Mercado Del Petroleo

Interpretación de análisis de mercado del petróleo Alice Méndez Guzmán Ingeniería Civil Química, Operación de refinación de petróleo 2 [email protected]

Resumen En el presente trabajo se muestra una interpretación de un análisis de mercado del petróleo a 15 de diciembre del 2011, para lo cual primero se definen los principales indicadores que definen los precios del petróleo, para luego observar los gráficos resultantes del análisis y su posterior interpretación con la cual se conocerá la situación actual del mercado del petróleo. Finalmente, en este trabajo el lector podrá comprender una interpretación técnica acerca de la situación a una fecha fecha determinada del del mercado del petróleo. petróleo.

1. Introducción

West Texas Intermediate (WTI):

En la actualidad el precio del petróleo varía minuto a minuto, y su valor está determinado por la variación de distintos indicadores, además de la clara influencia con el valor del dólar (US$).

Corresponde a un promedio, en cuanto a calidad, del petróleo producido en los campos occidentales del estado de Texas en USA, se emplea como precio de referencia para fijar el precio de otros petróleos crudos producidos en medio oriente.

En el presente informe, se muestra un análisis del mercado del petróleo a la fecha 15 de diciembre de 2011, para lo cual se tiene el registro de los valores al 14 de diciembre, al 13 de diciembre y los valores promedios de hace 5 días y 1 mes para cada indicador a partir de la fecha señalada. Para observar de mejor manera el resultado de la variación de estos indicadores se muestran las graficas características en las cuales luego se basa la interpretación de la situación del mercado del petróleo a dicha fecha. Finalmente, como ya se mencionó, el precio del petróleo depende de una serie de indicadores económicos, los cuales es necesario conocer para hacer una correcta interpretación del mercado del petróleo, es por esto que en la siguiente sección se muestra una definición para los indicadores más importantes.

2. Indicadores El precio del petróleo está ligado a una serie de indicadores económicos, dentro de los cuales destacan los siguientes:

Louisiana light and sweet (LLS):

Corresponde a un petróleo crudo con bajo contenido de azufre, lo que lo clasifica como petróleo dulce. Su valor en el mercado es uno de los más altos debido a su mayor calidad. Brent Dated o Brent Dtd:

Es un tipo de petróleo que se extrae principalmente del Mar del Norte, y marca la referencia de los mercados europeos. Se caracteriza por ser un petróleo pesado, pero más liviano que el WTI, además es considerado dulce por su contenido de sulfuro, y es ideal para la producción de gasolina. Se emplea como precio de referencia en el mercado europeo. New York Mercantile Exchange (Nymex):

Mercado en el cual se tranzan productos energéticos, metales y otras materias primas. El valor de mercado con que se tranza el petróleo, es utilizado como referencia para los precios futuros del crudo.

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Alice Méndez Guzmán / Operaciones de refinación de petróleo 2

Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending (RBOB):

Es el nombre con el que se designa la gasolina sin plomo. La mayoría de su comercialización se realiza en el NYMEX, y su valor depende directamente del precio del petróleo, pues la gasolina es un producto del petróleo. Por cada 3 barriles de petróleo crudo que se refina, se producen alrededor de 2 barriles de gasolina Heating Oil:

Corresponde al combustible de calefacción. Se caracteriza por ser un líquido derivado del petróleo de baja viscosidad, altamente inflamable. Principalmente utilizado como combustible para los hornos y calderas de los edificios. Es tranzado principalmente en el NYMEX y su valor comercial depende directamente del petróleo. Para tener una idea, el Heating Oil corresponde aproximadamente al 25% de la producción de un barril de petróleo crudo.

Crack: Indica la diferencia entre el precio del petróleo crudo y sus derivados extraídos de él, lo que entrega un margen de ganancias a una refinería de petróleo a partir de los productos derivados del crudo mediante el proceso de Cracking del petróleo. Es importante conocer la relación 3-2-1, la cual se debe entender de la siguiente manera, a partir de 3 barriles de petróleo crudo, 2 de ellos son para gasolina sin plomo y 1 de ellos para combustible de calefacción. Mientras que el 6-2-3-1 corresponde a que de cada 6 barriles de crudo, 2 son para combustibles de calefacción, 3 para gasolina sin plomo y 1 al contenido de azufre residual. Finalmente estas razones dan una idea a las refinadoras de cuanto provecho pueden obtener al comprar cierta cantidad de barriles de crudo a partir de sus derivados.

3. Análisis de gráficos A continuación se presentan cada uno de los gráficos mostrados en el archivo de situación del mercado del petróleo y sus respectivos análisis e interpretaciones

Fig. 1. Valor del barril de petróleo Brent Dated según fechas indicadas

En la figura 1 se puede apreciar que el valor del barril de petróleo Brent alcanzó su mínimo durante las últimas 6 semanas a mediados del mes de noviembre, con un valor de 106 US$ por barril, muy similar al cotizado al 14 de diciembre, mientras que el precio más alto fue a fines de noviembre, alcanzando los 112 US$ por barril,

destacando finalmente una tendencia durante estas 6 semanas del precio del crudo Brent a 110 US$ por barril, tendencia que muestra la baja del precio influenciado por el alza en el valor del dólar.

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Fig. 2. Valor del barril de petróleo WTI tranzado en el NYMEX

En la figura 2 se puede apreciar que el valor del barril de petróleo WTI, el cual alcanzó su mínimo justamente el 14 de diciembre durante las últimas 6 semanas, con un valor de 95 US$ por barril, mientras que el precio más alto fue a principios de diciembre, alcanzando los 102 US$ por barril, destacando finalmente una tendencia durante estas 6 semanas del precio del crudo WTI tranzado en el Nymex de alza, por lo que se podría

pronosticar un aumento del precio del crudo para los siguientes días. Cabe mencionar que el WTI Nymex es un petróleo del cual su precio es referencia en Estados Unidos y los mercados del Medio Oriente, por lo que su valor está fuertemente influenciado por el precio del dólar, el cual al 14 de diciembre experimento una baja, repercutiendo este hecho en la baja del valor del crudo WTI.

Fig. 3. Diferencia de precios del barril de petróleo según indicadores mostrados en nomenclatura

Este grafico corresponde a uno de los que más información valiosa entrega durante el periodo señalado para los principales indicadores de los precios del petróleo, pues en este se puede observar cual fue el más costoso o el más económico. Comenzando por la diferencia existente entre el precio del Brent Dated y el WTI Nymex, se puede observar que la diferencia fue de entre 11 US$ y 7 US$ por barril, destacando que gran

parte de diciembre (hasta la fecha) el WTI Nymex se cotizó a mayor precio que el Brent Dtd, pero en resumen durante el periodo mostrado variaron sus precios en 1% uno respecto del otro. Por otra parte, la diferencia entre el LLS y el WTI Nymex, claramente destaca porque el valor del LLS siempre fue mayor al del WTI Nymex, la diferencia más grande entre el precio de estos crudos se registro al 30 de Noviembre con una diferencia de 13 3


US$ por barril aproximadamente. Esta diferencia se puede justificar por la calidad del crudo tranzado, es decir, el LLS al poseer un mayor contenido de azufre posee una mayor calidad, y en consecuencia, un precio más alto. Finalmente, la diferencia entre el precio del LLS y el Brent Dated vuelve a reiterar que el precio del LLS es uno de los más altos, pues la diferencia en gran

parte del periodo fue favorable para el LLS, marcando una diferencia cercana a los 14 US$ por barril con respecto al Brent Dtd. Finalmente como comparación entre los 3 indicadores se puede mencionar que el LLS es el más caro en el periodo mostrado, mientras que en la primera quincena de diciembre el precio del Brent fue el más bajo.

Fig. 4. Valor del Crack según cantidad de barriles a refinar y derivados (ver definición de indicador)

En el grafico 4 se puede observar como varia la diferencia entre el petróleo crudo y sus derivados, destacando que la diferencia es mayor para la razón 6-23-1, pues de esta se obtiene una mayor cantidad de gasolina sin plomo, la cual presenta un mayor beneficio a

las refinadoras. En resumen, de este grafico se puede decir que la diferencia del precio por barril del crudo con respecto a sus derivados de la refinación es siempre mayor para la razón 6-2-3-1, sin embargo, la razón 3-2-1 tiende a igualarla con algunos peack de valor.

Fig. 5. Valor de la gasolina UNL 87 (97 octanos) y el Diesel USGC y ULS respectivamente en comparación al Brent Dtd

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Según este grafico se puede decir que el valor de la gasolina de 97 octanos en relación al precio del crudo Brent es siempre más bajo que el Diesel ULS. Cabe destacar que la relación entre la gasolina de 97 y el precio del crudo durante algunos días alcanzó valores negativos,

con lo cual se observa un escaso beneficio de la refinación del crudo en gasolina. Finalmente, el Diesel parece ser la mejor opción frente a los productos derivados del crudo con respecto al precio Brent Dated.

Fig. 6 Valor del combustible número 6

En este grafico se puede observar la fluctuación del precio del combustible número 6, el cual corresponde a un producto residual del proceso de refinado del crudo, este contiene de un 25% a un 20% de diesel remanente, el cual puede ser aprovechado para obtener beneficio, pero básicamente da una idea de las pérdidas

monetarias por residuos del proceso de refinado por barril. Se puede observar que la perdida más grande se registró cerca del 5 de diciembre, con 15 US$ por barril respecto al crudo Brent, lo que indica a las refinadoras que deben hacer y no hacer con los derivados a refinar del petróleo.

Fig. 7 Valor de los fletes spot en el mercado del petróleo en las fechas señaladas.

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En este ultimo grafico se puede observar que el precio de los fletes por barril de crudo hasta Quinteros son muy similares para los correspondientes a Oriente y Escravos, sin embargo para el traslado del Diesel se alcanzan valores más altos, en resumen se puede observar una tendencia lineal constante para cada uno de los precios por flete, destacando el diesel por ser el más costoso con un valor de 6US$ por barril.

4. Conclusión Finalmente, a lo largo de este trabajo se pudo apreciar que el precio del petróleo varía minuto a minuto y depende de muchos factores, los cuales se traducen en indicadores que representan tanto a compradores como vendedores del crudo. El mercado del petróleo es altamente complejo de comprender, pero para tener una idea de cómo se manifiesta este mercado es que se decidió mostrar un pequeño glosario con los principales indicadores. Por otra parte, cabe mencionar que la relación entre parámetro o índices es de gran utilidad, pues permite a los interesados saber en qué valores se tranza el crudo en otros mercados y que beneficio se puede obtener del barril. Además, cabe mencionar que el precio del dólar es fundamental para fijar el valor del barril de crudo, pues todo el mercado tranza los barriles en dicha moneda. Como conclusión final se puede decir que la economía del petróleo es muy compleja y varia en todo momento, sin embargo es necesario conocer los términos más básicos del mercado para poder comprender y tener opinión a la hora de debatir e informarnos a cerca de la actualidad energética mundial.

Referencias [1] “Economía y petróleo”, Pedro Miguel Pareles [2] “El comportamiento económico del mercado del petróleo”, Emilio Figueroa.

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