APALANCAMIENTO Y ESTRUCTURA DE CAPITAL Apalancamiento es la relación de capital propio y capital de crédito que
componen el capital total utilizado en una inversión u otra operación financiera.
APALANCAMIENTO OPERATIVO: Se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos.
APALANCAMIENTO FINANCIERO: Es aquel que Tiene que ver con la relación entre las ganancias antes de Intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por acción común (EPS).
APALANCAMIENTO TOTAL: se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la empresa y sus EPS.
ANÁLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
También conocido como análisis de costo, volumen y utilidad, para: determinar el nivel de operaciones que se requiere par a cubrir todos los costos y evaluar la rentabilidad relacionada con diversos niveles de ventas.
El punto de equilibrio operativo de la empresa: es el nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos operativos.
Los costos fijos son una función de tiempo, no del volumen de ventas, y generalmente son Contractuales
Consiste en dividir los costos operativos fijos y variables entre el costo de los bienes vendidos y los gastos operativos.
Los costos variables cambian de manera directa con las ventas y son una función de volumen, no de tiempo
COSTOS CAMBIANTES Y EL PUNTO DE EQUILIBRIO OPERATIVO.
El punto de equilibrio operativo de una empresa es sensible a diversas variables: los costos operativos fijos (FC), el precio de venta por unidad (P), y el costo operativo variable por unidad (VC).
Costo operativo fijo (fC) = Incremento Precio de venta por unidad (P) = Disminución Costo operativo variable por unidad (VC) = Incremento
Las disminuciones de cada variable presentada producirían el efecto opuesto en el punto de equilibrio operativo.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
COSTOS FIJOS Y APALANCAMIENTO OPERATIVO
APALANCAMIENTO OPERATIVO DE ADOBE
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Se debe a la existencia de costos operativos fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos la estructura presentada en costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa.
Es lineal, los cambios positivos y negativos de igual magnitud siempre producirán grados iguales de apalancamiento cuando se utilice el mismo nivel basal de ventas como punto de referencia. Esta relación se mantiene en todos los tipos de apalancamiento analizados en este capítulo.
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Es el Uso potencial de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa.
MEDICIÓN DEL GRADO DE
Es la medida numérica del apalancamiento financiero de la empresa. Su cálculo es muy parecido al cálculo del grado de apalancamiento operativo.
APALANCAMIENTO FINANCIERO (GAF)
APALANCAMIENTO TOTAL
Se define como e! uso potencial de los costos fijos, tanto operativos como financieros, para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias por acción de la empresa. Por lo tanto, e! apalancamiento total es visto como e! impacto total de los costos fijos en la estructura operativa y financiera de la empresa.
MEDICIÓN DEL GRADO DE
Es la medida numérica del apalancamiento total de la empresa. Se calcula de manera similar al cálculo del apalanca miento operativo y financiero.
APALANCAMIENTO TOTAL (GAT)
LA
RELACIÓN
DEL
APALANCAMIENTOOPERATIVO, FINANCIERO Y TOTAL
LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA EMPRESA
El l apalancamiento total refleja el impacto combinado del apalancamiento operativo y financiero en la empresa. Un alto apalancamiento operativo y financiero hará que el apalancamiento total sea alto. Lo opuesto también es cierto. La relación entre el apalancamiento operativo y financiero es multiplicativa más que aditiva.
Es una de las áreas más complejas de la toma de decisiones financieras debido a su interrelación con otras variables de decisión financiera." Las malas decisiones sobre la estructura de capital generan un costo de capital alto, reduciendo, por consiguiente, los VPN de los proyectos y haciendo que un mayor número de ellos sea inaceptable.
TIPOS DE CAPITAL
Todos los rubros que se encuentran del lado derecho del balance general de la empresa, con excepción de los pasivos corrientes, son fuentes de capital.
Capital propio.
Capital de deuda
Evaluación externa de la estructura de capital
Pueden realizar una evaluación aproximada de la estructura del capital usando medidas que se encuentran en los estados financieros de la empresa.
Teoría de la estructura de capital
El resultado es una estructura de capital óptima teórica que se basa en el equilibrio de los beneficios y costos del financiamiento de deuda. El principal beneficio del financiamiento de deuda es la protección fiscal, que permite deducir los pagos de intereses al calcular el ingreso gravable.
La estabilidad de los ingresos refleja el grado de variación relativo de los ingresos por ventas de la empresa. Las empresas con niveles de demanda razonablemente estables y productos con precios estables tienen ingresos estables
La estabilidad de costos refleja la previsibilidad relativa de los precios de entrada, como los de la mano de obra y materiales.
Riesgo financiero La estructura de capital de la empresa afecta directamente a su riesgo financiero, que es el riesgo de que la empresa no sea capaz de cumplir con las obligaciones financieras requeridas. La sanción por no cumplir con las obligaciones financieras es la quiebra.
