda suka bermain video game, menyenangi olahraga balap, emosional, menjadi day trader mungkin lebih cocok karena gejolak harga dan andrenalin yang terjadi intraday. Dan kalau anda suka catur, marathon, politik, memilih positional trading adalah pilihan logis. Menemukan gaya yang pas akan meminimalisir pertempuran personal. Dan jika anda seorang pemula, langkah awal yang diperlukan adalah menemukan gaya trading yang sesuai dengan kepribadian diri sendiri. Perbedaan antara orang yang mengambil posisi longer term dan shorter term lebih dari sekedar faktor teknikal. Bagi sebagian orang, terasa menyakitkan melihat profit yang melayang akibat gerak retracement sehingga lebih suka menerima small loss tiap hari dari pada liat profit bergejolak. Padahal best trader tidak terpengaruh sama sekali dengan gejolak profit, namun mereka jumlahnya sedikit sekali. Setiap trader, baik yang belajar otodidak ataupun melalui lembaga formal, harus selalu mempertanyakan diri sendiri "Apakah saya mengalami kemajuan?" Menjawab dengan jujur pertanyaan ini akan menyelamatkan anda baik dari segi waktu maupun uang. Karena tidak ada gunanya menghabiskan waktu dan uang bagi sesuatu yang jelas-jelas tidak cocok dengan keahlian kita. Jika anda merasa berkembang (diukur dari P/L), tekuni profesi trading ini. Namun jika bertahun-tahun anda tidak melihat kemajuan dalam trading, anda harus memiliki keberanian untuk menghentikannya. Ada orang yang memang memiliki skill sebagai arsitek karena kepandaian design, ada yang lebih tepat jadi atlet, ada yang pas sebagai engineer, tekuni sesuatu yang memang anda merasa pas dan tepat pada posisi itu. Jika anda telah memahami karakter pribadi, maka perjalanan untuk menjadi member dari KLUB 10% dapat dimulai. Saya rasa anda mengetahui keberadaan klub ini yang elite dan ekslusif. Tidak ada garansi 100% untuk

Oleh: Samibegood


mencetak uang dengan mudah di bisnis ini seperti yang diiklankan oleh pembuat system atau scammer yang bertebaran di internet. Market pastinya lebih besar dari anda, lebih besar dari saya, dan lebih cerdas dari kita semua. The best trader saja lebih sering salah ketimbang benar. Tapi dengan money management dan pemahaman kondisi psikologis, dapat membuat perbedaan besar antara best trader dan mediocre trader.

Kita sebagai manusia adalah tempatnya banyak kesalahan dan sering buat kesalahan yang sama berulang-ulang, tapi teknik money management yang baik akan sangat membantu mengatasi kelemahan ini. Jika ada satusatunya unsur pasar yang dapat kita kontrol, tidak lain adalah money management itu sendiri. Lucunya banyak salah paham masyarakat tentang trader yang dianggap suka mengambil resiko besar, padahal realitanya the best trader adalah orang yang sangat konsen akan faktor resiko. Meminimalisir resiko sejak perencanaan sebuah trade adalah keharusan. Kita sering dengar istilah RISK REWARD RATIO, perhatikan bahwa kata RISK mendahului REWARD bukan sebaliknya. Untuk orang dagang bahasa gaulnya adalah "omong pahit aja dulu, ntar dah yang manis-manis". Kabar baiknya adalah good money management (MM) mudah diterapkan. Kalau trading sistem yang mumpuni sulit ditemukan, sebaliknya MM yang baik mudah ditemukan. Aturannya pun tidaklah sulit, cara termudah untuk mensesuaikan MM adalah dengan melihat langsung hasil trading anda. Sebagai contoh, jika average loss yang sering anda alami lebih kecil ketimbang winning trade, mungkin dapat dipertimbangkan untuk memperbesar posisi (lot diperbesar). Jika anda membukukan average loss yang lebih besar ketimbang profit, maka ada baiknya memperkecil posisi trade. Apapun sistem MM yang ada, intinya hanya meminimalkan kemungkinan bablasnya account anda. Sukses jangka panjang dalam bisnis ini hanya dapat dicapai dengan mengakumulasi profit yang stabil serta sesekali mendapatkan home -run trade. Semakin mampu anda melindungi equity di market, makin besar peluang untuk menggapai kesuksesan. Warren Buffet hanya punya 2 pedoman dalam berinvestasi: 1. DONT LOSE YOUR MONEY 2. WHATEVER YOU DO, JUST REMEMBER RULE #1 Maksudnya adalah semaksimal mungkin kita melindungi modal, karena itulah yang membuat anda dan saya untuk dapat trade keesokan hari, minggu depan, bulan depan, dan tahun-tahun berikutnya. Lihat saja para pedagang di pasar tradisional, warung kecil, atau tukang asongan sekalipun, mereka akan berusaha mati-matian menjaga modal kerja. Istilahnya biar untung sedikit atau ada rugi, yang penting modal aman jangan sampai bablas. Karena mereka dagang bukan hanya untuk hari ini saja, tapi untuk berketerusan. Hal ini yang patut kita contoh agar kita tidak terjebak trading dengan penuh emosi, karena MM akan melindungi kita dari sebuah emotional trade yang berujung pada DISASTER atau bencana. Selingan Akhir Pekan

Sebagai individual trader kita mengahadapi banyak tantangan disamping keterbatasan baik teknologi maupun akses informasi. Tapi ternyata mereka yang profesional pun kadang banyak membuat kesalahan-kesalahan konyol, seperti beberapa kasus di bawah ini: 









2003; Saham dari perusahaan Internet Exodus yang telah bangkrut, pernah melonjak 59,000% setelah seorang bank trader secara tidak sengaja membeli (bid) $100/lembar untuk saham yang harganya hanya sekitar 17 cent saat itu. 2002; Blunder luar biasa dari Bear Stern (bangkrut juga 2 tahun lalu) yang menjual saham senilai $4 milyar pada saat closing bell dari seharusnya $4 juta! Untungnya order yang baru terpenuhi sekitar $600 juta sebelum mereka sadar apa yang terjadi. 2001; Sesaat sebelum closing bell di UK market, seorang trader dari Lehman Bros (sudah bangkrut juga 2 tahun lalu), melakukan kesalahan menjual saham sebesar $500 juta -100 kali lipat dari jumlah yang seharusnya. Kejadian ini sempat membuat index FTSE jatuh lebih dari 2%! 2001; Seorang trader dari UBS yang entah kemana pikirannya, bermaksud menjual 16 lembar saham Dentsu pada harga 600,000 yen/lembar. Yang terjadi malah sebaliknya, ia menjual 600,000 lembar saham tersebut seharga 16 cent/lembar!! Begitu sadar, si trader baru mengetahui kalau dia dalam posisi rugi $120 juta! 1998; Mungkin ini adalah blunder klasik terkonyol sepanjang masa yang dilakukan trader dari perusahaan Solomon. Tanpa sengaja ia menjual bond (obligasi) pemerintah Perancis senilai 850 juta

Oleh: Samibegood


pound sterling, hanya gara-gara mengantuk dan menyandarkan tangan pada papan keyboard yang mengakibatkan tertekannya tombol EXECUTE!! Well kita jangan kecil hati, mereka yang profesional saja sering membuat kesalahan konyol dan fatal. Jadi yaa wajar lah kalau sesekali kita melakukan kesalahan, tapi jangan sering-sering apalagi sampai equity hancur....hehehe Bergabung dengan Klub 10%

Walaupun tata kelola money management yang baik adalah pondasi dari setiap trading system, FX Trader dapat dikelompokan pada dua kutub yakni Fundamentalis dan Teknikalis. Di satu sisi fundamentalis mencoba mencari korelasi dari sudut makro ekonomi seperti GDP, suku bunga, inflasi, current account balance, dll, terhadap nilai intrinsik suatu mata uang. Fungsinya mirip Equity Manager yang mencari saham-saham "undervalued" untuk ditempatkan pada portfolio mereka, maka fundamental trader menggunakan model ekonomi untuk memperkirakan nilai tukar serta melakukan trading sekiranya terjadi deviasi dari nilai teoritisnya. Sementara di sisi lain, para teknikal analist tidak terlalu peduli pada faktor ekonomi yang mendasari pergerakan harga, namun lebih memilih untuk konsen pada faktor: Price, Volume, dan Time. Bagi teknikalis perilaku mata uang di waktu lampau adalah tool untuk menganalisa probabilitas gerak mata uang di waktu mendatang. Meskipun pendekatan fundamental terlihat lebih logis, banyak riset yang menunjukan bahwa teknikal trading lebih profitable di FX. Kalau di bursa saham mindset "value investor" adalah yang banyak menjadi pilihan dan memberi return yang bagus, di FX hal ini hampir useless tidak berguna terutama untuk short term trading. Baik karena intervensi bank sentral atau sentimen pasar, makanya tidak heran perkiraan para ekonom tentang pasar uang menjadi sangat buruk. Artinya bagi short term trader, sebaiknya fokuskan perhatian pada sisi teknis pasar karena memang lebih profitable tadi. Namun bukan berarti pula ini jalur cepat menuju kekayaan. Teknikal trading terbukti menjadi daya tarik bagi retail trader karena memberikan pemahaman "logis" dari market yang lebih sering irrasional, dan akhirnya banyak pula yang berusaha menemukan apa yang sering disebut sebagai "Holy Grail". Tapi bagi mereka yang terobsesi dalam menemukan indikator atau trading system holy grail ini, sebaiknya meluangkan waktu untuk memahami pasar ketimbang berusaha menaklukannya. Karena jika ada mesin ATM di market, papan namanya jelas yaitu BANK SENTRAL. Benefit dari trading yang sistematik adalah membuat proses pengambilan keputusan menjadi jelas, rapi, dan teratur. Meskipun pada akhirnya sistem trading anda menjadi profitable atau tidak, anda harus memiliki pemahaman yang jelas dan memiliki alasan mengapa sebuah entry position dilakukan. Semakin sederhana model atau sistem trading, makin elegan dan berguna sistem tersebut. Karena chart yang dipenuhi tumpukan garis, indikator-indikator serta tools lainnya hanya akan mengalihkan perhatian anda dari object tempur itu sendiri, yaitu Price Action. Jika anda seorang tentara yang berangkat ke medan perang kemudian melengkapi diri dengan senjata M16, pelontar granat, M60, pistol, uzi, tambahkan granat tangan. Belum tiba di peperangan sesungguhnya, anda sudah ngos-ngosan kehabisan napas, dan mudah dibantai oleh lawan-lawan anda. Pelajari indikator teknikal namun pelajari juga cara mengabaikannya. Gunakan yang menurut anda bekerja dengan baik, cukup satu M16 dan pistol sebagai pelengkap. Jangan maju perang dengan banyak beban. Karena kita tahu tidak ada satupun sistem yang selalu profitable di market, oleh sebab itu kuncinya adalah identifikasi dan memahami kekuatan dan kelemahan anda sendiri. Kalaupun ada instrument yang dapat bekerja dengan baik dalam kondisi market apapun itu tidak lebih dari "Human Mind", jadi gunakanlah sesering mungkin. Kinerja Money Manager

Saya banyak menerima pertanyaan tentang berapa sih return yang pantas dalam trading FX ini. Daripada menjawab hal yang sama berulang-ulang, saya tuliskan saja disini. Menurut saya pribadi tidak ada ukuran bahwa harus sekian dan sekian persen, yang penting adalah konsistensi. Dalam mengelola dana yang kita inginkan adalah win loss ratio yang stabil, gejolak dalam profit loss adalah hal biasa. Yang terpenting pada akhir sebuah periode, katakanlah bulanan, kita dapat mempertahankan performance yang mendukung pertumbuhan bisnis ini dalam jangka panjang. Sama seperti bisnis lainnya, pertumbuhan yang diinginkan adalah yang realistis bukan yang berlebihan hingga sulit dicapai dan memberi beban berlebihan pada psikologis trading. Saya lampirkan kinerja beberapa money manager, sehingga anda mendapat gambaran dan membandingkan kinerja anda.

Oleh: Samibegood


Jika selama ini anda sudah mampu memperoleh return 3-5% per bulan saja, itu sudah bagus dan masuk kategori TOP 10 Money Manager kelas dunia. Originally Posted by corsairs Boleh nanya Pak Sami. Bukannya environment money manager yg di list tersebut sangat berbeda dengan keadaan dari mayoritas kita sebagai retail trader, terutama dalam masalah leverage. Jadi sepertinya engga bisa dibandingkan secara langsung, kecuali kita pakai low gearing juga.

Untuk performance, saya sendiri menggunakan perbandingan rata2 drawdown modal yg kita pernah alami : rata2 peningkatan modal dihitung dari nilai drawdown terakhir. Mungkin ini bukan penghitungan yang ideal, hanya saja ini membantu mengingatkan saya bahwa fluktuasi win / loss dari masing2 transaksi yang kita lakukan bukanlah hal yang penting, selama kita masih memiliki ekspektansi yang positif. Jelas environment berbeda antara kita yang retail ini dibanding mereka para money manager tersebut. Apa yang ingin saya sampaikan adalah bahwa trading is nothing more than other business as usual. sama aja bisnis FX ini dengan bisnis lain sehari-hari. Sebuah bisnis dibangun untuk long-term sukses, dan bisnis yang awet umumnya punya ciri, salah satunya membidik target ROI atau ROE yang Attainable (bisa dicapai) dan Realistis. Ini semua tertuang dalam perencanaan bisnisnya, apa target tahunannya, kuartal atau bulanan. Bukan hanya persentase return namun termasuk peningkatan skill dan sebagainya. Dalam aplikasi trading sehari-hari bisa dipertajam kedalam sebuah Trading Plan atau Battle Plan. Apa saja metode baik trading dan mengukur kinerja yang digunakan, selama metode itu memberikan feedback positif, keep it and use it. Yang penting tidak membebani kita terutama dari sisi psikologis karena target yang berlebihan. Justru apa yang Pak Corsair sampaikan tentang low gearing menunjukan sikap prudent dalam

Oleh: Samibegood


pengelolaan dana. Orang yang selalu melaju dijalan dengan kecepatan tinggi, kemungkinan masuk rumah sakit lebih besar ketimbang pulang ke rumah dengan selamat. Jadi tidak heran broker-broker menawarkan retail dengan leverage tinggi malah ada yang 1000:1 kalau tidak salah. Karena mereka tahu, bahwa akan banyak yang tabrakan ketimbang selamat dan awet. Be wise dengan leverage, makin besar dana yang dikelola seharusnya makin prudent pendekatan tradingnya. Wajar jika Bung Cabl merasa sulit menentukan tipikal trading style yang sesuai dengan karakteristik kepribadian diri sendiri, karena memang tidak ada definisi yang pas menggambarkan perilaku seorang trader. Trader itu sendiri ada berbagai macam dan variasi nya. Bagi kita yang trading FX mungkin dapat disederhanakan dan dikelompokan dalam tiga bagian: 1. Day Trader atau Scalper; dari namanya saja sudah jelas bahwa tipe ini memiliki frame pendek, mereka open dan close posisi pada hari yang sama atau trade per sesi saja. Time frame yang digunakanpun umumnya dibawah hourly frame. Turnover dari trade yang dilakukan dalam satu hari bisa tinggi, karena target profit yang dibidik juga tidak besar maka volume dan frekuensi trading yang diperbesar agar memperoleh return memadai. Dan untuk memenuhi target harian, tidak heran tipe ini melakukan trade pada pair yang memiliki volatilitas atau average day range yang lebar seperti GBP/JPY, dengan tujuan mendapat ruang profit yang cukup bagi trade yang dilakukan. Perhatikan pada gambar di bawah ini, seorang scalper akan melakukan trade pada kondisi market apapun, baik up, down, atau konsolidasi.

2. Swing trader; tipe ini mengambil keuntungan dari gerak yang lebih panjang serta menggunakan time frame yang lebih besar karena setelah entry mereka membidik perubahan arah atau reversal dari instrument yang ditrade. Bisa saja posisi di hold beberapa hari atau minggu. Jadi mereka ini memanfaatkan tiap swing high dan swing low dari gerak harga, seperti contoh di bawah ini.

Oleh: Samibegood


Swing trader sebenarnya adalah bagian dari Momentum Trader yang memanfaatkan trend dan momentum harga yang bergerak dalam satu arah. Mereka akan mengambil peluang dari trend utama pada setiap koreksi dan atau saat terjadi breakout, seperti contoh gambar berikut;

Dengan demikian timing entry/exit menjadi krusial bagi swing/momentum trader ketimbang day trader, salah satu alasannya adalah karena turnover yang lebih kecil. Namun keduanya memiliki kesamaan yakni lebih menggunakan pendekatan analisa teknikal ketimbang fundamental.

Oleh: Samibegood


3. Positional trader; ini adalah jenis trader yang hold posisi lama bisa bulanan malah tahunan karena memutuskan untuk stay with the trend long enough, biasanya hingga trend utama pada frame yang paling besar menunjukan tanda-tanda akan berakhir. Tipe ini adalah kebalikan dari intraday trader karena tujuannya adalah mencapai potensi profit yang maksimal pada trend utama ketimbang mengikuti fluktuasi short term yang terjadi dari hari ke hari. Mereka tidak in/out di pasar tiap hari atau tiap minggu. Walaupun mengambil keputusan juga melihat sisi teknis, positional trader menggunakan modelling analisa fundamental untuk mencari deviasi dari nilai tukar yang wajar, karena itu perspektifnya pun berbeda.

Portfolio Manager FX akan menganalisa dan mempertimbangkan indikator-indikator ekonomi, keputusan pemerintah, suku bunga dll untuk mengambil keputusan trading. Banyaknya konsideran ini yang membuat mereka meletakan trade hanya pada major pair yang liquid termasuk G7 dan sebagian kecil emerging market yang dianggap favorit saja.

Bergabung dengan Klub 10%

Salah satu dari beberapa trading system teknikal ada yang disebut Discretionary Trading yang mengandalkan Perilaku Harga. Teknik ini membutuhkan pengalaman, feeling, dan pengamatan Price Action untuk mengambil keputusan. Bagi FX trader ini berarti memahami apa yang menyebabkan harga bergerak tick by tick. Intraday moves dibentuk oleh aliran dana (Flow) yang dapat merupakan bentuk spekulatif dari hedge fund ataupun kegiatan hegding dari para exportir. Apapun motifnya, supply dan demand adalah aktor utama dibelakang gerak harga, karenanya dalam FX tidak dikenal istilah Fair Price. Meskipun makro ekonomi berpihak pada dollar contohnya, namun kebutuhan jangka pendek seperti merger dan akuisisi dapat mengubah keseimbangan harga dengan cepat. Contoh terakhir adalah beberapa pekan lalu saat Prudential akan mengambil alih AIA anak perusahaan AIG di Asia, dimana pelaku pasar mengantisipasi penjualan pound untuk biaya akuisisi ini dan akhirnya menyebabkan nilai pound yang turun cukup besar. Bagi FX trader terutama short term trader, perilaku harga adalah yang utama. Mendapatkan "feeling" dari gerak pasar, diawali oleh pemahaman price action yang baik, seperti yang dilakukan sang legenda Jesse Livermore. Price action adalah pertempuran tug-of-wars yang terjadi terus menerus antara buyer dan seller di pasar, dan bagi trader berpengalaman dapat menjadi cermin dari jejak yang ditinggalkan pelaku pasar. Karena gerak harga lebih dominan didikte oleh big boys, maka spekulan kecil secara khusus mencari rekam jejak atau footprints yang ditinggalkan semua pemain besar. Membaca price action memang lebih mudah dilakukan pada exchange traded market yang sentralisasi, seperti bursa saham atau Future FX di CME

Oleh: Samibegood


karena ketersediaan informasi volume serta institutional block orders lebih mudah dideteksi. Tetapi pada spot FX yang tidak ada flow informasi ini, masih bisa kita lihat intensi pelaku pasar dengan melihat struktur chart dan perilaku harga saat mendekati level-level support resistance, pivot, ataupun supply demand area. Membaca price action dengan benar tidaklah mudah diajarkan, dan pada akhirnya teknik ini lebih cenderung merupakan Art ketimbang Science. Struktur chart adalah representasi grafis dari perilaku harga, seringkali pola yang sama terjadi berulang-ulang dan memberi kita informasi tentang intensi dan market's footing. Sebagai contoh, jika anda melihat sebuah round number (angka bulat) yang kebetulan berdekatan dengan sebuah pivot atau support area, dimana umumnya level tersebut akan dipertahankan oleh buyer. Kemudian harga berusaha menembus 10-20 pips dan secara cepat balik kembali dan ini terjadi beberapa kali, maka kita tahu bahwa mereka (buyer side) berusaha melindungi area ini karena bisa saja round number ini adalah letak dari large order di Option Market. Setelah itu anda harus mengawasi gerak saat London atau NY open untuk melihat kecenderungan gerak harga, dimana tekanan jual mulai hilang dan harga bisa naik kembali. Contoh dari footprint yang ditinggalkan real-money:

Contoh tipikal price action yang spekulatif:

Oleh: Samibegood


Untuk membaca price action dengan baik coba ajukan beberapa pertanyaan pada diri sendiri, misalnya; 1. Apa yang dilakukan pasar sesaat setelah news dikeluarkan? Gerak awal naik, dilanjutkan oleh sell-off yang cepat (dealers melakukan fading move; no real demand) 2. Bagaimana perilaku harga saat mendekati resistance yang utama? Koreksi singkat dan kecil-kecil (realmoney demand; dealers sedang mengerjakan tumpukan buy order serta buy every dip) dan lain sebagainya. Jawaban dari pertanyaan-pertanyaan macam ini akan memberi anda pemahaman pasar dan menyesuaikan posisi terhadap kondisi yang ada. Money Central

Trader yang menginjakan kaki di medan tempur FX dari pasar keuangan lain dengan cepat menyadari bahwa trading currencies itu ladang yang berbeda dengan pasar modal misalnya, dan teknik trading pun tidak bekerja sebaik yang diterapkan pada pemilihan saham. Ini dikarenakan struktur pasar FX yang unik dan membedakannya dengan pasar keuangan utama lainnya diseluruh penjuru dunia, dan membutuhkan penyesuaian bagi mayoritas trader-trader pemula. Mungkin perbedaan yang paling nyata (dan terbukti sulit dihandle oleh individual trader) adalah fakta bahwa market FX diperdagangkan 24 jam sehari, tujuh hari satu minggu (bukan 5 x 24 jam). Perdagangan komersial global tidak mengenal kata libur, demikian juga FX. Dengan bantuan teknologi, trading berlangsung around-the-clock, dan meskipun broker anda mungkin tidak menerima order saat weekend, anda boleh pastikan bahwa market FX tetap terjaga, selalu ada kepentingan dibelahan penjuru dunia untuk melakukan transaksi yang diakomodasi oleh bank-bank. Gerak pasar yang berlangsung terus-menerus ini membuat trader khususnya pemula untuk menyesuaikan diri, baik trading style maupun teknik analisanya agar berfungsi maksimal. Karena secara prinsip sebenarnya tidak ada "open" atau "close" market, maka jangan heran jika anda melihat kesulitan dalam menyamakan persepsi diantara teknikal analist, ambil contoh saja analisa candlestick yang dilakukan antara trader di San Fransisco akan berbeda formasi nya dengan trader di Tokyo. Salah satu cara mensiasatinya adalah dengan membagi gerak dalam 3 sesi pasar utama, Asia, London, dan New York dengan karakteristik yang berbeda satu sama lain. ASIA

Mayoritas turnover di time zone ini dihandle oleh Sidney, Tokyo, Hongkong, dan Singapore. Karena masingmasing bank di area ini sangat aktif berkompetisi satu sama lain, maka kita temukan pasar yang sangat terfragmentasi dan akibatnya kita sering melihat gerak harga yang suka "kagetan" dan tidak bertahan lama (unsustainable). Pemain utama di sesi Asia adalah nama-nama komersial (eksportir) seperti Toyota, Sony, Samsung dll serta bank sentral regional yang sering masuk pasar untuk meredam volatilitas terutama BOJ dan BOK. LONDON

Kota London secara tradisional hingga kini adalah "Ibu Kota" keuangan dunia, likuiditas tinggi, market sudah well-developed, dan time zone yang paling ideal untuk trading FX. Bersama London, pusat keuangan Eropa seperti Geneva, Paris dan Frankfurt menambah likuiditas yang ada, hingga akhirnya membentuk pasar yang sangat dinamis dimana hampir seluruh pemain utama FX beroperasi. Gerak harga yang berlangsung atau terjadi di London umumnya adalah "real money" yang memicu gerak pada sesi lain. Hal ini disebabkan oleh aktivitas Merger dan Akuisisi ataupun aksi korporat-korporat besar, dan dampaknya pada intraday price action pun sangat besar. Semua likuiditas ini menunjukan peran penting dari sesi London, dan akan menentukan positioning serta sentimen pasar bagi pelaku pasar FX. NEW YORK Meskipun NY nomor dua setelah London dari segi volume, aktivitas trading akan lesu setelah jam 12 pm EST. Market sesi ini paling dalam likuiditas dan paling aktif ketika "overlap" dengan sesi London, dimana big boys menentukan keputusan trading dalam upaya memberi pengaruh pada gerak pasar. Likuiditas mata uang Amerika Latin dan Canadian Dollar juga menambah kedalaman pasar, jadi jika anda trade Loonie, sesi overlap ini yang paling aktraktif.

Oleh: Samibegood


Market FX khususnya spot FX adalah market yang rawan manipulasi, baik perlakuan broker ataupun harga. Price spike, requote yang berulang-ulang, server sulit diakses saat news adalah hal yang biasa terjadi, belum lagi bentuk scam macam penggelapan dana nasabah. Ini adalah resiko yang dihadapi oleh retail trader individual sehari-hari, karena minimnya regulasi untuk decentralized market macam ini, sehingga tidak membuat efek jera kepada para scammer. Mudahnya proses pendirian sebuah broker apalagi IB, seringkali dimanfaatkan scammer untuk beraksi sementara disisi lain investor awam sering terjebak pada promosi atau iming-iming kemudahan dari para broker. Karenanya jika anda telah memiliki dana yang cukup, cari dan gunakan broker yang qualified atau bank yang memberi fasilitas trading FX bukan low-end broker....semoga membantu.

MONEY CENTRAL Melihat karakter unik dari tiap money central ini, seorang trader kudu mencermati pola trading yang muncul pada masing-masing sesi. Dimulai dengan sesi Asia dimana trading day dibuka dengan kesibukan riuh rendah dealer yang bergerak cepat mengerjakan backlog dari outstanding order. Bagi trader Yen atau Aussie, 2 jam pertama setelah Tokyo open adalah waktu yang paling utama, karena saat itulah segala keramaian transaksi berlangsung. Kurangnya market depth atau likuiditas, lebih sering menyebabkan para pemain di region ini untuk mencoba limit (upper/lower) dari range sesi sebelumnya dengan kemungkinan harga mencatat new high/low yang marginal untuk kemudian balik dan konsolidasi hingga akhir sesi. Hal ini dikarenakan ketidaksukaan bank sentral dan para eksportir di kawasan ini akan volatilitas dan berupaya meredamnya (khususnya jika terdapat big moves dari sesi NY sebelumnya). Sebagai contoh adalah BOJ, baik secara terbuka maupun rahasia hampir selalu masuk pasar untuk membantu eksportir dan importir mereka. London disisi lain selalu menjadi market trend-setter bukan hanya di industri fashion. Meskipun gerak awal trending day mungkin saja tidak dimulai dari London, disinilah para pemain besar beroperasi dan memainkan perannya secara maksimal. Gerak yang diawali dari London harus dicermati dan diperlakukan serius, karena sesi ini adalah satu-satunya money central dengan deep money yang mampu melawan campur tangan artifisial yang dibuat oleh bank central. Jadi anda sering melihat gerak harga yang diawali di London untuk kemudian terus berlanjut hingga trader New York masuk medan tempur dan membuat fading moves, akhirnya periode overlap ini menjadi olahraga jantung yang berbahaya. Pada saat pasar Amerika Utara open for business, tongkat estafet mulai berpindah tangan dan pada saat inilah hampir seluruh order harian telah ditempatkan. Ini yang membuat trading sesi New York menjadi sangat tricky, karena besarnya jumlah speculative money dikombinasikan dengan data-data ekonomi penting yang direlease mengubah New York menjadi sesi reversal yang kerap terjadi. Pada jam pertama sesi, trader NY yang bersemangat karena kopi ekspresso pagi hari umumnya mencoba melanjutkan gerak London, mencoba memerah pips dari pasar sebelum economic news muncul di layar monitor. Namun beberapa news release sering membuat efek dramatis pada dollar, akibatnya re-evaluasi posisi yang berlangsung cepat serta manipulasi dealer membuat daytrader sering menghadapi kondisi yang sulit. Anda mungkin sering menemukan situasi reversal berlangsung dengan cara berikut: dimulai pukul 10 NY time (EST), semua berita utama telah keluar dan di trade, menyisakan trader London dengan profit atau loss yang perlu dimanage. Jika anda seorang bank trader di Eropa yang bersiap pulang ke rumah setelah seharian bekerja, dan tahu bahwa likuiditas akan segera menyusut setelah London close, anda akan mulai menutup buku atau likuidasi posisi sekitar jam-jam 10 ini. Anda secara perlahan berjingkat-jingkat menuju pintu keluar pasar, tidak berlarian keluar. Karena anda tahu bahwa tiap rush (berarti bahwa gerak harga sebelumnya adalah artifisial) akan membanjiri pasar dengan supply dan mengubah profit yang telah didapat menjadi kerugian hanya dalam hitungan menit. Tentu saja orang lain pun berpikiran sama, dan the greater fool theory menjadi kenyataan. Pelaku pasar yang lain akan terpancing berlarian menuju pintu keluar yang menyebabkan sudden rush dan dengan mudah mengubah winner menjadi losser, atau losser menjadi disaster. Karena itu anda bermain cantik untuk tetap dapat membukukan profit saat market close. Important time of the day (dalam GMT) dimana manipulasi dan gerak abnormal merupakan hal yang kerap terjadi, hingga anda harus waspada pada jam-jam ini:

Oleh: Samibegood

     


00.00; Tokyo open (saat baik untuk menyergap musuh yang lengah) 11.00; LIBOR Spot Fixing (manipulasi) 15.00; London Fix (corporate flow, dan squaring position) 17.00; NY Option Cut (manipulasi) 18.00; Eropa tutup buku (reversal time) 19.15 - 19.30; IMM close (Chicago trader melakukan last minute positioning)

JIka diceritakan detil dari timing yang saya contohkan bisa memakan banyak page, tapi saya ambil satu contoh kecil saja yakni pesta kembang api saat Tokyo Open. Kita mengetahui bahwa kawasan asia yang terfragmentasi ini dimana persaingan industri komersial yang ketat membuat market fx cenderung dipengaruhi oleh para eksportir/importir dan para bank sentral regional. Disatu sisi para large speculators seperti hedge fund dan small speculators (retail) mendambakan high volatility, disisi lain Bank Central dan klien komersial menginginkan pasar yang stabil low volatility. Ambil contoh BoJ yang secara terbuka dan tertutup sangat aktif di market, sehingga jika anda cermati laporan keuangan mereka akan menemukan angka profit yang fantastis untuk sebuah bank sentral. Tanpa aktif dipasar, tidak mungkin diperoleh profit sebesar itu. Saat open, para dealer mengerjakan tumpukan order yang begitu besar berasal dari klien komersial seperti Toyota, Sony, Toshiba dll yang berorientasi ekspor. Pertempuran mulai sengit dimana hedge fund akan berusaha mendobrak range trading yang umum terjadi pada sesi asia. Sementara BoJ baik menggunakan internal dealer maupun kaki tangannya melalui bank-bank komersial akan berupaya meredam serangan ini. Salah satu yang kerap dilakukan BoJ adalah memperbesar supply yen dipasar dengan tujuan melemahkan nilainya agar industri mereka lebih kompetitif dipasaran ekspor, ini kerap dilakukan pagi hari. Kebijakan mereka berbeda dengan bankbank sentral lain, inilah yang membuat banyak retail trader terjebak. Terutama jika sesi New York sebelumnya telah terjadi pergerakan harga yang relatif besar. Kebanyakan kita akan langsung berpikir bahwa gerak tersebut akan berlanjut, dan mengharapkan volatilitas yang sama atau lebih tinggi. BoJ tidak tinggal diam, mereka akan masuk dan aktif meredamnya. Nah Bung DS, kira-kira demikian sekelumit mengapa kita kudu meningkatkan kewaspadaan pada hari-hari trading. Karena ada saat-saat dimana harga bergerak abnormal atau dimanipulasi, bukan hanya oleh big boys saja namun Bank Sentral pun berperan dalam hal ini. Saya lampirkan bacaan tentang kebijakan intervensi BoJ sekiranya Bung DS berminat, bacaan ringan tentang kehidupan sehari-hari dealer BoJ, dan silahkan baca "The Japanese Foreign Exchange Market" Routledge Studies in the Growth Economies of Asia yang ditulis oleh Beate Reszat dapat menjadi referensi untuk menambah wawasan kita tentang medan tempur FX ini.

SPA (sistem perdagangan alternatif? ) ala Bappebti bisa dibilang "banci".....hehehe, banyak lubang yang dimanfaatkan pialang dan pada akhirnya tetap saja merugikan nasabah pialang tersebut. Sedikit uraian mekanisme SPA ini yakni dalam Sistim Perdagangan Alternatif (SPA) yang dikembangkan oleh BBJ, salah satu sasaran utama adalah memisahkan fungsi pialang dari pedagang. Pemisahan itu, tercantum secara eksplisit dan merupakan salah satu point penting dalam Undang-Undang nomor 32 Tahun 1997. Mengacu pada dikotomi bursa (organized market) dan over the counter (OTC), status SPA memang "abu-abu" karena merupakan peralihan (atau lebih tepat gabungan) antara keduanya. Ciri organized pada SPA dapat dilihat dari hadirnya kontrak standar, hadirnya perlindungan finansial karena marjin dikelola terpusat di lembaga kliring, dan, dalam batas tertentu, hadirnya persyaratan transparansi harga. Ciri OTC pada SPA melekat pada proses transaksi yang bilateral dan fragmented. Transaksi terjadi antara Pedagang Penyelengara SPA dan nasabah, melalui para pialang. Dalam mekanisme SPA yang difasilitasi oleh BBJ, setiap penyelenggara SPA wajib memasang harga bid dan ask (two way quotes) selama jam perdagangan. Quoting price itu, melalui internet disebarkan kepada sejumlah (cluster) perusahaan pialang yang memiliki perjanjian kerjasama dengannya. Masing-masing pialang kemudian menyebarkan lebih lanjut kuotasi tersebut kepada para nasabah mereka. Nasabah bebas memutuskan akan membeli atau menjual pada harga yang ditawarkan oleh pedagang penyelengara SPA. Dari uraian singkat di atas, ada 3 komponen SPA: 1. Nasabah 2. Pialang 3. Penyelenggara / Pedagang

Traders Battlefield

Recommend Documents