Seminario Estrctutura de Capital

Universidad Privada Antenor Orrego Curso: Finanzas Operativas

SEMINARIO DE ESTRUCTURA DE CAPITAL CON RIESO E!ERCICIO "# HAWAIIAN MACADAMIA NUT COMPANY reunió los siguientes datos sobre su estructura de capital, ganancias por acción esperadas  rendi!iento re"uerido# Indice de endeuda!i ento& '()   + -+ .+ + 1+ 0+ 3+

%endi!ie $anancia nto re"uerid por acción o esperada '() '* '*) &-. - &/ -0 1&2 -3 0&11 -4 0&0-/ 0 .+ 1&1 ..

Calcule el 5alor esti!ado de las acciones relacionado con cada estructura de capital, usando el !6todo si!pli7cado . 8) Deter!ine Deter!ine la estructura estructura opti!a opti!a de capital capital con base en# 8&- 9l incre!ento al !:;i!o de las UPA UPA 8&. 9l incre!ento al !:;i!o del a ?Por "u6@ A)

E!ERCICIO "$ I%BT9N N9A est: interesada interesada en la co!pra co!pra de una casa casa nue7cas en relación con la capacidad de los solicitantes para cu!plir con los pagos asociados con la deuda en cuestión& I%BT9N debe presentar datos 7nancieros personales sobre sus ingresos , gastos gastos  pagos de pr6sta!os actuales actuales & uego, el banco calcula  co!para ciertos indicadores econó!icos 'raFones) para deter!inar si es con
I%BT9n en<>a los siguientes datos 7nancieros personales#

Ingreso bruto (&)*"" !ensual a) Calcule la raFón Obligaciones !ensuales de del cr6ditos 40 re"ueri!iento Hipoteca solicitada -0+,+++ b) Calcule la raFón Pagos ipotecarios !ensuales -,-++ del re"ueri!iento .& c) Buponiendo "ue I%BT9N tiene Gondos su7cientes para el pri!er pago  cu!ple los de!:s re"uisitos del presta!ista ?e conceder:n el pr6sta!o@

E!ERCICIO "% a e!presa CHA%T9% 9NT9%P%IC9B tiene actual!ente *- !illón en actia si la co!pa>a se desplaFara acia cada uno de los siguientes >ndices de endeuda!iento# -+(, .+(, +(, 1+(, 0+(, 3+(  /+(&

E!ERCICO "&' a e!presa TOW9% INT9%IO%B elaboro el pronóstico de
probabilid ad

+&. +&3 +&.

a e!presa tiene costos operatia paga *-.,+++ de intereses por periodo& a tasa i!positi
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c) Toer tiene la oportunidad de reducir su apalanca!iento a cero  no pagar intereses& 9sto re"uerir>a "ue el nJ!ero de acciones en circulación se incre!ente a -0,+++& %epita el enciso 'b) con estos supuestos& d) Co!pare los resultados de los encisos 'b)  'c)  co!ente el eGecto de las reducciones de deuda a cero sobre el riesgo 7nanciero de la e!presa& NOTA: Buponga "ue la e!presa recibe el bene7cio 7scal cuando la utilidad antes de i!puestos es negati
E!ERCICIO "* a e!presa WIIAMB $ABBWA%9 realiFo las siguientes esti!aciones para
$anancia

des
por acción

est:ndar de la UPA '*) -&-0 -&2 .&2 &/0 0&0

'*) + .+ 1+ 3+ 2+

.&  &0 &/0 &2

a) Calcule el >ndice de endeuda!iento Opti!o con base en la relación entre las ganancias por acción  el >ndice de endeuda!iento& b) $ra7"ue la relación entre el coe7ciente de ndice de endeuda!iento& Mar"ue las :reas asociadas con el riesgo del negocio  el riesgo 7nanciero&

E!ERCICIO "+ M9DAON COOIN$ BYBT9M , INC&, tiene acti
Costo de deuda '()

nu!ero

%endi!iento

de acciones co!unes + .++,+++ 2 -4+,+++ 3

re"uerido '() -. -

+

/

-1+,+++

-1

10 3+

-. -0

--+,+++ 2+,+++

-3 .+

a) Calcule las utilidades por acción para cada ni
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