Modul 03 Analisis Rasio Keuangan

Analisis Rasio Keuangan

ANALISIS RASIO KEUANGAN

Tujuan Pembelajaran 1. Memahami pihak-pihak yang berkepentingan dengan laporan keuangan 2. Pengertian dan kegunaan analisis rasio keuangan 3. Memahami bagaimana analisis rasio keuangan dapat membantu manajer dalam menilai kondisi kesehatan keuangan perusahaan 4. Mampu menghitung rasio-rasio keuangan dengan menggunakan program Excel 5. Mampu menilai kinerja keuangan perusahaan baik secara individual maupun perbandinga antar dua perusahaan

Manajemen Keuangan Berbasis Komputer @Syarif

18


PIHAK-PIHAK YANG BERKEPENTINGAN Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara seperti misalnya, sebagai laporan arus kas, atau laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan tersebut. t ersebut. (PSAK, 1999, hal.2). Laporan keuangan adalah media informasi yang merangkum semua aktivitas perusahaan. Jika informasi ini disajikan dengan benar maka informasi tersebut sangat berguna bagi siapa saja untuk mengambil keputusan tentang perusahaan yang dilaporkan tersebut. Tujuan laporan keuangan menurut PSAK (1999, hal.3) adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan sutau perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan bersama sebagian besar pemakai. Pemakai laporan keuangan meliputi investor dan investor potensial, karyawan, pemberi pinjaman, pemasok dan kreditor usaha lainnya, pelanggan, pemerintah serta lembaglembaganya, dan masyarakat. (PSAK, 1999, hal.2). Mereka menggunakan laporan keuangan untuk memenuhi kebutuhan informasi yang berbeda. Beberapa kebutuhan ini meliputi: a. Investor Penanaman modal berisiko dan penesehat mereka berkepentingan dengan resiko yang melekat serta hasil pengembangan dari investasi yang mereka lakukan. Mereka membutuhkan informasi untuk membantu menentukan apakah harus membeli, menahan atau menjual investasi tersebut. Pemegang saham juga tertarik pada informasi informasi yang memungkinkan memungkinkan mereka mereka untuk menilai menilai kemampuan kemampuan perusahaan untuk membayar dividen. b. Karyawan Karyawan dan kelompok-kelompok yang mewakili mereka tertarik pada informasi mengenai stabilitas dan profitabilitas perusahaan. Mereka juga tertarik dengan informasi yang memungkinkan memungkinkan mereka untuk untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memberikan balas jasa, manfaat pensiun dan kesempatan kerja. c. Pemberi pinjaman Pemberi pinjaman tertarik dengan dengan informasi keuangan yang memungkinkan mereka untuk memutuskan apakah pinjaman serta bunganya dapat dibayar pada saat jatuh tempo.


19


d. Pemasok dan kreditor usaha lainnya Pemasok dan kreditor usaha lainnya tertarik dengan informasi yang memungkinkan mereka untuk memutuskan apakah jumlah yang terhutang akan dibayar pada saat jatuh tempo. Kreditor usaha berkepentingan pada perusahaan dalam tenggang waktu yang lebih pendek daripada pemberi pinjaman kecuali kalau sebagai pelanggan utama mereka tergantung pada kelangsungan hidup perusahaan. e. Pelanggan Para pelanggan berkepentingan dengan informasi mengenai kelangsungan hidup perusahaan, terutama kalau mereka terlibat dalam perjanjian jangka panjang dengan, atau tergantung pada, perusahaan. f. Pemerintah Pemerintah dan berbagai lembaga yang berada dibawah kekuasaannya berkepentingan dengan alokasi sumber daya dan karena iru berkepentingan dengan aktivitas perusahaan. Mereka juga membutuhkan informasi untuk mengatur aktivitas perusahaan, menetapkan kebijakan pajak dan sebagai dasar untuk menyusun statistik pendapatan nasional dan statistik lainnya. Informasi yang disajikan dalam laporan keuangan bersifat umum. Dengan demikian tidak sepenuhnya dapat memenuhi kebutuhan informasi setiap pemakai. Berhubung para investor merupakan penanam modal beresiko keperusahaan, maka ketentuan laporan keuangan yang memenuhi kebutuhan mereka juga akan memenuhi sebagian besar kebutuhan pemakai lain.

Pengertian dan Kegunaan Analisis Rasio Keuangan Analisis rasio keuangan adalah suatu metode perhitungan yang menggunakan menggunakan ukuran perbandingan relatif dan interpretasi rasio keuangan untuk menilai kondisi kesehatan suatu perusahaan. perusahaan. Dalam hal ini, Rasio keuangan keuangan adalah angka angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai makna guna memperoleh informasi dan memberikan penilaian. laporan laba rugi dan neraca pada suatu periode tertentu merupakan input dasar untuk analisis rasio keuangan. Ada pun kegunaan dari analisis rasio keuangan dapat dikaitkan dengan kepentingan berbagai pihak terhadap laporan keuangan perusahaan. perusahaan. Bagi investor atau calon investor rasio keuangan berguna untuk memudahkan dalam menilai kondisi keuangan dan hasil usaha perusahaan dalam rangka menanamkan dananya, mengetahui kebijakan dividen perusahaan dan memprediksi prospek perusahaan ke depan.


20


Bagi pemberi pinjaman (kreditor) rasio keuangan berguna untuk memudahkan dalam menilai kondisi keuangan dan hasil usaha perusahaan, menilai kemampuan memenuhi kewajiban yang segera jatuh tempo dan dalam jangka panjang (saat dilikuidasi) dan memprediksi prospek perusahaan ke depan.

Bagi pemilik perusahaan Rasio keuangan berguna untuk menilai kinerja perusahaan secara keseluruhan, prestasi manajer, mengetahui hasil dividen dan laba perlembar saham, dapat sebagai pertimbangan melakukan investasi atau divestasi. serta untuk memprediksi kondisi perusahaan di masa depan.

Bagi manajer perusahaan kegunaan rasio keuangan antara lain untuk mengukur tingkat efisiensi dan tingkat keuntungan perusahaan, mengetahui kinerja antar departemen dan permasalahan yang dihadapi, mengetahui kemampuan memenuhi kewajiban keuangan perusahaan, sebagai salah satu dasar penetapan kebijakan dividen.

Kelompok Rasio Keuangan Utama Rasio keuangan dapat dapat dibagi ke dalam empat kelompok kelompok rasio utama yaitu: 1.

Rasio Likuiditas (Liquidity ratios ) mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang segera jatuh tempo.

2.

Rasio Aktivitas ( Activity Activity ratios ) mengukur seberapa efektif perusahaan dalam mendayagunakan mendayagunakan aktivanya.

3.

Rasio kemampulabaan (Profitability ratios ) digunakan untuk mengukur kemampuan berlaba dari investasi yang ditanamkan ditanamkan pada perusahaan.

4.

Rasio Leverage (Leverage Ratios ) menunjukkan seberapa besar perusahaan mendanai investasinya dengan hutang.


21


Rasio Likuiditas (Liquidity ratios ) mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang segera jatuh tempo. Aktiva Lancar CURRENT RATIO = ------------------------Kewajiban Lancar

Ada ah a tiva lancar cu u tersedia untu memba ar ewa iban- ewa iban lancar?

Aktiva Lancar - Persediaan ACID TEST RATIO = -----------------------------------Kewajiban Lancar

Apa yang terjadi terhadap kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban kewajiban lancarnya bila aktiva yang kurang likuid (persediaan) dikeluarkan?

Ilustrasi

AKTIVA Kas Pihutang Persediaan

2004

2005

Rp

Rp

150,000 470,000 320,000

175,000 430,000 625,000

Jumlah Aktiva Lancar 940,000 1,230,000 KEWAJIBAN dan EKUITAS Hutang Dagang Hutang Gaji dan Upah

215,000 125,000

115,000 115,000

Jumlah Kewajiban Lancar 340,000

230,000

CURRENT RATIO ACID TEST RATIO


2.8 1.8

5.3 2.6

22


Rasio Aktivitas ( Activity ratios ) mengukur seberapa efektif perusahaan dalam mendayagunakan aktivanya atau membantu menilai seberapa efektif perusahaan dalam mendayagunakan aktivanya untuk menghasilkan penjualan. penjualan. Ada beberapa rasio aktivitas:

Penjualan Kredit RECEIVABLES RECEIVABLES TURNOVER = ----------------------Pihutang

360 AVERAGE COLLECTION PERIOD = --------------------------Receivables Turnover

Seberapa lama waktu dibutuhkan untuk menagih pihutang pelanggan yang berasal dari penjualan kredit perusahaan?

Harga Pokok Penjualan INVENTORY TURNOVER = -----------------------------Persediaan

360 AVERAGE INVENTORY PERIOD = --------------------------Inventory Turnover

Apakah persediaan secara efisien berubah menjadi menjadi penjualan?

2004 1,375,000 962,500 866,250 470,000 320,000

2005 1,450,000 1,015,000 875,000 430,000 625,000

RECEIVABLES TURNOVER AVERAGE COLLECTION PERIOD

2.0 Kali 176 Hari

2.4 Kali 153 Hari

INVENTORY TURNOVER AVERAGE INVENTORY PERIOD

2.7 Kali 133 Hari

1.4 Kali 257 Hari

Penjualan Penjualan Kredit (70%) Harga Pokok Penjualan Pihutang Persediaan


23


ASSET TURNOVER

=

Penjualan -------------------Aktiva

Seberapa efektif perusahaan dalam mendayagunakan seluruh aktivanya dalam menghasilkan penjualan?

Penjualan FIXED ASSET TURNOVER = --------------------Aktiva Tetap

Seberapa efektif perusahaan mendayagunakan aktiva tetapnya dalam menghasilkan penjualan?

Ilustrasi: Jumlah Aktiva Tetap Jumlah Aktiva ASSET TURNOVER FIXED ASSET TURNOVER

1,500,000 2,440,000 .56 Kali .92 Kali

1,300,000 2,530,000 .57 Kali 1.12 Kali

Rasio kemampulabaan kemampulabaan (Profitability ratios ) Rasio kemampulabaan digunakan untuk mengukur kemampuan berlaba dari penjualan atau

investasi yang ditanamkan pada perusahaan.

Laba Kotor GROSS PROFIT MARGIN = --------------------Penjualan

Seberapa efektif perusahaan dalam menghasilkan laba kotor dari setiap rupiah penjualannya?


24


Laba Usaha OPERATING PROFIT MARGIN MARGIN = --------------------Penjualan

Seberapa efektif perusahaan dalam menghasilkan laba Usaha dari setiap rupiah penjualannya?

Laba Setelah Pajak NET PROFIT PROFIT MARGIN MARGIN = ----------------------Penjualan

Seberapa efektif perusahaan dalam menghasilkan laba Setelah Pajak dari setiap rupiah penjualannya?

2004 1,375,000 866,250 508,750 43,000 200,000 265,750

2005 1,450,000 875,000 575,000 45,000 200,000 330,000

Laba Sebelum Pajak

60,000 205,750

0 330,000

Laba Setelah Pajak

0 205,750

0 330,000

0.37 0.19

0.40 0.23

0.15

0.23

Ilustrasi Penjualan Harga Pokok Penjualan

Laba Kotor Biaya Usaha (non penyusutan) Penyusutan Aktiva Tetap Laba Usaha Biaya Bunga Pajak

GROSS PROFIT MARGIN OPERATING PROFIT MARGIN NET PROFIT MARGIN


25


Laba Usaha RETURN ON ASSET = -------------------Akriva

Seberapa efektif perusahaan menghasilkan laba Usaha dari aktiva yang digunakannya?

Laba Setelah Pajak RETURN ON EQUITY = -----------------------Ekuitas

Seberapa efektif perusahaan menghasilkan laba Setelah Pajak Pajak dari Ekuitas yang digunakannya?

Laba Setelah Pajak

2004 1,375,000 866,250 508,750 43,000 200,000 265,750 60,000 205,750 0 205,750

2005 1,450,000 875,000 575,000 45,000 200,000 330,000 0 330,000 0 330,000

Jumlah Aktiva Jumlah Ekuitas

2,440,000 1,500,000

2,530,000 1,700,000

RETURN ON ASSET

0.11

0.13

RETURN ON EQUITY

0.14

0.19

Penjualan Harga Pokok Penjualan Laba Kotor Biaya Usaha (non penyusutan) Penyusutan Aktiva Tetap Laba Usaha Biaya Bunga

Laba Sebelum Pajak Pajak


26


Rasio Leverage (Leverage Ratios ) Rasio ini menunjukkan seberapa besar perusahaan mendanai investasinya dengan hutang

Hutang DEBT TO EQUITY RATIO = ------------Ekuitas

Berapa besar proporsi aktiva perusahaan yang didanai oleh ekuitas?

Hutang DEBT TO ASSET RATIO = ------------Aktiva

Berapa besar proporsi aktiva perusahaan yang didanai oleh hutang?

Laba Usaha TIMES INTEREST EARNED RATIO = ------------------Biaya Bunga

Berapa kemampuan perusahaan dalam membayar bunga pinjaman dari laba usahanya?

Jumlah Aktiva Jumlah Kewajiban Jumlah Ekuitas

2,440,000 940,000 1,500,000

2,530,000 830,000 1,700,000

DEBT TO EQUITY RATIO

0.63

0.49

DEBT TO ASSET RATIO

0.39

0.33

Ilustrasi


27


KONDISI KESEHATAN KEUANGAN PERUSAHAAN Rasio keuangan dapat digunakan untuk mendeteksi kondisi kesehatan keuangan perusahaan sebagaimana layaknya seorang dokter mendeteksi kondisi kesehatan seseorang melalui pemeriksaan tensi darah orang tersebut. Rasio likuiditas, rasio aktivitas dan rasio hutang terutama untuk mengukur risiko (risk ( risk ). ). Rasio profitabilitas mengukur imbalan (return (return ). ). Dalam jangka pendek unsur terpenting adalah likuiditas, aktivitas dan profitabilitas, sebab memberikan informasi penting untuk operasi jangka pendek perusahaan.. Jika perusahaan tidak dapat bertahan dalam jangka pendek, maka tidak perlu memperhatikan prospek jangka panjangnya. Rasio hutang (leverage) terutama digunakan jika analis yakin bahwa perusahaan akan berhasil dalam jangka pendek. Rasio Likuiditas (Liquidity ratios ) mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang segera jatuh tempo. Ukuran standar kondisi aman buat likuitas perusahaan, menurut teori untuk current ratio sebesar 2 dengan makna setiap Rp.1 kewajiban lancar ditanggung oleh Rp.2 aktiva lancar. Semakin besar current ratio semakin likuid dan aman posisi keuangan perusahaan jangka pendek guna memenuhi kewajibannya. Perbandingan Perbandingan dengan dengan perusahaan perusahaan sejenis sejenis atau rasio industri industri sangat disarankan untuk current ratio perusahaan. Rasio Aktivitas ( Activity Activity ratios ) mengukur seberapa efektif perusahaan dalam mendayagunakan aktivanya. Data histories yang menunjukkan perkembangan masingmasing rasio juga bisa digunakan sebagai patokan efektifitas manajemen, semakin besar perputaran aktiva makin efektif pendayagunaan aktiva perusahaan, baik untuk investasi pihutang, persediaan, persediaan, dan dan aktiva tetap. Khusus untuk untuk pihutang dan dan persediaan, hari keterikatan masing-masing investasi dikatakan baik bila memenuhi perbandingan yang telah ditetapkan pihak manajemen. manajemen. Hari rata-rata penagihan pihutang pihutang kepada pelanggan pelanggan bisa dibandingkan dibandingkan dengan termin penjualan, penjualan, bila lebih cepat dari termin penjualan maka maka kebijakan penagihan pihutang perusahaan sudah baik. Selanjutnya hari rata-rata persediaan di gudang bisa dibandingkan dengan masa kadaluarsa barang yang dijual secara rata-rata. Rasio kemampulabaan (Profitability ratios ) digunakan untuk mengukur kemampuan berlaba dari investasi investasi yang yang ditanamkan ditanamkan pada perusahaan. Semakin besar rasio rasio kemampulabaan, baik profit margin maupun return, maka makin baik kemampulabaan perusahaan. Rasio Leverage (Leverage Ratios ) menunjukkan seberapa besar perusahaan mendanai investasinya dengan hutang. Kajian ketentuan lembaga perbankan dan lembaga keuangan non-bank, keamanan kreditur secara proporsional adalah sebesar 40% hutang dari total modal yang digunakan perusahaan. Namun dalam dunia bisnis nyata, Rasio ini mempunyai ukuran relatif, rasio hutang terhadap total modal bisa mencapai 80% pada industri di Negara maju.


28


Gambaran sumber-sumber dana perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Jakarta (rasio hutang untuk kasus Indonesia), sebelum dan sesudah masa krisis ekonomi dapat dilihat sebagai berikut:

Inte rnal F und s E xte rnal F und s a. D ebt b . E q u itit y DER

1993

1994

1995

1996

1997

5 6 .0 1 4 3 .9 9 1 9 .8 5 2 4 .1 4

4 0 .8 5 5 9 .1 5 3 3 .4 8 2 5 .6 7

3 5 .4 8 6 4 .5 2 4 6 .1 3 1 8 .3 9

4 9 .3 3 5 0 .6 7 3 3 .2 8 1 7 .3 9

1 2 .9 6 8 7 .0 4 8 0 .3 6 6 .6 8

Internal Funds External Funds a. Debt b. Equity

0 .8 2

1 .3 0

2 .5 1

1 .9 1

1 2 .0 3

DER

Sebelum krisis


2000

2001

2002

16.04 83.96 51.54 48.46

15.70 84.30 60.32 39.68

15.96 84.04 43.65 56.35

1.17

8.70

0. 0.90

Sesudah krisis

29


ILUSTRASI 01. ANALISIS RASIO KEUANGAN  PT.Imut2 memiliki data sebagai berikut:

Berdasarkan informasi tersebut, saudara diminta untuk menghiitung RASIO KEUANGAN PERUSAHAAN: Likuiditas, Aktivitas, Profitabilitas, dan Leverage dengan menggunakan program Excel.


30


APLIKASI 01. RASIO LIKUIDITAS LIKUIDITAS Prosedur penyelesaian kasus untuk menganalisis laporan keuangan perbandingan adalah sebagai berikut: (catatan buku kerja analisis rasio keuangan sudah aktif ). 1. Aktifkan lembar kerja (sheet) RASIO 2. Masukkan rumus dan fungsi untuk perhitungan berikut : 







CURRENT RATIO (sel E19), E19), diperoleh dengan membandingkan AKTIVA LANCAR Tahun 2004 (sel E7) E7) dengan KEWAJIBAN LANCAR Tahun 2004 (sel E14), E14), rumus yang digunakan =(E7/E14)*100 ACID TEST RATIO (sel E20), E20), diperoleh dengan membandingkan AKTIVA LANCAR setelah dikurangi PERSEDIAAN Tahun 2004 dengan KEWAJIBAN LANCAR Tahun 2004 (sel E14), E14), rumus yang digunakan =((E7-E6)/E14)*100 CASH RASIO (sel E21), E21), diperoleh dengan membandingkan KAS Tahun 2004 (sel E4) E4) dengan KEWAJIBAN LANCAR Tahun 2004 (sel E14), E14), rumus yang digunakan =(E4/E14)*100 Untuk Tahun 2005 menggunakan proses copy.

TAMPILAN LAYAR APLIKASI 01. RASIO LIKUIDITAS LIKUIDITAS


31


APLIKASI 02. RASIO AKTIVITAS AKTIVITAS Prosedur penyelesaian kasus untuk menganalisis laporan keuangan perbandingan adalah sebagai berikut: (catatan buku kerja analisis rasio keuangan sudah aktif ). 1. Aktifkan lembar kerja (sheet) RASIO 2. Masukkan rumus dan fungsi untuk perhitungan berikut :  RECEIVABLES TURNOVER (sel L18), L18), diperoleh dengan membandingkan penjualan kredit Tahun 2004 (sel L5) L5) dengan pihutang Tahun 2004 (sel E5), E5), rumus yang digunakan =L5/E5  AVERAGE COLLECTION PERIOD (sel L19), L19), diperoleh dengan membandingkan hari dalam setahun (360) dengan perputaran pihutang Tahun 2004 (sel L18), L18), rumus yang digunakan =360/L18  INVENTORY TURNOVER (sel L21), L21), diperoleh dengan membandingkan harga pokok penjualan Tahun 2004 (sel L6) L6) dengan persediaan Tahun 2004 (sel E6), E6), rumus yang digunakan =L6/E6  AVERAGE INVENTORY PERIOD (sel L22), L22), diperoleh dengan membandingkan hari dalam setahun (360) dengan perputaran persediaan Tahun 2004 (sel L21), L21), rumus yang digunakan =360/L21 L24), diperoleh dengan membandingkan penjualan Tahun  ASSET TURNOVER (sel L24), 2004 (sel L4) L4) dengan aktiva Tahun 2004 (sel E9), E9), rumus yang digunakan =L4/E9  FIXED ASSET TURNOVER (sel L25), L25), diperoleh dengan membandingkan penjualan Tahun 2004 (sel L4) L4) dengan aktiva tetap Tahun 2004 (sel E8), E8), rumus yang digunakan =L4/E8  Untuk tahun 2005 menggunakan proses copy.

TAMPILAN LAYAR APLIKASI 02. 02. RASIO AKTIVITA AKTIVITAS S


32


APLIKASI 03. RASIO PROFITABILITAS PROFITABILITAS 1. Aktifkan lembar kerja (sheet) RASIO 2. Masukkan rumus dan fungsi untuk perhitungan berikut : 











GROSS PROFIT MARGIN (sel E24), E24), diperoleh dengan membandingkan laba kotor Tahun 2004 (sel L7) L7) dengan penjualan TH,2004 (sel L4), L4), digunakan rumus =L7/L4 OPERATING PROFIT MARGIN (sel E25), E25), diperoleh dengan membandingkan laba usaha Tahun 2004 (sel L10) L10) dengan penjualan TH,2004 (sel L4),digunakan L4),digunakan rumus =L10/L4 NET PROFIT MARGIN (sel E26), E26), diperoleh dengan membandingkan laba kotor Tahun 2004 (sel L14) L14) dengan penjualan TH,2004 (sel L4), L4), digunakan rumus =L14/L4 RETURN ON ASSET (sel E28), E28), diperoleh dengan membandingkan laba usaha Tahun 2004 (sel L10) L10) dengan aktiva Tahun 2004 (sel E9), E9), digunakan rumus =L10/E9 RETURN ON EQUITY (sel E29), E29), diperoleh dengan membandingkan laba setelah pajak Tahun 2004 (sel L14) L14) dengan ekuitas Tahun 2004 (sel E16), E16), digunakan rumus =L14/E16 RETURN ON INVESTMENT (sel E30), E30), diperoleh dengan membandingkan laba setelah pajak Tahun 2004 (sel L14) L14) dengan aktiva Tahun 2004 (sel E9), E9), digunakan rumus =L14/E9

TAMPILAN LAYAR APLIKASI 03. 03. RASIO PROFITABILITAS PROFITABILITAS


33


APLIKASI 04. ANALISIS ANALISIS DUPONT 1. Aktifkan lembar kerja (sheet) DUPONT 2. Masukkan rumus dan fungsi untuk perhitungan berikut : 





OPERATING PROFIT MARGIN (sel H13), H13), diperoleh dari pembagian laba usaha dengan penjualan menggunakan rumus =K10/K14 ASSET TURNOVER (sel G21), G21), diperoleh dari pembagian penjualan dengan aktiva menggunakan rumus =K18/K24 RETURN ON ASSET (ROA) (sel D16), D16), diperoleh dari perkalian operating profit margin dengan asset turnover, menggunakan rumus =G13*G21

TAMPILAN LAYAR APLIKASI 04. 04. ANALISIS ANALISIS DUPONT


34

Modul 03 Analisis Rasio Keuangan

Recommend Documents