Dirección Universitaria de Educación a Distancia EAP INGENIERIA DE SISTEMAS E INFORMATICA
FINANZAS
20!"I
Docente: Ciclo:
Datos del alumno: Apellidos y nombres:
TELLO MONTEJO JUAN DANIEL Código de matricula:
Nota:
Arr#$# Gutierre% Car&#s Ru'en (()((
Módu&# II FORMA DE PUBLICACIÓN:
Publicar su archivo(s) en la opción TRABAJO ACADMICO que ACADMICO que figura en el menú contextual de su curso
2012210870 Uded de matricula:
TOCACHE
Fec!a de "u#licaci$n en cam"us %i&tual DUED LEARN:
*ASTA E+ DOM, 2 de -U+IO 20! A &as 2.,!/ PM
Recomendaciones: 1. Recue&de %e&i'ica& la
co&&ecta "u#licaci$n de su T&a#a(o Acad)mico en el Cam"us *i&tual antes de con'i&ma& al sistema el en%+o de'initi%o al Docente, Revisar la previsualización de su trab trabaj ajo o para para aseg asegur urar ar archivo correcto.
2.
Las fechas de recepción de trabajos académicos a través del campus virtual están definidas en el sistema de acuerdo al cronograma cronograma académicos 2015-I por lo ue no se ace"ta&-n t&a#a(os e.tem"o&-neos .
1TA20142DUED
3.
Las actividades ue se encuentran en los te!tos ue recibe al matricularse" servirán para su autoaprendi#aje mas no para la calificación" por lo ue no deberán ser consideradas como trabajos académicos obligatorios$
/u+a del T&a#a(o Acad)mico: 4.
%ecuerde& NO DEE !O"#$R DE% #N&ERNE& " el Internet es 'nicamente una fuente de consulta$ %os trabajos copias de internet ser'n veri(icados con el )#)&E*$ $N&#"%$+#O $N&#"%$+#O ,$" - ser'n cali(icados con //0 cero. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso "a&cial !d debe haber logrado desarrollar !asta 00000 !asta 00000"" para el e.amen 'inal debe 'inal debe haber Para el e.amen "a&cial !d desarrollado el trabajo completo
C&ite&ios de e%aluaci$n del t&a#a(o acad)mico: (ste trabajo académico será calificado considerando criterios de evaluación seg'n naturale#a del curso&
1
P&esentaci$n adecuada del t&a#a(o
#onsidera #onsidera la evaluación evaluación de la redacción$ redacción$ ortograf%a$ ortograf%a$ " presentació presentación n del trabajo en este formato
2
In%esti3aci$n #i#lio3&-'ica:
#onsidera la consulta de libros virtuales$ a través de la &iblioteca virtual '!E' !P$ entre otras fuentes
4
5ituaci$n "&o#lem-tica o caso "&-ctico:
#onsi onside dera ra el anl anlis isis is de caso casoss o la solu soluci ción ón de situ situac acio ione ness problematizadoras por parte del alumno
6
Ot&os contenidos conside&ando a"licaci$n "&-ctica7 emisi$n de (uicios %alo&ati%os7 an-lisis7 contenido actitudinal 8 )tico,
TRABAJO ACADÉMICO Estimado(a) alumno(a)* +eciba +eciba usted usted$$ la ms sincera sincera " cordia cordiall bienveni bienvenida da a la Escue Escuela la de ,ngenier ,ngenier%a %a de de -istemas e ,nformtica de .uestra !niversidad las Peruanas " del docente / tutor a cargo del curso En el trabajo académico deber desarrollar desarrollar las preguntas propuestas propuestas por el tutor$ a fin de lograr un aprendizaje significativo -e pide respetar las indicaciones se0aladas por el tutor en cada una de las preguntas$ a fin de lograr los objetivos propuestos en la asignatura
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3.
Las actividades ue se encuentran en los te!tos ue recibe al matricularse" servirán para su autoaprendi#aje mas no para la calificación" por lo ue no deberán ser consideradas como trabajos académicos obligatorios$
/u+a del T&a#a(o Acad)mico: 4.
%ecuerde& NO DEE !O"#$R DE% #N&ERNE& " el Internet es 'nicamente una fuente de consulta$ %os trabajos copias de internet ser'n veri(icados con el )#)&E*$ $N&#"%$+#O $N&#"%$+#O ,$" - ser'n cali(icados con //0 cero. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso "a&cial !d debe haber logrado desarrollar !asta 00000 !asta 00000"" para el e.amen 'inal debe 'inal debe haber Para el e.amen "a&cial !d desarrollado el trabajo completo
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1
P&esentaci$n adecuada del t&a#a(o
#onsidera #onsidera la evaluación evaluación de la redacción$ redacción$ ortograf%a$ ortograf%a$ " presentació presentación n del trabajo en este formato
2
In%esti3aci$n #i#lio3&-'ica:
#onsidera la consulta de libros virtuales$ a través de la &iblioteca virtual '!E' !P$ entre otras fuentes
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5ituaci$n "&o#lem-tica o caso "&-ctico:
#onsi onside dera ra el anl anlis isis is de caso casoss o la solu soluci ción ón de situ situac acio ione ness problematizadoras por parte del alumno
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Ot&os contenidos conside&ando a"licaci$n "&-ctica7 emisi$n de (uicios %alo&ati%os7 an-lisis7 contenido actitudinal 8 )tico,
TRABAJO ACADÉMICO Estimado(a) alumno(a)* +eciba +eciba usted usted$$ la ms sincera sincera " cordia cordiall bienveni bienvenida da a la Escue Escuela la de ,ngenier ,ngenier%a %a de de -istemas e ,nformtica de .uestra !niversidad las Peruanas " del docente / tutor a cargo del curso En el trabajo académico deber desarrollar desarrollar las preguntas propuestas propuestas por el tutor$ a fin de lograr un aprendizaje significativo -e pide respetar las indicaciones se0aladas por el tutor en cada una de las preguntas$ a fin de lograr los objetivos propuestos en la asignatura
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PRE/UNTA N9 1
4 "untos;
'esarrolle cual es la 1unción del dministrador 1inanciero " que 2erramientas 1inancieras utiliza para su aplicación Funciones del Administ&ado& Financie&o, El papel del financiero va desde la presupuestación$ la predicción " el manejo de efectivo$ hasta la administraci administración ón crediticia$ el anlisis de inversiones " el procuramiento de fondos 'ado que la ma"or parte de las decisiones empresariales se miden en términos financieros$ el papel del administrador financiero en la operación de las empresas result res ulta a de vit vital al imp import ortanc ancia ia$$ as% pu pues es tod todas as aqu aquéll éllas as re reas as que con consti stitu" tu"en en la organización organizació n de negocios 3contabilida 3contabilidad$ d$ manufactura$ mercado$ personal$ investigación " otras$ requieren de un conocimien conocimiento to m%nimo de la función administrativa financiera financiera 4a importancia de la función financiera depende en gran medida del tama0o de la empresa En las empresas peque0as$ la función financiera suele encomendarse al departamento de contabilidad$ pero a medida que la empresa crece$ es necesario crear un departamento especial para trabajar el rea financiera financiera El administrador financiero debe dominar los fundamentos tanto de la econom%a como de la contabilidad -e debe conocer el marco de referencia económica imperante$ los nivele niv eless cam cambia biante ntess de la act activi ivida dad d eco económ nómica ica " los cam cambio bioss en la pol pol%ti %tica$ ca$ po por r mencionar algunos Bi#lio3&a'+a, https*55administradorfinanciero https*55administra dorfinanciero6ordpresscom5 6ordpresscom5 El Rol Del Administ&ado& Financie&o, El rol del administrador financiero est creciendo constantemente como consecuencia de la necesidad de las empresas de ser ms competitivas financieramente$ lo que lleva a buscar asesor%a en los profesionales de las finanzas con el fin lograr mejores resultados económicos " generación de valor en la organización -e dice que el objetivo del financiero es maximizar el valor de la empresa$ que debe enfocarse enfoc arse en las prin principa cipales les funci funciones ones financieras financieras claves de la org organiz anización ación** 4a inversión$ 4a financiación " las decisiones de dividendos Pero la pregunta es 74os estados financieros " los indicadores son eficientes en la generación de información crucial para la organización8
3TA20142DUED
-e podr%a decir que aunque los indicadores financieros son de gran utilidad$ estos requieren de la correcta interpretación " aplicación por parte del financiero con el fin de obtener información que puede utilizarse en la toma de decisiones$ adems de utilizar nuevas herramientas financieras como es el caso de los indicadores globales que complementan aún ms la fuente de información " se logran tomar medidas en procura del crecimiento económico de la empresa El mercado globalizado debe cuestionar al futuro administrador financiero sobre el importante papel que juega en las empresas " en el entorno empresarial$ adems de la necesidad de anticiparse a los hechos que puedan afectar la estabilidad económica de la organización$ para el caso de las pro"ecciones financieras$ el financiero debe calcular el costo que puede tener una errónea pro"ección en sus ventas o falta de liquidez en la organización para cubrir sus erogaciones de efectivo " algo importante$ los cambios tributarios$ fiscales " monetarios que puedan desviar totalmente la pro"ección realizada$ es importante que el financiero esté atento a la econom%a global " determine como puede verse afectada la empresa ante los cambios en los mercados internacionales " los efectos en tasas de cambio$ inflación " tasas de intereses !n objetivo importante es financiar la empresa al menor costo posible$ siendo este un reto " compromiso en busca que la compa0%a utilice de la mejor manera estos recursos " logre valor económico agregado$ para el caso de las inversiones$ el financiero debe determinar opciones de inversión recuperables en el menor tiempo posible$ midiendo el riesgo " analizando los costos de oportunidad con el fin de que la 9,+ del pro"ecto logre cubrir la 9,: que los inversionistas tienen pro"ectada en su participación en la empresa 'e la misma manera como se analizan los factores anteriores$ se debe entrar a determinar las pol%ticas en materia de dividendos que la compa0%a ms le conviene en el largo plazo$ analizando si repartir de forma inmediata las utilidades logradas o por el contrario implementar una pol%tica de crecimiento constante qu% es donde el financiero entra a convencer a los accionistas sobre que le sirve ms a la empresa " plantear los objetivos financieros que tiene los propietarios de la organización en el largo plazo$ todo esto acompa0ado de unas buenas pol%ticas de manejo de liquidez de la compa0%a$ cartera e inventarios entre otros Pero bien$ estos son algunos conceptos tradicionales que se utilizan para direccionar " tomar decisiones financieras en la organización$ sin embargo la competitividad empresarial cada vez hace ms presión a las compa0%as$ llevando a evaluar de una mejor manera todas las reas funcionales de la empresas " utilizar nuevos indicadores que relacionen no solo las finanzas$ sino que brinden ma"or información sobre otros 4TA20142DUED
aspectos que pueden afectar la compa0%a$ es decir se debe llegar a utilizar un modelo de indicadores de gestión gerencial$ acompa0ados por todas las herramientas financieras que permitan tener una base solidad de información que fortalezcan las decisiones tomadas por el financiero -e pude concluir que el rol del administrador financiero viene creciendo e incrementando su importancia en el mercado$ esto debido a los grandes cambios empresariales que llevan a las compa0%as a analizar de una mejor manera sus estados financieros$ mejorando sus pro"ecciones financieras$ aplicando pol%ticas de capital de trabajo " buenas administración del crédito e inventarios " evaluar sus costos de capital frente a la rentabilidad " sus activos " la aplicación de todas las herramientas financieras necesarias$ para defenderse$ mantenerse " competir en un mercado globalizado " con una econom%a inestable$ que en cualquier momento puede llevar a golpear las finanzas de la organizaciones que no estén preparadas para enfrentar los acontecimientos económicos globales Bi#lio3&a'+a, https*55administradorfinanciero6ordpresscom5;<<=5><5<;5el3rol3del3administrador3 financiero5
5TA20142DUED
PRE/UNTA N9 2
4 "untos;
,nd%quenos Por qué estudiar 1inanzas " cul es su #ampo de cción en el -istema 1inanciero Po& =u) estudia& Finan>as, ctualmente la importancia de conocer las 1inanzas es un tema que todos debemos conocer$ no importa qué carrera ha"as estudiado o estés por estudiar$ las 1inanzas se define como el arte " la ciencia de administrar el dinero$ afectan la vida de toda persona " organización 'e aqu% radica su importancia de aprender " conocerle En el mundo en que vivimos el dinero ha sufrido diversas fluctuaciones si analizamos la problemtica que existe en las familias en relación a la escasez económica que se ha experimentado podr%amos darnos cuenta que ho" en d%a las familias sufren problemas a causa de la falta de recurso$ el valor de los productos de la canasta bsica ha sufrido cambios radicales$ " cada vez ms$ es dif%cil adquirirlos$ es por eso que el estudiar las finanzas no solo es un tema de aprendizaje si no de aplicación$ todos necesitamos conocerle para aplicarlo no solo de manera personal si no laboral$ puesto que todos de alguna forma laboramos o somos administradores de un negocio propio o que tal padres de familia 4a problemtica financiera en los hogares " de manera personal es porque carecemos de hbitos para administrar nuestro dinero$ se dice por all% que si el sueldo fuese ms alto se lograr%a salir de los problemas financieros$ en realidad as% pensamos pero nos equivocamos al pensar de esa manera$ puedes ganar una remuneración sumamente gratificante$ pero si no se aprende a administrar correctamente el uso del dinero$ los problemas seguir%an .o es cuanto ganes$ si no como tú administras ese recurso$ " las finanzas te permite aprender a conocer cómo puedes tu planear un presupuesto de tus finanzas en cualquier lugar que te encuentres laborando s% también las personas deben conocer cómo se mueve el dinero " el valor real de las cosas$ que es un activo " pasivo@ la diferencia en ambos términos " cuando se debe realizar una inversión o un gasto$ sus beneficios " riesgos 'ebido que toda inversión de corto$ mediano o largo plazo generara algún retorno monetario " en un lapso de tiempo se recuperara el gasto invertido caso contrario de un crédito -on muchos los motivos que definen la importancia de las finanzas dentro de las cuales mencionare algunas de las principales que nos a"udaran a meditar en su estudio 6TA20142DUED
> Ense0a a emplear los recursos con responsabilidad* Ae refiero al compromiso de asumir la responsabilidad " la disciplina de aprender a darle el uso correcto al dinero con que se cuenta$ planeando conscientemente en que lo gastaremos -i te comprometes a realizar tu presupuesto " llevarlo a cabo tal como lo pensaste entonces aprenderemos a ser disciplinados " responsables ; 2a" seguridad del dinero con que se cuenta* #uando ha" planeación$ ha" control " efectivamente se sabe con exactitud del dinero que se tiene disponible para gastar o invertir Por lo tanto no existe esa incertidumbre si te ajustara el dinero antes de volver a cobrar tu sueldo B .o existe gasto impulsivo* l planear tus recursos te fijas gastos que realizaras " te sujetaras$ por lo tanto sabes que si gastas algo fuera del presupuesto$ se perder%a totalmente esa planeación " control que desde un principio se realizó$ he aqu% la importancia de la disciplina$ lo contrario no servir%a de nada la pro"ección anticipada C -e terminan las deudas* #uando se conoce el recurso que se cuenta para gastar e invertir$ evita recurrir a créditos$ deudas$ el objetivo es lograr lo que se pro"ectó D parta para las emergencias* -e tiene previsto un apartado para aquellas emergencias que se presenten$ es decir$ en la planeación se consideró un porcentaje para cualquier situación no prevista &usca mejorar sus ingresos* .o es buena estrategia ahorrar sin invertir$ el que conoce de finanzas busca incrementar su ahorro$ buscando oportunidades para invertir$ "a que le dar buenos rendimientos$ esperando mejorar el ingreso que percibe 2a" muchas opciones para invertir las finanzas nos ense0an a conocer cada una de estas oportunidades F Ense0a las herramientas sencillas para llevar a cabo sus conceptos* unque existen muchas formas " maneras para administrar los recursos económicos las finanzas nos ense0an diferentes estrategias sencillas para adaptarlos a nuestras necesidades = 4ogra los objetivos " metas trazadas* #uando se planea se establecen objetivos " metas a cumplirse$ las finanzas nos ense0an las estrategias de cómo lograr el éxito en el manejo de nuestro dinero$ el alcanzarlo depende de nosotros 2o" en d%a tener un trabajo es de gratitud$ ha" muchas personas que no cuentan con esa oportunidad$ tú lo tienes$ el recurso es parte de tu esfuerzo ganado$ admin%stralo inteligentemente$ el mejor lugar para comenzar es en tu 7TA20142DUED
propio hogar$ emplea tus recursos con responsabilidad G finalmente como resultado de este aprendizaje podrs disfrutar de lo siguiente* H Auestra el mejor momento de +etiro laboral* Aanejar bien nuestras finanzas a una corta edad trae paz " tranquilidad$ porque no habr preocupaciones cuando se presente el retiro o jubilación$ habremos invertido " ahorrado para la vejez >< 'isfruta de la recompensa del trabajo* #uando comprendas la importancia que tiene las finanzas en tu vida personal$ laboral$ profesional " empresarial disfrutaras " aprenders a utilizar tu dinero correctamente$ no con despilfarro " derroche de lo poco o mucho que se tenga si no responsablemente Bi#lio3&a'+a, http*55666gestiopoliscom5es3importante3estudiar3finanzas3><3razones3para3hacerlo5 Cam"o de acci$n de las 'inan>as 4as 1inanzas se dividen en tres grandes reas* • • •
,nversiones ,nstituciones " mercados financieros 1inanzas corporativas o administración financiera de las empresas
In%e&siones, Esta rama estudia$ bsicamente$ cómo hacer " administrar una inversión en activos financieros$ " en particular qué hacer con un excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el mercado financiero (por ejemplo$ comprar o invertir en una acción que representa la propiedad en alguna proporción del capital social de un empresa) -i se posee una acción de 9elefónica del Perú -$ se es propietario en esa cantidad de sus activos$ como su planta$ equipo$ terrenos e inventarios$ " de sus activos financieros$ como efectivo$ cuentas por cobrar$ etcétera l poseer una acción se posee un activo financiero$ "a que se adquiere el derecho a cobrar una cantidad en el futuro$ en este caso un dividendo l poseedor de estas acciones se le denomina inversionista$ " todas las empresas necesitan inversionistas que aporten dinero para iniciar su operación o para llevar a cabo una ampliación de su planta original El rea de inversiones$ adems de involucrar al inversionista como principal proveedor de recursos para iniciar la operación de una empresa o ampliar su capacidad actual$ implica la búsqueda de la mejor combinación o portafolio de activos financieros para invertir los fondos excedentes de una persona natural o jur%dica
8TA20142DUED
-e habla entonces de dos personas o entidades* aquellas que son due0as de los excedentes$ " aquellas que buscan o sugieren dónde invertir dichos sobrantes " que reciben el nombre de corredores$ promotores o analistas de inversiones lgunas empresas tienen su propio equipo o departamento de analistas para no recurrir a entidades externas 4as personas que se dedican al rea de inversiones generalmente trabajan en una institución bancaria o en una casa de bolsa como promotores o analistas@ otras trabajan para compa0%as de seguros en la administración del portafolio de inversiones@ también ha" quienes trabajan para una firma de consultor%a financiera como asesores de inversionistas individuales$ o para la banca de inversión$ en donde a"udan a las empresas a obtener capital nuevo de los inversionistas Instituciones 8 me&cados 'inancie&os, 4as instituciones financieras son empresas que se especializan en la venta$ compra " creación de t%tulos de crédito$ que son activos financieros para los inversionistas " pasivos para las empresas que toman los recursos para financiarse (por ejemplo$ los bancos comerciales o de primer piso$ las casas de bolsa$ asociaciones de ahorro " préstamo$ compa0%as de seguros$ arrendadoras financieras$ sociedades financieras de objeto limitado " uniones de crédito) -u labor es transformar activos financieros de una forma a otra Por ejemplo$ un banco transforma un depósito$ en una cuenta de ahorros$ en capital ms intereses para el inversionista a través del proceso de conceder préstamos a empresas o personas f%sicas que requieren financiamiento 4os mercados financieros son los espacios en los que actúan las instituciones financieras para comprar " vender t%tulos de crédito$ como acciones$ obligaciones o papel comercial@ este mercado se conoce como mercado de valores En la división tradicional de 1inanzas$ las instituciones " los mercados financieros se consideran conjuntamente$ "a que las instituciones son los participantes ms importantes en este mercado 4as instituciones financieras estn involucradas$ principalmente$ en el manejo de activos financieros$ " esto difiere de la labor que desarrolla una compa0%a manufacturera 4a empresa 1ord$ por ejemplo$ est en el negocio de producción de autos " debe comprar acero " otros insumas para transformarlos f%sicamente en un producto terminado Para ello requiere una enorme inversión en activos reales$ como maquinaria$ equipo$ herramientas$ edificios$ bodegas$ entre otros 4os insumos " el producto terminado son la principal diferencia* los activos f%sicos son mucho menos importantes para las instituciones financieras #iertamente$ muchos bancos tienen edificios en los que labora su personal$ pero no tienen maquinaria ni equipo de producción 9TA20142DUED
9anto el banco como la compa0%a manufacturera buscan una utilidad* un banco la logra otorgando un servicio a sus clientes " transformando un tipo de activo financiero en otro$ mientras que una compa0%a manufacturera transforma bienes materiales en un producto terminado con ms valor Auchos ejecutivos financieros trabajan para instituciones financieras$ entre éstas bancos$ compa0%as de seguros$ casas de bolsa$ instituciones de ahorro " préstamo$ " uniones de crédito@ su éxito en ellas depende del conocimiento que tengan de los diferentes factores por los que las tasas de interés aumentan o disminu"en$ de las regulaciones a las que las instituciones financieras estn sujetas " de los tipos de instrumentos financieros Finan>as co&"o&ati%as o administ&aci$n 'inancie&a de las em"&esas, 4a administración financiera de las empresas estudia tres aspectos* >
4a inversión en activos reales (inmuebles$ equipo$ inventarios$ etcétera)@ la inversión en activos financieros (cuentas " documentos por cobrar)$ " las inversiones de excedentes temporales de efectivo
; 4a obtención de los fondos necesarios para las inversiones en activos B 4as decisiones relacionadas con la reinversión de las utilidades " el reparto de dividendos Bi#lio3&a'+a, http*55666uovirtualcommx5moodle5lecturas5admonf>5>pdf
PRE/UNTA N9 4
4 "untos;
'esarrolle Iué se entiende por +atios 1inancieros " cules son los +atios ms utilizados en el -istema 1inanciero Ratios 'inancie&os, 4os ratios financieros$ también conocidos indicadores o %ndices financieros$ son razones que nos permiten analizar los aspectos favorables " desfavorables de la situación económica " financiera de una empresa 4os ratios financieros se dividen en cuatro grupos* •
+atios de liquidez
•
+atios de endeudamiento o solvencia
•
+atios de rentabilidad
10TA20142DUED
+atios de gestión u operativos
•
1, Ratios de li=uide>, -on los ratios que miden la disponibilidad o solvencia de dinero en efectivo$ o la capacidad que tiene la empresa para cancelar sus obligaciones de corto plazo su vez$ los ratios de liquidez se dividen en* •
+atios de liquidez corriente
•
+atios de liquidez severa o Prueba cida
•
+atios de liquidez absoluta o +atio de efectividad o Prueba supercida
•
#apital de trabajo
1,1, Ratio de li=uide> co&&iente, Este ratio muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos
del
activo
cu"a
conversión
en
dinero
corresponden
aproximadamente al vencimiento de las deudas -u fórmula es* Acti%o Co&&iente ? Pasi%o Co&&iente •
-i el resultado es igual a ;$ la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo
•
-i el resultado es ma"or que ;$ la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos
•
-i el resultado es menor que ;$ la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo
1,2, Ratio de li=uide> se%e&a o P&ue#a -cida, Este ratio muestra una medida de liquidez ms precisa que la anterior$ "a que exclu"e a las existencias (mercader%as o inventarios) debido a que son activos destinados a la venta " no al pago de deudas$ "$ por lo tanto$ menos l%quidos@ adems de ser sujetas a pérdidas en caso de quiebra -u fórmula es* Acti%o Co&&iente @ E.istencias; ? Pasi%o Co&&iente •
-i el resultado es igual a >$ la empresa cumple con sus obligaciones a corto plazo 11TA20142DUED
•
-i el resultado es ma"or que >$ la empresa corre el riesgo de tener activos ociosos
•
-i el resultado es menor que >$ la empresa corre el riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo
1,4, Ratio de li=uide> a#soluta o Ratio de e'ecti%idad o P&ue#a su"e&-cida, Es un %ndice ms exacto de liquidez que el anterior$ "a que considera solamente el efectivo o disponible$ que es el dinero utilizado para pagar las deudas "$ a diferencia del ratio anterior$ no toma en cuenta las cuentas por cobrar (clientes) "a que es dinero que todav%a no ha ingresado a la empresa -u fórmula es* Ca(a 8 #anco ? Pas, Co&&iente • •
El %ndice ideal es de <D -i el resultado es menor que <D$ no se cumple con obligaciones de corto plazo
1,6, Ca"ital de t&a#a(o, -e obtiene de deducir el pasivo corriente al activo corriente -u fórmula es* Acti%o Co&&iente @ Pas, Co&&iente 4o ideal es que el activo corriente sea ma"or que el pasivo corriente$ "a que el excedente puede ser utilizado en la generación de ms utilidades 2, Ratios de endeudamiento7 sol%encia o de a"alancamiento, -on aquellos ratios o %ndices que miden la relación entre el capital ajeno (fondos o recursos aportados por los acreedores) " el capital propio (recursos aportados por los socios o accionistas$ " lo que ha generado la propia empresa)$ as% como también el grado de endeudamiento de los activos Aiden el respaldo patrimonial su vez$ los ratios de endeudamiento se dividen en* •
+atio de endeudamiento a corto plazo
•
+atio de endeudamiento a largo plazo
•
+atio de endeudamiento total
•
+atio de endeudamiento de activo
12TA20142DUED
2,1, Ratio de endeudamiento a co&to "la>o, Aide la relación entre los fondos a corto plazo aportados por los acreedores " los recursos aportados por la propia empresa Pas, Co&&iente ? Pat&imonio; . 1 2,2, Ratio de endeudamiento a la&3o "la>o Aide la relación entre los fondos a largo plazo proporcionados por los acreedores$ " los recursos aportados por la propia empresa Pas, no Co&&iente ? Pat&imonio; . 1 2,4, Ratio de endeudamiento total Aide la relación entre los fondos totales a corto " largo plazo aportados por los acreedores$ " los aportados por la propia empresa Pas, Co&&iente Pas, no Co&&iente; ? Pat&imonio; . 1 2,6, Ratio de endeudamiento de acti%o Aide cunto del activo total se ha financiado con recursos o capital ajeno$ tanto a corto como largo plazo Pas, Co&&iente Pas, no Co&&iente; ? Acti%o total; . 1 4, Ratios de &enta#ilidad Auestran la rentabilidad de la empresa en relación con la inversión$ el activo$ el patrimonio " las ventas$ indicando la eficiencia operativa de la gestión empresarial su vez$ los ratios de rentabilidad se dividen en* •
+atio de rentabilidad del activo
•
+atio de rentabilidad del patrimonio
•
+atio de rentabilidad bruta sobre ventas
•
+atio de rentabilidad neta sobre ventas
•
+atio de rentabilidad por acción
•
+atio de dividendos por acción
13TA20142DUED
4,1, Ratio de &enta#ilidad del acti%o ROA; Es el ratio ms representativo de la marcha global de la empresa$ "a que permite apreciar su capacidad para obtener utilidades en el uso del total activo Utilidad neta ? Acti%os; . 1 4,2, Ratio de &enta#ilidad del "at&imonio ROE; Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversión de los accionistas " lo que ha generado la propia empresa (capital propio) Utilidad neta ? Pat&imonio; . 1 4,4, Ratio de &enta#ilidad #&uta so#&e %entas 4lamado también margen bruto sobre ventas$ muestra el margen o beneficio de la empresa respecto a sus ventas Utilidad #&uta ? *entas netas; . 1 4,6, Ratio de &enta#ilidad neta so#&e %entas Es un ratio ms concreto "a que usa el beneficio neto luego de deducir los costos$ gastos e impuestos Utilidad neta ? *entas netas; . 1 4,, Ratio de &enta#ilidad "o& acci$n 4lamado también utilidad por acción$ permite determinar la utilidad neta que le corresponde a cada acción Este ratio es el ms importante para los inversionistas$ pues le permite comparar con acciones de otras empresas Utilidad neta ? nme&o de Acciones; . 1 4,, Ratio de di%idendos "o& acci$n El resultado de este ratio representa el monto o importe que se pagar a cada accionista de acuerdo a la cantidad de acciones que éste tenga Di%idendos ? nme&o de Acciones 6, Ratios de 3esti$n7 o"e&ati%os o de &otaci$n Evalúan la eficiencia de la empresa en sus cobros$ pagos$ inventarios " activo su vez$ los ratios de gestión se dividen en*
14TA20142DUED
•
+atio de rotación de cobro
•
+atio de periodo de cobro
•
+atio de rotación por pagar
•
+atio de periodo de pagos
•
+atio de rotación de inventarios
6,1, Ratio de &otaci$n de co#&o, Jste %ndice es útil porque permite evaluar la pol%tica de créditos " cobranzas empleadas$ adems refleja la velocidad en la recuperación de los créditos concedidos *entas al c&)dito ? Cuentas "o& co#&a& come&ciales 6,2, Ratio de "e&iodo de co#&o ,ndica el número de d%as en que se recuperan las cuentas por cobrar a sus clientes Cuentas "o& co#&a& come&ciales ? *entas al c&)dito; . 4 6,4, Ratio de &otaci$n "o& "a3a& Aide el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones Com"&as al c&)dito ? Cuentas "o& "a3a& come&ciales 6,6, Ratio de "e&iodo de "a3os 'etermina el número de d%as en que la empresa se demora en pagar sus deudas a los proveedores Cuentas "o& "a3a& come&ciales ? Com"&as al c&)dito; . 4 6,, Ratio de &otaci$n de in%enta&ios ,ndica la rapidez en que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante las ventas al determinar el número de veces que rota el stoc? en el almacén durante un ejercicio Costo de %entas ? In%enta&ios e.istencias; Bi#lio3&a'+a, !tt":??,c&ecene3ocios,com?&atiosG'inancie&os
15TA20142DUED
PRE/UNTA N9 6
4 "untos;
,nd%quenos #ómo se elabora un Planeamiento 1inanciero " de Iué manera se establece un #ontrol Presupuestal Para elaborar el plan financiero debemos elaborar los siguientes documentos* 1, P&esu"uesto de Ca(a, Jste se obtiene por la combinación de* el pronóstico de ventas$ un plan de personal$ presupuesto general " administrativo$ costo de ventas$ presupuesto financiero$ presupuesto de capital " el presupuesto de desarrollo ; Estado de Resultados, Jste despliega los resultados financieros de la operación de tu negocio durante un periodo de tiempo espec%fico 4, Estado de Flu(o de Ca(a, Este documento registra las transacciones espec%ficas que afectan el monto de caja disponible " demuestra la forma en que es posible utilizar el efectivo durante un per%odo 6, Balance /ene&al, +epresenta la condición financiera de la empresa en un momento espec%fico$ adems de identificar cunto vale su empresa$ as% como cunto posee " debe Bi#lio3&a'+a, !tt":??,so8ent&e"&eneu&,com?comoG!ace&GunG"lanG'inancie&o,!tml Pa&a esta#lece& un Cont&ol P&esu"uestal se de#e: >
'eterminar o estimar la magnitud de la entidad dentro de la rama industrial o comercial a que pertenece$ con objeto de situarla dentro del
;
marco general de los negocios Estudiar el crecimiento interno anual o periódico de la entidad$ en comparación con otros negocios de la rama a que pertenece$ a través
B
de cuadros comparativos$ grficas$ porcentajes$ etc ,nvestigar " determinar las desviaciones o diferencias entre la situación
C D
de la entidad " las condiciones generales de los negocios 1ormular cada uno de los presupuestos con el anlisis adecuado Prever métodos de verificación automtica$ global$ periódica " oportuna Establecer estndares de eficiencia " metas a lograr parciales " totales$
F
en todos los sectores donde sea aplicable 'eterminar situaciones controlables " no controlables
16TA20142DUED
Bi#lio3&a'+a, !tt":??16H,2,4,H6?tesiuami?UAM16,"d' 7 Pa3, 1H
PRE/UNTA N9
4 "untos;
'esarrolle a Iué 4lamamos #apital de 9rabajo " #ómo se aplica este #oncepto en una Empresa Ca"ital de t&a#a(o 4a definición ms bsica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos activo corriente (Efectivo$ inversiones a corto plazo$ cartera e inventarios) 4a empresa para poder operar$ requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos$ materia prima$ mano de obra$ reposición de activos fijos$ etc Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo Para determinar el capital de trabajo de una forma ms objetiva$ se debe restar de los ctivos corrientes$ los pasivos corrientes 'e esta forma obtenemos lo que se llama el capital de trabajo neto contable Esto supone determinar con cuntos recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo 4a fórmula para determinar el capital de trabajo neto contable$ tiene gran relación con una de las razones de liquidez llamada razón corriente$ la cual se determina dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente$ " se busca que la relación como m%nimo sea de >*>$ puesto que significa que por cada peso que tiene la empresa debe un peso !na razón corriente de >*> significa un capital de trabajo K <$ lo que nos indica que la razón corriente siempre debe ser superior a > #laro est que si es igual a > o inferior a > no significa que la empresa no pueda operar$ de hecho ha" muchas empresas que operan con un capital de trabajo de < e inclusive inferior El hecho de tener un capital de trabajo < no significa que no tenga recursos$ solo significa que sus pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes$ " es posible que sus activos corrientes sean suficientes para operar$ lo que sucede es que$ al ser los pasivos corrientes iguales o superiores a los activos corrientes$ se corre un alto riesgo de sufrir de iliquidez$ en la medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes$ o por el flujo de caja generado por los activos corrientes
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nte tal situación$ en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir las obligaciones a corto plazo " para cubrir las necesidades de capital de trabajo$ se requiere financiar esta iliquidez$ lo que se puede hacer mediante capitalización por los socios o mediante adquisición de nuevos pasivos$ solución no mu" adecuada puesto que acentuar%a la causa del problema " se convertir%a en una especie de circulo vicioso El ca"ital de t&a#a(o 8 el 'lu(o de ca(a, El capital de trabajo tiene relación directa con la capacidad de la empresa de genera flujo de caja El flujo de caja o efectivo$ que la empresa genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar el capital de trabajo 4a capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversión o u una menor utilización de activos$ tiene gran efecto en el capital de trabajo Es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa$ para reponer los activos$ para pagar la deuda " para distribuir utilidades a los socios !na eficiente generación de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder asumir los compromisos actuales " pro"ectar futuras inversiones sin necesidad de recurrir a financiamiento de los socios o de terceros El flujo de caja de la empresa debe ser suficiente para mantener el capital de trabajo$ para reponer activos$ para atender los costos de los pasivos$ " lo ms importante@ para distribuir utilidades a los socios de la empresa Ca"ital de t&a#a(o neto o"e&ati%o, El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho ms profundo que el concepto contable de capital de trabajo$ " en este se considera única " exclusivamente los activos que directamente intervienen en la generación de recursos$ menos las cuentas por pagar Para esto se exclu"en las partidas de efectivo e inversiones a corto plazo En primer lugar$ se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible$ debe aproximarse a cero$ "a que el efectivo no genera rentabilidad alguna 9ener grandes sumas de disponible es un error financiero !na empresa no se puede dar el lujo de tener una cantidad considerable de efectivo ocioso cuando puede invertirlo en un activo que genere alguna rentabilidad como los inventarios$ activos fijos$ o el pago de los pasivos que por su naturaleza siempre generan altos costos financieros El capital de trabajo neto operativo$ es la suma de ,nventarios " cartera$ menos las cuentas por pagar
18TA20142DUED
&sicamente$ la empresa gira en torno a estos tres elementos 4a empresa compra a crédito los inventarios$ eso genera cuentas por pagar 4uego esos ,nventarios los vende a crédito$ lo cual genera la cartera 4a administración eficaz " eficiente de estos tres elementos$ es lo que asegura un comportamiento seguro del capital de trabajo 4a empresa debe tener pol%ticas claras para cada uno de estos elementos +especto a los inventarios$ estos deben ser solo los necesarios para asegurar una producción continua$ pero no demasiados porque significar%a inmovilizar una cantidad de recursos representados en ,nventarios almacenados a la espera de ser realizados +especto a la cartera$ " entendiendo que esta representa buena parte de los recursos de la empresa en manos de clientes$ debe tener pol%ticas optimas de gestión " cobro$ " en cuanto al plazo que se da a los clientes$ este debe estar acorde con las necesidades financieras " los costos financieros que pueda tener la empresa por tener recursos sobre los cuales no puede disponer " que no estn generando rentabilidad alguna$ a no ser que se adopte una pol%tica de financiación que ofrezca un rendimiento superior al costo financiero que generar%an esos mismos recursos En cuanto a la pol%tica de cuentas por pagar$ por su costo financiero$ debe ser mu" sana #aso contrario que se debe dar en la cartera$ en las cuentas por pagar$ entre ms plazo se consiga para pagar las obligaciones$ mucho mejor ,gual con los costos financieros$ entre menor sea la financiación ms positivo para las finanzas de la empresa 4a financiación " los plazos son bsicamente los principales elementos que se deben tener en cuenta en el manejo de las cuentas por pagar 'ebe haber concordancia entre las pol%ticas de cartera " cuentas por pagar .o es recomendable por ejemplo$ que las cuentas por pagar se pacten a < d%as " la cartera a H< d%as Esto generar%a un desequilibrio en el capital de trabajo de B< d%as 4a empresa tendr%a que financiar con capital de trabajo extra esos B< d%as ,gual sucede con la financiación -i el proveedor cobra un >L de financiación " al cliente solo se le cobra un <DL o no se le cobra$ se presenta un desfase entre lo pagado con lo ganado$ lo cual tendr%a que ser compensado con recursos extras de la empresa #ualquier pol%tica que afecte el capital de trabajo$ conlleva a que ese capital afectado debe financiarse o reponerse$ lo que solo se posible hacerlo de tres forma@ ser generado por la misma empresa@ financiado por los socios o financiado por terceros 4o ideal es que la empresa esté en condiciones de generar los suficientes recursos para cubrir todos estos eventos relacionados con el mantenimiento " crecimiento del
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trabajo Pero se debe tener presente que muchas veces$ con solo administrar eficazmente los elementos que intervienen en el capital de trabajo es suficiente manera de ejemplo$ una forma de aumentar el 1lujo de caja libre puede ser simplemente administrando mejor los costos de producción$ o implementando una pol%tica de gestión de cartera ms eficiente Esto puede ser suficiente para conservar el capital de trabajo sin necesidad de recurrir a ma"ores inversiones las que requieren financiación de terceros o ma"ores aportes de los socios #omo se puede observar$ el concepto de capital de trabajo es mucho ms que un conjunto de recursos a disposición de la empresa@ es adems$ la manera como se debe administrar ese conjunto de recursos " elementos participantes en la generación del capital " trabajo Bi#lio3&a'+a, http*55666gerenciecom5capital3de3trabajohtml
PRE/UNTA N9
4 "untos;
Aencione " 'esarrolle Iué ctivos se involucran en 'ecisiones a 4argo Plazo In%e&siones a La&3o Pla>o, Por lo general las inversiones a largo plazo se presentan en el estado de situación financiera precisamente a continuación del activo circulante$ en una sección separada llamada M,nversiones a largo plazoN$ M,nversiones " fondosN$ o simplemente M,nversionesN unque son muchas las razones que impulsan a una compa0%a a invertirn valores de otra$ el principal objetivo es aumentar su propia utilidad$ lo que puede lograr* >) directamente a través del recibo de dividendos o intereses de su inversión o por alza en el valor de mercado de sus valores$ o ;) indirectamente$ creando " asegurando buenas relaciones de operación entre las compa0%as " mejorando as% el rendimiento de su inversión Por lo general las inversiones ms permanentes son las de esta última categor%a$ las que mejoran el rendimiento de la inversión 4os beneficios para los inversionistas se derivan de la influencia o control que puedan ejercer sobre un cliente o proveedor importante o sobre alguna compa0%a con la que tengan alguna clase de relaciones In%e&siones en Bonos,
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Conta#ili>aci$n de la Ad=uisici$n de los Bonos, 4as inversiones en bonos se deben registrar al costo en fecha de adquisición Esto inclu"e comisiones de corretaje " otros costos relacionados con la compra El costo o precio de compra de una inversión en bono es el valor de mercado$ que se determina mediante las valuaciones actuales del riesgo intr%nseco " de la tasa de interés establecida compactadas con la tasa real del mercado actual (rendimiento) para este tipo de valores 4a cantidad en efectivo de los intereses que se han de recibir periódicamente se basa en la tasa determinada en el valor nominal (llamado también valor principal$ valor a la par o valor al vencimiento) -i la tasa de rendimiento deseada por los inversionistas es exactamente igual a la tasa establecida$ el bono se vende a su valor nominal@ si aquellos exigen un rendimiento ma"or que el que ofrece la tasa establecida$ el bono se vender con descuento 4a compra de bonos en una cantidad menor que el valor nominal$ o con descuento$ igualada al rendimiento del bono con la tasa de interés del mercado -i esta última es ms baja que la tasa establecida en el bono$ los inversionistas pagaran un premio ma"or que el valor al vencimiento -i la compra de bonos se hace en una fecha intermedia entre las de pago de intereses$ el inversionista deber pagar al due0o el precio de mercado ms los intereses acumulados desde la última fecha de pago de intereses El inversionista cobrara este interés ms los que se devenguen conservando el bono hasta la siguiente fecha de pago de intereses 4as inversiones que se adquieren a valor nominal con descuento o con premio generalmente se registran al costo en las cuentas$ inclusive comisiones de corretaje " otros honorarios$ pero exclu"endo los intereses acumulados@ por lo general no se registran a su precio de vencimiento El uso de una cuenta separada de descuentos o premios es una prctica aceptable$ pero no mu" usada Esta exclusión tradicional de las cuentas de descuento " premio separadas no se ha modificado$ a pesar de la P& :pinión .O ;>$ en la que se recomienda la exposición de los descuentos o premios sin amortizar en los descuentos " bonos por cobrar Asientos: 1; In%e&si$n en #onos, •
•
,ntereses cobrados #ontra Efectivo (#ompra de bonos en una fecha intermedia entre la de pago de intereses)
2; In%e&si$n en #onos,
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•
,ntereses recibidos
#ontra • • •
'escuento inversión en bonos Efectivo (,nversión en bonos con descuento)
C-lculos de P&ecios de las In%e&siones en Bonos, 9eóricamente el precio de mercado de un bono es el valor actual de vencimiento ms el valor actual de los intereses que paga$ ambos descontados a la tasa de interés del mercado !sando esta base$ se calcula como sigue el precio que se pagar%a por ><<<< de bonos al =L$ con interés a pagar semestralmente " vencimiento a seis a0os$ con rendimiento efectivo del >aci$n de P&emios 8 Descuentos de los Bonos, Existen dos métodos para amortizar los premios " los descuentos de los bonos* >) el método de l%nea recta " ;) el método de interés efectivo Amo&ti>aci$n en l+nea &ecta del "&emio, (Qalor .ominal x Porcentaje ,ntereses)5>; Aeses o (9iempo especificado en la tasa de interés) El resultado es multiplicado por él número de meses que van a transcurrir • • •
siento ,nversiones en &onos ,ntereses +ecibidos
#ontra •
•
Efectivo (+egistro de la compra de los bonos) Efectivo
#ontra • •
•
,nversiones en &onos ,ntereses recibidos (mortización de la prima a través de la cuenta inversiones en &onos) ,ntereses por cobrar sobre bonos
#ontra • •
•
,nversión en bonos ,ntereses recibidos (siento de ajuste) Efectivo
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#ontra ,nversiones en bonos (siento a la fecha de vencimiento) ,ntereses por cobrar sobre bonos
•
•
#ontra ,ntereses recibidos ,ntereses recibidos
• •
#ontra ,nversiones en bonos (+egistro de ,ntereses acumulados " la amortización del premio en asientos
•
separados) Amo&ti>aci$n acumulaci$n; del Descuento, -i se compran bonos con descuento (a menos de su valor nominal)$ el descuento amortizado se suma al interés recibido • • •
siento ,nversión en bonos ,ntereses recibidos
#ontra •
• •
Efectivo (+egistro de #ompra) Efectivo ,nversión en bonos
#ontra • •
,ntereses recibidos (+egistro de los intereses recibidos)
M)todo de Inte&)s E'ecti%o, El método de l%nea recta produce un ingreso constante por interés$ pero también produce una tasa variable de rendimiento sobre el valor en libros de la inversión unque el método de interés efectivo da por resultado una cantidad variable que se registra como intereses recibidos de periodo a periodo$ su virtud es que produce una tasa constante de rendimiento sobre el valor en libros de la inversión El método de interés efectivo es obligatorio$ excepto cuando alguno otro$ como el de l%nea recta$ de un resultado similar unque los clculos para el método de interés
23TA20142DUED
efectivo son ms complejos$ actualmente se usa mucho por el uso tan difundido de las calculadoras " computadoras El método de interés efectivo se aplica a las inversiones en bonos de una manera similar a la que se describe en prrafos anteriores para los bonos por pagar -e calcula la tasa de interés efectivo o rendimiento en la fecha de la inversión " se aplica al valor inicial en libros de la inversión por cada periodo de intereses En cada periodo aumenta o disminu"e el valor en libros de la inversión por la amortización del premio o del descuento • • •
siento Efectivo ,nversiones en bonos
#ontra • • •
,ntereses +ecibidos (+egistro del primer pago semestral) Qenta de bonos antes de su vencimiento
-i los bonos que se llevan como inversiones a largo plazo se venden antes de su vencimiento$ se deben hacer los asientos para amortizar el descuento o premio a la fecha de venta " para sacar de la cuenta de ,nversiones el valor en libros de los bonos vendidos •
,ntereses en bonos
#ontra •
•
,ntereses recibidos (siento para amortizar el descuento) Efectivo
#ontra • • •
,ntereses recibidos ,nversiones en bonos Ranancia en venta de bonos (+egistro de la venta)
In%e&siones a La&3o Pla>a en Acciones, 4as acciones se pueden comprar en el mercado a un accionista de la firma$ a la compa0%a que las emite$ o a un corredor de bolsa #uando se compran acciones " se pagan en efectivo$ el costo total se compone del precio de compra de los valores ms las comisiones de corredores " otros honorarios relacionados a la compra -i las acciones se compran a crédito (el crédito representa un préstamo del corredor) es 24TA20142DUED
necesario registrar la compra al costo total " reconocer un pasivo por el saldo adeudado 4a suscripción de acciones$ es decir$ el contrato de compra de acciones de una compa0%a$ se registra con un cargo a una cuenta de activo por los valores que se van a recibir$ " un abono a una cuenta de pasivo por la cantidad a pagar #ualquier interés sobre obligaciones por compra de acciones se debe reconocer como gasto 4as acciones adquiridas a cambio de valores que no son efectivo (propiedades o servicios) se deben registrar a* >) el justo valor de mercado de la propiedad o servicio que se da a cambio de ellas$ o ;) el justo valor de mercado de las acciones recibidas$ el que se pueda determinar con ma"or claridad -i no se cuenta con valores adquiridos$ puede ser necesario el uso de avalúos o estimación para calcular el costo 4a compra de dos o ms clases de valores por un solo precio$ exige la asignación de costos a las diferentes clases de valores$ en forma equitativa -i se dispone de los precios de mercado de cada clase de valores$ se podr prorratear el importe de la cantidad total de acuerdo con los valores relativos de mercado M)todo de costos, -egún el método de costos$ la inversión a largo plazo se registra " manifiesta originalmente al costo -e lleva " manifiesta al costo en la cuenta de inversiones hasta que se enajena parcial o totalmente@ o hasta que ocurre algún cambio bsico en las condiciones$ que pone en claro que el valor asignado originalmente no se justifica por ms tiempo 4os dividendos ordinarios en efectivo recibidos en la compa0%a donde est la inversión se registran como ingreso sobre inversiones -in embargo cuando los dividendos$ que recibe el inversionista en periodos subsecuentes rebasan su participación de las ganancias de la compa0%a en tales periodos$ se debern contabilizar como reducción del valor en libros de la inversión (retorno de capital) " no como utilidad sobre la inversión •
Efectivo
#ontra •
,nversión en acciones
El método de costos es aplicable a las inversiones pasivas en valores de especulación no realizables$ como las acciones de una compa0%a de propiedad restringida 9ales inversiones no tienen valor de mercado " no se pueden clasificar como circulantes ms que cuando su venta es inminente M)todo de "a&tici"aci$n,
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#on el método de participación se reconoce una relación económica real entre el inversionista " la compa0%a donde invierte :riginalmente la inversión se registra al costo de las acciones adquiridas pero después se ajusta en cada periodo de acuerdo con los cambios en el activo neto de la compa0%a donde se hizo la inversión Es decir$ el valor en libros de la inversión aumenta (disminu"e) periódicamente$ de acuerdo con la participación que tiene el inversionista en las ganancias (perdida)$ " disminu"e en cantidades iguales a todos los dividendos que el inversionista recibe de la compa0%a El método de participación da reconocimiento al hecho de que las ganancias de la compa0%a hacen aumentar el activo neto de la compa0%a$ que es la base de la inversión@ " que las perdidas " los dividendos disminu"en este activo neto El uso de los dividendos como base para reconocer utilidad plantea un problema adicional Por ejemplo$ supóngase que la compa0%a declara una pérdida neta pero el inversionista usa su influencia para exigir el pago de un dividendo En este caso el inversionista declara una utilidad aun cuando la compa0%a este sufriendo una perdida$ En otras palabras$ si se usan los dividendos como base para reconocer utilidad$ no se manifiesta correctamente la situación económica #on el método de participación el ingreso periódico del inversionista se compone de la parte proporcional de las ganancias de la compa0%a donde invirtió (ajustada para eliminar ganancias " pérdidas entre las compa0%as) " la amortización de la diferencia entre los costos iniciales del inversionista " su parte proporcional del valor en libros de la compa0%a done invirtió en la fecha de adquisición G si la utilidad neta de la compa0%a donde se hizo la inversión inclu"e partidas extraordinarias$ el inversionista trata la parte proporcional de ellas como partidas extraordinarias " no como ingreso ordinario de una inversión antes de partidas extraordinarias 3>3 •
,nversión en acciones
#ontra •
Efectivo (+egistro de adquisición de acciones) 3;3
•
Efectivo
#ontra •
,nversión en acciones
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•
(+egistro de dividendos recibidos) 3B3
• •
,nversión en acciones Perdida en la inversión (extraordinaria)
#ontra •
,ngreso de la ,nversión (ordinario) (+egistro de la participación en la utilidad ordinaria " la pérdida extraordinaria) 3C3
•
Efectivo
#ontra •
,nversión en acciones (+egistro de los dividendos recibidos) 3D3
•
,ngreso de la ,nversión (ordinario)
#ontra •
,nversión en acciones (+egistro de la amortización del costo de la ,nversión en exceso del valor en libros$ representado por* ctivos depreciables devaluados$ Plusval%a no registrada)
En algunas ocasiones un inversionista puede adquirir una inversión a un costo menor que el valor en libros bsico 4as pérdidas de la compa0%a en la que se invierte rebasan el valor en libros -i la participación del inversionista en las pérdidas de la compa0%a rebasa al valor en libros de la inversión$ se presenta la cuestión de si el inversionista debe reconocer otras pérdidas adicionales Por lo regular$ el inversionista deber descontinuar la aplicación del método de participación " no reconocer perdidas adicionales -i la posible pérdida del inversionista no se limita al importe de su inversión original (por garant%a de las obligaciones de la compa0%a en que invierte u otro compromiso de proporcionar apo"o financiero adicional)$ o si parece inminente el retorno de la compa0%a a las operaciones productivas$ es correcto que el inversionista reconozca perdidas adicionales Cam#io al m)todo de "a&tici"aci$n,
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-i el nivel de influencia o propiedad del inversionista se encuentra por debajo del inversionista del necesario para utilizar el método de participación$ se deber cambiar al método del ms bajo entre costo o precio de mercado o al de costos$ según resulte apropiado G una acción en inversiones comunes de una empresa que se ha"a contabilizado con un método que no sea el de participación$ puede calificar para el uso del método de participación mediante un aumento en el nivel de propiedad In'o&maci$n =ue se &e=uie&e "a&a el m)todo de "a&tici"aci$n, 4a amplitud de la información se determinara por la importancia de la inversión para la situación financiera " los resultados de las operaciones del inversionista Reneralmente las siguientes revelaciones en el estado de situación financiera son aplicables a los estados financieros del inversionista en el método de participación* •
.ombre de cada compa0%a donde se invierte " porcentaje de propiedad de
•
acciones comunes 4as pol%ticas contables del inversionista con respecto a las inversiones en
•
acciones comunes 4a diferencia$ si la ha"$ entre la cantidad de la cuenta de inversiones " el importe de la participación bsica en el activo neto de la compa0%a en la que se
•
invierte El valor agregado de cada inversión identificada$ con base en el valor de
•
mercado cotizado (si lo ha") #uando se encuentren inversiones con el interés del ;
podr%a
ser
necesario
presentar
información
resumida
concerniente al activo$ pasivo " resultados de las operaciones de los receptores de la inversión$ "a sea individualmente o en grupos$ según sea apropiado dems$ se espera que el inversionista revele las razones para no usar el método de participación en los casos de un ;) representan acciones de capital o el derecho de adquirir o disponer de acciones de 28TA20142DUED
propiedad de una compa0%a a precio fijo o determinable$ " ;) los precios de venta o los precios de oferta " demanda se encuentran disponibles actualmente para dichos valores en el mercado #on el método del ms bajo entre costo " precio de mercado$ se agrupan todos los valores negociables de renta variable no circulantes en una cartera separada de no circulantes para comparar el costo total con el valor total del mercado " determinar el valor en libros en la fecha del estado de situación financiera 4a contabilización de los valores negociables de renta variable no circulantes o a largo plazo es parecida 3" también diferente3 de la contabilización de los valores negociables de renta variable clasificados como activo circulante* -emejanza* en el 1-& -tatment .O>; se exige que la cantidad en que el costo total de la cartera no circulante exceda al valor del mercado (perdida no realizada) se contabilice como la provisión para valuación Di'e&encia: mientras los cambios en la provisión para valuación de los valores negociables clasificados como activo circulante se inclu"en en la determinación de la utilidad$ los cambios acumulados en la reserva para la valuación de una cartera de valores negociables de renta variable incluida en los activos no circulantes$ no se inclu"en en el estado de resultados$ sino en la sección de Mcapital contableN del estado de situación financiera " se muestran por separados En cada informe se revalúan o se devalúan los valores negociables de renta variable conforme al precio de mercado$ pero no ms all del costo original 4as perdidas " recuperaciones no realizadas se presentan en la sección de Mcapital contableN del estado de situación financiera (durante el tiempo en que la declinación del mercado se considere como temporal) E(em"lo del m)todo del m-s #a(o ent&e costo 8 me&cado, • •
siento Perdida no realizada en valores negociables de renta variable a largo plazo
#ontra •
Provisión para la diferencia entre el costo de los valores negociables de renta variable a largo plazo " su precio de mercado (+egistro de la diferencia entre el costo " el valor de mercado de la cartera de valores negociables de renta variable clasificada como activo no circulante)
E."osici$n de los estados 'inancie&os, 4a siguiente información relacionada con los valores negociables o de especulación realizables clasificados como no circulantes se deber revelar en el cuerpo de los estados financieros o en las notas que los acompa0an*
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•
Para cada estado de situación financiera que se presente 3 el toral del costo "
•
el total del precio de mercado Para el último estado de situación financiera que se presente 3 las ganancias
•
brutas no realizadas " las pérdidas brutas no realizadas Para cada estado de resultados que se presente* Ranancia o pérdida neta realizada$ que se ha"an incluido en la determinación
•
de la utilidad neta 4a base sobre el cual se determinó el costo al calcular las ganancias " pérdidas
•
realizadas El cambio en la reserva para valuación incluido en la sección de capital
•
contable del estado de situación financiera durante el ejercicio Cam#ios en la clasi'icaci$n de los %alo&es ne3ocia#les de &enta %a&ia#le, -i un valor negociable cambia de clasificación (de circulante a no circulante o viceversa)$ el valor espec%fico se transfiere de una cartera a otra al valor ms bajo entre el costo " el de mercado en la fecha de transferencia -i el valor de mercado es ms bajo que el de costo$ primero se convierte en la nueva base de costo " la diferencia se contabiliza como si fuera una perdida realizada " se inclu"e para determinar la utilidad neta Este tratamiento sirve para frenar la prctica de cambiar la clasificación de los valores para modificar la utilidad E'ecto de los M)todos en los Estados Financie&os, En la siguiente cedula se comparan los diversos métodos para contabilizar las inversiones a largo plazo$ en términos de los efectos que tienen sobre los estados financieros Menosca#o del %alo&, 9oda inversión$ a corto o largo plazo$ "a sea en deuda o participación$ o h%brida (deuda " participación como los bonos convertibles)$ se debe evaluar en cada fecha de informes para determinar si su valor a sufrido alguna perdida que no sea de carcter temporal !na quiebra o una crisis importante de liquidez experimentadas por la compa0%a donde se ha invertido$ son situaciones que sugieren que una pérdida de valor para el inversionista es permanente -i se juzga que la declinación es permanente$ se devalúa o reduce la base del costo del valor individual hasta una nueva base El importe de una devaluación no temporal se contabiliza como perdida realizado 4a nueva base de costo no se modifica si ha" recuperaciones posteriores en el valor de mercado Para juzgar si una declinación en el valor del mercado por debajo del costo en la fecha del estado de situación financiera es de carcter permanente$ es necesario tener en 30TA20142DUED
cuenta cualquier ganancia o pérdida realizada en la enajenación$ as% como cualesquier cambios en el precio del mercado posteriores a la fecha de los estados financieros$ pero anteriores a la fecha de emisión del mismo :tros factores a considerar son el tiempo " el grado hasta donde el valor de mercado ha sido menor que el costo$ la situación financiera " los pro"ectos a corto plazo de quien emitió los valores$ " la intención " la capacidad de la compa0%a para retener su inversión en espera de alguna recuperación esperada en el valor de mercado In'o&maci$n so#&e el %alo& de me&cado, Puntos te$&icos, Auchos contadores sostienen que el valor de mercado de una inversión es el atributo ms importante para la compa0%a " para todos los que tienen intereses en ella 4a declaración de las inversiones a su valor del mercado " no a sus costos históricos es el mejor indicador de la situación actual " de las perspectivas de la compa0%a 4os accionistas estn en una mejor posición para evaluar las decisiones de la gerencia sobre las inversiones$ los acreedores pueden evaluar mejor la solvencia de la empresa " la gerencia puede ponderar mejor los resultados de la conservación " venta de los valores l contabilizar valores de mercado$ generalmente la compa0%a inversionista reconoce los valores " los dividendos recibidos$ as% como los cambios en los precios del mercado en las acciones " bonos que tiene$ como parte de utilidad o pérdida del ejercicio actual Esta posición se basa en el conocimiento de la utilidad neta es el cambio en el activo neto durante el ejercicio 4os opositores de la contabilidad con valores de mercado sostienen que la información sobre precios de mercado es subjetiva " por consiguiente no comprobable$ especialmente para los grandes importes de valores restringidos o de valores que no tienen un movimiento activo dems$ algunos contadores establecen una diferencia entre valores negociables de renta variable " valores negociables de renta fija lgunos se muestran renuentes a valuar estos últimos a precio de mercado$ porque tienen un valor definido si se conservan hasta su vencimiento 1inalmente$ resultan fluctuaciones en las utilidades conforme cambian los precios de mercado de las inversiones .ótese que quienes apo"an el uso de los valores de mercado creen que es inaceptable el uso del ms bajo entre costo " precio de mercado #reen que es inconsistente la reducción del valor en libros de los valores a una suma menor que el costo sin aumentar el valor en libros cuando el valor de mercado sube de costo El reconocimiento solo de las perdidas es mu" conservador " no refleja la econom%a
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bsica cuando suben los precios El ms bajo de costo o mercado permite a la gerencia manipular hasta cierto punto la utilidad neta determinando cuando se venden los valores para obtener ganancias !na compa0%a que tiene poca ganancia en un ejercicio puede vender valores que han subido de precio en a0os pasados para compensar la baja utilidad de las operaciones actuales La "&-ctica actual, El método del ms bajo de costo o mercado es obligatorio para la contabilización de valores negociables de renta variables lgunas compa0%as también declaran sus valores negociables de renta fija al ms bajo de costo o mercado lgunos negocios especializados como las compa0%as de inversiones$ los corredores en valores$ las compa0%as de seguros de vida " las de seguros contra incendio " otros siniestros$ llevan sus valores de capital negociables a su valor de mercado$ según el razonamiento de que continuamente negocian con estos valores " por consiguiente la información sobre el valor de mercado les es necesaria$ útil " fcil de comprobar In3&esos de las In%e&siones en Acciones, 9odo ingreso reconocido de las inversiones según el método de costo$ el de ms bajo de costo o mercado o el de participación$ se debe incluir en el estado de resultados del inversionista 'e acuerdo con los métodos de costos " de ms bajo de costo o mercado$ los dividendos recibidos (o por recibir si se han declarado pero no pagado)$ se declaran como ingreso por inversiones -egún el método de participación$ si la compa0%a donde se hizo la inversión tiene partidas extraordinarias " de periodos anteriores excepto cuando se considere sin importancia la separación de estos componentes 4as ganancias " pérdidas en las ventas de valores de inversión también son factores que se usan para determinar la utilidad neta del periodo 4as ganancias o pérdidas que resultan de la venta de inversiones a largo plazo$ excepto cuando se deben a algún siniestro ma"or expropiación o a una nueva le" que proh%ba tenerlas (que se ver%a como excepcional " no periódica)$ se deben manifestar como parte de los ingresos actuales de las operaciones " no como partidas extraordinarias Di%idendos &eci#idos en acciones, -i la compa0%a donde se hicieron las inversiones declara un dividendo a pagar con acciones de la misma clase en vez de hacerlo con efectivo$ cada accionista tendr un número ma"or de acciones$ pero la proporción de sus intereses en la compa0%a ser la misma 4a compa0%a que emite las acciones no ha distribuido activos$ simplemente ha
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transferido una cantidad espec%fica de utilidades retenidas a capital pagado$ indicando as% que esta cantidad no servir de base para los futuros dividendos en efectivo 4as acciones que se reciben como resultado de un dividendo pagado en acciones o una división de acciones$ no constitu"en un ingreso para quienes las reciben porque cambia el valor de su interés en la compa0%a puesto que esta no ha distribuido ninguno de sus activos Iuien recibe esas acciones adicionales no tendr que hacer ningún asiento formal$ pero si deber hacer un memorndum " registrar una anotación en la cuenta de inversiones en acciones para mostrar que se recibieron las acciones adicionales unque no se asienta ninguna cantidad de dinero cuando se reciben estas acciones$ el hecho de que se ha"an recibido se debe tomar en consideración al calcular el importe en libros de cualesquiera acciones que se vendan El costo de las acciones compradas originalmente (ms los efectos de los ajustes que se hubieren hecho de acuerdo con el método de participación) constitu"e ahora el valor total de libros de dichas acciones ms las acciones adicionales que se reciben$ porque no se pagó nada por estas últimas El importe en libros de cada acción se calcula dividiendo el total de acciones entre el valor en libros de las acciones compradas originalmente •
Efectivo
#ontra • • • •
,nversiones en acciones Ranancia en la venta de inversiones (siento para registrar la venta) 'erecho sobre cciones
#uando una compa0%a est próxima a ofrecer a la venta acciones adicionales de una emisión que est "a en circulación$ puede enviar a los actuales poseedores de acciones de esta emisión$ certificados que les permiten comprar ms acciones$ en número proporcional a las que tienen actualmente Estos certificados representan el derecho a la compra de ms acciones " se llaman derecho sobre acciones En estos ofrecimientos generalmente se otorga un derecho por acción$ pero podr%an necesitarse varios de ellos para comprar una nueva acción El certificado que representa los derechos sobre acciones$ llamado 6arrant$ expresa el número de acciones que su tenor puede comprar$ as% como el precio -i este precio es ms bajo que el valor actual de mercado de las acciones$ los 6arrants tienen valor en s% mismos " se pueden vender " comprar como cualquiera otro valor$ mientras dure su vigencia
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4os derechos sobre acciones tienen tres fechas importantes* >) la fecha en que se anuncia la emisión de los derechos$ ;) la fecha de emisión de los certificados$ " B) la fecha de vencimiento de los derechos Entre la fecha del anuncio " la de la emisión$ la acción " los derechos no son separables " la acción se describe como acción con derechos incluidos$ después de recibido el certificado " hasta la fecha de su vencimiento$ se pueden vender por separado la acción " el certificado de derechos !na acción que se vende por separado del certificado de derechos de compra$ se esta vendiendo con los derechos excluidos l recibir la confirmación del derecho sobre acciones$ los accionistas no reciben nada que no tuvieran de antemano$ porque las acciones que "a tienen les dan el derecho$ " no han recibido ninguna distribución de los activos de la compa0%a El valor en libros de las acciones adquiridas originalmente es ahora el valor en libros de aquellas acciones ms los derechos " se deben asignar entre las dos$ según sus valores totales de mercado en la fecha en que se reciben los certificados de derechos -i el valor asignado a los derechos se lleva en una cuenta por separado$ se har un asiento con cargo a inversión con derechos de acciones " abono a inversiones en acciones Como dis"one& de los de&ec!os, El accionista que recibe los derechos a comprar ms acciones$ tiene tres posibilidades* • • •
Ejercer sus derechos comprando las acciones adicionales Qender sus derechos 'ejar que llegue la fecha de vencimiento$ sin usar ni vender sus derechos
-i el inversionista compra las acciones adicionales$ el valor en libros de las acciones asignadas originalmente a los derechos se convierte en parte del valor de libros de las nuevas acciones compradas@ si el inversionista vende sus derechos$ la cantidad asignada en libros$ comparada con el precio de venta$ determina la ganancia o pérdida de la venta@ " si el inversionista deja vencer sus derechos$ se experimenta una perdida " la inversión se reducir correspondientemente •
,nversión en certificados de derechos de tanto
#ontra
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,nversión en acciones (+egistro de la reducción del valor en libros de las acciones " la adquisición de
•
los derechos con un costo asignado) Efectivo
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#ontra 34TA20142DUED
• • •
,nversión en acciones Ranancia en la venta de inversiones (+egistro de la venta de las acciones)
Asientos "a&a los de&ec!os so#&e acciones: •
Efectivo
#ontra • • •
,nversión en certificados de derechos sobre acciones Ranancia en la venta de inversiones ,nversión en acciones
#ontra • •
•
Efectivo ,nversión en derechos sobre acciones (+egistro si se ejerce el derecho de compra) Perdida por vencimiento de los derechos sobre acciones
#ontra •
,nversión en certificados de derechos sobre acciones (+egistro si se deja vencer los derechos)
Asientos se3n los m)todos de costos 8 de "a&tici"aci$n, • •
Aétodo de costos Aétodo de participación
5e ad=ui&ie&on acciones a costo, ,nversión en compa0%a ,nversión en compa0%a • •
Efectivo Efectivo
5e decla&$ utilidad, • •
.ingún asiento ,nversión en compa0%a ,ngreso de las inversiones
5e anunci$ 8 se "a3$ un di%idendo, • • • •
Efectivo Efectivo ,ngreso de la inversión ,nversión en compa0%a
5e decla&$ una "e&dida,
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• •
.ingún asiento Pérdida en la inversión ,nversión en compa0%a
E'ectos de los m)todos, • •
Estado de situación financiera Estado de resultados
M)todo, • •
4as inversiones se llevan al costo 4os dividendos se reconocen
De costos de ad=uisici$n como in3&esos, De Pa&tici"aci$n, 4as inversiones se llevan al costo -e reconoce el ingreso según " se ajustan periódicamente$ las ganancias o pérdidas de la empresa según la participación del compa0%a posteriores a la inversionista en las ganancias fecha de inversión (-e ajustan " perdidas de la compa0%a " se por amortización de la disminu"en en una cantidad igual al diferencia entre el costo " el importe de todos los dividendos valor base en libros) recibidos de la compa0%a Las in%e&siones ci&culantes 8 no Ci&culante,G El exceso del entre costo circulantes)$ se llevan al costo total o costo sobre el valor de " mercado al valor de mercado$ el que sea ms bajo mercado " lo que se recupere en la fecha del estado de situación de él$ se inclu"en en la financiera$ usando una reserva para determinación de la utilidad *aluaci$n No ci&culante,G El exceso del costo total sobre el valor de mercado se inclu"e en la sección de capital contable Bi#lio3&a'+a, http*55htmlrincondelvagocom5inversiones3temporales3"3a3largo3plazohtml
PRE/UNTA N9
2 "untos;
'etermine a Iué 4lamamos cciones en el -istema financiero e ,nd%quenos #uales son 4as cciones ms involucradas en un Aercado 1inanciero Acciones, #uando una empresa requiere de capital$ tiene bsicamente dos formas de obtenerlo$ una es a través de préstamos en forma de créditos o t%tulos de deuda$ " la otra mediante la emisión de capital nuevo 4a principal diferencia entre estas dos fuentes
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de financiamiento radica en que$ con los préstamos$ las empresas estn obligadas a pagar alguna forma de interés a la persona o institución que les otorga el financiamiento$ mientras que con la emisión de capital$ las empresas sólo efectúan pagos a los inversionistas si la empresa genera utilidades Esta diferencia hace que la emisión de capital sea menos riesgosa para las empresas pero ms riesgosa para los inversionistas 4os t%tulos que representan el capital invertido en una compa0%a se conocen como acciones " pueden tener diferentes caracter%sticas dependiendo del poder de votación que el poseedor de las acciones tenga en la empresa$ las utilidades a las que tiene acceso o el porcentaje de la empresa que representa Por ejemplo$ las acciones comunes u ordinarias son aquellas que$ de acuerdo con los estatutos sociales de la emisora$ no tienen calificación o preferencia alguna 9ienen derecho a voto general interviniendo en todos los actos de la vida de la empresa "$ sólo tienen derecho a dividendos$ es decir$ a pagos periódicos provenientes de las utilidades generadas por la empresa$ después de que se ha"a pagado a las acciones preferentes Bi#lio3&a'+a, http*55666banxicoorgmx5divulgacion5sistema3financiero5sistema financierohtmlSIuesonlasacciones Estas son las oc!o acciones "e&uanas m-s &ecomendadas el 21, #ompa0%as de los sectores construcción " energ%a son las que obtendr%an mejores beneficios en la &Q4 el ;<>D según analistas
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