Introducción.
En este espacio realizare un informe de lectura del tema correspondiente a esta unidad 4, el cual lleva como título TEMA IV ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO. Desarrollaremos los siguientes: 4.1. Panorama general de la administración del capital de trabajo 4.1.1 Filosofías y teorías de financiamiento del capital de trabajo 4.1.2. Enfoque agresivo para financiar el capital de trabajo 4.2. Costos de los tres enfoques de financiación del CP. 4.3. Ciclo de conversión de efectivo 4.3.1 Administración de efectivo 4.3.2. Alternativas de inversión a corto plazo 4.4. Financiamiento a corto plazo y el crédito comercial 4.5. Estiramiento de las cuentas por pagar 4.6. Préstamos bancarios asegurados y no asegurados 4.8. Costo de financiamiento bancario.
TEMA IV ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO.
4.1. Panorama general de la administración del capital de trabajo. La Administración del Capital de Trabajo se refiere al manejo de las Cuentas Corrientes de la Empresa que incluyen ACTIVOS y PASIVOS CIRCULANTES Es la diferencia entre los Activos y Pasivos a Corto Plazo con que cuenta la Empresa. Los Activos Circulantes deben ser lo suficientemente grandes para cubrir sus Pasivos Circulantes. La Administración del Capital de Trabajo permite determinar los niveles de inversión en activos corrientes como de endeudamiento. Estas decisiones conducen a buscar el Equilibrio entre RIESGO y el RENDIMIENTO del la Empresa. Una Política Conservadora trae aparejada una Minimización del Riesgo en oposición a la Maximización de la Rentabilidad. Una Política Agresiva da Énfasis en el aspecto de los Rendimientos sobre la Decisión Riesgo-Rentabilidad. El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este. Los principales activos circulantes a los que se les debe poner atención son la caja, los valores negociables e inversiones, cuentas por cobrar y el inventario, ya que estos son los que pueden mantener un nivel recomendable y eficiente de liquidez sin conservar un alto número de existencias de cada uno, mientras que los pasivos de mayor relevancia son cuentas por pagar, obligaciones financieras y los pasivos acumulados por ser estas las fuentes de financiamiento de corto
plazo.
4.1.1 Filosofías y teorías de financiamiento del capital de trabajo. Toda empresa nueva o en marcha requiere financiamiento tanto
para su creación para su
desarrollo a través del tiempo. En general existen dos fuentes básicas de financiación: la deuda y capital propio. LA primera se caracteriza porque otorga un derecho de reclamo fijo al acreedor, los interese son deducibles del impuesto a las ganancias, tiene alta prioridad de repago ante dificultades financieras de la empresa, posee vencimiento determinado y no aplica control de la administración. En cambio, las características del capital propio son: es un derecho residual para los accionistas de la empresa, los dividendos que reciben los accionistas no son deducibles de impuestos, tiene menor prioridad antes dificultades financieras, no poseen vencimiento y otorga control de la administración a los accionistas. En sus operaciones cotidianas la empresa debe mantener liquidez, al mismo tiempo la compañía quiere operar de la forma más eficiente y rentable posible. Estado de Variación del Capital de Trabajo Tiene como objetivo proporcionar información detallada sobre los cambios ocurridos en cada una de las partidas circulantes, lo cual permite al analista evaluar la administración financiera a corto plazo, la que actúa sobre la efectividad del ciclo operativo de la empresa.
Financiamiento a corto plazo. Proveedores, Acreedores diversos.
Pago
Compra
Materia
Efectivo.
Producción. Cobro
Cuenta Por cobrar al cliente.
Ventas.
4.1.2. Enfoque agresivo para financiar el capital de trabajo.
Productos terminados
Un enfoque agresivo financiero permite a las empresas reducir el tiempo que se necesita para ganar dinero, la actividad con mayor liquidez. Un método es el factor créditos. Las empresas van a vender sus cuentas por cobrar a terceros, recibiendo de 80 a 90 por ciento en efectivo para estas actividades. Esto elimina la necesidad de esperar a los clientes a pagar el dinero adeudado a la empresa. Otra opción es conseguir una línea de crédito, el aumento se basa contrató a una cuenta bancaria para pagar las operaciones diarias.
Consideraciones El uso de los presupuestos a menudo ayuda a una empresa para determinar sus necesidades de efectivo. Las empresas pueden estimar los flujos de efectivo basado en documentos históricos. El ingreso esperado de efectivo -, además de los activos actuales de la empresa - y luego ir por los pagos en efectivo que se espera de una empresa. Si hay un déficit, una empresa debe adoptar un enfoque agresivo para la financiación de capital de trabajo para cumplir con esta esperada escasez de liquidez. Desventajas Enfoques agresivos a la financiación de capital de trabajo pueden implicar graves inconvenientes para un negocio. Cuentas por cobrar Factoring, por ejemplo, a menudo hace que las técnicas y los estilos de cosecha a otra empresa. Los clientes pueden estar contentos con la recepción de numerosas llamadas telefónicas de intento de un individuo para cobrar las deudas. El uso de líneas de corto plazo del crédito aumenta el riesgo. Si las transacciones de repente pierden su valor, la línea de crédito sigue pendiente de pago e incurrir en intereses hasta su valido la pena. 4.2. Costos de los tres enfoques de financiación del CP. Enfoque moderado o de autoliquidación. Consiste en sincronizar el vencimiento del activo y del pasivo, reduciendo así el riesgo de no poder cumplir con sus obligaciones al vencimiento del plazo. Esta técnica cuenta con un factor que hace que su aplicación sea compleja: No se tiene la real certeza de cuando pueden realizarle los activos, es decir, una empresa podría financiar una compra de existencias con un préstamo de 30 días sin tener la certeza que durante ese período de tiempo va a realizar la mercadería, para poder hacerse de fondos y saldar la obligación a su vencimiento. Enfoque Agresivo. Consiste en financiar la totalidad del activo fijo con capital a largo plazo, y una porción de su activo circulante permanente, con crédito no espontáneo a corto plazo. En este enfoque la empresa queda mas expuesta a posibles aumentos de tasas de interés, o a las imposibilidades de renovar el préstamo, sin embargo la deuda a corto plazo suele tener un costo menor que la deuda a largo plazo.
Enfoque Conservador. Este enfoque consiste en financiar todas las necesidades de activo permanente y las necesidades de activo estacionales con capital a largo plazo. Los tres enfoques mencionados, se distinguen por su nivel de endeudamiento a corto plazo, donde este se aprovecha al máximo en el enfoque agresivo, mientras que en el enfoque conservador se propone la utilización del endeudamiento a largo plazo. 4.3. Ciclo de conversión de efectivo. La comprensión del ciclo de conversión del efectivo de la empresa es crucial en la administración del capital de trabajo o administración financiera a corto plazo. El ciclo de conversión del efectivo (CCE) mide el tiempo que requiere una empresa para convertir la inversión en efectivo, necesaria para sus operaciones, en efectivo recibido como resultado de esas operaciones. Este ciclo apoya el análisis de la administración de los activos corrientes de la empresa 4.3.1 Administración de efectivo. La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rápidamente invertido. La administración del efectivo generalmente se centra alrededor de dos áreas: el presupuesto de efectivo y el control interno de contabilidad.
4.3.2. Alternativas de inversión a corto plazo. Las principales alternativas que tenemos para invertir a corto plazo, para que tus decisiones de inversión sean mejores.
Certificado de depósitos Otra opción para invertir a corto plazo son los certificados de depósitos. La diferencia entre este producto y las cuentas de ahorro es que los certificados tienen un rendimiento un poco más alto. A cambio de este mayor rendimiento no podrás disponer de tu dinero durante un determinado período. Funciona de manera similar a un depósito a plazo. Desde el principio sabrás por cuánto tiempo no vas a poder disponer del dinero, los plazos más comunes de los certificados de depósito son 6 meses, 1 año, 18 meses, 2 años y 5 años.
Mercado monetario. En el mercado monetario, también conocido como mercado de dinero, se negocian activos que tienen vencimientos que van desde un día hasta un año y son valores muy líquidos, es decir, se convierten fácilmente en dinero. Ejemplo de este tipo de productos podemos encontrarnos las Letras del Tesoro, los pagarés de empresa, los títulos hipotecarios, etc
4.4. Financiamiento a corto plazo y el crédito comercial. Financiamiento a corto plazo. Para una empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto plazo para su funcionamiento. El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que su vencimiento sea en menos de un año y que son necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios. Crédito comercial. Es una categoría relativamente poco estudiada en economía financiera. Se trata de un tipo de deuda a corto plazo y de naturaleza informal, cuyos términos no están generalmente fijados de forma legal. Así, el crédito comercial se puede conceder a través de fórmulas como el aplazamiento del pago de una transacción sobre bienes o servicios que sean objeto de negocio típico de la empresa, en la que el comprador actúa como prestatario y el vendedor como prestamista. En ocasiones, tiene lugar a través del pago a cuenta de una compra futura, en cuyo caso se invierte la posición de los participantes en la operación. De esta manera, el vendedor se convierte en deudor mientras que el comprador asume el papel de acreedor. 4.5. Estiramiento de las cuentas por pagar. Estirar las cuentas por pagar involucra el aplazamiento del pago después de la fecha pagadera, aunque esto genera financiamiento a corto plazo adicional; debe ser ponderado con respecto a los costos que involucra como: costo de descuento por pronto pago perdido, recargos por pagos tardíos o os cargos por intereses y el deterioro en la clasificación de crédito, junto con las habilidades de la empresa para obtener un crédito futuro.
4.6. Préstamos bancarios asegurados y no asegurados. Crédito asegurado. Estos créditos se otorgan teniendo una garantía o colateral de respaldo, de tal suerte que si la deuda cae en mora, el prestamista puede embargar o tomar posesión del activo que has
designado como colateral, el mismo que después será vendido para que pueda recuperar el monto prestado. Las hipotecas son un ejemplo de este tipo de crédito. En este caso la vivienda es el colateral del préstamo y si se deja de pagar, el prestamista iniciará un proceso de ejecución hipotecaria. Los préstamos para negocios también pueden entrar en esta categoría ya que en la gran mayoría de los casos los préstamos están respaldados por el inventario, maquinaria, equipos, u otros activos del negocio. Otro ejemplo son las tarjetas de crédito aseguradas, que utilizan un depósito de dinero como colateral. Esta es una buena manera de empezar a establecer crédito.
Crédito no asegurado. A diferencia del anterior, en el crédito no asegurado no existe ningún tipo de colateral como garantía de pago, por lo tanto en caso de mora, el prestamista no puede tomar ningún activo para recuperar el monto prestado. En su defecto, el prestamista puede tomar otras opciones como utilizar los servicios de una agencia de cobranzas, o ir a juicio para que la corte ordene el embargo de tu salario u otros bienes hasta que se cancele la deuda. En esta categoría entran la tarjetas de crédito, préstamos estudiantiles, y algunos préstamos personales. Las deudas por facturas médicas y de servicios como gas, agua, o electricidad, también entrarían en esta categoría. Por el hecho de no tener ningún tipo de activo como garantía de pago, este tipo de préstamo representa un alto riesgo para el prestamista.
4.7. Costo de financiamiento bancario. La tasa efectiva sobre un préstamo se basa en: -
Monto prestado. Intereses que se pagan. Plazo del préstamo. Método de reembolso. Tasa efectiva= interés x Capital
días del año comercial (360) días que el préstamo está pendiente de pago.
Conclusión.
Administración del capital de trabajo se refiere al manejo de las cuentas corrientes de la empresa que incluyen activos y pasivos circulantes, posibilitando la obtención de resultados favorables desde el punto de vista económico financiero para la organización. Todas estas decisiones repercuten finalmente en la liquidez de la entidad, por ello es de vital importancia el conocimiento de todas las técnicas de administración que tributan al manejo eficiente del mismo. Por esta razón se le confiere gran importancia a la Administración del Capital de Trabajo, ya que la misma es uno de los aspectos más importantes en todos los campos de la Administración Financiera. La magnitud del mismo depende de la actividad que realiza la empresa y de la posición que ella está dispuesta a asumir ante el riesgo de insolvencia; de esta manera mientras mayor cantidad de capital de trabajo tenga la empresa, mayor posibilidad de pagar sus deudas en el momento de su vencimiento, pero también menor rendimiento en el financiamiento. Es por eso que la magnitud del capital de trabajo que debe buscar la empresa debe ser aquella que provenga de la optimización de los inventarios, cuentas por cobrar, cuentas por pagar y del efectivo para operar. La administración del capital de trabajo tiene como objetivo manejar cada uno de los elementos de los activos y pasivos circulantes, basándose en la correcta administración de dichos componentes.
Bibliografía.
-Fundamentos de administración financiera John D. Finnerty, John D. Stowe. -www.monografia.com
